Le Conseil d’administration de La Forestière Équatoriale, réuni le 27 mars 2026, a arrêté les comptes sociaux de l’exercice 2025, établis selon les normes et méthodes comptables découlant du plan comptable OHADA révisé.

Le résultat d’exploitation de l’exercice 2025 ressort à
- 173 millions de francs CFA, contre -185 millions de francs CFA en 2024, intégrant une augmentation des charges principalement due à la hausse des honoraires partiellement compensée par la baisse des impôts et taxes.

Le résultat financier de l’exercice 2025 ressort à 624 millions de francs CFA contre 856 millions de francs CFA en 2024. Cette baisse provient essentiellement du recul des revenus d’intérêts sur la convention de trésorerie, en raison du repli des taux d’intérêt.

Après prise en compte d’une charge d’impôts de -35 millions de francs CFA, le résultat net est un bénéfice net de 416 millions de francs CFA, contre 649 millions de francs CFA en 2024.

Proposition de dividende :

Le Conseil d’administration proposera à l’Assemblée générale de verser un dividende de 3 300 francs CFA par action, identique à celui de l’année précédente.

Dans le cadre d’opérations de simplification de structure du Groupe, Société Bordelaise Africaine a procédé le 8 décembre 2025 à une fusion absorption avec sa filiale à 53,6 %, Socfrance, portant la détention de la Forestière Equatoriale à 7,03 % du nouvel ensemble.

A la suite de cette opération, Société Bordelaise Africaine détient désormais, 37,03 % du capital de Société Industrielle et Financière de l’Artois et 7,38 % du capital de Compagnie du Cambodge.

Le Conseil de Société Bordelaise Africaine proposera à l’Assemblée générale un dividende au titre de l’exercice 2025 de 8,50 euros par action.

Le 20 octobre 2025, Compagnie du Cambodge a déclaré avoir franchi individuellement, le 16 octobre 2025, à la hausse les seuils des deux tiers du capital et des droits de vote de la société (avis AMF n°225C1822).

Il est rappelé aux actionnaires qui ne l'auraient pas encore fait qu'il leur appartient de faire inscrire, dans les meilleurs délais, chez un intermédiaire financier habilité de leur choix (prestataire de services d'investissement, banque...), aux fins de dématérialisation auprès du dépositaire central habilité

(Euroclear France), toutes les actions qui n'auraient pas déjà fait l'objet d'une inscription en compte. L'inscription en compte interviendra après remise des titres physiques, par l'intermédiaire financier habilité, au CIC (antérieurement CIC Securities), teneur du registre, et authentification desdits titres par CIC et l'émetteur.

Cette formalité a été rappelée dans divers communiqués du 5 novembre 2015 (presse et site internet de La Forestière Équatoriale notamment), qui ont fait suite à la dématérialisation des titres décidée le 2 juin 2015.

Cours de clôtures mensuelles (en euros)

Les cours de bourse ont évolué comme suit :

La gestion des risques et le contrôle interne au sein de La Forestière Équatoriale, basé sur le référentiel de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF), s’appuient sur l’organisation mise en place par le Groupe Bolloré.

La présente section prend en compte les dispositions du règlement UE n°2017/1129 du 14 juin 2017 (« Prospectus 3 ») qui sont entrées en vigueur le 21 juillet 2019.

Conformément au cadre de référence de l'AMF, la gestion des risques constitue un dispositif structurant et évolutif, placé sous la responsabilité de la société. Ce dispositif vise à garantir une maîtrise durable de l'environnement et contribue à :

• préserver et créer de la valeur en protégeant les actifs, les ressources et la réputation de la société ;

• sécuriser la prise de décision et les processus de la société pour favoriser l'atteinte des objectifs ;

• aligner les actions opérationnelles avec les valeurs, la culture et les principes de gouvernance de la société ;

• mobiliser les collaborateurs de la société autour d'une vision commune des principaux risques.

Selon ce cadre, le dispositif de gestion des risques repose sur trois piliers complémentaires :

• un cadre organisationnel robuste comprenant une définition claire des rôles et responsabilités des acteurs, une politique de gestion des risques et un système d'information adapté permettant la diffusion en interne d'informations relatives aux risques ;

• un processus de gestion des risques structuré et articulé en trois étapes : l'identification, l'analyse et le traitement des risques ;

• un pilotage continu du dispositif de gestion des risques faisant l'objet d'une surveillance régulière, de revues périodiques et d'une mise à jour continue.

Les litiges et risques sont suivis par la Direction juridique ainsi que par la Direction des assurances qui fournissent leur assistance pour tout éventuel contentieux, ainsi que pour tout projet de contrat qui pourrait avoir une incidence financière significative.

Pour limiter l’exposition aux risques liés à la réglementation et à son évolution, et aux litiges, la Direction juridique du Groupe Bolloré veille à la sécurité et à la conformité juridique des activités de celui-ci. Lorsqu’un litige survient, la Direction juridique s’assure de sa résolution au mieux des intérêts du Groupe.

Conformément au cadre de référence de l’AMF, le contrôle interne constitue un dispositif structurant, défini et mis en œuvre sous la responsabilité de la société. Il a pour finalité de garantir un niveau élevé de maîtrise et de conformité au sein du Groupe. À ce titre, il vise à assurer :

• la conformité de l’activité aux lois, règlements et obligations applicables ;

• la mise en œuvre effective des instructions, orientations et décisions de la Direction Générale ;

• le bon fonctionnement des processus internes, notamment ceux concourant à la sauvegarde des actifs ;

•  la fiabilité des informations financières ;

• et, plus largement, la maîtrise des activités, l’efficacité opérationnelle et l’utilisation optimale des ressources.

Dans le cadre défini par l’AMF, le contrôle interne s’articule autour de cinq composantes complémentaires :

• une organisation structurée et clairement définie reposant sur une définition claire des responsabilités, des ressources et compétences adaptées et des systèmes d’information, procédures, modes opératoires, et outils assurant la cohérence et la maîtrise des processus ;

• la diffusion interne d’informations pertinentes et fiables permettant à chaque collaborateur d’exercer ses responsabilités dans un cadre maîtrisé ;

• un dispositif de gestion des risques visant à identifier, analyser et traiter les principaux risques au regard des objectifs du Groupe, et à s’assurer de l’existence et de l'efficacité des procédures de maîtrise de ces risques ;

• des activités de contrôle proportionnées aux enjeux propres à chaque processus et conçues pour s’assurer que les mesures nécessaires sont prises en vue de maîtriser les risques susceptibles d’affecter la réalisation des objectifs ;

• un pilotage et une surveillance permanente ainsi que des revues régulières, afin d’en garantir la pertinence, l’efficacité et l’adaptation aux évolutions de l’environnement.

Cependant, comme indiqué dans le cadre de référence, même bien conçu et correctement appliqué, un dispositif de contrôle interne ne peut fournir une garantie absolue quant à l’atteinte de tous les objectifs de la société. Il vise néanmoins à en réduire significativement les risques.

L’élaboration du système de contrôle interne repose sur le cadre de référence publié sous l’égide de l’AMF, complété par son guide d’application.

Les principes et recommandations contenus dans ce guide sont suivis dès lors qu’ils sont applicables.

Les directions fonctionnelles du Groupe Bolloré ont pour rôle :

•d’assurer une veille réglementaire des différentes lois applicables au Groupe ;

•d’informer en temps utile des modifications qui leur sont apportées ;

•de transcrire ces règles dans les procédures internes ;

•d'informer et de former les collaborateurs sur les règles et lois qui les concernent.

La Direction des systèmes d’information du Groupe Bolloré a mis en place des procédures de sauvegarde et de sécurité permettant d’assurer la qualité et la sûreté de l’exploitation, y compris en cas de problème majeur.

Le Conseil d’administration veille à l’efficacité des dispositifs de contrôle interne et de gestion des risques tels que définis et mis en œuvre par la Direction générale.

Si besoin, le Conseil peut faire usage de ses pouvoirs généraux pour engager les actions et vérifications qu’il juge appropriées.

Elle est responsable de la définition, de la mise en œuvre et du suivi des dispositifs de contrôle interne et de gestion des risques adaptés et efficaces.

En cas de défaillance des dispositifs, elle veille à l’engagement des actions correctives nécessaires.

Dans le cadre de leur mandat de revue et de certification des comptes annuels et selon leurs normes professionnelles, ils prennent connaissance des systèmes comptables et de contrôle interne. À ce titre, ils conduisent des interventions intérimaires sur l’appréciation des modes opératoires des différents cycles d’audit retenus. Ils garantissent la correcte mise en œuvre des principes comptables applicables, dans le souci de produire une information fidèle et précise. Ils communiquent une synthèse semestrielle des conclusions de leurs travaux à la Direction financière, à la Direction générale du Groupe et au Comité d’audit.

Les comptes du Groupe sont certifiés conjointement par Monsieur Aka HOBA et par le cabinet ECR International, représenté par Monsieur Georges Henri AÏE, renouvelés par l’Assemblée générale ordinaire du 2 juin 2022.

Le montant global des indemnités de fonction pouvant être alloué par le Conseil d’administration à ses membres a été fixé par l’Assemblée générale ordinaire du 2 juin 2015 à 7 084 000 Francs CFA jusqu’à nouvelle décision de l’Assemblée générale.

La répartition des indemnités de fonction est réalisée, conformément à la décision du Conseil d’administration, par parts égales au prorata de la durée de l’exercice des fonctions d’administrateurs.

Les statuts prévoient que la Société est administrée par un Conseil d’administration composé de trois membres au moins et de douze membres au plus, sous réserve de la dérogation prévue par l’Acte Uniforme en cas de fusion.

Les membres du Conseil sont nommés par l’Assemblée générale ordinaire. La durée de leurs fonctions est de six années au plus.

Les règles relatives à la modification des statuts de la société sont celles prévues par la loi.

La société La Forestière Équatoriale étant une société de droit ivoirien dont le siège social est établi Immeuble Green Buro, Bâtiment A, Abidjan Cocody Banque Mondiale, 01 BP 1132 Abidjan 01, COTE D’IVOIRE, ses règles de fonctionnement interne, dont la présentation de rapports à l'Assemblée générale des actionnaires, ne relèvent pas des dispositions du Code de commerce. 

Conformément à l'article L.451-1-2, II du Code monétaire et financier, l'Autorité des Marchés Financiers a établi des règles de marché relatives à la diffusion d'informations financières qui sont applicables aux émetteurs dont le siège est établi hors de France et dont les titres financiers sont admis aux négociations sur un marché réglementé français. Ces règles de marché, applicables à la société La Forestière Équatoriale, ses titres étant admis sur un marché règlementé en France (Euronext Paris), ne prévoient pas la diffusion d'un rapport sur le gouvernement d’entreprise, l’article 222-9 du Règlement général de l'Autorité des Marchés Financiers visant exclusivement les sociétés anonymes dont le siège est situé en France et les émetteurs établissant un document d’enregistrement universel. 

Toutefois, afin de maintenir la diffusion des informations publiées antérieurement à l'entrée en vigueur de l'ordonnance n°2017-1162 du 12 juillet 2017 portant diverses mesures de simplification et de clarification des obligations d'information à la charge des sociétés, le Conseil d'administration de la société La Forestière Équatoriale a établi le présent rapport. 

•Administrateur de Compagnie de l’Odet (1).

Néant.

•Présidente-directrice générale et administratrice de La Forestière Equatoriale (1).

•Membre du Conseil de surveillance de Canal+ (1) ;

•Administrateur de l’INADCI (Institut National des Administrateurs de Côte d’Ivoire) ;

•Administrateur d’Océan Conseil (Côte d’Ivoire) ;

•Administrateur de CIPREL (Côte d’Ivoire) ;

•Administrateur et Présidente du Comité d’audit de la Fondation des Parcs et Réserves de Côte d’Ivoire (Côte d’Ivoire) ;

•Gérante de Pub Régie (Côte d’Ivoire).

•Présidente du Conseil d’administration et administrateur de Africa Global Logistics Côte d’Ivoire ;

•Représentant permanent de SPA au Conseil d’administration d’Abidjan Terminal ;

•Présidente de la CECI (Coalition des Entreprises de Côte d’Ivoire contre le SIDA, la Tuberculose, le Paludisme, le Cancer et les Maladies Emergentes)

Néant.

•Président du Conseil d’administration de Africa Global Logistics Burkina Faso ; 

•Administrateur de La Forestière Equatoriale (1), Africa Global Logistics Burkina Faso , Société Nationale de Transit du Burkina ; 

•Représentant permanent de Société de Participations Africaines au Conseil de Sitarail, de Société d’Exploitation Portuaire Africaine au conseil de Sofib. 

•Président-directeur général de Financière Moncey (1) et de Société Industrielle et Financière de l’Artois (1) ;

•Vice-Président de Compagnie de l’Odet (1), de Bolloré SE (1) et de Compagnie du Cambodge (1) ;

•Président de Compagnie des Glénans, Compagnie de Tréguennec, Compagnie de Guilvinec, Compagnie de Pleuven, Financière V, Compagnie des deux Coeurs, Financière d’Ouessant, Financière de Pont-Aven, Imperial Mediterranean, Compagnie de Pont-l’Abbé, Financière de Quimperlé, Compagnie de Concarneau, Compagnie de l’Argol, Financière de Kerdévot, Financière d’Iroise, Compagnie de Loctudy, Mayday et Société Bordelaise Africaine (SAS) ;

•Gérant de Socarfi et Compagnie de Malestroit ;

•Administrateur de Bolloré SE (1), Bolloré Participations SE, Financière V, Financière Moncey (1), Omnium Bolloré, Société Industrielle et Financière de l’Artois (1) et de Compagnie de l’Odet (1) ;

•Représentant permanent de Bolloré SE (1) au Conseil d’administration de Socotab et de Bolloré Energy ;

•Membre des Conseils de Surveillance de Sofibol et de Compagnie du Cambodge (1) ;

•Directeur général et membre du Comité Exécutif de JCDecaux Bolloré Holding.

•Représentant permanent de Compagnie du Cambodge au Conseil de surveillance de la Banque Hottinguer (Ex-Banque Jean-Philippe Hottinguer & Cie) ;

•Gérant de SC Compagnie des Voyageurs de l’Impériale.

•Managing Director de Hombard Publishing B.V. et JSA Holding B.V. ;

•Président du Conseil d’administration de Plantations des Terres Rouges SA, P.T.R. Finances SA et de S.F.A. SA ;

•Administrateur de Financière du Champ de Mars SA, La Forestière Équatoriale (1), BB Groupe SA, Plantations des Terres Rouges, S.F.A SA et Sorebol ;

•Représentant permanent de Bolloré Participations SE au Conseil de Nord-Sumatra Investissements SA.

Néant.

•Vice-Président du Conseil de surveillance de Compagnie du Cambodge (1); 

•Membre du Conseil de surveillance de Compagnie du Cambodge (1) ; 

•Administrateur de Financière Moncey (1), Compagnie de l’Odet (1)et Société Industrielle et Financière de l’Artois (1). 

Néant. 

•Vice-Président de Plantations des Terres Rouges SA. 

•Administrateur de Financière du Champ de Mars SA, La Forestière Équatoriale (1), Nord-Sumatra Investissements SA et Plantations des Terres Rouges SA. 

•Président du Conseil d’administration d’Administration and Finance Corporation (AFICO), Bereby Finances, Energie Investissements Holding, Financière Privée Holding, Induservices SA, Management Associates, Palmerais de Mopoli (1),Plantations Nord-Sumatra Ltd (PNS), Socfin, Socfinaf (1), Socfinasia , Socfinde, Terrasia ; 

•Vice-Président de Société des Caoutchoucs de Grand Bereby (1) (SOGB) ; 

•Administrateur d’Administration and Finance Corporation (AFICO), Bereby Finances, Brabanta, Coviphama Ltd, Energie Investissements Holding, Financière Privée Holding, Induservices SA, Liberian Agricultural Company (LAC), Management Associates, Palmeraies de Mopoli (1), Socfin, Socfinaf (1), Socfinasia (1) Socfin KCD, Socfindo, Sud Comoe Caoutchouc (SCC), Terrasia et Addsalt Music. 

•Membre du conseil de surveillance de Compagnie du Cambodge (1) ; 

•Administrateur au Conseil de Société Industrielle et Financière de l’Artois (1). 

•Président du Conseil d’administration d’HR Participations ;

•Administrateur de Hottinguer Corporate Finance ; 

•Président d’honneur et Vice-Président de la Banque Hottinguer ; 

•Membre du Conseil de Surveillance de la Banque Hottinguer ; 

•Administrateur de la société de Messieurs Hottinguer et Cie gestion privée. 

•Administrateur au Conseil de La Forestière Équatoriale (1).

Représentant permanent : Fabricio PROTTI

•Administrateur de Société Industrielle et Financière de l’Artois (1). 

Néant.

Fonctions et mandats exercés dans des sociétés étrangères 

•Administrateur de La Forestière Équatoriale (1). 

Néant. 

La Société se réfère au Code de gouvernement d’entreprise des sociétés cotées, établi par l’Afep et le Medef.

Le Conseil, en séance du 27 mars 2026 a été invité à examiner les dispositions du Code de Gouvernement d’entreprise révisé en décembre 2022, ainsi que celle du Guide d’application du Haut Comité de gouvernement d’entreprise (H.C.G.E.) publié en décembre 2025.

Après avoir procédé à un examen de certaines de ces recommandations, le Conseil d’administration a réaffirmé que la Société continuait à se référer au Code de Gouvernement d’Entreprise Afep-Medef.

Le Code Afep-Medef opère une distinction entre les dirigeants mandataires sociaux exécutifs (Président-directeur général, Directeur général, Directeur général délégué, Président et membres du Directoire, gérant de sociétés en commandite par actions) et les dirigeants mandataires sociaux non exécutifs (Président dissocié du Conseil d’administration et Président du Conseil de surveillance des sociétés anonymes à Directoire ou des sociétés en commandite par actions).

Les recommandations du Code sont en conséquence à examiner au regard de la nature précise de la fonction exercée, étant précisé que l’expression de « dirigeant mandataire social » se rapporte à l’ensemble des dirigeants énumérés ci-dessus et que l’expression « mandataire social » se rapporte à ces mêmes dirigeants, ainsi qu’aux administrateurs et membres du Conseil de surveillance.

Le Conseil d’administration, en séance du 27 mars 2026, après avoir pris acte des règles de cumul des mandats, a examiné à cet égard la situation de Martine Studer, Présidente-directrice générale.

Le Code Afep-Medef édicte des règles de cumul de mandats distinctes selon la qualité du mandataire.

S’agissant des dirigeants mandataires sociaux exécutifs, l’article 20 du Code énonce que le nombre de mandats d’administrateur pouvant être exercés par le dirigeant mandataire social exécutif dans des sociétés cotées extérieures à son Groupe, y compris étrangères, est limité à deux, étant précisé que la limite de deux mandats n’est pas applicable « aux mandats exercés par un dirigeant mandataire social exécutif dans les filiales et participations détenues de concert, des sociétés dont l’activité principale est d’acquérir et de gérer de telles participations ».

Le Guide d’application du Code Afep-Medef a confirmé les précisions précédemment apportées sur l’application de cette dérogation, à savoir :

•elle est attachée à une personne, eu égard au temps qu’elle est en mesure de consacrer à l’exercice des mandats ;

•elle vise les personnes qui exercent un mandat de dirigeant mandataire social dans une société cotée dont l’activité principale est d’acquérir ou de gérer des participations ;

•elle s’applique au niveau de chacune des sociétés cotées dans lesquelles le dirigeant mandataire social exerce un mandat d’administrateur, dès lors qu’elles constituent des filiales et participations, directes ou indirectes détenues seules ou de concert par la société dont l’activité principale est d’acquérir ou de gérer des participations dans lesquelles il exerce son mandat de dirigeant mandataire social ;

•elle ne s’applique pas à un dirigeant mandataire social d’une société cotée dont l’activité principale n’est pas d’acquérir ou de gérer des participations (société opérationnelle) pour les mandats exercés au sein de sociétés cotées dans lesquelles une filiale de la société qu’il dirige et qui aurait elle-même une activité de holding détiendrait une participation.

Le Conseil a pris acte que la situation de Martine Studer est conforme aux règles Afep- Medef sur le cumul des mandats.

Le Conseil du 27 mars 2026 a pris acte, en outre, de la conformité de la situation de son dirigeant mandataire social au regard des dispositions légales applicables à la Société.

Enfin, le Conseil relève que, conformément à la recommandation 20 du Code Afep-Medef, les dirigeants mandataires sociaux doivent recueillir l’avis des membres du Conseil préalablement à l’acceptation d’un nouveau mandat dans une société cotée extérieure au Groupe.

Appelé à se prononcer sur les critères d’indépendance des administrateurs, le Conseil du 27 mars 2026 a confirmé les analyses précédemment menées.

Ainsi, pour la détermination de la qualité d’administrateur indépendant, il a été décidé :

•d’écarter le critère d’ancienneté de douze ans ne permettant pas en tant que critère unique de remettre en cause l’indépendance d’un administrateur.

•de considérer que l’exercice d’un mandat d’administrateur dans une autre société du Groupe n’est pas de nature à remettre en cause l’indépendance d’un administrateur.

Pour être qualifié d’indépendant, un administrateur ne doit pas :

•être salarié ou dirigeant mandataire social exécutif de la Société / salarié, dirigeant mandataire social exécutif d’une société que la société consolide par intégration globale / salarié, dirigeant mandataire social exécutif de la société mère de la société ou d’une société consolidée par intégration globale par cette société mère / ou l’avoir été dans les cinq dernières années ;

•être client, fournisseur, banquier d’affaires, banquier de financement, conseil :

–significatif de la Société ou de son Groupe ;

–ou pour lequel la Société ou son Groupe représente une part significative de l’activité.

•avoir de lien familial proche avec un mandataire social ;

•avoir été auditeur de la Société au cours des cinq années précédentes.

Les dispositions du Code de gouvernement d’entreprise des sociétés cotées Afep-Medef non appliquées par notre Société sont reprises dans un tableau de synthèse intégré dans le rapport sur le gouvernement d’entreprise.

Parmi les six membres du Conseil et conformément aux critères d’indépendance confirmés par le Conseil en séance du 27 mars 2026, Lassiné Diawara, Hubert Fabri et Jean-Philippe Hottinguer sont qualifiés d’indépendants.

Le tableau de synthèse ci-après précise la situation (conformité ou non) des administrateurs au regard des critères retenus par le Code Afep-Medef pour définir l’indépendance des administrateurs.

Le Conseil du 27 mars 2026 a confirmé que l’appréciation du caractère significatif des relations d’affaires ne doit pas être menée exclusivement au regard du montant des transactions commerciales qui pourraient être conclues entre le Groupe Bolloré et la Société (ou le Groupe) dans laquelle l’administrateur concerné exercerait une autre fonction, étant rappelé que le seuil de significativité de ces relations d’affaires retenu par le Conseil est considéré atteint dès lors que le montant des transactions commerciales excédera 1 % du chiffre d’affaires du Groupe au titre d’un exercice considéré.

Le Conseil du 23 mars 2017 avait décidé, conformément aux dispositions de la recommandation AMF n° 2012-02 dans sa version du 22 décembre 2015, qu’il convenait de privilégier, dans le cadre de l’appréciation du caractère significatif d’une relation d’affaires avec un administrateur, des critères multiples, notamment la durée des relations, l’éventuelle dépendance économique ou les conditions financières au regard des prix du marché, la position du mandataire intéressé dans la société cocontractante et son intervention quant à la mise en œuvre ou à l’exécution de la relation d’affaires.

Le Conseil du 27 mars 2026, conformément aux dispositions de la recommandation AMF n°2012-02 modifiée le 14 décembre 2023, a confirmé sa position et a pris acte qu’aucun des administrateurs qualifiés d’indépendants n’entretient directement ou indirectement de relations d’affaires significatives avec le Groupe.

Le Code Afep-Medef révisé en décembre 2022 prévoit dans son point 21 « La déontologie de l’administrateur » que l’administrateur doit faire part au Conseil de toute situation de conflit d’intérêts même potentiel et qu’il doit alors s’abstenir d’assister au débat et de participer au vote de la délibération correspondante.

À cet effet, il a été rappelé en séance du Conseil du 27 mars 2026 que les administrateurs sont tenus à une obligation de révélation d’une situation de conflits même potentiels, étant précisé que ces derniers doivent déclarer l’absence de conflit d’intérêts a minima chaque année lors de la préparation du rapport sur le gouvernement d’entreprise.

Le Conseil d’administration de la société La Forestière Équatoriale en séance du 27 mars 2026 a été appelé à confirmer que la Société continuait à se référer au Code Afep-Medef de gouvernement d’entreprise. 

Certaines des recommandations de ce Code font l’objet chaque année d’un examen spécifique du Conseil d’administration, celles dont l’application n’est pas retenue étant reprises dans le tableau ci-après présenté. 

Ce Code de gouvernement d’entreprise peut être consulté sur le site Internet du Medef (www.medef.com/fr).

Conformément aux dispositions de l’article 15 des statuts, les administrateurs peuvent être convoqués aux séances du Conseil d’administration par tous moyens, soit au siège social, soit en tout autre lieu. 

Les convocations sont faites par le Président. Le Conseil ne délibère valablement que si la moitié au moins de ses membres sont présents. 

Les décisions sont prises à la majorité des membres présents ou représentés, la voix du Président de séance étant prépondérante en cas de partage. 

Afin de permettre à un nombre maximal d’administrateurs d’assister aux séances du Conseil d’administration les dates prévisionnelles de réunion sont fixées plusieurs mois à l’avance et les modifications éventuelles de date font l’objet de concertation pour permettre la présence effective du plus grand nombre d’administrateurs. 

Le Conseil d’administration détermine les orientations de l’activité de la Société et veille à leur mise en œuvre. Sous réserve des pouvoirs expressément attribués aux Assemblées d’actionnaires et dans la limite de l’objet social, il se saisit de toute question intéressant la bonne marche de la Société et règle par ses délibérations les affaires qui la concernent. Il procède en outre aux contrôles et vérifications qu’il juge opportuns, à l’examen et à l’arrêté des comptes. 

Une quinzaine de jours avant la réunion du Conseil, une convocation à laquelle est joint le projet de procès-verbal de la séance précédente est adressée à chaque administrateur afin de leur permettre de faire part de leurs observations éventuelles sur ce projet avant même la réunion du Conseil. 

Le Conseil peut ainsi débattre directement sur l’ordre du jour. 

Pour chaque Conseil, un dossier développant chacune des questions mises à l’ordre du jour est remis à chaque administrateur, qui peut se faire communiquer toute information complémentaire jugée utile. 

Les débats sont conduits avec la volonté constante de favoriser un échange entre tous les administrateurs à partir d’une information complète et avec le souci de centrer les échanges sur les questions importantes, notamment d’ordre stratégique. 

Au cours de l’exercice, le Conseil s’est réuni à deux reprises et a notamment été appelé à se prononcer sur les points suivants : 

Séance du 27 mars 2025 (taux de présence : 83,33 %) : 

•activités et résultats ; 

•examen et arrêté des comptes annuels de l’exercice 2024 ; 

•conventions visées à l’article 438 de l’Ohada ; 

•Code de gouvernement d’entreprise révisé en décembre 2022 ; 

•convocation d’une Assemblée générale ordinaire.

Séance du 12 septembre 2025 (taux de présence : 66,66 %) : 

•activités et résultats – comptes sociaux au 30 juin 2025.

Le Conseil n'a pas de Comité spécialisé, les administrateurs exerçant collégialement leurs fonctions. 

Notre Conseil, en séance du 9 avril 2009, avait décidé de faire application des dispositions de l’article L.823-20, 5° du Code de commerce permettant aux entités contrôlées par une autre société au sens des points I et II de l’article L.233-3 du Code de commerce (celle-ci étant elle-même soumise aux dispositions de l’article L.823-19 du Code de commerce et dotée d’un Comité d’audit) d’être exemptées de la création de ce Comité et de confier les missions dévolues à celui-ci au Comité d’audit constitué au sein de Compagnie de l’Odet (ex Financière de l’Odet SE).

Après avoir échangé sur l’organisation des structures au sein du Groupe, notre Conseil, en séance du 23 septembre 2021, a décidé le maintien du bénéfice de l’exception dans le cadre des dispositions de l’article L.823-20, 5° du Code de commerce et de confier le suivi des questions relatives à l’élaboration et au contrôle des informations comptables et financières au Comité d’audit constitué au sein de la société Bolloré SE.

Le Comité d’audit est composé de trois administrateurs et disposant de compétences reconnues en matière financière et comptable :

•François Thomazeau, Président ;

•Virginie Courtin, membre du Comité ;

•Sophie Johanna Kloosterman, membre du Comité.

•suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de l’information en matière de durabilité, y compris sous la forme numérique prévue par l’article 29 quinquies de la directive 2013/34/UE, ainsi que le processus de mise en œuvre pour déterminer les informations à publier conformément aux normes pour la communication d’informations en matière de durabilité adoptées en vertu de l’article 29 ter de cette directive.

Le cas échéant, formulation de recommandations pour en garantir l’intégrité ;

•suivre l’efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant, de l’audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière, sans qu’il soit porté atteinte à son indépendance ;

•émettre une recommandation au Conseil d’administration de la société Bolloré SE sur les Commissaires aux comptes dont la désignation ou le renouvellement sera proposé à l’Assemblée générale.

Pour la mission de certification des comptes, elle est élaborée conformément aux dispositions de l’article 16 du Règlement UE n°537/2014 du 16 avril 2014.

•suivre la réalisation par le Commissaire aux comptes de ses missions de commissariat aux comptes et le cas échéant de certification des informations en matière de durabilité et tenir compte des constatations et conclusions a Haute Autorité de l'audit (H2A) consécutives aux contrôles réalisés par elle en application des dispositions légales ;

•s’assurer du respect par les Commissaires aux comptes des conditions d’indépendance et le cas échéant, prendre les mesures nécessaires ;

•approuver la fourniture des services autres que la certification des comptes et plus généralement de toute mission ou prérogative définie par les dispositions légales applicables ;

• rendre compte régulièrement au Conseil d’administration de la société Bolloré SE de l’exercice de ses missions, des résultats de la mission de certification des comptes, de la manière dont cette mission a contribué à l’intégrité de l’information financière et du rôle qu’il a joué dans ce processus et de l’informer sans délai de toute difficulté rencontrée ;

•et plus généralement exécuter toute mission et/ou exercer toute prérogative définie par les dispositions légales.

Les réunions du Comité d’audit donnent lieu à un compte rendu écrit.

Le Comité dispose de la faculté de recourir à des conseils extérieurs, avocats ou consultants afin de solliciter des études techniques sur des sujets relevant de sa compétence.

Au cours de l’exercice 2025, le Comité d’audit de Bolloré SE s’est réuni à trois reprises et a notamment examiné les points suivants :

En séance du 12 mars 2025 (taux de présence 100 %) :

•examen du compte rendu de la réunion du 29 juillet 2024 ;

•présentation des résultats de l’exercice 2024 ;

•synthèse des travaux des Commissaires aux comptes sur l’arrêté des comptes consolidés au 31 décembre 2024 ;

•présentation conformité : cartographie des risques - Évaluation des tiers - Contrôles ;

•présentation du plan d’actions du Contrôle Interne;

•synthèse 2024 de l’activité de l’audit interne Groupe et plan d’audit 2025 ;

•RSE : présentation des résultats de l’analyse de double matérialité ;

•recommandation du Comité sur le renouvellement des Commissaires aux comptes et sur l’examen des prestations des Commissaires aux comptes (approbation des SACC).

En séance du 15 septembre 2025 (taux de présence : 100 %) :

•examen du compte rendu de la réunion du 12 mars 2025 ;

•présentation des résultats du premier semestre 2025 ;

•synthèse des travaux des Commissaires aux comptes sur l’arrêté des comptes consolidés au 30 juin 2025 ;

•présentation conformité : cartographie des risques - Évaluation des tiers - Contrôles ;

•présentation de l’avancement des travaux de Contrôle Interne 2025 et plan d’actions ;

•synthèse de l’activité de l’audit interne Groupe en 2025 ;

•RSE : présentation des résultats de l’Analyse de Double Matérialité ;

•choix du prestataire concernant les due diligence en cours et revue des dispositions encadrant les SACC et le contrôle légal des comptes.

En séance du 4 décembre 2025 (taux de présence: 100 %) :

•examen du compte-rendu de la réunion du 15 septembre 2025 ;

•présentation de la procédure d’appel d’offres aux fins de désignation d’un Commissaire aux comptes titulaire et d’un Commissaire aux comptes suppléant ;

•proposition de procédure de préautorisation des SACC.

 Dans un souci de répondre à une bonne pratique de gouvernement d’entreprise telle que préconisée par les dispositions du Code de gouvernement d’entreprise des sociétés cotées Afep-Medef, le Conseil doit procéder « à l’évaluation de sa capacité à répondre aux attentes des actionnaires qui lui ont donné mandat d’administrer la société, en passant en revue périodiquement sa composition, son organisation et son fonctionnement ».

Cette évaluation doit viser trois objectifs :

•faire le point sur les modalités de fonctionnement du Conseil ;

•vérifier que les questions importantes sont convenablement préparées et débattues ;

•mesurer la contribution effective de chaque administrateur aux travaux du Conseil du fait de sa compétence et de son implication dans les délibérations.

Cette évaluation doit faire l’objet d’un débat annuel au sein du Conseil, et chaque membre du Conseil peut, à l’occasion de cet échange, s’exprimer sut tout axe d’amélioration du fonctionnement du Conseil.

Ainsi, le Conseil, invité à se prononcer sur l’évaluation de sa capacité à répondre aux attentes des actionnaires en passant en revue sa composition, son organisation et son fonctionnement, a présenté les conclusions ci-après :

L’effectif du Conseil (6 membres) contribue à la dynamique du Conseil et est tout à fait adapté à des échanges constructifs.

Sa composition répond aux exigences de bonne gouvernance, notamment au regard des critères d’âge des membres du Conseil, de la parité, du nombre des membres indépendants, de la diversité des expertises et des expériences nécessaires à l’exercice de leur mandat.

La diversité des parcours et des niveaux d’expérience de chaque administrateur constitue un atout majeur dans l’approche et l’examen des dossiers présentés en séance.

La durée du mandat des administrateurs fixée à six ans semble satisfaisante.

Les administrateurs maintiennent des appréciations positives quant aux délais de convocation, à la durée des réunions, à la répartition du temps de chaque réunion entre l’examen des points inscrits à l’ordre du jour et le temps consacré aux discussions.

La fréquence des séances est jugée satisfaisante et le rythme des réunions des Conseils est très apprécié.

Les administrateurs ont confirmé la pertinence des questions inscrites à l’ordre du jour et l’ordonnancement du plan de travail retenu en séance. Ils disposent de toutes les informations utiles à la compréhension des missions et objectifs stratégiques du Groupe ainsi qu’à leur compréhension des points inscrits à l’ordre du jour.

Le Conseil s’est prononcé favorablement sur les délais de remise de la documentation pré-conseil, tout en relevant l’importance du respect des impératifs de confidentialité et des contraintes de délais liées à la préparation d’une documentation complète utile aux échanges.

Les contributions de chaque administrateur ont fait l’objet d’un processus d’évaluation, au regard de leur assiduité, le niveau de leur connaissance et de leur expertise ainsi que de leur implication dans les travaux du Conseil.

Les éléments de réponse apportés permettent de conclure à une réelle assiduité, à une implication forte, ainsi qu’à des compétences individuelles qui, combinées avec une bonne connaissance du Groupe par chaque administrateur, contribuent à la qualité de l’examen des dossiers.

La Société n’a procédé ni à la mise en place de parachutes dorés, ni à l’attribution de régimes de retraite supplémentaire au profit des mandataires sociaux. 

L’Assemblée générale ordinaire du 2 juin 2015 a fixé à 7 084 000 FCFA le montant global des indemnités de fonctions que le Conseil peut allouer à ses membres étant précisé que ce montant a été fixé jusqu’à nouvelle décision de l’Assemblée générale. 

La rémunération fixée par l’Assemblée générale ordinaire est répartie entre les administrateurs et ce par parts égales au prorata de la durée de l’exercice de leurs fonctions. 

Ainsi, au titre de l’exercice 2025, chaque administrateur se verra attribuer, en rémunération de l’exercice de son mandat, une somme de 1 799,92 euros brut pour une année civile entière (ou, le cas échéant, une somme au prorata de la durée de ses fonctions) et le Conseil du 27 mars 2026 a décidé de poursuivre la politique de rémunération de ses membres selon les mêmes modalités.

Conformément à l’article 26 du Code Afep-Medef (décembre 2022), nous vous rendons compte ci-après de la rémunération totale et des avantages de toute nature versés durant l’exercice à chaque mandataire social en poste au 31 décembre 2025 :  

Néant.

Néant.

Néant.

Néant.

Néant.

Néant.

Néant.

Néant.

Néant.

Néant.

Néant.

Néant.

Néant.

Néant.

Néant.

Néant.

Néant.

Néant.

Néant.

Néant.

L’organisation générale de la société, la conception et la mise en oeuvre du dispositif de gouvernement d’entreprise et de contrôle interne relève de la responsabilité de ses dirigeants. Il nous appartient, dans le cadre de notre mission de commissaire aux comptes, de décrire et d’apprécier le dispositif de mise en place, afin de former notre jugement. Nous avons mis en oeuvre les diligences que nous avons estimées nécessaires en la circonstance.

Conformément aux dispositions de l’article 6 de l’Instruction 31/2005 susvisée, nous avons formulé dans un rapport spécifique, des recommandations en vue de l’amélioration du contrôle interne. Les points soulevés dans ce rapport n’affectent pas de façon significative les comptes au 31 décembre 2025 et ne remettent pas en cause l’opinion exprimée sur les états financiers annuels.

Fait à Abidjan, le 24 avril 2026

La société a pour objet, directement ou indirectement, en République de Côte d’Ivoire et dans tous les autres pays :

la gestion de son portefeuille de valeurs immobilières et toutes questions commerciales et immobilières, en tous pays et toutes opérations d’importation et d’exportation, toutes participations dans des entreprises ou sociétés quel qu’en soit l’objet par voie de création de sociétés de toutes formes, d’apports, de fusion ou autrement, et, en général, la participation directe ou indirecte de la société à toutes activités ou opérations commerciales, financières, mobilières, immobilières ou de transports sous quelque forme que ce soit, dès lors que ces activités ou opérations peuvent se rattacher directement ou indirectement à l’objet social ou à tous objets similaires, connexes ou complémentaires.

Néant

Société cotée sur Euronext Paris compartiment C et soumise à l’obligation de publier un rapport financier semestriel.

Les comptes annuels sont établis en Francs CFA selon les principes, normes et méthodes comptables découlant du plan comptable OHADA Révisé.

Les conventions générales comptables ont été appliquées, dans le respect du principe de prudence, conformément aux hypothèses de base :

•Continuité de l’exploitation ;

•Permanence des méthodes comptables d’un exercice à l’autre ;

•Indépendance des exercices.

Et conformément aux règles générales d’établissement et de présentation des comptes annuels.

La méthode de base retenue pour l'évaluation des éléments inscrits en comptabilité est la méthode des coûts historiques.

2. Titres de participation

Les titres de participation sont inscrits pour leur coût d’acquisition ou leur valeur d’apport. Les frais d’acquisition de titres de participation sont portés en charges lorsqu’ils sont encourus.

À la fin de l’exercice, une dépréciation est constituée lorsque la valeur d’inventaire est inférieure à la valeur d’entrée dans le patrimoine. La valeur d’inventaire est déterminée en fonction de l’actif net comptable réévalué, de la rentabilité, des perspectives d’avenir ainsi que de la valeur d’utilité de la participation.

Valeurs brutes

État des créances

(1 ) Concerne la TSE, droits d'enregistrement et pénalités.

Néant.

Néant.

Cf. ci-après.

Néant.

Le 4 février 2026, La Forestière Équatoriale a reçu une notification de redressements au titre des exercices 2022 et 2023 pour un montant de 364 450 302 FCFA. La société conteste l'intégralité de ces redressements tant sur la forme que sur le fond et prépare une réclamation en ce sens. A ce jour, aucun avis de mise en recouvrement n'a été reçu. Dès réception, la société émettra une caution au bénéfice des autorités fiscales, conformément aux dispositions légales ivoiriennes.

Messieurs,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée générale, nous vous présentons notre rapport relatif à l’exercice clos le 31 décembre 2025, sur :

- L’audit des états financiers de la société La Forestière Équatoriale tels qu’ils sont joints au présent rapport,

- L’organisation administrative, le gouvernement d’entreprise et le contrôle interne,

- Les vérifications spécifiques et informations prévues par l’Acte Uniforme du traité de l’OHADA relatif au droit des sociétés commerciales et du GIE.

Les états financiers annuels ont été arrêtés par le Conseil d’administration le 27 mars 2026 sur la base des éléments disponibles à cette date.

Nous avons effectué l’audit des états financiers annuels de la société La Forestière Equatoriale S.A. comprenant le bilan au 31 décembre 2025, le compte de résultat, le tableau des flux de trésorerie, ainsi qu’un résumé des principales méthodes comptables et autres informations explicatives contenues dans les notes aux états financiers. A notre avis, les états financiers annuels sont réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice conformément aux règles et méthodes comptables édictées par le SYSCOHADA révisé.

Nous avons effectué notre audit selon les normes internationales d’audit (« ISA »), conformément aux prescriptions du Règlement N°01/2017/CM/OHADA portant harmonisation des pratiques des professionnels de la comptabilité et de l’audit. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement décrites dans la section « Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des états financiers annuels » du présent rapport. Nous sommes indépendants de la société conformément au Code d’éthique des professionnels de la comptabilité et de l’audit édicté par le Règlement N°01/2017/CM/ OHADA précité, et

des règles d’indépendance qui encadrent le commissariat aux comptes et nous avons satisfait aux autres responsabilités éthiques qui nous incombent selon ces règles. Nous estimons que les éléments probants que nous avons recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d’audit.

Les états financiers annuels ont été établis et arrêtés par Le Conseil d’Administration. Le Conseil d’Administration est responsable de la préparation et de la présentation sincère des états financiers annuels conformément aux règles et méthodes comptables édictées par l’Acte Uniforme de l’OHADA relatif au droit comptable et à l’information financière ainsi que du contrôle interne qu'il estime nécessaire pour permettre la préparation des états financiers annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs. Lors de la préparation des états financiers annuels, il incombe au Conseil d’Administration d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de fournir, le cas échéant, des informations relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la base de continuité d’exploitation, sauf si le Conseil d’Administration a l’intention de mettre la société en liquidation ou de cesser ses activités ou s’il n’existe aucune autre solution alternative réaliste qui s’offre à lui. Il incombe au Conseil d’Administration de surveiller le processus d’élaboration de l’information financière de la société.

Nos objectifs sont d’obtenir l’assurance raisonnable que les états financiers annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, et d’émettre un rapport d’audit contenant notre opinion. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, qui ne garantit toutefois pas qu’un audit réalisé conformément aux normes « ISA » permettra de toujours détecter toute anomalie significative existante. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsqu'il est raisonnable de s'attendre à ce que, prises individuellement ou en cumulé, elles puissent influencer les décisions économiques que les utilisateurs des états financiers annuels prennent en se fondant sur ceux-ci.

Conformément aux dispositions de l’institution N° 31/2005 de l’AMF UMOA relative à l’exercice du commissariat aux comptes des structures agréées et des sociétés cotées sur le marché financier de l’UEMOA, nous avons procédé aux vérifications relatives au fonctionnement des organes sociaux et du contrôle interne. Nos vérifications n’ont pas mis en évidence de points faibles majeurs.

Messieurs,

En application de l’article 440 de l’Acte Uniforme du traité de l’OHADA relatif au droit des sociétés commerciales et du GIE, nous avons l’honneur de vous présenter notre rapport spécial afférent aux opérations visées aux articles 438 à 448 dudit traité, qui stipulent que toute convention entre une société anonyme et l’un de ses administrateurs, directeurs généraux ou directeurs généraux adjoints doit être soumise à l’autorisation préalable du conseil d’administration

Il en est de même de conventions auxquelles un administrateur ou directeur général ou un directeur général adjoint est indirectement intéressé ou dans lesquelles il traite avec la société par personnes interposées.

Sont également soumises à l’autorisation préalable du conseil d’administration, les conventions intervenues entre une société et une entreprise ou une personne morale, si l’un des administrateurs ou directeur général ou directeur général adjoint de la société est propriétaire de l’entreprise ou associé indéfiniment responsable, gérant, administrateur général adjoint, directeur général ou directeur général adjoint de la personne morale contractante.

Cette réglementation n’est pas applicable aux opérations courantes conclues à des conditions normales.

Il ne nous appartient pas de rechercher l’existence de convention, mais de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont été données, les caractéristiques et les modalités essentielles de celles dont nous avons été avisées, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien fondé. Il vous appartient d’apprécier l’intérêt qui s’attachait à la conclusion de ses conventions en vue de leur approbation. Nous avons effectué nos travaux selon les normes de la profession applicables en Côte d’Ivoire, ces normes requièrent la mise en oeuvre de diligences destinées à vérifier la concordance des informations qui nous ont été données avec les documents de base dont elles sont issues.

I. CONVENTION CONCLUE AU COURS D’UN EXERCICE ANTERIEUR DONT L’EXECUTION S’EST POURSUIVIE AU COURS DE L’EXERCICE 2025

1. Convention d’assistance et de prestations de service avec la société Bolloré SA.

Convention conclue le 07/12/2001

2. Conventions de trésorerie avec Bolloré SE.

Poursuite de la convention de trésorerie signée avec la société Bolloré le 14 juin 2004 aux conditions précédentes.

II. CONVENTION NOUVELLE

Le président de votre conseil d’administration ne nous a donné avis d’aucune convention susceptible d’entrer dans le cadre des dispositions susvisées.