¹ Nombre moyen pondéré d'actions en circulation sur la période : 24 527 188 ² Nombre moyen pondéré d'actions en circulation sur la période (dilué) : 24 527 188 iso4217:EUR iso4217:EUR xbrli:shares xbrli:shares 969500GSN25I3B3X6F94 2024-03-31 969500GSN25I3B3X6F94 2024-04-01 2025-03-31 969500GSN25I3B3X6F94 2025-04-01 2026-03-31 969500GSN25I3B3X6F94 2025-03-31 969500GSN25I3B3X6F94 2026-03-31 969500GSN25I3B3X6F94 2024-03-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 969500GSN25I3B3X6F94 2024-04-01 2025-03-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 969500GSN25I3B3X6F94 2025-03-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 969500GSN25I3B3X6F94 2025-04-01 2026-03-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 969500GSN25I3B3X6F94 2026-03-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 969500GSN25I3B3X6F94 2024-03-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 969500GSN25I3B3X6F94 2024-04-01 2025-03-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 969500GSN25I3B3X6F94 2025-03-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 969500GSN25I3B3X6F94 2025-04-01 2026-03-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 969500GSN25I3B3X6F94 2026-03-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 969500GSN25I3B3X6F94 2024-03-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 969500GSN25I3B3X6F94 2024-04-01 2025-03-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 969500GSN25I3B3X6F94 2025-03-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 969500GSN25I3B3X6F94 2025-04-01 2026-03-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 969500GSN25I3B3X6F94 2026-03-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 969500GSN25I3B3X6F94 2024-03-31 ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember 969500GSN25I3B3X6F94 2024-04-01 2025-03-31 ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember 969500GSN25I3B3X6F94 2025-03-31 ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember 969500GSN25I3B3X6F94 2025-04-01 2026-03-31 ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember 969500GSN25I3B3X6F94 2026-03-31 ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember 969500GSN25I3B3X6F94 2024-03-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 969500GSN25I3B3X6F94 2024-04-01 2025-03-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 969500GSN25I3B3X6F94 2025-03-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 969500GSN25I3B3X6F94 2025-04-01 2026-03-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 969500GSN25I3B3X6F94 2026-03-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 969500GSN25I3B3X6F94 2024-03-31 ifrs-full:SharePremiumMember 969500GSN25I3B3X6F94 2024-04-01 2025-03-31 ifrs-full:SharePremiumMember 969500GSN25I3B3X6F94 2025-03-31 ifrs-full:SharePremiumMember 969500GSN25I3B3X6F94 2025-04-01 2026-03-31 ifrs-full:SharePremiumMember 969500GSN25I3B3X6F94 2026-03-31 ifrs-full:SharePremiumMember 969500GSN25I3B3X6F94 2024-03-31 wavestone:ReservesAndRetainedEarningsMember 969500GSN25I3B3X6F94 2024-04-01 2025-03-31 wavestone:ReservesAndRetainedEarningsMember 969500GSN25I3B3X6F94 2025-03-31 wavestone:ReservesAndRetainedEarningsMember 969500GSN25I3B3X6F94 2025-04-01 2026-03-31 wavestone:ReservesAndRetainedEarningsMember 969500GSN25I3B3X6F94 2026-03-31 wavestone:ReservesAndRetainedEarningsMember
1
Document
d'enregistrement
universel
2025/26
3
Le document d'enregistrement universel a été déposé le 9 juillet 2026 auprès de l'AMF, en sa qualité d'autorité compétente
au titre du Règlement (UE) 2017/1129, sans approbation préalable conformément à l'article 9 dudit Règlement. Le document
d'enregistrement universel peut être utilisé aux fins d'une offre au public de titres financiers ou de l'admission de titres
financiers à la négociation sur un marché réglementé s'il est complété par une note d'opération
(1)
et le cas échéant, un
résumé et tous les amendements apportés au document d'enregistrement universel. L'ensemble alors formé est approuvé
par l'AMF conformément au Règlement (UE) 2017/1129.
(1) Ou note relative aux titres financiers.
4
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
Présentation de l'entreprise
7
1.1 Introduction
8
1.2 Composer avec de nouveaux équilibres
20
2
1.3 Se transformer à l'ère de l'IA
34
1.4 S'engager dans la durée pour un avenir maîtrisé
50
Rapport sur le gouvernement d'entreprise
67
2.1 Direction et contrôle de la société
68
2.2 Rémunérations des mandataires sociaux
93
3
2.3 Informations complémentaires
118
Facteurs de risque et contrôle interne
123
3.1 Facteurs de risque
124
3.2 Assurances
135
3.3 Contrôle interne et gestion des risques
136
3.4 Procédures relatives à l'information comptable
4
et financière
140
État de durabilité
143
4.1 Informations générales (ESRS 2)
144
4.2 Informations environnementales
182
4.3 Informations sociales
210
4.4 Informations spécifiques à Wavestone
262
4.5 Informations sur la conduite des affaires
et la cybersécurité (G1)
278
4.6 Annexes
297
4.7 Rapport de certification des informations en matière
de durabilité et de contrôle des exigences de
5
publication des informations prévues à l'article 8
du Règlement (UE) 2020/852
322
Analyse opérationnelle et financière
329
5.1 Faits marquants et perspectives
330
5.2 Commentaires sur les comptes consolidés
334
5.3 Commentaires sur les comptes statutaires
de Wavestone SA
336
5.4 Analyse des autres informations financières
et opérationnelles
338
Sommaire
général
1
Chapitre
Chapitre
Chapitre
Chapitre
Chapitre
6
5
Wavestone et ses actionnaires
341
6.1 Détention du capital et droits de vote
342
6.2 Relations avec les actionnaires
345
6.3 Évolution du cours de Bourse de l'action Wavestone
348
6.4 Capital social
349
6.5 Dividendes
350
6.6 Programmes de rachat d'actions
350
6.7 Actionnariat salarié
351
7
6.8 Éligibilité des actions Wavestone au dispositif PEA-PME
351
Assemblée générale mixte
du 30 juillet 2026
353
7.1 Exposé des motifs des résolutions
354
7.2 Projet de texte des résolutions
364
8
7.3 Descriptif du programme de rachat d'actions
384
Informations financières
387
8.1 Comptes consolidés au 31 mars 2026
388
8.2 Notes annexes aux comptes consolidés
393
8.3 Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes
consolidés – Exercice clos le 31 mars 2026
419
8.4 Comptes sociaux au 31 mars 2026
423
8.5 Notes annexes aux comptes sociaux de la société
Wavestone
426
8.6 Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes
annuels – Exercice clos le 31 mars 2026
442
8.7 Rapport spécial des Commissaires aux comptes sur
les conventions réglementées – Assemblée générale
d'approbation des comptes de l'exercice
9
clos le 31 mars 2026
447
Informations complémentaires
449
9.1 Principaux événements de l'histoire de Wavestone
450
9.2 Informations à propos de Wavestone
451
9.3 Clauses spécifiques des statuts
452
9.4 Aperçu financier sur cinq ans de Wavestone SA
455
9.5 Locaux de Wavestone
456
9.6 Événements exceptionnels et litiges
456
9.7 Documents mis à disposition du public
457
9.8 Personnes responsables
457
9.9 Tables de concordances
458
Chapitre
Chapitre
Chapitre
Chapitre
6
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
TOP TITLE
Chapitre
1
7
TOP TITLE
1
2
3
4
5
6
7
8
9
1. Présentation de l'entreprise
1.1 INTRODUCTION
8
1.1.1 | ÉDITO
10
Entretien avec la Direction générale et l'Administratrice référente
1.1.2 | FICHE D'IDENTITÉ
14
Wavestone en bref : chiffres clés et présence dans le monde
1.1.3 | AUTRES REGARDS
16
5 moments clés de l'histoire de Wavestone
1.1.4 | RÉSULTATS FINANCIERS
18
Résultats de l'exercice 2025/26
1.2 COMPOSER AVEC DE NOUVEAUX ÉQUILIBRES
20
1.2.1 | CONTEXTE DE MARCHÉ - DE NOUVEAUX ÉQUILIBRES
22
Lectures croisées d'un monde sous tension
1.2.2 | MARCHÉ & CONCURRENCE
26
ADN tech et expertise métier : atouts clés dans un contexte incertain et tiré par l'IA
1.2.3 | EXPERTISE - CYBERSÉCURITÉ
28
Face à l'escalade des cyberattaques, les entreprises à l'épreuve de la résilience
1.2.4 | CONTEXTE DE MARCHÉ – SOUVERAINETÉ NUMÉRIQUE
30
Souveraineté numérique à l'ère de l'IA, une question de choix
1.2.5 | EXPERTISE - TECH
32
Les 7 tendances technologiques de 2026
1.3 SE TRANSFORMER À L'ÈRE DE L'IA
34
1.3.1 | EXPERTISE - IA
36
Dans la fabrique d'un monde augmenté par l'IA : où en sont les entreprises ?
1.3.2 | STRATÉGIE ET MODÈLE D'AFFAIRES
38
Un modèle d'affaires au service d'une croissance durable à l'ère de l'IA
1.3.3 | PROPOSITION DE VALEUR
42
Transformer l'incertitude en valeur : accompagner les grandes entreprises à l'ère de l'IA
1.3.4 | CLIENT STORY
44
L'IA chez VINCI : du terrain au passage à l'échelle
1.3.5 | SATISFACTION CLIENT
46
Forte progression et déploiement d'une culture unifiée de la satisfaction client
1.3.6 | AUTRES REGARDS
48
Nos experts sur le devant de la scène
1.4 S'ENGAGER DANS LA DURÉE POUR UN AVENIR MAÎTRISÉ
50
1.4.1 | RESPONSABILITÉ SOCIALE DES ENTREPRISES
52
La durabilité au cœur de nos activités de conseil
1.4.2 | RESSOURCES HUMAINES & RECRUTEMENT
54
Un cadre stimulant pour s'accomplir au cœur des transformations
1.4.3 | EXPERTISE - IA & SUSTAINABILITY
56
RSE et IA : les nouveaux équilibres de la transformation durable
1.4.4 | AUTRES REGARDS
58
L'année vue par les collaborateurs de Wavestone
1.4.5 | ACTIONNARIAT
60
Dialogue avec les actionnaires
1.4.6 | LEADERSHIP & ORGANISATION
62
L'efficacité d'une organisation intégrée
1.4.7 | CANAUX D'INFORMATION
64
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8
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
TOP TITLE
1.1
9
TOP TITLE
1
2
3
Introduction
4
5
6
7
8
9
10
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.1.1 | ÉDITO
ENTRETIEN AVEC
LA DIRECTION GÉNÉRALE
ET L'ADMINISTRATIVE
RÉFÉRENTE
TROIS QUESTIONS À... PASCAL IMBERT
Quelles sont les principales satisfactions mais aussi déceptions
de l'exercice 2025/26 ?
Wavestone a enregistré une performance
contrastée en 2025/26, dans un
environnement de marché exigeant. Si nous
avons renforcé nos positions sur les sujets
porteurs et les secteurs résilients, d'autres
activités ont pesé sur notre performance avec,
au global, un taux d'utilisation insuffisant.
Concernant les sujets porteurs, au-delà de
l'IA qui est montée en puissance rapidement,
la cybersécurité, le cloud et SAP ont tiré
leur épingle du jeu. En revanche, les sujets
tournés vers le conseil en management
ont été sous pression. D'un point de vue
sectoriel, les différences ont également été
marquées, avec une forte volatilité sous l'effet
du contexte économique et géopolitique.
Sur le plan géographique, notre dynamique
n'a globalement pas été bonne en Europe,
avec une activité en recul en Allemagne
et au Royaume-Uni et une croissance
modérée en France. En revanche, nous
avons su maintenir une excellente
dynamique en Amérique du Nord, tant en
termes de croissance que de rentabilité.
Au niveau financier, nous avons enregistré
une forte génération de trésorerie. Notre
free cash flow s'est établi à 119 M€, en
progression de 8 8% p ar rapport à l'exercice
précédent. Avec une trésorerie nette
de 121 M€ en fin d'exercice, le cabinet
dispose d'une solide assise financière pour
engager son nouveau plan stratégique.
Pascal Imbert
Président-Directeur général
Karsten Höppner
Directeur général délégué
Florence Didier-Noaro
Administratrice référente
indépendante
ÉDITO | 1.1.1
1
2
3
4
5
6
7
9
11
Satisfaction enfin sur le plan extra financier
puisque Wavestone a atteint l'ensemble
de ses objectifs RSE, notamment la
forte progression de l'indicateur de
satisfaction client et le dépassement
des objectifs de réduction carbone.
Barrières douanières américaines,
conflits géopolitiques, révolution
de l'IA : les défis auxquels doivent
faire face les entreprises sont
nombreux. Comment Wavestone
aborde-t-il cette période
charnière ?
Nous traversons une période de
8
transformation exceptionnelle. Les
tensions géopolitiques, les évolutions
des politiques commerciales, les enjeux
de souveraineté ou l'accélération de l'IA
redessinent profondément l'environnement
dans lequel évoluent les entreprises.
Face à cette complexité, les organisations
ont plus que jamais besoin d'un partenaire
capable de combiner vision stratégique,
compréhension des métiers et maîtrise
des technologies. C'est précisément
le positionnement de Wavestone, à la
convergence du business et de la technologie.
Les entreprises doivent simultanément
renforcer leur résilience, adapter leurs chaînes
de valeur, accélérer leur transformation
numérique et intégrer l'IA à grande échelle.
Notre rôle est d'aider nos clients non
seulement à s'adapter aux changements,
mais à en faire un levier de différenciation.
Nous sommes convaincus que les acteurs
qui sauront conjuguer innovation, agilité et
vision de long terme sortiront gagnants.
Quelles sont les perspectives
de Wavestone pour le nouvel
exercice 2026/27 ?
Le marché en Europe montre des signes
d'amélioration par rapport à 2025, mais
cela reste très progressif. Nos clients restent
globalement prudents, avec un attentisme
renforcé par le contexte géopolitique.
Notre priorité va être de progressivement
retrouver une dynamique de croissance
organique, tout en faisant progresser notre
rentabilité. Pour cela, nous devons compter
avant tout sur nous-mêmes, en renforçant
notre exécution et en accélérant les
transformations que nous avons à opérer.
En 2026/27, nous visons ainsi une croissance
organique « low single-digit » et une marge
opérationnelle récurrente située autour de 1 3%.
« Nous traversons
une période de
transformation
exceptionnelle.
Les organisations
ont plus que jamais
besoin d'un partenaire
capable de combiner
vision stratégique,
compréhension des
métiers et maîtrise des
technologies.
C'est précisément
le positionnement
de Wavestone. »
QUATRE QUESTIONS À... KARSTEN HÖPPNER
Wavestone a présenté en juin
2026 sa nouvelle feuille de route
stratégique, baptisée Lead the
shift. Un mot sur sa genèse ?
Pour construire Lead the shift, Wavestone
s'est lancé début 2026 dans une réflexion
collective. Un dialogue avec plus de 1 000
clients, partenaires, fournisseurs, concurrents,
investisseurs institutionnels, analystes financiers
et actionnaires, auxquels s'est ajouté la
contribution de plus de 2 000 collaborateurs.
À travers Lead the shift, Wavestone vise
à relancer sa dynamique de croissance
et à faire progresser sa performance,
tout en relevant les défis liés à deux
mutations structurelles : le bouleversement
géopolitique et la révolution de l'IA.
12
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.1.1 | ÉDITO
L'IA est au cœur de ces
ambitions. Comment
Wavestone fait-il évoluer
son organisation pour intégrer
cette nouvelle révolution
technologique ?
Nous partons d'un socle solide et
différenciant : notre positionnement
unique au croisement du business et de
la technologie, notre approche centrée
sur l'humain et notre engagement
en matière d'une IA responsable.
Nous voulons positionner Wavestone
au centre de l'écosystème de l'IA, en
créant des business unit dédiées, en
renforçant nos offres IA sectorielles
et en développant nos partenariats
avec les principaux éditeurs.
L'IA constitue aussi un impératif de
transformation pour le cabinet qui
entend devenir une entreprise pionnière
en ce domaine. Nous avons d'ores et
déjà engagé plusieurs chantiers de
transformation : le déploiement d'un
programme de montée en compétences
de nos collaborateurs, l'intégration de
l'IA dans nos opérations et l'utilisation
de l'IA dans nos missions de conseil afin
d'accroître la valeur apportée à nos clients.
Quels sont les objectifs
financiers poursuivis dans
le cadre de Lead the shift ?
À horizon 2030, Wavestone vise 1,4 Md€
de chiffre d'affaires, dont environ
350 M€ pour la région GSA et 350 M€
dans la région États-Unis/Royaume-Uni.
En matière de rentabilité nous visons
une marge opérationnelle récurrente
comprise entre 1 4% e t 1 6%. Enfin, nous
souhaitons maintenir notre position
parmi le top 5% d es entreprises les plus
performantes sur le plan extra-financier.
Lead the shift s'appuie en outre sur une
capacité d'investissement significative,
allant jusqu'à 100 M€ de charges
opérationnelles consacrées à l'IA et
jusqu'à 800 M€ allouables à la croissance
externe, financés principalement par
les flux de trésorerie du cabinet.
Quelles sont les principales
ambitions du cabinet à travers
Lead the shift ?
Lead the shift s'articule autour de trois piliers.
Premièrement, nous entendons relancer
la dynamique de croissance de notre
cœur d'activité en nous focalisant sur les
offres et les secteurs les plus porteurs,
mais également en renforçant nos
business unit transversales. L'objectif est
de renouer avec une croissance organique
annuelle d'environ 5%, de relancer la
croissance externe et d'afficher une
rentabilité conforme à nos standards.
Deuxièmement, nous allons franchir
une nouvelle étape dans l'expansion
internationale de Wavestone, en
concentrant nos investissements dans
trois régions clés : France, GSA (Allemagne,
Suisse et Autriche, ndlr.) et États-Unis/
Royaume-Uni. Nous entendons renforcer
nos positions de manière ciblée sur des
expertises complémentaires, et combiner
croissance organique et acquisitions.
Le troisième volet est lié à l'IA et poursuit
un objectif clair : positionner Wavestone à
la pointe des transformations IA pour en
faire un nouveau moteur de croissance.
« À travers Lead the
shift, Wavestone vise à
relancer sa dynamique
de croissance et à
faire progresser sa
performance, tout
en relevant les défis
liés à deux mutations
structurelles :
le bouleversement
géopolitique et la
révolution de l'IA. »
ÉDITO | 1.1.1
4
6
8
9
13
TROIS QUESTIONS À... FLORENCE DIDIER-NOARO
Plus largement, quels ont été
les principaux travaux du Conseil
d'administration au cours
de l'exercice 2025/26 ?
Le Conseil d'administration de Wavestone
s'est réuni à sept reprises en 2025/26,
avec un taux de participation de 97 %.
Au-delà des missions de contrôle et de
surveillance, l'adaptation stratégique de
Wavestone face aux transformations du marché
avec l'IA et la construction du plan stratégique
ont concentré les travaux du Conseil.
Les administrateurs ont fait ressortir plusieurs
réflexions stratégiques devant les mobiliser
davantage dans les prochaines années, tels
l'approfondissement des impacts de l'IA sur
le marché du conseil, l'évolution du modèle
opérationnel du cabinet ou l'accompagnement
du développement international.
Enfin, le renforcement des dispositifs de gestion
des risques et de durabilité ont également
été au cœur des discussions afin de suivre
la capacité d'adaptation de Wavestone
dans un environnement incertain et face
aux bouleversements induits par l'IA.
En juin 2026, le Conseil
1
d'administration a décidé
de repousser de deux ans
le changement de Direction
3
générale du cabinet.
Pouvez-vous revenir
sur cet ajustement ?
5
Compte tenu des enjeux stratégiques
actuels, de la profonde transformation du
marché induite par l'IA et de la volonté de
7
maintenir une continuité du leadership
pendant cette période de mutation, le
Conseil a jugé opportun de repousser
le changement de Direction générale,
initialement prévu pour l'été 2026, tout
en poursuivant le plan de succession.
En conséquence, au 1
er
août 2026, la Direction
générale du cabinet sera composée de
Pascal Imbert, Directeur général, aux côtés
de Karsten Höppner et Benoît Darde,
Directeurs généraux délégués. Cette
organisation permettra d'assurer la continuité
d'une Direction générale à trois membres,
en mesure de faire face aux défis actuels
et de lancer le nouveau plan stratégique.
Le changement de Directeur général
interviendra dans deux ans, une fois
que Wavestone aura franchi avec
succès cette période charnière.
Quelles sont les évolutions au
sein du Conseil d'administration
de Wavestone en 2025/26 ?
Dans le cadre de l'évolution de la
gouvernance du cabinet, il a été décidé de
tendre vers une configuration plus resserrée
du Conseil d'administration, à même
d'appuyer la Direction générale, sans affecter
les équilibres d'indépendance et de parité.
Ce mouvement a commencé à se
matérialiser lors de l'Assemblée générale
2025, avec le passage de 15 à 12 membres.
À l'issue de l'Assemblée générale 2026, le
Conseil d'administration sera composé de
10 administrateurs, dont deux représentants
des salariés et des salariés actionnaires,
avec 50 % de membres indépendants.
« Les administrateurs
2
ont fait ressortir plusieurs
réflexions stratégiques
devant les mobiliser
davantage dans les
prochaines années,
tels l'approfondissement
des impacts de l'IA sur
le marché du conseil,
l'évolution du modèle
opérationnel du cabinet
ou l'accompagnement
du développement
international. »
RÉGIONS CLÉS
France
GSA
(1)
US/UK
(1) Allemagne-Suisse-Autriche
14
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.1.2 | FICHE D'IDENTITÉ
WAVESTONE EN BREF :
CHIFFRES CLÉS ET PRÉSENCE
DANS LE MONDE
Né au cœur de l'avènement des nouvelles
technologies et du digital, Wavestone n'a
cessé de croître, toujours dans un esprit
entrepreneurial, d'abord en France et en
Allemagne, puis, au gré des fusions, en
Suisse, au Royaume-Uni et aux États-Unis,
pour devenir un cabinet de conseil de
classe mondiale en mesure d'accompagner
les plus grandes entreprises dans leurs
transformations stratégiques les plus
ambitieuses à l'ère de l'intelligence artificielle.
Avec plus de 6 000 consultants issus de
plus de 40 pays à travers le monde, et sans
qu'aucun territoire ne représente plus de
la moitié de son chiffre d'affaires d'environ
un milliard d'euros, Wavestone demeure
un cabinet singulier sur son marché.
Une singularité qui réside sans doute dans
son histoire et ses origines. Dans un monde
aujourd'hui particulièrement fragmenté
où les incertitudes semblent n'avoir jamais
été aussi grandes, le cabinet s'attache à
rester fidèle à ses racines européennes.
Coté en bourse depuis 2000, Wavestone
s'astreint à être exemplaire en matière
de transparence, de gouvernance, de
durabilité et d'éthique, et son indépendance
lui permet de concentrer son action
uniquement dans l'intérêt de ses clients.
Des clients qui reconnaissent volontiers la
force du cabinet : combiner parfaitement
expertise technologique de premier plan
et connaissance approfondie des secteurs
d'activité. Une force déterminante à l'heure
où l'intelligence artificielle ouvre une nouvelle
ère de transformation, à une échelle et à
un rythme rarement observés par le passé,
conduisant les entreprises à repenser en
profondeur leurs modèles, leurs processus
et leur manière de créer de la valeur.
D'abord parce que la technologie est
solidement ancrée dans l'ADN du cabinet. Un
héritage transmis par ses fondateurs et cultivé
au fil des générations de consultants. À cela
s'ajoute une connaissance approfondie des
secteurs d'activité, et plus spécifiquement
encore de chacun des clients, fruit de relations
bâties sur la confiance et le long-terme.
De
1998/99
~6 M€ chiffre d'affaires
1 pays
~60 collaborateurs
À
2025/26
954,3 M€
3
DE CHIFFRE
D'AFFAIRES
6111
COLLABORATEURS
DANS LE MONDE
3
4
5
6
7
8
9
FICHE D'IDE N T O TI T P É T|I T 1.1 L.2 E
15
Trois régions clés
1
FRANCE,
ALLEMAGNE-SUISSE-AUTRICHE,
2
ÉTATS-UNIS/ROYAUME-UNI
Une empreinte globale
BELGIQUE – BOSNIE H. – CANADA - ESPAGNE
HONG KONG – ITALIE - LUXEMBOURG – MAROC
POLOGNE – ROUMANIE - SINGAPOUR
16
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.1.3 | AUTRES REGARDS
5 MOMENTS CLÉS DE
L'HISTOIRE DE WAVESTONE
Réinventer l'entreprise
En 2008, le rapprochement avec
Cosmosbay Vectis ouvre une nouvelle
phase de transformation. À l'époque,
Solucom reste encore fortement identifié
aux infrastructures et aux télécoms.
L'opération permet au cabinet d'accélérer
sur les sujets digitaux et d'élargir son terrain
de jeu.
« Wavestone n'avait pas complètement
pris le virage de l'Internet. » abonde Patrick
Hirigoyen.
Mais les années qui suivent sont plus
difficiles. Certaines acquisitions ont du
mal à s'intégrer, le turnover augmente
et une crise RH assez profonde s'installe
progressivement au sein du cabinet.
Pascal Imbert complète : « Des
compagnons de toujours commencent
à quitter l'aventure en disant : "Je ne
retrouve plus les valeurs de l'entreprise." ».
Pour les deux dirigeants, cette période agit
comme un électrochoc. En 2011, ils lancent
un nouveau plan stratégique (Solucom 2015,
ndlr.) avec une priorité claire : reconstruire
le collectif et redonner une direction à
l'entreprise. Pour cela, ils s'appuient sur
l'emblématique sélectionneur de l'équipe
de France de handball, Claude Onesta,
dont les propos marqueront durablement
les équipes. Pour continuer à avancer,
Wavestone doit apprendre à se réinventer.
Depuis plus de vingt-cinq ans, Pascal Imbert et Patrick Hirigoyen ont conduit toutes
les transformations de Wavestone. Des premières acquisitions au rapprochement
avec Q_PERIOR, les deux dirigeants racontent une histoire faite de crises traversées,
de changements d'échelle et de réinventions permanentes. « Notre plus grande
fierté ? : les femmes et les hommes qui construisent Wavestone avec nous. »
Dans les yeux de Pascal Imbert, Président - Directeur
général et Patrick Hirigoyen, Directeur général délégué
Grandir dans un
marché qui s'effondre
Au début des années 2000, Solucom
(le nom historique de Wavestone en
France, ndlr.) accélère son développement
avec le rachat d'Arcome. Mais quelques
mois plus tard, la bulle Internet éclate
et le marché des télécoms s'effondre
brutalement. Le cabinet doit absorber
cette première acquisition tout en
traversant un environnement devenu
extrêmement instable.
Dans cette période mouvementée, deux
missions structurantes remportées chez
Siemens et Lyonnaise des Eaux permettent
pourtant au groupe de garder le cap et de
changer progressivement de dimension.
« Ça nous a fait prendre conscience de
l'importance de l'international. », explique
Patrick Hirigoyen.
Avec le recul, Pascal Imbert et Patrick
Hirigoyen considèrent aujourd'hui
cette période comme fondatrice :
celle où Wavestone apprend à conjuguer
croissance, résilience et ambition
internationale.
2001
2002
2008
2011
AUTRES REGARDS | 1.1.3
1
2
3
4
5
6
7
8
9
La naissance
de Wavestone
Le rapprochement avec les activités
européennes de Kurt Salmon marque un
nouveau changement d'échelle. Le groupe
se repositionne au moment même où la
transformation digitale accélère dans toutes
les grandes organisations.
La naissance de Wavestone ne correspond
pas simplement à un changement de
nom. Elle symbolise une ambition nouvelle :
construire un acteur plus international, plus
technologique et plus transversal.
Le dévoilement du nouveau nom à toutes
les équipes, organisé en grandes pompes au
cinéma le Grand Rex à Paris, reste un souvenir
particulièrement fort pour les deux dirigeants.
« C'était un très grand moment. J'ai pleuré
comme une madeleine. » confirme Patrick
Hirigoyen, encore ému.
17
Le rapprochement avec
Q_PERIOR trouve son origine
dans le partenariat initié
entre les deux groupes dès
2019. Très rapidement, le
constat est sans appel :
les deux cabinets disposent
de cultures d'entreprise
proches et d'une vision
commune du conseil.
Lors d'un déjeuner à Paris
avec Karsten Höppner,
cofondateur et CEO de
Q_PERIOR, Pascal Imbert
comprend que le projet
pourrait aller bien au-delà
d'un simple partenariat.
« À ce moment-là, j'ai eu
une idée fixe : il faut qu'on
se marie. », confirme-t-il.
Les discussions dureront
près de deux ans. Pour les
deux dirigeants français,
l'objectif n'est pas seulement
de gagner en taille, mais de
transformer profondément
le groupe : sa gouvernance,
son périmètre et sa dimension
internationale.
« Changeons tout.
Changeons le capital,
changeons le Conseil
d'administration pour
transformer Wavestone en
un cabinet véritablement
international. » confirme
Pascal Imbert.
Pensé comme une
combinaison plus qu'une
acquisition, le rapprochement
avec Q_PERIOR ouvre une
nouvelle étape dans l'histoire
du cabinet avec, à terme,
l'arrivée de Karsten Höppner
à la direction générale de
Wavestone.
Au fil des années, Wavestone
aura changé de taille,
d'empreinte géographique
et de dimension stratégique.
Mais lorsqu'on leur demande
ce dont ils sont le plus fiers
après plus de vingt-cinq ans
à la tête du groupe, Pascal
Imbert et Patrick Hirigoyen
reviennent immédiatement
à l'essentiel, et une fois de plus
à l'unisson : « Les femmes et
les hommes qui ont construit
l'entreprise avec nous, sans
aucune hésitation. ».
Accélérer malgré
l'incertitude
Lorsque la pandémie de Covid-19 frappe
en 2020, Wavestone traverse l'une des
périodes les plus incertaines de son histoire.
Comme beaucoup d'entreprises du secteur,
le groupe voit une partie de son activité
ralentir brutalement et doit adapter en
quelques semaines son fonctionnement, son
management et sa dynamique commerciale.
Patrick Hirigoyen ajoute : « C'est la première
fois que j'ai eu peur pour la survie de
Wavestone. ».
Face à l'incertitude, les dirigeants choisissent
pourtant d'accélérer plutôt que de ralentir.
Le cabinet renforce sa dynamique
commerciale et transforme durablement sa
manière d'aborder le business development.
Avec le recul, Pascal Imbert et Patrick
Hirigoyen considèrent aujourd'hui cette
période comme un accélérateur de
transformation autant qu'une crise.
Construire un leader européen avec Q_PERIOR
En août 2026, Patrick Hirigoyen quittera la Direction générale de Wavestone, avant de mettre un
terme à ses activités professionnelles dans l'année qui vient. Pascal Imbert restera quant à lui
Président - Directeur général jusqu'en 2028, accompagné par Karsten Höppner et Benoît Darde,
tous deux Directeurs généraux délégués.
2015
2016
2019
2023
2020
18
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.1.4 | RÉSULTATS FINANCIERS
RÉSULTATS DE
L'EXERCICE 2025/26
COMPTE DE RÉSULTAT SIMPLIFIÉ
BILAN
Données auditées au 31/03 (en M€)
2025/26
2024/25
Variation
Chiffre d'affaires
954,3
943,7
+1%
Résultat opérationnel récurrent (ROR)
(1)
119,9
119,1
+1%
Marge opérationnelle récurrente
12,6%
12,6%
Amortissement relations clientèle
(7,2)
(8,4)
Autres produits et charges opérationnels
(1,2)
(1,1)
Résultat opérationnel
111,5
109,6
+2%
Coût de l'endettement financier
(0,5)
(3,2)
Autres produits et charges financiers
(1,6)
(3,1)
Charge d'impôt
(27,2)
(27,3)
Résultat net
82,1
75,9
+8%
Marge nette
8,6%
8,0%
Résultat net part du groupe
82,0
75,6
+9%
Résultat net part du groupe par
3,34
action (en € - base diluée)
3,09
+8%
(1) Le « Résultat Opérationnel Récurrent » (ROR) est un indicateur alternatif de performance obtenu en déduisant du
chiffre d'affaires les charges opérationnelles des activités courantes, y compris les charges liées aux paiements en
actions. Les dotations à l'amortissement des relations clients ne sont pas déduites du ROR, ni les produits et charges non
récurrents. Ces derniers incluent notamment les produits ou charges liés aux acquisitions ou cessions d'activité, ainsi que
les produits ou coûts liés aux locaux non occupés. La marge opérationnelle récurrente est obtenue en divisant le ROR par
le chiffre d'affaires.
Données consolidées
auditées au 31/03 (en M€)
31/03/26
31/03/25
Actif non courant
621,1
629,5
Actif courant
254,4
272,1
Trésorerie
121,4
78,3
Total actif
996,9
979,9
996,9
979,9
Données consolidées
auditées au 31/03 (en M€)
31/03/26
31/03/25
Capitaux propres
702,5
633,4
Passifs financiers
0
52,8
Dettes locatives
20,2
28,0
Passifs non financiers
274,2
265,8
Total passif
Autocontrôle
1,4 %
Actionnaires
majoritaires
59,7 %
8
Collaborateurs
Wavestone
8,5 %
Flottant
30,4 %
Dividende proposé à
6
l'Assemblée générale
du 30 juillet 2026 :
0,50 € par action
19
RÉSULTATS FINANCIERS | 1.1.4
1
2
3
4
5
7
9
RÉPARTITION DU CAPITAL AU 31 MARS 2026
CALENDRIER FINANCIER
DONNÉES BOURSIÈRES
Cours de Bourse au 31 mars 2026 : 45,90 €
Nombre d'actions : 24 906 332
Capitalisation boursière : 1,143 Md€
Valeur d'entreprise : 1,022 Md€
Informations sur le titre
Marché : Euronext (Paris) /
compartiment A
Code ISIN de l'action : FR0013357621
ICB : 9533 Services informatiques
Reuters : WAVE.PA
Bloomberg : WAVE:FP
Wavestone est intégré aux indices CAC
Mid&Small, CAC Small, CAC Technology,
Euronext Tech Croissance et Enternext
PEA-PME 150
Wavestone est éligible aux dispositifs
fiscaux PEA, PEA PME-ETI et au
mécanisme SRD (Service à Règlement
Différé)
29/07/26
Chiffre d'affaires T1 2026/27
30/07/26
Assemblée générale
29/10/26
Chiffre d'affaires S1 2026/27
02/12/26
Résultats semestriels 2026/27
01/02/27
Chiffre d'affaires T3 2026/27
29/04/27
Chiffre d'affaires annuel 2026/27
02/06/27
Résultats annuels 2026/27
20
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
TOP TITLE
1.2
21
TOP TITLE
1
2
3
4
5
6
7
8
Composer avec de
9
nouveaux
équilibres
22
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.2.1 | CONTEXTE DE MARCHÉ - DE NOUVEAUX ÉQUILIBRES
LECTURES CROISÉES
D'UN MONDE SOUS TENSION
TOM LAWRY
Partner, UK
Marlena Zakrzewska Millard
Senior Account Director, Royaume-Uni
DR. Bernhard Braunmüller
Partner et membre de l'EXCOM,
Allemagne
Julien Floch
Associate Partner IA, France
Mathieu Garin
Partner Cybersécurité,
États-Unis
Ralentissement économique, accélération technologique, tensions
géopolitiques et fragmentation réglementaire : les entreprises
évoluent dans un monde où une crise ne chasse plus l'autre, mais où
toutes se cumulent. Cette instabilité révèle aussi de nouvelles marges
de manœuvre pour celles qui savent ajuster leurs priorités, renforcer
leurs fondamentaux et investir avec discernement. Lectures croisées
de cinq experts de Wavestone pour mieux comprendre comment les
organisations naviguent dans cet environnement inédit.
Tom Lawry
Partner, Royaume-Uni
CONTEXTE DE MARCHÉ - DE NOUVEAUX ÉQUILIBRES | 1.2.1
1
2
3
5
6
7
8
9
23
Le contexte actuel exacerbe
la pression sur les résultats à
court terme et l'incertitude sur
4
l'avenir. Comment les entreprises
gèrent-elles ces temporalités ?
DR. Bernhard Braunmüller : C'est une
réaction naturelle de se concentrer sur le
court terme. Nous l'avons observé lors des
subprimes, de la bulle Internet et nous le
voyons à nouveau aujourd'hui, face à ce
que nous pouvons qualifier de polycrise.
Cependant, de plus en plus d'organisations
comprennent qu'elles ne peuvent pas rester
durablement dans cette posture défensive.
Nous voyons réapparaître des décisions
d'investissement - certes prudentes -
concentrées sur trois axes : la capacité
commerciale, l'efficacité opérationnelle et la
résilience. Et deux sujets traversent désormais
l'ensemble des stratégies : l'intelligence
artificielle et la cybersécurité.
Mathieu Garin : Tout à fait. Dans la cyber,
Mythos, le modèle frontière d'Anthropic,
a fait l'effet d'une bombe ! Et montré l'urgence
d'agir maintenant pour assurer sa survie
à long terme. Nous constatons aujourd'hui
une effervescence d'investissements dans
des programmes post-Mythos, ce qui sort
les entreprises de la phase de sidération dans
laquelle elles étaient il y a encore six mois.
J'en vois cependant peu capables de se
projeter à plus d'un an, là où la norme était
aux programmes pluriannuels.
Julien Floch : Quand une technologie en
détrône une autre tous les trois mois, faire un
choix assertif est effectivement impossible !
Pour avancer malgré l'incertitude, une stratégie
gagnante est d'investir dans ce qui restera
utile quelle que soit la technologie dominante -
modernisation des systèmes, standardisation,
acculturation des équipes, etc. - et d'accélérer
sans s'enfermer dans des choix irréversibles.
Tom Lawry : Les annonces technologiques
autour de l'IA captent toute l'attention
médiatique, mais, attention, les
fondamentaux des entreprises ne se
transforment pas au même rythme.
Lorsqu'on les regarde de près, les entreprises
conservent leurs clients, leurs infrastructures
historiques, leurs modèles opérationnels
et leurs cultures. Elles s'inscrivent toujours
dans des dynamiques organisationnelles
de long terme, mais elles doivent désormais
être capables de réévaluer leurs priorités
en permanence. Le long terme n'a pas
disparu : il est devenu plus flexible.
Marlena Zakrzewska Millard : Les
entreprises les plus solides sont celles qui
parviennent à avancer simultanément sur
les deux dimensions : garder une direction
stratégique claire tout en répondant aux
impératifs immédiats. Cela suppose une
vraie capacité à faire confiance aux équipes
pour gérer les urgences du quotidien.
Lorsqu'une organisation sur-structure sa
gouvernance ou multiplie les niveaux de
validation, elle finit souvent par ralentir
sa propre transformation. Lorsque
les équipes sont responsabilisées,
l'entreprise gagne à la fois en efficacité
opérationnelle et en capacité d'adaptation.
Indispensables dans ce contexte.
« Pour avancer malgré
l'incertitude, il faut
investir dans ce qui sera
utile quelle que soit la
technologie dominante,
sans s'enfermer dans
des choix irréversibles. »
24
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.2.1 | CONTEXTE DE MARCHÉ - DE NOUVEAUX ÉQUILIBRES
L'IA est devenue
incontournable, mais
s'accompagne de risques :
cybersécurité, souveraineté,
gouvernance... Comment
accélérer sans se fragiliser ?
T.L. :
Le risque principal est de laisser
la technologie dicter la stratégie. La
bonne question reste la même qu'hier :
quel problème métier essayons-nous
de résoudre ? Lorsqu'un sujet n'est pas
critique ou qu'il n'existe pas d'urgence
métier immédiate, prendre le temps
d'observer l'évolution du marché,
d'analyser les retours d'expérience ou
de laisser une technologie gagner en
maturité peut être bénéfique. Il faut
évaluer si la valeur créée justifie le niveau
de risque accepté.
Être un suiveur rapide et éclairé peut
s'avérer plus stratégique qu'être un
pionnier. La résilience consiste parfois à
savoir marquer une pause avant d'agir.
B.B. : L'essentiel, pour les entreprises,
est d'identifier leurs "crown jewels" : leur
propriété intellectuelle, leurs données les
plus sensibles, leurs capacités distinctives...
L'objectif est alors de protéger avec le plus
haut niveau d'exigence les actifs réellement
critiques pour elles, tout en acceptant
que le reste puisse s'appuyer sur des
infrastructures mondiales et mutualisées,
sans être dans un environnement souverain.
Dans un monde profondément interconnecté,
la résilience consiste à savoir précisément
ce qui mérite une protection exceptionnelle,
pas à tout protéger de manière identique.
« Dans un environnement
où tout évolue très vite,
il est parfois stratégique
de marquer une pause
avant d'agir. »
« La résilience consiste
à identifier ses "crown
jewels" - ses actifs
vraiment critiques - et
les protéger avec le plus
haut niveau d'exigence. »
M.G. : Après la disponibilité et la
confidentialité, nous entrons dans l'ère où
l'intégrité est le nouvel enjeu crucial en
cybersécurité. Une donnée peut désormais
traverser des dizaines de systèmes, être
interprétée et transformée en chemin...
Les entreprises vont devoir construire de
nouveaux mécanismes de traçabilité
pour savoir qui a accédé à une donnée,
ce qui a été modifié, à quel moment.
La bonne nouvelle, c'est que, si les
technologies sont nouvelles, et le rythme du
changement accéléré, les problématiques
- poser la bonne gouvernance, définir
les bonnes architectures, mettre les
équipes et la sécurité en place - sont,
elles, connues depuis longtemps.
Ce sont des mouvements pour lesquels
nous avons accompagné nos clients
dans le passé, pour le passage au
cloud notamment. Aujourd'hui, nous
répliquons ces savoirs-faire sur un
sujet et une échelle différents.
« Les technologies sont
nouvelles, mais les
problématiques - poser
la gouvernance, définir
les architectures, mettre
la sécurité en place -
nous sont familières. »
CONTEXTE DE MARCHÉ - DE NOUVEAUX ÉQUILIBRES | 1.2.1
1
2
3
4
6
25
Les entreprises ont bâti leur
efficacité sur la standardisation
mondiale. Comment les
modèles globaux résistent-ils à
l'épreuve de la fragmentation ?
B.B. : Les modèles globaux doivent être
conçus différemment. Les entreprises
les plus performantes ont une logique
de couches : une base commune aussi
robuste que possible - technologies,
5
processus, méthodes de travail - pour
bénéficier des économies d'échelle,
puis des couches locales adaptées
aux contraintes réglementaires,
sectorielles ou nationales. Standardiser
partout où c'est possible, adapter
partout où c'est nécessaire.
Certaines activités peuvent rester
optimisées à l'échelle mondiale. D'autres
doivent passer sous contrôle direct, même
si cela implique un coût plus élevé. Les
crises récentes nous ont montré qu'à la
question : « Quelle est l'option la moins
chère ? » s'ajoute désormais : « Quels
sont les actifs critiques dont nous devons
préserver la maîtrise dans la durée ? ».
M.Z.M. : Le secteur bancaire illustre cette
tension : les grandes banques ont toutes
mis en place une gouvernance centrale
tout en laissant aux équipes locales
l'autonomie nécessaire pour s'adapter
aux réglementations de leur marché.
Le vrai sujet est surtout la localisation des
budgets : comment une entreprise répartit
ses ressources et à quelle vitesse elle peut
déplacer ses priorités d'investissement
selon les évolutions du contexte. Les anciens
modèles rigides par blocs géographiques
ont laissé place à des structures
beaucoup plus mobiles et transverses.
La contrainte sous-estimée reste les
différences culturelles. En théorie, c'est
simple : être agile, global, se réinventer
en permanence. Dans la pratique, il est
difficile de trouver des personnes capables
de travailler efficacement dans des
environnements culturels différents. Les
outils, même l'IA, ne résolvent pas cela. Les
équipes les plus performantes sont presque
toujours celles dont les responsables
voyagent et vont sur le terrain.
J.F. : Les disparités régionales peuvent
s'avérer des opportunités. En Europe,
7
par exemple, les enjeux réglementaires,
énergétiques et de conformité sont forts.
8
Cela peut ralentir certaines initiatives,
mais cela pousse aussi les organisations
9
à construire des modèles plus robustes,
plus sobres...
Dans les secteurs très régulés, comme
la banque ou certains services critiques,
la capacité à garantir la conformité, la
sécurité et la maîtrise des données peut
devenir un différenciateur fort. Certaines
contraintes peuvent ainsi devenir
des moteurs d'innovation si elles sont
accompagnées d'une véritable ambition
industrielle.
« Le vrai sujet est la
localisation des budgets :
d'où vient l'argent,
comment il est distribué,
et à quelle vitesse
l'organisation peut
arbitrer. »
(1) dont Automobile (4 %) et life sciences (4 %)
54 %
2 %
9 %
10 %
8 %
8 %
4 %
4 %
18 %
18 %
15 %
15 %
13 %
954,3 M€
de chiffre
d'affaires
954,3 M€
de chiffre
d'affaires
Énergie
Assurance
Banque
Automobile
& industrie
(1)
Transport, voyage
& logistique
Biens de
consommation,
23 %
luxe & retail
Secteur public
& institutions
internationales
Autre
France
Allemagne
Suisse
Amérique du Nord
Royaume-Uni
Autre
26
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.2.2 | MARCHÉ & CONCURRENCE
ADN TECH ET EXPERTISE
MÉTIER : ATOUTS CLÉS DANS
UN CONTEXTE INCERTAIN
ET TIRÉ PAR L'IA
Dans un marché toujours plus
incertain, exigeant et mouvant,
une tendance de fond s'affirme :
l'essor de l'IA, qui redéfinit les
priorités d'investissement
des entreprises. Wavestone
s'appuie sur ses expertises pour
accompagner ses clients dans
cette nouvelle ère et se positionner
comme un acteur de référence des
transformations impulsées par l'IA.
L'exercice 2025/26 s'est inscrit dans un
environnement de marché exigeant,
marqué par des incertitudes géopolitiques
et économiques persistantes. Le premier
semestre a ainsi été affecté par une prudence
accrue des entreprises dans la mise en
œuvre de leurs plans d'investissement. Les
enjeux liés aux politiques commerciales et aux
droits de douane américains ont notamment
pesé sur les décisions d'engagement.
Au second semestre, les conditions de
marché ont laissé entrevoir une amélioration
RÉPARTITION DU CHIFFRE D'AFFAIRES 2025/26
progressive. Les clients sont toutefois restés
globalement prudents, en particulier au début
de l'année 2026, où des décalages de projets
ont été observés. Certains facteurs exogènes,
comme les tensions au Moyen-Orient en
fin d'exercice, ont par ailleurs renforcé cette
prudence. À l'inverse, l'Amérique du Nord a
continué d'afficher une dynamique soutenue.
Les tendances sectorielles sont demeurées
contrastées. L'énergie, l'assurance et les life
sciences ont confirmé leur résilience, tandis
que des secteurs comme le transport, le
retail et certaines activités industrielles sont
restés plus attentistes. Après un constat
similaire dans la banque, les premiers signes
d'une inflexion positive ont néanmoins
commencé à apparaître en fin d'année.
Pour autant, un mouvement de fond s'est
clairement affirmé : l'accélération des
transformations portées par l'IA. Les projets
liés à l'IA ont maintenu un rythme soutenu
tout au long de l'année, avec une montée en
puissance progressive et des déploiements
à plus grande échelle. Ils représentent
désormais 1 7% d u chiffre d'affaires annuel
du cabinet, contre 8% u n an plus tôt.
MARCHÉ & CONCURRENCE | 1.2.2
5
6
7
8
9
27
NOS 20 PREMIERS CLIENTS
4
EN 2025/26
ENVIRONNEMENT CONCURRENTIEL
Wavestone est confronté à quatre
grands types de concurrents :
•
Les « Big 5 » du conseil : Accenture, EY,
Deloitte, KPMG, PwC.
•
Les champions de l'IT : Capgemini
Consulting, Sopra Steria, IBM, Talan, adesso.
•
Les cabinets de conseil en management
indépendants : BearingPoint, Sia Partners,
Onepoint, etc.
•
Les acteurs de niche (spécialistes sectoriels,
fonctionnels ou présents uniquement dans
certains pays) : Argon & Co, Capco, LHH, ainsi
que zeb, MHP Management- und IT-Beratung
dans les pays germanophones.
En revanche, Wavestone est très peu en
concurrence avec les cabinets de conseil
en stratégie (Bain & Company, BCG,
McKinsey, Roland Berger, Oliver Wyman,
etc.) qui peuvent, au contraire, être des
partenaires sur certains projets.
PORTEFEUILLE DE CLIENTS
Wavestone accompagne principalement
des clients du Fortune 500 (chiffre
1
d'affaires supérieur à 25 milliards
d'euros), avec l'intention de développer
2
des relations durables et l'objectif de
devenir leur partenaire privilégié.
3
DEUTSCHE BAHN
5%
EDF
5%
CRÉDIT AGRICOLE
4%
AXA
3%
TOTALENERGIES
3%
ENGIE
3%
BNP PARIBAS
2%
CONFIDENTIEL (ASSURANCE)
2%
BPCE
2%
SBB
2%
L'ORÉAL
2%
CHANEL
2%
SNCF
2%
MUNICH RE
2%
HERMES
1%
LA POSTE
1%
SAINT GOBAIN
1%
VOLKSWAGEN
1%
SAFRAN
1%
LINK DIGITAL
1%
Pour rester compétitives et créer de
la valeur durable, les entreprises se
tournent vers des partenaires conseil
aux compétences holistiques, capables
d'intégrer l'intelligence artificielle au
cœur de leurs modèles d'affaires.
Dans ce paysage concurrentiel, Wavestone
occupe une position privilégiée grâce à
la combinaison de plusieurs atouts :
•
Une combinaison de savoir-faire uniques,
à l'intersection de la technologie, de la
data et du business : nous accompagnons
nos clients à chaque étape de leur
transformation, depuis la refonte des
processus métiers et support jusqu'à la
mise en œuvre des technologies de pointe,
notamment l'intelligence artificielle, et à
la prise en compte des enjeux liés à la
transition écologique et sociétale. Nous
les aidons ainsi à identifier, déployer et
passer à l'échelle les cas d'usage les plus
créateurs de valeur ;
•
Une taille critique : notre expertise
est incarnée par 6 000 consultants
principalement répartis dans 5 zones
géographiques clés et rassemblés en
équipes multidisciplinaires et sur-mesure.
•
Une orientation résultats : nous ne nous
contentons pas de « conseiller », nous
agissons comme un véritable partenaire
privilégié et travaillons en étroite
collaboration avec les équipes de nos
clients pour fournir les meilleures solutions
possibles de bout en bout.
Dans un contexte d'investissements
croissants en intelligence artificielle, nous
les accompagnons pour transformer ces
initiatives en impacts tangibles et mesurables.
28
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.2.3 | EXPERTISE - CYBERSÉCURITÉ
FACE À L'ESCALADE
DES CYBERATTAQUES,
LES ENTREPRISES À L'ÉPREUVE
DE LA RÉSILIENCE
Attaques plus rapides, plus nombreuses,
systèmes toujours plus interconnectés :
l'exposition des entreprises aux
cybermenaces atteint un niveau inédit.
En 2025, le CERT
(1)
Wavestone a géré vingt
crises de cybersécurité majeures dans
tous les secteurs. De ces interventions,
les équipes ont tiré les grandes évolutions
et les leviers de résilience prioritaires pour
les entreprises.
(1) Computer Emergency Response Team (équipe en charge des réponses
aux incidents)
COMMENT ÉVOLUENT
LES CYBERMENACES ?
La principale évolution est l'accélération
du risque. Les attaques sont plus
rapides, plus automatisées et ciblent
des périmètres plus larges.
Côté intrusion, le phishing en est le principal
vecteur. Un email, appel ou QR code piégé
permet de tromper un employé et d'accéder
au système d'information. Le télétravail a
par ailleurs accru les risques, avec 22 % des
attaques réalisées via des accès distants mal
sécurisés. Les failles des applications web
représentent, elles, 20 % des intrusions, tandis
que partenaires, filiales et SaaS élargissent
encore la surface d'attaque, où une seule faille
peut compromettre l'ensemble du système.
65% 17% 38%
1,5
des attaques
ont un but
financier
(vs. 50%
en 2024)
des attaques
sont réalisées
dans un objectif
d'espionnage
(vs. 10% en 2024)
des attaques
se font via
le phishing
(vs. 20%
en 2024)
jour est le plus
court délai observé
entre intrusion
et exfiltration
de données
QUELLES SONT LES
PRINCIPALES MOTIVATIONS
DE CES CYBERATTAQUES ?
Les cybercriminels à but financier sont
majoritaires. Ils s'organisent comme des
entreprises, dont le modèle repose sur la
rançon, l'extorsion de données et la fraude.
L'espionnage connait d'autre part une forte
hausse, porté par le contexte géopolitique.
Des É tats ou groupes affiliés cherchent à
voler des informations stratégiques. Enfin,
1 8% d es cas restent indéterminés, faute de
preuves ou car l'attaque est stoppée tôt.
Hélène Dutilleul
Associate partner Cybersécurité
29
EXPERTISE - CYBERSÉCURITÉ | 1.2.3
Wavestone figure parmi les cabinets de
conseil leaders en cybersécurité en Europe,
selon le rapport « The Forrester WaveTM:
Cybersecurity Consulting Services in Europe
(T4 2025) », dans lequel le cabinet est
évalué pour la première fois. Wavestone est
positionné parmi les « Strong Performers »,
ce qui confirme la pertinence de son
positionnement et de son expertise.
Le rapport indique notamment que
« Wavestone combine résilience, gestion
des risques et excellence opérationnelle
pour accompagner les organisations
sur l'ensemble de leurs activités, de la
chaîne d'approvisionnement jusqu'à la
délivrance de service aux clients finaux »,
et que « les clients apprécient l'approche
sur mesure de Wavestone et son expertise
dans des environnements à haut risque
et réglementés, ainsi que sa capacité à
challenger le statu quo et à s'aligner sur
les besoins des clients. ».
Wavestone reconnu comme
« Strong Performer » européen
du conseil en cybersécurité
selon The Forrester WaveTM
Forrester ne cautionne aucune entreprise, produit, marque
ou service mentionné dans ses publications de recherche et
ne recommande à quiconque de sélectionner les produits ou
services d'une entreprise ou d'une marque sur la base des
évaluations figurant dans ces publications. Les informations
reposent sur les meilleures sources disponibles. Les opinions
reflètent un jugement à un instant donné et sont susceptibles
d'évoluer. Ce rapport s'inscrit dans un ensemble plus large
de ressources Forrester, incluant des modèles interactifs, des
référentiels, des outils, des données et un accès aux analyses
des experts. Pour plus d'informations, consultez les principes
d'objectivité de Forrester ici.
QUEL EST L'IMPACT DE L'ÉMERGENCE
DE L'IA SUR LES CYBERATTAQUES
ET LES MOYENS DE DÉFENSE
DES ENTREPRISES ?
L'IA a rendu possible l'automatisation des
attaques, l'accélération de l'identification
des faiblesses et le renfort de la crédibilité
des intrusions, avec des phishings plus
convaincants, ou l'émergence de deepfakes
vocaux (imitation d'une voix grâce à l'IA).
Côté défense, l'IA permet de détecter
rapidement des anomalies et de prioriser
les actions de réponse. Son implémentation
est clé, mais elle doit se faire de manière
à en maitriser les risques. En avril 2026,
Anthropic dévoilait un projet de détection
de failles par IA. Une preuve supplémentaire
que l'IA décuple les capacités offensives
et annonce une intensification sans
précédent des cyberattaques.
FACE À L'ÉVOLUTION DES
MENACES, COMMENT WAVESTONE
ACCOMPAGNE-T-IL SES CLIENTS ?
L'accompagnement du cabinet se fait en
amont des incidents, via des simulations
d'attaques, des corrections de failles,
des exercices de crise et des évaluations
de résilience, mais aussi pendant, avec
des investigations, l'accompagnement
à la gestion de crise et, si nécessaire, la
reconstruction des systèmes. Enfin, après
les attaques, en améliorant les dispositifs
de réponse, la sécurité et la mise en
conformité réglementaire. Il faut intégrer
la dimension systémique du risque, en
renforçant la gouvernance, la gestion des
tiers, la cartographie des dépendances
et la sensibilisation des équipes.
Pour faire face à des attaques de plus en plus
rapides et complexes, l'IA est aussi devenue
un moyen de renforcer la surveillance,
la détection et limiter la propagation.
Wavestone accompagne par exemple
une grande organisation financière
dans l'adaptation de sa feuille de
route cyber notamment via la mise
en œuvre d'une solution d'IA pour
renforcer ses capacités de défense.
Lire l'étude
complète :
30
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.2.4 | CONTEXTE DE MARCHÉ – SOUVERAINETÉ NUMÉRIQUE
SOUVERAINETÉ NUMÉRIQUE
À L'ÈRE DE L'IA, UNE
QUESTION DE CHOIX
Cloud, data, IA... derrière ces leviers
de transformation se joue la maîtrise
des dépendances technologiques.
Face à une offre dominée par des
acteurs extra-européens, les
organisations doivent repenser
leurs choix pour préserver leur
liberté d'action et leur compétitivité.
Imène Kabouya
Partner IA
Parlons-nous tous de la
même chose quand on parle
de souveraineté numérique
européenne ?
Non, et c'est précisément ce qui
rend parfois le débat stérile.
Le terme « souveraineté » recouvre des
réalités très différentes. En France, il est
souvent associé à la maîtrise juridique et
au risque d'extraterritorialité : éviter qu'un
fournisseur soumis à des lois étrangères
puisse être contraint de transmettre des
données ou de suspendre un service.
En Allemagne ou dans d'autres pays
européens, l'approche est davantage
économique et industrielle et vise à
préserver la capacité d'innover, de choisir
ses fournisseurs et de rester compétitif.
Ces visions ne sont pas incompatibles,
mais ne répondent pas au même enjeu.
Chaque dépendance critique non maîtrisée
représente une part de valeur perdue pour
l'Europe. La souveraineté n'est donc pas
qu'une question de protection, mais aussi
un levier de compétitivité et de prospérité.
Comment les enjeux de
souveraineté se traduisent-ils
concrètement pour les
entreprises européennes ?
Ils se traduisent aujourd'hui par un enjeu
de compétitivité autant que de résilience.
La plupart des entreprises européennes
reposent aujourd'hui sur des infrastructures
cloud, des logiciels et des modèles d'IA
développés par un nombre limité d'acteurs
non européens. Cette concentration
est massive : plus de 9 0% d es données
occidentales sont hébergées sur du
cloud non européen et près de 8 0% d es
dépenses cloud en Europe bénéficient
à des fournisseurs américains.
Ces dépendances créent des risques
juridiques, géopolitiques et économiques :
lois extraterritoriales, tensions affectant
l'accès à des technologies, évolution des
prix, produits ou modèles commerciaux,
sans marge de manœuvre pour les clients.
Une dépendance devient critique lorsqu'elle
prive une organisation de sa capacité de choix.
31
CONTEXTE DE MARCHÉ – SOUVERAINETÉ NUMÉRIQUE | 1.2.4
1
3
5
6
7
8
9
Ne plus pouvoir arbitrer, négocier ou changer
de fournisseur à un coût acceptable, c'est
perdre sa liberté d'action. Conserver des
options, c'est ça, l'autonomie stratégique.
Pourquoi l'essor de l'IA
2
change-t-il profondément les
enjeux d'autonomie stratégique ?
L'IA change profondément la
nature des dépendances.
Hier, l'enjeu principal concernait les
infrastructures et l'hébergement des
données. Aujourd'hui, la dépendance
s'étend à toute la chaine de valeur
technologique : aux modèles, aux plateformes
d'orchestration technique, aux capacités
de calcul, aux données d'entraînement
et même aux agents qui prendront
demain des décisions opérationnelles.
S'y ajoute un phénomène nouveau, la
vitesse : modèles, prix et écosystèmes
évoluent vite et en permanence. Les
entreprises peuvent se retrouver liées à
des technologies dont elles ne maîtrisent
ni l'évolution ni les conditions d'usage.
L'IA fait donc passer le sujet de l'autonomie
numérique d'une problématique
essentiellement informatique à une
question de gouvernance stratégique.
Comment les entreprises
peuvent-elles construire leur
autonomie stratégique dans
ce contexte ?
Le pire serait de rechercher une
indépendance totale. Elle est irréaliste
et, dans la plupart des cas, contre-
productive. L'enjeu n'est pas de supprimer
4
les dépendances, mais de s'assurer
qu'elles restent des choix et ne deviennent
jamais des contraintes subies.
Construire son autonomie stratégique
suppose une politique de gestion
des dépendances, fondée sur leur
compréhension et leur maîtrise.
La première étape consiste à les rendre
visibles : identifier les fournisseurs,
plateformes, modèles ou composants
critiques dont dépend l'activité. Beaucoup
d'organisations ignorent encore
l'étendue de leurs dépendances.
La deuxième consiste à introduire
des options : privilégier les standards
ouverts, éviter les verrouillages inutiles,
conserver plusieurs trajectoires
techniques crédibles et tester
régulièrement sa capacité à changer.
Enfin, ces arbitrages doivent être portés
au niveau de la direction générale.
Les choix technologiques engagent
directement la stratégie, l'innovation
et la résilience de l'entreprise.
L'enjeu n'est donc pas de choisir
entre autonomie et performance,
mais de construire la performance
sans renoncer à sa liberté future.
Un mot pour conclure ?
La souveraineté est d'abord une
question pour les États et les institutions
européennes, garants de la maîtrise
de ses technologies essentielles
à la sécurité, la compétitivité et la
capacité de décision de l'Europe.
Pour les entreprises, leur responsabilité
est de construire leur résilience et leur
autonomie stratégique : non pas viser
l'indépendance totale, mais comprendre
leurs dépendances, en mesurer les risques
et préserver leurs marges de manœuvre.
32
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.2.5 | EXPERTISE - TECH
LES 7 TENDANCES
TECHNOLOGIQUES DE 2026
L'entreprise
augmentée par l'IA
L'IA continue de s'imposer comme
un levier stratégique majeur pour
les entreprises, mais son véritable défi
réside désormais dans son intégration
concrète au cœur des activités. Les
attentes montent d'un cran et les conseils
d'administration veulent voir l'impact de l'IA
apparaître clairement dans les résultats.
Désormais inévitable, cette transformation
nécessite toutefois de nouvelles règles
et une conduite du changement afin de
garantir son adoption au quotidien.
En 2026, les entreprises sont entrées dans une nouvelle phase
de maturité technologique, où l'enjeu n'est plus d'expérimenter,
mais de déployer à grande échelle des solutions déjà éprouvées.
Découvrez les sept tendances technologiques qui marquent l'année
et comment elles redessinent déjà les priorités des directions des
systèmes d'information et des leaders du digital à travers le monde.
#1
#2
Cybersécurité étendue
La montée des usages SaaS et des écosystèmes interconnectés élargit fortement la
surface d'attaque des entreprises. Les cybermenaces ne ciblent plus uniquement les
systèmes internes, mais aussi les partenaires et fournisseurs. Face à ce risque accru, les
organisations doivent adopter une approche globale de la sécurité, en renforçant la gestion des
accès, la supervision et la gouvernance. L'objectif est de réduire les zones d'exposition et d'intégrer la
cybersécurité dès la conception pour mieux prévenir et contenir les attaques.
#3
IA générative
à l'échelle
Les modèles d'IA générative sortent
progressivement des phases de test
pour être déployés à grande échelle dans les
organisations. L'enjeu n'est plus seulement
d'expérimenter, mais d'intégrer ces capacités
dans les processus métiers et outils existants.
Cela implique de structurer des architectures
robustes, de maîtriser les coûts d'exploitation
de l'IA, de sécuriser les usages et de mettre en
place des dispositifs de gouvernance adaptés.
Les entreprises doivent également trouver le
bon équilibre entre les modèles et développer
des compétences spécifiques pour assurer
performance, fiabilité et valeur durable.
90% 56% 80%
des entreprises
intègrent désormais l'IA
dans leur stratégie
des attaques visant
de grandes entreprises
ont débuté via une filiale
ou un partenaire
des organisations déclarent
que la RSE joue désormais un
rôle plus important dans la
d'entreprise
gouvernance d'entreprise
EXPERTISE - TECH | 1.2.5
1
2
7
9
33
Vers une ère
post-quantique
La préparation à l'ère post-quantique
devient un enjeu stratégique pour
anticiper les impacts des futures technologies
de calcul. Les ordinateurs quantiques
pourraient remettre en cause les mécanismes
actuels de chiffrement, menaçant la sécurité
des données sensibles. Les entreprises
doivent donc commencer à évaluer leurs
vulnérabilités et planifier la transition vers des
solutions de cryptographie résistantes au
quantique. Cette anticipation vise à protéger
durablement les systèmes d'information
face à une évolution technologique encore
émergente mais potentiellement disruptive.
IT durable « by design »
La transition vers un numérique
plus durable devient une priorité
stratégique pour les entreprises, sous
la pression conjointe des régulations, des
coûts énergétiques et des engagements
environnementaux. Il ne s'agit plus seulement
de mesurer l'empreinte carbone des
systèmes, mais de la réduire concrètement,
notamment en optimisant les infrastructures,
les usages et le cycle de vie des équipements.
Cette approche implique d'intégrer des
critères de durabilité dès la conception
des services numériques, afin de concilier
performance technologique et responsabilité
8
environnementale.
#4
#5
Système d'information
régionalisé
La régionalisation de l'IT s'impose comme
une réponse aux enjeux géopolitiques,
3
réglementaires et de souveraineté des
données. Les entreprises adaptent leur
4
stratégie en répartissant leurs infrastructures
et leurs données selon les régions, afin de
5
mieux répondre aux exigences locales et de
limiter les risques. Cette évolution conduit à
6
repenser les architectures pour les rendre plus
flexibles et résilientes, tout en conservant une
cohérence globale des systèmes d'information
et des opérations à l'échelle internationale.
Infrastructures
& cloud
L'évolution des infrastructures et des
plateformes devient clé pour soutenir
la montée en puissance de l'IA et des
usages numériques. Les entreprises doivent
moderniser leurs environnements en
s'appuyant sur des architectures hybrides
et multi-cloud plus flexibles. L'enjeu est
d'améliorer la performance, le passage à
l'échelle et la résilience, tout en maîtrisant les
coûts. Cela passe aussi par une meilleure
industrialisation des plateformes pour accélérer
le déploiement des services et faciliter leur
intégration dans les processus métiers.
#6
#7
« Jusqu'ici, l'effort a été relativement simple :
tester, prototyper, produire à petite échelle.
La prochaine étape est plus exigeante :
intégrer l'IA au cœur de la stratégie,
des métiers, des décisions quotidiennes. »
Julien Floch, Associate Partner IA
Découvrir l'article complet
34
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
TOP TITLE
1.3
35
TOP TITLE
1
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6
7
8
9
Se transformer à
l'ère de l'IA
36
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.3.1 | EXPERTISE - IA
DANS LA FABRIQUE
D'UN MONDE AUGMENTÉ
PAR L'IA : OÙ EN SONT
LES ENTREPRISES ?
Nourri des enseignements de son Global AI Survey et des retours
terrain de ses experts, Wavestone s'est forgé des convictions
claires. L'IA change d'échelle et s'impose comme un levier central
de transformation pour les entreprises qui doivent concilier
performance, maîtrise des risques et enjeux de souveraineté
et de durabilité.
UNE ADOPTION MASSIVE
QUI REBAT LES PRIORITÉS
Pour la 3
ème
année consécutive,
Wavestone a interrogé 500
dirigeants en Europe, en Amérique
du Nord et en Asie, donnant lieu
à la publication de son Global AI
Survey. Leurs retours confirment
à la fois la centralité de l'IA et le
paradoxe d'une technologie prônée
dans les comités de direction mais
encore fragile dans son exécution.
Découvrir
l'étude
Ce chiffre acte un basculement :
l'IA quitte le périmètre des
directions IT pour devenir un sujet
de comité de direction, au cœur
des arbitrages stratégiques.
Elle n'est plus considérée comme
une technologie à expérimenter,
mais comme une capacité
structurante qui influence
directement la compétitivité,
la performance et la trajectoire
de l'entreprise. Ce changement
de statut impose une nouvelle
vitesse d'exécution et oblige
les organisations à choisir là
où elles veulent concentrer leurs
efforts pour créer de la valeur
de manière tangible et durable.
70%
des organisations
placent désormais
l'IA au cœur de
leur stratégie
d'entreprise
37
EXPERTISE - IA | 1.3.1
1
2
3
4
5
6
7
8
9
ENTRÉE DE L'IA
DANS L'ÂGE INDUSTRIEL
Cette montée en puissance traduit
une évolution : les organisations les
plus avancées ne se contentent
plus d'ajouter des cas d'usage,
elles repensent leurs processus,
leurs environnements
de travail et leurs
modèles opérationnels.
Ces transformations
reposent sur des fondations
essentielles : qualité des
données, gouvernance, sécurité,
acculturation des équipes et
architectures adaptées. Sans ce
socle, les usages restent fragiles
et l'industrialisation s'enraye :
c'est là que se joue l'écart entre
les organisations qui expérimentent et
celles qui transforment réellement.
Dans ce contexte, le rôle de l'IT évolue. Il
ne s'agit plus seulement de fournir des
infrastructures ou des applications, mais
de concevoir des plateformes capables
d'orchestrer données, modèles, et agents
à l'échelle de l'entreprise. L'IT devient le
garant des fondations qui permettent
à l'IA de s'intégrer durablement aux
processus métiers, en assurant sécurité,
interopérabilité et passage à l'échelle.
UN PARADOXE PERSISTANT :
ADOPTION MASSIVE, IMPACT
ENCORE INÉGAL
Malgré une adoption désormais généralisée,
le marché reste marqué par un décalage
entre ambition et exécution. Les
initiatives se multiplient, mais seule
une part limitée des cas d'usage
transforme durablement les
processus, les modes de
travail ou la performance de
l'entreprise à grande échelle.
Le défi est moins de prouver que
l'IA fonctionne que de démontrer
qu'elle crée une valeur mesurable
et reproductible. Les organisations
qui réussiront seront celles capables de
passer d'une logique d'expérimentation
à une logique d'industrialisation.
13%
des budgets IT
sont désormais
consacrés à l'IA
46%
des organisations ne
disposent pas encore
d'un cadre structuré
pour mesurer le retour
sur investissement
de l'IA
UNE COMPÉTITIVITÉ
MONDIALE ACCRUE
L'essor de l'IA s'inscrit dans un contexte
de compétitivité accrue. Si les
entreprises sont moins nombreuses
à se déclarer en retard, 45 % estiment
être derrière leurs concurrents.
Malgré l'enjeu de compétitivité
que l'IA amplifie, la question
de la souveraineté entre
aussi dans l'équation
des entreprises
des entreprises. Le
marché reste largement
structuré par les grands
acteurs technologiques
extra-européens, qui
définissent en partie le
rythme, les standards et
les modèles économiques.
Dès lors, garder la maîtrise de ses choix
technologiques, de ses données et de
ses architectures devient stratégique
et déterminant. Cette maîtrise
conditionne les possibles marges de
manœuvre des entreprises et leur
capacité à inscrire l'IA dans la durée.
SORTIR DE L'EFFET VITRINE :
VERS UNE IA UTILE, DURABLE
ET INTÉGRÉE
La valeur de l'IA se mesure à la capacité
de l'intégrer durablement dans les
opérations, en anticipant pleinement ses
impacts sociaux et environnementaux.
Car, comme le souligne Imène Kabouya,
Partner IA chez Wavestone, « Les
transformations IA ne sont pas des
transformations technologiques. Ce
sont avant tout des transformations
organisationnelles et humaines. Tant que
l'humain n'est pas placé au cœur des
usages, des processus et des décisions,
aucun modèle, aussi performant soit-
il, ne créera de valeur durable. »
Employabilité, sobriété des usages et
soutenabilité énergétique s'imposent ainsi
comme des exigences clés, sans lesquelles
les organisations ne pourront déployer une
IA utile, gouvernée et pleinement intégrée
et en capter durablement les bénéfices.
68%
tentent d'éviter
toute dépendance
numérique
excessive
38
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.3.2 | STRATÉGIE ET MODÈLE D'AFFAIRES
UN MODÈLE D'AFFAIRES
AU SERVICE D'UNE
CROISSANCE DURABLE
À L'ÈRE DE L'IA
LES CHALLENGES DE NOS CLIENTS
Aujourd'hui, les grandes entreprises
évoluent dans un environnement
marqué par une double rupture. D'une
part, un contexte géopolitique instable,
générant incertitude, volatilité et nouvelles
exigences en matière de résilience,
d'autonomie et de souveraineté.
Et d'autre part, une transformation
technologique majeure s'impose.
L'intelligence artificielle constitue un
véritable changement de paradigme,
remodelant en profondeur les
organisations : modes de fonctionnement
internes, chaînes de valeur, relations
clients et modèles économiques.
Elle oblige désormais les entreprises
à construire des fondations solides,
à déployer les usages à grande échelle
et à transformer leurs opérations
pour en tirer des gains tangibles.
Dans ce contexte, les entreprises
doivent simultanément moderniser leurs
systèmes, renforcer leurs dispositifs
de cybersécurité et de conformité,
améliorer leur efficacité et faire évoluer
leurs modèles opérationnels.
Face à ces transformations complexes,
les attentes vis-à-vis des cabinets
de conseil évoluent profondément.
Au-delà de recommandations, les
clients recherchent des partenaires
capables de les accompagner de bout
en bout, de la définition de la stratégie
à son déploiement opérationnel, en
intégrant pleinement les enjeux liés à
l'intelligence artificielle et à son adoption.
NOS ATOUTS
Wavestone a pour ambition de s'imposer
comme un acteur de référence des
transformations stratégiques, en particulier
celles impulsées par l'intelligence artificielle.
Le cabinet s'appuie pour cela sur des
fondamentaux solides : un capital
financier robuste (702,5 millions d'euros
de capitaux propres) et un capital humain
composé de 6 111 talents répartis dans
plus de 15 pays à travers le monde et
capables d'intervenir à la convergence
du business et de la technologie.
Grâce à une proposition de valeur en
constante évolution, Wavestone offre à ses
clients des expertises couvrant l'ensemble
de la chaîne de valeur des transformations,
du cadrage stratégique à la mise en œuvre
39
STRATÉGIE ET MODÈLE D'AFFAIRES | 1.3.2
2
3
4
5
6
7
8
PARTIES PRENANTES
ET CRÉATION DE VALEUR
L'ensemble de ces éléments permet à
Wavestone de répondre aux attentes de
ses différentes parties prenantes dans un
environnement en profonde transformation.
Pour les clients, cela se traduit par
la capacité à accompagner des
transformations complexes, pour la plupart
impulsées par l'intelligence artificielle, avec
un objectif clair d'impact métier et de
création de valeur tangible et mesurable.
Pour les collaborateurs, le cabinet offre
un cadre propice au développement des
compétences et à l'apprentissage continu,
en particulier sur les sujets liés à l'intelligence
artificielle à travers le programme AI&me.
Pour les partenaires et l'écosystème,
Wavestone développe une approche
sélective d'alliances et de partenariats
technologiques, tout en préservant son
indépendance et sa capacité à agir
dans le seul intérêt de ses clients.
Enfin, pour ses actionnaires et l'ensemble de
ses parties prenantes, le cabinet s'inscrit dans
une logique de création de valeur durable,
combinant performance économique
et engagement en matière de RSE.
concrète, avec une capacité à intervenir
sur les activités cœur de métier, là où la
création de valeur est la plus forte.
1
L'intelligence artificielle est désormais
complètement au centre de cette dynamique.
Le cabinet développe une approche
structurée et responsable de l'IA, plaçant
l'humain au cœur des usages, intégrant
des exigences éthiques fortes et prenant
en compte les impacts environnementaux.
Dans ce cadre, Wavestone investit à la fois
dans les compétences, les méthodologies
et les assets (outils, accélérateurs, agents,
plateformes, partenariats, etc.) afin de
renforcer sa capacité à délivrer des
transformations impulsées par l'IA à fort
impact. Cette approche s'inscrit dans une
logique d'industrialisation progressive
des savoir-faire et de différenciation sur
9
des services à forte valeur ajoutée.
LE CADRE DE NOTRE ACTION
Pour accompagner ses clients
dans cet environnement en mutation
rapide, Wavestone s'appuie sur
un cadre structuré et cohérent :
1. Des chartes d'entreprise, tout d'abord,
pour harmoniser les pratiques et garantir
l'application par tous et partout des
meilleurs standards en matière de
recrutement, d'éthique des affaires, de
protection des données ou de satisfaction
client. Le cabinet a en outre systématisé,
à travers la charte conseil responsable
(voir section 4.4.1.3 du rapport de durabilité),
la prise en compte proactive des enjeux
de durabilité dans toutes nos activités de
conseil.
2. Un socle de valeurs communes, ensuite,
appelé The Positive Way, visant à incarner
un état d'esprit singulier et différenciant.
L'énergie, l'intégrité et la cohésion sont
au cœur de l'art de vivre Wavestone, et
font figure de boussole dans l'attitude de
nos équipes face à l'ensemble des parties
prenantes du cabinet.
3. Une stratégie RSE ambitieuse (voir section
4.1.1.1 du rapport de durabilité), enfin, pour
toujours chercher à avoir un impact
positif et s'engager à agir de manière
responsable auprès de l'ensemble des
parties prenantes.
40
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.3.2 | STRATÉGIE ET MODÈLE D'AFFAIRES
OBJECTIFS À MOYEN TERME
Dans le cadre du plan stratégique Lead
the shift, Wavestone vise à renouer avec
une trajectoire de croissance durable
dans un environnement incertain.
Le cabinet se fixe pour objectif d'atteindre
1,4 milliard d'euros de chiffre d'affaires à
horizon 2030, dont 350 millions d'euros
dans la région GSA
(1)
et 350 millions d'euros
dans la région Etats-Unis/Royaume-Uni.
Sur le plan de la rentabilité, Wavestone
entend maintenir une marge opérationnelle
récurrente comprise entre 1 4% e t 1 6%,
garantissant à la fois sa compétitivité et sa
capacité à financer son développement.
(1) Allemagne-Suisse-Autriche
Cette performance économique
s'accompagne d'une ambition stratégique
forte : devenir un acteur de référence
des transformations impulsées par
l'intelligence artificielle, en s'imposant
comme un partenaire de premier
plan pour accompagner les grandes
organisations dans cette mutation.
Tous ces objectifs s'inscrivent dans une
démarche d'ensemble où la performance
financière reste indissociable d'une
performance extra-financière solide, avec
la volonté de demeurer parmi les entreprises
les plus avancées en matière de durabilité.
41
STRATÉGIE ET MODÈLE D'AFFAIRES | 1.3.2
4
5
6
7
8
9
Accompagner les plus grandes
entreprises mondiales dans
leurs transformations les plus
stratégiques et impulsées par l'IA
Réaliser 1,4 Md€ de chiffre
d'affaires à horizon 2030, dont
350 M€ en GSA
(1)
et 350 M€ dans
la région États-Unis/Royaume-Uni
Délivrer une marge
opérationnelle
récurrente annuelle
de 14 à 16 %
...Tout en restant dans le
Top 5% d es entreprises les plus
performantes en matière de RSE
Etre reconnu comme
leader des transformations
impulsées par l'IA...
Capital financier
Capital humain
Méthodologies, bases
de connaissances,
accélérateurs
01
Les défis de nos clients
1
Performance et résilience
dans un contexte d'incertitude croissante
2
Impact de l'intelligence artificielle
3
02
03
04
Notre cadre
d'action
Nos ressources
Chartes d'entreprise
(2)
The Positive Way
Stratégie de durabilité
(2) Les chartes portent sur le recrutement, l'éthique des affaires, la cybersécurité et la protection des données, la satisfaction client
et le conseil responsable.
Collaborateurs
Candidats
Clients
Investisseurs
Fournisseurs
Société civile
(réussite des projets clients, thought
leadership, environnement de travail
inclusif, développement des talents,
création de valeur pour les actionnaires,
soutien à des associations).
(demandes des clients,
réglementation, talents et
compétences, formation,
offre de services...)
Création
de valeur
Moyens et
ressources
42
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.3.3 | PROPOSITION DE VALEUR
TRANSFORMER
L'INCERTITUDE EN VALEUR :
ACCOMPAGNER LES GRANDES
ENTREPRISES À L'ÈRE DE L'IA
Face à l'incertitude géopolitique, économique et environnementale,
les entreprises doivent continuer à se transformer rapidement,
mais avec discernement. Dans ce paysage mouvant, l'intelligence
artificielle est devenue un enjeu stratégique central.
Après une première phase marquée par l'exploration de l'IA
générative, Wavestone accompagne les grandes organisations
dans une nouvelle séquence : celle de l'industrialisation, de
l'agentique et de la recherche d'impact réel.
BUSINESS + TECHNOLOGIE :
UNE COMBINAISON QUI N'A
JAMAIS SONNÉ AUSSI JUSTE
Wavestone est un cabinet de conseil de
premier plan, offrant une gamme complète
de services à travers de nombreux
secteurs pour des clients du monde entier.
Présents à l'échelle internationale, nous
accompagnons les entreprises dans
l'intégration de l'intelligence artificielle
au cœur de leurs activités. Bien au-delà
d'un levier d'optimisation, l'IA constitue
aujourd'hui une transformation systémique
qui redéfinit les métiers, les processus et
les interactions au sein des organisations.
L'émergence de l'IA agentique, capable
d'orchestrer et d'exécuter des tâches
complexes, en amplifie encore la portée
et ouvre la voie à de nouveaux modèles
d'affaires. Dans ce contexte, nos clients
recherchent des partenaires capables de
conjuguer excellence technologique et
compréhension fine de leurs enjeux métiers.
Grâce à notre portefeuille de savoir-faire à
360°, nous combinons expertise sectorielle et
compétences transverses pour concevoir et
déployer des transformations à fort impact.
Nos clients nous reconnaissent comme
un acteur indépendant et critique, doté
d'un track-record solide et d'une expertise
technologique approfondie. Au moment
de se lancer dans des transformations
stratégiques, ils apprécient la capacité de
nos équipes à articuler vision, analyse et
action, et à inscrire l'IA dans leurs processus
métiers de manière concrète et responsable.
Dans un environnement où les enjeux de
gouvernance, de sécurité et de responsabilité
sont centraux, nous proposons des dispositifs
sur mesure, en tirant parti d'un modèle
sans silos permettant de mobiliser les
ressources les plus pertinentes, où qu'elles
soient. Nos consultants accompagnent
nos clients dans toutes les dimensions
de leurs transformations IA, avec une
attention particulière portée à leur impact
opérationnel, humain et sociétal.
Quelles que soient les circonstances,
nous nous efforçons d'incarner un esprit
collectif, énergique et responsable
pour faire de l'intelligence artificielle un
levier concret de transformation et de
création de valeur sur le long terme..
PROPOSITION DE VALEUR | 1.3.3
1
4
5
6
7
8
9
43
DES EXPERTISES SECTORIELLES DE PREMIER PLAN...
...COMPLÉTÉES PAR UN PORTEFEUILLE DE SAVOIR-FAIRE
TECHNOLOGIQUES ET CROSS-SECTORIELS
INTELLIGENCE ARTIFICIELLE
CYBERSÉCURITÉ
SAP CONSULTING
STRATÉGIE IT
CONSEIL AU CTO
PRODUCT MANAGEMENT
TRANSITION ÉCOLOGIQUE
ET SOCIÉTALE
FINANCE, RISQUES &
COMPLIANCE
EXPÉRIENCE CLIENT,
MARKETING ET INNOVATION
Wavestone accompagne ses clients de bout en bout, de la stratégie d'entreprise
à la conduite et la mise en œuvre du changement, en passant par la définition du
modèle opérationnel, l'efficacité organisationnelle, le développement et l'intégration
de logiciels et d'application ou encore le sourcing et l'optimisation de services.
ASSURANCE
2
BANQUE
ÉNERGIE
& UTILITIES
TRANSPORT, VOYAGE
& LOGISTIQUE
DISTRIBUTION,
LUXE & RETAIL
LIFE
SCIENCES
SECTEUR PUBLIC
& INSTITUTIONS
3
INTERNATIONALES
AUTOMOBILE
& INDUSTRIE
44
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.3.4 | CLIENT STORY
L'IA CHEZ VINCI : DU TERRAIN
AU PASSAGE À L'ÉCHELLE
Bruno Daunay
Directeur du programme IA de Leonard,
VINCI
Concrètement, que fait Leonard
et quelle place y joue l'IA ?
Leonard a été créé en 2017 pour aider le
groupe, très décentralisé, à se coordonner sur
des sujets structurants pour l'avenir (mobilité
autonome, IA, énergie, climat, etc.). La
plateforme s'articule autour de la prospective,
de l'intrapreneuriat et de l'open innovation.
L'IA a d'abord été un sujet de veille dès
2019, avant de devenir un levier identifié
de performance sur certains cas d'usage.
Un programme dédié a donc été
structuré pour permettre aux entités de
développer des applications à forte valeur
et monter en compétences. L'approche
reste pragmatique : l'IA est un moyen,
pas une fin, et n'est retenue que si elle
génère une performance mesurable.
Chez VINCI, le déploiement de l'intelligence artificielle suit une
approche pragmatique, centrée sur les besoins métiers et les
irritants opérationnels. Leonard, plateforme d'innovation et de
prospective, a contribué à lancer cette dynamique et continue
à explorer, structurer et mettre à l'échelle des cas d'usage à
fort potentiel au sein du groupe en coordination avec toutes les
initiatives des différents pôles de VINCI. Bruno Daunay,
directeur du programme IA de Leonard,
pilote ces initiatives qui privilégient les gains
mesurables et le passage à l'échelle, avec
l'appui de partenaires tels que Wavestone.
Leonard x Wavestone,
du POC à la
pré-industrialisation
Wavestone a travaillé avec
VINCI sur trois projets de Leonard
afin de développer des cas
d'usage IA, passant de l'idée
à la pré-industrialisation :
•
Une solution GenAI conçue pour
accélérer le travail des experts en
facilitant l'analyse de documents :
détection d'incohérences,
extraction d'informations clés et
organisation de contenus par
thématiques
•
Un chatbot qui facilite
l'interrogation de spécifications
liées aux bâtiments (plans,
métrés, plans 2D) et des
standards de certification
environnementale
•
Une plateforme pour la
génération de la documentation
Tel Que Construit et l'optimisation
de la gestion documentaire
5
Comment identifiez-vous les
projets prioritaires ? Les gains
sont-ils rapides ?
1
Les sujets partent des processus existants
2
et des irritants opérationnels. L'objectif
est d'évaluer les gains d'une solution
3
augmentée : gain de temps, amélioration
de qualité, réduction de risques
4
(notamment en matière de sécurité),
ou création de nouveaux produits.
La quantification des bénéfices est possible
assez tôt, mais la rentabilité nécessite du
6
temps : développement, mise en production,
adoption et passage à l'échelle. Pour un
7
nouveau produit, il faut compter environ
trois ans pour atteindre un équilibre.
8
Comment gérez-vous le passage
9
à l'échelle et quels en sont les
freins ?
Chez VINCI, un cas d'usage ne devient pas
automatiquement un standard groupe :
il peut rester local s'il ne répond pas à un
besoin partagé. Lorsqu'un potentiel de
diffusion existe, la solution est structurée
comme une offre, avec un enjeu de
démonstration de valeur auprès des
entités, qui restent décisionnaires.
Le principal frein est organisationnel : chaque
projet doit convaincre ses « clients » internes,
ce qui rend l'industrialisation exigeante mais
limite aussi les investissements inutiles.
Un autre enjeu concerne les fonctions
support, avec parfois des développements
similaires dans plusieurs pays. L'alignement
n'est pas toujours évident, car les contextes
et priorités diffèrent, rendant difficile
la démonstration d'un gain global.
Comment acculturez-vous
les équipes à l'IA et quelles
compétences sont nécessaires ?
L'acculturation repose d'abord sur des
actions de sensibilisation pour expliquer
les possibilités et limites de l'IA sans
la surestimer. Elle se prolonge par des
ateliers opérationnels avec les métiers
pour identifier des cas d'usage concrets
et décider d'éventuels investissements.
Les compétences clés reposent sur une
forte expertise métier pour identifier
les bons problèmes, complétée par
des profils techniques capables
de développer les solutions et d'en
démontrer la valeur économique.
Quels sont les principaux
défis à venir et votre vision
du rôle de l'IA en entreprise ?
L'enjeu majeur sera d'évaluer
rigoureusement la rentabilité des
investissements, notamment dans
les fonctions support, afin d'éviter
des dépenses disproportionnées
par rapport aux gains réels.
À terme, l'IA sera intégrée dans de
nombreux outils standards. Les
entreprises devront arbitrer entre ce
qu'elles développent en interne et ce
qu'elles achètent sur le marché.
Enfin, une idée reçue persiste : celle
que l'IA fait tout. En réalité, elle reste
un outil qui dépend des besoins
définis et de la capacité des équipes
à formuler les bonnes questions.
45
46
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.3.5 | SATISFACTION CLIENT
FORTE PROGRESSION
ET DÉPLOIEMENT
D'UNE CULTURE UNIFIÉE
DE LA SATISFACTION CLIENT
En 2025/26, Wavestone a franchi une nouvelle étape dans sa démarche
de satisfaction client. Avec la mise en place d'une culture de l'écoute
client et d'un NPS® unifiés à l'échelle du cabinet, notamment dans le cadre
de l'intégration de Q_PERIOR et Aspirant Consulting, la représentativité
des clients hors de France a fortement progressé. Le niveau de satisfaction
des clients du cabinet a également connu une progression significative
par rapport à l'année passée.
UN DISPOSITIF COMPLET DE PILOTAGE DE
LA SATISFACTION CLIENT
À l'échelle du cabinet, un dispositif complet de
pilotage de la satisfaction client est mis en
place. Il repose sur :
•
une organisation structurée autour d'un
membre du Comité exécutif, garant de la
bonne mise en œuvre du dispositif, d'une
core team centrale et d'un réseau de quality
champions locaux ;
•
un processus de détection et de mise sous
contrôle des risques satisfaction client,
intégré dans les mécanismes de pilotage
du cabinet ;
•
des Satisfaction Feedback, recueillis tout
au long de l'année à l'occasion d'échanges
individuels auprès des clients ayant fait
appel à Wavestone ;
•
des Satisfaction Feedback, réalisés via une
enquête annuelle en ligne complémentaire,
auprès de clients n'ayant pu être sollicités au
fil de l'année.
La consolidation des Satisfaction Feedback
recueillis en direct d'une part, et de ceux de
l'enquête annuelle complémentaire d'autre part,
permet de calculer le Net Promoter Score
(NPS®) .
(1)
Alors que ce dispositif existe au sein du
périmètre historique de Wavestone depuis
(1) Le Net Promoter Score® (ou NPS®), est un indicateur couramment utilisé pour mesurer la satisfaction client. NPS® est
une marque déposée de Bain & Company, Inc., Satmetrix Systems, Inc., et Fred Reichheld.
(2) Allemagne-Suisse-Autriche
plusieurs années, l'année 2025/26 marque une
étape majeure dans son déploiement à l'échelle
du cabinet, notamment dans le cadre de
l'intégration de Q_PERIOR et Aspirant Consulting.
LE DÉPLOIEMENT D'UNE CULTURE
DE LA SATISFACTION CLIENT UNIFIÉE
EN 2025/26
L'exercice 2025/26 a marqué un renforcement
de l'engagement de Wavestone en matière de
satisfaction client via le déploiement à l'échelle
du cabinet de processus et méthodologies
standardisées, afin de garantir des retours plus
représentatifs et contextualisés.
La couverture internationale a fortement
progressé, avec une part des Satisfaction
Feedback réalisés hors de France passant de
21 % à 3 0%. Les interviews en direct auprès des
clients se sont par ailleurs fortement
développées sur ce périmètre, avec une
multiplication par trois des échanges individuels.
Cette démarche s'est également traduite par le
choix d'un indicateur commun, le NPS®, étendue
à l'ensemble des entités de Wavestone en
2025/26. Le NPS® a par ailleurs connu une
progression dynamique hors de France,
notamment dans la région GSA
(2)
, en Asie ainsi
qu'en Amérique du Nord.
TOP TITLE
3
5
7
8
9
47
Cette dynamique s'inscrit dans une trajectoire
claire : accompagner la croissance de
1
Wavestone en consolidant une relation de
confiance durable avec l'ensemble de ses
2
clients à travers le monde.
UN EXERCICE 2025/26 MARQUÉ
PAR DES RÉSULTATS TANGIBLES
•
Un nombre de Satisfaction Feedback en
hausse : l'enquête annuelle de mesure de
la satisfaction client a permis de recueillir
6
environ 2 400 réponses, soit une
augmentation de 20 % par rapport à l'année
précédente. Parmi celles-ci, 2 3 00 ont été
collectées lors d'échanges individuels, soit
une hausse de 42 % par rapport à 2024/25,
et un peu plus de cent à travers l'enquête en
ligne.
•
Une amélioration significative de la
représentativité de ses clients : Wavestone
a poursuivi le déploiement à l'échelle du
cabinet de processus et méthodologies
standardisées, faisant passer la part des
Satisfaction Feedback hors de France de 21 %
à 3 0%, et multipliant par trois le nombre
d'échanges directs avec les clients menés
sur ce périmètre.
•
Un score NPS® supérieur à l'objectif visé :
Wavestone a continué d'améliorer la
satisfaction de ses clients, avec un NPS® de 81,
au-delà de l'objectif initialement visé de 60.
•
Une progression dynamique du NPS® hors
de France : celui-ci a enregistré une forte
hausse sur le périmètre GSA
(2)
où les
conversations en direct avec les clients ont
été déployées cette année - passant de 29
à 76 -, en Asie où il atteint 68 contre 53
l'année passée ou encore en Amérique
du Nord où il passe de 76 à 88.
•
Des retours qualitatifs qui confirment les
forces de Wavestone et qui esquissent des
axes de travail : les clients du cabinet
soulignent l'engagement des équipes de
Wavestone, leur professionnalisme ainsi que
leur flexibilité et adaptabilité, au service de la
réussite des projets confiés. Ils identifient par
ailleurs des axes de progression dans la
capacité de prise de recul et de challenge,
notamment pour les profils les plus juniors,
dans la continuité des équipes sur les projets,
ainsi qu'en matière de renforcement des
expertises technologiques.
La prise en charge des insatisfactions s'est pour
autant améliorée, avec 90 % de taux de satisfaction
concernant le traitement des situations. Ces retours
traduisent un haut niveau de confiance des clients
envers Wavestone et confirment leurs attentes à
l'égard du cabinet, appelé à jouer un rôle de
partenaire privilégié, mais également de levier
de transformation.
Wavestone remporte deux prix
4
Argent avec l'ANTS et TotalEnergies
au Grand Prix Syntec 2025
Tous les ans, Syntec Conseil, le syndicat
professionnel représentatif des sociétés de
conseil en France, récompense la qualité
des contributions des acteurs du conseil
et de la recherche. Le 24 novembre 2025,
Wavestone a reçu deux prix Argent pour
des projets menés avec ses clients :
Avec France Titres - Agence Nationale des
Titres Sécurisés (ANTS) dans la catégorie
« Développement des territoires locaux et
internationaux », avec le développement pour
les citoyens de l'application France Identité,
un portefeuille numérique sécurisé alliant
proximité territoriale, extension des usages
et rayonnement européen. Garantissant une
adoption homogène, sécurisée et centrée
sur l'utilisateur, ce projet affirme le rôle
moteur de la France dans la construction
d'un cadre européen inclusif, souverain
et innovant pour l'identité numérique.
Avec TotalEnergies dans la catégorie « Impact
social, sociétal et environnemental », avec la
création d'un programme scientifique pour
l'éolien flottant de demain. En lançant en 2024
un projet de pilote offshore soutenu par un large
programme scientifique, TotalEnergies incarne
une démarche d'innovation et de collaboration
pour accélérer la transition énergétique en mer.
48
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.3.6 | AUTRES REGARDS
NOS EXPERTS SUR
LE DEVANT DE LA SCÈNE
Dans un marché en recomposition, la valeur de Wavestone tient
à sa capacité à éclairer le présent et l'avenir. Les experts du cabinet
interviennent dans les débats qui comptent : médias, événements
ou think tanks qui façonnent les agendas réglementaires et
technologiques de demain. Leur expertise de terrain sur des sujets
structurants (IA, cybersécurité, transformation durable)
se traduit aussi dans l'émergence de nouvelles initiatives
et par des reconnaissances extérieures.
Une prise de parole aiguisée dans les médias
« Il ne faut pas oublier qu'à
un moment, vos données
personnelles peuvent être
interceptées ou piratées.
C'est pour ça qu'il faut
rester attentif avec tous
ces systèmes d'IA et à
ce qu'on leur dit. »
France Inter – mai 2026
« La souveraineté ne se
mesure plus seulement en
capacités à se défendre,
mais aussi à produire,
innover et transformer dans
un monde contraint. »
La Tribune – janvier 2026
Cédric
Baecher,
Partner
Sustainability
« La renaissance du nucléaire
s'inscrit dans un contexte
d'exigence inédite : concilier
sécurité d'approvisionnement,
souveraineté technologique
et neutralité carbone.
Pour y parvenir, la filière
doit conjuguer excellence
industrielle et agilité
numérique. »
Forbes - octobre 2025
Clément
Le Roy,
Partner Energy
& Utilities
« Avec l'émergence de l'IA,
les assureurs qui investissent
tôt dans la montée en
compétences prennent une
longueur d'avance. Les autres
s'exposent à des résistances
internes et à une hausse de
la rotation des talents. »
Handelsblatt – septembre 2025
Nina Müller,
Senior Manager
Financial
Services
« Avec l'émergence de
solutions d'IA performantes,
de nouvelles possibilités
s'ouvrent : interactions
personnalisées, services
automatisés et analyses
prédictives au service de
l'expérience client. »
Handelsblatt – juillet 2025
Uta
Niendorf,
Partner IA
« Beaucoup de dirigeants
et de Comex ont pu avoir le
sentiment, grâce à l'IA, de
trouver la solution pour tout
traiter. Sauf que l'IA dépend
toujours de la qualité des
données sous-jacentes. »
Les Echos – octobre 2025
Ghislain
De Pierrefeu,
Partner IA
Gérôme
Billois,
Partner
Cybersécurité
AUTRES REGARDS | 1.3.6
2
3
5
6
7
9
49
Elle fait partie des finalistes
de la 22
ème
édition des Stevie®
Awards for Women in Business,
une compétition internationale
qui met en lumière des
dirigeantes, entrepreneures,
collaboratrices et
organisations dirigées
par des femmes.
8
Paul et son équipe ont
décroché la 1
ère
place
au hackathon IBM
WatsonXTechXchange
avec Hive.ai, une plateforme
alimentée par l'IA dédiée à la
résilience climatique urbaine.
LightPanda et Virtuosis AI ont
remporté le Women Entrepreneurs
in Tech Award 2026, lancée par
l'accélérateur de startups Shake'Up
de Wavestone, en partenariat
avec Les Echos et Serena, mettant
en lumière des fondatrices qui
façonnent l'avenir de l'IA en Europe.
Thorsten Schrader, Partner Financial
Services et Christian Gensch, Partner
Insurance & Financial Services
Orchestrer l'avenir de l'assurance -
déployer l'IA à l'échelle grâce à une
transformation centrée sur l'humain
Handelsblatt Insurance Summit -
25 novembre 2025
Thiemo Brandt, Partner
Cybersécurité
Non-conformité » by design –
la sécurité des produits en pratique
Handelsblatt Cybersecurity
Summit - 27 novembre 2025
Une expertise reconnue par des prix et distinctions
1
Une contribution active aux débats du marché
Wavestone, partenaire du Club Les Echos Débats et de Handelsblatt
Une contribution à diverses think tanks
Une participation à des événements majeurs du marché et organisation de clubs
Imène Kabouya, Partner IA
La souveraineté économique
européenne : enjeux de
géopolitique et de globalisation
Les Echos Débats - 7 octobre 2025
Julien Floch, Partner IA
Sommet de l'IA : 9 mois plus
tard, bilan et perspectives
Les Echos Débats - 6 novembre 2025
Katie Brown et
Lara Gervaise,
Fondatrices
de LightPanda
et Virtuosis AI
4
Cecilia
Edwards,
Partner,
États-Unis
Paul Barbaste,
Consultant
senior IA
San Francisco
Lille
Monaco
Londres
Paris
Essen
Philadelphia
1.4
1
2
3
4
pour un avenir
5
6
maîtrisé
7
8
9
S'engager dans la durée
52
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.4.1 | RESPONSABILITÉ SOCIALE DES ENTREPRISES
LA DURABILITÉ AU CŒUR DE
NOS ACTIVITÉS DE CONSEIL
Depuis sa création, Wavestone inscrit la durabilité au cœur de
sa stratégie et de ses valeurs, avec pour objectif de générer un
impact positif auprès de l'ensemble de ses parties prenantes.
Le cabinet poursuit cette ambition avec la publication de son plan
de transition climatique ainsi que l'accélération de sa démarche
de conseil responsable.
UNE STRATÉGIE DE DURABILITÉ STRUCTURÉE AUTOUR DE TROIS GRANDS ENGAGEMENTS
En s'appuyant sur un dialogue régulier avec ses parties prenantes, Wavestone a construit sa stratégie de
durabilité à travers trois engagements pour ses clients, ses collaborateurs, et le monde qui l'entoure.
Pour chacun d'entre eux, le cabinet définit des objectifs pluriannuels
spécifiques et ambitieux, tous atteints pour l'exercice 2025/26.
Pour en savoir plus, voir le Chapitre 4. État de durabilité,
Sous-section 4.1.1.1.3. La durabilité dans la stratégie de Wavestone.
ENGAGEMENTS
LEVIERS D'ACTION
Nos clients
Être un cabinet de conseil
responsable, qui place la durabilité
au cœur de son activité.
•
Bâtir sur le long terme des relations
de confiance avec ses clients ;
•
Promouvoir activement la durabilité
dans les transformations de ses clients ;
•
Appliquer des standards d'éthique
exigeants dans tout le cycle des affaires.
Nos collaborateurs
Être un employeur engagé, qui
cultive un environnement de
travail stimulant, sain et inclusif,
favorisant l'apprentissage continu.
•
Attirer, faire grandir et fidéliser les talents,
en permettant à chacun d'exprimer son
plein potentiel à son propre rythme ;
•
Devenir une « best place to learn » ;
•
Favoriser la diversité et créer un
environnement de travail inclusif où
chacun est libre d'être soi-même.
Le monde qui nous entoure
Être une entreprise citoyenne qui
œuvre pour générer un impact
positif sur son écosystème.
•
Réduire progressivement l'empreinte
de son activité sur l'environnement ;
•
Soutenir des initiatives à impact sociétal
positif.
53
UNE TRAJECTOIRE DE
DÉCARBONATION RÉAFFIRMÉE
PAR LA PUBLICATION D'UN PLAN
DE TRANSITION CLIMATIQUE
Wavestone poursuit un engagement de
longue date pour réduire l'empreinte de
son activité sur l'environnement. Dans
le cadre de son ambition d'atteindre la
neutralité carbone à horizon 2049/50,
fondée sur des objectifs validés par la
Science Based Targets initiative (SBTi),
le cabinet a formalisé en 2025/26 son
premier plan de transition climatique.
Ce plan vise à préciser la trajectoire de
décarbonation du cabinet à horizon
4
2029/30, en présentant les objectifs sur
les principales sources d'émission de gaz
à effet de serre, et les actions associées
à moyen terme pour y parvenir tout en
poursuivant le développement du cabinet.
Pour en savoir plus, voir Sous-section 4.2.1.5.1.
Évaluation de l'empreinte carbone pour
2025/26 et Section 4.2.1.2. Plan de transition
climatique (E1-1) (E1-7) dans le Chapitre 4.
État de durabilité du présent document.
UN IMPACT POSITIF AUPRÈS DE
NOS CLIENTS VIA L'ACCÉLÉRATION
DE NOTRE DÉMARCHE DE CONSEIL
RESPONSABLE
En tant que cabinet de conseil, Wavestone a
la responsabilité d'accompagner ses clients
vers des transformations plus durables. Le
conseil responsable est un engagement
à agir proactivement pour prendre en
compte systématiquement les enjeux de
durabilité dans les projets, en étant attentifs
aux impacts négatifs potentiels et en
proposant des solutions pour les limiter.
En 2025/26, les dispositifs de formation
au conseil responsable et de contrôle
de son application dans les projets ont
été déployés largement, permettant
d'accélérer la diffusion de la démarche
auprès des collaborateurs. Une attention
particulière sera portée à partir de 2026/27
à la mise en œuvre de ces dispositifs dans
les projets de transformations impulsés
par l'IA chez les clients du cabinet.
Pour en savoir plus, voir le Chapitre 4.
État de durabilité, Partie 4.4.1. Durabilité
au coeur des missions de conseil.
CERTIFICATIONS
CDP Climate (B)
5 succès marquants en 2025/26
Excellent niveau de satisfaction
client, avec un NPS® atteignant 81
Montée en puissance du conseil
responsable, avec 85 % des
collaborateurs formés
Progression de l'engagement
des collaborateurs (+1pt),
atteignant le score cible de 70
Augmentation de la représentativité
des femmes dans les fonctions de
management (+1,5 pt), atteignant 34 %
Dépassement des objectifs de
réduction de l'empreinte carbone
sur l'ensemble des scopes 1, 2 et 3
1
2
3
5
EcoVadis (Silver)
EthiFinance (Platinium)
54
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.4.2 | RESSOURCES HUMAINES & RECRUTEMENT
UN CADRE STIMULANT POUR
S'ACCOMPLIR AU CŒUR
DES TRANSFORMATIONS
ATTIRER DES TALENTS
À FORT POTENTIEL
Wavestone recrute des profils aux
parcours diversifiés et à tous niveaux
d'expérience, des jeunes diplômés aux
profils plus expérimentés. Le cabinet
recherche des personnalités engagées,
curieuses et proactives, dotées d'un fort
esprit d'équipe et d'une réelle appétence
pour les nouvelles technologies.
Dans un marché fortement concurrentiel,
Wavestone s'appuie sur une équipe
de recrutement dédiée, chargée de
sourcer et d'évaluer les candidats, puis
de les accompagner tout au long de leur
parcours, avec une attention particulière
portée à la qualité de l'expérience candidat.
Pour répondre aux volumes de recrutement
attendus tout en maintenant un haut
niveau de sélectivité, la stratégie de
sourcing est diversifiée : forums, campus
management, cooptation, stages
et alternances en pré-embauche,
cabinets de recrutement, ainsi que des
événements. À titre d'exemple, le dispositif
Catch the Wave, lancé en 2025/26, invite
les étudiants à réfléchir aux grandes
transformations impulsées par l'IA.
OFFRIR DES PERSPECTIVES
D'ÉVOLUTION ET DE MONTÉE
EN COMPÉTENCES RAPIDES ET
DIVERSIFIÉES
Des parcours professionnels sont formalisés
pour l'ensemble des fonctions du cabinet.
Pour tout niveau de responsabilité dans un
métier donné, les compétences attendues
et le salaire repère sont clairement
définis et sont les mêmes pour tous.
Les premiers modes d'apprentissage sont
des mises en situation concrètes et variées
sur le terrain, aux côtés d'experts du conseil,
qui permettent aux collaborateurs de
se former et de développer leur posture
et leur expertise. Cet apprentissage est
complété par des cursus de formations
articulés autour d'un socle commun
de formations pour maîtriser les
fondamentaux du métier du conseil, des
parcours personnalisables via une offre
transverse et métier, et du e-learning.
Pour soutenir sa croissance, Wavestone
encourage la prise de responsabilités
managériales. Chaque année, de
nombreux collaborateurs sont mis en
situation d'encadrement sur des projets
ou des équipes, accompagnés par un
programme de formation visant à partager
une culture et des pratiques communes,
quel que soit le métier ou la géographie.
Depuis 35 ans, Wavestone vise à être un employeur de référence,
chez qui performance, croissance et épanouissement des
collaborateurs se renforcent mutuellement. Une stratégie qui
repose sur un modèle éprouvé et toujours pertinent à l'heure où
l'intelligence artificielle bouscule les repères : recruter les meilleurs
talents et leur offrir un environnement stimulant, propice au
développement et à l'équilibre de vie.
55
PROPOSER UN ENVIRONNEMENT
PROPICE À L'ÉPANOUISSEMENT
Chez Wavestone, l'approche de la qualité
de vie au travail se veut globale, pérenne
et en progrès continu. Cela se traduit
notamment par des mesures de soutien
à la parentalité, une attention portée à
l'équilibre entre vie professionnelle et
vie personnelle, ou encore la possibilité
pour chacun de choisir les modalités de
travail les plus appropriées (télétravail,
bureau) en fonction de ses activités et
missions. Cette liberté s'exerce dans un
cadre exigeant, où l'autonomie va de pair
avec la responsabilisation, la rigueur et
l'implication attendues dans les missions.
LABELS & CERTIFICATIONS
AI&Me : Faire de l'intelligence artificielle
une compétence clé pour tous
L'IA transforme en profondeur les secteurs et le métier du
conseil. Pour accompagner cette évolution, Wavestone a lancé
AI&Me, une plateforme de montée en compétences accessible
à l'ensemble des collaborateurs. Elle centralise des ressources
internes et externes : catalogue de formations, accès à des
plateformes spécialisées, réseau d'experts, retours d'expérience
et parcours personnalisés, notamment via DataCamp.
AI&Me repose sur deux principes : proposer des contenus
adaptés à tous les niveaux permettant de suivre l'évolution
rapide de l'IA et encourager chacun à prendre en main sa montée en compétences,
soutenu par un écosystème interne qui favorise l'apprentissage continu.
GREAT PLACE TO WORK
FOR WOMEN 2025
2025
(France)
GREAT PLACE TO WORK
IN TECH 2025
(France)
(France)
(France)
HAPPY TRAINEES
2
ème
GREAT PLACE
GREAT PLACE
TO WORK 2026
TO WORK 2026
(Suisse)
5
3
ème
ème
GREAT PLACE
TO WORK 2026
(Pologne)
23
ème
56
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.4.3 | EXPERTISE - IA & SUSTAINABILITY
RSE ET IA :
LES NOUVEAUX ÉQUILIBRES
DE LA TRANSFORMATION
DURABLE
Publiée en septembre 2025, la 4
ème
édition du Baromètre RSE de
Wavestone confirme l'évolution du rôle de la RSE à l'ère de l'IA :
d'une fonction d'appui, elle est devenue un levier central pour
piloter la performance globale, à la croisée des enjeux stratégiques,
technologiques et opérationnels. Réalisée en partenariat avec
l'ORSE , elle marque aussi un changement d'échelle avec un
(1)
périmètre d'analyse élargi à l'Europe
(2)
.
(1) Observatoire de la responsabilité sociétale des entreprises
(2) France, Royaume-Uni, Allemagne
Le Baromètre RSE
en bref
Le Baromètre RSE analyse
les grandes évolutions de la
transformation durable des
entreprises et les leviers de leur
passage à l'échelle. Son ambition
est d'apporter une lecture à la
fois stratégique et opérationnelle
des évolutions en cours, en
comparant les intentions des
organisations, les moyens mis en
œuvre et les impacts observés.
80%
des répondants
observent une
meilleure prise en
compte de la RSE dans
la gouvernance
3⁄4
des entreprises
prévoient d'investir
dans des outils
de données ESG
à court terme
74%
des entreprises
mobilisent la RSE
pour maîtriser
les enjeux de l'IA
ENTRE IMPULSION STRATÉGIQUE,
MOBILISATION DES MÉTIERS ET
FREINS PERSISTANTS
La RSE ne relève plus seulement
du discours : elle a pris place dans
les décisions et dans les modèles
opérationnels. 89 % des répondants
estiment que les actions RSE ont déjà
un impact positif sur les dimensions
environnementales et sociales. Cette
dynamique gagne progressivement
les fonctions clés (stratégie, finance,
ressources humaines ou systèmes
d'information), signe d'une mobilisation
croissante des équipes. Des écarts
de maturité persistent toutefois, faute
de moyens et d'une compréhension
encore inégale des enjeux selon les
organisations.
57
EXPERTISE - IA & SUSTAINABILITY | 1.4.3
Les entreprises doivent intégrer les enjeux
énergétiques et environnementaux dès la
conception : mesurer l'empreinte carbone,
privilégier la frugalité des modèles, trouver le
bon équilibre entre valeur créée et ressources
consommées, et inscrire l'IA dans
une trajectoire compatible avec leurs
engagements RSE.
Mais l'enjeu ne se limite pas à réduire les
impacts négatifs. Il consiste à maximiser
l'impact net de l'IA, en comparant ses coûts
environnementaux, sociaux et économiques
aux bénéfices générés (optimisation des
ressources, amélioration des décisions ESG,
accélération de la transition).
Cette approche suppose de dépasser une
simple mesure de l'empreinte pour adopter une
vision d'ensemble :
•
évaluer les bénéfices indirects permis
par l'IA (efficacité énergétique, sobriété
opérationnelle, transformation des métiers),
•
comparer les usages pour privilégier ceux qui
créent le plus de valeur,
•
et intégrer les décisions technologiques dans
une gouvernance qui réunit RSE, IT et métiers.
Piloter l'IA par l'impact net, c'est passer d'une
logique de contrainte à une logique de choix
stratégiques : orienter les investissements
vers les usages qui contribuent à une
transformation durable à grande échelle.
L'IA : un choc sociétal qui
exige une responsabilité
d'entreprise explicite
Cédric Baecher
Partner Sustainability
LA DONNÉE ESG, UN LEVIER
STRATÉGIQUE AUX DÉFIS
OPÉRATIONNELS MAJEURS
La donnée ESG s'impose comme un
levier stratégique pour structurer la
transformation durable et en piloter la
performance. Elle permet de mesurer
les impacts, d'éclairer les choix et de
répondre aux exigences réglementaires.
Cette place centrale se reflète dans les
priorités d'investissement : plus de trois
entreprises sur quatre prévoient à court
terme d'investir dans des outils dédiés
à la gestion des données ESG.
Les difficultés restent toutefois
importantes : systèmes fragmentés,
référentiels hétérogènes et
gouvernance parfois insuffisamment
structurée. L'enjeu n'est plus tant
de collecter la donnée mais de
la fiabiliser, de l'intégrer et de la
rendre exploitable pour le pilotage
stratégique. Cela suppose notamment
de renforcer la collaboration
entre directions RSE, data et IT.
EXPLOITER LE POTENTIEL
DE L'IA TOUT EN MAÎTRISANT
SES IMPACTS
L'IA constitue un accélérateur majeur
de la transformation durable, tout
en faisant émerger de nouveaux
enjeux de responsabilité. Elle offre des
perspectives importantes pour mieux
mesurer, analyser et communiquer
la performance ESG. Dans le même
temps, elle soulève des questions
clés sur l'impact environnemental,
l'éthique et l'organisation du travail.
L'implication croissante de la
fonction RSE devient donc un facteur
déterminant pour maîtriser les usages :
74 % des entreprises mobilisent la
RSE pour maîtriser les enjeux de l'IA.
Associée à ces décisions, la RSE
favorise une meilleure prise en compte
des critères environnementaux et
sociaux dans les choix, et oriente
les usages vers des trajectoires
plus responsables et durables.
L'AVIS DE L'EXPERT
58
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.4.4 | AUTRES REGARDS
L'ANNÉE VUE PAR
LES COLLABORATEURS
DE WAVESTONE
Louise Caignaert,
Consultante IA, France
#IA
Je suis fière d'avoir contribué à la conception, au développement
et au déploiement d'une solution reposant sur des agents, utilisée
dans plus de 50 pays. Ce projet a permis de dépasser le stade
du POC pour devenir une solution opérationnelle automatisant
la validation de demandes d'achat et réduisant les délais de
traitement.
Isabella Geis,
Associate Partner Transport,
Infrastructure & Mobility, Allemagne
#Empouvoirementdesfemmes
L'égalité femmes-hommes est l'un des sujets auxquels je suis la
plus fière de contribuer. Pour moi, elle fait partie intégrante de notre
manière de travailler, de recruter et de manager. Ce qui m'anime,
c'est de transformer notre ambition en actions concrètes au
quotidien, pour progresser ensemble.
En 2025/26, les collaborateurs de Wavestone ont contribué
au succès du cabinet de multiples manières, qu'il s'agisse
d'accompagner leurs clients, de développer des expertises, de
favoriser l'apprentissage, de renforcer la culture de l'entreprise
ou de porter des initiatives responsables. Ils partagent ce qui
fait leur fierté, à travers des exemples concrets qui illustrent la
réalité de leurs contributions.
AUTRES REGARDS | 1.4.4
1
2
6
7
Daniela Seilbold,
Responsable ressources humaines, Allemagne
#Formation&Développement
3
Je suis fière de porter des initiatives de formation qui permettent
à nos équipes de grandir. Investir dans le développement des
4
compétences renforce les expertises, nourrit la motivation et crée
de la valeur sur le long terme, tant pour nos collaborateurs que
5
pour notre organisation.
59
Axel Chagnoleau,
Senior Manager Cybersécurité, Hong Kong
#Cybersécurité
Le bureau de Hong Kong promeut une culture forte en
cybersécurité et, une nouvelle fois cette année, je suis fier que
cet engagement ait été reconnu par le Diamond Trophy, la
plus haute distinction du Staff Awareness Scheme décernée
par le gouvernement et ISACA, réseau mondial de référence en
cybersécurité.
Elio Bohner,
8
Senior Manager Business Design, Suisse
#Satisfactionclient
9
Redynamiser notre démarche de satisfaction client est
une source de fierté pour moi et un projet particulièrement
enrichissant. Elle constitue le socle de l'engagement de
Wavestone en matière d'excellence et de confiance, en plaçant
nos clients au cœur de toutes nos actions.
Afef Ben Khalifa,
Manager Digital Customer, France
#Conseilresponsable
Je suis fière de contribuer à faire de chaque transformation un
levier de création de valeur durable, en portant une approche
qui combine innovation, responsabilité et mesure d'impact au
cœur des solutions que nous concevons.
60
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.4.5 | ACTIONNARIAT
DIALOGUE AVEC
LES ACTIONNAIRES
Wavestone veille à maintenir un échange continu et
à instaurer une relation de confiance avec l'ensemble
de ses parties prenantes. Ces dernières années,
le cabinet a poursuivi ses initiatives pour nourrir
un lien étroit avec ses actionnaires.
LE WAVE CLUB ACTIONNAIRES
Le Wave Club Actionnaires est gratuit et
ouvert à tous les actionnaires détenant au
moins une action Wavestone. Il a pour but
d'offrir une meilleure connaissance
du cabinet, de son activité et de
sa stratégie ainsi que de réunir
ceux qui témoignent d'un
intérêt particulier pour la vie
de Wavestone.
Le Club permet notamment
de recevoir l'information
financière de Wavestone en
temps réel, son actualité et
ses perspectives (communiqués
de presse, rapport annuel, etc.), mais
également de rencontrer les dirigeants
et équipes du cabinet à l'occasion de
réunions d'informations. Les replays
de ces réunions sont disponibles sur la
page Wave Club Actionnaires du site
internet de Wavestone ou directement
sur la chaîne YouTube du cabinet.
Le 13 avril 2026, une réunion du Wave Club
Actionnaires a eu lieu dans les bureaux de
Wavestone à Paris La Défense.
Au rendez-vous pour les participants, deux
présentations sur des sujets d'actualité,
l'une autour de l'anticipation des menaces
en cybersécurité, et l'autre sur l'IA agentique,
ainsi qu'un atelier de construction du
nouveau plan stratégique du cabinet.
Caroline Meignen, actionnaire depuis
de nombreuses années, nous partage
son expérience : « C'est un rendez-vous
annuel privilégié qui nous permet de
rencontrer directement les dirigeants,
avec la possibilité de leur adresser nos
questions. J'apprécie particulièrement
la transparence des échanges, ainsi que
les présentations thématiques toujours
pertinentes. Si je devais résumer ce moment
en un seul mot ce serait : proximité ! ».
LE COMITÉ CONSULTATIF DES
ACTIONNAIRES INDIVIDUELS (CCAI)
Créé en 2020, le CCAI permet à Wavestone
de rester à l'écoute de ses actionnaires
individuels en facilitant un dialogue
régulier et de qualité, de recueillir leurs
avis sur les différents aspects de la
communication actionnaire et d'améliorer
les supports destinés aux actionnaires.
61
ACTIONNARIAT | 1.4.5
1
2
7
8
9
SE TENIR INFORMÉ
Tous les actionnaires et
futurs actionnaires de
Wavestone ont accès aux
supports de communication
suivants : rapport annuel,
guide des actionnaires,
3
communiqués de presse.
Toutes les actualités du
4
cabinet sont par ailleurs
disponibles sur le site
5
internet et les réseaux
sociaux de Wavestone.
6
Accédez aux dernières actualités du cabinet :
COMMENT DEVENIR ACTIONNAIRE DE WAVESTONE ?
Pour devenir actionnaire de Wavestone, il est nécessaire d'avoir un compte-titres dans
une banque ou chez un courtier en ligne. Un compte PEA ou PEA-PME convient puisque l'action
Wavestone est éligible à ces dispositifs. Il suffit ensuite de passer un ordre d'achat sur la valeur
Wavestone (code ISIN : FR0013357621). Il existe trois modes de détention des actions Wavestone :
Détention
Nominatif pur
Nominatif administré
Porteur
Assemblée
générale
Envoi automatique de
la convocation et des
documents nécessaires au
vote par correspondance
(procuration et internet)
Envoi automatique de
la convocation et des
documents nécessaires au
vote par correspondance
(procuration et internet)
Vous devez faire la
demande auprès de votre
intermédiaire financier
Teneur de
Uptevia, le teneur de
compte
compte de Wavestone
Votre intermédiaire financier
Votre intermédiaire financier
Traitement
des ordres
de bourse
Via l'Espace Actionnaires
d'Uptevia
Via votre intermédiaire
financier
Via votre intermédiaire financier
Frais
Pas de droits de garde, ni
de frais de gestion. Frais de
transaction plus élevés
Variable selon les
intermédiaires financiers
Variable selon les
intermédiaires financiers
Possibilité
d'inscrire vos
titres dans
Difficile
Oui
un PEA
Oui
Possibilité
de recevoir
un relevé
Non
Oui
de compte
consolidé
Oui
Déclaration
fiscale
annuelle
Uptevia vous adresse un
imprimé fiscal unique
(calcul des plus values
de cession : fait ou
non par Uptevia)
Votre intermédiaire financier
vous adresse un imprimé
fiscal unique regroupant
toutes les opérations
afférentes à vos compte titre
+ gestion des plus values
par certains intermédiaires
Votre intermédiaire financier vous
adresse un imprimé fiscal unique
regroupant toutes les opérations
afférentes à vos compte titre
+ gestion des plus values par
certains intermédiaires
Résultats annuels
2025/26
(replay)
4 juin 2026
Présentation du Wave
Club Actionnaires
(slideshow)
13 avril 2026
Réunion du Wave
Club Actionnaires
(replay)
8 décembre 2025
62
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.4.6 | LEADERSHIP & ORGANISATION
L'EFFICACITÉ D'UNE
ORGANISATION INTÉGRÉE
A travers son organisation, Wavestone
poursuit trois objectifs clés :
•
porter avec pertinence la proposition
de valeur du cabinet ;
•
faciliter la constitution d'équipes
pluridisciplinaires et la conduite
de missions globales à l'échelle
internationale ;
•
maximiser les synergies entre équipes
afin de garantir un haut niveau de
performance opérationnelle.
Les organes de direction, modèles
opérationnels et fonctions corporate de
Wavestone adressent le périmètre global
du cabinet. Pour autant, des différences de
fonctionnement opérationnel demeurent
entre les différentes géographies afin de
privilégier l'efficacité des équipes sur place.
ENTITÉS OPÉRATIONNELLES
L'entité clé du modèle opérationnel de
Wavestone est la business unit. Une
business unit regroupe les équipes en
charge d'incarner l'expertise de Wavestone
dans un secteur d'activité, dans un
domaine d'expertise ou dans une zone
géographique. Wavestone compte,
au 1
er
juillet 2026, 24 business units.
Les business units ont la charge de
délivrer les missions qui ressortent de
leur domaine d'action (secteur, domaine
d'expertise ou géographie) en s'appuyant
sur leur équipe de consultants. Chaque
business unit a en outre la responsabilité
de la vente de ses prestations. Cette vente
est assurée à la fois par les consultants
de la business unit et par des sales
professionals, qui sont dédiés à la vente.
Pour certaines géographies appartenant
au périmètre historique de Q_PERIOR, des
sector business unit regroupent les équipes
en charge de développer les ventes dans
un secteur d'activité et de piloter les projets
clients les plus significatifs dans ce secteur.
DIRECTIONS FONCTIONNELLES
Les équipes fonctionnelles de Wavestone
ont la responsabilité de soutenir les
opérations du cabinet, de piloter
les investissements porteurs de la
croissance future de Wavestone et de
mettre les risques sous contrôle.
Les directions fonctionnelles sont
au nombre de cinq : ressources
humaines, recrutement, marketing &
communication, finance, IT. Elles ont
chacune une responsabilité sur l'ensemble
du périmètre du cabinet. L'équipe RSE
de Wavestone est intégrée au sein de
la Direction ressources humaines.
Wavestone continue de s'appuyer sur un modèle
d'organisation complètement intégré permettant
de combiner étroitement l'ensemble des compétences
du cabinet pour apporter à chaque client la meilleure
réponse à ses besoins.
63
LEADERSHIP & ORGANISATION | 1.4.6
1
2
3
4
5
6
7
8
9
COMITÉ EXÉCUTIF (EXCOM)
Le cabinet est piloté par un Comité exécutif
ayant pour mission de conduire la croissance,
le développement et le succès de Wavestone.
Il est animé par la Direction générale,
cette dernière étant constituée de Pascal
Imbert, Président - Directeur général, Patrick
Hirigoyen, Directeur général délégué, et
Karsten Höppner, Directeur général délégué.
Les membres de ce Comité exécutif sont :
Pascal IMBERT, Président - Directeur général
Patrick HIRIGOYEN, Directeur général délégué
Karsten HÖPPNER, Directeur général délégué
Dr. Bernhard BRAUNMÜLLER, Partner
Hélène CAMBOURNAC, Directrice RSE
Philippe DAJEAN, Partner
Benoît DARDE, Partner
Guillaume DURAND, Partner
Frédéric GOUX, Partner
Christine KUSZTRICH, Partner
Reza MAGHSOUDNIA, Directeur du
développement stratégique
Mike McCLAINE, Partner
Laure MICHEL, Directrice du recrutement
Uta NIENDORF, Partner
Florence NOIZET, Partner
Fanny ROUHET, Directrice des
ressources humaines
Laurent STOUPY, Directeur financier
Hasan TEKIN, Partner
(1) membres indépendants
LEADERSHIP CIRCLE
Le Leadership circle a un rôle de partage
et de discussion autour des informations et
des décisions clés de Wavestone (stratégie,
plans d'action, évolution de la proposition
de valeur...). Il rassemble les dirigeants de
Wavestone, ayant un rôle opérationnel et/ou
stratégique au sein du cabinet. Le Leadership
circle est composé de 84 membres.
CONSEIL D'ADMINISTRATION
Au 31 mars 2026, la composition
du Conseil d'administration de
Wavestone est la suivante :
Pascal IMBERT, Président - Directeur général
Karsten HÖPPNER, Directeur général délégué
Florence DIDIER-NOARO
(1)
, Administratrice
référente
Christophe AULNETTE, Administrateur
Graciana PETERSEN
(1)
, Administratrice
Marlène RIBEIRO
(1)
, Administratrice
Marie-Ange VERDICKT, Administratrice
Rafaël VIVIER
(1)
, Administrateur
FDCH (représentée par Delphine
Chavelas), Administratrice
Pierre ALLARD, Administrateur
représentant des salariés actionnaires
Benjamin CLÉMENT, Administrateur
représentant des salariés
Camille PINON, Administratrice
représentante des salariés
64
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
1.4.7 | CANAUX D'INFORMATION
RETROUVEZ L'ENSEMBLE
DES ACTUALITÉS DU CABINET
sur le site wavestone.com.
SUIVEZ ÉGALEMENT WAVESTONE
SUR SES RÉSEAUX SOCIAUX
pour découvrir ses temps forts
tout au long de l'année :
LinkedIn
Instagram
YouTube
SUIVRE
LES ACTUALITÉS
DE WAVESTONE
65
CANAUX D'INFORMATION | 1.4.7
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Chapitre
2.1 |
2
66
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2. Rapport sur le gouvernement
d'entreprise
2.1
DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ
68
2.1.1
Présentation et composition des organes de gouvernance
68
2.1.2
Préparation et organisation des travaux des organes d'administration et de contrôle
86
2.1.3
Application du Code de gouvernement d'entreprise Middlenext
92
2.2
RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX
93
2.2.1
Rémunérations des mandataires sociaux au titre des exercices en 2025/26, 2024/25, et 2023/24
93
2.2.2
Autres informations relatives aux dirigeants et mandataires sociaux
98
2.2.3
Consultation des actionnaires sur la rémunération des dirigeants et des mandataires sociaux
99
2.2.4
Consultation sur les éléments de rémunération versés ou dus au titre de l'exercice 2025/26 (vote say-on-
pay « ex post » – résolutions 10 à 13 de l'Assemblée générale du 30 juillet 2026)
100
2.2.5
Consultation sur les principes et critères composant les éléments de rémunération des dirigeants
et mandataires sociaux (vote say-on-pay « ex ante » – résolutions 14 à 20 de l'Assemblée générale
du 30 juillet 2026)
108
2.3
INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES
118
2.3.1
Modalités de participation des actionnaires aux Assemblées générales
118
2.3.2
Conventions conclues entre un mandataire social ou un actionnaire significatif et une société contrôlée
au sens de l'article L.233-3 du Code de commerce
118
2.3.3
Procédure d'évaluation des conventions courantes conclues à des conditions normales
118
2.3.4
Tableau des délégations en matière d'augmentation de capital en cours de validité et d'utilisation
119
2.3.5 Éléments susceptibles d'avoir une incidence en cas d'offre publique
121
67
68
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.1 | DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ
Conformément à l'article L.225-37 du Code de commerce, le Conseil d'administration présente son rapport sur le
gouvernement d'entreprise à l'Assemblée générale mixte du 30 juillet 2026, comprenant les informations visées aux articles
L.22-10-8 à L.22-10-11, L.225-37-4 et L.225-197-1, II du Code de commerce.
À titre d'information, le rapport sur le gouvernement d'entreprise a été approuvé par le Conseil d'administration lors de
sa réunion du 3 juin 2026.
2.1 Direction et contrôle de la société
2.1.1 Présentation et composition des organes de gouvernance
Wavestone est une société anonyme de droit français à
Conseil d'administration.
Les éléments suivants complètent l'État de durabilité, en
particulier la Partie 4.1.2. Gouvernance en matière de durabilité
(GOV) du Sous-chapitre 4.1. Informations générales (ESRS 2).
2.1.1.1 Présentation synthétique des organes de
direction et de contrôle au 31 mars 2026
Depuis 2022, les fonctions de Président du Conseil
d'administration et de Directeur général sont cumulées et
exercées par Pascal Imbert. Dans le cadre de la transition de
la Direction générale annoncée en juin 2025, Wavestone
prévoit un retour à une gouvernance duale.
Initialement prévue pour le 1
er
août 2026, la séparation des
fonctions de Président et de Directeur général a été reportée
à la suite d'une décision du Conseil d'administration en date
du 3 juin 2026. Compte tenu des défis stratégiques auxquels
l'entreprise est actuellement confrontée et de la profonde
transformation du marché impulsée par l'intelligence
artificielle, le Conseil a jugé approprié de maintenir, pour
l'instant, une Direction générale composée de trois membres.
En conséquence, à compter du 1
er
août 2026, Pascal Imbert
continuera d'exercer les fonctions de Président-Directeur
général, soutenu par Karsten Höppner et Benoît Darde en tant
que Directeurs généraux délégués. La transition vers une
gouvernance duale où Pascal Imbert deviendra Président non
exécutif du Conseil d'administration et Karsten Höppner
Directeur général est désormais prévue pour août 2028.
Afin de renforcer la qualité de la gouvernance d'entreprise, le
Conseil d'administration a désigné Florence Didier-Noaro au
poste d'Administratrice référente, chargée de veiller au bon
fonctionnement du Conseil.
69
DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ | 2.1
1
3
4
6
7
9
La composition des organes de gouvernance pour l'exercice clos le 31 mars 2026 est la suivante :
Nom
Mandataires
sociaux
Conseil d'administration
Comité
d'audit
Comité des
rémunérations nominations
Comité des
Comité
RSE
Monsieur Pascal Imbert
Directeur général
Président du Conseil
d'administration
Monsieur Patrick Hirigoyen
Directeur général
2
délégué
Monsieur Karsten Höppner
Directeur général
délégué
Administrateur
Madame Florence Didier-Noaro
Administratrice référente
Présidente Membre
Membre
Monsieur Christophe Aulnette
Administrateur
(indépendant)
Président
Madame Graciana Petersen
Administratrice
5
(indépendante)
Membre
Membre
Madame Marlène Ribeiro
Administratrice
(indépendante)
Membre
Présidente
Monsieur Rafaël Vivier
Administrateur
(indépendant)
Président
Membre
FDCH (représentée par Madame
Delphine Chavelas)
8
Administratrice
Madame Marie-Ange Verdickt
Administratrice
Membre
Membre
Monsieur Pierre Allard
Administrateur représentant
les salariés actionnaires
Membre
Monsieur Benjamin Clément
Administrateur représentant
les salariés
Membre
Madame Camille Pinon
Administratrice représentant
les salariés
Total
3
12
3
3
4
4
Pour rappel, Patrick Hirigoyen, Directeur général délégué, a démissionné de son mandat d'Administrateur lors de
l'Assemblée générale du 29 juillet 2025, de même qu'Astrid Blechschmidt. En outre, le mandat d'Administratrice de
Véronique Beaumont a pris fin lors de l'Assemblée générale annuelle du 29 juillet 2025.
70
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.1 | DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ
2.1.1.2 Présentation détaillée des membres et composition du Conseil d'administration
Les Administrateurs ont été choisis pour leurs compétences et leurs expertises multidisciplinaires comme en attestent les
biographies présentées ci-après, ainsi que les informations communiquées dans la Section 2.1.1.5. Politique de diversité du Conseil
d'administration du présent rapport, de ses comités, et à chaque niveau hiérarchique du présent rapport.
Pascal Imbert
Président-Directeur général
Président du Conseil d'administration
Date de la première nomination et date
de renouvellement :
•
30 septembre 2002
•
26 septembre 2008
•
28 juillet 2014 (avec effet au 26 septembre 2014)
•
28 juillet 2020 (avec effet au 26 septembre 2020)
•
28 juillet 2022 (changement de gouvernance)
Date d'échéance du mandat :
Assemblée générale appelée à statuer sur les comptes
de l'exercice clos le 31 mars 2026
Nationalité : Française
Date de naissance : 12 août 1958
Adresse postale professionnelle : Wavestone,
Tour Franklin, 100-101 terrasse Boieldieu 92042 Paris
La Défense Cedex
Fonction principale exercée hors de la société : N/A
Autres mandats et fonctions exercées durant l'exercice clos :
•
Wavestone Germany Holding – Supervisory Board Member
•
Wavestone Germany AG – Supervisory Board Member
•
Wavestone Advisors Germany GmbH – Managing Director
(jusqu'au lancement de la liquidation le 21 octobre 2025)
•
Wavestone Advisors Germany GmbH & Co. KG – Managing
Director (jusqu'au lancement de la liquidation le 21 octobre
2025)
•
Wavestone Belgium – Administrateur (jusqu'au 3 février 2026)
•
Wavestone Switzerland SA – Administrateur et Président
•
PEN Partnership GmbH – Chairman and CEO (jusqu'à
liquidation le 10 novembre 2025)
•
Wavestone Luxembourg SA – Class A Director
•
Wavestone Advisors Maroc SARL – Managing Director
•
Wavestone US Inc. – Director - President
•
Aspirant Consulting LLC – Manager
•
Wavestone Advisors UK Ltd. – Administrateur
•
Wavestone Business Advisors UK Ltd. – Administrateur
(jusqu'à liquidation le 17 février 2026)
•
Wavestone Digital Advisors UK Ltd. – Administrateur
•
Coeus Consulting International Ltd. – Administrateur
•
Aspirant Ltd. – Administrateur
•
Wavestone Hong Kong Ltd. – Administrateur
•
Wavestone Singapore Pte. Ltd. – Administrateur
•
Xceed Group (Holdings) Ltd. – Administrateur/Président
(jusqu'à liquidation le 13 janvier 2026)
•
Xceed Group Ltd. – Administrateur/Président (jusqu'à
liquidation le 6 janvier 2026)
•
Wavestone Consulting UK Ltd. – Administrateur/Président
•
Why Academy! Pte. Ltd. – Administrateur (jusqu'au 16 janvier
2026)
•
FIH – Gérant
•
Theodo – Membre de l'Advisory Board
Autres mandats expirés au cours des cinq dernières années :
•
Metis Consulting – Chairman (dissolution le 31 décembre 2021)
•
WGroup Inc. – President/Chairman (fusion le 31 mars 2022)
•
NewVantage Partners LLC – Member of the Board of Managers
(fusion le 31 mars 2023)
•
Wavestone Advisors – Chairman
•
Nomadéis – CEO (dissolution le 31 décembre 2022)
•
Axway – Director (le mandat a pris fin lors de l'Assemblée
générale annuelle tenue en 2023)
•
Wavestone India Private Limited – Director (cession d'actions
et démission prenant effet le 12 janvier 2023)
•
why Innovation! Ltd. (Hong Kong) – Director
Actions détenues ou contrôlées : 5 789 136 au 15 mai 2026
Biographie :
Pascal Imbert est diplômé de l'École Polytechnique et de Télécom ParisTech. Il débute sa carrière en 1980 au sein du service R&D de
la société de services numériques Télésystèmes avant d'intégrer, en 1988, Cirel Systems, une société spécialisée dans la fabrication
de produits de télécommunications. En 1990, il cofonde Wavestone avec Michel Dancoisne, avec qui il préside à la croissance du
cabinet pendant 12 années. En 2002, il devient Président du Directoire du cabinet et Michel Dancoisne Président du Conseil de
surveillance. Il est, depuis le 28 juillet 2022, Président-Directeur général de Wavestone. De 2010 à 2014, Pascal Imbert a été Président de
Middlenext, une association professionnelle française qui représente les valeurs moyennes cotées. Pascal Imbert est également
membre du Conseil consultatif de Theodo, une société française de conseil et de développement numérique, depuis 2023.
71
DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ | 2.1
1
2
4
5
6
7
Patrick Hirigoyen
Directeur général délégué
Administrateur (jusqu'au 29 juillet 2025)
Date de la première nomination et date de
renouvellement :
•
30 septembre 2002
•
26 septembre 2008
•
28 juillet 2014 (avec effet au 26 septembre 2014)
•
28 juillet 2020 (avec effet au 26 septembre 2020)
•
28 juillet 2022 (changement de gouvernance)
Démission du Conseil d'administration :
Patrick Hirigoyen a démissionné de son mandat
d'Administrateur le 23 juillet 2025, avec effet au
29 juillet 2025 (Assemblée générale annuelle)
Nationalité : Française
Date de naissance : 6 août 1963
Adresse postale professionnelle : Wavestone,
3
Tour Franklin, 100-101 terrasse Boieldieu 92042 Paris
La Défense Cedex
Fonction principale exercée hors de la société : N/A
Autres mandats et fonctions exercées durant l'exercice clos :
•
Wavestone Belgium – Administrateur (jusqu'au 3 février
2026)
•
Wavestone Luxembourg – Administrateur de catégorie B
•
Wavestone Switzerland SA – Administrateur
Autres mandats expirés au cours des cinq dernières années :
•
Wavestone Advisors – Directeur général
•
Metis Consulting – Directeur général
Actions détenues ou contrôlées : 51 920 au 15 mai 2026
8
Biographie :
Patrick Hirigoyen est titulaire d'un diplôme d'ingénieur de l'École nationale supérieure des Télécoms de Bretagne et possède une
9
vaste expérience dans le domaine du conseil. Il a commencé sa carrière en tant qu'ingénieur d'affaires au sein d'INFI, une société
d'édition de logiciels et de fourniture de services informatiques spécialisée dans les nouvelles technologies. Il a intégré Wavestone
en 1993 en tant que Directeur commercial, poste auquel il a développé la division vente avant d'être nommé Directeur général
et membre du Directoire en septembre 2002. Il est, depuis le 28 juillet 2022, Directeur général délégué de Wavestone.
72
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.1 | DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ
Karsten Höppner
Directeur général délégué
Administrateur
Date de la première nomination et date de
renouvellement :
•
5 décembre 2023
Date d'échéance du mandat :
Assemblée générale appelée à approuver les
comptes de l'exercice clos le 31 mars 2027
Nationalité : Allemande
Date de naissance : 3 juillet 1967
Adresse postale professionnelle :
Wavestone
Germany AG, Leopoldstrasse 28A 80802 Munich,
Allemagne
Fonction principale exercée hors de la société : N/A
Autres mandats et fonctions exercées durant l'exercice clos :
•
Wavestone Germany AG – Administrateur
•
ESPRiT Engineering GmbH – Gérant
•
Wavestone Consulting US Inc. – Director/Chairman
•
Wavestone Austria GmbH – Gérant
•
Wavestone Canada Inc. – Administrateur
•
Wavestone Management Advisors UK Ltd. – Administrateur
(depuis le 18 décembre 2025)
•
Wavestone Advisors Germany GmbH i.L. – Liquidateur
(depuis 21 octobre 2025)
•
Wavestone Advisors Germany GmbH & Co. KG i.L. –
Liquidateur (depuis 21 octobre 2025)
•
StonePine Services GmbH – Gérant
•
Höppner Familienstiftung – Gérant/Membre du Board of
Trustees
Autres mandats expirés au cours des cinq dernières années :
N/A
Actions détenues ou contrôlées : 810 347 au 15 mai 2026
Biographie :
Karsten Höppner est Partner, Directeur général délégué de Wavestone et cofondateur de la société de conseil en IT et
management Q_PERIOR. Depuis sa création en 1995, il a grandement contribué au développement de Q_PERIOR jusqu'à son
rapprochement avec Wavestone. Il a débuté sa carrière en 1992 chez Andersen Consulting (aujourd'hui Accenture) après avoir
obtenu un diplôme d'ingénieur à l'Université des sciences appliquées de Berlin et un MBA à l'Université d'État de Pennsylvanie.
Karsten Höppner est un consultant expérimenté, doté d'une solide compétence dans la gestion de vastes programmes de
transformation à l'échelle internationale et d'une expertise approfondie dans le domaine de l'assurance.
73
DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ | 2.1
1
2
3
4
5
6
7
8
Florence Didier-Noaro
Administratrice référente
Présidente du Comité d'audit
Membre du Comité RSE
Membre du Comité des rémunérations
Date de la première nomination et date de
renouvellement :
•
27 juillet 2023
•
25 juillet 2024 (Présidente du Comité d'audit)
•
25 juillet 2024 (Administratrice référente)
•
25 juillet 2024 (membre du Comité RSE et du
Comité des rémunérations)
Date d'échéance du mandat :
Assemblée générale appelée à statuer sur les
comptes de l'exercice clos le 31 mars 2027
Nationalité : Française
Date de naissance : 26 mars 1966
Adresse postale professionnelle : Wavestone,
Tour Franklin, 100-101 terrasse Boieldieu 92042 Paris
La Défense Cedex
Fonction principale exercée hors de la société : Innwise – Dirigeante fondatrice
Autres mandats et fonctions exercées durant l'exercice clos :
•
Groupe Bouchard – Membre du Comité stratégique
•
Blue like an Orange Sustainable Capital – Membre du
Comité consultatif ESG
•
Sycomore Asset Management – Membre du Comité de
mission
Autres mandats expirés au cours des cinq dernières années :
•
Forsee Power – Administratrice indépendante, Présidente
du Comité RSE et membre du Comité d'audit
Actions détenues ou contrôlées : 520 actions détenues au 15 mai 2026
9
Biographie :
Diplômée de NEOMA et de Sciences Po Paris (EM), Florence Didier-Noaro a débuté sa carrière dans l'audit financier chez Deloitte
en 1989. En 2001, elle devient associée chez Deloitte France, en charge des normes comptables françaises et internationales, puis
des projets d'introduction en Bourse et d'adoption des normes comptables (IFRS, US GAAP). En 2007, toujours chez Deloitte, elle
devient associée en charge des projets de transformation de la fonction finance. En 2013, elle rejoint l'activité d'audit et de conseil
en développement durable, qu'elle dirige à partir de 2014, et intègre à ce titre le Comité de direction de l'activité Enterprise Risk
Services en France. En 2017, elle quitte Deloitte pour poursuivre ses activités de conseil en stratégie durable, qu'elle exerce encore
aujourd'hui (Innwise).
Parallèlement, Florence Didier-Noaro met ses compétences en comptabilité et en audit, ainsi qu'en stratégie et en performance
durable, au service des entreprises en tant qu'Administratrice et membre de comités de mission, de stratégie ou consultatifs.
74
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.1 | DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ
Christophe Aulnette
Administrateur
Président du Comité des nominations
Date de la première nomination et date de
renouvellement :
•
16 septembre 2019
•
28 juillet 2022 (changement de gouvernance)
•
27 juillet 2023
1
er
avril 2024 (Président du Comité des
nominations)
Date d'échéance du mandat :
Assemblée générale appelée à statuer sur les
comptes de l'exercice clos le 31 mars 2027
Nationalité : Française
Date de naissance : 17 décembre 1961
•
Adresse postale professionnelle : 20 rue Alfred
de Vigny 75017 Paris, France
Fonction principale exercée hors de la société :
•
Arcadia Ventures SAS – Président
Autres mandats et fonctions exercées durant l'exercice
clos :
•
Locarise Pte Ltd. – Administrateur
•
Bridge2Win Ventures Pte. Ltd. – Président
Autres mandats expirés au cours des cinq dernières années :
•
Netgem SA – Administrateur
•
Netgem Singapore – Administrateur
•
Netgem Australia – Administrateur
•
Netgem Mexico – Administrateur
•
Netgem International – Président
•
Sixon Holding SA – Administrateur
•
MBO Partenaires – Membre du Conseil de surveillance
•
Dathena Science Pte Ltd. – Président exécutif
Actions détenues ou contrôlées : 160 actions détenues au 15 mai 2026
Biographie :
Diplômé de Télécom Paris, Christophe Aulnette possède plus de 25 ans d'expérience dans la direction et le développement
d'entreprises technologiques internationales. En 1988, il rejoint Microsoft en France, où il occupe successivement les fonctions
d'ingénieur commercial puis de directeur de la division Grands Comptes. En 1998, il est nommé Directeur général du
développement commercial pour l'Asie au siège Asie-Pacifique de Microsoft à Tokyo, avant d'être promu Président de l'Asie du
Sud. Basé à Singapour, il y assure la direction opérationnelle des sept filiales de la région. En mai 2001, il est rappelé en France
pour prendre la présidence de Microsoft France, cinquième filiale du groupe dans le monde, réalisant alors plus de 1,2 milliard
d'euros de chiffre d'affaires annuel. En mars 2005, il est nommé Président du Directoire d'Altran Technologies, société cotée
employant 16 000 personnes en Europe et réalisant 1,5 milliard d'euros de chiffre d'affaires annuel. Il quitte ses fonctions fin 2006,
après avoir engagé un plan majeur de transformation du groupe. Début 2009, il rejoint Netgem, société cotée sur Euronext
fournissant des solutions de télévision sur Internet aux opérateurs télécoms. Durant ses quatre années en tant que CEO, Christophe
Aulnette a transformé la société en l'internationalisant avec la conquête de nombreux clients opérateurs sur les cinq continents,
tout en maintenant un haut niveau de profitabilité. En 2013, il devient Administrateur du groupe Netgem et développe, d'abord
depuis Singapour et désormais depuis Paris, une activité d'investissement et de conseil opérationnel auprès d'entreprises du
secteur technologique.
75
DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ | 2.1
1
2
3
4
6
7
9
Graciana Petersen
Administratrice indépendante
Membre du Comité des nominations
Membre du Comité d'audit
Date de la première nomination et date de
renouvellement :
•
25 juillet 2024
•
25 juillet 2024 : membre du Comité des
nominations
•
29 juillet 2025 : membre du Comité d'audit
Date d'échéance du mandat :
Assemblée générale appelée à statuer sur les
comptes de l'exercice clos le 31 mars 2028
Nationalité : Allemande
Date de naissance : 13 mai 1985
Adresse postale professionnelle : Wavestone, Tour
Franklin, 100-101 terrasse Boieldieu 92042 Paris La
Défense Cedex
Fonction principale exercée hors de la société : N/A
5
Autres mandats et fonctions exercées durant l'exercice clos :
•
ZF Group – Compliance Officer représentant le CEO, le siège
régional et le département commercial
Autres mandats expirés au cours des cinq dernières années :
•
McKinsey – Partner
•
American Korean Chamber of Commerce – Membre
•
Korea Diversity and Inclusiveness Network – Membre
•
McKinsey – Responsable de la practice Strategy and
Corporate Finance en Corée du Sud
8
Actions détenues ou contrôlées : 400 actions détenues au 15 mai 2026
Biographie :
Graciana Petersen est diplômée de mathématiques en 2009 et d'un doctorat en flux atmosphériques en 2013 à l'Université de
Hambourg (Allemagne). Cette même année, elle débute sa carrière en tant que consultante chez McKinsey avant de se spécialiser
dans le private equity (2015) puis dans la stratégie & transformation dans l'industrie (2016). Graciana travaille à l'international,
partageant son temps entre l'Europe, les États-Unis et la Chine. En 2020, elle devient Equity Partner, et en 2021, elle est nommée
Responsable de la Strategy & Corporate Finance Practice chez McKinsey en Corée du Sud. En 2023, elle prend la direction de la
stratégie et des transformations chez ZF Group, une grande entreprise de la tech. Au cours des dix dernières années, elle a fait
partie de plusieurs réseaux DEI (Diversity, Equity and Inclusion), a été membre de chambres de commerce ainsi que conférencière,
panéliste et enseignante lors de formations et d'événements divers.
76
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.1 | DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ
Marlène Ribeiro
Administratrice indépendante
Présidente du Comité RSE
Membre du Comité des nominations
Date de la première nomination et date de
renouvellement :
•
27 juillet 2021
•
28 juillet 2022 (changement de gouvernance)
•
1
er
avril 2024 (membre du Comité des
nominations)
•
29 juillet 2025
Date d'échéance du mandat :
Assemblée générale appelée à statuer sur les
comptes de l'exercice clos le 31 mars 2029
Nationalité : Française
Date de naissance : 1 novembre 1978
er
Adresse postale professionnelle : Michael Page
International, 164 avenue Achille Peretti
92200 Neuilly-sur-Seine
Fonction principale exercée hors de la société : Michael Page International –
Managing Partner Europe pour Page Executive
Autres mandats et fonctions exercées durant l'exercice clos :
•
Membre du Comité exécutif de Page Executive
•
Membre du Comité exécutif de PageGroup France
Autres mandats expirés au cours des cinq dernières années :
N/A
Actions détenues ou contrôlées : 400 actions détenues au 15 mai 2026
Biographie :
Diplômée de l'école d'ingénieurs Télécom SudParis, Marlène Ribeiro a plus de 19 ans d'expérience professionnelle exercée dans
des cabinets internationaux, d'audit et de conseil, puis de recrutement. En 2002, Marlène Ribeiro rejoint Deloitte France en tant
que consultante en systèmes d'information financiers puis Ineum Consulting, spin-off de l'activité conseil de Deloitte France. En
2005, elle intègre le cabinet de recrutement Michael Page, marque de PageGroup, groupe coté à la Bourse de Londres et faisant
partie de l'indice FTSE 250. Elle les rejoint en tant que consultante en recrutement spécialisée dans les systèmes d'information.
Pendant 10 ans, elle recrute des cadres confirmés et cadres dirigeants dans ce domaine tout en créant, développant, restructurant
et dirigeant différentes activités pour PageGroup. En 2015, elle est nommée Directrice exécutive et devient Membre du Comité
exécutif de Michael Page en France ainsi que de PageGroup France. Elle prend part à des projets de transformation majeurs
pour le groupe : synergie entre les différentes marques, alignement des processus et outils à un modèle plus global, accélération
de la digitalisation et de l'innovation au service de l'activité, partage d'une vision d'entreprise, évolution de la culture managériale
et renforcement de l'engagement des collaborateurs, conduite de projets RSE. Marlène Ribeiro est par ailleurs très engagée sur
les sujets de diversité et d'inclusion, notamment à travers le groupe Women@Page pour laquelle elle assure actuellement un
rôle de Sponsor pour PageGroup France. En janvier 2023, Marlène Ribeiro est nommée Managing Director PageGroup France.
Depuis le début de l'année 2024, Marlène Ribeiro dirige l'activité Page Executive en France, Espagne, Italie, Portugal et Turquie,
pour laquelle le cabinet PageGroup a de fortes ambitions de croissance. Elle est Membre du Comité exécutif de Page Executive
et reste toujours très active en France en restant au Comité exécutif de PageGroup France.
77
DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ | 2.1
1
2
3
4
5
6
7
9
Rafaël Vivier
Administrateur indépendant
Président du Comité des rémunérations
Membre du Comité RSE
Date de la première nomination et date de
renouvellement :
•
22 juillet 2015
•
20 juillet 2016 (membre du Comité d'audit)
•
5 mars 2018 (Président du Comité des
rémunérations)
•
16 septembre 2019
•
28 juillet 2022 (changement de gouvernance)
•
27 juillet 2023 (renouvellement du mandat)
Date d'échéance du mandat :
Assemblée générale appelée à statuer sur les
comptes de l'exercice clos le 31 mars 2027
Nationalité : Française
Date de naissance : 27 août 1975
Adresse postale professionnelle : Wavestone,
Tour Franklin, 100-101 terrasse Boieldieu 92042 Paris
La Défense Cedex
Fonction principale exercée hors de la société :
•
Wit Associés – Associé fondateur
•
Consultor – Directeur général
Autres mandats et fonctions exercées durant l'exercice clos :
N/A
Autres mandats expirés au cours des cinq dernières années :
N/A
Actions détenues ou contrôlées : 1 000 actions détenues au 15 mai 2026
8
Biographie :
Rafaël Vivier est diplômé de l'EDHEC Business School et coach certifié par HEC. Il a débuté sa carrière au sein du cabinet de
recrutement Michael Page à Paris. En 2001, il rejoint Masaï, cabinet de conseil spécialisé dans l'optimisation des coûts, d'abord
en qualité de consultant associé puis de manager. En 2006, Rafaël rejoint Roland Berger, où il intervient principalement dans les
secteurs de l'automobile et de l'aéronautique. En 2008, après une expérience au sein du directoire d'Adecco France, il fonde Wit
Associés, cabinet de conseil en ressources humaines spécialisé dans les secteurs en forte croissance, notamment les services
professionnels et les grands groupes cotés, au sein duquel il exerce aujourd'hui en tant qu'associé.
En 2011, il fonde Consultor.fr, un média en ligne consacré au conseil en stratégie, devenu depuis la principale source d'information
du secteur. Il en assure aujourd'hui la direction générale.
Delphine Chavelas
Représentante permanente de FDCH au Conseil d'administration depuis
le 25 juillet 2024
Date de la première nomination et date de
renouvellement :
•
28 juillet 2022 (nomination de FDCH représentée
par Michel Dancoisne)
•
25 juillet 2024 (changement de représentant de
FDCH)
Date d'échéance du mandat :
Assemblée générale appelée à approuver les
comptes de l'exercice clos le 31 mars 2026
Nationalité : Française
Date de naissance : 2 juillet 1974
Adresse postale professionnelle : Wavestone, Tour
Franklin, 100-101 terrasse Boieldieu 92042 Paris
La Défense Cedex
Fonction principale exercée hors de la société : N/A
Autres mandats et fonctions exercées durant l'exercice
clos :
•
Realine – Directrice générale conjointe
Autres mandats expirés au cours des cinq dernières années :
N/A
Actions détenues ou contrôlées : 3 017 823 actions détenues au 15 mai 2026
Biographie :
Delphine Chavelas, fille de Michel Dancoisne, cofondateur de Wavestone, est diplômée de l'EDHEC. Elle débute son parcours
professionnel en 1997 à Hong Kong chez Eurest au sein du département marketing & communication. À son retour en France en
1998, elle intègre l'entreprise Secodip (appartenant désormais au groupe Kantar, leader mondial en matière de conseil, d'études
de marché et marketing) en tant que conseil marketing. Jusqu'en 2005, elle évolue au sein de la société en devenant Chef de
groupe, puis Directrice d'une business unit experte de plusieurs marchés de grande consommation.
Associée de la holding familiale FDCH depuis sa création en 2019, elle a succédé à Michel Dancoisne à l'issue de l'Assemblée
générale du 25 juillet 2024 pour représenter FDCH au Conseil d'administration de Wavestone.
Delphine Chavelas apporte au Conseil son expertise en management et en gouvernance d'entreprise.
78
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.1 | DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ
Marie-Ange Verdickt
Administratrice
Membre du Comité d'audit
Membre du Comité des nominations
Date de la première nomination et date de
renouvellement :
•
26 septembre 2012
•
20 juillet 2016
•
20 juillet 2016 (Présidente du Comité d'audit)
•
5 mars 2018 (membre du Comité des
rémunérations)
•
26 juillet 2018 (Vice-présidente du Conseil de
surveillance)
•
28 juillet 2020
•
28 juillet 2020 (Vice-présidente du Conseil de
surveillance)
•
28 juillet 2022 (changement de gouvernance)
•
1
er
avril 2024 (membre du Comité des
nominations)
•
25 juillet 2024
Date d'échéance du mandat :
Assemblée générale appelée à approuver les
comptes de l'exercice clos le 31 mars 2028
Nationalité : Française
Date de naissance : 24 octobre 1962
Adresse postale professionnelle : 21 rue Weber,
75016 Paris, France
Fonction principale exercée hors de la société : Conseillère indépendante
Autres mandats et fonctions exercées durant l'exercice
clos :
•
Interparfums – Administratrice
•
Bonduelle SA – Administratrice
Autres mandats expirés au cours des cinq dernières années :
•
ABC Arbitrage – Administratrice
•
Caphorn Invest – Membre du Conseil de surveillance
Actions détenues ou contrôlées : 6 000 actions détenues au 15 mai 2026
Biographie :
Diplômée de Kedge et membre de la Société Française des Analystes Financiers (SFAF), Marie-Ange Verdickt a débuté sa carrière
en 1984 chez Deloitte-Touche en tant qu'auditrice, avant de devenir contrôleuse de gestion du groupe informatique Wang en
1987. Elle rejoint Euronext en 1990, où elle intervient principalement sur des introductions en Bourse et des opérations financières
concernant des sociétés cotées. De 1998 à 2012, elle travaille au sein de Financière de l'Échiquier, d'abord en qualité de gérante
de fonds actions spécialisée sur les valeurs moyennes françaises et européennes, puis en tant que Directrice de la Recherche
et de l'ISR (Investissement socialement responsable).
Marie-Ange Verdickt est actuellement Administratrice d'Interparfums et de Bonduelle SA. Elle est également membre du Comité
consultatif RSE de Sopra-Steria ainsi que du Comité d'investissement de la Fondation des Petits Frères des Pauvres.
79
DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ | 2.1
1
2
3
6
Pierre Allard
Administrateur représentant les salariés actionnaires
Membre du Comité RSE
Manager
Date de la première nomination et date de
renouvellement :
•
28 juillet 2022
Date d'échéance du mandat :
Assemblée générale appelée à approuver les
comptes de l'exercice clos le 31 mars 2026
Nationalité : Française
Date de naissance : 26 novembre 1963
Adresse postale professionnelle : Wavestone,
81 boulevard de Stalingrad 69100 Villeurbanne
4
Fonction principale exercée hors de la société : N/A
5
Autres mandats et fonctions exercées durant l'exercice clos :
N/A
Autres mandats expirés au cours des cinq dernières années :
N/A
Biographie :
7
Pierre Allard travaille chez Wavestone depuis 20 ans. Il a débuté sa carrière en 1986 comme ingénieur informatique, avant de
devenir chef de projet, responsable organisation et qualité, puis directeur de projet dans des sociétés de services informatiques
8
et de conseil. Depuis lors, il a contribué à piloter des projets de transformation pour de grandes organisations telles que la SNCF,
Enedis, le ministère français de la Transition écologique, Sanofi, la Macif et Crédit Agricole. Il y a quelques années, il a orchestré
9
le rapprochement des expertises du cabinet impliquées dans les projets de relocalisation et la refonte des modes de travail
(immobilier, services aux collaborateurs, digital, RH et conduite du changement), à l'origine de l'offre « New Ways of Working ». Il
a également exercé plusieurs rôles transverses au sein du cabinet : Président du Conseil de surveillance du FCPE Wavestone
Actions depuis 2020, membre du Comité consultatif des actionnaires individuels, élu au Comité social et économique, fondateur
du Club Investissement et, depuis 2022, Administrateur représentant les salariés actionnaires. L'une de ses valeurs fondamentales
est l'attention qu'il porte aux personnes. Il l'incarne dans ses relations, tant à l'intérieur qu'à l'extérieur de l'entreprise. Depuis 2007,
il est également Président-fondateur d'une association d'investisseurs.
Benjamin Clément
Administrateur représentant les salariés
Membre du Comité des rémunérations
Directeur adjoint marketing & communication
Date de la première nomination et date de
renouvellement :
er
•
1
octobre 2018
•
21 janvier 2022
•
28 juillet 2022 (changement de gouvernance)
Date d'échéance du mandat :
•
30 juillet 2026
Nationalité : Française
Date de naissance : 24 février 1989
Adresse postale professionnelle : Wavestone,
Tour Franklin, 100-101 terrasse Boieldieu 92042 Paris
La Défense Cedex
Fonction principale exercée hors de la société : N/A
Autres mandats et fonctions exercées durant l'exercice clos :
activité individuelle exercée sous le statut
d'auto-entrepreneur
Autres mandats expirés au cours des cinq dernières années :
N/A
Biographie :
Benjamin Clément est diplômé de Télécom École de Management. Il a rejoint Wavestone en 2012 en tant que consultant. Il a
occupé cette fonction pendant quatre ans, réalisant la plupart de ses missions dans le secteur du transport à Paris, Bruxelles et
Londres. En 2016, il a intégré l'équipe Marketing & Communication de Wavestone et a consacré l'essentiel de son activité au
renforcement de l'image et de la réputation de Wavestone, avant de prendre en charge la communication financière. Depuis
2022, il occupe les fonctions de Directeur adjoint du Marketing et de la Communication, principalement en charge de la
communication corporate et financière ainsi que des relations investisseurs. Il a été nommé Administrateur représentant les
salariés en janvier 2018 pour un premier mandat de quatre ans, renouvelé en 2022. Benjamin Clément exerce également une
activité indépendante dans le cadre d'événements corporate et sportifs, intervenant comme présentateur et organiste pour de
prestigieuses institutions internationales (NBA, UEFA, FIBA, IHF, etc.).
80
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.1 | DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ
Camille Pinon
Administratrice représentant les salariés
Manager Financial Services
Date de la première nomination et date de
renouvellement :
•
25 février 2025 (nomination par le CSE de
Wavestone en remplacement d'Émilie Salas)
Date d'échéance du mandat :
•
7 septembre 2026
Nationalité : Française
Date de naissance : 4 février 1996
Adresse postale professionnelle : Wavestone, Tour
Franklin, 100-101 terrasse Boieldieu 92042 Paris
La Défense Cedex
Fonction principale exercée hors de la société : N/A
Autres mandats et fonctions exercées durant l'exercice clos :
N/A
Autres mandats expirés au cours des cinq dernières années :
N/A
Biographie :
Diplômée de l'INSA Lyon, Camille Pinon a rejoint Wavestone en 2018. En tant que Manager au sein de la practice Financial Services,
elle est spécialisée dans les projets de transformation de l'organisation et de la gouvernance des directions informatiques pour
des clients du secteur bancaire et de l'assurance. Elle a été désignée représentante des salariés au Conseil d'administration en
février 2025.
Véronique Beaumont
Administratrice indépendante (jusqu'au 29 juillet 2025)
Membre du Comité d'audit (jusqu'au 29 juillet 2025)
Membre du Comité des rémunérations (jusqu'au 29 juillet 2025)
Date de la première nomination et date de
renouvellement :
•
27 juillet 2021
•
28 juillet 2022 (changement de gouvernance)
•
25 juillet 2024 (membre du Comité des
rémunérations)
Date d'échéance du mandat :
Le mandat d'Administratrice de Véronique Beaumont
a pris fin lors de l'Assemblée générale annuelle 2025
tenue le 29 juillet 2025
Nationalité : Française
Date de naissance : 28 juin 1964
Adresse postale professionnelle : 34 rue du Dragon
75106 Paris
Fonction principale exercée hors de la société :
•
L'Escalator SAS – Directrice des opérations
Autres mandats et fonctions exercées durant l'exercice clos :
•
IODRAGO SAS – Présidente
Autres mandats expirés au cours des cinq dernières années :
•
Publicis Sapient France – Présidente
•
Publicis Conseil – Administratrice
•
SOCAH SAS – Administratrice
Biographie :
Diplômée de l'ENSEEIHT et titulaire d'un master de l'ISG, Véronique Beaumont possède plus de 30 ans d'expérience dans la
transformation digitale et la structuration d'entreprises innovantes en forte croissance. Elle a débuté sa carrière en 1988 chez
Sagem, où elle a occupé différentes fonctions en marketing et en ventes. En 1996, Véronique saisit l'opportunité de rejoindre
Sema Group Consulting afin de développer la practice e-business au niveau européen. En 1999, elle rejoint TBWA Interactive, une
agence web nouvellement créée. En 2002, malgré l'éclatement de la bulle Internet, Véronique reste convaincue que le
développement d'Internet n'en est qu'à ses débuts. Elle rejoint Business Interactif, une agence web indépendante, d'abord au
sein des fonctions commerciales puis opérationnelles. En 2007, Business Interactif est acquis par Publicis et devient Digitas France.
Véronique devient alors Directrice du développement international de Digitas France, en lien avec le réseau mondial Digitas. Fin
2009, elle est nommée Directrice générale de Digitas France. En 2013, ses responsabilités sont élargies à celles d'EVP General
Manager de Digitas LBi France et de European Chief Growth Officer de DigitasLBi. En 2016, Véronique est nommée CEO de DigitasLBi
France. En 2018, lors de la fusion de Publicis, DigitasLBi et Razorfish pour créer Publicis Sapient France, elle devient CEO de cette
nouvelle entité, qui se développe encore avec l'acquisition de Xebia à la fin de l'année 2018. Parallèlement, Véronique rejoint le
Comité exécutif de Publicis France. Elle quitte le groupe Publicis en décembre 2020 pour explorer de nouvelles opportunités.
Depuis 2021, elle dirige L'Escalator, un incubateur qui vise à renforcer la diversité et l'inclusion dans l'écosystème des start-up.
81
DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ | 2.1
1
2
4
5
6
7
Astrid Blechschmidt
Administratrice (jusqu'au 29 juillet 2025)
Membre du Comité RSE (jusqu'au 29 juillet 2025)
Membre du Comité des rémunérations (jusqu'au 29 juillet 2025)
Partner (Travel, Transportation & Logistics)
Date de la première nomination et date de
renouvellement :
•
5 décembre 2023
•
25 juillet 2024 (membre du Comité des
rémunérations)
•
25 juillet 2024 (membre du Comité RSE)
Démission du Conseil d'administration :
Astrid Blechschmidt a démissionné de son mandat
d'Administratrice lors de l'Assemblée générale du
29 juillet 2025
Nationalité : Allemande
Date de naissance : 3 février 1970
3
Adresse postale professionnelle :
Wavestone
Germany AG, Leopoldstraße 28A 80802 Munich,
Allemagne
Fonction principale exercée hors de la société : N/A
Autres mandats et fonctions exercées durant l'exercice clos :
N/A
Autres mandats expirés au cours des cinq dernières années :
N/A
Biographie :
Astrid Blechschmidt est diplômée en administration des affaires de la Munich University of Applied Sciences et possède plus de
8
25 ans d'expérience dans des sociétés de conseil en systèmes d'information. Elle a débuté sa carrière en tant que consultante
IT dans les secteurs de la mobilité, du transport et de la logistique. En 2010, Astrid a été nommée à la tête du département
9
commercial « Travel, Transport & Logistics » de T-Systems Switzerland, une société du groupe Deutsche Telekom. Puis, en 2014,
elle est devenue CEO de T-Systems Data Migration Consulting AG, cabinet de conseil de Deutsche Telekom en Suisse. Astrid
Blechschmidt a rejoint Q_PERIOR AG à Munich à partir de 2016. Elle y est Associée et Sector Lead pour les activités Travel, Transport
& Logistics. Elle est également en charge du compte Deutsche Bahn. Les missions d'Astrid Blechschmidt couvrent de nombreux
domaines d'expertise : elle a conçu et déployé un programme de formation commerciale, lancé une initiative en faveur de la
diversité et, en tant qu'ambassadrice, accompagne le processus de promotion des nouveaux Associate Partners et Partners.
Les mandataires sociaux confirment individuellement, au
cours des cinq dernières années :
•
ne pas avoir fait l'objet de condamnation pour fraude ;
•
ne pas avoir été associés à une faillite, une mise sous
séquestre ou une liquidation pour lesquelles les
mandataires sociaux, agissant en qualité de membres
des organes d'administration, de direction ou de
surveillance, auraient fait l'objet d'une condamnation
personnelle ;
•
ne pas avoir fait l'objet d'incrimination et/ou de sanction
publique officielle prononcée par des autorités statutaires
ou réglementaires désignées ;
•
ne pas avoir été déchus par un tribunal du droit, d'exercer
la fonction de membre d'un organe d'administration, de
direction ou de surveillance d'un émetteur ou d'intervenir
dans la gestion ou la conduite des affaires d'un émetteur.
Les mandataires sociaux déclarent ne pas connaître :
•
de conflits d'intérêts potentiels entre les devoirs, à l'égard
de l'émetteur, de ces mandataires sociaux et leurs intérêts
privés et/ou d'autres devoirs ;
•
l'existence de liens familiaux existant entre n'importe
lesquels des mandataires sociaux.
Durée des mandats
Les Administrateurs sont nommés pour une durée de quatre
ans.
Obligation de détention d'actions Wavestone
À l'exception des Administrateurs représentant les salariés ou
les salariés actionnaires, les membres du Conseil sont tenus,
en application du règlement intérieur du Conseil, de détenir
chacun au moins 400 actions Wavestone au nominatif,
lesquelles doivent être acquises dans les douze mois suivant
leur prise de fonctions.
82
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.1 | DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ
Membres indépendants du Conseil
d'administration
Lors de sa réunion du 2 mars 2026, le Conseil d'administration
a examiné l'indépendance de l'ensemble de ses membres au
regard des critères définis par le Code de gouvernement
d'entreprise Middlenext publié en septembre 2021. Les critères
de qualification de l'indépendance des Administrateurs
définis par ce Code supposent l'absence de toute relation
financière, contractuelle ou familiale significative susceptible
d'altérer l'indépendance de jugement d'un Administrateur. Les
résultats de cette analyse figurent dans le tableau ci-dessous :
Critères indépendance
Middlenext
(Ex)-salarié ou
exécutif
Client,
fournisseur
significatif
(ex)-mandataire ou banquier Actionnaire de actionnaire de
référence
Lien familial avec
mandataire ou
référence
Ancien
Commissaire aux
comptes
Administrateur
indépendant
Pascal Imbert
Oui
Non
Oui
Non
Non
Non
Karsten Höppner
Oui
Non
Oui
Non
Non
Non
Florence Didier-Noaro
Non
Non
Non
Non
Non
Oui
Christophe Aulnette
Non
Non
Non
Non
Non
Oui
Graciana Petersen
Non
Non
Non
Non
Non
Oui
Marlène Ribeiro
Non
Non
Non
Non
Non
Oui
Rafaël Vivier
Non
Non
Non
Non
Non
Oui
FDCH représentée par
Delphine Chavelas
Non
Non
Oui
Non
Non
Non
Marie-Ange Verdickt
(1)
Non
Non
Non
Non
Non
Non
Pierre Allard
Oui
Non
Non
Non
Non
Non
Benjamin Clément
Oui
Non
Non
Non
Non
Non
Camille Pinon
Oui
Non
Non
Non
Non
Non
Lors de sa réunion du 2 mars 2026, le Conseil d'administration
a constaté qu'il comptait cinq membres indépendants
(Christophe Aulnette, Florence Didier-Noaro, Graciana
Petersen, Marlène Ribeiro et Rafaël Vivier), tout en précisant
que le Code de gouvernement d'entreprise Middlenext
recommande la présence d'au moins deux membres
indépendants au sein du Conseil. Conformément aux
meilleures pratiques de gouvernance d'entreprise, chaque
comité du Conseil est présidé par un Administrateur
indépendant.
La part des membres indépendants au sein du Conseil s'élève
donc à 56% (hors Administrateurs représentant les salariés et
les salariés actionnaires, conformément aux pratiques de
marché applicables aux émetteurs).
2.1.1.3 Évolutions à venir concernant le Conseil
d'administration
Lors de sa réunion du 28 avril 2025, sur proposition du Comité
des nominations, le Conseil d'administration de Wavestone a
décidé à l'unanimité de réduire la taille du Conseil
d'administration. Cette évolution est principalement motivée
par la nécessité d'accompagner efficacement la Direction
générale de Wavestone dans sa période de transition.
Lors de l'Assemblée générale du 29 juillet 2025 :
•
Patrick Hirigoyen et Astrid Blechschmidt ont démissionné
de leur mandat d'Administrateur ;
•
Véronique Beaumont n'a pas sollicité le renouvellement
de son mandat.
Lors de l'Assemblée générale du 30 juillet 2026 :
•
Rafaël Vivier démissionnera de son mandat en cours ;
•
le mandat de Benjamin Clément, en qualité
d'Administrateur représentant les salariés, expirera. Le
mandat de Camille Pinon, en qualité d'Administratrice
représentant les salariés, expirera quant à lui le
7 septembre 2026.
Ainsi, après l'Assemblée générale du 30 juillet 2026, le Conseil
sera composé de huit Administrateurs, hors représentants des
salariés et des salariés actionnaires.
Conformément à l'article L.225-27-1 du Code de commerce,
lorsque le Conseil d'administration est composé de huit
membres ou moins (hors représentants des salariés et des
salariés actionnaires), un seul Administrateur représentant les
salariés doit être désigné. Cet Administrateur est désigné par
le Comité social et économique (CSE).
(1) Pour mémoire, Marie-Ange Verdickt n'est plus considérée comme une Administratrice indépendante, du fait qu'elle exerce un mandat
d'Administratrice depuis plus de douze ans.
83
DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ | 2.1
1
2
3
4
6
9
En conséquence, après la nomination d'un Administrateur
représentant les salariés actionnaires lors de l'Assemblée
générale annuelle du 30 juillet 2026, le Conseil sera composé
de dix Administrateurs.
•
Égalité entre les femmes et les hommes : depuis le
1
er
janvier 2026, les sociétés cotées sur un marché
réglementé employant en moyenne au moins 250 salariés
et réalisant un chiffre d'affaires net d'au moins 50 millions
d'euros ou présentant un total de bilan supérieur à
43 millions d'euros (ce qui est le cas de Wavestone au
31 mars 2025) doivent inclure l'Administrateur représentant
les salariés actionnaires dans le calcul de la
représentation équilibrée entre les femmes et les
5
hommes parmi les Administrateurs désignés par
l'Assemblée générale.
En conséquence, l'équilibre entre les femmes et les hommes
est apprécié en tenant compte de l'Administrateur
7
représentant les salariés actionnaires. À l'issue de
l'Assemblée générale 2026, le calcul de la représentation
8
équilibrée portera sur neuf Administrateurs : les huit
Administrateurs désignés par l'Assemblée générale, dont
trois hommes et cinq femmes, ainsi que l'Administrateur
représentant les salariés actionnaires, dont le sexe sera
déterminé au moment de l'élection :
-
si l'Administrateur représentant les salariés
actionnaires est un homme, la composition du
Conseil sera de 44% d'hommes (4 sur 9) et de 56% de
femmes (5 sur 9), ce qui est conforme aux exigences
légales applicables ;
-
si l'Administrateur représentant les salariés
actionnaires est une femme, la composition du
Conseil sera de 33% d'hommes (3 sur 9) et de 67% de
femmes (6 sur 9), ce qui ne serait pas conforme aux
exigences légales applicables. Dans un tel cas, la
désignation serait nulle et un nouveau processus
électoral devrait être organisé.
-
le Conseil d'administration encourage donc les
actionnaires à voter en faveur du candidat masculin
plutôt que de la candidate afin de respecter les règles
d'équilibre entre les femmes et les hommes. En outre,
les actionnaires agissant de concert (i.e. les
actionnaires de contrôle) ont informé le Conseil
d'administration de leur intention de voter en faveur
du candidat masculin et de s'abstenir pour ce qui
concerne la candidate.
•
Indépendance des membres du Conseil : le Conseil sera
composé à 50% de membres indépendants (hors
membres représentant les salariés et les salariés
actionnaires, conformément aux pratiques de marché).
2.1.1.4 Informations relatives aux nouveaux
membres du Conseil d'administration dont la
nomination est proposée à l'Assemblée
générale mixte du 30 juillet 2026
Conformément à l'article 13 des statuts, le candidat qui
recueillera le plus grand nombre de voix lors de l'Assemblée
générale mixte du 30 juillet 2026 sera nommé Administrateur
représentant les salariés actionnaires.
James Maidment
Nationalité : Britannique
Âge : 27 ans
Fonction principale exercée hors de la société : N/A
Autres mandats et fonctions exercées durant l'exercice
clos : N/A
Autres mandats expirés au cours des cinq dernières
années : N/A
Biographie :
Né le 25 avril 1999, James Maidment est diplômé de l'University
College London, où il a obtenu en 2022 un Master en Security
Studies (après une licence en allemand et histoire), et a rejoint
le cabinet la même année. Depuis son arrivée, il est membre
de la Global Cyber BU, au sein de laquelle il contribue au
pilotage de programmes majeurs de transformation en
cybersécurité pour des clients internationaux tels qu'AXA,
Barclays, Chanel et Stellantis. Consultant chez Wavestone
depuis bientôt quatre ans, James a contribué à la création et
au développement d'offres de services liées à la Security
Operations et à l'AI Security. Sur la même période, il a
également soutenu le développement commercial de la
business unit cybersécurité, en participant régulièrement aux
activités d'avant-vente et à la réalisation de missions sur site.
Depuis avril 2025, James dirige l'équipe Sales Performance de
Wavestone UK, en pilotant notamment le développement des
processus de performance commerciale et en codirigeant
l'initiative OneUK Sales Enablement visant à intégrer les
processus commerciaux entre les différentes lignes de
services au Royaume-Uni. Il est également membre de projets
de transformation internes (par exemple OneUK/UK Brand
Narrative, etc.) et contribue, en tant qu'ambassadeur, à des
initiatives stratégiques globales telles que Wave 2030.
84
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.1 | DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ
Caroline de Bardy
Nationalité : Française
Âge : 37 ans
Fonction principale exercée hors de la société : N/A
Autres mandats et fonctions exercées durant l'exercice
clos : N/A
Autres mandats expirés au cours des cinq dernières
années : Comité social et économique de Wavestone
France de 2014 à 2018
Biographie :
Née en 1989, Caroline de Bardy a rejoint le cabinet en 2012 à
l'issue de ses études supérieures. Elle a exercé pendant 10 ans
comme consultante au bureau de Nantes, accompagnant de
nombreux clients de la région. Au cours de ses premières
années, elle s'est principalement consacrée au pilotage
budgétaire IT pour les DSI et aux projets de transformation IT,
avant de se spécialiser dans les projets de transformation et
les démarches Lean dans le secteur du retail. Parallèlement,
Caroline a contribué au développement du bureau de Nantes
(initiatives de développement commercial, pilotage de la
performance, rôle de Career Development Manager, etc.) et
a siégé comme membre titulaire du Comité social et
économique de 2014 à 2018. En 2022, elle a effectué une
mobilité interne et a rejoint l'équipe corporate en charge de
la RSE. Au cours des quatre dernières années, elle a activement
contribué au renforcement de la performance ESG du cabinet,
notamment sur plusieurs piliers (philanthropie, handicap et
inclusion, environnement, achats responsables, etc.), ainsi
qu'aux initiatives RSE menées dans le cadre des programmes
de PMI.
Victor Quinault
(suppléant de Caroline de Bardy)
Nationalité : Française
Âge : 40 ans
Fonction principale exercée hors de la société : N/A
Autres mandats et fonctions exercées durant l'exercice
clos : N/A
Autres mandats expirés au cours des cinq dernières
années : N/A
Biographie :
Né en 1985 et diplômé ingénieur de Centrale Lille en 2008,
Victor Quinault a débuté sa carrière dans le conseil chez Sia
Partners. Il a vécu de près l'expansion internationale du groupe
dans un contexte de crise économique, avant de rejoindre les
équipes de Wavestone à Nantes.
Salarié-actionnaire depuis 16 ans, il a développé les offres de
services du cabinet sur des sujets à forte valeur ajoutée,
notamment la gouvernance et les infrastructures IT, le pilotage
de la performance financière ainsi que l'intégration IT dans le
cadre d'opérations internationales de fusion-acquisition. En
déployant ces activités dans plusieurs secteurs (transport,
industrie, banque, médias), il a activement contribué à la
croissance de la business unit de Nantes, où il siège au Comité
de pilotage. Reconnu pour sa capacité à challenger le
statu quo et pour sa proximité avec les équipes, Victor
souhaite apporter une voix constructive à la gouvernance,
accompagner la transformation internationale de l'entreprise
et veiller
à
une création de valeur durable pour les
actionnaires.
85
DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ | 2.1
1
3
4
5
6
7
8
9
2.1.1.5 Politique de diversité du Conseil
d'administration, de ses comités et à chaque
niveau hiérarchique
Guidé par l'intérêt de la société et de ses actionnaires, le
Conseil d'administration veille à ce que sa composition ainsi
que celle de ses comités (Comité d'audit, Comité des
rémunérations, Comité des nominations, Comité RSE) soient
diversifiées, garantissant dynamisme et qualité des débats. Il
examine régulièrement la pertinence et l'adéquation de leur
composition au regard des objectifs clés de la stratégie de
Wavestone.
Le Conseil d'administration a évalué sa composition au
31 mars 2026 au regard des quatre critères suivants :
•
Équilibre femmes-hommes
-
le Conseil veille à maintenir une proportion équilibrée de
femmes et d'hommes parmi ses membres ;
-
le Conseil se compose actuellement de cinq hommes
et cinq femmes, hors Administrateurs représentant les
salariés. Le Conseil est ainsi conforme à ses obligations
légales ;
-
pour mémoire, les Administrateurs représentant les
salariés au Conseil sont un homme et une femme ;
-
le Comité d'audit et le Comité RSE sont présidés par une
femme, respectivement Florence Didier-Noaro et
Marlène Ribeiro. Le Comité des rémunérations et le
Comité des nominations sont présidés par un homme,
respectivement Rafaël Vivier et Christophe Aulnette ;
-
le Conseil veille à la non-discrimination et à la diversité,
notamment à l'équilibre femmes-hommes au sein des
organes de direction, y compris du Comité exécutif,
conformément à la loi Rixain. En outre, conformément
au Code Middlenext, il applique une politique de
diversité et de lutte contre les discriminations à tous les
niveaux hiérarchiques de Wavestone.
•
Expérience internationale – Nationalité
-
plusieurs membres du Conseil exercent des fonctions et
responsabilités à dimension internationale ;
-
parmi eux, Christophe Aulnette dispose de plus de 25 ans
d'expérience dans la direction et le développement de
sociétés multinationales du secteur technologique, avec
2
une solide expertise des transformations liées à des
plans de développement international ;
-
plus récemment, à la suite du rapprochement entre
Wavestone et Q_PERIOR, le Conseil s'est davantage
internationalisé avec l'arrivée de Karsten Höppner et
Graciana Petersen. De nationalité allemande, ils
disposent d'une solide expérience en management
international, en stratégie de développement et en
fonctions commerciales.
•
Complémentarité des compétences
-
les membres du Conseil d'administration présentent
des compétences diversifiées, qui permettent de
comprendre et d'appréhender les enjeux auxquels
Wavestone est confronté. Ces compétences couvrent
notamment le marché du conseil et des services, la
stratégie financière et boursière dans une entreprise en
croissance, la croissance externe, le développement
international, les ressources humaines, la RSE ainsi que
la communication ;
-
le Conseil d'administration dispose également d'une
expertise en relations investisseurs, portée par
l'expérience professionnelle de Marie-Ange Verdickt,
ainsi que par les fonctions exercées par Benjamin
Clément au sein de Wavestone ;
-
la composition des différents comités est régulièrement
examinée afin d'identifier les éventuelles compétences
qui pourraient y faire défaut. Les propositions soumises
aux actionnaires du groupe pour la nomination de
nouveaux Administrateurs tiennent pleinement compte
de ces compétences.
Compétences / expérience
Direction/management
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
10
Finance/audit
X
X
X
X
X
X
6
Ressources sociales et humaines
X
X
X
X
X
X
6
Gouvernance d'entreprise
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
10
Environnement
X
X
X
X
4
Marché du conseil
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
11
International
X
X
X
X
X
5
Croissance externe
X
X
X
X
4
Digital/nouvelles technologies
X
X
X
X
X
X
X
7
Communication/relations actionnaires
X
X
X
X
X
X
6
IA
X
X
X
X
4
Cybersécurité
X
X
X
X
4
86
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.1 | DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ
•
Équilibre des âges
-
Wavestone est en conformité avec la réglementation
relative à la durée des mandats et entend maintenir
une large diversité d'âges parmi les membres du
Conseil d'administration et de ses comités. Le Conseil
veille à préserver un équilibre entre des membres
disposant d'une connaissance historique de la
société et ceux qui l'ont rejoint plus récemment. Au
cours de l'exercice 2025/26, l'âge des membres du
Conseil était compris entre 30 et 67 ans, pour une
moyenne de 52 ans. La durée moyenne de présence
au sein du Conseil d'administration de Wavestone est
de sept ans.
•
Handicap
-
Au 31 mars 2026, aucun Administrateur de Wavestone
n'a déclaré être en situation de handicap.
2.1.2 Préparation et organisation des
travaux des organes d'administration
et de contrôle
2.1.2.1 Fonctionnement et travaux du Conseil
d'administration
Le Conseil d'administration contrôle et gère la société.
Le Conseil d'administration peut procéder à tout moment de
l'année à toutes vérifications et à tous contrôles qu'il juge
nécessaires, et se faire communiquer tout document qu'il
estime utile à l'accomplissement de sa mission. En outre, à
tout moment entre deux réunions, il peut se faire communiquer
toute information jugée pertinente, voire critique, notamment
sous la forme de rapports d'analyse financière.
Au cours de l'exercice clos le 31 mars 2026, le Conseil
d'administration s'est réuni à sept reprises (28 avril 2025, 2 juin
2025, 29 juillet 2025, 29 septembre 2025, 2 décembre 2025,
2 février 2026 et 2 mars 2026), avec un taux de participation
de 97%. Ce taux a été partiellement affecté par l'absence de
Patrick Hirigoyen, dont le mandat d'Administrateur a pris fin en
juillet 2025. Le calendrier et le contenu des réunions du Conseil
sont définis annuellement puis revus en cours d'année à la
lumière de l'actualité et des besoins.
Les convocations sont adressées par courrier électronique
environ une semaine avant la date prévue de la réunion.
L'ordre du jour est systématiquement transmis avec la
convocation. Par ailleurs, les comptes semestriels et annuels
sont communiqués aux membres du Conseil, pour examen,
entre quatre et sept jours avant la date de la réunion. Les
représentants du Comité social et économique au Conseil
d'administration sont invités à assister à toutes les réunions
du Conseil.
Les Commissaires aux comptes sont invités aux réunions du
Conseil d'administration convoquées pour arrêter les comptes
semestriels et annuels de la société. Les sujets traités par le
Conseil d'administration au cours de l'exercice clos le 31 mars
2026 ont notamment porté sur :
•
la revue, la vérification et l'audit des comptes annuels
individuels et consolidés de Wavestone ;
•
la revue, la vérification et l'audit des comptes semestriels
individuels et consolidés de Wavestone ;
•
la présentation des documents de gestion prévisionnels ;
•
la rédaction du rapport financier semestriel ;
•
la revue des résultats du programme de rachat d'actions
en cours et l'examen de la proposition relative au prochain
programme de rachat d'actions ;
•
la préparation du rapport du Conseil d'administration sur
le gouvernement d'entreprise ;
•
le plan d'action annuel et le budget ;
•
la revue des rapports trimestriels ;
•
la discussion du plan de succession sur la base des
travaux du Comité des nominations ;
•
la rémunération des mandataires sociaux et la
rémunération des Administrateurs ;
•
le suivi de l'avancement du plan de formation triennal ;
•
la décision relative au nouveau plan de formation
triennal ;
•
la revue de l'éligibilité du statut d'indépendant des
membres du Conseil ;
•
la revue des conflits d'intérêts potentiels ;
•
l'examen des renouvellements de mandats et des
nominations de nouveaux Administrateurs ainsi que de
l'Administrateur référent ;
•
la conformité au Code de gouvernement d'entreprise
Middlenext (recommandations et points de vigilance) ;
•
la politique de la société en matière d'égalité de
rémunération et d'égalité des chances professionnelles ;
•
la stratégie de responsabilité sociétale d'entreprise (RSE)
de la société, le suivi du reporting CSRD et le choix de l'OTI ;
•
l'analyse des procédures de contrôle interne, de gestion
des risques et d'audit interne en vigueur au sein de la
société ;
•
une évaluation formalisée du fonctionnement et des
travaux du Conseil ;
•
la préparation de l'ordre du jour de l'Assemblée générale ;
•
l'examen des résultats des votes en Assemblée générale,
notamment des votes des actionnaires minoritaires ;
•
la procédure d'évaluation des conventions courantes
conclues à des conditions normales ;
•
le renouvellement d'une convention réglementée.
Le Directeur financier, ou toute autre personne selon le sujet
examiné, peut assister à tout ou partie des réunions du
Conseil, à la discrétion des Administrateurs. La rémunération
des mandataires sociaux exécutifs est examinée en l'absence
du Président-Directeur général et des Directeurs généraux
délégués.
Les projets de procès-verbaux des réunions du Conseil
d'administration sont adressés à l'ensemble des membres
pour approbation avant signature, laquelle intervient
généralement lors de la réunion suivante du Conseil.
87
DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ | 2.1
1
3
4
5
6
7
8
9
2.1.2.2 Rôle de l'Administratrice référente
Afin de se conformer aux meilleures pratiques en matière de
gouvernance d'entreprise, le Conseil d'administration a
désigné Florence Didier-Noaro en qualité d'Administratrice
référente. Florence Didier-Noaro, Administratrice
indépendante, exerce cette fonction depuis le 25 juillet 2024.
L'Administratrice référente joue un rôle clé pour assurer une
gouvernance efficace, en faisant le lien entre les
Administrateurs indépendants, le Conseil et la direction
générale. Elle facilite les échanges avec les actionnaires sur
les sujets de gouvernance, veille à ce que leurs préoccupations
soient prises en compte et peut échanger avec les
investisseurs institutionnels ainsi qu'avec les agences de
conseil en vote, tout en tenant le Conseil informé.
L'Administratrice référente veille également à ce que les
membres du Conseil puissent exercer leur mandat dans des
conditions optimales, notamment grâce à la transmission
d'une information suffisante en amont des réunions, et conduit
l'évaluation du fonctionnement et des travaux du Conseil
d'administration, en coordination avec le Comité des
nominations. En outre, elle est chargée d'identifier, de prévenir
et de contribuer à la gestion des conflits d'intérêts impliquant
les membres du Conseil, ainsi que de veiller au respect des
règles internes de gouvernance de la société.
Le détail de ses missions figure dans le règlement intérieur.
En décembre 2025 et janvier 2026, en préparation de
l'Assemblée générale du 30 juillet 2026, l'Administratrice
référente a rencontré des agences de conseil en vote et des
actionnaires de Wavestone afin d'échanger sur les sujets de
gouvernance et les politiques de rémunération.
En février 2026, l'Administratrice référente a organisé une
executive session du Conseil d'administration en l'absence
des mandataires sociaux exécutifs, afin de discuter du
fonctionnement et des travaux du Conseil d'administration.
2.1.2.3 Évaluation du fonctionnement et des travaux
du Conseil d'administration
Le Conseil d'administration procède chaque année à un
examen de son fonctionnement et de ses travaux, ainsi qu'à
une auto-évaluation tous les trois ans sur la base d'un
questionnaire détaillé. La plus récente auto-évaluation
formalisée a été réalisée par le Conseil d'administration en
2025 et a été conduite par l'Administratrice référente de
Wavestone.
Lors de l'executive session de février 2026, les membres ont
examiné la mise en œuvre du plan d'action arrêté en
mars 2025, constaté l'amélioration globale du fonctionnement
du Conseil et de ses comités ainsi que la bonne mise en
œuvre de ce plan. Ils ont également échangé sur de nouveaux
axes d'amélioration et sur l'actualisation du plan d'action.
L'executive session a porté sur les points suivants :
•
échanges autour des principaux faits marquants de
gouvernance de l'exercice 2025/26, du fonctionnement du
Conseil et de ses comités, y compris le suivi du plan de
succession approuvé par le Comité des nominations et le
Conseil ;
2
•
échanges sur les éléments de réflexion partagés par la
Direction générale en amont de l'executive session quant
à la manière dont le Conseil peut apporter une vision
externe claire, renforcer l'orientation stratégique, garantir
la responsabilité sur les priorités clés, veiller à la prise en
compte équitable de l'ensemble des parties prenantes et
favoriser une forte cohésion du Conseil ;
•
suivi de la mise en œuvre des actions proposées lors
l'executive session du 25 février 2025 et présentées au
Conseil d'administration le 6 mars 2025 ;
•
revue des points de vigilance Middlenext et de la
conformité au règlement intérieur ainsi qu'au Code
Middlenext.
Les points d'attention issus de l'executive session ainsi que le
plan d'action associé ont été partagés avec le Conseil
d'administration lors de sa réunion du 2 mars 2026 :
•
veiller à ce que le Conseil consacre suffisamment de
temps à la stratégie et au développement de Wavestone,
afin de permettre des échanges approfondis sur le plan
stratégique 2030 ainsi que sur le plan d'action annuel ;
•
consacrer davantage de temps à des échanges
approfondis sur des sujets stratégiques, notamment
l'intelligence artificielle, l'évolution du modèle opérationnel
de Wavestone, la capacité du groupe à s'adapter dans un
environnement incertain ainsi que son développement
international ;
•
renforcer l'efficacité de chaque réunion du Conseil grâce
à
la diffusion systématique en amont de la
documentation, à l'identification des principaux sujets de
discussion et à l'implication de membres clés du
management de Wavestone afin de nourrir des échanges
plus approfondis ;
•
diversifier les ressources de formation intégrées au
programme de formation du Conseil, tout en maintenant
des sessions de formation collectives.
88
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.1 | DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ
2.1.2.4 Le fonctionnement et les travaux des comités
spécialisés
Comité d'audit
Le Comité d'audit compte trois membres : Florence Didier-
Noaro, Graciana Petersen (depuis l'Assemblée générale du
29 juillet 2025) et Marie-Ange Verdickt. Véronique Beaumont a
été membre du Comité d'audit jusqu'à l'Assemblée générale
du 29 juillet 2025.
Il a été constaté que Florence Didier-Noaro et Graciana
Petersen remplissent les critères d'indépendance, que
Florence Didier-Noaro et Marie-Ange Verdickt disposent, par
leur expérience professionnelle, des compétences en matière
comptable et financière, et que Florence Didier-Noaro dispose,
par son expérience professionnelle, des compétences en
matière d'audit et de reporting de durabilité.
Le Comité d'audit applique les recommandations formulées
par le groupe de travail de l'AMF relatives à son fonctionnement
et à ses missions.
Sans préjudice des pouvoirs du Conseil, le Comité d'audit est
notamment chargé des missions suivantes :
•
il suit le processus d'élaboration de l'information financière
et, le cas échéant, formule des recommandations pour en
garantir l'intégrité ;
•
il suit l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de
gestion des risques, ainsi que, le cas échéant, de l'audit
interne, en ce qui concerne les procédures relatives à
l'élaboration et au traitement de l'information comptable,
financière et en matière de durabilité, sans qu'il soit porté
atteinte à l'indépendance de l'audit interne ;
•
il émet une recommandation sur les Commissaires aux
comptes et les auditeurs en charge de l'information en
matière de durabilité proposés à la désignation par
l'Assemblée générale. Cette recommandation adressée
au Conseil est élaborée conformément
à
la
réglementation ; il émet également une recommandation
au Conseil lorsque le renouvellement du mandat du ou
des Commissaires aux comptes et/ou des auditeurs en
charge de l'information en matière de durabilité est
envisagé dans les conditions définies par la
réglementation ;
•
il suit la réalisation, par les Commissaires aux comptes et
les auditeurs en charge des informations en matière de
durabilité, de leur mission et tient compte des
constatations et conclusions de la Haute Autorité de l'Audit
consécutives aux contrôles réalisés en application de la
réglementation ;
•
il s'assure du respect, par les Commissaires aux comptes
et les auditeurs en charge des informations en matière de
durabilité, des conditions d'indépendance dans les
conditions et selon les modalités prévues par la
réglementation ;
•
il approuve la fourniture des services autres que la
certification des comptes dans le respect de la
réglementation applicable ;
•
il examine les conventions ordinaires ;
•
il rend compte régulièrement au Conseil de l'exercice de
ses missions. Il rend également compte des résultats de la
mission de certification des comptes du Comité d'audit,
de la manière dont cette mission a contribué à l'intégrité
de l'information financière et du rôle qu'il a joué dans ce
processus. Il l'informe sans délai de toute difficulté
rencontrée.
Les réunions du Comité d'audit se tiennent séparément des
réunions du Conseil d'administration et sont présidées par
Florence Didier-Noaro, Présidente du Comité d'audit,
Administratrice référente et membre indépendante du Conseil.
Le Directeur financier, le Responsable de l'audit interne, le
Responsable du contrôle interne, le Responsable de la sécurité
des systèmes d'information, ou toute autre personne, selon le
sujet examiné, peuvent assister à tout ou partie des réunions
du Comité d'audit, sur décision des membres du Comité
d'audit.
Les rapports des Commissaires aux comptes sur les comptes
individuels et consolidés semestriels et annuels de Wavestone,
ainsi que l'examen de l'indépendance des Commissaires aux
comptes et les propositions de renouvellement de leur
mandat, sont discutés en l'absence des membres de la
Direction générale.
À l'occasion de ces réunions, et en complément des missions
mentionnées ci-dessus, le Comité d'audit a notamment
examiné :
•
la revue et la vérification des comptes individuels et
consolidés de Wavestone pour l'exercice clos le 31 mars
2026, présentés et arrêtés par le Conseil d'administration,
ainsi que l'examen des rapports du Directeur financier et
des Commissaires aux comptes ;
•
l'examen des rapports et documents complémentaires
établis par le Conseil d'administration en vue de
l'Assemblée générale ;
•
la revue, la vérification et l'audit du rapport financier
annuel préparé par le Conseil d'administration ;
•
la revue du rapport sur le gouvernement d'entreprise ;
•
la revue du plan d'audit présenté par les Commissaires
aux comptes ;
•
la revue de l'indépendance des Commissaires aux
comptes ;
•
la revue et la vérification des comptes semestriels arrêtés
par le Conseil d'administration, ainsi que les échanges
avec le Directeur financier et l'examen des rapports des
Commissaires aux comptes ;
89
DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ | 2.1
1
2
3
4
5
6
7
•
l'analyse et le suivi du plan pluriannuel d'audit interne ainsi
que des procédures de contrôle interne et de gestion des
risques en place au sein du cabinet. Ce point fait l'objet
d'une revue semestrielle de l'ensemble du dispositif, afin
d'en assurer l'efficacité, notamment sur la base de
l'actualisation de la cartographie des risques et des
rapports sur les missions d'audit interne, ainsi que de la
vérification de l'existence de procédures adaptées et
d'activités de contrôle, avec une attention particulière
portée aux risques majeurs et significatifs. Au cours de
l'exercice, le Comité d'audit a concentré ses travaux sur la
mise en œuvre du plan d'action relatif à la cybersécurité
et à la protection des données, ainsi que sur la feuille de
route cybersécurité pour 2026-2029. En cas de défaillance
ou de dysfonctionnement, le Comité d'audit demande à
la société de prendre les mesures correctrices
nécessaires ;
•
l'examen du renouvellement de Forvis Mazars en qualité
de Commissaire aux comptes chargé de la certification
8
des comptes, pour une durée de six exercices expirant à
l'issue de l'Assemblée générale appelée à statuer sur les
9
comptes de l'exercice clos le 31 mars 2032, ainsi que la
recommandation formulée au Conseil d'administration ;
•
la revue de l'état d'avancement du dispositif de
conformité du groupe au titre de la loi Sapin II et des
mesures de contrôle associées.
La coordination avec le Comité RSE sur les sujets de
gouvernance en matière de durabilité, couvrant à la fois
l'examen du rapport de durabilité, y compris l'analyse de
double matérialité, l'examen des risques significatifs en
matière de durabilité, l'examen de l'efficacité du contrôle
interne relatif à la préparation de l'État de durabilité ainsi que
le suivi de la réalisation de la mission de l'auditeur en charge
de l'information en matière de durabilité, y compris de son
indépendance, est facilitée par la Présidente du Comité
d'audit, également membre du Comité RSE.
Lors de ses différentes réunions, le Conseil d'administration a
suivi les recommandations du Comité d'audit.
Un procès-verbal est établi à l'issue de chaque réunion du
Comité d'audit et annexé au procès-verbal de la réunion du
Conseil d'administration chargée d'en examiner le contenu.
Au cours de l'exercice clos le 31 mars 2026, le Comité d'audit
s'est réuni à quatre reprises, les 28 mai 2025, 25 septembre
2025, 28 novembre 2025 et 26 janvier 2026, avec un taux de
présence de 100%.
Comité des rémunérations
Le Comité des rémunérations est composé de trois membres :
Rafaël Vivier, Benjamin Clément et Florence Didier-Noaro.
Il a été constaté que Rafaël Vivier et Florence Didier-Noaro
satisfont aux critères d'indépendance.
Sans préjudice des pouvoirs du Conseil d'administration, et
sous sa responsabilité, le Comité des rémunérations a pour
mission de procéder à un examen annuel et de formuler des
recommandations et avis, qu'il soumet au Conseil
d'administration, concernant les éléments suivants :
•
l'examen et la proposition au Conseil d'administration de
l'ensemble des éléments de rémunération et des
avantages attribués aux mandataires sociaux exécutifs, y
compris, le cas échéant, les bénéficiaires et les critères de
performance associés aux plans d'attribution d'actions
de performance des dirigeants ;
•
l'examen et la proposition du montant de l'enveloppe de
rémunération du Conseil d'administration à soumettre à
l'Assemblée générale, ainsi que de sa répartition entre les
membres du Conseil d'administration, et, le cas échéant,
de la rémunération des censeurs ;
•
l'examen et la proposition au Conseil d'administration de
la liste des bénéficiaires et des critères de performance
associés aux plans d'attribution gratuite d'actions
destinés aux personnes clés (« PAGA Key People »).
Les réunions du Comité des rémunérations se tiennent
séparément des réunions du Conseil d'administration et sont
présidées par Rafaël Vivier, Administrateur indépendant.
Un procès-verbal est établi à l'issue de chaque réunion du
Comité des rémunérations et est communiqué à chacun des
membres dudit Comité.
Au cours de l'exercice clos le 31 mars 2026, le Comité des
rémunérations s'est réuni à quatre reprises, les 5 mai 2025,
26 mai 2025, 12 novembre 2025 et 17 mars 2026, avec un taux
de présence de 100%.
Comité des nominations
Le Comité des nominations est composé de quatre membres :
Christophe Aulnette, Marlène Ribeiro, Marie-Ange Verdickt et
Graciana Petersen.
Il a été constaté que Christophe Aulnette, Marlène Ribeiro et
Graciana Petersen répondent aux critères d'indépendance.
Sans préjudice des pouvoirs du Conseil d'administration, et
sous sa responsabilité, le Comité des nominations a pour
mission de procéder à un examen annuel et de formuler des
recommandations et avis, qu'il soumet au Conseil
d'administration, concernant les éléments suivants :
•
préparer la succession de la Direction générale ;
•
examiner et proposer la nomination de nouveaux
membres au Conseil d'administration.
90
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.1 | DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ
Les réunions du Comité des nominations se tiennent
séparément des réunions du Conseil d'administration et sont
présidées par Christophe Aulnette, Président du Comité des
nominations et Administrateur indépendant.
Un procès-verbal est établi à l'issue de chaque réunion du
Comité des nominations et est communiqué à chacun des
membres dudit Comité ainsi qu'au Conseil d'administration.
Au cours de l'exercice clos le 31 mars 2026, le Comité des
nominations s'est réuni à sept reprises, les 7 avril 2025,
28 mai 2025, 15 juillet 2025, 24 septembre 2025, 29 septembre
2025, 28 janvier 2026 et 25 février 2026, avec un taux de
présence de 100%.
À l'occasion de ces réunions, et en complément des missions
mentionnées ci-dessus, le Comité des nominations a
examiné :
•
la modification de la composition des comités du Conseil ;
•
l'évaluation de la nomination de Graciana Petersen au
Comité d'audit ;
•
la réflexion sur la composition du Conseil d'administration.
Comité RSE
Le Comité RSE est composé de quatre membres : Marlène
Ribeiro, Florence Didier-Noaro, Rafaël Vivier et Pierre Allard.
Il a été constaté que Marlène Ribeiro, Florence Didier-Noaro et
Rafaël Vivier satisfont aux critères d'indépendance.
Lors de sa première réunion du 13 mai 2022, le Comité RSE a
désigné Marlène Ribeiro en qualité de Présidente du Comité
RSE, celle-ci étant membre indépendante. À la suite du
renouvellement de son mandat d'Administratrice lors de
l'Assemblée générale 2025, son mandat de Présidente du
Comité RSE a également été renouvelé.
Sans préjudice des pouvoirs du Conseil d'administration, et
sous sa responsabilité, le Comité RSE a pour mission :
•
de challenger la stratégie et les ambitions RSE ;
•
d'examiner chaque année l'avancement de la mise en
œuvre de la stratégie RSE (plan d'action et performance) ;
•
de veiller au respect des obligations relatives à la
publication d'informations extra-financières dans un
environnement réglementaire en constante évolution ;
•
de préparer des propositions et des avis qu'il communique
au Conseil d'administration.
Les réunions du Comité RSE se tiennent séparément de celles
du Conseil d'administration et sont présidées par la Présidente
du Comité RSE.
Lors de sa réunion du 29 janvier 2024, le Conseil
d'administration a également décidé de confier au Comité
RSE l'examen de la Déclaration de performance extra-
financière, les travaux relatifs à la mise en œuvre de la directive
CSRD ainsi que la proposition au Conseil d'administration du
choix de l'auditeur de l'information en matière de durabilité,
en lien avec le Comité d'audit.
Un procès-verbal est établi à l'issue de chaque réunion du
Comité RSE et est communiqué à ses membres ainsi qu'au
Conseil d'administration.
Au cours de l'exercice clos le 31 mars 2026, le Comité RSE s'est
réuni à quatre reprises, les 14 avril 2025, 22 mai 2025,
23 septembre 2025 et 16 janvier 2026, avec un taux de présence
de 100%.
Lors de ces réunions, et en complément des missions
mentionnées ci-dessus, le Comité RSE a assuré le suivi des
actions liées à la mise en œuvre de la directive Corporate
Sustainability Reporting Directive (CSRD), ainsi que du
processus de nomination de l'auditeur en charge de
l'information en matière de durabilité.
2.1.2.5 Règlement intérieur
Le règlement intérieur vise à couvrir aussi complètement que
possible le fonctionnement du Conseil et comprend les
catégories suivantes :
•
Rôle et responsabilités du Conseil d'administration :
-
exercer sa mission générale de surveillance et de
contrôle permanent ;
-
examiner les résultats des votes en Assemblée
générale ;
-
veiller à la continuité et à la succession des dirigeants
mandataires sociaux ;
-
identifier et examiner les sujets nécessitant une
vigilance particulière.
•
Composition du Conseil d'administration et critères
d'indépendance de ses membres :
-
conditions de nomination des membres du Conseil ;
-
Administrateurs représentant les salariés et les
salariés actionnaires ;
-
indépendance des membres du Conseil ;
-
Administrateur référent.
•
Devoirs des membres du Conseil d'administration :
-
loyauté et respect des lois, règlements et statuts ;
-
confidentialité ;
-
assiduité ;
-
respect des règles relatives aux opérations sur les
titres de la société, notamment en matière
d'information privilégiée, de périodes d'abstention et
d'obligations déclaratives ;
-
déclaration des conflits d'intérêts et obligation
d'abstention, le cas échéant.
91
DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ | 2.1
1
2
3
4
5
6
8
9
•
Fonctionnement du Conseil d'administration, du Comité
d'audit, du Comité des rémunérations, du Comité des
nominations et du Comité RSE :
-
fréquence des réunions du Conseil ;
-
convocation des membres du Conseil ;
-
information des membres du Conseil ;
-
recours à d'autres moyens de télécommunication ;
-
délibérations du Conseil d'administration ;
-
décisions du Conseil d'administration par
consultation écrite ;
-
évaluation des travaux du Conseil d'administration ;
-
censeurs ;
-
Comité d'audit ;
-
Comité des rémunérations ;
-
Comité des nominations ;
-
Comité RSE.
•
Règles de détermination de la rémunération des
membres du Conseil d'administration, du Comité d'audit,
du Comité des rémunérations, du Comité des
nominations et du Comité RSE :
-
Conseil d'administration ;
-
Comité d'audit ;
-
Comité des rémunérations ;
-
Comité des nominations ;
-
Comité RSE.
Le règlement intérieur est disponible dans son inté gralité sur
le site Internet de la société : www.wavestone.com.
2.1.2.6 Formation du Conseil d'administration
En 2022, le Conseil d'administration a mis en place son premier
plan de formation triennal, identifiant les compétences
pratiques à développer au sein du Conseil et de ses comités.
L'objectif de ce plan est de veiller à ce que chaque
Administrateur bénéficie d'une formation dans les domaines
identifiés, soit en participant à des sessions dédiées, soit en
s'appuyant sur les compétences acquises par son expérience
professionnelle ou dans le cadre de formations
complémentaires.
Les sessions de formation peuvent être suivies à titre individuel,
en présentiel ou en e-learning, ou de manière collective lors
de sessions ad hoc organisées pour l'ensemble des membres
du Conseil, généralement en marge d'une réunion du Conseil
d'administration.
À l'issue de ce premier plan triennal, un nouveau plan de
formation triennal couvrant la période 2025/26 à 2027/28 a été
approuvé lors de la réunion du Conseil d'administration du
3 mars 2025. Dans ce cadre, le Conseil s'est engagé à
développer les domaines d'expertise suivants :
•
connaissance de Wavestone, du marché du conseil et de
la proposition de valeur du cabinet ;
•
réglementation, finance et gouvernance d'entreprise ;
•
responsabilité sociale d'entreprise.
Conformément aux recommandations de Middlenext, chaque
membre du Conseil devrait suivre quatre à six jours de
formation sur la période de trois ans (y compris pour les
compétences identifiées par l'expérience antérieure).
Au cours de l'exercice 2025/26, une session de formation d'une
demi-journée consacrée à l'intelligence artificielle s'est tenue
(septembre 2025). Une autre session d'une demi-journée,
portant sur le modèle opérationnel et de pilotage de
Wavestone, a eu lieu en mars 2026.
2.1.2.7 Succession de la Direction générale
de Wavestone
Pour rappel, lors de sa réunion du 2 juin 2025, sur
recommandation du Comité des nominations, le Conseil
d'administration de Wavestone a approuvé à l'unanimité le
plan de succession de la Direction générale, incluant
7
notamment un retour à une structure de gouvernance dite
duale.
Ce plan prévoit notamment que Karsten Höppner, Directeur
général délégué de Wavestone et ancien CEO de Q_PERIOR,
soit nommé Directeur général, et que Pascal Imbert devienne
Président non exécutif du Conseil d'administration. La mise en
œuvre de cette nouvelle organisation était initialement prévue
pour le 1
er
août 2026.
Or, début juin 2026, au moment d'engager le processus de
transition managériale, le Conseil d'administration a décidé
d'ajuster ce calendrier au regard des multiples enjeux de
performance et de l'émergence rapide de l'intelligence
artificielle susceptible d'entraîner une profonde transformation
du marché. Le Conseil a estimé que le maintien d'une
continuité dans la direction de l'entreprise constituait la
meilleure manière d'accompagner la réponse aux enjeux
actuels du cabinet ainsi que le lancement de son nouveau
plan stratégique, Lead the shift.
En conséquence, le Conseil d'administration a décidé de
reporter la transition de la Direction générale initialement
prévue au 1
er
août 2026. À compter de cette date, la Direction
générale continuera d'être assurée par Pascal Imbert,
Président-Directeur général, aux côtés de Karsten Höppner et
Benoît Darde en qualité de Directeurs généraux délégués.
Cette organisation permettra d'assurer la continuité d'une
Direction générale à trois membres.
Le retour à une gouvernance duale, dans le cadre de laquelle
Pascal Imbert deviendra Président non exécutif du Conseil
d'administration et Karsten Höppner Directeur général, est
désormais prévu pour le 1
er
août 2028.
Pour mémoire, ces changements seront sans impact sur la
structure capitalistique de Wavestone. En effet, les actionnaires
de contrôle se sont engagés à conserver leurs actions
jusqu'en décembre 2027 et ont conclu un pacte d'actionnaires
qui court jusqu'en 2033, démontrant un engagement fort de
leur part sur le long terme.
92
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.1 | DIRECTION ET CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ
Biographie de Karsten Höppner
La biographie de Karsten Höppner peut être trouvée dans la
Section 2.1.1.2. Présentation détaillée des membres du conseil
d'administration de la partie 2.1.1. Présentation et composition
des organes de gouvernance de ce rapport.
Biographie de Benoît Darde
Benoît Darde est né en octobre 1972. Diplômé de l'ESIEA, il rejoint
Wavestone en 1999 après une première expérience dans le
secteur des services. Il débute sa carrière dans le domaine
des infrastructures IT (Télécom, Workplace, Datacenter).
Il accompagne ensuite le développement des activités de
conseil en transformation des filières IT (organisation, stratégie
de sourcing, excellence opérationnelle) des grandes
entreprises.
Il acquiert ainsi une expertise solide dans le pilotage de grands
projets de transformation, qu'il n'a cessé de développer
depuis, d'abord dans le domaine IT et digital, puis dans le
secteur des services financiers.
Membre du Comité exécutif de Wavestone depuis 2012, il pilote
plusieurs projets d'intégration à la suite d'opérations de
croissance externe, en France, en Suisse et au Royaume-Uni.
Benoît Darde supervise aujourd'hui les activités Financial
Services en France, ainsi que les bureaux de Londres, Genève
et Nantes.
Il représente Wavestone en tant qu'Administrateur au sein du
syndicat professionnel Numeum depuis 2018, et a rejoint en
2023 le Comité exécutif du syndicat.
2.1.3 Application du Code de gouvernement
d'entreprise Middlenext
Pour son Code de gouvernement d'entreprise, le Conseil
d'administration a adopté le Code de gouvernement
d'entreprise Middlenext pour les petites et moyennes valeurs,
publié en décembre 2009, puis mis à jour en septembre 2016
et en septembre 2021. Ce Code est disponible sur le site
Internet de Middlenext à l'adresse www.middlenext.com.
Ce Code formule des recommandations destinées aux
sociétés qui choisissent de l'appliquer et présente une liste de
points de vigilance devant être examinés chaque année par
le Conseil d'administration.
Le Conseil d'administration a constaté, le 2 mars 2026, que la
gouvernance d'entreprise de Wavestone est pleinement
conforme à l'ensemble des recommandations du Code de
gouvernement d'entreprise Middlenext.
93
RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX | 2.2
2
3
4
5
6
7
8
9
2.2 Rémunérations des mandataires sociaux
2.2.1 Rémunérations des mandataires sociaux au titre des exercices en 2025/26, 2024/25,
1
et 2023/24
Tableau de présence des Administrateurs au titre de l'exercice 2025/26
Prénom
Nom
Conseil
d'administration Comité d'audit rémunérations
Comité des
Comité des
nominations
Comité RSE
Pascal
Imbert
100%
Patrick
Hirigoyen
(1)
0%
Karsten
Höppner
86%
Florence
Didier-Noaro
100%
100%
100%
100%
Christophe Aulnette
100%
100%
Graciana
Petersen
(3)
100%
100%
100%
Marlène
Ribeiro
100%
100%
100%
Rafaël
Vivier
100%
100%
100%
FDCH
100%
Marie-Ange Verdickt
100%
100%
100%
Pierre
Allard
100%
100%
Benjamin
Clément
100%
100%
Camille
Pinon
86%
Véronique
Beaumont
(2)
100%
100%
100%
Astrid
Blechschmidt
(1)
100%
100%
100%
Total
91%
100%
100%
100%
100%
Compte tenu des évolutions intervenues dans la composition du Conseil d'administration et de ses comités au cours de l'exercice 2025/26,
il est précisé que les taux de participation ont été calculés en fonction du nombre de réunions auxquelles chaque Administrateur était appelé
à participer.
(1) Patrick Hirigoyen et Astrid Blechschmidt ont cessé leurs fonctions d'Administrateur à l'issue de l'Assemblée générale du 29 juillet 2025. Leur
taux de présence est donc calculé sur la période du 1
er
avril 2025 au 28 juillet 2025. Il est précisé que Patrick Hirigoyen a été absent une partie
de l'exercice pour des raisons de santé.
(2) Véronique Beaumont n'a pas sollicité le renouvellement de son mandat lors de l'Assemblée générale du 29 juillet 2025 ; son mandat n'a donc
pas été renouvelé. Les taux de participation présentés ne portent ainsi que sur la période au cours de laquelle elle a exercé son mandat, soit
du 1
er
avril au 28 juillet 2025.
(3) Graciana Petersen a rejoint le Comité d'audit à compter de l'Assemblée générale du 29 juillet 2025.
94
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.2 | RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX
Tableau de synthèse des rémunérations brutes des mandataires sociaux dues au titre des
exercices 2025/26, 2024/25, et 2023/24
Rémunérations annuelles brutes
(1)
(en euros)
2025/26
2024/25
2023/24
Fixes Variables
Rémunération
Conseil
et comités
Total
Fixes Variables
Rémunération
Conseil
et comités
Total
Fixes Variables
Rémunération
Conseil
et comités
Total
Mandataires sociaux
Pascal Imbert
(4)
211 286
45 844
-
257 130
211 286
58 784
270 049
211 286
51 125
-
262 411
Patrick Hirigoyen
(2)(4)
Rémunération
211 286
22 005
-
233 291
211 286
42 912
254 198
211 286
51 125
-
262 411
Avantages
en nature
9 087
9 087
8 575
8 575
986
986
Karsten Höppner
(4)
Rémunération
250 000
100 500
-
350 500
250 000
139 109
389 109
50 000
64 905
-
114 905
Avantages
en nature
968
968
208
208
Conseil d'administration
Florence Didier-Noaro
(5)
83 500
83 500
64 860
64 860
17 008
17 008
Christophe Aulnette
38 000
38 000
38 000
38 000
15 000
15 000
Graciana Petersen
36 995
36 995
20 357
20 357
Marlène Ribeiro
53 000
53 000
58 260
58 260
36 500
36 500
Rafaël Vivier
50 500
50 500
48 957
48 957
37 500
37 500
FDCH
18 000
18 000
26 711
26 711
32 500
32 500
Marie-Ange Verdickt
(7)
40 500
40 500
53 880
53 880
56 000
56 000
Pierre Allard
(7)
57 548
6 471
30 500
94 519
59 989
6 324
30 500
96 813
88 740
8 658
19 102
116 501
Benjamin Clément
(7)
76 725
6 075
-
82 800
69 679
3 580
26 457
99 717
66 996
1 464
21 500
89 960
Camille Pinon
(7)(9)
68 072
7 424
-
75 496
6 821
512
7 333
Véronique Beaumont
13 242
13 242
35 240
35 240
25 000
25 000
Sarah Lamigeon
(6)(7)
30 619
3 024
7 193
40 836
Émilie Salas
(8)
70 747
7 010
27 119
104 876
Astrid Blechschmidt
(3)
Rémunération
59 500
80 804
-
150 988
167 200
106 294
-
273 494
55 733
59 349
-
115 082
Avantages
2 701
en nature
2 701
8 140
8 140
2 048
2 048
Commentaires sur le tableau de synthèse des rémunérations brutes dues aux mandataires sociaux au titre des exercices 2025/26,
2024/25 et 2023/24
Il est rappelé que les mandataires sociaux de Wavestone ne perçoivent aucune rémunération de la part de FIH (holding familiale de Pascal Imbert) ou de FDCH
(holding familiale de Michel Dancoisne).
Aucun mandataire social de Wavestone n'a perçu de rémunération autre que celles figurant dans le tableau récapitulatif ci-dessus ni ne bénéficie d'un
mécanisme complémentaire (indemnité de départ ou de prise de fonctions, rémunération différée liée à la cessation ou au changement de fonctions des
mandataires sociaux de Wavestone, ou régime de retraite supplémentaire spécifique). Il est précisé que les frais de déplacement et d'hébergement engagés
par les Administrateurs pour participer aux réunions du Conseil d'administration et de ses comités sont pris en charge par le cabinet et ne sont pas inclus dans
les tableaux de la présente section.
(1) Les rémunérations brutes figurant dans le présent tableau sont calculées prorata temporis en fonction de la durée d'exercice du mandat
social au cours de l'exercice.
(2) Patrick Hirigoyen bénéficie d'une garantie sociale des chefs et dirigeants d'entreprise dont les cotisations sont prises en charge par la société.
Les cotisations ainsi versées sont réintégrées dans la rémunération de Patrick Hirigoyen à titre d'avantages en nature. Au titre de l'exercice
2023/24, le montant de l'avantage en nature est de 9 519,67 euros, auquel est dégrevé un montant de 8 533,71 euros, lié à une correction au
titre des années 2018 à 2021.
(3) Astrid Blechschmidt a renoncé à la rémunération attachée à son mandat d'Administratrice. Elle a mis fin à ce mandat le 29 juillet 2025. En
conséquence, seuls figurent dans le tableau sa rémunération et ses avantages en nature au titre de son contrat de travail avec Wavestone.
S'agissant de sa rémunération variable, le montant présenté correspond au montant provisionné au 31 mars 2026. L'ensemble des montants
présentés est calculé prorata temporis.
(4) En leur qualité de mandataires sociaux exécutifs, Karsten Höppner, Patrick Hirigoyen et Pascal Imbert ne perçoivent aucune rémunération au
titre de leur mandat d'Administrateur.
(5) Marie-Ange Verdickt a exercé les fonctions d'Administratrice référente du 28 juillet 2022 au 25 juillet 2024. Elle a ensuite été remplacée par
Florence Didier-Noaro, nommée Administratrice référente à l'issue de l'Assemblée générale annuelle du 25 juillet 2024.
(6) Le mandat de Sarah Lamigeon a pris fin lors de l'Assemblée générale du 27 juillet 2023 et n'a pas été renouvelé.
(7) Pour Sarah Lamigeon, Émilie Salas, Pierre Allard, Camille Pinon et Benjamin Clément, le tableau intègre leur rémunération en qualité
d'Administrateur ainsi que leur rémunération au titre de leur contrat de travail avec Wavestone. S'agissant de leur rémunération variable, le
montant présenté correspond au montant provisionné au 31 mars 2026.
(8) Émilie Salas a quitté Wavestone le 4 février 2025.
(9) Camille Pinon a été nommée Administratrice représentant les salariés le 25 février 2025. Elle a déclaré renoncer à sa rémunération au titre de
son mandat d'Administratrice.
95
RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX | 2.2
2
3
4
5
6
7
Les tableaux suivants, établis conformément aux recommandations de l'AMF, présentent l'ensemble des informations
requises par la réglementation.
Rémunérations brutes, options et actions attribuées aux mandataires sociaux exécutifs (tableau 1 des
1
recommandations de l'AMF)
Rémunérations
annuelles
brutes 2025/26
Rémunérations
annuelles
brutes 2024/25
Rémunérations
annuelles
brutes 2023/24
(en euros)
Montants dus
Montants dus
Montants dus
Pascal Imbert - Président-Directeur général
Rémunérations dues au titre de l'exercice
257 130
270 069
262 411
Valorisation des rémunérations variables
pluriannuelles attribuées au cours de l'exercice
N/A
N/A
N/A
Valorisation des options attribuées au cours de l'exercice
N/A
N/A
N/A
Valorisation des actions attribuées gratuitement
au cours de l'exercice
N/A
N/A
N/A
Total
257 130
270 069
262 411
Patrick Hirigoyen - Directeur général délégué
8
Rémunérations dues au titre de l'exercice
242 378
262 773
263 397
Valorisation des rémunérations variables
9
pluriannuelles attribuées au cours de l'exercice
N/A
N/A
N/A
Valorisation des options attribuées au cours de l'exercice
N/A
N/A
N/A
Valorisation des actions attribuées gratuitement
au cours de l'exercice
N/A
N/A
N/A
Total
242 378
262 773
263 397
Karsten Höppner - Directeur général délégué
Rémunérations dues au titre de l'exercice
351 468
389 317
114 905
Valorisation des rémunérations variables
pluriannuelles attribuées au cours de l'exercice
N/A
N/A
N/A
Valorisation des options attribuées au cours de l'exercice
N/A
N/A
N/A
Valorisation des actions attribuées gratuitement
au cours de l'exercice
N/A
N/A
N/A
Total
351 468
389 317
114 905
96
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.2 | RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX
Tableau récapitulatif des rémunérations brutes de chaque dirigeant mandataire social (tableau 2 des
recommandations de l'AMF)
Rémunérations
Rémunérations
annuelles
annuelles
brutes 2025/26
Rémunérations
annuelles
brutes 2024/26
brutes 2023/24
(en euros)
Montants
versés
Montants
dus
Montants
versés
Montants
dus
Montants
versés
Montants
dus
Pascal Imbert
Président-Directeur général
Rémunération fixe
211 144
(1)
211 286
211 286
211 286
211 286
211 286
Rémunération variable
58 784
45 844
51 125
58 784
34 786
51 125
Rémunération variable pluriannuelle
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Rémunération exceptionnelle
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Rémunération Conseil et comités
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Avantages en nature
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Total
269 928
257 130
262 411
270 069
246 072
262 411
Patrick Hirigoyen
Directeur général délégué
Rémunération fixe
(1)
127 646
(2)
211 286
181 497
(2)
211 286
211 286
211 286
Rémunération variable
42 912
22 005
51 125
42 912
34 786
51 125
Rémunération variable pluriannuelle
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Rémunération exceptionnelle
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Rémunération Conseil et comités
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Avantages en nature
(3)
9 087
9 087
8 575
8 575
986
986
Total
179 646
242 378
241 197
262 773
247 058
263 397
Karsten Höppner
(4)
Administrateur, Directeur général délégué
Rémunération fixe
250 000
250 000
250 000
250 000
50 000
50 000
Rémunération variable
139 109
100 500
64 905
139 109
N/A
64 905
Rémunération variable pluriannuelle
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Rémunération exceptionnelle
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Rémunération Conseil et comités
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Avantages en nature
968
968
208
208
N/A
N/A
Total
390 077
351 468
315 113
389 317
50 000
114 905
(1) Le léger écart entre les montants versés et les montants dus résulte d'une erreur de régularisation qui sera corrigée sur les rémunérations
versées au titre de l'exercice 2026/27.
(2) Patrick Hirigoyen a été absent une partie de l'exercice pour des raisons de santé, il n'a plus été rémunéré par Wavestone, mais par le biais du
plan de prévoyance de Wavestone.
(3) Patrick Hirigoyen bénéficie d'une garantie sociale des chefs et dirigeants d'entreprise dont les cotisations sont prises en charge par la société.
Les cotisations ainsi versées sont réintégrées dans la rémunération de Patrick Hirigoyen à titre d'avantages en nature.
(4) Dans le présent tableau, seule figure la rémunération correspondant aux fonctions de dirigeant mandataire social exercées par Karsten
Höppner au sein de Wavestone à compter du 1
er
janvier 2024.
97
RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX | 2.2
1
2
3
5
6
8
9
Tableau sur les rémunérations versées aux mandataires sociaux non dirigeants (tableau 3 des
recommandations de l'AMF)
Rémunération annuelle 2025/26
Rémunération annuelle 2024/25
Montants versés
Montants dus
Montants versés
Montants dus
Florence Didier-Noaro
Rémunération Conseil et comités
64 860
83 500
17 008
64 860
Autres rémunérations
N/A
N/A
N/A
N/A
Christophe Aulnette
4
Rémunération Conseil et comités
38 000
38 000
15 000
38 000
Autres rémunérations
N/A
N/A
N/A
N/A
Graciana Petersen
Rémunération Conseil et comités
20 357
36 995
20 357
Autres rémunérations
N/A
N/A
N/A
Marlène Ribeiro
7
Rémunération Conseil et comités
58 260
53 000
36 500
58 260
Autres rémunérations
N/A
N/A
N/A
N/A
Rafaël Vivier
Rémunération Conseil et comités
48 957
50 500
37 500
48 957
Autres rémunérations
N/A
N/A
N/A
N/A
FDCH
Rémunération Conseil et comités
26 711
18 000
32 500
26 711
Autres rémunérations
N/A
N/A
N/A
N/A
Marie-Ange Verdickt
Rémunération Conseil et comités
53 880
40 500
56 000
53 880
Autres rémunérations
N/A
N/A
N/A
N/A
Pierre Allard
Rémunération Conseil et comités
30 500
30 500
19 102
30 500
Autres rémunérations
61 495
64 019
65 455
66 313
Benjamin Clément
Rémunération Conseil et comités
26 457
0
21 500
26 457
Autres rémunérations
81 203
82 800
71 940
73 259
Camille Pinon
Rémunération Conseil et comités
0
0
N/A
0
Autres rémunérations
76 287
75 496
6 821
7 333
Véronique Beaumont
Rémunération Conseil et comités
35 240
25 000
35 240
Autres rémunérations
N/A
N/A
N/A
N/A
Sarah Lamigeon
Rémunération Conseil et comités
Autres rémunérations
3 501
0
Émilie Salas
Rémunération Conseil et comités
27 119
21 803
27 119
Autres rémunérations
85 186
77 757
Astrid Blechschmidt
Rémunération Conseil et comités
0
0
0
Autres rémunérations
118 636
143 006
224 651
281 634
Total
767 962
729 559
739 467
936 637
98
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.2 | RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX
Synthèse des engagements pris à l'égard des dirigeants mandataires sociaux (tableau 11 des
recommandations AMF)
Dirigeants mandataires
sociaux
Contrat de
travail
Régime
de retraite
supplémentaire
Indemnités ou avantages dus
ou susceptibles d'être dus à
raison de la cessation ou du
changement de fonctions
Indemnités
relatives à
une clause de
non-concurrence
Oui
Non
Oui
Non
Oui
Non
Oui
Non
Pascal Imbert
Président-Directeur général
X
X
X
X
Patrick Hirigoyen
Directeur général délégué
(1)
X
X
X
X
Karsten Höppner
Directeur général délégué
(2)
X
X
X
X
(1) Le contrat de travail de Patrick Hirigoyen est suspendu depuis le 1
er
avril 2017.
(2) Le contrat de travail de Karsten Höppner est suspendu depuis le 23 août 2001.
Autres tableaux des recommandations de l'AMF
non applicables
Conformément aux recommandations de l'Autorité des
marchés financiers, les informations suivantes ne sont pas
applicables à Wavestone au titre de l'exercice 2025/26 :
•
options de souscription ou d'achat d'actions consenties
durant l'exercice à chaque dirigeant mandataire social
par l'émetteur et par toute société du groupe (tableau 4
des recommandations de l'AMF) ;
•
options de souscription ou d'achat d'actions levées
durant l'exercice par chaque dirigeant mandataire social
(tableau 5 des recommandations de l'AMF) ;
•
actions de performance attribuées à chaque dirigeant
mandataire social (tableau 6 des recommandations de
l'AMF) ;
•
attribution d'actions devenues définitivement acquises
(tableau 7 des recommandations de l'AMF) ;
•
historique des attributions d'options de souscription ou
d'achat d'actions – information sur les options de
souscription ou d'achat (tableau 8 des recommandations
de l'AMF) ;
•
options de souscription ou d'achat d'actions attribuées
aux dix salariés ou dirigeants non mandataires sociaux les
mieux rémunérés et options levées par ces derniers
(tableau 9 des recommandations de l'AMF) ;
•
historique des attributions d'actions gratuites (tableau 10
des recommandations de l'AMF). Il est précisé que ce
tableau n'est pas applicable dans la mesure où aucune
action gratuite n'a été attribuée aux mandataires sociaux
en exercice au titre de leur mandat social.
2.2.2 Autres informations relatives aux
dirigeants et mandataires sociaux
2.2.2.1 Restrictions imposées aux dirigeants et
mandataires sociaux
Conformément aux articles L.225-185 et L.225-197-1 II, alinéa 4
du Code de commerce, et en application de la réglementation
en vigueur, le Conseil d'administration, lors de sa séance du
3 juin 2026, a décidé de fixer à 25% la proportion d'actions que
les dirigeants de Wavestone et des sociétés qu'elle contrôle
sont tenus de conserver au nominatif jusqu'à la cessation de
leurs fonctions, dans le cadre de tout plan mis en œuvre par
Wavestone dont ils seraient bénéficiaires au titre de leur
mandat.
99
RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX | 2.2
1
2
3
4
5
6
7
9
2.2.2.2 Opérations réalisées sur les titres de la société
par les dirigeants et leurs proches
Conformément aux dispositions légales et réglementaires en
vigueur, le tableau ci-après présente les opérations déclarées
à l'Autorité des marchés financiers et réalisées au cours de
l'exercice écoulé sur les titres de la société par les dirigeants,
les personnes exerçant des responsabilités dirigeantes, ainsi
que les personnes qui leur sont étroitement liées.
Concerné
Date de l'opération
Nature
de l'opération
Nombre de titres
Cours de la
transaction
Patrick Hirigoyen
9 avril 2025
Cession
1 000
44,60 €
Patrick Hirigoyen
13 juin 2025
Cession
1 200
57,71 €
Patrick Hirigoyen
14 octobre 2025
Cession
2 000
46,11 €
Patrick Hirigoyen
4 décembre 2025
Cession
1 000
58,48 €
Patrick Hirigoyen
7 janvier 2026
Cession
1 000
56,70 €
Patrick Hirigoyen
3 mars 2026
Cession
500
47,08 €
2.2.3 Consultation des actionnaires sur la
rémunération des dirigeants et des
mandataires sociaux
En introduction et pour rappel général concernant la politique
de rémunération 2025/26 des dirigeants et des mandataires
sociaux approuvée lors de l'Assemblée générale ordinaire et
extraordinaire du 29 juillet 2025 :
•
s'agissant de la rémunération des membres du Conseil
d'administration au titre de leur mandat (hors
Président-Directeur général et Directeurs généraux
délégués Administrateurs), celle-ci est fixée dans une
enveloppe globale de 392 994 euros, déterminée en
fonction de l'appartenance à certains comités et de la
participation aux réunions du Conseil d'administration et
de ses comités ;
•
s'agissant de Pascal Imbert, Patrick Hirigoyen et Karsten
Höppner, respectivement Président-Directeur général et
Directeurs généraux délégués, les principes de leur
rémunération étaient les suivants :
-
une part fixe. Cette part fixe s'élève à 211 286 euros
pour Pascal Imbert et Patrick Hirigoyen et
250 000 euros pour Karsten Höppner ;
-
une part variable constituée d'un bonus. Ce bonus est
calculé sur la base d'un bonus cible (niveau du bonus
à objectifs atteints) représentant 54% de la part fixe
pour Pascal Imbert et Patrick Hirigoyen et 100% de la
part fixe pour Karsten Höppner. Le bonus attribué est
déterminé sur la base du bonus cible auquel sont
appliqués, de manière multiplicative, deux indices de
performance : l'indice de performance collective
(« IPC ») et l'indice de performance individuelle (« IPI »).
Bonus = Bonus cible × [IPI] × [IPC].
o
L'indice de performance collective est composé à
hauteur de 80% d'une composante financière et à
hauteur de 20% d'une composante RSE. Il peut
varier de 0% à 140%, selon des objectifs définis en
8
début d'exercice par le Conseil d'administration.
o
L'indice de performance individuelle est évalué par
le Conseil d'administration sur recommandation du
Comité des rémunérations. Il ne repose pas sur une
appréciation purement mécanique de l'atteinte
d'objectifs statiques définis en début d'exercice. Il
repose sur une évaluation dynamique et
contextuelle de l'action menée par les dirigeants,
selon la même méthodologie que celle utilisée
pour évaluer la performance du Comité exécutif.
L'IPI peut varier de 0% à 150%. Cependant, il ne
pourra pas excéder 100% dans le cas où l'IPC serait
inférieur à 100%.
o
Pour mémoire, chez Wavestone, l'indice de
performance individuelle est apprécié selon les
mêmes modalités pour l'ensemble des membres
de la Direction générale, sans différenciation
à
individuelle. Cette approche vise à assurer un
alignement complet de la Direction générale sur les
priorités et les enjeux clés de l'exercice, dans
l'intérêt du cabinet et de sa performance globale.
o
Le montant maximal du bonus est plafonné à 200%
du bonus cible au titre de l'exercice 2025/26. Il peut
ainsi varier de 0% à 200%.
100
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.2 | RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX
o
Bonus attribués aux membres de la Direction générale au cours des cinq derniers exercices :
2020/21
2021/22
2022/23
2023/24
2024/25
IPC
130%
112,2%
78,4%
76,8%
81,1%
IPI
100%
75%
50%
75%
68,6%
Bonus (IPC x IPI)
130%
84,2%
39,2%
57,6%
55,6%
-
Karsten Höppner bénéficie d'un avantage en nature
constitué d'un véhicule et de frais de trajets pour un
montant annuel maximum de 25 000 euros, selon la
politique applicable à l'ensemble des Partners de
Wavestone en Allemagne.
-
La rémunération de Karsten Höppner est plus élevée
que les rémunérations de Pascal Imbert et de Patrick
Hirigoyen. Cet écart s'explique par deux facteurs :
o
les rémunérations de Pascal Imbert et de Patrick
Hirigoyen sont historiquement inférieures à la grille
de rémunération applicable aux Partners de
Wavestone en France ;
o
la rémunération de Karsten Höppner est conforme
à la grille de rémunération applicable aux Partners
de Wavestone en Allemagne, zone géographique
où les rémunérations pratiquées dans le secteur du
conseil sont plus élevées qu'en France.
2.2.4 Consultation sur les éléments de
rémunération versés ou dus au titre de
l'exercice 2025/26 (vote say-on-
pay « ex post » – résolutions 10 à 13
de l'Assemblée générale du
30 juillet 2026)
Les informations contenues dans le présent paragraphe
relatives à la rémunération des mandataires sociaux de
Wavestone, telles qu'exigées par les articles L.22-10-9 (et liées
à l'article L.22-10-20) et L.22-10-34 du Code de commerce, sont
soumises à l'approbation de l'Assemblée générale mixte du
30 juillet 2026 avec les votes sur les résolutions 10, 11, 12 et 13.
Rémunération versée au cours de l'exercice
2025/26 ou attribuée au titre de cet exercice aux
membres du Conseil d'administration
Un montant total de 364 237 euros, dans les limites de
l'enveloppe de 392 994 euros votée par l'Assemblée générale
du 29 juillet 2025, attribué au titre de l'exercice 2025/26, sera
versé aux membres du Conseil d'administration.
Au titre de l'exercice 2025/26, pour le calcul de la rémunération
des Administrateurs, la part fixe a été déterminée prorata
temporis, tandis que la part variable a été calculée en fonction
du nombre de réunions auxquelles chaque Administrateur a
participé rapporté au nombre total de réunions tenues au
cours de l'exercice.
Se référer au Sous-chapitre 2.2. Rémunérations des mandataires
sociaux au titre des exercices 2025/26, 2024/25 et 2023/24 pour
connaître les taux de présence aux réunions du Conseil et des
comités.
101
RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX | 2.2
1
2
3
5
6
7
8
Membres du Conseil d'administration
Rémunérations dues pour
l'année 2025/26
7 réunions du Conseil
17 réunions des comités
Rémunérations dues pour
l'année 2024/25 et
versées en 2025/26
7 réunions du Conseil
19 réunions des comités
Florence Didier-Noaro
(1)
83 500 €
64 860 €
Christophe Aulnette
38 000 €
38 000 €
Marlène Ribeiro
53 000 €
58 260 €
Graciana Petersen
(2)
36 995 €
20 357 €
Rafaël Vivier
50 500 €
48 957 €
4
FDCH
18 000 €
26 711 €
Marie-Ange Verdickt
(3)
40 500 €
53 880 €
Pierre Allard
(8)
30 500 €
30 500 €
Benjamin Clément
(4)(8)
-
26 457 €
Camille Pinon
(5)(8)
-
-
Véronique Beaumont
13 242 €
35 240 €
Émilie Salas
(6)
-
27 119 €
Astrid Blechschmidt
(7)
-
-
(1) Lors de sa séance du 25 juillet 2024, le Conseil d'administration a désigné Florence Didier-Noaro en qualité d'Administratrice référente.
9
(2) Graciana Petersen a été nommée Administratrice lors de l'Assemblée générale du 25 juillet 2024.
(3) Jusqu'au 25 juillet 2024, Marie-Ange Verdickt exerçait les fonctions d'Administratrice référente.
(4) Benjamin Clément a renoncé à sa rémunération d'Administrateur au titre de l'exercice 2025/26.
(5) Camille Pinon a été nommée Administratrice représentant les salariés de Wavestone à la suite du départ d'Émilie Salas le 25 février 2025. Elle
a renoncé à sa rémunération d'Administratrice lors de sa nomination.
(6) Émilie Salas a quitté Wavestone le 4 février 2025.
(7) Astrid Blechschmidt a démissionné de son mandat d'Administratrice lors de l'Assemblée générale du 29 juillet 2025. À titre de rappel,
Astrid Blechschmidt avait indiqué renoncer à sa rémunération d'Administratrice lors de sa nomination à l'Assemblée générale mixte du
5 décembre 2023.
(8) Voir le tableau figurant au Sous-chapitre 2.1. Tableau de synthèse des rémunérations brutes des mandataires sociaux dues ou versées au
cours des exercices 2025/26, 2024/25 et 2023/24 pour ce qui concerne leur rémunération au titre de leur contrat de travail.
Rémunérations versées ou attribuées au titre de l'exercice 2025/26 à Pascal Imbert, Président-Directeur
général, Patrick Hirigoyen, Directeur général délégué, et Karsten Höppner, Directeur général délégué
Pascal Imbert
Éléments de rémunération
dus ou versés au titre de
l'exercice 2025/26
Montant soumis
au vote
Description
Rémunération fixe
211 286 €
Lors de sa séance du 2 juin 2025, le Conseil d'administration, sur
recommandation du Comité des rémunérations, a fixé la rémunération
fixe de Pascal Imbert au titre de l'exercice 2025/26 à 211 286 euros brut.
Ce montant a été approuvé par l'Assemblée générale du 29 juillet 2025.
Rémunération variable
versée en 2025/26, au titre de
l'exercice 2024/25
58 784 €
Lors de sa séance du 2 juin 2025, le Conseil d'administration, sur
recommandation du Comité des rémunérations et conformément aux
règles de calcul de la rémunération variable, a arrêté le montant de la
rémunération variable au titre de l'exercice 2024/25 à 58 784 euros. Ce
montant a été approuvé par l'Assemblée générale du 29 juillet 2025.
À titre de rappel, la part variable cible au titre de l'exercice 2024/25
s'élevait à 105 643 euros.
Rémunération variable due au
titre de l'exercice, à verser en
2026/27, sous réserve de son
approbation par l'Assemblée
générale
45 844 €
Lors de sa séance du 3 juin 2026, le Conseil d'administration, sur
recommandation du Comité des rémunérations et conformément aux
règles de calcul de la rémunération variable, a arrêté le montant de la
rémunération variable au titre de l'exercice 2025/26 à 45 844 euros. Ce
montant est soumis à l'approbation de l'Assemblée générale qui se
tiendra le 30 juillet 2026.
À titre de rappel, la part variable cible au titre de l'exercice 2025/26
s'élevait à 114 040 euros.
102
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.2 | RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX
Patrick Hirigoyen
Éléments de rémunération
dus ou versés au titre de
l'exercice 2025/26
Montant soumis
au vote
Description
Rémunération fixe
211 286 €
Lors de sa séance du 2 juin 2025, le Conseil d'administration, sur
recommandation du Comité des rémunérations, a fixé la rémunération
fixe de Patrick Hirigoyen au titre de l'exercice 2025/26 à 211 286 euros brut.
Ce montant a été approuvé par l'Assemblée générale du 29 juillet 2025.
Patrick Hirigoyen a été absent une partie de l'exercice pour des raisons
de santé et n'a plus été rémunéré par Wavestone. Il a bénéficié du
régime de prévoyance mis en place par le cabinet. Au titre de l'exercice
2025/26, Wavestone a versé un montant de 127 646 euros.
Rémunération variable
versée en 2025/26, au titre
de l'exercice 2024/25
42 912 €
Lors de sa séance du 2 juin 2025, le Conseil d'administration, sur
recommandation du Comité des rémunérations et conformément aux
règles de calcul de la rémunération variable, a arrêté le montant de la
rémunération variable au titre de l'exercice 2024/25 à 42 912 euros. Ce
montant a été approuvé par l'Assemblée générale du 29 juillet 2025.
À titre de rappel, la part variable cible au titre de l'exercice 2024/25
s'élevait à 105 643 euros.
Rémunération variable due au
titre de l'exercice, à verser en
2026/27, sous réserve de son
approbation par l'Assemblée
générale
22 005 €
Lors de sa séance du 3 juin 2026, le Conseil d'administration, sur
recommandation du Comité des rémunérations et conformément aux
règles de calcul de la rémunération variable, a arrêté le montant de la
rémunération variable au titre de l'exercice 2025/26 à 22 005 euros. Ce
montant est soumis à l'approbation de l'Assemblée générale qui se
tiendra le 30 juillet 2026.
À titre de rappel, la part variable cible au titre de l'exercice 2025/26
s'élevait à 114 040 euros.
Il est rappelé qu'à la suite d'une absence depuis octobre 2024, Patrick
Hirigoyen a repris son activité au sein de Wavestone le 8 octobre 2025.
Sur recommandation du Comité des rémunérations, le Conseil
d'administration a ainsi appliqué la politique en vigueur pour les salariés
de Wavestone absents une partie de l'exercice, telle que définie dans le
dispositif de bonus de Wavestone. En conséquence, la période ouvrant
droit à bonus correspond à un taux de 48% pour l'exercice 2025/26,
couvrant la période du 8 octobre 2025 au 31 mars 2026.
Valorisation des avantages de
toute nature
9 087 €
Garantie sociale des chefs et dirigeants d'entreprise dont les cotisations
sont prises en charge par la société. Les cotisations ainsi versées sont
réintégrées dans la rémunération de Patrick Hirigoyen à titre d'avantages
en nature.
103
RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX | 2.2
1
4
5
8
9
Karsten Höppner
Éléments de rémunération
dus ou versés au titre de
l'exercice 2025/26
Montant soumis
au vote
Description
Rémunération fixe
250 000 €
Lors de sa séance du 2 juin 2025, le Conseil d'administration, sur
recommandation du Comité des rémunérations, a fixé la rémunération
2
fixe de Karsten Höppner au titre de l'exercice 2025/26 à 250 000 euros
brut. Ce montant a été approuvé par l'Assemblée générale du 29 juillet
3
2025.
Rémunération variable
versée en 2025/26, au titre
de l'exercice 2024/25
139 109 €
Lors de sa séance du 2 juin 2025, le Conseil d'administration, sur
recommandation du Comité des rémunérations et conformément aux
règles de calcul de la rémunération variable, a arrêté le montant de la
rémunération variable au titre de l'exercice 2024/25 à 139 109 euros. Ce
montant a été approuvé par l'Assemblée générale du 29 juillet 2025.
6
À titre de rappel, la part variable cible au titre de l'exercice 2024/25
s'élevait à 250 000 euros.
7
Rémunération variable due au
titre de l'exercice, à verser en
2026/27, sous réserve de son
approbation par l'Assemblée
générale
100 500 €
Lors de sa séance du 3 juin 2026, le Conseil d'administration, sur
recommandation du Comité des rémunérations et conformément aux
règles de calcul de la rémunération variable, a arrêté le montant de la
rémunération variable au titre de l'exercice 2025/26 à 100 500 euros. Ce
montant est soumis à l'approbation de l'Assemblée générale qui se
tiendra le 30 juillet 2026.
À titre de rappel, la part variable cible au titre de l'exercice 2025/26
s'élevait à 250 000 euros.
Valorisation des avantages
de toute nature
968 €
Karsten Höppner a la possibilité de bénéficier d'avantages en nature
(véhicule, frais de déplacement, etc.) pour un montant annuel maximal
de 25 000 euros, conformément à la politique applicable à l'ensemble
des Partners de Wavestone en Allemagne. Pour la période du 1
er
avril
2025 au 31 mars 2026, il a utilisé 968 euros.
Détail du calcul de la rémunération variable de Pascal Imbert, Patrick Hirigoyen et Karsten Höppner
au titre de l'exercice 2025/26
Calcul de l'indice de performance collective
Sur la base des comptes arrêtés au 31 mars 2026, l'indice de performance collective (IPC) s'établit à 80,6%.
Il résulte à la fois de la composante financière et de la composante RSE de l'IPC. La composante financière représente 80% de
l'IPC. Les critères RSE représentent les 20% restants.
La composante financière résulte de l'application de la formule :
Composante financière = 1 +
ROP-ROP0
79 900 milliers d'euros
Dans laquelle :
•
« ROP » correspond au résultat opérationnel récurrent publié de l'exercice 2025/26, à taux de change constants et avec un
périmètre de consolidation excluant Wivoo ;
ROP = 119 307 milliers d'euros ;
•
« ROP0 » correspond au ROP budgété ;
ROP0 = 138 500 milliers d'euros.
La composante financière de l'IPC s'établit ainsi à 75,8%.
104
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.2 | RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX
La composante RSE résulte :
•
de l'atteinte des huit critères RSE publiés dans l'état de durabilité et validés par le Comité RSE, soit 100%. Pour mémoire, les
huit critères RSE pris en compte dans le calcul de l'IPC étaient les suivants :
Objectifs
Résultats Points attribués
% de consultants et d'équipes commerciales formés au conseil
responsable
80%
85%
12,5%
Net Promoter Score®
60
81
12,5%
% de collaborateurs formés à l'éthique des affaires
90%
96%
12,5%
Taux de turn-over (démissions uniquement)
< 15%
12%
12,5%
% de femmes dans le management
33%
34%
12,5%
Indice d'engagement des collaborateurs (0 à 100)
70
70
12,5%
Nombre de jours-hommes consacrés à des projets de mécénat
de compétences
10 000
10 078
12,5%
Réduction de l'empreinte carbone par rapport à l'exercice 2019/20
12,5%
Scopes 1 & 2 : -17%
(en valeur absolue)
-34%
Scope 3 : -35%
(par ETP)
-56%
Total
100%
Afin de déterminer le pourcentage de la composante RSE
dans le calcul de l'IPC, le mécanisme suivant est appliqué :
•
chaque critère bénéficie d'une pondération identique (1/8)
au sein de la composante RSE de l'IPC, ce qui conduit à
une performance RSE de 100% en cas d'atteinte de
l'ensemble des objectifs ;
•
chaque critère représente ainsi 12,5% ;
•
si un critère est atteint, les 12,5% correspondants sont
comptabilisés ;
•
si un critère n'est pas atteint, aucun point n'est
comptabilisé.
Sur la base du mécanisme décrit ci-dessus, le calcul conduit
à un résultat de 100% sur un maximum de 100%.
Calcul de l'IPC
IPC = 75,8% x 80% + 100% x 20% = 80,6%
Calcul de l'indice de performance individuelle
Sur recommandation du Comité des rémunérations, le Conseil
d'administration a fixé l'indice de performance individuelle (IPI)
à 49,9% pour Pascal Imbert, Patrick Hirigoyen et Karsten
Höppner.
Pour mémoire, chez Wavestone, l'indice de performance
individuelle est apprécié selon les mêmes modalités pour
l'ensemble des membres de la Direction générale, sans
différenciation individuelle. Cette approche vise à assurer un
alignement complet de la Direction générale sur les priorités
et les enjeux clés de l'exercice, dans l'intérêt du cabinet et de
sa performance globale.
L'appréciation présentée ci-dessous est de nature qualitative
et spécifique à l'exercice 2025/26. La pondération des critères
ne constitue en aucun cas une base de comparaison avec
les évaluations passées ou futures.
À l'issue d'une appréciation qualitative globale réalisée par le
Comité des rémunérations, le Conseil d'administration a
calculé l'indice de performance individuelle 2025/26 de la
manière suivante :
•
Atteinte des objectifs opérationnels de l'exercice 2025/26,
incluant l'appréciation des initiatives inscrites au plan
d'action de l'exercice ainsi que la capacité à prendre en
compte les enjeux liés à l'environnement économique, à
réagir aux menaces et à saisir les opportunités :
-
performance contrastée au regard des objectifs fixés
en début d'exercice, marquée par une croissance très
limitée, un quatrième trimestre décevant et une
rentabilité inférieure à l'objectif, déjà revu à la baisse
en cours d'exercice, ne permettant pas de matérialiser
pleinement le succès du rapprochement entre
Wavestone et Q_PERIOR, malgré des synergies
commerciales croissantes dans les domaines de la
cybersécurité, de SAP et du secteur de l'assurance.
Plus particulièrement, les performances en Allemagne
et au Royaume-Uni, identifiées comme des priorités
au début de l'exercice, se sont révélées inférieures aux
attentes ;
105
RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX | 2.2
1
2
3
4
5
6
7
9
-
la très bonne performance en Amérique du Nord et le
développement des activités du cabinet autour de
l'intelligence artificielle ont été appréciés
positivement, de même que la capacité à s'adapter à
un environnement économique et géopolitique plus
incertain grâce à un bon niveau d'agilité commerciale
et d'efficacité opérationnelle, notamment en France ;
-
ces éléments ont été évalués à 45/100 et représentent
80% de l'Indice de performance individuelle.
•
Préparation de la transition de la Direction générale :
-
la préparation de la transition de la Direction générale
a été appréciée positivement dans son ensemble,
notamment au travers de la mise en place réussie
des relations entre la future Direction générale et les
principales parties prenantes externes, des retours
positifs des investisseurs et des analystes ainsi que
d'une communication claire tout au long de la
période de transition ;
-
la feuille de route de la transition a été mise en œuvre
de manière disciplinée tout au long de l'exercice, à
travers la tenue régulière d'ateliers de gouvernance et
à un suivi permanent, assurant le bon niveau
d'investissement et une exécution continue du plan
d'action défini ;
-
des progrès ont également été réalisés dans la
transmission des responsabilités opérationnelles, de
façon relativement progressive. Certains aspects du
processus de transition nécessitent ainsi d'être
poursuivis dans les prochains mois, ce qui a conduit à
modérer l'appréciation globale de cet objectif ;
-
ces éléments ont été évalués à 70/100 et représentent
20% de l'indice de performance individuelle.
•
Calcul de l'IPI
IPI = [0,45 x 80% + 0,70 x 20%] = 49,9%
Calcul de la composante variable (IPC × IPI)
Pour Pascal Imbert et Karsten Höppner, la rémunération
variable représente 40,2% de la rémunération variable cible
(IPC × IPI = 40,2%).
À la suite d'une absence depuis le mois d'octobre 2024, Patrick
Hirigoyen a repris son activité au sein de Wavestone le
8 octobre 2025. Sur recommandation du Comité des
rémunérations, le Conseil d'administration a appliqué la
politique en vigueur pour les collaborateurs de Wavestone
absents pendant une partie de l'exercice, telle que prévue par
le dispositif de bonus du cabinet. En conséquence, la période
ouvrant droit au bonus correspond à 48% de l'exercice 2025/26,
soit la période allant du 8 octobre 2025 au 31 mars 2026. Ainsi,
pour Patrick Hirigoyen, la rémunération variable représente
19,3% de la rémunération variable cible (IPC × IPI × 48%).
Le Conseil d'administration a également pris acte des
éléments suivants, portés à sa connaissance par le Comité
des rémunérations :
•
le calcul de l'indice de performance collective étant
commun à l'ensemble des membres du Comité exécutif
du cabinet, la rémunération variable figurant dans le
tableau ci-dessus est cohérente avec celle versée aux
autres membres du Comité exécutif de Wavestone au titre
de l'exercice 2025/26 ;
•
la composante financière de l'IPC est identique pour
l'ensemble des collaborateurs du cabinet ;
•
Pascal Imbert, Patrick Hirigoyen et Karsten Höppner n'ont
bénéficié d'aucune autre rémunération ou avantage que
ceux présentés dans les tableaux ci-dessus ;
•
Pascal Imbert, Patrick Hirigoyen et Karsten Höppner
peuvent bénéficier des mêmes régimes de prévoyance et
de frais de soin de santé que les collaborateurs de
Wavestone ;
•
pour mémoire, l'Assemblée générale du 26 juillet 2018 a
8
approuvé la convention réglementée prévoyant que la
période de suspension du contrat de travail de Patrick
Hirigoyen soit prise en compte dans le calcul de son
ancienneté acquise au titre de son contrat de travail
(étant rappelé que le contrat de travail de Patrick Hirigoyen
est suspendu depuis le 1
er
avril 2017). Cette approbation a
été explicitement renouvelée lors de l'Assemblée générale
du 28 juillet 2022. Pour le calcul des indemnités de fin de
carrière de Patrick Hirigoyen, les conditions de droit
commun prévues par la convention collective Syntec
seront appliquées. Ce montant ne dépassera pas deux
années de salaire.
Conformité avec la politique de rémunération « ex ante »
approuvée par l'Assemblée générale annuelle du 29 juillet 2025
La rémunération fixe versée au Président-Directeur général
et aux Directeurs généraux délégués au cours de
l'exercice 2025/26 est conforme à celle approuvée par
l'Assemblée générale mixte du 29 juillet 2025. Le léger écart
entre les montants versés et les montants dus pour Pascal
Imbert résulte d'une erreur de régularisation qui sera corrigée
sur les rémunérations versées au titre de l'exercice 2026/27,
tandis que Patrick Hirigoyen a été absent entre le 1
er
avril 2025
et le 8 octobre 2025, et n'a pendant cette période plus été
rémunéré par Wavestone. Il a bénéficié du régime de
prévoyance mis en place par le cabinet.
106
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.2 | RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX
Le montant de la rémunération variable du Président-Directeur
général et des Directeurs généraux délégués au titre de
l'exercice 2025/26, soumis à l'approbation de l'Assemblée
générale mixte du 30 juillet 2026, est pleinement conforme à
la politique de rémunération approuvée antérieurement.
Les rémunérations attribuées aux membres du Conseil
d'administration et des comités au titre de l'exercice 2025/26
se sont élevées à 364 237 euros, conformément au montant
maximum de 392 994 euros approuvé par l'Assemblée
générale mixte du 29 juillet 2025.
Ratios de rémunération et évolution de la performance
Conformément aux dispositions des paragraphes 6 et 7 de
l'article L.22-10-9 du Code de commerce, le tableau ci-après
présente, pour chacun des dirigeants mandataires sociaux
de Wavestone, les ratios entre le niveau de leur rémunération
et les rémunérations moyenne et médiane des salariés à
temps plein, hors mandataires sociaux. Il présente également,
sur les cinq derniers exercices, l'évolution annuelle de la
rémunération de l'ensemble des mandataires sociaux, des
performances du cabinet, des rémunérations moyennes des
salariés à temps plein de la société hors mandataires sociaux,
ainsi que des ratios susmentionnés.
Par ailleurs, au-delà des exigences réglementaires précitées,
le cabinet a également choisi de présenter le ratio entre la
rémunération des dirigeants mandataires sociaux et le salaire
minimum annuel en France.
Périmètre et géographies
Les données présentées dans le tableau ci-après concernent
Wavestone SA.
Base de calcul
La rémunération totale intègre :
•
pour Pascal Imbert, Patrick Hirigoyen et Karsten Höppner :
(i) leur rémunération variable (bonus)
;
(ii) leur
rémunération fixe liée au mandat exercé au sein du
cabinet ; (iii) les avantages en nature versés ; (iv) les plans
d'actions gratuites (pour Patrick Hirigoyen, attribution
définitive) ;
•
pour les collaborateurs : (i) la rémunération fixe ; (ii) la
rémunération variable (bonus) ; (iii) les plans d'actions
gratuites (attribution définitive) ; (iv) leur participation aux
bénéfices de l'entreprise.
Par ailleurs, afin de tenir compte des recommandations AFEP-
MEDEF, les attributions d'actions gratuites devenues définitives
sont intégrées dans la rémunération de Patrick Hirigoyen et
des collaborateurs.
S'agissant des rémunérations versées à Pascal Imbert, Patrick
Hirigoyen et Karsten Höppner, la rémunération prise en compte
au titre de l'exercice 2025/26 est celle qui sera soumise au vote
say-on-pay « ex post » de l'Assemblée générale mixte du
30 juillet 2026 (voir Partie 2.2.4. Consultation sur les éléments
de rémunération versée ou attribuée au cours de l'exercice
2025/26 (vote say-on-pay « ex post » – résolutions 10 à 13 de
l'Assemblée générale du 30 juillet 2026)).
107
RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX | 2.2
1
2
3
4
5
7
8
9
2025/26
2024/25
2023/24
2022/23
2021/22
Rémunération (en k€)
Moyenne
62,0 (+4%)
59,8 (+2%)
58,4 (+3%)
56,9 (-3%)
58,7
Médiane
54,2 (+5%)
51,5 (+ 1%)
51,2 (+4%)
49,2 (-1%)
49,6
Salaire minimum
(1)
21,7 (+1%)
21,4 (+2%)
21,0 (+11%)
18,9 (+2%)
18,5
Président-Directeur général – Pascal Imbert
Rémunération totale (en k€)
257,0 (-5%)
270,1 (+3%)
262,4 (+7%)
246,1 (-10%)
274,2
Multiple de la rémunération moyenne
4,14 (-8%)
4,51 (+0%)
4,49 (+4%)
4, 33 (-7%)
4,67
Multiple de la rémunération médiane
4,75 (-9%)
5,24 (+2%)
5,13 (+3%)
5,00 (-10%)
5,53
Multiple du salaire minimum
11,85 (-6%)
12,63 (+1%)
12,50 (-4%)
13,02 (-12%)
14,81
Directeur général délégué – Patrick Hirigoyen
6
Rémunération totale (en k€)
242.3 (-8%)
262,8 (-0%)
263,4 (+5%)
251,9 (-10%)
280,0
Multiple de la rémunération moyenne
3,91 (-11%)
4,39 (-3%)
4,51 (+2%)
4,43 (-7%)
4,77
Multiple de la rémunération médiane
4,47 (-12%)
5,10 (-1%)
5,14 (+1%)
5,12 (-9%)
5,65
Multiple du salaire minimum
11,17 (-9%)
12,29 (-2%)
12,55 (-6%)
13,32 (-12%)
15,12
Directeur général délégué – Karsten Höppner
(2)
Rémunération totale (en k€)
351,5 (-10%)
389,3 (-15%)
459,6
Multiple de la rémunération moyenne
5,67 (-13%)
6,51 (-17%)
7,87
Multiple de la rémunération médiane
6,49 (-14%)
7,56 (-16%)
8,98
Multiple du salaire minimum
16,23 (-11%)
18,21 (-17%)
21,90
Performance de Wavestone (consolidée)
Résultat opérationnel récurrent (en M€)
119,9
119,1
101,6
77,0
74,8
Marge opérationnelle récurrente
12,6%
12,6%
14,5%
14,5%
15,9%
(1) Source : insee.fr, SMIC mensuel rapporté sur 12 mois.
(2) Pour rappel, la rémunération de Karsten Höppner, supérieure à celle de Pascal Imbert et de Patrick Hirigoyen, est conforme aux pratiques du
secteur du conseil en Allemagne. Elle est légèrement inférieure à la médiane observée dans les benchmarks pour la fonction de « dirigeant »
au sein des principaux cabinets de conseil allemands.
108
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.2 | RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX
Depuis l'exercice 2023/24, les montants de la participation aux
bénéfices sont comptabilisés au titre de l'exercice au cours
duquel ils sont définitivement attribués. Ainsi, à titre d'exemple,
le montant de la participation aux bénéfices versé en
juillet 2025 au titre de l'exercice 2024/25 a été comptabilisé au
titre de l'exercice 2024/25.
Pour rappel, jusqu'à l'exercice 2022/23 inclus, les montants
d'intéressement étaient comptabilisés avec un décalage d'un
exercice. Ainsi, à titre d'exemple, le montant d'intéressement
versé en juillet 2022 au titre de l'exercice 2021/22 avait été
comptabilisé au titre de l'exercice 2022/23.
L'ensemble du tableau reflète ce changement de méthode.
2.2.5 Consultation sur les principes et
critères composant les éléments de
rémunération des dirigeants et
mandataires sociaux (vote say-on-
pay « ex ante » – résolutions 14 à 20 de
l'Assemblée générale du 30 juillet 2026)
Conformément aux dispositions de l'article L.22-10-26 du Code
de commerce, l'Assemblée générale mixte du 30 juillet 2026
sera appelée à approuver la politique de rémunération des
mandataires sociaux.
Cette politique décrit toutes les composantes de la
rémunération des mandataires sociaux et explique le
processus de décision suivi pour sa détermination, sa révision
et sa mise en œuvre.
Succession de la Direction générale
Pour rappel, lors de sa réunion du 2 juin 2025, sur
recommandation du Comité des nominations, le Conseil
d'administration de Wavestone a approuvé à l'unanimité le
plan de succession de la Direction générale, incluant
notamment un retour à une structure de gouvernance dite
duale.
Ce plan prévoit notamment que Karsten Höppner, Directeur
général délégué de Wavestone et ancien CEO de Q_PERIOR,
soit nommé Directeur général, et que Pascal Imbert devienne
Président non exécutif du Conseil d'administration. La mise en
œuvre de cette nouvelle organisation était initialement prévue
pour le 1
er
août 2026.
Or, début juin 2026, au moment d'engager le processus de
transition managériale, le Conseil d'administration a décidé
d'ajuster ce calendrier au regard des multiples enjeux de
performance et de l'émergence rapide de l'intelligence
artificielle susceptible d'entraîner une profonde transformation
du marché. Le Conseil a estimé que le maintien d'une
continuité dans la direction de l'entreprise constituait la
meilleure manière d'accompagner la réponse aux enjeux
actuels du cabinet ainsi que le lancement de son nouveau
plan stratégique, Lead the shift.
En conséquence, le Conseil d'administration a décidé de
reporter la transition de la Direction générale initialement
prévue au 1
er
août 2026. À compter de cette date, la Direction
générale continuera d'être assurée par Pascal Imbert,
Président-Directeur général, aux côtés de Karsten Höppner et
Benoît Darde en qualité de Directeurs généraux délégués.
Cette organisation permettra d'assurer la continuité d'une
Direction générale à trois membres.
Le retour à une gouvernance duale, dans le cadre de laquelle
Pascal Imbert deviendra Président non exécutif du Conseil
d'administration et Karsten Höppner Directeur général, est
désormais prévu pour le 1
er
août 2028.
Pour mémoire, ces changements seront sans impact sur la
structure capitalistique de Wavestone. En effet, les actionnaires
de contrôle se sont engagés à conserver leurs actions
jusqu'en décembre 2027 et ont conclu un pacte d'actionnaires
qui court jusqu'en 2033, démontrant un engagement fort de
leur part sur le long terme.
Ainsi, au cours de l'exercice 2026/27, la composition de la
Direction générale du cabinet sera la suivante :
•
du 1
er
avril 2026 au 31 juillet 2026 : Pascal Imbert (Président-
Directeur général), Patrick Hirigoyen (Directeur général
délégué) et Karsten Höppner (Directeur général délégué) ;
•
du 1
er
août 2026 au 31 mars 2027 : Pascal Imbert (Président-
Directeur général), Karsten Höppner (Directeur général
délégué) et Benoît Darde (Directeur général délégué).
Les rémunérations détaillées ci-après seront donc, le cas
échéant, versées prorata temporis.
À compter du 1
er
août 2026, le contrat de travail de Patrick
Hirigoyen reprendra effet et la convention réglementée relative
à la suspension de son contrat de travail cessera de produire
ses effets. À l'inverse, à compter du 1
er
août 2026, le contrat de
travail de Benoît Darde sera suspendu, sans qu'aucune
convention réglementée relative à cette suspension ne soit
mise en place par le cabinet.
Politique de rémunération des mandataires
sociaux
La présente politique présente les principes et les critères
retenus pour déterminer, répartir et attribuer les éléments
composant la rémunération des mandataires sociaux de
Wavestone, telle qu'approuvée par le Conseil d'administration
lors de sa réunion du 3 juin 2026, sur recommandation du
Comité des rémunérations.
Wavestone entretient un dialogue régulier avec ses
actionnaires sur les sujets de gouvernance et de rémunération.
À la suite de l'Assemblée générale mixte du 29 juillet 2025, et
après analyse des retours des investisseurs et des résultats
des votes, le Conseil d'administration a décidé d'approfondir
ses échanges tant avec les principaux investisseurs qu'avec
les agences de conseil en vote. En effet, le Conseil
d'administration demeure attentif aux attentes des
investisseurs, des agences de conseil en vote et aux pratiques
de marché.
109
RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX | 2.2
1
2
3
5
6
7
8
9
Politique de rémunération du Président-Directeur
général et des Directeurs généraux délégués
La politique de rémunération soumise au vote de l'Assemblée
générale mixte du 30 juillet 2026 est proche des politiques
approuvées lors de l'Assemblée générale mixte du 29 juillet
2025 en ce qui concerne Pascal Imbert, Président-Directeur
général, ainsi que Patrick Hirigoyen et Karsten Höppner,
Directeurs généraux délégués.
1) Principes généraux
La rémunération des dirigeants et mandataires sociaux
s'inscrit dans un strict respect de l'intérêt social de la société,
tout en contribuant à sa pérennité et à l'atteinte de son plan
de développement :
•
elle est fondée sur des critères d'incitation clairs, à la fois
quantitatifs et qualitatifs, alignés avec la stratégie du
cabinet ;
•
elle comprend une part variable conditionnée pour partie
à des critères RSE ;
•
elle vise à aligner les intérêts des dirigeants mandataires
sociaux avec ceux du cabinet et de ses actionnaires.
Les éléments pris en compte par le Conseil d'administration,
sur avis du Comité des rémunérations, pour déterminer la
rémunération du Président-Directeur général et des Directeurs
généraux délégués sont les suivants :
•
un élément court terme (composé d'une part fixe et d'une
part variable conditionnée pour partie à des critères RSE) ;
•
le cas échéant, un élément de motivation à long terme à
travers l'attribution d'actions gratuites soumise à des
conditions de performance ;
•
autres éléments : régime de prévoyance, frais de santé et,
pour le Président-Directeur général et les Directeurs
généraux délégués exerçant leurs fonctions en France,
garantie sociale des chefs et dirigeants d'entreprise.
Les points d'attention pour la définition de la rémunération des
dirigeants et mandataires sociaux sont :
•
comparabilité : la détermination des rémunérations tient
compte des pratiques observées dans les groupes ou les
entreprises exerçant des activités comparables ;
•
cohérence : les niveaux de rémunération du Président-
Directeur général et des Directeurs généraux délégués
s'inscrivent dans le cadre fixé pour le niveau de
rémunération des Partners Wavestone dans leur zone
géographique respective. Ainsi, les niveaux de
rémunération de Pascal Imbert, Patrick Hirigoyen et Benoît
Darde s'inscrivent dans le cadre fixé pour les Partners
France du cabinet, tandis que celui de Karsten Höppner
s'inscrit dans le cadre fixé pour les Partners Allemagne du
cabinet ;
•
performance : le mécanisme de détermination de la
rémunération variable applicable au Président-Directeur
général et aux Directeurs généraux délégués est similaire
au mécanisme applicable aux membres du Comité
exécutif.
2) Détermination, révision et mise en œuvre de la politique
de rémunération du Président-Directeur général et des
Directeurs généraux délégués
La politique de rémunération et les éléments de rémunération
applicables aux mandataires sociaux sont déterminés par le
Conseil d'administration, sur recommandation du Comité des
rémunérations, dont les missions et les responsabilités sont
décrites au Sous-chapitre 1.2. Composer avec de nouveaux
équilibres.
Ce Comité est composé de trois membres : un Président
4
indépendant, un deuxième membre indépendant (en
l'occurrence l'Administratrice référente) et un membre
représentant les salariés. Il est ainsi conforme aux meilleures
pratiques de gouvernance.
Afin d'éviter tout conflit d'intérêts dans la détermination de la
rémunération des dirigeants mandataires sociaux, le Conseil
d'administration délibère et statue hors la présence des
intéressés pour les décisions les concernant. Lorsqu'ils sont
membres du Conseil d'administration, ces derniers ne
prennent pas part aux débats ni, le cas échéant, au vote.
Conformément aux dispositions de l'article L.22-10-8 du Code
de commerce, le Conseil d'administration peut, en cas de
circonstances exceptionnelles, déroger à l'application de la
politique de rémunération, à condition que cette dérogation
soit temporaire, conforme à l'intérêt social de Wavestone et
nécessaire afin de garantir la pérennité ou la viabilité du
cabinet. De telles circonstances exceptionnelles pourraient
notamment résulter d'un événement majeur affectant les
marchés financiers, l'activité du cabinet ou son environnement
économique, ainsi que du recrutement d'un nouveau
dirigeant mandataire social dans des conditions imprévues.
Dans une telle situation, le Conseil d'administration pourrait
attribuer un élément de rémunération non prévu dans la
politique de rémunération précédemment approuvée par
l'Assemblée générale, mais rendu nécessaire par ces
circonstances exceptionnelles.
En particulier, le recrutement d'un nouveau dirigeant
mandataire social pourrait nécessiter d'adapter
temporairement certains éléments de rémunération existants
ou de prévoir de nouveaux éléments de rémunération. Dans
ce cas, le Conseil d'administration tiendrait compte de
l'expérience, de l'expertise et du niveau de rémunération du
dirigeant concerné afin de proposer une rémunération
exceptionnelle qui ne pourrait excéder le montant des
avantages auxquels celui-ci aurait dû renoncer en quittant
ses précédentes fonctions.
Le Conseil d'administration prendrait sa décision sur
recommandation du Comité des rémunérations et, le cas
échéant, après avoir sollicité l'avis d'un cabinet de conseil
indépendant. Il est précisé qu'une telle dérogation ne pourrait
être que temporaire, dans l'attente de l'approbation de la
politique de rémunération modifiée par la prochaine
Assemblée générale, et ferait l'objet d'une justification
appropriée.
110
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.2 | RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX
3) Rémunération fixe annuelle du Président-Directeur
général et de Directeurs généraux délégués
Pour rappel, le niveau de rémunération fixe du Président-
Directeur général et des Directeurs généraux délégués s'inscrit
dans le cadre fixé pour les Partners dans leur zone
géographique respective. Il en résulte que les niveaux de
rémunération fixe du Président-Directeur général et des
Directeurs généraux délégués peuvent différer selon les zones
géographiques.
Président-Directeur général et Directeurs généraux délégués
relevant du cadre de rémunération applicable aux Partners
en France
•
sur recommandation du Comité des rémunérations, la
rémunération fixe annuelle fixée par le Conseil
d'administration pour Pascal Imbert au titre de son
mandat de Président-Directeur général et pour Patrick
Hirigoyen au titre de son mandat de Directeur général
délégué demeure inchangée par rapport à l'exercice
précédent, soit 211 286 euros brut. Pour rappel, la
rémunération fixe de Pascal Imbert et de Patrick Hirigoyen
est historiquement supérieure à la grille de rémunération
applicable aux Partners Wavestone en France ;
•
sur recommandation du Comité des rémunérations, la
rémunération fixe annuelle fixée par le Conseil
d'administration pour Benoît Darde au titre de son mandat
de Directeur général délégué s'élève à 192 000 euros brut.
Contrairement à la rémunération fixe annuelle applicable
à Pascal Imbert et Patrick Hirigoyen (voir ci-dessus), celle
de Benoît Darde est alignée sur la grille de rémunération
applicable aux Partners Wavestone en France ;
•
compte tenu de la cessation du mandat de Directeur
général délégué de Patrick Hirigoyen et de la nomination
de Benoît Darde en qualité de Directeur général délégué
à compter du 1
er
août 2026, ces rémunérations fixes seront
versées prorata temporis.
Directeur général délégué relevant du cadre applicable aux
Partners en Allemagne
•
sur recommandation du Comité des rémunérations, la
rémunération fixe annuelle fixée par le Conseil
d'administration pour Karsten Höppner au titre de son
mandat de Directeur général délégué demeure
inchangée par rapport à l'exercice précédent, soit
250 000 euros brut. La rémunération de Karsten Höppner
est alignée sur la grille de rémunération applicable aux
Partners Wavestone en Allemagne.
4) Rémunération variable annuelle du Président-Directeur
général et des Directeurs généraux délégués
La partie variable de la rémunération est constituée d'un
bonus. Afin d'assurer un alignement complet entre les
membres de la Direction générale, et conformément à la
politique de rémunération du cabinet applicable aux Partners,
le bonus cible (niveau du bonus en cas d'atteinte des objectifs)
du Président-Directeur général et des Directeurs généraux
délégués représente 100% de la rémunération fixe annuelle.
Par ailleurs, aucun minimum de versement n'est garanti au
Président-Directeur général ni aux Directeurs généraux
délégués, et le bonus versé ne peut excéder 150% du bonus
cible, contre 200% au titre de l'exercice précédent. Cette
évolution à la baisse, proposée par le Comité des
rémunérations, s'inscrit dans le prolongement du dialogue
actionnarial mené par le cabinet à la suite de la dernière
Assemblée générale et des derniers votes relatifs à la politique
de rémunération, afin d'assurer un meilleur alignement avec
les pratiques de marché.
Enfin, dans un souci d'alignement et conformément aux
pratiques historiques du cabinet, la performance de
l'ensemble des membres de la Direction générale (Président-
Directeur général et Directeurs généraux délégués) est
appréciée sur la base de critères communs détaillés ci-après,
selon une approche strictement comparable à celle
appliquée aux Partners Wavestone.
Rémunération variable annuelle de Pascal Imbert au titre de
son mandat de Président-Directeur général et de Patrick
Hirigoyen au titre de son mandat de Directeur général délégué
Compte tenu de la fin du mandat de Directeur général
délégué de Patrick Hirigoyen au 31 juillet 2026 et du report à
2028 de la transition de la Direction générale, le Conseil
d'administration, sur recommandation du Comité des
rémunérations, a décidé :
•
de maintenir le bonus cible de Pascal Imbert et de Patrick
Hirigoyen au titre de l'exercice 2026/27 à son niveau de
l'exercice précédent, soit 114 040 euros, représentant 54%
de leur rémunération fixe annuelle. Pour rappel, la
rémunération variable de Pascal Imbert et de Patrick
Hirigoyen est historiquement inférieure à la grille de
rémunération applicable aux Partners Wavestone en
France. Par ailleurs, une trajectoire de convergence avait
été engagée afin de porter progressivement le bonus
cible à 100% de leur rémunération fixe annuelle,
conformément aux principes généraux décrits ci-dessus
((4) Rémunération variable annuelle du Président-
Directeur général et des Directeurs généraux délégués).
Toutefois, compte tenu de la transition managériale à
venir, il n'a pas été jugé nécessaire de poursuivre cette
trajectoire au titre du présent exercice ;
•
de verser le bonus attribué à Patrick Hirigoyen prorata
temporis.
111
RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX | 2.2
1
2
3
4
7
8
9
Rémunération variable annuelle de Karsten Höppner au titre
de son mandat de Directeur général délégué
Le Conseil d'administration, sur recommandation du Comité
des rémunérations, a décidé de maintenir le bonus cible de
Karsten Höppner au titre de l'exercice 2026/27 à son niveau de
l'exercice précédent, soit 250 000 euros, représentant 100% de
sa rémunération fixe, conformément aux principes généraux
décrits ci-dessus ((4) Rémunération variable annuelle du
Président-Directeur général et des Directeurs généraux
délégués).
Rémunération variable annuelle de Benoît Darde au titre de
son mandat de Directeur général délégué (à compter du
1
er
août 2026)
Dans le cadre de la première étape du plan de transition de
la Direction générale, comprenant la nomination de Benoît
Darde en qualité de Directeur général délégué à compter du
1
er
août 2026, le Conseil d'administration, sur recommandation
du Comité des rémunérations, a décidé :
•
de fixer le bonus cible de Benoît Darde au titre de l'exercice
2026/27 à 192 000 euros, représentant 100% de sa
rémunération fixe ;
•
de verser le bonus attribué prorata temporis ;
•
ce niveau de rémunération variable cible diffère des
principes appliqués à Pascal Imbert et Patrick Hirigoyen,
dont la rémunération variable est historiquement
demeurée inférieure au niveau standard applicable aux
Partners Wavestone en France. Dans le cadre du
processus de transition de la Direction générale, le Conseil
d'administration a décidé de maintenir le niveau de
rémunération variable cible actuellement applicable à
Pascal Imbert et Patrick Hirigoyen, tandis que celui de
Benoît Darde a été fixé à 100% de sa rémunération fixe,
conformément aux principes généraux décrits ci-dessus
((4) Rémunération variable annuelle du Président-
Directeur général et des Directeurs généraux délégués)).
Méthode de calcul de la rémunération variable et évaluation
de la performance annuelle
Le bonus versé est déterminé à partir du bonus cible, auquel
sont appliqués, de manière multiplicative, deux indices de
performance : l'indice de performance collective (IPC) et
l'indice de performance individuelle (IPI).
Indice de performance collective (IPC)
L'indice de performance collective (IPC) est composé de deux
éléments :
•
une composante financière représentant 80%, fondée sur
l'atteinte de l'objectif budgétaire de Wavestone et ajustée
5
à la hausse ou à la baisse en fonction de l'écart entre
l'objectif fixé et le résultat effectivement atteint. L'objectif
6
budgétaire retenu est le résultat opérationnel récurrent de
Wavestone au titre de l'exercice 2026/27, calculé sur la
base du périmètre du cabinet au 1
er
avril 2026 et à taux de
change constants. Cette composante est égale à 100% en
cas d'atteinte de l'objectif budgétaire et peut varier entre
0% et 150%. Pour des raisons de confidentialité, l'objectif
budgétaire et la formule d'ajustement ne sont pas rendus
public « ex ante ». Ils seront publiés « ex post » ;
•
une composante RSE représentant 20%, fondée sur la
performance RSE de Wavestone. Cette composante
qualitative repose sur l'appréciation du niveau d'atteinte
de certains critères RSE figurant dans le Rapport de
durabilité et validés in fine par le Comité RSE. Cette
composante peut varier entre 0% et 100%.
Au titre de l'exercice 2026/27, les critères suivants, figurant dans
le Rapport de durabilité et calculés sur la base du périmètre
total de Wavestone au 1
er
avril 2026, sont pris en compte pour
le calcul de la composante RSE de l'IPC :
Objectifs 2026/27
Résultats 2025/26
% de consultants et d'équipes commerciales formés au conseil
responsable
90%
85%
Net Promoter Score®
70
81
% de collaborateurs formés à l'éthique des affaires
95%
96%
Taux de turn-over (démissions uniquement)
< 15%
12%
% de femmes dans le management
35%
34%
Indice d'engagement des collaborateurs (0 à 100)
> 72
70
Nombre de jours-hommes consacré à des projets de mécénat de
10 000
compétences.
10 078
Réduction de l'empreinte carbone par rapport à l'exercice 2019/20
Scopes 1 & 2 : -29%
(valeur absolue)
-34%
Scope 3 : -40% (par ETP)
-56%
112
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.2 | RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX
Afin de déterminer la composante RSE dans le calcul de l'IPC,
le mécanisme suivant est appliqué :
•
chaque critère bénéficie d'une pondération identique (1/8,
soit 12,5%) au sein de la composante RSE, ce qui conduit à
une performance RSE de 100% en cas d'atteinte de
l'ensemble des objectifs ;
•
si un objectif est atteint, 12,5% sont attribués ;
•
contrairement aux autres membres du Comité exécutif,
aucun point supplémentaire n'est attribué aux membres
de la Direction générale en cas de dépassement de
l'objectif ;
•
si un objectif n'est pas atteint, aucun point n'est attribué
(0%).
L'indice de performance collective est calculé à la clôture de
l'exercice selon la formule suivante : Composante financière
× 80% + composante RSE × 20%. Il peut ainsi varier entre 0% et
140%.
Indice de performance individuelle (IPI)
L'indice de performance individuelle est évalué par le Conseil
d'administration sur recommandation du Comité des
rémunérations, sur la base d'indicateurs et d'objectifs
qualitatifs et mesurables.
Toutefois, l'appréciation de la performance ne se limite pas à
une revue purement mécanique de l'atteinte d'objectifs
statiques prédéfinis en début d'exercice. L'IPI repose ainsi sur
une évaluation globale et dynamique des actions menées
par le Président-Directeur général et les Directeurs généraux
délégués.
Au titre de l'exercice 2026/27, le Conseil d'administration, sur
recommandation du Comité des rémunérations, a retenu une
appréciation de la performance individuelle cohérente avec
le cadre général d'évaluation de la performance de
Wavestone, et plus particulièrement avec celui appliqué aux
Partners.
La performance individuelle est appréciée sur la base de la
qualité globale de l'exercice, en tenant compte des résultats
obtenus, de l'ensemble des contributions apportées et des
attentes associées au niveau de responsabilité concerné.
Pour mémoire, chez Wavestone, l'indice de performance
individuelle est apprécié selon les mêmes modalités pour
l'ensemble des membres de la Direction générale, sans
différenciation individuelle. Cette approche vise à assurer un
alignement complet de la Direction générale sur les priorités
et les enjeux clés de l'exercice, dans l'intérêt du cabinet et de
sa performance globale.
Pour la Direction générale au titre de l'exercice 2026/27, ces
attentes, correspondant au niveau le plus élevé du référentiel
interne applicable aux Partners du cabinet, comprennent
notamment :
•
la mise en œuvre des initiatives inscrites au plan d'action
2026/27, avec une attention particulière portée à
l'amélioration de l'exécution et au rétablissement d'une
performance durable à l'échelle du cabinet ;
•
l'accélération du déploiement de l'ambition du cabinet en
matière d'intelligence artificielle, l'intégration de
l'intelligence artificielle dans la proposition de valeur, les
activités commerciales et les prestations délivrées, ainsi
que le renforcement du positionnement de Wavestone
sur les transformations impulsées par l'intelligence
artificielle ;
•
la mise en place d'une continuité exécutive à travers à la
mise en œuvre du plan de transition de la Direction
générale révisé début juin 2026, tout en préparant les
conditions de succès de la transition de Directeur général
désormais attendue à l'horizon 2028 ;
•
la préparation de l'avenir du cabinet, notamment à
travers la conception et la mise en œuvre d'un plan
stratégique pluriannuel, le développement de nouveaux
relais de croissance, l'anticipation des évolutions des
métiers et du marché ainsi que la structuration du futur
leadership ;
•
la capacité à piloter le cabinet en tenant pleinement
compte de l'environnement économique, à réagir au bon
rythme aux menaces et à saisir les opportunités.
113
RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX | 2.2
1
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4
5
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7
8
9
L'appréciation de la performance individuelle, tant pour les
membres de la Direction générale que pour l'ensemble des
collaborateurs de Wavestone éligibles à un bonus, repose sur
une échelle comportant six niveaux :
Niveau d'IPI
Performance associée
150%
Année exceptionnelle, au-delà de toutes les attentes
125%
2
Attentes largement dépassées
100%
Attentes pleinement atteintes
75%
Majorité des attentes atteintes
50%
N'a pas répondu à certaines attentes clés
0%
N'a pas répondu aux attentes
In fine, l'indice de performance individuelle peut varier entre
0% et 150%. Toutefois, l'IPI ne peut excéder 100% lorsque l'IPC est
inférieur à 100%.
Par ailleurs, les composantes IPC et IPI, qui déterminent
conjointement le bonus par leur application multiplicative,
sont appréciées séparément, de manière que la rémunération
variable reflète la performance effective de la Direction
générale au regard de critères distincts et évalués
indépendamment les uns des autres, sans possibilité de se
compenser entre eux.
Calcul du bonus dû
La formule utilisée pour calculer le bonus dû est la suivante :
Bonus dû = bonus cible × IPC × IPI
Pour rappel, le bonus maximum susceptible d'être versé est
plafonné à 150% du bonus cible.
Conformément aux dispositions de l'article L.22-10-34 du Code
de commerce, le versement de la rémunération variable
annuelle due au titre de l'exercice clos le 31 mars 2027
interviendra après l'Assemblée générale appelée à statuer, en
2027, sur les comptes de l'exercice clos le 31 mars 2027 et
restera soumis à son approbation.
5) Éléments de rémunération de long terme
•
Pascal Imbert étant l'un des principaux actionnaires de
Wavestone, il ne bénéficie d'aucun élément de
rémunération de long terme.
•
Karsten Höppner est un actionnaire significatif de
Wavestone, détenant environ 3,3% du capital au 31 mars
2026. Cette participation assure un alignement naturel
avec les objectifs de performance à long terme du
cabinet. En conséquence, il ne bénéficie d'aucun élément
de rémunération long terme.
•
Pour rappel, Patrick Hirigoyen a bénéficié de plans
d'attribution d'actions gratuites en date des 15 septembre
2006, 15 octobre 2010, 1
er
juillet 2015, 28 janvier 2016 et 2 juillet
2018. Patrick Hirigoyen détenait environ 0,2% du capital de
Wavestone au 31 mars 2026.
•
Benoît Darde détenait environ 0,3% du capital de
Wavestone au 31 mars 2026. Afin de renforcer davantage
son engagement au capital du cabinet et d'assurer ainsi
un alignement durable avec les intérêts de long terme de
Wavestone, le Conseil d'administration, sur
recommandation du Comité des rémunérations, a étudié
la mise en place d'un mécanisme de rémunération long
terme (« Long-Term Incentive » ou « LTI ») sous la forme d'un
plan d'actions de performance destiné aux dirigeants
mandataires sociaux. Toute attribution éventuelle serait
subordonnée à l'approbation par l'Assemblée générale
du 30 juillet 2026 de la politique de rémunération
« ex ante » au titre de l'exercice 2026/27 (résolution 17). À ce
stade, aucune attribution n'a été réalisée. Les principales
caractéristiques du dispositif envisagé sont décrites
ci-après afin de fournir aux actionnaires une information
complète et transparente dans la perspective de cette
proposition.
Il est précisé que cette démarche a vocation à demeurer
strictement alignée avec les plans « Key People » applicables
au sein du cabinet. En conséquence, toute attribution
éventuelle ne présenterait aucun caractère automatique,
serait soumise à des conditions de performance ainsi qu'à
une période d'acquisition de trois ans et ne se cumulerait avec
aucun autre plan d'attribution d'actions. En d'autres termes,
aucun nouveau plan d'action de performance destiné aux
dirigeants mandataires sociaux ne serait attribué au
bénéficiaire avant l'expiration de cette période d'acquisition
de trois ans et, à l'issue de celle-ci, toute nouvelle décision
resterait à l'entière discrétion du Conseil d'administration et
demeurerait soumise à l'approbation des actionnaires.
L'objectif de ce mécanisme n'est pas d'introduire une
composante structurelle de rémunération long terme pour la
Direction générale (en l'espèce le Directeur général délégué),
mais de renforcer l'engagement de ses membres au capital
du cabinet afin d'assurer un alignement durable avec les
intérêts de long terme de Wavestone ainsi qu'avec ceux de
ses actionnaires et investisseurs.
114
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.2 | RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX
Projet de plan d'action de performance destiné à Benoît
Darde (Plan 2026) au titre de son mandat de Directeur général
délégué à compter du 1
er
août 2026
Le Conseil d'administration, sur recommandation du Comité
des rémunérations, envisage de faire usage de l'autorisation
conférée par la 19
e
résolution de l'Assemblée générale mixte
du 29 juillet 2025 au bénéfice de Benoît Darde, en sa qualité
de Directeur général délégué à compter du 1
er
août 2026.
Pour rappel, cette résolution autorise le Conseil
d'administration à attribuer des actions gratuites aux
dirigeants mandataires sociaux, sous réserve de certaines
conditions de performance et de conservation, dans la limite
(i) de 0,5% du capital social ; et (ii) du plafond global fixé par la
28e résolution de l'Assemblée générale mixte du 25 juillet 2024.
S'agissant du projet de plan d'action de performance destiné
à Benoît Darde, l'attribution représenterait une valeur totale de
525 000 euros d'actions gratuites acquises sur une période de
trois ans, le nombre exact d'actions attribuées étant déterminé
en divisant ce montant de 525 000 euros par le cours de
l'action à la date d'attribution initiale. La juste valeur de
l'attribution à la date d'octroi, annualisée sur la période
d'acquisition, représenterait 175 000 euros, soit 91% de la
rémunération fixe annuelle de Benoît Darde au titre de
l'exercice 2026/27, qui s'élève à 192 000 euros.
Pour mémoire, aucun autre plan d'action de performance
destiné aux dirigeants mandataires sociaux ne serait attribué
à Benoît Darde avant la fin de la période d'acquisition de trois
ans, soit jusqu'en août 2029. Au-delà, toute nouvelle décision
demeurerait à l'entière discrétion du Conseil d'administration,
sous réserve de l'approbation des actionnaires, et ne
conférerait aucun droit automatique.
Les actions attribuées seraient intégralement soumises à un
ensemble de conditions cumulatives, appréciées sur une
période de trois ans (sans possibilité de chevauchement ou
de cumul avec un autre plan d'attribution), et ne garantiraient
aucune attribution ni gain minimal. Ces conditions seraient
les suivantes :
•
une condition de présence pendant toute la durée du plan ;
•
une condition minimale de détention d'actions, imposant
la détention d'un nombre minimum d'actions Wavestone
deux ans après la date d'attribution initiale et de manière
continue jusqu'à la date d'acquisition définitive, ce
nombre étant calculé sur la base d'une valeur de
75 000 euros rapportée au cours de l'action Wavestone à
la veille du jour de l'attribution ;
•
une condition de performance fondée sur la combinaison
de trois indicateurs, un indicateur financier et deux
indicateurs extra-financiers, appréciés au titre de
l'exercice 2028/29 à périmètre constant, selon les
pondérations suivantes :
o
80% fondés sur la performance financière, appréciée
au travers du résultat opérationnel récurrent ;
o
10% fondés sur le pourcentage de femmes dans le
management du cabinet ;
o
10% fondés sur la réduction de l'empreinte carbone
(Scope 3).
Pour chacun des indicateurs, l'acquisition des actions serait
déterminée par interpolation linéaire entre un niveau seuil et
un niveau cible :
•
aucune action ne serait acquise si la performance est
égale ou inférieure au niveau seuil ;
•
l'acquisition intégrale (100% de l'attribution cible)
interviendrait si la performance atteint ou dépasse le
niveau cible ;
•
lorsque la performance se situe entre le niveau seuil et le
niveau cible, le nombre d'actions acquises serait
déterminé au prorata selon une interpolation linéaire.
Ainsi, une performance située exactement à mi-chemin
entre le niveau seuil et le niveau cible conduirait à
l'acquisition de 50% de l'attribution cible.
Pour chacun des indicateurs, le niveau seuil est fondé sur les
résultats de l'exercice 2025/26.
Pour des raisons de confidentialité, le niveau cible exact ne
serait pas communiqué « ex ante », mais uniquement
« ex post ». Le Comité des rémunérations s'est assuré du
caractère suffisamment exigeant des niveaux cibles, qui
traduisent notamment une amélioration significative de la
performance de Wavestone sur les trois indicateurs. Les
niveaux cibles RSE seront fixés sur la base des objectifs RSE
de Wavestone pour l'exercice 2028/29. S'agissant du
résultat opérationnel récurrent, le niveau cible est cohérent
avec le consensus des analystes disponible à la date de la
décision d'attribution du plan et demeure compatible avec
le business plan de Wavestone dans le cadre de son dernier
plan stratégique.
Le Conseil d'administration ne disposerait d'aucun pouvoir
discrétionnaire lui permettant de modifier les conditions de
performance en cas d'événement majeur imprévu.
Pour rappel, conformément aux dispositions de l'article L.225-
197-1 II alinéa 4 du Code de commerce, le Conseil
d'administration a décidé de fixer à 25% la proportion d'actions
que les dirigeants de Wavestone sont tenus de conserver au
nominatif jusqu'à la cessation de leurs fonctions, au titre de
chaque plan mis en œuvre par Wavestone dont ils seraient
bénéficiaires au titre de leur mandat.
115
RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX | 2.2
1
2
3
4
5
6
7
8
9
6) Autres éléments de rémunération
•
Pascal Imbert, Patrick Hirigoyen et Karsten Höppner
bénéficient des régimes de prévoyance et de frais de
santé applicables aux collaborateurs de Wavestone.
•
Dispositions spécifiques relatives à Patrick Hirigoyen :
-
il bénéficie d'une garantie sociale des chefs et
dirigeants d'entreprise, dont les cotisations sont prises
en charge par le cabinet et réintégrées dans sa
rémunération au titre des avantages en nature ;
-
il est rappelé que le contrat de travail de Patrick
Hirigoyen avec Wavestone est suspendu depuis le
1
er
avril 2017. Conformément aux dispositions de
l'article R.22-10-14 II du Code de commerce, ce contrat
présente les caractéristiques suivantes :
o
durée : contrat à durée indéterminée (CDI) ;
o
préavis : trois mois ;
o
conditions de rupture : (i) en cas de rupture à
l'initiative de Patrick Hirigoyen, aucune indemnité
n'est due ; (ii) en cas de rupture à l'initiative de
Wavestone, les indemnités légales ou
conventionnelles prévues par la convention
collective applicable aux salariés en France
s'appliqueront. Leur montant ne pourra excéder
1
er
deux années de salaire ;
-
pour rappel, l'Assemblée générale du 26 juillet 2018 a
approuvé la convention réglementée aux termes de
laquelle il a été convenu que la durée de suspension
du contrat de travail de Patrick Hirigoyen est prise en
compte pour le calcul de l'ancienneté acquise au titre
de son contrat de travail. Cette approbation a été
renouvelée explicitement lors de l'Assemblée
générale du 28 juillet 2022. Pour le calcul des
indemnités de fin de carrière de Patrick Hirigoyen, les
dispositions types de la convention collective Syntec
seront appliquées. Ce montant ne dépassera pas
deux années de salaire ;
-
à l'issue de son mandat social, soit le 1
er
août 2026, le
contrat de travail de Patrick Hirigoyen reprendra effet
et la convention réglementée relative à la suspension
de son contrat de travail cessera de produire ses
effets. Il bénéficiera à nouveau des droits attachés à
son contrat de travail décrits ci-dessus.
•
Dispositions spécifiques relatives à Karsten Höppner :
-
il est rappelé que le contrat de travail de Karsten
Höppner avec Q_PERIOR est suspendu depuis le
23 août 2001. Ce contrat présente les caractéristiques
suivantes :
o
durée : contrat à durée indéterminée ;
o
préavis : trois mois ;
o
conditions de rupture : (i) en cas de rupture à
l'initiative de Karsten Höppner, aucune indemnité
n'est due ; (ii) en cas de rupture à l'initiative de
Wavestone, aucune indemnité légale ou
conventionnelle n'est prévue par la réglementation
applicable en Allemagne ;
-
ce contrat ne comporte aucun engagement ou
avantage au-delà de ceux prévus par le droit
allemand. En particulier, il ne prévoit aucune
indemnité de départ à la retraite ;
-
la suspension du contrat de travail n'entraîne aucun
cumul entre les avantages liés au mandat social et
ceux liés au contrat de travail suspendu. Karsten
Höppner ne perçoit aucune rémunération au titre de
son contrat de travail suspendu. En outre, il n'acquiert
aucune ancienneté pendant cette période ;
-
à l'issue de son mandat social, son contrat de travail
reprendrait effet et il bénéficierait à nouveau des
droits attachés à son contrat de travail décrits
ci-dessus ;
-
Karsten Höppner bénéficie d'avantages en nature
sous la forme d'un véhicule et de frais de transport,
pour une valeur maximale annuelle de 25 000 euros,
conformément à la politique applicable à l'ensemble
des Partners de Wavestone en Allemagne.
•
Dispositions spécifiques relatives à Benoît Darde :
-
il bénéficiera d'une garantie sociale des chefs et
dirigeants d'entreprise, dont les cotisations seront
prises en charge par le cabinet et réintégrées dans sa
rémunération au titre des avantages en nature ;
-
il est précisé que le contrat de travail de Benoît Darde
avec Wavestone sera suspendu à compter du
août 2026. Conformément aux dispositions de
l'article R.22-10-14 II du Code de commerce, ce contrat
présentera les caractéristiques suivantes :
o
durée : contrat à durée indéterminée ;
o
préavis : trois mois ;
o
conditions de rupture : (i) en cas de rupture à
l'initiative de Benoît Darde, aucune indemnité n'est
due ; (ii) en cas de rupture à l'initiative de
Wavestone, les indemnités légales ou
conventionnelles prévues par la convention
collective applicable aux salariés en France
s'appliqueront. Leur montant ne pourra excéder
deux années de salaire ;
o
retraite : dans l'hypothèse où Benoît Darde achèverait
sa carrière au sein de Wavestone, il bénéficierait du
dispositif d'indemnités de départ à la retraite
applicable à l'ensemble des collaborateurs. Les
dispositions types de la convention collective Syntec
seraient appliquées. Ce montant ne pourrait excéder
une année de salaire ;
-
la suspension du contrat de travail n'entraînera aucun
cumul entre les avantages liés au mandat social et
ceux liés au contrat de travail suspendu. Benoît Darde
ne percevra aucune rémunération au titre de son
contrat de travail suspendu. En outre, il n'acquerra
aucune ancienneté et ne bénéficiera plus des
dispositifs d'intéressement et d'épargne salariale en
vigueur au sein du cabinet pendant cette période ;
-
à l'issue de son mandat social, son contrat de travail
reprendrait effet et il bénéficierait à nouveau des droits
attachés à son contrat de travail décrits ci-dessus.
116
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.2 | RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX
7) Clawback
Au titre de l'exercice 2026/27, le Conseil d'administration
propose l'introduction d'une clause de restitution
(« clawback ») permettant d'obtenir le remboursement de tout
ou partie de la rémunération variable annuelle versée à Pascal
Imbert, Patrick Hirigoyen, Karsten Höppner et Benoît Darde
dans des circonstances exceptionnelles et graves.
Ainsi, si, dans les cinq années suivant le versement d'une
composante variable annuelle, il est établi (i) que les données
utilisées pour mesurer la performance ont fait l'objet d'une
falsification manifeste et intentionnelle ; ou (ii) que Pascal
Imbert, Patrick Hirigoyen, Karsten Höppner ou Benoît Darde ont
commis une faute grave et intentionnelle, le Conseil
d'administration pourra demander le remboursement de tout
ou partie de la rémunération variable versée.
8) Tableau récapitulatif de la rémunération du Président-Directeur général, du Directeur général et du ou des Directeurs
généraux délégués pour l'exercice 2026/27
Rôle
fixe (€)
Rémunération variable
Rémunération long terme
Rémunération Bonus cible Bonus cible Étendue de
(€)
(% du fixe)
variation
Pascal Imbert
Président-Directeur
général
211 286
114 040
54%
0% à 150%
-
(un des principaux actionnaires de
Wavestone)
Patrick
Hirigoyen
Directeur général
délégué (jusqu'au
31 juillet 2026)
211 286*
114 040*
54%
0% à 150%
-
(mandat prenant fin au cours de
l'exercice)
Karsten
Höppner
Directeur général
délégué
250 000
250 000
100% 0% à 150%
-
(actionnaire important)
Benoît Darde
Directeur général
délégué (à compter
du 1
er
août 2026)
192 000*
192 000*
100% 0% à 150%
Projet de plan d'attribution d'actions de
performance destiné aux dirigeants
mandataires sociaux, d'une juste valeur
maximale à la date d'attribution plafonnée
à 525 000 euros, soumis à des conditions
cumulatives : (i) un objectif de résultat
opérationnel récurrent consolidé au titre
de l'exercice 2028/29 à périmètre constant ;
et (ii) deux objectifs extra-financiers,
appréciés sur une période de trois ans,
sans garantie d'attribution minimale ni de
gain minimal.
Exprimée sur une base annualisée,
l'attribution représente 175 000 euros, soit
91% de la rémunération fixe annuelle de
Benoît Darde.
* À payer prorata temporis.
Rémunération des Administrateurs
La politique de rémunération des Administrateurs, qui sera
soumise à l'approbation de l'Assemblée générale mixte du
30 juillet 2026, reflète l'engagement de Wavestone à aligner la
rémunération des Administrateurs sur leur niveau réel
d'implication.
Les Administrateurs sont rémunérés exclusivement au titre de
leur participation au Conseil d'administration et à ses comités,
au moyen d'une combinaison d'une part fixe et d'une part
variable liée à leur présence. La structure retenue par le
Conseil d'administration conduit ainsi à ce que plus de 60%
de la rémunération totale susceptible d'être versée aux
Administrateurs soit directement liée à leur présence effective
aux réunions du Conseil et de ses comités.
Afin de tenir compte des responsabilités supplémentaires
attachées à ces fonctions, la rémunération allouée aux
Présidents de comité ainsi qu'à l'Administratrice référente est
doublée, tant pour la part fixe que pour la part variable
correspondant à leurs fonctions respectives.
117
RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX | 2.2
1
2
3
4
5
6
7
9
Pour information, ni Pascal Imbert ni Karsten Höppner ne
perçoivent de rémunération au titre de leur mandat
d'Administrateur. En outre, Pascal Imbert ne perçoit aucune
rémunération spécifique au titre de ses fonctions de Président
du Conseil d'administration.
Pour rappel, l'Assemblée générale mixte du 29 juillet 2025 a
approuvé la suppression de la rémunération des
Administrateurs salariés de Wavestone, y compris les
Administrateurs représentant les salariés et les salariés
actionnaires, tout en leur accordant des jours de congés
supplémentaires lorsqu'ils sont amenés à exercer leur mandat
en dehors de leur temps de travail habituel. Cette disposition
s'applique :
•
à l'Administrateur représentant les salariés actionnaires
dont la nomination est soumise à l'approbation de
l'Assemblée générale mixte du 30 juillet 2026 ;
•
à l'Administrateur représentant les salariés désigné par le
Comité social et économique (CSE) de Wavestone.
Outre ces éléments de rémunération et conformément aux
dispositions des articles L.225-84 et L.22-10-28 du Code de
commerce, les membres du Conseil d'administration peuvent
percevoir une rémunération au titre de missions
exceptionnelles.
En conséquence, il est proposé à l'Assemblée générale mixte
du 30 juillet 2026 de fixer, au titre de l'exercice 2026/27,
l'enveloppe annuelle de rémunération des Administrateurs à
un montant global de 392 994 euros, inchangé par rapport à
l'exercice précédent.
Cette proposition repose sur les éléments suivants :
•
malgré la réduction du nombre d'Administrateurs, les
responsabilités confiées au Conseil d'administration et à
ses comités spécialisés continuent de nécessiter un
niveau élevé d'implication et de disponibilité de la part
des Administrateurs ;
•
la période actuelle de transition managériale du cabinet
requiert un renforcement des travaux de supervision et
d'accompagnement du Conseil d'administration, appelé
à jouer un rôle clé dans la prochaine étape du
développement de Wavestone ;
•
la stabilité de l'enveloppe globale, combinée à la
diminution du nombre d'Administrateurs, permet un
ajustement modéré des rémunérations individuelles,
8
reflétant l'accroissement de la charge de travail
supportée par chaque Administrateur ;
•
pour rappel, les Administrateurs salariés de Wavestone ne
perçoivent aucune rémunération au titre de leur mandat.
Conformément aux dispositions de l'article R.22-10-14 II, 5° du Code de commerce, les contrats de travail liant Benjamin
Clément, Pierre Allard et Camille Pinon à Wavestone présentent les caractéristiques suivantes :
Nom
Durée du contrat de travail
Période de préavis
Conditions de résiliation
Benjamin Clément
Contrat à durée
indéterminée
Trois mois conformément aux
dispositions de la convention
collective applicable aux
salariés du cabinet relevant de
la « modalité trois »
Conditions de résiliation autorisées
par la réglementation en vigueur et
dans les conditions mentionnées
dans la convention collective
applicable aux salariés du cabinet
Pierre Allard
Contrat à durée
indéterminée
Trois mois conformément aux
dispositions de la convention
collective applicable aux
salariés du cabinet relevant de
la « modalité trois »
Conditions de résiliation autorisées
par la réglementation en vigueur et
dans les conditions mentionnées
dans la convention collective
applicable aux salariés du cabinet
Camille Pinon
Contrat à durée
indéterminée
Trois mois conformément aux
dispositions de la convention
collective applicable aux
salariés du cabinet relevant de
la « modalité trois »
Conditions de résiliation autorisées
par la réglementation en vigueur et
dans les conditions mentionnées
dans la convention collective
applicable aux salariés du cabinet
118
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.3 | INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES
2.3 Informations complémentaires
2.3.1 Modalités de participation des
actionnaires aux Assemblées
générales
Les modalités de participation des actionnaires aux
Assemblées générales sont précisées aux articles 25 à 34 des
statuts.
2.3.2 Conventions conclues entre un
mandataire social ou un actionnaire
significatif et une société contrôlée
au sens de l'article L.233-3 du Code
de commerce
Aucune convention entrant dans le champ d'application du
deuxième alinéa de l'article L.225-37-4 du Code de commerce
(à savoir les conventions autres que celles portant sur des
opérations courantes et conclues à des conditions normales,
conclues directement ou par personne interposée entre l'un
des mandataires sociaux ou l'un des actionnaires disposant
de plus de 10% des droits de vote de Wavestone et une société
contrôlée au sens de l'article L.233-3 du Code de commerce
par Wavestone) n'est intervenue au cours de l'exercice
2025/26.
Pour toute information relative aux conventions réglementées,
il convient de se reporter au Chapitre 8. Informations
financières.
2.3.3 Procédure d'évaluation des
conventions courantes conclues
à des conditions normales
Lors de sa réunion du 2 juin 2020, le Conseil de surveillance a
mis en place une procédure d'évaluation régulière par le
Comité d'audit des conditions de conclusion des conventions
courantes conclues à des conditions normales, conformément
aux dispositions de l'article L.22-10-29 du Code de commerce.
Cette procédure fonctionne indépendamment des processus
internes habituels d'évaluation des conventions lors de leur
conclusion ou de leur modification.
Sur une base semestrielle, les étapes suivantes sont réalisées :
•
la liste des mandataires sociaux de Wavestone et des
entités externes dans lesquelles ils exercent des fonctions
(ci-après les « parties liées ») est mise à jour ;
•
une extraction exhaustive des données d'achats et de
ventes est réalisée à partir des systèmes internes afin
d'identifier et de suivre les éventuelles opérations
impliquant une partie liée.
Sur la base de ces données, l'équipe Contrôle interne effectue
les vérifications suivantes :
•
s'assurer que les impacts financiers de la convention sur
l'exercice fiscal en cours correspondent aux conditions
financières de la convention ;
•
vérifier que la convention porte sur des opérations
courantes, c'est-à-dire des opérations que Wavestone
réalise habituellement dans le cadre d'opérations
rattachées à son activité ordinaire ou bien faisant l'objet
de contrats comparables à tout autre opérateur placé
dans une situation similaire ;
•
s'assurer que les conditions de la convention sont
normales, c'est-à-dire qu'elles correspondent aux
conditions qui seraient pratiquées avec ou par des tiers
pour des opérations similaires.
En cas de doute au cours du processus d'identification ou
d'évaluation, l'équipe Contrôle interne consulte la Direction
juridique de Wavestone.
L'équipe Contrôle interne documente ses travaux et les
présente au Comité d'audit lors des réunions relatives aux
résultats semestriels et annuels. Cette information est réalisée
même en l'absence de convention conclue au cours de la
période.
Le Comité d'audit vérifie que les conventions répondent aux
critères des conventions courantes conclues à des conditions
normales et rend compte de ses conclusions au Conseil
d'administration. Tout membre du Comité d'audit ayant un
intérêt direct ou indirect dans une convention concernée est
exclu de son examen.
Le Conseil d'administration est chargé de valider cette revue.
Il confirme soit le caractère courant et normal des conventions
examinées, soit décide qu'une convention relève du régime
des conventions réglementées et doit, à ce titre, être soumise
à la procédure applicable. Tout Administrateur ayant un intérêt
direct ou indirect dans une convention concernée s'abstient
de participer aux délibérations et au vote.
119
INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES | 2.3
2
3
5
6
9
2.3.4 Tableau des délégations en matière d'augmentation de capital en cours de validité
et d'utilisation
Selon l'Assemblée générale mixte du 29 juillet 2025
1
Résolution Objet
Durée
Plafond maximum du pair
Utilisation
18
e
Attribution gratuite d'actions existantes
ou à émettre au profit des salariés de la
société et des sociétés qui lui sont liées
38 mois
5% du capital social à la date de mise
en œuvre de la délégation dans la limite
du plafond global fixé par la 28
e
résolution
de l'Assemblée générale mixte du
4
25 juillet 2024
Néant
19
e
Attribution gratuite d'actions existantes
ou à émettre au profit des mandataires
sociaux de la société et des sociétés qui
lui sont liées
38 mois
0,5% du capital social à la date de mise
en œuvre de la délégation dans la limite
du plafond global fixé par la 28
e
résolution
de l'Assemblée générale mixte du
25 juillet 2024
7
Néant
Selon l'Assemblée générale mixte du 25 juillet 2024
8
Résolution Objet
Durée
Plafond maximum du pair
Utilisation
19
e
Émission d'actions ordinaires et de titres
financiers donnant accès,
immédiatement ou à terme, au capital
social de la société, avec maintien du
droit préférentiel de souscription
26 mois
Augmentation de capital : 155 665 euros
(25% du capital social au 25 juillet 2024)
Titres de créance : 80 000 000 euros
dans la limite du plafond global fixé par
la 28
e
résolution
Néant
20
e
Émission avec suppression du droit
préférentiel de souscription dans le cadre
d'une offre au public (droit de priorité au
profit des actionnaires pendant un délai
minimal de cinq jours) d'actions
ordinaires et de titres financiers donnant
accès immédiatement ou à terme au
capital social de la société
26 mois
Augmentation de capital : 124 532 euros
(20% du capital social au 25 juillet 2024)
Titres de créance : 30 000 000 euros
dans la limite du plafond global fixé par
la 28
e
résolution
Néant
21
e
Émission avec suppression du droit
préférentiel de souscription dans le cadre
d'un placement privé d'actions ordinaires
et de titres financiers donnant accès
immédiatement ou à terme au capital
social de la société
26 mois
Augmentation de capital : 10% du capital
social au 25 juillet 2024
Titres de créance : 30 000 000 euros
dans la limite du plafond global fixé par
la 28
e
résolution
Néant
22
e
En cas de demande excédentaire de
souscription lors d'une augmentation du
capital social décidée en vertu de la
e
19 résolution (avec maintien du droit
préférentiel de souscription),
augmentation du nombre d'actions
ordinaires et de titres financiers à émettre
dans les conditions prévues à l'article
L.225-135-1 du Code de commerce, dans
les trente jours de la clôture de la
souscription, au même prix que celui
retenu pour l'émission initiale
26 mois
15% de l'émission initiale sous réserve
du plafond prévu dans la résolution en
application de laquelle l'émission est
décidée, et, dans la limite du plafond
global visé à la 28
e
résolution
Néant
120
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
2.3 | INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES
Résolution Objet
Durée
Plafond maximum du pair
Utilisation
23
e
En cas de demande excédentaire de
souscription lors d'une augmentation du
capital social décidée en vertu de la
e
20 résolution (avec suppression du droit
préférentiel de souscription et dans le
cadre d'une offre au public),
augmentation du nombre d'actions
ordinaires et de titres financiers à émettre
dans les conditions prévues à l'article
L.225-135-1 du Code de commerce, dans
les trente jours de la clôture de la
souscription, au même prix que celui
retenu pour l'émission initiale
26 mois
15% de l'émission initiale sous réserve du
plafond prévu dans la résolution en
application de laquelle l'émission est
décidée, et, dans la limite du plafond
global visé à la 28
e
résolution
Néant
24
e
En cas de demande excédentaire de
souscription lors d'une augmentation du
capital social décidée en vertu de la
e
21 résolution (avec suppression du droit
préférentiel de souscription et dans le
cadre d'un placement privé),
augmentation du nombre d'actions
ordinaires et de titres financiers à émettre
dans les conditions prévues à l'article
L.225-135-1 du Code de commerce, dans
les trente jours de la clôture de la
souscription, au même prix que celui
retenu pour l'émission initiale
26 mois
15% de l'émission initiale sous réserve du
plafond prévu dans la résolution en
application de laquelle l'émission est
décidée, et, dans la limite du plafond
global visé à la 28
e
résolution
Néant
25
e
Émission d'actions ordinaires et de titres
financiers donnant accès au capital
social de la société avec suppression du
droit préférentiel de souscription, en vue
de rémunérer des apports en nature
consentis à la société et constitués
d'actions ou de titres financiers donnant
accès au capital de sociétés tierces en
dehors d'une OPE
26 mois
Augmentation de capital : 10% du capital
social au 25 juillet 2024
Titres de créance : 30 000 000 euros dans
la limite du plafond global fixé à la
28 résolution
e
Néant
26
e
Émission d'actions ordinaires et de titres
financiers donnant accès au capital
social de la société sans droit préférentiel
de souscription, en vue de rémunérer des
apports en nature consentis à la société
et constitués d'actions ou de titres
financiers donnant accès au capital de
sociétés tierces dans le cadre d'une OPE
initiée par la société
26 mois
Augmentation de capital : 10% du capital
social au 25 juillet 2024
Titres de créance : 30 000 000 euros dans
la limite du plafond global fixé à la
28 résolution
e
Néant
28
e
Plafond global des émissions au titre des
e
e
19 à 26 résolutions de l'Assemblée
générale mixte du 25 juillet 2024 et des
e
e
21 et 22 résolutions de l'Assemblée
générale mixte du 28 juillet 2022
N/A
Augmentation de capital : 25% du capital
social au 25 juillet 2024
Titres de créance : 80 000 000 euros
Néant
29
e
Incorporation de réserves ou de
bénéfices, de primes d'émission, ou
d'apport par création et attribution
gratuite d'actions ordinaires ou par
majoration du nominal ou du pair des
titres de capital ou par l'emploi conjoint
de ces deux procédés
26 mois
400 000 euros
Ce plafond est indépendant
et autonome
Néant
121
INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES | 2.3
1
2
3
4
5
6
7
8
9
2.3.5 Éléments susceptibles d'avoir une
incidence en cas d'offre publique
Conformément aux dispositions de l'article L.22-10-11 du Code
de commerce, les éléments suivants sont portés à la
connaissance des actionnaires :
•
la structure du capital de Wavestone, les participations
directes et indirectes ainsi que l'ensemble des
informations y afférentes sont décrites au Chapitre 6.
Wavestone et ses actionnaires du présent document ;
•
à la connaissance de Wavestone, il n'existe aucun pacte
d'actionnaires ni aucun autre accord conclu entre ses
actionnaires, à l'exception des pactes d'actionnaires
décrits dans la Partie 6.2.1. Pacte d'actionnaires et des
engagements collectifs de conservation décrits dans la
Partie 6.2.3. Engagements collectifs de conservation des
titres du même chapitre ;
•
il n'existe aucun titre comportant des droits de contrôle
spéciaux, à l'exception des droits de vote double prévus à
l'article 11-4 des statuts et conformément
à
la
réglementation applicable ;
•
il n'existe aucune restriction statutaire à l'exercice des
droits de vote ou au transfert des actions ;
•
les droits de vote attachés aux actions Wavestone
détenues dans le cadre du plan d'épargne groupe
mentionné au Sous-chapitre 6.7. Actionnariat salarié du
Chapitre 6. Wavestone et ses actionnaires du présent
document sont exercés par les FCPE « Wavestone Actions »
et « Wavestone Shares » ;
•
la nomination et la révocation des dirigeants mandataires
sociaux sont régies par les dispositions légales
applicables ;
•
les délégations en cours relatives aux pouvoirs du Conseil
d'administration sont décrites dans la Partie 7.2.1.
Assemblée générale ordinaire du présent document ainsi
que dans le tableau des autorisations en vigueur figurant
dans le Sous-chapitre 3.4. Procédures relatives à
l'information comptable et financière du présent rapport ;
•
les modifications des statuts de Wavestone sont
effectuées conformément aux dispositions légales et
réglementaires ;
•
il n'existe aucun accord prévoyant le versement d'une
indemnité aux dirigeants mandataires sociaux en cas de
cessation de leurs fonctions ;
•
dans le cadre du contrat de crédit conclu par Wavestone
le 26 mars 2020, tel que modifié par avenants en date des
19 mai 2021, 14 décembre 2022, 15 mai 2024 et 27 janvier
2026, les prêteurs disposent, en cas de changement de
contrôle de la société, de la faculté de demander le
remboursement immédiat de leur quote-part des
sommes tirées ainsi que le paiement de l'ensemble des
intérêts et autres montants qui leur seraient dus au titre du
contrat de crédit. La notion de changement de contrôle
désigne la survenance de l'un ou plusieurs des
événements suivants :
-
toute personne, ou tout groupe de personnes agissant
de concert, à l'exclusion de Pascal Imbert (ou de ses
héritiers en cas de décès) ou de ses affiliés (ou de
ceux de ses héritiers en cas de décès), prend le
contrôle de l'emprunteur au sens de l'article L.233-3 I
(1°, 2° et 3°) et II du Code de commerce ; ou
-
Pascal Imbert (ou ses héritiers en cas de décès) et ses
affiliés (ou ceux de ses héritiers en cas de décès)
cessent de détenir, directement ou indirectement,
pour quelque raison que ce soit, au moins 15% du
capital et/ou des droits de vote de l'emprunteur.
Chapitre
3
122
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
3. Facteurs de risque et contrôle interne
3.1
FACTEURS DE RISQUE
124
3.1.1
Identification et évaluation des risques
124
3.1.2
Risques liés à la stratégie et à l'environnement externe
125
3.1.3
Risques liés à l'exécution opérationnelle
128
3.1.4
Risques financiers
134
3.2
ASSURANCES
135
3.3
CONTRÔLE INTERNE ET GESTION DES RISQUES
136
3.3.1
Cadre et objectifs
136
3.3.2
Périmètre
136
3.3.3
Composantes du dispositif de contrôle interne et de gestion des risques
136
3.3.4 Acteurs du dispositif de contrôle interne et de gestion des risques
137
3.4
PROCÉDURES RELATIVES À L'INFORMATION COMPTABLE ET FINANCIÈRE
140
3.4.1
Élaboration du budget
140
3.4.2
Suivi de l'activité
140
3.4.3 Suivi mensuel de la réalisation budgétaire et reporting
140
3.4.4 Comptes et états financiers
140
3.4.5 Méthodes de provisionnement des risques et litiges
141
3.4.6 Consolidation des états financiers
141
3.4.7
Flux de trésorerie
141
3.4.8 Suivi des engagements hors bilan
141
3.4.9 Contrôle qualité de l'information financière et comptable publiée
141
123
124
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
3.1 | FAC teu RS de RIS que
3.1 Facteurs de risque
3.1.1 Identification et évaluation des risques
Un risque représente la possibilité de survenance d'un
événement susceptible d'avoir un impact défavorable sur le
personnel, les actifs, l'environnement, les objectifs ou la
réputation du cabinet.
Un dispositif permanent et dynamique, défini et mis en œuvre
par le cabinet, permet d'identifier, d'évaluer et de mettre en
place des mesures d'atténuation des risques. Ce dispositif de
contrôle interne et de gestion des risques se veut global et
s'appuie sur l'ensemble des parties prenantes, des métiers et
des processus du cabinet.
Les différentes instances de pilotage des risques se tiennent à
intervalles réguliers et rassemblent les parties prenantes autour
d'une vision commune, tout en les sensibilisant aux risques
inhérents à leurs activités (Sous-chapitre 3.4. Procédures relatives
à l'information comptable et financière). Ces instances
contribuent à :
•
créer et préserver la valeur, les actifs et la réputation du
cabinet ;
•
sécuriser la prise de décision et les processus afin d'aider
le cabinet à atteindre ses objectifs ;
•
veiller à ce que les actions du cabinet soient cohérentes
avec ses engagements ;
•
diffuser auprès des collaborateurs et de la Direction une
approche par les risques et une culture de la maîtrise du
risque.
En parallèle de ces instances, Wavestone met à jour sa
cartographie des risques chaque année. Cet exercice,
coordonné par le Contrôle interne, consiste à :
•
identifier l'ensemble des risques internes et externes
susceptibles d'affecter les objectifs de Wavestone ;
•
évaluer la probabilité de survenance de ces risques et
estimer l'ampleur de leur impact sur le cabinet ;
•
identifier et recenser les mesures d'atténuation mises en
place, ainsi que les chantiers à mener pour réduire davantage
le niveau de risque.
Pour mener à bien cet exercice, les Process Owners (voir Sous-
chapitre 3.4. Procédures relatives à l'information comptable et
financière) sont conviés à des ateliers avec l'équipe Contrôle
interne. Lors de ces échanges, ils peuvent partager leur
perception et leur évaluation des risques, en se basant sur des
éléments passés, prospectifs et de veille, relatifs aux évolutions
de leur environnement.
Chaque risque est évalué en fonction de sa probabilité de
survenance, de son impact et des mesures en place pour le
maîtriser et l'atténuer. Les résultats de ces travaux sont validés
par la Direction financière, la Direction générale et le Comité
exécutif (EXCOM). Ils sont ensuite présentés au Comité d'audit
du Conseil d'administration.
La cartographie spécifique des risques de corruption est
élaborée à partir des éléments issus de la cartographie des
risques du cabinet et présentée au Comité RSE.
Le tableau ci-dessous présente les principaux risques auxquels
Wavestone est exposé, après prise en compte des mesures
d'atténuation. Les risques sont présentés selon les trois
catégories suivantes :
•
risques liés à la stratégie et à l'environnement externe ;
•
risques liés à l'exécution opérationnelle ;
•
risques financiers.
Au sein de chacune de ces catégories, les risques sont classés
par ordre de gravité, du plus grave au moins grave.
Cette synthèse n'a pas vocation à couvrir l'ensemble des
risques auxquels le cabinet est exposé et peut être modifiée
à tout moment, notamment en fonction de la survenance de
nouveaux éléments.
125
FAC teu RS de RIS que | 3.1
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Catégories/Risques
Page
Risques liés à la stratégie et à l'environnement externe
125
Risques liés à la conjoncture économique et géopolitique
125
Risques liés au développement de l'intelligence artificielle
126
Risques liés à la communication externe et aux réseaux sociaux
126
Risques liés à la responsabilité sociétale d'entreprise
127
Risques liés à la dépendance économique
127
Risques liés à la fraude interne ou externe
128
Risques liés à l'exécution opérationnelle
128
Risques liés au turn-over des collaborateurs
128
Risques liés aux acquisitions
129
Risques liés aux transformations internes
129
Risques liés à la protection des données, aux systèmes d'information et à la cybersécurité
130
Risques liés à la perte de certifications clés
130
Risques liés à la dépendance aux personnes clés
131
Risques liés à l'insatisfaction client et au traitement des réclamations clients
131
Risques liés au recrutement
132
Risques liés à la santé, sécurité et intégrité des collaborateurs
132
Risques liés aux engagements contractuels et aux délégations
133
Risques liés à la réalisation des missions clients
133
Risques financiers
134
Risques liés à la production, à l'utilisation et à la communication des informations de performance
et des informations financières
134
Risques liés à la gestion de trésorerie, aux taux de change et aux opérations de couverture
134
Les paragraphes suivants proposent un descriptif de ces risques principaux, et détaillent la manière dont ils pourraient affecter
Wavestone. Sont également présentées dans cette partie les mesures visant à modérer le risque.
3.1.2 Risques liés à la stratégie
et à l'environnement externe
Risques liés à la conjoncture économique
et géopolitique
Description du risque
Le secteur du conseil est particulièrement sensible aux
évolutions économiques et géopolitiques. Ces évolutions
peuvent se traduire par une récession économique, une inflation
élevée, des changements de politiques fiscales et
commerciales, des conflits politiques et sociaux, des évolutions
législatives et réglementaires, voire des situations de guerre.
Elles peuvent avoir un impact significatif sur le niveau d'activité
de Wavestone, dans la mesure où un client majeur ou un
groupe de clients peut, pour faire face à une conjoncture
économique défavorable, réduire fortement ses dépenses de
conseil. Cela peut entraîner une baisse du chiffre d'affaires
pour Wavestone et la nécessité de générer de nouvelles ventes
dans un environnement économique dégradé.
Note : S'agissant de la situation géopolitique entre l'Ukraine et
la Russie ainsi qu'au Moyen-Orient, Wavestone n'a pas
d'exposition directe dans les zones concernées. Le cabinet suit
toutefois étroitement l'évolution de la situation et ses
conséquences sur l'environnement économique général.
Gestion du risque
•
La diversification sectorielle du portefeuille clients et la part
croissante de l'activité à l'international peuvent permettre
de limiter l'exposition de Wavestone à certains secteurs ou
zones géographiques. Toutefois, cette diversification pourrait
ne pas être suffisante en cas de dégradation généralisée
du marché.
•
Le dispositif de maîtrise des risques de Wavestone repose
sur une veille continue des marchés, assurée notamment
par l'équipe du Research and Knowledge Centre, qui analyse
l'environnement économique de Wavestone et de ses
principaux clients.
•
Wavestone peut agir au niveau du cabinet en déclenchant
des mesures spécifiques et ciblées :
-
en recourant au cross-staffing, par exemple pour
atténuer la faiblesse conjoncturelle d'une activité ou
d'un secteur ;
-
en concentrant ses équipes commerciales sur les
environnements dans lesquels leur intervention est la
plus nécessaire ;
-
en renforçant l'implication des consultants dans les activités
commerciales ;
-
en pilotant rigoureusement ses activités commerciales
au niveau du cabinet grâce à une organisation et une
gouvernance dédiées.
Si nécessaire, des instances de gouvernance spécifiques
peuvent être activées afin de mettre en œuvre ces mesures.
126
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
3.1 | FAC teu RS de RIS que
Risques liés au développement de l'intelligence
artificielle
Description du risque
L'intelligence artificielle (« IA ») constitue une rupture
technologique majeure appelée à transformer profondément
de nombreux secteurs. Si cette évolution crée d'importantes
opportunités de développement pour Wavestone, elle fait
également peser le risque que le cabinet ne soit pas en mesure
d'en tirer pleinement parti. Compte tenu de son positionnement
sur le conseil en transformation des entreprises, Wavestone
doit réussir à adopter et à intégrer l'IA dans ses offres de services
et ses pratiques internes afin de rester compétitif et aligné sur
l'évolution des standards du marché. Tout retard ou toute
insuffisance dans cette adoption pourrait exposer le cabinet
à des risques croissants, à la fois commerciaux (impact sur le
développement de l'activité et les revenus) et opérationnels
(utilisation effective et appropriée de l'IA par les consultants
et les collaborateurs).
En outre, les gains de productivité induits par l'IA – notamment
dans des domaines tels que les activités de gestion de projets,
le benchmarking, les analyses standardisées, le traitement
des données et la production de livrables – devraient
progressivement réduire le volume de certaines missions
traditionnelles. Bien que la part d'activités impactées demeure
difficile à quantifier avec précision, elle devrait rester limitée
au regard du cœur de métier du cabinet, qui repose sur
l'accompagnement des clients dans des projets de
transformation complexes. La proposition de valeur du cabinet
repose avant tout sur une connaissance approfondie des
clients, l'intelligence humaine, la capacité à capitaliser sur
l'expérience acquise et à l'adapter à des contextes clients
spécifiques, les capacités d'innovation et la mobilisation des
équipes clientes. Néanmoins, il existe un risque que la demande
pour certains types de prestations diminue plus rapidement
qu'anticipé, sans être pleinement compensée par le
développement de nouvelles offres, ce qui pourrait affecter
défavorablement les taux d'utilisation et la rentabilité.
Par ailleurs, l'usage croissant de l'IA dans les activités de conseil,
y compris dans le fonctionnement quotidien des équipes, est
susceptible de modifier sensiblement les modalités de
réalisation des prestations. Cette évolution soulève des enjeux
éthiques et juridiques, notamment en matière de confidentialité
des données, de protection des informations sensibles et de
répartition des responsabilités en cas d'erreurs, de dommages
ou de pertes résultant de l'utilisation, par les collaborateurs,
de solutions fondées sur l'IA.
Gestion du risque
•
L'équipe de direction de Wavestone suit de près les évolutions
de l'IA et leurs impacts potentiels sur les activités du cabinet.
L'EXCOM a confié à deux de ses membres la coordination
des initiatives du cabinet dans ce domaine, couvrant
notamment la veille technologique, l'évaluation des impacts,
les programmes de formation, l'expérimentation, ainsi que
le développement d'offres clients, d'outils internes et de
cadres de gouvernance.
•
Le programme « AI&Me » structure la montée en compétences
à l'échelle du cabinet au travers d'un parcours
d'apprentissage en trois niveaux, complété par des
formations dédiées à l'IA responsable. L'efficacité de ces
initiatives est suivie au moyen d'indicateurs clés de
performance, incluant notamment le nombre d'heures de
formation réalisées, ainsi que les niveaux de perception et
de satisfaction des collaborateurs.
•
En parallèle, Wavestone a déployé Microsoft 365 Copilot à
grande échelle afin d'accélérer l'adoption des outils d'IA,
de renforcer la contribution de l'IA aux activités de conseil
et d'améliorer l'efficacité de ses fonctions internes support.
•
Une business unit dédiée à l'IA a été créée en France. Cette
Practice IA vise à accompagner les clients dans leurs
transformations portées par l'IA, en mobilisant l'ensemble
des parties prenantes concernées, tant les métiers que les
fonctions technologiques (IT, Digital, AI et Data).
•
De plus, Wavestone renforce son cadre d'utilisation
responsable de l'IA. Celui-ci comprend notamment
l'alignement avec les réglementations applicables, en
particulier l'AI Act européen et le Règlement général sur la
protection des données (RGPD), la mise en place d'une
charte interne sur l'IA, ainsi que des formations obligatoires
pour les consultants sur des sujets clés, tels que la réduction
des biais, l'explicabilité, les considérations éthiques et la
validation humaine dans la boucle.
Risques liés à la communication externe
et aux réseaux sociaux
Description du risque
Du fait du développement toujours plus important des réseaux
sociaux et des plateformes sociales, l'e-réputation de
Wavestone pourrait être rapidement ternie par des témoignages
anonymes et négatifs de ses salariés ou de parties prenantes
concernant son comportement, réel ou perçu.
Le cabinet peut également être exposé à des risques d'image
liés à ses activités pour le compte de ses clients. À titre
d'exemple, en raison de son activité dans le secteur public, le
cabinet a été cité dans le rapport de la commission d'enquête
du Sénat sur l'influence des cabinets de conseil en 2022 ainsi
que dans des articles associés.
De plus, dans la mesure où les collaborateurs sont souvent
amenés à contribuer à la notoriété de la marque Wavestone,
le cabinet est exposé au risque de diffusion de communications
inappropriées (dans la presse écrite, sur Internet ou via les
réseaux sociaux), comportant des informations erronées,
inexactes ou que Wavestone n'est pas autorisé à divulguer.
Le cabinet pourrait également être la cible d'attaques visant
la marque Wavestone via des sites de fausses informations,
de fausses adresses e-mail (cybersquatting), de faux
communiqués de presse, etc.
127
FAC teu RS de RIS que | 3.1
1
2
3
4
5
6
9
Gestion du risque
•
Le cabinet a mis en place une solution de surveillance de
son e-réputation et de protection de sa marque. Il s'appuie
sur des experts spécialisés pour le conseiller en matière de
protection de la marque, d'e-réputation et de communication
de crise.
•
Wavestone dispense des media trainings à ses porte-parole
et veille à ce que l'ensemble des collaborateurs adoptent
les bonnes pratiques de communication sur l'ensemble
des médias, réseaux et canaux de communication. Le
cabinet a également mis en place des processus de
validation pour toutes les communications externes, ainsi
qu'un dispositif de modération des réseaux sociaux.
•
Le cabinet s'appuie sur un prestataire pour diffuser de
manière sécurisée ses différents communiqués de presse
et documents réglementés à destination des investisseurs.
Risques liés à la responsabilité sociétale d'entreprise
Description du risque
Dans le cadre de son plan stratégique, Wavestone s'est engagé
à figurer parmi les 5% des entreprises les mieux classées en
matière de RSE. Tout manquement aux standards éthiques,
sociaux et environnementaux est dès lors susceptible d'avoir
des conséquences financières, sociales et réputationnelles
défavorables pour le cabinet.
Si le cabinet ne parvient pas à agir sur des enjeux tels que la
réduction de ses émissions de gaz à effet de serre, la promotion
de la diversité et de l'inclusion, ou encore l'amélioration de la
qualité de vie au travail, son attractivité auprès des futurs
collaborateurs souhaitant rejoindre des entreprises engagées
et responsables pourrait en être affectée.
En outre, une performance RSE insuffisante, reflétée par exemple
par des notations ESG défavorables attribuées par des tiers
(1)
,
pourrait affecter négativement la compétitivité de Wavestone
dans le cadre des appels d'offres clients. Un nombre croissant
de clients intègre en effet des critères RSE et de durabilité dans
ses processus de sélection des fournisseurs, et une notation
insuffisante pourrait se traduire par une exclusion des appels
d'offres ou par une moindre notation, entraînant ainsi une perte
d'opportunités commerciales.
Les lois et réglementations relatives à la responsabilité sociétale
d'entreprise pourraient également devenir plus contraignantes.
Si le cabinet ne s'y prépare pas de manière adéquate en
amont, il pourrait ne pas être en mesure de s'adapter
suffisamment rapidement pour répondre à ces nouvelles
exigences.
Gestion du risque
•
Afin de mesurer sa performance extra-financière et de
vérifier le respect de ses engagements, le cabinet a mis en
place des indicateurs clés, tels que l'indice d'engagement
des collaborateurs ou encore le temps consacré par le
cabinet à l'engagement sociétal (voir le rapport RSE pour
plus de détails).
•
Wavestone a également développé une approche de
conseil responsable, qui permet à ses équipes de contribuer,
au travers de leurs missions de conseil, à des projets à
impact social, environnemental et sociétal positif.
•
En outre, Wavestone a notamment formalisé publiquement
ses engagements au travers de plusieurs chartes relatives
à l'éthique des affaires, à la parentalité, aux thématiques
LGBT+ ou au handicap. Wavestone a également pris un
engagement formel de réduction de ses émissions de
carbone conformément au Net-Zéro Standard de la SBTi.
7
•
Le top management de Wavestone (Direction générale et
EXCOM) ainsi que le Conseil d'administration suivent
8
régulièrement ces indicateurs clés et ont mis en œuvre des
plans d'action visant à les améliorer. Un comité dédié à la
RSE a été instauré au sein du Conseil d'administration afin
d'en assurer une supervision efficace. Par ailleurs, l'équipe
RSE de Wavestone entretient un dialogue continu avec ses
parties prenantes afin de comprendre leurs attentes et d'y
répondre, une pratique susceptible de contribuer à
l'orientation de la stratégie de durabilité du cabinet et de
son évaluation.
Risques liés à la dépendance économique
Description du risque
À fin mars 2026, les cinq premiers et les dix premiers clients
représentent respectivement 21% et 33% du chiffre d'affaires
de Wavestone. Cela traduit une concentration relativement
significative du chiffre d'affaires du cabinet sur ses principaux
clients.
Par conséquent, la perte d'un client majeur pourrait entraîner
une baisse significative du chiffre d'affaires du cabinet.
Gestion du risque
Au cours des dernières années, Wavestone a déployé des
efforts significatifs pour diversifier son portefeuille clients, tant
en termes d'activité que de répartition géographique, ce qui
permet d'en atténuer l'impact sur ses activités.
Les récentes opérations de fusion-acquisition ont ouvert de
nouvelles opportunités, en tirant parti de la complémentarité
des expertises des collaborateurs afin de poursuivre la
diversification du portefeuille clients du cabinet.
(1) « Tiers » désigne des agences externes de notation ESG et des organismes d'évaluation de la durabilité, tels que MSCI, EcoVadis, S&P et
organisations similaires.
128
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
3.1 | FAC teu RS de RIS que
Risques liés à la fraude interne ou externe
Description du risque
L'activité de Wavestone est décentralisée. Chaque année, de
nombreux collaborateurs engagent le cabinet au travers de
l'élaboration de propositions commerciales, de la signature
de contrats ou du pilotage de projets. En conséquence, le
cabinet est exposé au risque de fraude dans le cadre de ses
opérations, qu'il s'agisse de manquements à ses règles
d'engagement, à ses règles de reconnaissance du chiffre
d'affaires, aux engagements pris vis-à-vis des clients, ou encore
aux lois applicables aux prestations fournies par Wavestone.
Le cabinet peut également être confronté à des situations
impliquant des collaborateurs ou des tiers (fournisseurs,
prestataires ou clients) dans des cas de corruption active ou
passive, de conflits d'intérêts ou de pratiques
anticoncurrentielles. Ces risques peuvent entraîner des impacts
financiers, juridiques et réputationnels, et traduire des
défaillances potentielles dans la prévention ou la détection
de comportements contraires à l'éthique, ou dans le respect
des réglementations applicables et des standards de conduite
des affaires.
Les actes susceptibles d'être réalisés en contrepartie d'une
faveur (cadeau, invitation, somme d'argent, etc.) et pouvant
constituer un fait de corruption active ou passive incluent
notamment : la violation de clauses de confidentialité, la
sélection d'un fournisseur ou d'un sous-traitant, la facilitation
de l'attribution d'un contrat à un tiers, la corruption d'agents
publics ou le trafic d'influence, ainsi que la manipulation
frauduleuse de données financières. Ces situations appellent
un niveau élevé de sensibilisation, l'existence de mécanismes
d'alerte et une culture de l'intégrité robuste afin d'en permettre
l'identification précoce et le traitement approprié.
Gestion du risque
•
Conformément à la loi française Sapin II relative à la lutte
contre la corruption, à laquelle Wavestone est soumis, le
cabinet a défini des règles d'engagement, des contrôles
permanents et réalise des missions d'audit interne de
manière régulière. Des dispositifs de prévention et de contrôle
visant à sensibiliser les collaborateurs à ce risque ont
également été mis en place :
-
publication d'une Charte d'éthique des affaires et
adoption du Code de conduite anti-corruption
Middlenext ;
-
formation et sensibilisation des collaborateurs au
travers d'e-learnings obligatoires et d'une FAQ ;
-
mise en place d'un dispositif d'alerte accessible à tous
permettant de signaler anonymement tout
comportement contraire à ce Code de conduite, et
plus largement toute situation contraire à l'éthique ;
-
signature d'une annexe anti-corruption pour certains
fournisseurs ;
-
mise en place d'une check-list commerciale pour les
clients et sous-traitants, conformément à une politique
contractuelle définie ;
-
mise en œuvre d'un processus d'évaluation des tiers pour
les fournisseurs selon un ensemble de critères internes ;
-
supervision du processus comptable par un prestataire
externe et certification annuelle des comptes par les
Commissaires aux comptes ;
-
rapprochement des données comptables et des données
de gestion ;
-
procédure de contrôle lors de la clôture des comptes,
avec des réunions formalisées de validation des
données ;
-
formalisation d'une cartographie des risques de
corruption ;
-
réalisation de campagnes d'audit interne conformément
au plan triennal.
Pour plus de détails, se référer au Chapitre 4. État de durabilité,
Section 4.5.1.4. Politiques relatives à la conduite des affaires
(G1-1) (G1-3 incluant MDR-P).
3.1.3 Risques liés à l'exécution
opérationnelle
Risques liés au turn-over des collaborateurs
Description du risque
Afin d'assurer sa croissance, Wavestone doit veiller à fidéliser
ses collaborateurs. Si un trop grand nombre d'entre eux quitte
le cabinet, la continuité de l'activité de Wavestone serait
perturbée, sa capacité à réaliser les missions clients au niveau
de qualité attendu pourrait être affectée, et ses perspectives
de croissance pourraient en pâtir.
Au-delà des perturbations opérationnelles, une hausse
significative du turn-over pourrait affecter la capacité du
cabinet à atteindre ses objectifs de développement stratégique,
à maintenir ses compétences clés et à préserver ses relations
clients. Elle pourrait également traduire des difficultés à attirer,
engager et fidéliser les talents dans un environnement
concurrentiel marqué par l'évolution des attentes et des besoins
en compétences. L'enjeu majeur pour Wavestone est donc de
maîtriser le turn-over des collaborateurs, avec un objectif à
15% sur le long terme.
Gestion du risque
•
Wavestone s'attache à créer un environnement de travail
propice à l'épanouissement personnel de ses collaborateurs.
Le cabinet entend déployer une politique de ressources
humaines offrant à chacun des perspectives d'évolution
professionnelle afin de lui permettre de développer
pleinement son potentiel dans la durée. Pour soutenir cette
ambition, Wavestone a développé un programme de
formation à l'échelle du cabinet, conçu pour renforcer en
continu les compétences des collaborateurs. Ce programme
combine des parcours de formation, des initiatives de
développement et des opportunités d'apprentissage alignés
sur les priorités stratégiques et l'évolution des besoins
métiers. Il contribue à l'engagement des collaborateurs, à
leur développement professionnel et à l'employabilité à
long terme des talents du cabinet.
129
FAC teu RS de RIS que | 3.1
2
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5
6
7
8
•
Wavestone a été classé, une année de plus, dans le Top 3
du palmarès Great Place To Work® des entreprises de plus
de 2 500 collaborateurs en France. En 2025, Wavestone est
certifié Great Place To Work® dans 16 géographies.
1
•
Un dispositif de prévention du turn-over a également été
mis en place afin d'identifier les risques de départs de
collaborateurs, de manière à pouvoir prendre les mesures
appropriées pour les limiter au maximum. Le turn-over fait
l'objet d'un suivi régulier par le management ainsi que par
les équipes RH de chaque activité de conseil et de chaque
fonction support.
•
À titre complémentaire, Wavestone renforce le suivi de
l'engagement des collaborateurs au travers d'un cadre
structuré et régulier. Cette approche doit permettre un
meilleur suivi dans le temps des tendances d'engagement,
favoriser le dialogue entre managers et collaborateurs, et
soutenir l'identification précoce ainsi que le traitement des
signaux faibles.
Risques liés aux acquisitions
Description du risque
La stratégie de croissance externe de Wavestone repose sur
l'acquisition régulière de nouvelles sociétés ou activités, en
France comme à l'international. Dans le cadre de cette stratégie,
Wavestone est exposé à des risques, notamment celui de
réaliser des acquisitions inadaptées ou des acquisitions dans
lesquelles la société acquise ne serait pas correctement
intégrée.
Dans de telles situations, la valeur de la société acquise pourrait
diminuer significativement si une part importante de ses
collaborateurs clés quittait l'entreprise peu après l'acquisition,
ou si celle-ci ne pouvait pas être intégrée efficacement dans
le modèle opérationnel de Wavestone.
En tant que cabinet de conseil menant une dynamique
soutenue d'acquisitions, d'importants flux de données peuvent
être échangés pendant et après les phases d'acquisition. Dès
lors, des informations sensibles relatives aux clients pourraient
être rendues accessibles et partagées (par exemple des grilles
tarifaires), compromettant ainsi un environnement de
concurrence équitable avec nos pairs en cas d'acquisition
significative.
Gestion du risque
•
Wavestone fait appel à des cabinets spécialisés pour
analyser les cibles potentielles. Afin de limiter le risque d'une
mauvaise évaluation d'une cible, la Direction du
développement stratégique de Wavestone et la Direction
générale échangent avec l'équipe de direction de la société
cible en amont de l'opération. Ces échanges visent à
apprécier l'alignement stratégique et culturel des deux
entreprises.
•
Au moment de la rédaction de l'offre indicative, Wavestone
coconstruit une définition commune du projet de
rapprochement avec l'équipe dirigeante de la société cible.
Cette approche a pour but d'établir, dès le début du processus,
une compréhension mutuelle entre les parties prenantes,
ainsi que de définir et de partager les objectifs de l'acquisition.
•
prenantes, ainsi que de définir et de partager les objectifs
de l'acquisition. Cette démarche a pour objectif d'établir,
dès le démarrage du processus, une compréhension
mutuelle entre les parties prenantes et de définir des objectifs
partagés pour l'acquisition.
•
L'approbation du Conseil d'administration est requise pour
toute acquisition dépassant certains critères quantitatifs.
•
Après la réalisation de l'acquisition, et afin de limiter les
risques liés à l'intégration de la société cible, Wavestone
met en œuvre les mesures suivantes :
-
implication des dirigeants et des collaborateurs clés
dans le pilotage des activités de Wavestone ;
-
objectif d'intégration au modèle opérationnel et aux
outils de gestion de Wavestone dans un délai de 12 à
24 mois ;
-
recherche de synergies de chiffre d'affaires en
s'attachant à valoriser les savoir-faire de la société
acquise auprès des clients existants de Wavestone.
•
La fusion avec le cabinet Q_PERIOR, finalisée en
décembre 2023, constitue une étape majeure d'intégration
pour Wavestone. L'intégration post-fusion a bien progressé,
9
avec l'harmonisation des processus clés et l'atteinte de
jalons majeurs, notamment le lancement d'initiatives
go-to-market conjointes et la réalisation réussie de missions
clients menées en commun. Bien que le plan d'intégration
soit toujours en cours, en particulier s'agissant de
l'harmonisation complète de certains processus
opérationnels et de l'organisation des équipes, les principaux
risques d'intégration ont été identifiés et sont actuellement
maîtrisés, tout en appelant une vigilance continue durant
la phase de transition restante.
Risques liés aux transformations internes
Description du risque
Wavestone fait face à des enjeux majeurs liés à sa croissance
et à son développement international, qui nécessitent des
réorganisations ainsi qu'une structuration adaptée des équipes
fonctionnelles internes.
Les objectifs stratégiques définis pour ces projets de
transformation majeurs peuvent évoluer et s'écarter de leurs
cibles d'origine, sous l'effet de facteurs tels que des stratégies
inadaptées, un défaut d'alignement avec les besoins
opérationnels, une gestion inefficace ou une communication
interne insuffisante. Ces risques peuvent entraîner une non-
atteinte des objectifs, des pertes d'efficacité, des difficultés à
assurer la continuité d'activité, une maîtrise insuffisante des
risques, des conflits internes, des pertes de talents ainsi qu'une
résistance au changement. Ils peuvent, à terme, avoir des
répercussions sur les opérations quotidiennes, et par
conséquent, sur la croissance du chiffre d'affaires et la rentabilité.
Dans le cadre de la fusion avec Q_PERIOR et de la mise en
œuvre d'un nouvel ERP, plusieurs risques peuvent émerger au
cours de la conception et de l'exécution de ces transformations.
Il sera essentiel d'intégrer des systèmes et des processus
différents, de faire converger les compétences des
collaborateurs et les cultures d'entreprise, et de répondre aux
enjeux et objectifs propres à ces projets.
130
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
3.1 | FAC teu RS de RIS que
Gestion du risque
•
Wavestone a mis en place un cadre opérationnel structuré,
reposant pour chaque processus métier sur de multiples
instances de gouvernance collectives et transverses. Des
instances régulières, telles que l'EXCOM et le Comité
opérationnel (OpCom), assurent un suivi continu des projets
stratégiques par la Direction générale.
•
Des comités spécifiques contribuent à l'identification, à
l'anticipation et à la gestion des risques : le Comité des
risques, en tant que comité de management, appuie la
Direction générale dans l'identification proactive, l'évaluation
et le suivi des principaux risques du cabinet ; en parallèle,
le Comité d'audit, en tant que comité du Conseil
d'administration, est chargé de superviser l'efficacité des
dispositifs de contrôle interne, de gestion des risques et de
conformité.
•
La mise en œuvre des plans d'action internes est également
facilitée par la coordination entre les équipes métiers et IT,
afin d'assurer une exécution optimale des enjeux stratégiques
du cabinet, tout en maintenant une maîtrise rigoureuse
des processus.
•
Wavestone a mis en place les mesures nécessaires pour
anticiper et cibler la réorganisation requise de ses équipes
fonctionnelles et opérationnelles. L'objectif est de s'appuyer
sur les forces existantes des deux entités afin de créer de
nouvelles synergies.
•
Les changements sont pilotés dans le cadre d'un dispositif
post-acquisition étroitement suivi, avec une flexibilité dans
l'exécution permettant d'éviter les écueils classiques des
réorganisations. Wavestone prévoit de poursuivre ces efforts
dans les années à venir, en veillant à une structuration
cohérente de ses équipes par l'adaptation de leur taille et
de leur composition en fonction de la complexité des
périmètres concernés.
Risques liés à la protection des données, aux
systèmes d'information et à la cybersécurité
Description du risque
En tant que cabinet de conseil et acteur de la transformation
digitale, Wavestone peut être exposé à des risques liés à la
protection des données présentes sur ses systèmes, ainsi que
sur ceux de ses clients et de ses sous-traitants. La survenance
de dommages, de pertes ou de compromissions de données
à la suite d'une faille des systèmes d'information pourrait avoir
des conséquences financières, opérationnelles et
réputationnelles importantes pour le cabinet et ses parties
prenantes.
En outre, une cyberattaque majeure pourrait entraîner une
indisponibilité partielle ou totale des systèmes d'information,
conduisant à une perturbation ou à une interruption des
services et pouvant affecter la réalisation des projets, l'exécution
des engagements clients et la capacité du cabinet à respecter
ses obligations contractuelles.
Les évolutions réglementaires ainsi que les engagements
contractuels pris vis-à-vis de nos clients constituent des facteurs
qui renforcent et accentuent ce risque.
Gestion du risque
•
Wavestone concentre ses efforts sur quatre piliers principaux
afin d'assurer la maîtrise de ces risques : le cabinet a défini
des mesures de sécurité robustes reposant sur une politique
de sécurisation de ses applications et de ses infrastructures,
une forte sensibilisation des collaborateurs aux enjeux de
sécurité des données, un processus de détection et de
traitement des alertes, ainsi qu'un suivi continu des mesures
de sécurité et de la conformité. Dans ce cadre, Wavestone
est certifié ISO 27001 sur une partie de ses activités et
périmètres.
•
La Direction de la sécurité des systèmes d'information
applique une politique stricte de protection des données,
couvrant à la fois les données internes et les données clients,
fondée sur une politique générale de protection des données
assortie de contrôles de traitement dédiés et de registres
spécifiques.
•
En matière de gestion des accès aux systèmes, les connexions
aux ressources de Wavestone reposent sur un composant
central d'authentification, nécessitent l'utilisation d'un
second facteur d'authentification et permettent une
traçabilité complète des authentifications. Un dispositif de
chiffrement et de protection des postes de travail a été mis
en place. Wavestone réalise également régulièrement des
exercices de gestion de crise, des audits de cybersécurité
et dispose d'une assurance cybersécurité spécifique.
•
Le cabinet mène chaque année des campagnes de
sensibilisation auprès des collaborateurs portant sur la
protection des données clients et les bonnes pratiques en
matière de sécurité et de confidentialité des données. Ces
campagnes sont accompagnées de chartes et de politiques :
la charte utilisateur des systèmes d'information, la charte
administrateur et la Politique de sécurité des systèmes
d'information (PSSI). Pour le prochain exercice, la PSSI a été
redéfinie avec des mesures renforcées en matière de
communication et de sensibilisation à la cybersécurité à
l'échelle du cabinet, ainsi que d'amélioration continue des
processus et outils sous-jacents.
•
Enfin, Wavestone a formalisé un Plan de continuité d'activité
(PCA) afin d'assurer la continuité des activités critiques en
cas de perturbation majeure. Ce dispositif combine
l'identification des processus clés, des mesures de continuité
dédiées, une gouvernance, des tests réguliers et un système
formalisé de gestion de crise, et fait l'objet d'une amélioration
continue.
Risques liés à la perte de certifications clés
Description du risque
Le cabinet pourrait être exposé à des conséquences
opérationnelles, commerciales et réputationnelles significatives
s'il ne parvenait pas à maintenir ou à renouveler les certifications
clés requises par certains clients ou secteurs. En particulier, la
perte de certifications telles qu'ISO 27001 ou TISAX – qu'elle
résulte d'une non-conformité relevée lors d'un audit ou d'un
alignement insuffisant avec l'évolution des standards – pourrait
conduire au retrait de l'accréditation, à une diminution de la
confiance des clients et à l'exclusion de projets sensibles ou
réglementés pour lesquels ces certifications constituent un
131
FAC teu RS de RIS que | 3.1
1
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9
prérequis. Wavestone bénéficie actuellement de la certification
ISO 27001 pour la fourniture de services d'audit et d'investigation
digitale en France, ainsi que pour l'ensemble des services
délivrés dans ses principaux bureaux européens ; le cabinet
détient également la certification CyberEssential Plus au
Royaume-Uni, lui permettant de proposer des services de
cybersécurité. Compte tenu de l'importance stratégique de
ces accréditations pour démontrer la robustesse des pratiques
du cabinet en matière de sécurité de l'information et de
management de la qualité, toute défaillance pourrait restreindre
de manière significative l'accès à des opportunités
commerciales et affaiblir le positionnement concurrentiel du
cabinet.
Gestion du risque
6
Le cabinet applique des procédures structurées de
renouvellement de ses certifications clés, incluant des cycles
7
annuels de recertification et un suivi continu assuré par des
équipes internes dédiées. Les actions correctrices identifiées
8
lors des audits sont mises en œuvre en amont de chaque
renouvellement afin de garantir une pleine conformité aux
exigences de certification. Wavestone renforce par ailleurs sa
gouvernance et ses pratiques opérationnelles en matière de
gestion des certifications. La supervision centralisée des mises
à jour des politiques et de la documentation est consolidée
afin d'assurer leur cohérence, leur exhaustivité et leur
alignement avec l'évolution des exigences d'audit dans
l'ensemble des entités. Ces améliorations, en cours de
formalisation et de déploiement progressif, visent à prévenir
les écarts d'audit, à sécuriser la continuité des accréditations
et à préserver l'éligibilité du cabinet à des missions clients
sensibles ou réglementées.
Risques liés à la dépendance aux personnes clés
Description du risque
Wavestone pourrait rencontrer des difficultés significatives si
un ou plusieurs de ses collaborateurs clés, détenant des
connaissances, une expertise, des informations ou des relations
essentielles à l'activité du cabinet, quittaient l'entreprise ou
s'absentaient pendant une période prolongée.
L'absence de telles personnes pourrait entraîner une perte de
savoir-faire, une baisse de productivité, des retards sur les
projets, une perte de clients ou une dégradation de la réputation
du cabinet.
Plus spécifiquement, Pascal Imbert a annoncé en 2021 qu'il
quitterait ses fonctions de Directeur général dans les années
à venir. La transition vers une nouvelle Direction générale du
cabinet doit débuter à compter du 1
er
août 2026 et se poursuivra
durant les deux prochaines années.
Gestion du risque
•
Wavestone met en œuvre des plans de succession, forme
des collaborateurs appelés à prendre le relais et diversifie
les expertises et les connaissances au sein du cabinet.
•
Au cours des dernières années, Wavestone a lancé des
plans d'action dédiés visant à renforcer la documentation
des fonctions clés, à recruter de nouveaux collaborateurs
expérimentés et à identifier des ressources suppléantes
pour les équipes les plus exposées au risque de dépendance
à des personnes clés.
•
S'agissant de la succession de la Direction générale, un
Comité des nominations dédié et composé à cette fin a
été créé le 1
er
avril 2024 au sein du Conseil d'administration
afin d'orienter et de soutenir davantage les travaux en cours.
Dans ce cadre, ce comité supervise la définition et la mise
en œuvre d'un plan structuré de transition et de succession,
destiné à assurer la continuité du leadership et à soutenir
la stabilité à long terme de la gouvernance du cabinet.
Risques liés à l'insatisfaction client et
au traitement des réclamations clients
Description du risque
Dans le secteur du conseil, la fidélisation des clients est un
enjeu clé dans la mesure où chaque mission représente un
montant de revenus limité, tandis que la conquête de nouveaux
clients nécessite un investissement significatif pouvant s'étendre
sur une période de six à 18 mois. La vente de nouvelles missions
à des clients existants est donc essentielle pour rentabiliser
l'investissement commercial initial. Toute dégradation de la
satisfaction client est ainsi susceptible d'avoir un impact direct
sur la génération de chiffre d'affaires et la croissance, ainsi
que sur la solidité et la pérennité des relations clients.
De ce fait, un défaut de qualité de prestation, ainsi que des
dépassements de délais ou de budget sur les prestations
forfaitaires peuvent conduire à une insatisfaction du client et
entraîner des conséquences lourdes, pouvant aller jusqu'à la
perte du client ou à une atteinte à la réputation de Wavestone
sur le marché. Plus largement, une exécution inadéquate des
prestations ou des manquements au devoir de conseil du
cabinet peuvent exposer le cabinet à des risques financiers
et réputationnels, en particulier dans un contexte de
renforcement des attentes des clients en matière de qualité,
de transparence et de considérations ESG.
En outre, un traitement inefficace des réclamations clients
peut entraîner une aggravation de l'insatisfaction, une perte
de confiance et une détérioration de la réputation du cabinet.
Ce risque est d'autant plus élevé si les problèmes ne sont pas
identifiés et traités rapidement, ce qui peut affecter la fidélité
des clients sur le long terme ainsi que la capacité du cabinet
à sécuriser de nouvelles missions auprès d'eux.
Gestion du risque
•
Wavestone a mis en place et consolidé son dispositif de
gestion du risque de satisfaction client afin de permettre
à l'ensemble des collaborateurs de maîtriser ce risque. Un
réseau de Quality Champions au sein de chaque business
unit permet d'identifier les risques et d'en assurer le suivi
jusqu'à leur clôture. Il contribue également à sensibiliser
les équipes à la satisfaction client, notamment au travers
de sessions de formation.
132
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
3.1 | FAC teu RS de RIS que
•
Les reportings adressés aux différentes instances de
management permettent d'identifier les risques avérés ou
suspectés et d'en suivre le traitement via la mise en œuvre
de plans d'action spécifiques.
•
Le cabinet a instauré une réunion trimestrielle intitulée Client
Satisfaction Performance Review, réunissant les sponsors
EXCOM, les Practice Leaders, la Direction commerciale
(Practice Sales Leaders) ainsi que les Quality Champions de
chaque business unit. La Direction générale peut également
participer à cette réunion une à deux fois par an. Par ailleurs,
la satisfaction client fait l'objet d'un suivi régulier par le Comité
RSE du Conseil d'administration, et l'EXCOM peut être amené
à arbitrer certaines décisions lorsque nécessaire.
•
Le cabinet conduit de manière continue des évaluations
qualité en présentiel avec ses clients afin de mesurer leur
niveau de satisfaction sur une mission donnée. En
complément, à la fin de chaque exercice fiscal, une enquête
en ligne est réalisée, et les principaux résultats sont consolidés,
puis publiés dans le document d'enregistrement universel.
•
Un chef de projet est désigné pour chaque commande et
est responsable de la bonne réalisation des prestations
ainsi que du pilotage des collaborateurs intervenant sur
chaque mission.
Le chef de projet est chargé d'analyser régulièrement les
charges imputées par chaque collaborateur intervenant
sur la mission et d'établir une nouvelle prévision du travail
restant à réaliser. Les résultats de cette analyse sont
automatiquement remontés au management dans les
premiers jours du mois suivant. Cette méthode permet
d'identifier les dépassements et de mettre en œuvre les
actions correctrices nécessaires.
Risques liés au recrutement
Description du risque
Le succès du cabinet repose sur le recrutement d'un nombre
suffisant de collaborateurs à fort potentiel, afin de garantir la
satisfaction de ses clients et l'atteinte de ses objectifs de
croissance. Le recrutement constitue un enjeu majeur pour
Wavestone compte tenu de la forte intensité concurrentielle
à laquelle le cabinet est structurellement confronté pour attirer
les profils dont il a besoin, en particulier les jeunes diplômés
issus des meilleures écoles et universités.
Une qualité de recrutement insuffisante ou une stratégie de
recrutement inadaptée, en termes de volumes, de candidatures
et de pratiques, exposerait Wavestone à un risque opérationnel
significatif.
Gestion du risque
•
Afin de garantir la réussite sur cet enjeu clé, Wavestone
investit chaque année de manière significative dans le
recrutement. Au cours de l'exercice 2025/26, dans un marché
des ressources humaines non tendu, le rythme de recrutement
a été satisfaisant, avec environ 1 000 recrutements réalisés,
conformément aux projections établies en début d'exercice.
Cette dynamique a également pu être soutenue par le
renforcement de l'attractivité du cabinet dans le contexte
de sa fusion avec Q_PERIOR.
•
Le cabinet pilote son plan de recrutement au travers
d'instances dédiées organisées à un rythme hebdomadaire,
mensuel ou semestriel. Ces réunions permettent de suivre
des indicateurs clés, tels que le nombre de recrutements,
le nombre de ruptures de période d'essai ou encore le taux
de conversion.
•
L'équipe recrutement s'appuie sur des systèmes d'information
dédiés pour suivre le processus de recrutement et forme
les collaborateurs impliqués dans le recrutement afin de
garantir un niveau de qualité conforme aux exigences. Dans
une logique d'amélioration continue, les candidats sont
systématiquement invités à évaluer leur satisfaction vis-
à-vis de leur expérience de recrutement via Happy
Candidates. Enfin, le cabinet peut, lorsque cela est nécessaire,
recourir à des cabinets externes pour l'accompagner dans
la recherche de candidats, en particulier pour les profils
très expérimentés.
•
Dans le cadre de sa stratégie de marque employeur,
Wavestone déploie des campagnes de communication
visant à promouvoir et à renforcer l'attractivité de la promesse
qu'il adresse à ses candidats en tant qu'employeur. Cette
promesse, qui va au-delà de la seule rémunération, couvre
notamment des éléments tels que les opportunités de
carrière, un environnement de travail positif, des programmes
de formation et un accompagnement personnalisé par
un manager.
Risques liés à la santé, à la sécurité et à l'intégrité
des collaborateurs
Description du risque
La santé, la sécurité et l'intégrité des collaborateurs peuvent
être compromises par certains environnements de travail. En
tant que cabinet de conseil, Wavestone est particulièrement
exposé aux risques psychosociaux (RPS), tels que définis par
le ministère du Travail : le stress résultant du sentiment de ne
pas répondre aux attentes ou aux exigences, les violences
internes exercées par des salariés (conflits majeurs,
harcèlement), les violences externes exercées par des
personnes extérieures au cabinet, ainsi que le burn-out.
Les RPS peuvent avoir des effets défavorables sur la santé et
le bien-être des collaborateurs. Ils peuvent également avoir
des répercussions significatives pour le cabinet en termes de
productivité et de coûts juridiques liés aux contentieux. Les RPS
peuvent par ailleurs affecter négativement la réputation de
Wavestone ainsi que sa capacité à attirer et à fidéliser les
talents.
Ce risque est accentué par le fait que les collaborateurs de
Wavestone travaillent régulièrement dans les environnements
de leurs clients, qui, par nature, sont plus difficiles à maîtriser.
Gestion du risque
•
Afin de prévenir ces risques et d'assurer un environnement
de travail sain et sûr pour tous ses collaborateurs, Wavestone
a mis en place une démarche préventive des risques
professionnels qui comporte notamment les mesures
suivantes :
133
FAC teu RS de RIS que | 3.1
2
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5
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7
8
9
-
un système d'alerte sur la charge de travail, accessible
à tous les collaborateurs lors de la saisie mensuelle de
leur temps de travail ;
-
un dispositif d'alerte anonyme permettant aux
collaborateurs de signaler toute situation à risque,
complété par une liste de personnes à contacter, publiée
sur l'intranet du cabinet, en cas de difficultés liées à
leur environnement de travail ;
-
des programmes de formation spécifiques à destination
des managers de Wavestone sur la prévention et la
prise en charge des RPS.
•
Les RPS sont gérés au moyen d'un dispositif reposant sur
des représentants RH locaux. Chaque représentant est
chargé d'identifier et de suivre, dans son périmètre, les
collaborateurs présentant un risque. Bien que des reportings
standardisés soient utilisés pour assurer un suivi et une
gestion centralisés des incidents liés aux RPS, des plans
d'action personnalisés sont mis en place pour chaque
collaborateur concerné en fonction de sa situation spécifique.
Risques liés aux engagements contractuels
et aux délégations
Description du risque
Les risques liés aux engagements contractuels renvoient aux
risques associés au contenu des accords juridiques conclus
par Wavestone avec ses clients, fournisseurs, sous-traitants
ou collaborateurs.
Ces risques peuvent notamment inclure des litiges relatifs à
l'interprétation des clauses et conditions contractuelles, des
manquements aux obligations de confidentialité, des défauts
de qualité, des problématiques de propriété intellectuelle, des
manquements aux lois et réglementations applicables, ou
encore des violations des stipulations contractuelles. Wavestone
peut voir sa responsabilité financière engagée au titre de tels
manquements. Compte tenu du nombre significatif d'accords
conclus dans le cadre de son activité de conseil, le risque
contractuel constitue un risque important pour Wavestone.
Gestion du risque
•
Wavestone a mis en place le processus structuré suivant
pour ses périmètres historiques
-
un processus de check-list, automatisé au travers d'un
outil appelé Wavecheck et géré par l'équipe juridique,
permettant de revoir les clauses contractuelles des
contrats commerciaux conformément à une politique
contractuelle prédéfinie ;
-
une politique centralisée de délégations à l'échelle du
cabinet ;
-
des campagnes de sensibilisation des collaborateurs
au respect de la confidentialité ;
-
le recours à un avocat dès lors qu'un risque de
contentieux est identifié ;
-
un contrat d'assurance responsabilité civile et
professionnelle au titre de son activité (voir Sous-
staffing.
chapitre 3.2. Assurances) pour traiter les dommages
dont Wavestone pourrait être tenu pour responsable.
•
En règle générale, ces dispositifs sont progressivement
déployés au sein des filiales acquises pendant leur période
d'intégration au modèle Wavestone (qui dure en moyenne
18 mois).
1
•
Dans le cadre de l'exercice 2026/27, l'ensemble des entités
converge vers un processus cible de revue contractuelle
au niveau du cabinet, avec une intégration complète
d'Aspirant et de l'ancien périmètre Q_PERIOR dans ce
dispositif. Les principes et contrôles clés sont appliqués de
manière homogène à l'échelle du cabinet, tandis que le
nouveau processus est déployé progressivement.
Risques liés à la réalisation des missions clients
Description du risque
En tant que cabinet de conseil, Wavestone peut être confronté,
dans l'exécution quotidienne de ses missions, à plusieurs
risques susceptibles d'entraîner une perte de revenus. Par
exemple, un manque de ressources ou d'expertise suffisantes
pour répondre aux besoins des clients, ou un suivi insuffisant
de ses projets au forfait – qui comportent une obligation de
résultat – peuvent conduire à une augmentation des coûts
d'exécution et, par conséquent, à une perte de chiffre d'affaires.
Dans un marché aussi concurrentiel, Wavestone peut
également être confronté au débauchage de ses collaborateurs
par ses clients, ce qui peut affecter significativement la stabilité
de ses équipes de conseil. Un débauchage massif opéré par
un concurrent ou organisé par l'un d'eux, ainsi que le risque
de débauchage par des partenaires stratégiques, peuvent
également déstabiliser Wavestone en entraînant une perte
de compétences et d'expertises clés, compromettant ainsi les
relations clients et la compétitivité du cabinet.
Gestion du risque
•
Afin d'atténuer les risques associés à la réalisation des
missions de conseil, Wavestone a mis en œuvre plusieurs
mesures :
-
un dispositif de satisfaction client mobilisant différentes
parties prenantes au sein du cabinet, ainsi que la
participation de plusieurs membres de l'EXCOM, permet
d'assurer une réponse rapide et appropriée aux besoins
des clients ainsi qu'aux situations d'insatisfaction ;
-
le rôle clé des référents contractuels et des PSLs (Practice
Sales Leaders) dans le processus de contractualisation
garantit la cohérence des engagements, avec une
attention particulière portée aux clauses anti-
débauchage et aux clauses de responsabilité ;
-
le partage régulier du socle de compétences au sein
de chaque business unit contribue à limiter la perte de
compétences et de connaissances clés sur une mission
donnée ;
-
la formation des chefs de projet, visant à garantir un
suivi rigoureux des missions, permet d'optimiser la
gestion des ressources et de fluidifier les processus de
134
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
3.1 | FAC teu RS de RIS que
3.1.4 Risques financiers
Risques liés à la production, à l'utilisation et
à la communication des informations de
performance et des informations financières
Description du risque
La production, l'utilisation et la communication fiables des
informations financières sont essentielles pour garantir la
transparence, assurer la conformité réglementaire et préserver
la confiance de l'ensemble de nos parties prenantes.
Ces risques peuvent prendre différentes formes, allant des
erreurs aux omissions dans l'ensemble des actions critiques
réalisées par les équipes comptables et de contrôle financier,
telles qu'un enregistrement erroné de données comptables
ou une refacturation intragroupe inappropriée. De telles erreurs
peuvent altérer significativement la fiabilité de nos états
En tant que société cotée, la publication d'informations
financières erronées ou le non-respect de nos obligations
réglementaires expose le cabinet à des sanctions. Ces risques
sont susceptibles de compromettre la transparence et la
réputation du cabinet.
Gestion du risque
•
Un dispositif de gouvernance intégrant différentes instances
opérationnelles et décisionnelles assure une supervision
continue et une capacité de réaction dans le processus
de prise de décision du cabinet.
•
La mise en œuvre de processus clairement définis et de
contrôles rigoureux des données garantit la fiabilité des
comptes avant leur publication.
•
L'utilisation de systèmes d'information, tels que Wavekeeper
et SAP, mis en œuvre comme nouvel ERP à l'échelle du
cabinet et comme solution comptable automatisée,
contribue à renforcer la traçabilité et la validation des
informations financières.
•
Des outils et processus ont été mis en place afin de piloter
la performance du cabinet et de chacune des business
units. Cela comprend la définition des budgets, l'analyse
des réalisés et l'élaboration de prévisions. Ces travaux sont
réalisés sur une base mensuelle.
•
Un calendrier prédéfini de publication des résultats financiers
est établi et communiqué en accord avec les équipes
Finance et dans le respect des obligations réglementaires
du cabinet, notamment vis-à-vis de l'AMF.
•
Un accompagnement externe régulier sur les sujets
comptables et juridiques, notamment assuré par des
cabinets tels que Rydge, D'hoir Beaufre Associés et Dentons,
contribue à la conformité et à la gestion proactive des
risques financiers.
Risques liés à la gestion de trésorerie, aux taux
de change et aux opérations de couverture
Description du risque
Le cabinet est exposé à un risque de décaissement dans les
situations où les contrôles de trésorerie sont appliqués de
manière insuffisante ou lorsque les processus de suivi
présentent des défaillances — en particulier pendant les phases
d'intégration consécutives à des acquisitions, lorsque les
procédures peuvent encore être hétérogènes. Des faiblesses
dans les circuits de validation, la séparation des tâches ou les
chaînes d'approbation des paiements pourraient conduire à
des paiements non autorisés, erronés ou frauduleux, générant
des pertes financières immédiates et exposant le cabinet à
des conséquences opérationnelles et réputationnelles.
Par ailleurs, Wavestone facture, pour l'essentiel, ses prestations
à des clients situés dans la zone euro. La contribution au chiffre
financiers.
d'affaires des filiales étrangères situées hors zone euro a
représenté 22% du chiffre d'affaires au cours de l'exercice 2025/26.
Néanmoins, les fluctuations des taux de change peuvent avoir
un impact significatif sur les résultats financiers du cabinet. Ce
risque survient lorsque Wavestone réalise des opérations en
devises étrangères, telles que l'achat ou la vente de produits ou
de services, ou détient des actifs ou des passifs libellés en devise
étrangère.
Les opérations de couverture sont utilisées pour gérer ce risque,
dans la mesure où elles permettent de réduire l'exposition du
cabinet aux fluctuations des taux de change. À ce titre,
Wavestone est exposé au risque de souscrire des instruments
de couverture inadéquats, inefficaces ou dont le coût ne serait
pas proportionné au risque couvert.
Gestion du risque
•
Afin de limiter les risques de décaissement, le cabinet a mis
en place une politique de trésorerie groupe définissant le
cadre de contrôle de la trésorerie, les principes de séparation
des tâches et les workflows de validation structurés relatifs
au traitement des paiements. L'équipe Cash Management
de Wavestone sécurise également la migration des entités
nouvellement intégrées vers l'environnement bancaire du
cabinet et vers le système commun de gestion de trésorerie,
garantissant une centralisation complète et des pratiques
harmonisées à l'échelle du cabinet.
•
Wavestone dispose d'une politique de couverture de change
visant à couvrir les principaux risques liés aux ventes de
prestations en devises étrangères et aux avances en compte
courant intra-groupe libellées en devises étrangères.
•
La Direction financière est responsable de la mise en place
des instruments financiers appropriés dès lors qu'une
transaction significative en devise étrangère présente des
signes de risque potentiel pour le cabinet.
•
Compte tenu de la technicité des opérations à structurer,
Wavestone fait appel à des experts externes en risques,
dette et trésorerie lors de la mise en place d'instruments
de couverture et de change. Un risque existe lorsque les
informations nécessaires à ces experts pour mener à bien
leurs travaux ne sont pas correctement transmises ou que
leurs instructions sont mal comprises.
135
ASS u RA n C e S | 3.2
1
2
3
4
5
7
8
9
3.2 Assurances
Wavestone exerce une activité exclusivement de prestations
intellectuelles, de conseil et d'expertise technique à destination
de grands comptes. L'ensemble des sociétés du cabinet est
assuré auprès de compagnies d'assurances de premier rang
au moyen de couvertures adaptées à cette nature d'activité.
Il n'existe à ce titre pas de risque significatif non assuré.
Toutefois, le cabinet est exposé à des risques liés à l'adéquation,
au renouvellement et à l'étendue de ses couvertures
d'assurance, notamment dans le contexte de sa stratégie de
croissance externe. Un risque spécifique lié au programme
d'assurances du cabinet a été ajouté à la cartographie des
risques, reflétant la nécessité d'assurer une couverture
cohérente et appropriée pour l'ensemble des entités. La
dynamique d'acquisition de Wavestone requiert l'intégration
progressive des entités nouvellement acquises dans le
programme d'assurances du cabinet, tout en garantissant
une couverture ininterrompue de l'ensemble des activités,
entités et zones géographiques. Les évolutions des conditions
du marché de l'assurance, les modalités de renouvellement,
la tarification, les plafonds de garantie ou les exclusions, ainsi
que la nécessité de satisfaire aux exigences légales locales et
aux pratiques spécifiques applicables aux nouveaux périmètres,
peuvent influer sur les conditions dans lesquelles les couvertures
d'assurance sont obtenues, étendues ou maintenues.
Coordonné par un courtier international de premier plan et
supervisé par la Direction financière, le programme
d'assurances groupe de Wavestone vise à :
•
offrir un niveau de couverture suffisant pour prévenir les
risques ;
•
assurer le respect des réglementations locales en vigueu r;
•
homogénéiser, optimiser et rationaliser la tarification ainsi
que les termes et conditions contractuels.
•
La couverture d'assurance est revue chaque année et
adaptée en fonction de l'évolution de la taille de Wavestone,
de ses activités et du marché de l'assurance. Cette revue
s'appuie également sur les résultats de la cartographie
6
des risques.
La police d'assurance, dont la prime est la plus élevée, est la
police de Responsabilité Civile Exploitation et Professionnelle,
qui couvre l'ensemble des sociétés du cabinet contre les
dommages corporels, matériels et immatériels causés à des
tiers dans le cadre de l'exercice de leurs activités
professionnelles. Le plafond annuel de garantie au titre de la
police master est de 80 millions d'euros.
Le cabinet a également souscrit d'autres assurances couvrant
les risques cyber, les dommages aux biens, les déplacements
professionnels des collaborateurs, la fraude, la responsabilité
employeur ainsi que la responsabilité des mandataires sociaux.
136
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
3.3 | C ont R ôle I nte R ne et ge S t I on de S RIS que S
3.3 Contrôle interne et gestion des risques
3.3.1 Cadre et objectifs
3.3.1.1 Cadre réglementaire
Ce rapport a été élaboré sur la base du guide de l'AMF relatif
à l'information périodique des sociétés cotées sur un marché
réglementé (DOC-2016-05), ainsi que du guide de mise en
œuvre destiné aux PME.
3.3.1.2 Objectifs
Pour faire face aux risques identifiés et décrits au Sous-
chapitre 3.1. Facteurs de risque, Wavestone a mis en place un
dispositif de contrôle interne et de gestion des risques adapté
à ses caractéristiques.
L'enjeu principal de ce dispositif est d'anticiper au mieux les
risques majeurs auxquels le cabinet est exposé – qu'ils soient
de nature stratégique, opérationnelle, financière ou juridique
– afin d'en prévoir l'évolution et de mettre en place des plans
de prévention ou d'action appropriés. Ce dispositif contribue
ainsi à la surveillance des activités du cabinet, à l'efficacité de
ses opérations et à l'utilisation optimale de ses ressources.
Le dispositif de gestion des risques repose sur un ensemble
de mesures, de comportements, de procédures, d'actions et
d'instances adaptés aux caractéristiques de chaque société
du cabinet, permettant au management de maintenir les
risques à un niveau acceptable. L'ensemble des parties
prenantes de Wavestone est ainsi impliqué dans la gestion
des risques.
À ce titre, et conformément au cadre de référence de l'AMF,
Wavestone a mis en place un dispositif de contrôle interne à
l'échelle du cabinet visant à assurer, de manière raisonnable :
•
le respect des lois et réglementations en vigueur ;
•
le bon fonctionnement des processus et opérations internes
de Wavestone, notamment ceux liés à la protection de ses
actifs et à la fiabilité de l'information financière ;
•
la bonne application par l'ensemble des sociétés du cabinet
des instructions, directives et règles définies par la Direction
générale ou par les organismes de normalisation, telles
qu'elles se reflètent dans les reportings financiers et
extra-financiers.
Le dispositif de contrôle interne et de gestion des risques est
régulièrement mis à jour afin d'assurer une amélioration
continue et de jouer un rôle clé dans la conduite et le pilotage
des différentes activités du cabinet. Toutefois, ce dispositif ne
peut offrir qu'une assurance raisonnable et non une garantie
absolue quant à l'atteinte de ces objectifs.
3.3.2 Périmètre
Le cabinet a mis en place un dispositif de contrôle interne et
de gestion des risques adapté à ses caractéristiques :
•
les procédures utilisées pour élaborer et traiter l'information
comptable et financière sont harmonisées à l'échelle du
cabinet, en tenant compte des caractéristiques et des
contraintes légales propres à chaque pays ;
•
les procédures de gestion des risques, notamment en
matière de supervision des activités opérationnelles,
s'appliquent également à l'ensemble du cabinet, la
supervision étant suivie de manière homogène au sein de
chaque business unit ;
•
pour les filiales récemment acquises, les procédures de
gestion des risques de Wavestone sont déployées et
harmonisées progressivement, la gestion des risques
demeurant sous la responsabilité directe de l'équipe de
direction de chaque société ;
•
durant la période de transition, la Direction générale de
Wavestone assure une gestion efficace des risques au sein
de ces filiales.
Le périmètre de l'ancienne entité Q_PERIOR et d'Aspirant
Consulting (toutes deux acquises en 2023/24) est désormais
intégré à la gouvernance et aux processus de gestion des
risques de Wavestone, bien que certains aspects restent à
mettre en œuvre et à harmoniser.
Sauf mention contraire, les principes présentés dans ce
paragraphe s'appliquent à l'ensemble du cabinet, avec des
adaptations dans leur mise en œuvre tenant compte des
systèmes antérieurs encore en place ou des spécificités locales.
3.3.3 Composantes du dispositif de contrôle
interne et de gestion des risques
Le dispositif de contrôle interne et de gestion des risques
s'articule autour de cinq composantes.
3.3.3.1 Environnement de contrôle
L'environnement de contrôle repose sur l'organisation de
Wavestone, des règles d'attribution et de répartition des
responsabilités clairement établies, des politiques et des
procédures internes documentées et un système d'information
fiable et performant. Il s'agit d'un environnement commun à
l'ensemble des sociétés du groupe.
L'organisation : l'environnement de contrôle de Wavestone
s'appuie sur une organisation opérationnelle par practices et sur
une organisation fonctionnelle centralisée. La mise en œuvre du
contrôle interne et la gestion des risques sont ainsi renforcées
par ce double regard sur les opérations.
Responsabilités et délégations : les responsabilités sont
séparées et réparties conformément à une politique interne
de délégations de signature, approuvée par la Direction
137
C ont R ôle I nte R ne et ge S t I on de S RIS que S | 3.3
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6
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9
générale. La séparation des tâches est le principe fondamental
appliqué à l'ensemble des processus clés du cabinet.
Politiques et procédures internes : elles font partie intégrante
de l'environnement de contrôle. Elles visent à améliorer la
traçabilité et l'auditabilité des processus, et à assurer
l'information et la continuité d'activité des équipes
opérationnelles et des fonctions support. Elles sont régulièrement
mises à jour et accessibles à l'ensemble des collaborateurs
de Wavestone sur l'intranet du cabinet, à l'exception des sujets
Système d'information : Wavestone dispose d'une équipe IT
centralisée, chargée de la gestion et de la coordination de
l'ensemble des outils, applications et infrastructures mis à
disposition des collaborateurs. Cette équipe est également
responsable de la confidentialité et de la sauvegarde des
données, de la sécurité des systèmes d'information et du bon
fonctionnement du plan de continuité informatique.
3.3.3.2 Évaluation des risques
Le dispositif d'identification et d'évaluation des risques de
Wavestone est décrit dans la Partie 3.1.1. Identification et
évaluation des risques.
3.3.3.3 Activités de contrôle
Les activités de contrôle consistent en l'application de processus
opérationnels visant à maîtriser les risques. Elles sont réalisées
manuellement par les collaborateurs ou automatiquement
par les systèmes d'information et ont pour objectif de prévenir
ou de détecter les risques. Par ailleurs, ces actions sont menées
selon des niveaux de maîtrise des risques (voir Partie 3.3.4.
Acteurs du dispositif de contrôle interne et de gestion des
risques).
Les contrôles de niveau 1, réalisés par les équipes des fonctions
support, requièrent un traitement systématique et continu,
tandis que les contrôles de niveau 2 sont effectués par l'équipe
du Contrôle Interne sur la base d'échantillons et à intervalles
réguliers.
confidentiels.
3.3.3.4 Information et communication
4
Le cabinet dispose de procédures et de systèmes efficaces
pour garantir une circulation fluide de l'information auprès de
l'ensemble de ses collaborateurs. Ainsi, la répartition et la
séparation des responsabilités, ainsi que les politiques et
procédures internes du cabinet, sont aisément accessibles à
tous les collaborateurs. Des réunions régulières entre
collaborateurs, management et Direction générale permettent
un partage efficace de l'information.
8
3.3.3.5 Pilotage
Chaque année, Wavestone définit ses priorités en matière de
contrôle interne, qui sont validées par la Direction générale et
le Comité d'audit du Conseil d'administration.
Plusieurs indicateurs sont utilisés pour s'assurer du bon
fonctionnement du dispositif de contrôle interne. Ces indicateurs
sont présentés à la Direction générale à intervalles réguliers.
Cette même approche est également appliquée au suivi du
traitement des incidents identifiés.
3.3.4 Acteurs du dispositif de contrôle interne et de gestion des risques
Le modèle de gouvernance de Wavestone repose sur trois lignes de maîtrise des risques :
3ème ligne de contrôle
2ème ligne de contrôle
1ère ligne de contrôle
Direction générale / EXCOM
Comité des risques
Conseil d'administration
Comité d'audit
Ethic Officers
Opérationnels
Contrôle interne
Process Owners
Direction financière
Audit interne
138
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
3.3 | C ont R ôle I nte R ne et ge S t I on de S RIS que S
3.3.4.1 Conseil d'administration et Comité d'audit
Le Conseil d'administration assure un suivi rigoureux des
risques, couvrant les dimensions stratégique, opérationnelle,
comptable et financière. Pour les risques financiers, il s'appuie
sur les travaux du Comité d'audit. Le Conseil d'administration
peut exercer ses pouvoirs généraux pour procéder aux
vérifications et contrôles qu'il juge appropriés ou prendre toute
autre mesure qu'il estime nécessaire.
Le Comité d'audit du Conseil d'administration a pour mission
principale de surveiller les questions relatives à l'élaboration
et au contrôle de l'information comptable et financière. À ce
titre, le Comité d'audit est responsable du suivi :
•
du processus d'élaboration de l'information financière ;
•
de l'efficacité des procédures de contrôle interne et de
gestion des risques ;
•
du contrôle légal des comptes annuels ;
•
de l'indépendance des Commissaires aux comptes.
Le Comité d'audit doit comprendre au moins un membre
indépendant disposant d'une expertise spécifique en
comptabilité ou en finance.
Le Comité d'audit se réunit au moins deux fois par an afin
d'examiner les états financiers consolidés annuels et semestriels
de Wavestone, et chaque fois qu'il le juge utile, notamment
lors d'événements importants pour le cabinet.
Dans l'exercice de ses missions, le Comité d'audit peut
rencontrer les Commissaires aux comptes, les directeurs
associés, le Directeur Financier et tout autre responsable de
la Direction financière si nécessaire, hors la présence des
dirigeants du cabinet.
Une synthèse des travaux de chaque Comité d'audit est
formalisée dans un compte-rendu, qui est annexé au procès-
verbal de la réunion du Conseil d'administration examinant
ce compte-rendu.
3.3.4.2 Direction générale, EXCOM et Comité
des risques
La Direction générale est responsable de la définition, de la
mise en œuvre et du suivi du dispositif de contrôle interne et
de gestion des risques. Elle peut mettre en place des plans
d'action adaptés aux circonstances et au niveau de risque
accepté par Wavestone afin de remédier aux défaillances
identifiées. La Direction générale est régulièrement informée
des insuffisances du dispositif et, le cas échéant, les soumet
au Conseil d'administration.
L'EXCOM est composé des membres de la Direction générale,
ainsi que des responsables de certaines business units ou
fonctions support. L'EXCOM fixe et suit les objectifs des activités
opérationnelles et des fonctions internes du cabinet. Il rend
compte mensuellement de l'avancement des projets en cours.
Le Comité des risques a pour rôle de superviser le dispositif
de contrôle interne et de gestion des risques, en se concentrant
sur trois domaines clés : le contrôle interne, l'audit interne et la
sécurité des systèmes d'information. Les réunions mensuelles
du Comité des risques réunissent le Directeur général, un
membre opérationnel de l'EXCOM, le Directeur Financier, le
responsable du Contrôle Interne, le responsable de l'Audit
Interne et le Responsable de la Sécurité des Systèmes
d'Information (RSSI).
•
Le responsable du Contrôle Interne rend compte des mises
à jour de la cartographie des risques, des résultats des
contrôles permanents de niveau 2 et du suivi des mises à
jour du référentiel du cabinet.
•
Le responsable de l'Audit Interne présente le plan d'audit
et en organise la validation, expose les résultats des
campagnes d'audit, rend compte de la mise en œuvre des
recommandations d'audit, répond aux demandes d'audit
spécifiques et reporte sur les investigations et les plans de
remédiation des incidents.
•
Le Responsable de la sécurité du système d'information
présente et fait valider son plan d'action annuel, en veillant
à ce que les mesures proposées soient conformes à la
réglementation et cohérentes avec la cartographie des
risques et les enjeux de cybersécurité, notamment en
matière de protection et de conservation des données ;
rend compte de l'avancement des différents projets
informatiques et de leur impact sur les risques auxquels le
cabinet est exposé ; présente les résultats des audits de
sécurité réalisés sur le système d'information ; et assure le
suivi et la remédiation des incidents de cybersécurité.
3.3.4.3 Première ligne de contrôle
L'ensemble des collaborateurs dispose du niveau d'information
approprié pour mettre en œuvre correctement le dispositif de
contrôle interne et de gestion des risques à leur niveau, en
fonction des objectifs qui leur sont fixés. Ils sont responsables
de la prise de connaissance et de l'application des directives
qui leur sont communiquées.
Leurs managers sont responsables de la diffusion, du partage
et de l'application effective des règles et procédures au sein
de leur périmètre.
Les Ethics Officers sont les référents en matière d'éthique pour
l'ensemble des collaborateurs du cabinet. Ils bénéficient d'une
formation spécifique à l'application de la loi dans ce domaine.
Ils sont nommés par le Président du Conseil d'administration
de Wavestone et reconnus pour leurs compétences, leur
intégrité, leur loyauté et leur connaissance du cabinet.
Leur rôle est de :
•
veiller au respect des règles définies dans le Code de
conduite Middlenext ;
•
répondre aux questions des collaborateurs ou de tiers en
matière de corruption, de conflits d'intérêts et de trafic
d'influence afin de les orienter dans leurs décisions sur la
base du Code de conduite ;
•
évaluer la pertinence des alertes remontées par l'Audit
Interne ;
139
C ont R ôle I nte R ne et ge S t I on de S RIS que S | 3.3
1
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4
5
7
8
9
•
procéder aux vérifications nécessaires à l'établissement
des faits ;
•
communiquer les alertes à la Direction générale et/ou aux
Ressources Humaines en cas de faits de corruption avérés ;
•
veiller au respect des documents de référence relatifs à la
loi Sapin II (anti-corruption) tels que le Code de conduite,
le guide d'application et la cartographie des risques de
corruption, ainsi que leurs mises à jour.
Les Ethics Officers et l'Audit Interne s'engagent à tout mettre
en œuvre pour garantir la confidentialité dans le traitement
des demandes et des alertes. À ce titre, ils ont tous signé la
Charte de confidentialité faisant partie intégrante du Dispositif
d'alerte interne.
3.3.4.4 Deuxième ligne de contrôle
6
La fonction Contrôle Interne est assurée par une équipe dédiée.
Le rôle du contrôle interne est de :
•
mettre en place et réaliser des contrôles permanents de
niveau 2 sur les processus présentant un risque élevé pour
Wavestone ;
•
s'assurer du bon suivi des habilitations et délégations
conformément à la politique de répartition des
responsabilités ;
•
assurer le renouvellement et la cohérence du programme
d'assurances du cabinet ;
•
conduire une revue annuelle de la cartographie des risques
du cabinet ;
•
veiller à la cohérence des cartographies de risques
spécifiques, telle que la cartographie des risques
anti-corruption ;
•
produire un plan d'action annuel visant à l'amélioration
continue du dispositif de contrôle interne et de gestion des
risques ;
•
superviser le déploiement des nouvelles politiques et
procédures, en veillant à la cohérence du référentiel du
cabinet.
Chaque processus dispose d'un Process Owner, responsable
de s'assurer que le processus est correctement et efficacement
mis en œuvre, d'en assurer la continuité en maintenant et
actualisant le niveau de documentation approprié, et de mettre
en œuvre les recommandations formulées par l'Audit Interne.
Les Process Owners doivent s'assurer de l'application effective
des règles et procédures au sein de leur périmètre. Ils sont
responsables de la mise en œuvre du dispositif de contrôle
interne dans leur domaine de compétence en prenant des
mesures préventives, notamment en réalisant des contrôles
de niveau 1. Ces contrôles sont complétés par des contrôles
de niveau 2 réalisés par le Contrôle Interne.
La Direction financière supervise la production et assure la
fiabilité des données comptables et financières de chaque
entité et du cabinet.
Elle pilote également l'élaboration des données et indicateurs
de gestion fournis aux responsables opérationnels ainsi qu'aux
différents comités de direction.
3.3.4.5 Troisième ligne de contrôle
Wavestone dispose d'une équipe dédiée à l'Audit Interne.
Le périmètre de l'audit interne s'étend à l'ensemble de
l'organisation de Wavestone, y compris ses filiales dans toutes
les géographies. Il couvre l'ensemble des activités
opérationnelles et des processus du cabinet.
L'équipe d'Audit Interne conduit des campagnes d'audit interne
sur la base d'un plan triennal approuvé annuellement par le
Comité des risques et le Comité d'audit du Conseil
d'administration. Ces audits internes ont pour objet de vérifier
que les procédures de contrôle interne du cabinet sont
pertinentes et correctement mises en œuvre par l'ensemble
des entités.
Une mission d'audit suit une méthodologie éprouvée fondée
sur les risques :
•
identification des étapes clés du processus et analyse de
leur fonctionnement ;
•
identification des risques potentiels ou dysfonctionnements
associés à chaque étape du processus ;
•
identification des contrôles en place à chaque étape ;
•
évaluation de l'efficacité des contrôles ;
•
identification des défaillances à corriger, le cas échéant ;
•
validation des plans de remédiation proposés par les
équipes opérationnelles.
Les plans de remédiation font ensuite l'objet d'un suivi visant
à s'assurer que les actions correctives sont correctement mises
en œuvre dans les délais impartis aux équipes concernées.
L'avancement de la mise en œuvre des actions de remédiation
est partagé trimestriellement avec le Comité des risques, et
semestriellement avec le Comité d'audit du Conseil
d'administration.
3.3.4.6 Commissaires aux comptes
Les Commissaires aux comptes n'ont pas vocation à participer
aux dispositifs de contrôle interne et de gestion des risques. Ils
prennent connaissance de ces processus et s'appuient, le cas
échéant, sur les travaux d'audit interne réalisés afin de mieux
les appréhender et de formuler une opinion indépendante sur
leur adéquation.
Ils certifient les états financiers, un processus qui peut mettre
en évidence des risques significatifs et des faiblesses majeures
du contrôle interne susceptibles d'avoir un impact significatif
sur l'information comptable et financière. Les Commissaires
aux comptes formulent leurs observations sur le Rapport du
Conseil d'administration (partie Facteurs de risques et contrôle
interne), sur les procédures de contrôle interne relatives à
l'élaboration et au traitement de l'information comptable et
financière, et attestent de l'établissement des autres
informations requises par la loi.
140
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
3.4 | PR o CÉ du R e S R el A t I ve S à l'I n F o RMA t I on C o MP t A ble et FI n A n CI è R e
3.4 Procédures relatives à l'information
comptable et financière
3.4.1 Élaboration du budget
En début de chaque exercice fiscal, un budget est établi pour
chaque business unit et fonction interne du cabinet. Une fois
finalisé et consolidé au niveau du cabinet, le budget est
approuvé par l'EXCOM.
3.4.2 Suivi de l'activité
Dans le secteur d'activité de Wavestone, le suivi de l'activité
repose essentiellement sur la gestion des missions clients.
Cette gestion des missions est assurée sur le périmètre
historique de Wavestone via Wavekeeper, un outil ERP open
source, et sur le périmètre de l'ancienne entité Q_PERIOR via
SAP (tous deux désignés ci-après par le terme « ERP »). Dans le
cadre de la feuille de route d'intégration et d'harmonisation
en cours, Wavekeeper est appelé à être progressivement
remplacé par SAP, qui deviendra la solution ERP commune du
cabinet. Par ailleurs, Pigment est en cours de déploiement et
deviendra l'outil de référence du cabinet pour le contrôle de
gestion, renforçant ainsi les capacités de planification, de suivi
et d'analyse de la performance.
Les principales fonctionnalités des ERP comprennent :
•
la gestion des prises de commandes ;
•
la gestion des achats pour revente ;
•
le suivi mensuel (imputations) des temps passés ;
•
les réestimations mensuelles des projets (charges et
plannings prévisionnels déterminés par le chef de projet) ;
•
la facturation et les frais ;
•
la gestion des achats en propre.
Les ERP sont accessibles à l'ensemble des collaborateurs, à
des niveaux variables selon leurs responsabilités. Ces outils
offrent une vision consolidée en temps réel de toutes les
informations relatives à un projet donné, notamment :
•
les données commerciales et contractuelles ;
•
les jours consommés au titre du projet, les charges
prévisionnelles, les plannings prévisionnels et les
dépassements de projet ;
•
la facturation et reste à facturer, factures à établir ou produits
constatés d'avance.
3.4.3 Suivi mensuel de la réalisation
budgétaire et reporting
Afin d'intégrer les dernières informations budgétaires connues
et les projections d'activité, les données produites par les ERP
sont utilisées mensuellement par le Contrôle de gestion pour
suivre et actualiser, le cas échéant, le budget prévisionnel.
Ces données sont synthétisées dans des reportings mensuels
au niveau de chaque business unit ou fonction interne, ainsi
que pour Wavestone dans son ensemble, fournissant
notamment les indicateurs de gestion suivants :
•
chiffre d'affaires et résultat opérationnel récurrent ;
•
marge brute ;
•
effectifs et équivalent temps plein ;
•
KPIs opérationnels : taux d'utilisation, taux journalier moyen,
taux de congés payés ;
•
prises de commandes.
Les tableaux de bord font l'objet d'une revue mensuelle par le
responsable de chaque business unit, et sur une base
consolidée par l'EXCOM et la Direction financière, afin de prendre
les décisions relatives aux mesures correctives à engager et
à mettre en œuvre. Par ailleurs, un rapport trimestriel sur l'activité
de Wavestone est préparé et soumis par la Direction générale
au Conseil d'administration.
3.4.4 Comptes et états financiers
Des principes comptables homogènes sont appliqués pour
l'élaboration des états financiers dans l'ensemble du cabinet,
conformément aux normes IFRS en tant que référentiel comptable
de référence. Ces principes couvrent la reconnaissance du
chiffre d'affaires, les règles de provisionnement, le calcul des
coûts de revient, les règles de cut-off, le calcul de la participation
aux bénéfices et le calcul de l'impôt.
Des comptes non audités sont établis au premier et au troisième
trimestre à des fins internes. Ces comptes permettent de
procéder au rapprochement entre les données comptables
et de gestion.
Par ailleurs, les états financiers semestriels et annuels sont
respectivement examinés et audités par les Commissaires
aux comptes, revus par le Comité d'audit, approuvés par le
Conseil d'administration et publiés conformément à la
réglementation applicable. Les Commissaires aux comptes
assistent aux réunions du Comité d'audit et du Conseil
d'administration au cours desquelles sont vérifiés les états
financiers annuels et semestriels, sociaux et consolidés.
Lors des réunions du Conseil d'administration au cours
desquelles les comptes semestriels et annuels sont arrêtés,
les éléments clés sont présentés et commentés par le Président
du Comité d'audit.
141
PR o CÉ du R e S R el A t I ve S à l'I n F o RMA t I on C o MP t A ble et FI n A n CI è R e | 3.4
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8
9
3.4.5 Méthodes de provisionnement
des risques et litiges
À chaque clôture intermédiaire et annuelle, la Direction
financière passe en revue les projets en cours afin d'identifier
les éventuels dépassements par rapport au budget prévisionnel
susceptibles de nécessiter une provision. Ces provisions sont
déterminées sur la base de la dernière revue mensuelle du
budget total estimé du projet effectuée par le chef de projet.
La Direction financière est également informée, dès leur
survenance, de tout événement pouvant nécessiter une
provision, à savoir :
•
risque de défaillance client (cas exceptionnel, compte tenu
du fait que les clients du cabinet sont majoritairement de
6
grands comptes) ;
•
difficultés de recouvrement inhabituelles (suivi mensuel
de la balance âgée) ;
•
litiges avec des tiers, notamment avec des clients, via un
système de détection des incidents qualité appliqué par
l'ensemble des entités du cabinet ;
•
litiges liés aux salariés (y compris les situations contentieuses
ou précontentieuses).
Les risques liés à la qualité, à la facturation et au recouvrement
font l'objet d'une revue à chaque clôture trimestrielle par les
équipes Comptabilité et Contrôle de gestion. Les conclusions
de cette revue sont soumises au Directeur Financier et à la
Direction générale afin de déterminer les provisions éventuelles
à réaliser.
3.4.6 Consolidation des états financiers
La structure et les procédures en place (décrites dans les
paragraphes précédents) permettent à la société mère de
contrôler les états financiers de ses filiales. Cela comprend :
•
la Direction financière, qui supervise la production des
données comptables et financières de Wavestone et de
chacune de ses entités juridiques ;
•
l'EXCOM, qui s'appuie sur le tableau de bord mensuel produit
par le Contrôle de gestion pour suivre l'atteinte des objectifs
du cabinet ;
•
un rapprochement entre les données comptables et de
gestion de chaque business unit à la clôture de chaque
trimestre, sous la responsabilité du Contrôle de gestion.
Le processus de consolidation des états financiers est réalisé
par un cabinet comptable externe, en lien avec la Direction
financière, et couvre les contrôles et vérifications suivants :
•
la réciprocité des soldes inter-sociétés à éliminer ;
•
la remontée des comptes par chacune des sociétés dans
le format défini par le cabinet ;
•
la cohérence des états financiers de chaque personne
morale intégrée ;
•
la revue des provisions pour engagements de retraite
estimées par des actuaires indépendants ;
•
la justification et l'analyse de l'ensemble des retraitements
de consolidation, conformément aux règles comptables
applicables.
3.4.7 Flux de trésorerie
Un outil de gestion de trésorerie est utilisé pour centraliser les
flux de trésorerie sortants au niveau du cabinet et offre une
vision centralisée en temps réel de la position de trésorerie
des principales entités du cabinet.
Le Conseil d'administration reçoit trimestriellement de la
Direction générale un reporting sur la position de trésorerie de
Wavestone.
3.4.8 Suivi des engagements hors bilan
À la clôture de chaque période comptable semestrielle ou
annuelle, la Direction financière recense les engagements
hors bilan de l'ensemble des sociétés du cabinet.
3.4.9 Contrôle qualité de l'information
financière et comptable publiée
L'ensemble des communications financières est élaboré sous
le contrôle direct de la Direction générale de Wavestone.
La Direction financière est chargée d'identifier les évolutions
des obligations de communication financière susceptibles
d'affecter les obligations déclaratives de Wavestone. Les
exigences relatives aux publications comptables et financières
périodiques à destination du marché sont détaillées dans le
référentiel d'entreprise.
Chapitre
4
142
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4. État de durabilité
4.1
INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2)
144
4.1.1
Stratégie en matière de durabilité (SBM)
144
4.1.2
Gouvernance en matière de durabilité (GOV)
168
4.1.3
Gestion des impacts, risques et opportunités (IRO)
176
4.1.4
Base de préparation de l'état de durabilité (BP)
179
4.2
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
182
4.2.1
Changement climatique (E1)
182
4.2.2
Informations relatives à la taxonomie européenne
205
4.2.3
Publication volontaire sur l'environnement
207
4.3
INFORMATIONS SOCIALES
210
4.3.1
Personnel de l'entreprise (S1)
210
4.3.2
Travailleurs dans la chaîne de valeur (S2)
253
4.3.3 Consommateurs et utilisateurs finaux (S4)
255
4.4
INFORMATIONS SPÉCIFIQUES À WAVESTONE
262
4.4.1
Durabilité au cœur des missions de conseil (W1)
262
4.4.2 Philanthropie (W2)
271
4.5
INFORMATIONS SUR LA CONDUITE DES AFFAIRES ET LA CYBERSÉCURITÉ (G1)
278
4.5.1
Conduite des affaires et culture d'entreprise (G1-1)
278
4.5.2 Achats et relations avec les fournisseurs (G1-2)
287
4.5.3 Cybersécurité et protection des données
292
4.6
ANNEXES
297
4.6.1
Informations générales
297
4.6.2 Informations environnementales
315
4.6.3 Informations sociales
319
4.6.4 Liste des sigles et acronymes
321
4.7
RAPPORT DE CERTIFICATION DES INFORMATIONS EN MATIÈRE DE DURABILITÉ ET DE CONTRÔLE
DES EXIGENCES DE PUBLICATION DES INFORMATIONS PRÉVUES À L'ARTICLE 8 DU RÈGLEMENT (UE) 2020/852
322
143
144
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.1 | INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2)
4.1 Informations générales (ESRS 2)
La durabilité est ancrée dans l'ADN de Wavestone depuis sa
création et constitue l'un des piliers de sa stratégie et de ses
valeurs d'entreprise, avec l'ambition de demeurer à la pointe
de la performance environnementale, sociale et de
gouvernance (ESG). Cet engagement se reflète dans sa
gouvernance, où la durabilité est intégrée au niveau du Conseil
d'administration et du Comité exécutif, ainsi que dans les
décisions et opérations quotidiennes du cabinet.
Ces ambitions sont soutenues par une stratégie de durabilité
assortie d'objectifs spécifiques définis sur un horizon de trois
ans. Le déploiement de cette stratégie, ainsi que la définition
et le suivi des objectifs sont guidés par un dialogue continu
avec les parties prenantes et par les enjeux de durabilité
matériels identifiés dans le cadre de l'analyse de double
matérialité.
Sauf indication contraire, les politiques, leurs objectifs et les principes présentés dans cet état de durabilité s'appliquent à
l'ensemble du cabinet hors Wivoo. Des spécificités locales peuvent néanmoins nécessiter des adaptations limitées dans la
mise en œuvre ou les cadres de gouvernance. Lorsque certaines informations restent indisponibles ou seulement partiellement
consolidées, les limitations correspondantes sont explicitement indiquées.
En 2025/26, l'état de durabilité exclut Wivoo, un cabinet de conseil acquis en juin 2025 et déjà consolidé dans les états financiers
de Wavestone. Compte tenu de la nature des activités de conseil de Wivoo, similaire à celle de Wavestone, exercées exclusivement
en France, ainsi que de sa taille limitée (119 collaborateurs au 31 mars 2026), les enjeux matériels et les principaux indicateurs
présentés dans cet état de durabilité ne sont pas impactés. Wivoo sera intégré dans la démarche et le reporting de durabilité
de Wavestone à partir de l'exercice 2027/28.
4.1.1 Stratégie en matière de durabilité (SBM)
4.1.1.1 Stratégie, modèle d'affaires et chaîne
de valeur (SBM-1)
Wavestone, en tant que cabinet de conseil d'envergure
internationale, accompagne ses clients dans leurs
transformations majeures en s'appuyant sur un modèle
d'affaires résilient. La présence internationale du cabinet, les
services qu'il propose et les secteurs d'activité qu'il adresse
sont décrits au Chapitre 1. Présentation du cabinet,
Sous-chapitre 1.1. Introduction.
Pour mener à bien ses activités, le cabinet s'appuie sur ses
6 111 salariés (5 992 en excluant Wivoo, voir Sous-chapitre 4.6.
Annexes, Partie 4.6.3. Informations sociales). Wavestone a réalisé
un chiffre d'affaires consolidé de 954,3 millions d'euros en
2025/26 (945,5 millions d'euros en excluant Wivoo). Le cabinet
ne génère aucun chiffre d'affaires directement lié aux énergies
fossiles, à la production chimique, aux armes controversées
ou encore à la culture et à la production de tabac.
4.1.1.1.1 La chaîne de valeur de Wavestone
L'analyse de la chaîne de valeur de Wavestone a permis
d'évaluer de manière approfondie les activités du cabinet et
d'identifier les ressources et les compétences mobilisées par
Wavestone pour générer de la valeur pour ses parties prenantes.
La chaîne de valeur du cabinet se compose d'un nombre limité
d'acteurs clés et s'articule comme illustré par le schéma
ci-dessous :
LA CHAÎNE DE VALEUR DE WAVESTONE
En aval
Clients
Société civile
En amont
Investisseurs
et banques
Fournisseurs
Opérations propres
Sous-traitants et
partenaires commerciaux
Collaborateurs
et leurs représentants
Candidats
et universités
Réalisation
des
missions
Commercial
Développement
des talents
145
INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2) | 4.1
1
2
3
4
6
7
8
9
Les candidats et les universités apportent à Wavestone de
nouveaux talents qui alimentent le développement du cabinet ;
en retour, Wavestone leur propose des opportunités de carrière
enrichissantes et des parcours de progression. Les investisseurs
et les banques assurent le financement des activités et de la
croissance du cabinet, tandis que celui-ci leur apporte une
gouvernance transparente et des rendements durables.
Les fournisseurs, principalement liés aux espaces de travail et
aux technologies de l'information (IT), fournissent les biens et
services indispensables au fonctionnement des équipes. Ces
partenaires en amont sont essentiels à la création de valeur
de Wavestone. Le cabinet entretient avec eux des relations de
5
long terme fondées sur la confiance, afin de favoriser une
réussite mutuelle.
En tant que cabinet de conseil, les activités de Wavestone se
concentrent sur la réalisation de missions pour ses clients, en
s'appuyant sur son activité commerciale et sur l'expertise et
les compétences de ses consultants. Les collaborateurs, ainsi
que leurs représentants, constituent le socle de cette création
de valeur. En tant qu'employeur engagé, Wavestone investit
dans le développement des compétences, le bien-être et la
culture d'inclusion de ses collaborateurs afin de permettre à
chacun de réaliser son potentiel, contribuant ainsi à la qualité
des services délivrés aux clients. Si nécessaire, des sous-traitants
et des partenaires commerciaux contribuent aux missions ;
ces travailleurs de la chaîne de valeur interviennent dans le
respect des standards sociaux et éthiques du cabinet. Au-delà
de son capital humain, Wavestone s'appuie également sur
des outils de knowledge management (expertises et
méthodologies propres au cabinet, modèles de livrables, outils
digitaux intégrant l'intelligence artificielle et plus largement
l'ensemble du capital de connaissances et de productions
intellectuelles), continuellement enrichis et diffusés au sein du
cabinet afin de soutenir l'innovation et la création de valeur
pour les clients.
Dans la chaîne de valeur aval, Wavestone délivre des prestations
de conseil à forte valeur ajoutée auprès de ses clients dans
divers secteurs, les accompagnant dans leurs transformations
stratégiques et construisant des relations durables fondées
sur la confiance. La satisfaction et la fidélité des clients sont
primordiales, car elles favorisent la récurrence des missions
et le développement de relations partenariales, soutenant
ainsi la croissance durable du cabinet. La charte du conseil
responsable constitue également un levier clé pour délivrer
des services à forte valeur ajoutée, renforçant la satisfaction
des clients et leur propre performance en matière de durabilité.
En complément, Wavestone s'implique dans la société civile
à travers des initiatives philanthropiques, telles que des journées
de mécénat d'entreprise et des dons. Cette approche globale
permet de générer de la valeur non seulement pour ses clients
directs, mais également pour les consommateurs, les
communautés locales et l'ensemble des parties prenantes
impactées.
Tout au long de sa chaîne de valeur, Wavestone a identifié des
dépendances critiques avec des parties prenantes externes.
La disponibilité de talents qualifiés (candidats, collaborateurs
et sous-traitants), ainsi que la fiabilité des fournisseurs sont
indispensables à la réalisation des missions. Des ressources
de base, telles que l'énergie, l'eau et les matières premières
constituent également des intrants indirects essentiels, en ce
qu'elles soutiennent le fonctionnement du cabinet et sont
utilisées par les fournisseurs dans la fourniture d'équipements
informatiques, d'espaces de travail et d'autres services. Ces
dépendances sont en grande partie systémiques, affectant
non seulement Wavestone, mais aussi de larges segments de
la société et de l'économie.
Les institutions publiques interviennent à différents niveaux de
cette chaîne de valeur, en tant que régulateurs du cadre
juridique et politique, mais également en tant que clients.
Wavestone entretient un dialogue régulier avec ces acteurs
afin d'assurer sa conformité, d'anticiper les évolutions
réglementaires (notamment liées à la CSRD) et de contribuer
aux transformations du secteur public. Ces échanges (voir
Section 4.1.1.2. Intérêts et points de vue des parties prenantes
(SBM-2)) renforcent la résilience et le caractère responsable
de la chaîne de valeur de Wavestone.
4.1.1.1.2 Contribution de Wavestone
aux Objectifs de Développement
Durable des Nations unies
Les 17 Objectifs de Développement Durable (ODD) constituent
une feuille de route mondiale visant à répondre aux principaux
défis sociaux, environnementaux et économiques.
Wavestone a souhaité analyser la contribution de son activité
à ces ODD, que ce soit à travers les activités de ses clients ou
à travers des missions que le cabinet réalise pour ses clients.
Cette analyse est destinée à être mise à jour chaque année,
sans toutefois que des objectifs quantitatifs soient fixés, en
raison de la difficulté rencontrée pour anticiper les évolutions
des principaux secteurs d'activités et des types de missions
adressés par le cabinet.
Wavestone s'est appuyé sur les 169 objectifs des Nations unies
qui détaillent les ODD pour mesurer la part de son activité qui
y contribue, adoptant une méthodologie en deux étapes :
identification des revenus générés auprès de clients opérant
dans des secteurs contribuant intrinsèquement aux ODD, et
identification des revenus issus de prestations contribuant aux
ODD (par exemple, cybersécurité et transformation durable).
Des mesures ont été appliquées afin d'éviter tout double
comptage, et les revenus issus de secteurs ayant un impact
négatif ont été exclus (voir Sous-chapitre 4.6. Annexes,
Section 4.6.1.3 Contribution de Wavestone aux Objectifs de
Développement Durable de l'ONU, pour la méthodologie
détaillée. Cette analyse est réalisée sur le périmètre Wavestone
incluant Wivoo.
146
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.1 | INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2)
Nature
du chiffre d'affaires
ODD
impactés
Montant du
chiffre d'affaires
contribuant
positivement
aux ODD
1) Chiffre d'affaires contribuant positivement aux ODD par secteur d'activité – 251,9 M€
2) Chiffre d'affaires contribuant positivement aux ODD par business unit (avec soustraction
du chiffre d'affaires généré par les secteurs d'activité présentés en 1.) – 192,3 M€
Chiffre d'affaires lié au secteur public
(Chiffre d'affaires généré par le secteur public, hors prise en
compte du chiffre d'affaires lié à l'industrie de l'armement)
55,3 M€
Chiffre d'affaires de la business unit dédiée à la digitalisation
(Chiffre d'affaires de la business unit après soustraction du
chiffre d'affaires issu des secteurs à contribution positive et
des secteurs à contribution négative : alcool, armement,
énergies fossiles, industries polluantes (métallurgie, mines),
tabac)
83,6 M€
Chiffre d'affaires de la business unit dédiée à la cybersécurité
(Chiffre d'affaires de la business unit après soustraction
du chiffre d'affaires issu des secteurs à contribution positive
et des secteurs à contribution négative : alcool, armement,
énergies fossiles, industries polluantes (métallurgie, mines),
tabac)
91,5 M€
Chiffre d'affaires de la business unit dédiée à la durabilité
(Chiffre d'affaires de la business unit après soustraction du
chiffre d'affaires issu des secteurs à contribution positive et
des secteurs à contribution négative : alcool, armement,
énergies fossiles, industries polluantes (métallurgie, mines),
tabac)
17,1 M€
954 M€
444 M€
Chiffre d'affaires lié au secteur de la santé
(Chiffre d'affaires généré par le secteur de la santé publique
et l'industrie pharmaceutique)
48,2 M€
Chiffre d'affaires lié au secteur du transport
(Chiffre d'affaires généré par des clients de la mobilité
durable et des transports publics)
95,6 M€
Chiffre d'affaires lié au secteur de l'énergie
(Chiffre d'affaires généré par des clients des secteurs des
énergies renouvelables et de la gestion de l'eau)
39,8 M€
Chiffre d'affaires lié au secteur de l'industrie
(Chiffre d'affaires généré par des clients industriels dans
les secteurs du transport décarboné et de la gestion
des déchets)
12,9 M€
Chiffre d'affaires de référence
Total du chiffre d'affaires à contribution positive
Part d'activité à contribution positive
47%
147
INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2) | 4.1
1
2
3
4
6
7
4.1.1.1.3 La durabilité dans la stratégie
de Wavestone
La durabilité dans les valeurs de l'entreprise
Au fil des années, Wavestone s'est imposée comme un acteur
majeur du conseil à l'échelle mondiale. Depuis sa création,
l'entreprise a fait de la durabilité un objectif clé de l'entreprise,
en l'intégrant à la fois à son cœur de métier, le conseil, et à ses
fonctions supports en interne. Constamment à l'écoute des
évolutions des attentes de ses clients, Wavestone s'efforce en
permanence d'approfondir sa compréhension des tendances
du marché, y compris en matière de durabilité.
Wavestone s'engage à améliorer continuellement ses
performances sociales, sociétales et environnementales. Pour
refléter cette ambition et mesurer sa performance en matière
de durabilité par rapport aux standards ESG de référence, le
cabinet vise à rester au sein du Top 5%
(1)
des entreprises les
plus performantes.
Cet engagement est ancré dans la culture d'entreprise.
Wavestone a ainsi résumé ses trois valeurs fondamentales –
être Energetic, Responsible, Together – au sein du Positive Way
adopté par tous les collaborateurs, quelle que soit leur expertise
ou implantation géographique. Ces valeurs constituent le socle
des actions et décisions quotidiennes du cabinet, avec
l'ambition collective d'être « Unis pour générer un impact positif »
(voir Sous-chapitre 4.5. Informations sur la conduite des affaires
et la cybersécurité (G1), Section 4.5.1.2. Fondamentaux de la
culture d'entreprise de Wavestone).
Stratégie en matière de durabilité
La stratégie en matière de durabilité reflète la dimension globale
5
du cabinet, ainsi que les enjeux de durabilité les plus matériels
identifiés dans le cadre de l'analyse de double matérialité.
Wavestone vise à générer un impact positif auprès de
l'ensemble de ses parties prenantes : ses clients, ses
collaborateurs et le monde qui l'entoure.
Signataire du Pacte mondial des Nations unies depuis 2012,
8
Wavestone aligne sa démarche de durabilité sur les Objectifs
de Développement Durable (présentés ci-dessous).
9
(1) Le classement parmi les 5% des entreprises les plus performantes est basé sur la notation ESG de Wavestone attribuée par EcoVadis et par
EthiFinance.
Trois engagements structurants, alignés avec les principaux enjeux de durabilité, traduisent cette ambition :
TOP 5%
AMBITION
TOP 5%
Engagements
Enjeux
de durabilité
Contribution
aux ODD
Nos clients
Un cabinet de conseil
responsable, qui place la
durabilité au cœur de son
activité
• Confiance des clients et qualité de service
• Durabilité au cœur des missions de conseil
• Éthique des affaires, conformité et
transparence
• Cybersécurité et protection des données
Nos collaborateurs
Un employeur engagé qui
cultive un environnement
de travail stimulant, sain
et inclusif, favorisant
l'apprentissage continu
• Développement et rétention des talents
• Attraction des talents
• Bien-être et santé au travail
• Diversité, équité et inclusion
Le monde qui nous entoure
Une entreprise citoyenne
qui œuvre pour générer un
impact positif sur son
écosystème
• Changement climatique
• Philanthropie
• Achats et relations avec
les fournisseurs
148
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.1 | INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2)
NOS CLIENTS – Un cabinet de conseil responsable, qui place la durabilité au cœur de son activité
•
bâtir sur le long terme des relations de confiance avec ses clients ;
•
promouvoir activement la durabilité dans leurs transformations ;
•
appliquer des standards d'éthique des affaires exigeants dans tout le cycle des affaires.
Pour guider ses clients dans leurs transformations les plus stratégiques, le cabinet a développé un cadre ambitieux pour renforcer
la prise en compte des enjeux de durabilité dans ses recommandations. L'approche de Wavestone s'articule autour de deux
leviers complémentaires : d'une part, le cœur de métier Sustainability du cabinet, porté par une business unit dédiée et ses
expertises en durabilité ; d'autre part, sa démarche de conseil responsable pour maîtriser les risques et les impacts liés à la
durabilité dans le cadre des missions réalisées pour les clients (voir Sous-chapitre 4.4. Informations spécifiques à Wavestone,
Partie 4.4.1. Durabilité au cœur des missions de conseil (W1)). Cette démarche est progressivement déployée à l'échelle du cabinet,
avec la formation progressive de l'ensemble des consultants et commerciaux, soutenue par un plan de conduite du changement
et un dispositif de contrôle. Ces enjeux sont soutenus par des dispositifs robustes en matière de satisfaction client, de protection
des données et d'éthique des affaires, intégrant également des considérations liées à l'intelligence artificielle responsable dans
les missions de conseil (voir Sous-chapitre 4.3. Informations sociales, Partie 4.3.3. Consommateurs et utilisateurs finaux (S4) et
Sous-chapitre 4.5. Informations sur la conduite des affaires et la cybersécurité (G1)).
NOS COLLABORATEURS – Un employeur engagé, qui cultive un environnement de travail stimulant, sain et inclusif,
favorisant l'apprentissage continu
•
attirer, faire grandir et fidéliser les talents, en permettant à chacun d'exprimer son plein potentiel à son propre rythme ;
•
devenir une « Best place to learn » ;
•
favoriser la diversité et créer un environnement de travail inclusif où chacun est libre d'être soi-même.
En tant qu'entreprise centrée sur l'humain, avec une forte ambition de croissance et un engagement profond en faveur du
bien-être de ses collaborateurs, Wavestone fait face à une concurrence intense pour attirer et retenir les meilleurs talents.
Contrairement aux entreprises appliquant un système « up-or-out », Wavestone s'engage à élaborer des parcours professionnels
personnalisés pour ses collaborateurs et à favoriser un environnement de travail inclusif qui accueille des profils diversifiés.
L'un des axes stratégiques clés est le développement et la fidélisation de ses talents clés à travers des dispositifs de formation
continue, incluant notamment des thématiques stratégiques telles que la data et l'IA ainsi que la conduite du changement,
avec l'ambition de devenir l'une des meilleures écoles de formation pour ses collaborateurs (voir Sous-chapitre 4.3. Informations
sociales, Partie 4.3.1. Personnel de l'entreprise (S1)).
LE MONDE QUI NOUS ENTOURE – Une entreprise citoyenne, qui œuvre pour générer un impact positif sur son écosystème
•
réduire progressivement l'empreinte de son activité sur l'environnement ;
•
soutenir des initiatives à impact sociétal positif.
Opérant dans un écosystème incertain et en constante évolution, Wavestone s'efforce d'avoir un impact positif et de minimiser
les effets négatifs potentiels liés à ses activités. Déterminé à jouer son rôle dans la résolution des enjeux environnementaux,
le cabinet a défini une trajectoire ambitieuse et réaliste de réduction de son empreinte carbone, structurée autour d'un plan
de transition climatique en amélioration continue (voir Sous-chapitre 4.2. Informations environnementales, Partie 4.2.1.
Changement climatique (E1)). Par ailleurs, Wavestone s'engage à avoir un impact positif auprès des associations contribuant
aux Objectifs de Développement Durable de l'ONU grâce aux dons de ses Fondations et aux actions de mécénat de
compétences (journées d'impact sociétal réalisées pro bono) réalisées par ses équipes (voir Sous-chapitre 4.4. Informations
spécifiques à Wavestone, Partie 4.4.2. Philanthropie (W2)). Le cabinet vise à étendre le succès de ses journées d'engagement
sociétal à l'ensemble de ses principales géographies, en complément du renforcement progressif d'une politique d'achats
responsables intégrant des critères environnementaux, sociaux et éthiques sur l'ensemble de sa chaîne de valeur.
Performance 2025/26 et cibles pluriannuelles
Depuis 2017, Wavestone a traduit ses ambitions ESG en cibles
quantitatives pluriannuelles concrètes portant sur ses enjeux de
durabilité les plus importants, en cherchant à améliorer ses
performances actuelles ou à maintenir un haut niveau de
performance. Afin d'assurer un engagement collectif, ces cibles
sont déclinées et suivies au niveau du cabinet et des busines s u nits.
À partir de 2025/26, des cibles
(1)
stratégiques de durabilité ont
été définies pour Wavestone hors Wivoo.
(1) Les méthodes de calcul de ces cibles sont décrites dans les ESRS correspondantes.
149
INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2) | 4.1
1
3
5
6
7
8
Wavestone
Indicateurs
Performances Performances
2024/25
2025/26
Cibles
2025/26
Cibles
2026/27
Cibles
2027/28
Cibles
2028/29
Nos clients
« Un cabinet de conseil
2
responsable, qui
place la durabilité au
cœur de son activité »
Taux de consultants et
commerciaux formés au
conseil responsable – W1
N/A
85%
80%
90%
95%
95%
Net Promoter Score®
-100 à + 100 – S4
71
81
60
70
70
70
Taux de collaborateurs
formés à l'éthique des
affaires – G1
4
96% *
96%
90%
95%
95%
95%
Nos collaborateurs
« Un employeur
engagé, qui cultive un
environnement de
travail stimulant, sain
et inclusif, favorisant
l'apprentissage
continu »
Indice d'engagement des
collaborateurs – 0 à 100
– S1
69
70
70
72
75
75
Taux de turn-over
du personnel
12%
Démissions seulement
– S1
12%
15%
15%
15%
15%
Part des femmes au sein
du management – S1
32,5%
34%
33%
35%
36%
37%
Le monde qui
nous entoure
« Une entreprise
citoyenne, qui œuvre
pour avoir un impact
positif sur son
écosystème »
Taux de réduction de
9
l'empreinte carbone par
rapport à 2019/20 –
-27%
Scopes 1 & 2
En valeur absolue – E1
-34%
-17%
-29%
-31%
-35%
Taux de réduction de
l'empreinte carbone par
rapport à 2019/20 -
Scope 3
Par équivalent temps
plein – E1
-47%
-56%
-35%
-40%
-42%
-45%
Jours consacrés à
l'engagement sociétal
10 162
– W2
10 078
10 000
10 000
10 000
10 000
Note méthodologique :
* Wavestone, hors périmètres historiques Q_PERIOR et Aspirant Consulting, représentant 76,2% de l'effectif total formé à la charte d'éthique des
affaires sur l'exercice 2024/25.
• Une performance égale ou supérieure à l'objectif est attendue pour chaque indicateur (à l'exception du turn-over, exprimé sous forme de taux
maximum).
• Les cellules marquées « N/A » correspondent à des données non disponibles.
• Les postes de management incluent les collaborateurs formellement chargés de la gestion de carrière et de l'évaluation de la performance
d'autres salariés, ainsi que les collaborateurs ayant un grade interne supérieur ou égal à « Manager ».
• Les résultats de l'empreinte carbone 2024/25 ont été ajustés afin de refléter des corrections de données et d'améliorer la cohérence des
informations publiées.
Conformément à l'ESRS 2 – BP-1, toutes les cibles publiées dans le présent état de durabilité sont définies au regard des résultats
de l'exercice 2025/26, qui servent de base de référence pour l'évaluation des progrès.
150
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.1 | INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2)
La performance de Wavestone en 2025/26
En 2025/26, la satisfaction client demeure élevée, avec un Net
Promoter Score® (NPS) atteignant 81, basé sur près de
2 400 retours clients collectés à l'échelle mondiale,
principalement lors d'échanges en face-à-face. Ce haut niveau
de satisfaction a conduit le cabinet à relever son ambition,
avec une cible structurelle de maintien d'un NPS® supérieur à
70, tout en s'assurant d'adresser les problématiques partagées
par des clients moins satisfaits.
La démarche de conseil responsable a été renforcée pour
l'ensemble des géographies, avec 85% des consultants et
commerciaux formés, et le déploiement progressif d'un
processus structuré d'évaluation des projets visant à garantir
l'application effective de la charte du conseil responsable
dans les missions. Parmi tous les projets réalisés, 177 projets
ont été évalués durant l'année, représentant 90 millions d'euros
de chiffre d'affaires. Le déploiement d'un assistant basé sur
l'IA a également contribué à accompagner les équipes dans
l'application des principes de conseil responsable.
Sur le volet de l'éthique des affaires, le cabinet maintient un
niveau de maturité élevé, avec 96% des collaborateurs formés
aux pratiques éthiques et à la protection des données, tout en
poursuivant l'harmonisation des référentiels sur les nouveaux
périmètres intégrés.
Sur le plan social, Wavestone conserve une solide performance
concernant la rétention et l'expérience collaborateurs. Le
cabinet se distingue notamment par ses résultats Great Place
To Work® : certifié dans la quasi-totalité de ses géographies,
classé troisième en France et reconnu parmi les Best Workplaces
au Royaume-Uni. L'indice d'engagement des collaborateurs
atteint la cible de 70, tandis que le taux de turn-over reste
contenu à 12%, bien en deçà du seuil de 15%, favorisé par un
contexte de marché du travail en tension. Les collaborateurs
ayant entre deux et six ans d'ancienneté étant toujours les plus
à risque, des actions RH spécifiques se poursuivent.
En matière de diversité et d'inclusion, le cabinet continue de
progresser. La représentation des femmes dans le management
a progressé de 1,5 point en un an pour atteindre 34%. Cette
croissance s'explique en partie par des actions ciblées,
notamment le suivi rapproché des viviers de talents féminins.
Les cibles futures ont été révisées afin de maintenir une
progression d'environ un point par an. Cette dynamique a été
reconnue par l'obtention du label Best Workplace for Women
en France. L'inclusion du handicap progresse également en
France, avec un taux d'emploi atteignant 2%, soit une
augmentation de 12 points du nombre de salariés reconnus
en situation de handicap. Le renouvellement de l'accord
d'entreprise sur le handicap, couvrant la période 2026-28, a
été approuvé par les autorités publiques (DRIEETS).
Sur le pilier « Le monde qui nous entoure », Wavestone enregistre
des progrès significatifs, à la fois sur sa trajectoire
environnementale et sur ses engagements sociétaux. En
matière de climat, Wavestone a poursuivi la réduction de son
empreinte carbone dans tous les domaines tout en formalisant
son premier plan de transition climatique. Les émissions de
gaz à effet de serre ont diminué, depuis l'année de
référence 2019/20, de -34% sur les Scopes 1 & 2 grâce à des
leviers opérationnels comme l'accélération de l'électrification
de la flotte de véhicules, et la transition des bureaux vers des
énergies renouvelables ainsi que la décarbonation du marché
de l'énergie (mieux reflétée dans la méthodologie carbone).
Les émissions du Scope 3 ont été réduites de -56%, notamment
grâce à une vigilance temporairement accrue sur les dépenses
externes (impactant les achats et les déplacements
professionnels), et reflétant la décarbonation de la chaîne
d'approvisionnement (mieux reflétée dans la méthodologie
carbone). Globalement, les résultats actuels dépassent
largement les cibles de réduction de l'entreprise, qui sont
définies selon une trajectoire progressive vers l'objectif de long
terme 2049/50 aligné sur la Science-Based Target initiative
(SBTi), et seront affinées dans le cadre de la définition des
prochaines cibles de moyen terme SBTi, en cohérence avec
le plan de transition climatique.
En parallèle, le cabinet maintient un fort engagement sociétal
avec plus de 10 000 jours dédiés aux associations par des
collaborateurs de tous les bureaux à travers le monde, et ce,
malgré un contexte commercial plus difficile. Près de 20% de
ces journées ont été réalisées dans le cadre de l'initiative
Powerdays, complétée par des missions pro bono à moyen et
long terme mobilisant l'expertise conseil du cabinet.
Notations et performance ESG
Wavestone vise à se positionner dans le Top 5% des entreprises
en matière de performance ESG selon les notations EcoVadis
et EthiFinance. Ces organismes de notation sont sélectionnés
pour leur reconnaissance en tant que références dans le
domaine par les clients et les investisseurs. En 2025/26, cet
objectif est partiellement atteint : classement dans le Top 5%
au niveau national et Top 2% sectoriel selon EthiFinance, mais
dans le Top 15% par EcoVadis, notamment en raison de la faible
performance du cabinet sur les achats responsables.
Le cabinet obtient un score de 86/100 (niveau Platinium) auprès
d'EthiFinance (+8 points par rapport à l'année précédente,
reflétant des améliorations dans toutes les dimensions ESG)
et de 72/100 (niveau Argent) auprès d'EcoVadis (-8 points par
rapport à l'année précédente, du fait d'une baisse significative
du score sur le volet des achats responsables malgré de
meilleures performances sur le volet environnemental).
151
INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2) | 4.1
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9
De plus, les performances environnementales et sociales de
Wavestone ont été reconnues par des organismes de référence,
tels que le Carbon Disclosure Project (CDP), avec un classement
stable, et Great Place To Work® dans 13 géographies, avec un
1
bureau supplémentaire certifié en 2025/26 et trois des plus
petits bureaux de l'entreprise non certifiés en raison de résultats
insuffisants ou de leur taille limitée.
EthiFinance ESG Ratings
86/100
(Certification niveau Platinium)
Top 5%
EcoVadis
72/100
(Certification niveau argent)
Top 15%
CDP
B. Climat
C. Sécurité de l'eau
(Classement de A à D-)
Great Place To Work®
Certification dans 13 zones
géographiques
Des informations complémentaires sur ces notations, ainsi
que sur d'autres notations, sont fournies dans le Sous-
chapitre 4.6. Annexes, Partie 4.6.1. Informations générales,
incluant, lorsque disponibles, des liens externes publics vers
les éléments justificatifs des notations.
Cibles de durabilité sur les trois prochaines années
Définies sur un horizon de trois ans, ces cibles visent à maintenir
ou améliorer progressivement la performance du cabinet en
matière de durabilité, en mobilisant l'ensemble de ses
géographies et fonctions sur les priorités de l'entreprise.
Wavestone a pris soin d'impliquer des parties prenantes internes
et externes (direction générale, Global Sounding Board, Comité
social et économique (CSE), investisseurs ESG, partenaires
bancaires) lors de la phase de définition de ces cibles. Conscient
des enjeux liés au développement et à la fidélisation des talents,
Wavestone est engag é pour devenir une « Best place to learn »
dans les années à venir. L'entreprise poursuit ses efforts pour
renforcer ses capacités d'apprentissage, investir dans la
formation et optimiser la gestion des données associées. Cette
amélioration continue est indispensable pour définir une cible
externe en phase avec son ambition de devenir une « Best
place to learn ».
Depuis 2021, Wavestone a choisi de lier ses financements à sa
performance ESG, en intégrant des critères environnementaux
et sociaux à ses lignes de crédit. Renégocié en 2025/26 pour
une période de trois ans (2025/26 à 2028/29), ce dispositif
repose désormais sur trois des cibles
(1)
de durabilité du cabinet :
la progression de la part de femmes dans le management,
la formation des consultants et commerciaux au conseil
responsable, et la réduction de l'empreinte carbone sur les
Scopes 1, 2 et 3.
Un objectif annuel est fixé pour chaque cible, et la performance
annuelle sur chacune des cibles impacte positivement ou
négativement le taux d'intérêt des prêts concernés. L'audit de
ces indicateurs est réalisé par l'auditeur de durabilité de
Wavestone, dans le cadre de l'audit de l'état de durabilité.
4.1.1.1.4 L'intelligence artificielle dans la stratégie
de durabilité de Wavestone
Wavestone accompagne les transformations des clients,
accélérées par l'IA, en les aidant à convertir l'IA et la data en
valeur business tangible et durable. L'intelligence artificielle
constitue donc avant tout une opportunité stratégique pour
le développement du cabinet, tout en présentant des risques
et impacts spécifiques devant être maîtrisés. Ces enjeux
reposent sur deux dimensions complémentaires : l'intégration
de l'IA dans les propres pratiques de Wavestone, et le rôle du
cabinet en tant que société de conseil. L'IA occupe une place
de plus en plus centrale dans les programmes de transformation
des clients, engendrant des attentes élevées en matière de
conseil en IA, qui doit être robuste stratégiquement et
techniquement, tout en incluant une dimension responsable.
Au sein de Wavestone, l'IA offre des opportunités d'amélioration
de l'efficacité et des pratiques professionnelles, tout en
nécessitant une supervision rigoureuse afin de garantir un
usage responsable.
Afin de structurer l'adoption de l'IA et le développement
commercial lié à l'IA, Wavestone a mis en place un cadre de
gouvernance comprenant une business unit dédiée à l'IA ainsi
qu'un sponsoring au niveau du Comité exécutif, couvrant à la
fois l'adoption de l'IA et le développement commercial en lien
avec l'IA. Les sponsors, membres du Comité exécutif (EXCOM),
sont appuyés par des relais au sein des business units et par
une équipe transversale, travaillant en étroite coordination
avec les équipes Learning et Communication ainsi qu'avec
des experts internes, afin de garantir la cohérence entre le
déploiement opérationnel, le développement des compétences
et les offres clients. Le Comité social et économique est informé
de l'état d'avancement de l'adoption de l'IA au sein du cabinet
ainsi que des évolutions associées, favorisant ainsi le dialogue
sur les impacts, les usages et la conduite du changement en
interne.
(1) Les critères utilisés dans le cadre du prêt à impact sont issus des cibles de durabilité de Wavestone pour la période 2025/26 à 2028/29, tels
que publiés dans l'état de durabilité 2024/25.
152
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.1 | INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2)
En tant que cabinet responsable, Wavestone accorde une
attention particulière à créer les conditions permettant un
usage responsable de l'IA, tant en interne que dans le cadre
des missions clients. Cela inclut l'anticipation et le suivi des
impacts environnementaux liés à l'IA, notamment en estimant
son impact sur l'empreinte carbone du cabinet et en
sensibilisant les collaborateurs à un usage raisonné (voir Sous-
chapitre 4.2. Informations environnementales, Partie 4.2.1.
Changement climatique (E1)), une attention soutenue portée
aux compétences, aux pratiques de formation et de
recrutement, dont un programme de formation dédié « AI&Me »
(voir Sous-chapitre 4.3. Informations sociales, Partie 4.3.1.
Personnel de l'entreprise (S1)), ainsi que l'application du cadre
d'éthique des affaires du cabinet pour identifier et traiter les
risques émergents liés à l'IA (voir Sous-chapitre 4.5. Informations
sur la conduite des affaires et la cybersécurité (G1)). Wavestone
s'appuie également sur son cadre de conseil responsable
pour guider les équipes dans l'évaluation des impacts potentiels
des projets IA réalisés pour les clients, et de mieux accompagner
les clients dans la prise en compte des enjeux éthiques, sociaux
et environnementaux associés à l'IA responsable (voir Sous-
chapitre 4.4. Informations spécifiques à Wavestone, Partie 4.4.1.
Durabilité au cœur des missions de conseil (W1)). Par ailleurs,
Wavestone s'engage à soutenir les associations et organisations
à but non lucratif dans leurs efforts d'adoption de l'IA,
contribuant ainsi à un accès plus large aux capacités de l'IA
dans l'intérêt général (voir Sous-chapitre 4.4. Informations
spécifiques à Wavestone, Partie 4.4.2. Philanthropie (W2)).
4.1.1.2 Intérêts et points de vue des parties prenantes
(SBM-2)
Wavestone s'engage à maintenir un dialogue régulier et
transparent avec ses parties prenantes clés. Ces échanges
permettent au cabinet de mieux comprendre l'évolution de
leurs attentes, d'anticiper les impacts sur ses activités et
d'adapter sa stratégie en conséquence. Cette approche
favorise également l'établissement de relations durables et
de confiance avec ses parties prenantes.
Ce dialogue continu prend de multiples formes et s'inscrit dans
des cadres variés, formels ou plus informels (détaillés dans le
tableau suivant).
Au fil des années, les enseignements de ce dialogue ont joué
un rôle déterminant dans la définition des priorités suivantes :
•
le développement de l'initiative concernant le conseil
responsable, et le développement des activités de conseil
en Sustainability ainsi que la business unit dédiée, répondant
aux enjeux de transition du marché et des clients tout en
nourrissant l'aspiration des candidats et des collaborateurs
à avoir un impact professionnel positif ;
•
l'engagement au sein de la SBTi visant à réduire l'empreinte
carbone du cabinet, en réponse à l'attente des clients et
des investisseurs pour renforcer les efforts d'atténuation
de l'empreinte du cabinet ;
•
l'engagement continu en faveur de la santé des
collaborateurs, la diversité et de l'inclusion, porté par la
volonté de soutenir les dynamiques sociétales et d'offrir un
environnement de travail sûr et inclusif, salué par les
collaborateurs et les candidats ;
•
le déploiement d'une politique formelle d'achats
responsables, en réponse aux demandes croissantes des
clients et des agences de notation ESG.
Le dialogue avec les parties prenantes a été renforcé lors de
la préparation de la première analyse de double matérialité
en 2024/25, notamment à travers des consultations dédiées
(auprès de clients, de pairs, d'investisseurs et des établissements
d'enseignement supérieur) et des ateliers (représentants du
CSE, responsables de sujets RSE, Comité RSE du Conseil
d'administration) conçus pour questionner et affiner ses
principaux résultats. À partir de 2025/26, le dialogue continu
avec les parties prenantes décrit ci-dessous a été mobilisé
dans le cadre de la mise à jour de l'analyse de double
matérialité, et contribue en permanence à enrichir et à faire
évoluer les actions et les informations publiées.
Les résultats de ce dialogue durable sont régulièrement
partagés avec le Comité RSE du Conseil d'administration dans
le cadre du suivi de la feuille de route et des projets RSE. Des
enseignements spécifiques, tels qu'une synthèse des résultats
annuels de l'enquête Great Place To Work® (une opportunité
essentielle pour approfondir la connaissance des perspectives
des collaborateurs) et de l'enquête annuelle de satisfaction
clients (un moment clé pour appréhender les points de vue
et les attentes des clients), sont partagés avec le Conseil
d'administration, le Comité RSE ou le Comité exécutif,
garantissant ainsi que les préoccupations des parties prenantes
sont effectivement intégrées dans les prises de décision de
l'entreprise.
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INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2) | 4.1
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Parties
prenantes
Objectifs du dialogue
Modalités du dialogue
Attentes principales et intérêts
des parties prenantes
Candidats et
établissements
supérieur
•
Comprendre les attentes
des candidats vis à vis
d'enseignement de leur futur employeur
•
Construire des relations
stratégiques avec des
établissements
d'enseignement
supérieur clés pour
attirer des talents
•
Développer la notoriété
du cabinet, notamment
en ce qui concerne ses
engagements ESG
•
Enquêtes auprès des
candidats Choose My
Company (certificat Happy
Trainees) et évaluations des
candidats sur Glassdoor
•
Activités de relations écoles
et événements avec les
étudiants
•
Une proposition d'emploi
attractive et équitable,
combinant une rémunération
compétitive, des pratiques de
recrutement transparentes,
une culture de travail positive
et un équilibre vie
professionnelle-vie
personnelle
•
Des opportunités de carrière
de haute qualité et porteuses
de sens, incluant des projets
stimulants, de solides
perspectives de formation et
de développement, et un
alignement avec les
7
engagements éthiques et RSE
Investisseurs,
banques et
parties
prenantes
•
Créer des relations de
long terme et
comprendre leurs
attentes ESG et renforcer
le positionnement et
l'attractivité de
Wavestone en matière
de durabilité
•
Garantir des notations
ESG pertinentes auprès
des agences de notation
grâce à une publication
d'informations
impactante et alignée
sur leurs attentes
•
Club de parties prenantes
et Comité individuel de
consultation des parties
prenantes
•
Assemblée générale et
présentation des résultats
financiers
•
Réunions avec les
investisseurs, les banques
et les agences de notation
•
Une croissance durable et
rentable, soutenue par un
modèle d'affaires résilient, un
positionnement marché clair
et une discipline
opérationnelle solide
•
Une information financière et
ESG transparente et fiable,
témoignant d'une
gouvernance robuste, d'une
gestion des risques maîtrisée
et d'une intégration de la
durabilité dans la stratégie
d'entreprise
Fournisseurs
•
Créer une relation de
confiance pour garantir
la qualité de leurs
services et leur
alignement avec les
standards ESG du
cabinet
•
Évaluation de la
performance RSE dans le
cadre de l'approche
d'achats responsables
•
Dialogue dans le cadre du
processus de sélection, du
processus de gestion des
contrats et de la réalisation
des services achetés
•
Dialogue proactif avec les
fournisseurs contribuant le
plus significativement à son
empreinte carbone
•
Des relations équitables,
transparentes et durables,
soutenues par des cadres
contractuels et une
collaboration professionnelle
•
Des conditions financières
fiables, incluant des paiements
dans les délais
•
Des exigences claires et
proportionnées, notamment
en matière de performance,
de conformité et de durabilité
(éthique, droits humains,
protection des données)
154
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.1 | INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2)
Parties
prenantes
Objectifs du dialogue
Modalités du dialogue
Attentes principales et intérêts
des parties prenantes
Employés et
représentants
du personnel
•
Comprendre les leviers
de motivation et
d'engagement des
•
Engager les
collaborateurs et les
impliquer dans la
stratégie et le
développement du
cabinet
•
Poser les bases de
relations durables avec
les collaborateurs après
leur départ du cabinet,
notamment à travers le
réseau alumni,
permettant de futures
opportunités
commerciales et de
recrutement
•
Great Place To Work® et
enquêtes internes auprès
des collaborateurs, retours
collaborateurs
des collaborateurs sur
Glassdoor
•
Communications internes,
dialogue au sein du réseau
interne des collaborateurs,
entretiens individuels avec
les collaborateurs et
système d'alerte
professionnelle
•
Dialogue social interne et
représentants des salariés
au Conseil d'administration
•
Développement progressif
du réseau alumni, pour
développer les opportunités
commerciales et le vivier de
recrutement de
professionnels expérimentés
•
Qualité des conditions de
travail, incluant la santé et la
sécurité, l'inclusion, une culture
du respect, l'équilibre vie
professionnelle-vie
personnelle et la flexibilité
•
Des pratiques d'emploi
équitables et transparentes,
couvrant la rémunération, la
reconnaissance, le
management des personnes
et l'égalité des chances
•
Des parcours de carrière
engageants et porteurs de
sens, avec des missions
intéressantes, des
opportunités de formation et
de développement, et un
alignement avec les
engagements de durabilité de
l'entreprise
Sous-traitants
•
Créer une relation de
confiance pour garantir
la qualité de service
•
Évaluer les capacités
des sous-traitants afin
de mieux répondre aux
besoins et aux attentes
du cabinet
•
Dialogue dans le cadre des
processus de sélection et de
gestion des contrats
•
Interactions au cours des
missions, les sous-traitants
étant intégrés aux équipes
projet
•
Des relations de travail
équitables, transparentes et
respectueuses, fondées sur
des termes contractuels clairs,
une collaboration
professionnelle et des
standards éthiques
•
Des conditions financières et
opérationnelles fiables,
incluant des paiements dans
les délais, des attentes claires
sur les livrables et une visibilité
sur les niveaux d'engagement
futurs
Pairs et
partenaires
commerciaux
•
Suivre régulièrement les
tendances du marché et
les innovations
•
S'engager dans le
développement de
nouveaux sujets porteurs
de croissance
•
Avoir l'opportunité de
prendre part à des
initiatives de marché,
renforçant ainsi les liens
avec les pairs
•
Participation à des
associations professionnelles
(1)
et à leurs commissions RSE,
avec des membres du
Comité exécutif siégeant à
certains de leurs Conseils
d'administration
•
Implication dans des réseaux
professionnels, de durabilité
et de start-up
•
Une collaboration constructive
au sein des écosystèmes
professionnels, incluant une
participation active aux
discussions sectorielles et un
alignement sur des standards
partagés
•
Des échanges de
connaissances et d'innovation,
à travers le thought leadership,
le partage de bonnes
pratiques, le benchmarking et
les enseignements marché
(1) Middlenext, Syntec Conseil, Numeum, Bundesverband Deutscher Unternehmensberatungen (BDU).
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Parties
prenantes
Objectifs du dialogue
Modalités du dialogue
Attentes principales et intérêts
des parties prenantes
Clients
•
Comprendre et anticiper
les enjeux, besoins et
irritants des clients
•
Décrypter les critères
utilisés par les clients
pour sélectionner,
solliciter et maintenir des
relations avec les
cabinets de conseil dans
la durée
•
Système de satisfaction
clients (enquête clients,
gestion du risque client,
retours de satisfaction)
•
Dialogue continu entre les
clients et les équipes Conseil
et Commerciales (lors des
projets de conseil, échanges
NPS®, entretiens dans le
cadre du plan stratégique de
Wavestone)
•
Organisation et participation
à des événements de
marché
•
Des missions de conseil de
haute qualité, sécurisées et
éthiques, produisant un
impact concret et mesurable
grâce à une expertise solide, à
l'innovation et à une exécution
rigoureuse
•
Une exécution des missions
efficace et transparente,
combinant la valeur ajoutée,
une gouvernance claire des
missions, la gestion des
risques et la conformité (ex. :
protection des données,
cybersécurité, IA responsable)
Société civile
•
Comprendre les enjeux
sociaux de la société
civile et les besoins des
organisations à but non
lucratif en matière de
soutien financier ou pro
bono
•
Dialogue des collaborateurs
avec des ONG dans le cadre
de journées d'impact
sociétal (journées solidaires
Powerdays et activités pro
bono)
•
Échanges avec des ONG et
des bénéficiaires dans le
cadre de l'appel à projets
annuel des fondations
Wavestone
•
Signature d'une convention
avec la Garde nationale
française pour faciliter
l'engagement des
collaborateurs en tant que
réservistes
•
Un impact sociétal positif et
porteur de sens, incluant une
contribution transparente à
l'intérêt général et une gestion
responsable des impacts
sociaux et environnementaux
•
Une conduite éthique et
responsable, notamment dans
les choix de missions, la
réactivité face aux enjeux
sociétaux émergents et la
collaboration avec les acteurs
de la société civile
Gouvernement
et institutions
publiques
•
Suivre les évolutions
réglementaires et
garantir la conformité de
Wavestone
•
Réponse à des études de
marché et des consultations,
notamment liées à la
réglementation CSRD
•
Un respect total de la
réglementation et des
standards éthiques élevés,
incluant le respect des
évolutions des exigences
réglementaires et l'intégrité
dans les missions du secteur
public
•
Un engagement transparent
et constructif avec les autorités
publiques, soutenu par un
reporting fiable et une
contribution aux objectifs
publics et de durabilité
La planète
•
Approfondir la
compréhension des
enjeux climatiques et de
la contribution
nécessaire des
entreprises à
l'atténuation du
réchauffement
climatique
•
Participation active et
discussions dans le cadre
d'initiatives locales, incluant
des scientifiques (Global
Compact, GIEC, ADEME)
•
Dialogue avec les équipes
CDP et SBTi
(1)
•
Un engagement en faveur
d'objectifs climatiques fondés
sur la science et d'une
décarbonation structurée
•
Une mesure et une réduction
transparentes des impacts
environnementaux
•
Une amélioration continue des
stratégies en matière de
climat, de biodiversité et
d'utilisation des ressources
(1) CDP : Carbon Disclosure Project, SBTi : Science Based Targets initiative.
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WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.1 | INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2)
4.1.1.3 Impacts, risques et opportunités matériels
et leur lien avec la stratégie et le modèle
d'affaires (SBM-3)
4.1.1.3.1 Conclusions de l'analyse de double
matérialité
L'analyse de double matérialité vise à identifier les impacts,
risques et opportunités (IROs) les plus matériels en matière de
durabilité, sur la base desquels les politiques, actions et cibles
sont traitées et publiées dans le cadre d'un reporting de
durabilité exhaustif et transparent.
Cette approche est mise en œuvre en évaluant à la fois :
•
la matérialité d'impact : évaluer les impacts réels ou potentiels,
positifs ou négatifs, des activités du cabinet et de sa chaîne
de valeur sur la société et l'environnement. L'identification
des impacts matériels, qu'ils soient positifs ou négatifs,
découle directement du modèle d'affaires et de la stratégie
d'entreprise de Wavestone ;
•
la matérialité financière : examiner dans quelle mesure les
enjeux de durabilité environnementaux et sociétaux affectent
ou sont susceptibles d'affecter la performance financière
du cabinet. La matérialité financière permet l'identification
des risques (matérialité financière négative) et des
opportunités (matérialité financière positive).
La matérialité de chaque IRO est évaluée sur la base de plusieurs
critères et de l'horizon temporel, catégorisé en trois niveaux : court
terme (moins d'un an), moyen terme (un à cinq ans) et long terme
(plus de cinq ans). Cette évaluation conduit à la définition d'un
score de matérialité allant de 1 à 8 pour chaque IRO.
Le cabinet a identifié 96 IROs réels ou potentiels, parmi lesquels
51 sont considérés comme matériels en raison d'un score
supérieur au seuil de matérialité (fixé à 4 sur 8). Wavestone a
regroupé ces IROs en 14 enjeux de durabilité – dont 11 sont
matériels – tels que synthétisés dans la matrice ci-dessous.
Évolutions de l'analyse de double matérialité en 2025/26
La mise à jour de l'analyse de double matérialité (DMA) (voir
Section 4.1.3.1. Description du processus d'identification et
d'évaluation des impacts, risques et opportunités (IRO-1)) a
entraîné des modifications mineures dans la dénomination
et le classement des IROs, incluant l'identification de quelques
nouveaux IROs matériels. En conséquence, les niveaux de
matérialité d'impact et/ou financière de plusieurs enjeux de
durabilité ont légèrement évolué. Toutefois, ces changements
n'ont pas affecté leur positionnement au-dessus ou en dessous
du seuil de matérialité. À ce stade, les enjeux de durabilité les
plus matériels de Wavestone demeurent ceux relatifs à ses
clients et à ses collaborateurs.
Les évolutions observées dans l'analyse de double
matérialité 2025/26 reflètent une prise en compte plus précise
de l'empreinte géographique de Wavestone, un alignement
renforcé avec la méthodologie globale de cartographie des
risques du cabinet, ainsi qu'une considération plus approfondie
de la chaîne de valeur, notamment pour les enjeux de durabilité
environnementale, tels que « Biodiversité, pollution, eau » et
« Déchets et circularité ». La mise à jour de l'évaluation intègre
également l'émergence de l'intelligence artificielle en tant que
sujet transversal, reflétant son impact croissant sur les enjeux
« Durabilité au cœur des missions de conseil », « Développement
et rétention des talents » et « Cybersécurité et protection des
données ». Par ailleurs, l'évaluation fait état d'une réduction
des tensions sur le marché du travail pour les employeurs,
avec un ralentissement des recrutements à l'échelle du marché
entraînant une diminution du turn-over des collaborateurs,
tandis que Wavestone continue de recruter. Ce contexte a
conduit à un léger ajustement de la matérialité financière des
enjeux de durabilité « Attraction des talents » et « Développement
et rétention des talents ». Un autre exemple concerne la
philanthropie, pour laquelle la matérialité d'impact et financière
ont toutes deux été réévaluées afin de mieux refléter l'horizon
temporel pertinent, notamment les impacts matériels à moyen
et long terme de l'engagement des collaborateurs sur
Wavestone et les organisations à but non lucratif. Enfin,
l'alignement avec la méthodologie de cartographie des risques
du cabinet, combiné à l'augmentation des exigences des
clients et des régulateurs en matière de confidentialité et de
protection des données, a conduit à une hausse de la
matérialité des enjeux « Éthique des affaires, conformité et
transparence » et « Cybersécurité et protection des données ».
157
INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2) | 4.1
2
3
5
6
8
9
Matrice d'analyse de double matérialité de Wavestone
Les IROs matériels couvrent cinq ESRS thématiques ainsi que
deux thèmes spécifiques à Wavestone :
•
E1. Changement climatique ;
•
S1. Personnel de l'entreprise ;
•
S2. Travailleurs de la chaîne de valeur ;
•
S4. Consommateurs et utilisateurs finaux ;
•
G1. Conduite des affaires ;
•
Développement durable dans le cœur de métier (spécifique
à Wavestone, W1) ;
•
Philanthropie (spécifique à Wavestone, W2).
Ces IROs matériels sont listés dans les tableaux suivants,
regroupés par enjeux de durabilité. Ils sont présentés avec des
éclairages sur les domaines dans lesquels ils affectent
principalement Wavestone et sa chaîne de valeur, dans quelle
proportion et sur quels horizons temporels.
Dans le tableau des IROs ci-dessous, une lettre capitale « X »
précise que le maillon de la chaîne de valeur impacté est
également à l'origine de l'IRO, tandis qu'une lettre minuscule
« x » identifie les autres segments de la chaîne de valeur
impactés. Par exemple, « Atteinte à la réputation auprès des
investisseurs, baisse de l'attraction et de la rétention des talents,
en raison d'une mauvaise performance environnementale »
représente un risque potentiel issu de la performance
environnementale des opérations propres de Wavestone, qui
pourrait en conséquence impacter l'attraction des talents (les
candidats étant dans la chaîne de valeur amont).
Un IRO a été indiqué comme réel si la probabilité associée était
maximale, et comme potentiel dans les autres cas.
Développement et
rétention des talents
Bien-être et
santé au travail
Durabilité au coeur
4
des missions de conseil
Confiance
des clients
et qualité
de service
Cybersécurité
et protection
des données
Attraction
des talents
Éthique des affaires,
conformité et
transparence
Diversité, équité
et inclusion
Philanthropie
Achats et
relation avec
les fournisseurs
Changement
climatique
Déchets et
économie circulaire
Biodiversité,
pollution, eau
Effets sur les
1
communautés locales
Matérialité d'impact
Effet de Wavestone sur
1
l'environnement et la société
Matérialité financière
Effets de l'environnement et
de la société sur Wavestone
Sous le seuil de matérialité
2
3
4
5
7
6
7
8
1
2
3
4
5
6
7
8
Non matériel
Matériel
158
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.1 | INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2)
Environnement
Enjeu de durabilité : changement climatique (ESRS E1)
IRO
Description
Chaîne
de valeur
amont
propres
Opérations Chaîne de
valeur aval
Niveau
d'impact
Horizon
Risque
(Potentiel)
Atteinte à la réputation auprès des
investisseurs, baisse de l'attraction et
de la rétention des talents, en raison
d'une mauvaise performance
environnementale
x
X
+
Moyen terme
Risque
(Potentiel)
Baisse du chiffre d'affaires due aux
impacts du changement climatique
(risques de transition et d'adaptation)
affectant des clients clés (ex. : clients
exposés à des zones géographiques
sensibles)
x
X
+
Moyen terme
Opportunité
(Potentielle)
Crédibilité accrue auprès des
investisseurs, amélioration de
l'attraction et de la rétention des
talents, grâce à une solide
performance environnementale
x
X
+
Court terme
Social
Enjeu de durabilité : attraction des talents (ESRS-S1)
IRO
Description
Chaîne
de valeur
amont
propres
Opérations Chaîne de
valeur aval
Niveau
d'impact
Horizon
Impact
positif
(Réel)
Opportunités de carrière riches et
stimulantes pour les jeunes diplômés
x
X
+
Court terme
Risque
(Réel)
Baisse du chiffre d'affaires due à
l'incapacité d'attirer suffisamment de
talents disposant des compétences
requises (ex. : ingénieurs, profils
expérimentés...), empêchant
Wavestone de réaliser certaines
missions clients
X
x
+++
Court terme
159
INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2) | 4.1
1
3
5
7
Enjeu de durabilité : développement et rétention des talents (ESRS S1)
IRO
Description
Chaîne
de valeur
amont
propres
Opérations Chaîne de
valeur aval
Niveau
d'impact
Horizon
Impact
2
positif
(Potentiel)
Renforcement de l'engagement des
collaborateurs grâce à leur
implication dans la prise de décision
et à un dialogue social constructif
X
++
Court terme
Impact
positif
(Réel)
Renforcement de l'épanouissement
des collaborateurs grâce à un bon
4
équilibre vie professionnelle/vie
personnelle, aux possibilités de
développement de carrière et à des
salaires équitables et compétitifs
6
X
+++
Court terme
Impact
négatif
(Potentiel)
Évolution des plans de carrière due à
l'IA, qui impacte les méthodes
habituellement utilisées par les
consultants pour développer leurs
8
compétences fondamentales (via les
tâches répétitives)
9
X
+
Moyen terme
(Potentielle)
Renforcement de l'attraction et de la
Opportunité rétention des talents grâce à
l'amélioration continue des politiques
RH
x
X
x
++
Court terme
(Potentielle)
Crédibilité accrue auprès des
investisseurs grâce à l'instauration de
Opportunité normes et de politiques RH
exigeantes (incluant le
développement des compétences et
la fidélisation des collaborateurs)
x
X
++
Court terme
Opportunité
(Potentielle)
Augmentation du chiffre d'affaires
grâce au développement d'un
réseau d'alumni
X
x
+
Court terme
(Potentielle)
Renforcement de l'engagement des
Opportunité collaborateurs grâce à l'IA, qui
automatise les tâches à faible valeur
ajoutée
X
+
Court terme
Risque
(Réel)
Baisse du chiffre d'affaires due à
l'augmentation du taux de rotation
des collaborateurs, empêchant
Wavestone de réaliser les missions
des clients avec le niveau de qualité
attendu
X
x
+++
Court terme
Risque
(Potentiel)
Incapacité à réaliser le plan de
développement stratégique en
raison d'un fort taux de rotation des
collaborateurs, en particulier sur des
compétences, des savoir-faire ou
des expertises clés
X
++
Court terme
Risque
(Potentiel)
Conséquences financières,
réputationnelles et/ou juridiques liées
à une utilisation abusive ou à une
violation des données personnelles
des collaborateurs
x
X
x
+
Court terme
160
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.1 | INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2)
Enjeu de durabilité : diversité, équité et inclusion (ESRS S1-S2)
IRO
Description
Chaîne
de valeur
amont
propres
Opérations Chaîne de
valeur aval
Niveau
d'impact
Horizon
Impact
positif
(Potentiel)
Environnement de travail garantissant
la protection contre toute forme de
violence, de discrimination, de
harcèlement et d'atteinte à la vie
privée (notamment sur les sujets liés
à la diversité) pour les employés et les
sous-traitants
X
x
+
Court terme
Impact
positif
(Réel)
Sensibilisation accrue des
collaborateurs aux enjeux de diversité
et d'inclusion, grâce à la mise en
œuvre de politiques RH adaptées
X
+
Moyen terme
Impact
négatif
(Potentiel)
Inégalité des chances et de
traitement affectant les parcours
professionnels des collaborateurs (en
particulier les femmes et les
personnes en situation de handicap)
X
+
Court terme
Enjeu de durabilité : bien-être et santé au travail (ESRS S1-S2)
IRO
Description
Chaîne
de valeur
amont
propres
Opérations Chaîne de
valeur aval
Niveau
d'impact
Horizon
Impact
positif
(Réel)
Environnement de travail garantissant
la protection contre toute forme de
violence, de discrimination, de
harcèlement et d'atteinte à la vie privée,
favorisant ainsi le bien-être au travail
X
x
+
Court terme
Impact
négatif
(Réel)
Détérioration du bien-être et de la
santé des collaborateurs en raison du
stress et de risques psychosociaux
X
X
+++
Court terme
Risque
(Réel)
Conséquences négatives sur la
réputation, les opérations et les
affaires de Wavestone, liées à une
augmentation des risques
psychosociaux parmi les
collaborateurs
X
x
+
Court terme
Risque
(Potentiel)
Répercussions financières,
réputationnelles et juridiques liées aux
problématiques de discrimination et
de harcèlement des collaborateurs
x
X
+
Court terme
161
INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2) | 4.1
1
3
4
6
9
Enjeu de durabilité : confiance des clients et qualité de service (ESRS S4)
IRO
Description
Chaîne
de valeur
amont
propres
Opérations Chaîne de
valeur aval
Niveau
d'impact
Horizon
Impact
2
positif
(Réel)
Apport de valeur aux clients et
accompagnement dans la mise en
œuvre efficace de leurs
transformations
X
x
+++
Court terme
Impact
positif
(Réel)
Indépendance de Wavestone
garantissant un accompagnement
des clients centré sur leurs intérêts
X
x
+
Court terme
Impact
négatif
(Potentiel)
Conséquences imprévues
5
(notamment sociales ou
opérationnelles) des missions de
Wavestone, résultant d'un
manquement au devoir de conseil
7
X
x
+
Court terme
Risque
(Potentiel)
Atteinte à la réputation (auprès des
clients, des candidats et des
8
collaborateurs) due à un scandale
ESG ou du « RSE-washing » qui
affecteraient un client auprès duquel
Wavestone intervient
x
x
X
+
Court terme
Risque
(Réel)
Perte de chiffre d'affaires liée à une
baisse durable de la satisfaction
client
X
+++
Court terme
Opportunité
(Réelle)
Résilience accrue et croissance de
l'entreprise grâce à des niveaux
élevés de satisfaction client
X
+++
Court terme
162
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.1 | INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2)
Informations spécifiques Wavestone
Enjeu de durabilité : durabilité au cœur des missions de conseil (spécifique à Wavestone – W1)
IRO
Description
Chaîne
de valeur
amont
propres
Opérations Chaîne de
valeur aval
Niveau
d'impact
Horizon
Impact
positif
(Réel)
Amélioration de l'adaptation des
activités des clients aux enjeux
environnementaux et/ou de
l'atténuation de leur contribution au
changement climatique grâce aux
recommandations de Wavestone
X
x
++
Court terme
Impact
positif
(Réel)
Promotion de pratiques responsables
dans les activités de conseil (IA,
protection de la vie privée, inclusion...)
X
x
+
Court terme
Impact
négatif
(Réel)
Contribution à l'augmentation des
émissions carbone (changement
climatique) et à la dégradation des
ressources en eau, du fait des
conséquences des missions réalisées
pour les clients
X
x
++
Court terme
Risque
(Potentiel)
Baisse du chiffre d'affaires due à un
recul de la demande en conseil en
durabilité
x
X
++
Court terme
Risque
(Potentiel)
Baisse du chiffre d'affaires due à
l'inadéquation des offres et des
compétences en matière de durabilité
avec les attentes actuelles et futures
des clients
X
x
++
Court terme
Risque
(Réel)
Baisse du chiffre d'affaires due à la
substitution des services de conseil
par l'IA
x
X
+
Moyen terme
Risque
(Réel)
Risque réputationnel, d'insatisfaction
client ou de perte de clients si la
mission a un impact RSE négatif ou si
les conséquences RSE potentielles ne
sont pas anticipées (entraînant des
incohérences avec les engagements
de Wavestone en matière de conseil
responsable)
X
x
+
Moyen terme
(Réelle)
Renforcement de la crédibilité et de
la réputation auprès des clients
Opportunité grâce à l'identification systématique
des impacts négatifs et aux
recommandations en matière de
durabilité dans les missions
X
x
+
Court terme
163
INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2) | 4.1
1
2
3
5
7
8
9
Enjeu de durabilité : philanthropie (spécifique à Wavestone – W2)
IRO
Description
Chaîne de
valeur en
Opérations valeur en
amont
propres
Chaîne de
aval
d'impact
Niveau
Horizon
Impact
positif
(Réel)
Accélération du développement et de
la performance des organisations à
but non lucratif accompagnées en
mécénat de compétences par des
consultants Wavestone
X
x
+
Moyen terme
Opportunité
(Potentielle)
Engagement accru des collaborateurs
4
participant aux activités
philanthropiques de Wavestone
X
x
+
Moyen terme
Risque
(Réel)
Risque réputationnel lié à la facturation
de prestations à une organisation à but
6
non lucratif avec laquelle Wavestone
est déjà engagé dans des actions de
mécénat de compétences
X
x
+
Medium-term
Gouvernance
Enjeu de durabilité : éthique des affaires, conformité et transparence (ESRS G1)
IRO
Description
Chaîne de
valeur en
Opérations valeur en
amont
propres
Chaîne de
aval
Niveau
d'impact
Horizon
temporel
Impact
positif
(Réel)
Garantie d'un environnement de
travail transparent et digne de
confiance, assurant la protection
des lanceurs d'alerte
x
X
x
++
Court terme
Impact
négatif
(Réel)
Répercussions financières,
réputationnelles et/ou juridiques
subies par un partenaire commercial
(clients, partenaires, fournisseurs,
sous-traitants) à la suite d'une faute
causée par Wavestone
x
X
x
+
Court terme
Risque
(Réel)
Répercussions financières et
réputationnelles liées à l'acquisition
d'une entreprise non alignée, ou
moins avancée que Wavestone en
matière de RSE
x
X
x
++
Court terme
Risque
(Réel)
Répercussions financières et
réputationnelles dues au non-respect
d'une réglementation ou d'une clause
contractuelle ESG
x
X
x
++
Court terme
Risque
(Réel)
Répercussions financières,
réputationnelles et/ou juridiques liées
à l'incapacité à prévenir ou à détecter
un manquement éthique, en raison
d'un manque de confiance des
collaborateurs dans le cadre de
conduite des affaires
x
X
x
++
Court terme
Risque
(Réel)
Incapacité à respecter des
engagements contractuels
(déplacements, inclusion, etc.) ou
des engagements RSE externes
(crédit à impact, SBTi, etc.)
x
X
x
++
Court terme
Opportunité
(Réelle)
Renforcement de la crédibilité
financière grâce à une gouvernance
transparente et efficace
x
X
++
Court terme
164
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.1 | INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2)
Enjeu de durabilité : achats et relations avec les fournisseurs (ESRS G1)
IRO
Description
Chaîne de
valeur en
Opérations valeur en
amont
propres
Chaîne de
aval
Niveau
d'impact
Horizon
temporel
Risque
(Réel)
Répercussions financières,
réputationnelles et/ou juridiques à la
suite du non-respect par les
fournisseurs des normes ou des
clauses contractuelles RSE
X
x
x
+
Court terme
Risque
(Réel)
Répercussions financières et/ou
juridiques dues au non-respect des
délais de paiement
x
X
+
Moyen terme
Enjeu de durabilité : cybersécurité et protection des données (ESRS G1)
IRO
Description
Chaîne de
valeur en
Opérations valeur en
amont
propres
Chaîne de
aval
Niveau
d'impact
Horizon
temporel
Impact
négatif
(Réel)
Violation de données confidentielles
affectant les clients et/ou leur
personnel
X
X
x
++
Court terme
Risque
(Réel)
Répercussions financières,
réputationnelles et/ou juridiques
découlant de l'utilisation abusive ou
de la violation des données des
clients
X
x
++
Court terme
Risque
(Réel)
Répercussions financières et
réputationnelles découlant de
l'utilisation de données de sources
inappropriées ou non vérifiées
(y compris IA)
x
X
x
++
Court terme
4.1.1.3.2 Effets de la durabilité sur le modèle d'affaires et la stratégie
Depuis près d'une décennie, Wavestone a progressivement
intégré les considérations de durabilité dans sa stratégie
d'entreprise et ses processus décisionnels afin d'améliorer la
résilience de son modèle d'affaires et de s'adapter à un
environnement en évolution. Les IROs de Wavestone proviennent
principalement de ses propres opérations et de ses activités
de conseil et affectent ses parties prenantes sur l'ensemble
de sa chaîne de valeur. La plupart des IROs ont un horizon
temporel à court terme, avec des effets déjà identifiables.
Tous les enjeux de durabilité sont abordés dans la stratégie
de durabilité de Wavestone et sont adressés par des politiques
ou des cadres dédiés. Des cibles pluriannuelles ont été fixées
pour orienter les progrès et piloter les performances sur les
enjeux de durabilité les plus critiques et les plus matériels
relativement aux impacts, aux risques et aux opportunités.
165
INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2) | 4.1
1
2
3
4
5
6
7
9
Engagements
Contribution
aux ODD
Enjeux de durabilité
Politiques et cadre de travail
Cibles pluriannuelles
(focus 2026/27)
Nos clients
Un cabinet de
conseil responsable,
qui place la
durabilité au cœur
de son activité
Confiance des clients et
qualité de service
•P olitique relative à la satisfaction
client (S4)
Net Promoter Score ® (≥ 70)
Durabilité au cœur des
missions de conseil
•P olitique relative aux offres durabilité
(W1)
•P olitique relative à l'engagement de
conseil responsable (W1)
Taux de consultants et
commerciaux formés au
conseil responsable (≥ 90%)
Éthique des affaires,
conformité et
transparence
•P olitiques relatives à la conduite des
affaires (G1)
Taux de collaborateurs formés
à l'éthique des affaires (≥ 95%)
Cybersécurité et
protection des données
•P olitique relative à la sécurité des
systèmes d'information (G1)
•Politique de confidentialité des
données (G1)
Taux de turn-over du
personnel (≤ 15%)
Indice d'engagement des
collaborateurs (≥ 72)
Nos collaborateurs
Un employeur
engagé qui cultive
un environnement
de travail stimulant,
sain et inclusif,
favorisant
l'apprentissage
continu
Développement et
rétention des talents
•P olitique relative à la gestion des
talents et de leur parcours
professionnel (S1)
•P olitique relative à la rémunération
et aux avantages (S1)
8
•P olitique relative au développement
des compétences (S1)
•P olitique relative au dialogue social
(S1)
Taux de turn-over du
personnel (≤ 15%)
Indice d'engagement des
collaborateurs (≥ 72)
Attraction des talents
•P olitique et charte relative au
recrutement (S1)
Bien-être et santé
au travail
•P olitique relative au bien-être
au travail (S1)
Cadre relatif à la santé au travail (S1)
Diversité, équité et
inclusion
•P olitique relative à l'égalité
professionnelle entre les femmes et
les hommes (S1)
•P olitique relative à l'inclusion des
salariés en situation de handicap (S1)
Part de femmes au sein du
management (≥ 35%)
Le monde qui nous
entoure
Une entreprise
citoyenne qui œuvre
pour générer un
impact positif sur
(≥ 10 000)
son écosystème
Changement climatique •P olitique relative aux déplacements
professionnels (E1)
•Politique relative à la flotte de
véhicules (E1)
•P olitique relative aux achats
responsables (G1 & E1)
•P olitique relative à la décarbonation
des systèmes d'information (E1)
•Politique relative à l'efficacité
énergétique (bureaux) (E1)
Taux de réduction de
l'empreinte carbone par
rapport à 2019/20 :
- Scopes 1 & 2 (≥ 29%)
- Scope 3 (≥ 40%)
Philanthropie
•P olitique relative à la philanthropie
(W2)
Jours consacrés à
l'engagement sociétal
Achats et relations avec
les fournisseurs
•P olitique relative aux achats
responsables (G1 & E1)
Trois objectifs (Code de
conduite pour les partenaires,
clauses ESG, évaluation de la
performance en matière de
durabilité des fournisseurs) -
Voir Section 4.5.2.5. Cibles
relatives aux achats et
relations avec les
fournisseurs*
Note méthodologique :
* Les objectifs relatifs à la cybersécurité et protection des données, aux achats et relations avec les fournisseurs ne sont pas intégrés dans
les objectifs stratégiques de durabilité de Wavestone (voir Section 4.1.1.1. Stratégie, modèle d'affaires et chaîne de valeur) ni intégrés dans
le bonus de l'EXCOM (voir Section 4.1.2.3. Intégration de la performance liée à la durabilité dans les mécanismes d'incitation).
166
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.1 | INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2)
Effets des impacts, des risques et des opportunités sur le modèle d'affaires, la chaîne de valeur, la stratégie
et le processus décisionnel de Wavestone
Nos clients
Le cabinet accompagne de très grandes entreprises d'envergure mondiale, susceptibles de générer un large éventail
d'impacts positifs et négatifs potentiels.
La résilience du modèle d'affaires de Wavestone repose principalement sur sa capacité à attirer des clients et à nouer
avec eux des relations à long terme. Assurer la réalisation des prestations au niveau attendu de qualité, de valeur et
d'expertise, ainsi que prévenir l'insatisfaction potentielle est essentiel dans un environnement mouvant et concurrentiel.
Pour relever ces enjeux, le cabinet a mis en place un solide dispositif de satisfaction client, s'appuyant notamment sur une
évaluation permanente du Net Promoter Score® et la collecte régulière de feed-back relatifs à la satisfaction, tout en
assurant un suivi attentif de sa capacité à respecter ses engagements RSE contractuels et externes (exigences en matière
d'inclusion, y compris les engagements relatifs aux déplacements professionnels et au climat).
Les impacts des projets clients accompagnés par le cabinet dépassent souvent ceux liés à ses propres opérations.
Wavestone développe ainsi des initiatives visant à intégrer la durabilité au cœur de ses activités, que ce soit à travers le
développement d'offres et de capacités de conseil en matière de durabilité, ou la systématisation d'une démarche de
conseil responsable visant à alerter de manière proactive les clients sur les impacts négatifs potentiels de leurs projets, en
particulier en matière d'émissions carbone, d'accessibilité numérique et de protection des données.
Les équipes de Wavestone traitent des informations sensibles et interviennent dans des environnements clients exigeants.
L'application d'un cadre strict en matière d'éthique des affaires, complété par une formation obligatoire à la démarche de
conseil responsable pour l'ensemble des consultants et des équipes commerciales, permet au cabinet d'anticiper et de
limiter les impacts RSE négatifs potentiels liés aux missions. Cette approche contribue à réduire les risques d'atteinte à la
réputation, d'insatisfaction client ou de perte de clients, qui pourraient résulter de conséquences non anticipées en matière
de durabilité ou d'incohérences avec les engagements du cabinet relatif au conseil responsable. Elle garantit également
un alignement constant avec l'intérêt de long terme des clients, dans le respect de l'indépendance du cabinet.
Nos collaborateurs
L'activité de conseil, reposant principalement sur l'humain, nécessite de mobiliser les bonnes compétences et les profils
adaptés pour répondre aux attentes des clients – une exigence renforcée par les transformations engendrées par
l'intelligence artificielle générative dans l'ensemble des secteurs. L'ADN du cabinet, axé sur la croissance, implique également
une forte capacité à attirer les meilleurs talents et à faire évoluer les dispositifs de développement des compétences à
l'échelle du cabinet.
Dans un contexte de raréfaction et de volatilité croissante des talents, Wavestone a l'ambition d'offrir à chacun les moyens
de grandir et évoluer à son rythme, en favorisant l'égalité des chances, notamment pour les femmes, et en accompagnant
les collaborateurs ayant des besoins spécifiques dans un environnement de travail sûr et exempt de toute forme de
discrimination ou de harcèlement. Afin de développer en continu les compétences de ses équipes et de répondre à leurs
aspirations, le cabinet renforce ses dispositifs de formation et propose un environnement de travail stimulant, en s'appuyant
notamment sur les opportunités offertes par l'intelligence artificielle pour permettre aux équipes de se concentrer sur des
activités à plus forte valeur ajoutée. L'engagement continu des collaborateurs et leur implication dans les étapes clés du
développement du cabinet contribuent à renforcer leur fidélisation et leur projection dans le temps.
Conscient des exigences élevées du métier du conseil, qui allie stimulation intellectuelle et exposition à des environnements
potentiellement stressants, Wavestone accorde une attention particulière à la prévention des risques psychosociaux, à la
préservation de l'équilibre entre vie professionnelle et personnelle, ainsi qu'au bien-être au travail.
Cet équilibre entre exigence de qualité, sens des responsabilités, attention portée au bien-être et esprit collectif se traduit
dans le Positive Way, socle des valeurs de Wavestone et cadre structurant de son modèle de gestion des ressources humaines.
Le monde qui nous entoure
Wavestone est pleinement conscient de sa responsabilité d'entreprise vis-à-vis du monde qui l'entoure. Bien que l'impact
environnemental de ses propres opérations soit limité par rapport à celui potentiellement généré par les projets de ses
clients, il en résulte pour autant des potentiels effets négatifs réels, notamment par les émissions de gaz à effet de serre
(GES) et leur contribution au changement climatique. Le cabinet s'est engagé de manière ambitieuse à relever ce défi, en
mettant en œuvre des actions, telles que la réduction des déplacements aériens et la décarbonation des systèmes
d'information et des achats, avec pour objectif d'atteindre progressivement la neutralité carbone à long terme.
En tant qu'entreprise citoyenne, Wavestone s'engage également à générer des impacts positifs pour la société. Le cabinet
s'attache à redistribuer une partie de la valeur qu'il crée pour soutenir des associations et des causes d'intérêt général,
que ce soit sous forme de dons financiers via les Fondations Wavestone ou de missions de conseil réalisées à titre gracieux.
Ces actions contribuent notamment à accélérer le développement et l'efficacité opérationnelle d'organisations à but non
lucratif, tout en renforçant l'engagement des collaborateurs.
167
INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2) | 4.1
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9
Effets financiers des risques et des opportunités matériels
Wavestone identifie deux principaux domaines dans lesquels
les IROs peuvent affecter sa performance financière : le chiffre
d'affaires ainsi que les conditions et l'accès au financement.
Les enjeux de durabilité les plus matériels sont susceptibles
d'avoir un impact sur le chiffre d'affaires de Wavestone,
notamment à travers l'évolution du volume et de la nature de
la demande en services de conseil, en particulier pour les
missions liées à la durabilité. Wavestone réalise régulièrement
des exercices de projection de son chiffre d'affaires pour
l'ensemble de ses activités, en intégrant les principaux effets
attendus de ses IROs matériel dans ses prévisions. Les
hypothèses de croissance du chiffre d'affaires à horizon deux
à cinq ans prennent en compte les grandes tendances de
marché anticipées, y compris celles liées à la durabilité. À ce
stade, ces effets demeurent limités.
Par ailleurs, la capacité du cabinet à anticiper et à atténuer
les impacts RSE négatifs potentiels de ses missions, notamment
via sa démarche de conseil responsable, contribue à la
satisfaction des clients et permet de limiter les risques
réputationnels susceptibles d'affecter négativement la
génération de chiffre d'affaires.
Les IROs matériels ont également un impact plus direct sur les
conditions de financement de Wavestone. Dans le cadre de
son crédit à impact, le taux d'intérêt du cabinet est conditionné
à l'atteinte de cibles spécifiques de performance ESG présentés
ciavant. En conséquence, le coût du crédit est directement lié
à la capacité du cabinet à relever ses principaux enjeux de
durabilité.
Plus largement, l'attractivité de Wavestone en tant que société
cotée est en partie liée à sa capacité à maîtriser ses IROs et à
sa performance extrafinancière. Les acteurs de la finance
durable fondent une partie de leurs décisions d'investissement
sur la performance extra-financière des entreprises, que ce
soit via leurs propres analyses ou les notations d'agences ESG.
De la même manière, les clients accordent une attention
croissante à la performance ESG de leurs fournisseurs, ce qui
peut influencer les processus de sélection ou se traduire dans
les exigences contractuelles.
Enfin, en tant que cabinet de conseil, la performance financière
de Wavestone repose fortement sur sa stratégie en matière
de ressources humaines. Des difficultés à attirer, fidéliser ou
développer les compétences des talents pourraient limiter la
capacité du cabinet à répondre à la demande, affecter la
génération de chiffre d'affaires et réduire la confiance des
investisseurs dans la pérennité de son modèle d'affaires.
Résilience de la stratégie et du modèle d'affaires
de Wavestone au regard des IROs matériels
La stratégie d'entreprise de Wavestone intègre de longue date
la durabilité en son cœur. Le cabinet a mis en place des
politiques et des actions spécifiques pour traiter de manière
appropriée ses IROs les plus matériels, renforçant ainsi sa
résilience face aux enjeux de durabilité. À la suite de son analyse
de double matérialité, Wavestone a renforcé l'identification et
la compréhension de son exposition à des IROs spécifiques.
La capacité à attirer et à fidéliser les talents constitue le principal
défi pour la résilience du cabinet, compte tenu du rôle central
des ressources humaines dans le modèle d'activité et de
développement des cabinets de conseil. L'étendue des
politiques relatives aux talents, présentée dans le Sous-
chapitre 4.3. Informations sociales, Partie 4.3.1. Personnel de
l'entreprise (S1), illustre l'investissement du cabinet dans la
gestion de ces risques potentiels.
Plus largement, les effets du changement climatique sur les
clients de Wavestone (et, dans une moindre mesure, sur ses
propres opérations) constituent un enjeu croissant pour le
développement de ses activités (voir l'analyse de résilience
climatique au Sous-chapitre 4.2. Informations environnementales,
Section 4.2.1.1. Informations générales (E1-IRO-1) (E1-SBM-3) (E1-9)).
Un manque d'adaptation à grande échelle de clients clés
pourrait compromettre leur résilience, avec un impact direct
celle de Wavestone. En accompagnant ses clients dans leurs
transformations durables, le cabinet parvient à atténuer ce
risque tout en bénéficiant des opportunités associées (voir
Sous-chapitre 4.4. Informations spécifiques Wavestone, Partie
4.4.1. Durabilité au cœur des missions de conseil (W1)).
Enfin, face à l'importance croissante des enjeux liés aux achats,
le cabinet a déployé une politique d'achats responsables,
permettant de renforcer l'intégration des considérations de
durabilité tout au long de sa chaîne de valeur (voir Sous-
chapitre 4.5. Informations sur la conduite des affaires et la
cybersécurité (G1), Partie 4.5.2. Achats et relations avec les
fournisseurs (G1-2)).
168
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.1 | INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2)
4.1.2 Gouvernance en matière de durabilité (GOV)
Wavestone inscrit la durabilité au cœur de sa stratégie d'entreprise à long terme. Une gouvernance robuste est en place pour
superviser, challenger, piloter et suivre la stratégie, les politiques, les actions et les objectifs du cabinet en matière de durabilité,
comme l'illustre le schéma ci-après.
Responsabilités des instances de gouvernance de Wavestone en matière de durabilité
Gestion opérationnelle des objectifs, plans d'actions et politiques de
Comités opérationnels thématiques
Comités opérationnels thématiques
développement durable sur des thématiques précises
développement durable sur des thématiques précises
Comité exécutif
Décisions clés sur la stratégie et la feuille de route en matière de durabilité
Suivi de la performance en matière de durabilité
Comité de pilotage RSE
Validation et suivi opérationnel de la stratégie, de la feuille de route et des
objectifs de durabilité
Arbitrage sur les priorités et les moyens opérationnels
Référents RSE
Soutien des actions de l'entreprise sur
des sujets spécifiques (ex. : délégué
à l'égalité entre les femmes et les
hommes, champions qualité, relais
carbone)
Contribution à la conduite du
changement
Équipe RSE
Définition et pilotage de la stratégie de durabilité
Pilotage de la feuille de route, des projets et des objectifs RSE au niveau de l'entreprise
Production du reporting ESG
Comités opérationnels thématiques
Gestion opérationnelle des objectifs, plans d'actions et politiques de durabilité
Gestion opérationnelle des objectifs, plans d'actions et politiques de
sur des thématiques précises
Supervision des décisions stratégiques et de la stratégie de durabilité
Supervision des impacts, des risques et des opportunités majeurs
CONSEIL D'ADMINISTRATION
Équipes de pilotage
Suivi de la performance, des priorités
et des plans d'actions RSE à l'échelle
des business units et fonctions
corporate
Comité d'audit
Supervision du processus de reporting, y compris
sur la durabilité
Supervision de la gestion des risques, y compris
en matière de durabilité
Supervision de la conformité
Comité RSE
Challenge de la stratégie, de la feuille de route
et des objectifs de durabilité
Supervision du reporting de durabilité
Comité des
rémunérations
Comité des
nominations
Au sein des business units et des fonctions corporate de l'entreprise
Au niveau de l'entreprise
169
INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2) | 4.1
5
6
Non-exécutifs
12
8
9
4.1.2.1 Gouvernance en matière de durabilité (GOV-1)
Dans le présent état de durabilité, les organes d'administration,
de direction et de surveillance désignent le Conseil
d'administration de Wavestone et ses quatre comités : le Comité
d'audit, le Comité des nominations, le Comité des rémunérations
et le Comité RSE. La description détaillée de la gouvernance
2
d'entreprise de Wavestone et de ses organes, y compris la
composition et la diversité au sein du Conseil d'administration
et de ses comités, figure dans le Chapitre 2. Rapport sur le
gouvernement d'entreprise, Partie 2.1.1. Présentation et
1
composition des organes de gouvernance.
CONSEIL D'ADMINISTRATION ET COMITÉ EXÉCUTIF
3
Ensemble des membres
Membres hors représentants des salariés et
4
représentants des salariés actionnaires
Wavestone
2024/25
2025/26
2024/25
2025/26
Effectif
%
Effectif
%
Effectif
%
Effectif
%
Membres du Conseil
15 100.0%
d'administration au 31 mars 2026
7
12
100%
12 100.0%
9
100%
Exécutifs
3
20,0%
2
17%
3
25,0%
2
22%
80,0%
10
83%
9
75,0%
7
78%
Femmes
8
53,3%
6
50%
7
58,3%
5
56%
Hommes
7
46,7%
6
50%
5
41,7%
4
44%
Membres indépendants
6
40,0%
5
42%
6
50,0%
5
56%
Membres représentants
les salariés
2
13,3%
2
17%
Membres représentants
les salariés actionnaires
1
6,7%
1
8%
Membres du Comité exécutif
17 100,0%
au 31 mars 2026
18
100%
Femmes
6
35,3%
6
33%
Hommes
11
64,7%
12
67%
4.1.2.1.1 Rôles et responsabilités des
organes de gouvernance
Wavestone a mis en place un modèle de gouvernance solide
afin de superviser la durabilité, depuis le Conseil d'administration
jusqu'au Comité exécutif, ainsi que son pilotage opérationnel
au sein des business units.
Le rôle des organes de supervision en matière
de durabilité
Le Conseil d'administration détermine les décisions stratégiques
majeures du cabinet, suit les performances et valide les grandes
orientations stratégiques. Composé de 12 membres, il supervise
la performance financière et extra-financière, examine
régulièrement les risques et opportunités, et veille à ce que le
cabinet opère dans le respect des règles de conduite des
affaires ainsi que des standards éthiques, environnementaux
et réglementaires. L'évolution de la composition du Conseil
d'administration par rapport à l'exercice précédent est
présentée dans le Chapitre 2. Rapport sur le gouvernement
d'entreprise, Partie 2.1.1. Présentation et composition des
instances de gouvernance.
Le Conseil d'administration veille à ce que les risques liés à la
durabilité soient pleinement intégrés dans les processus de
gestion des risques du groupe et que les enjeux de durabilité
soient pris en compte dans les décisions. S'appuyant sur le
Comité RSE et le Comité d'audit, il assure une surveillance
rigoureuse des impacts, risques et opportunités en matière
de durabilité, et oriente stratégiquement la réponse du cabinet
à ces enjeux importants.
Le Comité RSE du Conseil d'administration se réunit
régulièrement, généralement à une fréquence trimestrielle,
depuis avril 2022. En 2025/26, une réunion additionnelle a été
planifiée afin de renforcer le suivi de la préparation du premier
plan de transition climatique par le Comité RSE (voir Sous-
chapitre 4.2. Informations environnementales, Section 4.2.1.2.
Plan de transition climatique (E1-1) (E1-7)). Le Comité RSE prend
acte, analyse et informe le Conseil d'administration sur le
développement à long terme du cabinet en matière de
durabilité, à travers ses actions liées à la responsabilité sociale,
sociétale et environnementale, et challenge :
•
la stratégie en matière de durabilité du cabinet ;
•
ses engagements et objectifs en matière de durabilité, en
lien avec les enjeux propres à son modèle d'affaires ;
•
les opportunités, les risques et les impacts liés à la durabilité
pour l'ensemble des parties prenantes ;
•
la prise en compte du partage de la valeur, en particulier
l'équilibre entre la rémunération des collaborateurs, la
performance pour les actionnaires et les investissements
nécessaires à la viabilité à long terme du cabinet.
170
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.1 | INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2)
Le Comité d'audit du Conseil d'administration est chargé de
surveiller la préparation et la vérification de l'information
comptable et financière, ainsi que l'efficacité des procédures
de contrôle interne et de gestion des risques. En s'appuyant
sur l'équipe de contrôle interne de Wavestone, il supervise les
processus de cartographie et de gestion des risques de
l'entreprise, qui couvrent désormais les risques liés à la durabilité
identifiés grâce à l'analyse de double matérialité. Le Comité
d'audit supervise également les audits internes relatifs à la
production d'informations extra-financières. Il est informé de
la préparation de l'état de durabilité et du rapport de l'auditeur
examiné par le Comité RSE. Il est également chargé de la
nomination et du suivi de la mission de l'auditeur en charge
de la vérification de l'état de durabilité, ainsi que de son
indépendance.
Le Comité RSE assure la coordination avec le Comité d'audit
sur les questions relatives à l'élaboration et au contrôle des
informations de durabilité, conformément à l'article L.821-6 du
Code de commerce, et rend compte au Conseil d'administration.
La Présidente du Comité d'audit est également membre du
Comité RSE, ce qui garantit une collaboration efficace entre
les deux instances.
Management la durabilité au sein de Wavestone
Wavestone a mis en place un cadre de gouvernance dédié à
la supervision des enjeux de durabilité, rattaché formellement
au Comité exécutif du cabinet, et chargé de valider et de piloter
les enjeux de durabilité ainsi que les politiques, actions et
objectifs associés.
Le Comité exécutif de Wavestone, composé de la Direction
générale, des sponsors des business units et des responsables
des fonctions corporate, définit et suit les objectifs opérationnels
du cabinet, y compris ceux relatifs à la durabilité. Il prend des
décisions structurantes concernant la stratégie de durabilité,
les objectifs et les plans d'action, et en assure le suivi via des
revues trimestrielles de performance. Cette approche proactive
intègre le Comité exécutif dans la supervision des impacts,
risques et opportunités liés à la durabilité. La Directrice RSE de
Wavestone est membre du Comité exécutif depuis 2021.
Le Comité de pilotage RSE, qui se réunit trimestriellement, est
chargé de valider les orientations et de piloter la mise en œuvre
de la stratégie de durabilité du cabinet, ainsi que d'arbitrer les
priorités et d'allouer les ressources nécessaires. Ce comité
comprend le Président-Directeur général, les deux Directeurs
généraux délégués, la Directrice RSE (CSO), la Directrice des
Ressources Humaines (CHRO), le Directeur financier (CFO), ainsi
que les sponsors des sujets RSE et le co-responsable de la
business unit Sustainability. Selon les sujets à l'ordre du jour,
d'autres contributeurs internes peuvent également y participer.
Rattachée à la Directrice des Ressources Humaines, une équipe
internationale dédiée à la RSE de 15 personnes, pilotée par la
Directrice RSE, conçoit et pilote opérationnellement la stratégie
de durabilité du cabinet. Elle est responsable du pilotage des
objectifs RSE pluriannuels et des plans d'action associés, ainsi
que de la production du reporting en matière de durabilité.
L'équipe mobilise en continu les équipes de management des
business units et des fonctions corporate afin d'assurer une
mise en œuvre rapide et cohérente des actions et priorités RSE
du cabinet, en assurant un suivi trimestriel rapproché des
objectifs et en favorisant le développement d'initiatives locales.
Par ailleurs, des instances de gouvernance spécifiques ont été
mises en place pour piloter certains enjeux de durabilité ainsi
que les politiques, actions et objectifs associés. Ces dispositifs
sont décrits dans chacun des ESRS de l'état de durabilité.
4.1.2.1.2 Expertises et compétences des organes
de gouvernance
Expertises et compétences sur les sujets ESG
(Environnement, Social et Gouvernance)
Les membres du Conseil d'administration de Wavestone
réunissent un ensemble diversifié et complémentaire de
compétences et de cultures, essentielles pour répondre aux
enjeux de développement du cabinet dans l'ensemble de ses
géographies. Ils s'appuient sur une expertise multidisciplinaire
étendue, un apprentissage continu et une riche expérience
professionnelle afin de traiter les enjeux de durabilité les plus
matériels, y compris ceux liés à la conduite des affaires. Les
compétences relatives aux enjeux sociaux sont particulièrement
déterminantes pour adresser les principaux enjeux de durabilité
du cabinet liés aux talents.
Les Administrateurs mobilisent un large éventail de
compétences en matière de durabilité, notamment :
•
une expertise environnementale : connaissance des enjeux
et des réglementations climatiques et environnementales,
ainsi que des impacts de la durabilité sur les modèles
d'affaires ;
•
une expertise en responsabilité sociale : maîtrise des enjeux
de diversité et d'inclusion, expertise en développement des
compétences et des talents, engagement auprès des
communautés et des parties prenantes, et dialogue social ;
•
une expertise en gouvernance et en éthique : compréhension
des enjeux de gouvernance d'entreprise, de la conduite
des affaires et des pratiques éthiques, ainsi que de la
conformité aux standards de reporting et d'audit ESG.
Des informations détaillées sur les parcours et les expertises
des Administrateurs sont disponibles au Chapitre 2. Rapport
sur le gouvernement d'entreprise, Partie 2.1.1. Présentation et
composition des organes de gouvernance.
171
INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2) | 4.1
1
2
3
5
6
7
8
9
Actions continues de sensibilisation à la durabilité
Les membres du Comité RSE du Conseil d'administration
bénéficient des éclairages de la Directrice RSE dans le cadre
de leurs réunions, ainsi que de formations régulières dispensées
par Middlenext
(1)
, leur permettant de se tenir informés des
évolutions du marché et des évolutions réglementaires en
matière de durabilité. Cette expertise soutient le Conseil
d'administration dans son rôle de supervision des risques,
opportunités et priorités stratégiques liés à la durabilité.
Actions de formation spécifiques
En 2025, le Conseil d'administration de Wavestone a mis en
place un plan de formation triennal adapté à l'ensemble de
ses membres internes ou indépendants. Ce plan est actualisé
chaque année et tient compte des équivalences acquises par
l'expérience. Il identifie les compétences pratiques à développer
pour le Conseil d'administration et ses Comités, structurées
autour de trois axes, dont une dédiée à la responsabilité
sociétale des entreprises (voir Chapitre 2. Rapport sur le
gouvernement d'entreprise, Section 2.1.2.6. Formation du Conseil
d'administration).
Le catalogue de formation mis à disposition des Administrateurs
comprend de nombreux modules proposés par Middlenext.
Par ailleurs, le Conseil d'administration a approfondi sa
compréhension du cadre de la CSRD et de ses implications
opérationnelles à travers un programme de formation en deux
phases (d'une durée totale de 4 heures 30), dispensé par des
experts internes et externes au cours de l'exercice 2024/25. Ce
programme leur a permis d'appréhender le cadre
réglementaire, ses impacts pour le cabinet ainsi que les retours
d'expérience d'autres organisations.
4.1.2.2 Informations fournies et questions
de durabilité traitées par les organes
de gouvernance (GOV-2)
Le Conseil d'administration se tient informé et supervise la mise
en œuvre des politiques, actions et objectifs à trois ans de
Wavestone en matière de durabilité, en s'appuyant sur son
Comité RSE et son Comité d'audit dédiés.
4.1.2.2.1 Informations fournies au Conseil
d'administration concernant les IROs
matériels
Rôle spécifique du Conseil d'administration dans l'analyse
de double matérialité
S'appuyant sur l'analyse initiale de double matérialité
réalisée en 2024/25 avec une implication significative du
Conseil d'administration, la version actualisée préparée
au cours de l'exercice 2025/26 a été présentée au Conseil
4
d'administration et formellement approuvée.
Ce processus a permis d'assurer l'alignement avec la
stratégie et les priorités globales de Wavestone, renforçant
ainsi l'engagement du cabinet en faveur de la durabilité
et de pratiques commerciales responsables. Le Conseil
d'administration et le Comité RSE continueront de jouer un
rôle déterminant dans les futures revues annuelles de
l'analyse de double matérialité.
Au-delà de l'information du Conseil d'administration sur les
principaux enjeux de durabilité du cabinet ainsi que sur les
impacts, risques et opportunités associés, celui-ci supervise
la bonne exécution de la feuille de route en matière de durabilité
et l'atteinte des objectifs correspondants, avec une attention
particulière portée à certains enjeux, tels que l'égalité
professionnelle et salariale entre les femmes et les hommes.
Le Conseil s'appuie sur son Comité RSE pour assurer un suivi
spécifique et approfondi des enjeux de durabilité du cabinet.
Dans ce cadre, les travaux du Comité RSE sont structurés autour
des enjeux de durabilité les plus matériels et s'appuient à la
fois sur la performance interne en matière de durabilité et sur
des référentiels externes de gouvernance, notamment les
recommandations en matière de durabilité émises par
Middlenext.
L'ordre du jour du Comité RSE est défini par sa Présidente en
coordination avec la Directrice RSE de Wavestone, en fonction
de l'avancement des politiques et actions relatives aux enjeux
les plus matériels, de la performance trimestrielle RSE, des
attentes du Conseil et des référentiels externes de gouvernance
pertinents, tels que ceux de Middlenext.
Au cours de l'exercice 2025/26, le Comité RSE s'est
particulièrement concentré sur la satisfaction client, la
démarche de conseil responsable, les enjeux de formation,
l'engagement des collaborateurs, l'égalité femmes-hommes
au travail, le plan de transition climatique, le partage de la
valeur, les investissements RSE, ainsi que la veille sur des
évolutions réglementaires en matière d'ESG.
(1) Middlenext est une association française indépendante représentant les entreprises cotées de taille moyenne, promouvant des pratiques
durables et une gouvernance éthique.
172
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.1 | INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2)
4.1.2.2.2 Intégration de la durabilité dans
la supervision de la stratégie et
des opérations
Le Conseil d'administration s'appuie sur son expertise ainsi
que sur les informations fournies par le Comité RSE afin de
prendre en compte les enjeux de durabilité dans la supervision
de la stratégie de Wavestone (y compris les opérations
majeures) et dans les processus de gestion des risques.
Dans le cadre de sa stratégie de développement, Wavestone
réalise régulièrement des opérations de fusions et acquisitions
(Mergers & Acquisitions, M&A) dans différentes zones
géographiques. Fort de plus de 30 opérations réussies, le
cabinet a acquis une solide maîtrise des processus de M&A.
Afin d'optimiser le succès de ses initiatives de croissance
externe, Wavestone a structuré une approche robuste en
matière de M&A, pilotée par le Directeur du développement
stratégique, membre du Comité exécutif. L'équipe
Développement stratégique conduit des analyses approfondies
de due diligence, avec l'appui de partenaires externes, incluant
notamment une évaluation de l'adéquation culturelle qui
examine la manière dont l'entreprise cible appréhende les
enjeux ESG, avec un focus particulier sur les dimensions RH,
sociales et climatiques, à travers des ateliers avec son équipe
de direction. Cette démarche garantit l'alignement avec la
stratégie et la culture d'entreprise de Wavestone, renforçant
ainsi l'attractivité du projet pour l'entreprise acquise. Sur la
base de ces analyses, l'équipe en charge de l'intégration
postacquisition (Post-Merger Integration – PMI) définit avec
précision le calendrier et les priorités d'intégration, afin d'assurer
une intégration fluide de l'entreprise acquise au sein de
Wavestone. Cette approche inclut une évaluation précoce
des risques RSE, prise en compte dans la définition des priorités
d'intégration. Ces travaux sont déterminants pour aligner les
processus, les cultures et les stratégies, et ainsi garantir le
succès et la pérennité de l'opération à long terme.
Les processus de due diligence sont supervisés par le Directeur
du développement stratégique, le Directeur financier et le
Directeur général. Les opérations de M&A font l'objet d'un
reporting trimestriel au Conseil d'administration.
Au-delà des processus spécifiques de M&A et des risques
associés, une collaboration étroite avec l'équipe de contrôle
interne permet d'intégrer l'ensemble des risques de durabilité
matériels dans la cartographie globale des risques du cabinet.
Par ailleurs, une catégorie dédiée aux « risques liés à la
responsabilité sociétale de l'entreprise » est intégrée dans cette
cartographie, avec une attention particulière portée à ces
risques dans l'ensemble des processus du cabinet. Cette
cartographie des risques est revue annuellement par le Comité
d'audit du Conseil d'administration.
4.1.2.3 Intégration de la performance en matière de
durabilité dans les mécanismes d'incitation
(GOV-3)
Afin de refléter son ambition d'intégrer la durabilité au cœur
de sa stratégie et de ses activités, Wavestone a intégré des
critères de performance liés à la durabilité dans le dispositif
de rémunération variable de ses mandataires sociaux (Directeur
général et Directeurs généraux délégués). À compter de
l'exercice 2024/25, ce dispositif est étendu à l'ensemble des
membres du Comité exécutif. Ce dispositif est examiné par le
Conseil d'administration sur proposition du Comité des
rémunérations et soumis à l'approbation des actionnaires lors
de l'Assemblée générale mixte.
La rémunération variable est calculée sur la base d'un bonus
cible (niveau de bonus si les cibles sont atteintes), auquel sont
appliqués deux indices de performance, multipliés entre eux :
un indice de performance collective (Index de Performance
Collective – IPC) et un indice de performance individuelle
(Indice de Performance Individuelle – IPI). La performance RSE
de Wavestone en matière de durabilité représente 20% de l'IPC.
Bonus = Bonus cible* [IPC] * [IPI]
IPC = 20% * Composante RSE + 80% * Composante financière
L'ensemble du dispositif de rémunération variable ainsi que
ses résultats sont détaillés au Chapitre 2. Rapport sur le
gouvernement d'entreprise, Partie 2.2.4 Consultation sur les
éléments de rémunération versés ou dus au titre de l'exercice
2025/26 (vote say-on-pay « ex post » – résolutions 10 à 13
de l'Assemblée générale du 30 juillet 2026).
Composante RSE du dispositif de rémunération
variable
À partir de l'exercice 2025/26, la composante RSE de l'IPC est
évaluée sur la base d'un ensemble unique et consolidé
d'indicateurs clés de performance RSE applicable à l'ensemble
du périmètre de Wavestone. Cette évolution constitue un
changement par rapport à l'exercice 2024/25, au cours duquel
des indicateurs différenciés étaient appliqués selon les
périmètres.
Les indicateurs RSE utilisés pour le calcul du bonus sont alignés
avec les principales cibles de durabilité du cabinet, tels que
présentés dans la Section 4.1.1.1. Stratégie, modèle d'affaires et
chaîne de valeur (SBM-1). Ils sont mesurés de manière consolidée
et couvrent les priorités majeures de Wavestone en matière
de durabilité. Une présentation détaillée des indicateurs, des
cibles associées et des résultats figure dans un tableau dédié.
L'ensemble des indicateurs RSE est pondéré de manière
équivalente au sein de la composante RSE de l'IPC, reflétant
l'engagement de Wavestone en faveur d'une approche
équilibrée et collective de la performance durable. Pour les
membres du Comité exécutif, la composante RSE peut varier
de 0% à 150% de la valeur cible, en fonction du niveau de
performance atteint. Pour le Directeur général et les Directeurs
généraux délégués, elle peut varier de 0% à 100%.
La dimension climat constitue l'un des huit indicateurs RSE et
représente 12,5% de la composante RSE du dispositif de bonus.
Cet indicateur repose sur les cibles de réduction de l'empreinte
carbone définies dans le cadre de l'engagement du cabinet
auprès de la SBTi, conformément au GHG Protocol, avec des
cibles de réduction absolue pour les émissions des Scopes 1
& 2, et des cibles en intensité pour le Scope 3, par rapport à
l'année de référence 2019/20.
173
INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2) | 4.1
1
3
4
6
7
9
Niveaux de performance et mécanisme
de surperformance
Chaque indicateur RSE contribue de manière indépendante
à la composante RSE en fonction de son niveau d'atteinte. Trois
niveaux de performance sont définis : non atteint, atteint et
surperformé.
La contribution de chaque indicateur augmente en fonction
du niveau de performance atteint, la surperformance reflétant
des résultats supérieurs à la cible annuelle, évalués selon des
critères prédéfinis adaptés à la nature de chaque indicateur.
Ce mécanisme vise à encourager une amélioration continue
et l'atteinte anticipée des cibles RSE, tout en assurant la
2
cohérence avec la trajectoire de durabilité de long terme du
cabinet.
Composante RSE atteinte pour 2025/26
Wavestone
2025/26
Performances
2025/26
2025/26
Cibles
Points réels
attribués
pour chaque
5
critère RSE
Nos clients
« Un cabinet de conseil
responsable, qui place la
durabilité au cœur de son
activité »
Taux de consultants et commerciaux formés
au conseil responsable – W1
85%
80%
12,50%
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-100 à +100 – S4
81
60
18,75%
8
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des affaires – G1
– G1
96%
90%
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travail stimulant, sain et inclusif,
favorisant l'apprentissage
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Indice d'engagement des collaborateurs
– 0 à 100 – S1
70
70
12,50%
Taux de turn-over du personnel
Démissions seulement – S1
12%
15%
18,75%
Part des femmes au sein du management
– S1
34%
33%
18,75%
Le monde qui nous entoure
« Une entreprise citoyenne, qui
œuvre pour avoir un impact positif
-56%
-35%
sur son écosystème »
Taux de réduction de l'empreinte carbone par
rapport à 2019/20 – Scopes 1 & 2
-34%
En valeur absolue – E1
-17%
18,75%
Taux de réduction de l'empreinte carbone par
rapport à 2019/20 - Scope 3
Par équivalent temps plein – E1
Jours consacrés à l'engagement sociétal – W2
10 078
10 000
12,50%
TOTAL
131,25%
Note méthodologique :
• Méthodologie relative aux KPI RSE : voir Section 4.1.1.1.3. La durabilité dans la stratégie de Wavestone.
• Pour chaque KPI, la composante RSE est fixée à 0% si l'objectif n'est pas atteint, à 12,5% si l'objectif est atteint et à 18,75% si l'objectif est dépassé.
Le dépassement correspond soit à une atteinte anticipée de l'objectif 2026/27, soit à une surperformance de 10% pour les objectifs stables dans
le temps.
Pour l'exercice 2025/26, trois cibles ont été atteintes et cinq
cibles ont été surperformées, conduisant à un score de la
composante RSE de 131,25%, représentant 20% de l'IPC (voir
Section 4.1.1.1. Stratégie, modèle d'affaires et chaîne de valeur
(SBM-1) pour plus d'informations sur la définition des indicateurs
RSE).
Évolution des dispositifs d'incitation pour 2026/27
Les dispositifs d'incitation applicables au Directeur général, aux
Directeurs généraux délégués et aux membres du Comité exécutif
seront maintenus au titre de l'exercice 2026/27, avec des
mécanismes et une pondération inchangée en ce qui concerne
l'intégration de la performance RSE. Les indicateurs RSE et les
cibles associées pour 2026/27 seront ajustés conformément aux
dispositions décrites dans la section SBM-1.
174
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.1 | INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2)
Par ailleurs, un plan d'intéressement à long terme couvrant la
période 2026/27–2028/29 pour le Directeur général délégué
devant être nommé en 2026/27 devrait être soumis au Conseil
d'administration. Ce plan inclurait une composante de
performance RSE représentant 20% de l'incitation globale,
évaluée au regard des cibles du cabinet relatives à
l'augmentation de la proportion de femmes dans le
management et à la réduction des émissions de carbone du
Scope 3 (voir Chapitre 2. Rapport sur le gouvernement
d'entreprise, Partie 2.2.5 Consultation sur les éléments de
rémunération versés ou dus au titre de l'exercice 2025/26 (vote
say-on-pay « ex post » – résolutions 10 à 13 de l'Assemblée
générale du 30 juillet 2026).
4.1.2.4 Déclaration sur la vigilance raisonnable
(GOV-4)
Wavestone a mis en place un processus structuré de devoir
de vigilance en matière de durabilité afin d'identifier, prévenir,
atténuer et traiter les potentiels impacts négatifs
environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). Les
principaux éléments de ce processus de devoir de vigilance
sont décrits conformément aux exigences de publication
des ESRS.
Éléments fondamentaux de la vigilance
raisonnable
Exigences de
publication
Sections dans l'état de durabilité
a) Intégrer la vigilance raisonnable dans la
gouvernance, la stratégie et le modèle
d'affaires
ESRS 2 – SBM-3
ESRS 2 – GOV-1
ESRS 2 – GOV-2
ESRS 2 – GOV-3
Sous-chapitre 4.1. Informations générales (ESRS 2)
Section 4.1.1.3. Impacts, risques et opportunités matériels et
leur lien avec la stratégie et le modèle d'affaires (SBM-3)
Section 4.1.2.1. Gouvernance en matière de durabilité (GOV-1)
Section 4.1.2.2. Informations fournies et questions de
durabilité traitées par les organes de gouvernance
(GOV-2)
Section 4.1.2.3. Intégration de la performance en matière
de durabilité dans les mécanismes d'incitation (GOV-3)
b) ESRS 2 – GOV-1
ESRS 2 – SBM-1
ESRS 2 – SBM-2
ESRS 2 – GOV-2
ESRS 2 – IRO-1
Sous-chapitre 4.1. Informations générales (ESRS 2)
Section 4.1.1.1. Stratégie, modèle d'affaires et chaîne de
valeur (SBM-1)
Section 4.1.1.2. Intérêts et points de vue des parties
prenantes (SBM-2)
Section 4.1.2.2. Informations fournies et questions de
durabilité traitées par les organes de gouvernance
(GOV-2)
Section 4.1.3.1. Description du processus d'identification et
d'évaluation des impacts, risques et opportunités (IRO-1)
c) ESRS 2 – GOV-2
ESRS 2 – SBM-1
ESRS 2 – SBM-3
ESRS 2 – IRO-1
Sous-chapitre 4.1. Informations générales (ESRS 2)
Section 4.1.1.1. Stratégie, modèle d'affaires et chaîne de
valeur (SBM-1)
Section 4.1.1.3. Impacts, risques et opportunités matériels et
leur lien avec la stratégie et le modèle d'affaires (SBM-3)
Section 4.1.3.1. Description du processus d'identification et
d'évaluation des impacts, risques et opportunités (IRO-1)
d) ESRS 2 – GOV 3
ESRS 2 – SBM-1
ESRS 2 – SBM-3
ESRS 2 – GOV-2
Sous-chapitre 4.1. Informations générales (ESRS 2)
Section 4.1.1.1. Stratégie, modèle d'affaires et chaîne de
valeur (SBM-1)
Section 4.1.1.3. Impacts, risques et opportunités matériels et
leur lien avec la stratégie et le modèle d'affaires (SBM-3)
Section 4.1.2.2. Informations fournies et questions de
durabilité traitées par les organes de gouvernance
(GOV-2)
e) Section 4.1.1.3. Impacts, risques et
opportunités matériels et leur lien avec
la stratégie et le modèle d'affaires
(SBM-3)
ESRS 2 – SBM-1
ESRS 2 – SBM-2
ESRS 2 – GOV-1
Sous-chapitre 4.1. Informations générales (ESRS 2)
Section 4.1.1.1. Stratégie, modèle d'affaires et chaîne de
valeur (SBM-1)
Section 4.1.1.2. Intérêts et points de vue des parties
prenantes (SBM-2)
Section 4.1.2.1. Gouvernance en matière de durabilité (GOV-1)
175
INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2) | 4.1
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2
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8
9
4.1.2.5 Gestion des risques et contrôle interne
concernant l'information en matière
de durabilité (GOV-5)
4.1.2.5.1 Cadre de contrôle
Wavestone, en tant que société cotée sur Euronext, a mis en
place un dispositif robuste de gestion des risques afin d'intégrer
les risques dans les processus décisionnels à tous les niveaux
de l'organisation, au sein des business units comme des
fonctions corporate de l'entreprise, de sécuriser ses activités,
et d'assurer la production, l'utilisation et la communication des
4
informations financières et extrafinancières.
Le Conseil d'administration est responsable de la supervision
des risques, avec un périmètre étendu couvrant les risques
6
stratégiques, opérationnels, comptables, financiers et
extrafinanciers. Il s'appuie sur le Comité d'audit pour superviser
la mise en œuvre du dispositif de contrôle interne et garantir
l'exécution effective des contrôles sur les principaux processus
du cabinet, en s'appuyant sur les équipes de contrôle interne
et d'audit interne. Le Conseil d'administration établit un rapport
sur les facteurs de risques et le contrôle interne, distinct de cet
état de durabilité et intégré au document d'enregistrement
universel, qui contribue à structurer le dispositif de conduite
des affaires (voir Partie 4.5.1. Conduite des affaires et culture
d'entreprise (G1-1)).
La cartographie globale des risques du cabinet inclut un
macrorisque intitulé « Risques liés à la responsabilité sociétale
de l'entreprise », couvrant l'ensemble des enjeux RSE. Les risques
associés à la production de l'état de durabilité, audité par un
organisme externe, peuvent être intégrés dans ce macrorisque
et ainsi faire l'objet d'une évaluation annuelle.
En ce qui concerne la production d'informations en matière
de durabilité, le cadre de contrôle interne comprend :
•
un processus documenté de production du reporting de
durabilité, incluant des lignes directrices pour la collecte
et la consolidation des données dans chaque entité, ainsi
qu'une gouvernance dédiée (Comité de l'état de durabilité,
Comité bilan carbone) permettant de planifier et piloter ce
processus avec les contributeurs du cabinet ;
•
des équipes en charge de la production de l'état de durabilité,
incluant des contributeurs des fonctions corporate (RH,
services informatiques, finance, RSE), assurant le pilotage
du processus ainsi que des contrôles croisés et des revues
de cohérence systématiques. Un processus détaillé de
relecture est également mis en œuvre à la fois au niveau
des contributeurs et au niveau de la consolidation, impliquant
les équipes RSE, les responsables des fonctions corporate
et l'équipe en charge de la communication financière. Pour
les données automatisées, le premier niveau de contrôle
est assuré par les systèmes (par exemple Workday pour
les données RH) ou par les processus (par exemple les
processus de formation) ;
•
des contrôles réalisés par les auditeurs externes dans le
cadre de leur mission dédiée d'audit des informations de
durabilité, afin de garantir la conformité de l'état de durabilité
aux exigences de la CSRD. Les informations de durabilité
du cabinet sont auditées par un tiers externe depuis l'exercice
2013/14.
Le cabinet adopte une démarche continue d'amélioration de
ce dispositif, en cohérence avec l'évolution des cadres de
collecte et de reporting des données de durabilité. Cette
démarche vise à renforcer la robustesse, l'outillage et la fluidité
des processus, en réponse aux exigences croissantes liées à
la CSRD.
4.1.2.5.2 Présentation des facteurs de risques
Wavestone a identifié deux risques potentiels liés au processus
de production et de reporting des informations de durabilité.
Risque lié à la diversité des processus de collecte
et de production des données ESG
5
La production et la consolidation des données de durabilité
reposent sur un ensemble diversifié de contributeurs issus des
fonctions corporate et des business units, répartis dans
différentes géographies, sous la coordination et la responsabilité
de l'équipe RSE. La diversité des sources de données et des
contributeurs, conjuguée à un niveau d'automatisation encore
limité de la collecte et de la consolidation à ce stade, engendre
des risques en matière de qualité et d'exhaustivité des données,
susceptibles de conduire à la publication d'informations
erronées et de porter atteinte à la réputation du cabinet.
Le dispositif de contrôle interne de Wavestone vise à atténuer
ce risque. Le cabinet a également mis en place plusieurs
niveaux de contrôle de la qualité des données, vérifiés par
l'équipe d'audit interne, qui conduit des campagnes d'audit
sur la base d'un plan couvrant l'ensemble des processus du
cabinet.
En 2025/26, le cabinet a déployé un nouveau dispositif visant
à centraliser la production trimestrielle des principaux
indicateurs RSE, grâce à une collaboration étroite entre les
équipes contrôle de gestion, informatiques et RSE. Ce dispositif
garantit l'harmonisation des règles de calcul, une consolidation
de qualité des données à l'échelle de toutes les géographies,
ainsi qu'un niveau de contrôle supplémentaire permettant
d'identifier d'éventuelles incohérences.
En complément des contrôles internes existants visant à limiter
les risques liés aux processus de collecte et de production des
données ESG, l'équipe RSE a développé un « guide de reporting
de durabilité » afin d'assurer une meilleure compréhension
entre les contributeurs. Ce guide vise à documenter les
méthodologies de calcul, les outils utilisés, les niveaux de
contrôle associés, ainsi que les rôles et responsabilités des
parties prenantes en charge des indicateurs quantitatifs clés
de la CSRD et des indicateurs RSE.
176
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.1 | INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2)
Risque lié à l'intégration des nouvelles entités
dans le dispositif de reporting ESG
La stratégie de croissance externe de Wavestone repose sur
l'intégration régulière de nouvelles entités, exposant le cabinet
à plusieurs risques, notamment celui de leur intégration dans
le reporting de durabilité afin de produire des données sur un
périmètre consolidé. Compte tenu de la complexité du
processus d'intégration postacquisition, qui couvre un large
éventail de sujets, leur intégration dans les processus et outils
du cabinet peut s'étendre sur plusieurs années, ce qui peut
compromettre la capacité à fournir des informations ESG
exhaustives aux parties prenantes.
Pour atténuer ce risque, Wavestone s'appuie sur une équipe
dédiée à l'intégration postacquisition, chargée de coordonner
et d'accompagner l'intégration des nouveaux périmètres dans
les processus et outils du cabinet. Par ailleurs, une analyse des
écarts en matière de données de durabilité est réalisée dans
le cadre de la préparation annuelle de l'état de durabilité. Cette
analyse permet de prioriser les informations les plus critiques
à collecter, en tenant compte de la disponibilité et de la qualité
des données, de la charge de production et de leur poids dans
le périmètre de reporting.
4.1.2.5.3 Intégration de l'évaluation des risques
dans les fonctions et les procédures de
l'entreprise, et communication au Conseil
d'administration
Les risques liés à la production de l'état de durabilité ont été
identifiés par le contrôle interne au sein du macrorisque « risques
liés à la responsabilité sociétale de l'entreprise », qui fait l'objet
d'une évaluation annuelle. Ces risques sont identifiés et évalués
à travers l'ensemble des processus et des activités de
Wavestone, depuis les achats via les pratiques d'achats
responsables jusqu'aux relations clients à travers les réponses
aux questionnaires RSE. En conséquence, l'évaluation de ces
risques est intégrée dans l'ensemble des fonctions corporate
et des procédures du cabinet.
cabinet.
À la suite de la mise en œuvre de la CSRD, le dispositif de
contrôle relatif à la production des informations de durabilité
est partagé annuellement avec le Comité des risques. Il est
ensuite présenté aux Comités d'audit et RSE du Conseil
d'administration, qui en informent à leur tour le Conseil
d'administration.
4.1.3 Gestion des impacts, risques
et opportunités (IRO)
4.1.3.1 Description du processus d'identification
et d'évaluation des impacts, risques
et opportunités (IRO-1)
L'analyse de double matérialité vise à identifier et hiérarchiser
les impacts, risques et opportunités en matière de durabilité
les plus pertinents pour Wavestone et ses parties prenantes.
Cette analyse met en évidence à la fois la matérialité d'impact
et la matérialité financière de Wavestone, définies au travers
d'ateliers internes itératifs et d'un dialogue avec les principales
parties prenantes du cabinet.
4.1.3.1.1 Processus d'identification des impacts,
risques et opportunités
En 2025/26, Wavestone a mis à jour son analyse de double
matérialité dans une démarche d'amélioration continue et en
étroite articulation avec la cartographie globale des risques
du cabinet. Cet exercice a été coordonné par l'équipe CSRD,
copilotée par le directeur financier et la directrice RSE, avec
l'appui de l'équipe de contrôle interne. Il s'est appuyé sur des
entretiens croisés avec les membres du Comité exécutif et les
principales fonctions corporate afin de mettre à jour les impacts,
risques et opportunités existants et d'en identifier de nouveaux,
en garantissant la cohérence méthodologique de l'ensemble.
Le processus a été validé par le Comité RSE du Conseil
d'administration. En tant que cabinet de conseil opérant selon
un modèle d'affaires homogène dans l'ensemble de ses
géographies, Wavestone a appliqué un processus commun
d'identification des IROs, sans ajustement spécifique lié à ses
activités ou à ses implantations.
À partir de l'exercice 2025/26, l'analyse de double matérialité
de Wavestone fera l'objet d'une revue annuelle dans le cadre
de la mise à jour annuelle de la cartographie des risques du
Le processus intégré de mise à jour de l'analyse de double
matérialité et de la cartographie des risques s'est articulé en
quatre étapes :
Étape 1 : coordination avec l'analyse de la cartographie
globale des risques
Le processus a débuté par une revue de cohérence comparant
les scénarios de risque identifiés dans l'analyse de double
matérialité avec ceux de la cartographie des risques du cabinet.
En amont de cette analyse, les échelles de cotation des risques
utilisées dans les deux exercices ont également été revues
afin de confirmer leur alignement. Cette vérification préalable
a permis d'assurer la cohérence méthodologique et de
renforcer la fiabilité des analyses ultérieures.
177
INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2) | 4.1
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Étape 2 : prise en compte des points de vue des différentes
parties prenantes
Dans le cadre de la mise à jour de l'analyse de durabilité,
l'équipe RSE, en étroite coordination avec l'équipe de contrôle
interne, a identifié les processus opérationnels à analyser. Elle
a participé aux entretiens menés par l'équipe de contrôle
interne avec les parties prenantes clés et les responsables de
processus des activités Vente, Conseil, Achats, Facturation,
Recrutement, Gestion des talents RH, Intelligence artificielle,
Informatique et RSE, permettant ainsi de mettre à jour
simultanément l'analyse de double matérialité et la
cartographie des risques du cabinet.
Au-delà de ces dix ateliers, l'équipe RSE a également organisé
des sessions complémentaires avec la directrice RSE afin
d'affiner les opportunités et impacts identifiés dans l'analyse
de double matérialité, et a conduit un échange dédié avec
les responsables des sujets carbone, plan de transition
climatique et soustraitance.
Étape 3 : consolidation et harmonisation des IROs 2025/26
La phase de consolidation et d'harmonisation des IROs a été
réalisée par l'équipe RSE, aboutissant à une version actualisée
de la matrice des enjeux ESG matériels de Wavestone.
Étape 4 : validation finale de l'analyse de double matérialité
par les instances de gouvernance de Wavestone
La version finale de l'analyse de double matérialité a été
présentée aux équipes de contrôle interne, d'audit interne et
RSE, ainsi qu'aux instances de gouvernance du cabinet,
notamment le Comité de pilotage RSE, le Comité exécutif et le
Comité RSE du Conseil d'administration. Le Comité social et
économique (CSE) français a également été informé de cette
mise à jour. Cette revue par la gouvernance a permis d'assurer
la transparence, l'alignement et le pilotage du processus.
Dans ce cadre, Wavestone a pris en compte les liens entre ses
impacts, dont le cabinet est responsable au titre de ses
opérations, et ses risques et opportunités résultant de ses
relations d'affaires. Un impact négatif, en fonction des actions
d'atténuation mises en place, peut ainsi se traduire soit par
un risque, soit par une opportunité. À titre d'exemple, l'activité
de Wavestone peut avoir un impact positif sur le changement
climatique en améliorant l'adaptation des opérations de ses
clients aux enjeux environnementaux. Cet impact est
directement lié à l'opportunité de renforcer la crédibilité et la
réputation du cabinet auprès de ses clients grâce à la
promotion de recommandations durables dans le cadre de
ses missions.
L'évaluation des enjeux liés au changement climatique a été
pleinement intégrée dans ce processus global de double
matérialité, permettant d'identifier le changement climatique
comme un enjeu matériel pour le cabinet. Dans ce cadre, les
IROs relatifs à la conduite des affaires ont également été
identifiés selon les mêmes critères et méthodologies
(probabilité, ampleur, périmètre géographique, chaîne de
valeur, etc.).
4.1.3.1.2 Notation de la matérialité des IROs
Wavestone a défini des critères de scoring afin d'évaluer le
niveau de matérialité des IROs, selon des standards identiques
à ceux utilisés pour la cartographie des risques du cabinet.
Pour chaque IRO, le score de matérialité a été calculé comme
la moyenne de chaque critère (noté de 1 à 4 pour chacun, tel
que décrit dans le tableau ci-dessous), pondérée par l'horizon
temporel associé. La méthodologie distingue trois horizons
temporels : court terme (moins d'un an), moyen terme (d'un à
cinq ans) et long terme (plus de cinq ans). Plus l'horizon temporel
est court, plus la pondération appliquée est élevée : 1 pour le
long terme, 1,5 pour le moyen terme et 2 pour le court terme.
178
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.1 | INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2)
Il en résulte un score de matérialité compris entre 1 et 8 pour chaque IRO. Le seuil de matérialité a ensuite été fixé à 4 sur 8.
Critères
Définition
Critères utilisés par Wavestone
Critères
d'impact
Ampleur
Quelle est
l'importance de
l'impact pour les
parties prenantes ?
2. Limitée
3. Élevée
1. Très limitée
4. Très élevée
Étendue
Quelle est
l'ampleur/l'étendue
de l'impact pour les
parties prenantes ?
4. Mondial
1. Inférieur à une géographie
2. Limitée à une seule géographie
3. Pouvant concerner plusieurs géographies
Irrémédiabilité
(uniquement en cas
d'impact négatif)
Quelle est la
possibilité de
remédier à l'impact ?
1. Remédiation immédiate possible
2. Remédiation possible à moyen terme/avec les
ressources existantes
3. Remédiation possible à long terme/avec des
ressources importantes
4. Aucune remédiation possible – Impact irrémédiable
Probabilité
Quelle est la
probabilité que
l'impact se
produise ?
1.
0%-20% – Impact jamais survenu pour aucune partie
prenante
2. 20%- 50% – Impact survenu pour un autre type de
partie prenante
3.
50%- 80% – Impact survenu pour une partie prenante
similaire
4.
80%- 100% – Impact déjà survenu pour la partie
prenante considérée
Critères de
risques et
d'opportunités
Ampleur
Quelle est l'ampleur
de l'impact
financier ?
1. Limitée
2. Moyenne
3. Élevée
4. Très forte
Probabilité
Quelle est la
probabilité que le
risque/l'opportunité
se produise ?
1. 0%-20% – Jamais survenu chez aucun pair
2. 20%-50% – Survenu chez un pair d'un autre type
3. 50% – 80% – Survenu chez un pair similaire
4. 80% – 100% – Déjà survenu chez Wavestone
Concernant l'évaluation de l'ampleur des risques et des
opportunités, Wavestone utilise une échelle à plusieurs niveaux
(similaire à celle utilisée pour la cartographie des risques)
intégrant :
•
l'impact financier (en termes de chiffres d'affaires), évalué
selon quatre niveaux progressifs, allant d'une exposition
limitée à une exposition très importante ;
•
l'impact opérationnel, basé sur le nombre d'employés
potentiellement concernés, selon une échelle à quatre
niveaux allant d'un impact limité à un impact à grande
échelle.
Les effets sur la chaîne de valeur ont été identifiés afin de
distinguer les IROs présentant des impacts sur l'une de ses
composantes (amont ou aval) ou sur l'ensemble de la chaîne
de valeur.
179
INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2) | 4.1
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4.1.3.2 Exigences de publication au titre des ESRS
couvertes par l'état de durabilité (IRO-2)
Wavestone applique un seuil de matérialité fondé à la fois sur
l'impact et sur l'importance financière. Un enjeu de durabilité
est considéré comme matériel s'il répond à l'un des critères
suivants :
2
•
matérialité d'impact : le sujet a des effets réels ou potentiels
significatifs sur les personnes ou l'environnement,
indépendamment de ses implications financières ;
•
matérialité financière : le sujet est susceptible d'influencer
la situation financière, les performances ou les flux de
trésorerie du cabinet à court, moyen ou long terme.
Compte tenu du modèle d'affaires de Wavestone, les
thématiques ESRS exclues ne satisfont pas à ces seuils, justifiant
ainsi leur classification comme non matérielles.
À l'issue de son analyse de double matérialité, les ESRS
matérielles pour Wavestone sont :
•
changement climatique (E1) ;
•
personnel de l'entreprise (S1) ;
•
travailleurs dans la chaîne de valeur (S2) ;
•
consommateurs et utilisateurs finaux (S4) ;
•
conduite des affaires et cybersécurité (G1).
Par ailleurs, Wavestone a décidé de publier des informations
sur deux thématiques spécifiques à ses activités et à son
modèle d'affaires :
•
durabilité au cœur des missions de conseil (W1) ;
•
philanthropie (W2).
Wavestone a déterminé que les ESRS thématiques Pollution
(E2), Ressources hydriques et marines (E3), Biodiversité (E4),
Économie circulaire (E5) et Communautés affectées (S3) se
situent en deçà du seuil de matérialité à l'issue de l'analyse
de double matérialité et des entretiens menés avec les parties
prenantes. Les effets sur l'environnement, hors changement
climatique, ont été évalués comme limités en raison du modèle
d'affaires de Wavestone et de son profil asset-light. Le cabinet
a un impact environnemental direct et communautaire limité,
sans activité industrielle ni interactions significatives avec des
communautés affectées.
Cette évaluation est conforme aux lignes directrices des normes
ESRS, garantissant la pertinence et l'efficacité du reporting ESG.
La liste des exigences de publication traitées dans chaque
ESRS de la présente déclaration de durabilité est présentée au
Sous-chapitre 4.6. Annexes, Section 4.6.1.4. Tableau de
correspondance avec les exigences de publication CSRD et
les référentiels externes (ODD, Pacte mondial, GRI).
4.1.4 Base de préparation de l'état
de durabilité (BP)
4.1.4.1 Base générale de préparation de l'état
de durabilité (BP-1)
Cadre réglementaire
La présente déclaration de durabilité a été préparée pour la
deuxième année consécutive conformément aux normes et
cadres réglementaires applicables suivants :
•
directive (UE) 2022/2464, dite Corporate Sustainability
Reporting Directive (CSRD) ;
•
article 8 du Règlement (UE) 2020/852 relatif à la taxonomie
européenne ;
•
article L.233284 du Code de commerce français.
Périmètre de consolidation
Le présent état de durabilité a été préparé sur la base du
périmètre couvert par les états financiers consolidés du cabinet,
à l'exclusion de Wivoo (pour le détail du périmètre, voir
Chapitre 8. Informations financières, Sous-chapitre 8.2. Notes
annexes aux comptes consolidés). Wivoo, cabinet de conseil
acquis en juin 2025 et basé en France (119 collaborateurs au
31 mars 2026), est exclu du périmètre de reporting de durabilité
en raison de son intégration en cours. Il sera inclus dans le
reporting de durabilité de Wavestone à partir de l'exercice
2027/28. Lorsque des limitations spécifiques existent en matière
de périmètre, de disponibilité des données ou de consolidation,
celles-ci sont explicitement mentionnées dans les sections
concernées de la déclaration.
Wavestone s'attache à concevoir et à mettre en œuvre une
stratégie de durabilité unifiée. Toutefois, la mise en œuvre de
cette stratégie peut varier selon les géographies sur certaines
dimensions et être complétée par des initiatives locales alignées
sur l'ambition globale du cabinet. Par ailleurs, Wavestone
acquiert régulièrement des cabinets de conseil pour accélérer
son développement. Le déploiement des politiques et processus
du cabinet, y compris ceux relatifs à la durabilité, est
progressivement réalisé au sein des entités nouvellement
acquises. Des initiatives antérieures peuvent demeurer actives
durant les phases d'intégration post-fusion.
Les limitations aux politiques globales, actions ou indicateurs
de performance de Wavestone dans des géographies
spécifiques sont mentionnées lorsque cela est pertinent dans
la présente déclaration. Sauf mention contraire, les points de
données présentés dans cette déclaration sont arrêtés au
31 mars 2026.
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WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.1 | INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2)
Couverture de la chaîne de valeur
Wavestone a conduit son analyse de double matérialité sur
l'ensemble de sa chaîne de valeur, en associant des
représentants de ses principales catégories de parties
prenantes à cet exercice.
En raison de la complexité inhérente à l'élaboration de politiques,
d'actions et d'objectifs applicables de manière homogène à
la fois à Wavestone et à sa chaîne de valeur, et sauf mention
contraire, les informations présentées dans la présente
déclaration portent sur les activités propres de Wavestone.
L'intégration de la chaîne de valeur est traitée au niveau des
exigences de publication (notamment les publications relatives
aux émissions de gaz à effet de serre (GES) de Scope 3, aux
travailleurs de la chaîne de valeur et aux relations avec les
fournisseurs), avec des indications spécifiques présentées
lorsque cela est pertinent. Des informations complémentaires
relatives à la chaîne de valeur de Wavestone sont disponibles
à la Section 4.1.1.1. Stratégie, modèle d'affaires et chaîne de
valeur (SBM-1).
Options d'omission d'informations
Wavestone ne recourt pas à la faculté d'omettre des
informations spécifiques relatives à la propriété intellectuelle,
au savoir-faire ou aux résultats de l'innovation, et ne sollicite
pas d'exemption pour la publication de développements futurs
ou de sujets en cours de négociation.
Actions et cibles
Dans son état de durabilité, Wavestone utilise de manière
constante deux notions distinctes :
•
les « cibles » qui constituent le cadre de référence principal
pour piloter la stratégie de durabilité du cabinet, et qui
répondent aux exigences de la CSRD (MDR-T) ;
•
les « objectifs opérationnels » qui viennent en complément
pour traduire les engagements en actions et priorités
concrètes.
À l'issue de chaque clôture d'exercice fiscal, Wavestone examine
la pertinence de ses cibles et objectifs opérationnels sur la
base des résultats les plus récents disponibles. Toutes les cibles
et tous les objectifs opérationnels sont définis par référence
aux résultats atteints au cours de l'exercice 2025/26, qui
constitue l'année de référence pour la définition des objectifs
et l'évaluation des progrès.
Les cibles et les objectifs opérationnels sont donc révisés et, le
cas échéant, renforcés pour tenir compte de la performance
réelle et garantir un alignement continu avec la trajectoire
visée par le cabinet. À titre d'exemple, la cible prospective
triennale relative à la part stratégique des femmes dans les
postes de management a été relevée d'un point de
pourcentage par an, les résultats 2025/26 ayant dépassé les
attentes initiales, maintenant ainsi l'ambition d'une progression
annuelle soutenue d'un point.
Sauf mention spécifique, les actions présentées dans la
présente déclaration sont à considérer comme ne disposant
pas de cibles propres : la plupart des actions menées par
Wavestone s'inscrivent dans des plans d'action associés à
l'une des cibles stratégiques de durabilité du cabinet et sont
pilotées en tant que telles.
4.1.4.2 Informations relatives à des circonstances
particulières (BP-2)
Horizons temporels
Le contenu de l'état de durabilité a été défini en tenant compte
des horizons temporels définis par l'ESRS 1 : court terme (moins
d'un an), moyen terme (d'un à cinq ans) et long terme (plus
de cinq ans) (voir Partie 4.1.3. Gestion des impacts, risques et
opportunités (IRO)).
Sources d'incertitudes quant aux estimations
et aux résultats
Wavestone s'engage à fournir des informations précises et
transparentes concernant ses performances en matière de
durabilité. Toutefois, certains indicateurs environnementaux
peuvent être soumis à des estimations et des incertitudes en
raison de la qualité et de la disponibilité des sources
d'information. Cette précaution s'étend aux données fournies
par la chaîne de valeur en amont ou en aval, y compris les
hypothèses relatives à l'empreinte carbone des fournisseurs
ou les facteurs d'émission recommandés par l'ADEME ).
(1
Le bilan carbone est calculé conformément au GHG Protocol.
Certains indicateurs environnementaux, dont les émissions
de gaz à effet de serre (Scopes 1, 2 et 3), reposent sur des
méthodes d'estimation fondées sur des facteurs d'émission
reconnus et des données sectorielles lorsque les données
primaires ne sont pas disponibles.
Ces estimations sont soumises à une incertitude de mesure,
principalement due aux contraintes de disponibilité des
données et au recours à des hypothèses et extrapolations, en
particulier pour les données de la chaîne de valeur. Wavestone
cherche à réduire cette incertitude dans le temps en affinant
progressivement ses méthodologies de comptabilisation
carbone, notamment par un recours accru aux données
spécifiques des fournisseurs clés. Des précisions
complémentaires sur la méthodologie sont fournies au Sous-
chapitre 4.2. Informations environnementales, Partie 4.2.1.
Changement climatique (E1) et au Sous-chapitre 4.6. Annexes,
Partie 4.6.2. Informations environnementales.
Conscient des limites actuelles des méthodes d'estimation,
Wavestone met en œuvre des actions visant à améliorer la
fiabilité des données, notamment en renforçant les procédures
de collecte et de consolidation des données ESG, en recourant
à des vérifications indépendantes et à des experts externes,
et en intégrant de nouveaux outils de modélisation pour
améliorer la précision des calculs. En s'inscrivant dans une
démarche d'amélioration continue, Wavestone vise à garantir
un reporting de plus en plus fiable et pertinent, en conformité
avec les exigences de la CSRD et les attentes des parties
prenantes.
(1) Agence de l'environnement et de la maîtrise de l'énergie.
181
INFORMATIONS GÉNÉRALES (ESRS 2) | 4.1
1
2
3
4
7
8
9
Sauf mention contraire, Wavestone ne publie pas les dépenses
d'investissement (CAPEX) ni les dépenses opérationnelles (OPEX)
liées à ses plans d'action en matière de durabilité, en raison
des limites actuelles de ses processus de pilotage financier
pour cartographier précisément ces dépenses.
Changement dans la préparation ou la
présentation des informations en matière
de durabilité
L'exercice 2024/25 a marqué une année de transition pour
Wavestone, caractérisée par deux évolutions majeures : la
préparation de son premier état de durabilité établi
conformément aux ESRS, et la première publication sur un
périmètre de reporting combiné à la suite de l'intégration des
anciens périmètres Q_PERIOR et Aspirant Consulting. Le
périmètre de l'état durabilité 2025/26 a été élargi pour couvrir
l'ensemble du cabinet Wavestone, avec la production de
données de durabilité consolidées, sauf lorsque des
informations spécifiques nécessitent une publication distincte.
Wivoo, cabinet de conseil acquis en juin 2025, n'est pas encore
inclus dans le périmètre du reporting de durabilité. À titre de
comparaison, en 2024/25, certaines publications de durabilité
étaient différenciées par entité, notamment entre Wavestone
excluant les périmètres historiques Q_PERIOR et Aspirant
Consulting, et le périmètre historique Q_PERIOR.
Parallèlement, le cabinet a élargi le périmètre de certains points
de données sociales qui n'étaient précédemment pas publiés
ou l'étaient sur une base plus restreinte, en se concentrant sur
ses cinq principales géographies, qui représentent 93% de
l'effectif total du cabinet. Par ailleurs, la méthodologie utilisée
pour calculer le nombre et le taux d'accidents du travail a été
révisée afin d'inclure également les accidents du travail
n'entraînant pas d'arrêt de travail. Des ajustements mineurs
ont également été réalisés concernant la couverture des
négociations collectives, la couverture des représentants des
travailleurs et les évaluations de performance (comme indiqué
dans les tableaux de données correspondants). Dans une
démarche d'amélioration continue, Wavestone œuvre à une
consolidation et une qualité accrue du reporting de durabilité,
tout en maintenant la transparence lorsque des informations
spécifiques à certaines entités demeurent pertinentes.
En complément, le cabinet affine continuellement les
méthodologies de calcul de certains points de données
environnementales matériels. Cette démarche vise à garantir
la fiabilité des données tout en équilibrant la complexité
méthodologique et le temps nécessaire à la production des
données. Comme décrit au Sous-chapitre 4.6. Annexes,
Partie 4.6.2. Informations environnementales, plusieurs
ajustements méthodologiques ciblés ont été validés avec les
Commissaires aux comptes afin de réduire la charge que
représentent les calculs d'émissions carbone, tout en s'assurant
que l'impact qui en résulte sur les résultats publiés reste limité.
Cette approche permet au cabinet de concentrer ses efforts
sur la mise en œuvre effective de son plan d'action de
décarbonation.
Ajustements du reporting des périodes antérieures
Indépendamment de ces affinements méthodologiques
prospectifs, des ajustements ont été apportés cette année
aux données de bilan carbone précédemment publiées, dans
le cadre du processus de contrôle qualité du cabinet. Les
principaux changements incluent un suivi plus exhaustif des
biens d'équipement, des ajustements des données relatives
au carburant des véhicules, l'harmonisation de la méthodologie
de décomposition de l'énergie pour les Scopes 1, 2 et 3, ainsi
que la mise à jour des facteurs d'émission afin de tenir compte
de la décarbonation des écosystèmes (notamment pour le
chauffage et l'électricité). Une révision complète de l'année de
5
référence 2019/20 de Wavestone a également été réalisée afin
de garantir la cohérence et la comparabilité dans le temps,
6
permettant ainsi une analyse fiable de la trajectoire de
décarbonation de Wavestone. Les explications relatives à ces
modifications ainsi que les impacts quantitatifs sur les émissions
des Scopes 1, 2 et 3, avant et après recalcul, sont publiés au
Sous-chapitre 4.6. Annexes, Partie 4.6.2. Informations
environnementales. Les informations initialement publiées en
2024/25 concernant la consommation et le mix énergétiques
ont également été légèrement révisées afin de garantir la
comparabilité des données entre les exercices. De même, les
indicateurs relatifs au type de contrat d'énergie renouvelable
ont été révisés en 2024/25 et 2025/26 afin de classer
correctement les deux sites géographiques disposant de ces
contrats dégroupés.
Incorporation d'informations par référence
Les exigences de publication suivantes sont incorporées par
référence dans d'autres sections du Sous-chapitre 4.1.
Informations générales (ESRS 2) :
•
Section 4.1.1.1. Stratégie, modèle d'affaires et chaîne de valeur
(SBM-1) ;
•
Sous-section 4.1.2.1.1. Rôles et responsabilités des organes
de gouvernance ;
•
Sous-section 4.1.2.1.2. Expertise et compétences des organes
de gouvernance ;
•
Section 4.1.2.3. Intégration de la performance en matière
de durabilité dans les mécanismes d'incitation (GOV-3).
Pour de plus amples informations sur l'incorporation par
référence et le tableau de correspondance associé, se référer
au Sous-chapitre 4.6. Annexes, Section 4.6.1. Informations
générales.
Dispositions transitoires appliquées
Pour la préparation de ce second rapport de durabilité,
conformément à l'acte délégué « Quick Fix » n 2025/1416 adopté
o
par la Commission européenne le 11 juillet 2025, Wavestone a
appliqué les mesures transitoires prévues pour l'exercice
financier 2025/26. À ce titre, les informations quantitatives
relatives aux effets financiers anticipés des risques et
opportunités liés à la durabilité et au changement climatique
ne sont pas présentées dans ce rapport.
182
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.2 | INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4.2 Informations environnementales
4.2.1 Changement climatique (E1)
4.2.1.1 Informations générales (E1-IRO-1) (E1-SBM-3)
(E1-9)
La lutte contre le changement climatique exige des efforts
mondiaux et collectifs massifs, portés par l'Accord de Paris sur le
climat et le Pacte vert européen. Wavestone entend contribuer
à cette ambition en tant qu'entreprise citoyenne responsable. Le
cabinet a intégré dès le départ les enjeux environnementaux
dans sa stratégie de durabilité, avec l'engagement de réduire
continuellement l'impact négatif de son activité sur
l'environnement et de soutenir les initiatives à impact positif. Les
considérations environnementales sont ainsi intégrées dans la
supervision des risques et de la stratégie du cabinet, tout au long
de sa chaîne de valeur, incluant l'accompagnement des clients
dans la conduite de transformations plus durables, la sélection
de fournisseurs engagés, et les opérations propres du cabinet.
En tant que cabinet de conseil, Wavestone accompagne les
grandes entreprises dans leurs transformations les plus
critiques. Les effets environnementaux potentiels de ces
transformations, qu'ils soient positifs ou négatifs, dépassent
le cadre des opérations propres du cabinet. Wavestone souhaite
traduire ses efforts en matière de durabilité également dans
les missions que l'entreprise réalise pour ses clients (voir Sous-
chapitre 4.4. Informations spécifiques Wavestone, Partie 4.4.1.
Durabilité au cœur des missions de conseil (W1)). Wavestone
dispose d'un nombre limité d'actifs immobilisés et ne possède
pas d'infrastructures majeures qui pourraient être exposées
de manière significative aux conséquences du changement
climatique ou susceptibles de porter atteinte à l'environnement.
Impacts, risques et opportunités (IROs) matériels et
interaction avec la stratégie et le modèle d'affaires
L'évaluation des sujets liés au changement climatique a été
pleinement intégrée dans le processus d'analyse de double
matérialité et a permis d'identifier le changement climatique
comme un sujet matériel pour le cabinet. Dans le tableau des
IROs ci-dessous, une lettre capitale « X » précise que le maillon
de la chaîne de valeur impacté est également à l'origine de
l'IRO, tandis qu'une lettre minuscule « x » identifie les autres
segments de la chaîne de valeur impactés.
Le bilan carbone annuel de Wavestone est relativement limité
comparé à d'autres secteurs, compte tenu de la nature de
son modèle d'affaires. Il couvre les opérations propres du
cabinet sans intégrer les émissions de gaz à effet de serre
(GES) liées aux projets clients.
Impacts, risques et opportunités (IROs) matériels relatifs au changement climatique
IRO
Description
Chaîne de
valeur en
Opérations valeur en
amont
propres
Chaîne de
aval
Niveau
d'impact temporel
Horizon
Politiques
Risque
(Potentiel)
Atteinte à la réputation
auprès des investisseurs,
baisse de l'attraction et
de la rétention des
talents, en raison d'une
mauvaise performance
environnementale
x
X
+
Moyen
terme
GHG trajectoire et
politique de
réduction
Risque
(Potentiel)
Baisse du chiffre
d'affaires due aux
impacts du
changement
climatique (risques de
transition et
d'adaptation) affectant
des clients clés (ex. :
clients exposés à des
zones géographiques
sensibles)
x
X
+
Moyen
terme
Durabilité au cœur
des missions de
conseil : offres
durabilité et politique
conseil responsable +
une stratégie
commerciale agile
visant à diversifier les
secteurs, les zones
géographiques et les
domaines d'expertise
en fonction de
l'évolution des
conditions du marché,
afin de limiter
l'exposition aux risques
liés à la transition et à
l'adaptation.
Trajectoire et politique
en matière de
réduction des GES
Opportunité
(Potentielle)
Crédibilité accrue
auprès des
investisseurs,
amélioration de
l'attraction et de la
rétention des talents,
grâce à une solide
performance
environnementale
x
X
+
Court
terme
183
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES | 4.2
1
2
3
4
6
7
8
9
Wavestone a suivi un processus rigoureux pour évaluer la
matérialité de l'ensemble de ses IROs (voir Sous-chapitre 4.1.
Informations générales (ESRS 2), Section 4.1.1.3. Impacts, risques
et opportunités matériels et leur lien avec la stratégie et le
modèle d'affaires (SBM-3)). La nature de l'activité du cabinet
et ses localisations ont été étudiées, ainsi que sa capacité à
répondre à des crises ou situations d'urgence le cas échéant
(ex. : passage fluide en télétravail intégral durant la pandémie
de Covid-19).
Le risque « Atteinte à la réputation auprès des investisseurs et
baisse de l'attractivité et de la rétention des talents, en raison
d'une mauvaise performance environnementale » est un risque
5
de transition climatique, associé à des événements de transition
climatique de marché (évolution des comportements clients
et incertitude des signaux de marché), mais également à des
événements impactant la réputation (évolution des préférences
des consommateurs, préoccupations croissantes et retours
négatifs des parties prenantes). Compte tenu du modèle
d'affaires de Wavestone (voir Sous-chapitre 4.1. Informations
générales (ESRS 2), Section 4.1.1.1. Stratégie, modèle d'affaires
et chaîne de valeur (SBM-1)), l'accès aux ressources financières
pour le développement des activités est critique, tout comme
la capacité à attirer et fidéliser les talents.
Wavestone fournit des services de conseil intellectuel,
principalement en Europe et en Amérique du Nord. Son
exposition aux aléas climatiques est relativement limitée (détails
disponibles dans l'analyse de résilience ci-dessous). L'exposition
de Wavestone aux aléas climatiques est majoritairement
indirecte, affectant des clients dont les activités sont plus
vulnérables. Le risque lié à la « Baisse du chiffre d'affaires en
raison d'enjeux climatiques (transition et risque d'adaptation)
affectant des clients clés (clients exposés à des géographies
vulnérables) » est associé aux risques liés à la transition
climatique ainsi qu'aux risques physiques liés au climat, et les
clients du cabinet sont exposés à un large spectre d'aléas
climatiques, qu'ils soient liés aux températures, aux tempêtes
ou à l'eau.
Afin d'approfondir sa compréhension des risques physiques
et de transition, Wavestone a conduit une analyse de résilience
en 2025/26.
Analyse de résilience au changement climatique
Méthodologie
L'analyse de résilience couvre les opérations propres du cabinet
ainsi que sa chaîne de valeur en amont (ses clients) et prend
en compte les impacts sur sa chaîne d'approvisionnement à
un niveau macro. Elle s'inscrit dans les recommandations de
la TCFD (Task Force on Climate-related Financial Disclosure)
et de la TNFD (Task Force on Nature-related Financial Disclosure).
Les risques physiques et de transition sont analysés à travers
deux scénarios climatiques RCP (Representative Concentration
Pathway) et leurs contreparties socio-économiques
correspondantes SSP (Shared Socio-Economic Pathways), sur
la base des travaux du Groupe d'experts intergouvernemental
sur l'évolution du climat, GIEC AR6. Pour représenter un monde
bas carbone, les scénarios RCP 2.6 et SSP1 ont été sélectionnés,
aux côtés d'un monde à forte intensité carbone, avec RCP 8.5
et SSP 5.
Afin de déterminer les risques physiques pesant sur ses
opérations propres à travers ses zones géographiques, le
cabinet a analysé l'exposition de ses principaux bureaux,
représentant 84% des effectifs de Wavestone, à une liste
exhaustive de risques physiques chroniques et aigus. Le niveau
d'exposition est évalué à partir de sources et publications
institutionnelles ou scientifiques relatives aux localisations des
principaux bureaux, en utilisant des données à l'échelle de la
ville ou de la région. Le cabinet est alors considéré comme
vulnérable si l'aléa climatique est susceptible d'avoir un effet
substantiel sur ses collaborateurs ou son chiffre d'affaires
annuel. De même, le cabinet a identifié les risques de transition
de marché, réputationnels et réglementaires, conformément
aux standards TCFD, selon deux approches : une approche
sectorielle et des indicateurs de taxonomie. Pour les risques
physiques comme pour les risques de transition, l'évaluation
est fondée sur l'horizon temporel (court, moyen, long terme)
ainsi que sur une échelle de vulnérabilité, similaire à celle
utilisée pour l'analyse de double matérialité. L'analyse de
résilience a été conduite conjointement avec la business unit
Sustainability de Wavestone, en mobilisant des experts au
travers de plusieurs ateliers.
L'analyse repose sur l'état actuel du cabinet et de sa stratégie ;
par ailleurs, pour un cabinet de conseil tel que Wavestone,
plusieurs incertitudes peuvent être soulignées :
•
la demande en services et expertises de conseil peut varier,
notamment en lien avec les incertitudes économiques et
technologiques ;
•
l'évolution des réglementations ou des attentes RSE des
parties prenantes peut constituer des incertitudes sociales
et réglementaires ;
•
la prévisibilité des événements climatiques extrêmes peut
s'avérer complexe, et les modèles sont mis à jour au fil des
avancées de la recherche, générant une incertitude
climatique.
184
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.2 | INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
Résultats
Les risques physiques ont un impact limité sur les opérations
du cabinet dans les deux scénarios, tandis que les risques de
transition, bien que matériels pour Wavestone, demeurent
modérés selon l'analyse de double matérialité. Dans l'ensemble,
l'exposition potentielle du cabinet aux risques physiques est
ponctuelle et aucun actif ni activité ne s'avèrent incompatibles
avec une économie neutre en carbone à ce stade. De plus
amples détails sur les résultats de l'analyse de résilience sont
disponibles dans le graphique ci-dessous.
Risques
physiques
RCP 8.5
Faible
MT
Sauf
canicules :
intermédiaire
CT
• Sécurité des déplacements domicile-travail des
collaborateurs potentiellement affectée par des
événements climatiques extrêmes, dans des
proportions limitées
• Santé et productivité des collaborateurs
potentiellement dégradées à court terme en raison
des épisodes de vagues de chaleur
• Vulnérabilité hétérogène aux risques physiques selon
les secteurs des clients, avec des conséquences pour
l'entreprise difficiles à démontrer, compte tenu du
portefeuille de clients diversifié et évolutif, et de la
capacité à accompagner ces clients dans le
renforcement de leur résilience (sous réserve des
capacités opérationnelles et financières des clients)
• Faible vulnérabilité de la chaîne d'approvisionnement IT
en cas de perturbations temporaires (allongement de
la durée de vie des équipements et mobilisation des
stocks existants)
• Disparités du niveau de préparation des clients
à la transition vers une économie bas carbone
• Augmentation attendue de la demande en conseil
en matière de durabilité dans l'ensemble des zones
géographiques d'implantation de l'entreprise,
constituant une opportunité de croissance
• Pression accrue en faveur d'une performance
environnementale élevée et attention renforcée des
parties prenantes, clients faisant preuve d'une vigilance
accrue quant aux impacts RSE de l'ensemble des
missions
• Augmentation attendue des exigences en matière de
reporting RSE dans toutes les zones géographiques, sans
que la mise en conformité n'entraîne de transformations
majeures des opérations ou de la chaîne
d'approvisionnement de l'entreprise
Risque
physique
aigu
Risque de
marché
Risque
réputationnel
Risque
réglementaire/
politique
Intermédiaire
MT
Intermédiaire
ST
Faible
CT
TYPE DE
RISQUES
SOUS-
CATÉGORIE
DE RISQUES
NIVEAU
D'IMPACT ET
HORIZON
SYNTHÈSE
POUR
WAVESTONE
Risques de
transition
RCP 2.6
CT: court terme; MT: moyen terme; LT: long terme.
Résilience du modèle d'affaires et de la stratégie de Wavestone face aux risques climatiques physiques et de transition
S'agissant des risques de transition, le cabinet est confiant dans
sa capacité d'adaptation. La première étape, à court terme
pour Wavestone, consiste à déployer la charte du conseil
responsable et les formations associées dans l'ensemble des
zones géographiques, ainsi qu'en adaptant et en enrichissant
en permanence ses compétences en matière de durabilité. En
outre, la stratégie commerciale du cabinet, fondée sur une
approche multisectorielle et le développement de comptes
clés, intègre les évolutions du marché, y compris les risques de
transition affectant certains secteurs et clients, afin de demeurer
agile et de garantir la pertinence de ses offres de conseil ainsi
que son positionnement sur le marché. À long terme, les
considérations et compétences en matière de durabilité seront
déployées dans l'ensemble des business units et au sein des
expertises sectorielles ou technologiques. Wavestone souhaite
également maintenir sa position de cabinet de conseil de
référence en matière de politique et de performance RSE.
185
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES | 4.2
1
3
4
6
7
En ce qui concerne les risques physiques, les modalités de
travail hybride et les politiques existantes constituent une
première réponse, appelée à être progressivement renforcée.
La politique d'efficacité énergétique du cabinet vise à améliorer
la résilience des bureaux en privilégiant des localisations
limitant la consommation de ressources (bâtiments à haute
2
performance énergétique) et garantissant la santé et le bien-
être des collaborateurs (ex. : disponibilité de systèmes de
climatisation). Les politiques de ressources humaines pourraient
également être adaptées, notamment en ce qui concerne les
modalités de télétravail, afin de préserver la santé des
collaborateurs ou la sécurité de leurs déplacements en cas
d'aléas climatiques extrêmes, notamment lors d'épisodes de
vagues de chaleur. Des études sont également en cours pour
intégrer les événements climatiques extrêmes dans les plans
de continuité d'activité du cabinet. Les politiques du cabinet
visant à limiter la consommation de ressources, notamment
par l'extension de la durée de vie des équipements
informatiques, sont susceptibles de renforcer la résilience du
cabinet à court et long terme.
Sur la base des résultats de l'analyse de résilience, les effets
financiers anticipés des risques physiques matériels sont jugés
faibles et ne devraient pas avoir d'influence substantielle sur
la performance financière du cabinet. Il en va de même pour
les effets financiers des risques de transition. Néanmoins, étant
donné son engagement de longue date en faveur de
l'atténuation du changement climatique et sa proposition de
5
valeur, Wavestone pourrait bénéficier d'un avantage
concurrentiel dans un scénario RCP 2.6.
Adaptation au changement climatique
Wavestone étant un cabinet de conseil fournissant des services intellectuels sans infrastructure majeure exposée aux aléas
8
climatiques, le cabinet mène des actions pour améliorer sa résilience, mais ne dispose pas d'une politique d'adaptation
formalisée pour ses propres opérations. L'adaptation constitue principalement un enjeu pour les clients du cabinet en raison
de leurs modèles d'affaires, de leurs infrastructures ou de leurs activités (voir Sous-chapitre 4.4. Informations spécifiques
9
Wavestone, Partie 4.4.1. Durabilité au cœur des missions de conseil (W1)).
4.2.1.1.1 Cadre d'action sur le changement climatique au sein de Wavestone
Principales sources d'émission de GES
Bien que les impacts principaux de Wavestone sur
l'environnement se manifestent à travers les missions et
recommandations réalisées pour ses clients, le cabinet est
pleinement conscient des effets de ses propres opérations et
souhaite contribuer au défi climatique en mettant en œuvre
des politiques et actions visant à limiter ses impacts négatifs.
Il recherche l'exemplarité, la légitimité et la crédibilité vis-à-vis
de ses parties prenantes, et en premier lieu de ses clients.
Wavestone s'appuie sur un cadre tiers de référence pour
structurer ses initiatives de décarbonation, les cibles à court
terme et de neutralité carbone du cabinet ayant été validées
par SBTi. Le plan de transition climatique constitue également
un cadre directeur pour l'ensemble de ses efforts d'atténuation
du changement climatique.
Wavestone a défini une trajectoire de réduction ambitieuse,
mais réaliste, axée sur la réduction de ses principales sources
d'émissions de GES. Au fil des années, les calculs de bilan
carbone ont permis au cabinet d'identifier cinq domaines
prioritaires de réduction parmi ses principales sources
d'émissions, autour desquels les efforts sont structurés. Chaque
source d'émissions est traitée par une politique dédiée ou un
ensemble de lignes directrices visant à s'aligner sur la trajectoire
de réduction du cabinet.
Au titre de l'exercice 2025/26, les principales sources d'émissions sont les suivantes :
PRINCIPALES SOURCES D'ÉMISSIONS CARBONE DES SCOPES 1 & 2
2025/26
Wavestone
tCO2
%
Flotte de véhicules d'entreprise (carburant et électricité)
466
61%
Bureaux (énergie)
276
36%
Total des principales catégories des Scopes 1 & 2
742
97%
Note méthodologique :
• Les émissions de carbone sont exprimées en « market-based ».
186
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.2 | INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
PRINCIPALES SOURCES D'ÉMISSIONS CARBONE DU SCOPE 3
2025/26
Wavestone
tCO2
%
Achats
3 858
36%
Déplacements professionnels
1 982
18%
Flotte de véhicules d'entreprise (fabrication/immobilisation)
1 238
11%
Technologies de l'information (IT)
702
7%
Bureaux (mobilier et travaux de rénovation/immobilisation)
187
2%
Déplacements quotidiens
1 543
14%
Total des principales catégories du Scope 3
9 511
88%
Note méthodologique :
• La catégorie « IT » est composée des équipements IT et des usages et Cloud.
Dans un souci de clarté et afin de mettre en évidence les leviers
de décarbonation du cabinet tels que définis dans le plan de
transition climatique, le rapport est structuré autour de ces
cinq priorités, détaillant les lignes directrices, actions, ressources
et résultats attendus associés à chacune d'entre elles. Les
trajets domicile-travail des collaborateurs ont été exclus des
priorités de Wavestone, le cabinet disposant d'une marge de
manœuvre limitée sur cette dimension.
Cibles climatiques et trajectoire de décarbonation
Au début de l'exercice 2022/23, Wavestone a accéléré son
action climatique en s'engageant à réduire ses émissions de
GES conformément au Standard SBTi Net-Zéro et à l'objectif
de l'Accord de Paris visant à limiter le réchauffement climatique
à 1,5 °C. En prenant l'exercice 2019/20 comme année de
référence, retenue pour la représentativité de ses données en
amont de la crise Covid-19, Wavestone a défini des cibles de
réduction ambitieuses à court terme pour 2026 (exercice
2026/27) et des cibles de neutralité carbone pour 2049 (exercice
2049/50), validées par le Comité exécutif (EXCOM) et le Conseil
d'administration, et toutes deux approuvées par la SBTi en
mai 2023. Wavestone part d'une base de référence 2019/20 de
4,09 tCO2e/ETP (Scopes 1, 2, 3), ce qui renforce le niveau
d'ambition de ces cibles et la portée des réductions déjà
atteintes. Ces cibles ont été initialement établies avec des
experts carbone et sont liées à la performance du bilan carbone
du cabinet, qui suit la méthodologie du GHG Protocol. Les cibles
sont exprimées sous la forme d'une cible de réduction combinée
pour les Scopes 1 & 2 en valeur absolue et d'une cible en intensité
pour le Scope 3, conformément à la méthodologie SBTi. Une
fois la cible 2049/50 atteinte, Wavestone contribuera à la
neutralité carbone mondiale en compensant ses émissions
résiduelles. Les engagements SBTi de Wavestone couvrent les
trois Scopes d'émissions de GES :
•
Scope 1 : émissions directes provenant de sources détenues
ou contrôlées par le cabinet ;
•
Scope 2 : émissions indirectes liées à la consommation
d'électricité, de chauffage ou de refroidissement achetés ;
•
Scope 3 : autres émissions indirectes présentes dans la
chaîne de valeur du cabinet, à l'exclusion des émissions
optionnelles (nuitées hôtelières et télétravail pour le cabinet)
telles que définies par le GHG Protocol.
Dans le cadre du développement global de Wavestone, le
cabinet révise, si nécessaire et de manière régulière, le bilan
carbone de son année de référence 2019/20 afin de garantir
la cohérence avec les exigences du GHG Protocol et de la
SBTi. Pour l'exercice 2025/26, aucune modification du périmètre
organisationnel ou opérationnel n'a été identifiée. Le recalcul
de l'année de référence reflète donc uniquement des mises
à jour méthodologiques et des corrections d'incohérences
identifiées dans la comptabilisation carbone ou la prise en
compte des meilleures pratiques de marché. Cette mise à
jour garantit la robustesse et la comparabilité des données
d'émissions dans le temps et permet à Wavestone de suivre
avec précision les progrès accomplis au regard de sa
trajectoire de décarbonation. En conséquence, les cibles à
court terme et de neutralité carbone de Wavestone validées
par la SBTi demeurent inchangées. Les résultats du bilan
carbone sont publiés annuellement en valeur absolue pour
chaque exercice et comparés à l'année de référence mise
à jour. L'intégralité de la méthodologie suivie par Wavestone
pour calculer le bilan carbone et l'année de référence est
présentée au Sous-chapitre 4.6. Annexes, Partie 4.6.2.
Informations environnementales.
Les cibles climatiques sont structurées sur plusieurs horizons
temporels afin de garantir à la fois une action à court terme
et un alignement à long terme avec l'ambition Net-Zéro de
Wavestone, ainsi que la conformité aux exigences
réglementaires. En complément des jalons validés par la SBTi
pour 2026/27 et 2049/50, des cibles intermédiaires ont été
définies pour 2027/28 et 2028/29 dans le cadre des cibles RSE
(voir Sous-chapitre 4.1. Informations générales (ESRS 2), Sous-
section 4.1.1.1.3. La durabilité dans la stratégie de Wavestone).
Une cible spécifique a également été fixée pour 2029/30, en
cohérence avec les attentes réglementaires européennes,
dans le cadre du plan de transition climatique du cabinet.
L'ensemble de ces cibles intermédiaires est défini sur une base
mécanique, en projetant une trajectoire de réduction linéaire
entre les jalons validés par la SBTi. Toutes les cibles climatiques
ont été validées par le Comité exécutif et font l'objet d'un suivi
trimestriel lors des réunions du Comité exécutif et du Comité
RSE du Conseil d'administration. À l'approche de son jalon SBTi
à court terme (2026/27), le cabinet envisage d'évaluer en
187
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES | 4.2
1
3
4
5
6
7
8
2026/27 la resoumission de sa cible à court terme à la SBTi, sur
la base d'une année de référence plus récente et reflétant les
progrès significatifs de décarbonation déjà accomplis.
Depuis l'année de référence 2019/20, Wavestone a réalisé une
réduction de 34% du bilan carbone des émissions des Scopes 1
& 2, représentant une réduction supplémentaire de 7 points
de pourcentage en 2025/26 par rapport à l'exercice 2024/25.
Cette réduction a été portée par la mise en œuvre de plusieurs
leviers de décarbonation (transition vers l'électricité
renouvelable pour la consommation des bureaux, promotion
de la sobriété en matière de chauffage et de climatisation, et
électrification du parc de véhicules) et soutenue, pour plus de
la moitié, par la décarbonation progressive de
l'approvisionnement énergétique, reflétée dans la mise à jour
des facteurs d'émissions de l'énergie. Le cabinet a également
atteint une réduction de 56% de l'intensité carbone des
émissions du Scope 3 depuis 2019/20, représentant une
réduction supplémentaire de 9 points de pourcentage en
2025/26 par rapport à l'exercice 2024/25. Cette réduction résulte
d'une meilleure gestion des équipements informatiques, des
évolutions et du pilotage resserré de la politique de
9
déplacements professionnels, ainsi que de pratiques d'achats
progressivement plus durables. Elle a également été soutenue
par la décarbonation graduelle de certains secteurs contribuant
à la chaîne de valeur du cabinet (maintenant mieux reflétée
dans la méthodologie carbone), et pour la moitié de la
réduction, par des dépenses temporairement modérées
2
(impactant les achats et les déplacements professionnels) en
2025/26. Voir le détail des résultats du bilan carbone 2025/26
à la Section 4.2.1.5. Empreinte carbone (E1-6).
Bien que Wavestone anticipe que certaines réductions étaient
spécifiques au contexte de l'exercice 2025/26 et que certains
investissements liés aux projets de déménagement en cours
pourraient impacter son bilan carbone 2026/27, le cabinet
demeure confiant, à ce stade, dans sa capacité à atteindre ses
cibles de réduction carbone. Par ailleurs, dans le cadre de son
plan de transition climatique, Wavestone a davantage challengé
ses leviers de décarbonation pour chaque Scope, sur la base
de l'évolution actuelle de son bilan carbone et d'un scénario
climatique à +1,5 °C. Ces leviers de réduction sont publiés à la
Section 4.2.1.2. Plan de transition climatique (E1-1) (E1-7).
CIBLES EN MATIÈRE D'ATTÉNUATION DU CHANGEMENT CLIMATIQUE
Wavestone
2019/20
Année de
référence
Performance
2024/25
Performance
2025/26
Cibles
2025/26
Cibles
SBTi à
court
terme
2026/27
Cibles
2027/28
Cibles
2028/29
Cibles
2029/30
Cibles
Net-Zéro
SBTi
2049/50
Scopes 1 & 2
tCO2
1 157
846
768
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
% d'évolution depuis
l'année de référence
N/A
-27%
-34%
-17%
-29%
-31%
-35%
-37%
-90%
Scope 3
tCO2
16 110
11 690
9 573
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
tCO2/ETP
3,82
2,04
1,70
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
% d'évolution depuis
l'année de référence
- en intensité
N/A
-47%
-56%
-35%
-40%
-42%
-45%
-47%
-97%
Scopes 1, 2 & 3
tCO2
17 267
12 536
10 341
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
tCO2/ETP
4,09
2,19
1,80
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Note méthodologique :
• Les cibles sont fixées sur les emissions carbone en « market-based ».
Les cibles et résultats 2025/26 sont présentés dans le tableau
ci-dessus conformément à la méthodologie GHG Protocol,
selon l'approche market-based et hors catégories optionnelles
non prises en compte dans l'engagement SBTi du cabinet
(émissions liées aux nuitées hôtelières et au télétravail). À ce
jour, Wavestone n'a pas défini d'objectifs spécifiques en matière
d'adaptation au changement climatique et d'atténuation des
risques physiques ou de transition.
Sécurisation des engagements SBTi par des cibles
et un budget carbone
Diverses cibles carbone ont été mises en place pour piloter et
suivre les principales catégories d'émissions afin de sécuriser
les cibles de réduction des émissions de GES du cabinet. Celles-ci
sont établies en tenant compte des cibles SBTi à court terme,
des tendances et performances des années passées, des
budgets financiers, ainsi que des ambitions et contraintes des
business units et des fonctions corporate. Elles sont définies
conjointement avec l'équipe du contrôle de gestion, les
responsables de business units et les représentants des fonctions
corporate.
Depuis 2024/25, en se concentrant sur la catégorie d'émissions
du Scope 3 la plus critique, qui représentait historiquement
une part élevée du bilan carbone du cabinet, un budget
188
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.2 | INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
carbone dédié aux déplacements aériens a été mis en place,
consistant en la définition et le suivi d'un quota carbone annuel
(en kgCO2e par équivalent temps plein, en intensité ou en valeur
absolue). Des budgets carbone similaires ont été définis pour
les événements ainsi que pour l'usage et les équipements
informatiques, ce qui a produit des résultats positifs. Avec
l'évolution de son bilan carbone à la suite des intégrations
récentes et son approche consistant à concentrer ses efforts
sur les catégories d'émissions stratégiques pour sécuriser ses
cibles, le cabinet a décidé de déplacer le curseur sur deux
nouveaux indicateurs, en complément du budget carbone
dédié aux déplacements aériens, à partir de 2025/26 : la part
des véhicules électriques dans la flotte de véhicules d'entreprise
et la part d'électricité renouvelable dans les bureaux. Des
informations complémentaires sur les cibles et objectifs par
catégorie sont disponibles dans le plan de transition climatique
et les politiques, actions et objectifs liés au changement
climatique (voir Sections 4.2.1.2. Plan de transition climatique
(E1-1) (E1-7) et 4.2.1.3. Politique, actions, cibles et objectifs en
matière de changement climatique (E1-2) (E1-3)).
L'intégration des parties prenantes IT et communication &
marketing dans la gouvernance carbone permet de suivre en
continu les réalisations tout en renforçant la sensibilisation et
la responsabilisation de ces équipes. Dans la mesure où l'IA
est susceptible de peser sur la trajectoire de réduction IT, le
cabinet restera particulièrement vigilant et proactif pour
anticiper les évolutions à venir de cette catégorie d'émissions.
Wavestone n'a pas mis en place de prix interne du carbone à
des fins de prise de décision ou de suivi du bilan carbone.
4.2.1.1.2 Gouvernance du changement climatique
(E1-GOV-3) (E1-8) (ESRS-2)
La stratégie environnementale de Wavestone s'applique à
l'ensemble du cabinet et est pilotée dans le cadre de la
gouvernance RSE du cabinet (voir Sous-chapitre 4.1. Informations
générales (ESRS 2), Partie 4.1.2. Gouvernance de la durabilité
(GOV)). Les éléments suivants s'appliquent à l'ensemble des
politiques et actions relatives au changement climatique.
La Directrice RSE, membre du Comité exécutif, est responsable
de la politique environnementale, incluant le plan de transition
climatique, avec le sponsorship d'un expert en transition
environnementale issu de la business unit Sustainability de
Wavestone.
Le Conseil d'administration, par l'intermédiaire du Comité RSE
du Conseil d'administration, challenge les ambitions
environnementales et supervise la production de l'état de
durabilité, y compris ses dimensions environnementales. Le
Comité exécutif prend les décisions structurantes en matière
de stratégie de durabilité, notamment les ambitions
environnementales, les cibles, les plans d'action et les
investissements, et assure un suivi trimestriel des cibles de
réduction carbone lors des revues de performance de durabilité.
Le Comité RSE de Wavestone est responsable de l'exécution
de la stratégie de durabilité du cabinet, incluant son plan de
transition climatique, ainsi que de l'arbitrage entre les priorités
et de l'allocation des moyens appropriés.
Un Comité de pilotage carbone trimestriel dédié pilote
opérationnellement les politiques environnementales et assure
le suivi du plan et des actions de réduction du bilan carbone.
Il réunit la Directrice RSE, l'expert en transition environnementale
et les représentants des fonctions corporate en charge de l'IT,
du Facility Management (FM), de la gestion de la flotte de
véhicules d'entreprise, de la communication et du marketing,
ainsi que du contrôle de gestion. Les cibles font également
l'objet d'un suivi trimestriel au sein du Comité de pilotage
carbone et de la gouvernance élargie du cabinet, avec une
évaluation des émissions carbone à date et prévisionnelles
afin de prendre des décisions proactives chaque fois que
nécessaire pour sécuriser les cibles de réduction.
Les cibles carbone, en tant qu'objectifs de durabilité du cabinet,
sont intégrées dans le dispositif de rémunération du Comité
exécutif : 20% du bonus collectif est lié à la performance de
durabilité, dont 12,5% dépendent de l'atteinte des cibles de
réduction carbone définies par la SBTi (voir Sous-chapitre 4.1.
Informations générales (ESRS 2), Section 4.1.2.3. Intégration de
la performance en matière de durabilité dans les mécanismes
d'incitation (GOV-3)).
Trois ressources dédiées au sein de l'équipe RSE centrale du
cabinet assurent la mise en œuvre efficace de la politique
environnementale, pilotent les indicateurs carbone, dont le
budget carbone dédié aux déplacements aériens, et gèrent
la trajectoire de réduction carbone à l'échelle de l'organisation.
Les fonctions corporate (telles que détaillées ci-dessus) et les
responsables de business units sont redevables de leur
performance extra-financière, incluant les cibles et indicateurs
carbone. Ils sont soutenus par un réseau de référents carbone,
collaborateurs spécifiquement chargés d'assurer la mise en
œuvre effective des actions climatiques au sein de leurs
environnements respectifs.
4.2.1.2 Plan de transition climatique (E1-1) (E1-7)
4.2.1.2.1 Cadre de transition climatique
En 2025/26, Wavestone a élaboré son premier plan de transition
climatique. Le plan fournit un cadre clair pour les cibles
d'atténuation du changement climatique de Wavestone et
les actions associées, et est conçu pour être continuellement
enrichi et développé dans le temps. Il a pour vocation de
clarifier la trajectoire de décarbonation du cabinet et d'établir
une perspective à moyen terme, à horizon 2029/30, contribuant
à l'atteinte de l'ambition Net-Zéro de Wavestone d'ici 2049/50.
Le plan couvre à la fois les opérations propres de Wavestone
et son rôle de cabinet de conseil accompagnant ses clients
dans leur transition climatique.
Le plan de transition climatique a été élaboré avec la Direction
générale de Wavestone et des experts internes en durabilité,
validé par le Comité exécutif et le Conseil d'administration, et
partagé avec le Comité social et économique français. Sa
gouvernance est pleinement intégrée au cadre de gouvernance
climatique plus large de Wavestone (voir Section 4.2.1.1.
Informations générales (E1-IRO-1) (E1-SBM-3) (E1-9)), sous la
responsabilité de la Directrice RSE, membre du Comité exécutif,
et sous la supervision du Comité RSE du Conseil d'administration.
Le plan de transition est pleinement cohérent avec la stratégie
globale et le modèle d'affaires du cabinet, et s'en trouve
renforcé : les sujets climatiques sont structurellement intégrés
189
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES | 4.2
1
2
4
5
6
7
8
9
dans les prises de décision au niveau exécutif, garantissant
que les choix stratégiques s'alignent sur la trajectoire de
transition et la renforcent. Par ailleurs, l'approche conseil
responsable de Wavestone et ses expertises en durabilité,
composantes essentielles de son modèle d'affaires, contribuent
à traiter proactivement les sujets climatiques dans le cadre
des missions clients (voir Sous-chapitre 4.4. Informations
spécifiques Wavestone, Section 4.4.1.2. Offres durabilité),
renforçant ainsi la cohérence entre le positionnement
3
stratégique du cabinet et sa transition climatique.
Wavestone n'est soumis à aucun des critères d'exclusion définis
par la méthodologie des indices de référence européens
alignés sur l'Accord de Paris (méthodologie du Paris-Aligned
Benchmark européen) et n'est donc pas exclu des univers
d'investissement alignés sur ces indices.
Cibles de transition climatique à horizon 2029/30,
une étape vers la neutralité carbone à horizon
2049/50
La stratégie climatique de Wavestone est guidée par l'ambition
d'atteindre la neutralité carbone (émissions nettes nulles de
GES) d'ici 2049/50. Le cabinet a défini des cibles de réduction
de CO2 validées par la SBTi, en cohérence avec l'objectif de
l'Accord de Paris visant à limiter le réchauffement climatique
à 1,5 °C (voir Sous-section 4.2.1.1.1. Cadre d'actions sur le
changement climatique au sein de Wavestone). En s'appuyant
sur ce premier jalon à court terme se terminant en 2026/27,
Wavestone travaillera à une soumission SBTi actualisée afin
de définir un nouvel horizon à court terme fondé sur une année
de référence plus récente reflétant les progrès significatifs de
décarbonation déjà accomplis, et poursuivra le pilotage de
sa trajectoire Net-Zéro à long terme.
Afin de soutenir le suivi continu des progrès, des cibles
intermédiaires ont été fixées pour 2029/30 dans le cadre du
plan de transition climatique, sur la base d'une trajectoire de
réduction linéaire entre les cibles à court terme validées par
la SBTi pour 2026/27 et les cibles Net-Zéro à long terme. Ces
cibles intermédiaires visent une réduction de 37% des émissions
absolues des Scopes 1 & 2 (à 725 tCO2e) et une réduction de
47% de l'intensité des émissions du Scope 3 par ETP (à 2,01 tCO2e/
ETP) d'ici 2029/30.
Ces objectifs ont été définis en tenant compte de la croissance
organique et des acquisitions ciblées (bolt-on). Dans l'hypothèse
où une acquisition majeure affecterait de manière significative
l'atteinte des cibles de décarbonation de Wavestone, le cabinet
réévaluerait son année de référence et ses bilans carbone
récents, et ajusterait en conséquence la trajectoire de
décarbonation ainsi que les cibles associées à moyen et long
terme.
Wavestone privilégie la réduction des émissions de GES issues
de ses propres opérations avant d'investir dans des initiatives
de contribution carbone. En conséquence, le cabinet ne
s'engage pas encore dans des projets d'élimination carbone
(séquestration ou capture), des projets de stockage de carbone,
et ne détient pas de crédits carbone. Conformément à son
engagement SBTi, Wavestone a prévu de compenser à terme
les émissions résiduelles de GES après l'atteinte de son objectif
Net-Zéro d'ici 2049/50. Le cadre de référence de la SBTi étant
en cours d'évolution, la contribution du cabinet à la neutralité
mondiale est susceptible d'intervenir avant ce jalon, et de telles
actions feront l'objet d'études approfondies dans les années
à venir.
4.2.1.2.2 Engagement historique envers
le changement climatique
Le plan de transition climatique de Wavestone s'ancre dans
un engagement soutenu et de longue date en faveur de
l'atténuation du changement climatique, couvrant à la fois
ses opérations propres et son rôle de cabinet de conseil.
Wavestone mesure activement ses impacts climatiques depuis
plus d'une décennie, avec la publication de son bilan carbone
depuis 2012/13. Depuis 2021/22, le cabinet a progressivement
approfondi son analyse des risques et opportunités
environnementaux, en cohérence avec les recommandations
de la TCFD (Task Force on Climate Related Financial Disclosures)
et de la TNFD (Task Force on Nature Related Financial Disclosures).
En s'appuyant sur ce cadre analytique renforcé, Wavestone a
réaffirmé son ambition début 2022/23 en définissant des cibles
de réduction des émissions de GES alignées sur le Corporate
Net Zero Standard de la SBTi et sur l'objectif de l'Accord de Paris
visant à limiter le réchauffement climatique à 1,5 °C.
190
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.2 | INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
Parallèlement, Wavestone a structuré sa contribution à la
transition climatique de ses clients depuis 2019/20 au travers
d'une approche conseil responsable, reflétant sa responsabilité
en tant que cabinet de conseil d'accompagner proactivement
ses clients, et par le développement progressif d'expertises
dédiées en durabilité (voir Sous-chapitre 4.4. Informations
spécifiques Wavestone, Partie 4.4.1. Durabilité au cœur des
missions de conseil (W1)).
2012/13
2019/20
1
ère
empreinte
carbone publique
2020/21
2021/22
2022/23
2023/24
2024/25
2025/26
Activités
de l'entreprise
Clients de
l'entreprise
Acquisition d'une expertise
développement durable
(Nomadéis)
Formation obligatoire sur
le climat
Charte
publique
Formation
obligatoire
1
ère
TCFD & TNFD
analyse de
risques &
opportunités
Engagement Net-
Zéro de SBTi
CDP Climat :
score de B
depuis 2022
Critères ESG
dans le bonus
de la DG/ DG
déléguée
(EXCOM depuis
1
er
état de
durabilité
(CSRD)
1
er
plan de
transition
climatique (CSRD)
Crédit à impact
(incl. critères
carbone et
conseil
responsable)
2024/25)
Cadrage
du conseil
responsable
Conseil responsable
Évaluation de la performance par le CDP (Carbon
Disclosure Project)
Dans le cadre de l'évaluation de ses politiques et efforts
environnementaux, Wavestone participe à la certification et
à la notation CD P. Le CDP est une organisation à but non lucratif
qui définit le standard de référence en matière de performance
environnementale des entreprises, évaluant annuellement
plus de 24 000 entreprises dans le monde. En 2025/26,
Wavestone a obtenu un score B pour le Changement climatique
et C pour l'Eau. Wavestone maintient une bonne performance
reflétée dans son score B depuis plusieurs années, témoignant
de ses engagements et de sa gestion proactive des enjeux
environnementaux.
Prêt indexé sur des critères de durabilité
Depuis 2021, Wavestone a choisi d'adosser une partie de son
financement à sa performance RSE en intégrant des critères
dédiés dans ses lignes de crédit existantes. Le prêt indexé sur
des critères de durabilité reflète désormais trois des priorités
RSE du cabinet, suivies au travers de quatre indicateurs clés
de performance. Cela inclut l'ambition de réduction carbone
de Wavestone, mesurée par deux indicateurs couvrant à la
fois les émissions absolues des Scopes 1 & 2 et l'intensité des
émissions du Scope 3 (voir Sous-chapitre 4.1. Informations
générales (ESRS 2), Sous-section 4.1.1.1.3. La durabilité dans la
stratégie de Wavestone).
4.2.1.2.3 Décarbonation des opérations en propre
du cabinet (Scopes 1, 2 et 3)
L'atteinte des ambitions climatiques de Wavestone requiert
un plan de décarbonation structuré et opérationnel pour ses
propres opérations, conçu pour prioriser l'action là où elle peut
avoir le plus grand impact, à travers des décisions, des politiques
et des choix opérationnels. Pour chaque catégorie, la
planification de la décarbonation a été conduite avec
l'implication des parties prenantes internes concernées,
combinant responsabilité opérationnelle, expertise interne et
suivi continu des pratiques de marché.
Afin d'évaluer si le plan de décarbonation est dimensionné de
manière appropriée pour atteindre les cibles 2029/30, des
hypothèses relatives à la croissance des activités ont été
utilisées pour projeter les émissions à horizon 2029/30 dans un
scénario de continuité, en supposant l'absence de changement
structurel dans les pratiques ou les intensités d'émissions. Des
hypothèses d'économies carbone ont ensuite été définies
pour chaque catégorie d'émissions. Ces hypothèses ont été
modélisées dans un outil de pilotage. Compte tenu de l'horizon
temporel et de l'évolution rapide de l'écosystème, ces
projections demeurent soumises à des incertitudes et seront
actualisées dans le temps.
191
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES | 4.2
1
3
7
8
9
Trajectoire carbone 2029/30
Les progrès de décarbonation déjà accomplis fournissent une
base solide et crédible pour sécuriser les cibles de réduction
du cabinet d'ici 2029/30 (réduction de 37% des émissions
absolues des Scopes 1 & 2 et réduction de 47% de l'intensité
des émissions du Scope 3 par ET P, toutes deux par rapport à
l'année de référence 2019/20), tout en reconnaissant la nécessité
de maintenir les efforts dans le temps (voir Section 4.2.1.5.
Empreinte carbone (E1-6)).
En 2025/26, les émissions des Scopes 1 & 2 proviennent
principalement de la consommation d'énergie liée aux
véhicules d'entreprise (61%, essentiellement du carburant et
dans une moindre mesure de l'électricité) et aux locaux de
Wavestone (36%). Les locations de véhicules courte durée
contribuent également de manière marginale (3%). Dans un
scénario de continuité, en supposant que les pratiques actuelles
restent inchangées, le bilan carbone absolu des Scopes 1 & 2
augmenterait significativement d'ici 2029/30, principalement
en raison de l'expansion de la flotte de véhicules d'entreprise
en lien avec la croissance des effectifs.
Les leviers de décarbonation présentés sont conçus pour
prévenir cette augmentation et réduire les émissions de ces
catégories, notamment par la poursuite de l'électrification de
la flotte (soutenue par la décarbonation progressive du mix
électrique en Allemagne, où se concentre la majorité des
véhicules d'entreprise), les améliorations continues de l'efficacité
énergétique des locaux, et l'électrification progressive des
locations de véhicules courte durée.
En 2025/26, les émissions du Scope 3 se composent des achats
liés aux opérations propres de Wavestone (36%), suivis des
émissions liées aux déplacements professionnels (18%), aux
trajets domicile-travail (14%), aux véhicules d'entreprise (11%) et
à l'IT (7%). La croissance prévisionnelle des activités de
Wavestone à horizon 2029/30 devrait n'avoir qu'un impact
limité sur l'intensité des émissions du Scope 3.
La décarbonation du Scope 3 reposera principalement sur la
réduction de l'empreinte des achats, en travaillant sur la
décarbonation des fournisseurs et en intégrant leurs progrès
dans le bilan carbone de Wavestone par le biais de données
spécifiques aux fournisseurs, ainsi que sur la limitation du
rythme de renouvellement des véhicules d'entreprise. La
stabilisation de l'intensité des émissions liées aux déplacements
professionnels s'avérera complexe, les besoins en déplacements
pouvant évoluer à la hausse en fonction de l'activité et des
besoins RH. Les émissions liées à l'IT dépendront également
en grande partie de l'évolution des usages de l'IA, et une
hypothèse de modélisation conservatrice a été appliquée à
ce stade, fondée uniquement sur l'usage attendu des licences
2
Copilot, tandis que le cabinet entend améliorer la mesure (en
fonction des évolutions des pratiques de marché) et le suivi
de l'impact global de l'IA sur son empreinte numérique.
Dans le cadre de la construction du plan de transition
4
climatique, le cabinet a analysé les potentielles émissions
verrouillées à travers ses principales catégories d'actifs : location
5
longue durée de véhicules d'entreprise, baux de bureaux et
équipements informatiques. L'analyse a confirmé que le rythme
6
de renouvellement des véhicules d'entreprise est compatible
avec les cibles d'électrification du cabinet, et que les durées
des baux de bureaux ne font pas obstacle au déploiement
des leviers de décarbonation ni à l'accompagnement de la
croissance des activités. Par ailleurs, Wavestone ne possède
pas de data centers ni d'actifs informatiques lourds significatifs.
Dans l'ensemble, aucune source d'émissions verrouillées
susceptible de compromettre les progrès vers les cibles 2029/30
n'a été identifiée.
Wavestone considère que les principaux leviers de
décarbonation et zones de vigilance ont été identifiés, ce qui
lui confère une bonne visibilité sur sa capacité à atteindre les
cibles 2029/30.
Leviers de décarbonation et priorités d'ici 2029/30
Afin de garantir un rythme de décarbonation adapté aux jalons
à court et moyen terme, Wavestone a identifié un ensemble
clair de leviers, cibles et objectifs pour structurer les plans
d'action et permettre un suivi efficace des progrès. Certains
leviers ne génèrent pas d'économies carbone immédiates,
mais sont essentiels pour établir les fondations nécessaires à
la trajectoire de décarbonation à long terme du cabinet.
Cette section présente des informations qualitatives sur les
leviers et leurs objectifs à horizon 2029/30 (le cabinet ne souhaite
pas présenter de données quantitatives supplémentaires sur
les leviers pour des raisons de sensibilité commerciale), tandis
que la Section 4.2.1.3. Politique, actions, cibles et objectifs en
matière de changement climatique détaille les résultats 2025/26
ainsi que les actions, cibles et objectifs en cours.
192
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.2 | INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
CATÉGORIES
PRIORITAIRES
LEVIERS DE
DÉCARBONATION
PRINCIPAUX OBJECTIFS
D'ICI 2029/30
Flotte de
véhicules
• 100% de véhicules électriques dans
d'entreprise
la flotte de véhicules d'entreprise
• Opérer la transition vers une
flotte entièrement électrique
• Limiter la croissance de la
flotte et le rythme de
renouvellement
Bureaux
• 100% d'électricité renouvelable dans
les bureaux
• 100% des projets de déménagement
intègrent des critères environnementaux
• Adopter l'électricité issue de
sources renouvelables dans
tous les bureaux
• Intégrer des pratiques
durables dans tous les
espaces de travail
Achats
• ≥ 50% des dépenses de la catégorie
« achats » de l'empreinte carbone sont
réalisées auprès de fournisseurs engagés
publiquement en faveur de la
décarbonation
• 95% des fournisseurs ciblés ont fait l'objet
d'une évaluation de leur performance
en matière de durabilité
• 95% des fournisseurs ciblés dans le cadre
de nouveaux contrats comportent des
clauses relatives à l'environnement, aux
conditions de travail et aux droits
de l'homme
• Renforcer le recours aux
fournisseurs ayant pris des
engagements publics en
matière de décarbonation
• Accompagner les
fournisseurs dans leur
démarche de
décarbonation
Déplacements
professionnels
• Renforcer les pratiques en matière
de déplacements internes
• Réduire l'impact des
déplacements professionnels
• Contribuer à la décarbonation
du secteur du transport aérien
IT
• 100% des décisions d'achat
d'équipements incluent des critères
de faible empreinte carbone et
de réparabilité
• Optimiser le cycle de vie et
l'impact des équipements
informatiques
• Renforcer les pratiques de
sobriété numérique
Flotte de véhicules d'entreprise
Part dans
l'empreinte
carbone 2025/26
Sc 1&2
Sc 3
61%
11%
Wavestone fait face à plusieurs défis pour réduire l'empreinte
carbone de sa flotte de véhicules d'entreprise (présent dans
sept pays sur 17) : limiter son expansion, ralentir son rythme de
renouvellement et opérer une transition progressive vers les
véhicules électriques. Le cabinet a déjà franchi des étapes
importantes dans cette direction, notamment par le
resserrement des règles d'éligibilité et l'obligation de passage
aux véhicules électriques à l'échéance des contrats de location.
À ce stade, la priorité est d'atteindre une flotte de véhicules
100% électriques
(1)
d'ici 2029/30, avant de renforcer des leviers
complémentaires, tels que l'optimisation du rythme de
renouvellement. La majorité des véhicules d'entreprise étant
en location, les émissions sont également influencées par le
rythme de renouvellement des contrats, géré selon une
approche d'amélioration continue.
(1) L'accent mis sur l'électrification des flottes reflète les normes actuelles ; toutefois, l'évolution future de la réglementation pourrait élargir
l'éventail des technologies acceptables en matière de véhicules à faibles émissions de carbone.
193
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES | 4.2
1
5
7
8
9
Bureaux
Sc 1&2
Sc 3
36%
2%
Part dans
l'empreinte
carbone 2025/26
La capacité de Wavestone à réduire l'empreinte carbone de
ses bureaux repose sur deux leviers principaux : l'augmentation
de la part d'électricité renouvelable et l'ancrage des pratiques
de durabilité dans l'ensemble des lieux de travail. Ces dernières
années, le cabinet a déjà amorcé cette transition en basculant
2
progressivement ses bureaux vers des contrats d'électricité
renouvelable lorsque cela est possible, et en intégrant les
3
considérations environnementales dans la gestion des espaces
de travail (notamment l'efficacité énergétique) et dans les
4
procédures de déménagement.
À ce stade, les engagements les plus structurants du cabinet
sont d'atteindre 100% d'électricité renouvelable
(1)
dans les
bureaux d'ici 2029/30 et de garantir que tous les projets de
6
déménagement futurs intègrent des critères environnementaux.
Achats
Les achats représentent l'un des domaines d'action les plus
déterminants pour la décarbonation du cabinet. Le cabinet
agira sur deux leviers principaux : le renforcement du sourcing
des achats auprès de fournisseurs disposant d'engagements
publics de décarbonation et le suivi proactif de la décarbonation
effective de ses fournisseurs. Ces actions s'inscrivent dans la
politique d'achats responsables en cours de déploiement (voir
Sous-chapitre 4.5. Informations sur la conduite des affaires et
la cybersécurité (G1), Partie 4.5.2. Achats et relations avec les
fournisseurs (G1-2)). Plusieurs pratiques contribuent déjà à cette
trajectoire, notamment l'intégration systématique d'évaluation
de durabilité dans les appels d'offres significatifs.
Les émissions des fournisseurs représentant une part importante
de l'empreinte de Wavestone, la trajectoire de décarbonation
dépend à la fois des décisions d'approvisionnement du cabinet
et de la trajectoire de décarbonation de sa chaîne d'approvisionnement. L'approche comprend donc des ateliers réguliers avec
les fournisseurs clés, tous les trois ans, et la formation progressive des principaux responsables budgétaires à l'évaluation de
l'empreinte carbone et aux achats responsables. À terme, Wavestone entend également collecter des données carbone de
plus en plus précises auprès de ses fournisseurs, permettant ainsi à son bilan carbone de mieux refléter leurs progrès en matière
de décarbonation.
À horizon 2029/30, plusieurs engagements guideront la trajectoire du cabinet. Ceux-ci comprennent notamment : s'assurer
qu'au moins 50% des dépenses d'achats dans le périmètre de la catégorie achats du bilan carbone sont réalisées auprès de
fournisseurs publiquement engagés dans une démarche de décarbonation ; porter à au moins 95% la part des fournisseurs
ciblés sélectionnés via des processus d'achats significatifs (i.e. appels d'offres significatifs) ayant fait l'objet d'une évaluation de
durabilité ; et intégrer des clauses RSE couvrant les exigences environnementales, sociales et relatives aux droits humains dans
au moins 95% des nouveaux contrats d'achats conclus avec des fournisseurs ciblés. Ces engagements constituent ensemble
la pierre angulaire des efforts de décarbonation des achats de Wavestone et guideront les progrès en partenariat avec la
chaîne d'approvisionnement du cabinet.
(1) Y compris, si nécessaire, par le biais de certificats d'attributs énergétiques.
Sc 1&2
Sc 3
0%
36%
Part dans
l'empreinte
carbone 2025/26
194
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.2 | INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
Déplacements professionnels
Les déplacements professionnels ont historiquement
représenté une part significative du bilan carbone de
Wavestone. Ces émissions ont diminué ces dernières années,
grâce aux actions de conduite du changement en interne,
au développement de la collaboration à distance, à la
sensibilisation carbone croissante des clients et aux
optimisations des coûts de déplacements. Cette catégorie
reste complexe à traiter : les déplacements étant essentiels
aux relations clients et à la cohésion des équipes, en particulier
dans une organisation mondiale avec des zones
géographiques en croissance telles que l'Amérique du Nord.
Le défi consiste donc à trouver le juste équilibre entre les
besoins métiers et RH et l'impact carbone des déplacements.
Bien que la réduction des émissions liées aux déplacements
dépende en partie des attentes et contraintes des clients,
Wavestone propose proactivement des alternatives à moindre empreinte carbone et des modalités de déplacements
optimisées.
Wavestone agira sur deux leviers principaux : optimiser l'impact des déplacements professionnels et suivre attentivement les
efforts de décarbonation du secteur du transport aérien. Le premier levier vise à s'assurer que les déplacements apportent une
valeur significative tout en minimisant leur empreinte, avec une approche privilégiant le train chaque fois que possible. Le second
consiste à suivre de près les développements en matière de carburants d'aviation durable (SAF) et à déterminer, au moment
opportun, si et comment le cabinet devrait contribuer à leurs développements.
D'ici 2029/30, Wavestone entend revoir et potentiellement renforcer les pratiques de déplacements internes pour les événements,
domaine dans lequel le cabinet dispose d'une plus grande autonomie d'action par rapport aux déplacements liés aux clients.
Cela contribuera à garantir que les déplacements internes s'alignent sur les objectifs de décarbonation du cabinet tout en
soutenant l'engagement des équipes.
Technologies de l'information
Bien que les émissions IT ne figurent pas aujourd'hui parmi les
postes les plus importants, elles pourraient augmenter dans les
années à venir en raison de l'empreinte carbone croissante des
usages liés à l'IA. Le développement des outils d'IA générative
et la manière dont les fournisseurs IT intègrent l'IA dans leurs
produits et infrastructures pourraient significativement accroître
l'empreinte numérique de Wavestone. Pour cette raison, le plan
de transition climatique intègre déjà des hypothèses macro
relatives à une augmentation potentielle liée à l'IA, en particulier
l'utilisation des licences Copilot.
Pour répondre à ce contexte en évolution, Wavestone
approfondira sa veille marché sur la comptabilisation carbone
des émissions liées à l'IA et plaidera pour une plus grande
transparence et une meilleure qualité des données carbone
de la part des fournisseurs IT. Cela permettra ainsi d'affiner les
hypothèses utilisées dans le plan de transition. Parallèlement, un programme de formation à grande échelle sur l'IA est en cours
de déploiement au sein du cabinet pour tous les collaborateurs, offrant une vue d'ensemble de l'utilisation responsable et
durable de l'IA afin de limiter les usages non raisonnés (voir Sous-chapitre 4.3. Informations sociales, Sous-section 4.3.1.3.3.
Développement des compétences (S1-1) (S1-4) (S1-13)).
Deux leviers guideront également la décarbonation de l'empreinte IT : l'optimisation continue du cycle de vie et de l'impact des
équipements informatiques, et le renforcement des pratiques de sobriété numérique et d'éco-conception. D'ici 2029/30,
Wavestone vise à garantir que 100% des décisions d'achat d'équipements intègrent des critères bas carbone et de réparabilité.
Sc 1&2
Sc 3
3%
19%
Part dans
l'empreinte
carbone 2025/26
Sc 1&2
Sc 3
0%
7%
Part dans
l'empreinte
carbone 2025/26
195
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES | 4.2
1
3
4
5
6
7
8
9
Sensibilisation et formation des collaborateurs
Wavestone soutient également ses efforts de décarbonation
par des initiatives de formation et de sensibilisation en interne.
De nombreux leviers du cabinet reposant sur des évolutions de
pratiques, une attention particulière est portée à l'outillage des
parties prenantes opérationnelles clés ; telles que les gestionnaires
de la flotte de véhicules d'entreprise, les responsables de bureaux
de chaque géographie, les équipes IT et les principaux
responsables budgétaires ; avec les connaissances nécessaires
pour intégrer les impacts et opportunités climatiques dans leurs
prises de décision. Plus largement, Wavestone œuvre à renforcer
la sensibilisation climatique de l'ensemble des collaborateurs,
au travers de diverses formations, dont la Fresque du Climat et,
pendant la majeure partie de 2025, la formation en ligne
My Sustainability Learning Journey accessible à tous les
collaborateurs (voir Sous-chapitre 4.4. Informations spécifiques
Wavestone, Sous-section 4.4.1.3.2. Actions relatives à l'engagement
de conseil responsable (W1-2)). Ces formations approfondissent
la compréhension des enjeux climatiques, encouragent des
comportements responsables au quotidien et renforcent la
capacité collective du cabinet à agir sur sa trajectoire de
réduction des GES. Les collaborateurs ont accès à l'ensemble
de ces informations sur l'Intranet du cabinet et via les référents
carbone.
Impact des fusions et acquisitions
Les fusions et acquisitions font partie intégrante du
développement de Wavestone, qu'il s'agisse d'élargir les
expertises du cabinet ou de renforcer sa présence dans des
zones géographiques clés. Dans le plan de transition climatique,
les hypothèses de croissance intègrent déjà une contribution
des acquisitions complémentaires (bolt-on). Les acquisitions
majeures, en revanche, ne sont pas intégrées par anticipation,
dans la mesure où elles peuvent nécessiter une réévaluation
de l'année de référence et de la trajectoire de décarbonation.
Pour anticiper ces impacts, chaque processus de fusion-
acquisition comprend une évaluation RSE adaptée à la taille,
la zone géographique et le contexte de l'opération (voir Sous-
chapitre 4.1. Informations générales (ESRS 2), Section 4.1.2.2.
Informations fournies et questions de durabilité traitées par
les organes de gouvernance (GOV-2)), permettant d'identifier
les risques potentiels et les points d'attention en amont.
Ces sujets sont ensuite traités lors de l'intégration post-fusion
au travers d'une revue au plus tôt des risques RSE, incluant une
évaluation des engagements carbone, des niveaux de maturité
et des principaux enjeux à travailler dans les premières phases
d'intégration. Wavestone considère qu'il lui appartient, et que
cela fait partie de sa contribution positive, d'accompagner les
sociétés acquises dans la réduction des éventuels écarts avec
ses pratiques environnementales et RSE. Cette approche
garantit que les acquisitions soutiennent l'ambition climatique
à long terme de Wavestone plutôt qu'elles ne la compromettent.
Moyens dédiés à la transition climatique
de Wavestone
Wavestone alloue des ressources financières et opérationnelles
pour soutenir sa transition climatique. Une partie de cet effort
se traduit par des investissements dans des projets contribuant
directement à la décarbonation, tels que le déménagement
de bureaux vers des bâtiments plus économes en énergie ou
la modernisation des infrastructures des lieux de travail. Ces
investissements sont guidés par un ensemble de critères, au
sein desquels les considérations climatiques sont de plus en
plus intégrées aux côtés des besoins métiers, RH et
2
opérationnels. Des informations complémentaires sur les CAPEX
éligibles et alignés au titre de la taxonomie européenne sont
disponibles à la Partie 4.2.2. Informations relatives à la taxonomie
européenne.
Au-delà de ces CAPEX et OPEX dédiés, une part significative
des efforts de transition repose sur la mobilisation des équipes
de Wavestone. Trois ressources dédiées au sein de l'équipe
RSE centrale du cabinet pilotent les actions et la conduite du
changement, en s'appuyant sur un réseau de 20 référents
carbone et sur l'implication active des fonctions corporate. La
majorité des leviers de décarbonation nécessitant des
évolutions de pratiques et de processus, les collaborateurs du
cabinet jouent un rôle central dans la conception, le pilotage
et la mise en œuvre de ces actions dans l'ensemble des
fonctions et zones géographiques. Cet engagement collectif
constitue l'un des atouts majeurs de Wavestone pour garantir
que les objectifs climatiques soient intégrés dans les opérations
quotidiennes et dans le développement à long terme du
cabinet.
Dans une perspective à long terme, Wavestone pourrait devoir
s'appuyer sur des mécanismes de compensation carbone
pour neutraliser ses émissions résiduelles dans une optique
Net-Zéro, après avoir priorisé les actions de réduction des
émissions tout au long de sa chaîne de valeur. À ce stade,
aucune provision n'a été comptabilisée dans les états financiers.
Toutefois, le cabinet pourrait envisager de reconnaître de tels
coûts en temps voulu, afin d'anticiper et de sécuriser les
ressources financières nécessaires à l'atteinte de son
engagement Net-Zéro.
4.2.1.2.4 Contribution de Wavestone à la transition
de ses clients
Au-delà de la réduction de son propre bilan carbone, qui
contribue également à la réalisation de missions de conseil à
plus faible intensité carbone, Wavestone a la responsabilité
d'accompagner ses clients dans leur propre transition
climatique. Cette contribution est pleinement alignée avec la
stratégie et le modèle d'affaires du cabinet, la durabilité étant
désormais intégrée aux attentes des clients et à la valeur
délivrée à travers les prestations de conseil. Plusieurs leviers
structurent cette contribution et sont détaillés au Sous-
chapitre 4.4. Informations spécifiques Wavestone, Section 4.4.1.
Durabilité au cœur des missions de conseil (W1).
Conseil responsable
Wavestone considère l'accompagnement de ses clients dans
la gestion des enjeux de durabilité et de climat comme faisant
partie intégrante de sa responsabilité de cabinet de conseil.
À travers de sa démarche de conseil responsable, les enjeux
de durabilité sont intégrés de manière systématique et proactive
dans les missions, permettant aux équipes d'identifier les
impacts négatifs potentiels, notamment liés au climat, et de
proposer des mesures d'atténuation à partager avec les clients.
196
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.2 | INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
Expertise en matière de durabilité
La durabilité constitue désormais un pilier central de l'offre de
conseil de Wavestone, soutenu par une business unit dédiée
et développée grâce à un dialogue régulier avec les clients,
actionnaires, investisseurs, collaborateurs et autres parties
prenantes. Ces capacités permettent au cabinet
d'accompagner les organisations dans la prise en compte
des enjeux climatiques, environnementaux et sociaux lorsque
cela est pertinent, et de délivrer des prestations de conseil de
haut niveau sur des transformations complexes liées à la
durabilité.
Thought leadership (prise de position) et impact
sociétal
Wavestone contribue également plus largement à la transition
climatique à travers des initiatives de thought leadership, telles
que sa participation à la Coalition for Sustainable AI, Planet
Tech'Care ou encore Entreprises pour l'Environnement (EpE) depuis
2023 (voir Sous-chapitre 4.4. Informations spécifiques Wavestone,
Partie 4.4.1. Durabilité au cœur des missions de conseil (W1)).
Consacrant plusieurs milliers de jours chaque année à des
initiatives en lien avec les Objectifs de Développement Durable
de l'ONU (ODD), le cabinet accompagne des organisations
engagées dans la transition environnementale et d'autres
associations dans leurs démarches de décarbonation à travers
des missions à impact sociétal. En 2025/26, dans le cadre de
sa démarche de mécénat, le cabinet a consacré 10 077 jours
d'engagement sociétal, dont près de 500 dédiées au soutien
de la transition écologique (voir Sous-chapitre 4.4. Informations
spécifiques Wavestone, Partie 4.4.2. Philanthropie (W2)). Cela
inclut notamment des actions d'accompagnement de
l'association MerTerre dans la définition d'un modèle
opérationnel de gestion des ressources humaines, ainsi que
le déploiement et l'accompagnement au changement autour
d'un outil de bilan carbone pour Solidarités International.
Dans leur ensemble, ces actions illustrent la manière dont
Wavestone intègre les enjeux climatiques dans ses activités
de conseil et contribue à la décarbonation de sa chaîne de
valeur aval, tout en renforçant la cohérence entre son plan de
transition climatique, sa stratégie et son modèle d'affaires.
4.2.1.3 Politiques, actions, cibles et objectifs en matière
de changement climatique (E1-2) (E1-3)
Wavestone a développé une politique de réduction progressive
de ses principales sources d'émissions de GES, alignée avec
cinq ambitions clés :
•
transition vers une flotte de véhicules d'entreprise électrique s;
•
amélioration de la performance énergétique des bureaux
et transition, dans la mesure du possible, vers des sources
d'électricité renouvelables afin de réduire les émissions
provenant de la consommation énergétique des bureaux ;
•
déploiement de la politique d'achats responsables,
organisation d'événements plus responsables et diminution
de l'empreinte carbone des immobilisations non numériques,
comme le mobilier ;
•
réduction de l'empreinte carbone des déplacements
professionnels, en particulier les déplacements en avion ;
•
réduction de l'empreinte carbone des technologies de
l'information (IT) par l'adoption de pratiques plus durables.
La politique climatique intègre les intérêts des principales
parties prenantes de Wavestone grâce à des enquêtes
régulières auprès des collaborateurs, le dialogue avec les
investisseurs et des échanges avec les clients, partenaires et
concurrents.
4.2.1.3.1 Flotte de véhicules d'entreprise
Politique relative à la flotte de véhicules d'entreprise
Avec une flotte de 270 véhicules d'entreprise au 31 mars 2026,
la flotte de véhicules d'entreprise du cabinet demeure limitée.
Elle se compose principalement de véhicules en location en
Allemagne et en Autriche. La consommation de carburant et
d'électricité associée à ces véhicules représente 4% des
émissions de CO2 du cabinet. L'attribution des véhicules est
encadrée par une politique sur les véhicules d'entreprise
applicable en Allemagne et en Autriche, mise à disposition
des collaborateurs sur l'Intranet.
À compter de juin 2025, sur proposition d'un groupe de travail
(RH, RSE, recrutement et équipes en charge de la gestion de la
flotte), conciliant enjeux de rémunération et avantages
collaborateurs avec les objectifs de performance
environnementale, une mise à jour de la politique a été validée
par la Direction générale. Les critères d'éligibilité des collaborateurs
ont été resserrés afin de réduire la taille de la flotte, et un critère
d'attribution de véhicules électriques (EV) a été introduit pour
toutes les nouvelles commandes, en complément de la fin des
prolongations de contrats pour les véhicules thermiques existants.
L'équipe en charge de la gestion de la flotte de véhicules est
responsable de la mise en œuvre de cette politique ; elle assure
l'animation de sessions de questions/réponses avec les
collaborateurs, la validation des commandes, ainsi que le suivi
étroit des cibles annuelles d'électrification de la flotte.
Actions concernant la flotte de véhicules
d'entreprise
L'équipe RSE, en collaboration avec les équipes RH, gestion de
la flotte et recrutement, a mené tout au long de l'année des
actions de conduite du changement auprès des collaborateurs.
Des supports dédiés ont été élaborés afin d'expliquer les
évolutions de la politique et de mettre en avant les avantages
des véhicules électriques. En 2026/27, le cabinet prévoit de
poursuivre ces actions de sensibilisation.
Cible concernant la flotte de véhicules d'entreprise
Concernant l'électrification de la flotte, en 2025/26, le cabinet
est parvenu à porter la part des véhicules électriques à 56%
en Allemagne et en Autriche, pour un objectif de 59%, en
s'appuyant sur le renouvellement des contrats de location,
tout en stabilisant le nombre total de véhicules. Il s'agit d'une
progression de 20 points par rapport à 2024/25 (36% de
véhicules électriques). Sur ce périmètre, des objectifs ont été
fixés afin d'atteindre une part de 72% de véhicules électriques
en 2026/27 et 100% en 2029/30. À noter que Wavestone vise une
flotte de véhicules 100% électriques à horizon 2029/30 sur
l'ensemble de ses zones géographiques.
197
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES | 4.2
1
5
6
7
8
9
CIBLES RELATIVES À LA FLOTTE DE VÉHICULES D'ENTREPRISE
Wavestone Allemagne et Autriche
(1)
Performance
2024/25
Année de
référence
Performance
2025/26
Cible
2025/26
Cible
2026/27
Cible
2029/30
Pourcentage de véhicules électriques
2
dans la flotte de véhicules d'entreprise
36%
(Scopes 1 & 2)
3
56%
59%
72%
100%
Note méthodologique :
4
• Dans une approche conservatrice, les véhicules hybrides, qui représentent 6% de la flotte de véhicules d'entreprise, ont été classifiés comme
des véhicules thermiques.
4.2.1.3.2 Bureaux
Politique relative aux bureaux
La consommation d'énergie des bureaux constitue un axe
prioritaire des efforts de réduction des émissions de GES de
Wavestone. Elle représente une part significative des émissions
des Scopes 1 & 2 du cabinet (36%), notamment dans un contexte
de tensions renouvelées sur les coûts et la disponibilité de
l'énergie. Conformément à son ambition climatique, la politique
d'efficacité énergétique de Wavestone définit des principes
directeurs complets pour la gestion de l'énergie dans l'ensemble
de ses activités, et dans toutes les zones géographiques :
•
améliorer en continu l'efficacité énergétique des bureaux,
en particulier lors des déménagements ;
•
réduire l'intensité carbone de l'énergie en privilégiant les
sources d'électricité renouvelable ;
•
accroître l'efficacité de la consommation d'énergie du
cabinet, avec un accent particulier sur la sobriété.
Afin d'aligner progressivement l'ensemble du portefeuille
immobilier sur la trajectoire de réduction des émissions de
GES du cabinet, les projets de déménagement intègrent
systématiquement des critères environnementaux. Ces critères
sont analysés de manière rigoureuse par les équipes FM et
RSE afin d'éclairer les prises de décision, dans l'objectif
d'améliorer en continu l'efficacité énergétique dans le temps.
Lorsque cela est possible, Wavestone privilégie la sélection de
bâtiments disposant de certifications externes en matière de
performance énergétique (BREEAM – Building Research
Establishment Environmental Assessment Methodology).
Wavestone s'attache également à alimenter ses bureaux,
dans la mesure du possible, en électricité issue de sources
renouvelables.
Depuis 2022, le cabinet déploie une démarche de sobriété
énergétique fondée sur des lignes directrices communes à
plusieurs zones géographiques. Des règles ont été définies
pour la gestion de la climatisation (chauffage et air conditionné)
ainsi que pour l'éclairage. Les bureaux doivent être fermés
pendant les périodes de faible occupation (telles que les
congés) afin de limiter la consommation d'énergie.
La politique d'efficacité énergétique est pilotée conjointement
par l'équipe RSE du cabinet et les responsables FM. L'équipe
FM de Wavestone supervise de manière centralisée le
portefeuille immobilier, en assurant le suivi de la consommation
énergétique des bureaux, des évolutions de surfaces, des
projets de rénovation et des achats de mobilier. La mise en
œuvre de la politique et de ses principes est assurée au niveau
local par les responsables de bureaux de chaque géographie,
en charge de la gestion opérationnelle des locaux.
Actions relatives aux bureaux
Efficacité énergétique dans les projets de relocalisation
Un projet de relocalisation du bureau de Paris, qui accueille
environ 3 000 collaborateurs de Wavestone, est prévu pour la
fin de l'exercice 2026/27, avec pour objectif d'améliorer
l'efficacité énergétique afin de sécuriser l'atteinte des objectifs
de réduction carbone validés par la SBTi sur les Scopes 1 & 2.
L'équipe RSE fait partie de l'équipe projet, contribuant aux
arbitrages relatifs aux différents scénarios de nouveaux locaux
et à leur conception avec les architectes, en veillant à
l'alignement avec les objectifs de réduction des émissions de
GES et, plus largement, avec les enjeux de durabilité.
En 2025/26, Wavestone a également annoncé le prochain
déménagement de son bureau de Munich vers un bâtiment
à haute performance énergétique, visant une certification
DGNB Gold.
Démarche d'achats responsables pour l'environnement
de travail
En 2025/26, les responsables FM ont bénéficié d'une formation
approfondie sur les meilleures pratiques et les critères carbone
applicables aux projets de déménagement ainsi qu'aux
décisions quotidiennes relatives à l'environnement de travail.
Pour l'équipe cœur du projet de déménagement du bureau
de Paris, la durabilité constitue un levier clé des choix
stratégiques en matière de sélection des matériaux et
d'approvisionnement du mobilier. Les options étudiées incluent
la réutilisation d'une partie du mobilier existant du cabinet,
l'acquisition de mobilier de seconde main ou issu de filières
écoresponsables, ainsi que le don du mobilier et des matériaux
(1) L'Allemagne et l'Autriche représentent 98% de l'ensemble de la flotte de véhicules de Wavestone au 31 mars 2026.
198
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.2 | INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
restants. Une approche similaire est mise en œuvre pour le
déménagement du bureau de Munich, prévue pour 2026/27.
Les résultats précis de ces actions ne sont pas encore quantifiés.
Cible et objectifs relatifs aux bureaux
Les impacts des actions liées à l'utilisation de l'énergie et à la
décarbonation se traduisent dans l'indicateur de réduction
des Scopes 1 & 2 ainsi que dans le pourcentage d'électricité
renouvelable des bureaux. Au 31 mars 2026, les contrats
d'électricité renouvelable couvrent 76% de la consommation
totale d'électricité, contre 72% en 2024/25. En 2025/26, cinq
bureaux sont passés à l'électricité renouvelable : Gliwice, Munich
EE, Stuttgart et deux sites à Ingolstadt. Les autres bureaux ne
sont pas actuellement éligibles, soit parce que les contrats
d'électricité ne sont pas directement gérés par Wavestone,
soit parce que des offres d'électricité renouvelable ne sont pas
disponibles. À horizon 2029/30, le cabinet vise 100% d'électricité
renouvelable dans ses bureaux.
Concrétisant son ambition de décarbonation, le cabinet s'est
également fixé un objectif complémentaire concernant les
immobilisations (achats de mobilier et travaux de rénovation).
Sur la base du processus existant de gestion des
déménagements, 100% des projets de déménagement
intègrent déjà des critères environnementaux. À horizon 2029/30,
le cabinet vise à maintenir ce niveau de performance.
CIBLES RELATIVES AUX BUREAUX
Wavestone
Performance
2024/25
Année de
référence
Performance
2025/26
Cible
2025/26
Cible
2026/27
Cible
2029/30
Pourcentage d'electricité renouvelable
(Scopes 1 & 2)
72%
76%
N/A
N/A
100%
4.2.1.3.3 Achats
Politique relative aux achats responsables
Les achats et les immobilisations non liées à des équipements numériques représentent une part significative de l'empreinte
carbone de Wavestone, s'élevant respectivement à 3 858 tCO2e et 1 425 tCO2e.
45%
21%
8%
7%
5%
4%
3%
2%
6%
Prestations
intellectuelles
Services informatiques
& accessoires
Événements Wavestone
Marketing
& communication
Frais de
coworking
Éducation
Assurance & retraite
Hébergement & restauration
Autres
Les achats concernent principalement des dépenses liées aux
prestations de services professionnels et techniques, aux
événements internes, à la restauration, à l'hébergement, aux
services IT, aux fournitures de bureau, au transport et aux
prestations intellectuelles. Les immobilisations non liées à des
équipements numériques incluent les travaux de construction,
le mobilier neuf et les véhicules en location longue durée. Les
événements internes représentent à eux seuls 8% de l'empreinte
carbone des achats.
Le cabinet vise à faire évoluer en continu ses pratiques d'achats
et d'approvisionnement vers des modèles plus durables, en
intégrant des critères de durabilité dans la sélection de ses
fournisseurs et en renforçant la sensibilisation à la sobriété au sein
199
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES | 4.2
1
2
3
4
7
8
9
de l'entreprise. Une politique d'achats responsables a été formalisée
en 2025/26, conformément à cette démarche, et sera déployée
progressivement à partir de 2026/27 (plus d'informations sur cette
politique au Sous-chapitre 4.5. Informations sur la conduite des
affaires et la cybersécurité (G1), Section 4.5.2. Achats et relations
avec les fournisseurs (G1-2)).
Afin de réduire l'empreinte carbone liée aux achats et aux
dépenses associées aux immobilisations non numériques, le
recours à du mobilier de seconde main ou écoconçu est
encouragé lors des achats pour les bureaux. Par ailleurs, des
lignes directrices pour des événements responsables sont
partagées avec les équipes communication & marketing et RH.
Actions relatives aux achats
Durabilité dans la chaîne de valeur
La stratégie d'approvisionnement de Wavestone devient de
plus en plus sélective, avec des exigences croissantes vis-à-vis
des engagements carbone de ses principaux fournisseurs, en
cohérence avec la politique d'achats responsables. Par ailleurs,
à mesure que l'écosystème gagne en maturité et que les
fournisseurs sont accompagnés dans la réduction de
l'empreinte carbone de leurs services, les émissions de CO2
liées aux achats devraient diminuer.
Wavestone a intégré une évaluation de la durabilité, incluant
un critère carbone, dans l'ensemble des appels d'offres
significatifs depuis le début de l'exercice 2024/25. Celle-ci a
également été diffusée auprès des principaux fournisseurs
actuels du cabinet. Les réunions de restitution organisées par
l'équipe RSE afin d'analyser en détail les évaluations des
fournisseurs et de partager des axes d'amélioration évolueront
vers des ateliers avec les fournisseurs clés tous les trois ans,
afin de les accompagner dans leur trajectoire de décarbonation.
Les principaux responsables de budget seront également
formés aux achats responsables, incluant les critères carbone.
Afin de refléter ces efforts dans l'empreinte carbone du cabinet
à partir de 2025/26, Wavestone appliquera progressivement
l'intensité carbone de ses principaux fournisseurs en lieu et
place de facteurs d'émissions génériques (plus de détails sur
cette évolution méthodologique au Sous-chapitre 4.6. Annexes,
Section 4.6.2. Informations environnementales).
Lignes directrices pour des événements responsables
En 2023/24, Wavestone a élaboré et diffusé sur son Intranet un
ensemble de lignes directrices visant à aider les collaborateurs
à organiser des événements responsables (incluant la limitation
de l'impact carbone et des bonnes pratiques relatives aux
goodies). L'équipe communication & marketing de Wavestone
intègre désormais systématiquement des critères de durabilité
dans la sélection et l'organisation des concepts d'événements
globaux (préférence pour des produits locaux et de saison,
inclusion d'options végétariennes, redistribution planifiée des
surplus alimentaires, recours à la location d'équipements et
limitation des goodies). Des actions complémentaires de
conduite du changement ont été menées en 2025/26 afin de
diffuser ces lignes directrices auprès de l'ensemble des
organisateurs d'événements au sein du cabinet, dans le but
de réduire en continu l'impact des événements organisés par
les business units (y compris les séminaires et événements
informels). Ces actions de conduite du changement seront
poursuivies dans l'ensemble des zones géographiques en
2026/27. Les efforts liés aux événements responsables sont
mesurés à travers le calcul annuel de l'empreinte carbone du
cabinet, la participation active de l'équipe communication &
marketing au Comité de pilotage carbone, ainsi que la mise
à disposition par le prestataire de données précises relatives
à l'empreinte carbone du principal événement de l'année.
Objectifs relatifs aux achats
Afin de suivre les actions liées à la décarbonation des achats,
le cabinet s'est fixé trois objectifs à horizon 2029/30 :
5
•
s'assurer qu'au moins 50% des dépenses d'achats relevant
de la catégorie « achats » du bilan carbone sont réalisées
6
auprès de fournisseurs publiquement engagés dans une
démarche de décarbonation (le référentiel de départ ainsi
que la méthodologie de mesure associée seront
progressivement établis dans les prochaines années, à la
suite du déploiement de la politique d'achats responsables
et de la mise en œuvre du nouveau système d'information
finance) ;
•
porter à au moins 95% la part des fournisseurs ciblés
sélectionnés via des processus d'achats significatifs (c'est-
à-dire des appels d'offres substantiels) ayant fait l'objet
d'une évaluation de durabilité (voir Sous-chapitre 4.5.
Informations sur la conduite des affaires et la cybersécurité
(G1), Section 4.5.2.5. Cibles relatives aux achats et aux relations
avec les fournisseurs) ;
•
intégrer des clauses RSE couvrant les exigences
environnementales, sociales et relatives aux droits humains
dans au moins 95% des nouveaux contrats d'achats avec
les fournisseurs ciblés (voir Sous-chapitre 4.5. Informations
sur la conduite des affaires et la cybersécurité (G1),
Section 4.5.2.5. Cibles relatives aux achats et aux relations
avec les fournisseurs).
4.2.1.3.4 Déplacements professionnels
Politique relative aux déplacements professionnels
La réduction des émissions liées aux déplacements
professionnels constitue un axe prioritaire pour Wavestone,
celles-ci représentant une part significative de l'empreinte
carbone du Scope 3 du cabinet (18%), en particulier les
déplacements aériens (68% de cette catégorie). Dans un
contexte de développement international, les collaborateurs
de Wavestone se déplacent pour réaliser des missions,
entretenir la proximité avec des clients internationaux situés
dans différentes régions, ainsi que pour participer à des
événements internes ou de marché.
Afin de réduire l'empreinte carbone liée aux déplacements
aériens et de sécuriser l'atteinte de ses objectifs de réduction
des émissions de CO2, Wavestone a adopté une approche
responsable des déplacements professionnels, formalisée
dans sa politique de déplacements. Cette politique repose
sur les principes suivants :
•
éviter les déplacements en avion dans la mesure du possibl e;
•
réduire le nombre de voyageurs lorsqu'un déplacement
est nécessaire ;
200
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.2 | INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
•
optimiser les déplacements en combinant enjeux business
et RH, en privilégiant des séjours plus longs ;
•
substituer les trajets en avion par le train, dans la mesure
du possible.
Le dispositif de pilotage du budget carbone lié aux
déplacements aériens inclut les déplacements internes ainsi
que ceux liés aux missions clients, afin d'assurer un suivi efficace
des efforts de réduction au niveau des business units.
La politique de déplacements professionnels définit des règles
que l'ensemble des collaborateurs, quel que soit leur niveau
d'expérience, doivent respecter pour les déplacements internes
ou les trajets longue distance liés aux clients, selon la durée,
le contexte du déplacement (voiture, train ou avion) et les
spécificités locales de certaines zones géographiques. Elle ne
couvre pas les trajets domicile-travail ; toutefois, les
collaborateurs sont encouragés à privilégier des modes de
transport durables grâce à différents avantages, tels que la
prise en charge des abonnements de transport en commun
ou des frais de location de vélos en France et en Allemagne.
Ces lignes directrices sont progressivement déployées à
l'échelle du cabinet.
La politique de déplacements de Wavestone s'applique aux
entités européennes et poursuit un objectif global de mise en
œuvre d'une approche « train en priorité ». Par exemple, en
France, les collaborateurs doivent privilégier le train à l'avion
lorsque le trajet peut être effectué en moins de quatre heures.
En complément, des initiatives locales sont déployées afin de
contribuer à l'atteinte des objectifs de décarbonation des
déplacements professionnels du cabinet.
Dans la mesure où la politique de déplacements combine des
enjeux business, RH et de durabilité, et qu'elle a un impact direct
sur les collaborateurs, les équipes compensation & benefits,
RH et RSE collaborent étroitement pour toute évolution, en
concertation avec les représentants du personnel. La mise en
œuvre de la politique repose sur deux leviers principaux :
•
le recours à des agences de voyages pour la réservation
des déplacements par les collaborateurs (avec validation
par le manager hiérarchique, garant du respect de la
politique de déplacements) ;
•
la validation des notes de frais de déplacement dans
certains cas par les RH.
Le Comité exécutif est responsable de toute évolution de la
politique de déplacements. Dans le cadre de la conduite du
changement, la politique est communiquée à l'ensemble des
parties prenantes concernées, et ses mises à jour sont mises
à disposition sur l'Intranet du cabinet.
L'équipe RSE de Wavestone définit le budget carbone global
lié aux déplacements aériens et le décline par business unit.
Un suivi central et local est assuré tout au long de l'année. Les
responsables de business unit sont garants du respect de leur
budget et sont accompagnés par un référent carbone chargé
de suivre et d'anticiper les consommations. Chaque mois, les
référents carbone et l'équipe RSE analysent les déplacements
aériens, anticipent les évolutions et identifient des leviers
d'optimisation. Un comité trimestriel, réunissant les référents
carbone de l'ensemble des zones géographiques, complète
ce dispositif de suivi mensuel et favorise le partage des
meilleures pratiques.
Actions relatives aux déplacements professionnels
Deux priorités soulignent les efforts de Wavestone en matière
de voyages d'affaires : réduire la demande globale de voyages
et privilégier une alternative plus durable chaque fois que cela
est possible.
Lignes directrices des déplacements responsables
Un guide du voyageur responsable a été publié en interne et
diffusé auprès des référents carbone depuis 2023/24. Ce
document de sensibilisation propose aux collaborateurs un
arbre de décision pour évaluer la nécessité d'un déplacement
ainsi que des conseils pour travailler de manière productive
dans le train. En 2025/26, le cabinet a poursuivi ses actions de
sensibilisation au sein des différentes zones géographiques et
des business units, en s'appuyant sur ces supports et sur les
référents carbone. L'impact de ces actions est mesuré à travers
le budget carbone lié aux déplacements aériens et la
performance associée à cet indicateur. À horizon 2029/30,
Wavestone prévoit de renforcer ses pratiques internes en matière
de déplacements, notamment pour les événements d'entreprise.
S'appuyer sur la décarbonation progressive du secteur aérien
Dans les années à venir, le cabinet prévoit de suivre de près
les évolutions liées aux carburants d'aviation durables (SAF)
et d'évaluer la pertinence de recourir à ce type de solutions
dans le cadre de ses efforts de décarbonation des
déplacements professionnels.
Cible relative aux déplacements professionnels
En 2025/26, le dispositif de pilotage du budget carbone des
déplacements aériens a permis à Wavestone d'atteindre la
cible annuelle fixée pour cet exercice et d'enregistrer une
réduction de 25% de l'intensité des déplacements aériens par
rapport à 2024/25. En 2026/27, le cabinet vise à contenir
l'augmentation anticipée des déplacements aériens, liée à
des contraintes et ambitions spécifiques, par rapport à 2025/26.
CIBLES RELATIVES AUX DÉPLACEMENTS PROFESSIONNELS
Wavestone
Performance
2024/25
Année de
référence
Performance
2025/26
Cible
2025/26
Cible
2026/27
Budget carbone des déplacements
professionnels en avion
(Scope 3)
312 kgCO2/ETP
233 kgCO2/ETP
340 kgCO2/ETP
306 kgCO2/ETP
Conformément à l'ESRS 2 – BP-1, toutes les cibles publiées dans le présent État de durabilité sont définies au regard des résultats
de l'exercice 2025/26, qui servent de base de référence pour l'évaluation des progrès.
201
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES | 4.2
1
2
3
4
5
6
8
9
4.2.1.3.5 Décarbonation des technologies
de l'information
Politique relative à la décarbonation
des technologies de l'information
Les émissions de gaz à effet de serre liées aux technologies
de l'information couvrent à la fois les équipements IT et leurs
usages. Elles représentent une part significative de l'empreinte
carbone du Scope 3 du cabinet (7%) et sont essentielles à la
réalisation des missions. Au fil des années, Wavestone a
développé une démarche de sobriété numérique, initialement
centrée sur les équipements, puis progressivement étendue
aux usages, intégrée à la politique de gestion des systèmes
d'information du cabinet. La responsabilité de cette politique
et de sa mise en œuvre relève du Directeur des systèmes
d'information (DSI).
La politique relative aux équipements informatiques définit
des règles concernant le cycle de vie des ordinateurs et des
smartphones, avec pour objectif de prolonger la durée
d'utilisation des équipements des collaborateurs, et de recycler
ou réemployer ces matériels une fois qu'ils ne sont plus utilisés
par le cabinet. Les smartphones doivent être conservés pendant
au moins trois ans et demi et les ordinateurs pendant cinq ans
(sauf en cas de panne), avec des réparations réalisées au
cours des trois premières années d'utilisation (uniquement si
les équipements sont encore sous garantie).
Wavestone évolue d'un modèle de location à la propriété des
ordinateurs portables, qui sera pleinement effectif en 2029. Les
campagnes de renouvellement des smartphones, auparavant
réalisées tous les trois ans, ont évolué vers un traitement des
demandes au fil de l'eau, permettant aux collaborateurs de
conserver leurs téléphones plus longtemps. Le cabinet a
également défini des principes de recyclage et de réemploi
des équipements informatiques. Les composants des
ordinateurs portables sont recyclés via un partenariat avec
Emmaüs. De la même manière, les smartphones sont rachetés
par une entreprise spécialisée, Arto, afin d'être réemployés ou
proposés aux collaborateurs en cas de départ ou de
renouvellement.
Le cabinet ne possède ni n'exploite de centres de données
propres. Ses systèmes d'information sont principalement
hébergés via des solutions cloud, avec des centres
d'hébergement situés majoritairement en Europe de l'Ouest
et du Nord, complétés par un nombre limité de serveurs locaux.
Le cabinet n'administre pas directement les infrastructures
supportant ses applications SaaS ; toutefois, il privilégie, lorsque
cela est possible, des prestataires proposant des capacités
d'hébergement basées en Europe. Par ailleurs, des principes
de numérique responsable sont appliqués, notamment l'arrêt
automatique des serveurs en dehors des périodes de
production afin de limiter la consommation d'énergie.
La politique de décarbonation de l'IT se décline également
dans les principes de gestion des données du cabinet. La
plateforme SharePoint est automatiquement purgée des
versions de documents non modifiées depuis plus de six mois,
et les enregistrements de réunions sont également supprimés
automatiquement après six mois afin de réduire la
consommation d'énergie. De bonnes pratiques bonnes
pratiques liées à la sobriété des usages numériques sont
également partagées avec les collaborateurs (ex. : limitation
des pièces jointes dans les e-mails).
La politique de décarbonation de l'IT est progressivement
déployée à l'échelle de l'ensemble du cabinet, tant pour les
équipements que pour les décisions relatives aux logiciels.
Actions relatives à la décarbonation
des technologies de l'information
Actions pour la sobriété numérique
Les équipes IT et RSE de Wavestone ont lancé une initiative
pluriannuelle visant à réduire progressivement les émissions
de gaz à effet de serre associées à certains segments des
infrastructures informatiques du cabinet, sur l'ensemble des
7
zones géographiques. L'efficacité de ces actions, bien que
difficile à isoler, est évaluée à travers le bilan carbone annuel.
Depuis 2024/25, les accessoires informatiques (souris, casques,
etc.) ne sont plus distribués automatiquement, mais fournis
sur demande des utilisateurs, afin d'éviter les commandes
excessives et le gaspillage. En parallèle de l'optimisation du
matériel, Wavestone met en œuvre des actions de sobriété
numérique (nettoyage des données, diffusion de guides d'éco-
gestes) ainsi qu'une amélioration continue de la méthodologie
de comptabilisation carbone.
En 2025/26, un changement de paramétrage a permis de
diviser par deux le volume de données stockées sur SharePoint,
générant des gains carbone. En 2026/27, le cabinet prévoit de
renforcer la sensibilisation aux enjeux carbone au sein des
équipes IT grâce à des formations dédiées, notamment sur
l'écoconception ou le Green IT.
Impact et approche relative à l'IA
À partir de 2025/26, dans le cadre de sa démarche d'IA
responsable et de transparence, le cabinet a travaillé à
l'intégration d'une première estimation prudente de l'impact
de l'usage de l'IA sur l'empreinte carbone de l'IT (liée aux licences
Copilot), à mesure que son utilisation se généralise en interne
dans l'ensemble des zones géographiques. Le cabinet prévoit
progressivement de renforcer les exigences de transparence
vis-à-vis de ses principaux fournisseurs IT afin d'obtenir des
informations sur l'impact carbone des services liés à l'IA fournis.
Afin de favoriser un usage responsable de l'IA, les formations
déployées au sein du cabinet intègrent désormais des actions
de sensibilisation à ses impacts environnementaux.
Des informations complémentaires relatives à l'IA sont
disponibles :
•
au Sous-chapitre 4.3. Informations sociales, Partie 4.3.1.
Personnel de l'entreprise (S1) ;
•
au Sous-chapitre 4.1. Informations générales (ESRS 2),
Partie 4.1.1. Stratégie matière de durabilité (SBM) ;
•
ainsi qu'au Sous-chapitr e 4.6. Annexes, Parti e 4.6.2. Informations
environnementales, concernant la méthodologie de mesure.
202
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.2 | INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
Objectif relatif à la décarbonation de l'IT
Le suivi des actions relatives à la décarbonation de l'IT est
réalisé via l'analyse de l'empreinte carbone de l'IT. Dans
l'ensemble, l'empreinte carbone de l'IT a diminué de 6% par
rapport à 2024/25, en dépit de la prise en compte de l'IA. Dans
le cadre de son plan de transition climatique, le cabinet s'est
fixé un objectif de décarbonation du SI : intégrer des critères
bas carbone et de réparabilité dans 100% des décisions d'achat
d'équipements d'ici 2029/30. L'année de référence et la
méthodologie de mesure associée à cet indicateur seront
progressivement définies au cours des prochaines années.
4.2.1.4 Consommation d'énergie et mix (E1-5)
Wavestone œuvre à la réduction de son empreinte carbone
en améliorant l'efficacité énergétique de ses bureaux et en
accélérant la transition vers des sources d'électricité
renouvelables lorsque cela est possible, tout en renforçant
l'électrification de sa flotte et en encourageant la substitution
des énergies fossiles.
Consommation et mix énergétique de Wavestone
La consommation énergétique totale de Wavestone s'élève à
5 959 MWh en 2025/26, en baisse de 2% par rapport à 2024/25.
La part des énergies renouvelables dans la consommation
énergétique totale a augmenté pour atteindre 33% en 2025/26.
CONSOMMATION D'ÉNERGIE PROVENANT DE SOURCES NON-RENOUVELABLES ET RENOUVELABLES
Wavestone
2024/25
2025/26
MWh
%
MWh
%
Consommation totale d'énergie provenant de sources
non-renouvelables
4 362
72%
3 970
67%
Consommation totale d'énergie d'origine fossile
3 155
2 725
Gaz
156
135
Carburant
2 028
1 611
Consommation totale d'énergie d'origine nucléaire
1 206
1 245
Consommation totale d'énergie provenant de sources renouvelables
1 705
28%
1 989
33%
Consommation d'électricité, de chaleur, de vapeur et de refroidissement
achetés ou acquis à partir d'énergies renouvelables
1 467
1 758
Consommation de carburant provenant de sources renouvelables
238
231
Consommation totale d'énergie liée aux opérations propres
6 067
5 959
Note méthodologique :
• La consommation de carburant des véhicules d'entreprise pour l'exercice 2024/25 est calculée en multipliant le nombre de véhicules en 2024/25
par un ratio « litres de carburant/véhicule » de 2025/26 et par le ratio 1 litre de carburant = 10 kWh.
RÉPARTITION DE LA CONSOMMATION D'ÉNERGIE PAR TYPE
Wavestone
2024/25
2025/26
MWh
%
MWh
%
Consommation totale d'énergie liée à la flotte de véhicules d'entreprise
2 210
1 942
Électricité des véhicules d'entreprise électriques
183
8%
332
17%
Carburant des véhicules d'entreprise thermiques
2 028
92%
1 611
83%
Consommation totale d'énergie liée aux bureaux
3 844
4 016
Gaz
156
4%
135
3%
Électricité
1 156
30%
1 221
30%
incluant l'électricité provenant de sources renouvelables
832
22%
931
23%
Réseau de chaleur
1 087
28%
1 166
29%
Réseau de froid
1 445
38%
1 494
37%
Part totale des énergies renouvelables dans les bureaux
1 426
37%
1 810
45%
Note méthodologique :
• La consommation de carburant des véhicules d'entreprise pour l'exercice 2024/25 est calculée en multipliant le nombre de véhicules en 2024/25
par notre ratio « litres de carburant/véhicule » de 2025/26 et par le ratio 1 litre de carburant = 10 kWh.
203
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES | 4.2
1
market-based.
3
4
6
En tant que cabinet de conseil, les besoins énergétiques de
Wavestone sont principalement liés au chauffage et à la
climatisation des bureaux, ainsi qu'aux déplacements en
véhicules d'entreprise. Le cabinet ne produit aucune énergie.
Par ailleurs, Wavestone évolue dans un secteur à faible impact
climatique, fournissant des prestations intellectuelles. En
2
conséquence, les données relatives aux secteurs à fort impact
climatique sont déclarées à zéro. De plus, Wavestone est soumis
au Décret tertiaire et publie donc chaque année sa
consommation énergétique de bureaux en France sur la
plateforme dédiée OPERAT.
Aucune consommation énergétique liée à des centres de
5
données n'est déclarée ci-dessus, Wavestone ne possédant
aucun centre de données et ne disposant pas de ces
informations de la part de ses fournisseurs.
Déclaration des instruments contractuels
de Wavestone
Le tableau suivant présente les types d'instruments contractuels
utilisés par Wavestone dans le cadre de la publication de ses
émissions de GES du Scope
2 selon l'approche
Les « certificats groupés » (bundled certificates en anglais)
désignent des contrats d'électricité dans lesquels l'énergie
fournie et les certificats d'attribut d'énergie renouvelable (tels
que les garanties d'origine ou les certificats d'énergie
renouvelable) sont vendus conjointement dans un même
contrat, garantissant la traçabilité de la source renouvelable.
Les « certificats dégroupés » (unbundled certificates en anglais)
désignent des certificats d'attribut d'énergie renouvelable
achetés séparément de la fourniture d'électricité. Ces certificats
permettent de revendiquer une consommation d'électricité
7
renouvelable indépendamment de l'électricité physiquement
achetée.
8
Les émissions sont calculées selon l'approche market-based
telle que définie dans le guide du Scope 2 GHG Protocol.
9
INSTRUMENTS CONTRACTUELS UTILISÉS PAR WAVESTONE
Wavestone
2024/25
2025/26
%
%
Part d'instruments contractuels utilisés pour la vente et l'achat d'énergie, avec des
certificats groupés, par rapport aux émissions de GES du Scope 2 (bundle)
73%
82%
Part d'instruments contractuels utilisés pour la vente et l'achat d'énergie, avec des
certificats dégroupés, par rapport aux émissions de GES du Scope 2 (unbundle)
27%
18%
Part de la consommation énergétique totale liée à un instrument contractuel,
dans les émissions de GES du Scope 2 (en kwh)
47%
51%
Note méthodologique :
• Le pourcentage des instruments contractuels liés aux émissions de GES du Scope 2 comprend les catégories « bureaux » et « véhicules ».
4.2.1.5 Empreinte carbone (E1-6)
4.2.1.5.1 Évaluation de l'empreinte carbone 2025/26
L'empreinte carbone présentée dans cette section couvre
l'ensemble des émissions de CO2 de Wavestone, incluant deux
catégories optionnelles selon le GHG Protocol : les dépenses
hôtelières et la consommation énergétique des collaborateurs
en télétravail. La méthodologie complète suivie par Wavestone
est présentée au Sous-chapitre 4.6. Annexes, Partie 4.6.2.
Informations environnementales.
L'empreinte carbone de Wavestone, selon l'approche market-
based, incluant les catégories optionnelles, pour le périmètre
complet des émissions directes et indirectes du cabinet
(Scopes 1, 2, 3), s'élève à 11 557 tCO2e en 2025/26, contre
13 942 tCO2e en 2024/25, soit une réduction de l'empreinte
carbone du cabinet de 17%. L'empreinte carbone globale
s'établit à 2,0 tCO2e par ETP (catégories optionnelles incluses).
S'agissant des Scopes 1 & 2, la réduction de 9% par rapport à
2024/25 résulte d'actions proactives, telles que le passage aux
énergies renouvelables pour des bureaux supplémentaires,
l'amélioration de la gestion de la flotte et l'électrification
continue de la flotte de véhicules d'entreprise, ainsi que la
réduction du recours aux véhicules de location courte durée.
Ces résultats reflètent également la décarbonation du marché
de l'approvisionnement énergétique et des évolutions
méthodologiques, en particulier concernant les facteurs
d'émissions pour l'électricité et les réseaux de chaud afin de
prendre en compte des données reflétant davantage la réalité
et les bonnes pratiques du marché. Les émissions de Scope 3,
hors catégories optionnelles, sont inférieures de 18% à celles
de 2024/25, notamment grâce à la réduction des émissions
liées aux déplacements professionnels, en particulier les
voyages en avion, à la rationalisation des dépenses et aux
efforts déployés pour recourir à des fournisseurs plus
responsables (voir Sous-chapitre 4.6. Annexes, Partie 4.6.2.
Informations environnementales pour plus d'informations).
204
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.2 | INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
RÉPARTITION DES ÉMISSIONS DE GES PAR SCOPE SUR L'ENSEMBLE DU PÉRIMÈTRE
Wavestone
2019/20
Année de
référence
Performance
2024/25
Performance
2025/26
Variation vs
année de
référence
Variation
vs N-1
Cibles
2025/26
Cibles SBTi à
court terme
2026/27
Cibles
2027/28
Cibles
2028/29
Cibles Net-
Zéro SBTi
2049/50
Scope 1
tCO2 en market-based
584
511
418
-28%
-18%
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
tCO2 en location-based
N/A
514
418
N/A
-19%
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Scope 2
tCO2 en market-based
573
335
350
-39%
4%
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
tCO2 en location-based
N/A
401
449
N/A
12%
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Scopes 1 & 2 tCO2 en market-based
1 157
846
768
-34%
-9%
en valeur
-17%
-29%
-31%
en valeur
en valeur
absolue
absolue
absolue
-35%
-90%
en valeur
en valeur
absolue
absolue
Scope 3
tCO en market-based
(hor2s catégories optionnelles)
16 110
11 690
9 573
-41%
-18%
-42% en
intensité
intensité
intensité
-45% en
-97% en
intensité
intensité
tCO en location-based
(hor2s catégories optionnelles)
N/A
11 690
9 573
N/A
-18%
1. Achats de produits et
services
8 093
5 856
3 999
-51%
-32%
incluant les services de cloud
computing et de centres de
données
308
426
383
24%
-10%
2. Immobilisation des biens
1 469
1 710
1 745
19%
2%
-35% en
-40% en
3. Carburant et énergie en
market based
232
64
58
-75%
-10%
3. Carburant et énergie en
location based
N/A
64
58
N/A
-10%
5. Déchets générés dans les
opérations
21
20
19
-11%
-7%
6. Déplacements professionnels
4 066
2 311
1 967
-52%
-15%
7. Déplacements quotidiens
2 229
1 451
1 543
-31%
6%
8. Actifs loués en amont
0
278
243
NA
-12%
Scope 3
- catégories
optionnelles
6. Hôtel
1 066
844
651
-39%
-23%
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
7. Énergie liée au télétravail
0
562
565
NA
1%
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Total des
emissions
de GES
tCO2 en market-based
(hors catégories optionnelles)
17 267
12 536
10 341
-40%
-18%
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
tCO2 en market-based
(comprenant les catégories
optionnelles)
18 333
13 942
11 557
-37%
-17%
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
tCO2 en location-based
(hors catégories optionnelles)
N/A
12 605
10 440
N/A
-17%
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
tCO2 en location-based
(comprenant les catégories
optionnelles)
N/A
14 013
11 656
N/A
-17%
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Note méthodologique :
• Afin d'être conformes au GHG Protocol, les espaces de coworking sont désormais inclus dans le périmètre 3.8 « Actifs loués en amont ».
• L'électricité n'est pas prise en compte dans la catégorie 3.3.
Wavestone n'a émis aucune émission de CO2 en aval (transport
et distribution amont, utilisation des produits vendus, traitement
en fin de vie des produits vendus, actifs loués en aval, franchises
et investissements). De même, le cabinet n'a émis aucune
émission biogénique de CO2 issue de la combustion ou de la
biodégradation de biomasse, distinctement des Scopes 1, 2
ou 3. Aucune émission de CO2 de Scope 1 ne relève de systèmes
réglementés d'échange de quotas d'émissions.
205
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES | 4.2
1
3
4
5
6
7
8
4.2.1.5.2 Intensité GES rapportée au chiffre d'affaires
Wavestone utilise le chiffre d'affaires net annuel total, hors
Wivoo, tel que publié dans les états financiers, pour calculer
l'intensité des émissions de GES rapportées au chiffre d'affaires,
catégories optionnelles incluses. Pour l'exercice 2025/26, le
chiffre d'affaires s'élève à 945,5 millions d'euros.
INTENSITÉ DES GES EN FONCTION DU CHIFFRE D'AFFAIRES
2
Wavestone
2024/25
2025/26
tCO2eq/M€
tCO2eq/M€
Émissions totales de GES par chiffre d'affaires net, en market-based
15,88
12,22
Émissions totales de GES par chiffre d'affaires net, en location-based
15,92
12,33
Note méthodologique :
• Le chiffre d'affaires net utilisé exclut le périmètre de Wivoo afin d'assurer la cohérence avec le résultat carbone.
4.2.2 Informations relatives à la taxonomie
européenne
4.2.2.1 Informations générales et base
de préparation
Contexte
Le Règlement (UE) 2020/852, dit « taxonomie européenne », vise
à accélérer la transition de l'Union européenne vers une
économie durable, dans un contexte d'urgences climatiques
et environnementales de plus en plus pressantes. Ce règlement
établit un cadre destiné à orienter les investissements financiers
et à soutenir la transition vers des activités économiques
« durables ». La taxonomie européenne a pour objectif de
prioriser la transition économique vers des activités durables.
La mise en œuvre de la taxonomie européenne distingue les
activités « éligibles » des activités « alignées ». Ces deux concepts
clés sont décrits ci-après.
Activités éligibles et alignées
Une activité économique est considérée comme « éligible »
au titre de la taxonomie européenne si elle est susceptible
d'être exercée de manière durable ou de contribuer à la
transition vers une économie durable. L'éligibilité porte sur la
contribution environnementale potentielle, et non sur la
performance environnementale effective.
La taxonomie européenne établit une liste prédéfinie d'activités
économiques considérées comme éligibles.
Une activité économique est considérée comme « alignée »
au titre de la taxonomie européenne lorsqu'elle satisfait à
l'ensemble des conditions suivantes, telles qu'énoncées à
9
l'Article 3 du Règlement (UE) 2020/852 :
•
elle contribue substantiellement à la réalisation d'un ou
plusieurs des six objectifs environnementaux définis par
l'Union européenne, conformément aux critères d'examen
technique précisés dans les actes délégués :
o
atténuation du changement climatique ;
o
adaptation au changement climatique ;
o
utilisation durable et protection des ressources
aquatiques et marines ;
o
transition vers une économie circulaire ;
o
prévention et réduction de la pollution ;
o
protection et restauration de la biodiversité et des
écosystèmes ;
•
elle ne cause pas de préjudice significatif à l'un des autres
objectifs environnementaux (principe dit « Do No Significant
Harm » (DNSH)) ;
•
elle est exercée dans le respect des garanties sociales
minimales, telles que définies par des normes internationales,
comme les Principes directeurs de l'OCDE à l'intention des
entreprises multinationales et les Principes directeurs des
Nations unies relatifs aux entreprises et aux droits de l'homme.
Les entreprises entrant dans le champ d'application du
Règlement sur la taxonomie européenne sont tenues de publier
la proportion de leurs activités totales considérées comme
éligibles et alignées avec la taxonomie, sur la base des trois
indicateurs de performance clés suivants :
•
chiffre d'affaires (revenus) ;
•
dépenses d'investissement (CAPEX) ;
•
dépenses d'exploitation (OPEX).
206
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.2 | INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
Périmètre et méthodologie de calcul
Wavestone s'est appuyé sur les textes réglementaires
applicables pour déterminer les indicateurs présentés au titre
de l'exercice 2025/26 :
•
le périmètre retenu couvre l'ensemble des activités du
cabinet ;
•
les données financières sont issues des états financiers
arrêtés au 31 mars 2026, ainsi que des données de gestion
interne (notamment pour l'OPEX). Ces données ont fait
l'objet de contrôles de cohérence par la Direction financière
et l'équipe RSE ;
•
les CAPEX et OPEX déclarés au titre de l'exercice 2025/26
correspondent aux dépenses liées à l'exercice d'activités
éligibles, ainsi qu'aux postes de coûts éligibles par nature,
identifiés par la réglementation sous la terminologie
« individuellement durables » ;
•
les CAPEX comprennent les acquisitions d'immobilisations
corporelles et incorporelles, ainsi que les augmentations
d'actifs liés aux droits d'utilisation dans le cadre de contrats
de location, conformément à la norme IFRS 16, au cours de
l'exercice, avant amortissements et dépréciations. Les actifs
en cours de construction sont exclus et seront pris en compte
au cours de l'exercice au cours duquel ils sont mis en service,
afin de garantir une évaluation fiable et définitive de leur
alignement avec la taxonomie ;
•
les OPEX comprennent certains postes de coûts non
capitalisés, tels que les activités de recherche et
développement, les rénovations de bâtiments, les locations
court terme et la maintenance, ainsi que l'ensemble des
dépenses directement liées à l'entretien des actifs corporels.
4.2.2.2 Indicateurs
4.2.2.2.1 Chiffre d'affaires
En 2025/26, Wavestone a confirmé les conclusions de l'analyse
d'éligibilité à la taxonomie européenne réalisée en 2024/25.
L'analyse a porté sur les flux de revenus du cabinet au regard
du cadre applicable de la taxonomie européenne, en tenant
compte des exigences réglementaires, du positionnement
sectoriel et de la nature des activités de Wavestone, y compris
celles de la business unit Sustainability.
L'activité principale de Wavestone relève des activités de conseil
en gestion et autres activités de conseil aux entreprises (code
NACE 70.22), qui ne figurent pas dans la liste des activités
éligibles au titre de la taxonomie européenne à la date de
reporting. D'autres activités de conseil potentiellement
pertinentes, telles que les services de conseil liés à la gestion
des risques climatiques et à l'adaptation, ont également été
évaluées. Sur la base d'expertises internes, seul un nombre
très limité de missions pourrait potentiellement relever d'activités
éligibles à la taxonomie, représentant une part non significative
du chiffre d'affaires total.
Cette conclusion est cohérente avec le livre blanc publié par
Numeum en 2023, qui identifie les activités éligibles à la taxonomie
pour le secteur numérique français, principalement dans des
domaines tels que le traitement de données, l'hébergement et
les solutions basées sur les données pour la réduction des
émissions de gaz à effet de serre, aucun de ces domaines ne
correspondant au modèle économique de Wavestone.
Compte tenu du caractère non significatif des activités
potentiellement éligibles, Wavestone applique l'exemption de
matérialité prévue par la taxonomie européenne et ne déclare
donc aucun chiffre d'affaires éligible à la taxonomie européenne
au titre de l'exercice 2025/26, en cohérence avec les conclusions
publiées en 2024/25.
4.2.2.2.2 CAPEX
Éligibilité
Pour l'exercice 2025/26, la part des dépenses d'investissement
considérées comme éligibles au titre de la taxonomie
européenne s'élève à 8,3 millions d'euros, soit 68% des CAPEX
de Wavestone.
Cet indicateur couvre uniquement les immobilisations
corporelles et incorporelles mises à disposition pour utilisation
au cours de l'exercice, ainsi que les droits d'utilisation des biens
pris en location (IFRS 16) comptabilisés au cours de l'exercice,
avant amortissements et dépréciations. Les participations en
capital liées aux sociétés acquises au cours de l'exercice sont
exclues de cet indicateur.
Au titre de l'exercice 2025/26, comme l'année précédente, les
CAPEX correspondent principalement à des travaux
d'aménagement de bureaux, à des équipements de bureau
et à des augmentations de droits d'utilisation d'actifs résultant
de la signature de nouveaux baux, de l'extension de baux
existants ou de leur réindexation positive. Parmi ces
investissements, seules les augmentations de droits d'utilisation
d'actifs sont incluses au numérateur de l'indicateur d'éligibilité.
Alignement
Pour 2025/26, comme en 2024/25, sur la base de l'évaluation
de la performance énergétique des bureaux concernés,
Wavestone n'a identifié aucun CAPEX aligné avec la taxonomie
européenne au titre de ses locaux. Les locaux des bureaux
parisiens ne sont pas encore mis à disposition pour utilisation ;
les CAPEX associés sont donc exclus des données pour cet
exercice.
Wavestone exploite également une flotte de véhicules
professionnels en location dans certaines zones géographiques
(275 véhicules au total, dont 149 véhicules de société électriques).
Toutefois, ces véhicules ne sont pas inclus dans l'indicateur de
performance clé relatif aux CAPEX alignés, dans la mesure où
l'obtention des éléments probants suffisants pour démontrer
le respect des critères de contribution substantielle et des
exigences de « Do No Significant Harm » (DNSH) nécessiterait
un effort disproportionné au regard du caractère non significatif
des CAPEX en résultant.
4.2.2.2.3 OPEX
Wavestone inclut les catégories de dépenses d'exploitation
suivantes dans le périmètre de l'indicateur OPEX de la taxonomie
européenne :
•
recherche et développement ;
•
rénovations de bâtiments ;
•
locations court terme ;
•
maintenance, entretien, réparations et toute autre dépense
directe liée à l'entretien des immobilisations corporelles.
207
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES | 4.2
1
6
7
8
9
En raison de la nature de ses activités de conseil, ces dépenses
ne sont pas significatives au regard des dépenses d'exploitation
totales de Wavestone. Les principaux postes de coûts du cabinet
sont constitués des charges de personnel et des loyers, ces
derniers n'étant pas comptabilisés en OPEX selon la norme IFRS 16.
En conséquence, le montant des OPEX inclus au dénominateur
2
de l'indicateur d'éligibilité à la taxonomie s'élève à 59,2 millions
d'euros au titre de l'exercice 2025/26.
3
Compte tenu de la part non significative des catégories d'OPEX
éligibles à la taxonomie au sein des dépenses d'exploitation
totales (inférieure à 10%), le groupe applique l'exemption de
matérialité prévue par le cadre réglementaire et ne procède
pas à une analyse détaillée de cet indicateur.
4.2.2.3 Résultats
4
INDICATEURS CLÉS
5
2024/25
2025/26
KPI
Activités
alignées
– exercice
précédent
Part des
activités
alignées
– exercice
précédent
Total
Part des
activités
éligibles à la
taxonomie taxonomie
Activités
alignées
sur la
Part des
activités
alignées
Atténuation du
changement
climatique
Adaptation au
changement
climatique
Eau
Économie
circulaire
Pollution Biodiversité
Part des
activités
habilitantes transitoires
Part des
activités considérées
Activités non
évaluées
comme non
significatives
(en M€)
%
(en M€)
(en M€
)
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
Chiffre
0
d'affaires
0%
954,3
0%
0
0%
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
< 10%
CAPEX
0
0%
8,3
68%
0
0%
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
OPEX
0
0%
59,2
0%
0
0%
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
< 10%
VENTILATION DES ACTIVITÉS
2025/26
Activités
économiques (1)
Code (2)
Part des
CAPEX
éligibles à
la
taxonomie taxonomie
(3)
(4)
Part des
CAPEX
alignés sur
la
Part des
CAPEX
alignés
avec la
taxonomie
(5)
Atténuation Adaptation
du
changement changement
climatique
(6)
au
climatique
(7)
Eau
(8)
Économie
circulaire
(9)
Pollution Biodiversité
(10)
(11)
Activité
habilitante transitoire
(12)
Activité
(13)
Part des
activités
alignées au
sein des
activités
éligibles (14)
Locations de
bureaux (droits
d'utilis ation
– IFRS 16)
CCM 7.7 (acquisition
& propriété de
bâtiments)
44%
0
0%
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
0%
Aménagements
et équipements
de bureaux
N/A (non éligible
individuellement
durable)
0%
0
0%
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
0%
Flotte de
véhicules
(leasing)
CCM 6.5 (transport
léger)
24%
0
0%
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
0%
Total CAPEX
68%
0,0
0%
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
0%
4.2.3 Publication volontaire sur l'environnement
Les ESRS suivantes sont inférieures au seuil de matérialité pour
Wavestone :
•
ESRS 2. Pollution ;
•
ESRS 3. Eau et ressources marines ;
•
ESRS 4. Biodiversité et écosystèmes ;
•
ESRS 5. Utilisation des ressources et économie circulaire.
Wavestone souhaite néanmoins publier des données
spécifiques afin d'éclairer ses parties prenantes sur ses
performances et les actions qu'il est susceptible de mener en
matière de gestion de l'eau, des déchets et de la biodiversité.
Wavestone cherche en particulier à intégrer ces trois dimensions
dans le cadre de ses projets de déménagement de bureaux.
En raison de la nature de ses activités, Wavestone ne rejette
aucune substance dangereuse dans l'air, l'eau ou le sol.
208
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.2 | INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
4.2.3.1 Gestion des déchets
L'activité de Wavestone génère principalement deux types de
déchets, en quantités limitées : les équipements informatiques
usagés (notamment les ordinateurs portables, écrans et petits
matériels) et les déchets de bureau (papier, gobelets, déchets
organiques, emballages ou cartouches d'encre). Le cabinet
ne produit aucun déchet dangereux, toxique ou radioactif. En
tant que cabinet de conseil, ses activités sont exclusivement
tertiaires et n'impliquent ni procédés industriels ni utilisation
de matières dangereuses susceptibles d'entraîner une pollution
toxique. Wavestone s'est engagé depuis longtemps dans la
réduction des déchets de bureau et l'augmentation du taux
de recyclage, en nouant des partenariats spécifiques avec
des entreprises de recyclage afin de dépasser les processus
standards de gestion des déchets présents dans de nombreux
sites (notamment Paris, Londres ou Bruxelles).
Wavestone est pleinement conscient de son rôle dans la lutte
contre le gaspillage alimentaire et l'insécurité alimentaire, ainsi
que dans la promotion d'une alimentation responsable,
équitable et durable. Le cabinet améliore sa gestion des
quantités afin d'éviter la surproduction et les biodéchets. Les
surplus alimentaires issus des grands événements internes
sont systématiquement redistribués à des associations.
Wavestone a également noué des partenariats avec différentes
parties prenantes pour favoriser le réemploi et le recyclage
des équipements informatiques usagés, dans une logique de
réduction des déchets. De plus amples informations sont
disponibles à la Section 4.2.1.3. Politiques, actions, cibles et
objectifs en matière de changement climatique (E1-2) (E1-3).
La quantité totale de déchets générés par le cabinet a diminué,
passant de 37 tonnes en 2024/25 à 34 tonnes en 2025/26. La
part des déchets recyclés représente 49% du total des déchets
produits en 2025/26.
Wavestone
2024/25
2025/26
Tonnes
%
Tonnes
%
Type de déchets
Verre
3,9
11%
2,4
7%
Carton
5,1
14%
5,1
15%
Plastique
1,5
4%
0,2
1%
DEEE - équipements électriques
et électroniques
0,2
1%
1,5
5%
Déchets biodégradables
3,7
10%
3,3
10%
Déchets résiduels
22,5
61%
21,3
63%
Déchets incinérés
3,1
8%
2,4
7%
Traitement des déchets Déchets dont la fin de vie est indéterminée
15,1
41%
14,8
44%
Déchets recyclés
18,6
51%
16,6
49%
Quantité totale de déchets
37
100%
34
100%
Note méthodologique :
• La catégorie « Carton » comprend le papier, le carton et les emballages en bois.
• La catégorie « Déchets biodégradables » comprend les déchets biodégradables et les déchets verts.
• La catégorie « Déchets résiduels » comprend les déchets mixtes, l'aluminium, les meubles et les déchets résiduels.
209
INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES | 4.2
1
3
4
6
7
8
9
4.2.3.2 Gestion de l'eau
Les informations relatives à la consommation d'eau du cabinet
concernent principalement l'eau potable utilisée à des fins
sanitaires et de nettoyage, ainsi que pour les systèmes de
climatisation. Wavestone ne rejette aucune substance prioritaire
dans l'eau (substance toxique dont les émissions et les pertes
dans l'environnement doivent être réduites). En tant que cabinet
de conseil, ses activités sont exclusivement tertiaires et
n'impliquent ni procédés industriels ni utilisation de matières
dangereuses susceptibles d'entraîner une pollution des eaux.
Au cours de l'exercice 2025/26, chaque ETP a consommé en
moyenne 1,5 m3 d'eau. La consommation annuelle totale d'eau
5
de Wavestone est estimée à environ 8 664 m3. Les informations
précises étant difficiles à collecter et compte tenu de l'usage
général de l'eau au sein de Wavestone, le cabinet considère
que le volume d'eaux usées est équivalent à sa consommation
d'eau potable.
4.2.3.3 Biodiversité
Wavestone s'est appuyé sur les recommandations de la TCFD
(Task Force on Climate-Related Financial Disclosures) et de la
TNFD (Task Force on Nature-Related Financial Disclosures) pour
conduire une évaluation de son impact sur la biodiversité,
ayant conduit à l'identification de deux catégories de risques
liés à la biodiversité : la fourniture de services aux clients et la
gestion des installations. Toutefois, sur la base de cette analyse,
le cabinet confirme que ses activités ne génèrent aucun impact
négatif direct significatif. Bien que la biodiversité demeure en
deçà du seuil de matérialité pour Wavestone, sa matérialité
d'impact a été rehaussée en 2025/26 afin de prendre en compte
un plus grand nombre de géographies et le projet de
déménagement en cours du bureau parisien, dont l'entrée en
vigueur est prévue en 2026/27. Wavestone s'est référé à l'initiative
Act4Nature International pour structurer ses actions en matière
2
de protection et de restauration de la biodiversité.
Wavestone vise à mobiliser ses collaborateurs et à renforcer
leur sensibilisation en intégrant la biodiversité dans ses parcours
de formation. Le cabinet s'engage également à accompagner
ses clients sur des missions centrées sur les enjeux de
biodiversité, notamment en réalisant des audits et en formulant
des recommandations pour la gouvernance locale
d'environnements côtiers, insulaires et marins sensibles.
Par ailleurs, Wavestone limite l'impact négatif de ses activités
sur la biodiversité et renforce ses actions de protection et de
restauration, que ce soit directement sur ses sites (une
préoccupation intégrée dans la conception des espaces
extérieurs et le choix des matériaux du futur bureau parisien)
ou en soutenant des initiatives qui contribuent activement à
sa préservation. Wavestone apporte ainsi son soutien à
l'association MerTerre, spécialisée dans l'analyse des données
de gestion des déchets pour prévenir la pollution et restaurer
les environnements naturels. Le cabinet a accompagné
MerTerre dans la définition d'un modèle opérationnel de gestion
des ressources humaines et de priorisation des activités, afin
de soutenir la croissance de l'association dans sa mission de
prévention de la pollution et de restauration des milieux naturels.
210
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
4.3 Informations sociales
4.3.1 Personnel de l'entreprise (S1)
4.3.1.1 Informations générales
4.3.1.1.1 Les collaborateurs au cœur des
opérations de Wavestone (S1-SBM-3)
En tant que société centrée sur l'humain, Wavestone considère
ses collaborateurs comme un atout essentiel au cœur de son
modèle d'affaires. Leur contribution est essentielle pour délivrer
des prestations de services qualitatives et à forte valeur ajoutée
et joue un rôle clé dans le développement du cabinet.
Ancrée dans les valeurs du Positive Way et dans sa stratégie en
matière de durabilité, l'ambition de Wavestone est d'offrir à tous
les collaborateurs des opportunités égales pour exprimer leur
plein potentiel, dans un environnement de travail stimulant, sain
et inclusif, favorisant l'apprentissage continu. Il est attendu des
collaborateurs qu'ils incarnent les valeurs fondamentales du
Positive Way : Energetic, Responsible, T ogether, avec pour objectif
de générer des impacts positifs au travers de leurs actions.
Grâce à son analyse de double matérialité, Wavestone a mis
en lumière quatre enjeux matériels de durabilité ayant un
impact significatif sur ses collaborateurs :
•
l'attraction des talents ;
•
le développement et la rétention des talents ;
•
la diversité, l'équité et l'inclusion ;
•
le bien-être et la santé au travail.
Ces quatre enjeux, et la manière dont Wavestone les aborde
sont présentés dans cet ESRS, de même que le dialogue social,
soulignant l'engagement du cabinet à s'impliquer et à dialoguer
activement avec ses collaborateurs et leurs représentants.
Les politiques de ressources humaines de Wavestone s'alignent
sur le cadre global de conduite des affaires du cabinet, y
compris le respect des principales conventions internationales
relatives aux droits de l'homme et du travail et au respect du
droit national du travail (voir Sous-chapitre 4.5. Informations
sur la conduite des affaires et la cybersécurité (G1)).
Wavestone opère dans le secteur du conseil et des services en
transformation digitale, un environnement caractérisé par une
forte exigence des clients et des transformations technologiques
rapides. Les collaborateurs de Wavestone sont peu exposés à
des risques physiques ou à des modes de travail atypiques ;
toutefois, l'intensité du travail en mode projet, les délais contraints
et les exigences de montée des compétences peuvent générer
des pressions et des risques psychosociaux. Ces risques sont
suivis et traités par des politiques et des actions dédiées au
bien-être et à la santé au travail (voir Section 4.3.1.5. Bien-être
et santé au travail). Les spécificités de ce secteur constituent
également des opportunités pour les collaborateurs, notamment
en matière de formation et de développement des
compétences, favorisant l'employabilité à long terme et les
perspectives d'évolution de carrière (voir Sous-section 4.3.1.3.3.
Développement des compétences (S1-1) (S1-4) (S1-13)).
Conformément aux exigences de la CSRD, Wavestone a défini
et publié son plan de transition climatique au cours de l'exercice
2025/26 et a, en conséquence, mis à jour son analyse de double
matérialité. Dans la mesure où ce plan de transition concerne
principalement la chaîne de valeur amont du cabinet, aucun
impact matériel supplémentaire sur les collaborateurs n'a été
identifié.
Les tableaux ci-après répertorient les impacts, risques et
opportunités relatifs aux collaborateurs de Wavestone, et
évalués comme matériels à l'issue de l'analyse de double
matérialité du cabinet. Dans les tableaux des IROs ci-dessous,
une lettre capitale « X » précise que le maillon de la chaîne de
valeur impacté est également à l'origine de l'IRO, tandis qu'une
lettre minuscule « x » identifie les autres segments de la chaîne
de valeur impactés.
Impacts, risques et opportunités (IROs) matériels relatifs à l'attraction des talents
IRO
Description
Chaîne
de valeur
amont
propres
Opérations Chaîne de
valeur aval
d'impact Horizon
Niveau
Politiques
Impact
positif
(Réel)
Opportunités de carrières riches
et stimulantes pour les jeunes
diplômés
x
X
+
Court
terme
Attraction
des talents
Gestion des
talents et
parcours
professionnel
Risque
(Réel)
Baisse du chiffre d'affaires due à
l'incapacité d'attirer
suffisamment de talents
disposant des compétences
requises (ex. : ingénieurs, profils
expérimentés...), empêchant
Wavestone de réaliser certaines
missions clients
X
x
+++
Court
terme
Attraction
des talents
211
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
3
5
6
7
9
Impacts, risques et opportunités (IROs) matériels relatifs au développement et à la rétention des talents
IRO
Description
Chaîne
de valeur Opérations Chaîne de Niveau
1
amont
propres valeur aval d'impact
Horizon
Politiques
Impact
positif
(Potentiel)
Renforcement de
2
l'engagement des
collaborateurs grâce à leur
implication dans la prise de
décision et à un dialogue
social constructif
4
X
++
Court
terme
Dialogue social
Impact
positif
(Réel)
Renforcement de
l'épanouissement des
collaborateurs grâce à un bon
équilibre vie professionnelle/
vie personnelle, aux
possibilités de développement
de carrière et à des salaires
équitables et compétitifs
X
+++
Court
terme
Gestion des talents
et parcours
professionnel
Rémunération et
avantages sociaux
Impact
négatif
(Potentiel)
Évolution des plans de
8
carrière due à l'IA, qui
impacte les méthodes
habituellement utilisées par
les consultants pour
développer leurs
compétences fondamentales
(via les tâches répétitives)
X
+
Moyen
terme
Gestion des talents
et parcours
professionnel
Renforcement de l'attraction
Opportunité et de la rétention des talents
(Potentielle) grâce à l'amélioration
continue des politiques RH
x
X
x
++
Court
terme
Gestion des talents
et parcours
professionnel
Dialogue social
Crédibilité accrue auprès des
investisseurs grâce à
l'instauration de normes et de
Opportunité politiques RH exigeantes
(Potentielle) (incluant le développement
des compétences et la
fidélisation des
collaborateurs)
x
X
++
Court
terme
Développement des
compétences
Rémunération et
avantages sociaux
Augmentation du chiffre
Opportunité d'affaires grâce au
(Potentielle) développement d'un réseau
X
x
+
Court
terme
Gestion des talents
et parcours
professionnel
d'alumni
Développement des
compétences
Opportunité
(Potentielle)
Renforcement de
l'engagement des
collaborateurs grâce à l'IA,
qui automatise les tâches à
faible valeur ajoutée
X
+
Court
terme
Gestion des talents
et parcours
professionnel
Développement des
compétences
Risque
(Réel)
Baisse du chiffre d'affaires due
à l'augmentation du taux de
rotation des collaborateurs,
empêchant Wavestone de
réaliser les missions des
clients avec le niveau de
qualité attendu
X
X
+++
Court
terme
Développement des
compétences
212
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
IRO
Description
Chaîne
de valeur Opérations Chaîne de Niveau
amont
propres valeur aval d'impact
Horizon
Politiques
Risque
(Potentiel)
Incapacité à réaliser le plan
de développement
stratégique en raison d'un fort
taux de rotation des
collaborateurs, en particulier
sur des compétences, des
savoir-faire ou des expertises
clés
X
++
Court
terme
Gestion des talents
et parcours
professionnel
Développement des
compétences
Risque
(Potentiel)
Conséquences financières,
réputationnelles et/ou
juridiques liées à une
utilisation abusive ou à une
violation des données
personnelles des
collaborateurs
x
X
X
+
Court
terme
Dialogue social
Impacts, risques et opportunités (IROs) matériels relatifs à la diversité, l'équité et l'inclusion
IRO
Description
Chaîne
de valeur Opérations Chaîne de
amont
propres valeur aval d'impact
Niveau
Horizon
Politiques
Impact
positif
(Potentiel)
Environnement de travail
garantissant la protection
contre toute forme de violence,
de discrimination, de
harcèlement et d'atteinte à la
vie privée (notamment sur les
sujets liés à la diversité) pour
les employés et les
X
x
+
Court
terme
sous-traitants
Égalité femmes-
hommes Inclusion
des collaborateurs
en situation de
handicap
Impact
positif
(Réel)
Sensibilisation accrue des
collaborateurs aux enjeux de
diversité et d'inclusion, grâce à
la mise en œuvre de politiques
RH adaptées
X
+
Moyen
terme
Impact
négatif
(Potentiel)
Inégalité des chances et de
traitement affectant les
parcours professionnels des
collaborateurs (en particulier
les femmes et les personnes
en situation de handicap)
X
+
Court
terme
213
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
1
2
3
4
6
7
8
Impacts, risques et opportunités (IROs) matériels relatifs au bien-être et à la santé au travail
IRO
Description
Chaîne
de valeur
amont
propres
Opérations Chaîne de
valeur aval
Niveau
d'impact
Horizon
Politiques
Impact
positif
(Réel)
Environnement de travail
garantissant la protection contre
toute forme de violence, de
discrimination, de harcèlement
et d'atteinte à la vie privée,
favorisant ainsi le bien-être au
travail
X
X
+
Court
terme
Bien-être
Santé au
travail
au travail
Impact
négatif
(Réel)
Détérioration du bien-être et
5
de la santé des collaborateurs en
raison du stress et de risques
psychosociaux
X
X
+++
Court
terme
Santé au
travail
Risque
(Réel)
Conséquences négatives sur la
réputation, les opérations et les
affaires de Wavestone, liées à
une augmentation des risques
psychosociaux parmi les
9
collaborateurs
X
X
+
Court
terme
Risque
(Potentiel)
Répercussions financières,
réputationnelles et juridiques
liées aux problématiques de
discrimination et de harcèlement
des collaborateurs
x
X
+
Court
terme
Bien-être
au travail
Chaque IRO, en particulier les risques découlant des impacts identifiés, est couvert par au moins une politique et un ensemble
d'actions associées, présentés ci-après.
4.3.1.1.2 Description des effectifs de Wavestone
(S1-6) (S1-7)
Au 31 mars 2026, Wavestone compte 5 992 collaborateurs
répartis dans 17 géographies. Les effectifs du cabinet sont
répartis en trois catégories :
•
les consultants (85,8% de l'effectif total), qui accompagnent
des clients de divers secteurs d'activité en leur apportant
une expertise de haut niveau au travers de missions de
conseil, en s'appuyant sur leurs capacités analytiques, leur
sens de la communication et leur adaptabilité pour conduire
des projets clés dans des environnements clients exigeants
et stimulants ;
•
les équipes commerciales, qui jouent un rôle essentiel dans
le développement et la croissance de l'activité du cabinet.
Elles sont chargées, avec l'appui des consultants, d'identifier
de nouvelles opportunités commerciales, de développer
des relations durables fondées sur la confiance avec les
clients, et de piloter les efforts commerciaux afin d'accroître
la présence de Wavestone sur le marché ;
•
les fonctions corporate, qui comprennent les ressources
humaines, la finance, le département IT et la communication
& marketing, et dont le rôle est d'assurer le bon fonctionnement
et le développement du cabinet.
Conformément à l'ESRS S1, les effectifs propres de Wavestone
comprennent exclusivement les personnes directement
employées par le cabinet dans le cadre d'un contrat de travail,
y compris les collaborateurs en arrêt de longue durée ou en
congé sans solde. Ces effectifs internes de Wavestone,
bénéficiant des politiques RH du cabinet et présentés dans les
tableaux de l'ESRS S1, incluent :
•
les collaborateurs en contrat à durée indéterminée ;
•
les collaborateurs en contrat à durée déterminée, pouvant
arriver à échéance ou être renouvelé conformément à la
législation locale applicable et d'un commun accord entre
le collaborateur et le cabinet. Cela inclut notamment les
« Experts » (34 collaborateurs), basés en Suisse et en
Allemagne, engagés sous contrat à durée déterminée pour
intervenir sur des missions de conseil spécifiques ;
•
les collaborateurs en contrat d'apprentissage, engagés
dans un dispositif d'alternance combinant activité
professionnelle et formation, conduisant à l'obtention d'un
diplôme ou d'une qualification reconnue, pour une durée
généralement comprise entre 12 et 24 mois.
Les collaborateurs à temps plein et à temps partiel sont pris
en compte dans les effectifs de la manière suivante :
•
les collaborateurs à temps plein correspondent à ceux dont
la durée de travail contractuelle est alignée avec la durée
de travail de référence applicable dans leur pays d'emploi ;
214
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
•
les collaborateurs à temps partiel disposent d'une durée
de travail contractuelle inférieure au seuil du temps plein.
Le temps partiel est exprimé en équivalent temps plein (ETP),
2025
calculé comme le ratio entre la durée de travail contractuelle
du collaborateur et la durée de travail de référence à temps
plein, conformément aux exigences de l'ESRS S1. Les avantages
liés à l'emploi (par exemple, les congés) peuvent varier
proportionnellement.
66%
Les effectifs de Wavestone excluent :
•
52 travailleurs « B2B » basés en Pologne, juridiquement
indépendants et intervenant dans le cadre de contrats de
prestation facturés, conformes à la réglementation locale.
Ils ne sont pas liés au cabinet par un contrat de travail, mais
bénéficient de certains éléments du cadre RH de Wavestone
et sont intégrés dans les activités opérationnelles
quotidiennes ;
•
les free-lances et prestataires externes mobilisés par
Wavestone. Ces personnes sont considérées comme des
travailleurs de la chaîne de valeur et sont présentées dans
le Sous-chapitre 4.3. Informations sociales, Partie 4.3.2.
Travailleurs dans la chaîne de valeur (S2).
15%
des collaborateurs
sont en Allemagne
des effectifs
sont en France
6 076
2026
c5oll9ab9or a2teurs
collaborateurs
Des bureaux dans
17pays
54%
des collaborateurs
ont moins
de 30 ans
41%
des collaborateurs
sont des femmes
Le cabinet ne divulgue que des informations disponibles, vérifiables et complètes, et prévoit d'élargir progressivement le
périmètre des données publiées au cours des prochaines années. Pour l'exercice 2025/26, les données publiées sont, dans
la mesure du possible, consolidées au niveau du cabinet. Wavestone vise à s'assurer qu'a minima, les données disponibles
sur un périmètre partiel couvrent les cinq principales géographies (France, Allemagne, Suisse, Royaume-Uni et États-Unis),
représentant 93% des effectifs. Lorsque la consolidation au niveau du cabinet n'est pas possible, les données sont présentées
au niveau géographique pertinent et les limites associées sont explicitement indiquées.
Les données sociales sont principalement issues des systèmes d'information RH du cabinet, déployés dans l'ensemble des
géographies. Des procédures dédiées de contrôle et de revue sont mises en œuvre par les équipes RH et les équipes de
contrôle de gestion à plusieurs étapes du processus de production et de consolidation des données. Dans la mesure du
possible, Wavestone applique un principe de cohérence entre les informations financières et extrafinancières, en particulier
celles présentées dans le document d'enregistrement universel.
Les indicateurs détaillés sont présentés en Annexe 4.6.3. Informations sociales.
RÉPARTITION DES EFFECTIFS SUR LES TOP 5 GÉOGRAPHIES
Wavestone
2024/25
2025/26
Effectif
%
Effectif
%
France
4 033
66,4%
3 979
66,4%
Allemagne
928
15,3%
923
15,4%
Suisse
260
4,3%
267
4,5%
États-Unis
210
3,5%
224
3,7%
Royaume-Uni
261
4,3%
206
3,4%
Autres pays
384
6,3%
393
6,6%
Effectif total au 31 mars 2026
6 076
100,0%
5 992
100,0%
Note méthodologique :
• Ce tableau couvre 100% de l'effectif total.
• Les données sont calculées sur la base de données réelles extraites directement des systèmes d'information. Aucune estimation n'est réalisée.
• Tous les types de contrats sont inclus, à l'exception des stages.
215
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
1
5
RÉPARTITION DES EFFECTIFS PAR TYPE DE CONTRAT
Wavestone
2024/25
2025/26
Femmes
Hommes
Total
Femmes
Hommes
Total
Effectif
%
Effectif
%
Effectif
%
Effectif
%
Effectif
%
Effectif
%
Salariés en contrat
2
permanent
2 415
40,4%
3 561
59,6%
5 976
100,0%
2 422
41,1%
3 470
58,9%
5 892
100,0%
Salariés en contrat
3
temporaire
31
31,0%
69
69,0%
100
100,0%
39
39,0%
61
61,0%
100
100,0%
Effectif total au 31 mars
4
2026
2 446
40,3%
3 630
59,7%
6 076
100,0%
2 461
41,1%
3 531
58,9%
5 992
100,0%
Salariés à temps plein
2 247
39,6%
3 429
60,4%
5 676
100,0%
2 272
40,5%
3 338
59,5%
5 610
100,0%
Salariés à temps partiel
199
49,8%
201
50,3%
400
100,0%
189
49,5%
193
50,5%
382
100,0%
Effectif total au 31 mars
6
2026
2 446
40,3%
3 630
59,7%
6 076
100,0%
2 461
41,1%
3 531
58,9%
5 992
100,0%
Note méthodologique :
7
• Ce tableau couvre 100% de l'effectif total.
• Les données sont calculées sur la base de données issues des systèmes d'information RH. Aucune estimation n'est réalisée.
8
• Tous les types de contrats sont inclus, à l'exception des stages. Les salariés en contrat temporaire incluent les contrats d'apprentissage, les
contrats à durée déterminée (CDD) et les contrats de professionnalisation, tandis que les salariés en contrat permanent correspondent
9
uniquement aux contrats à durée indéterminée (CDI).
• Les données correspondent à la répartition des femmes et des hommes par type de contrat.
• Les salariés à temps partiel sont exprimés en équivalent temps plein contractuel.
RÉPARTITION DES EFFECTIFS PAR TRANCHE D'ÂGE
Wavestone
2024/25
2025/26
Femmes
Hommes
Total
Femmes
Hommes
Total
Effectif
%
Effectif
%
Effectif
%
Effectif
%
Effectif
%
Effectif
%
Moins de 30 ans
1 475
42,8%
1 973
57,2%
3 448
100,0%
1 385
43,1%
1 826
56,9%
3 211
100,0%
Entre 30 et 50 ans
848 38,5%
1 354
61,5%
2 202
100,0%
949
40,5%
1 397
59,5%
2 346
100,0%
Plus de 50 ans
123 28,9%
303
71,1%
426 100,0%
127
29,2%
308 70,8%
435 100,0%
Effectif total au 31 mars 2026
2 446
40,3%
3 630
59,7%
6 076
100,0%
2 461
41,1%
3 531
58,9%
5 992
100,0%
Note méthodologique :
• Ce tableau couvre 100% de l'effectif total.
• Les données sont calculées sur la base de données issues des systèmes d'information RH. Aucune estimation n'est réalisée.
• Tous les types de contrats sont inclus, à l'exception des stages.
• Pour chaque tranche d'âge, les pourcentages correspondent à la répartition femmes/hommes au sein de la tranche considérée.
RÉPARTITION DES EFFECTIFS PAR FONCTION
Wavestone
2024/25
2025/26
Effectif
%
Effectif
%
Équipes conseil
5 146
84,7%
5 142
85,8%
Fonctions corporate
616
10,1%
558
9,3%
Équipes commerciales
314
5,2%
292
4,9%
Effectif total au 31 mars 2026
6 076
100,0%
5 992
100,0%
Note méthodologique :
• Ce tableau couvre 100% de l'effectif total.
• Les données sont calculées sur la base de données issues des systèmes d'information RH. Aucune estimation n'est réalisée.
• Tous les types de contrats sont inclus, à l'exception des stages.
216
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
RÉPARTITION DES EFFECTIFS PAR ANCIENNETÉ
Wavestone
2024/25
2025/26
Effectif
%
Effectif
%
Moins de 3 ans
3 269
54,7%
2 547
43,2%
De 3 ans (inclus) à 5 ans (exclu)
1 012
16,9%
1 629
27,6%
De 5 ans (inclus) à 10 ans (exclu)
1 017
17,0%
999
17,0%
10 ans et plus
678
11,3%
717
12,2%
Effectif total des salariés en contrat permanent au 31 mars 2026
5 976
100,0%
5 892
100,0%
Note méthodologique :
• Ce tableau porte uniquement sur les salariés en contrat permanent.
• Les données sont calculées sur la base de données réelles extraites directement des systèmes d'information. Aucune estimation n'est réalisée.
ANCIENNETÉ MOYENNE DES COLLABORATEURS
Wavestone
2024/25
2025/26
Ancienneté moyenne
Unité : années
4,5
4,9
Note méthodologique :
• Ce tableau porte uniquement sur les salariés en contrat permanent, sur la base des effectifs au 31 mars 2026.
• Les données sont calculées à partir de données réelles extraites directement des systèmes d'information. Aucune estimation n'est réalisée.
• L'ancienneté est calculée en mois, sur la base de la durée de présence de chaque collaborateur, y compris ceux ayant rejoint Wavestone au
cours de l'exercice.
• L'ancienneté moyenne pour l'exercice 2025/26 se répartit par genre de la manière suivante : 4,6 ans pour les femmes et 5,1 ans pour les hommes.
L'écart en pourcentage est calculé ainsi : (ancienneté moyenne des femmes − ancienneté moyenne des hommes)/ancienneté moyenne des
hommes × 100, soit un écart de -9,2%.
RÉPARTITION DES EFFECTIFS PAR GENRE
Wavestone
2024/25
2025/26
Effectif
%
Effectif
%
Femmes
2 446
40,3%
2 461
41,1%
Hommes
3 630
59,7%
3 531
58,9%
Effectif total au 31 mars 2026
6 076
100,0%
5 992
100,0%
Note méthodologique :
• Ce tableau couvre 100% de l'effectif total.
• Les données sont calculées sur la base de données réelles extraites directement des systèmes d'information. Aucune estimation n'est réalisée.
• Le système d'information RH propose actuellement uniquement les options « homme » ou « femme » pour le champ relatif au genre.
• Tous les types de contrats sont inclus, à l'exception des stages.
217
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
1
2
3
4
5
6
RÉPARTITION DES DÉPARTS PAR TYPE
Wavestone
2024/25
2025/26
Effectif
%
Effectif
%
Départs des salariés en contrat permanent
1 011
94,2%
995
93,3%
Démissions
741
73,3%
737
74,1%
Ruptures de période d'essai
168
16,6%
118
11,9%
Licenciements
56
5,5%
74
7,4%
Ruptures conventionnelles
33
3,3%
50
5,0%
Départs à la retraite
11
1,1%
14
1,4%
Décès
2
0,2%
2
0,2%
Fin de contrats temporaires
62
5,8%
71
6,7%
Effectif total des départs au 31 mars 2026
1 073
100,0%
1 066
100,0%
Note méthodologique :
7
• Ce tableau couvre 100% des départs.
• Les données sont calculées sur la base de données issues des systèmes d'information RH. Aucune estimation n'est réalisée.
8
• Tous les types de contrats sont inclus, à l'exception des stages.
• Les décès ne sont pas inclus dans les statistiques relatives aux départs liés à l'activité professionnelle.
• Le taux de turn-over volontaire, comprenant les démissions et les départs à la retraite, s'établit à 12,5% pour l'exercice 2025/26, contre 12,4% pour
9
l'exercice 2024/25.
TAUX DE TURN-OVER DES COLLABORATEURS
Wavestone
2024/25
2025/26
Taux de turn-over des collaborateurs
Unité : pourcentage - tous types de départs
16,6%
16,6%
Note méthodologique :
• Calculé conformément aux exigences de la CSRD : nombre total de départs des salariés en contrat permanent au cours de l'exercice divisé
par l'effectif total à la fin de l'exercice.
• Les données sont calculées sur la base de données issues des systèmes d'information RH ; aucune estimation n'est réalisée.
RÉPARTITION DU TAUX DE TURN-OVER PAR GENRE (TOUS TYPES DE DÉPARTS)
Wavestone
2024/25
2025/26
Effectif
Nombre de
départs
Taux de
départs
par genre
Taux de
turn-over
Effectif
Nombre de
départs
Taux de
départs
par genre
Taux de
turn-over
Femmes
2 446
405
40,1%
16,6%
2 461
358
36%
14,5%
Hommes
3 630
606
59,9%
16,7%
3 531
637
64%
18,0%
Total au 31 mars 2026
6 076
1 011
100,0%
16,6%
5 992
995
100%
16,6%
Note méthodologique :
• Effectif : effectif total exprimé en nombre de collaborateurs.
• Nombre de départs : départs de salariés en contrat permanent, exprimés en effectif, avec une répartition par genre.
• Taux de départ par genre : nombre de départ par genre rapporté au nombre total de départs.
• Le taux de turn-over est calculé conformément aux exigences de la CSRD, comme le nombre de départs des salariés en contrat permanent
rapporté à l'effectif total, sur un périmètre de reporting identique.
• Les données sont calculées sur la base de données issues des systèmes d'information RH. Aucune estimation n'est réalisée.
• Le système RH propose actuellement uniquement les options « homme » ou « femme » pour le champ relatif au genre.
• Tous les types de contrats sont inclus, à l'exception des stages.
218
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
RÉPARTITION DU TAUX DE TURN-OVER PAR FONCTION (TOUS TYPES DE DÉPARTS)
Wavestone
2024/25
2025/26
Effectif
Nombre de
départs
Taux de
départs par
fonction
Taux de
turn-over
Effectif
Nombre de
départs
Taux de
départs par
fonction
Taux de
turn-over
Équipes conseil
5 146
880
87,0%
17,1%
5 142
880
88,4%
17,1%
Équipes commerciales
314
78
7,7%
24,8%
292
48
4,8%
16,4%
Fonctions corporate
616
53
5,2%
8,6%
558
67
6,7%
12,0%
Total au 31 mars 2026
6 076
1 011
100,0%
16,6%
5 992
995
100,0%
16,6%
Note méthodologique :
• Le nombre de départs correspond aux départs des salariés en contrat permanent, présentés par type de fonction.
• La part des départs par fonction reflète le poids de chaque fonction dans le total des départs.
• Le taux de turn-over est calculé conformément aux exigences de la CSRD, comme le nombre de départs des salariés en contrat permanent
rapporté à l'effectif total, sur un périmètre de reporting identique.
• Les données sont calculées sur la base de données issues des systèmes d'information RH. Aucune estimation n'est réalisée.
• Tous les types de contrats sont inclus, à l'exception des stages.
RÉPARTITION DES MOBILITÉS INTERNES PAR TYPE
Wavestone
2024/25
2025/26
Effectif
%
Effectif
%
Mobilités géographiques (entre bureaux)
32
39,5%
33
34,7%
Mobilités fonctionnell es (entre équipes de conseil,
commerciales et corporate)
11
13,6%
24
25,3%
Mobilités entre business units
38
46,9%
38
40,0%
Total des mobilités au 31 mars 2026
81
100,0%
95
100,0%
Note méthodologique :
• Les mobilités géographiques et fonctionnelles couvrent l'ensemble des géographies de Wavestone ; les mobilités entre business units sont
disponibles uniquement pour le périmètre historique de Wavestone, représentant 75,3% de l'effectif total.
• Les données sont calculées sur la base de données issues des systèmes d'information RH. Aucune estimation n'est réalisé.
• Tous les types de contrats sont inclus, à l'exception des stages.
• Les mobilités entre business units sont présentées hors double comptage avec les mobilités géographiques et fonctionnelles.
4.3.1.1.3 Organisation de la Direction du
développement des ressources humaines
La Direction du développement des ressources humaines (RH),
supervisée par la Directrice des Ressources Humaines de
Wavestone, est en charge de la coordination et de la gestion
des politiques relatives au recrutement, à l'intégration, au
développement et à la rétention des talents au sein de
Wavestone, de la rémunération et des avantages sociaux et
des activités de responsabilité sociétale des entreprises (RSE).
La Direction du développement RH est organisée comme suit :
•
une équipe globale de développement RH, décentralisée
au sein des business units et des fonctions corporate. Des
équipes RH sont constituées dans chaque environnement
afin de travailler en étroite collaboration avec les équipes
opérationnelles. Les équipes se concentrent sur le
développement de l'engagement des collaborateurs, le
soutien aux équipes de management et la mise en œuvre
des politiques RH et Diversité, Équité et Inclusion (DEI). Ces
équipes RH, qui opèrent au niveau local, sont guidées par
des responsables RH expérimentés ;
•
une équipe centrale compensation & benefits, chargée de
définir et de veiller à la bonne mise en œuvre des politiques
salariales et des avantages sociaux dans toutes les
géographies, en étroite collaboration avec les équipes RH
locales. L'équipe assure notamment une veille active sur
les niveaux de rémunération sur tous les marchés où
Wavestone est implanté, s'assure de la cohérence de la
politique salariale dans tous les bureaux, gère et développe
des avantages collaborateurs complémentaires (santé,
actionnariat et plans d'épargne, etc.), garantit le respect
du cadre légal et du droit du travail, et contrôle la fiabilité
des opérations de paie. Les décisions clés relatives à la
politique de rémunération et d'avantages sociaux du cabinet
sont prises par un Comité des rémunérations spécifique,
composé de la Directrice des Ressources Humaines et de
membres du Comité exécutif (EXCOM) ;
•
une équipe centrale chargée du plan de recrutement à
l'échelle de Wavestone, en coordination avec les business
units et les fonctions corporate. Compte tenu de l'importance
stratégique du recrutement pour le cabinet, une équipe et
un comité de pilotage dédiés supervisent la politique
d'attraction des talents, les plans de recrutement annuels
et les actions associées ;
219
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
1
2
4
5
7
8
9
•
une équipe centrale de formation et de développement,
chargée de définir et de piloter la politique de formation,
de développer de nouveaux programmes de développement
des compétences, et de l'organisation de la formation en
coordination avec chaque business unit ;
•
une équipe RSE, chargée de définir et de mettre en œuvre la
politiqu e d e d urabilité, d'e n p ilote r l a p erformanc e e t l e reporting
associé. La gouvernance RSE et l'organisation de l'équipe sont
détaillée s a u Sous-chapitr e 1. Information s g énérales, Parti e 4.1.2.
Gouvernance en matière de durabilité (GOV).
Bien que Wavestone ne suive pas de manière centralisée la
répartition des ETP par thématique, une part significative de
la Direction du développement RH (estimée à environ un tiers)
est consacrée à des mesures visant à prévenir les impacts
6
sociaux négatifs sur les collaborateurs et à renforcer les
retombées positives. Sur la base de cette estimation, environ
60 ETP contribuent à ces activités.
Principes généraux applicables aux politiques RH
Wavestone a développé un ensemble complet de politiques
pour répondre aux IROs matériels liés à ses collaborateurs. La
philosophie globale et les principes de ces politiques
s'appliquent à toutes les géographies, reflétant l'approche RH
unifiée de Wavestone et son engagement à offrir à tous ses
collaborateurs une expérience partagée. La mise en œuvre
de ces politiques peut varier pour s'adapter aux standards
réglementaires ou de marché propre à certaines géographies.
Elles s'appuient sur des systèmes d'information RH (SIRH) dédiés,
notamment Workday, progressivement déployé sur l'ensemble
des géographies du cabinet (voir Sous-section 4.3.1.3.1. Gestion
des talents et parcours professionnel (S1-1) (S1-4) (S1-5)).
La Directrice des Ressources Humaines de Wavestone, membre
du Comité exécutif, est responsable de la conception et de la
mise en œuvre effective des politiques relatives aux
collaborateurs. La Directrice du Recrutement, également
membre du Comité exécutif, est spécifiquement en charge
de la politique d'attraction des talents.
Les intérêts des parties prenantes ont été largement pris en
compte dans la définition de ces politiques. Un dialogue social
riche est entretenu tout au long de l'année (voir Section 4.3.1.6.
Dialogue social (S1-2) (S1-8)), traduisant l'engagement du
cabinet à associer les collaborateurs et leurs représentants
aux décisions clés en matière de politiques RH. Le Comité social
et économique français et, depuis 2024/25, le Global Sounding
Board (groupe de représentants des collaborateurs des
différentes géographies) sont particulièrement impliqués en
amont de toute évolution du modèle RH du cabinet. Les objectifs
associés à ces politiques font l'objet de discussions approfondies
afin d'intégrer la voix des collaborateurs de Wavestone. Par
ailleurs, le cabinet entretient un dialogue soutenu avec les
investisseurs ESG et les agences de notation extra-financière
afin de s'assurer que ses politiques et ses objectifs RH sont
alignés avec les meilleures pratiques de marché et clairement
formulés.
La stratégie et les politiques RH présentées dans cet ESRS sont
largement communiquées aux parties prenantes concernées,
notamment via l'Intranet du cabinet, afin d'en garantir une
compréhension et une mise en œuvre cohérentes. Les équipes
RH, de management et de recrutement jouent un rôle clé dans
la diffusion régulière de ces politiques auprès des parties
prenantes concernées. La présentation du modèle et de la
politique RH de Wavestone fait partie intégrante du parcours
d'intégration des nouveaux collaborateurs.
4.3.1.1.4 Implication des parties prenantes
3
dans la définition et l'amélioration
continue de la politique de ressources
humaines (S1-SBM-2)
Intégration des intérêts des collaborateurs
dans la politique de ressources humaines
En tant qu'entreprise centrée sur l'humain, Wavestone accorde
une importance primordiale à la prise en compte des intérêts
de ses collaborateurs et candidats dans la définition de sa
politique et de ses priorités RH, et plus largement, de la stratégie
du cabinet (voir Sous-chapitre 4.1. Informations générales
(ESRS 2), Partie 4.1.2. Gouvernance en matière de durabilité
(GOV)). Le cabinet associe étroitement les instances
représentatives du personnel, nationales et mondiales, aux
décisions clés, aux évolutions de politiques ou d'actions, ainsi
qu'à la définition des objectifs, en particulier s'ils affectent les
politiques RH. Wavestone garantit l'intégration des intérêts des
collaborateurs dans les prises de décisions clés, en s'appuyant
sur la présence de deux membres représentant les
collaborateurs au sein du Conseil d'administration.
Le cabinet organise régulièrement des prises de parole
appelées « HR talks » destinées à l'ensemble de ses
collaborateurs, ou au niveau des business units ou des
géographies, afin de décrypter la politique et les priorités RH,
de traiter les irritants et les questions sur tous les sujets d'intérêt
(par exemple, la rémunération, le parcours de carrière, le
processus d'affectation sur les missions clients), et d'encourager
les échanges.
Évaluation de l'efficacité de la politique et des
actions en matière de ressources humaines
Afin de mesurer l'efficacité de sa politique et de ses actions
RH, Wavestone recueille les retours de ses collaborateurs via
les enquêtes Great Place To Work®, Glassdoor et, les sondages
internes Pulse@Wavestone lorsque nécessaire. Ces enquêtes
d'engagement constituent une source d'information précieuse
pour suivre et évaluer la satisfaction des collaborateurs, et
contribuent à l'élaboration des plans d'action annuels.
La plateforme Glassdoor permet aux collaborateurs actuels
et aux alumni de laisser des avis anonymes sur les entreprises.
L'équipe communication de Wavestone produit des rapports
mensuels et annuels sur les tendances et problématiques
identifiées dans les avis publiés sur la page du cabinet. Ces
rapports sont partagés avec les équipes recrutement, RH et
de management, et alimentent leurs plans d'action. L'analyse
Glassdoor 2025 a mis en évidence plusieurs dynamiques
positives qui renforcent la proposition de valeur employeur de
Wavestone. Les avis saluent la culture du cabinet, l'ambiance
de travail et la flexibilité, qui sont les dimensions les mieux
220
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
notées, réaffirmant leur importance dans l'attraction et la
rétention des talents. L'amélioration significative de la perception
en matière de diversité et d'inclusion reflète l'impact des
engagements de long terme du cabinet dans ce domaine.
L'engagement des collaborateurs est étroitement suivi via un
indice d'engagement mesuré à travers des questions portant
sur la projection, la perception de l'entreprise et la fierté
d'appartenance, dans le cadre de l'enquête Great Place To
Work® (voir Section 4.3.1.3. Développement et rétention des
talents, Sous-section 4.3.1.3.1. Gestion des talents et parcours
professionnel (S1-1) (S1-4) (S1-5)). Ces données fournissent des
orientations essentielles pour adapter les priorités de
développement des talents et identifier les axes d'amélioration
au niveau du cabinet, des géographies et des business units.
En 2025/26, 72% des collaborateurs actifs de Wavestone
(présents au moment de l'enquête) ont participé à l'enquête
Great Place To Work®. Les résultats globaux sont stables par
rapport à l'année précédente, avec un Trust Index de 77% ;
81% des collaborateurs déclarent que « dans l'ensemble,
Wavestone est une Great Place To Work® ». Les points forts du
cabinet mis en évidence par l'enquête sont les suivants :
CRÉDIBILITÉ
CONVIVIALITÉ
RESPECT
90%
86%
93%
87%
90%
97%
95%
92%
Le management agit
de manière honnête et éthique
En rejoignant Wavestone,
les collaborateurs se sentent
bien accueillis...
leur orientation sexuelle
une éventuelle situation
de handicap
leur genre
Les collaborateurs estiment être traités équitablement, indépendamment de :
... et ils peuvent compter
sur la coopération
de leurs collègues
Le management est compétent
dans la gestion de l'entreprise
Les collaborateurs se voient confier
un niveau élevé de responsabilités
221
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
1
2
3
4
5
6
7
9
Le sens au travail et le développement des compétences
demeurent des axes d'amélioration significatifs, avec 65% des
collaborateurs répondant positivement à l'affirmation « je me
vois offrir des formations et des opportunités de développement
utiles à mon évolution professionnelle ». La politique de
développement des compétences a été revue en 2025/26
dans le cadre de l'objectif de Wavestone de devenir une « Best
place to learn » (voir Section 4.3.1.3. Développement et rétention
des talents, Sous-section 4.3.1.3.3. Développement des
compétences (S1-1) (S1-4) (S1-13)), qui demeure une priorité clé
du plan d'action RH 2026/27. Le sens au travail est quant à lui
abordé à travers les politiques RH globales et le plan d'action,
visant à améliorer l'engagement des collaborateurs, leur
évolution, leur sentiment de contribution et leur reconnaissance.
À l'issue de l'enquête 2025, 13 des 16
(1)
géographies de Wavestone
ont été certifiées Great Place To Work® (la Belgique, l'Italie et
Singapour ne sont pas certifiés), Wavestone France se classant
e
3 meilleur employeur au niveau national.
En complément de ces méthodes d'évaluation de l'efficacité
des politiques RH, Wavestone s'appuie sur sa gouvernance et
ses équipes RH pour s'assurer que les enjeux liés aux IROs sont
traités de manière cohérente à travers les actions mises en
œuvre et supervisées. Chaque année, le plan d'action RH est
passé en revue afin d'évaluer ses résultats et de déterminer si
des ajustements sont nécessaires pour garantir que les mesures
prévues produisent les effets escomptés.
4.3.1.2 Attraction des talents
4.3.1.2.1 Politiques relatives à l'attraction
des talents (S1-1) (S1-4)
Wavestone opère sur un marché fortement concurrentiel, où
l'attraction des meilleurs talents revêt un enjeu crucial pour le
développement de la société. Avec environ 1 000 recrutements
par an, pour un effectif total d'environ 6 000 collaborateurs, le
cabinet suit une approche exigeante et structurée pour s'assurer
d'un recrutement qualitatif, en adéquation avec sa stratégie
de développement.
La politique d'attraction des talents du cabinet cible des
candidats à fort potentiel de développement, avec une majorité
de recrutements de jeunes diplômés. Dans ce cadre, le cabinet
conduit des campagnes de recrutement structurées pour les
stagiaires et alternants. Chaque année, environ 500 stagiaires
et alternants sont recrutés, dont près de 70% sont ensuite
embauchés en CDI, contribuant ainsi à l'intégration de profils
à fort potentiel et au soutien de l'attraction des talents sur le
long terme. Cette approche, mise en œuvre en France depuis
de nombreuses années, est progressivement déployée dans
les autres géographies.
La politique d'attraction des talents de Wavestone repose sur
une charte du recrutement articulée autour de quatre grands
principes :
•
considérer chaque candidat comme un futur membre de
l'équipe, en offrant la meilleure expérience de recrutement
possible ;
•
évaluer équitablement les compétences comportementales
et le potentiel des candidats, au regard des valeurs Positive
Way du cabinet ;
•
apporter un accompagnement personnalisé et des retours
tout au long du processus de recrutement ;
•
aider les candidats à prendre des décisions éclairées en
leur offrant des informations détaillées sur les responsabilités
et l'environnement de travail.
Cette charte est déployée dans l'ensemble des géographies
et publiée sur le site Internet du cabinet. Cette politique s'inscrit
dans l'engagement de Wavestone en faveur de la diversité et
de l'inclusion, intégré dans les valeurs Positive Way du cabinet.
Le cabinet s'attache à garantir l'égalité des chances, afin de
8
permettre à chaque collaborateur de réaliser son plein potentiel,
quels que soient son origine sociale, son genre, son état de
santé, son orientation sexuelle ou toute autre caractéristique.
Mobilisation des équipes pour améliorer la qualité
du recrutement
Le recrutement est piloté par une équipe de pilotage et des
responsables recrutement locaux, appuyés par un réseau de
recruteurs qui accompagnent les managers dans l'identification
des talents et veillent à la mise en œuvre des initiatives liées
à la diversité.
Au-delà des professionnels du recrutement, les collaborateurs
de Wavestone contribuent activement au dispositif d'attraction
des talents grâce à leur participation aux cooptations, aux
entretiens et aux événements de recrutement, et à leurs
relations avec les écoles et universités. Dans certaines
géographies, les candidats sont invités à participer à des
événements tels que Catch the Wave, WaveGame ou Women
Connect, organisés dans les bureaux du cabinet. Ces
événements donnent l'opportunité de rencontrer des
collaborateurs et des membres du management dans un
cadre informel, permettant aux candidats de mieux
appréhender la culture et les domaines d'expertise du cabinet,
tout en favorisant des interactions authentiques.
Wavestone s'appuie sur des outils de suivi, tels que
SmartRecruiter et SmartPlanner pour garantir la qualité et
l'efficacité du processus, et recueille régulièrement les retours
des candidats.
(1) Les réponses de la Bosnie sont consolidées dans le périmètre de l'Allemagne.
222
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
Le cabinet a également introduit des améliorations structurelles
pour renforcer la qualité du recrutement, notamment la mise
à jour des méthodes d'évaluation avec l'introduction d'un test
psychométrique, des formations complémentaires pour les
équipes recrutement, et le développement d'un Employee
Value Proposition (proposition de valeur pour les employés)
renforcé. Wavestone a veillé à ce que le test psychométrique
soit conçu et déployé dans une approche respectueuse de la
diversité, avec des garde-fous permettant de prévenir la
reproduction de biais inconscients.
Ces mesures contribuent à un dispositif de recrutement plus
cohérent et facilitent l'intégration fluide des nouveaux
collaborateurs, renforçant la réussite à long terme des
collaborateurs, et réduisant le nombre de ruptures de période
d'essai.
Adaptation du recrutement aux enjeux du marché
Chaque année, dans le cadre du plan d'action et du processus
budgétaire du cabinet, des objectifs de recrutement sont définis
en termes de volume, de profils (par exemple : écoles
d'ingénieurs et/ou de commerce ou universités) et de
compétences pour les recrutements expérimentés, sur la base
des besoins de développement et des évolutions de la
composition des effectifs (c'est-à-dire les pyramides des
effectifs) de chaque business unit et fonction corporate. Ces
objectifs de recrutement font l'objet d'un suivi et d'une évaluation
étroite tout au long de l'année afin de s'adapter aux besoins
opérationnels et aux évolutions du marché. Cette approche
de planification stratégique des effectifs permet au cabinet
d'anticiper les besoins et d'ajuster ses priorités de recrutement
en conséquence, notamment dans des domaines en forte
croissance tels que la data et l'intelligence artificielle (IA).
Wavestone considère l'essor de l'IA comme une opportunité
stratégique pour renforcer ses efforts d'attraction des talents
et préparer ses effectifs aux défis de demain. Si le cabinet
continue de recruter de larges volumes de jeunes diplômés,
il est attendu que tous les nouveaux collaborateurs soient prêts
à évoluer dans un environnement de plus en plus structuré
par les usages de l'IA, que ce soit en tant que talents déjà
familiarisés à l'IA ou ayant un intérêt démontré et une capacité
à monter en compétences sur ces sujets. Un parcours
d'onboarding et de formation dédiée permet à chaque
collaborateur de maîtriser les compétences clés en IA, favorisant
un environnement où l'IA devient un élément central du
développement professionnel, tout en garantissant que son
adoption demeure responsable et alignée avec les valeurs
du cabinet (voir Section 4.3.1.3. Développement et rétention
des talents, Sous-section 4.3.1.3.3. Développement des
compétences (S1-1) (S1-4) (S1-13)).
Diversification des canaux de recrutement
Wavestone développe en permanence ses canaux de
recrutement afin de garantir un vivier de talents durable et
dynamique. Pour soutenir ses ambitions en matière d'attraction
des talents, Wavestone a développé une politique de sourcing
globale reposant sur trois dimensions clés :
•
la construction d'une stratégie de marque employeur solide
permettant d'atteindre facilement les candidats : le cabinet
déploie plusieurs initiatives pour rentrer en contact avec
les candidats et les mobiliser. Le programme de cooptation
interne, ouvert à l'ensemble des collaborateurs et
particulièrement activé pour les diplômés des écoles cibles,
contribue à augmenter la part des recrutements réalisés
via les réseaux des écoles. Le cabinet entretient également
des relations étroites avec sa communauté d'alumni à
travers des événements dédiés, tels que les Alumni Meet-
Ups, qui permettent de maintenir des liens à long terme et
de faciliter les potentiels retours au sein du cabinet. Wavestone
est particulièrement actif sur les principales plateformes
d'offres d'emploi (Glassdoor, JobTeaser, Kununu, LinkedIn,
Welcome to the Jungle) ;
•
le développement de relations durables avec les universités
et grandes écoles partenaires (plus de 30 partenariats
avec des écoles ou universités en Europe, notamment en
France, en Suisse et en Allemagne). Le cabinet déploie une
approche active de campus management, en intervenant
à plusieurs étapes du parcours académique des étudiants
à travers des partenariats pédagogiques, des ateliers et
des activités de coaching animés par des experts – souvent
alumni des écoles partenaires. Ces initiatives aident les
étudiants à réfléchir à leur projet professionnel, à mieux
appréhender les réalités du secteur du conseil et du marché
de l'emploi, tout en développant leur réseau professionnel ;
•
le recours à des cabinets de recrutement spécialisés, lors
de la recherche de candidats plus expérimentés ou disposant
d'une expertise spécifique.
Le cabinet conduit un plan de communication dynamique
pour promouvoir ses activités de recrutement et veille à ce
que l'ensemble des événements organisés avec les écoles et
universités soit clairement communiqué aux collaborateurs
et aux candidats via l'Intranet ou les réseaux sociaux, tels que
LinkedIn et Instagram.
223
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
1
2
3
4
5
7
9
4.3.1.2.2 Actions relatives à l'attraction des talents
(S1-4)
Évaluation du succès de l'intégration
des collaborateurs
Le succès de l'intégration des collaborateurs est géré par les
recruteurs et évalué via une enquête de satisfaction déployée
par le biais du SIRH du cabinet. En 2025/26, une nouvelle enquête
a été testée en phase pilote sur trois périmètres, en vue d'un
déploiement élargi à partir d'avril 2026. Elle couvre les aspects
clés de l'expérience d'intégration, notamment le soutien du
manager de proximité et du tuteur, ainsi que la projection de
carrière au sein de Wavestone. Les résultats seront suivis
trimestriellement via un tableau de bord dédié à partir de 2026/27,
afin d'assurer la qualité de l'intégration des nouveaux
collaborateurs et d'en améliorer continuellement le déroulement
(voir Section 4.3.1.3. Développement et rétention des talents,
Sous-section 4.3.1.3.1. Gestion des talents et parcours
professionnel (S1-1) (S1-4) (S1-5).
8
Développement des actions de campus
management en Europe
En 2025/26, Wavestone a renforcé son approche de campus
management en la plaçant au cœur de sa stratégie de
recrutement. Le cabinet a concentré ses efforts sur un ensemble
restreint d'écoles cibles (20 sur 25 identifiées), avec lesquelles
il ambitionne de construire des partenariats à long terme,
choisies à la fois pour leur excellence académique et pour leur
capacité à attirer des talents à fort potentiel. Cette approche
reflète l'ambition de Wavestone de s'engager tôt dans le
parcours académique des étudiants, tout en alignant ses
actions de recrutement sur les priorités du marché et les
orientations stratégiques des établissements partenaires.
En France, un plan d'action pluriannuel continue de structurer
les engagements avec les grandes écoles de commerce et
d'ingénieurs de référence (CentraleSupélec, EM Lyon, Télécom
Paris, ESSEC Business School, Université Paris Dauphine, etc.).
En Allemagne, le cabinet a maintenu son partenariat avec
l'Université de Ratisbonne. Le bureau de Londres anime un
programme annuel de mentorat en partenariat avec l'University
College de Londres, soutenant le développement professionnel
des étudiants tout en renforçant son engagement auprès de
la communauté locale.
Accompagnement des étudiants vers le marché
de l'emploi
L'ambition de Wavestone en tant qu'employeur responsable
est de créer un espace de dialogue bienveillant entre étudiants
et experts, au sein ou en dehors de Wavestone, pour mieux
préparer leur entrée sur le marché de l'emploi. Pour ce faire, le
cabinet a lancé en France le WaveGame, un challenge inter-
écoles qui plonge les étudiants dans des cas concrets de
cybersécurité et d'IA, leur permettant d'endosser le rôle de
consultants et de résoudre en équipe des défis stratégiques.
Une autre initiative d'intégration des étudiants est Catch the
Wave, une série de tables rondes animées par des étudiants
avec des experts de Wavestone pour explorer les grandes
transformations du marché à travers des cas business concrets.
6
En 2025/26, cinq sessions ont été organisées sur des thématiques
telles que l'adoption de l'IA en entreprise ou « comment les
leaders d'aujourd'hui et de demain peuvent naviguer dans un
monde instable ? », rassemblant plus de 300 étudiants.
Renforcement des pratiques de recrutement inclusif
Wavestone déploie de manière proactive une stratégie de
recrutement inclusif à travers diverses actions en faveur de
l'inclusion du handicap, de l'équilibre femmes-hommes et du
soutien à la diversité sociale. Au Royaume-Uni, le bureau de
Londres collabore avec l'association UpReach et accueille des
stagiaires issus de milieux socio-économiques modestes. En
France, le cabinet développe des initiatives pour rendre ses
opportunités de recrutement plus accessibles aux candidats
en situation de handicap, à travers des partenariats spécifiques
avec des écoles telles que Grenoble École de Management,
Sciences Po, EM Lyon et l'EDHEC. Ces initiatives comprennent
la participation à des jurys d'attribution de bourses, la présence
dans des forums d'écoles, la conduite d'entretiens blancs
destinés aux étudiants en situation de handicap, et la
participation à des tables rondes sur les thématiques de
diversité et d'inclusion. Le cabinet vise à étendre ces efforts à
des écoles supplémentaires, notamment des écoles
d'ingénieurs, d'ici fin 2027/28.
Globalement, les offres d'emploi sont rédigées de manière
inclusive, en évitant les formulations genrées et en étant
accessibles aux candidats en situation de handicap. Une
attention particulière est portée à garantir que les candidates
expérimentées échangent avec au moins une femme au cours
du processus de recrutement.
Les considérations relatives à la l'égalité femmes-hommes
sont pleinement intégrées dans la stratégie de recrutement
du cabinet et sont détaillées à la Section 4.3.1.4. Diversité, équité
et inclusion, Sous-section 4.3.1.4.1. Égalité femmes-hommes
(S1-1) (S1-4) (S1-5) (S1-9).
224
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
Création d'un Employer Value Proposition (EVP)
En 2025/26, Wavestone a développé son Employer Value
Proposition (EVP) ou « proposition de valeur pour les employés »
grâce à une collaboration d'experts issus des équipes RH, du
recrutement, de l'équipe communication & marketing et de
la direction générale. L'EVP rassemble les éléments clés qui
définissent Wavestone en tant qu'employeur, notamment ses
valeurs, son environnement de travail et ses ambitions. Elle
offre un cadre clair et cohérent pour exprimer ce que les
collaborateurs actuels et potentiels peuvent attendre en
rejoignant le cabinet, soutenant ainsi à la fois l'attraction et la
rétention des talents : un environnement de travail qui allie
humain, croissance et performance.
Indicateurs liés à l'attraction des talents
RÉPARTITION DES RECRUTEMENTS PAR GENRE
Wavestone
2024/25
2025/26
Effectif
%
Effectif
%
Femmes
474
37,8%
403
40,8%
Hommes
781
62,2%
584
59,2%
Total des embauches au 31 mars 2026
1 255
100,0%
987
100,0%
Note méthodologique :
• Ce tableau couvre 100% des embauches.
• Les données sont calculées sur la base de données issues des systèmes d'information RH. Aucune estimation n'est réalisée.
• Le système RH propose actuellement uniquement les options « homme » ou « femme » pour le champ relatif au genre.
• Tous les types de contrats sont inclus, à l'exception des stages.
RÉPARTITION DES RECRUTEMENTS PAR FONCTION
Wavestone
2024/25
2025/26
Effectif
%
Effectif
%
Équipes conseil
1 112
88,6%
888
90,0%
Équipes commerciales
92
7,3%
56
5,7%
Fonctions corporate
51
4,1%
43
4,4%
Total des embauches au 31 mars 2026
1 255
100%
987
100,0%
Note méthodologique :
• Ce tableau couvre 100% des embauches.
• Les données sont calculées sur la base de données issues des systèmes d'information RH. Aucune estimation n'est réalisée.
• Tous les types de contrats sont inclus, à l'exception des stages.
En complément des objectifs internes et des orientations indicatives publiées dans le cadre de sa communication financière,
Wavestone ne divulgue pas d'objectifs spécifiques en matière d'attraction des talents.
225
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
1
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7
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9
4.3.1.3 Développement et rétention des talents
La politique de développement des talents de Wavestone est
au cœur du modèle RH du cabinet. Elle définit l'approche suivie
pour mobiliser et soutenir la progression des collaborateurs
dans leur parcours professionnel, notamment son approche
en matière de rémunération et d'avantages sociaux, ainsi que
sa stratégie de formation et de développement des
compétences.
4.3.1.3.1 Gestion des talents et parcours
professionnel (S1-1) (S1-4) (S1-5)
Politiques relatives à la gestion des talents
et au parcours professionnel
La politique en matière de gestion des talents et de
développement de carrière de Wavestone traduit l'engagement
du cabinet à révéler le potentiel de ses talents et à offrir des
parcours de carrière personnalisés et des opportunités de
développement à long terme. Cette politique définit un cadre
structurant destiné à accompagner chaque collaborateur
dans sa progression professionnelle, en cohérence avec la
stratégie et les objectifs de développement commercial du
cabinet.
Cette politique cohérente s'articule autour de quatre
composantes interdépendantes, répondant chacune à des
objectifs spécifiques :
•
un modèle d'intégration fluide, pour faire le lien entre le
processus de recrutement et les premiers pas du
collaborateur au sein du cabinet ;
•
des parcours de carrière structurés et personnalisés, offrant
aux collaborateurs et à leurs managers de proximité un
référentiel commun de développement professionnel,
permettant de définir des trajectoires individualisées ;
•
un modèle de management interactif, fondé sur un mentorat
solide, reflétant l'importance que Wavestone accorde à la
proximité entre collaborateurs et managers, un levier clé
pour le développement professionnel ;
•
un système d'évaluation équitable reposant sur la prise de
décision partagée, qui souligne l'importance accordée par
Wavestone à l'intelligence collective dans la conduite de
son projet d'entreprise.
La politique de Wavestone relative à la gestion des talents et
au parcours professionnel est régulièrement mise à jour sur
la base des retours des parties prenantes. Les résultats de
l'enquête annuelle Great Place To Work® jouent notamment
un rôle essentiel dans l'amélioration de cette politique (voir
Section 4.3.1.1. Informations générales, Sous-section 4.3.1.1.4.
Implication des parties prenantes dans la définition et
l'amélioration continue de la politique de ressources humaines
Une intégration fluide
Le cabinet s'attache à assurer une transition réussie entre le
recrutement des candidats et leur intégration en tant que
collaborateurs. Le processus d'intégration vise à aider les
nouveaux collaborateurs à découvrir et à s'approprier
l'environnement de travail et la culture du cabinet, à développer
un fort sentiment d'appartenance en tant que membre de
l'équipe, avec une projection à moyen terme de leur évolution
de carrière au sein du cabinet. Le programme d'intégration
de Wavestone s'articule autour de quatre piliers principaux :
•
un parcours de découverte au cours duquel les nouveaux
collaborateurs se familiarisent avec Wavestone et leur
environnement de travail, incluant la politique de durabilité
du cabinet ;
•
un système de mentorat, où chaque nouveau collaborateur
se voit attribuer un mentor ayant suffisamment d'ancienneté
pour l'aider à découvrir le cabinet, partager ses expériences
professionnelles et répondre à ses questions afin de faciliter
son intégration ;
•
un suivi managérial et RH, permettant de recueillir les
premières impressions des nouveaux arrivants, d'assurer
le bon déroulement de la période d'essai et de leurs premiers
pas au sein du cabinet ;
•
un programme de formation initiale, adapté à l'expérience
et au niveau de séniorité des collaborateurs.
Des parcours de carrière structurés
Des parcours de carrière spécifiques pour le conseil, les équipes
commerciales et les fonctions corporate fournissent aux
collaborateurs et à leurs managers de proximité des outils
pour comprendre les attentes relatives à chaque grade. Ces
référentiels permettent aux collaborateurs de construire
activement leur parcours professionnel au sein du cabinet,
quel que soit leur poste, leur rôle ou leur localisation, en
identifiant les compétences nécessaires pour évoluer et franchir
avec succès de nouvelles étapes. Les parcours de carrière
sont régulièrement mis à jour en fonction de l'évolution du
cabinet et des besoins opérationnels, avec l'appui d'experts
pour garantir leur alignement avec les réalités du terrain. Ils
sont communiqués à l'ensemble des collaborateurs sur
l'Intranet du cabinet.
Dans la majorité des géographies, le parcours de carrière
Wavestone Horizon Consulting synthétise les attentes associées
à chaque grade autour de trois compétences clés pour les
consultants :
•
les compétences fondamentales du conseil, centrées sur
la réalisation des missions clients et la capacité à se
développer soi-même et, progressivement, à accompagner
le développement d'autres collaborateurs ;
(S1-SBM-2)).
•
l'expertise, développée sur une compétence stratégique
du cabinet et mise à profit pour générer de la valeur pour
les clients et Wavestone ;
•
le développement commercial, à travers le développement
de relations de confiance avec les clients actuels et potentiels.
226
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
Wavestone offre également des opportunités de mobilité
interne dès lors qu'un poste est ouvert, permettant aux
collaborateurs d'explorer de nouveaux secteurs, fonctions ou
géographies au fil de leur carrière. À titre d'exemple, le cabinet
lance régulièrement des plans de mobilité depuis des postes
de conseil vers des postes commerciaux pour soutenir ses
efforts de développement commercial. En 2025/26,
95 collaborateurs ont effectué une mobilité au sein de
Wavestone.
Un management de proximité accessible
Wavestone cultive une culture d'interaction étroite entre les
collaborateurs et le management dans l'ensemble des
fonctions et géographies. Le modèle RH du cabinet s'appuie
sur un management de proximité accessible, chaque manager
supervisant moins d'une douzaine de collaborateurs. Outre
leurs responsabilités opérationnelles, les managers de proximité
ont pour mission d'accompagner le développement de carrière
et l'engagement des collaborateurs qu'ils supervisent, de
participer aux décisions de performance et de promotion, aux
choix des missions, à la définition des objectifs à court et moyen
terme, et de contribuer à l'évaluation tout au long des missions.
L'autonomisation des consultants dans la gestion de leur
carrière constitue un aspect central de ce rôle.
Wavestone reconnaît le rôle déterminant des managers de
proximité dans le développement des talents et ses implications
pour la performance du cabinet. Pour assurer leur réussite, les
managers de proximité bénéficient d'un accompagnement
renforcé de la part des équipes RH et participent à des
programmes de formation approfondis tout au long de leur
carrière. Cela inclut un programme d'intégration complet pour
les managers récemment promus. Selon les géographies, ils
bénéficient jusqu'à 40 heures de formation couvrant l'ensemble
des aspects des politiques RH du cabinet, avec des ateliers
pratiques portant sur l'intégration, le feed-back constructif, la
prévention des risques psychosociaux (RPS) et la politique de
rémunération.
Un modèle d'évaluation équitable et collectif
Le modèle d'évaluation de Wavestone repose sur l'évaluation
de mises en situation et la prise de décision collective, centrée
sur les contributions concrètes des collaborateurs dans leurs
différents rôles. Les plans de carrière et les performances sont
examinés annuellement, avec la contribution des managers
de proximité, des équipes RH et de management qui évaluent
les opportunités de développement, de rémunération et de
promotion, et fixent des objectifs clairs aux collaborateurs. Ce
modèle permet de valoriser les contributions individuelles dans
des domaines clés, tels que la réalisation des missions, le
développement commercial et le recrutement, ainsi que les
initiatives transverses. Le processus d'évaluation de Wavestone
inclut des feed-backs continus tout au long de l'année et un
entretien annuel obligatoire, offrant une vision globale du
potentiel et de la progression des collaborateurs. Les promotions
ne font l'objet d'aucun quota et interviennent tout au long de
l'année, au moment opportun pour le collaborateur, lui
permettant de progresser à son propre rythme dans un
environnement exigeant et bienveillant.
Un Partner Committee supervise les promotions au sein du
top management (Associate Partner et Partner) à l'échelle du
cabinet, avec une attention particulière portée aux talents
féminins, et statue sur des plans de développement dédiés.
ENTRETIENS ANNUELS DE PERFORMANCE
Wavestone
2024/25
2025/26
Collaborateurs ayant bénéficié d'un entretien annuel de performance
et de développement de carrière
100,0%
Unité : pourcentage
99,4%
Note méthodologique :
• Les entretiens annuels de performance et de développement de carrière sont obligatoires pour l'ensemble des collaborateurs, à l'exception
des 34 Experts (voir Partie 4.3.1. Personnel de l'entreprise (S1), Sous-section 4.3.1.1.2. Description des effectifs de Wavestone (S1-6) (S1-7)).
• Cette estimation repose sur l'hypothèse selon laquelle les processus en place imposent la réalisation d'entretiens annuels de performance
pour l'ensemble des collaborateurs, dans la mesure où l'évaluation individuelle constitue un élément clé de l'évolution de la rémunération
et des parcours professionnels.
• Cette précision méthodologique est spécifique à l'état de durabilité 2025/26 et ne résulte d'aucune évolution de périmètre par rapport
à l'exercice précédent.
• Information comparative – variation par rapport à l'exercice précédent :
Aucune modification de méthodologie n'a été effectuée. La légère baisse de 100,0% en FY2024/25 à 99,4% en FY2025/26 résulte de
l'intégration de 34 Experts dans le champ d'application du rapport ; or, ceux-ci ne sont pas systématiquement soumis aux entretiens
annuels de performance et de développement de carrière, leur engagement étant lié à des missions projets et piloté par les clients.
Cette clarification améliore la précision du taux de couverture par rapport à l'exercice précédent.
Chaque collaborateur fait l'objet d'un entretien annuel de performance, considéré comme une étape clé pour le développement
et la progression de carrière. Les équipes RH portent une attention particulière à ce que ces entretiens aient bien lieu ; ainsi,
99,4% des collaborateurs éligibles
(1)
ont bénéficié d'un entretien de performance en 2025/26.
(1) Les collaborateurs éligibles excluent ceux en arrêt longue durée, en congé parental ou en congé sabbatique au moment de leur entretien
annuel, lequel est toutefois réalisé à leur retour.
227
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
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3
4
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6
8
9
Rétention et engagement des collaborateurs
Un effectif stable et engagé est essentiel à la réussite à long
terme de Wavestone. L'engagement des collaborateurs est
considéré comme un pilier de durabilité du cabinet, guidant
les priorités RH et soutenant à la fois la rétention des talents et
la création de valeur à long terme. Le cabinet a mis en place
une stratégie solide de rétention des talents visant à renforcer
l'engagement des collaborateurs, à soutenir leur projection
de carrière et, in fine, à limiter les démissions. Les managers
de proximité et les équipes RH organisent régulièrement des
« engagements catch-ups » pour mieux appréhender les
motivations des collaborateurs, identifier les irritants potentiels
et les risques de départ, et de développer des plans d'action
personnalisés favorisant l'engagement sur le long terme.
Wavestone accorde une attention particulière à la
reconnaissance au quotidien, levier clé du sentiment de fierté
7
et d'engagement des collaborateurs. Les réunions de business
unit incluent des moments dédiés à la célébration des succès
individuels et collectifs, et les managers sont encouragés à
partager des meilleures pratiques en matière d'attention et
de retours d'expérience positifs pour valoriser les contributions
individuelles. Des primes exceptionnelles ou des jours de
récupération peuvent être attribués pour reconnaître des cas
spécifiques de surinvestissement.
Les collaborateurs identifiés comme talents clés sont une
priorité pour la croissance du cabinet et font l'objet de plans
de développement spécifiques. Des mesures complémentaires
visant à les engager peuvent inclure l'attribution d'actions
gratuites dans le cadre du « Key People Plan », sur la base de
critères de présence et de performance du cabinet.
Afin de garantir l'efficacité de ces initiatives, les indicateurs et
risques liés au turn-over sont pilotés par les équipes RH grâce
à un dispositif de gestion rigoureux (reporting hebdomadaire,
revues mensuelles au sein des instances de pilotage des
business units et du Comité de pilotage RH, analyse trimestrielle
du turn-over incluant les motifs de départ). Des revues de
rétention sont régulièrement organisées avec les équipes de
management des business units afin de passer en revue les
objectifs de turn-over et d'engagement, d'évaluer le climat RH
et de définir des stratégies collectives en réponse aux
éventuelles fragilités. Par ailleurs, des clauses de non-sollicitation
sont intégrées aux contrats avec les clients, fournisseurs et
partenaires.
Amélioration du processus de départ des collaborateurs
Afin de garantir la meilleure expérience collaborateur à chaque
étape et de capitaliser sur leurs retours pour améliorer les
processus RH, Wavestone a développé un processus
d'offboarding structuré. Celui-ci prévoit notamment des
entretiens avec un responsable RH ou recrutement (ce dans
le cas d'une fin de période d'essai). S'agissant des ruptures de
période d'essai à l'initiative de l'employeur, ces échanges
permettent de garantir la bonne compréhension de la décision
par le collaborateur et de l'accompagner dans la suite de son
projet professionnel. Lorsque la période d'essai est rompue à
l'initiative du collaborateur, l'entretien permet de mieux
appréhender les raisons du départ.
Actions relatives à la gestion des talents
et aux parcours professionnels
Déploiement progressif d'un système d'information RH
unifié en support des processus RH
En 2025/26, le déploiement de Workday s'est poursuivi
conformément à l'objectif d'harmonisation du SIRH à l'échelle
du cabinet. La plateforme sert désormais de catalogue de
formation unifié pour l'ensemble des collaborateurs (voir
Section 4.3.1.3. Développement et rétention des talents,
Sous-section 4.3.1.3.3. Développement des compétences (S1-1)
(S1-4) (S1-13)) et renforce le suivi des populations de talents clés.
Dans la plupart des géographies, Workday fait l'objet
d'améliorations continues pour optimiser la gestion des effectifs,
notamment à travers des outils de reporting actualisés offrant
aux responsables RH et aux équipes de direction des vues
comparatives des effectifs par géographie et par business
unit. Ces évolutions seront déployées dans 10 géographies
supplémentaires d'ici fin 2027/28, permettant la production de
rapports transversaux et exhaustifs sur les effectifs et les
performances à l'échelle de Wavestone.
Renforcement de l'engagement des collaborateurs
Afin de responsabiliser les managers de proximité sur la priorité
de l'engagement des collaborateurs, Wavestone a décidé en
2025/26 de renforcer la manière dont le sujet est abordé avec
les collaborateurs, à travers des entretiens d'engagement en
face-à-face conduits par les managers de proximité ou les
RH au long de l'année. Cette évolution vise à permettre une
compréhension plus fine des leviers d'engagement, un suivi
des tendances d'engagement tout au long de l'année (au
niveau du cabinet et des business units) et à fournir aux
managers des leviers concrets pour l'améliorer. Après
expérimentation sur un groupe de business units pilotes, ce
dispositif sera déployé à l'ensemble du cabinet en 2026/27.
228
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
Accompagner les collaborateurs ayant entre
deux et six ans d'expérience dans leur parcours
Les consultants ayant entre deux et six ans d'expérience
représentent une population clé nécessitant une attention RH
particulière, compte tenu de leur taux de turn-over plus élevé
et de leur niveau d'engagement plus faible (selon l'indice
d'engagement). Pour garantir une proximité et des décisions
adaptées, l'accent est mis sur le fait d'avoir des équipes à taille
humaine, un investissement renforcé des membres des équipes
dirigeantes, et des interactions régulières avec ces derniers.
La prise en compte des irritants propres à cette population,
tels que le processus de choix de missions, est également une
priorité abordée notamment via les HR talks.
En 2025/26, un nouveau programme de développement de
12 mois a été lancé pour accompagner les consultants seniors
nouvellement promus ou recrutés. Il propose un parcours
structuré combinant développement du leadership,
fondamentaux business, gestion de la performance et des
compétences en accompagnement des équipes, afin de les
outiller à cette étape clé de leur carrière. Le programme renforce
également la proximité avec le management à travers des
sessions interactives et des partages d'expériences.
Gestion proactive des talents clés de Wavestone
L'identification et l'accompagnement du développement des
talents clés sont essentiels pour façonner les parcours
professionnels des leaders de demain et garantir leur
engagement à long terme. En 2025/26, Wavestone a introduit
un processus RH dédié, permettant de partager une définition
commune des profils de talents clés, de les identifier, et de
structurer les ambitions et résultats RH à atteindre. Ce dispositif
comprend des entretiens individuels conduits par des
responsables RH, la conception et la mise en œuvre de plans
de développement personnalisés suivis dans le SIRH de
Wavestone, ainsi qu'un suivi régulier des résultats au sein du
Comité de pilotage RH. Cette approche accorde une attention
particulière aux femmes identifiées comme talents clés, avec
un suivi étroit de leur progression de carrière et une vigilance
à ce que leur environnement professionnel soutienne
pleinement leurs ambitions (voir Section 4.3.1.4. Diversité, équité
et inclusion, Sous-section 4.3.1.4.1. Égalité femmes-hommes
(S1-1) (S1-4) (S1-5) (S1-9)).
Utilisation de l'IA au service des activités de ressources
humaines
Dans les années à venir, Wavestone continuera de développer
son recours à l'IA pour faciliter ses opérations RH quotidiennes et
améliorer l'expérience collaborateur. Si les équipes RH ont déjà
adopté des outils d'IA dans leur travail au quotidien, de nouvelles
initiatives émergent, notamment les agents IA en soutien à
l'amélioration des opérations et process. Par exemple, le
développement d'un agent conversationnel permettant aux
collaborateurs d'obtenir rapidement des réponses à des questions
RH simples, libérant ainsi du temps pour les équipes RH.
Cibles relatives à la gestion des talents et parcours
professionnels
La capacité à développer et à fidéliser les meilleurs talents
constitue un levier stratégique pour la pérennité de l'activité
de Wavestone. Pour y parvenir et évaluer l'efficacité de ses
politiques, le cabinet s'est fixé des objectifs ambitieux visant à
maintenir un faible taux de turn-over et à garantir des niveaux
élevés d'indice d'engagement des collaborateurs. Ces deux
cibles ont été définies pour établir des horizons ambitieux, mais
atteignables, en tenant compte des tendances observées,
des benchmarks sectoriels et des résultats attendus des
initiatives du cabinet. Elles sont discutées avec des représentants
des collaborateurs du cabinet (notamment au sein du Comité
social et économique français).
Turn-over des collaborateurs
Le taux de turn-over annuel de Wavestone en 2025/26 s'est
établi nettement en deçà de l'objectif annuel de 15%, à 12%.
Cette cible s'inscrit dans la communication financière habituelle
de Wavestone et couvre uniquement les démissions. Cette
performance reflète la qualité et l'efficacité des politiques et
actions RH du cabinet, dans un marché de l'emploi stable.
TAUX DE TURN-OVER DES COLLABORATEURS
Wavestone
2024/25
Performance Performance
2025/26
Cible
2025/26
Cible
2026/27
Cible
2027/28
Cible
2028/29
Taux de turn-over des collaborateurs
Unité : pourcentage - démissions
12%
seulement
12%
15%
15%
15%
15%
Note méthodologique :
• Ce tableau couvre les démissions des salariés en contrat permanent ; les autres types de départs sont présentés dans le tableau « Répartition
des départs par type ».
• Le taux est calculé comme le nombre de démissions rapporté à l'effectif total à la fin de l'exercice.
• En 2024/25, Wavestone a suivi son taux de turn-over : celui-ci s'élevait à 15% pour le périmètre historique de Wavestone et à 12% pour le périmètre
historique de Q_PERIOR ; le périmètre consolidé fait apparaître un taux global de 12,2%.
Conformément à l'ESRS 2 – BP-1, toutes les cibles publiées dans le présent état de durabilité sont définies au regard des résultats
de l'exercice 2025/26, qui servent de base de référence pour l'évaluation des progrès.
229
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
1
2
3
5
8
9
Indice d'engagement des collaborateurs
Le cabinet s'est fixé une cible annuelle de mesure de
l'engagement des collaborateurs, fondé sur trois questions de
l'enquête Great Place To Work® relatives à la fierté, à la
perception de l'entreprise et à la projection. Porté par les progrès
réalisés sur cette dernière dimension, Wavestone a atteint son
objectif 2025/26 de 70 et entend consolider ces avancées en
2026/27.
INDICE D'ENGAGEMENT DES COLLABORATEURS
Wavestone
2024/25
Performance Performance
2025/26
Cible
2025/26
Cible
2026/27
Cible
2027/28
Cible
2028/29
Indice d'engagement des collaborateurs
4
Unité : 0 à 100
69
70
70
72
75
75
Note méthodologique :
• Ce tableau couvre 100% des collaborateurs, sur la base de l'enquête Great Place To Work® (GPTW) couvrant l'ensemble des périmètres de
6
Wavestone.
• La méthodologie de calcul a été ajustée en 2025/26 afin de mieux équilibrer la prise en compte des dimensions de fierté, de sens et de projection
dans le calcul, et repose désormais sur trois questions alignées avec ces dimensions.
7
Conformément à l'ESRS 2 – BP-1, toutes les cibles publiées dans
le présent état de durabilité sont définies au regard des résultats
de l'exercice 2025/26, qui servent de base de référence pour
l'évaluation des progrès.
4.3.1.3.2 Rémunération et avantages sociaux (S1-1)
(S1-4) (S1-10) (S1-11) (S1-16)
Politiques relatives à la rémunération
et aux avantages sociaux
Wavestone maintient une politique de rémunération équitable,
transparente et compétitive, cohérente dans l'ensemble du
cabinet tout en s'adaptant aux marchés locaux. L'ambition du
cabinet est d'investir dans des actions ciblées à forte valeur
RH, contribuant au bien-être des collaborateurs et à un
environnement de travail épanouissant. La politique de
Wavestone repose sur trois grands principes :
•
un référentiel salarial unique par fonction et par pays : le
parcours de carrière et le modèle d'évaluation s'appliquent
à l'ensemble des collaborateurs de Wavestone, avec des
salaires d'entrée et des niveaux de rémunération par grade
définis localement ;
•
la compétitivité du marché : les rémunérations sont
régulièrement comparées aux tendances de marché
fournies par des cabinets de référence spécialisés en
matière de rémunération ;
•
l'équité et la transparence : la politique de rémunération
est communiquée à tous les collaborateurs et appliquée
équitablement sur la base de l'évaluation du potentiel et
de la performance, selon les mêmes lignes directrices
établies pour chaque niveau d'expérience.
La structure de rémunération se compose des éléments
suivants :
•
une part fixe, définie en fonction du niveau de responsabilité
et du stade d'évolution de la carrière ;
•
un bonus cible, inclus dans les structures de rémunération
de certains niveaux, en fonction du niveau d'expérience et
aligné avec les pratiques du marché local. Le montant du
bonus dépend à la fois de la performance individuelle et
collective, reflétant l'esprit collaboratif du cabinet.
En France, les représentants syndicaux et la délégation du
Comité social et économique sont impliqués dans les
discussions visant à définir les orientations de la politique
salariale dans le cadre des négociations annuelles obligatoires.
Wavestone enrichit ses packages de rémunération en
complétant la composante salariale par un ensemble étendu
d'avantages à forte valeur RH, adaptés aux standards
spécifiques de ses différentes géographies. En particulier, les
collaborateurs de Wavestone bénéficient de régimes de
complémentaire santé qualitatifs, complétés par des
dispositions locales supplémentaires le cas échéant, par
exemple des avantages retraite spécifiques aux États-Unis.
Au-delà de la couverture santé, le cabinet investit également
dans des avantages qui soutiennent la flexibilité et les modes
de travail des collaborateurs, notamment des dispositifs de
smart working adaptés aux contextes locaux (voir Sous-
section 4.3.1.5.1. Bien-être au travail (S1-1) (S1-4) (S1-14) (S1-15). Les
collaborateurs peuvent également accéder à différents
mécanismes de partage de la valeur, tels que des dispositifs
d'actionnariat préférentiels. Les avantages locaux comprennent
une variété de prestations incluant des programmes de santé
et de bien-être, des congés parentaux, l'accès à des solutions
de garde d'enfants, des forfaits mobilité, des congés payés
supplémentaires pour les collaborateurs en situation de
handicap ou les aidants familiaux, des chèques-repas ou un
accès privilégié à des installations sportives.
À travers ses processus RH, le cabinet veille à s'aligner sur les
meilleures pratiques de marché et à garantir l'équité et l'égalité
dans les décisions relatives à ce sujet. À ce stade, Wavestone
ne publie pas d'objectifs quantitatifs spécifiques associés à
sa politique de rémunération et d'avantages sociaux.
230
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
Protection sociale
En complément de régimes de complémentaire santé, les
collaborateurs de Wavestone bénéficient d'une protection
contre la perte de revenus à la suite d'événements majeurs
de la vie (maladie, chômage, accidents du travail ou incapacité
acquise), grâce aux programmes publics en vigueur dans les
géographies où Wavestone opère, qui peuvent être complétés
par des garanties spécifiques dans certains pays.
Engagement pour un salaire décent
Wavestone s'engage à ce que tous ses collaborateurs
perçoivent un salaire décent. Ces salaires sont conçus pour
répondre aux besoins essentiels des collaborateurs et de leurs
familles, compte tenu du coût de la vie local, et sont supérieurs
au salaire minimum légal. Wavestone conduit une analyse
comparative approfondie de ses niveaux de rémunération
dans toutes ses géographies, en les comparant à la base de
données de salaire minimum vital établie par WageIndicator.
Partage de la valeur
Wavestone s'engage à associer ses collaborateurs à sa réussite
et à partager avec eux une partie de la valeur qu'ils ont
contribué à créer, notamment à travers des primes de
participation en France et des plans d'actionnariat dans
l'ensemble des business units et fonctions corporate (Employee
Share Ownership Plan – ESOP).
En France, la prime de participation (d'un montant brut total
de 9,6 millions d'euros en 2025/26) peut être perçue en
numéraire ou investie dans le Plan Épargne Groupe (PEG), le
Plan Épargne Retraite Collective (PERCO) ou en actions
Wavestone. Tous les collaborateurs, dans toutes les business
units et fonctions corporate, ont la possibilité d'investir un
pourcentage de sa rémunération
(1)
en actions Wavestone et
de bénéficier d'une action gratuite pour chaque action achetée,
attribuée après deux ans de présence au sein du cabinet. Des
campagnes annuelles de communication et d'explication
sont menées afin de fournir aux collaborateurs une information
claire sur le fonctionnement du dispositif.
Au 31 mars 2026, les collaborateurs de Wavestone détiennent
8,6% du capital du cabinet (Partners et Directeurs inclus), et
47% des collaborateurs sont actionnaires de Wavestone. Les
actionnaires salariés sont représentés au Conseil
d'administration depuis 2022.
Actions relatives au rapport sur la rémunération
et les avantages sociaux
Évolutions du dispositif d'avantages sociaux
Dans une démarche d'amélioration continue visant à garantir
que les avantages sociaux apportent la plus grande valeur
RH aux collaborateurs, et à travers un dialogue avec les
représentants du personnel, notamment en France, le cabinet
reconsidère régulièrement son dispositif d'avantages sociaux,
en tenant compte des besoins des collaborateurs, des
meilleures pratiques du marché et de ses objectifs RSE.
À partir de 2025/26 en France, trois jours de congés payés
supplémentaires sont accordés aux collaborateurs en situation
d'aidance, et un dispositif de reprise progressive du travail pour
les jeunes parents (temps de travail à 80% rémunéré à 100%
pendant six semaines) a été mis en place. En parallèle, le
cabinet a développé le programme Smartworking@Wavestone
abroad (voir Section 4.3.1.5. Bien-être et santé au travail, Sous-
section 4.3.1.5.1. Bien-être au travail (S1-1) (S1-4) (S1-14) (S1-15))
renforçant la flexibilité comme composante essentielle de sa
stratégie d'avantages collaborateurs.
Évolution du dispositif de bonus
Ces dernières années, Wavestone a fait évoluer significativement
son dispositif de bonus afin de renforcer l'engagement des
collaborateurs et de mieux reconnaître à la fois la performance
et les contributions exceptionnelles. Alors que le dispositif
précédent prévoyait une composante individuelle du bonus
comprise entre 0% et 100% du montant cible, le cabinet a
introduit une première évolution en 2024/25 avec une échelle
allant de 0% à 125%. En 2025/26, cette échelle a été portée à
150%, traduisant la volonté du cabinet de mieux récompenser
les plus hauts niveaux de performance, avec des paliers
supplémentaires liés à une performance supérieure et
exceptionnelle.
Extension du plan d'actionnariat salarié (ESOP)
à l'ensemble des géographies
Dans la continuité de l'attention portée par Wavestone à
associer l'ensemble de ses collaborateurs à son succès et à
les engager davantage dans le projet du cabinet, l'ESOP de
Wavestone a été étendu en 2025/26 aux collaborateurs
(2)
des
entités récemment intégrées au cabinet, contribuant à renforcer
un sentiment d'appartenance commun au sein du cabinet.
Avec l'inclusion de ces nouveaux périmètres, la campagne
2025 a atteint un taux de souscription de 26% (+5 points par
rapport à la campagne 2024). Dans les années à venir,
Wavestone vise à renforcer davantage l'actionnariat salarié
et à atteindre un taux de souscription de 30%.
(1) Les salariés français peuvent investir leur participation dans des actions Wavestone.
(2) L'ESOP est ouvert aux salariés en contrat permanent dans les zones géographiques éligibles (Allemagne, Autriche, Belgique, Canada, États-
Unis, France, Hong Kong, Luxembourg, Maroc, Pologne, Roumanie, Royaume-Uni, Singapour, Suisse), représentant 98% de l'effectif total.
231
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
2
6
7
8
Mise en conformité avec la directive européenne
sur la transparence des salaires
Dans l'attente de la transposition formelle au niveau national
de la directive européenne sur la transparence salariale,
Wavestone a commencé à évaluer son cadre actuel de
rémunération et d'avantages sociaux, qui suit déjà les principes
clés d'équité, de justice et de transparence (voir Sous-
section 4.3.1.3.1. Gestion des talents et parcours professionnel
(S1-1) (S1-4) (S1-5)), facilitant ainsi les ajustements à venir pour
1
s'adapter aux obligations de la directive.
Indicateurs relatifs à la rémunération et aux avantages sociaux
RATIO DE RÉMUNÉRATION ANNUELLE
3
Top 5 géographies de Wavestone
2024/25
Part des effectifs
4
2025/26
2025/26
France
7,82
9,05
66%
5
Allemagne
N/A
5,66
15%
Royaume-Uni
4,60
5,87
4%
États-Unis
3,95
4,14
4%
Suisse
N/A
3,95
3%
Total
N/A
11,42
93%
Note méthodologique :
9
• Les composantes de rémunération prises en compte pour le calcul incluent le salaire fixe, les bonus versés, les indemnités de congés,
l'intéressement et la participation, les avantages en numéraire ainsi que les plans d'attribution gratuite d'actions (PAGA et ESOP), exprimés
en base horaire par équivalent temps plein ; pour le calcul du ratio global tous pays confondus, les rémunérations sont converties en euros
pour l'ensemble des géographies, sur la base du taux de change au 31 mars 2026.
• Formule CSRD : rémunération annuelle totale de la personne la mieux rémunérée chez Wavestone/rémunération annuelle totale médiane
des collaborateurs (hors personne la mieux rémunérée) × 10.
• En 2024/25, Wavestone a publié des données sur un périmètre excluant les périmètres historiques de Q_PERIOR et Aspirant Consulting ; en
2025/26, le périmètre du Royaume-Uni et des États-Unis a été étendu pour inclure les périmètres désormais historiques de Q_PERIOR et
Aspirant Consulting, ce qui peut expliquer les variations observées entre les deux exercices.
Le ratio de rémunération annuelle permet de comparer la
rémunération médiane et la rémunération la plus élevée dans
chaque géographie. À titre d'illustration, en France, le
collaborateur le mieux rémunéré perçoit 9,05 fois la
rémunération médiane.
En France et au Royaume-Uni, la hausse observée du ratio
s'explique principalement par l'attribution d'actions gratuites
destinées aux talents clés. Celles-ci sont attribuées tous les trois
ans, entraînant une augmentation temporaire des rémunérations
les plus élevées l'année du versement. Cet effet étant temporaire,
et le ratio devrait diminuer dans les années à venir.
ÉCART DE RÉMUNÉRATION ENTRE LES FEMMES ET LES HOMMES
Top 5 géographies de Wavestone
2024/25
Part des effectifs
2025/26
2025/26
France
8,70%
8,57%
66%
Allemagne
N/A
17,51%
15%
Royaume-Uni
N/A
23,93%
4%
États-Unis
N/A
10,04%
4%
Suisse
N/A
21,35%
3%
Total
N/A
18,39%
93%
Note méthodologique :
• Une valeur négative indique un écart de rémunération en faveur des femmes, tandis qu'une valeur positive indique un écart en faveur des
hommes.
• Formule CSRD : (rémunération moyenne des hommes – rémunération moyenne des femmes)/rémunération moyenne des hommes × 100.
• Les composantes de rémunération prises en compte incluent le salaire fixe, les bonus versés, les indemnités de congés, l'intéressement et la
participation, les avantages en numéraire ainsi que les plans d'attribution gratuite d'actions (PAGA et ESOP), exprimés en base horaire par
équivalent temps plein ; pour le calcul du ratio global, les rémunérations sont converties en euros pour l'ensemble des géographies sur la base
du taux de change au 31 mars 2026.
• Le calcul suit la méthodologie CSRD et correspond à un écart de rémunération non ajusté.
232
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
L'écart de rémunération entre les femmes et les hommes
compare les rémunérations moyennes des collaboratrices et
des collaborateurs, sur la base de la rémunération horaire
brute. Le salaire fixe, le bonus cible et les primes exceptionnelles
sont inclus dans ce calcul.
Les écarts de rémunération concernent les grades les plus
élevés au sein des équipes de conseil. L'un des principaux
facteurs structurels est l'intégration de nouvelles entités et à
l'application d'une clause d'antériorité selon laquelle la
rémunération des dirigeants est maintenue à son niveau
historique et n'est pas ajustée à la baisse pour s'aligner sur le
référentiel de rémunération de Wavestone. Les fonctions de
direction étant majoritairement occupées par des hommes,
cela contribue aux disparités observées parmi les grades les
plus seniors. Pour la grande majorité des effectifs, notamment
en dessous du niveau « Senior manager », les écarts de
rémunération sont limités, reflétant la politique de rémunération
structurée et standardisée du cabinet.
Wavestone ne fixe pas d'objectifs quantitatifs spécifiques en
matière de rémunération et d'avantages sociaux. Toutefois, le
cabinet suit de près ces indicateurs et adopte une démarche
d'amélioration continue, en s'appuyant sur des benchmarks
de marché réguliers et des revues internes pour garantir l'équité
et la compétitivité des pratiques de rémunération. Une attention
particulière est portée à ce que les dispositifs de rémunération
et d'avantages sociaux soutiennent l'engagement des
collaborateurs, leur développement de carrière et leur bien-
être global (voir Sous-section 4.3.1.3.1. Gestion des talents et
parcours professionnel (S1-1) (S1-4) (S1-5) et Section 4.3.1.5.1.
Bien-être et santé au travail (S1-1) (S1-4) (S1-14) (S1-15)), permettant
à l'ensemble des collaborateurs de bénéficier pleinement des
programmes et opportunités disponibles.
4.3.1.3.3 Développement des compétences (S1-1)
(S1-4) (S1-13)
Politiques relatives au développement
des compétences
L'ambition de Wavestone est de devenir une « Best place to
learn », telle qu'énoncée dans sa stratégie de durabilité. Le
développement des compétences est un levier clé dans lequel
le cabinet souhaite investir pour soutenir son développement
commercial en réponse aux enjeux clients et de marché, ainsi
qu'un levier stratégique pour développer les talents et favoriser
leur développement, leur motivation et leur engagement au
sein du cabinet.
Le développement continu des compétences
au cœur du parcours des collaborateurs
Le cabinet responsabilise les collaborateurs dans la prise en
main de leur parcours d'apprentissage, reflétant leur rôle
essentiel dans la construction de leur propre trajectoire de
développement. Wavestone considère que l'acquisition et le
développement de nouvelles connaissances et compétences
proviennent de diverses sources, en premier lieu à travers
l'apprentissage par l'expérience sur les missions clients, en
tirant parti des interactions avec les chefs de projet qui ont
spécifiquement pour rôle d'accompagner les collaborateurs
dans leur développement. Les missions de conseil offrent aux
collaborateurs de multiples opportunités d'apprendre
directement auprès de leurs collègues plus expérimentés,
d'évoluer dans de nouveaux environnements stimulants et de
prendre des initiatives qui favorisent leur progression
professionnelle.
Des parcours de formation individualisés
pour soutenir l'évolution de carrière
La formation constitue un levier complémentaire de
développement de carrière et fait partie intégrante du dialogue
continu entre les collaborateurs, leurs managers de proximité
et les équipes RH. Wavestone associe étroitement les
collaborateurs et les équipes de management à la définition
et à la mise en œuvre de sa politique de formation. La grande
majorité des programmes de formation du cabinet est conçue
et animée par des consultants, afin de garantir leur alignement
avec les réalités du quotidien.
Wavestone propose un programme de formation complet
pour accompagner les collaborateurs dans leur montée en
compétences tout au long de leur carrière. L'accès aux
programmes de formation est ouvert à l'ensemble des
collaborateurs. Le cabinet a mis en place des programmes
de formation obligatoires associés aux étapes clés de la carrière
des collaborateurs, notamment :
•
un programme d'intégration pour les nouveaux arrivants,
adapté à l'expérience et au niveau de séniorité des
collaborateurs, conçu pour aider les nouveaux collaborateurs
à acquérir les compétences essentielles à travers des
sessions de formations pratiques ;
•
un parcours de formation pour les consultants seniors, afin
de les accompagner dans l'exercice de leur rôle en matière
de relations clients, de délégation des tâches et de
développement commercial ;
•
un programme de montée en compétences sur les
fondamentaux du management, fournissant aux managers
de proximité nouvellement promus (ou recrutés) les outils
nécessaires pour exercer leurs fonctions ;
•
des programmes de leadership, disponibles pour outiller
les managers de proximité avec des outils avancés et un
accompagnement personnalisé, pour les aider à exercer
leurs responsabilités de manière efficace et confiante.
233
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
1
2
3
4
6
7
8
9
Wavestone dispense également des formations à l'échelle du
cabinet sur des sujets d'expertise d'importance particulière,
identifiés dans le cadre de la stratégie commerciale du cabinet,
tels que les fondamentaux de la RSE, la gestion de projet agile,
et de plus en plus l'IA générative et la data, pour lesquelles un
programme de formation transversal est déployé. Ces
programmes peuvent être complétés au sein des business
units par des formations adaptées à des besoins sectoriels ou
technologiques spécifiques, incluant des certifications (par
exemple : Azure AI de Microsoft, Google Cloud, ServiceNow,
SAFe® Scrum Master/Product Owner, etc.). Un large catalogue
de formations en présentiel est disponible, couvrant les
compétences clés en conseil, management et développement
commercial. Par ailleurs, Wavestone met à la disposition de
ses collaborateurs une offre étendue de formation en ligne de
plus de 1 000 cours. L'ensemble du catalogue de formations
du cabinet est accessible à tout collaborateur, où qu'il se trouve,
via la plateforme SIRH Workday.
Ces programmes sont déployés de différentes façons :
•
des formations digitales sur les compétences techniques
et comportementales ;
•
des formations internes, conçue et animée par des
collaborateurs ;
•
des formations externes, apportant un regard extérieur
pour les profils les plus seniors ;
•
dans certaines géographies, le recours aux dispositifs
légaux permet aux collaborateurs d'obtenir des certifications
(ISO/IEC 27001 Lead Implementer & Lead Auditor, Green Belt
Lean Six Sigma, ITIL Foundation V4, AWS Cloud Practitioner
– CLF-C02, etc.).
Les collaborateurs sont encouragés à s'inscrire de manière
proactive aux formations, en fonction de leurs besoins et de
leurs objectifs annuels, à partager et discuter de leurs progrès
avec leurs managers de proximité et les équipes RH dans le
cadre de leur plan de développement et de leurs entretiens
annuels. Dans certaines géographies, les collaborateurs
disposent d'un budget formation de 40 heures qu'ils sont invités
à utiliser de manière autonome et à mobiliser selon leurs
besoins de développement.
Adapter les opportunités de formation
aux priorités du marché
La politique de développement des compétences de Wavestone
vise à offrir à chaque collaborateur un parcours d'apprentissage
personnalisé, aligné sur son profil, son niveau d'expérience et
ses besoins individuels. Elle garantit également que le cabinet
dispose des ressources et des capacités nécessaires pour
répondre à ses priorités commerciales et réaliser les projets
clients dans des conditions optimales. Cela inclut le
renforcement des expertises cœur dans des domaines de
plus en plus critiques pour le cabinet et ses clients, tels que l'IA
et la data. Pour soutenir cette ambition, Wavestone promeut
l'apprentissage continu et la maîtrise de l'IA au sein de toutes
les équipes, favorise une utilisation confiante et responsable
de l'IA au quotidien, et déploie des certifications ciblées pour
les collaborateurs impliqués dans des missions d'envergure,
telles que les programmes de conduite du changement.
Les orientations stratégiques en matière de formation sont
5
étroitement liées aux priorités clés de développement
commercial du cabinet, influençant la création de nouveaux
programmes de formation ou d'initiatives de développement.
Le Comité exécutif de Wavestone y contribue en identifiant les
tendances de marché émergentes et les besoins associés en
développement des compétences, ainsi qu'en promouvant
en interne l'importance de la formation, en garantissant le
niveau d'investissement adéquat et en assurant une visibilité
régulière et renforcée au niveau des business units. Les comités
de pilotage des business units reproduisent cet exercice à leur
propre échelle, en réfléchissant à leurs besoins en formation,
tant en termes de volume que de nature, le sujet faisant partie
intégrante de leurs priorités annuelles.
Des solutions de coaching personnalisées
pour la réussite des collaborateurs
Par ailleurs, Wavestone a structuré des programmes de
coaching pour accompagner les collaborateurs lors des
moments clés de leur développement professionnel. Selon les
besoins individuels, le coaching peut aller de sessions digitales
courtes à des relations de coaching individuel approfondies
avec des coachs internes certifiés. Le coaching interne est
assuré par un réseau de 17 coachs certifiés et a déjà permis
la réalisation de plus de 330 sessions de coaching individuel.
Il est accessible dans certaines géographies et peut être
conduit en allemand ou en anglais.
Les collaborateurs peuvent bénéficier également d'un coaching
externe avec des experts indépendants et d'un accès à des
services de coaching en ligne, tels que Simundia. Les coaching s
individuels sont gérés de manière confidentielle. Cette approche
offre un accompagnement personnalisé qui aide les
collaborateurs à surmonter des défis spécifiques, à renforcer
leur leadership et à évoluer dans leur carrière avec davantage
de confiance.
234
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
Actions relatives au développement des
compétences
Plan d'action relatif à l'ambition « Best place to learn »
En 2025/26, Wavestone a progressivement déployé sa feuille
de route en matière de formation, renforçant son engagement
en faveur du développement des collaborateurs et s'appuyant
sur des avancées déterminantes :
•
la création d'une équipe centrale de formation et de
développement, composée d'environ 11,5 ET P, s ponsorisée
par un Partner et membre du Comité exécutif. Ce nouveau
dispositif interne remplit une double mission : conseiller et
soutenir les business units dans la communication des
formations, favoriser l'alignement et les synergies internes,
et concevoir des programmes de formation transversaux
sur des sujets stratégiques tels que la data et l'IA, la conduite
du changement et l'intégration des nouveaux collaborateurs.
Par la structuration de cette équipe centrale, Wavestone
renforce son ambition à long terme d'outiller l'ensemble
des collaborateurs avec les compétences et les
connaissances nécessaires pour s'épanouir dans un
environnement de conseil en évolution rapide et constante ;
•
le renforcement des équipes formation au niveau des
business units, en s'appuyant sur des référents formation
et les équipes RH pour mettre en œuvre les lignes directrices
de formation du cabinet, coordonner le développement
des contenus de formation (identification et conception)
en fonction des besoins locaux, et renforcer la visibilité de
la formation dans les processus de développement des
talents. Les référents formation jouent un rôle de facilitateurs
locaux clés, notamment concernant les nouveaux contenus
de formation lorsqu'ils sont experts de sujets ou de secteurs
spécifiques ;
•
la poursuite des efforts pour garantir une collecte efficace
et un reporting des données de formation exhaustif, soutenus
par un SIRH et des tableaux de bord améliorés. Les
développements en cours incluent l'introduction d'un filtrage
thématique, un meilleur suivi de la progression des
compétences et de l'expérience d'apprentissage des
collaborateurs, ainsi qu'une offre de formation plus digitalisée
et mieux communiquée. Le catalogue de formations est
désormais commun à l'ensemble du cabinet via Workday.
Développement de nouveaux programmes de formation
Wavestone adapte en permanence ses parcours de formation
à l'évolution des besoins, garantissant que les consultants
bénéficient à la fois d'un développement par la pratique et
d'opportunités d'apprentissage structurées.
En 2025/26, le programme d'intégration a été revu. Les nouveaux
consultants participent désormais à un programme de trois
jours pour acquérir les fondamentaux du conseil :
•
le premier jour est consacré à une formation en ligne pour
développer les compétences pratiques afin d'exécuter les
missions de conseil, et un kit structuré pour les aider à
gagner rapidement en autonomie ;
•
les deux autres jours sont des sessions en présentiel axées
sur la gestion des moments clés d'une mission de conseil,
tels que les présentations commerciales, l'arrivée sur un
projet ou la gestion des risques clients.
Actuellement déployés en France, ces programmes sont conçus
pour servir de modèles adaptables aux autres géographies
du cabinet (voir Sous-section 4.3.1.3.1. Gestion des talents et
parcours professionnel (S1-1) (S1-4) (S1-5)).
Par ailleurs, de nouveaux programmes de formation ont été
lancés et seront progressivement déployés dans les prochains
mois :
•
le développement des compétences en IA et data, pour
renforcer l'efficacité opérationnelle des collaborateurs et
mieux accompagner les clients dans leurs transformations
critiques, tel que détaillé ci-après ;
•
le développement des compétences en développement
business, pour renforcer l'accompagnement des consultants
expérimentés dans le développement de leurs capacités
commerciales ;
•
le programme de conduite du changement, pour former
les consultants de tous niveaux de séniorité sur ce sujet et
l'incarner sur chaque mission.
En 2026/27, les enjeux de formation de Wavestone se
concentreront sur le développement à grande échelle des
compétences en IA, business et gestion de projet, le
renforcement des compétences relationnelles et des pratiques
de conseil responsable (voir Partie 4.4.1. Durabilité au cœur des
missions de conseil (W1), Section 4.4.1.3. Conseil responsable),
tout en soutenant l'intégration et le développement de carrière
d'environ 1 000 nouveaux collaborateurs.
Formation à l'intelligence artificielle (IA)
Wavestone s'est fixé pour ambition de développer à large
échelle les compétences en IA de ses collaborateurs, en
intégrant ces apprentissages dans une approche unifiée à
l'échelle du cabinet.
À travers le programme « AI&Me » lancé fin 2025/26, Wavestone
renforce sa culture d'apprentissage par la pratique, en
proposant des cas d'usage concrets du quotidien et des
parcours d'apprentissage personnalisés. Il est structuré en un
parcours d'apprentissage à trois niveaux :
•
AI Kickstart – Acquérir les fondamentaux : garantir que
l'ensemble des collaborateurs maîtrisent les concepts
fondamentaux de l'IA à travers des modules de formations
en ligne, des sessions en direct et des formations de base ;
•
AI Coach – Renforcer ses compétences : développer des
compétences IA spécifiques au métier à travers
l'apprentissage continu, la pratique avancée et
l'expérimentation sur des plateformes digitales ;
•
AI Mastery – Apporter une expertise : accompagner les
consultants motivés pour devenir des spécialistes de l'IA à
travers des certifications, des bootcamps avancés, des
communautés d'experts et des cas pratiques.
235
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
3
4
5
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7
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9
Un module dédié à l'IA Responsable, développé avec les experts
de référence du cabinet, est intégré au niveau AI Kickstart, en
cohérence avec l'ambition de conseil responsable du cabinet
(voir Partie 4.4.1. Durabilité au cœur des missions de conseil (W1),
1
Section 4.4.1.3. Conseil responsable), garantissant que
l'innovation va de pair avec des pratiques responsables. Cette
2
formation vise à s'assurer que l'ensemble des collaborateurs
adoptent les outils d'IA de manière éthique, respectueuse de
l'environnement et socialement responsable, et à mieux prévenir
les risques associés à l'adoption de l'IA à grande échelle.
En s'appuyant sur son écosystème Microsoft, déjà soutenu par
plus de 3 000 licences Copilot à travers le cabinet, Wavestone
vise à développer la confiance et l'enthousiasme dans
l'adoption de l'IA, faisant des collaborateurs les promoteurs
de son ambition stratégique. Cette approche, conçue pour
être continuellement améliorée afin de mieux s'aligner sur les
besoins évolutifs du marché et des collaborateurs du cabinet,
est renforcée par un effort de communication interne autour
de la marque « AI&Me », qui rassemble des formations, des
opportunités de montée en compétences, des communautés
d'experts et des success stories.
Indicateurs relatifs au développement
des compétences
En 2025/26, Wavestone a travaillé à la définition d'indicateurs
pour piloter et matérialiser les avancées de son ambition de
devenir une « Best place to learn ». En 2026/27, Wavestone
continuera à suivre étroitement le nombre d'heures de
formations par collaborateur, avec un focus particulier sur la
formation à l'IA. Deux indicateurs de pilotage reflétant la
perception et la qualité de l'expérience d'apprentissage seront
également suivis régulièrement : d'une part, la perception des
collaborateurs, mesurée via l'enquête Great Place To Work® et
fournissant des retours sur la contribution de la formation à
l'engagement et au développement ; d'autre part, la satisfaction
et la qualité des formations, suivies à travers les retours
collaborateurs fondés sur le Net Promoter Score®.
Wavestone n'a pas encore défini d'objectif quantitatif relatif
au développement des compétences. Au cours de l'exercice
2026/27, Wavestone continuera à structurer sa politique de
montée en compétences et son approche de mesure, en
suivant les indicateurs mentionnés ci-dessus. Une fois qu'une
base de départ robuste et une maturité plus grande sur le
sujet auront été établies, le cabinet introduira des objectifs en
heures de formation clairs et ambitieux.
FORMATION DES COLLABORATEURS
Wavestone
2024/25
2025/26
Femmes
Hommes
Total
Femmes
Hommes
Total
Nombre d'heures
35 324
53 170
88 494
39 127
55 890
95 017
Nombre d'heures par collaborateur
15
(en effectif)
15
15
16
16
16
Note méthodologique :
• Ce tableau couvre 100% des collaborateurs.
• Les données sont calculées sur la base de données issues des systèmes d'information RH. Aucune estimation n'est réalisée.
• Tous les types de contrats sont inclus, à l'exception des stages et des contrats d'alternance.
• L'ensemble des collaborateurs présents sur l'exercice 2025/26 est pris en compte (et non uniquement ceux présents au 31 mars 2026).
Cette année, le cabinet a été particulièrement dynamique en matière de formation, dans le prolongement de son plan stratégique
RH axé sur le développement des compétences. Cela s'est traduit par le lancement de nouveaux programmes de compétences
techniques, le recours à des plateformes de formations en ligne externes, entre autres initiatives. Malgré un contexte d'activité
instable, Wavestone est parvenu à maintenir ses investissements afin de poursuivre ses ambitions en matière de formation et
entend continuer dans cette voie.
NOMBRE D'HEURES DE FORMATION PAR COLLABORATEUR PAR TRANCHE D'ÂGE
Wavestone
2025/26
Nombre d'heures
Effectif
Moins de 30 ans
18
3 177
Entre 30 et 50 ans
14
2 351
Plus de 50 ans
8
430
Total au 31 mars 2026
16
5 958
Note méthodologique :
• Ce tableau couvre 100% des effectifs totaux, à l'exception des stagiaires et des apprentis.
236
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
NOMBRE D'HEURES DE FORMATION PAR FONCTION
Wavestone
2025/26
Nombre d'heures
Effectif
Équipes conseil
17
5 116
Équipes commerciales
15
289
Fonctions corporate
5
553
Total au 31 mars 2026
16
5 958
Note méthodologique :
• Ce tableau couvre 100% des effectifs totaux, à l'exception des stagiaires et des apprentis.
FORMATION DES COLLABORATEURS À L'INTELLIGENCE ARTIFICIELLE
Wavestone
2025/26
Nombre d'heures
Effectif
Nombre de collaborateurs formés à l'utilisation de l'intelligence artificielle
3 203
5,958
Part de collaborateurs formés
54%
Note méthodologique :
• Le nombre de collaborateurs formés correspond aux collaborateurs ayant suivi la formation Copilot préalablement à l'obtention de l'accès
à la licence premium, ou toute autre formation relative à l'utilisation de l'intelligence artificielle (prompt engineering, création d'agents, etc.).
• Comme pour les autres modules de formation, les données sont calculées sur la base d'extractions issues du LMS, indiquant le nombre de
collaborateurs ayant complété la formation au cours de l'exercice.
• Tous les types de contrats sont inclus, à l'exception des stages et des contrats d'alternance.
Ce niveau de performance en matière de formation à l'IA ne
constitue qu'un point de départ, Wavestone étant actuellement
en train de consolider un parcours de formation à l'IA robuste
et structuré (voir Sous-section 4.3.1.3.3. Développement des
compétences (S1-1) (S1-4) (S1-13)).
4.3.1.4 Diversité, équité et inclusion
Créer un environnement de travail diversifié et inclusif est
essentiel à la réussite durable d'une entreprise. Wavestone
valorise la diversité des perspectives, reconnaissant qu'elles
stimulent l'innovation, enrichissent la prise de décision et créent
un environnement bienveillant où l'ensemble des collaborateurs
peut s'épanouir. Les efforts du cabinet se concentrent en
particulier sur la promotion de l'égalité professionnelle entre
les femmes et les hommes et sur le soutien aux collaborateurs
en situation de handicap, tout en veillant à développer un
environnement de travail inclusif pour tous, quelles que soient
leurs caractéristiques. Le cabinet applique une politique de
tolérance zéro à l'égard de toutes les formes de discrimination,
qu'elles soient fondées sur le genre, le handicap, l'âge, l'origine
ethnique ou culturelle, ou l'orientation sexuelle, confirmant ainsi
son engagement à encourager des comportements inclusifs
et respectueux, tant en interne que dans les environnements
clients. Dans le cadre de cet engagement, Wavestone s'assure
que ses collaborateurs bénéficient de formations obligatoires
sur ces thématiques, avec une attention particulière portée
au management : une formation obligatoire en présentiel sur
le management inclusif dote les managers des outils
nécessaires pour adopter des pratiques de leadership
équitables, intégrant la prise en compte des biais et favorisant
un environnement de travail inclusif et bienveillant.
Les politiques relatives à la diversité et à l'inclusion relèvent de
la responsabilité conjointe de la Directrice des Ressources
Humaines et de la Directrice RSE, toutes deux membres du
Comité exécutif. Fondées sur une collaboration étroite entre
les équipes RH, RSE et le management, leur mise en œuvre
tient compte du cadre réglementaire local de chaque
géographie.
237
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
1
2
3
4
5
7
8
4.3.1.4.1 Égalité femmes-hommes (S1-1) (S1-4)
(S1-5) (S1-9)
Politiques relatives à l'égalité femmes-hommes
Wavestone s'attache à garantir des parcours professionnels
équitables pour les femmes et les hommes dans l'ensemble
des business units, en supprimant les obstacles susceptibles
d'empêcher les femmes de réaliser leurs ambitions, à travers
une politique articulée autour de cinq axes :
•
accélérer la diversité de genre dans le recrutement ;
•
garantir l'égalité de traitement dans l'évaluation de la
performance, les promotions et la rémunération ;
•
lutter contre les stéréotypes, le sexisme et le harcèlement
sexuel ;
•
promouvoir un équilibre sain entre la vie professionnelle et
la vie personnelle pour l'ensemble des collaborateurs ;
•
accompagner les collaborateurs ayant des enfants dans
la conciliation de leur vie professionnelle et personnelle.
Leadership.
Cette politique vise à accroître en continu la représentation
des femmes aux postes de management (managers de
proximité ou collaboratrices ayant au minimum un grade de
manager) et aux fonctions de leadership, tout en promouvant
l'équilibre global entre les genres, reflétant à terme la parité
au sein des effectifs du cabinet.
Pour impulser des progrès, le cabinet s'est engagé sur des
objectifs annuels et pluriannuels visant à augmenter le nombre
de femmes aux postes de management. Pour atteindre ces
objectifs, des actions sont pilotées à la fois au niveau du cabinet
et dans chaque business unit :
•
les indicateurs RH clés relatifs au recrutement, aux promotions
et aux démissions sont étroitement suivis pour garantir
l'atteinte de cet objectif ;
•
les viviers de talents féminins sont pilotés par les équipes
RH conjointement avec les comités de direction des business
units, afin de s'assurer que des plans de développement
adaptés sont mis en œuvre pour sécuriser la rétention et
les futures promotions ;
•
les responsables RH jouent un rôle clé dans la prévention
des impacts de la parentalité sur les parcours de carrière,
veillant à ce que chaque collaborateur puisse réaliser ses
ambitions à son propre rythme tout en assumant son rôle
de parent.
Responsables de la réussite de cet engagement, les comités
de direction de chaque business unit travaillent en partenariat
avec les équipes RH, le recrutement et les relais égalité femmes-
hommes pour concevoir et mettre en œuvre des plans d'action,
suivre les progrès par rapport aux objectifs et assurer des
actions régulières de sensibilisation et de communication au
sein de leur périmètre.
Pour renforcer l'engagement des collaborateurs en faveur de
l'égalité femmes-hommes, Wavestone met en œuvre des
initiatives de sensibilisation globales régulières, notamment
les tables rondes Voices@Wavestone, au cours desquelles des
femmes et des hommes partagent leurs expériences
personnelles, ainsi que des ateliers, conférences et tables
rondes organisés tout au long de l'année, et notamment à
l'occasion de la Journée internationale des droits des femmes,
abordant des sujets tels que l'ambition, le sexisme ordinaire,
la parentalité et les femmes dans la tech (Cyber, IA, etc.).
Wavestone soutient également l'engagement local à travers
des initiatives telles que le Women's Network actif en Allemagne,
en Autriche et en Suisse.
Par ailleurs, le cabinet promeut la visibilité des femmes rôles
modèles en mettant en lumière les femmes qui reçoivent une
reconnaissance externe pour leurs contributions. En 2025/26,
une collaboratrice Partner aux États-Unis a reçu un Silver Stevie®
6
Award for Women in Business et une seconde, membre du
Comité exécutif, a été récompensée dans le cadre du
programme Microsoft Women Role Model dans la catégorie
Le dialogue avec les parties prenantes est déterminant pour
structurer, nourrir et suivre cet engagement. Dans la continuité
9
de sa volonté à contribuer activement à un impact positif sur
la société (voir Sous-chapitre 4.4. Informations spécifiques
Wavestone, Partie 4.4.2. Philanthropie (W2)), Wavestone s'associe
à des organisations externes pour faire progresser l'égalité
femmes-hommes en entreprise :
•
en France, Wavestone soutient la Fondation Femmes@
Numérique, qui promeut l'inclusion des femmes dans le
secteur de la tech, ainsi que l'initiative #StOpE au sexisme
ordinaire portée par l'Association française des managers
de la diversité. Cette initiative contribue à guider et à soutenir
la formation et la sensibilisation des collaborateurs au
sexisme au sein de Wavestone, participant ainsi à la mise
en œuvre de la politique d'égalité femmes-hommes ;
•
depuis 2017, Wavestone est également partenaire d u Women's
Forum Global Meeting et participe à sa stratégie de
communication ;
•
en 2025, Wavestone a signé un nouveau partenariat avec
le Cercle des Femmes dans la Cybersécurité (CEFCYS), qui
vise à promouvoir et à renforcer la présence et le leadership
des femmes dans le domaine de la cybersécurité, tout en
sensibilisant à l'importance de la diversité de genre dans
ce secteur ;
•
les collaborateurs en Belgique ont signé en 2025 la charte
CEASE, s'engageant à lutter contre les violences domestiques
en sensibilisant les équipes sur place.
Actions relatives à l'égalité de genre
Le plan d'action de Wavestone en matière d'égalité femmes-
hommes est évalué à la fois à travers la progression annuelle
de la part des femmes aux postes de management, ainsi que
grâce à des indicateurs opérationnels associés à des
populations spécifiques (par exemple : la proportion de femmes
au sein des comités de direction des business units).
238
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
Amélioration de la diversité de genre dans le recrutement
En 2025/26, Wavestone a lancé de nouvelles initiatives de
recrutement pour améliorer l'équilibre entre les femmes et les
hommes dans les canaux de recrutement de profils expérimentés.
Cela comprenait la sensibilisation de l'équipe en charge de
piloter le recrutement et la définition d'objectifs quantitatifs
pilotés mensuellement avec les équipes de direction des
business units, en particulier dans les business units tech, le
développement de l'engagement avec la communaut é d'alumni
sur ce sujet, et la structuration d'un dialogue continu avec les
agences de recrutement partenaires, pour s'assurer qu'ils
accompagnent le cabinet vers ces objectifs. La performance
sera suivie tout au long de 2026/27, soutenue par de nouveaux
leviers d'action dans une approche d'expérimentation, adaptée
aux spécificités de chaque business unit.
Les initiatives ciblant les jeunes diplômés ont continué,
notamment à travers les activités de campus management
et les actions de diversité et d'inclusion dans les écoles et
universités. Celles-ci ont inclus la participation à des
événements dédiés aux femmes dans la tech, l'implication de
femmes rôles modèles dans les activités des écoles, des
sessions de speed-meeting avec des lycéens et des ateliers
portant sur les stéréotypes de genre. Ces actions visent à
sensibiliser et à renforcer l'attractivité des carrières numériques
auprès des talents féminins.
Par ailleurs, l'initiative Women Connect a été lancée. Cet
événement, ouvert aux clients, alumni, candidats et
collaboratrices, est conçu pour rassembler les femmes de la
tech, à travers des tables rondes animées par des experts et
des sessions de networking informel, favorisant le dialogue, la
visibilité et l'engagement parmi des professionnelles
expérimentées. Lorsque des collaborateurs participent à des
événements externes, le cabinet veille particulièrement à
garantir l'équilibre de genres parmi les intervenants.
Afin d'éviter les biais de genre et d'aider les candidates à mieux
se projeter, Wavestone a continué à veiller à la diversité de
genre parmi les acteurs impliqués dans les processus de
recrutement de femmes, en particulier pour les profils
expérimentés. Des formations sur les biais de genre seront
dispensées aux équipes de recrutement en 2026/27.
Fort des progrès accomplis, Wavestone poursuivra cette
trajectoire de recrutement en 2026/27 en renforçant sa marque
employeur et en déployant davantage sa culture d'égalité
femmes-hommes auprès des parties prenantes internes du
recrutement, afin de consolider sa capacité à attirer des talents
féminins à tous les niveaux de séniorité et dans l'ensemble des
business units.
Accompagner les talents féminins vers des fonctions
de leadership
En 2025/26, Wavestone a renforcé le management et le
développement de ses talents féminins à travers un ensemble
d'initiatives complémentaires, mises en œuvre au niveau des
business units :
•
le pilotage du vivier de talents féminins a été renforcé par
le management RH grâce à la mise en place d'un nouveau
processus et d'un outil de prévision, s'appuyant sur des
revues trimestrielles. Ce dispositif permet d'anticiper les
mouvements et les déséquilibres de genre (départs,
recrutements, promotions) et de mettre en œuvre des
actions proactives afin de soutenir les promotions, la rétention
et le recrutement, dans l'objectif d'atteindre les cibles de
représentation des femmes dans le management au sein
de chaque business unit ;
•
des comités de talents féminins ont été expérimentés en
France pour accompagner de manière proactive le
développement des femmes à fort potentiel. Ils réunissent
les équipes RH et le management des business units pour
challenger les trajectoires de carrière et définir des plans
de développement personnalisés, alignés sur les ambitions
et les besoins de chaque collaboratrice. Ce dispositif sera
déployé à grande échelle en 2026/27 ;
•
un programme de leadership a été expérimenté en France
pour outiller les talents féminins clés aspirant à des postes
de leadership. Il comprend du coaching individuel, une
plateforme d'apprentissage et des sessions de networking
avec des femmes expérimentées, sur des sujets tels que
l'équilibre entre la vie professionnelle et la vie personnelle
et la valorisation de son parcours et de son positionnement
professionnels ;
•
un programme de mentorat féminin a été lancé en Suisse
pour accompagner et développer les femmes occupant
des fonctions de management. Après analyse des retours
d'expérience et des résultats du pilote, le programme a
vocation à être déployé dans d'autres géographies de
Wavestone ;
En 2026/27, Wavestone accélérera ses progrès en matière
d'égalité femmes-hommes en renforçant l'amélioration de la
représentation féminine aux différents niveaux de leadership.
Le cabinet se concentrera sur l'équilibre entre les genres au
sein des instances de décision de promotion, l'augmentation
de la représentation des femmes dans le vivier de promotions
à partir du niveau manager et au-delà, ainsi qu'au sein des
comités de direction des business units. Ces ambitions sont
soutenues par des objectifs fixés pour 2030, afin de garantir
des progrès durables et mesurables. Par ailleurs, le cabinet
entend enrichir son réseau interne de collaboratrices, présent
au Royaume-Uni et en Allemagne, par la création d'un réseau
en France, afin de renforcer davantage le soutien entre pairs
pour les femmes de l'organisation.
Formation et sensibilisation au sexisme et au harcèlement
Afin de prévenir et de sensibiliser en continu aux enjeux de
sexisme et de harcèlement, des programmes de formation
obligatoires dédiés sont déployés pour l'ensemble des
collaborateurs depuis 2018. Ils incluent un module de formation
en ligne de 30 minutes à destination de tous les collaborateurs,
qui présente notamment les canaux permettant de signaler
toute situation inappropriée. En 2025/26, ce module a été mis
à jour et déployé dans l'ensemble des géographies de
Wavestone. À la fin de l'exercice, 91% des collaborateurs de
Wavestone avaient suivi cette formation, et les efforts déployés
pour poursuivre son déploiement se poursuivront en 2026/27.
239
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
1
2
3
6
8
9
En complément, une formation présentielle au management
inclusif de deux heures est obligatoire pour les équipes
managériales. Depuis 2023, cette formation permet aux
participants d'acquérir des connaissances et des outils
pratiques pour identifier les biais inconscients, comprendre
les discriminations et leurs impacts dans le milieu professionnel,
et développer des stratégies efficaces pour traiter des situations
concrètes. Les taux de participation varient selon les b usiness
units, en fonction du nombre de collaborateurs à former.
L'objectif est d'atteindre une pleine couverture dans un délai
de deux ans.
4
Le cabinet et ses business units organisent régulièrement des
5
ateliers de sensibilisation sur des thématiques telles que « être
un allié de la diversité » ou « réagir face à des propos sexistes ».
Renforcer la visibilité des rôles modèles féminins dans la tech
Wavestone est conscient de la sous-représentation des femmes
dans les métiers liés aux technologies, en particulier dans les
domaines stratégiques, tels que l'IA et la cybersécurité. Afin de
répondre à cet enjeu, le cabinet a déployé des actions ciblées
visant à renforcer la visibilité des rôles modèles féminins dans
les métiers de la tech. Ces initiatives incluent des actions de
sensibilisation pilotées par le recrutement auprès d'étudiantes
dans la cybersécurité et l'IA, l'organisation de tables rondes à
l'échelle du cabinet avec des expertes, ainsi que la publication
de tribunes appelant à un engagement accru des femmes
dans l'IA et incitant les organisations à soutenir activement
leur inclusion dans la conception, le déploiement et la
gouvernance des technologies d'IA.
En 2025/26, ces efforts ont été renforcés grâce au partenariat
de Wavestone avec Les Échos et Serena, dans le cadre de la
deuxième édition du prix Women Entrepreneurs in Tech, dédié
à la mise en lumière d'entrepreneures contribuant au
développement de l'écosystème européen de l'IA. Cette édition
a mis à l'honneur des femmes à fort potentiel dirigeant des
start-up innovantes en IA et a offert à la lauréate un
accompagnement complet, incluant une visibilité médiatique,
des mises en relation avec des acteurs clés du secteur, un
accompagnement personnalisé via l'incubateur Shake'Up de
Wavestone, du mentorat par Serena, ainsi qu'une visibilité lors
d'événements technologiques majeurs tels que Viva
Technology. Ces initiatives seront poursuivies en 2026/27.
Cibles relatives à l'égalité femmes-hommes
Femmes dans des postes de management
Afin de soutenir l'égalité femmes-hommes et de mieux refléter
la proportion de femmes dans les effectifs, Wavestone œuvre
depuis 2018 à renforcer la représentation des femmes aux
7
postes de management (définis comme les managers de
proximité ou les collaborateurs ayant au minimum un grade
de manager). Le cabinet se fixe des cibles pluriannuelles pour
aligner progressivement la représentation des femmes dans
le management par rapport à leur représentation dans les
effectifs totaux, avec une amélioration d'année en année.
La représentation des femmes dans le management a
progressé de 1,5 point en 2025/26 pour atteindre 34%, portée
par des actions ciblées sur les leviers clés, notamment le
pilotage structuré des viviers de talents féminins.
Le cabinet applique une cible unifiée à l'ensemble des
géographies, visant à améliorer la part des femmes aux postes
de management d'un point chaque année, sur la base du
ratio observé à la fin de l'exercice précédent.
FORMATION DES COLLABORATEURS À L'INTELLIGENCE ARTIFICIELLE
Wavestone
2024/25
Performance Performance
2025/26
Cible
2025/26
Cible
2026/27
Cible
2027/28
Cible
2028/29
Part des femmes au sein
du management
32,5%
Unité : pourcentage
34,2%
33,0%
35,0%
36,0%
37,0%
Note méthodologique :
• Ce tableau couvre 100% de l'effectif total.
• Les données sont calculées sur la base de données issues des systèmes d'information RH ; aucune estimation n'est réalisée.
• Tous les types de contrats sont inclus, à l'exception des stages.
Conformément à l'ESRS 2 – BP-1, toutes les cibles publiées dans le présent état de durabilité sont définies au regard des
résultats de l'exercice 2025/26, qui servent de base de référence pour l'évaluation des progrès.
240
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
Indicateurs liés à l'égalité femmes-hommes
RÉPARTITION DES EFFECTIFS PAR GENRE
Wavestone
2024/25
2025/26
Femmes
Hommes
Total
Femmes
Hommes
Total
Effectif
%
Effectif
%
Effectif
%
Effectif
%
Effectif
%
Effectif
%
Comité exécutif (EXCOM)
6
35,3%
11 64,7%
17 100,0%
6
33,3%
12 66,7%
18 100,0%
Postes de management
558 32,5%
1 159
67,5%
1 717
100,0%
642
34,2%
1 237
65,8%
1 879
100,0%
Effectif total
2 446
40,3%
3 630
59,7%
6 076
100,0%
2 461
41,1%
3 531
58,9%
5 992
100,0%
Note méthodologique :
• Ce tableau couvre 100% de l'effectif total.
• Les données sont calculées sur la base de données issues des systèmes d'information RH. Aucune estimation n'est réalisée.
• Tous les types de contrats sont inclus, à l'exception des stages.
• Le système RH propose actuellement uniquement les options « homme » ou « femme » pour le champ relatif au genre.
PART DES FEMMES AU SEIN DES FONCTIONS GÉNÉRATRICES DE REVENUS
Wavestone
2024/25
2025/26
Part des femmes au sein des fonctions génératrices de revenus
Unité : pourcentage
36,7%
37,7%
Note méthodologique :
• Périmètre : équipes commerciales et équipes conseil, hors fonctions corporate, hors Wivoo, pour l'ensemble des géographies de Wavestone.
• Les données sont calculées sur la base de données issues des systèmes d'information RH, sur la base de l'effectif total.
• La part correspond au nombre de femmes rapporté au nombre total de collaborateurs des équipes commerciales et conseil.
PART DES FEMMES DANS LES MÉTIERS DE LA TECH
Wavestone
2025/26
Part des femmes dans les métiers de la Tech
Unité : pourcentage
30,4%
Note méthodologique :
• L'indicateur correspond au pourcentage de femmes au sein de certaines business units représentatives des activités numériques de Wavestone.
• Ces business units regroupent principalement des activités à dominante technologique (notamment intelligence artificielle, cybersécurité et
data), et représentent les métiers du numérique au sein du cabinet.
• L'indicateur est calculé comme le rapport entre le nombre de femmes et l'effectif total au sein de ces business units.
4.3.1.4.2 Inclusion des collaborateurs en situation
de handicap (S1-1) (S1-4) (S1-5) (S1-12)
Politiques relatives à l'inclusion des collaborateurs
en situation de handicap
Depuis 2018, Wavestone s'engage en faveur de l'inclusion du
handicap, avec l'ambition d'offrir à chaque collaborateur les
mêmes chances d'évoluer et de se développer à son propre
rythme, quelle que soit la situation affectant sa santé.
Le cabinet a structuré sa politique autour de trois piliers : le
recrutement, l'accompagnement à long terme des
collaborateurs en situation de handicap et la sensibilisation,
visant notamment à faire évoluer les perceptions du handicap
au sein du cabinet et à renforcer l'engagement de Wavestone
en faveur d'une société plus inclusive.
La politique d'inclusion du handicap de Wavestone est
principalement développée en France, sa géographie la plus
importante, en raison du cadre juridique mis en place
permettant de s'appuyer sur une définition standardisée du
handicap. Les autres géographies ne sont pas actuellement
soumises à des cadres équivalents.
241
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
1
2
3
4
5
6
9
En 2022, Wavestone a signé un accord d'entreprise sur le handicap
(couvrant la période 2023-25) validé par les autorités françaises
et approuvé par son Comité social et économique. Cet accord
fournit un cadre commun et structuré pour guider l'approche
des entreprises en matière d'inclusion du handicap. Wavestone
s'engage à poursuivre ses initiatives avec des objectifs ambitieux
en termes de recrutement et de collaborateurs en situation de
handicap au sein de ses effectifs français, soutenu par un plan
d'action pluriannuel et un budget renforcé. Un nouvel accord
d'entreprise, couvrant la période 2026-28, approuvé à l'unanimité
par le Comité social et économique, a été soumis à la Direction
régionale et interdépartementale de l'économie, de l'emploi, du
travail et des solidarités (DRIEETS) et validé.
Wavestone challenge et améliore en permanence ses pratiques
en s'appuyant sur des standards et initiatives externes, tels
que le Manifeste pour l'inclusion des personnes handicapées.
En France, la Mission Handicap travaille en étroite collaboration
avec les équipes RH et le management pour apporter un
8
accompagnement personnalisé et des aménagements
adaptés, conformément au cadre réglementaire français,
mais aussi pour renforcer les compétences des parties
prenantes impliquées à la fois dans le développement des
collaborateurs, ainsi que dans le management des
collaborateurs en situation de handicap, à travers des
formations obligatoires.
L'inclusion du handicap est également soutenue par des
référents handicap, professionnels RH jouant le rôle
d'interlocuteurs privilégiés pour les collaborateurs en situation
de handicap. Ils travaillent aux côtés des managers de proximité
pour coordonner l'accompagnement RH sur des sujets tels
que le développement de carrière, les mises en situation et la
formation, garantissant un accompagnement tout au long
du parcours de carrière. En 2025/26, près de 165 collaborateurs
en situation de handicap en France ont bénéficié d'un
accompagnement personnalisé de la part de la Mission
Handicap et des référents handicap.
Dans la continuité des efforts pour rendre son processus de
recrutement plus inclusif, la Mission Handicap travaille en étroite
collaboration avec la fonction recrutement (voir Section 4.3.1.2.
Attraction des talents, Sous-section 4.3.1.2.2. Actions relatives
à l'attraction des talents (S1-4)).
En interne, la politique est soutenue par des initiatives structurées
de sensibilisation et de responsabilisation des collaborateurs,
notamment à travers un programme de formation en ligne
dédié au handicap déployé à l'échelle du cabinet, et à travers
la communauté « Ability & Caregivers », qui offre un espace
de dialogue, de soutien entre pairs et de ressources sur les
situations liées au handicap et à la santé.
Actions relatives à l'inclusion des collaborateurs
en situation de handicap
Renforcement des compétences des équipes RH
et recrutement
En 2025/26, Wavestone a significativement renforcé les
compétences des équipes impliquées dans le recrutement,
l'onboarding et le développement des collaborateurs. Cela a
notamment inclus un parcours de formation dédié, destiné
aux référents handicap, pour approfondir leur compréhension
du handicap et garantir des pratiques inclusives de gestion
des talents, ainsi que la formation de l'équipe de pilotage du
recrutement pour suivre les processus de recrutement de
candidats en situation de handicap, garantir un onboarding
personnalisé et des décisions objectives de recrutement et
d'évaluation de la période d'essai.
Renforcement de l'accompagnement de carrière
7
pour les collaborateurs en situation de handicap
En 2025/26, Wavestone a élargi son offre d'accompagnement
professionnel pour les collaborateurs en situation de handicap.
Les nouveaux dispositifs incluent l'accès à un coaching axé
sur la neurodiversité, des bilans professionnels, des évaluations
ergonomiques des postes de travail, ainsi que des opportunités
de formation ciblées conçues pour renforcer l'employabilité
à long terme et soutenir la progression professionnelle. Ces
initiatives viennent compléter les processus d'aménagement
existants.
Cibles relatives à l'inclusion des collaborateurs
en situation de handicap
Dans le cadre de son accord d'entreprise sur le handicap en
France, Wavestone s'est fixé des cibles pluriannuelles pour
l'emploi de personnes en situation de handicap. Pour 2025, le
cabinet visait à atteindre 90 collaborateurs déclarant une
reconnaissance officielle du handicap, comme la
Reconnaissance de la Qualité de Travailleur Handicapé (RQTH),
ou équivalent. Ce chiffre inclut les collaborateurs reconnus
par l'État français, ayant communiqué leur statut à l'entreprise
et ayant travaillé au sein de Wavestone au moins un jour au
cours de l'année civile.
Wavestone a atteint et dépassé cet objectif, avec
94 collaborateurs, marquant un progrès significatif par rapport
à 2023 (61 collaborateurs).
Les nouveaux objectifs pour 2026/28 ont été validés par les
autorités françaises (DRIEETS), portant l'ambition du cabinet
en fin d'année 2026 de 108 collaborateurs en situation de
handicap reconnue, à 151 collaborateurs d'ici fin 2028.
COLLABORATEURS EN SITUATION DE HANDICAP
Wavestone France
2023
Performance Performance Performance
2024
2025
Cible
2025
Cible
2026
Cible
2027
Cible
2028
Nombre de collaborateurs
en situation de handicap
61
Unité : effectif en CDI
84
94
90
108
128
151
Note méthodologique :
• Ce tableau est présenté en année calendaire et non en exercice fiscal.
242
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
Wavestone France
31 décembre 2024
31 décembre 2025
Total
Total
Nombre de collaborateurs en situation de handicap (en effectif)
84
94
Femmes
48
59
Hommes
36
35
Taux d'emploi des collaborateurs en situation de handicap (en ETP)
1,6%
2,0%
Le taux d'emploi est calculé conformément à la réglementation
française et inclut les collaborateurs détenant un statut valide,
c'est-à-dire une RQTH ou toute autre reconnaissance officielle
de leur situation de santé, désignée sous le terme « BOETH »
(Bénéficiaires de l'obligation d'emploi des personnes
handicapées). Les collaborateurs âgés de 50 ans et plus sont
pondérés par un coefficient réglementaire de 1,5 dans le calcul
des effectifs BOETH.
4.3.1.4.3 Inclusion des collaborateurs LGBT+
Wavestone témoigne de son engagement en faveur de
l'inclusion LGBT+ depuis 2018, avec la signature de la charte de
L'Autre Cercle (principale organisation française à but non
lucratif pour l'inclusion LGBTQIA+ en entreprise) en 2019,
renouvelée en 2025/26. Cet engagement est soutenu par un
sponsor dédié au sein du Comité exécutif et se traduit par des
actions concrètes pour garantir un environnement de travail
sûr et équitable pour les collaborateurs LGBT+, promouvoir
l'égalité des droits, soutenir les victimes de discrimination et
suivre les progrès dans une optique d'amélioration continue.
S'appuyant sur les enseignements des baromètres « LGBT+ au
travail » de L'Autre Cercle et l'IFOP de 2022 et 2024, qui montrent
que 98% des collaborateurs considéraient Wavestone comme
un environnement accueillant envers les personnes LGBT+ en
2024, le cabinet continue de renforcer ses efforts d'inclusion.
À travers la communauté Wavestone for All, les sessions
d'onboarding sur la diversité et l'inclusion ont été maintenues
pour les nouveaux collaborateurs, et la formation des équipes
RH à la sensibilisation LGBT+ est programmée pour reprendre
en 2026/27, avec une extension progressive aux équipes
d'acquisition de talents.
En 2025, un collaborateur consultant senior a été nommé LGBT+
Role Model lors de la cérémonie de L'Autre Cercle et a participé
à une table ronde sur l'engagement collectif pour l'inclusion
LGBT+ au travail.
4.3.1.4.4 Inclusion des diversités ethniques
et culturelles
Wavestone applique son principe de tolérance zéro à toutes
les formes de discrimination, y compris celles liées à l'origine
ethnique ou culturelle. Les actions de sensibilisation et
d'inclusion sont notamment portées par le collectif Wavestone
For All (voir Sous-section 4.3.1.4.3. Inclusion des collaborateurs
LGBT+), qui déploie des initiatives annuelles à l'échelle globale,
telles que des formations à la communication interculturelle
ainsi que la célébration de temps forts, comme le Black History
Month au Royaume-Uni et aux États-Unis.
4.3.1.4.5 Inclusion des collaborateurs seniors
Pour assurer l'épanouissement de ses collaborateurs à tous
les stades de leur carrière, Wavestone met en œuvre des
mesures d'accompagnement visant à soutenir la pérennité
de leur carrière, renforcer leurs compétences et faciliter leur
transition en douceur vers la retraite. Les initiatives en faveur
des collaborateurs seniors, comme les réunions d'information
sur la retraite et les bilans de santé, sont intégrées dans les
processus RH des business units et illustrent l'engagement du
cabinet à valoriser et à accompagner les collaborateurs tout
au long de leur parcours professionnel. Cet engagement est
inscrit dans l'accord d'entreprise français avec le Comité social
et économique dédié à la diversité, l'inclusion et le bien-être
depuis 2022 (applicable au périmètre français). Par ailleurs,
Wavestone entend sécuriser l'employabilité de chaque
collaborateur jusqu'à la fin de sa carrière, en adaptant les
conditions de travail à l'âge et aux besoins individuels. Cela
inclut, par exemple, la possibilité de réaliser des missions à
impact sociétal sur le long terme, ou d'accéder au dispositif
de temps partiel senior disponible en France à partir de 60 ans,
offrant aux collaborateurs la possibilité de réduire leur temps
de travail tout en maintenant une implication professionnelle
et un développement continu.
243
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
7
8
9
Wavestone For All
Créé en 2017 par les collaborateurs, Wavestone For All est un réseau indépendant de collaborateurs dédié à promouvoir la
diversité et l'inclusion au sein du cabinet. Ouvert à l'ensemble des collaborateurs de Wavestone, issus de la diversité et alliés,
1
le réseau fonctionne de manière autonome pour porter des initiatives inclusives, en collaboration avec les équipes RSE et
RH. Ses actions s'articulent autour de deux axes : l'écoute des collaborateurs à travers des ateliers, des sondages, des
2
événements et des échanges ; et la formulation de recommandations à destination des équipes RH, RSE et de management
sur les enjeux de sensibilisation, de formation et d'évolution des processus internes.
3
Ces actions prennent notamment la forme de sensibilisation obligatoire à la diversité pour les nouveaux arrivants ainsi que
de campagnes de sensibilisation sur l'inclusion des personnes LGB T+ o u les enjeux liés à l'origine ethnique (témoignages,
4
podcasts, expositions). Elles incluent également des temps d'échange, tels que les tables rondes Voices@Wavestone,
organisées en octobre 2025 dans le cadre du Black History Month ou en juin à l'occasion du Pride Month.
5
Le réseau développe par ailleurs des initiatives spécifiques à destination des collaborateurs aidants, via des espaces
d'échanges entre pairs dédiés et des dispositifs ciblés, tels que des cercles de discussion et des tables rondes.
6
4.3.1.4.6 Indicateurs relatifs à la diversité, à l'équité et à l'inclusion (S1-17)
SIGNALEMENTS DE CAS DE DISCRIMINATION PAR CANAUX D'ALERTES
Wavestone
2024/25
2025/26
Équipes RH et de management
6
11
Safespace Advocates
1
0
Plateformes anonymes en ligne
2
8
Total
9
19
Note méthodologique :
• Seuls les cas de discrimination confirmés sont présentés dans ce tableau.
Au cours de l'exercice 2025/26, Wavestone a recensé 19 cas avérés de discrimination dans l'ensemble de ses zones géographiques,
signalés via les différents canaux mis à la disposition des collaborateurs. Ces cas n'ont donné lieu à aucune amende, sanction,
ni indemnisation.
Aucune violation grave des droits humains n'a été constatée.
244
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
4.3.1.5 Bien-être et santé au travail
4.3.1.5.1 Bien-être au travail (S1-1) (S1-4) (S1-14)
(S1-15)
Politiques relatives au bien-être au travail
Wavestone s'engage à offrir un environnement de travail
stimulant et sain, permettant une conciliation réussie entre vie
professionnelle et vie personnelle. Ces éléments sont essentiels
à la qualité de vie et à la santé au travail, et contribuent à
développer la motivation et l'engagement durable des
collaborateurs. La politique de bien-être au travail de Wavestone
se concentre sur la garantie du droit à la déconnexion, l'offre
de flexibilité et la mise en place de mesures complètes
permettant de concilier parentalité et carrière au sein de
Wavestone. Cette politique ambitieuse n'a cessé de se
développer au cours des dernières années.
Wavestone permet à chaque collaborateur de choisir les
modalités de travail les plus adaptées à sa situation à tout
moment, que ce soit en présentiel, en télétravail, depuis
n'importe quel lieu d'une géographie donnée, ou en combinant
les deux. Ce principe est structuré par le dispositif
Smartworking@Wavestone applicable à l'ensemble des
géographies, avec des adaptations locales le cas échéant.
Ce dispositif est individualisé, tenant compte des activités, des
clients, de l'équipe et du stade de carrière des collaborateurs,
et repose sur un cadre de confiance mutuelle entre les
collaborateurs et leur équipe de management. Il s'articule
autour de cinq principes :
Principes du
Smartworking
@Wavestone
Attention
permanente à
la satisfaction
client
Vigilance
continue sur
la santé et
le bien-être
au travail
Mise en œuvre
flexible
Responsa-
bilisation
de toutes
les parties
prenantes
État d'esprit
collectif
245
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
2
3
4
5
6
7
8
9
Les collaborateurs peuvent également adapter leur temps de
travail à travers des dispositifs de travail à temps partiel. Chaque
demande de réduction du temps de travail (y compris pour
les collaborateurs seniors – voir Section 4.3.1.4. Diversité, équité
1
et inclusion, Sous-section 4.3.1.4.5. Inclusion des collaborateurs
seniors) est instruite avec soin par les équipes RH et de
management, veillant à concilier les besoins individuels avec
contraintes opérationnelles et les exigences des clients.
Congés payés et congés exceptionnels
Wavestone se conforme au cadre légal relatif au temps de
travail et aux congés payés applicable dans l'ensemble des
géographies où il opère. Prendre des congés régulièrement
est un élément clé de l'équilibre entre la vie professionnelle et
la vie personnelle. Les équipes RH et de management veillent
donc régulièrement à ce que les collaborateurs prennent les
congés auxquels ils ont droit, conformément aux règles internes,
à la législation locale et aux exigences en matière de santé et
de sécurité. Les collaborateurs ont le droit de se déconnecter
des appareils de communication mis à leur disposition par le
cabinet. Un usage responsable des outils de communication
est promu, garantissant que les collaborateurs évitent d'envoyer
des messages professionnels ou de passer des appels en
dehors des horaires de travail habituels (définis pour chaque
géographie), tout en respectant la flexibilité et en respectant
la liberté de chacun. Les situations de surcharge de travail ou
de recours aux heures supplémentaires signalées par les
collaborateurs sont régulièrement examinées par les équipes
de management et RH, qui évaluent la situation et déterminent
si des jours de repos ou une compensation financière doivent
être accordés, conformément aux règles légales et internes.
Lorsque ces situations se répètent, les équipes RH réalisent des
revues régulières afin d'adapter la feuille de route des
collaborateurs concernés et d'assurer un suivi RH étroit.
À travers son programme « Take a breath » en Allemagne, en
Autriche et en Suisse, Wavestone accorde aux collaborateurs
cinq jours de congés payés supplémentaires pour les soutenir
lors de situations familiales exceptionnellement difficiles (par
exemple : problèmes de garde d'enfants soudains, victimes
de catastrophes naturelles, besoins urgents de soins parentaux).
Aucune justification supplémentaire n'est requise, et les
managers sont encouragés à faciliter l'accès à ce programme.
En France, Wavestone apporte un soutien dédié aux
collaborateurs qui s'occupent d'un membre de leur famille
dépendant en raison de l'âge, d'un handicap ou d'une maladie.
Les aidants éligibles peuvent bénéficier d'un maximum de
trois jours de congés payés par an, pour gérer des rendez-vous
médicaux, des démarches administratives ou simplement
prendre du repos, tout en soutenant un proche.
Conformément aux réglementations locales en vigueur, des
congés spéciaux supplémentaires sont accordés aux
collaborateurs détenant des mandats électifs locaux en France,
ainsi qu'aux collaborateurs réservistes, dans le cadre de l'accord
de partenariat entre Wavestone et la Garde nationale française
(voir Sous-chapitre 4.4. Informations spécifiques Wavestone,
Section 4.4.2.2. Politique relative à la philanthropie (W2-1)).
Accompagnement de la parentalité
Wavestone promeut l'égalité professionnelle entre les genres
et l'équilibre entre la vie professionnelle et la vie personnelle,
en mettant en place des mesures concrètes pour soutenir les
parents. Cette politique reflète l'engagement du cabinet à
garantir la non-discrimination dans le développement
professionnel des collaborateurs parents, en particulier
concernant les étapes clés de promotion qui peuvent survenir
pendant leur congé parental. Pour prévenir tout impact de la
parentalité sur la progression de carrière, Wavestone a
développé un cadre dédié, mis en œuvre par les équipes RH
et les managers, a également introduit des aménagements
de travail personnalisés et des avantages spécifiques pour
aider les parents à concilier leurs responsabilités personnelles
et professionnelles.
Les mesures locales du cabinet incluent des congés payés
pour enfant malade (trois jours en France), le maintien du
salaire complet pendant le congé maternité, paternité ou
co-parental, et un accompagnement personnalisé avant et
après le congé parental pour assurer une reprise en douceur
(voir Section 4.3.1.3. Développement et rétention des talents,
Sous-section 4.3.1.3.2. Rémunération et avantages sociaux (S1-1)
(S1-4) (S1-10) (S1-11) (S1-16)). Cet accompagnement comprend
des entretiens RH, des avantages spécifiques et un coaching
parental. En France et au Royaume-Uni, Wavestone apporte
également une aide aux frais de crèche pour soutenir les
parents qui travaillent. Selon les géographies, les collaboratrices
qui ont besoin de tirer leur lait au travail ont accès à une salle
dédiée, garantissant leur intimité et leur confort.
Actions relatives au bien-être au travail
Smartworking@Wavestone à l'étranger
Le bilan du pilote Smartworking@Wavestone à l'étranger, lancé
en 2024/25, a livré des résultats positifs. Fort de ce succès, le
dispositif a été formalisé et intégré à l'éventail d'avantages
permanents en France. Au cours de l'année, la liste des pays
éligibles depuis lesquels les collaborateurs peuvent travailler
a été élargie pour inclure les Départements et Régions d'Outre-
Mer (DROM), et le délai de préavis requis pour bénéficier de ce
dispositif a été réduit, afin d'en faciliter l'accès.
246
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
Des dispositifs similaires, permettant aux collaborateurs de
travailler depuis l'étranger, existent dans d'autres géographies
de Wavestone, telles que le Royaume-Uni, l'Allemagne, l'Autriche
ou la Suisse, adaptés selon les cadres fiscaux et sociaux
applicables dans chaque géographie.
Reprise progressive du travail pour les parents
Depuis avril 2025, Wavestone permet aux parents en France
de bénéficier d'un dispositif renforcé de reprise progressive du
travail après un congé parental. Les collaborateurs reprenant
après un congé maternité, co-parental, parental ou d'adoption
bénéficient de six semaines à 80% du temps de travail
rémunérées à 100%. Cette initiative aide les collaborateurs à
concilier leurs responsabilités professionnelles et personnelles,
contribuant au maintien du bien-être des collaborateurs et à
leur engagement et rétention à long terme.
Indicateurs relatifs au bien-être au travail
COLLABORATEURS BÉNÉFICIANT DE CONGÉS FAMILIAUX
Wavestone
2024/25
2025/26
Collaborateurs bénéficiant de congés familiaux
100,0%
100,0%
Note méthodologique :
• Ce tableau couvre l'ensemble des collaborateurs de Wavestone.
• Les collaborateurs sont considérés comme éligibles aux congés familiaux conformément aux exigences légales locales applicables.
• Les congés familiaux incluent les congés maternité, paternité, parentaux ainsi que les autres congés liés à la famille.
COLLABORATEURS AYANT PRIS UN CONGÉ FAMILIAL
Top 5 géographies
de Wavestone
2024/25
2025/26
Femmes
Hommes
Total
Femmes
Hommes
Total
Effectif
%
Effectif
%
Effectif
%
Effectif
%
Effectif
%
Effectif
France
351
20,8%
395
16,9%
746
18,5%
416
24,4%
450
19,8%
866
21,8%
Allemagne
39
12,2%
48
7,9%
87
9,4%
76
24,6%
116
18,9%
192 20,8%
Royaume-Uni
0
0,0%
0
0,0%
0
0,0%
30
34,5%
37
31,1%
67 32,5%
États-Unis
0
0,0%
0
0,0%
0
0,0%
21
23,3%
11
8,2%
32
14,3%
Suisse
0
0,0%
0
0,0%
0
0,0%
15
23,1%
37
18,3%
52
19,5%
Effectif total
390
33,0%
443
24,7%
833 100,0%
558
24,7%
651
19,5%
1 209
21,6%
Note méthodologique :
• Ce tableau couvre les cinq principales géographies, qui représentent plus de 93,4% de l'effectif total.
• Ce tableau présente les collaborateurs ayant pris au moins un congé familial au cours de la période de reporting.
• Les congés familiaux incluent les congés maternité, paternité, parentaux ainsi que d'autres congés liés à la famille (par exemple congés pour
événements familiaux tels que décès ou mariage).
Ces chiffres reflètent le nombre de collaborateurs ayant pris
un congé lié à des raisons familiales dans les cinq principales
géographies.
Wavestone ne fixe pas d'objectif quantitatif dédié au bien-être
au travail et n'entend pas le faire à l'avenir. L'efficacité de sa
politique et de ses principes RH est activement évaluée par le
cabinet à travers l'indice d'engagement des collaborateurs,
qui est suivi annuellement en tant qu'indicateur de performance
clé et utilisé pour définir les objectifs internes et mesurer les
progrès dans le temps (voir Section 4.3.1.3. Développement et
rétention des talents, Sous-section 4.3.1.3.1. Gestion des talents
et parcours professionnel (S1-1) (S1-4) (S1-5)).
247
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
1
2
3
4
5
6
7
8
9
4.3.1.5.2 Santé au travail (S1-1) (S1-3) (S1-4) (S1-14)
Cadre relatif à la santé au travail
En tant que cabinet de conseil opérant dans des environnements
clients exigeants et des transformations critiques, les
collaborateurs de Wavestone peuvent être exposés à des
risques de santé, notamment psychosociaux. Wavestone
s'engage à créer un environnement de travail sûr, en appliquant
une politique de tolérance zéro à l'égard des comportements
inappropriés et en fournissant des ressources visant à renforcer
le bien-être des collaborateurs, surveiller et prévenir les risques
psychosociaux et promouvoir la sécurité au travail, dans le
respect des normes réglementaires nationales.
Dispositifs de signalement à disposition des collaborateurs
Wavestone a mis en place un cadre robuste pour garantir que
les collaborateurs puissent signaler toute situation
préoccupante de manière sûre et confidentielle, détaillé au
Sous-chapitre 4.5. Information sur la conduite des affaires et
la cybersécurité (G1), Partie 4.5.1. Conduite des affaires et culture
d'entreprise (G1-1). Ce dispositif est conçu pour traiter toute
violation des cadres RH ou d'éthique des affaires de Wavestone,
incluant le stress, les incivilités, le harcèlement, les situations
RH sensibles et les discriminations. Il est principalement destiné
aux collaborateurs, mais est également accessible aux parties
prenantes extérieures à l'organisation (candidats, fournisseurs,
prestataires ou clients).
Si un comportement discriminatoire ou harcelant est avéré,
Wavestone peut mettre en œuvre des mesures correctives
proportionnelles à la gravité des faits. Celles-ci peuvent inclure
des mesures de protection pendant l'enquête (par exemple :
ajustement de l'affectation en mission ou des conditions de
travail) et, à l'issue de l'enquête, des sanctions disciplinaires,
telles que des avertissements, une mise à pied ou un
licenciement, conformément au règlement intérieur de
l'entreprise et aux obligations légales. Conformément aux
réglementations locales, toute décision disciplinaire reste
confidentielle et n'est communiquée qu'au collaborateur
concerné, tandis que les victimes sont informées de manière
générale du fait que des mesures appropriées ont été prises.
Prévention des risques psychosociaux (RPS)
Wavestone déploie des ressources et des initiatives pour
favoriser un environnement de travail sûr et respectueux.
Au-delà des équipes RH et des managers de proximité, une
ligne d'assistance confidentielle, disponible en français et en
anglais par téléphone ou e-mail, permet aux collaborateurs
de solliciter de l'aide pour des difficultés personnelles ou
professionnelles. Les collaborateurs ont également accès à
une fonctionnalité de signalement intégrée aux outils de gestion
du temps, leur permettant d'alerter leurs équipes de
management et RH en cas de surcharge de travail. En
Allemagne, une « Trust team », composée de collaborateurs
issus de différentes équipes et sites, accompagne les
collaborateurs sur des sujets tels que la discrimination et les
problématiques liées au lieu de travail. Lorsqu'un collaborateur
reprend le travail après un arrêt lié aux RPS, l'équipe RH veille
attentivement à accompagner son retour au travail, avec une
vigilance particulière concernant la charge de travail et
l'environnement de travail.
Dans le cadre de cette approche de prévention des RPS,
Wavestone a développé des programmes de formation pour
ses collaborateurs. Pour les nouveaux arrivants, une formation
RH dédiée aborde les politiques relatives à la gestion du temps
de travail, aux congés, à l'équilibre entre la vie professionnelle
et la vie personnelle et à la prévention des RPS. Pour les nouveaux
managers, un programme de formation d'une journée
complète les aide à prévenir, identifier et accompagner les
collaborateurs confrontés à des RPS. Par ailleurs, un atelier de
sensibilisation aux « situations de surcharge » est mis en place
pour l'ensemble des consultants seniors nouvellement promus,
une population particulièrement exposée aux RPS compte
tenu de leur niveau d'expérience et de leurs responsabilités
(trois à six ans d'ancienneté). Cet atelier vise à mieux les préparer
à gérer le stress et la charge de travail, dans un format de
dialogue ouvert animé par des leaders expérimentés de leur
business unit.
Les managers bénéficient également d'une session dédiée
sur le management inclusif pour mieux identifier les risques
de harcèlement et prévenir les conséquences durables de la
discrimination, en accompagnant les collaborateurs concernés
et en les orientant vers le canal de signalement approprié (voir
Section 4.3.1.4. Diversité, équité et inclusion).
Sécurité au travail
La politique de santé et sécurité au travail de Wavestone est
guidée par les réglementations en vigueur dans les différentes
géographies où le cabinet opère, garantissant la conformité
aux standards locaux. Compte tenu de la nature du secteur
du conseil, les activités du cabinet impliquent une exposition
minimale aux risques physiques. Néanmoins, Wavestone reste
engagé à maintenir un environnement de travail sûr et sécurisé
en mettant en œuvre des mesures préventives et en favorisant
une culture de sensibilisation à la sécurité parmi les
collaborateurs.
248
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
Dans le cadre de son engagement continu à réduire les risques
professionnels et à améliorer le bien-être des collaborateurs,
Wavestone met en œuvre des programmes favorisant la santé
physique, grâce à des espaces de travail ergonomiques et
des initiatives ciblées en matière de santé et sécurité au travail.
Des sessions de formation régulières sont conduites pour traiter
les risques professionnels, notamment la gestion du stress, la
régulation de la charge de travail et la prévention des troubles
musculosquelettiques.
En France, une sous-commission du Comité social et
économique, la Commission santé, sécurité et conditions de
travail (CSSCT) est spécifiquement chargée de rédiger et de
mettre à jour le rapport annuel sur la santé, la sécurité et les
conditions de travail (DUERP), ainsi que de conduire des analyses
semestrielles et des plans d'action préventifs sur les risques
psychosociaux. Par ailleurs, un accord d'entreprise incluant la
politique de bien-être, de santé et de sécurité des collaborateurs
est signé avec le Comité social et économique local. Un
dispositif local de médecins du travail et d'infirmiers, avec des
visites médicales obligatoires, est mis en place. Enfin, des
consignes relatives à la gestion des accidents du travail sont
communiquées à l'ensemble des collaborateurs.
Actions relatives à la santé au travail
Soutien à la santé mentale des collaborateurs
Wavestone permet à ses collaborateurs de mieux prendre soin
de leur santé mentale à travers une plateforme digitale, Teale,
qui propose des ressources personnalisées, notamment des
bilans de santé mentale, des programmes digitaux de bien-
être, ainsi que des séances individuelles avec un coach ou un
thérapeute, des webinaires et des ateliers collectifs. Le pilote
de cette initiative, lancé en 2024/25, a été étendu à des
périmètres supplémentaires en 2025/26 et se poursuivra en
2026/27 sur les mêmes environnements.
À partir de 2026/27, Wavestone renforcera ses actions de
prévention des risques liés à la santé mentale en renforçant
la formation des équipes RH en France, afin de mieux intégrer
ces enjeux dans les pratiques et outils RH et d'accompagner
les collaborateurs concernés. Deux formations seront
dispensées, l'une à destination des équipes RH managers et
l'autre à destination des collaborateurs RH juniors, avec pour
objectif de former l'ensemble de la population RH d'ici 2027/28.
Indicateurs relatifs à la santé au travail
COUVERTURE PAR UN SYSTÈME DE MANAGEMENT DE LA SANTÉ ET DE LA SÉCURITÉ AU TRAVAIL
Wavestone
2024/25
2025/26
Collaborateurs couverts par un système de management de la santé et de la sécurité (%)
67%
87%
Note méthodologique :
• Ce tableau couvre l'ensemble des collaborateurs de Wavestone.
• Des systèmes de management de la santé et de la sécurité au travail sont mis en œuvre en France, en Allemagne, au Luxembourg, en Belgique,
en Pologne, en Roumanie, en Bosnie, en Italie, en Espagne et en Autriche, conformément aux exigences légales et réglementaires locales
applicables.
• La couverture est évaluée sur la base de l'effectif situé dans les pays où un système formel de management de la santé et de la sécurité au
travail est en place.
ACCIDENTS DU TRAVAIL CONCERNANT LE PERSONNEL DE L'ENTREPRISE
Top 5 géographies de Wavestone
2024/25
2025/26
Nombre de
cas
Taux de
fréquence
Nombre de
cas
Taux de
fréquence
Total au 31 mars 2026
11
1,36
17
2,12
En France
8
1,35
13
2,27
En Allemagne
3
1,97
4
3,48
Au Royaume-Uni
N/A
N/A
0
0,00
En Suisse
N/A
N/A
0
0,00
Au États-Unis
N/A
N/A
0
0,00
Note méthodologique :
• Ce tableau couvre les cinq principales géographies de Wavestone.
• Il inclut l'ensemble des accidents du travail, à l'exclusion des accidents de trajet, avec ou sans arrêt de travail.
• Les données sont collectées à partir des systèmes RH locaux et consolidées au niveau du cabinet.
• Le taux d'accidents du travail est calculé selon la formule suivante : (nombre d'accidents du travail × 1 000 000)/nombre total d'heures travaillées
sur l'exercice.
• Wavestone s'appuie sur les données d'heures travaillées issues de la base de données de l'OCDE.
• Le chiffre 2024/25 a été corrigé pour le périmètre France, les données initiales n'ayant pris en compte que les accidents ayant entraîné un arrêt
de travail (+1).
249
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
1
2
3
4
5
6
8
MALADIES PROFESSIONNELLES ET DÉCÈS LIÉS À DES ACCIDENTS DU TRAVAIL
Top 5 géographies de Wavestone
2025/26
Nombre de cas de maladies
professionnelles reconnues
Nombre de décès liés à des
accidents du travail
Nombre total de cas
8
0
En France
0
0
En Allemagne
0
0
Au Royaume-Uni
7
0
En Suisse
1
0
Aux États-Unis
0
0
Note méthodologique :
• Ce tableau couvre les effectifs des cinq principales géographies.
• S'agissant du nombre de décès, Wavestone confirme qu'aucun cas n'a été enregistré dans ces géographies, information validée par les équipes
RH locales.
7
Aucun décès lié au travail n'a été enregistré au sein des effectifs
propres du cabinet dans l'ensemble des géographies.
Wavestone n'a pas défini d'objectif quantitatif relatif à la santé
au travail et n'entend pas le faire dans les prochaines années.
Néanmoins, le cabinet veille attentivement à suivre les taux
d'incidence des RPS dans l'ensemble de ses géographies et
business units à travers un dispositif de reporting piloté par les
équipes RH, qui mettent en œuvre les actions nécessaires en
réponse aux évolutions significatives, avec pour objectif de
garantir la diminution des taux d'incidents sur chaque périmètre.
9
Un rapport RPS semestriel consolidé est produit à l'échelle de
Wavestone et partagé avec les équipes RH, le management
et les représentants du personnel locaux.
TAUX DE GRAVITÉ DES ACCIDENTS DU TRAVAIL
Top 4 géographies de Wavestone
2025/26
Nombre de
journées perdues
Taux de gravité
Taux de gravité des accidents du travail
109
0,014
En France
105
0,018
En Allemagne
4
0,003
Au Royaume-Uni
0
0,000
En Suisse
0
0,000
Note méthodologique :
• Le taux est calculé selon la formule suivante : (nombre de journées perdues × 1 000)/nombre total d'heures travaillées.
• Ce tableau couvre les effectifs des quatre principales géographies ; les États-Unis sont exclus, le système de congés rémunérés (Paid Time
Off – PTO) ne distinguant pas les absences des congés, ce qui ne permet pas une ventilation comparable.
• Les données sont collectées à partir des systèmes RH locaux et consolidées au niveau du groupe.
• Le périmètre inclut les accidents du travail à l'exclusion des accidents de trajet, avec ou sans arrêt de travail.
• Wavestone s'appuie sur les données d'heures travaillées issues de la base de données de l'OCDE.
250
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
TAUX D'ABSENTÉISME - INFORMATION VOLONTAIRE
Top 4 géographies de Wavestone
2025/26
Taux d'absentéisme
Nombre d'heures
d'absence
Taux
d'absentéisme
En France
24 758
3,0%
En Allemagne
6 599
4,0%
Au Royaume-Uni
1 126
2,5%
En Suisse
1 267
2,6%
Note méthodologique :
• Ce tableau couvre les effectifs des quatre principales géographies ; les États-Unis sont exclus, le système de congés rémunérés (Paid Time
Off – PTO) ne distinguant pas les absences des congés et étant géré comme un volume global de jours d'absence, ce qui ne permet pas une
ventilation comparable.
• Les absences prises en compte incluent les arrêts maladie, les maladies professionnelles, les accidents du travail et les accidents de trajet,
jusqu'au seuil réglementaire propre à chaque pays avant classification en congé de longue durée ; les congés de longue durée ainsi que les
congés maternité et paternité sont exclus du calcul.
• Le taux d'absentéisme est calculé comme le nombre total d'heures d'absence (dans la limite des seuils réglementaires avant congé de longue
durée) rapporté au nombre total d'heures de travail planifiées, multiplié par 100.
• Wavestone s'appuie sur les données de référence de l'OCDE relatives aux heures de travail annuelles pour déterminer le nombre total d'heures
de travail utilisées dans le calcul du taux d'absentéisme.
4.3.1.6 Dialogue social (S1-2) (S1-8)
Le dialogue social constitue un pilier fondamental de
l'élaboration et de la mise en œuvre de la politique RH de
Wavestone. Il favorise la transparence et contribue à un
environnement de travail plus inclusif.
4.3.1.6.1 Politiques relatives au dialogue social
La politique de dialogue social de Wavestone souligne
l'engagement du cabinet à collaborer de manière constructive
avec les collaborateurs et leurs représentants, en abordant
des sujets clés, tels que la stratégie d'entreprise, les politiques
économiques et financières, et les politiques RH. En impliquant
activement les collaborateurs et leurs représentants, Wavestone
veille à intégrer une diversité de points de vue, créant ainsi un
environnement de travail collaboratif.
L'ambition de Wavestone en matière de dialogue social est de
collaborer efficacement avec les instances représentatives
du personnel, en partageant des objectifs communs et en
renforçant le sentiment d'appartenance. Trois objectifs clés
guident la politique de dialogue social :
Promouvoir la transparence
par une communication
ouverte et un partage
d'informations clair,
renforçant la confiance et
le sens des responsabilités
Faciliter les discussions
sur les orientations
stratégiques, les conditions
de travail et les politiques
socio-économiques, pour
assurer l'alignement avec
les attentes des
collaborateurs
Répondre aux préoccupations
des collaborateurs et de leurs
représentants, via une écoute
active et la résolution des
problématiques soulevées, pour
améliorer leur expérience et leur
satisfaction
251
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
1
2
3
4
6
7
9
Le cabinet s'aligne sur les principes issus des législations
nationales et des principales conventions internationales
relatives aux pratiques de travail équitables, tels que détaillés
au Sous-chapitre 4.5. Informations sur la conduite des affaires
et la cybersécurité (G1) (incluant les normes de l'OIT et les lignes
directrices de l'OCDE, qui constituent le fondement de son
engagement en faveur d'un dialogue social constructif).
Le cabinet veille à ce que son cadre de dialogue soit pleinement
conforme aux réglementations nationales lorsqu'elles existent.
Par exemple, en France et au Luxembourg, les conseils
d'entreprise (« Comité social et économique » et « Délégation
du personnel ») garantissent le respect des réglementations
5
du travail nationales et facilitent les échanges avec les
collaborateurs. Lorsqu'aucun cadre réglementaire ne s'applique,
Wavestone a fait le choix proactif de mettre en place des
instances de dialogue dédiées pour maintenir un dialogue
ouvert avec les représentants du personnel, telles que des
Comités consultatifs (Sounding Boards) au Royaume-Uni et
aux États-Unis. Le fonctionnement de ces instances repose sur
le principe de régularité, généralement à travers des réunions
mensuelles, adaptées aux contextes locaux.
Par ailleurs, un Global Sounding Board offre un espace de
dialogue social avec des représentants des collaborateurs de
chaque pays où Wavestone dispose d'un bureau (17 membres).
Cette instance constitue une plateforme permettant aux
collaborateurs d'exprimer leurs points de vue sur les sujets qui
les concernent et de s'engager dans des discussions sur les
enjeux sociaux globaux. Dans une démarche d'amélioration
continue, une évaluation de son fonctionnement, de ses
membres, des sujets de discussion ou de la fréquence des
réunions est régulièrement réalisée.
Dans le cadre de son dialogue social, Wavestone accorde
également une attention particulière aux collaborateurs qui
peuvent se trouver dans des situations vulnérables ou exposés
à des risques d'impacts négatifs plus élevés. Le cabinet met
en œuvre des mesures pour mieux appréhender et prendre
en compte leurs perspectives, notamment celles des
collaborateurs en situation de handicap. Les équipes RH jouent
un rôle d'interlocuteurs clés pour accompagner ces
collaborateurs, veillant à ce qu'ils reçoivent les orientations et
aménagements appropriés lorsque nécessaire (voir
Section 4.3.1.4. Diversité, équité et inclusion, Sous-section 4.3.1.4.2.
Inclusion des collaborateurs en situation de handicap (S1-1)
Organisation du dialogue social en France
Le Comité social et économique français est composé de
27 membres titulaires et 27 membres suppléants, tous
nouvellement élus en octobre 2025 directement par les
collaborateurs pour un mandat de quatre ans. Deux
représentants spécifiques sont désignés par le syndicat
CFE-CGC, et trois par la CFDT. Le Comité social et économique
joue un rôle central dans la représentation des
collaborateurs, veillant à ce que leurs intérêts soient pris
en compte dans les décisions clés. À travers la consultation
et la négociation, il défend les intérêts individuels et collectifs,
en particulier dans les domaines liés aux conditions de
travail, à la santé et à la sécurité, et aux politiques
d'entreprise. Il supervise également les normes de santé
et de sécurité au travail et apporte un éclairage sur la
situation financière et économique du cabinet. Au-delà de
ses responsabilités réglementaires, le Comité social et
économique contribue activement à renforcer la culture
8
du cabinet et l'engagement des collaborateurs, à travers
des événements, des initiatives culturelles et sportives, ainsi
que des programmes de bien-être.
4.3.1.6.2 Actions relatives au dialogue social
Global Sounding Board (GSB)
En 2025/26, Wavestone a continué à renforcer le dialogue social
à l'échelle internationale à travers le Global Sounding Board
(GSB), dont les membres se sont réunis deux fois sur la période
de référence. Dans le contexte de la réglementation sur les
comités d'entreprise européens, Wavestone a décidé de
capitaliser sur cette instance existante, qui inclut déjà des
représentants des pays européens, pour poursuivre le
développement du dialogue social à l'échelle mondiale. Parmi
les sujets abordés, les suivants ont notamment été discutés :
•
les résultats annuels de Wavestone (incluant le chiffre
d'affaires, la performance extra-financière, l'ambition de
croissance, la succession de la direction générale...) et le
rapport RPS annuel (6 décembre 2025) ;
•
les résultats du premier semestre 2025/26 de Wavestone
et le bilan mondial de l'enquête Great Place To Work®
(12 décembre 2025).
Les comptes rendus des réunions sont partagés sur l'Intranet
(S1-4) (S1-5) (S1-12)).
du cabinet, garantissant une transparence totale et
encourageant l'ensemble des collaborateurs à s'engager
auprès des membres du Global Sounding Board.
Dialogue social en France
En 2025/26, le Comité social et économique français a tenu un
total de 13 réunions ordinaires et quatre réunions extraordinaires
pour traiter des questions organisationnelles et relatives aux
collaborateurs. Par ailleurs, la Commission santé, sécurité et
conditions de travail (CSSCT) s'est réunie à quatre reprises pour
examiner et améliorer le bien-être au travail.
252
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
Dans le cadre de son engagement continu en faveur du
dialogue social et des relations sociales, Wavestone a signé
plusieurs accords au cours de l'exercice 2025/26 en France :
•
accord sur le temps de travail (25 avril 2025) ;
•
accord annuel obligatoire sur la rémunération (22 mai
2025) ;
•
accord sur le télétravail (7 mars 2025) ;
•
avenant à l'accord de participation (Wavestone SA)
(11 septembre 2025) ;
•
avenant prolongeant l'accord relatif à l'égalité professionnelle
entre les femmes et les hommes, à la diversité et à la qualité
de vie au travail (18 septembre 2025) ;
•
renouvellement de l'accord d'entreprise sur le handicap
(22 septembre 2025) ;
•
accord sur la gestion prévisionnelle des emplois et des
parcours professionnels (29 septembre 2025).
4.3.1.6.3 Indicateurs relatifs au dialogue social
Wavestone a choisi de prendre en compte l'ensemble des géographies, y compris celles comptant moins de 50 collaborateurs
représentant moins de 10% de ses effectifs totaux. La négociation collective s'applique actuellement à la France et au Luxembourg.
TAUX DE COUVERTURE PAR LA NÉGOCIATION COLLECTIVE – PAYS REPRÉSENTANT PLUS DE 10% DE L'EFFECTIF TOTAL
Wavestone
2025/26
Taux de couverture
Couverture par la négociation
collective
Dialogue social
Part de collaborateurs couverts
Taux de
couverture des
collaborateurs
(%) – EEE
Taux de
couverture des
collaborateurs
(%) – hors EEE
Représentation
des salariés –
EEE uniquement
0 - 19%
Allemagne
Allemagne
20 - 39%
40 - 59%
60 - 79%
80 - 100%
France
France
Note méthodologique :
• Ce tableau couvre l'ensemble des collaborateurs de Wavestone.
• Information comparative – variation par rapport à l'exercice précédent :
Aucune modification de méthodologie ni de périmètre n'a été effectuée. Les différences entre FY2024/25 et FY2025/26 résultent de la correction
d'erreurs de saisie et d'interprétation dans le tableau de l'exercice précédent. Conformément aux exigences de la CSRD, seules les géographies
représentant plus de 10% de l'effectif total sont présentées : le Luxembourg a ainsi été retiré (tout en restant couvert), et l'Allemagne a été ajoutée
et classée à 0% en l'absence de dispositif formalisé. La France est désormais correctement présentée dans la tranche 80–100%, reflétant une
couverture complète.
COUVERTURE PAR DES ACCORDS DE NÉGOCIATION COLLECTIVE
Wavestone
2024/25
2025/26
Collaborateurs couverts par des accords de négociation collective (%)
67%
68%
Note méthodologique :
• Le taux de couverture est calculé comme la somme des effectifs des pays couverts par des accords de négociation collective rapportée à
l'effectif total de Wavestone ; chaque pays listé est considéré comme étant couvert à 100% au niveau local : France (convention collective
Syntec Conseil), Luxembourg (accords de négociation collective sectoriels ou d'entreprise), Belgique (CP 200), Italie (CCNL – convention collective
nationale du secteur commercial) et Autriche (Kollektivvertrag Information & Consulting).
• Information comparative – variation par rapport à l'exercice précédent :
Aucune modification de méthodologie ni de périmètre n'a été effectuée. L'augmentation de 67% en FY2024/25 à 68% en FY2025/26 résulte d'une
revue plus approfondie, pays par pays, réalisée par les équipes RH, qui a permis d'identifier des pays supplémentaires couverts par des
conventions collectives.
253
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
1
6
7
8
9
REPRÉSENTATION DES SALARIÉS
Wavestone
2024/25
2025/26
Collaborateurs couverts par des instances représentatives du personnel (%)
67%
74%
Note méthodologique :
2
• Le taux de couverture de la représentation des salariés est calculé comme la somme des effectifs des pays dans lesquels des instances
représentatives du personnel sont en place, rapportée à l'effectif total de Wavestone ; chaque pays listé — France, Luxembourg, États-Unis,
Pologne et Roumanie — est considéré comme étant couvert à 100% au niveau local.
3
• Information comparative – variation par rapport à l'exercice précédent :
Aucune modification de méthodologie ni de périmètre n'a été effectuée. L'augmentation de 67% en FY2024/25 à 74% en FY2025/26 résulte
4
d'une revue plus approfondie, pays par pays, réalisée par les équipes RH, qui a permis d'identifier des pays supplémentaires où des
instances de représentation du personnel sont en place.
5
Bien que Wavestone n'ait pas fixé d'objectifs quantitatifs
spécifiques relatifs au dialogue social et ne prévoie pas de le
faire, le cabinet demeure engagé dans une amélioration
continue de la représentation des collaborateurs dans
l'ensemble de ses zones géographiques. Cet engagement se
traduit notamment par la mise en place d'un Global Sounding
Board, destiné à renforcer un dialogue social structuré et à
garantir une représentation et une information cohérentes des
collaborateurs à l'échelle du cabinet.
4.3.2 Travailleurs dans la chaîne de valeur (S2)
4.3.2.1 Informations générales (S2-SBM-2)
(S2-SBM-3)
Travailleurs dans la chaîne de valeur pris
en compte dans l'ESRS S2
Les travailleurs dans la chaîne de valeur incluent les
collaborateurs des fournisseurs de biens et services nécessaires
aux opérations du cabinet (chaîne de valeur amont), ainsi que
les sous-traitants impliqués dans la réalisation de projets de
conseil pour les clients (intégrés aux opérations propres).
Travailleurs dans la chaîne de valeur amont :
les collaborateurs des fournisseurs
En tant que cabinet de conseil, Wavestone a des effets limités
sur les travailleurs de sa chaîne de valeur amont (voir Sous-
chapitre 4.1. Informations générales, Partie 4.1.1. Stratégie en
matière de durabilité (SBM)), mais reste vigilant quant à leur
protection. Le cabinet exige de l'ensemble de ses fournisseurs
qu'ils respectent les réglementations applicables, les normes
internationales (ONU, OIT, OCDE) et les engagements du cabinet
en matière d'éthique, de droits humains, de diversité et
d'inclusion. En 2025/26, Wavestone a structuré sa politique
d'achats responsables et renforcé l'intégration des exigences
ESG au sein de ses clauses contractuelles et de ses conditions
générales d'achat, applicables à l'ensemble des géographies.
Un nombre limité de collaborateurs de fournisseurs est amené
à intervenir directement dans les locaux de Wavestone (ex. :
facility management ou support informatique). À ce titre, ils
peuvent être exposés à certains aspects de l'environnement
de travail du cabinet et sont tenus de se conformer aux principes
énoncés dans la charte d'éthique des affaires de Wavestone
(voir Sous-chapitre 4.5. Informations sur la conduite des affaires
et la cybersécurité (G1), Section 4.5.1.4. Politiques relatives à la
conduite des affaires (G1-1) (G1-3 incluant MDR-P)).
Travailleurs dans les opérations propres : sous-traitants
Wavestone s'appuie en règle générale sur ses propres
collaborateurs pour réaliser ses missions de conseil,
conformément à sa politique d'entreprise. Toutefois, en fonction
des besoins spécifiques des clients, le cabinet peut recourir à
des professionnels externes afin de compléter ses équipes, en
mobilisant des compétences, expertises ou connaissances
spécialisées pour la réalisation de composantes ciblées de
missions.
Ces professionnels disposent généralement de qualifications
avancées et apportent un savoir-faire complémentaire
essentiel à la bonne exécution des projets. Le recours à la
sous-traitance demeure limité à certaines géographies,
principalement en Allemagne.
Au cours de l'exercice 2025/26, les sous-traitants ont représenté
67% des dépenses totales d'achats du cabinet. Cette proportion
devrait diminuer au cours des prochains exercices.
Wavestone exerce une influence plus marquée sur ses sous-
traitants, en raison de la proximité des relations entretenues
avec eux. Ces relations sont encadrées par des dispositifs
contractuels formalisés – notamment les contrats de sous-
traitance de prestation de services et le Code de conduite
dédié aux partenaires commerciaux – qui précisent les rôles
et responsabilités de chaque partie et visent à éviter toute
forme de dépendance à l'égard de Wavestone (voir section
mentionnée ci-dessous).
Les sous-traitants interviennent au sein des équipes de
Wavestone, soit dans les locaux du client, soit dans ceux du
cabinet. À ce titre, ils peuvent être exposés à certains aspects
de l'environnement de travail de Wavestone et sont tenus de
se conformer aux principes définis par la charte d'éthique des
affaires du cabinet (voir section mentionnée ci-dessous).
254
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
Impacts, risques et opportunités (IRO) matériels
relatifs aux travailleurs dans la chaîne de valeur
Wavestone a identifié un IRO matériel pour les travailleurs dans
la chaîne de valeur : un impact positif sur le « Bien-être et la
santé au travail ». Sa matérialité est faible et se situe juste au
seuil de matérialité. Dans le tableau des IROs ci-dessous, une
lettre capitale « X » précise que le maillon de la chaîne de valeur
impacté est également à l'origine de l'IRO, tandis qu'une lettre
minuscule « x » identifie les autres segments de la chaîne de
valeur impactés.
IRO
Description
Chaîne
de valeur
amont
propres
Opérations Chaîne de
valeur aval
d'impact Horizon
Niveau
Politiques
Impact
positif
(Potentiel)
Environnement de travail
garantissant la protection contre
toute forme de violence, de
discrimination, de harcèlement
et d'atteinte à la vie privée
(notamment sur les sujets liés
à la diversité) pour les employés
et les sous-traitants
X
x
+
Court
terme
Politique
d'achats
responsables
Code de
conduite
dédié aux
partenaires
commerciaux
Charte
d'éthique des
affaires
Sur la base de son analyse de double matérialité et de
l'évaluation des risques ESG de son portefeuille de fournisseurs,
Wavestone n'a identifié aucune géographie ni aucune matière
première présentant un risque significatif de travail des enfants
ou de travail forcé pour les travailleurs de sa chaîne de valeur.
Ce constat reflète la nature des activités du cabinet en tant
que cabinet de conseil, ainsi que les caractéristiques de sa
base de fournisseurs. À ce jour, Wavestone n'a connaissance
d'aucune atteinte grave aux droits humains, d'aucun incident,
ni d'aucun manquement aux conventions précitées affectant
les travailleurs de sa chaîne de valeur directe.
4.3.2.2 Politique relative aux travailleurs
dans la chaîne de valeur (S2-1)
En 2025/26, Wavestone a développé une politique d'achats
responsables afin de répondre aux IRO matériels liés aux
travailleurs de sa chaîne de valeur ainsi qu'à l'enjeu de durabilité
« Achats & relations fournisseurs », tout en reflétant ses
engagements en la matière. Cette politique est détaillée dans
le Sous-chapitre 4.5. Informations sur la conduite des affaires
et la cybersécurité (G1), Section 4.5.2. Achats et relations avec
les fournisseurs (G1-2).
4.3.2.3 Processus d'engagement avec les travailleurs
de la chaîne de valeur sur les impacts réels
et potentiels (S2-2)
Bien que Wavestone n'ait identifié aucun impact négatif matériel
affectant les travailleurs de sa chaîne de valeur directe, le
cabinet cherche à sensibiliser et à engager ses fournisseurs
et sous-traitants pour prévenir tout impact négatif potentiel
sur leurs collaborateurs.
Wavestone entretient un dialogue avec les employeurs présents
dans sa chaîne de valeur, notamment lors de la phase de
contractualisation.
Les clauses incluses dans ses contrats de sous-traitance et
de fourniture, les conditions générales d'achat et le Code de
conduite dédié aux partenaires commerciaux définissent les
exigences ESG du cabinet, en particulier en matière de droits
humains, de santé et sécurité, d'éthique et de pratiques
environnementales. Des critères de durabilité sont également
intégrés dans la sélection des principaux fournisseurs.
L'ensemble de ces dispositifs constitue un socle structurant
pour engager un dialogue constructif lorsque nécessaire.
Plus spécifiquement, et conformément à son plan de transition,
Wavestone priorise l'engagement des fournisseurs contribuant
le plus significativement à son empreinte carbone. Initiés en
2025, les échanges avec ces fournisseurs se poursuivront en
2026/27 sous la forme d'ateliers dédiés. Ils portent principalement
sur les trajectoires et engagements de décarbonation, tout
en intégrant une évaluation plus large de leur performance
au regard des exigences ESG définies par le cabinet. Wavestone
prévoit de renouveler ce cycle d'engagement tous les trois
ans. La Directrice RSE, en tant que membre du Comité exécutif,
est responsable de ce dialogue, avec le soutien de son équipe
Environnement (voir Sous-chapitre 4.2. Informations
environnementales, Section 4.2.1.3.3. Achats).
4.3.2.4 Processus d'engagement avec les travailleurs
de la chaîne de valeur et canaux offerts pour
signaler des préoccupations (S2-3)
Sur la base de l'analyse de ses activités et de sa base de
fournisseurs, Wavestone considère que le risque de préjudice
pour les travailleurs de sa chaîne de valeur est limité. Les
fournisseurs de premier rang sont majoritairement implantés
dans des géographies à faible risque et opèrent dans des
secteurs présentant une exposition ESG réduite.
Par ailleurs, Wavestone recourt à des sous-traitants constitués
soit de sociétés de services employant leurs propres
collaborateurs, soit de professionnels indépendants. Le dialogue
255
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
1
2
3
4
5
6
7
8
9
relatif aux exigences éthiques et ESG peut intervenir lors de la
contractualisation, les interactions avec les sous-traitants se
poursuivant ensuite de façon régulière dans le cadre des
missions, ces derniers étant intégrés aux équipes projet.
Dans ce contexte, Wavestone n'a identifié aucun groupe de
travailleurs de sa chaîne de valeur comme étant
particulièrement exposé à des risques accrus de préjudice, et
n'a par conséquent, pas mis en place de dispositifs
d'engagement spécifiques à destination de tels groupes.
Wavestone dispose de mécanismes de recours accessibles
à l'ensemble des parties prenantes internes et externes, y
compris les travailleurs de sa chaîne de valeur, dans toutes
les géographies. Ces mécanismes – comprenant le système
d'alerte éthique du cabinet et des canaux tiers supplémentaires
– permettent de signaler des préoccupations, des violations
potentielles du cadre de Conduite des Affaires ou de tout
comportement incompatible avec les droits humains, la
protection de l'environnement, la santé et la sécurité, ou les
normes éthiques. Les alertes signalées font l'objet d'un examen,
avec des actions de suivi entreprises si nécessaire, et la
protection des lanceurs d'alerte est garantie par la politique
d'éthique des affaires (voir Sous-chapitre 4.5. Informations sur
la conduite des affaires et la cybersécurité (G1), Partie 4.5.1.
Conduite des affaires et culture d'entreprise (G1-1)).
Conformément à la loi française Sapin II, Wavestone garantit
la stricte confidentialité des lanceurs d'alerte, des personnes
concernées et de l'ensemble des informations collectées.
L'ensemble des parties prenantes est informé, via le site Internet
public du cabinet, de la disponibilité de ces mécanismes, et
peut accéder à la plateforme tierce en ligne. La sensibilisation
à ces mécanismes est renforcée tout au long des processus
de contractualisation avec les fournisseurs et sous-traitants.
Le traitement des alertes par Wavestone est décrit dans la
Section 4.5.1.4. Politiques relatives à la conduite des affaires
(G1-1) (G1-3 incluant MDR-P).
4.3.2.5 Actions, cibles et objectifs relatifs
aux travailleurs dans la chaîne de valeur
(S2-4, S2-5)
En 2025/26, Wavestone a conçu et formalisé sa politique
d'achats responsables, consolidant et renforçant les principes,
pratiques et processus existants. Cette politique constitue le
cadre principal à travers lequel le cabinet identifie et traite les
risques et opportunités liés aux travailleurs de sa chaîne de
valeur. Elle est présentée au sein du Sous-chapitre 4.5.
Informations sur la conduite des affaires et la cybersécurité
(G1), Section 4.5.2. Achats et relations avec les fournisseurs
(G1-2).
Wavestone ne définit pas d'actions, de cibles ou d'objectifs
spécifiquement dédiés aux travailleurs de sa chaîne de valeur,
ceux-ci étant intégrés au sein de sa politique d'achats
responsables. Ces actions incluent notamment le renforcement
des clauses ESG dans les contrats d'achats, l'extension de
l'adhésion des fournisseurs au Code de conduite dédié aux
partenaires commerciaux, et le déploiement d'évaluations
des risques ESG auprès des fournisseurs ciblés.
Les travailleurs de la chaîne de valeur, leurs représentants
légitimes ou mandataires crédibles ne sont pas directement
associés à la définition des objectifs, au suivi de la performance,
ni à l'identification des enseignements tirés ou des axes
d'amélioration.
Compte tenu de la nature des activités et de sa base de
fournisseurs, Wavestone privilégie une approche consistant à
intégrer les considérations sociales et relatives aux droits
humains dans sa politique d'achats responsables, plutôt qu'un
engagement direct des travailleurs de la chaîne de valeur
dans les processus de définition ou de suivi des objectifs. Les
cibles, les objectifs et le suivi de la performance sont définis,
pilotés et révisés en interne, dans le cadre de la gouvernance
de la fonction Achats. Cette approche est jugée proportionnée
au niveau de risque identifié au sein de la chaîne de valeur du
groupe et fera l'objet de réexamens réguliers dans le cadre
de la mise en œuvre de la politique.
4.3.3 Consommateurs et utilisateurs finaux
(S4)
4.3.3.1 Informations générales (S4-SBM-2)
(S4-SBM-3)
Wavestone veille à garantir la qualité des prestations délivrées
à ses clients sur l'ensemble de ses dimensions, allant de la
valeur perçue aux enjeux de durabilité. L'indépendance du
cabinet, tant en matière d'actionnariat que du fait de son
modèle exclusivement dédié au conseil, constitue un principe
structurant, garantissant la primauté des intérêts des clients
en toutes circonstances. Dans cette perspective, le cabinet a
fait le choix, depuis plusieurs années, d'intégrer la satisfaction
client au cœur de sa stratégie de durabilité, considérant que
la construction de relations de confiance sur le long terme
constitue un levier clé de pérennité de son modèle économique.
La politique de satisfaction client, présentée dans le présent
chapitre, structure cette approche. Elle est complétée par des
politiques exigeantes en matière d'éthique des affaires et de
protection des données, ainsi que par le déploiement de la
démarche de conseil responsable, visant à intégrer de façon
proactive les enjeux de durabilité dans les missions réalisées
pour les clients.
Les mesures de protection des données et de sécurité
informatique mises en place par Wavestone pour protéger les
intérêts de ses clients sont présentées dans le Sous-chapitre 4.5.
Informations sur la conduite des affaires et la cybersécurité
(G1), Partie 4.5.3. Cybersécurité et protection des données. La
démarche de conseil responsable est présentée dans le Sous-
chapitre 4.4. Informations spécifiques Wavestone, Partie 4.4.1.
Durabilité au cœur des missions de conseil (W1).
256
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
Impacts, risques et opportunités (IROs) matériels liés à la confiance des clients et à la qualité de service
Dans le tableau des IROs ci-dessous, une lettre capitale « X » précise que le maillon de la chaîne de valeur impacté est également
à l'origine de l'IRO, tandis qu'une lettre minuscule « x » identifie les autres segments de la chaîne de valeur impactés.
IRO
Description
Chaîne
de valeur
amont
propres
Opérations Chaîne de
valeur aval
Niveau
Horizon
d'impact temporel Politiques
Impact
positif
(Réel)
Apport de valeur aux clients et
accompagnement dans la mise
en œuvre efficace de leurs
transformations
X
x
+++
Court
terme
Satisfaction
client
Impact
positif
(Réel)
Indépendance de Wavestone
garantissant un
accompagnement des clients
centré sur leurs intérêts
X
x
+
Court
terme
Impact
négatif
(Potentiel)
Conséquences imprévues
(notamment sociales ou
opérationnelles) des missions de
Wavestone, résultant d'un
manquement au devoir de
conseil
X
x
+
Court
terme
Risque
(Potentiel)
Atteinte à la réputation (auprès
des clients, des candidats et des
collaborateurs) due à un
scandale ESG ou du « RSE-
washing » qui affecteraient un
client auprès duquel Wavestone
intervient
x
x
X
+
Court
terme
Risque
(Réel)
Perte de chiffre d'affaires liée à
une baisse durable de la
satisfaction client
X
+++
Court
terme
(Réelle)
Résilience accrue et croissance
Opportunité de l'entreprise grâce à des
niveaux élevés de satisfaction
client
X
+++
Court
terme
Ces IROs concernent l'ensemble des clients et utilisateurs finaux
de Wavestone. Wavestone s'engage à créer de la valeur et à
générer un impact positif à travers ses prestations de conseil,
en mobilisant les ressources, compétences et expertises les
plus adaptées au contexte de chaque projet. Les impacts
négatifs identifiés par Wavestone renvoient à des incidents
potentiels et ponctuels pouvant résulter de défaillances au
sein des processus internes du cabinet.
Description des clients de Wavestone
Wavestone est un cabinet de conseil qui accompagne de
grandes organisations dans leurs projets de transformation
majeurs. Il propose des prestations de conseil à fort impact,
combinant des expertises sectorielles approfondies et des
compétences transverses, couvrant les fonctions cœur de
métier et support, les technologies avancées et les enjeux de
durabilité.
Son rôle est de fournir à ses clients les recommandations et
outils les plus pertinents, et de contribuer à la bonne exécution
des projets, dans le respect des délais, des budgets et du
niveau de qualité attendu. Si Wavestone peut être amené à
accompagner certaines décisions dans le cadre de ses
mandats contractuels, la responsabilité finale des décisions
incombe systématiquement à ses clients.
Wavestone sert une base de clients diversifiée, couvrant de
multiples secteurs et zones géographiques, grâce à une
présence dans 17 pays. Au 31 mars 2026, le chiffre d'affaires du
cabinet est réalisé principalement en France (54%), en
Allemagne (23%) et en Suisse (9%).
Avec un chiffre d'affaires annuel de 954 millions d'euros,
Wavestone intervient auprès d'un large éventail de secteurs,
dont l'énergie (18%), l'assurance (18%), la banque (15%), ainsi que
l'automobile et l'industrie (15%). Des informations
complémentaires sont présentées dans le Sous-chapitre 4.1.
Informations générales (ESRS 2), Section 4.1.1.1. Stratégie, modèle
d'affaires et chaîne de valeur (SBM-1).
Le cabinet intervient principalement dans des zones
géographiques caractérisées par des cadres réglementaires
stables et des exigences élevées en matière de droits humains.
257
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
1
2
4
6
7
8
9
Son dispositif en matière d'éthique des affaires et son approche
des droits humains, détaillés au Sous-chapitre 4.5. Informations
sur la conduite des affaires et la cybersécurité (G1), offrent des
garanties quant à l'absence d'impacts indirects sur les
utilisateurs finaux. Compte tenu de la nature de ses clients et
de son organisation, l'exposition de Wavestone à des impacts
négatifs directs ou à des risques liés aux droits humains, aux
libertés individuelles ou à la santé demeure limitée. Elle est par
ailleurs encadrée par des politiques à l'échelle du cabinet,
3
notamment la politique d'éthique des affaires, qui intègre des
principes internationalement reconnus en matière de droits
humains. Dans le cadre de son approche de conseil
responsable, voir Partie 4.4.1. Durabilité au cœur des missions
de conseil (W1), Wavestone a mis en place un processus proactif
d'identification et d'atténuation des impacts négatifs et des
risques potentiels.
Dans l'ensemble de ses missions, Wavestone veille au respect
des droits de ses clients et des utilisateurs finaux, notamment
en matière de vie privée, de protection des données
personnelles, de liberté d'expression, de non-discrimination
et d'usage responsable de l'IA. Les prestations de conseil du
cabinet n'exposent pas les clients à des préjudices personnels.
Un accompagnement à la mise en œuvre des projets et à la
conduite du changement est systématiquement proposé, afin
de faciliter leur appropriation par les clients et leurs
collaborateurs.
Intégration du point de vue des clients dans la
stratégie et le modèle d'affaires de Wavestone
Les intérêts, les attentes et les besoins des clients guident la
stratégie d'entreprise de Wavestone, ainsi que la manière dont
le cabinet conçoit et développe ses offres.
Afin d'identifier, de comprendre et d'intégrer ces attentes de
manière continue, Wavestone s'appuie sur un ensemble de
mécanismes structurés, pleinement intégrés à son modèle
opérationnel.
Les attentes des clients sont principalement recueillies à travers
des interactions régulières tout au long des missions. Le modèle
de conseil de proximité du cabinet repose sur des échanges
étroits et fréquents entre les consultants et les équipes clientes,
tant au niveau opérationnel que managérial. Ces interactions
permettent d'identifier rapidement les besoins émergents, les
signaux de satisfaction ou d'insatisfaction et les axes
d'amélioration, et d'ajuster si nécessaire la prestation. Les
retours collectés lors des échanges, formels ou informels,
viennent alimenter les réflexions relatives à la qualité des
prestations et à l'évolution des offres.
La confiance des clients et la qualité de service constituent
des enjeux majeurs de durabilité pour Wavestone, en raison
de leur impact direct sur la continuité de l'activité, la réputation
et la création de valeur à long terme. À ce titre, le maintien d'un
niveau élevé de satisfaction client est considéré comme un
facteur déterminant de fidélisation et de développement du
cabinet dans un environnement concurrentiel en constante
évolution.
Depuis plus de 15 ans, Wavestone a mis en place une approche
structurée à l'échelle du cabinet pour piloter la satisfaction
client. Ce dispositif vise à évaluer la qualité de la relation que
Wavestone entretient avec ses clients et à détecter les signaux
d'alerte susceptibles d'affecter la qualité de service. Initialement
centrée sur la gestion des situations d'insatisfaction, cette
approche a évolué vers un modèle plus préventif reposant sur
un suivi régulier et proactif des clients.
La satisfaction client relève aujourd'hui d'une discipline
transverse à l'échelle du cabinet, permettant d'évaluer les
attentes et la perception de la valeur délivrée, de renforcer la
confiance et de développer des relations durables. Elle contribue
5
à atténuer les risques liés à l'insatisfaction client et à la volatilité
des revenus, tout en soutenant les opportunités de fidélisation
et de développement des comptes.
Les clients sont également associés à la définition des plans
stratégiques du cabinet, comme cela a été le cas lors des
cycles stratégiques précédents. Leurs retours contribuent
notamment à l'élaboration du plan stratégique 2026-2030.
À un niveau agrégé, les enseignements issus des dispositifs
de retour client sont régulièrement partagés avec les instances
de gouvernance du cabinet, dont le Comité exécutif. Ils éclairent
les décisions relatives à l'évolution des offres, aux priorités
d'investissement et au développement des compétences, et
contribuent à aligner les objectifs stratégiques du cabinet
avec les attentes de ses clients à l'échelle de son portefeuille.
4.3.3.2 Politique relative à la satisfaction client (S4-1)
Wavestone a mis en place une politique dédiée à la satisfaction
client afin d'améliorer en continu la qualité de ses prestations
et de recueillir les points de vue, préoccupations et attentes
de ses clients. Cette politique est définie et enrichie à partir
des retours clients collectés tant lors d'échanges directs que
dans le cadre d'enquêtes à grande échelle.
La politique d'éthique des affaires de Wavestone s'applique à
l'ensemble de ses parties prenantes, et est alignée sur des
référentiels internationalement reconnus, tels que les Principes
directeurs des Nations unies relatifs aux entreprises et aux
droits de l'homme. Aucun manquement à ces principes ni
aucun incident grave en matière de droits humains impliquant
des consommateurs ou des utilisateurs finaux n'ont été recensés
au cours de la période de référence.
L'ambition de Wavestone est de se positionner comme un
acteur de référence du marché du conseil en matière de
satisfaction client. Cette démarche constitue désormais un
pilier de l'engagement du cabinet en faveur de l'excellence.
Wavestone considère que chaque collaborateur joue un rôle
d'ambassadeur des valeurs du cabinet et s'engage à respecter
les cinq principes de sa charte de satisfaction client :
•
qualité des missions : chaque mission réalisée par le cabinet
doit apporter une réponse pleinement satisfaisante aux
attentes du client ;
•
apport de valeur : en tant que cabinet de conseil, Wavestone
doit s'assurer de la valeur apportée à ses clients ;
258
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
•
transparence et dialogue : le client doit pouvoir être, à tout
moment, en situation de dialoguer en confiance avec
Wavestone ;
•
écoute active et action : tout écart par rapport à la satisfaction
attendue doit donner lieu à une analyse et, le cas échéant,
à des actions correctives ;
•
engagement : une mission n'est considérée comme terminée
que lorsque le client est pleinement satisfait de la mission
réalisée.
Wavestone a harmonisé sa politique de satisfaction client à
l'échelle du cabinet. Elle se concrétise par une charte dédiée,
un processus d'évaluation de la satisfaction et de traitement
des retours, ainsi que des indicateurs de performance
communs à l'ensemble des géographies.
Le dispositif de collecte et de traitement des retours clients
permet d'assurer un suivi structuré et une prise en compte
efficace de ces retours.
La mise en œuvre de cette politique repose sur une gouvernance
claire et structurée. La satisfaction client est portée au plus
haut niveau du cabinet par deux Partners, dont un membre
du Comité exécutif, qui assurent l'alignement stratégique et
la supervision du dispositif. Le Comité exécutif définit les priorités
et valide le plan d'action associé. Une équipe centrale soutient
cette gouvernance et se réunit régulièrement avec les sponsors
afin de suivre l'avancement des travaux et d'aligner les décisions
clés, notamment dans le cadre d'un comité de pilotage
trimestriel. Une revue consolidée, quantitative et qualitative,
des retours clients est réalisée annuellement et partagée avec
le Comité exécutif ainsi qu'avec le Comité RSE du Conseil
d'administration.
En complément, afin de maximiser l'impact au sein du cabinet,
chaque business unit dispose de sa propre organisation de
gouvernance, reposant notamment sur :
•
le responsable de la business unit ;
•
le responsable commercial de la business unit ;
•
une équipe de référents qualité.
Des référents qualité sont désignés dans la plupart des business
units. Interlocuteurs de référence pour les sujets de satisfaction
client, ils veillent à la mise en œuvre effective de la politique
et des plans d'action. Ils pilotent le processus d'identification
et de gestion des risques d'insatisfaction, et assurent, à ce titre,
l'interface entre leur business unit et l'équipe centrale en charge
de la satisfaction client.
En raison de leur proximité avec les clients, les équipes de
conseil et commerciales sont au cœur de la mise en œuvre
de cette démarche. L'ensemble des collaborateurs est tenu
de respecter les principes de la charte, disponible sur l'Intranet.
Ces principes sont intégrés aux programmes de formation
aux différentes étapes du parcours professionnel, afin de
garantir leur appropriation par tous les consultants, quel que
soit leur niveau de séniorité. Ils sont également intégrés au
Wavestone Horizon, cadre de référence du parcours de carrière,
qui formalise les attentes associées à chaque grade.
Enfin, Wavestone utilise le Net Promoter Score® (NPS®), indicateur
reconnu, pour mesurer la satisfaction client dans l'ensemble
de ses géographies. Cet indicateur permet d'évaluer la fidélité
des clients et leur niveau de satisfaction, en mesurant leur
propension à recommander les services du cabinet.
Wavestone remporte le Trophée de la Satisfaction Client 2025
La démarche de satisfaction client de Wavestone a été
récompensée lors de l'édition 2025 du Prix des Sociétés de
Services, qui lui a décerné le Trophée de la Satisfaction
Client pour « le réenchantement de notre démarche de
satisfaction client ».
Cette distinction marque la reconnaissance d'une
transformation profonde engagée par le cabinet au cours
des deux dernières années : le passage d'un modèle fondé
sur des enquêtes en ligne à une approche reposant sur un
dialogue continu et des échanges en face-à-face avec
les clients, tout au long des missions.
Le jury a également salué l'intégration de la satisfaction
client au cœur de la stratégie de durabilité du cabinet,
contribuant au renforcement de relations de confiance et
à l'ancrage d'une démarche d'amélioration continue, fondée
sur l'exploitation des retours clients à l'échelle de l'ensemble
des équipes.
259
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
1
3
4
5
6
7
8
9
4.3.3.3 Processus d'engagement avec les clients
concernant les impacts (S4-2)
Wavestone s'engage à entretenir un dialogue de proximité
avec ses clients, à comprendre leurs besoins et à leur proposer
des solutions adaptées, à la fois via des interactions
quotidiennes et dans le cadre d'un dispositif structuré de
pilotage de la relation. Le cabinet fait de l'engagement client
une priorité, avec pour objectif d'assurer un haut niveau de
satisfaction et d'améliorer en continu la qualité des services
proposés. Ce cadre repose notamment sur des interactions
régulières assurées par les consultants en mission, qui se
doivent d'être attentifs à tout signe d'insatisfaction du client
et veillent à y apporter une réponse rapide et appropriée.
Les équipes conseil et commerciales, premiers ambassadeurs
du cabinet, travaillent en étroite collaboration avec les clients
afin de répondre à leurs attentes. Cette proximité permet aux
collaborateurs d'identifier et de prévenir les risques
d'insatisfaction grâce à des temps d'échange formels dédiés
à la satisfaction client, complétés par des échanges informels
visant à mieux comprendre l'état d'esprit et les attentes des
clients. Des bilans réguliers et des interactions spontanées
jalonnent ainsi les missions, assurant une prise en compte
continue de la perception client. Toute situation d'insatisfaction,
potentielle ou avérée, est remontée aux référents qualité.
Depuis plusieurs années, Wavestone déploie des enquêtes
annuelles de satisfaction à grande échelle, permettant
d'identifier les axes d'amélioration et d'y apporter des réponses
adaptées. Depuis l'exercice 2023/24, ces évaluations sont
principalement conduites sous forme d'entretiens en face-à-
face, menés par des consultants expérimentés ou des équipes
commerciales. Les participants sont des clients ayant collaboré
avec les équipes Wavestone au cours des 12 derniers mois et
en mesure d'apporter une appréciation qualitative sur ces
collaborations. Les entretiens sont structurés à l'aide d'un
questionnaire ciblé, portant à la fois sur la perception de la
performance du cabinet et sur la propension des clients à
recommander ses services. Les retours de satisfaction peuvent
être recueillis en cours de mission pour les interventions de
longue durée, ou à l'issue des projets. Les clients interrogés
sont sélectionnés de manière à être représentatifs de la
répartition du chiffre d'affaires, des secteurs et des géographies
de Wavestone.
En 2025/26, Wavestone a recueilli environ 2 400 retours clients,
dont plus de 2 300 en face-à-face, contre 2 000 l'année
précédente, dont 1 600 en face-à-face. Ces résultats témoignent
de la solidité et de la continuité des relations de confiance
établies avec les clients.
4.3.3.4 Processus de remédiation des impacts
négatifs et canaux pour faire remonter
les préoccupations (S4-3)
Démarche d'amélioration continue et traitement
des insatisfactions des clients
Le dispositif de satisfaction client de Wavestone vise à prévenir
et à traiter les impacts négatifs potentiels et avérés susceptibles
de résulter des prestations de conseil du cabinet. Ces impacts
sont principalement liés à des situations d'insatisfaction dans
l'exécution des projets, pouvant affecter l'organisation ou la
performance de certains clients. Les causes d'insatisfaction
peuvent être diverses : une composition d'équipe inadaptée,
un niveau de qualité de livrables insuffisant ou encore un
manque d'expertise spécifique. La gestion de ces insatisfactions
2
constitue une priorité pour Wavestone, la confiance des clients
étant un facteur clé de pérennité. Une prise en charge
insuffisante des insatisfactions peut en effet entraîner des
répercussions directes sur le cabinet : un non-renouvellement
ou un arrêt anticipé de missions, une atteinte à sa réputation,
voire des conséquences financières ou juridiques selon la
gravité des situations.
Wavestone a mis en place un processus structuré à deux
niveaux pour le traitement de ces situations :
•
les situations d'insatisfaction, potentielles ou avérées, sont
identifiées par les interlocuteurs habituels du client ou tout
autre représentant du cabinet. Les actions correctives
nécessaires sont définies en coordination avec les référents
qualité. Elles peuvent inclure un ajustement des équipes
(staffing), un renforcement du pilotage du projet, ou
l'intervention de profils plus expérimentés pour soutenir les
équipes. L'ensemble des risques identifiés ainsi que des
actions de remédiation fait l'objet d'un suivi centralisé ;
•
le cas échéant, ces situations peuvent être escaladées au
niveau de management approprié afin d'assurer une prise
en charge adaptée, y compris en mobilisant les plus hauts
responsables du cabinet.
En complément de ce dispositif, Wavestone définit et met en
œuvre des plans d'action annuels visant à traiter les principaux
axes d'amélioration identifiés par les clients. Ces plans d'action
reposent sur les résultats de l'enquête annuelle de satisfaction
client, ainsi que sur les retours d'expérience post-mission et
post-incidents traités au cours de l'exercice. Préparés par
l'équipe centrale en charge de la satisfaction client et validés
par le Comité exécutif, ces plans d'action sont déployés au
sein des business units par les référents qualité. Leur efficacité
est notamment évaluée au regard des évolutions observées
dans les résultats des enquêtes suivantes, en particulier à
travers le NPS®.
Canaux mis à disposition pour remonter
des préoccupations
L'ensemble des parties prenantes de Wavestone, y compris
les clients et leurs collaborateurs, a accès aux dispositifs d'alerte
du cabinet, entièrement confidentiels. Ces dispositifs sont
accessibles via le site Internet du cabinet et sont également
mentionnés dans les supports de présentation du cabinet. Le
processus de traitement et de remédiation des signalements
est décrit plus avant dans le Sous-chapitre 4.5. Informations
sur la conduite des affaires et la cybersécurité (G1), Partie 4.5.1.
Conduite des affaires et culture d'entreprise (G1-1). Les
signalements reçus au cours des années précédentes indiquent
que ces canaux d'alerte sont connus des parties prenantes
et utilisés lorsque cela est pertinent.
260
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.3 | INFORMATIONS SOCIALES
Wavestone n'a enregistré aucune plainte de clients via ces
canaux au cours de l'exercice 2025/26, toutes géographies
confondues.
4.3.3.5 Actions liées à la satisfaction client (S4-4)
En tant que cabinet de conseil, Wavestone place la réussite
de ses clients et la prévention des impacts négatifs potentiels
au cœur de ses priorités. Le cabinet définit et met en œuvre
des plans d'action annuels visant à améliorer la satisfaction
de ses clients, à prévenir les incidents liés à la qualité des
prestations, et à traiter de manière rigoureuse les situations
d'insatisfaction. La mise en œuvre de ces plans contribue à
préserver la confiance des clients dans la capacité de
Wavestone à délivrer la valeur attendue.
Ces actions sont mises en œuvre par les référents qualité et
adaptées aux spécificités des différentes business units. Elles
sont déployées dans l'ensemble des géographies du cabinet.
Plan d'action 2025/26 de Wavestone en matière
de satisfaction client
En 2025/26, dans la continuité des exercices, Wavestone a
poursuivi la structuration de ses efforts en matière de
satisfaction client autour de deux orientations de long terme :
•
un effort continu visant à consolider les processus
d'identification des risques et de traitement de l'insatisfaction.
Ce chantier a conduit à une simplification du processus,
grâce à l'allègement des principes de gestion, pour faciliter
leur appropriation par les équipes et accélérer le traitement
des situations remontées ;
•
la définition de nouvelles méthodes pour renforcer le partage
d'expertise avec les clients. Les business units sont ainsi
encouragées à expérimenter des initiatives adaptées à
leur contexte, les meilleures pratiques identifiées à l'issue
de cette phase pilote peuvent être progressivement
généralisées à l'échelle du cabinet.
En parallèle, les pratiques de satisfaction client ont été
davantage standardisées dans l'ensemble des géographies
grâce au déploiement d'un questionnaire client unique et d'un
cadre d'analyse harmonisé fondé sur le NPS®. Cette
harmonisation est soutenue par un réseau de référents qualité
agissant comme relais locaux, et se poursuivra en 2026/27 afin
d'ancrer une approche commune de la satisfaction client à
l'échelle internationale.
Les retours clients collectés en 2025/26 ont également alimenté
la définition du plan d'action 2026/27, avec l'identification de
deux priorités complémentaires :
•
l'initiative « Back to basics », initialement conçue pour
renforcer la maîtrise des fondamentaux du conseil par les
consultants juniors, sera étendue aux chefs de projets afin
de mieux répondre aux attentes des clients en matière de
communication, de supervision et de gestion des rotations
des équipes ;
•
la poursuite du renforcement de la visibilité, de la cohérence
et de l'impact de ses expertises, en particulier sur les
compétences liées aux technologies, à la suite de retours
clients encourageants.
Ces priorités s'inscrivent en cohérence avec les ambitions
stratégiques Wave 2030 de Wavestone, notamment en matière
de positionnement technologique et d'ouverture à l'international,
pour lesquelles satisfaction client et performance de long
terme sont fortement interdépendantes.
4.3.3.6 Cible relative à la satisfaction client (S4-5)
Wavestone communique de longue date sur une cible
quantitative en matière de satisfaction client, intégrée au
pilotage de ses ambitions RSE, traduisant un engagement de
long terme sur ce sujet.
Jusqu'en 2024/25, l'ancien périmètre Q_PERIOR mesurait le
Client Satisfaction Score selon un modèle d'évaluation
spécifique.
En 2025/26, l'ensemble des géographies de Wavestone a
adopté le Net Promoter Score® comme indicateur commun.
Celui-ci repose sur une question clé : « Quelle est la probabilité
que vous recommandiez Wavestone ? », à laquelle les clients
répondent sur une échelle de 0 à 10. En fonction de leur réponse,
ils sont classés en trois catégories : promoteurs (notes de 9 à 10),
passifs (7 à 8) et détracteurs (0 à 6). Le score global, compris
entre -100 et +100, correspond à la différence entre la part de
promoteurs et celle de détracteurs. Un NPS® positif et élevé
reflète un niveau de satisfaction solide.
Suivi dans l'ensemble des géographies, le NPS® permet au
cabinet à la fois de piloter sa performance globale et d'identifier
des axes d'amélioration par business unit et par compte clé.
Toutefois, le NPS® n'est pas considéré par Wavestone comme
une finalité en soi, mais comme un indicateur reflétant la qualité
et la valeur des prestations délivrées aux clients. Plutôt que de
chercher à maximiser cet indicateur à tout prix, le cabinet le
considère comme un révélateur de l'efficacité de ses missions
et de l'impact de l'accompagnement proposé.
En 2025/26, année marquante pour la satisfaction client,
Wavestone a atteint un NPS® de 81, en progression de 10 points
par rapport à 2024/25 (71) et supérieur de 21 points à la cible
initialement fixée à 60.
Les clients continuent de souligner l'engagement des équipes
de Wavestone, le professionnalisme des consultants, ainsi que
la flexibilité et l'adaptabilité des équipes.
Ce résultat correspond à la première année complète de
mesure du NPS® dans l'ensemble des géographies, marquant
une étape importante dans la mise en place d'un cadre
homogène de suivi de la satisfaction client au sein de
Wavestone.
Si le résultat 2025/26 reflète un contexte particulièrement
favorable, Wavestone a néanmoins tenu à relever sa cible de
NPS® de 60 à 70. Cette cible concilie d'une part la volonté du
cabinet d'une ambition plus élevée, et, d'autre part, l'évolution
naturelle des attentes des clients, liée à l'élargissement du
périmètre de mesure, à la diversification des profils des clients
interrogés et au renforcement du niveau d'exigence.
261
INFORMATIONS SOCIALES | 4.3
1
2
8
9
NET PROMOTER SCORE®
Wavestone
2024/25
Performance Performance
2025/26
Cible
2025/26
Cible
2026/27
Cible
2027/28
Cible
2028/29
NPS®
Unité : score de -100 à +100
71
81
60
70
70
70
Note méthodologique :
3
• Le Net Promoter Score® (NPS®) mesure la satisfaction et la fidélité des clients, sur la base de leur propension à recommander Wavestone.
• Les clients sont invités à répondre à la question : « Dans quelle mesure recommanderiez-vous Wavestone ? » sur une échelle de 0 à 10.
4
• NPS® =% de promoteurs −% de détracteurs.
• Règles de classification :
- Promoteurs : notes de 9 à 10 ;
5
- Passifs : notes de 7 à 8 (non inclus dans le calcul) ;
- Détracteurs : notes de 0 à 6.
6
• Le NPS® varie de –100 à +100. Un score positif et élevé traduit un niveau élevé de satisfaction et de recommandation des clients.
• L'ensemble des retours clients collectés au cours de l'exercice, qu'ils soient issus de canaux en ligne ou d'interactions en face-à-face, pour
l'ensemble des entités et des géographies de Wavestone, sont consolidés au niveau du groupe.
7
Conformément à l'ESRS 2 – BP-1, toutes les cibles publiées dans le présent état de durabilité sont définies au regard des résultats
de l'exercice 2025/26, qui servent de base de référence pour l'évaluation des progrès.
262
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.4 | INFORMATIONS SPÉCIFIQUES À WAVESTONE
4.4 Informations spécifiques à Wavestone
4.4.1 Durabilité au cœur des missions
de conseil (W1)
4.4.1.1 Informations générales
En tant que cabinet de conseil, le principal levier de Wavestone
pour agir sur la durabilité réside dans l'impact transformateur
de ses missions auprès des clients, en complément de la
réduction de son empreinte opérationnelle directe. Ce
positionnement renforce la responsabilité de Wavestone
d'intégrer les enjeux de durabilité au cœur de ses missions de
conseil, afin de limiter les impacts négatifs et de générer des
impacts positifs. Cette responsabilité inclut également la
contribution aux trajectoires de transition climatique des clients
à travers les activités de conseil de Wavestone, en cohérence
avec sa stratégie, son modèle d'affaires et ses engagements
en matière de durabilité, voir Sous-chapitre 4.2. Informations
environnementales, Section 4.2.1.2. Plan de transition climatique
(E1-1) (E1-7).
Cette partie, spécifique à Wavestone, est dédiée à l'intégration
de la durabilité au cœur du métier de conseil du cabinet. Elle
s'inscrit dans le pilier « Nos clients » de la stratégie de durabilité
de Wavestone, et repose sur les trois engagements suivants :
•
promouvoir activement la durabilité dans les transformations
menées chez les clients du cabinet ;
•
bâtir sur le long terme des relations de confiance avec ses
clients ;
•
appliquer les standards les plus élevés d'éthique des affaires
dans les activités quotidiennes de Wavestone.
Impacts, risques et opportunités (IROs) matériels relatifs à la durabilité au cœur des missions de conseil
Dans le tableau des IROs ci-dessous, une lettre capitale « X » précise que le maillon de la chaîne de valeur impacté est également
à l'origine de l'IRO, tandis qu'une lettre minuscule « x » identifie les autres segments de la chaîne de valeur impactés.
IRO
Description
Chaîne
de valeur
amont
propres
Opérations Chaîne de
valeur aval
Niveau
d'impact temporel
Horizon
Politiques
Impact
positif
(Réel)
Amélioration de l'adaptation des
activités des clients aux enjeux
environnementaux et/ou de
l'atténuation de leur contribution au
changement climatique grâce aux
recommandations de Wavestone
X
x
++
Court
terme
Offres
Durabilité
Impact
positif
(Réel)
Promotion de pratiques responsables
dans les activités de conseil (IA,
protection de la vie privée, inclusion...)
X
x
+
Court
terme
Conseil
responsable
Impact
négatif
(Réel)
Contribution à l'augmentation des
émissions carbone (changement
climatique) et à la dégradation des
ressources en eau, du fait des
conséquences des missions
réalisées pour les clients
X
x
++
Court
terme
Conseil
responsable
Risque
(Potentiel)
Baisse du chiffre d'affaires due à un
recul de la demande en conseil en
durabilité
x
X
++
Court
terme
Offres
Durabilité
Risque
(Potentiel)
Baisse du chiffre d'affaires due à
l'inadéquation des offres et des
compétences en matière de
durabilité avec les attentes actuelles
et futures des clients
X
x
++
Court
terme
Offres
Durabilité
Risque
(Réel)
Baisse du chiffre d'affaires due à la
substitution des services de conseil
par l'IA
x
X
+
Moyen
terme
Offres
Durabilité
Risque
(Réel)
Risque réputationnel, d'insatisfaction
client ou de perte de clients si la
mission a un impact RSE négatif ou si
les conséquences RSE potentielles ne
sont pas anticipées (entraînant des
incohérences avec les engagements
de Wavestone en matière de conseil
responsable)
X
x
+
Moyen
terme
Conseil
responsable
(Réelle)
Renforcement de la crédibilité et de la
réputation auprès des clients grâce à
Opportunité l'identification systématique des
impacts négatifs et aux
recommandations en matière de
durabilité dans les missions
X
x
+
Court
terme
Conseil
responsable
263
INFORMATIONS SPÉCIFIQUES À WAVESTONE | 4.4
1
2
3
4
6
7
8
9
Approche de Wavestone pour intégrer les enjeux de durabilité à son cœur de métier
L'approche de Wavestone repose sur l'équilibre entre deux dimensions complémentaires : le développement d'offres de conseil
en matière de durabilité et l'adoption d'une démarche de conseil responsable.
INTÉGRATION DE LA DURABILITÉ AU CŒUR DU MÉTIER DE WAVESTONE
Offres
durabilité
Réponse aux enjeux de
durabilité exprimés par les
clients
Périmètre : business unit
Sustainability et expertises
durabilité dans l'ensemble
de l'entreprise
Conseil
responsable
Prise en compte des risques
de durabilité dans le cadre
de toute mission
Périmètre : ensemble
de l'entreprise
Identifier de manière proactive
les enjeux en matière de durabilité
Partager les expertises et
savoir-faire en matière de durabilité
5
Clients
Offres durabilité
Cette première dimension porte sur le développement de
prestations et d'expertises dédiées aux enjeux de durabilité.
Créée en 2022, la business unit Sustainability incarne cet
engagement en accompagnant les clients de Wavestone
dans leurs transformations durables. Elle mobilise des expertises
spécialisées pour aider les organisations à répondre aux défis
environnementaux, sociaux et de gouvernance, tout en
saisissant les opportunités associées.
D'autres offres intégrant les enjeux de durabilité sont également
portées par différentes business units, selon les thématiques,
les secteurs d'activité ou les géographies.
Par ailleurs, Wavestone s'engage dans des actions de thought
leadership (prise de position), afin de renforcer sa légitimité
sur ces sujets et de contribuer activement aux débats au sein
d'un écosystème élargi, au-delà de ses clients directs.
Conseil responsable
Cette seconde dimension vise à intégrer les enjeux de durabilité
dans l'ensemble des missions de conseil, y compris celles qui
ne relèvent pas directement des offres durabilité.
Cette ambition est formalisée dans la charte du conseil
responsable de Wavestone, qui engage le cabinet à alerter
ses clients sur les impacts négatifs potentiels de leurs projets
et à proposer des recommandations proactives pour y
répondre.
Trois axes prioritaires ont été identifiés pour les années à venir,
en lien avec les expertises historiques du cabinet : la réduction
des émissions carbone, l'accessibilité numérique, la protection
et l'éthique des données personnelles.
Des formations obligatoires sont progressivement déployées
auprès de l'ensemble des équipes conseil et commerciales
pour soutenir cette démarche.
264
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.4 | INFORMATIONS SPÉCIFIQUES À WAVESTONE
Cette approche complémentaire présente un double avantage
pour le cabinet. Le développement des expertises en durabilité
alimente la démarche de conseil responsable, en apportant
aux équipes les connaissances nécessaires pour formuler des
recommandations précises et pertinentes. Inversement, la
prise en compte des risques liés à la durabilité dans toutes les
missions peut faire émerger de nouvelles opportunités
commerciales.
La complémentarité entre les offres dédiée aux enjeux de
durabilité de Wavestone et son approche de conseil
responsable s'illustre notamment dans la manière dont le
cabinet aborde l'intelligence artificielle. D'une part, Wavestone
accompagne ses clients dans la conception et le déploiement
de solutions d'intelligence artificielle, y compris pour répondre
à des enjeux ESG. D'autre part, le cabinet intègre
systématiquement des recommandations environnementales
et éthiques dans les missions liées à l'IA, afin d'aider les
organisations à anticiper, évaluer et maîtriser les risques
associés.
Intégration des intérêts des parties prenantes
dans les engagements de durabilité
Wavestone intègre les intérêts et les perspectives de ses parties
prenantes dans sa stratégie de durabilité à travers un dialogue
continu, tel que décrit dans le Sous-chapitre 4.1. Informations
générales (ESRS 2), Section 4.1.1.2. Intérêts et points de vue des
parties prenantes (SBM-2). Ce dialogue régulier et structuré
permet au cabinet d'appréhender l'évolution des attentes de
ses parties prenantes et d'en tenir compte dans la définition
de ses orientations stratégiques. À titre d'illustration, des
décisions telles que la création de la business unit Sustainability
et le renforcement de son engagement en matière de conseil
responsable ont été façonnées par les attentes de ses
principales parties prenantes, notamment les clients, les
collaborateurs, les actionnaires et les investisseurs, ainsi que
la société civile. Ces contributions alimentent en continu la
définition des priorités, des engagements et des objectifs
mesurables du cabinet, voir Sous-chapitre 4.3. Informations
sociales, Partie 4.3.1. Personnel de l'entreprise (S1) et Partie 4.3.3.
Consommateurs et utilisateurs finaux (S4).
En parallèle, Wavestone assure une veille active des évolutions
des politiques publiques et des réglementations en matière
de durabilité au niveau européen. À ce titre, le cabinet contribue
aux échanges entre parties prenantes et participe à des forums
d'experts, notamment ceux animés par le Centre for European
Policy Studies (CEPS), afin d'anticiper les évolutions
réglementaires et d'aligner ses engagements en matière de
durabilité avec un cadre en constante transformation.
En intégrant les attentes de ses parties prenantes dans la
définition de sa stratégie et de ses engagements, Wavestone
affirme sa volonté de réduire ses impacts environnementaux
et sociaux tout en contribuant activement à la promotion de
solutions répondant aux grands défis de durabilité.
Principaux enjeux et leurs effets sur la stratégie
de durabilité de Wavestone
L'environnement mondial est marqué par des transformations
profondes et durables, dans un contexte d'instabilité
géopolitique accrue et de remise en question du
multilatéralisme. Parallèlement, le cadre réglementaire
européen évolue vers une simplification progressive, illustrée
notamment par des initiatives telles que la loi dite « Omnibus »,
dans un contexte de montée des résistances autour des enjeux
ESG dans les débats publics et politiques, avec des niveaux
d'intensité variables selon les régions du monde.
Si ces dynamiques ont conduit à une moindre priorisation des
enjeux de durabilité dans certains agendas, les objectifs
fondamentaux du Green Deal européen demeurent pleinement
en vigueur. Dans le même temps, l'intensification des risques
climatiques physiques, tels que les inondations, les vagues de
chaleur ou les perturbations des opérations et des chaînes
d'approvisionnement contraint les acteurs économiques à
considérer la durabilité comme une réalité matérielle et
opérationnelle, ayant un impact direct sur leurs modèles
d'affaires.
Dans ce contexte, les enjeux ESG sont passés d'un sujet
émergent ou de positionnement à une exigence relevant des
opérations courantes, désormais intégrée aux activités cœur
de métier, à la gestion des risques et aux programmes de
transformation.
Par ailleurs, les évolutions rapides de l'IA représentent à la fois
une opportunité majeure en matière d'innovation, de gains
d'efficacité et d'amélioration de la prise de décision, mais
également un défi pour garantir que ces transformations
technologiques demeurent alignées avec les objectifs de
durabilité. Dans cet environnement complexe et en constante
évolution, Wavestone adopte une approche pragmatique de
la durabilité, en accompagnant ses clients dans la traduction
de ces enjeux en actions concrètes, résilientes et créatrices
de valeur.
4.4.1.2 Offres durabilité
Les expertises de Wavestone en matière de durabilité se
concentrent sur deux priorités :
•
maximiser l'impact positif des prestations de conseil, en
accompagnant ses clients dans leur adaptation aux enjeux
climatiques et dans la réduction de leur empreinte
environnementale, tout en répondant aux défis sociaux
majeurs ;
•
réduire les risques liés à l'évolution du marché, en alignant
en permanence ses expertises en durabilité sur l'évolution
des attentes de ses clients.
En intégrant pleinement la durabilité au cœur de sa proposition
de valeur, Wavestone contribue activement à des
transformations environnementales et sociales durables. Cette
approche renforce non seulement la pertinence de son offre
à long terme, mais aussi son positionnement concurrentiel sur
un marché en constante évolution.
265
INFORMATIONS SPÉCIFIQUES À WAVESTONE | 4.4
1
2
4
4.4.1.2.1 Politiques relatives aux offres durabilité
(W1-1)
En renforçant ses activités de conseil en matière de résilience
des organisations, d'atténuation et d'adaptation au
changement climatique, Wavestone génère un impact positif
pour ses clients, comme le met en évidence l'analyse de double
matérialité.
Le cabinet s'est fixé pour objectif de renforcer ses expertises
en matière de durabilité. Dans ce contexte, des sujets tels que
le changement climatique, la transition énergétique, ainsi que
les enjeux environnementaux et sociaux plus larges liés à la
technologie et à l'IA, constituent pour Wavestone une
5
opportunité de jouer un rôle clé dans l'accompagnement de
ses clients dans leurs transformations durables majeures.
6
Périmètre, gouvernance et mise en œuvre
des expertises en matière de durabilité
Wavestone a initialement concentré ses offres en matière de
durabilité sur un périmètre géographique clairement défini, à
travers sa business unit Sustainability basée en France, en
s'appuyant sur l'expertise d'équipes solidement établies. Depuis,
des offres dédiées aux enjeux de durabilité ont été développées
et continuent de se renforcer à l'échelle de l'ensemble du
3
cabinet. Le schéma ci-dessous présente l'architecture actuelle
des offres en matière de durabilité de Wavestone.
OFFRES DE WAVESTONE EN MATIÈRE DE DURABILITÉ
7
La business unit Sustainability
8
+
un réseau d'experts et d'équipes dédiées au sein des différentes business units
de Wavestone pour accompagner les clients dans leur transformation durable
9
Business unit
Sustainability
Plus de 150
consultants
Technologie
Secteurs
Climat
Ressources humaines
Conduite
du changement
Technologies durables
IA
Cloud
Accessibilité numérique
Cyber
Industrie
Supply chain
Finance
Mobilité
Distribution
Ressources
Performance durable
Au cœur des expertises de Wavestone se trouve la business
unit Sustainability, qui regroupe plus de 150 consultants
spécialisés dans les enjeux de durabilité. Elle s'appuie sur un
réseau de compétences complémentaires, à la fois
transversales et interconnectées. Elle mobilise notamment des
expertises technologiques fondées sur le savoir-faire reconnu
de Wavestone en matière de transformation numérique et sur
l'intégration des technologies au service de la durabilité. Elle
s'appuie également sur des expertises sectorielles, permettant
d'aborder des problématiques spécifiques à chaque secteur
ou transverses, en lien direct ou indirect avec les enjeux de
durabilité.
La business unit Sustainability s'organise autour de domaines
de compétences clés, conçus pour répondre aux attentes des
clients : performance durable et enjeux réglementaires ;
atténuation et adaptation au changement climatique ; gestion
des ressources ; nature et biodiversité ; ressources humaines
et conduite du changement durable.
266
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.4 | INFORMATIONS SPÉCIFIQUES À WAVESTONE
Dans le cadre de ses expertises en matière de durabilité,
Wavestone se positionne comme un acteur engagé dans la
transition vers des modèles économiques plus sobres en
ressources et moins émetteurs de carbone. Le cabinet intervient
de manière ciblée dans différents secteurs. Il accompagne
notamment les clients opérant dans les chaînes de valeur des
technologies propres (clean technologies) ou dans des activités
orientées vers la durabilité. Pour ce faire, Wavestone mobilise
des leviers digitaux, de valorisation de données, organisationnels
et d'IA. Ces leviers soutiennent la conception, la mise en œuvre
et à l'amélioration de solutions bas carbone et efficientes dans
l'usage des ressources, telles que l'efficacité énergétique, la
mobilité durable, l'économie circulaire et les technologies
durables, y compris l'IA responsable.
Conformément à son modèle de cabinet de conseil, la
contribution de Wavestone aux enjeux liés aux technologies
propres repose principalement sur le renforcement de ses
expertises en matière de durabilité. Cette approche se traduit
notamment par des investissements continus dans des offres
orientées durabilité et numérique responsable. Elle passe
également par le déploiement de programmes de formation
ciblés, en particulier en matière de conseil responsable et d'IA
responsable.
À moyen terme, le cabinet entend enrichir progressivement
ses offres en matière de durabilité. L'objectif est de répondre
aux besoins de transformation de ses clients et à l'importance
croissante des enjeux liés aux technologies propres. Wavestone
privilégie le développement de ses pratiques de conseil
responsable plutôt que la définition d'objectifs quantitatifs en
matière de chiffre d'affaires ou d'investissement. Cette
démarche s'appuie sur trois axes : la production de thought
leadership, la mise à disposition d'accélérateurs
méthodologiques et de convictions intégrées dans les
propositions commerciales, ainsi que le déploiement d'agents
d'intelligence artificielle pour soutenir la conduite du
changement au sein des équipes de conseil et commerciales.
Les expertises et savoir-faire en matière de durabilité de
Wavestone sont activement mobilisés dans le cadre de missions
clients concrètes, illustrant l'approche pluridisciplinaire du
cabinet face aux enjeux de durabilité. À titre d'exemple, en
2025/26, Wavestone a accompagné SNCF Connect & Tech
afin d'accélérer son ambition en matière de durabilité. Cette
collaboration a consisté à réaliser une analyse de double
matérialité ainsi qu'un bilan carbone complet. Ces travaux ont
fourni une base solide pour l'élaboration de la feuille de route
de durabilité 2025–2030 de SNCF Connect & Tech. La mission
a mobilisé des expertises issues de plusieurs offres clés,
permettant au client de renforcer son engagement en faveur
d'une mobilité plus responsable et bas carbone.
Les expertises en matière de durabilité de Wavestone ont
également joué un rôle déterminant dans l'accompagnement
d'Accor. Le groupe a fait appel à Wavestone pour produire son
premier rapport de durabilité conforme à la directive
européenne CSRD. Wavestone a structuré et coordonné une
initiative de reporting ESG d'envergure, mobilisant plus de
100 parties prenantes et consolidant plus de 600 données ESG.
Ce processus a permis à Accor de mettre en place un cadre
ESG unifié, de renforcer sa gouvernance et d'ancrer la durabilité
au cœur de ses opérations. Le succès de ce projet a été salué
par l'obtention du prix du « meilleur reporting CSRD 2025 ». Cette
reconnaissance illustre la capacité de Wavestone à transformer
une exigence réglementaire en levier de croissance durable.
Wavestone a renforcé ses expertises en intelligence artificielle
à l'échelle de l'ensemble du cabinet, notamment avec la
création d'une business unit dédiée. Le développement rapide
de l'IA s'accompagne d'une demande croissante des clients
pour être accompagnés dans la compréhension et la mise
en œuvre de principes d'IA responsable, couvrant à la fois des
enjeux environnementaux et éthiques. À titre d'exemple, le
cabinet s'est associé à un grand acteur technologique pour
développer un outil d'évaluation de l'empreinte carbone de
l'IA. Pour une grande banque, Wavestone a accompagné les
instances de direction générale dans leur sensibilisation aux
impacts environnementaux de l'IA. À plusieurs reprises, le
cabinet a également soutenu ses clients dans la compréhension
et la mise en conformité avec les exigences du règlement
européen sur l'intelligence artificielle (AI Act).
Au-delà de l'accompagnement client, Wavestone s'engage
dans des initiatives de thought leadership notamment sur l'IA,
visant à partager des analyses et à contribuer à l'élaboration
de bonnes pratiques. Le cabinet participe également à des
initiatives collaboratives, telles que la Coalition for Sustainable
AI, afin de promouvoir une adoption responsable et durable
de l'IA à l'échelle des secteurs.
267
INFORMATIONS SPÉCIFIQUES À WAVESTONE | 4.4
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9
En s'appuyant sur l'ensemble de ses équipes et de ses
expertises, Wavestone a pour ambition de diffuser la culture
de la durabilité au sein du cabinet. Cette dynamique permet
de renforcer en continu son thought leadership et de développer
une expertise de haut niveau pour accompagner ses clients
dans leurs transformations durables. Afin de garantir la
2
transparence et l'accessibilité de sa démarche, Wavestone
met à disposition des informations détaillées à destination de
ses parties prenantes (clients, collaborateurs et actionnaires)
via son site Internet et son Intranet.
Wavestone contribue également aux réflexions collectives sur
la durabilité
(1)
, aux côtés de ses clients. En 2025, le cabinet a
collaboré avec le Mouvement Impact France et un panel de
six entreprises pour publier une étude visant à valoriser
l'engagement environnemental et social des entreprises, à
travers l'évaluation des coûts évités pour les parties prenantes.
Ce travail s'est appuyé sur l'analyse de sept cas concrets
7
proposés par les entreprises participantes. L'étude a cherché
à développer une approche méthodologique rigoureuse et
transparente, en explicitant de manière détaillée les hypothèses
et les choix retenus pour chaque cas. Wavestone a par ailleurs
coorganisé avec le Mouvement Impact France un événement
de restitution des résultats le 29 janvier 2026 (news publiée sur
le site Internet de Wavestone).
Les expertises et savoir-faire en matière de durabilité de
Wavestone, portés par sa business unit dédiée Sustainability,
sont pilotés par une équipe de gouvernance stratégique,
placée sous la responsabilité d'un membre du Comité exécutif.
Des réunions mensuelles de pilotage définissent les orientations
stratégiques et soutiennent le développement des activités,
tandis que des revues hebdomadaires réunissant une équipe
élargie de direction et de responsables commerciaux
permettent de suivre les priorités opérationnelles de la business
unit. Les autres expertises en matière de durabilité sont pilotées
au sein du cadre de gouvernance propre à chaque business
unit.
Ambitions de Wavestone en matière
de développement des offres durabilité
La stratégie de Wavestone en matière de durabilité repose sur
l'intégration des enjeux ESG au cœur de ses activités, selon
une approche pragmatique. Depuis la création de la business
unit Sustainability, le cabinet a significativement renforcé ses
expertises pour accompagner ses clients face à plusieurs
défis : la complexité croissante des cadres réglementaires et
des exigences de reporting, l'intégration des risques physiques
liés au changement climatique, le déploiement responsable
de l'IA et le renforcement de leur résilience à long terme.
Le nouveau plan stratégique en cours d'élaboration, Wave2030,
fondé sur l'évolution des attentes des clients, devrait apporter
une visibilité accrue sur les ambitions, les objectifs et la
gouvernance de ces expertises. À terme, cette dynamique
pourrait se traduire par la formalisation d'une politique dédiée.
Dans cette phase de structuration, le cabinet fait le choix de
ne pas fixer d'objectifs quantitatifs relatifs à son volume
d'affaires en durabilité, privilégiant un renforcement transversal
de ses expertises. Cette approche vise, à mesure que les
pratiques se consolident et que la demande clients gagne en
maturité, à permettre la définition d'objectifs plus formalisés
et structurants.
À long terme, Wavestone ambitionne de développer une
méthodologie interne pour identifier et suivre les projets liés à
ses expertises en durabilité. L'implication du cabinet avec le
Mouvement Impact France et sa participation à divers groupes
de travail contribuent à structurer cette démarche. Elle poursuit
un double objectif : identifier les projets contribuant positivement
à la durabilité afin d'en améliorer le suivi et la quantification ;
et renforcer la capacité du cabinet à détecter les projets
susceptibles de générer des impacts négatifs sur les dimensions
environnementale et sociale.
4.4.1.2.2 Actions relatives aux offres durabilité (W1-2)
Wavestone déploie deux initiatives clés pour atteindre son
ambition de développement des expertises en durabilité :
•
la mise en place d'un socle solide de sensibilisation et de
formation à destination des consultants ;
•
le développement d'un thought leadership crédible et
reconnu.
Plan d'action de sensibilisation et de formation
à la durabilité
Wavestone investit dans la formation de ses collaborateurs
afin de renforcer leurs compétences en matière de durabilité
et de mieux accompagner ses clients dans leur transition. Le
cabinet déploie un plan d'action complet de sensibilisation et
de formation, aligné à la fois sur ses objectifs de développement
commercial et sur sa stratégie de formation globale, structuré
autour de trois grands types d'actions.
(1) Ces missions clients sont publiées avec l'accord des clients concernés.
268
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.4 | INFORMATIONS SPÉCIFIQUES À WAVESTONE
Un programme de formation récurrent à l'échelle du cabinet
a été mis en place, testé pour la première fois en France en
2022/23, puis progressivement étendu à l'ensemble des
géographies. Ce programme inclut notamment les ateliers
« Fresque du climat », qui sensibilisent les collaborateurs aux
fondements scientifiques du changement climatique. À fin
2025/26, 2 459 collaborateurs y ont participé. Le programme
comprend également le parcours en ligne « My Sustainability
Learning Journey », développé avec Axa Climate School,
couvrant les enjeux liés au changement climatique et à la
biodiversité.
En 2025/26, Wavestone a lancé un nouveau programme de
montée en compétences, AI&Me, intégrant un volet dédié à
l'intelligence artificielle responsable. Obligatoire pour l'ensemble
des nouveaux arrivants et largement déployé au sein du
cabinet, ce programme vise à doter les collaborateurs des
connaissances nécessaires pour adopter et déployer ces
technologies de manière responsable et efficace. Il contribue
également à renforcer l'intégration des pratiques responsables
dans les sujets liés à l'IA (voir Sous-chapitre 4.3. Informations
sociales, Sous-section 4.3.1.3.3. Développement des
compétences (S-1) (S-4) (S-13)).
Par ailleurs, Wavestone propose des formations ciblées à
destination des consultants intervenant sur des missions clés
en durabilité, telles que la comptabilité carbone ou, depuis
2024/25, la CSRD. Ces sessions sont accessibles à l'ensemble
des collaborateurs via la plateforme de formation (Workday).
Enfin, pour approfondir son expertise, la business unit
Sustainability organise régulièrement des sessions de partage
d'expérience entre collaborateurs, portant sur les évolutions
réglementaires, les retours clients et les sujets émergents. Elle
anime également des débats trimestriels de haut niveau et
des sessions de partage de connaissances ouvertes à tous,
appelés « Café sans filtre », en présence de cadres dirigeants
de clients majeurs de Wavestone.
Développement d'un thought leadership
en matière de durabilité
Wavestone a pour objectif de contribuer activement à
l'enrichissement des connaissances globales et de renforcer
son expertise sur les thématiques en lien avec ses domaines
de compétence. Dans cette optique, le cabinet développe un
programme structuré de thought leadership, reposant sur la
publication de contenus, des partenariats stratégiques et la
participation à des initiatives de marché. Cette démarche
permet à Wavestone de rester à l'écoute des tendances
émergentes et des approches innovantes, tout en consolidant
sa légitimité dans l'accompagnement des transformations
durables de ses clients. Elle met également en lumière l'impact
positif des recommandations formulées par le cabinet pour
aider ses clients à relever les défis liés à la durabilité et à
renforcer leur contribution dans la lutte contre le changement
climatique.
Le choix des thématiques abordées s'appuie sur les enjeux les
plus critiques rencontrés par les clients, ainsi que sur la capacité
de Wavestone à proposer des analyses pertinentes, en
cohérence avec sa stratégie globale de thought leadership.
Au cours de l'exercice 2025/26, 11 publications ont été produites
à l'échelle du cabinet, valorisant l'expertise de ses consultants
issus de plusieurs géographies. Il s'agit notamment du
« Baromètre RSE », réalisé en collaboration avec l'Observatoire
de la Responsabilité sociétale des entreprises (ORSE), qui met
en lumière les enjeux émergents de la RSE liés à l'IA. À cela
s'ajoutent un rapport de Hub France IA, élaboré en partenariat
avec Wavestone, apportant des éclairages clés sur les
conditions de développement d'une IA de confiance, ainsi
qu'un livre blanc analysant l'impact de l'IA sur l'évolution des
modes de travail et des modèles organisationnels.
Wavestone s'engage activement dans des initiatives externes
en cohérence avec son positionnement stratégique en matière
de durabilité. Depuis 2023, le cabinet est membre d'EpE
(Entreprises pour l'Environnement), le réseau français partenaire
du World Business Council for Sustainable Development. En
2025/26, Wavestone a participé à 36 sessions de groupes de
travail thématiques, couvrant des sujets tels que la
décarbonation, la gestion de l'eau, les achats responsables
ou encore la technologie durable. Le cabinet a également
contribué à deux publications majeures : l'une explorant le rôle
de l'innovation comme levier d'accélération de la transition
écologique, l'autre consacrée à la gestion environnementale
des projets informatiques à l'ère de l'IA.
4.4.1.3 Conseil responsable
En tant que cabinet de conseil, Wavestone a l'opportunité, mais
aussi la responsabilité d'aider ses clients à accélérer leur
transformation durable. Bien que certains projets puissent
indirectement entraîner des enjeux significatifs en matière de
durabilité, le rôle exact du cabinet demeure complexe à évaluer,
du fait de sa position de conseil non impliqué dans la prise de
décision. L'engagement de Wavestone en matière de conseil
responsable permet au cabinet d'aborder proactivement cet
enjeu, avec l'ambition d'intégrer systématiquement l'évaluation
des risques de durabilité dans l'ensemble de ses missions.
4.4.1.3.1 Politique relative à l'engagement
de conseil responsable (W1-1)
Depuis 2024, Wavestone a formalisé son engagement en
matière de conseil responsable à travers la publication et la
mise en œuvre de sa charte du conseil responsable. Elle
matérialise l'ambition du cabinet d'inciter systématiquement
ses équipes à sensibiliser les clients aux impacts potentiellement
négatifs des missions sur les enjeux environnementaux, sociaux
et sociétaux, et à formuler des recommandations concrètes
pour les prévenir ou les atténuer.
La charte s'articule autour de deux principes clés, applicables
à l'ensemble des collaborateurs : d'une part, alerter les clients
des impacts négatifs potentiels identifiés dans les projets ;
d'autre part, proposer des recommandations concrètes pour
atténuer ces risques.
269
INFORMATIONS SPÉCIFIQUES À WAVESTONE | 4.4
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9
Afin de sécuriser sa capacité à étendre l'initiative à l'ensemble du cabinet et à obtenir des résultats tangibles, Wavestone a
choisi de concentrer ses efforts sur trois axes prioritaires :
Émissions carbone
Identifier les sources d'émissions
de gaz à effet de serre et
déterminer les leviers les plus
efficaces pour les réduire.
Ex. : proposer aux clients des
évaluations de l'empreinte
carbone lors de la définition du
futur réseau de transport afin
de favoriser des choix plus
durables.
Accessibilité numérique
Assurer l'égalité d'accès aux
contenus et fonctions numériques
et promouvoir l'inclusion sociale des
personnes en situation de
handicap.
Ex. : analyser l'accessibilité
numérique d'un portail
d'entreprise afin d'identifier les
obstacles et de proposer des
actions concrètes pour améliorer
son accessibilité.
Protection et éthique
des données personnelles
Protéger les données personnelles
et garantir une utilisation éthique
des technologies.
Ex. : évaluer les risques tels de
violation de données et les biais
dans les modèles d'IA afin de
garantir une utilisation éthique
et responsable.
Dans la mesure
du possible,
appliquer
l'engagement
conseil
responsable à
d'autres enjeux
de durabilité.
7
Ces trois axes prioritaires ont été définis au regard des
thématiques actuellement les plus couvertes. Outre ces trois
axes prioritaires, l'ensemble des enjeux de durabilité peuvent
être pris en compte, en fonction des opportunités et du contexte
spécifique de chaque projet.
Au-delà d'un programme de formation destiné à l'ensemble
de ses collaborateurs, Wavestone propose également un
service interne d'appui, géré dans les business units, pour
répondre aux questions des consultants et les guider dans la
mise en œuvre de l'engagement.
La charte, applicable par l'ensemble des collaborateurs, a été
publiée sur l'Intranet et le site Internet de Wavestone, afin d'être
mise à la disposition de l'ensemble des parties prenantes internes
et externes du cabinet. Cette initiative est renforcée par des
actions de communication et de sensibilisation, le partage des
connaissances via l'Intranet, des lettres d'information diffusées
dans les business units, ainsi que des présentations dédiées
lors des événements du cabinet. Les initiatives locales sont
également encouragées, chaque business unit étant invitée à
élaborer des plans d'animation pour partager les bonnes
pratiques liées à l'application de la charte du conseil responsable
et à valoriser les méthodes et outils.
La démarche de conseil responsable est encadrée par la
gouvernance RSE du cabinet (voir Sous-chapitre 4.1. Informations
générales (ESRS 2), Section 4.1.2.1. Gouvernance en matière de
durabilité (GOV-1)), avec deux sponsors : le responsable de la
business unit Sustainability et la Directrice RSE de Wavestone,
membre du Comité exécutif. Un examen trimestriel des progrès
est partagé au Comité de pilotage RSE, et des mises à jour
régulières sont partagées au Comité exécutif, ainsi qu'au
Comité RSE du Conseil d'administration. Au niveau opérationnel,
une équipe centrale dédiée au conseil responsable pilote
l'initiative. Au sein de chaque business unit, un sponsor dédié
et une équipe de relais opérationnels veillent à la bonne
exécution de la démarche et du plan d'action.
Un Comité de pilotage du conseil responsable se réunit sur
une base trimestrielle et rassemble un sponsor issu de chaque
business unit, afin de superviser la mise en œuvre effective de
l'engagement.
270
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.4 | INFORMATIONS SPÉCIFIQUES À WAVESTONE
4.4.1.3.2 Actions relatives à l'engagement
de conseil responsable (W1-2)
Wavestone a engagé deux actions clés pour faire progresser
sa démarche de conseil responsable, en veillant à ce que tous
les collaborateurs soient accompagnés et outillés pour apporter
une valeur durable aux clients.
Mise en œuvre d'un programme de formation
obligatoire et complet
Afin de soutenir l'adoption de sa charte du conseil responsable,
Wavestone a mis en place un programme de formation
approfondie ciblant les trois axes prioritaires retenus : les
émissions de carbone, l'accessibilité numérique, la protection
et l'éthique des données personnelles. Ce programme vise à
fournir aux collaborateurs les principes clés et les bonnes
pratiques pour une mise en œuvre efficace de la charte dans
les projets clients. Il met également à disposition des outils
permettant d'identifier les enjeux et les impacts négatifs
potentiels associés à chacun des trois axes clés. Ces outils
aident les équipes à se poser les bonnes questions et à mobiliser
les ressources internes pertinentes afin de proposer des actions
correctives adaptées dans le cadre des missions.
Cette formation en ligne d'une durée de deux heures combine
un module introductif et des sessions dédiées aux trois axes
prioritaires. Il s'adresse à l'ensemble des collaborateurs des
équipes de conseil et commerciales (hors fonctions corporate)
dans toutes les géographies. Cette initiative s'inscrit dans une
stratégie plus large visant à renforcer la sensibilisation aux
enjeux de durabilité et s'aligne avec les priorités RH 2025/26
du cabinet visant à devenir une « Best place to learn », voir
Sous-chapitre 4.3. Informations sociales, Sous-section 4.3.1.3.3.
Développement des compétences (S1-1) (S1-4) (S1-13). Son
déploiement est prévu sur trois ans à compter de 2025/26,
avec un suivi assuré via des reportings mensuels de
participation.
Déploiement du processus d'évaluation du conseil
responsable
En 2025/26, Wavestone a déployé un processus d'évaluation
complet visant à garantir l'application effective de la charte
du conseil responsable sur l'ensemble des missions clients.
Ce processus vise à vérifier que les principes inscrits dans la
charte sont effectivement mis en œuvre, contribuant ainsi à
l'évaluation des impacts négatifs identifiés dans le cadre de
l'analyse de double matérialité.
Il poursuit un double objectif :
•
d'une part, piloter le taux de conformité à la charte du
conseil responsable, en mesurant la part des missions pour
lesquelles l'évaluation est réalisée conformément à la grille
définie ;
•
d'autre part, constituer un levier de conduite du changement
en interne, en favorisant le dialogue entre les relais conseil
responsable et les équipes projet, et en valorisant la
contribution concrète de la charte dans les missions clients.
À titre d'exemple, dans des projets liés à l'IA, Wavestone a
proposé d'enrichir l'analyse des risques cybersécurité en
intégrant la mesure et la réduction de l'empreinte carbone
des systèmes d'IA. Cette approche élargie s'est appuyée
sur des outils d'évaluation, des actions de sensibilisation,
ainsi que sur un guide opérationnel visant à promouvoir les
principes de sobriété et les leviers de réduction des émissions
carbone tout au long du cycle de vie des systèmes d'IA.
Chaque mission présélectionnée fait l'objet d'une évaluation
basé e s u r u n q uestionnair e s tructuré, généralemen t a dministré
lors d'un entretien d'environ 30 minutes entre le responsable
d e m issio n e t u n e xper t i ntern e e n d urabilité. U n p oo l d'auditeurs
internes disposant d'une expertise avérée sur les risques et
opportunités liés à la durabilité a été mobilisé pour conduire
ces évaluations.
Afin d'assurer un alignement étroit avec les principales activités
du cabinet, la sélection des missions privilégie celles générant
un chiffre d'affaires supérieur à 600 000 euros, complétée, une
fois les collaborateurs formés, par un échantillon aléatoire de
missions supplémentaires au sein de chaque business unit.
Un objectif du nombre minimum d'évaluations à effectuer est
défini pour chaque business unit, en cohérence avec son
volume d'affaires. Le dispositif a été déployé auprès de
13 business units au cours de l'exercice 2025/26 et a fait l'objet
d'une revue par l'équipe d'audit interne sur la même période.
En 2025/26, 177 projets ont été évalués, représentant 17% du
chiffre d'affaires du cabinet sur le périmètre déployé. La charte
du conseil responsable a été effectivement appliquée dans
45% des missions évaluées.
Pour l'exercice 2026/27, le dispositif sera étendu à l'ensemble
du cabinet avec pour objectif de réaliser plus de 300 évaluations
supplémentaires, couvrant 20% du chiffre d'affaires de
l'entreprise. À terme, Wavestone vise une amélioration
progressive des résultats d'évaluation, avec l'ambition
d'atteindre un taux de 95% de bonne application de la charte
du conseil responsable au cours des prochaines années.
Création de Birdy : l'assistant IA pour le conseil responsable
Wavestone a développé Birdy, un assistant d'intelligence artificielle conçu pour accélérer l'adoption des principes du conseil
responsable à l'échelle de l'ensemble de ses missions clients. Alimenté par les ressources internes du cabinet ainsi que par
les enseignements issus des campagnes d'évaluation successives, Birdy est en mesure de formuler des recommandations
pleinement alignées avec la charte du conseil responsable.
S'appuyant sur une méthodologie structurée, Birdy accompagne les collaborateurs en analysant, pour chaque contexte de
mission, les impacts associés aux principaux enjeux de durabilité. Il propose ensuite un plan d'action ciblé, complété par des
recommandations adaptées et des éléments d'argumentation facilitant le dialogue avec les parties prenantes. En rendant
Birdy accessible à l'ensemble des collaborateurs, Wavestone favorise ainsi une mise en œuvre homogène et systématique
du conseil responsable, contribuant à ancrer durablement ces pratiques à tous les niveaux de l'organisation.
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4.4.1.3.3 Cibles relatives à l'engagement de conseil
responsable (W1-3)
Wavestone s'est fixé des objectifs ambitieux pour ce programme,
déployé pour la première fois en 2025/26, afin d'ancrer
durablement les pratiques de conseil responsable à l'échelle
de l'ensemble du cabinet. Un taux de complétion de 95% des
collaborateurs des équipes de conseil et commerciales est
visé à horizon 2027/28. Des jalons intermédiaires ont été définis
pour accompagner une montée en puissance progressive :
80% en 2025/26 et 90% en 2026/27, en tenant compte des
différences de maturité existantes entre les géographies et les
business units.
5
Ces objectifs ont été proposés par l'équipe centrale conseil
responsable, sur la base d'un benchmark des pratiques
observées chez les pairs et d'une analyse des précédents
programmes de formation RSE de Wavestone. Ils ont été discutés
au sein du Comité RSE du Conseil d'administration, puis
partagés avec le Comité exécutif afin de garantir leur faisabilité
2
et leur alignement stratégique. Des échanges ont également
eu lieu avec les investisseurs pour assurer la transparence de
la démarche. L'atteinte de ces objectifs représente une
opportunité majeure pour Wavestone de renforcer sa notoriété
auprès de ses clients.
FORMATION AU CONSEIL RESPONSABLE
6
Wavestone
2025/26
Performance
Cible
2025/26
Cible
2026/27
Cible
2027/28
Cible
2028/29
% de consultants et commerciaux formés
au conseil responsable
8
Unité : pourcentage de consultants
et commerciaux
9
85%
80%
90%
95%
95%
Note méthodologique :
• Cet indicateur a été introduit en 2025/26. Aucune donnée n'est disponible pour les exercices précédents, et 2025/26 constitue l'année de
référence.
• L'indicateur mesure le pourcentage de consultants et de collaborateurs des équipes commerciales ayant terminé la formation obligatoire au
conseil responsable.
• Pour être considérés comme formés, les collaborateurs doivent avoir terminé l'intégralité du programme e‐learning et obtenu un score minimum
de 80% aux questions d'évaluation.
• Les données relatives à la formation sont issues des systèmes de gestion de la formation (Learning Management Systems), tandis que les
données d'effectifs proviennent des systèmes RH.
• Le périmètre couvre les consultants et les commerciaux ayant plus d'un an d'ancienneté au 31 mars. Les stagiaires sont exclus.
• La formation au conseil responsable comprend un module e-learning socle (générique) et trois modules thématiques prioritaires.
Conformément à l'ESRS 2 – BP-1, toutes les cibles publiées dans
le présent État de durabilité sont définies au regard des résultats
de l'exercice 2025/26, qui servent de base de référence pour
l'évaluation des progrès.
4.4.2 Philanthropie (W2)
4.4.2.1 Informations générales
Wavestone s'engage à avoir un impact positif sur le monde
en soutenant activement des projets d'associations à but non
lucratif qui contribuent aux Objectifs de Développement Durable
de l'ONU. Depuis 2009, Wavestone s'attache à redistribuer une
partie de la valeur créée à la société. En s'appuyant sur ses
ressources humaines et financières, le cabinet a initié sa
démarche par la création d'une Fondation d'entreprise avant
de développer progressivement une politique d'engagement
sociétal significative dans l'ensemble de ses géographies.
La politique d'engagement sociétal de Wavestone s'articule
autour d'initiatives à fort impact et s'appuie sur l'engagement
des collaborateurs :
•
des missions en mécénat de compétences appuyées par
les expertises et les capacités de conseil de Wavestone,
pour accompagner la transformation des associations à
but non lucratif ;
•
les Powerdays, journées annuelles de solidarité du cabinet
organisées dans toutes les géographies invitant les
collaborateurs à soutenir une association à but non lucratif
pour des projets d'une journée, soit en apportant une aide
sur le terrain, soit en fournissant leurs compétences de
consultant ;
•
l'accompagnement d'étudiants confrontés à des inégalités
sociales, fondé sur une relation de proximité avec des
collaborateurs de Wavestone ;
•
le financement à long terme de projets associatifs visant
à soutenir les enfants défavorisés dans le monde, via la
Fondation Wavestone en France et le Wavestone UK Trust.
272
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.4 | INFORMATIONS SPÉCIFIQUES À WAVESTONE
Impacts, risques et opportunités matériels (IROs) relatifs à la philanthropie
Les activités liées à l'engagement sociétal de Wavestone traduisent la volonté du cabinet de soutenir les associations à but non
lucratif dans leurs activités à impact positif, tout en favorisant l'engagement des collaborateurs.
Dans le tableau des IROs ci-dessous, une lettre capitale « X » précise que le maillon de la chaîne de valeur impacté est également
à l'origine de l'IRO, tandis qu'une lettre minuscule « x » identifie les autres segments de la chaîne de valeur impactés.
IRO
Description
Chaîne
de valeur
amont
propres
Opérations Chaîne de
valeur aval
d'impact Horizon
Niveau
Politiques
Impact
positif
(Réel)
Accélération du développement
et de la performance des
organisations à but non lucratif
accompagnées en mécénat de
compétences par des
consultants Wavestone
X
x
+
Moyen
terme
Philanthropie
(Potentielle)
Engagement accru des
Opportunité collaborateurs participant aux
activités philanthropiques de
Wavestone
X
x
+
Moyen
terme
Risque
(Réel)
Risque réputationnel lié à la
facturation de prestations à une
organisation à but non lucratif
avec laquelle Wavestone est déjà
engagé dans des activités de
mécénat de compétences
X
x
+
Moyen
terme
4.4.2.2 Politique relative à la philanthropie (W2-1)
Wavestone a progressivement développé plusieurs initiatives
visant à impacter positivement son écosystème en soutenant
des associations à but non lucratif et en encourageant d'autres
entreprises à s'engager dans des démarches similaires.
Wavestone met l'accent sur l'impact et la pérennité de ses
contributions. Le cabinet examine attentivement la fiabilité des
associations à but non lucratif qu'il soutient et l'impact à long
terme sur les bénéficiaires finaux des projets accompagnés.
Tout en restant ouvert à de nouvelles demandes, Wavestone
s'efforce de construire des relations durables avec les
associations accompagnées. Les activités d'engagement
sociétal de Wavestone s'inscrivent dans le cadre de son
engagement à contribuer aux Objectifs de Développement
Durable de l'ONU. En 2025/26, Wavestone a consacré 10 078 jours
à son engagement sociétal et 368 000 euros au financement
long terme de projets.
RÉPARTITION DES EFFORTS PRO BONO DE WAVESTONE PAR OBJECTIFS DE DÉVELOPPEMENT DURABLE (ODD)
ODD 10 : Inégalités réduites
3 518 jours
ODD 13 : Mesures relatives à la lutte
contre les changements climatiques
151 jours
ODD 6 : Eau propre
et assainissement
869 jours
9%
ODD 5 : Égalité entre
les sexes
157 jours
ODD 2 : Faim « zéro »
281 jours
ODD 4 : Éducation de qualité
3%
606 jours
ODD 9 : Industrie, innovation
et infrastructure
261 jours
ODD 16 : Paix, justice
et institutions efficaces
11%
1 103 jours
ODD 15 : Vie terrestre
33 jours
ODD 1 : Pas de pauvreté
1 217 jours
ODD 3 : Bonne santé
et bien-être
1 872 jours
35%
19%
12%
6%
3%
<0,5%
ODD 14 : Vie aquatique
12 jours
<0,5%
1%
1%
273
INFORMATIONS SPÉCIFIQUES À WAVESTONE | 4.4
1
2
4
5
6
7
9
La politique, les objectifs et les actions de Wavestone en matière
d'engagement sociétal sont pilotés par la gouvernance du
cabinet, les décisions stratégiques étant prises par le Comité
exécutif.
Dans le cadre d'un engagement collectif à l'échelle mondiale,
l'ensemble des business units du cabinet contribue à l'exécution
de la politique d'engagement sociétal, avec des objectifs
spécifiques adaptés à leur taille, à leurs enjeux locaux ainsi
3
qu'à leurs caractéristiques. Le suivi des engagements sociétaux
est assuré par l'équipe centrale RSE, chaque activité s'appuyant
sur une gouvernance dédiée spécifique.
Les deux Fondations du cabinet disposent de leur propre
gouvernance et leurs propres Conseils d'administration, dans
le respect de leurs cadres nationaux. La Fondation Wavestone
est gérée par l'équipe RSE centrale, tandis que la gestion du
Wavestone UK Trust est assurée par ses administrateurs locaux.
Missions de mécénat de compétences
Depuis 2018, Wavestone met à disposition l'expertise et les
compétences de ses consultants au service d'associations à
but non lucratif à travers des missions de mécénat de
compétences. Ces missions sont réalisées avec le même
niveau d'exigence en matière de satisfaction client et de valeur
ajoutée que n'importe quel autre projet client. Cette approche
est encadrée par des lignes directrices définissant certains
critères à respecter pour qu'un projet associatif puisse être
soutenu en mécénat de compétences. Ainsi, aucune prestation
de conseil ne peut être vendue à une association à but non
lucratif en parallèle de la réalisation d'une mission de mécénat
de compétences pour cette même association.
Historiquement concentrées en France, les initiatives de
mécénat de compétences du cabinet ont vocation à être
progressivement étendues à l'ensemble de ses géographies.
En 2025/26, de nouveaux programmes ont été lancés au Maroc,
en Asie, en Allemagne, aux États-Unis et au Royaume-Uni, en
complément de ceux déjà bien établis en France. Chaque
business unit s'appuie sur des référents mécénat de
compétences, responsables de piloter les contributions locales
aux objectifs globaux du cabinet. Des comités réguliers,
rassemblant ces référents, permettent de maintenir une
dynamique collective et de favoriser le partage des initiatives
locales.
La participation des collaborateurs aux missions de mécénat
de compétences renforce leur engagement et favorise leur
sentiment de sens au travail. Les compétences et expertises
développées sont identiques à celles des missions de conseil
classiques et sont valorisées dans les processus d'évaluation
des collaborateurs ainsi que leurs parcours professionnels.
Powerdays
Les journées solidaires annuelles incarnent les valeurs du
Positive Way de Wavestone : être Energetic, Responsible,
Together. S'appuyant sur la mobilisation collective des
collaborateurs, les Powerdays ont pour objectif de mener à
bien des projets solidaires tout en favorisant la cohésion
d'équipe. Les collaborateurs de toutes les business units et
fonctions corporate peuvent s'impliquer ou proposer les projets
de leur choix, que ce soit à travers des actions de bénévolat
sur le terrain ou des missions de conseil en mécénat de
compétences. L'organisation des Powerdays est assurée
chaque année par une équipe dédiée, appuyée par des
référents locaux dans chaque géographie.
Soutien à l'insertion professionnelle des jeunes
L'insertion professionnelle des jeunes est une cause soutenue
par le cabinet depuis sa création, convaincu qu'il s'agit d'un
enjeu stratégique pour la société.
Depuis 2012, Wavestone soutient l'Institut Villebon – Georges
Charpak, un établissement issu d'un partenariat entre des
universités et des entreprises de premier plan. L'Institut propose
un programme de trois ans visant à promouvoir l'égalité des
chances en accompagnant des étudiants issus de milieux
défavorisés. À l'issue de ce parcours, les étudiants obtiennent
un diplôme scientifique de l'université Paris-Saclay, leur
permettant d'accéder à des parcours d'excellence, y compris
8
en dehors des circuits traditionnels de l'enseignement supérieur
français.
Wavestone soutient l'Institut de différentes manières :
•
Wavestone a contribué à hauteur de 220 000 euros depuis
le lancement du partenariat. En 2025/26, le cabinet a
renouvelé son engagement financier en prévoyant une
allocation de 100 000 euros sur les cinq prochaines années
(accord de renouvellement en cours de signature), portant
ainsi le soutien total à 320 000 euros, tout en maintenant
une implication active dans l'orientation stratégique de
l'établissement ;
•
les collaborateurs de Wavestone contribuent de manière
significative à l'insertion professionnelle des étudiants, avec
plus de 300 bénéficiaires accompagnés via un mentorat
personnalisé, destiné à les guider dans la construction de
leur parcours académique et professionnel ;
•
les équipes de Wavestone animent également des ateliers
d'orientation professionnelle et accueillent des stagiaires
(25 depuis 2021), offrant aux étudiants une immersion
concrète dans les métiers du conseil.
Afin de promouvoir davantage l'égalité des chances, le cabinet
a progressivement développé un ensemble de partenariats
et d'initiatives complémentaires :
•
l'accueil de stages de découverte destinés à des lycéens
issus de quartiers prioritaires, en partenariat avec l'association
Home Sweet Mômes ;
•
le soutien au Caritas Children's Village d'Irschenberg en
Allemagne : depuis plus de 15 ans, les équipes du cabinet
y animent des sessions de formation annuelles à destination
des adolescents, leur apportant un accompagnement
dans leurs démarches de candidature, une meilleure
compréhension des parcours éducatifs, ainsi que des
conseils pratiques pour préparer leur entrée dans le monde
professionnel ;
•
la redistribution chaque année d'une part de la taxe
d'apprentissage française à des associations engagées
dans l'accompagnement des jeunes dans leur transition
vers l'enseignement supérieur et le marché du travail.
274
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.4 | INFORMATIONS SPÉCIFIQUES À WAVESTONE
Dans la continuité de ces engagements, Wavestone entend
poursuivre et renforcer ces initiatives, conformément à son
engagement à favoriser des parcours éducatifs inclusifs et à
créer des opportunités pour tous.
Soutien financier de projets à impact sociétal
Au cours des 15 dernières années, la Fondation Wavestone a
soutenu plus de 280 projets à impact à travers le monde, en
allouant plus de 2,6 millions d'euros de financement. En 2025/26,
Wavestone a consacré, via sa Fondation et son UK Trust, plus
de 368 000 euros au financement d'associations à but non
lucratif.
Les deux programmes visent à relever le défi de fournir un
soutien à long terme aux associations à but non lucratif qui
aident les enfants défavorisés, tout en conservant une capacité
de soutien agile en cas de crises humanitaires. Depuis 2009,
la Fondation Wavestone incarne cette ambition en lançant
chaque année un appel à projets, pour soutenir un nombre
limité de projets luttant contre la pauvreté et promouvant
l'éducation et la santé des enfants défavorisés.
L'attribution des dons est régie par des lignes directrices
communes permettant le développement à long terme des
projets tout en assurant la stabilité financière des associations
soutenues. Une attention particulière est portée aux projets
favorisant l'autonomie des bénéficiaires finaux. Les principes
de fonctionnement de la Fondation Wavestone sont formalisés
publiquement dans la charte de la Fondation, qui servira
progressivement de cadre de référence pour la supervision
de l'ensemble des programmes de soutien financier. Afin de
mieux appréhender l'impact de ses programmes, Wavestone
collecte les rapports d'impact des projets financés. En raison
de la grande variété d'activités soutenues et de la complexité
inhérente à la mesure de leur impact, ces rapports ne font pas
l'objet d'une consolidation à l'échelle globale.
DONS FINANCIERS RÉALISÉS PAR LES FONDATIONS WAVESTONE
Wavestone
2024/25
2025/26
Dons réalisés par la Fondation Wavestone
Unité : euro
252 200
223 000
Dons réalisés par le Wavestone UK Trust
Unité : euro
92 023
154 517
Note méthodologique :
• Les montants sont présentés sur une base annuelle et peuvent varier d'un exercice à l'autre en fonction des projets sélectionnés dans
le cadre des appels à projets des fondations, des programmes de proximité et des éventuels soutiens à des crises humanitaires, ainsi
que de l'enveloppe budgétaire validée par les instances de gouvernance des fondations.
• Les montants des dons réalisés par le Wavestone UK Trust sont convertis annuellement sur la base du taux de change de référence
communiqué par l'équipe Contrôle de gestion.
La hausse des dons versés par le UK Trust au titre de l'exercice
2025/26 s'explique par le report de fonds issus de l'exercice
2024/25. Initialement destinés à financer des projets planifiés
et engagés en 2024/25, ces financements ont été effectivement
mobilisés et décaissés au cours de l'exercice 2025/26.
Mesures visant à promouvoir l'engagement
citoyen des collaborateurs
En tant qu'entreprise citoyenne, Wavestone vise à soutenir
l'engagement citoyen de ses collaborateurs, qu'il s'agisse
d'activités de bénévolat, d'engagement auprès de la réserve
militaire ou de l'exercice d'un mandat électif.
Le cabinet facilite la mobilisation des collaborateurs réservistes
au sein des forces armées, notamment à travers la convention
de partenariat signée en 2024 avec la Garde nationale
française. Cette convention renforce le cadre d'engagement
du cabinet en prévoyant des jours d'absence dédiés et un
délai de prévenance réduit pour les activités de réserve,
permettant aux collaborateurs concernés d'exercer leurs
missions dans les meilleures conditions possibles. La
communauté des réservistes, qui rassemble à ce jour
30 collaborateurs, est animée par un Partner agissant en tant
que référent Réserve, garant de la coordination et du
développement de ces engagements au sein du cabinet.
Dans le prolongement de cet engagement, Wavestone
accompagne les collaborateurs en France exerçant un mandat
électif local, conformément à la loi française n
o
2025-1249. Les
collaborateurs sont invités à informer leur manager et leur
interlocuteur RH, afin de permettre la mise en place
d'aménagements adaptés, garantissant une conciliation
équilibrée entre l'exercice de leur mandat et leurs responsabilités
professionnelles.
275
INFORMATIONS SPÉCIFIQUES À WAVESTONE | 4.4
1
2
3
5
6
7
8
9
La politique d'éthique des affaires du cabinet prévoit des
garde-fous afin de prévenir les risques de conflits d'intérêts.
Ces mesures visent notamment les situations où les relations
nouées dans le cadre d'un engagement citoyen pourraient
interférer avec les activités de conseil, en particulier dans le
secteur public.
4.4.2.3 Actions relatives à la philanthropie (W2-2)
Exemples de projets réalisés dans le cadre
de missions de mécénat de compétences
4
Wavestone a réalisé plus de 120 projets de mécénat de
compétences en 2025/26. À titre d'illustration, le cabinet a
contribué aux projets suivants :
•
accompagnement de Solidarités International dans le
cadrage, la conception et le déploiement d'un agent
conversationnel d'IA, visant à soutenir les équipes en charge
des opérations et des partenariats, améliorer l'efficacité et
renforcer l'accès à l'information ainsi que sa disponibilité
(France) ;
•
intervention auprès de Right To Play dans la transformation
de ses opérations, à travers l'analyse des processus existants
et l'identification d'opportunités à forte valeur ajoutée
mobilisant l'IA et l'automatisation, notamment dans la
gestion et la fidélisation des dons, les ressources humaines
et les fonctions financières (Toronto) ;
•
appui à la configuration, la mise en œuvre et la conception
de la gouvernance d'un nouvel outil de gestion de la relation
client (CRM) pour Downside Fisher Youth Club
(Royaume-Uni) ;
•
accompagnement du World Wild Fund (WWF) de Hong
Kong dans la prise en compte des enjeux de protection des
données et de cybersécurité, à travers une évaluation
complète de la maturité en matière de protection des
données et une modélisation des menaces, incluant
l'élaboration d'un inventaire des données et d'une feuille
de route de remédiation alignée sur les standards
réglementaires internationaux (Asie) ;
•
renforcement des capacités de reporting en matière de
durabilité de Trinkwasserwald e.V., afin d'améliorer la
transparence sur l'impact environnemental de ses activités
et de permettre aux entreprises partenaires de s'appuyer
sur des données plus robustes lors de la valorisation de leur
contribution à la protection des nappes phréatiques et de
la biodiversité (Allemagne).
Dans le cadre de son engagement en faveur de l'adoption
responsable de l'intelligence artificielle par les associations à
but non lucratif, le cabinet les accompagne dans le
développement de leurs compétences en IA ainsi que dans
le déploiement de cas d'usage à fort impact. À ce titre, plus
de 595 jours d'intervention ont été réalisés à travers 16 projets,
alliant actions de sensibilisation et développement de solutions
d'IA opérationnelles.
L'édition 2025/26 des Powerdays
En 2025/26, les Powerdays ont principalement été organisés
de septembre à novembre 2025. Plus de 120 associations à
but non lucratif ont été soutenues, avec 208 projets réalisés et
impliquant 2 018 collaborateurs dans l'ensemble des
géographies. Les collaborateurs de Wavestone se sont mobilisés
dans de nombreuses actions, telles que :
•
la préparation de repas et à la distribution de colis
alimentaires, tout en accueillant les bénéficiaires et en
créant des interactions favorisant le lien social avec des
personnes en situation de précarité (Belgique) ;
•
l'animation d'un atelier dédié à la biodiversité visant à
promouvoir la diversité des espèces et sensibiliser aux
enjeux écologiques (Allemagne) ;
•
l'accompagnement dans la définition des besoins de
l'organisation pour la mise en œuvre d'un outil de gestion
de la relation client (CRM) destiné à structurer et optimiser
le pilotage de ses activités (France) ;
•
la création de livres multisensoriels et d'ateliers de narration
pour des personnes en situation de handicap cognitif sévère
ou de polyhandicap, favorisant l'expression et la stimulation
sensorielle (Royaume-Uni) ;
•
l'organisation d'une expérience inclusive sur le thème
d'Halloween pour des adultes présentant des handicaps
physiques, à travers des activités créatives, sensorielles et
sociales (Singapour) ;
•
la contribution à la collecte et au tri de denrées alimentaires
pour une banque alimentaire, afin de soutenir l'aide aux
populations en situation de précarité (Canada).
Partenariat avec l'Institut Villebon
En 2025/26, 57 étudiants ont bénéficié du programme de
mentorat, dont 31% de boursiers sur critères sociaux et 39%
d'étudiants en situation de handicap en première année de
licence. Par ailleurs, 11 ateliers professionnels ont été animés
sur des thématiques telles que la gestion de projet, le
développement professionnel et la préparation aux stages.
276
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.4 | INFORMATIONS SPÉCIFIQUES À WAVESTONE
Initiatives collectives visant à favoriser l'innovation
et l'impact des associations à but non lucratif
Face aux défis majeurs auxquels sont confrontées les
associations à but non lucratif (manque de financements,
transition numérique, recherche d'efficacité, etc.), Wavestone
entend renforcer sa contribution pour le développement d'un
écosystème associatif plus innovant, résilient et durable. Dans
cette perspective, le cabinet s'est associé à l'association Share
IT et a rejoint l'Alliance Numérique et IA pour les associations,
aux côtés de plus de 200 organisations engagées. Cette
initiative vise à créer des synergies entre les écosystèmes
technologique et associatif afin d'accélérer la transformation
digitale des associations, de renforcer durablement leur impact
et d'accompagner une appropriation responsable des
technologies d'intelligence artificielle. Wavestone contribue
activement aux travaux de l'alliance, en participant à ses
instances de gouvernance, notamment au sein du Comité
stratégique et du Comité de pilotage.
Le cabinet est également membre de l'Alliance pour le Mécénat
de Compétences (AMC) et contribue aux réflexions collectives
menées entre entreprises pour développer et professionnaliser
le mécénat de compétences, notamment à travers le partage
de bonnes pratiques. En 2025, Wavestone a réaffirmé cet
engagement en signant le manifeste 2025 de l'AMC, en faveur
d'un mécénat de compétences éthique, structuré et à fort
impact.
Soutien financier dans le cadre de l'appel
à projets annuel
À la suite de l'appel à projets de la Fondation Wavestone
consacré à la santé des enfants, 19 projets ont été sélectionnés
en 2025/26, pour un montant total financé de 163 500 euros,
notamment :
•
un projet visant à renforcer la résilience alimentaire et
nutritionnelle d'enfants défavorisés souffrant d'insécurité
alimentaire et de malnutrition aux Philippines ;
•
un soutien apporté à un centre au Bangladesh œuvrant à
l'amélioration de l'état nutritionnel d'enfants défavorisés
âgés de cinq à 16 ans, à travers la fourniture de repas et la
réalisation de bilans de santé ;
•
un plan d'action destiné à lutter contre l'anémie infantile
au Pérou, ainsi qu'à pallier le manque d'infrastructures de
santé par des visites médicales à domicile et un suivi
médical.
Les collaborateurs sont activement impliqués dans le processus
de sélection des projets (51 collaborateurs impliqués en 2025/26)
ainsi que dans le suivi de l'avancement des initiatives dans la
durée.
Soutien financier dans le cadre des initiatives
des programmes de proximité
Les programmes de proximité en France, en Allemagne et au
Royaume-Uni visent à établir des relations de long terme avec
des associations œuvrant en faveur d'enfants défavorisés,
situées à proximité des bureaux du cabinet, à travers des
initiatives socio-éducatives, du soutien scolaire, des formations
et des programmes d'alphabétisation. En 2025/26, Wavestone
a notamment soutenu les initiatives suivantes :
•
Réseau Môm'artre, une association à but non lucratif française
qui place l'éducation artistique et culturelle au cœur de sa
mission sociale et accompagne plus de 3 700 enfants
chaque année à travers des programmes qui proposent,
par exemple, des activités artistiques gratuites dans des
structures périscolaires pour des enfants âgés de six à
12 ans vivant en hébergement d'urgence ;
•
Caritas Kinderdorf Irschenberg, basé en Allemagne, qui
accueille des enfants et des jeunes ne pouvant pas vivre
avec leurs parents biologiques et les accompagne à travers
des programmes d'aide éducative et scolaire ;
•
Shooting Star Children's Hospices, une organisation caritative
qui fournit des soins spécialisés et un accompagnement
complet aux nourrissons, enfants et adolescents atteints
de maladies limitant l'espérance de vie, ainsi qu'à leurs
familles, dans le Surrey et le sud-ouest de Londres. Grâce
à ses hospices et ses services de proximité, elle accompagne
les familles depuis le diagnostic jusqu'aux soins de fin de
vie et au deuil, en garantissant une prise en charge
bienveillante, continue et centrée sur la famille à chaque
étape.
277
INFORMATIONS SPÉCIFIQUES À WAVESTONE | 4.4
1
2
4
6
Soutien financier en réponse aux crises
humanitaires
Wavestone apporte un soutien financier en réponse aux crises
humanitaires, permettant une mobilisation rapide et efficace
de l'aide en situation d'urgence. Ces dernières années, le
cabinet a alloué 30 000 euros au soutien des communautés
touchées par le cyclone à Mayotte (2024/25) et 20 000 euros
à la suite du séisme au Maroc (2023/24). En 2025/26, aucune
3
demande n'a nécessité l'activation de ce dispositif. Le cabinet
demeure pleinement engagé à le mobiliser en cas de besoins
urgents.
4.4.2.4 Cible relative à la philanthropie (W2-3)
La principale richesse de Wavestone réside dans ses
collaborateurs, son expertise et ses compétences. Animé par
l'ambition de générer un impact positif, le cabinet s'est fixé
l'objectif pluriannuel ambitieux de fournir des services de conseil
en mécénat de compétences en mobilisant toutes les business
units.
En 2024/25, 10 078 jours ont été alloués pour des initiatives
consacrées à l'engagement sociétal, incluant des projets de
conseil en mécénat de compétences pour des associations,
les Powerdays et le mentorat. Cette contribution en mécénat
de compétences aurait représenté un chiffre d'affaires
5
équivalent à plus de 6,2 millions d'euros.
Wavestone s'engage à réaliser plus de 10 000 jours consacrés
à l'engagement sociétal chaque année, dans l'ensemble de
ses géographies. Le temps consacré à l'ensemble des activités
7
philanthropiques (mécénat de compétences, Powerdays,
mentorat) reste pris en compte dans le calcul.
8
JOURS CONSACRÉS À L'ENGAGEMENT SOCIÉTAL
9
Wavestone
2024/25
Performance Performance
2025/26
Cible
2025/26
Cible
2026/27
Cible
2027/28
Cible
2028/29
Jours consacrés à
l'engagement sociétal
10 162
Unité : en nombre de jours
10 078
10 000
10 000
10 000
10 000
Note méthodologique :
• Les jours consacrés à l'impact sociétal incluent les missions de conseil pro bono pour des organisations à but non lucratif, les Powerdays
(journées de volontariat d'entreprise) ainsi que les activités de mentorat soutenant des initiatives à impact sociétal.
• Cet indicateur est calculé en sommant l'ensemble des jours imputés sur des projets d'engagement sociétal dans les systèmes de gestion des
temps des collaborateurs.
• L'indicateur couvre l'ensemble des collaborateurs ayant imputé du temps sur des activités d'engagement sociétal, quels que soient leur rôle,
leur type de contrat ou leur niveau d'ancienneté, dans toutes les géographies de Wavestone.
Conformément à ESRS 2 – BP-1, tous les objectifs publiés dans
la présente Déclaration de durabilité sont définis par référence
aux résultats de l'exercice 2025/26, qui servent de base de
référence pour l'évaluation des progrès.
Wavestone ne communique pas les objectifs financiers
concernant sa contribution financière à la Fondation et au
Wavestone UK Trust. Le cabinet vise à assurer une contribution
stable au fil des ans, tout en fournissant un financement
exceptionnel en cas de situation d'urgence.
278
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.5 | INFORMATIONS SUR LA CONDUITE DES AFFAIRES ET LA CYBERSÉCURITÉ (G1)
4.5 Informations sur la conduite des affaires
et la cybersécurité (G1)
Construire des relations équilibrées, de confiance et durables
avec ses clients et ses parties prenantes est essentiel au
développement d'un cabinet de conseil. Pour réaliser cette
ambition, Wavestone s'engage à exercer ses activités selon
les standards les plus élevés en matière de :
•
éthique des affaires, transparence et conformité ;
•
relations avec ses fournisseurs ;
•
gestion responsable et sécurisée des données.
Ces trois dimensions figurent parmi les enjeux de durabilité les
plus matériels auxquels Wavestone est confronté.
Ce sous-chapitre 5 (publication ESRS G1) présente la manière
dont Wavestone traite les impacts, risques et opportunités
matériels identifiés dans le cadre de l'analyse de double
matérialité, en matière de conduite des affaires et de
cybersécurité.
4.5.1 Conduite des affaires et culture d'entreprise (G1-1)
4.5.1.1 Impacts, risques et opportunités matériels (IROs) liés à l'éthique des affaires, à la transparence
et à la conformité (G1-IRO-1)
Dans le tableau des IROs ci-dessous, une lettre capitale « X » précise que le maillon de la chaîne de valeur impacté est également
à l'origine de l'IRO, tandis qu'une lettre minuscule « x » identifie les autres segments impactés de la chaîne de valeur.
IRO
Description
Chaîne
de valeur
amont
propres
Opérations Chaîne de
valeur aval
d'impact Horizon
Niveau
Politiques
Impact
positif
(Réel)
Garantie d'un environnement de
travail transparent et digne de
confiance, assurant la protection
des lanceurs d'alerte
x
X
x
++
Court
terme
Code de
conduite
Impact
négatif
(Réel)
Répercussions financières,
réputationnelles et/ou juridiques
subies par un partenaire
commercial (clients, partenaires,
fournisseurs, sous-traitants) à la
suite d'une faute causée par
Wavestone
x
X
x
+
Court
terme
Risque
(Réel)
Répercussions financières et
réputationnelles liées à
l'acquisition d'une entreprise non
alignée, ou moins avancée que
Wavestone en matière de RSE
x
X
x
++
Court
terme
Risque
(Réel)
Répercussions financières et
réputationnelles dues au
non-respect d'une
réglementation ou d'une clause
contractuelle ESG
x
X
x
++
Court
terme
Risque
(Réel)
Répercussions financières,
réputationnelles et/ou juridiques
liées à l'incapacité à prévenir ou
à détecter un manquement
éthique, en raison d'un manque
de confiance des collaborateurs
dans le cadre de conduite des
affaires
x
X
x
++
Court
terme
Risque
(Réel)
Incapacité à respecter des
engagements contractuels
(déplacements, inclusion, etc.)
ou des engagements RSE
externes (crédit à impact, SBTi,
etc.)
x
X
x
++
Court
terme
(Réelle)
Renforcement de la crédibilité
Opportunité financière grâce à une
gouvernance transparente et
efficace
x
X
++
Court
terme
Transparence
et
engagement
des
actionnaires
279
INFORMATIONS SUR LA CONDUITE DES AFFAIRES ET LA CYBERSÉCURITÉ (G1) | 4.5
1
3
4
5
6
8
9
4.5.1.2 Fondamentaux de la culture d'entreprise
de Wavestone
Le Positive Way : unis pour avoir un impact positif
Le Positive Way résume la culture d'entreprise de Wavestone.
Repensé en 2024 afin de mieux refléter la nouvelle dimension
de Wavestone à la suite des acquisitions récentes, il
représente le socle de valeurs du cabinet qui fédère
l'ensemble des équipes. Le Positive Way est centré sur la
création d'un impact positif pour les clients, les collaborateurs
et le monde alentour. Trois valeurs fondamentales donnent
vie à cette vision :
•
être Energetic,
•
être Responsible,
•
être Together.
Le Positive Way irrigue le cadre de conduite des affaires de
Wavestone (voir Sous-chapitre 4.1. Informations générales
(ESRS 2), Sous-section 4.1.1.1.3. La durabilité dans la stratégie de
Wavestone, et Sous-chapitre 4.3. Informations sociales, Sous-
section 4.3.1.1.1. Les collaborateurs au cœur des opérations de
Wavestone (S1-SBM-3)). Ce cadre reflète les principes définis
par des conventions internationalement reconnues, détaillées
ci-après, qui guident les politiques et les actions mises en
œuvre au sein du cabinet en matière de conduite des affaires
et d'éthique des affaires.
Signataire du Pacte mondial des Nations unies (UNGC) depuis
2012, Wavestone s'engage à soutenir, à travers ses activités,
les Objectifs de Développement Durable (ODD). Le cabinet
publie dans ses rapports annuels les progrès
(1)
réalisés en
matière de droits de l'homme, de droits du travail, de durabilité
environnementale et de la lutte contre la corruption, tant au
sein de ses opérations que dans l'ensemble de sa chaîne de
valeur.
Wavestone respecte les principes et droits fondamentaux
énoncés dans la Déclaration universelle des droits de l'homme
des Nations unies. Le cabinet promeut également les Principes
directeurs de l'OCDE. Ces principes encouragent les entreprises
multinationales à contribuer positivement au progrès
économique, social et environnemental, en couvrant la
responsabilité des entreprises dans des domaines tels que les
droits humains, les droits du travail, la concurrence, la fiscalité
et l'environnement.
L'Organisation internationale du travail (OIT) définit des normes
en matière de rémunération, de conditions de travail (incluant
l'élimination de la discrimination en matière d'emploi et de
profession), et d'avantages sociaux (incluant la liberté
d'association et le droit à la négociation collective). Wavestone
soutient ces principes et s'engage à verser un salaire décent
permettant aux collaborateurs et à leurs familles de subvenir
à leurs besoins essentiels, ainsi qu'à fournir une protection
sociale adéquate à l'ensemble des collaborateurs (voir Sous-
chapitre 4.3. Informations sociales, Partie 4.3.1. Personnel de
l'entreprise (S1)).
Bien que ses activités de conseil et les géographies dans
lesquelles Wavestone opère n'exposent pas directement le
cabinet à ces enjeux, Wavestone interdit strictement le recours
au travail des enfants ou au travail forcé, comme stipulé dans
les conventions fondamentales de l'OIT, y compris dans les
relations avec les fournisseurs. Le cabinet est également
2
engagé dans la prévention de l'esclavage au sein de ses
opérations et de sa chaîne d'approvisionnement, conformément
au United Kingdom Modern Slavery Act.
Conformément aux principes de ces conventions
internationales, le dispositif d'éthique des affaires de Wavestone
vise à promouvoir des pratiques de conduite des affaires
responsables et à prévenir, identifier et traiter les situations
susceptibles de porter atteinte à la culture et aux valeurs du
cabinet. Ce dispositif est aligné sur les principes définis par la
Convention des Nations unies contre la corruption de 2005
(CNUCC).
7
4.5.1.3 Gouvernance de la conduite des affaires
(G1-GOV-1)
La composition du Conseil d'administration et du Comité
exécutif de Wavestone, combinant des expériences en matière
de leadership, de gouvernance, d'audit, de gestion des risques
et de transformation, ainsi que des formations spécifiques et
des dispositifs de management dédiés, leur confère
collectivement l'expertise nécessaire pour traiter les sujets de
conduite des affaires.
Au niveau du management, le Comité exécutif (EXCOM) est
responsable de la politique d'éthique des affaires et veille à
son application effective. Il peut être mobilisé par les Ethics
Officers autant de fois que nécessaire et est régulièrement
informé des sujets liés à l'éthique, notamment du suivi des taux
de complétion des formations obligatoires en matière d'éthique
et du reporting des questions et alertes éthiques.
Au niveau du Conseil d'administration, le Comité RSE veille à
ce que les alertes éthiques soient traitées avec diligence et
conformément aux procédures du cabinet, et à ce que les
processus internes soient mis à jour en conséquence. Le Comité
d'audit examine la mise en œuvre effective du dispositif
anticorruption dans le cadre de sa supervision de la gestion
des risques et du contrôle interne, et reçoit des rapports
périodiques sur les alertes et les enquêtes associées.
Cette supervision de la gouvernance est soutenue par les
Ethics Officers, nommés par le PDG en fonction de leur rôle, de
leur représentation géographique, de leur intégrité et de leur
connaissance du cabinet. Sous la responsabilité de la Directrice
RSE et du Directeur Financier, les Ethics Officers sont chargés
de piloter la politique d'éthique des affaires, de mettre en œuvre
les plans d'action associés, de traiter les questions et alertes
éthiques émanant de toute partie prenante, et de promouvoir
une culture éthique forte au sein du cabinet. La prévention et
la gestion des incidents liés à la conduite des affaires sont
soutenues par une équipe d'audit interne indépendante, qui
supervise l'enquête relative à tout incident lié à la corruption
(1) Pour en savoir plus sur l'engagement de Wavestone, rendez-vous sur le site du Pacte mondial des Nations unies : https://unglobalcompact.
org/what-is-gc/participants/18416-Wavestone.
280
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.5 | INFORMATIONS SUR LA CONDUITE DES AFFAIRES ET LA CYBERSÉCURITÉ (G1)
ou aux pots-de-vin et reporte directement au Comité d'audit
du Conseil d'administration. En complément, un Comité de
pilotage éthique trimestriel, composé des Ethics Officers et
des responsables des équipes d'audit interne et de contrôle
interne, définit, valide et suit le plan d'action éthique annuel,
supervise la gestion des alertes et questions éthiques, et veille
à la mise en œuvre effective des règles relatives à la conduite
des affaires dans l'ensemble du cabinet.
L'efficacité du dispositif d'éthique des affaires est suivie au
moyen d'indicateurs clés, incluant les taux de complétion des
formations à l'éthique et le reporting des alertes. Ces éléments
sont régulièrement partagés avec l'EXCOM et le Comité d'audit
du Conseil d'administration, avec un reporting complet sur les
questions et alertes éthiques soulevées par les parties prenantes
qui est présenté au Comité d'audit au moins une fois par an.
4.5.1.4 Politiques relatives à la conduite des affaires
(G1-1) (G1-3 incluant MDR-P)
La politique d'éthique des affaires de Wavestone repose sur :
•
une gouvernance et une organisation structurées décrites
ci-dessus ;
•
deux documents fondamentaux : le Code de conduite
anticorruption Middlenext et la charte d'éthique des affaires
de Wavestone, qui présentent les objectifs et les principes
de la politique, et sont complétés par un Code de conduite
dédié aux partenaires commerciaux applicable aux
fournisseurs ciblés (voir Partie 4.5.2. Achats et relations avec
les fournisseurs (G1-2)) ;
•
des mécanismes de réclamation, accessibles à l'ensemble
des parties prenantes internes et externes, dans toutes les
géographies, comprenant le dispositif d'alerte éthique du
cabinet et des canaux tiers additionnels : ce dispositif permet
à toutes les parties prenantes de signaler toute préoccupation
ou toute violation des principes d'éthique des affaires de
Wavestone.
Wavestone a adopté le Code de conduite anticorruption
Middlenext, conformément à la loi française Sapin II de 2016
relative à la lutte contre la corruption. Ce Code de conduite
définit les principes généraux à respecter en matière de
corruption et de trafic d'influence, de cadeaux et invitations,
de dons à des organisations politiques et de bienfaisance, de
mécénat et de mentorat, de paiements de facilitation, de
surveillance des tiers ou encore de conflits d'intérêts. Le Code
de conduite anticorruption Middlenext constitue la pierre
angulaire de la démarche d'éthique des affaires de Wavestone.
En complément, Wavestone a établi une charte d'éthique des
affaires dédiée, qui adapte les principes généraux du Code
de conduite anticorruption Middlenext au contexte spécifique
de ses activités de conseil. Chaque collaborateur, agissant en
tant qu'ambassadeur de Wavestone, doit s'engager à respecter
les principes de la charte et agir conformément aux lois,
réglementations et standards professionnels applicables, y
compris dans un contexte en évolution tel que l'intelligence
artificielle. Il doit également signaler toute situation qui ne serait
pas alignée avec le principe de tolérance zéro du cabinet en
matière de violations éthiques. La charte s'articule autour de
quatre axes principaux : l'honnêteté et la loyauté vis-à-vis des
clients et des fournisseurs, la protection des données, les conflits
d'intérêts, ainsi que l'utilisation responsable et éthique de
l'intelligence artificielle. Tous les fournisseurs et sous-traitants
doivent également se conformer aux principes énoncés dans
la charte d'éthique des affaires de Wavestone, comme indiqué
dans ce document public.
Des lignes directrices complémentaires sont fournies dans un
document de questions-réponses, régulièrement mis à jour
à partir de questions concrètes d'éthique des affaires soulevées
par les collaborateurs ou les parties prenantes. Le Code de
conduite anticorruption Middlenext et la charte d'éthique des
affaires, ainsi que l'accès au dispositif d'alerte, sont disponibles
sur le site Internet de Wavestone.
Depuis le 31 mars 2026, la politique d'éthique des affaires
s'applique à l'ensemble du cabinet, dans toutes les géographies.
Mécanisme en place pour identifier, signaler et
traiter les préoccupations des parties prenantes
Wavestone promeut une culture de l'intégrité et encourage
l'ensemble des collaborateurs et partenaires commerciaux à
contribuer activement à un environnement de travail fondé
sur la confiance et l'éthique. Conformément à la loi française
o
n 2016-1691 (« Sapin II ») relative à la transparence, à la lutte
contre la corruption et à la modernisation de la vie économique,
le cabinet a mis en place un dispositif interne et externe complet
d'alerte, permettant aux parties prenantes de poser des
questions ou de signaler des manquements potentiels,
notamment des cas de corruption, de conflits d'intérêts, de
fraude, de pratiques illégales ou de violations de la charte
d'éthique des affaires de Wavestone. Plus largement, dans le
cadre de son engagement en tant qu'employeur responsable,
ce dispositif couvre également les sujets liés au harcèlement,
au sexisme, au racisme, à la discrimination, et toute autre forme
de comportements inappropriés liés aux ressources humaines.
Les parties prenantes peuvent également signaler des incidents
relatifs à la protection des données, assurant ainsi une large
couverture des risques fréquemment rencontrés dans les
environnements professionnels.
281
INFORMATIONS SUR LA CONDUITE DES AFFAIRES ET LA CYBERSÉCURITÉ (G1) | 4.5
1
4
5
6
7
8
9
Accessible dans l'ensemble des géographies et entités, et
ouvert à la fois aux collaborateurs et aux tiers externes, le
mécanisme garantit la stricte confidentialité des lanceurs
d'alerte, des personnes concernées et des informations
recueillies au cours du processus. Conformément à la loi
Sapin II, Wavestone assure une protection robuste contre les
2
représailles pour l'ensemble des lanceurs d'alerte.
Afin de faciliter la soumission de questions et le signalement
3
de situations, plusieurs canaux sont mis à disposition :
•
les équipes de management ;
•
les équipes RH ;
•
les représentants du personnel ;
les Ethics Officers ;
•
•
les plateformes de signalement confidentielles et opérées
par des tiers indépendants, Whispli et 12Tower.
Toutes les questions et alertes reçues via ces plateformes sont
gérées par les Ethics Officers qui, avec l'appui de l'audit interne,
évaluent leur recevabilité, supervisent les enquêtes, coordonnent
si nécessaire avec les fonctions corporate concernées et
veillent à l'application de règles strictes de confidentialité et
de protection des lanceurs d'alerte. Le processus est structuré
comme suit : une fois le signalement reçu, les Ethics Officers
doivent en accuser réception dans un délai de sept jours. Après
vérification des faits signalés, ils doivent communiquer le
résultat de l'investigation au lanceur d'alerte dans un délai de
deux mois, sauf dans les cas complexes transmis à l'audit
interne ou au Comité exécutif (EXCOM) pour arbitrage. Une fois
les conclusions communiquées, les Ethics Officers clôturent le
signalement.
Une procédure détaillée décrit ce mécanisme, son
fonctionnement ainsi que les mesures en place pour protéger
les lanceurs d'alerte et leur entourage professionnel contre
toute forme de représailles. Elle a été mise à jour en 2022 afin
d'être pleinement conforme à la directive européenne (UE)
2019/1937 relative à la protection des lanceurs d'alerte et à ses
transpositions en droit national en France et au Luxembourg,
puis en 2026 afin de couvrir pleinement les géographies du
cabinet, y compris ses acquisitions les plus récentes. Le dispositif
d'alerte est présenté dans le cadre de la formation obligatoire
de Wavestone à l'éthique des affaires et est disponible sur
l'Intranet et le site Internet du cabinet, garantissant ainsi une
transparence et une accessibilité complètes pour l'ensemble
des parties prenantes.
En 2025/26, les Ethics Officers ont traité 18 questions et 12 alertes,
dont 97% ont été résolues avant la clôture de l'exercice. Ces
sujets concernaient le plus fréquemment des problématiques
de ressources humaines (12 cas), des conflits d'intérêts (sept
cas), des cadeaux et invitations (cinq cas) et la protection des
données (quatre cas).
Parmi les canaux de signalement mis à disposition par
Wavestone, 47% des cas signalés cette année ont été soumis
via la plateforme anonyme de signalement.
Pour des informations spécifiques sur les alertes relatives à la
discrimination ou au harcèlement, voir Partie 4.3.1. Personnel
de l'entreprise (S1), Sous-section 4.3.1.4.6. Indicateurs relatifs à
la diversité, l'équité et l'inclusion (S1-17).
4.5.1.5 Actions relatives à la conduite des affaires
Afin d'assurer une large adhésion à ses principes d'éthique
des affaires et de promouvoir des pratiques de conseil éthiques,
Wavestone met en œuvre à la fois des programmes de
formation obligatoires et des actions régulières de
sensibilisation.
Programme de formation obligatoire à la conduite
des affaires
L'ensemble des collaborateurs de Wavestone (incluant les
collaborateurs à temps plein et à temps partiel, qu'ils soient
en contrat à durée indéterminée, en contrat à durée déterminée
ou en contrat d'apprentissage, tels que définis dans la
Partie 4.3.1. Personnel de l'entreprise (S1), Sous-section 4.3.1.1.2.
Description des effectifs de Wavestone (S1-6) (S1-7)) en tant
qu'ambassadeurs du cabinet, doivent respecter ses
engagements en matière d'éthique des affaires. Ainsi, tous les
nouveaux arrivants doivent suivre un module dédié de formation
en ligne au cours de leur première année au sein du cabinet.
Cette formation, fondée sur des mises en situation réelles, leur
fournit des instructions claires sur les comportements à adopter
et présente le dispositif d'éthique des affaires de Wavestone,
incluant les sujets de lutte contre les pots-de-vin et la corruption,
ainsi que les différents canaux permettant de signaler toute
préoccupation. Ce dispositif contribue à limiter les impacts
négatifs potentiels auxquels une partie prenante pourrait être
exposée à la suite d'un manquement éthique d'un collaborateur
de Wavestone. Cette formation en ligne est déployée en continu.
Un objectif spécifique de taux de participation a été fixé.
Actions régulières de sensibilisation
Wavestone mène régulièrement des actions de sensibilisation
afin d'ancrer les sujets d'éthique des affaires dans l'esprit de
l'ensemble des membres des équipes. Au cours de l'exercice
2025/26, deux Ethics Coffees en ligne ont été organisés au
niveau du cabinet. Animés par les Ethics Officers et ouverts à
tous les collaborateurs, ces webinaires constituent des temps
forts pour traiter des enjeux éthiques spécifiques à partir de
situations réelles (en particulier les conflits d'intérêts potentiels
et les incidents relatifs à la protection des données) et
contribuent à atténuer les impacts négatifs potentiels sur les
parties prenantes. En complément, les sujets d'éthique des
affaires sont régulièrement abordés lors des réunions d'équipe
des business units ainsi que dans la communication interne
(par exemple à travers des articles publiés sur l'Intranet).
282
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.5 | INFORMATIONS SUR LA CONDUITE DES AFFAIRES ET LA CYBERSÉCURITÉ (G1)
Audit interne du dispositif d'éthique des affaires
En 2025/26, une mission d'audit interne couvrant le dispositif
Sapin II et la politique d'éthique des affaires de Wavestone a
été intégrée au plan d'audit approuvé par le Comité d'audit
du Conseil d'administration. L'audit visait à évaluer la conception,
l'efficacité et la fiabilité du processus, des risques associés et
des contrôles, au regard des attentes réglementaires dans les
différentes géographies du cabinet. Ses conclusions ont été
partagées avec les Ethics Officers, les équipes RSE et de contrôle
interne, ainsi qu'avec les instances de gouvernance concernées,
notamment le Comité de gestion des risques et le Comité
d'audit du Conseil d'administration. Cet audit sera réalisé tous
les trois à quatre ans afin d'assurer la conformité continue du
dispositif d'éthique des affaires de Wavestone avec la loi
française Sapin II.
Évolution de la politique globale d'éthique
des affaires
En 2025/26, dans le cadre du processus d'intégration post-
fusion, Wavestone a fait progresser l'alignement de son dispositif
d'éthique des affaires et son déploiement progressif dans
l'ensemble des géographies. Sur la base des conclusions de
l'audit interne, Wavestone a consolidé ce dispositif à travers
l'adoption d'une charte d'éthique des affaires unique, complétée
par un document de questions-réponses apportant des lignes
directrices additionnelles. En parallèle, un processus unifié
d'alertes internes a été déployé. Ensemble, ces éléments
constituent le socle de la politique d'éthique des affaires de
Wavestone et ont été déployés auprès de l'ensemble des
collaborateurs à la fin de l'exercice 2025/26. Ce dispositif sera
encore renforcé à partir du début de l'exercice 2026/27 avec
le déploiement de Whispli comme plateforme unique de
signalement du cabinet, le déploiement d'un programme de
formation mis à jour et la publication d'un Code de conduite
plus complet.
Mise à jour de la cartographie des risques
de corruption
La cartographie des risques de corruption de Wavestone est
revue régulièrement dans le cadre de la revue annuelle de la
cartographie globale des risques du cabinet. En complément,
si des préoccupations majeures émergent, des mises à jour
sont discutées au cours de l'année. Le processus de mise à
jour consiste à formaliser une liste consolidée de risques en
matière de corruption et à revoir les scénarios de risque en
appliquant la même méthodologie de cotation que celle de
la cartographie globale des risques. En 2025/26, une version
mise à jour a été validée par les Ethics Officers ainsi que par
les instances de gouvernance de Wavestone, incluant le Comité
de gestion des risques, et partagée avec les équipes de contrôle
interne et d'audit interne.
Actions correctives et disciplinaires
En France, conformément aux dispositions de l'article L.1331-1
du Code du travail français, tout comportement considéré
comme constitutif d'une faute peut, selon sa gravité, donner
lieu à l'une des sanctions disciplinaires définies par Wavestone
dans son règlement intérieur. Ces sanctions peuvent aller, par
exemple, de l'avertissement formel au licenciement.
4.5.1.6 Cibles relatives à la conduite des affaires
Tous les collaborateurs, quelles que soient leur fonction et leur
géographie, doivent suivre un module de formation en ligne
afin de s'assurer qu'ils disposent des bons outils pour traiter
les enjeux d'éthique des affaires dans leurs activités
quotidiennes. Wavestone s'est fixé une cible exigeante pour
cette formation, reflétant son ambition de respecter les
standards éthiques les plus élevés : au moins 90% des
collaborateurs, dans l'ensemble des géographies, ayant plus
d'un an d'ancienneté au sein du cabinet, doivent suivre le
module de formation en ligne (incluant les collaborateurs à
temps plein et à temps partiel, qu'ils soient en contrat à durée
indéterminée, en contrat à durée déterminée ou en contrat
d'apprentissage, tels que définis dans la Partie 4.3.1. Personnel
de l'entreprise (S1), Sous-section 4.3.1.1.2. Description des effectifs
de Wavestone (S1-6) (S1-7)). Cette cible intermédiaire de 90%
a été fixée pour 2025/26 afin de déployer progressivement ce
programme de formation dans les nouvelles géographies.
Pour définir cette cible, Wavestone a réalisé un benchmark
auprès de ses pairs afin de se positionner parmi les acteurs
de référence du marché. La cible a été partagée avec les
représentants du personnel et validée par les instances de
gouvernance. Un dispositif de suivi rigoureux est mis en place
afin de sécuriser l'atteinte de cet objectif.
Cette cible de 90% a été dépassée au cours de l'exercice
2025/26, avec un taux de complétion de 96% parmi les
collaborateurs éligibles, reflétant l'engagement soutenu de
Wavestone en faveur de la promotion de comportements
éthiques.
283
INFORMATIONS SUR LA CONDUITE DES AFFAIRES ET LA CYBERSÉCURITÉ (G1) | 4.5
1
7
8
9
FORMATION À L'ÉTHIQUE DES AFFAIRES
Wavestone
2024/25
Performance Performance
2025/26
Cible
2025/26
Cible
2026/27
Cible
2027/28
Cible
2028/29
Taux de collaborateurs formés
à l'éthique des affaires
2
Unité : pourcentage de
96%
collaborateurs éligibles
3
(1)
96%
90%
95%
95%
95%
Note méthodologique :
4
• L'indicateur correspond au pourcentage de collaborateurs ayant terminé la formation obligatoire relative à l'éthique des affaires et au code
de conduite.
• Le périmètre couvre l'ensemble des salariés en contrat permanent ou temporaire (à temps plein ou à temps partiel) ayant plus d'un an
5
d'ancienneté, toutes fonctions et zones géographiques confondues. Les stagiaires et les prestataires sont exclus. Les données d'effectif incluent
les contrats suspendus.
6
Pour les années à venir, Wavestone vise une cible de 95% des
collaborateurs ayant au moins un an d'ancienneté ayant suivi
la formation.
Conformément à l'ESRS 2 – BP-1, toutes les cibles publiées dans
le présent état de durabilité sont définies au regard des résultats
de l'exercice 2025/26, qui servent de base de référence pour
l'évaluation des progrès.
4.5.1.7 Prévention et détection de la corruption
et pots-de-vin (G1-1, G1-3, G1-4)
4.5.1.7.1 Démarche en matière de prévention
et de détection de la corruption
et des pots-de-vin (G1-3)
Les éléments suivants résument le dispositif de contrôle interne de
Wavestone. Une description détaillée est disponible au Chapitre 3.
Facteurs de risques et contrôle interne, Sous-chapitre 3.3. Contrôle
interne et gestion des risques.
Wavestone adopte une position de tolérance zéro en matière
de corruption et de pots-de-vin qui est explicitement énoncée
dans la politique de conduite des affaires du cabinet et dans
les documents associés (charte d'éthique des affaires, questions-
réponses de support, formation en ligne obligatoire). Les risques
de corruption et de pots-de-vin sont identifiés et suivis dans le
cadre du dispositif de contrôle interne déployé à l'échelle du
cabinet. Les processus de signalement et d'enquête sur les
préoccupations des parties prenantes, tels que décrits dans la
norme ESRS G1-1, font partie intégrante de ce dispositif.
Le dispositif de contrôle interne de Wavestone vise à garantir,
avec une assurance raisonnable :
•
le respect des lois et réglementations en vigueur ;
•
le bon fonctionnement des processus et opérations internes
de Wavestone, en particulier ceux liés à la protection des
actifs et à la fiabilité de l'information financière ;
•
la bonne mise en œuvre des instructions, directives et règles
définies par la Direction générale ou par les organismes
de normalisation dans l'ensemble des sociétés du cabinet,
telles qu'elles sont reflétées dans les rapports financiers et
extra-financiers.
L'environnement de contrôle comprend la structure
organisationnelle de Wavestone, des règles clairement définies
en matière d'attribution et de répartition des responsabilités,
des politiques et procédures documentées, ainsi qu'un système
d'information fiable et performant. Cet environnement est
homogène dans l'ensemble des entités du cabinet.
Les activités de contrôle recouvrent les processus opérationnels
conçus pour gérer les risques. Ces activités sont réalisées
manuellement par les collaborateurs ou automatiquement
par les systèmes d'information afin de prévenir ou de détecter
les incidents. Elles s'appuient sur différents niveaux de contrôle
des risques : les contrôles de niveau 1 sont effectués de manière
systématique et continue par les consultants et les fonctions
corporate, tandis que les contrôles de niveau 2 sont réalisés
par l'équipe de contrôle interne, sur la base d'échantillonnage
et à intervalles réguliers. Les responsables des équipes
opérationnelles sont spécifiquement chargés de veiller à la
bonne application des mesures de contrôle interne. Différents
processus et outils sont utilisés pour détecter les incidents, y
compris ceux liés à la corruption ou à la fraude (par exemple
des contrôles de cohérence des plans projet et des check-lists
obligatoires pour tous les projets clients dépassant
400 000 euros en France et 100 000 euros hors de France).
Le Comité de gestion des risques est la principale instance
responsable du suivi et du traitement des incidents. Ses réunions
mensuelles rassemblent la Direction générale, le Directeur
financier, la responsable du contrôle interne, le responsable
de l'audit interne et le responsable de la sécurité des systèmes
d'information (RSSI). Le Comité supervise le dispositif de contrôle
interne et de gestion des risques, en se concentrant sur trois
domaines clés : le contrôle interne, l'audit interne, la sécurité
des systèmes d'information et la protection des données. Le
Comité de gestion des risques supervise la gestion des incidents
de corruption ou de pots-de-vin. Les investigations sont menées
par l'équipe d'audit interne, dont le périmètre couvre l'ensemble
de l'organisation et des processus de Wavestone, y compris
les filiales dans toutes les géographies. L'équipe d'audit interne
reporte directement au Comité d'audit du Conseil
d'administration, garantissant ainsi une indépendance totale
dans l'exercice de sa mission.
(1) Périmètre : Wavestone hors périmètres historiques de Q_PERIOR et d'Aspirant Consulting, représentant 76,2% de l'effectif total formé à la Charte
d'éthique des affaires au cours de l'exercice 2024/25.
284
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.5 | INFORMATIONS SUR LA CONDUITE DES AFFAIRES ET LA CYBERSÉCURITÉ (G1)
Des rapports réguliers sur les incidents, incluant les cas
potentiels de corruption ou de pots-de-vin, et les plans de
remédiation associés sont présentés au Comité exécutif ainsi
qu'au Comité d'audit du Conseil d'administration, qui assure
le suivi de la mise en conformité à la loi Sapin II sur une base
annuelle.
Dans le cadre du projet d'intégration post-fusion, le dispositif
de contrôle interne et d'audit interne est progressivement unifié
dans l'ensemble des géographies de Wavestone. L'extension
du plan d'audit annuel du cabinet à toutes les géographies,
initiée en 2024/25, se poursuivra dans les années à venir, et
l'extension du dispositif de contrôle interne sera finalisée d'ici
la fin de l'exercice 2027/28. Conformément à la loi française
anticorruption, le plan d'audit du cabinet inclut depuis
l'automne 2025 un audit de conformité à la loi Sapin II et du
cadre de conformité éthique tous les trois à quatre ans. Les
conclusions de cet audit ont été présentées au Comité d'audit
du Conseil d'administration et ont contribué à la mise à jour
du dispositif global d'éthique des affaires en 2025/26.
4.5.1.7.2 Fonctions les plus exposées aux risques
de corruption et de pots-de-vin (G1-1)
Wavestone a établi une liste des postes particulièrement
exposés aux risques de corruption et de pots-de-vin sur la
base de la cartographie des risques du cabinet : les fonctions
les plus à risque sont identifiées en fonction de leur rôle dans
les processus critiques, de leurs responsabilités au sein de ces
processus et/ou de leur capacité à engager le cabinet dans
des relations commerciales importantes (ventes, engagements
clients, partenariats avec des fournisseurs, etc.).
Révisée annuellement et tenue à jour par l'équipe de contrôle
interne, cette liste concerne actuellement les fonctions
suivantes :
•
Ethics Officers ;
•
équipes de contrôle interne et d'audit interne ;
•
responsables de partenariats commerciaux stratégiques
(par exemple avec des fournisseurs digitaux) ;
•
responsables et/ou acteurs clés des fonctions corporate
du cabinet ;
•
responsables de business units.
Cette liste s'applique actuellement à Wavestone dans
l'ensemble des géographies. Elle sera revue à la suite de chaque
nouvelle acquisition, dans le cadre du plan d'intégration
correspondant.
94% des collaborateurs occupant les fonctions les plus exposées
ont suivi le module de formation en ligne obligatoire sur l'éthique
des affaires.
En complément, un échantillon représentatif de ces populations,
incluant les Ethics Officers, les membres de l'EXCOM et les
membres des équipes d'audit interne et de contrôle interne,
doit participer à une formation spécifique en présentiel
consacrée à la prévention de la corruption. Ces sessions de
trois heures sont animées par des professionnels seniors
externes ayant précédemment occupé des postes de haut
niveau dans des entreprises multinationales. Elles offrent aux
participants une base théorique solide sur les cadres juridiques
pertinents pour les géographies de Wavestone, ainsi que des
études de cas interactives destinées à faciliter l'appropriation
des concepts et définitions. Au 31 mars 2026, 64% de cet
échantillon représentatif avaient suivi cette formation.
PART DES FONCTIONS À RISQUE COUVERTES PAR DES PROGRAMMES DE FORMATION
Wavestone
2024/25
Performance
Performance
2025/26
Taux de fonctions à risque couvertes par des programmes de formation
96%
(1)
94%
(1) Périmètre : Wavestone hors périmètres historiques de Q_PERIOR et d'Aspirant Consulting, représentant 76,2% de l'effectif total formé à la charte
d'éthique des affaires au cours de l'exercice 2024/25.
285
INFORMATIONS SUR LA CONDUITE DES AFFAIRES ET LA CYBERSÉCURITÉ (G1) | 4.5
1
2
6
7
4.5.1.7.3 Incidents de corruption ou de pots-de-vin (G1-4)
Wavestone n'a enregistré aucun incident de corruption ou de versements de pots-de-vin au cours de l'exercice 2025/26, que
ce soit dans ses opérations propres ou dans sa chaîne de valeur.
INCIDENTS DE CORRUPTION OU DE FRAUDE
Wavestone
2024/25
2025/26
Condamnations pour violation des lois relatives à la lutte contre la corruption et la fraude
3
Unité : en nombre
0
0
Montant des amendes liées à des violations des lois relatives à la lutte
4
contre la corruption et la fraude
0
Unité : en euro
5
0
Cas confirmés de corruption ou de fraude
0
Unité : en nombre
0
Contrats résiliés ou non renouvelés en raison de cas de corruption ou de fraude
Unité : en nombre
0
0
Note méthodologique :
8
• Les indicateurs présentent les cas confirmés de corruption ou de fraude, ainsi que les condamnations, amendes et conséquences
contractuelles associées, au cours de la période de reporting.
9
• Le périmètre couvre l'ensemble du périmètre de Wavestone, toutes géographies et activités confondues.
4.5.1.8 Engagement en matière de gestion financière
responsable
Conformément à son cadre de conduite des affaires, Wavestone
veille à appliquer des pratiques de gestion financière
responsable.
4.5.1.8.1 Engagement en faveur de la transparence
et du dialogue avec les actionnaires
Wavestone s'engage à construire des relations de confiance
avec ses parties prenantes externes à travers une
communication financière et extra-financière claire et
transparente. En tant que société cotée en Bourse, Wavestone
répond à des exigences réglementaires strictes, y compris
l'audit externe de ses états financiers et extra-financiers.
L'ensemble de la documentation financière et extra-financière
réglementée à l'intention de l'ensemble des parties prenantes,
y compris les actionnaires, est publié sur le site Internet du
cabinet.
Par ailleurs, Wavestone a mis en œuvre plusieurs initiatives afin
de favoriser l'engagement et le dialogue avec ses actionnaires
et, plus largement, avec la communauté financière :
•
un club d'actionnaires visant à renforcer la compréhension
du modèle d'affaires, de la stratégie et des priorités du
cabinet par ses actionnaires ;
•
un Comité consultatif des actionnaires individuels permettant
un dialogue régulier et de qualité avec les représentants
de ses actionnaires individuels externes et salariés.
4.5.1.8.2 Intégration de la durabilité dans les
opérations de fusions et acquisitions
La croissance durable est au cœur de l'ADN et de la stratégie
d'entreprise de Wavestone. Le cabinet équilibre son
développement entre croissance organique et acquisitions
ciblées dans des géographies clés. Chaque acquisition et
intégration d'une nouvelle entreprise présente des enjeux et
des risques financiers, organisationnels et humains, ainsi qu'une
opportunité de faire progresser l'engagement de Wavestone
en matière de durabilité, en particulier pour les entreprises
opérant dans des géographies où la durabilité est moins
développée. Pour faire face à ce risque, Wavestone intègre les
préoccupations liées à la durabilité dans son processus de
décision, en portant notamment attention à l'adéquation
culturelle et à l'étude des synergies ou des axes de progrès en
matière de durabilité lors des projets de fusions-acquisitions.
Les mesures mises en place pour atténuer ce risque sont
détaillées dans le Sous-chapitre 4.1. Informations générales
(ESRS 2), Partie 4.1.2. Gouvernance de la durabilité (GOV).
286
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.5 | INFORMATIONS SUR LA CONDUITE DES AFFAIRES ET LA CYBERSÉCURITÉ (G1)
4.5.1.8.3 Déclaration sur la transparence fiscale
Le cabinet veille à ce que ses pratiques fiscales soient pleinement
alignées avec son engagement à respecter les standards les
plus élevés d'intégrité et de comportement éthique. Wavestone
s'assure du respect rigoureux des réglementations fiscales en
vigueur dans chaque géographie dans laquelle le cabinet
opère, ainsi que du dépôt de l'ensemble de ses déclarations
fiscales et du paiement de tous les impôts dus dans les délais
impartis. Les structures fiscales mises en place répondent à des
objectifs économiques réels et sont conformes au principe de
pleine concurrence en matière de prix de transfert. Le cabinet
s'engage à respecter à la fois l'esprit et la lettre des lois fiscales
dans toutes les géographies dans lesquelles il opère, en veillant
à ce que la création de valeur ne soit pas transférée vers des
juridictions à faible fiscalité. Le cabinet exclut le recours à des
juridictions opaques ou aux paradis fiscaux dans un objectif
d'optimisation fiscale agressive et n'est présent dans aucun
des États et territoires non coopératifs (ETNC). Sa politique fiscale
est étroitement intégrée à sa stratégie d'entreprise globale et
à son cadre de gouvernance, reflétant un engagement constant
en faveur de la transparence et de l'éthique.
Au titre de l'exercice 2025/26, le montant total des impôts
acquittés par Wavestone s'est élevé à 25 millions d'euros.
4.5.1.9 Publication volontaire sur les activités
d'influence politique et de lobbying (G1-5)
Neutralité vis-à-vis de la politique
Wavestone maintient une position de neutralité politique et ne
s'engage pas volontairement dans le financement, les
contributions ou les dons à des organisations politiques ou à
des responsables politiques. Les dépenses isolées identifiées
sur la période de reporting présentent un caractère incident et
ne reflètent aucun engagement politique de la part du cabinet.
Participation à des organisations professionnelles
Conformément à son engagement sociétal et à sa volonté de
générer des impacts positifs, Wavestone joue un rôle actif au
sein d'associations représentatives des secteurs du conseil
et/ou des services numériques dans des géographies clés.
Wavestone veille à évaluer l'alignement entre sa propre culture
d'entreprise et les missions de ces organisations avant de
rejoindre l'une d'entre elles.
La participation à ces initiatives permet à Wavestone de
répondre plus largement aux enjeux de durabilité identifiés
dans le cadre de son analyse de double matérialité. La
collaboration entre pairs permet aux cabinets de conseil
d'aborder plus efficacement les évolutions sociétales,
technologiques et environnementales, telles que l'essor de
l'intelligence artificielle, la transition vers des opérations plus
durables, le renforcement de l'inclusion au travail et la lutte
contre la pénurie des talents. Ces organisations entretiennent
un dialogue régulier avec les entités publiques dans leurs
régions respectives, dans le plein respect des cadres légaux
et éthiques en vigueur.
Wavestone est membre de Middlenext, une association
française représentant les petites et moyennes entreprises
cotées sur Euronext Paris. Middlenext, aux côtés d'autres
organisations professionnelles, mène un dialogue actif avec
les pouvoirs publics afin de promouvoir une gouvernance
d'entreprise responsable et une performance durable en
France et en Europe.
La supervision de la participation à ces activités relève de la
responsabilité de l'EXCOM.
Le tableau suivant présente les principales associations auxquelles Wavestone participe, ainsi que les cotisations versées au
cours de l'exercice 2025/26.
CONTRIBUTIONS VERSÉES À DES ORGANISATIONS (INFORMATIONS VOLONTAIRES)
Wavestone
2024/25
2025/26
Middlenext
Association des sociétés cotées de taille intermédiaire
4 000 €
4 810 €
Numeum
Organisation professionnelle du numérique
35 000 €
37 941 €
Syntec Conseil
Organisation professionnelle du conseil
25 000 €
29 425 €
Bundesverband Deutscher Unternehmensberatungen (BDU)
Organisation professionnelle du conseil (association allemande des sociétés de conseil
8 809 €
en management)
9 610 €
Note méthodologique :
• Ce tableau présente les contributions financières versées à des organisations professionnelles et à des associations sectorielles au cours de
la période de reporting.
• Le périmètre couvre l'ensemble des entités de Wavestone, pour les adhésions ou affiliations détenues au niveau central ou local.
• Les données sont issues des systèmes financiers et comptables, sur la base des cotisations et contributions effectivement versées.
• Cette information est présentée sur une base volontaire et inclut uniquement les contributions identifiées et documentées versées à des
organisations dont Wavestone est membre.
287
INFORMATIONS SUR LA CONDUITE DES AFFAIRES ET LA CYBERSÉCURITÉ (G1) | 4.5
1
5
7
8
9
Registre de transparence de l'UE
Wavestone et ses filiales ne sont pas immatriculées au registre
de transparence de l'UE ni dans aucun dispositif équivalent,
que ce soit au sein d'un État membre de l'UE ou en dehors
de l'UE.
Implication des membres du Conseil
d'administration dans une organisation publique
Aucun membre du Conseil d'administration de Wavestone n'a
occupé de fonction comparable au sein d'une organisation
publique au cours des deux derniers exercices. Le cabinet
n'exerce pas d'activités de lobbying ou d'influence politique.
2
L'équipe d'audit interne de Wavestone est responsable du suivi
de ces données.
3
4.5.2 Achats et relations avec les fournisseurs (G1-2)
4
4.5.2.1 Impacts, risques et opportunités matériels (IROs) liés aux achats et aux relations fournisseurs (G1-IRO-1)
Dans le tableau des IROs ci-dessous, une lettre capitale « X » précise que le maillon de la chaîne de valeur impacté est également
6
à l'origine de l'IRO, tandis qu'une lettre minuscule « x » identifie les autres segments de la chaîne de valeur impactés.
IRO
Description
Chaîne
de valeur
amont
propres
Opérations Chaîne de
valeur aval
d'impact Horizon
Niveau
Politiques
Risque
(Réel)
Répercussions financières,
réputationnelles et/ou juridiques
à la suite du non-respect par les
fournisseurs des normes ou des
clauses contractuelles RSE
X
x
x
+
Court
terme
Politique
d'achats
responsables
Risque
(Réel)
Répercussions financières et/ou
juridiques dues au non-respect
des délais de paiement
x
X
+
Moyen
terme
Code de
conduite des
partenaires
commerciaux
4.5.2.2 Gouvernance des achats
La fonction achats au sein de Wavestone est décentralisée,
reflétant la structure organisationnelle du cabinet.
Le Directeur financier, en tant que membre de l'EXCOM, porte la
responsabilité globale du cadre achats. Au niveau du Conseil
d'administration, le Comité RSE peut être mobilisé pour challenger
la politique et les objectifs relatifs aux achats responsables.
Au sein de la fonction finance, un responsable dédié du processus
Purchase-to-Pay (P2P) est en charge du déploiement et du suivi
continu des pratiques achats, qui intègre les exigences d'achats
responsables dans les processus (rôle devant être pleinement
déployé en 2026/27). Le responsable P2P travaille en étroite
coordination avec l'équipe RSE afin d'assurer l'intégration effective
des exigences ESG et de suivre les progrès réalisés au regard
du cadre d'achats responsables. Ensemble, les équipes finance
et RSE définissent et déploient la gouvernance, les processus
et les outils associés, et accompagnent les équipes concernées
au moyen de formations dédiées.
Les achats directs de Wavestone sont structurés autour d'une
dizaine de catégories budgétaires. Chaque responsable
budgétaire est chargé d'établir, de suivre et d'exécuter le budget
de sa catégorie, ainsi que d'appliquer la politique d'achats
responsables dans son périmètre. La sélection et le suivi des
sous-traitants sont réalisés par chaque business unit en fonction
de ses besoins opérationnels, les achats de sous-traitance
étant intégrés au processus commercial du cabinet.
La performance de la politique d'achats responsables fait
l'objet d'un rapport annuel auprès du Comité de pilotage RSE,
qui valide la feuille de route associée et les décisions
stratégiques clés. À partir de 2026/27, elle sera suivie sur une
base trimestrielle par un Comité de pilotage achats, au moyen
d'un ensemble d'indicateurs opérationnels définis couvrant à
la fois la performance achats et la performance des achats
responsables. En parallèle, Wavestone suit l'efficacité de son
cadre achats dans le cadre de ses processus globaux de
pilotage de la performance financière, ce suivi étant
progressivement renforcé et facilité par le déploiement d'un
nouveau système d'information finance.
4.5.2.3 Politique relative aux achats et aux relations
avec les fournisseurs
Wavestone s'engage à développer des relations équilibrées
et de confiance avec l'ensemble de ses parties prenantes,
ainsi qu'à développer des pratiques d'achats responsables
avec ses fournisseurs, afin de collaborer avec des partenaires
fiables et engagés dans une démarche durable. Les objectifs
généraux, l'organisation et la gouvernance des achats
s'appliquent à l'ensemble du cabinet, tandis que l'unification
complète des processus achats se poursuivra en 2026/27.
À des fins de lisibilité, le terme « fournisseur » désigne, dans
l'ensemble de cette section, à la fois les fournisseurs et les
sous-traitants du cabinet, sauf mention explicite contraire.
288
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.5 | INFORMATIONS SUR LA CONDUITE DES AFFAIRES ET LA CYBERSÉCURITÉ (G1)
En tant que cabinet de conseil, Wavestone dispose d'une chaîne
d'approvisionnement relativement limitée en volume et en
diversité d'achats. La structure des achats repose sur deux
dimensions principales :
•
les achats de biens et services liés aux opérations propres
du cabinet : cela inclut les coûts liés aux locaux et services
généraux, aux équipements et logiciels informatiques, aux
services financiers ou RH, ainsi que les dépenses liées au
marketing et à la communication ;
•
la sous-traitance : Wavestone s'appuie généralement sur
ses propres collaborateurs pour réaliser les missions de
conseil, conformément à sa politique d'entreprise standard.
Toutefois, selon le contexte, le cabinet peut compléter ses
équipes de conseil par des ressources, compétences ou
expertises externes afin de réaliser certaines parties des
missions de ses clients.
Les achats de Wavestone reposent sur un ensemble de
directives et de processus permettant une exécution et un
contrôle efficaces des activités achats par les parties prenantes,
et contribuent aux objectifs clés suivants :
•
assurer un suivi étroit des dépenses ;
•
garantir la conformité avec les réglementations locales et
internationales ;
•
éviter toute exposition potentielle à un risque de
contractualisation ;
•
développer des pratiques d'achats responsables dans le
cadre de son approche holistique de la durabilité ;
•
garantir le strict respect des délais de paiement des
fournisseurs.
En 2025/26, Wavestone a commencé le déploiement d'un
nouveau système d'information finance à l'échelle de
l'ensemble du cabinet, qui se poursuivra en 2026/27. Cette
initiative soutiendra notamment le processus Purchase-to-Pay
de bout en bout.
Politique d'achats responsables
En 2025/26, Wavestone a développé une politique d'achats
responsables afin de traiter les IROs matériels liés aux travailleurs
de sa chaîne de valeur et à l'enjeu de durabilité « Achats et
relations avec les fournisseurs », et de concrétiser ses
engagements en matière d'achats responsables. Les principes
de cette politique s'appliquent dans l'ensemble des
géographies. La politique établit un cadre commun et
opérationnel destiné à être utilisé par tous les collaborateurs
de Wavestone impliqués dans les décisions d'achat, ainsi que
par les fournisseurs, partenaires commerciaux et parties
prenantes externes pertinentes du cabinet (les clients,
investisseurs et auditeurs). Cette politique sera mise à disposition
des parties prenantes intéressées sur l'Intranet et le site Internet
de Wavestone d'ici l'été 2026. Elle sera progressivement
communiquée aux principales parties prenantes impliquées
dans le processus achats au cours de l'exercice 2026/27.
La politique d'achats responsables vise à atteindre les objectifs
suivants :
•
intégrer systématiquement des considérations
environnementales, sociales et éthiques dans les décisions
d'achat ;
•
prévenir et gérer les risques juridiques, réputationnels,
financiers et opérationnels tout au long de la chaîne
d'approvisionnement ;
•
établir des relations durables avec les fournisseurs, fondées
sur la responsabilité, la transparence, la confiance et la
création de valeur ;
•
et contribuer à la performance de Wavestone.
Cette politique s'appuie sur des réglementations, standards,
principes et droits internationalement reconnus, définis par :
•
les Nations unies (Déclaration universelle des droits de
l'homme, Principes directeurs des Nations unies relatifs aux
entreprises et aux droits de l'homme, Convention des Nations
unies contre la corruption, Pacte mondial des Nations unies) ;
•
les principes et droits fondamentaux au travail de l'OIT
(liberté d'association, élimination du travail forcé et du
travail des enfants, non-discrimination) ;
•
les Principes directeurs de l'OCDE à l'intention des entreprises
responsables ;
•
la directive européenne Corporate Sustainability Reporting
Directive (CSRD) ;
•
ainsi que les bonnes pratiques mondialement reconnues
en matière d'achats responsables.
La politique d'achats responsables repose sur un référentiel
structuré, comprenant un Code de conduite des partenaires
commerciaux formellement approuvé par l'ensemble des
sous-traitants et destiné à être progressivement déployé
auprès de l'ensemble des fournisseurs, ainsi que les chartes
d'éthique des affaires et de protection des données applicables
à tous les fournisseurs. Cela inclut une approche de tolérance
zéro à l'égard des violations éthiques, y compris la corruption
et la fraude, ainsi que des exigences strictes visant à garantir
un niveau élevé de protection des données clients et
personnelles. Wavestone veille également à s'assurer qu'aucun
travailleur de sa chaîne de valeur ne soit lié à des situations
de traite des êtres humains, de travail forcé ou obligatoire, ou
de travail des enfants.
Dans le cadre de cette politique, Wavestone a complété et
renforcé ses clauses contractuelles ESG relatives aux droits
humains et aux droits du travail, à la santé et à la sécurité, à
l'éthique et à la protection de l'environnement, et les déploie
progressivement dans son cadre contractuel.
Plusieurs dispositifs de contrôle complètent la politique d'achats
responsables et permettent au cabinet de sélectionner et de
contractualiser avec ses fournisseurs de manière sécurisée :
•
une plateforme de gestion de la conformité des tiers consolide
les données fournisseurs et assure l'onboarding des
fournisseurs avec des contrôles de conformité portant sur
les standards juridiques, éthiques et financiers ;
•
un ensemble de procédures encadre les processus de
contractualisation et de Purchase-to-Pay, en documentant
les étapes, délais, rôles et responsabilités applicables ;
•
des directives garantissant que la performance de durabilité
des fournisseurs est systématiquement évaluée dans tous
les appels d'offres significatifs (Requests For Proposals, RFP).
289
INFORMATIONS SUR LA CONDUITE DES AFFAIRES ET LA CYBERSÉCURITÉ (G1) | 4.5
1
3
5
6
7
8
9
La politique d'achats responsables sera régulièrement revue
et enrichie afin de refléter les enseignements tirés, les attentes
des parties prenantes, les évolutions réglementaires, les bonnes
pratiques du marché et l'évolution propre du cabinet. Elle sera
également challengée chaque année sur la base de la mise
à jour de l'analyse de double matérialité et de la cartographie
2
globale des risques.
4.5.2.4 Actions relatives aux achats et aux relations
avec les fournisseurs
Nouveau cadre de pilotage financier et système
d'information
Wavestone a engagé un vaste projet de transformation visant
à mettre en œuvre un nouveau cadre et système d'information
de pilotage financier pour le cabinet, initié en 2025/26 et qui
se poursuivra en 2026/27. Ce projet contribuera à un pilotage
des achats plus unifié, à un meilleur suivi des délais de paiement
et au déploiement progressif des pratiques d'achats
responsables.
Code de conduite des partenaires commerciaux
Les sous-traitants de Wavestone sont formellement engagés
à respecter le Code de conduite des partenaires commerciaux
à travers les conditions générales d'achats ou des contrats
dédiés incluant un Code de conduite équivalent. En
complément, Wavestone affirme publiquement sur son site
Internet son engagement en faveur du Code de conduite
anticorruption Middlenext et rend son Code de conduite des
partenaires commerciaux accessible au public. À partir du
début de l'exercice 2026/27, le Code de conduite des partenaires
commerciaux existant sera davantage placé au cœur du
cadre des achats de Wavestone et systématiquement déployé
auprès des fournisseurs ciblés du cabinet. D'ici 2029/30,
Wavestone se fixe pour objectif que 95% de fournisseurs ciblés
(en part des dépenses achats) aient signé
(1)
le Code de conduite
des partenaires commerciaux, ou un équivalent.
Clauses ESG dans les contrats (environnement,
droit du travail et droits humains)
En 2025/26, l'équipe juridique, en étroite collaboration avec les
équipes RSE et finance, a renforcé les exigences ESG applicables
aux sous-traitants dans l'ensemble des géographies de
Wavestone. Ces exigences sont intégrées dans des clauses
ESG incluses dans le cadre contractuel (Code de conduite des
partenaires commerciaux, conditions générales d'achat pour
les fournisseurs et modèles de contrats de Wavestone pour
les sous-traitants) garantissant leur alignement avec les
engagements ESG de Wavestone, notamment en matière de
droits humains et de droit du travail, de santé et sécurité,
d'éthique et de standards environnementaux. D'ici 2029/30,
Wavestone vise à ce que 95% de fournisseurs ciblés dans le
cadre de nouveaux contrats soient couverts par des clauses
intégrant des exigences environnementales, sociales et de
droits humains.
Évaluation des risques ESG du portefeuille
de fournisseurs
En 2025/26, l'équipe RSE, en étroite collaboration avec les
départements finance et juridique, a réalisé une analyse de
haut niveau des risques ESG liés aux principaux fournisseurs
de Wavestone. Cette analyse, menée sur le périmètre historique
de Wavestone en décembre 2025, a complété l'évaluation
précédemment réalisée en décembre 2023 sur le portefeuille
de fournisseurs et de sous-traitants de l'ancien périmètre
Q_PERIOR, couvrant désormais 80% du total des dépenses
4
achats de Wavestone. Les risques ESG du portefeuille (incluant
ceux liés aux droits humains, à la santé et sécurité, à la
discrimination, à l'éthique et à la protection de l'environnement)
ont d'abord été évalués sur la base de la géographie d'opération
du fournisseur et de la catégorie d'achat (par exemple IT,
transport, événementiel, locaux ou banque), en s'appuyant
sur des référentiels internationalement reconnus.
Les conclusions de l'analyse confirment que le portefeuille de
fournisseurs et de sous-traitants présente globalement un
faible niveau de risques ESG et un dispositif de mitigation solide.
Aucun fournisseur à haut risque n'a été identifié dans le cadre
de cette analyse, et les fournisseurs présentant un niveau de
risque modéré ont ensuite fait l'objet d'une évaluation qualitative
approfondie. En conséquence, Wavestone n'a pas identifié, à
ce jour, la nécessité de conduire des audits sur site de ses
fournisseurs, tout en conservant la possibilité de renforcer ses
contrôles si nécessaire.
En s'appuyant sur les résultats de ces travaux et sur les mesures
de mitigation existantes, des actions seront progressivement
développées afin d'améliorer en continu la manière dont le
cabinet traite les risques ESG dans sa chaîne de valeur amont.
Cette analyse des risques ESG sera revue régulièrement afin
de soutenir l'objectif de Wavestone consistant à s'assurer qu'au
moins 80% de la valeur du portefeuille a été évaluée au cours
des trois années précédentes, et à renforcer en continu les
mesures de mitigation des risques identifiés.
Contrôles de conformité et mesures de vigilance
raisonnable
Dans le cadre de son dispositif de contrôle interne, Wavestone
s'appuie sur la plateforme Aprovall et le processus ESRA (External
Services Risk Assessment) afin de réaliser des contrôles de
vigilance raisonnable proportionnés sur les nouveaux
fournisseurs avant leur référencement. Ces contrôles incluent
la vérification de l'identité, de l'activité et de l'existence légale
du fournisseur, la collecte et la centralisation de la
documentation de conformité, ainsi que des contrôles anti-
fraude, avec un niveau d'exigence adapté au type de
fournisseur, à sa localisation géographique et à son exposition
aux risques (par exemple les achats dépassant des seuils
financiers définis, les catégories d'achats telles que l'immobilier
ou les services professionnels, ou encore les travailleurs
indépendants).
(1) Engagement formel au Code de conduite des partenaires commerciaux (ou équivalent) dans le cadre du processus de contractualisation.
290
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.5 | INFORMATIONS SUR LA CONDUITE DES AFFAIRES ET LA CYBERSÉCURITÉ (G1)
En 2025/26, conformément à l'évaluation des risques du cabinet,
les fournisseurs et sous-traitants identifiés comme présentant
le niveau de risque le plus élevé font l'objet de contrôles de
conformité portant sur les exigences réglementaires (par
exemple les articles L.8222-1 et D.8222-5 du Code du travail
français) relatives à la prévention du travail illégal et de la
corruption, incluant les contrôles introduits dans le cadre de
la loi française Sapin II. Bien que Wavestone ne soit pas soumis
à la loi française sur le devoir de vigilance, le cabinet reste
attentif à ses principes sous-jacents dans la structuration de
son approche en matière d'achats responsables.
Évaluation de la durabilité dans la sélection
des fournisseurs clés et dialogue ESG
avec les fournisseurs
En 2025/26, comme c'est le cas depuis plusieurs années, tous
les appels d'offres significatifs émis par Wavestone (pour des
dépenses d'au moins 50 000 euros) intègrent une évaluation
de la durabilité, prise en compte dans la décision d'achat.
Celle-ci couvre un large éventail de sujets, incluant l'éthique
des affaires et les pratiques sociales, la performance
environnementale ou le soutien aux communautés
défavorisées. Au-delà des processus d'appels d'offres, cette
évaluation de durabilité a également été diffusée aux principaux
fournisseurs actuels du cabinet, afin de mieux comprendre
leur performance et d'en tenir compte dans le dialogue avec
les fournisseurs et les prochains processus de renouvellement.
Wavestone s'engage à maintenir une part de 95% de
fournisseurs ciblés (en part des dépenses achats) ayant fait
l'objet d'une évaluation de durabilité.
Sur la base de ces évaluations de durabilité, Wavestone engage
un dialogue avec les fournisseurs à travers des réunions de
restitution dédiées, afin de discuter les résultats en profondeur,
de partager les bonnes pratiques et d'accompagner les
fournisseurs dans l'amélioration de leur performance de
durabilité. Wavestone a pour ambition de renforcer ce dialogue
ESG, en particulier au regard de son plan de transition climatique
(voir Sous-chapitre 4.2. Informations environnementales,
Section 4.2.1.2. Plan de transition climatique (E1-1) (E1-7)), avec
une montée en puissance progressive auprès de ses
30 fournisseurs clés d'ici 2029/30.
Exigences de durabilité dans les projets
de déménagement
Les projets de réaménagement ou de déménagement de
bureaux constituent des opportunités concrètes pour engager
les parties prenantes internes et les fournisseurs externes dans
des pratiques plus durables, tout en soutenant les objectifs
RSE du cabinet. En 2025/26, comme les années précédentes,
un représentant RSE, travaillant en étroite collaboration avec
l'équipe Facility Management, est impliqué dans chacun de
ces projets afin de faciliter le dialogue avec les partenaires et
fournisseurs du projet et d'encourager l'intégration des
considérations de durabilité dans les décisions du projet, avec
une attention particulière portée à la sélection de locaux alignés
avec les objectifs de réduction des émissions de gaz à effet
de serre du cabinet.
Par exemple, en 2023/24, ces critères RSE ont été pris en compte
dans la sélection du nouveau bureau de Londres, le bâtiment
retenu ayant obtenu la certification BREEAM « Very Good »
(Building Research Establishment Environmental Assessment
Methodology). Prévu en 2027, le déménagement du siège
parisien, principal site de Wavestone, illustrera pleinement
l'engagement du cabinet en matière de durabilité, intégrée
dès la conception du projet et la définition de ses objectifs clés,
jusqu'à la sélection des principaux partenaires du projet et au
choix des fournisseurs pour le réaménagement des bureaux.
Pratiques d'achats responsables appliquées
aux événements internes
Les événements internes, qu'ils soient de petite ou de grande
ampleur, offrent également des opportunités concrètes
d'intégrer des pratiques d'achats responsables et de générer
un impact positif. En 2025/26, Wavestone continue d'encourager
ses équipes internes à intégrer des considérations d'achats
responsables dans la sélection des fournisseurs liés aux
événements, avec l'appui de guides pratiques, de listes de
prestataires recommandés et d'outils dédiés, tels qu'un
calculateur carbone. Cette approche vise à activer des leviers
permettant de réduire l'empreinte environnementale globale
des événements, tout en renforçant l'impact social positif,
notamment en promouvant les fournisseurs issus du secteur
protégé et en soutenant l'inclusion professionnelle. Elle
encourage un dialogue structuré avec les fournisseurs, avec
le double objectif d'assurer la bonne réalisation de l'événement,
tout en encourageant et en soutenant l'intégration d'un large
ensemble de critères de durabilité (émissions carbone, gestion
des déchets et de l'eau, accessibilité et inclusion, etc.) tout au
long des phases de préparation et de réalisation.
Sensibilisation et formation des parties prenantes
impliquées dans les décisions d'achat
En 2025/26, de premières sessions de formation ciblées sur les
enjeux liés au carbone et leur intégration dans les décisions
d'achat ont été dispensées aux équipes en charge de la gestion
des locaux et de la flotte de véhicules d'entreprise. Sur la base
de cette première étape, le plan d'action 2026/27 intégrera
des modules de formation ciblés complémentaires. Des
formations seront dispensées aux équipes impliquées dans
les achats, et les bonnes pratiques seront partagées auprès
des responsables budgétaires et des business units afin de
faire progresser l'ensemble du cabinet. En complément, toutes
les parties prenantes impliquées dans les processus d'achats
seront sensibilisées à leurs rôles et responsabilités afin de
renforcer le contrôle du processus de bout en bout et de
garantir le paiement des fournisseurs dans les délais. D'ici
2029/30, Wavestone vise à s'assurer de manière continue qu'au
moins 95% de l'équipe achats soit formée aux enjeux et critères
ESG, afin de permettre le déploiement effectif du cadre d'achats
responsables.
291
INFORMATIONS SUR LA CONDUITE DES AFFAIRES ET LA CYBERSÉCURITÉ (G1) | 4.5
1
3
5
6
9
4.5.2.5 Cibles relatives aux achats et aux relations
avec les fournisseurs
Wavestone évalue l'efficacité de sa politique d'achats
responsables au moyen d'un ensemble d'indicateurs clés de
performance, pour lesquels trois cibles quantitatives sont
définies à horizon 2029/30, en cohérence avec les risques et
opportunités matériels identifiés. Ces indicateurs couvrent la
performance opérationnelle, le niveau de maturité du
portefeuille fournisseurs et le déploiement des pratiques
d'achats responsables dans l'ensemble du cabinet. Ils sont
pilotés dans le cadre de la gouvernance des achats
responsables et reflètent l'ambition du cabinet de progresser
en continu dans ce domaine, tout en s'appuyant sur la
transformation en cours du système d'information finance
2
afin de renforcer le suivi de ces indicateurs et de soutenir
l'amélioration globale de la performance achats.
ACHATS RESPONSABLES
4
Wavestone
2025/26
Performances
Objectifs
2029/30
Part des fournisseurs ciblés ayant signé le Code de conduite des partenaires
commerciaux (ou équivalent)
93%
Unité : pourcentage du volume d'achats
95%
Part des fournisseurs ciblés dans les nouveaux contrats incluant des clauses relatives
7
à l'environnement, au travail et aux droits humains
79%
Unité : pourcentage du volume d'achats
8
95%
Part des fournisseurs ciblés ayant fait l'objet d'une évaluation de durabilité
100%
Unité : pourcentage du volume d'achats
95%
Note méthodologique :
• Ces indicateurs sont des estimations fondées sur les processus en place au cours de la période de reporting. Lorsque certains processus ont
été déployés en cours d'exercice, une approche proratisée a été appliquée. Pour le Code de conduite des partenaires commerciaux et les
clauses dans les nouveaux contrats, une marge de 5% a également été intégrée afin de refléter le risque résiduel limité qu'un petit nombre de
contrats n'ait pas suivi les dispositifs établis.
• Les fournisseurs ciblés sont formellement engagés au respect du Code de conduite des partenaires commerciaux ou d'exigences équivalentes
dans le cadre du processus de contractualisation.
Conformément à l'ESRS 2 – BP-1, toutes les cibles publiées dans
le présent État de durabilité sont définies au regard des résultats
de l'exercice 2025/26, qui servent de base de référence pour
l'évaluation des progrès.
En complément des cibles décrites ci-dessus, Wavestone
définit également un ensemble d'objectifs opérationnels
quantitatifs afin de soutenir le déploiement de sa politique
d'achats responsables :
•
développer un dialogue ESG structuré et continu avec les
principaux fournisseurs du cabinet, visant à encourager
l'adoption progressive de pratiques de management ESG,
avec pour objectif d'engager au moins 30 fournisseurs clés
(en part des dépenses achats) d'ici 2029/30 ;
•
renforcer en continu la formation des équipes achats aux
enjeux ESG, afin d'atteindre un taux de couverture de formation
de 95% d'ici 2029/30.
Par ailleurs, dans le cadre de son plan de transition climatique,
le cabinet a développé une trajectoire de décarbonation
structurée, incluant un chantier dédié aux achats. Dans le
cadre de ce chantier, Wavestone s'est fixé pour objectif que,
d'ici 2029/30, au moins 50% des émissions liées aux achats
(catégorie de l'empreinte carbone) soient associées à des
fournisseurs ayant pris un engagement public de
décarbonation. L'ensemble des actions est détaillé dans le
Sous-chapitre 4.2. Informations environnementales,
Section 4.2.1.2. Plan de transition climatique (E1-1) (E1-7).
4.5.2.6 Pratiques de paiement (G1-6)
Wavestone a établi des standards clairs en matière de délais
de paiement : 60 jours comme délai de paiement standard,
et 30 jours pour les services de restauration, d'hôtellerie et de
transport. Le cabinet aligne progressivement ses fournisseurs
sur ces standards (par exemple, afin d'éviter les factures émises
à réception). Les délais de paiement de Wavestone sont
indiqués dans la documentation contractuelle. Ces délais
peuvent être adaptés aux pratiques locales dans certaines
géographies spécifiques ; dans ce cas, les délais appliqués
par Wavestone sont alignés sur les délais légaux maximum
autorisés. Le cabinet s'engage à respecter strictement ses
délais de paiement. Les mêmes règles s'appliquent aux petites
et moyennes entreprises (PME).
292
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.5 | INFORMATIONS SUR LA CONDUITE DES AFFAIRES ET LA CYBERSÉCURITÉ (G1)
En raison de l'hétérogénéité actuelle des systèmes d'information
entre les entités et du déploiement en cours d'un nouveau
système financier à l'échelle de l'ensemble du cabinet, les
données relatives aux délais de paiement des fournisseurs
(factures payées dans les délais et le nombre moyen de jours
nécessaires au paiement des factures) ne sont pas disponibles
à un niveau consolidé avec un niveau de qualité suffisant.
Wavestone prévoit de publier ces indicateurs à compter de
l'exercice 2027/28, une fois le nouveau système d'information
financier pleinement déployé. L'harmonisation et la stabilisation
progressives des outils, l'automatisation accrue de la collecte
des données (notamment grâce à la facturation électronique)
ainsi que le renforcement des contrôles à chaque étape
devraient permettre de fiabiliser la production et le suivi de
ces indicateurs.
Au 31 mars 2026, Wavestone n'est impliqué dans aucune
procédure judiciaire liée à des retards de paiement, dans
aucune de ses géographies.
4.5.3 Cybersécurité et protection des données
La section suivante traite de la cybersécurité et de la protection des données sur l'ensemble de la chaîne de valeur de Wavestone,
y compris ses opérations propres.
4.5.3.1 Impacts, risques et opportunités matériels (IROs) liés à la cybersécurité et à la protection des données
(G1-IRO-1)
Dans le tableau des IROs ci-dessous, une lettre capitale « X » précise que le maillon de la chaîne de valeur impacté est également
à l'origine de l'IRO, tandis qu'une lettre minuscule « x » identifie les autres segments de la chaîne de valeur impactés.
IRO
Description
Chaîne
de valeur
amont
propres
Opérations Chaîne de
valeur aval
Niveau
d'impact temporel
Horizon
Politiques
Impact
négatif
(Réel)
Violation de données
confidentielles affectant les
clients et/ou leur personnel
X
X
x
++
Court
terme
Politique de
sécurité des
systèmes
d'information
Risque
(Réel)
Répercussions financières,
réputationnelles et/ou juridiques
découlant de l'utilisation abusive
ou de la violation des données
des clients
X
x
++
Court
terme
Risque
(Réel)
Répercussions financières et
réputationnelles découlant de
l'utilisation de données de
sources inappropriées ou non
vérifiées (y compris IA)
x
X
x
++
Court
terme
4.5.3.2 Politiques relatives à la cybersécurité
et à la protection des données
Wavestone identifie la cybersécurité et la protection des
données comme des enjeux majeurs de durabilité dans le
cadre de son analyse de double matérialité. La mission centrale
du cabinet consiste à accompagner ses clients dans leurs
transformations les plus critiques. Manipulant une quantité
importante de données clients confidentielles, Wavestone est
mobilisé pour sécuriser ses infrastructures informatiques et
protéger les données contre toute forme d'attaque. Avec plus
d'un millier de consultants spécialisés en cybersécurité, au
service de clients dans le monde entier, et occupant des
positions clés sur des marchés stratégiques, tels que la France,
l'Allemagne et le Royaume-Uni, Wavestone s'engage en faveur
de la protection des données et d'une stricte conformité
réglementaire dans l'ensemble de ses opérations. En tant que
partenaire de confiance, Wavestone souligne l'importance de
la confidentialité des données pour construire une confiance
durable avec ses clients, essentielle à la résilience du cabinet.
L'utilisation sûre et responsable des solutions et des données
numériques est au cœur de la conduite des affaires et de
l'éthique de Wavestone. Chaque utilisateur du système
d'information joue un rôle clé dans la prévention des risques
cyber. Wavestone a établi un cadre complet pour protéger
ses actifs numériques, articulé autour de :
•
une politique de sécurité du système d'information ;
•
une politique de confidentialité des données, centrée sur
la protection des données personnelles traitées au sein du
cabinet et décrite ci-après ;
•
un plan d'assurance sécurité, détaillant les mesures mises
en œuvre dans les projets des clients.
Les chartes des utilisateurs et des administrateurs traduisent
les principes énoncés dans ces politiques à respecter dans
l'activité quotidienne par l'ensemble des collaborateurs de
Wavestone. L'ensemble de ces documents est disponible sur
l'Intranet.
293
INFORMATIONS SUR LA CONDUITE DES AFFAIRES ET LA CYBERSÉCURITÉ (G1) | 4.5
1
2
3
4
8
9
À travers son dispositif de Sécurité des systèmes d'information
(SSI), Wavestone vise à atteindre six objectifs principaux :
•
assurer la protection et la confidentialité des données clients
traitées par le cabinet dans le cadre de ses missions ;
•
protéger les données personnelles des collaborateurs,
clients, partenaires et candidats ;
•
préserver la réputation du cabinet en tant que partenaire
de confiance et conseiller reconnu en matière de sécurité ;
•
assurer la conformité à la loi, en particulier en matière de
protection des données et de confidentialité ;
•
maintenir la résilience et la disponibilité des services IT du
cabinet au service des opérations ;
•
maintenir les exigences de certifications cybersécurité pour
les engagements clients.
Politique et gouvernance de la sécurité
des systèmes d'information
La politique de sécurité des systèmes d'information (PSSI) définit
l'organisation et les procédures dédiées mises en œuvre pour
concevoir et promouvoir des mesures de sécurité globales
adaptées aux besoins de Wavestone. Elle garantit la bonne
application de ces mesures de sécurité et apporte, si nécessaire,
un appui à leur mise en œuvre. Elle précise notamment les
règles de sécurité des systèmes d'information établies pour
traiter les risques associés aux principales activités numériques
du cabinet.
La politique a été élaborée avec l'implication de parties
prenantes clés, incluant des experts en cybersécurité ayant
apporté leur connaissance des pratiques du marché. Elle
définit les règles applicables à un large éventail de mesures
en vigueur, notamment :
•
la protection de l'information : garantir une protection
adéquate des données et des documents selon leur niveau
de sensibilité ;
•
l'exploitation, la maintenance et les mises à jour des systèmes
informatiques : incluant des mesures d'identification, de
renforcement et de protection des actifs, des protections
contre les codes malveillants (par exemple, la mise en
œuvre d'une solution Endpoint Detection and Response
(EDR) sur l'ensemble des équipements) ainsi que les directives
de sécurité applicables à l'administration, aux mises à jour,
à la maintenance et à la mise au rebut ;
•
le cadre de sécurisation de l'environnement de travail :
couvrant les solutions de chiffrement, la gestion de la perte
ou du vol d'équipements, ainsi que les mesures de
renforcement adaptées à certains rôles sensibles ;
•
la sécurité des réseaux : incluant le cloisonnement des
réseaux internes vis-à-vis des réseaux externes non contrôlés
et l'isolement des systèmes critiques ou accessibles
publiquement ;
•
la sensibilisation des utilisateurs : incluant que tous les
utilisateurs, en particulier les consultants, connaissent les
règles permettant de protéger les données clients et les
données de Wavestone ;
•
la gestion des incidents et de la continuité des systèmes
d'information : incluant la définition du processus de gestion
des incidents de sécurité ainsi que le plan de continuité
informatique (PCI). Dans le cadre de ce plan, des analyses
d'impact métier (Business Impact Assessments (BIA)) sont
réalisées tous les trois ans afin d'évaluer les conséquences
d'une interruption des procédures critiques.
La politique de sécurité des systèmes d'information s'applique à :
•
toutes les géographies, quel que soit le pays. Cette politique
est progressivement déployée auprès des sociétés acquises
au fur et à mesure de leur intégration dans le modèle
opérationnel ;
5
•
l'ensemble des collaborateurs de Wavestone, incluant les
salariés, le personnel externe et les tiers (tels que les
6
consultants, contractants, sous-traitants, etc.) ;
•
l'ensemble des activités des sociétés Wavestone, qu'elles
relèvent du conseil, du développement logiciel ou des
7
fonctions support internes ;
•
l'ensemble des systèmes d'information de Wavestone, qu'ils
soient internes ou externalisés, tout au long de leur cycle
de vie.
Les fournisseurs sont tenus de respecter les principes de la
PSSI de Wavestone. Le Code de conduite des partenaires
commerciaux de Wavestone impose aux fournisseurs et
partenaires de se conformer aux réglementations locales en
matière de protection des données et d'appliquer des standards
élevés de sécurité de l'information. Ces exigences sont intégrées
aux processus de vigilance raisonnable des fournisseurs, qui
visent à vérifier l'alignement des partenaires avec la PSSI de
Wavestone.
Le Conseil d'administration, à travers son Comité d'audit, assure
la supervision de la sécurité des systèmes d'information. Le
Comité d'audit supervise le plan annuel d'audit interne, qui
couvre les sujets relatifs aux systèmes d'information et à la
cybersécurité, et veille à l'adéquation et à l'efficacité du dispositif
de contrôle interne et de gestion des risques liés à la sécurité
des systèmes d'information.
Le Comité exécutif est responsable de la sécurité des systèmes
d'information et est chargé de l'approbation et du suivi de la
PSSI. La gouvernance est également assurée par le Comité de
gestion des risques, présidé par le Président-Directeur général
de Wavestone, qui veille à la mise en place de mesures
appropriées pour sécuriser les systèmes d'information, compte
tenu des objectifs en matière de risques et de sécurité.
La PSSI est définie et mise en œuvre sous la responsabilité du
responsable de la sécurité des systèmes d'information (RSSI)
du cabinet, avec l'appui d'une équipe dédiée à la sécurité
informatique. Lorsque nécessaire, cette équipe s'appuie sur
des experts de la business unit Cybersécurité de Wavestone
pour fournir des services de sécurité essentiels, incluant l'analyse
des risques, l'expertise sur des projets de sécurité, les tests
d'intrusion, les audits de sécurité, l'analyse criminalistique et
les exercices de gestion de crise. La préparation opérationnelle
et les capacités de réponse aux incidents sont renforcées par
l'équipe de réponse aux urgences informatique (CERT)
accréditée de Wavestone, qui opère 24/7 afin de prévenir,
détecter et traiter les incidents cyber.
294
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.5 | INFORMATIONS SUR LA CONDUITE DES AFFAIRES ET LA CYBERSÉCURITÉ (G1)
Wavestone suit de près la mise en œuvre et l'efficacité de sa
politique de sécurité des systèmes d'information. Les exigences
de la PSSI sont intégrées dans l'organisation à travers des
formations obligatoires : tous les nouveaux arrivants doivent
suivre un module de formation en ligne sur la sécurité des
systèmes d'information, et tous les collaborateurs doivent
suivre chaque année des sessions obligatoires de micro-
formations couvrant des sujets clés de sécurité.
La PSSI est mise à jour et réapprouvée tous les trois ans par le
Comité exécutif, ou dès que nécessaire pour refléter des
évolutions significatives de la stratégie d'entreprise, de
l'environnement de la sécurité de l'information ou du cadre
légal et réglementaire.
Une politique SI spécifique reste en vigueur au sein des entités
récemment intégrées, construite autour des principes
fondamentaux et de la philosophie du cabinet. La mise en
œuvre de cette politique est soutenue par une équipe locale
dédiée, en coordination avec l'équipe de sécurité informatique
de Wavestone. Tous les collaborateurs doivent suivre tous les
deux ans un module de formation en ligne à la conduite des
affaires en trois volets, incluant un volet dédié à la protection
des données et un volet dédié à la cybersécurité.
La performance cybersécurité de Wavestone a atteint un score
de 963/1 000 lors de l'évaluation indépendante CyberVadis
pour 2025/26.
Des certifications ISO/IEC 27001 relatives au système de
management de la sécurité de l'information sont en place
pour l'exercice fiscal 2025/26, couvrant plusieurs localisations
(Autriche, Bosnie-Herzégovine, Allemagne, Pologne, Roumanie,
ainsi que Berne et Zurich), ainsi que des périmètres de services
définis (sites de Paris, Nantes et Genève). Au total, les sites
couverts par ces certifications représentent plus de 85% des
effectifs propres de Wavestone.
Wavestone détient par ailleurs une certification TISAX, avec un
« Assessment Level 2 », pour l'exercice 2025/26, couvrant ses
sites de Munich, de Pologne et de Roumanie.
Politique et gouvernance de confidentialité
des données
La protection des données personnelles est une condition
importante de la confiance que les parties prenantes accordent
à Wavestone. Le cabinet entend agir comme un partenaire
de confiance dans le traitement des données sur l'ensemble
de sa chaîne de valeur. À ce titre, Wavestone a développé et
mis en œuvre une politique de protection des données
pleinement conforme au Règlement général européen sur la
protection des données (RGPD – Règlement (UE) 2016/679).
Cette politique s'inscrit dans le cadre global de sécurité
informatique de Wavestone et couvre le même périmètre
d'application. Elle décrit les procédures suivies par le cabinet
afin de se conformer au RGPD et aux autres lois nationales
relatives au traitement des données personnelles par
Wavestone, ses prestataires ou pour le compte de Wavestone,
notamment :
•
la minimisation de la collecte et de la conservation des
données : les données personnelles ne sont conservées
que pendant la durée nécessaire aux finalités spécifiques
pour lesquelles elles ont été collectées et traitées, sauf
exigence ou autorisation contraire prévue par la loi. Dans
le cadre de son plan d'audit obligatoire, l'équipe d'audit
interne réalise des analyses régulières afin de s'assurer de
la mise en œuvre uniforme des règles et procédures établies ;
•
l'accès sécurisé à toutes les données hébergées par
Wavestone ou par ses fournisseurs, avec des solutions de
gestion des accès et de chiffrement ;
•
les règles de suppression automatique des données : ces
règles sont intégrées dans les applications dès leur
conception, conformément aux durées de conservation,
généralement trois mois après la fin d'une mission pour les
données clients. Lorsque l'automatisation n'est pas possible,
des processus sont en place pour supprimer manuellement
les données selon la fréquence définie ;
•
les droits individuels relatifs aux données personnelles : des
processus sont en place afin de permettre aux personnes
d'exercer leurs droits sur leurs données personnelles,
notamment les droits d'accès, de rectification et de
suppression ;
•
la gestion des violations :
o
mesures préventives : des mesures d'atténuation
proactives sont mises en place, telles que des
évaluations des risques, des formations régulières et
des mécanismes de chiffrement des réseaux
(protocoles TLS 1.2/1.3), des serveurs (par les
prestataires de Wavestone), des ordinateurs portables
(BitLocker), et des fichiers (7zip, ACID ou Zed) ;
o
mesures réactives : les équipes IT Security et Privacy
disposent d'un processus formalisé de gestion des
incidents et d'un processus formalisé de gestion de
crise cybersécurité. Ces processus incluent l'analyse et
la qualification des événements et incidents, la
détermination des obligations de notification
(personnes concernées, autorités de protection des
données, autorités de cybersécurité, etc.), des
mécanismes d'escalade et de reporting, la collecte et
la préservation des preuves, ainsi que la documentation
obligatoire post-incident et l'amélioration continue.
L'équipe CERT-W de la business unit Cybersécurité
apporte son assistance pour toutes les actions
d'investigation technique et de confinement
nécessaires en cas d'incident cyber.
295
INFORMATIONS SUR LA CONDUITE DES AFFAIRES ET LA CYBERSÉCURITÉ (G1) | 4.5
1
2
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4
5
6
7
8
9
Wavestone ne loue pas, ne vend pas, et ne fournit pas de
données personnelles à des tiers à des fins autres que celles
convenues avec le propriétaire des données (pour réaliser des
transactions ou fournir des services).
Le Comité exécutif est responsable de l'approbation et du suivi
de la politique de protection des données.
Un délégué à la protection des données (DPO) supervise la
mise en œuvre et le maintien de la politique de protection des
données au sein de Wavestone. Les équipes DPO et RSSI
partagent des ressources communes afin d'assurer une
synergie et une collaboration efficace sur les sujets communs.
Le DPO reporte directement au Comité de gestion des risques
du cabinet, présidé par le Président-Directeur général. L'équipe
d'audit interne de Wavestone réalise un audit triennal sur la
conformité au RGPD et les actions menées par le DPO.
Protection spécifique des données clients
Wavestone accorde une attention particulière à la protection
de la sécurité et de l'intégrité des données traitées dans le
cadre des missions clients. Les mesures en place chez
Wavestone peuvent être complétées par des garanties
additionnelles afin de répondre aux exigences et politiques de
sécurité spécifiques des clients.
Ainsi, un plan d'assurance sécurité (SIP) peut être défini
conjointement par Wavestone et son client afin d'établir le
dispositif de sécurité approprié pendant la durée de la mission,
en précisant les rôles et responsabilités respectifs de l'ensemble
des parties impliquées. Rédigé et mis à jour par le RSSI de
Wavestone, puis revu par le responsable commercial de
Wavestone afin de l'adapter aux besoins de la prestation, le
SIP est autorisé par le RSSI ou la Direction achats du client. Il
est ensuite diffusé à l'ensemble des collaborateurs Wavestone
impliqués dans la mission ainsi qu'à l'équipe sécurité de
Wavestone, afin de s'assurer de la bonne mise en œuvre du
dispositif retenu. En complément, dans le cadre de la démarche
de conseil responsable du cabinet (voir Sous-chapitre 4.4.
Informations spécifiques à Wavestone, Partie 4.4.1. Durabilité au
cœur des missions de conseil (W1)), les consultants de Wavestone
accordent une attention particulière à l'intégration, dès la
conception, des principes de protection des données dans
leurs projets.
4.5.3.3 Actions relatives à la cybersécurité
et à la protection des données
Le plan d'action 2025/26 de Wavestone en matière de sécurité
informatique s'est articulé autour de deux dimensions
principales : le renforcement des contrôles d'accès et la
poursuite de l'intégration du cadre de sécurité de l'information
dans les nouvelles géographies. Pour 2026/27, le plan d'action
IT se concentrera sur le renforcement de la culture cybersécurité
et le maintien des certifications cybersécurité. Wavestone
prépare également sa mise en conformité avec le cadre
réglementaire européen NIS2.
Formation obligatoire à la protection des données
La cybersécurité et la protection des données sont des
domaines en évolution rapide. La politique de sécurité des
systèmes d'information de Wavestone repose sur un cadre
mature et bien établi, qui confère aux collaborateurs un rôle
clé dans la mise en œuvre de ses principes et règles. Wavestone
déploie chaque année un module de formation en ligne sur
la cybersécurité et la protection des données (le programme
TRUST). Cette formation obligatoire est centrée sur la protection
des données personnelles. Le non-suivi de cette formation
entraîne une restriction de l'accès aux systèmes IT jusqu'à sa
complétion.
Wavestone s'appuie sur les indicateurs de complétion pour
suivre la formation effective de ses collaborateurs. Dans le
cadre de la feuille de route RSSI 2026/27, Wavestone investit
pour moderniser et renforcer son dispositif d'accompagnement
au changement de culture et son programme de protection
des données.
Mise en œuvre progressive d'un dispositif unifié
de sécurité des systèmes d'information
Wavestone a progressé dans l'harmonisation des politiques,
des processus et de l'organisation de la sécurité au cours de
l'exercice 2025/26. Cette harmonisation devrait être achevée
d'ici la fin de l'exercice 2026/27, aboutissant à une politique
unique de sécurité des systèmes d'information, des processus,
une gouvernance et une équipe communes en matière de
cybersécurité et de protection des données. Le déploiement
de ce cadre unifié contribuera aux objectifs de sécurité des
systèmes d'information de Wavestone en harmonisant les
mesures de protection dans l'ensemble des géographies.
Utilisation de l'intelligence artificielle
En 2025/26, Wavestone autorise l'utilisation de l'IA uniquement
via des solutions approuvées et gérées de manière centralisée.
Wavestone a défini des lignes directrices relatives à la protection
des données et à l'utilisation responsable de l'IA dans la charte
utilisateur, interdisant aux utilisateurs de soumettre à des
systèmes d'IA des informations sensibles, telles que des données
personnelles ou confidentielles, sauf autorisation explicite.
Toute utilisation de l'IA doit respecter les principes éthiques de
Wavestone, incluant l'équité, la transparence et la responsabilité,
ainsi que les réglementations légales et politiques internes
applicables.
296
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.5 | INFORMATIONS SUR LA CONDUITE DES AFFAIRES ET LA CYBERSÉCURITÉ (G1)
4.5.3.4 Cibles relatives à la cybersécurité
et à la protection des données
L'inscription des collaborateurs à la formation obligatoire en
ligne (incluant les collaborateurs à temps plein et à temps
partiel, qu'ils soient en contrat à durée indéterminée, en contrat
à durée déterminée ou en contrat d'apprentissage, tels que
définis dans le Sous-chapitre 4.3. Informations sociales, Sous-
section 4.3.1.1.2. Description des effectifs de Wavestone (S1-6)
(S1-7)) est automatique, avec des notifications régulières
envoyées afin de s'assurer que les collaborateurs suivent la
formation. L'équipe de sécurité informatique est responsable
du suivi de la progression du taux de complétion. Wavestone
s'est fixé une cible très ambitieuse pour cette formation :
au 31 mars 2026, 100% des collaborateurs ayant rejoint
Wavestone doivent, après leurs quatre premiers mois, avoir
suivi la formation. Cette cible a été définie sur la base d'un
benchmark des bonnes pratiques des pairs et concurrents,
ainsi qu'en tenant compte des attentes des agences de
notation ESG externes.
Wavestone a enregistré un taux de complétion de 100% pour
2025/26, reflétant la très forte attention portée par le cabinet
à la sécurité de la protection des données et l'efficacité des
restrictions temporaires d'accès aux systèmes informatiques.
Cette cible sera maintenue au cours des trois prochaines
années, avec l'extension de la formation aux nouveaux arrivants
dans toutes les géographies.
FORMATION À LA PROTECTION DES DONNÉES
Wavestone
2024/25
Performance Performance
2025/26
Cible
2025/26
Cible
2026/27
Cible
2027/28
Taux de collaborateurs formés à la protection
des données
100,0%
Unité : pourcentage des nouveaux arrivants formés
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
Note méthodologique :
• Cet indicateur reflète le principe selon lequel la formation à la protection des données est systématiquement intégrée dans le parcours
d'intégration de l'ensemble des nouveaux collaborateurs (à temps plein, à temps partiel, en contrat permanent et temporaire). Les prestataires
sont exclus.
• Le périmètre inclut l'ensemble des collaborateurs ayant rejoint le groupe au cours de l'année calendaire et disposant de plus de trois mois
d'ancienneté. Les collaborateurs arrivés au cours des trois derniers mois de l'exercice peuvent encore se situer dans la période autorisée de
complétion de la formation.
• Pour le périmètre historique de Q_PERIOR, ce dispositif est en place depuis le 1
er
août 2025, à la suite de l'harmonisation des processus d'intégration
et de formation entre les entités historiques Wavestone et Q_PERIOR.
Conformément à l'ESRS 2 – BP-1, toutes les cibles publiées dans le présent état de durabilité sont définies au regard des résultats
de l'exercice 2025/26, qui servent de base de référence pour l'évaluation des progrès.
297
ANNEXES | 4.6
3
4
5
6
7
8
4.6 Annexes
4.6.1 Informations générales
1
4.6.1.1 Évolution de la performance de durabilité dans le temps
2
Le tableau suivant offre une vue d'ensemble de l'évolution des performances de durabilité de Wavestone dans le temps.
Wavestone Legacy *
Wavestone incluant les
périmètres historiques de
Q_PERIOR et Aspirant Consulting
Indicateurs
de Wavestone
Performances Performances Performances Performances
2021/22
2022/23
2023/24
2024/25
Performances Performances
2024/25
2025/26
Nos clients
« Un cabinet de
conseil responsable,
qui place la
durabilité au cœur
de son activité »
9
Nombre de projets réalisés selon
l'approche conseil responsable
37
– W1
119
387
N/A
N/A
N/A
Taux de consultants et commerciaux
formés au conseil responsable
– W1
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
85%
Net Promoter Score®
(-100 à + 100) – S4
48
45
73
77
71
81
Taux de collaborateurs formés
à l'éthique des affaires
97%
– G1
96%
96%
96%
N/A
96%
Nos collaborateurs
« Un employeur
engagé, qui cultive
un environnement
de travail stimulant,
sain et inclusif,
favorisant
l'apprentissag e
continu »
Indice d'engagement
des collaborateurs
70
(0 à 100) – S1
74
71
64
69
70
Taux de turn-over du personnel
Démissions seulement – S1
18%
16%
14%
12%
12%
12%
Part des femmes au sein
du management
– S1
33,0%
35,0%
35,5%
35,5%
32,5%
34%
Nombre de salariés en situation
de handicap (France uniquement)
(Au 31 décembre, sur l'année civile)
35
– S1
49
61
84
84
94
Le monde qui nous
entoure
-58%
-47%
-56%
« Une entreprise
citoyenne, qui
œuvre pour avoir un
impact positif sur
son écosystème »
Taux de réduction de l'empreinte
carbone par rapport à 2019/20
– Scopes 1 & 2
En valeur absolue – E1
N/A
N/A
N/A
-63%
-27%
-34%
Taux de réduction de l'empreinte
carbone par rapport à 2019/20 -
Scope 3
Par équivalent temps plein – E1
N/A
N/A
N/A
Part du temps de travail des
collaborateurs consacré
à l'engagement sociétal
- W2
1,0%
1,3%
1,1%
1,1%
N/A
N/A
Jours consacrés à l'engagement
sociétal
– W2
N/A
N/A
N/A
10 162
10 162
10 078
Note méthodologique :
* Wavestone Legacy correspond à Wavestone excluant les périmètres historiques de Q_PERIOR et Aspirant Consulting.
• Une performance égale ou supérieure à la cible est attendue pour chaque objectif (à l'exception du turn-over, exprimé comme un taux
maximum).
• Les cellules indiquées « N/A » correspondent à des données non disponibles.
• Les postes de management incluent les collaborateurs formellement chargés de la gestion de carrière et de l'évaluation de la performance
d'autres salariés, ainsi que les collaborateurs ayant un grade interne supérieur ou égal à « Manager ».
• Les résultats de l'empreinte carbone 2024/25 ont été ajustés afin d'intégrer des corrections de données et d'améliorer la cohérence des
informations publiées.
• Le nombre de salariés en situation de handicap (France) pour chaque exercice fiscal N/N+1 correspond à la situation au 31 décembre de l'année
civile N.
298
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.6 | ANNEXES
Notes
Entre 2020/21 et 2024/25, les acquisitions annuelles de Wavestone ont été progressivement intégrées dans le périmètre de
reporting, ce qui peut affecter la comparabilité des données publiées d'un exercice à l'autre.
À partir de 2024/25, le périmètre de reporting a été significativement élargi à la suite de l'intégration de deux acquisitions
majeures (Q_PERIOR et Aspirant Consulting), entraînant un impact matériel sur les performances RSE du cabinet. Afin de
garantir la comparabilité dans le temps, le cabinet présente ses indicateurs RSE à périmètre constant : (i) de 2020/21 à 2024/25
hors périmètres historiques de Q_PERIOR et Aspirant Consulting ; et (ii) à partir de 2024/25 en incluant ces entités. Aucune
autre modification du périmètre de reporting n'est à signaler à compter de 2024/25.
Outre le périmètre de reporting, les principaux changements à prendre en compte pour une bonne compréhension des
données sont listés ci-dessous :
Net Promoter Score® : Wavestone a entièrement revu son approche d'évaluation en 2023/24, privilégiant désormais des
échanges directs plus riches et refondant son enquête en ligne (voir Sous-chapitre 4.3. Informations sociales, Partie 4.3.3.
Consommateurs et utilisateurs finaux (S4) pour plus de détails).
Approche de conseil responsable : jusqu'en 2023/24, Wavestone définissait des objectifs annuels relatifs au nombre de
projets conduits selon l'approche conseil responsable. À partir de 2025/26, le nouvel indicateur repose sur le taux de complétion
du programme de formation obligatoire dédié à la charte du conseil responsable (voir Sous-chapitre 4.4. Informations
spécifiques Wavestone, Partie 4.4.1. Durabilité au cœur des missions de conseil (W1)).
Indice d'engagement des collaborateurs : au fil des années, l'indicateur a été légèrement ajusté afin de mieux refléter les
principales priorités d'engagement des collaborateurs. À partir de 2025/26, il repose sur trois questions de l'enquête Great
Place To Work® portant sur la fierté, la perception du cabinet et la projection (voir Sous-chapitre 4.3. Informations sociales,
Section 4.3.1.3. Développement et rétention des talents).
Jours consacrés à l'engagement sociétal : à partir de 2025/26, Wavestone a exprimé son engagement sociétal en nombre
de jours plutôt qu'en pourcentage du temps de travail, dans un souci de clarté. L'indicateur a été renommé à partir de 2026/27,
passant de « Nombre de jours consacrés à des projets de mécénat de compétences » à « Jours consacrés à l'engagement
sociétal », sans modification du périmètre ni des types de jours valorisés sous cet indicateur (voir Sous-chapitre 4.4. Informations
spécifiques Wavestone, Partie 4.4.2. Philanthropie (W2)).
Réduction de l'empreinte carbone : dans le cadre du processus annuel de recalcul de l'empreinte carbone, la méthodologie
est continuellement améliorée afin de renforcer la qualité et la robustesse des données. Les évolutions méthodologiques
clés sont communiquées chaque année dans les annexes environnementales, et l'année de référence est recalculée si
nécessaire afin de garantir la cohérence et la comparabilité dans le temps. Les résultats antérieurs à 2024/25 ne sont pas
publiés ici, les changements méthodologiques n'étant répercutés que sur l'exercice en cours, l'exercice précédent et l'année
de référence, ce qui limite la comparabilité avec les périodes antérieures. Voir Sous-chapitre 4.2. Informations environnementales,
Partie 4.2.1. Changement climatique (E1).
299
ANNEXES | 4.6
1
4
5
6
9
4.6.1.2 Notations de performance ESG
Au cours de l'exercice 2025/26, Wavestone a remporté plusieurs distinctions en reconnaissance de ses initiatives et de ses
performances en matière de durabilité.
Le cabinet s'appuie notamment sur les évaluations réalisées par deux agences de notation, EcoVadis et EthiFinance ESG Ratings,
pour valider l'atteinte de son ambition stratégique de figurer dans le Top 5% des performances ESG. Ces référentiels sont en effet
2
régulièrement utilisés par les clients, les investisseurs et les autres acteurs du marché à des fins de benchmark. Cet objectif a
été partiellement atteint en 2025/26 : Wavestone se classe dans le Top 5% au niveau national et dans le Top 2% au niveau sectoriel,
3
selon EthiFinance ESG Ratings ; en revanche, le cabinet obtient un classement Top 15% selon EcoVadis.
Classement
Résultats 2025/26
Résultats 2024/25
86/100 – Niveau platine
Top 2% – Classement sectoriel
Top 5% – Classement national
78/100 – Niveau or
Top 3% – Classement sectoriel
Top 13% – Classement national
EthiFinance ESG Ratings est un indice de référence en matière d'Investissement
7
socialement responsable (ISR), évaluant et classant 2 300 entreprises sur la base de leur
reporting extra-financier et de leurs performances en matière de développement durable.
8
72/100 – Niveau argent
Top 15% – Classement sectoriel
80/100 – Niveau or
Top 5% – Classement sectoriel
EcoVadis évalue plus de 150 000 entreprises dans le monde, en comparant leurs performances aux
standards RSE internationaux. En 2025, Wavestone a enregistré une baisse de 8 points par rapport à
l'année précédente, portée par une amélioration des performances environnementales, compensée
par une diminution significative du score achats responsables. Le détail du score 2025 par
thématique est présenté ci-dessous :
Environnement
Éthique
65/100
Social et Droits Humains
Achats Responsables
41 /100
87/100
Score global
88
ème
Classement
72 /100
82/100
B – Climat
C – Eau
(Notation : de A à D)
B – Climat
C – Eau
(Notation : de A à D)
Le Carbon Disclosure Projet (CDP) est une organisation à but non lucratif qui définit le standard de
référence en matière de performance environnementale des entreprises, à travers son évaluation
annuelle de plus de 22 000 entreprises dans le monde.
Great Place To Work® dans 13 des 16 géographies Great Place To Work® dans 16 des 17 géographies
e
3 en France (plus de 2 500 collaborateurs)
Meilleur employeur pour les femmes n France
L'un des meilleurs employeurs au Royaume-Uni
e
3 en France (plus de 2 500 collaborateurs)
Meilleur employeur pour les femmes en France et
au Royaume-Uni
L'un des meilleurs employeurs au Royaume-Uni
Great Place To Work® évalue la culture d'entreprise et l'expérience collaborateur en mesurant la
confiance, l'engagement et les pratiques managériales au travers d'enquêtes auprès des
collaborateurs et d'évaluations organisationnelles.
Les zones géographiques labellisées Great Place To Work® en 2025 sont : la France, le Luxembourg,
le Maroc, le Royaume-Uni, Hong Kong, l'Allemagne, l'Autriche, la Pologne, le Canada, l'Espagne, la
Roumanie, la Suisse et les États-Unis.
300
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.6 | ANNEXES
Classement
Résultats 2025/26
Résultats 2024/25
C+ – Dans le quatrième décile des entreprises
les mieux notées. Niveau de transparence très
élevé.
(Date : 31 mars 2026)
(Notation : de A+ à D-)
C – Moyen
(Date : 31 mars 2025)
(Notation : de A+ à D-)
ISS ESG évalue la performance ESG des entreprises en analysant leur exposition aux risques ESG
et leur gestion des enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance les plus matériels.
La notation produite est l'ISS ESG Corporate Rating.
63/100
50/100
Score CSA moyen du secteur (logiciels &
services) : 35/100
Score moyen du secteur (logiciels & services) : 32/100
S&P Global ESG Scores évalue l'exposition des entreprises aux risques et opportunités
environnementaux, sociaux et de gouvernance, financièrement matériels, ainsi que leur gestion
de ces enjeux, selon une méthodologie sectorielle fondée sur des règles prédéfinies.
17,4/100 – Risque faible
Rang 59/223
27 percentile
e
(Date : 3 avril 2026)
17,7/100 – Risque faible
(Date : 15 octobre 2024)
(Les performances proches de 0 sont
considérées comme excellentes)
Sustainalytics est une société indépendante spécialisée dans la recherche, la notation et l'analyse
en matière d'ESG et de gouvernance d'entreprise.
Rang : A (plage AAA-CCC)
Score ajusté à l'industrie : 6,2/10
(Date : 31 mars 2026)
Rang : A (plage AAA-CCC)
Score ajusté à l'industrie : 6,7/10
(Date : 5 mai 2025)
MSCI ESG Ratings mesure la résilience d'une entreprise face aux risques ESG financièrement
pertinents à long terme, en s'appuyant sur une méthodologie structurée permettant d'identifier les
leaders et les retardataires au sein de chaque secteur, et en attribuant des notations en fonction de
leur gestion de ces risques.
4.6.1.3 Contribution de Wavestone aux Objectifs
de Développement Durable de l'ONU
4.6.1.3.1 Périmètre
Le périmètre de l'analyse couvre l'ensemble des activités du
cabinet, y compris Wivoo. Les données financières sont fondées
sur le chiffre d'affaires 2025/26 arrêté au 31 mars 2026, ainsi
que sur des données de gestion interne.
4.6.1.3.2 Méthodologie de calcul
Pour déterminer la part de ses activités contribuant aux Objectifs
de Développement Durable (ODD), Wavestone s'est appuyé
sur les 169 cibles définies par les Nations unies, qui précisent
le contenu et les enjeux associés à chaque ODD.
Le calcul repose sur une approche en deux étapes :
•
premièrement, les revenus générés auprès de clients opérant
dans des secteurs contribuant par nature aux ODD ont été
pris en compte, notamment : le secteur public, la santé et
les sciences du vivant, la mobilité durable, ainsi que les
chaînes de valeur des énergies renouvelables au sein des
secteurs de l'énergie et de l'industrie ;
•
en complément, les revenus issus de missions jugées
contributives aux ODD ont été intégrés, notamment les
projets liés à la digitalisation des processus, à la cybersécurité
et à l'accompagnement des transformations durables. Afin
d'éviter tout double comptage, les missions réalisées pour
des clients opérant dans des secteurs contribuant par
nature ont été exclues de cette seconde base de revenus,
et les revenus générés dans des secteurs à impact négatif
sur les ODD ont été systématiquement écartés : industrie
de l'armement, énergies fossiles, tabac et alcool, ainsi que
les industries fortement polluantes.
Les revenus générés par les offres durabilité des business units
(hors business unit Sustainability) n'ont pas été évalués, étant
considérés comme négligeables, et l'analyse n'intègre pas les
contributions aux ODD issues des activités pro bono.
Par ailleurs, certains clients ont été exclus par mesure de
précaution, compte tenu de la difficulté à isoler la part
strictement contributive de leur activité globale, notamment
dans les secteurs suivants : banque et assurance, activités de
services, construction et agroalimentaire.
301
ANNEXES | 4.6
2
3
4
6
9
4.6.1.4 Tableau de correspondance avec les exigences de publication CSRD et les référentiels externes
(ODD, Pacte mondial, GRI)
ESRS
Exigence de publication
ODD
Pacte mondial
Normes GRI
10 principes du
1
Chapitre dans l'État de durabilité
ESRS 2
Base générale pour la
BP-1
préparation des états
de durabilité
GRI 2-2
4.1. Informations
générales
4.1.4.1. Base générale de
préparation de l'état de
durabilité (BP-1)
ESRS 2
BP-2
Publication
d'informations relatives
à des circonstances
particulières
4.1. Informations
générales
4.1.4.2. Informations
relatives à des
circonstances
particulières (BP-2)
ESRS 2
Le rôle des organes
5
d'administration, de
direction et de
GOV-1
surveillance de
l'entreprise et enjeux de
durabilité traités par ces
7
organes
16
GRI 2-9
GRI 2-14
GRI 2-12
GRI 2-17
GRI 2-13
GRI 2-22
4.1. Informations
générales
4.1.2.1. Gouvernance en
matière de durabilité
(GOV-1)
ESRS 2
GOV-2
Informations transmises
aux organes
8
d'administration, de
direction et de
surveillance de
l'entreprise et enjeux de
durabilité traités par ces
organes
16
GRI 2-12
GRI 2-22
GRI 2-13
GRI 2-14
4.1. Informations
générales
4.1.2.2. Informations
fournies et questions
de durabilité traitées
par les organes de
gouvernance (GOV-2)
ESRS 2
Intégration des
performances en
GOV-3 matière de durabilité
dans les mécanismes
d'incitation
16
1,6,
8, 9,
10
GRI 2-19
4.1. Informations
générales
4.1.2.3. Intégration de la
performance liée à la
durabilité dans les
mécanismes
d'incitation (GOV-3)
ESRS 2
GOV-4
Déclaration sur la
vigilance raisonnable
16
4.1. Informations
générales
4.1.2.4. Déclaration
sur la vigilance
raisonnable (GOV-4)
ESRS 2
Gestion des risques et
contrôles internes
GOV-5 concernant
l'information en matière
de durabilité
16
4.1. Informations
générales
4.1.2.5. Gestion des
risques et contrôle
interne concernant
l'information en matière
de durabilité (GOV-5)
ESRS 2
Stratégie, modèle
SBM-1
économique et chaîne
de valeur
16
1 à
GRI 2-6
10
GRI 2-22
4.1. Informations
générales
4.1.1.1. Stratégie, modèle
d'affaires et chaîne de
valeur (SBM-1)
ESRS 2
SBM-2
Intérêts et points de vue
des parties prenantes
16
1 à
10
GRI 2-29
4.1. Informations
générales
4.1.1.2. Intérêts et points
de vue des parties
prenantes (SBM-2)
ESRS 2
Impacts, risques et
opportunités matériels
SBM-3 et leur lien avec la
stratégie et le modèle
économique
16
1 à
GRI 2-22
10
GRI 3-2
GRI 3-3
4.1. Informations
générales
4.1.1.3. Impacts, risques et
opportunités matériels
et leur lien avec la
stratégie et le modèle
d'affaires (SBM-3)
ESRS 2
IRO-1
Description du
processus
d'identification et
d'évaluation des
impacts, risques et
opportunités matériels
GRI 3-1
4.1. Informations
générales
4.1.3.1. Description du
processus
d'identification et
d'évaluation des
impacts, risques et
opportunités (IRO-1)
ESRS 2
Exigences de
publication au titre des
IRO-2
ESRS couvertes par l'état
de durabilité de
l'entreprise
4.1. Informations
générales
4.1.3.2. Exigences de
publication dans les
ESRS couvertes par
l'état de durabilité
(IRO-2)
ESRS 2
Politiques adoptées
MDR-P pour gérer les enjeux
matériels
1 à
10
GRI 2-23
GRI 2-24
GRI 3-3
4.1. Informations
générales et
toutes sections
relatives aux
enjeux matériels
dans le Chapitre 4
302
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.6 | ANNEXES
ESRS
Exigence de publication
ODD
Pacte mondial
Normes GRI
10 principes du
Chapitre dans l'État de durabilité
ESRS 2
Actions et ressources
MDR-A
liées aux enjeux
matériels en matière de
durabilité
1 à
10
GRI 2-24
GRI 3-3
4.1. Informations générales et toutes sections
relatives aux enjeux matériels dans le
Chapitre 4
ESRS 2
Indicateurs liés aux
MDR-M enjeux matériels en
matière de durabilité
1 à
10
GRI 3-3
4.1. Informations générales et toutes sections
relatives aux enjeux matériels dans le
Chapitre 4
ESRS 2
MDR-T
Suivi de l'efficacité des
politiques et des
actions à l'aide
d'objectifs
1 à
10
GRI 3-3
4.1. Informations générales et toutes sections
relatives aux enjeux matériels dans le
Chapitre 4
ESRS E1
ESRS 2
GOV-3
Intégration des
performances en
matière de durabilité
dans les mécanismes
d'incitation
7, 9,
11, 13
7, 8,
GRI 2-19
9
GRI 305-5
4.2. Informations
environnementales
4.2.1.1. Informations
générales (E1-IRO-1)
(E1-SBM-3)
(E1-9)
ESRS E1
ESRS 2
IRO-1
Description du
processus
d'identification et
d'évaluation des
impacts, risques et
opportunités matériels
7, 9,
11, 13
GRI 3-1
GRI 302-5
GRI 305-5
4.2. Informations
environnementales
4.2.1.1. Informations
générales (E1-IRO-1)
(E1-SBM-3)
(E1-9)
ESRS E1
ESRS 2
SBM-3
Impacts, risques et
opportunités matériels
et leur lien avec la
stratégie et le modèle
économique
7, 9,
11, 13
7, 8,
9
GRI 102-15
GRI 305-5
GRI 201-2
GRI 302-5
4.2. Informations
environnementales
4.2.1.1. Informations
générales (E1-IRO-1)
(E1-SBM-3)
(E1-9)
ESRS E1
E1-1
Plan de transition pour
l'atténuation du
changement
13
climatique
2027)
7, 9,
11, 12,
7, 8,
9
Nouveau
GRI 102-1
(applicable
à partir de
4.2. Informations
environnementales
4.2.1.2. Plan de
transition climatique
(E1-1) (E1-7)
ESRS E1
Politiques liées à
l'atténuation du
E1-2
changement
climatique et à
13
l'adaptation à celui-ci
7, 9,
11, 12,
7, 8,
9
GRI 102-12
GRI 302-4
GRI 305-2
GRI 305-5
GRI 302-1
GRI 302-5
GRI 305-3
GRI 308-1
GRI 302-3
GRI 305-1
GRI 305-4
GRI 308-2
4.2. Informations
environnementales
4.2.1.3. Politique,
actions, cibles et
objectifs en matière
de changement
climatique (E1-2) (E1-3)
ESRS E1
Actions et ressources
en rapport avec les
E1-3
politiques en matière
de changement
13
climatique
7, 9,
11, 12,
7, 8,
9
GRI 102-12
GRI 302-4
GRI 305-2
GRI 305-5
GRI 302-1
GRI 302-5
GRI 305-3
GRI 308-1
GRI 302-3
GRI 305-1
GRI 305-4
GRI 308-2
4.2. Informations
environnementales
4.2.1.3. Politique,
actions, cibles et
objectifs en matière
de changement
climatique (E1-2) (E1-3)
ESRS E1
Cibles liées à
l'atténuation du
E1-4
changement
climatique et à
13
l'adaptation à celui-ci
7, 9,
11, 12,
7, 8,
9
GRI 102-12
GRI 302-4
GRI 305-2
GRI 305-5
GRI 302-1
GRI 302-5
GRI 305-3
GRI 308-1
GRI 302-3
GRI 305-1
GRI 305-4
GRI 308-2
4.2. Informations
environnementales
4.2.1.1. Informations
générales (E1-IRO-1)
(E1-SBM-3)
(E1-9)
ESRS E1
Consommation
7, 9,
E1-5
d'énergie et mix
énergétique
11, 12,
13
8
GRI 302-1
GRI 302-5
GRI 302-3
GRI 302-4
4.2. Informations
environnementales
4.2.1.4. Consommation
d'énergie et mix (E1-5)
ESRS E1
E1-6
Émissions brutes de GES
des Scopes 1, 2, 3 et
émissions totales de
GES
13
7, 9,
11, 12,
7, 8
GRI 305-1
GRI 305-4
GRI 305-2
GRI 305-5
GRI 305-3
4.2. Informations
environnementales
4.2.1.5. Empreinte
carbone (E1-6)
303
ANNEXES | 4.6
2
E1-8
3
5
6
7
8
9
ESRS
Exigence de publication
ODD
Pacte mondial
Normes GRI
10 principes du
Chapitre dans l'État de durabilité
ESRS E1
Projets d'absorption et
1
E1-7
d'atténuation des GES
financés au moyen de
crédits carbone
13,
9, 11,
12
7, 8
GRI 305-1
GRI 305-4
GRI 305-2
GRI 305-5
GRI 305-3
4.2. Informations
environnementales
4.2.1.2. Plan de
transition climatique
(E1-1) (E1-7)
ESRS E1
Tarification interne du
carbone
7, 9,
11, 12,
13
8
4.2. Informations
environnementales
4.2.1.1. Informations
générales (E1-IRO-1)
(E1-SBM-3)
(E1-9)
ESRS E1
Effets financiers
4
attendus des risques
physiques et de
E1-9
transition matérielle et
opportunités
potentielles liées au
climat
Dispositions transitoires appliquées : aucune
information quantitative
4.2. Informations
environnementales
4.2.1.1. Informations
générales (E1-IRO-1)
(E1-SBM-3)
(E1-9)
Publication
volontaire
au-delà de
la matérialité
/
/
6,12
GRI 303-5
GRI 306-3
4.2. Informations
environnementales
4.2.3.2. Gestion de
l'eau
4.2.3.1. Gestion des
déchets
ESRS S1
ESRS 2
Intérêts et points de vue
SBM-2 des parties prenantes
3, 4,
5, 8,
10
1, 2,
4, 5,
6
GRI 2-29
4.3. Informations
sociales
4.2.1.1. Informations
générales (E1-IRO-1)
(E1-SBM-3)
(E1-9)
ESRS S1
ESRS 2
SBM-3
Impacts, risques et
opportunités matériels
3, 4,
et leur lien avec la
stratégie et le modèle
économique
5, 8,
10
1, 2,
3, 4,
5, 6
GRI 401-1 GRI
403-5 GRI
403-8 GRI
404-2
GRI 401-3
GRI 403-6
GRI 403-9
GRI 404-3
GRI 403-1
GRI 403-7
GRI 404-1
GRI 405-1
4.3. Informations
sociales
4.2.1.1. Informations
générales (E1-IRO-1)
(E1-SBM-3)
(E1-9)
ESRS S1
ESRS 2
GOV-3
Intégration des
performances en
matière de durabilité
dans les mécanismes
d'incitation
4, 5,
10
6
GRI 2-19
GRI 401-1
GRI 405-1
4.3. Informations
sociales
4.1.2.3. Intégration de la
performance liée à la
durabilité dans les
mécanismes
d'incitation (GOV-3)
ESRS S1
Politiques concernant
3, 4,
S1-1
le personnel de
l'entreprise
10
5, 8,
1, 2,
3, 4,
5, 6
GRI 401-1
GRI 403-5
GRI 403-8
GRI 404-2
GRI 401-3
GRI 403-6
GRI 403-9
GRI 404-3
GRI 403-1
GRI 403-7
GRI 404-1
GRI 405-1
4.3. Informations
sociales
4.3.1.2. Attraction des
talents
4.3.1.3. Développement
et rétention des talents
4.3.1.4. Diversité, équité
et inclusion
4.3.1.5. Bien-être et
santé au travail
ESRS S1
Processus de dialogue
avec le personnel de
S1-2
l'entreprise et ses
représentants au sujet
des impacts
8
1, 2,
GRI 102-41
3, 6
GRI 407-1
4.3. Informations
sociales
4.3.1.6. Dialogue social
(S1-2) (S1-8)
ESRS S1
Processus de
réparation des impacts
négatifs et canaux
1, 2,
S1-3
permettant au
personnel de
8, 10
l'entreprise de faire part
de ses préoccupations
3, 5,
4, 5,
6
GRI 2-25
4.3. Informations
sociales
4.3.1.5. Bien-être et
santé au travail
ESRS S1
Actions concernant les
impacts matériels sur
le personnel de
l'entreprise, approches
visant à gérer les
3, 4,
S1-4
risques matériels et à
saisir les opportunités
10
matérielles concernant
le personnel de
l'entreprise, et efficacité
de ces actions
5, 8,
1, 2,
3, 4,
5, 6
GRI 403-8
GRI 401-1
GRI 403-5
GRI 404-2
GRI 401-3
GRI 403-6
GRI 404-3
GRI 403-1
GRI 403-7
GRI 403-9
GRI 404-1
GRI 405-1
4.3. Informations
sociales
4.3.1.2. Attraction des
talents
4.3.1.3. Développement
et rétention des talents
4.3.1.4. Diversité, équité
et inclusion
4.3.1.5. Bien-être et
santé au travail
304
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.6 | ANNEXES
ESRS
Exigence de publication
ODD
Pacte mondial
Normes GRI
10 principes du
Chapitre dans l'État de durabilité
ESRS S1
Cibles liées à la gestion
des impacts négatifs
matériels, à la
3, 4,
S1-5
promotion des impacts
positifs et à la gestion
10
des risques et
opportunités matériels
5, 8,
1, 2,
3, 4,
GRI 401-1
5, 6
GRI 405-1
GRI 406-1
4.3. Informations
sociales
4.3.1.3. Développement
et rétention des talents
4.3.1.4. Diversité, équité
et inclusion
ESRS S1
S1-6
Caractéristiques des
salariés de l'entreprise
5, 8
6
GRI 401-1
4.3. Informations
sociales
4.2.1.1. Informations
générales (E1-IRO-1)
(E1-SBM-3)
(E1-9)
ESRS S1
Caractéristiques des
S1-7
non-salariés assimilés
au personnel de
l'entreprise
8
GRI 401-1
4.3. Informations
sociales
4.2.1.1. Informations
générales (E1-IRO-1)
(E1-SBM-3)
(E1-9)
ESRS S1
Couverture des
S1-8
négociations
collectives et dialogue
social
8, 10
3
GRI 2-30
GRI 102-41
4.3. Informations
sociales
4.3.1.6. Dialogue social
(S1-2) (S1-8)
ESRS S1
S1-9
Indicateurs de diversité
4, 5,
8, 10
6
GRI 405-1
4.3. Informations
sociales
4.3.1.4. Diversité, équité
et inclusion
ESRS S1
S1-10
Salaires décents
1, 5,
8, 10
1, 2,
6
GRI 202-1
4.3. Informations
sociales
4.3.1.3. Développement
et rétention des talents
ESRS S1
S1-11
Protection sociale
3, 5,
10
1, 2,
6
GRI 403-1
GRI 403-8
GRI 403-9
4.3. Informations
sociales
4.3.1.3. Développement
et rétention des talents
ESRS S1
S1-12
Personnes handicapées
3, 8,
10
1, 2,
6
GRI 405-1
GRI 406-1
4.3. Informations
sociales
4.3.1.4. Diversité, équité
et inclusion
ESRS S1
S1-13
Indicateurs de
formation et de
développement des
compétences
4, 5
GRI 404-1
GRI 404-2
GRI 404-3
4.3. Informations
sociales
4.3.1.3. Développement
et rétention des talents
ESRS S1
S1-14
Indicateurs de santé et
de sécurité
3
1, 2
GRI 403-1
GRI 403-7
GRI 403-3
GRI 403-8
GRI 403-4
GRI 403-9
4.3. Informations
sociales
4.3.1.5. Bien-être et
santé au travail
ESRS S1
Indicateurs d'équilibre
S1-15
entre vie professionnelle
et vie privée
3, 5,
10
GRI 401-3
4.3. Informations
sociales
4.3.1.5. Bien-être et
santé au travail
ESRS S1
Indicateurs de
S1-16
rémunération (écart de
rémunération et
rémunération totale)
5, 8,
10
GRI 405-2
4.3. Informations
sociales
4.3.1.3. Développement
et rétention des talents
ESRS S1
Indicateurs de
S1-17
rémunération (écart de
5, 8,
rémunération et
rémunération totale)
16
10,
1, 2,
3, 4,
5, 6
GRI 403-9
4.3. Informations
sociales
4.3.1.4. Diversité, équité
et inclusion
ESRS S2
ESRS 2
Intérêts et points de vue
SBM-2 des parties prenantes
8
1, 2,
4, 5,
6
GRI 2-29
4.3. Informations
sociales
4.2.1.1. Informations
générales (E1-IRO-1)
(E1-SBM-3)
(E1-9)
ESRS S2
ESRS 2
SBM-3
Impacts, risques et
opportunités matériels
et leur lien avec la
stratégie et le modèle
économique
8
GRI 406-1
4.3. Informations
sociales
4.2.1.1. Informations
générales (E1-IRO-1)
(E1-SBM-3)
(E1-9)
ESRS S2
Politiques relatives aux
S2-1
travailleurs de la chaîne
de valeur
8
1, 2,
4, 5,
GRI 2-23
6
GRI 2-29
4.3. Informations
sociales
4.3.2.2. Politique
relative aux travailleurs
de la chaîne de valeur
(S2-1)
ESRS S2
Processus de dialogue
S2-2
avec les travailleurs de
la chaîne de valeur
8
1, 2,
4, 5,
6
GRI 2-29
4.3. Informations
sociales
4.3.2.3. Processus
d'engagement avec
les travailleurs de la
chaîne de valeur sur
les impacts réels et
potentiels (S2-2)
305
ANNEXES | 4.6
2
3
6
9
ESRS
Exigence de publication
ODD
Pacte mondial
Normes GRI
10 principes du
Chapitre dans l'État de durabilité
ESRS S2
Processus visant à
1
remédier aux impacts
négatifs et canaux
S2-3
permettant aux
travailleurs de chaîne
de valeur de faire part
de leurs
préoccupations
8
1, 2,
4, 5,
GRI 2-25
6
GRI 2-29
4.3. Informations
sociales
4.3.2.4. Processus
d'engagement avec
les travailleurs de la
chaîne de valeur et
canaux pour faire
remonter les
préoccupations (S2-3)
ESRS S2
Actions concernant les
impacts matériels sur
4
les travailleurs de la
chaîne de valeur,
5
approches visant à
gérer les risques
matériels et à saisir les
opportunités
matérielles concernant
les travailleurs de la
7
chaîne de valeur, et
efficacité de ces
actions
8
8
1, 2,
4, 5,
6
4.3. Informations
sociales
4.3.2.5. Actions et
cibles relatives aux
travailleurs de la
S2-4
chaîne de valeur (S2-4,
S2-5)
ESRS S2
Cibles liées à la gestion
des impacts négatifs
matériels, à la
S2-5
promotion des impacts
positifs et à la gestion
des risques et
opportunités matériels
8
4.3. Informations
sociales
4.3.2.5. Actions et
cibles relatives aux
travailleurs de la
chaîne de valeur (S2-4,
S2-5)
ESRS S4
ESRS 2
Intérêts et points de vue
SBM-2 des parties prenantes
12
7, 9,
1, 2,
4, 5,
6
GRI 2-29
4.3. Informations
sociales
4.2.1.1. Informations
générales (E1-IRO-1)
(E1-SBM-3) (E1-9)
ESRS S4
ESRS 2
SBM-3
Impacts, risques et
opportunités matériels
et leur lien avec la
stratégie et le modèle
économique
7, 9,
12
4.3. Informations
sociales
4.2.1.1. Informations
générales (E1-IRO-1)
(E1-SBM-3) (E1-9)
ESRS S4
ESRS 2
GOV-3
Intégration des
performances en
matière de durabilité
dans les mécanismes
d'incitation
12
GRI 2-19
4.3. Informations
sociales
4.1.2.3. Intégration de la
performance liée à la
durabilité dans les
mécanismes
d'incitation (GOV-3)
ESRS S4
Politiques relatives aux
S4-1
consommateurs et aux
utilisateurs finaux
4, 7,
9, 12
4.3. Informations
sociales
4.3.3.2. Politique
relative à la
satisfaction client
(S4-1)
ESRS S4
Processus de dialogue
avec les
S4-2
consommateurs et
utilisateurs finaux au
sujet des impacts
7, 9,
12
4.3. Informations
sociales
4.3.3.3. Processus
d'engagement avec
les clients sur les
impacts (S4-2)
ESRS S4
S4-3
Processus visant à
remédier aux impacts
négatifs et canaux
permettant aux
consommateurs et
utilisateurs finaux de
faire part de leurs
préoccupations
7, 9,
12
GRI 2-25
4.3. Informations
sociales
4.3.3.4. Processus de
remédiation des
impacts négatifs et
canaux pour faire
remonter les
préoccupations (S4-3)
306
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.6 | ANNEXES
ESRS
Exigence de publication
ODD
Pacte mondial
Normes GRI
10 principes du
Chapitre dans l'État de durabilité
ESRS S4
Actions concernant les
impacts matériels sur
les consommateurs et
utilisateurs finaux,
approches visant à
gérer les risques
S4-4
matériels et à saisir les
opportunités
matérielles concernant
les consommateurs et
utilisateurs finaux, et
efficacité de ces
actions
7, 9,
12
4.3. Informations
sociales
4.3.3.5. Actions liées à
la satisfaction clients
(S4-4)
ESRS S4
Cibles liées à la gestion
des impacts négatifs
matériels, à la
S4-5
promotion des impacts
positifs et à la gestion
des risques et
opportunités matériels
7, 9,
12
4.3. Informations
sociales
4.3.3.6. Cible relative à
la satisfaction client
(S4-5)
Informations
spécifiques à
Wavestone :
Durabilité au
cœur des
missions de
16
conseil (W1)
/
Informations générales
8,
10,
12,
4.4. Informations
spécifiques à
Wavestone
4.2.1.1. Informations
générales (E1-IRO-1)
(E1-SBM-3) (E1-9)
Informations
spécifiques à
Wavestone :
Durabilité au
cœur des
missions de
conseil (W1))
ESRS 2
GOV-3
Intégration des
performances en
matière de durabilité
dans les mécanismes
d'incitation
4, 12
GRI 2-19
4.4. Informations
spécifiques à
Wavestone
4.4.1.2. Offres durabilité
SInformations
spécifiques à
Wavestone :
Durabilité au
cœur des
missions de
16
conseil (W1)
W1-1
Politiques relatives à la
durabilité au cœur des
missions de conseil
4, 8,
10,
12,
1 à
10
4.4. Informations
spécifiques à
Wavestone
4.4.1.3. Conseil
responsable
Informations
spécifiques à
Wavestone :
Durabilité au
cœur des
missions de
conseil (W1)
W1-2
Actions concernant les
impacts matériels sur
la durabilité au cœur
des missions de conseil,
approches visant à
gérer les risques
matériels et à saisir les
opportunités
matérielles concernant
la durabilité au cœur
des missions de conseil,
et efficacité de ces
actions
8,
10,
12,
16
1 à
10
4.4. Informations
spécifiques à
Wavestone
4.4.1.2. Offres durabilité
4.4.1.3. Conseil
responsable
Informations
spécifiques à
Wavestone :
Durabilité au
cœur des
missions de
conseil (W1)
W1-3
Cibles liées à la gestion
des impacts négatifs
matériels, à la
promotion des impacts
positifs et à la gestion
des risques et
opportunités matériels
8,
10,
12,
16
1 à
10
4.4. Informations
spécifiques à
Wavestone
4.4.1.3.3. Cibles
relatives à
l'engagement de
conseil responsable
(W1-3)
307
ANNEXES | 4.6
2
3
4
5
6
8
9
ESRS
Exigence de publication
ODD
Pacte mondial
Normes GRI
10 principes du
Chapitre dans l'État de durabilité
Informations
5, 6,
spécifiques à
Wavestone :
Philanthropie
(W2)
13,
/
Informations générales
1, 2,
1
3, 4,
8, 9,
10,
GRI 201-1
12,
14
GRI 203-1
GRI 413-1
4.4. Informations
spécifiques à
Wavestone
4.2.1.1. Informations
générales (E1-IRO-1)
(E1-SBM-3) (E1-9)
Informations
5, 6,
spécifiques à
Wavestone :
Philanthropie
12,
(W2)
13,
W2-1
Politique relative à la
philanthropie
1, 2,
3, 4,
8, 9,
10,
14
7
1, 2,
4, 5,
7, 8,
GRI 203-1
9
GRI 413-1
4.4. Informations
spécifiques à
Wavestone
4.4.2.2. Politique
relative à la
philanthropie (W2-1)
Informations
spécifiques à
Wavestone :
Philanthropie
(W2)
W2-2
Actions concernant les
1, 2,
impacts matériels, les
3, 4,
approches visant à
gérer les risques
matériels et à saisir les
opportunités
matérielles concernant
la philanthropie
14
5, 6,
8, 9,
10,
12,
13,
1, 2,
4, 5,
7, 8,
GRI 203-1
9
GRI 413-1
4.4. Informations
spécifiques à
Wavestone
4.4.2.3. Actions
relatives à la
philanthropie (W2-2)
Informations
spécifiques à
Wavestone :
Philanthropie
(W2)
W2-3
Objectifs liés à la
3, 4,
gestion des impacts
négatifs significatifs, à
la promotion des
impacts positifs et à la
gestion des risques et
opportunités matériels
14
1, 2,
5, 6,
8, 9,
10,
12,
13,
1, 2,
4, 5,
7, 8,
GRI 203-1
9
GRI 413-1
4.4. Informations
spécifiques à
Wavestone
4.4.2.4. Cible relative
à la philanthropie
(W2-3)
ESRS G1
ESRS 2
GOV-1
Le rôle des organes
d'administration, de
direction et de
surveillance de
l'entreprise et enjeux de
durabilité traités par
ces organes
16
10
GRI 2-12
GRI 2-13
4.5. Conduite des
affaires et culture
d'entreprise
4.5.1.3. Gouvernance
de la conduite des
affaires (G1-GOV-1)
ESRS G1
ESRS 2
GOV-3
Intégration des
performances en
matière de durabilité
dans les mécanismes
d'incitation
4
10
GRI 2-19
GRI 205-2
4.5. Conduite des
affaires et culture
d'entreprise
4.1.2.3. Intégration de
la performance liée à
la durabilité dans les
mécanismes
d'incitation (GOV-3)
ESRS G1
ESRS 2
IRO-1
Description du
processus
d'identification et
d'évaluation des
impacts, risques et
opportunités matériels
8,
10,
16
10
GRI 2-23
GRI 205-1
GRI 2-24
GRI 3-1
4.5. Conduite des
affaires et culture
d'entreprise
4.5.1.1. Impacts, risques
et opportunités (IRO)
matériels liés à
l'éthique des affaires,
à la transparence et à
la conformité
(G1-IRO-1)
4.5.2.1. Impacts, risques
et opportunités (IRO)
matériels liés aux
achats et aux relations
avec les fournisseurs
4.5.3.1. Impacts, risques
et opportunités (IRO)
matériels liés à la
protection des
données et à la
cybersécurité
(G1-IRO-1)
308
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.6 | ANNEXES
ESRS
Exigence de publication
ODD
Pacte mondial
Normes GRI
10 principes du
Chapitre dans l'État de durabilité
ESRS G1
G1-1
Politiques en matière
de conduite des
affaires et culture
16
d'entreprise
8,
10,
1, 2,
GRI 2-16
10
GRI 2-23
GRI 2-26
4.5. Conduite des
affaires et culture
d'entreprise
4.5.1.4. Politiques
relatives à la conduite
des affaires (G1-1) (G1-3
incluant MDR-P)
4.5.1.7. Prévention et
détection de la
corruption et des
pots-de-vin (G1-1, G1-3,
G1-4)
ESRS G1
G1-2
Gestion des relations
avec les fournisseurs
16
1, 2,
GRI 308-1
10
GRI 414-1
4.5. Conduite des
affaires et culture
d'entreprise
4.5.2. Achats et
relations avec les
fournisseurs (G1-2)
ESRS G1
Prévention et détection
G1-3
de la corruption et des
pots-de-vin
16
10
GRI 2-16
GRI 205-2
GRI 2-25
GRI 2-26
GRI 205-3
4.5. Conduite des
affaires et culture
d'entreprise
4.5.1.7. Prévention et
détection de la
corruption et des
pots-de-vin (G1-1, G1-3,
G1-4)
ESRS G1
Cas de corruption ou
G1-4
de versement de
pots-de-vin
16
10
GRI 2-25
GRI 2-27
GRI 205-3
4.5. Conduite des
affaires et culture
d'entreprise
4.5.1.7. Prévention et
détection de la
corruption et des
pots-de-vin (G1-1, G1-3,
G1-4)
ESRS G1
G1-5
Influence politique et
activités de lobbying
16
10
GRI 415-1
4.5. Conduite des
affaires et culture
d'entreprise
4.5.1.9. Publication
volontaire sur les
activités d'influence
politique et de
lobbying (G1-5)
ESRS G1
G1-6
Pratiques en matière de
paiement
16
10
GRI 204-1
4.5. Conduite des
affaires et culture
d'entreprise
4.5.2.6. Pratiques de
paiement (G1-6)
309
ANNEXES | 4.6
1
2
3
5
6
7
8
4.6.1.5 Tableau de l'ensemble des points de données découlant d'autres législations européennes
Exigence de publication et
point de données connexe
Référence au SFDR
Référence au pilier
Référence au règlement
de référence
UE – Référence
à la loi sur
le climat
Sections
ESRS 2 GOV-1
Mixité au sein des organes
de gouvernance
Paragraphe 21, d)
Indicateur n
o
13 du
tableau 1, annexe 1
Annexe II du Règlement délégué
(UE) 2020/1816 de la Commission
Sous-chapitre 4.1
Informations générales
(ESRS 2)
Section 4.1.2.1. Gouvernance
en matière de durabilité
(GOV-1)
ESRS 2 GOV-1
Pourcentage de membres
indépendants du Conseil
d'administration
Paragraphe 21, e)
Annexe II du Règlement délégué
(UE) 2020/1816 de la Commission
Sous-chapitre 4.1
4
Informations générales
(ESRS 2)
Section 4.1.2.1.
Gouvernance en matière
de durabilité (GOV-1)
ESRS 2 GOV-4
Déclaration sur la vigilance
raisonnable
Paragraphe 30
Indicateur n
o
10,
tableau 3, annexe 1
Sous-chapitre 4.1
Informations générales
(ESRS 2)
4.1.2.4. Déclaration sur la
vigilance raisonnable
(GOV-4)
ESRS 2 SBM-1
Participation à des activités
liées aux combustibles
fossiles
Paragraphe 40, point d) i)
Indicateurs n
o
4,
tableau 1, annexe 1
Article 449 bis du Règlement (UE)
9
n
o
575/2013 ;
Règlement d'exécution (UE)
2022/2453 de la Commission (6),
tableau 1 : Informations
qualitatives sur le risque
environnemental et tableau 2 :
Informations qualitatives sur le
risque social
Annexe II du Règlement délégué
(UE) 2020/1816 de la Commission
Sans objet
ESRS 2 SBM-1
Participation à des activités
liées à la fabrication de
produits chimiques
Paragraphe 40, point d) ii)
Indicateur n
o
9,
tableau 2, annexe 1
Annexe II du Règlement délégué
(UE) 2020/1816 de la Commission
Sans objet
ESRS 2 SBM-1
Participation à des activités
liées à des armes
controversées
Paragraphe 40, point d) iii)
2020/1816
Indicateur n
o
14,
tableau 1, annexe 1
Article 12, paragraphe 1, du
Règlement délégué (UE)
2020/1818 (7), annexe II du
Règlement délégué (UE)
Sans objet
ESRS 2 SBM-1
Participation à des activités
liées à la culture et à la
production de tabac
Paragraphe 40, d) iv)
Règlement délégué (UE)
2020/1818, article 12, paragraphe
1, du Règlement délégué (UE)
2020/1816, annexe II
Sans objet
ESRS E1-1
Plan de transition pour
atteindre la neutralité
climatique d'ici à 2050
Paragraphe 14
Article 2,
paragraphe 1,
du Règlement
(UE) 2021/1119
Sous-chapitre 4.2.
Informations
environnementales
4.2.1.2. Plan de transition
climatique (E1-1) (E1-7)
ESRS E1-1
Entreprises exclues des
indices de référence Accord
de Paris
Paragraphe 16, g)
Article 449 bis Règlement (UE)
n
o
575/2013, Règlement d'exécution
(UE) 2022/2453 de la Commission,
modèle 1 : Portefeuille bancaire –
Risque de transition lié au
changement climatique : Qualité
de crédit des expositions par
secteur, émissions et échéance
résiduelle
Article 12, paragraphe 1, points d)
à g), et article 12, paragraphe 2,
du Règlement délégué (UE)
2020/1818
Sous-chapitre 4.2.
Informations
environnementales
4.2.1.1. Informations
générales (E1-IRO-1)
(E1-SBM-3) (E1-9)
ESRS E1-4
Cibles de réduction des
émissions de GES
Paragraphe 34
Indicateur n
o
4,
tableau 2, annexe I
Article 449 bis Règlement (UE)
n
o
575/2013, Règlement d'exécution
(UE) 2022/2453 de la Commission,
modèle 3 : Portefeuille
bancaire – Risque de transition lié
au changement climatique :
indicateurs d'alignement
Article 6 du Règlement délégué
(UE) 2020/1818
Sous-chapitre 4.2.
Informations
environnementales
4.2.1.3. Politique, actions,
cibles et objectifs en
matière de changement
climatique (E1-2) (E1-3)
310
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.6 | ANNEXES
Exigence de publication et
point de données connexe
Référence au SFDR
Référence au pilier
Référence au règlement
de référence
UE – Référence
à la loi sur
le climat
Sections
ESRS E1-5
Consommation d'énergie
produite à partir de
combustibles fossiles
ventilée par source d'énergie
(uniquement les secteurs
ayant un fort impact sur
le climat)
Paragraphe 38
Indicateur n
o
5,
tableau 1, et
indicateur n
o
5,
tableau 2, annexe I
Sous-chapitre 4.2.
Informations
environnementales
4.2.1.4. Consommation
d'énergie et mix (E1-5)
ESRS E1-5
Consommation d'énergie
et mix énergétique
Paragraphe 37
Indicateur n
o
5
Tableau 1 de l'annexe 1
Sous-chapitre 4.2.
Informations
environnementales
4.2.1.4. Consommation
d'énergie et mix (E1-5)
ESRS E1-5
Intensité énergétique des
activités dans les secteurs à
fort impact climatique
Paragraphes 40 à 43
Indicateur n
o
6
Tableau 1 de l'annexe 1
Sous-chapitre 4.2.
Informations
environnementales
4.2.1.4. Consommation
d'énergie et mix (E1-5)
ESRS E1-6
Émissions brutes de GES des
Scopes 1, 2 ou 3 et émissions
totales de GES
Paragraphe 44
Indicateurs n
o
1 et n
tableau 1, annexe I
Article 449 bis du Règlement (UE)
n
o
575/2013, Règlement d'exécution
(UE) 2022/2453 de la Commission,
o
2, modèle 1 : Portefeuille bancaire –
Risque de transition lié au
changement climatique : Qualité de
crédit des expositions par secteur,
émissions et échéance résiduelle
Article 5, paragraphe 1, article 6
et article 8, paragraphe 1, du
Règlement délégué (UE)
2020/1818
Sous-chapitre 4.2.
Informations
environnementales
4.2.1.5. Empreinte carbone
(E1-6)
ESRS E1-6
Intensité des émissions
de GES brutes
Paragraphes 53 à 55
changement climatique :
Indicateur n
o
3,
tableau 1, annexe I
Article 449 bis du Règlement (UE)
n
o
575/2013, Règlement d'exécution
(UE) 2022/2453 de la Commission,
modèle 3 : Portefeuille bancaire
– Risque de transition lié au
(E1-6)
indicateurs d'alignement
Article 8, paragraphe 1, du
Règlement délégué (UE)
2020/1818
Sous-chapitre 4.2.
Informations
environnementales
4.2.1.5. Empreinte carbone
ESRS E1-7
Absorptions des GES et
crédits carbone
Paragraphe 56
Article 2,
paragraphe 1,
du Règlement
(UE) 2021/1119
Sous-chapitre 4.2.
Informations
environnementales
4.2.1.1. Informations
générales (E1-IRO-1)
(E1-SBM-3) (E1-9)
ESRS E1-9
Exposition du portefeuille
de l'indice de référence
à des risques physiques
liés au climat
2020/1816
Paragraphe 66
Annexe II du Règlement délégué
(UE) 2020/1818, Annexe II du
Règlement délégué (UE)
Sans objet
ESRS E1-9
Désagrégation des montants
monétaires par risque
physique aigu et chronique
Paragraphe 66, a)
ESRS E1-9
Localisation des actifs
importants exposés à un
risque physique matériel
Paragraphe 66, point c)
Article 449 bis du Règlement (UE)
n
o
575/2013, Règlement d'exécution
(UE) 2022/2453 de la Commission,
paragraphes 46 et 47, modèle 5 :
Portefeuille bancaire – Risque
physique lié au changement
climatique : expositions soumises
à un risque physique
ESRS E1-9
Ventilation de la valeur
comptable des actifs
immobiliers de l'entreprise
par classe d'efficacité
énergétique
Paragraphe 67, c)
Article 449 bis du Règlement (UE)
n
o
575/2013, Règlement d'exécution
(UE) 2022/2453 de la Commission,
paragraphe 34, modèle 2 :
Portefeuille bancaire – Risque de
transition lié au changement
climatique : Prêts garantis par des
biens immobiliers – Efficacité
énergétique des sûretés
311
ANNEXES | 4.6
2
3
4
5
6
7
8
9
Exigence de publication et
point de données connexe
Référence au SFDR
Référence au pilier
Référence au règlement
de référence
UE – Référence
à la loi sur
le climat
Sections
ESRS E1-9
1
Degré d'exposition du
portefeuille aux opportunités
liées au climat
Paragraphe 69
Annexe II du Règlement délégué
(UE) 2020/1818 de la Commission
ESRS E2-4
Quantité de chaque polluant
énuméré dans l'annexe II du
Règlement E-PRTR (registre
européen des rejets et des
transferts de polluants)
rejeté dans l'air, l'eau et le sol
Paragraphe 28
Indicateur n
o
8,
tableau 1, annexe I ;
indicateur n
o
2,
tableau 2, annexe I,
indicateur n
o
1,
tableau 2, annexe I ;
indicateur n
o
3,
tableau 2, annexe I
Non matériel
ESRS E3-1
Ressources hydriques
et marines
Paragraphe 9
Indicateur n
o
7,
tableau 2, annexe I
Non matériel
ESRS E3-1
Politique en la matière
Paragraphe 13
Indicateur n
o
8,
tableau 2, annexe I
Non matériel
ESRS E3-1
Pratiques durables en ce qui
concerne les océans et les
mers
Paragraphe 14
Indicateur n
o
12,
tableau 2, annexe I
Non matériel
ESRS E3-4
Pourcentage total d'eau
recyclée et réutilisée
Paragraphe 28, c)
Indicateur n
o
6.2,
tableau 2, annexe I
Non matériel
ESRS E3-4
Consommation d'eau totale
3
en m par rapport au chiffre
d'affaires généré par les
propres activités de
l'entreprise
Paragraphe 29
Indicateur n
o
6.1,
tableau 2, annexe I
Non matériel
ESRS 2 – SBM 3 – E4
Paragraphe 16, a) i
Indicateur n
o
7,
tableau 1, annexe I
Non matériel
ESRS 2 – SBM 3 – E4
Paragraphe 16, b)
Indicateur n
o
10,
tableau 2, annexe I
Non matériel
ESRS 2– SBM 3 – E4
Paragraphe 16, c)
Indicateur n
o
14,
tableau 2, annexe I
Non matériel
ESRS E4-2
Pratiques ou politiques
foncières/agricoles durable
Paragraphe 24, b)
Indicateur n
o
11,
tableau 2, annexe I
Non matériel
ESRS E4-2
Pratiques ou politiques
durables en ce qui concerne
les océans/mers
Paragraphe 24, c)
Indicateur n
o
12,
tableau 2, annexe I
Non matériel
ESRS E4-2
Politiques de lutte contre la
déforestation
Paragraphe 24, d)
Indicateur n
o
15,
tableau 2, annexe I
Non matériel
ESRS E5-5
Déchets non recyclés
Paragraphe 37, d)
Indicateur n
o
13,
tableau 2, annexe I
Non matériel
312
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.6 | ANNEXES
Exigence de publication et
point de données connexe
Référence au SFDR
Référence au pilier
Référence au règlement
de référence
UE – Référence
à la loi sur
le climat
Sections
ESRS E5-5
Déchets dangereux et
déchets radioactifs
Paragraphe 39
Indicateur n
o
9,
tableau 1, annexe I
Non matériel
ESRS 2– SBM3 – S1
Risque de travail forcé
Paragraphe 14, f)
Indicateur n
o
13,
tableau 3, annexe I
Non matériel
ESRS 2– SBM3 – S1
Risque d'exploitation
d'enfants par le travail
Paragraphe 14, g)
Indicateur n
o
12,
tableau 3, annexe I
Non matériel
ESRS S1-1
Engagements à mener une
politique en matière des
droits de l'homme
Paragraphe 20
Indicateur n
o
9,
tableau 3, et
indicateur n
o
11,
tableau 1, annexe I
Sous-chapitre 4.3
Informations sociales
4.3.1.1. Informations
générales
ESRS S1-1
Politiques de vigilance
raisonnable sur les questions
visées par les conventions
fondamentales 1 à 8 de
l'Organisation internationale
du travail
Paragraphe 21
Annexe II du Règlement délégué
(UE) 2020/1816 de la Commission
Sous-chapitre 4.3
Informations sociales
4.3.1.6. Dialogue social (S1-2)
(S1-8)
ESRS S1-1
Processus et mesures de
prévention de la traite des
êtres humains
Paragraphe 22
Indicateur n
o
11,
tableau 3, annexe I
Non matériel
ESRS S1-1
Politique de prévention ou
système de gestion des
accidents du travail
Paragraphe 23
Indicateur n
o
1,
tableau 3, annexe I
Sous-chapitre 4.3
Informations sociales
4.3.1.5. Bien-être et santé au
travail
ESRS S1-3
Mécanismes de traitement
des différends ou des plaintes
Paragraphe 32, c)
Indicateur n
o
5,
tableau 3, annexe I
Sous-chapitre 4.3
Informations sociales
4.3.1.4. Diversité, équité et
inclusion
ESRS S1-14
Nombre de décès et nombre
et taux d'accidents liés au
travail
Paragraphe 88, b) et c)
Indicateur n
o
2,
tableau 3, annexe I
Annexe II du Règlement délégué
(UE) 2020/1816 de la Commission
Sous-chapitre 4.3
Informations sociales
4.3.1.5. Bien-être et santé au
travail
ESRS S1-14
Nombre de jours perdus
pour cause de blessures,
d'accidents, de décès ou de
maladies
Paragraphe 88, e)
Indicateur n
o
3,
tableau 3, annexe I
Disposition transitoire
ESRS S1-16
Écart de rémunération entre
hommes et femmes non
corrigé
Paragraphe 97, a)
Indicateur n
o
12,
tableau 1, annexe I
Annexe II du Règlement délégué
(UE) 2020/1816
Sous-chapitre 4.3
Informations sociales
4.3.1.3. Développement et
rétention des talents
ESRS S1-16
Ratio de rémunération
excessif du Directeur général
Paragraphe 97, b)
Indicateur n
o
8,
tableau 3, annexe I
Sous-chapitre 4.3
Informations sociales
4.3.1.3. Développement et
rétention des talents
313
ANNEXES | 4.6
2
4
6
7
8
9
Exigence de publication et
point de données connexe
Référence au SFDR
Référence au pilier
Référence au règlement
de référence
UE – Référence
à la loi sur
le climat
Sections
ESRS S1-17
Cas de discrimination
Paragraphe 103, a)
Indicateur n
o
7,
tableau 3, annexe I
Sous-chapitre 4.3
1
Informations sociales
4.3.1.4. Diversité, équité et
inclusion
ESRS S1-17
3
Non-respect des principes
directeurs relatifs aux
entreprises et aux droits de
l'homme et des principes
directeurs de l'OCDE
Paragraphe 104, a)
5
Indicateur n
o
10,
tableau 1, et
indicateur n
o
14,
tableau 3, annexe I
Annexe II du Règlement délégué
(UE) 2020/1816, article 12,
paragraphe 1, du Règlement
délégué (UE) 2020/1818
(S1-8)
Sous-chapitre 4.3
Informations sociales
4.3.1.6. Dialogue social (S1-2)
ESRS 2– SBM3 – S2
Risque important
d'exploitation d'enfants par
le travail ou de travail forcé
dans la chaîne de valeur,
Paragraphe 11, b)
Indicateurs n
o
12 et
n
o
13, tableau 3,
annexe I
Sous-chapitre 4.3
Informations sociales
4.3.2.2. Politique relative aux
travailleurs de la chaîne de
valeur (S2-1)
ESRS S2-1
Engagements à mener une
politique en matière des
droits de l'homme
Paragraphe 17
Indicateur n
o
9,
tableau 3, et
indicateur n
o
11,
tableau 1, annexe I
Sous-chapitre 4.3
Informations sociales
4.3.2.2. Politique relative aux
travailleurs de la chaîne de
valeur (S2-1)
ESRS S2-1
Politiques relatives aux
travailleurs de la chaîne de
valeur
Paragraphe 18
Indicateurs n
o
11 et
n
o
4, tableau 3,
annexe I
Sous-chapitre 4.3
Informations sociales
4.3.2.2. Politique relative aux
travailleurs de la chaîne de
valeur (S2-1)
ESRS S2-1
Non-respect des principes
directeurs relatifs aux
entreprises et aux droits de
l'homme et des principes
directeurs de l'OCDE
Paragraphe 19
Indicateur n
o
10,
tableau 1, annexe I
Annexe II du Règlement délégué
(UE) 2020/1816, article 12,
paragraphe 1, du Règlement
délégué (UE) 2020/1818
Sous-chapitre 4.3
Informations sociales
4.3.2.2. Politique relative aux
travailleurs de la chaîne de
valeur (S2-1)
ESRS S2-1
Politiques de vigilance
raisonnable sur les questions
visées par les conventions
fondamentales 1 à 8 de
l'Organisation internationale
du travail
Paragraphe 19
Annexe II du Règlement délégué
(UE) 2020/1816
Sous-chapitre 4.3
Informations sociales
4.3.2.2. Politique relative aux
travailleurs de la chaîne de
valeur (S2-1)
ESRS S2-4
Problèmes et incidents en
matière de droits de
l'homme liés à la chaîne de
valeur en amont ou en aval
Paragraphe 36
Indicateur n
o
14,
tableau 3, annexe I
Sous-chapitre 4.3
Informations sociales
4.3.2.5. Actions et cibles
relatives aux travailleurs de
la chaîne de valeur (S2-4)
(S2-5)
ESRS S3-1
Engagements à mener une
politique en matière de
droits de l'homme
Paragraphe 16
Indicateur n
o
9,
tableau 3, annexe I, et
indicateur n
o
11,
tableau 1, annexe I
Non matériel
ESRS S3-1
Non-respect des principes
directeurs relatifs aux
entreprises et aux droits de
l'homme, des principes de
l'OIT ou des principes
directeurs de l'OCDE
Paragraphe 17
Indicateur n
o
10,
tableau 1, annexe I
Annexe II du Règlement délégué
(UE) 2020/1816, article 12,
paragraphe 1, du Règlement
délégué (UE) 2020/1818
Non matériel
314
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.6 | ANNEXES
Exigence de publication et
point de données connexe
Référence au SFDR
Référence au pilier
Référence au règlement
de référence
UE – Référence
à la loi sur
le climat
Sections
ESRS S3-4
Problèmes et incidents en
matière de droits de
l'homme
Paragraphe 36
Indicateur n
o
14,
tableau 3, annexe I
Non matériel
ESRS S4-1
Politiques relatives aux
consommateurs et aux
utilisateurs finaux
Paragraphe 16
Indicateur n
o
9,
tableau 3, et
indicateur n
o
11,
tableau 1, annexe I
Sous-chapitre 4.3
Informations sociales
4.3.3.2. Politique relative à la
satisfaction client (S4-1)
ESRS S4-1
Non-respect des principes
directeurs relatifs aux
entreprises et aux droits de
l'homme et des principes
directeurs de l'OCDE
Paragraphe 17
Indicateur n
o
10,
tableau 1, annexe I
Annexe II du Règlement délégué
(UE) 2020/1816, article 12,
paragraphe 1, du Règlement
délégué (UE) 2020/18181
Sous-chapitre 4.3
Informations sociales
4.3.3.2. Politique relative à la
satisfaction client (S4-1)
ESRS S4-4
Problèmes et incidents en
matière de droits de
l'homme
Paragraphe 35
Indicateur n
o
14,
tableau 3, annexe I
Sous-chapitre 4.3
Informations sociales
4.3.3.4. Processus de
remédiation des impacts
négatifs et canaux pour
faire remonter les
préoccupations (S4-3)
ESRS G1-1
Convention des Nations
unies contre la corruption
Paragraphe 10, b)
Indicateur n
o
15,
tableau 3, annexe I
Sous-chapitre 4.5.
Informations sur la conduite
des affaires et la
cybersécurité
4.5.1.2. Fondamentaux de la
culture d'entreprise de
Wavestone
ESRS G1-1
Protection des lanceurs
d'alerte
Paragraphe 10, d)
Indicateur n
o
6,
tableau 3, annexe I
Sous-chapitre 4.5.
Informations sur la conduite
des affaires et la
cybersécurité
4.5.1.4. Politiques relatives à
la conduite des affaires
(G1-1) (G1-3 incluant MDR-P)
ESRS G1-4
Amendes pour infraction à la
législation sur la lutte contre
la corruption et les actes de
corruption
Paragraphe 24, a)
Indicateur n
o
17,
tableau 3, annexe I
Annexe II du Règlement délégué
(UE) 2020/1816
Sous-chapitre 4.5.
Informations sur la conduite
des affaires et la
cybersécurité
4.5.1.7. Prévention et
détection de la corruption
et des pots-de-vin (G1-1)
(G1-3) (G1-4)
ESRS G1-4
Normes de lutte contre la
corruption et les actes de
corruption
Paragraphe 24, b)
Indicateur n
o
16,
tableau 3, annexe I
Sous-chapitre 4.5.
Informations sur la conduite
des affaires et la
cybersécurité
4.5.1.7. Prévention et
détection de la corruption
et des pots-de-vin (G1-1)
(G1-3) (G1-4)
315
ANNEXES | 4.6
1
2
3
4
5
6
7
9
4.6.2 Informations environnementales
4.6.2.1 Méthodologie de calcul de l'empreinte
carbone annuelle
Principes majeurs et qualité de la donnée
De manière générale, Wavestone a privilégié l'utilisation de
données physiques (consommation d'électricité et d'eau,
kilomètres parcourus, etc.) dès lors qu'elles étaient accessibles
et exploitables. Lorsque les données physiques n'étaient pas
disponibles, des données monétaires ont été utilisées. Dans
les cas où seules des données partielles étaient disponibles,
des extrapolations ont été réalisées sur la base des données
déjà collectées (ex. : extrapolations pour les mois manquants
à partir des données de la même année ou par application
de ratios issus d'une zone géographique similaire). Au cours
de l'exercice fiscal 2025/26, 49,7% des émissions de gaz à effet
de serre (GES) du Scope 3 de Wavestone ont été calculées à
8
partir de données primaires, c'est-à-dire des données d'activité
physiques collectées directement. Les 50,3% restants reposent
sur des estimations monétaires, en raison d'une disponibilité
limitée des données physiques, principalement au sein des
catégories du Scope 3 (achats, immobilisations non numériques,
déplacements professionnels, etc.).
Afin de produire le bilan carbone 2025/26 dans les délais
impartis, les données relatives aux déplacements quotidiens
domicile-travail, au télétravail, aux déchets et à l'eau ont été
calculées sur la base des ETP réels des trimestres T1 à T3 de
l'exercice 2025/26, représentant la présence effective moyenne
sur les trois premiers trimestres.
Pour la majorité des facteurs d'émission utilisés, Wavestone
s'appuie sur les données de la Base Carbone de l'ADEME
(Agence de l'environnement et de la maîtrise de l'énergie), et
principalement sur sa mise à jour d'avril 2025.
Consommation de carburant
La consommation de carburant a été estimée à partir des
données des notes de frais et des relevés de cartes carburant.
Cette année, les données de consommation réelle des véhicules
électriques, exprimées en kWh, ont été collectées via les notes
de frais, les cartes carburant et les bornes de recharge à
domicile. L'ensemble des méthodes de collecte de données
a permis d'appliquer le facteur d'émission approprié. Le même
ratio kilométrique (consommation en kWh par véhicule) a été
appliqué au véhicule électrique situé au Luxembourg, en
utilisant le mix électrique luxembourgeois.
Consommation d'énergie des bureaux
Les données collectées pour les émissions liées à l'énergie et
aux émissions fugitives portent sur la consommation d'électricité,
de gaz, de réseaux de chaleur et de froid, ainsi que des unités
de climatisation dans les bureaux de Wavestone. Le cabinet
intègre également la consommation énergétique des espaces
communs dans les émissions liées à l'occupation de ses bureaux.
La consommation énergétique des espaces communs a été
extrapolée soit en appliquant la quote-part d'occupation de
Wavestone à la consommation énergétique globale du bâtiment,
soit en estimant la consommation sur la base de la
consommation énergétique des espaces de bureaux privatifs
propres à chaque site. Pour les espaces de coworking, l'empreinte
carbone a été évaluée sur la base du coût de location et inclus
dans la catégorie du GHG Protocol « 3.8. Actifs loués en amont »
(précédemment classée en « 3.1. Achats de biens et services »).
En 2025/26, les données énergétiques actualisées ont été
collectées pour les principaux bureaux. Pour les autres, les
données de l'exercice 2024/25 ont été utilisées afin de tenir
compte des contraintes de collecte et en cohérence avec leur
part marginale dans le bilan carbone du cabinet. Pour les
bureaux ayant basculé vers des sources d'électricité renouvelable
en cours d'année, la consommation d'électricité renouvelable
a été prise en compte au prorata des mois concernés.
Les facteurs d'émission liés à l'électricité ont été mis à jour pour
2025/26, ainsi que pour 2024/25 et l'année de référence 2019/20,
en utilisant la source Electricity Maps (valeur moyenne annuelle
par pays). Les facteurs d'émission liés aux réseaux de chaud
hors France ont également été mis à jour pour 2025/26 et
2024/25, afin de mieux refléter la décarbonation effective des
réseaux de chaleur urbaine des sites concernés. La mise à jour
de l'année de référence n'a pas été possible en raison de
l'indisponibilité des données pour ces facteurs d'émission
spécifiques. La répartition des facteurs d'émission de l'électricité
par source d'énergie (fossile, biomasse, nucléaire, etc.) par
zone géographique a été mise à jour pour la dernière fois en
2023, contrairement au mix des réseaux de chaud qui a
bénéficié d'une mise à jour en 2025/26.
Concernant les émissions liées au refroidissement, pour les
bureaux équipés d'unités de climatisation, lorsque le
gestionnaire de l'immeuble n'était pas en mesure de fournir
une réponse précise, une approche conservatrice a été
appliquée pour cinq bureaux, en estimant les fuites de fluides
réfrigérants à l'aide du ratio de fuite standard de l'ADEME. Le
calcul est fondé sur la surface et sur un ratio de fuite exprimé
en kg de fluides réfrigérant par m2 ; il demeure inchangé par
rapport à 2024/25.
Achats
Le périmètre des dépenses est strictement défini pour
déterminer les catégories d'achats incluses dans le calcul de
l'empreinte carbone. Ces informations sont collectées par les
équipes de contrôle de gestion via l'export de données issues
de l'ERP de Wavestone, permettant d'extraire l'ensemble des
achats réalisés au cours de l'exercice, en cohérence avec la
comptabilité financière. En 2025/26, le processus a évolué : les
données transmises étaient déjà catégorisées par le contrôle
de gestion. Une première analyse exclut les données déjà
prises en compte dans l'analyse des données physiques
(principalement les achats numériques, les déplacements
professionnels, l'énergie ou les loyers de bureaux), afin d'éviter
tout double comptage. Les catégories de facteurs d'émission
existantes fournies par l'ADEME ont ensuite été appliquées aux
catégories du contrôle de gestion. Par ailleurs, une catégorie
dédiée aux nuitées d'hôtels a été créée, cette catégorie étant
considérée comme optionnelle dans le cadre du GHG Protocol.
316
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.6 | ANNEXES
À partir de 2025/26, l'intensité carbone des six principaux
fournisseurs s'est substituée aux facteurs d'émission monétaires
génériques de l'ADEME afin de mieux prendre en compte les
efforts engagés par les fournisseurs du cabinet pour réduire
leurs émissions de CO2. Cette intensité carbone a été calculée
pour chaque fournisseur, sur la base de leur bilan carbone
total divisé par leur chiffre d'affaires annuel. Ce calcul fournit
une intensité carbone par euro dépensé, qui a ensuite été
multipliée par les dépenses de Wavestone auprès de ce
fournisseur au cours de l'exercice fiscal. Cette approche sera
progressivement étendue à d'autres fournisseurs.
Par ailleurs, dans le cadre de sa démarche de réduction de
l'empreinte carbone de ses événements, Wavestone a élaboré
un facteur d'émission personnalisé. Une fiche d'information a
été envoyée aux principaux prestataires événementiels du
cabinet afin de recueillir des données physiques (ex. : nombre
de repas végétariens ou non végétariens, type d'énergie utilisé)
et les coûts associés. Les données collectées ont été intégrées
dans un outil de calcul conçu spécifiquement pour les
événements et développé en interne, permettant d'obtenir
une estimation plus précise de l'empreinte carbone d'un
événement. Ces informations permettent de calculer un ratio
moyen en kgCO2/k€ dépensés, qui a ensuite été appliqué à
l'ensemble des dépenses liées à l'organisation d'événements.
Pour l'événement annuel majeur, le prestataire en charge de
l'organisation a fourni l'empreinte carbone spécifique de cet
événement.
Déplacements professionnels
Les données relatives aux déplacements professionnels ont
été extraites des plateformes de réservation utilisées par les
collaborateurs ainsi que des notes de frais, sans qu'aucune
extrapolation par employé n'ait été réalisée. Pour les
déplacements en avion, les facteurs d'émission ont été
appliqués en fonction du nombre de kilomètres parcourus, en
intégrant l'impact de la traînée et la classe des vols. Lorsque
les données n'étaient pas disponibles, des conversions
kilométriques ont été utilisées. La distance parcourue
correspondant aux notes de frais a été estimée sur la base du
mode de transport (avion, train, taxi, location de véhicule courte
durée et transports en commun) et de la localisation (bureau
Wavestone). Les ratios appliqués aux taxis, aux locations de
véhicules courte durée et aux déplacements en train sont
restés inchangés par rapport à 2024/25. Wavestone a
également pris en compte les indemnités kilométriques
accordées aux collaborateurs utilisant leur véhicule personnel ;
ces données ont été extraites des sources de données internes
et calculées sur la base des distances parcourues.
Les émissions associées à l'utilisation de véhicules en location
courte durée ont été comptabilisées en Scope 1, reflétant le
niveau de contrôle du cabinet sur ces activités. Wavestone a
extrapolé les distances en kilomètres à partir de données
monétaires, en appliquant un ratio fondé sur les facteurs
d'émission de l'ADEME.
Technologies de l'information
Conformément à la méthodologie du GHG Protocol, les achats
d'équipements numériques n'ont pas été amortis dans le
temps. Lorsqu'ils étaient disponibles, les facteurs d'émission
publiés par les fabricants ont été utilisés ; dans le cas contraire,
les facteurs d'émission de l'ADEME ont été appliqués. Pour
l'ensemble des équipements personnels achetés au cours de
l'exercice (PC, smartphones), les quantités ont été obtenues à
partir des inventaires de Wavestone. Le calcul de l'usage du
numérique et des télécommunications s'est appuyé sur la
collecte des volumes de transfert de données (e-mails,
utilisation de Teams, SharePoint, OneDrive, etc.) transitant
directement par les PC des collaborateurs (via l'outil Zscaler),
ainsi que sur la consommation mobile (4G, voix, etc.). Les
volumes de stockage ont été mesurés de manière plus précise
à l'aide des données Microsoft. Les modèles utilisés s'appuient
sur les études les plus récentes dans ce domaine (ex. : Green
Cloud Computing, NégaOctet, Cloud Carbon Footprint). Les
données relatives au périmètre Aspirant Consulting ont été
obtenues à partir de données financières portant sur les achats
de services et d'équipements informatiques. Les usages
associés aux réseaux sociaux non professionnels et aux
plateformes de streaming (considérés comme optionnels
dans le cadre du GHG Protocol) ne sont pas inclus dans le bilan
carbone numérique.
Mesure de l'IA
À partir de 2025/26, la mesure de l'IA est intégrée au bilan
carbone de Wavestone via l'évaluation des émissions de CO2
liées aux licences Copilot. La méthodologie a été établie par
des experts internes à partir d'une estimation de l'empreinte
carbone par licence Copilot, dérivée de l'intensité carbone de
Microsoft en 2023 (empreinte carbone en location-based
divisée par le chiffre d'affaires annuel, multipliée par le prix et
le volume des licences).
Déplacements quotidiens et consommation
énergétique liée au télétravail
Wavestone interroge ses collaborateurs sur leurs pratiques de
déplacement et de télétravail afin de mesurer leur empreinte
carbone au travers d'un questionnaire. Pour 2025/26, le cabinet
a utilisé les données de l'enquête 2024/25, ajustées au nombre
d'ET P. D epuis 2024/25, les trajets domicile-client ont été ajoutés
aux trajets domicile-bureau afin d'offrir une vision plus complète
de cette catégorie.
317
ANNEXES | 4.6
1
3
4
6
7
9
Déchets et eau
Les données collectées comprennent tous les types de déchets
générés, la consommation d'eau potable et les eaux usées
associées. En 2025/26, les données de déchets et d'eau à date
n'ont été collectées que pour les principaux bureaux. Pour les
bureaux restants, les données de 2024/25 ont été utilisées,
ajustées au nombre d'ET P. En l'absence de données spécifiques,
les volumes de déchets ont été estimés sur la base du ratio
de déchets du bureau de Paris et du nombre d'ET P. I l est supposé
que la quantité d'eaux usées soit égale à celle de l'eau potable.
Immobilisations
L'empreinte carbone de la flotte de véhicules d'entreprise
repose sur le poids des véhicules entrés dans la flotte au cours
de l'exercice, conformément à la méthodologie du GHG Protocol.
Le cabinet a utilisé une moyenne du poids à vide par catégorie
de véhicule (citadine, SUV ou berline) et a appliqué le facteur
d'émission correspondant. Bien que différents types de location
8
soient proposés, tous les véhicules sont considérés comme
des immobilisations, et les émissions de CO2 liées à leur
fabrication sont donc comptabilisées. Cette approche
conservatrice se distingue de la comptabilité financière, selon
laquelle les contrats de location d'une durée inférieure à un
an ne sont pas comptabilisés en tant qu'immobilisations.
Les données relatives au mobilier et aux travaux de rénovation
ont été calculées sur la base des données du contrôle de
gestion et non de la comptabilité financière. Les immobilisations
liées au projet de déménagement du bureau de Paris ont été
intégrées au bilan carbone de l'exercice, contrairement à
l'approche retenue pour la taxonomie, qui exclut les actifs en
cours de construction et ne les intègre qu'à leur mise en service
(écart de +930 milliers d'euros, +113 tCO2 dans le bilan carbone).
Une démarche d'harmonisation des approches carbone,
financière et taxonomie sera engagée à compter du prochain
exercice.
Catégories exclues du bilan carbone
ou de la mesure de performance
Les catégories suivantes sont calculées annuellement dans
le bilan carbone du cabinet, mais ne sont pas prises en compte
dans la mesure de performance de Wavestone au regard de
ses cibles : les réservations d'hôtel et la consommation d'énergie
liée au télétravail. À ce stade, les émissions de CO2 issues de
la sous-traitance ne sont pas intégrées au bilan carbone du
cabinet en raison de contraintes de collecte de données. Une
analyse est en cours pour envisager leur intégration à l'avenir.
Les émissions de CO2 liées aux activités du Conseil social et
économique français (CSE) ne sont pas non plus comptabilisées,
celui-ci constituant une entité juridique distincte sur laquelle
le cabinet n'exerce pas d'influence. De même, l'électricité
incluse dans la catégorie du GHG Protocol « 3.3. Activités liées
2
au carburant et à l'énergie non incluses dans les Scopes 1 ou 2 »
n'est pas calculée en raison de contraintes liées aux facteurs
d'émission et en cohérence avec sa représentation marginale
dans le bilan carbone du cabinet (moins de 1%). La crèche, la
restauration collective (hors événements), les taxes et les
salaires des collaborateurs sont également exclus des calculs
du bilan carbone. L'ensemble des bilans carbone publiés par
5
Wavestone suit la même logique d'exclusion afin de garantir
la comparabilité des données.
Recalculs des données du bilan carbone 2024/25
et 2019/20, postérieurement à la publication du
document d'enregistrement universel (DEU)
Dans une démarche d'amélioration continue et en réponse
aux évolutions méthodologiques, le cabinet a révisé les données
de bilan carbone publiées dans l'état de durabilité 2024/25
pour l'exercice 2024/25 et l'année de référence 2019/20. Les
principaux changements comprennent une prise en compte
plus exhaustive des immobilisations, des ajustements sur les
données de consommation de carburant des véhicules, une
harmonisation de la méthodologie de décomposition de
l'énergie en Scopes 1, 2 et 3, ainsi que la mise à jour des facteurs
d'émission afin de tenir compte de la décarbonation des
écosystèmes, notamment pour le chauffage et l'électricité, en
passant des facteurs d'émission de l'ADEME aux données
spécifiques fournies par Electricity Maps et les réseaux de
chaud urbains directement, qui sont nettement inférieures,
mais plus représentatives. Comme en 2024/25, l'année de
référence 2019/20 et les bilans carbone publiés par le cabinet
depuis l'année dernière intègrent systématiquement les
émissions des acquisitions récentes Q_PERIOR et Aspirant
Consulting. Les travaux menés l'année précédente ont permis
de reporter sur ce périmètre global. Les données historiques
d'activité du bilan carbone ont été collectées pour ces entités
pour l'exercice 2019/20 dans la mesure du possible. Lorsque
les données primaires n'étaient pas disponibles, des
extrapolations ont été réalisées sur la base du bilan carbone
2024/25 de Wavestone, celui-ci constituant la première mesure
de bilan carbone conduite sur un périmètre incluant les
anciennes entités Q_PERIOR et Aspirant Consulting.
318
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.6 | ANNEXES
AJUSTEMENTS APPORTÉS À L'ANNÉE DE RÉFÉRENCE 2019/20 ET AUX DONNÉES RELATIVES À L'EMPREINTE CARBONE DE 2024/25
Comme publié dans le DEU 2024/25
Comme publié dans le DEU 2025/26
Wavestone
Année de
référence
2019/20
Variation
2024/25 vs.
Performance 2019/20 dans le
2024/25 précédent DEU
Année de
référence
2019/20 mise
à jour
Performance
2024/25 mise
à jour
Variation
2024/25
vs. 2019/20 mise
à jour
Scope 1
tCO2 en market-based
509
556
9%
584
511
-12%
tCO2 en location-based
N/A
558
N/A
0
514
N/A
Scope 2
tCO2 en market-based
588
473
-20%
573
335
-42%
tCO2 en location-based
N/A
514
N/A
0
401
N/A
Scopes 1 & 2
tCO2 en market-based
1 097
1 028
-6%
1 157
846
-27%
Scope 3 – hors
catégories
optionnelles
tCO2 en location-based
tCO2 en market-based
15 905
12 480
-22%
16 110
11 690
-27%
N/A
12 477
N/A
N/A
11 690
N/A
Scope 3 –
catégories
optionnelles
uniquement
tCO2 en market-based
1 221
1 478
N/A
1 066
1 406
N/A
Total des
émissions de GES
tCO2 en market-based
hors catégories optionnelles
17 002
13 508
-21%
17 267
12 536
-27%
tCO2 en market-based
comprenant les catégories
18 223
optionnelles
14 986
-18%
18 333
13 942
-24%
tCO2 en location-based
hors catégories optionnelles
N/A
13 549
N/A
0
12 605
N/A
tCO2 en location-based
comprenant les catégroeis
optionnelles
N/A
15 027
N/A
0
14 013
N/A
Budget carbone
Pour Wavestone, un budget carbone lié aux déplacements en avion a été défini pour l'exercice 2025/26 : il fait l'objet d'un suivi
mensuel, selon la même méthodologie que celle utilisée pour le bilan carbone annuel.
319
ANNEXES | 4.6
1
3
4
6
7
9
4.6.3 Informations sociales
4.6.3.1 Effectifs par zones géographiques et par bureau
RÉPARTITION DES EFFECTIFS PAR PAYS AU 31 MARS 2026
2
Wavestone
2024/25
2025/26
Effectif
%
Effectif
%
France
4 033
66,4%
3 979
66,4%
Allemagne
928
15,3%
923
15,4%
Suisse
260
4,3%
267
4,5%
5
États-Unis
210
3,5%
224
3,7%
Royaume-Uni
261
4,3%
206
3,4%
Roumanie
108
1,8%
99
1,7%
Pologne
65
1,1%
76
1,3%
Luxembourg
55
0,9%
46
0,8%
8
Belgique
34
0,6%
31
0,5%
Hong Kong
27
0,4%
24
0,4%
Maroc
22
0,4%
25
0,4%
Bosnie-Herzégovine
(1)
N/A
N/A
19
0,3%
Canada
17
0,3%
19
0,3%
Singapour
21
0,3%
17
0,3%
Autriche
13
0,2%
16
0,3%
Italie
12
0,2%
11
0,2%
Espagne
10
0,2%
10
0,2%
Effectif total au 31 mars 2026
6 076
100,0%
5 992
100,0%
Note méthodologique :
• Ce tableau couvre 100% de l'effectif total.
• Les données sont calculées sur la base de données issues directement des systèmes d'information. Aucune estimation n'est réalisée.
• Tous les types de contrats sont inclus, à l'exception des stages.
(1) Bosnie-Herzégovine : en 2024/25, les collaborateurs rattachés à Wavestone Germany AG étaient comptabilisés dans le périmètre Allemagne ;
toutefois, ces collaborateurs étant basés au bureau de Bosnie, ils sont correctement isolés dans cette géographie en 2025/26.
320
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.6 | ANNEXES
RÉPARTITION DES EFFECTIFS PAR BUREAU WAVESTONE AU 31 MARS 2026 (EFFECTIF AU 31 MARS 2026)
Wavestone
2024/25
2025/26
Effectif
%
Effectif
Wavestone
excluant les périmètres historiques
de Q_PERIOR et Aspirant Consulting
Bruxelles
34
0,6%
31
0,5%
Casablanca
22
0,4%
27
0,5%
Genève
68
1,1%
65
1,1%
Hong Kong
26
0,4%
24
0,4%
Londres
257
4,2%
204
3,4%
Luxembourg
55
0,9%
46
0,8%
Lyon
188
3,1%
204
3,4%
Marseille
46
0,8%
50
0,8%
Nantes
136
2,2%
128
2,1%
New York
114
1,9%
115
1,9%
Paris
3 660
60,2%
3 599
60,1%
Singapour
23
0,4%
17
0,3%
Ancien périmètre Q_PERIOR
Cluj
108
1,8%
99
1,7%
Ingolstadt
56
0,9%
49
0,8%
Munich
360
5,9%
342
5,7%
Stuttgart
92
1,5%
102
1,7%
Francfort
93
1,5%
89
1,5%
Berne
32
0,5%
28
0,5%
Sarajevo
17
0,3%
19
0,3%
Cologne
95
1,6%
117
2,0%
Gliwice
65
1,1%
76
1,3%
Hambourg
161
2,6%
162
2,7%
Madrid
10
0,2%
10
0,2%
Milan
12
0,2%
11
0,2%
Nuremberg
54
0,9%
62
1,0%
Toronto
17
0,3%
19
0,3%
Londres
2
0,0%
1
0,0%
New York
9
0,1%
9
0,2%
Vienne
13
0,2%
16
0,3%
Zurich
160
2,6%
172
2,9%
Ancien périmètre Aspirant
Consulting
Pittsburg
91
1,5%
99
1,7%
Effectif total au 31 mars 2026
6 076
100,0%
5 992
100,0%
Note méthodologique :
• Ce tableau couvre 100% de l'effectif total.
• Les données sont calculées sur la base de données issues directement des systèmes d'information. Aucune estimation n'est réalisée.
• Tous les types de contrats sont inclus, à l'exception des stages.
321
ANNEXES | 4.6
1
2
3
4
5
6
7
8
9
4.6.4 Liste des sigles et acronymes
•
IA: intelligence artificielle
•
BDU : Bundesverband Deutscher Unternehmensberatungen
•
BIA : Évaluations d'impact sur les activités (Business Impact
Assessments)
•
BP : Base de préparation (telle qu'écrite dans la norme)
•
BREEAM : Building Research Establishment Environmental
Assessment Methodology
•
CAPEX : Dépenses d'investissement
•
CDP : Carbon Disclosure Project
•
CEO : Président-Directeur général ou Directeur général selon
le contexte (Chief Executive Officer)
•
CERT : Équipe d'intervention en cas d'urgence informatique
(Computer Emergency Response Team)
•
CFO : Directeur financier (Chief Financial Officer)
•
CHRO : Directrice des ressources humaines (Chief Human
Ressources Officer)
•
CNUCC : Convention des Nations unies contre la corruption
•
COO : Directeur général délégué (Chief Operating Officer)
•
CPE : Certificat de performance énergétique
•
CRO : Directrice du recrutement (Chief Recruitment Officer)
•
CSDDD/CS3D : Directive sur le devoir de vigilance des
entreprises en matière de durabilité
•
CSE : Comité social et économique
•
CSO : Directrice RSE (Chief Sustainability Officer)
•
CSRD : Directive sur la publication d'informations en matière
de durabilité par les entreprises
•
CSSCT : Commission Santé, Sécurité et Conditions de Travail
•
DEI : Diversité, équité et inclusion
•
DMA : Analyse de la double matérialité (Double Materiality
Assessment)
•
DNSH : Ne pas causer de préjudice significatif (Do Not
Significant Harm)
•
DOETH : Déclaration Obligatoire d'Emploi des Travailleurs
Handicapés
•
DPO : Délégué à la protection des données (Data Protection
Officer)
•
DUERP : Document Unique d'Évaluation des Risques
Professionnels
•
EDR : Détection et réponse au niveau des terminaux (Endpoint
Detection and Response)
•
EEE : Espace économique européen
•
EpE : Entreprises pour l'Environnement
•
ESG : Environnemental, social et gouvernance
•
ESOP : Plan d'actionnariat salarié (Employee Share Ownership
Plan)
•
ESRS : Normes européennes d'information en matière de
durabilité (European Sustainability Reporting Standards)
•
ETNC : États et territoires non coopératifs
•
ETP : Équivalent temps plein
•
FM : Gestion des installations (Facility Management)
•
GES : Gaz à effet de serre
•
GOV : Gouvernance (telle qu'elle est écrite dans la norme)
•
GPTW® : Great Place To Work®
•
IPI : Indice de Performance Individuelle
•
IPC : Indice de Performance Collective
•
IROs : Impacts, risques et opportunités (Impacts, Risks and
Opportunities)
•
ISSP : politique de sécurité des systèmes d'information
(Information Systems Security Policy)
•
IT : Technologie de l'information (Information Technology)
•
KPI : Indicateur clé de performance (Key Performance
Indicator)
•
LGBT+ : Lesbiennes, gays, bisexuels, transgenres + autres
identités et orientations
•
M&A : Fusions et acquisitions (Mergers & Acquisitions)
•
MNE : Entreprises multinationales (Multinational Enterprises)
•
NAO : Négociations annuelles obligatoires
•
N/A : Non applicable
•
NPS® : Net Promoter Score®, marque déposée appartenant
à Bain & Company, NICE Systems et Fred Reichheld
•
OCDE : Organisation de coopération et de développement
économiques
•
OID: Observatoire de l'immobilier durable (France's Green
Building Observatory)
•
OIT : Organisation internationale du travail
•
OID : Observatoire de l'Immobilier Durable
•
OPEX : Dépenses d'exploitation
•
ODD : Objectifs de développement durable
•
ONG : Organisation non gouvernementale
•
ONU : Organisation des Nations unies
•
PEG : Plan Épargne Groupe
•
PERCO : Plan Épargne Retraite Collective
•
PME : petites et moyennes entreprises
•
PMI : Intégration post-fusion (Post-Merger Integration)
•
RFP : Appel d'offres (Requests For Proposals)
•
RGPD : Règlement général sur la protection des données
•
RH : Ressources humaines
•
RPS : risques psycho-sociaux
•
RSE : Responsabilité sociale de l'entreprise
•
RSSI : Responsable de la Sécurité des Systèmes d'Information
•
SBM : Stratégie et modèle d'affaires (Strategy and Business
Model) (tel qu'écrit dans la norme)
•
SBTi : Initiative Science-Based Targets (Science-Based
Targets initiative)
•
SIP : Plan d'assurance sécurité (Security Insurance Plan)
•
SIRH : Système d'information des ressources humaines
•
SKA : Sustainable Knowledge Alliance
•
SLL : Prêt indexé sur des critères de durabilité (sustainability-
linked loan)
•
TCFD : Groupe de travail sur la publication d'informations
financières relatives au climat (Task Force on Climate Related
Financial Disclosures)
•
TNFD : Groupe de travail sur la publication d'informations
financières relatives à la nature (Task Force on Nature Related
Financial Disclosures)
•
UNGP : Principes directeurs des Nations unies relatifs aux
entreprises et aux droits de l'homme
•
URD/DEU : document d'enregistrement universel (Universal
Registration Document)
•
VE : véhicule électrique
•
WC&S : Women's Center and Shelter of Greater Pittsburgh
322
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.7 | RAPPORT DE CERTIFICATION DES INFORMATIONS EN MATIÈRE DE DURABILITÉ ET DE CONTRÔLE
DES EXIGENCES DE PUBLICATION DES INFORMATIONS PRÉVUES À L'ARTICLE 8 DU RÈGLEMENT (UE) 2020/852
4.7 Rapport de certification des informations
en matière de durabilité et de contrôle
des exigences de publication des
informations prévues à l'article 8
du Règlement (UE) 2020/852
Exercice clos le 31 mars 2026
Annule et remplace notre rapport en date du 12 juin 2026
À l'Assemblée générale des actionnaires,
Le présent rapport est émis en notre qualité de Commissaire
aux comptes de Wavestone. Il porte sur les informations en
matière de durabilité et les informations prévues à l'article 8
du Règlement (UE) 2020/852, relatives à l'exercice clos le 31 mars
2026 et incluses dans la section État de durabilité du rapport
sur la gestion du groupe.
Nos travaux, qui portent sur ces informations, ont été réalisés
dans un contexte évolutif caractérisé par des incertitudes sur
l'interprétation des textes et le développement de pratiques
de place.
En application de l'article L.233-28-4 du Code de commerce,
Wavestone est tenue d'inclure les informations précitées au
sein d'une section distincte de son rapport sur la gestion du
groupe.
Ces informations permettent de comprendre les impacts de
l'activité de Wavestone sur les enjeux de durabilité, ainsi que
la manière dont ces enjeux influent sur l'évolution de ses affaires,
de ses résultats et de sa situation. Les enjeux de durabilité
comprennent les enjeux environnementaux, sociaux et de
gouvernement d'entreprise.
En application du II de l'article L.821-54 du Code précité, notre
mission consiste à mettre en œuvre les travaux nécessaires
à l'émission d'un avis, exprimant une assurance limitée, portant
sur :
•
la conformité aux exigences découlant des normes
d'information en matière de durabilité adoptées par la
Commission européenne en vertu de l'article 29 ter de la
directive (UE) 2013/34 du Parlement européen et du Conseil
du 26 juin 2013, telle que modifiée par la directive (UE)
2022/2464 du Parlement européen et du Conseil du
14 décembre 2022 (ci-après ESRS pour European Sustainability
Reporting Standards) du processus mis en œuvre par
Wavestone pour déterminer les informations publiées, qui
incluent, lorsque l'entité y est soumise l'obligation de
consultation du Comité social et économique prévue au
dernier alinéa de l'article L.2312-17 du Code du travail ;
•
la conformité des informations en matière de durabilité
incluses dans la section État de durabilité du rapport sur la
gestion du groupe avec les dispositions de l'article L.233-28-4
du Code de commerce, y compris avec les ESRS ; et
•
le respect des exigences de publication des informations
prévues à l'article 8 du Règlement (UE) 2020/852.
L'exercice de cette mission est réalisé en conformité avec les
règles déontologiques, y compris d'indépendance, et les règles
de qualité prescrites par le Code de commerce.
Il est également régi par les lignes directrices de la Haute
Autorité de l'Audit « Mission de certification des informations
en matière de durabilité et de contrôle des exigences de
publication des informations prévues à l'article 8 du Règlement
(UE) 2020/852 ».
Dans les trois parties distinctes du rapport qui suivent, nous
présentons, pour chacun des axes de notre mission, la nature
des vérifications que nous avons opérées, les conclusions que
nous en avons tirées, et, à l'appui de ces conclusions, les
éléments qui ont fait l'objet, de notre part, d'une attention
particulière et les diligences que nous avons mises en œuvre
au titre de ces éléments. Nous attirons votre attention sur le
fait que nous n'exprimons pas de conclusion sur ces éléments
pris isolément et qu'il convient de considérer que les diligences
explicitées s'inscrivent dans le contexte global de la formation
des conclusions émises sur chacun des trois axes de notre
mission.
323
RAPPORT DE CERTIFICATION DES INFORMATIONS EN MATIÈRE DE DURABILITÉ ET DE CONTRÔLE | 4.7
DES EXIGENCES DE PUBLICATION DES INFORMATIONS PRÉVUES À L'ARTICLE 8 DU RÈGLEMENT (UE) 2020/852
1
2
3
6
7
8
Enfin, lorsqu'il nous semble nécessaire d'attirer votre attention
sur une ou plusieurs informations en matière de durabilité
fournies par Wavestone dans son rapport sur la gestion du
groupe, nous formulons un paragraphe d'observations.
Limites de notre mission
Notre mission ayant pour objectif d'exprimer une assurance
limitée, la nature (choix des techniques de contrôle) des travaux,
leur étendue (amplitude), et leur durée sont moindres que ceux
nécessaires à l'obtention d'une assurance raisonnable.
Cette mission ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité
de la gestion de Wavestone, notamment à porter une
5
appréciation, qui dépasserait la conformité aux prescriptions
d'information des ESRS sur la pertinence des choix opérés par
Wavestone en termes de plans d'action, de cibles, de politiques,
d'analyses de scénarios et de plans de transition.
En outre, s'agissant des informations prospectives, qui
présentent par nature un caractère incertain, leurs réalisations
futures différeront parfois de manière significative des
informations prospectives présentées dans le rapport sur la
9
gestion du groupe.
Notre mission permet cependant d'exprimer des conclusions
concernant le processus de détermination des informations
en matière de durabilité publiées, les informations elles-mêmes,
et les informations publiées en application de l'article 8 du
Règlement (UE) 2020/852, quant à l'absence d'identification
ou, au contraire, l'identification, d'erreurs, omissions ou
incohérences d'une importance telle qu'elles seraient
susceptibles d'influencer les décisions que pourraient prendre
les lecteurs des informations objet de nos vérifications.
Les informations en matière de durabilité et les informations
prévues à l'article 8 du Règlement (UE) 2020/852 peuvent être
sujettes à une incertitude inhérente à l'état des connaissances
scientifiques et à la qualité des données externes utilisées.
Certaines informations sont sensibles aux choix
méthodologiques, hypothèses et/ou estimations retenus pour
leur établissement et présentés dans le rapport sur la gestion
du groupe.
Conformité aux exigences découlant des normes ESRS du
processus mis en œuvre par Wavestone pour déterminer les
informations publiées, qui incluent l'obligation de consultation
du Comité social et économique prévue au dernier alinéa de
l'article L.2312-17 du Code du travail
Nature des vérifications opérées
Nos travaux ont consisté à vérifier que :
•
le processus défini et mis en œuvre par Wavestone, incluant
l'obligation de consultation du Comité social et économique
prévue au dernier alinéa de l'article L.2312-17 du Code du
4
travail, lui a permis, conformément aux ESRS, d'identifier et
d'évaluer ses impacts, risques et opportunités liés aux enjeux
de durabilité, et d'identifier ceux de ces impacts, risques et
opportunités matériels qui ont conduit à la publication des
informations en matière de durabilité dans la section État
de durabilité du rapport sur la gestion du groupe ; et
•
les informations fournies sur ce processus sont également
conformes aux ESRS.
Conclusion des vérifications opérées
Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous
n'avons pas relevé d'erreurs, omissions ou incohérences
importantes concernant la conformité du processus mis en
œuvre par Wavestone avec les ESRS.
Éléments qui ont fait l'objet d'une attention particulière
Nous vous présentons ci-après les éléments ayant fait l'objet
d'une attention particulière de notre part concernant la
conformité aux ESRS du processus mis en œuvre par Wavestone
pour déterminer les informations publiées.
Les informations relatives à la manière dont l'entité conclut
qu'il n'y a pas de changements significatifs ayant eu lieu au
cours de l'exercice nécessitant une révision du processus de
DMA sont mentionnées au paragraphe 4.1 de la section État
de durabilité du rapport sur la gestion du groupe.
Nous avons, par entretien avec la direction et/ou les personnes
que nous avons jugé appropriées et par inspection de la
documentation disponible, pris connaissance :
•
des analyses menées par l'entité, en particulier l'évaluation
des facteurs internes et externes considérés pour justifier
l'absence de révision du processus de DMA. Ceux-ci incluent
notamment les modifications du périmètre de reporting ;
•
des évolutions du processus décisionnel et des procédures
de contrôle interne mis en place par l'entité au cours de
l'exercice et apprécié la présentation qui en est faite au
paragraphe 4.1 de la section État de durabilité du rapport
sur la gestion du groupe.
324
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.7 | RAPPORT DE CERTIFICATION DES INFORMATIONS EN MATIÈRE DE DURABILITÉ ET DE CONTRÔLE
DES EXIGENCES DE PUBLICATION DES INFORMATIONS PRÉVUES À L'ARTICLE 8 DU RÈGLEMENT (UE) 2020/852
Sur la base de notre jugement professionnel, nos diligences
ont notamment consisté à :
•
exercer notre esprit critique sur la documentation des
analyses menées par l'entité ainsi que sur la démarche
mise en œuvre par cette dernière pour identifier les facteurs
internes et externes à considérer ;
•
apprécier le caractère approprié des facteurs internes et
externes considérés par l'entité avec notre connaissance
de l'entité ;
•
apprécier si les analyses sectorielles et benchmark
concurrentiels disponibles que nous avons jugés pertinents
ne remettent pas en cause les impacts, risques et
opportunités réels et potentiels identifiés par l'entité ;
•
apprécier le caractère approprié du processus d'évaluation
de la matérialité d'impact et financière mis en œuvre par
l'entité pour déterminer les informations matérielles publiées
(y compris la fixation de seuils) avec notre connaissance
de l'entité ;
•
apprécier le caractère approprié de la description donnée
à ce titre dans la note au paragraphe 4.1 de la section État
de durabilité du rapport sur la gestion du groupe.
Conformité des informations en matière de durabilité incluses
dans la section Etat de durabilité du rapport sur la gestion
du groupe avec les dispositions de l'article L.233-28-4 du
Code de commerce, y compris avec les ESRS.
Nature des vérifications opérées
Nos travaux ont consisté à vérifier que, conformément aux
prescriptions légales et réglementaires, y compris aux ESRS :
•
les renseignements fournis permettent de comprendre les
modalités de préparation et de gouvernance des informations
en matière de durabilité incluses dans la section État de
durabilité du rapport sur la gestion du groupe, y compris
les modalités de détermination des informations relatives
à la chaîne de valeur et les exemptions de divulgation
retenues ;
•
la présentation de ces informations en garantit la lisibilité
et la compréhensibilité ;
•
le périmètre retenu par Wavestone relativement à ces
informations est approprié ; et
•
sur la base d'une sélection, fondée sur notre analyse des
risques de non-conformité des informations fournies et des
attentes de leurs utilisateurs, que ces informations ne
présentent pas d'erreurs, omissions, incohérences
importantes, c'est-à-dire susceptibles d'influencer le
jugement ou les décisions des utilisateurs de ces informations.
Conclusion des vérifications opérées
Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous
n'avons pas relevé d'erreurs, omissions, incohérences
importantes concernant la conformité des informations en
matière de durabilité incluses dans la section État de durabilité
du rapport sur la gestion du groupe, avec les dispositions de
l'article L.233-28-4 du Code de commerce, y compris avec
les ESRS.
Éléments qui ont fait l'objet d'une attention particulière
•
Informations fournies en application des normes
environnementales (ESRS E1)
Les informations publiées au titre du changement climatique
(ESRS E1) sont mentionnées au paragraphe 4.2.1 de la section
État de durabilité du rapport sur la gestion du groupe. Nous
vous présentons ci-après les éléments ayant fait l'objet d'une
attention particulière de notre part concernant la conformité
aux ESRS de ces informations.
Nos diligences ont notamment consisté à :
•
sur la base des entretiens menés avec la direction ou les
personnes concernées, en particulier, la direction « CSR »,
nous avons apprécié si la description des politiques, actions
et cibles mises en place par l'entité couvre les domaines
suivants : atténuation du changement climatique, adaptation
au changement climatique, efficacité énergétique, énergies
renouvelables ;
•
apprécier le caractère approprié de l'information présentée
dans les notes méthodologiques présentes au
paragraphe 4.6.2 de la section État de durabilité du rapport
sur la gestion du groupe et sa cohérence d'ensemble avec
notre connaissance de l'entité.
En ce qui concerne les informations publiées au titre du bilan
d'émission de gaz à effet de serre :
•
nous avons pris connaissance des procédures de contrôle
interne et de gestion des risques mises en place par l'entité
visant à la conformité des informations publiées ;
•
nous avons apprécié la cohérence du périmètre considéré
pour l'évaluation du bilan d'émissions de gaz à effet de
serre avec le périmètre des états financiers consolidés, les
activités sous contrôle opérationnel, et la chaîne de valeur
amont et aval ;
•
nous avons pris connaissance du protocole d'établissement
de l'inventaire des émissions de gaz à effet de serre utilisé
par l'entité pour établir le bilan d'émissions de gaz à effet
de serre et apprécié ses modalités d'application, sur une
sélection de catégories d'émissions et de sites, sur le Scope 1
et le Scope 2.
•
concernant les émissions relatives au Scope 3, nous avons
apprécié :
o
la justification des inclusions et exclusions des
différentes catégories et la transparence des
informations données à ce titre ;
o
le processus de collecte d'informations ;
•
nous avons apprécié le caractère approprié des facteurs
d'émission utilisés et le calcul des conversions afférentes
ainsi que les hypothèses de calcul et d'extrapolation, compte
tenu de l'incertitude inhérente à l'état des connaissances
scientifiques ou économiques et à la qualité des données
externes utilisées ;
•
nous nous sommes entretenus avec la direction pour
comprendre les principaux changements dans les activités,
intervenus dans l'exercice, et susceptibles d'avoir une
incidence sur le bilan d'émissions de gaz à effet de serre ;
325
RAPPORT DE CERTIFICATION DES INFORMATIONS EN MATIÈRE DE DURABILITÉ ET DE CONTRÔLE | 4.7
DES EXIGENCES DE PUBLICATION DES INFORMATIONS PRÉVUES À L'ARTICLE 8 DU RÈGLEMENT (UE) 2020/852
1
2
3
4
5
6
7
8
9
•
pour les données physiques (telles que la consommation
d'énergie), nous avons rapproché, sur la base de sondages,
les données sous-jacentes servant à l'élaboration du bilan
d'émissions de gaz à effet de serre avec les pièces
justificatives ;
•
nous avons mis en œuvre des procédures analytiques ;
•
en ce qui concerne les estimations que nous avons jugé
structurantes auxquelles l'entité a eu recours, pour
l'élaboration de son bilan d'émission de gaz à effet de serre :
o
par entretien avec la direction, nous avons pris
connaissance de la méthodologie de calcul des
données estimées et des sources d'informations sur
lesquelles reposent ces estimations ;
o
nous avons apprécié si les méthodes ont été
appliquées de manière cohérente ou s'il y a eu des
changements depuis la période précédente, et si ces
changements sont appropriés ;
o
nous avons vérifié l'exactitude arithmétique des
calculs servant à établir ces informations.
En ce qui concerne les vérifications au titre du plan de transition
pour l'atténuation du changement climatique, nos travaux ont
principalement consisté à :
•
apprécier si les informations publiées au titre du plan de
transition répondent aux prescriptions d'ESRS E1, décrivent
de manière appropriée les hypothèses structurantes sous-
tendant ce plan, étant précisé que nous n'avons pas à nous
prononcer sur le caractère approprié ou le niveau d'ambition
des objectifs de ce plan de transition ;
•
apprécier si ce plan de transition reflète les engagements
pris par l'entité, tels que déclarés dans les procès-verbaux
de la gouvernance ;
•
comparer, avec l'aide de nos experts climat, la trajectoire
avec des analyses sectorielles et des données prospectives
à la fois internes (business plan) et externes ;
•
apprécier la cohérence, entre elles, des principales
informations fournies au titre du plan de transition,
notamment pour ce qui concerne les informations financières
fournies au titre des investissements (CAPEX et OPEX) et les
financements de l'entité (cash-flows) ainsi que les leviers
de décarbonation ;
•
apprécier si le plan de transition s'inscrit dans le cadre du
plan stratégique tel qu'approuvé par les instances dirigeantes
ainsi que la planification financière de l'entité ;
•
apprécier la cohérence du plan de transition avec les
indicateurs (alignés) publiés au titre du règlement taxonomi e;
•
vérifier que l'entité a réalisé une évaluation qualitative des
émissions de gaz à effet de serre verrouillées et qu'elle en
a tenu compte dans son plan d'adaptation.
Informations fournies en application des normes sociales
(ESRS S1)
Les informations publiées au titre du personnel de l'entreprise
(ESRS S1) sont mentionnées au paragraphe 4.3.1 de la section
État de durabilité du rapport sur la gestion du groupe. Nous
vous présentons ci-après les éléments ayant fait l'objet d'une
attention particulière de notre part concernant la conformité
aux ESRS de ces informations.
Nos principales diligences sur ces informations ont consisté à :
•
prendre connaissance du processus de collecte et de
compilation pour le traitement des informations qualitatives
et quantitatives visant à la publication des informations
matérielles dans l'état de durabilité, sur la base des entretiens
menés avec les personnes que nous avons jugé appropriées ;
•
examiner la documentation sous-jacente disponible ;
•
mettre en œuvre des procédures consistant à vérifier la
correcte consolidation de ces données ;
•
apprécier si la description des politiques, actions et cibles
mises en place par l'entité couvre les domaines suivants :
caractéristiques des employés, formation et développement
des compétences, diversité et égalité des chances, personnes
handicapées, santé et sécurité, rémunération ;
•
apprécier le caractère approprié de l'information présentée
au paragraphe 4.3.1 de la section État de durabilité du
rapport sur la gestion du groupe et sa cohérence d'ensemble
avec notre connaissance de l'entité.
Nous avons par ailleurs :
•
pris connaissance des procédures de contrôle interne et
de gestion des risques mises en place par l'entité visant à
la conformité des informations publiées, étant précisé que
nous n'avons pas revu l'efficacité opérationnelle de ces
contrôles ;
•
examiné le périmètre géographique/juridique sur lequel
les informations ont été établies ;
•
apprécié si les méthodes et hypothèses utilisées par l'entité
pour déterminer les informations publiées sont appropriées
au regard de ESRS S1 ;
•
défini et mis en œuvre des procédures analytiques adaptées
à l'information examinée en lien avec les évolutions de
l'activité ;
•
examiné, sur la base de sondage, les justificatifs avec les
informations correspondantes ;
•
nous avons vérifié l'exactitude arithmétique des calculs
servant à établir ces informations le cas échéant, après
application de règles d'arrondis.
326
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
4.7 | RAPPORT DE CERTIFICATION DES INFORMATIONS EN MATIÈRE DE DURABILITÉ ET DE CONTRÔLE
DES EXIGENCES DE PUBLICATION DES INFORMATIONS PRÉVUES À L'ARTICLE 8 DU RÈGLEMENT (UE) 2020/852
Respect des exigences de publication des informations
prévues à l'article 8 du Règlement (UE) 2020/852
Nature des vérifications opérées
Nos travaux ont consisté à vérifier le processus mis en œuvre
par Wavestone pour déterminer le caractère éligible et aligné
ou des activités des entités comprises dans la consolidation.
Ils ont également consisté à vérifier les informations publiées
en application de l'article 8 du Règlement (UE) 2020/852, ce
qui implique la vérification :
•
de la conformité aux règles de présentation de ces
informations qui en garantissent la lisibilité et la
compréhensibilité ;
•
sur la base d'une sélection, de l'absence d'erreurs, omissions,
incohérences importantes dans les informations fournies,
c'est-à-dire susceptibles d'influencer le jugement ou les
décisions des utilisateurs de ces informations.
Conclusion des vérifications opérées
Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous
n'avons pas relevé d'erreurs, omissions ou incohérences
importantes concernant le respect des exigences de l'article 8
du Règlement (UE) 2020/852.
Éléments qui ont fait l'objet d'une attention particulière
•
Concernant le caractère éligible des activités
Une information sur les activités éligibles figure en
paragraphe 4.2.2 de la section État de durabilité du rapport
sur la gestion du groupe.
Nous avons apprécié, par entretien et par inspection de la
documentation afférente, la conformité de l'analyse de l'entité
sur l'exemption de matérialité pour l'ensemble de ses activités
et Opex au regard des critères définis par les annexes des
actes délégués complétant le Règlement (UE) 2020/852 du
Parlement européen et du conseil.
Enfin, nous avons apprécié la cohérence des informations
figurant dans le paragraphe 4.2.2 de la section État de durabilité
du rapport sur la gestion du groupe avec les autres informations
en matière de durabilité de ce rapport.
Le Commissaire aux comptes
Aca Nexia
Paris, le 22 juin 2026
représenté par
Sandrine Gimat
327
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Chapitre
5.1 |
5
328
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
5. Analyse opérationnelle et financière
5.1
FAITS MARQUANTS ET PERSPECTIVES
330
5.2
COMMENTAIRES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS
334
5.2.1
Compte de résultat consolidé
334
5.2.2
Bilan consolidé
334
5.2.3 Tableau des flux de trésorerie consolidés
335
5.3
COMMENTAIRES SUR LES COMPTES STATUTAIRES DE WAVESTONE SA
336
5.3.1
Compte de résultat statutaire
336
5.3.2 Bilan statutaire
336
5.4
ANALYSE DES AUTRES INFORMATIONS FINANCIÈRES ET OPÉRATIONNELLES
338
5.4.1
Définition des indicateurs opérationnels
338
5.4.2 Organisation du groupe et périmètre de consolidation
338
5.4.3 Évolutions juridiques au cours de l'exercice
339
5.4.4 Création de valeur à partir des actifs incorporels
339
5.4.5 Événements postérieurs à la clôture
339
329
330
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
5.1 | FA i T s m A rqu A n T s e T perspe CT ives
5.1 Faits marquants et perspectives
Chiffre d'affaires 2025/26 : 954,3 millions d'euros, en
croissance organique de +1%
À l'issue de l'exercice 2025/26, le chiffre d'affaires consolidé de
Wavestone s'est établi à 954,3 millions d'euros, en croissance
de +1% par rapport à l'exercice fiscal précédent. Pour rappel,
Wavestone consolide Wivoo, cabinet de conseil français,
depuis le 1
er
juin 2025.
Sur une base organique, hors contribution de Wivoo et retraité
de l'effet négatif des taux de change, le chiffre d'affaires
annuel est également en hausse de +1% (effet jour nul sur
l'exercice).
Taux d'utilisation de 72% en 2025/26, taux journalier
moyen toujours robuste à 938 euros
Sur l'ensemble de l'exercice 2025/26, le taux d'utilisation s'est
établi à 72%, contre 73% un an plus tôt.
Le taux journalier moyen s'élevait à 938 euros au 31 mars 2026,
contre 939 euros à l'issue de l'exercice 2024/25. À périmètre et
taux de change constants, le taux journalier moyen est ressorti
à 947 euros en 2025/26, en progression de +1% par rapport à
l'exercice précédent.
Sur le plan commercial, le carnet de commandes atteignait
4,4 mois au 31 mars 2026, contre 4,2 mois un an plus tôt.
6 111 collaborateurs au 31 mars 2026, turn-over de 12%
Sur l'exercice 2025/26, le turn-over s'établissait à 12%, stable
par rapport à l'exercice précédent.
Le cabinet a réalisé environ 900 recrutements bruts
en 2025/26. Au 31 mars 2026, Wavestone comptait
6 111 collaborateurs, dont 98 issus du rapprochement avec
Wivoo, contre 6 076 un an plus tôt.
Marge opérationnelle récurrente de 12,6% en 2025/26
Le résultat opérationnel récurrent s'est établi à 119,9 millions
d'euros à l'issue de l'exercice 2025/26, en progression de +1%.
Pour rappel, ce résultat opérationnel récurrent est calculé
après prise en compte d'une charge de 8,2 millions d'euros
liée aux paiements en actions aux collaborateurs (incluant les
charges sociales), contre 7,2 millions d'euros en 2024/25.
La marge opérationnelle récurrente ressort à 12,6%, stable par
rapport à l'exercice précédent.
Après prise en compte de l'amortissement des relations
clients (7,2 millions d'euros entièrement liés au rapprochement
avec Q_PERIOR) et des autres charges opérationnelles
(-1,2 million d'euros), le résultat opérationnel s'est établi à
111,5 millions d'euros, soit une progression de +2%.
Croissance de +8% du résultat net, représentant
une marge nette de 8,6%
Le coût de l'endettement financier net a été ramené à
-0,5 million d'euros en 2025/26, contre -3,2 millions d'euros un
an plus tôt, du fait de l'amélioration de la situation financière
du cabinet.
Les autres produits et charges financiers se sont établis à
-1,6 million d'euros, comprenant principalement des charges
d'intérêts liées aux dettes locatives (IFRS 16).
La charge d'impôt était de 27,2 millions d'euros, identique à
l'exercice 2024/25.
Le résultat net s'est élevé à 82,1 millions d'euros en 2025/26,
en croissance de +8% par rapport à l'exercice précédent,
représentant une marge nette de 8,6%, contre 8,0% un an
plus tôt.
Le résultat net part du groupe ressort à 82,0 millions d'euros,
contre 75,6 millions d'euros en 2024/25.
Le résultat par action (en base diluée) ressort à 3,34 euros sur
l'exercice 2025/26, contre 3,09 euros en 2024/25.
331
FA i T s m A rqu A n T s e T perspe CT ives | 5.1
1
2
3
6
7
9
Free cash-flow
(1)
de 118,9 millions d'euros en 2025/26
En 2025/26, Wavestone
a
enregistré une capacité
d'autofinancement de 139,4 millions d'euros, en hausse de +5%
par rapport aux 133,4 millions d'euros de l'exercice précédent.
La variation des créances clients et dettes fournisseurs a
généré 16,4 millions d'euros de trésorerie sur la période (contre
une consommation de -11,9 millions d'euros en 2024/25). La
variation des autres éléments du fonds de roulement a généré
1,4 million d'euros de trésorerie.
Au total, la variation du BFR s'est établie à 17,8 millions d'euros
sur l'exercice 2025/26, contre une consommation de
5
-5,9 millions d'euros l'exercice précédent.
Après paiement des impôts (25,5 millions d'euros contre
38,2 millions d'euros un an plus tôt), Wavestone a dégagé un
solide cash-flow opérationnel de 131,8 millions d'euros en
2025/26, en croissance de +48% par rapport à 2024/25
(89,3 millions d'euros).
8
Les opérations d'investissement ont consommé -12,7 millions
d'euros en 2025/26 (-48,7 millions d'euros un an plus tôt,
incluant le paiement des compléments de prix relatifs à
Q_PERIOR et Aspirant), dont -10,6 millions d'euros liés à
l'acquisition de Wivoo et -2,3 millions d'euros d'investissements
courants.
Les flux de financement ont consommé -7 7,1 millions d'euros,
principalement constitués de :
•
-11,3 millions d'euros de dividendes versés aux
actionnaires ;
•
-53,7 millions d'euros de remboursements nets de la dette
financière, incluant le remboursement anticipé de dettes
bancaires ;
•
-9,7 millions d'euros de remboursement de dettes
locatives (IFRS 16).
Le free cash-flow
(1)
généré à l'issue de l'exercice 2025/26 s'est
élevé à 118,9 millions d'euros, contre 63,2 millions d'euros un an
plus tôt.
Trésorerie nette de 121,4 millions d'euros
au 31 mars 2026
Au 31 mars 2026, les fonds propres de Wavestone s'élevaient
à 702,5 millions d'euros, contre 633,4 millions d'euros un an
auparavant.
À la même date, la trésorerie nette
(2)
a affiché une forte
croissance pour s'établir à 121,4 millions d'euros, contre
25,6 millions d'euros à fin mars 2025.
À l'occasion de l'Assemblée générale des actionnaires du
30 juillet 2026, le Conseil d'administration de Wavestone
proposera le paiement d'un dividende de 0,50 euro par action
au titre de l'exercice 2025/26, en hausse de +9%, représentant
15% du résultat net part du groupe.
Performance RSE solide en 2025/26, avec
l'ensemble des objectifs atteints
En 2025/26, Wavestone a atteint l'ensemble de ses objectifs
RSE sur un périmètre consolidé, hors Wivoo, confirmant ainsi
la solidité de son positionnement ESG. Malgré un recul de la
notation EcoVadis lié au manque de maturité de nos pratiques
en matière d'achats responsables, Wavestone a maintenu
une excellente reconnaissance externe, avec un score
EthiFinance de 86/100, en hausse de +8 points sur un an.
Le cabinet a enregistré une forte progression de la satisfaction
4
de ses clients, avec un NPS®
(3)
de 81, en hausse de +10 points
sur un an, et a poursuivi le déploiement à grande échelle de
son approche de conseil responsable (85% des collaborateurs
formés). De plus, l'engagement des collaborateurs s'est
amélioré conformément à l'objectif fixé (70), tandis que la
représentation des femmes dans les postes de management
a progressé de +1,5 point de pourcentage, pour atteindre 34%.
Sur le plan environnemental, Wavestone a dépassé ses
objectifs de réduction carbone sur l'ensemble des scopes et
a publié son premier plan de transition climatique, définissant
une trajectoire de réduction des émissions de -37% sur les
Scopes 1 & 2 et de -47% sur le Scope 3 à horizon 2029/30 par
rapport à 2019/20, grâce, notamment, à l'électrification de la
flotte de véhicules, à la mise en œuvre d'une politique d'achats
responsables et à l'optimisation des déplacements
professionnels.
Pour 2026/27, Wavestone entend renforcer l'impact de son
approche de conseil responsable, notamment en l'intégrant
aux missions clients liées à l'IA. En parallèle, le cabinet entend
accélérer la formation de ses équipes en matière d'IA,
améliorer l'engagement des collaborateurs et la mixité dans
les fonctions de leadership, et sécuriser l'atteinte de son
objectif de décarbonation court terme SBTi.
Performance opérationnelle contrastée en 2025/26
Wavestone a enregistré une performance opérationnelle
contrastée en 2025/26. Si le cabinet a confirmé sa capacité à
renforcer ses positions sur les sujets porteurs et au sein des
secteurs résilients, d'autres activités ont affiché une
performance en deçà des attentes. En conséquence, le taux
d'utilisation a été globalement insuffisant et le ratio prix de
vente sur salaires s'est légèrement dégradé.
(1) Voir définition au Sous-chapitre 5.4 Analyse des autres informations financières et opérationnelles.
(2) Hors dettes locatives (IFRS 16).
(3) NPS® ou Net Promoter Score® est un indicateur utilisé pour mesurer la satisfaction client, sur une échelle allant de -100 à 100 (NPS® est une
marque déposée de Bain & Company, Inc., Satmetrix Systems, Inc., et Fred Reichheld).
332
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
5.1 | FA i T s m A rqu A n T s e T perspe CT ives
Sur le plan des offres, les activités liées à l'IA ont continué
d'afficher une forte dynamique. Elles représentent 17% du chiffre
d'affaires du cabinet en 2025/26, contre 8% un an plus tôt. Les
offres en cybersécurité, cloud et SAP ont également fait preuve
de résilience. En revanche, les autres activités, notamment de
conseil en management, sont demeurées difficiles.
Sur le plan sectoriel, l'énergie, l'assurance et les life sciences
ont été résilientes, tandis que le secteur bancaire a commencé
à afficher les premiers signes d'une inflexion positive. À
l'inverse, les secteurs de l'automobile, du retail et du transport
sont restés sous pression.
Au niveau géographique, le chiffre d'affaires a reculé en
Allemagne, avec toutefois une rentabilité en légère progression.
Au Royaume-Uni, l'activité a affiché une baisse marquée avant
de se stabiliser en fin d'exercice, avec une marge opérationnelle
un peu au-dessus de l'équilibre. En France, le cabinet a
enregistré une croissance organique modeste, tandis que la
rentabilité a légèrement reculé. À l'inverse, Wivoo a connu une
croissance rapide, accompagnée d'une amélioration
significative de sa profitabilité. Enfin, l'Amérique du Nord a
maintenu une dynamique soutenue tout au long de l'exercice,
tant en termes de croissance que de rentabilité.
Objectifs 2026/27 : croissance organique « low
single-digit » et marge opérationnelle récurrente
d'environ 13%
En Europe, l'amélioration des conditions de marché reste très
progressive. Les clients demeurent prudents, tandis que la
situation au Moyen-Orient renforce l'attentisme chez certains
d'entre eux.
Dans ce contexte, Wavestone entend accroître
progressivement sa croissance organique tout en améliorant
sa rentabilité, grâce à une meilleure qualité d'exécution et une
accélération de sa transformation.
Pour l'exercice 2026/27, Wavestone vise une croissance
organique « low single-digit », par rapport au chiffre d'affaires
2025/26 de 954,3 millions d'euros, et une marge opérationnelle
récurrente de l'ordre de 13%.
Par ailleurs, compte tenu de la reprise très progressive du
marché et du retard pris dans l'amélioration de ses
performances, Wavestone n'est plus en mesure de confirmer
son objectif d'une marge opérationnelle récurrente de 15% d'ici
la fin de l'exercice 2027/28. Les nouveaux objectifs moyen
terme du cabinet sont désormais ceux définis dans le cadre
du plan stratégique Lead the shift.
Ajustement du plan de succession de la Direction
générale de Wavestone
Au-delà des challenges évoqués ci-dessus, l'IA émerge
rapidement et devrait entraîner une profonde transformation
du marché. Pour Wavestone, cela représente une opportunité
commerciale majeure, mais aussi de nouveaux défis à relever.
Afin de répondre aux multiples enjeux de ce moment charnière
pour le cabinet, le Conseil d'administration, tout en initiant le
plan de succession, a décidé de reporter, pour le moment, le
changement de Directeur général.
En conséquence, à compter du 1
er
août 2026, la Direction
générale du cabinet sera composée de Pascal Imbert,
Directeur général, aux côtés de Karsten Höppner et Benoît
Darde, tous deux Directeurs généraux délégués. Cette
organisation permettra d'assurer la continuité d'une Direction
générale à trois membres, en mesure de faire face aux défis
auxquels fait face le cabinet tout en lançant le nouveau plan
stratégique.
Le remplacement de Pascal Imbert par Karsten Höppner en
tant que Directeur général interviendra ultérieurement, dans
deux ans, une fois que Wavestone aura franchi avec succès
cette période charnière de son développement.
Plan Impact 2021–2025 : un changement d'échelle
majeur pour Wavestone
En décembre 2021, Wavestone a lancé Impact, un plan
stratégique sur quatre ans.
Ce plan a marqué un véritable changement d'échelle pour
Wavestone, avec un chiffre d'affaires qui est passé de
420 millions d'euros à 950 millions d'euros (contre 750 millions
d'euros visés initialement), une part des activités
internationales portée de 15% à 50%, et un renforcement du
leadership du cabinet sur des expertises clés, telles que SA P,
le cloud, la cybersécurité ou encore la transformation digitale.
Depuis février 2026, Wavestone a engagé une réflexion
stratégique, impliquant largement l'ensemble des
collaborateurs du cabinet, et impliquant ses clients à travers
plus de 1 100 conversations dans l'ensemble des géographies
couvertes. Wavestone a également conduit des entretiens
avec ses partenaires stratégiques, fournisseurs, concurrents,
investisseurs institutionnels, analystes financiers et
actionnaires individuels.
Sur la base de cette réflexion stratégique, Wavestone
présente aujourd'hui Lead the shift, son plan moyen terme
à horizon 2030.
333
FA i T s m A rqu A n T s e T perspe CT ives | 5.1
1
3
4
5
6
7
extra-financier.
8
9
Lead the shift, la nouvelle feuille de route de
Wavestone dans une époque charnière
Avec son nouveau plan Lead the shift, Wavestone vise à
relancer sa dynamique de croissance et à faire progresser sa
performance, tout en relevant les défis liés à deux mutations
structurelles du marché : la fragmentation géopolitique et la
révolution de l'IA.
Après des décennies de mondialisation continue, le monde
devient désormais de plus en plus fragmenté. En conséquence,
les clients évoluent d'une logique « global – lean – just in time »
vers une approche « résilience - autonomie - agilité ».
Parallèlement, l'IA déclenche une nouvelle révolution
industrielle et sociétale, à un rythme inédit. Pour les clients du
cabinet, il s'agit d'un changement de paradigme majeur. Au
cours des dix prochaines années, ils devront repenser leurs
opérations, leurs produits et leurs services, et se préparer à
faire face aux disruptions de nouveaux concurrents AI-natives.
Dans ce contexte, Lead the shift définit une stratégie en trois
piliers, trois dimensions complémentaires, contribuant aux
mêmes objectifs :
•
Relancer la dynamique, en focalisant le cabinet sur les
offres et les secteurs les plus porteurs. Il s'agit également
de renforcer l'exécution et de se doter d'une agilité et d'une
flexibilité nouvelles, dans un environnement durablement
incertain et volatil. L'objectif est de renouer, d'ici la fin du
plan, avec une croissance organique annuelle d'environ
5%, de relancer la croissance externe et de restaurer
progressivement une rentabilité conforme au standard du
cabinet.
•
Franchir une nouvelle étape dans l'expansion
internationale, en concentrant les investissements dans
trois régions clés – France, GSA
(1)
et États-Unis/Royaume-
Uni. Les positions du cabinet en France et dans la région
GSA ont vocation à être renforcées. Dans la région États-
(1)
Unis/Royaume-Uni, la croissance sera accélérée, en
combinant développement organique soutenu et
acquisitions. L'objectif est de bâtir le développement futur
du cabinet sur trois puissants moteurs de croissance
rentable.
•
Positionner Wavestone à la pointe des transformations
IA, en tirant parti de son positionnement unique au
croisement du business et de la technologie. Le cabinet
entend intégrer l'IA au cœur de sa proposition de valeur
tout en se plaçant au centre de l'écosystème de l'IA.
Wavestone va également s'attacher à proposer à ses
clients une approche différenciante de la transformation
par l'IA, constamment enrichie par ses travaux et ses
retours d'expérience. L'objectif est de pleinement capter
l'opportunité IA et d'en faire le nouveau moteur de
croissance du cabinet.
Au-delà d'être une opportunité business majeure, l'IA constitue
un impératif de transformation pour le cabinet lui-même.
Wavestone entend devenir une entreprise pionnière en
matière d'IA, en intégrant profondément cette rupture
technologique dans ses opérations et dans ses prestations.
En outre, Wavestone compte utiliser pleinement l'IA dans ses
2
missions de conseil afin d'accroître la valeur apportée à ses
clients pour le même coût. Enfin, le cabinet prévoit de disrupter
de manière proactive certaines de ses offres. Ceci pourrait
conduire à abandonner jusqu'à 15% de ses activités actuelles
d'ici 2030, un recul largement compensé par les nouvelles
opportunités de croissance liées à l'IA.
Lead the shift vise trois objectifs à horizon 2030 :
•
1,4 milliard d'euros de chiffre d'affaires, dont 350 millions
d'euros en GSA
(1)
et 350 millions d'euros dans la région
États-Unis/Royaume-Uni ;
•
14% à 16% de marge opérationnelle récurrente ;
•
Top 5% des entreprises les plus performantes sur le plan
Compte tenu de l'environnement incertain et volatil, ces
objectifs intègrent une marge de manœuvre laissant au
cabinet la flexibilité nécessaire à court terme dans l'exécution
de sa feuille de route.
Le plan prévoit d'investir jusqu'à 100 millions d'euros de charges
opérationnelles (OPEX) dans l'IA. Concernant la croissance
externe, le cabinet sera en mesure d'allouer jusqu'à
800 millions d'euros aux acquisitions, financés par les flux de
trésorerie du cabinet et ses lignes de crédit bancaires.
Lead the shift est un nouveau chapitre dans le développement
de Wavestone. Son ambition stratégique est de positionner le
cabinet comme leader de la transformation IA auprès de
clients de premier plan, tout en franchissant une nouvelle
étape dans son internationalisation.
(1) Germany-Switzerland-Austria (GSA) : Allemagne-Suisse-Autriche.
334
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
5.2 | CO mmen TA ires sur les CO mp T es CO ns O li DÉ s
5.2 Commentaires sur les comptes consolidés
5.2.1 Compte de résultat consolidé
(en milliers d'euros)
31 mars 2026
31 mars 2025
Variation
Chiffre d'affaires
954 347
943 666
1%
Résultat opérationnel récurrent
119 856
119 057
1%
Résultat opérationnel
111 476
109 564
2%
Résultat net - part du groupe
81 994
75 558
9%
Le chiffre d'affaires consolidé s'est élevé à 954 347 milliers
d'euros, contre 943 666 milliers d'euros un an auparavant.
Le résultat opérationnel courant s'établit à 119 856 milliers
d'euros (après participation des salariés), soit une hausse de
1% par rapport à l'exercice précédent. La marge opérationnelle
courante reste stable à 12,6%.
Le résultat opérationnel a augmenté de 1 912 milliers
d'euros pour atteindre 111 476 milliers d'euros. Il intègre
l'amortissement des relations clients pour -7 2 21 milliers d'euros
ainsi que divers autres produits et charges opérationnels pour
-1 159 milliers d'euros.
Le résultat net (part du groupe) s'établit à 81 994 milliers d'euros,
en hausse de 9% par rapport à l'année précédente. Cette
progression s'explique par une baisse du coût de la dette
financière nette à -504 milliers d'euros (contre -3 232 milliers
d'euros un an auparavant), une diminution des autres produits
et charges financiers à -1 624 milliers d'euros (contre
-3 115 milliers d'euros un an auparavant) et une charge d'impôt
stable à -27 248 milliers d'euros (contre -27 296 milliers d'euros).
Le résultat attribuable aux intérêts minoritaires a diminué de
256 milliers d'euros pour s'établir à 106 milliers d'euros.
5.2.2 Bilan consolidé
(en milliers d'euros)
31 mars 2026
31 mars 2025
Variation
Actif non courant
621 067
629 466
-1%
dont écarts d'acquisition
519 343
512 485
1%
Actif courant (hors trésorerie)
254 387
272 136
-7%
Trésorerie et équivalents de trésorerie
121 440
78 346
55%
Capitaux propres
702 465
633 401
11%
dont intérêts minoritaires
1 158
1 443
-20%
Passif non courant
57 954
111 785
-48%
dont passifs financiers
0
44 930
-100%
Passif courant
236 474
234 762
1%
dont passifs financiers
19
7 830
-100%
Total bilan
996 893
979 948
2%
335
CO mmen TA ires sur les CO mp T es CO ns O li DÉ s | 5.2
2
3
6
7
8
9
Les actifs non courants ont enregistré une légère baisse par
rapport au 31 mars 2025. Cette évolution reflète principalement
l'amortissement habituel des relations clients, la réduction des
droits d'utilisation IFRS 16 et l'impact des écarts de conversion,
1
qui compensent l'augmentation du goodwill résultant de
l'acquisition de Wivoo.
Les actifs courants (hors trésorerie) ont diminué de 7% pour
s'établir à 254 387 milliers d'euros. Ils comprennent
principalement des créances clients et comptes rattachés
pour un montant de 234 108 milliers d'euros, en baisse de
4
16 068 milliers d'euros. La trésorerie et les équivalents de
trésorerie s'élèvent à 121 440 milliers d'euros au 31 mars 2026,
5
soit une hausse de 55% par rapport au 31 mars 2025.
Au 31 mars 2026, les capitaux propres s'élèvent à 702 465 milliers
d'euros, contre 633 401 milliers d'euros au 31 mars 2025.
Les passifs non courants s'élèvent à 57 954 milliers d'euros,
contre 111 785 milliers d'euros au 31 mars 2025. Cette diminution
reflète principalement le remboursement d'emprunts
bancaires à long terme, entraînant une réduction à néant des
dettes financières non courantes.
Les passifs courants sont restés stables à 236 474 milliers
d'euros. La diminution des dettes financières courantes de
7 811 milliers d'euros est compensée par une baisse des dettes
fournisseurs de 2 044 milliers d'euros et une augmentation des
dettes fiscales et sociales de 10 560 milliers d'euros.
5.2.3 Tableau des flux de trésorerie consolidés
(en milliers d'euros)
31 mars 2026
31 mars 2025
Variation
Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement
139 449
financier net et impôt
133 362
5%
Impôt payé
(25 462)
(38 163)
-33%
Variation des créances clients et des dettes fournisseurs
16 401
(11 894)
N/A
Variation des autres éléments du BFR
1 411
5 972
-76%
Flux net de trésorerie généré par l'activité
131 798
89 277
48%
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement
(12 719)
(48 744)
-74%
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement
(77 128)
(40 179)
92%
Variation nette de trésorerie
41 952
354
> 100%
Les flux de trésorerie nets générés par l'activité ont augmenté
de 42 521 milliers d'euros (soit une hausse de 48%) pour
atteindre 131 798 milliers d'euros, tandis que la capacité
d'autofinancement a progressé de 5% à 139 449 milliers
d'euros. Cette hausse des flux de trésorerie d'exploitation
s'explique principalement par une baisse des impôts payés,
qui ont diminué de 12 701 milliers d'euros pour s'établir à
-25 462 milliers d'euros. Les variations des créances clients et
des dettes fournisseurs ont généré 16 401 milliers d'euros de
trésorerie. La variation des autres éléments du besoin en fonds
de roulement a généré 1 411 milliers d'euros.
Les flux nets liés aux investissements se sont élevés à
-12 719 milliers d'euros, contre -48 744 milliers d'euros un an
auparavant. Ils incluent principalement le prix d'acquisition de
Wivoo, alors que l'exercice précédent comprenait des
paiements d'earn-out pour 35 000 milliers d'euros versés aux
anciens actionnaires de Q_PERIOR.
Les flux nets liés au financement ont diminué pour atteindre
-7 7 128 milliers d'euros, contre -40 179 milliers d'euros un an
auparavant. Cette évolution reflète principalement le
remboursement net d'emprunts bancaires pour
-53 655 milliers d'euros, alors que l'exercice précédent
enregistrait un remboursement net de -5 642 milliers d'euros.
Les paiements liés au rachat d'actions propres ont diminué
de 12 153 milliers d'euros en l'absence de programme de
rachat au cours de l'exercice. Par ailleurs, les dividendes versés
aux actionnaires de Wavestone SA ont augmenté, atteignant
-11 295 milliers d'euros, contre -9 380 milliers d'euros l'année
précédente.
Au 31 mars 2026, Wavestone disposait de lignes de crédit
confirmées et non tirées pour un montant total de
138 362 milliers d'euros, réparties comme suit :
•
une ligne de crédit renouvelable de 40 000 milliers d'euros ;
•
une ligne de 85 300 milliers d'euros dédiée au financement
des opérations de croissance externe ;
•
une ligne de crédit renouvelable de 15 000 milliers de
dollars américains.
Ces lignes de crédit sont soumises au respect d'un covenant
de ratio de levier, défini comme le rapport entre la dette
financière nette consolidée et l'EBITDA consolidé. Le respect
de ce covenant est attesté par les Commissaires aux comptes
de Wavestone.
Ces financements sont qualifiés de prêts indexés sur des
critères de durabilité (sustainability-linked loans) et intègrent
un mécanisme d'ajustement de marge lié à l'atteinte
d'objectifs de performance RSE prédéfinis.
336
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
5.3 | CO mmen TA ires sur les CO mp T es s TAT u TA ires D e WA ves TO ne s A
5.3 Commentaires sur les comptes
statutaires de Wavestone SA
5.3.1 Compte de résultat statutaire
(en milliers d'euros)
31 mars 2026
31 mars 2025
Variation
Chiffre d'affaires
519 484
498 214
4%
Résultat opérationnel
80 178
83 472
-4%
Résultat net
44 461
82 563
-46%
Le chiffre d'affaires de Wavestone SA s'élève à 519 484 milliers
d'euros, contre 498 214 milliers d'euros un an auparavant.
Le résultat d'exploitation avant participation des salariés
s'établit à 80 178 milliers d'euros, soit une baisse de 4% par
rapport à l'exercice précédent. La marge opérationnelle recule
de 1,4 point pour s'établir à 15,4%.
Le résultat financier s'élève à -8 894 milliers d'euros, contre un
profit de 22 772 milliers d'euros lors de l'exercice précédent.
Cette perte intègre notamment une dépréciation des titres de
participation à hauteur de -12 000 milliers d'euros concernant
Wavestone Advisors UK et Wavestone Singapore, alors que
l'exercice précédent avait enregistré une reprise de
dépréciation. Elle comprend également des produits
financiers (intérêts et dividendes) ainsi que des charges
financières (charges d'intérêts, commissions de non-utilisation
et autres opérations financières).
L'impôt sur les résultats s'élève à -17 251 milliers d'euros, contre
-16 638 milliers d'euros lors de l'exercice précédent.
La participation des salariés s'élève à -9 572 milliers d'euros,
contre -6 689 milliers d'euros lors de l'exercice précédent.
Compte tenu de ces éléments, le résultat net s'établit à
44 461 milliers d'euros, contre 82 563 milliers d'euros lors de
l'exercice précédent.
5.3.2 Bilan statutaire
(en milliers d'euros)
31 mars 2026
31 mars 2025
Variation
Actif non courant
621 783
623 568
0%
dont actifs financiers
519 747
523 437
-1%
Actif courant (hors trésorerie)
187 742
189 164
-1%
Trésorerie et équivalents de trésorerie
100 389
48 929
> 100%
Capitaux propres
656 442
623 275
5%
Provisions et passifs (hors dettes financières)
253 618
184 130
38%
Dettes financières
75
54 229
-100%
Total bilan
910 265
863 184
5%
Les actifs non courants ont enregistré une légère diminution
de 1 785 milliers d'euros pour s'établir à 621 783 milliers d'euros
et comprennent principalement des actifs financiers.
Les actifs courants (hors trésorerie) ont légèrement diminué
de 1% pour atteindre 187 742 milliers d'euros.
Au 31 mars 2026, les capitaux propres s'élevaient à
656 442 milliers d'euros, contre 623 275 milliers d'euros au
31 mars 2025.
La trésorerie nette (trésorerie et équivalents de trésorerie
diminués des dettes financières) s'élevait à 100 314 milliers
d'euros au 31 mars 2026. Au cours de l'exercice, la dette
financière a été presque intégralement apurée grâce au
remboursement des emprunts bancaires. Les autres
provisions et dettes ont augmenté pour atteindre
253 618 milliers d'euros, principalement en raison de la hausse
des dettes intra-groupe.
337
CO mmen TA ires sur les CO mp T es s TAT u TA ires D e WA ves TO ne s A | 5.3
2
3
5
7
8
9
Conformément aux dispositions du Code de commerce français (articles L.441-14-1 et D.441-6), les soldes de fin d'exercice
des dettes et créances commerciales sont présentés dans le tableau ci-dessous.
Article D.441 l.-1°: factures reçues non réglées à la date de clôture de
l'exercice dont le terme est échu
Article D.441 l.-1°: factures émises non réglées à la date de clôture
1
de l'exercice dont le terme est échu
(en milliers d'euros)
Non échu
1 à 30 jours
31 à 60 jours
91 jours
et plus
(1)
Total 1 jour
et plus
Non échu
61 à 90 jours
1 à 30 jours
31 à 60 jours
61 à 90 jours
91 jours
et plus
(1)
Total 1 jour
et plus
(A) Tranches de retard de paiement
Nombre de factures concernées
528
N/A
N/A
N/A
N/A
55
6 943
N/A
N/A
N/A
N/A
4 017
Montant total des factures
12 384
concernées TTC
4
1 112
28
8
63
1 211
97 167
7 812
2 288
1 085
3 732
14 917
Pourcentage du montant total
des achats TTC de l'exercice
12,2%
1,1%
0,0%
0,0%
0,1%
1,2%
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Pourcentage du chiffre d'affaires
TTC de l'exercice
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
15,2%
1,2%
0,4%
0,2%
0,6%
2,3%
(B) Factures exclues du (A) relatives à des dettes et créances litigieuses ou non comptabilisées
6
Nombre des factures
0
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
9
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Montant total des factures
concernées TTC
0
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
123 826
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
(C) Délais de paiement de référence utilisés (contractuel ou délai légal - article L441,6 ou article L,443-1 du Code de commerce)
Délais de paiement utilisés pour
le calcul des retards de paiement
Délais contractuels
60 jours
Délais contractuels
30 ou 60 jours selon les clients
Délais légaux
60 jours
Délais légaux
60 jours
(1) Les montants des factures reçues et émises en retard de plus de 91 jours correspondent presque exclusivement à des factures entre
Wavestone SA et ses filiales.
Au 31 mars 2026, les factures non encore reçues comprenaient 6 892 milliers d'euros dus à des fournisseurs externes et
6 090 milliers d'euros dus à des fournisseurs intra-groupe.
Au 31 mars 2026, les factures à établir comprenaient 39 851 milliers d'euros à recevoir de clients externes et 3 681 milliers d'euros
à recevoir de clients intra-groupe.
338
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
5.4 | A n A lyse D es A u T res in FO rm AT i O ns F in A n C ières e T O p É r AT i O nnelles
5.4 Analyse des autres informations
financières et opérationnelles
5.4.1 Définition des indicateurs
opérationnels
Le turn-over correspond au nombre de départs liés à des
démissions au cours des douze derniers mois divisé par
l'effectif de fin de période.
Le taux d'utilisation représente le nombre de jours facturables
à des clients sur la période, rapporté au nombre de jours de
présence des effectifs facturables hors congés.
Le taux journalier moyen correspond au prix de vente moyen
d'une journée d'intervention d'un consultant chez un client. Il
est calculé comme suit :
Chiffre d'affaires des prestations de services/Nombre
de jours facturables à des clients sur la même période
Le carnet de commandes représente la somme des
prestations commandées et non encore réalisées à la date à
laquelle il est mesuré. Il est exprimé en mois en rapportant le
nombre de jours de production nets et non encore réalisés sur
les mois futurs, au nombre de jours que le cabinet sera en
mesure de produire sur les mois à venir en fonction de l'effectif
prévisionnel, des taux d'activité et des taux de congés
budgétés des mois à venir.
Les modalités de calcul du carnet de commandes sont
conformes à la norme IFRS 15.
Le Résultat Opérationnel Récurrent (ROR) est un indicateur
alternatif de performance obtenu en déduisant du chiffre
d'affaires les charges opérationnelles des activités courantes,
y compris les charges liées aux paiements en actions aux
collaborateurs. Les dotations à l'amortissement des relations
clientèles ne sont pas déduites du ROR, ni les produits et
charges non récurrents. Ces derniers incluent notamment les
produits ou charges liés aux acquisitions ou cessions d'activité,
ainsi que les produits ou coûts liés aux locaux non occupés.
La marge opérationnelle récurrente est obtenue en divisant
le ROR par le chiffre d'affaires.
Le Free Cash-Flow (FCF) est un indicateur alternatif de
performance illustrant la capacité de Wavestone à générer
durablement de la trésorerie à travers ses activités
opérationnelles, après financement des besoins liés à son
modèle opérationnel. Issu du tableau des flux de trésorerie
consolidé en normes IFRS, le FCF correspond au cash-flow
opérationnel, ajusté des éléments suivants :
•
les investissements nets en actifs corporels et incorporels,
hors acquisitions ;
•
les décaissements liés aux contrats locatifs sous IFRS 16
(incluant le remboursement du principal et des intérêts),
afin de refléter les engagements locatifs sous-jacents ;
•
les rachats d'actions propres dans le cadre des plans
d'actionnariat salariés, considérés comme une
composante récurrente de la base de coûts opérationnels
du groupe.
5.4.2 Organisation du groupe et périmètre de consolidation
L'organigramme des principales filiales (contribuant à plus de 25 millions d'euros de chiffre d'affaires) est présenté
ci-dessous. Wavestone détient 100% du capital de ces principales filiales.
Wavestone SA
France
Wavestone Advisors UK Ltd.
Royaume-Uni
Wavestone US Inc.
États-Unis
Wavestone Germany AG
Allemagne
Wavestone Consulting
Switzerland AG
Suisse
Aspirant Consulting LLC
États-Unis
Pour le périmètre complet de consolidation, se référer à la Partie 8.2.5. Périmètre de consolidation du Sous-chapitre 8.2. Notes
annexes aux comptes consolidés du présent document.
339
A n A lyse D es A u T res in FO rm AT i O ns F in A n C ières e T O p É r AT i O nnelles | 5.4
1
2
3
4
5
7
8
9
5.4.3 Évolutions juridiques au cours
de l'exercice
Simplifications juridiques
Au cours de l'exercice, Wavestone a poursuivi sa stratégie de
simplification juridique et a réduit le nombre de ses filiales de
sept entités. L'objectif de Wavestone est, lorsque cela est
pertinent, d'opérer avec une seule entité légale par juridiction.
Dans ce cadre, Wavestone Business Advisors UK Ltd., Pen
Partnership GmbH, Xceed Group (Holdings) Limited, Xceed
Group Limited et why academy! Pte. Ltd. ont été dissoutes. Par
ailleurs, qdive GmbH et New Outcome GmbH ont été
fusionnées avec Wavestone Germany AG.
En outre, des projets de simplification juridique concernant
Wavestone Germany Advisors GmbH, Wavestone Germany
Advisors GmbH & Co. KG, Wavestone Consulting UK Ltd. et
Wavestone Digital Advisors UK Ltd. ont été engagés au cours
de l'exercice et étaient toujours en cours au 31 mars 2026.
Ces opérations sont sans impact sur les comptes consolidés.
Acquisition de Wivoo
Le 22 mai 2025, Wavestone a acquis 100% du capital de Wivoo.
Le groupe Wivoo comprend quatre entités intégrées
globalement, désignées sous le terme « Wivoo » dans le
présent document.
Fondée en 2019, Wivoo est un acteur de premier plan du
conseil en Product Management en France. Créée dans un
contexte d'accélération digitale et de transformation agile,
Wivoo accompagne les Directions digitales et e-commerce
de ses clients dans la conception et le lancement de produits
et services digitaux, data et IA.
Au titre de son exercice 2024, Wivoo a réalisé un chiffre
d'affaires consolidé de 11,5 millions d'euros, avec une marge
d'EBITDA ajustée de 7%. Elle compte environ 100 collaborateurs.
Cette acquisition a été intégralement financée en numéraire,
sur les fonds propres de Wavestone.
Wivoo est consolidée dans les comptes de Wavestone depuis
le 1
er
juin 2025, soit sur une période de 10 mois de son exercice.
5.4.4 Création de valeur à partir des actifs
incorporels
Le modèle économique de Wavestone repose sur de solides
relations clients. L'acquisition de nouveaux clients nécessite
des investissements significatifs, souvent étalés sur plusieurs
mois. La fidélisation et le développement des comptes
existants sont donc essentiels à la rentabilité du modèle.
Outre les relations clients, le capital humain – composé de plus
de 6 000 collaborateurs répartis au sein de 17 géographies –,
le savoir-faire et l'expertise continuellement développés et
enrichis, ainsi que la marque Wavestone jouent un rôle clé
dans l'attraction et la fidélisation des clients, prospects,
collaborateurs et candidats.
6
Wavestone investit en continu dans ces actifs et mène des
activités de recherche et développement. Celles-ci ne sont
toutefois qu'exceptionnellement immobilisées en tant qu'actifs
de R&D au bilan des comptes.
5.4.5 Événements postérieurs à la clôture
Néant.
Chapitre
6
340
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
6. Wavestone et ses actionnaires
6.1
DÉTENTION DU CAPITAL ET DROITS DE VOTE
342
6.1.1
Structure de l'actionnariat
342
6.1.2
Évolution sur trois ans de l'actionnariat
344
6.2
RELATIONS AVEC LES ACTIONNAIRES
345
6.2.1
Pacte d'actionnaires
345
6.2.2 Franchissement de seuils de participation et déclarations d'intention
345
6.2.3 Engagements collectifs de conservation
346
6.2.4 Dispositions relatives à l'émetteur
347
6.3
ÉVOLUTION DU COURS DE BOURSE DE L'ACTION WAVESTONE
348
6.4
CAPITAL SOCIAL
349
6.5
DIVIDENDES
350
6.6
PROGRAMMES DE RACHAT D'ACTIONS
350
6.7
ACTIONNARIAT SALARIÉ
351
6.8
ÉLIGIBILITÉ DES ACTIONS WAVESTONE AU DISPOSITIF PEA-PME
351
341
342
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
6.1 | DÉTENTION DU CAPITAL ET DROITS DE VOTE
6.1 Détention du capital et droits de vote
6.1.1 Structure de l'actionnariat
Le tableau ci-dessous présente la structure de l'actionnariat de Wavestone au 31 mars 2026 :
Actionnaires
Actions
% Capital
Droits de vote
théoriques
(4)
% Droits
de vote
théoriques exerçables
Droits de vote
(5)
% Droits
de vote
exerçables
Groupe familial Imbert
5 789 136
(co-fondateurs)
(1)
23,24%
11 578 272
27,77%
11 578 272
28,00%
Groupe familial Dancoisne-
5 211 088
Chavelas (co-fondateurs)
(2)
20,92%
10 231 862
24,54%
10 231 862
24,75%
Actionnaires de référence
issus de Q_PERIOR (Groupe 7B)
3 867 458
15,53%
7 734 906
18,55%
7 734 906
18,71%
Actionnaires de contrôle
(agissant de concert)
14 867 682
59,69%
29 545 040
70,85%
29 545 040
71,46%
Autres dirigeants et
mandataires sociaux
62 616
0,25%
122 055
0,29%
122 055
0,30%
Actionnariat salarié
(3)
2 064 537
8,29%
3 869 789
9,28%
3 869 789
9,36%
Autodétention
352 368
1,41%
352 368
0,85%
0
0,00%
Flottant
7 559 129
30,35%
7 809 662
18,73%
7 809 662
18,89%
Total
24 906 332
100,00%
41 698 914
100,00%
41 346 546
100,00%
(1) Pascal Imbert détient directement 941 978 actions. FIH, société holding familiale sur laquelle il exerce un contrôle exclusif, détient
4 847 158 actions.
(2) Michel Dancoisne détient directement 1 004 865 actions. FDCH, société holding familiale sur laquelle il exerce un contrôle exclusif, détient
3 017 823ꢀactions.ꢀDelphineꢀChavelas,ꢀsaꢀfille,ꢀcontrôleꢀ1 188 400ꢀactions.
(3) La ligne « Actionnariat salarié » comprend désormais :
(i) les situations d'actionnariat salarié visées à l'article L.225-102 du Code de commerce, à savoir les actions détenues via des fonds communs
deꢀplacementꢀd'entrepriseꢀ(FCPE)ꢀinvestisꢀenꢀactionsꢀWavestoneꢀainsiꢀqueꢀlesꢀactionsꢀissuesꢀdeꢀplansꢀd'attributionꢀdéfinitivementꢀacquisesꢀ
etꢀencoreꢀdétenuesꢀauꢀnominatifꢀparꢀdesꢀsalariésꢀouꢀanciensꢀsalariésꢀbénéficiairesꢀ;
(ii) les actions encore détenues au nominatif par les actionnaires issus du rapprochement avec Q_PERIOR (hors Groupe 7B) et qui sont
encoreꢀsalariésꢀduꢀgroupe.ꢀCetteꢀinformationꢀfiguraitꢀsurꢀuneꢀligneꢀdistincteꢀlesꢀannéesꢀprécédentes.ꢀPourꢀmémoire,ꢀàꢀl'issueꢀdeꢀlaꢀpériodeꢀ
d'indisponibilité (lock-up) de deux ans post-opération arrivée à échéance le 5 décembre 2025, les éventuelles cessions ou transferts
deꢀcesꢀactionsꢀdeꢀlaꢀformeꢀnominativeꢀversꢀlaꢀformeꢀauꢀporteurꢀneꢀpeuventꢀplusꢀêtreꢀsuivisꢀdeꢀmanièreꢀfiableꢀparꢀleꢀcabinetꢀetꢀsontꢀparꢀ
conséquentꢀclassésꢀenꢀflottant.
(4) Conformément à l'article 11 des statuts de Wavestone, les détenteurs d'actions entièrement libérées et inscrites à leur nom depuis plus de
deuxꢀansꢀbénéficientꢀd'unꢀdroitꢀdeꢀvoteꢀdouble.ꢀParꢀailleurs,ꢀenꢀapplicationꢀdeꢀl'articleꢀ223-11ꢀduꢀRèglementꢀgénéralꢀdeꢀl'AMF,ꢀleꢀnombreꢀtotalꢀdeꢀ
droits de vote théoriques est calculé sur la base du nombre total d'actions, y compris celles privées de droit de vote. Le droit de vote double
a été instauré lors de l'Assemblée générale ordinaire et extraordinaire du 12 juin 1999.
(5) Conformément à la position-recommandation n° 2021-02 de l'AMF, le nombre total de droits de vote exerçables en Assemblée générale est
calculé sur la base du nombre total d'actions assorties de droits de vote exerçables, à l'exclusion de celles qui en sont privées.
343
DÉTENTION DU CAPITAL ET DROITS DE VOTE | 6.1
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Le tableau ci-dessous présente le nombre de droits de vote théoriques et exerçables de Wavestone au 31 mars 2026 :
Actions
Droits de vote
théoriques
Droits de vote
exerçables
Actions nominatives à droit de vote simple
386 670
386 670
386 670
A
Actions nominatives à droit de vote double
16 792 582
33 585 164
33 585 164
B
Actions nominatives autodétenues
334 417
334 417
-
C
Actions nominatives
17 513 669
34 306 251
33 971 834
D=A+B+C
Actions au porteur à droit de vote simple
7 374 712
7 374 712
7 374 712
E
Actions au porteur autodétenues
17 951
17 951
-
F
Actions au porteur
7 392 663
7 392 663
7 374 712
G=E+F
Total
24 906 332
41 698 914
41 346 546
H=D+G
Wavestone est détenue directement et indirectement
comme suit :
•
23,24% par la famille Imbert, incluant Pascal Imbert,
co-fondateurꢀetꢀPrésident-Directeurꢀgénéralꢀduꢀcabinetꢀ;
•
20,92% par la famille Dancoisne-Chavelas, incluant Michel
Dancoisne – co-fondateur de Wavestone – et FDCH,
société holding familiale qu'il contrôle. FDCH est membre
du Conseil d'administration et est représentée par
DelphineꢀChavelas,ꢀfilleꢀdeꢀMichelꢀDancoisneꢀ;
•
15,53% par les anciens fondateurs et principaux apporteurs
de Q_PERIOR (Groupe 7B), incluant Karsten Höppner,
Directeur général délégué.
Agissant de concert, ces actionnaires détiennent
conjointement 59,69% du capital de Wavestone et 70,85% des
droits de vote exerçables au 31 mars 2026.
Aucun autre actionnaire ne détient 5% ou plus du capital
et/ou des droits de vote de Wavestone.
La rubrique « Autres dirigeants et mandataires sociaux de
Wavestone » comprend Patrick Hirigoyen, Directeur général
délégué, ainsi que les membres du Conseil d'administration
ne faisant pas partie du concert des actionnaires de contrôle
de Wavestone. Ces membres sont : Pierre Allard, Christophe
Aulnette, Benjamin Clément, Florence Didier-Noaro, Graciana
Petersen, Camille Pinon, Marlène Ribeiro, Marie-Ange Verdickt
et Rafaël Vivier.
Ainsi, Wavestone est contrôlé par un groupe d'actionnaires
agissant de concert composé de ses deux fondateurs et de
leurs familles, ainsi que des sept actionnaires apporteurs
principaux de Q_PERIOR. Le cabinet accorde une attention
particulière au respect de principes rigoureux de gouvernance.
Des membres indépendants sont intégrés au Conseil
d'administration et veillent à ce que celui-ci remplisse
pleinement sa mission, tout en assurant la représentation de
l'ensemble des actionnaires.
344
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
6.1 | DÉTENTION DU CAPITAL ET DROITS DE VOTE
6.1.2 Évolution sur trois ans de l'actionnariat
Le tableau ci-dessous présente la structure de l'actionnariat de Wavestone au cours des trois dernières années :
Actionnariat au 31 mars 2026
Actionnariat au 31 mars 2025
Actionnariat au 31 mars 2024
Actionnaires
Actions
% Vote
théoriques exerçables
% Vote
% Capital
Actions
% Capital
% Vote
théoriques exerçables
% Vote
Actions
% Capital
% Vote
théoriques exerçables
% Vote
Groupe familial Imbert
5 789 136
(co-fondateurs)
23,24%
27,77%
28,00%
5 789 136
23,24%
31,11%
31,50%
5 789 136
23,24%
31,10%
31,37%
Groupe familial Dancoisne-
5 211 088
Chavelas (co-fondateurs)
20,92%
24,54%
24,75%
5 211 088
20,92%
28,00%
28,35%
5 211 088
20,92%
27,99%
28,23%
Actionnaires de référence issus
3 867 458
de Q_PERIOR (Groupe 7B)
15,53%
18,55%
18,71%
3 989 956
16,02%
10,72%
10,85%
3 989 956
16,02%
10,72%
10,81%
Actionnaires de contrôle (agissant
14 867 682
de concert)
59,69%
70,85%
71,46%
14 990 180
60,19%
69,83%
70,71%
14 990 180
60,19%
69,80%
70,41%
Autres dirigeants et mandataires
62 616
sociaux
0,25%
0,29%
0,30%
82 132
0,33%
0,40%
0,41%
88 235
0,35%
0,44%
0,44%
Actionnariat salarié
(1)
2 064 537
8,29%
9,28%
9,36%
2 251 232
9,04%
8,67%
8,78%
2 159 142
8,67%
8,42%
8,49%
Autodétention
352 368
1,41%
0,85%
0,00%
461 511
1,85%
1,24%
0,00%
320 695
1,29%
0,86%
0,00%
Flottant
7 559 129
30,35%
18,73%
18,89%
7 121 277
28,59%
19,86%
20,11%
7 348 080
29,50%
20,48%
20,66%
Total
24 906 332
100,00%
100,00%
100,00%
24 906 332
100,00%
100,00%
100,00%
24 906 332
100,00%
100,00%
100,00%
(1)ꢀ Àꢀ desꢀ finsꢀ deꢀ comparabilité,ꢀ laꢀ présentationꢀ duꢀ tableauꢀ deꢀ répartitionꢀ duꢀ capitalꢀ pourꢀ lesꢀ exercicesꢀ closꢀ enꢀ 2025ꢀ etꢀ 2024ꢀ aꢀ étéꢀ ajustéeꢀ
afin d e r efléter l a c lassification r etenue p our l'exercice e n c ours. P lus p récisément, l es a ctions d es a ctionnaires i ssus d u r approchementꢀ
avec Q_PERIOR (hors Groupe 7B), précédemment présentées sur une ligne distincte, ont été reclassées dans la ligne « Actionnariat salarié ».
Ce reclassement est purement formel. Les données telles que publiées initialement sont disponibles dans les documents d'enregistrement
universels des exercices clos les 31 mars 2025 et 31 mars 2024.
345
1
4
5
6
8
L'accordꢀprendꢀfinꢀàꢀlaꢀdateꢀàꢀlaquelleꢀl'uneꢀouꢀl'ensembleꢀdesꢀ
9
RELATIONS AVEC LES ACTIONNAIRES | 6.2
6.2 Relations avec les actionnaires
6.2.1 Pacte d'actionnaires
Pascal Imbert, FIH, Michel Dancoisne, FDCH, Delphine
Dancoisne et le Groupe 7B (principaux actionnaires
apporteurs de Q_PERIOR) ont signé un pacte d'actionnaires
le 5 décembre 2023.
Le pacte d'actionnaires a également été signé par la société
IQ-EQꢀManagementꢀagissantꢀenꢀqualitéꢀdeꢀfiduciaire.ꢀIQ-EQꢀ
ne détient plus aucune action depuis juillet 2024 et n'est, à ce
titre, plus partie au pacte.
Les principales stipulations du pacte d'actionnaires sont les
suivantes :
7
Comité ad hoc
Le pacte organise la mise en place d'un organe consultatif,
composé de trois membres, représentant respectivement la
famille Imbert, la famille Dancoisne et le Groupe 7B, visant à
permettre aux membres du concert nouvellement formé de
se concerter en vue de parvenir à une position commune
préalablement à toute résolution soumise à l'Assemblée
générale des actionnaires de Wavestone ou à la soumission
de tout projet d'ordre du jour ou de résolution à ladite
Assemblée générale. Une concertation, mais sans nécessité
de parvenir
à
une position commune, est prévue
préalablement à la tenue des Conseils d'administration.
Engagement de conservation
Au titre de ce pacte, il est prévu un engagement de
conservation de la part des membres du concert de
conserver leurs actions Wavestone pour une durée de quatre
ans à compter de la réalisation de l'opération (intervenue le
5 décembre 2023), sous réserve d'une faculté annuelle de
respiration, ces engagements étant garantis par la mise en
place d'un séquestre auprès des teneurs de comptes.
Vente ordinaire
Les parties au pacte se sont engagées à coopérer, à l'issue de
la période de conservation de quatre ans, dans l'hypothèse
où une ou plusieurs parties décident de céder une
de conduire la vente de bonne foi et en transparence avec les
autres parties.
Engagement à ne pas agir de concert
Les parties au pacte sont engagées à ne pas agir de concert
2
vis-à-vis de Wavestone avec tout tiers au pacte, et les familles
Dancoisne et Imbert sont engagées à s'abstenir de former un
3
sous-concert entre eux.
Standstill
Les parties au pacte se sont engagées à ne pas acquérir de
titres Wavestone ou à prendre d'autres actions susceptibles
d'entraîner une obligation à la charge de cette partie ou du
concert, de déposer une offre publique sur les actions
Wavestone.
Durée et résiliation
Le pacte a été conclu pour une durée de dix ans renouvelables
à compter de sa signature, intervenue le 5 décembre 2023.
parties cesse de détenir des actions. En cas de cessation de
détention des actions par une seule partie, l'accord ne prend
finꢀqu'àꢀl'égardꢀdeꢀcetteꢀpartie.
6.2.2 Franchissement de seuils de
participation et déclarations
d'intention
Par courrier reçu le 10 décembre 2025, les franchissements de
seuils suivants, intervenus le 5 décembre 2025, ont été
déclarés auprès de l'AMF :
•
le sous-concert Q_PERIOR (Groupe 7B) a déclaré avoir
franchi en hausse le seuil de 15% des droits de vote de la
société Wavestone et détenir 3 919 356 actions Wavestone
représentant 7 838 712 droits de vote, soit 15,74% du capital
et 18,61% des droits de vote de cette société, à la date de la
déclarationꢀ;
•
le sous-concert Michel Dancoisne a déclaré avoir franchi
en baisse le seuil de 20% des droits de vote de la société
Wavestone et détenir 4 022 688 actions Wavestone
représentant 8 045 376 droits de vote, soit 16,15% du capital
et 19,10% des droits de vote de cette société, à la date de la
participationꢀsupérieureꢀàꢀ5%ꢀduꢀcapitalꢀdeꢀWavestone,ꢀafinꢀ
déclarationꢀ;
•
le sous-concert familial Dancoisne a déclaré avoir franchi
en baisse le seuil de 25% des droits de vote de la société
Wavestone et détenir 5 211 088 actions Wavestone
représentant 10 422 176 droits de vote, soit 20,92% du
capital et 24,74% des droits de vote de cette société, à la
dateꢀdeꢀlaꢀdéclarationꢀ;
•
la société civile FDCH
a
déclaré avoir franchi
individuellement en baisse le seuil de 15% des droits de
vote de la société Wavestone et détenir individuellement
2 827 509 actions Wavestone représentant 5 655 018 droits
de vote, soit 11,35% du capital et 13,43% des droits de vote de
cetteꢀsociété,ꢀàꢀlaꢀdateꢀdeꢀlaꢀdéclarationꢀ;
346
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
6.2 | RELATIONS AVEC LES ACTIONNAIRES
•
le sous-concert familial Imbert a déclaré avoir franchi en
baisse le seuil de 30% des droits de vote de la société
Wavestone et détenir 5 789 136 actions Wavestone
représentant 11 578 272 droits de vote, soit 23,24% du capital
et 27,49% des droits de vote de cette société, à la date de
laꢀdéclarationꢀ;
•
la société civile FIH a déclaré avoir franchi individuellement
en baisse le seuil de 25% des droits de vote de la société
Wavestone et détenir individuellement 4 847 158 actions
Wavestone représentant 9 694 316 droits de vote, soit
19,46% du capital et 23,02% des droits de vote de cette
société,ꢀàꢀlaꢀdateꢀdeꢀlaꢀdéclarationꢀ;
•
Pascal Imbert a déclaré avoir franchi individuellement en
baisse le seuil de 5% des droits de vote de la société
Wavestone et détenir individuellement 941 978 actions
Wavestone représentant 1 883 956 droits de vote, soit 3,78%
du capital et 4,47% des droits de vote de cette société, à la
date de la déclaration.
Ces franchissements de seuils résultent d'une attribution de
droits de vote double.
Par le même courrier, la déclaration d'intention suivante a été
effectuée par le sous-concert Q_PERIOR : conformément aux
dispositions du paragraphe VII de l'article L.233-7 d u Code de
commerce et du paragraphe I de l'article 223-17 du Règlement
général de l'AMF, les membres du sous-concert déclarent les
objectifs qu'ils envisagent de poursuivre vis-à-vis de
Wavestone pour les six mois à venir et précisent à cet égard :
•
que l'attribution à l'origine du franchissement de seuils n'a
pasꢀnécessitéꢀdeꢀfinancementꢀ;
•
ne pas agir de concert avec des tiers, autrement que via
le concert élargi constitué entre eux et les actionnaires de
contrôle de Wavestone (à savoir, Monsieur Pascal Imbert
(directement et au travers de la société FIH) et la famille
Dancoisne (directement par Monsieur Michel Dancoisne
etꢀauꢀtraversꢀdeꢀlaꢀsociétéꢀFDCH)ꢀ–ꢀChavelas)ꢀ;
•
ne pas envisager d'accroître leur participation au sein de
Wavestone, étant précisé que le concert élargi dont ils font
partieꢀdétientꢀdéjàꢀleꢀcontrôleꢀdeꢀWavestoneꢀ;
•
avoir l'intention de poursuivre les principales orientations
stratégiques mises en œuvre par Wavestone et ne pas
avoirꢀl'intentionꢀdeꢀmodifierꢀleꢀmodèleꢀopérationnelꢀdeꢀ
Wavestoneꢀenꢀdehorsꢀdeꢀl'évolutionꢀnormaleꢀdeꢀl'activitéꢀ;
•
ne pas envisager de mettre en œuvre l'une quelconque
des opérations listées à l'article L.223-17 I, 6° du Règlement
généralꢀdeꢀl'AMFꢀ;
•
ne pas être partie à un quelconque accord ou instrument
financierꢀviséꢀauxꢀ4°ꢀetꢀ4°ꢀbisꢀduꢀIꢀdeꢀl'articleꢀL.233-9ꢀduꢀ
Codeꢀdeꢀcommerceꢀ;
•
ne pas avoir conclu d'accord de cession temporaire
ayant pour objet les actions et/ou les droits de vote de
Wavestoneꢀ;
•
ne pas envisager de solliciter la nomination de
représentants supplémentaires au sein du conseil
d'administration de Wavestone.
Par courrier reçu le 18 décembre 2025, Monsieur Michel
Dancoisne a déclaré avoir franchi individuellement en
baisse, le 12 décembre 2025, le seuil de 5% des droits de vote
de la société Wavestone et détenir individuellement
1 004 865 actions Wavestone représentant 2 009 730 droits de
vote, soit 4,03% du capital et 4,79% des droits de vote de cette
société, à la date de la déclaration.
Ce franchissement de seuil résulte d'une cession d'actions
Wavestone hors marché.
6.2.3 Engagements collectifs de
conservation
L'opération d'acquisition de l'intégralité du capital de Q_PERIOR
par Wavestone, par voie d'apport en nature et de cession, a
donné lieu à la conclusion d'un pacte d'actionnaires constitutif
d'une action de concert entre les membres du concert
nouvellement formé.
Au titre de ce pacte, il est prévu un engagement de
conservation de la part des membres du concert de
conserver leurs actions Wavestone pour une durée de quatre
ans à compter de la réalisation de l'opération, sous réserve
d'une faculté annuelle de respiration, ces engagements étant
garantis par la mise en place d'un séquestre auprès des
teneurs de comptes.
Pour rappel, au cours des exercices passés, des engagements
collectifs de conservation portant sur les titres de Wavestone
ont été conclus ainsi qu'il suit pour ceux encore en vigueur.
Le 10 décembre 2019, FDCH, Michel Dancoisne, Pascal Imbert,
DelphineꢀChavelasꢀ–ꢀfilleꢀdeꢀMichelꢀDancoisneꢀ–ꢀetꢀPatrickꢀ
Hirigoyen – Directeur général délégué – ont signé trois
engagements collectifs de conservation de titres,
conformément aux dispositions de l'article 787 B du Code
général des impôts, dont deux sont encore en vigueur.
347
1
2
3
4
5
6
7
9
RELATIONS AVEC LES ACTIONNAIRES | 6.2
Aux termes de chacun de ces deux engagements, les
signataires se sont collectivement engagés à conserver :
•
4 766 392 actions représentant 23,60% du capital et 25,71%
des droits de vote, pour une durée de deux ans, tacitement
prorogeable pour une durée indéterminée, jusqu'à
dénonciationꢀparꢀl'uneꢀdesꢀpartiesꢀ;
•
4 514 068 actions représentant 22,35% du capital et 25,09%
des droits de vote, pour une durée de deux ans, tacitement
prorogeable pour une durée indéterminée, jusqu'à
dénonciation par l'une des parties.
Le 29 mars 2019, FIH, Pascal Imbert, Patrick Hirigoyen et Michel
Dancoisne ont signé un engagement collectif de conservation
de titres, conformément aux dispositions de l'article 787 B du
Code général des impôts, pour une durée de deux ans,
tacitement prorogeable annuellement, jusqu'à dénonciation
par l'une des parties. Aux termes de ces engagements, les
signataires se sont collectivement engagés à conserver
5 453 073 actions représentant 27,00% du capital et 22,62%
des droits de vote.
8
Le 17 décembre 2025, Michel Dancoisne, Delphine Chavelas,
Julien Chavelas, Chloé Chavelas, Raphaël Chavelas, FDCH,
Pascal Imbert, FIH, Karsten Höppner et Benoît Darde ont signé
un engagement collectif de conservation de titres,
conformément aux dispositions de l'article 787 B du Code
général des impôts, pour une durée de deux ans, tacitement
prorogeable annuellement, jusqu'à dénonciation par l'une des
parties. Aux termes de cet engagement, les signataires se sont
collectivement engagés à conserver 6 226 583 actions
représentant 25,00% du capital et 29,25% des droits de vote.
Le 17 décembre 2025, Michel Dancoisne, Agnès Dancoisne,
Delphine Chavelas, Julien Chavelas, Chloé Chavelas, Raphaël
Chavelas, FDCH, Pascal Imbert, FIH, Karsten Höppner et Benoît
Darde ont signé un engagement collectif de conservation de
titres, conformément aux dispositions de l'article 787 B du
Code général des impôts, pour une durée de deux ans,
tacitement prorogeable annuellement, jusqu'à dénonciation
par l'une des parties. Aux termes de cet engagement, les
signataires se sont collectivement engagés à conserver
6 226 583 actions représentant 25,00% du capital et 29,25% des
droits de vote.
Le 17 décembre 2025, Michel Dancoisne, Delphine Chavelas,
Julien Chavelas, Chloé Chavelas, Raphaël Chavelas, FDCH,
Pascal Imbert, FIH, Karsten Höppner et Benoît Darde ont signé
un engagement collectif de conservation de titres,
conformément aux dispositions de l'article 787 B du Code
général des impôts, pour une durée de deux ans, arrivant
automatiquement à échéance à l'issue de cette période. Aux
termes de cet engagement, les signataires se sont
collectivement engagés à conserver 6 226 583 actions
représentant 25,00% du capital et 29,25% des droits de vote.
Le 23 décembre 2025, Pascal Imbert, Karsten Höppner, Benoît
Darde, FIH et FDCH ont signé un engagement collectif de
conservation de titres, conformément aux dispositions de
l'article 787 B du Code général des impôts, pour une durée de
deux ans, tacitement prorogeable annuellement. Aux termes
de cet engagement, les signataires se sont collectivement
engagés à conserver 6 241 915 actions représentant 25,06% du
capital et 29,77% des droits de vote.
Le 23 décembre 2025, Pascal Imbert, Karsten Höppner, Benoît
Darde et FIH ont signé un engagement collectif de
conservation de titres, conformément aux dispositions de
l'article 787 B du Code général des impôts, pour une durée de
deuxꢀans,ꢀàꢀl'issueꢀdeꢀlaquelleꢀilꢀprendraꢀautomatiquementꢀfin,ꢀ
sauf renouvellement exprès par les signataires avant cette
échéance. Aux termes de cet engagement, les signataires se
sont collectivement engagés à conserver 4 847 161 actions
représentant 19,46% du capital et 23,12% des droits de vote.
6.2.4 Dispositions relatives à l'émetteur
À la connaissance de la société, il n'existe pas de clause
susceptible d'avoir une incidence sur le patrimoine, l'activité,
laꢀsituationꢀfinancière,ꢀlesꢀrésultatsꢀetꢀlesꢀperspectivesꢀdeꢀlaꢀ
société.
348
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
6.3 | ÉVOLUTION DU COURS DE BOURSE DE L'ACTION WAVESTONE
6.3 Évolution du cours de Bourse de l'action
Wavestone
Marché des titres de la société
Les titres de la société sont cotés au compartiment A du marché d'Euronext Paris.
Historique du cours de l'action Wavestone du 1
er
avril 2025 au 30 juin 2026
Date
Cours le plus bas
Cours le plus haut
Dernier cours
Volume total
Capitaux échangés
Avril 2025
40,05 €
49,30 €
46,95 €
233 199
10 515 927 €
Mai 2025
46,60 €
53,30 €
51,00 €
188 385
9 507 489 €
Juin 2025
49,95 €
59,40 €
59,20 €
318 431
17 963 436 €
Juillet 2025
56,00 €
63,00 €
58,10 €
248 320
14 629 208 €
Août 2025
48,00 €
58,60 €
49,10 €
153 850
8 293 589 €
Septembre 2025
45,85 €
50,90 €
48,25 €
276 985
13 212 453 €
Octobre 2025
45,95 €
52,30 €
51,60 €
210 886
10 251 251 €
Novembre 2025
47,05 €
52,30 €
49,95 €
155 627
7 736 217 €
Décembre 2025
48,50 €
61,40 €
55,60 €
494 363
27 929 272 €
Janvier 2026
52,40 €
64,60 €
60,30 €
409 545
24 561 292 €
Février 2026
44,95 €
60,90 €
48,35 €
448 679
22 544 325 €
Mars 2026
44,00 €
51,00 €
45,90 €
278 775
13 173 334 €
Avril 2026
44,60 €
50,60 €
45,80 €
234 332
11 085 178 €
Mai 2026
42,55 €
47,90 €
47,40 €
259 619
11 631 033 €
Juin 2026
36,70 €
48,80 €
39,05 €
539 686
22 507 872 €
Source : Euronext.
La société est cotée sur le compartiment A d'Euronext Paris.
Le premier cours disponible de l'action Wavestone au cours de l'année était de 48,20 euros au 1
er
avril 2025, et le dernier
cours disponible était de 45,90 euros au 31 mars 2026, soit une baisse de 5%.
Les cours mentionnés sont les cours de clôture des jours de Bourse considérés.
Cours du cabinet
(échelle de gauche en euros)
CAC MID & SMALL
(rebasé)
Volumes du cabinet
(échelle de droite en nombre de titres échangés)
65 €
250 000
60 €
200 000
55 €
150 000
50 €
100 000
45 €
50 000
40 €
0
04/25
05/25
06/25
07/25
08/25
09/25
10/25
11/25
12/25
01/26
02/26
03/26
04/26
05/26
06/26
349
1
3
4
5
6
7
8
9
CAPITAL SOCIAL | 6.4
6.4 Capital social
Capital social actuel
Au 31 mars 2026, le capital social de la société s'élève à
2
622 658,30 euros. Il est divisé en 24 906 332 actions entièrement
libérées de même catégorie (article 6 des statuts).
Les actions composant le capital social n'ont pas de valeur
nominale, mais une valeur de pair de 0,025 euro.
Le capital social est demeuré inchangé au cours de la période.
Capital social potentiel
L'ensemble des options historiques de souscription d'actions
a été exercé au 12 mars 2020. Les actions gratuites en cours
d'acquisition sont destinées à être livrées au moyen d'actions
autodétenues par la société, sans émission d'actions
nouvelles.
Aucune dilution potentielle du capital n'est donc à signaler.
En cas d'attribution future, Wavestone s'engage à ne pas
émettre d'options de souscription à des prix présentant un
Capital autorisé non émis
Les autorisations financières accordées par l'Assemblée
générale mixte du 29 juillet 2025 et celle du 25 juillet 2024
demeurent en vigueur. Pour une description détaillée de ces
autorisations, il convient de se reporter au rapport sur le
gouvernement d'entreprise à la Partie 2.3.4 Tableau des
délégations en matière d'augmentation de capital en cours
de validité et d'utilisation de ce document.
Évolution du capital social depuis cinq ans
Pour rappel, au cours de l'exercice 2023/24, la société a
procédé à une augmentation de capital servant à l'émission
d'actions nouvelles dans le cadre de l'opération d'apport en
nature à Wavestone par certains actionnaires de Q_PERIOR
de 1 128 195 actions Q_PERIOR représentant 77,90% du capital
de cette société
(1)
.
Cette opération s'est traduite par une augmentation de
capital de 117 746 euros, par l'émission de 4 709 840 actions
écartꢀsignificatifꢀavecꢀleꢀcoursꢀdeꢀmarchéꢀdeꢀl'action.
nouvellesꢀWavestoneꢀauꢀbénéficeꢀdesꢀapporteurs,ꢀportantꢀleꢀ
capital social de 504 912,30 euros à 622 658,30 euros, divisé
en 24 906 332 actions ordinaires, chacune d'une valeur de
pair de 0,025 euro. Cette opération a fait l'objet du dépôt d'un
document d'exemption à l'obligation de publier un prospectus
(accessible sur le site de Wavestone dans la rubrique
« Investisseurs ») et a été approuvée lors de l'Assemblée
générale de Wavestone en date du 5 décembre 2023.
Wavestone n'a réalisé aucune autre opération relative à son
capital social au cours des cinq dernières années.
(1) Wavestone a également acquis 299 831 actions en numéraire, représentant 20,70% du capital de Q_PERIOR, le solde de 1,40% étant détenu
par Q_PERIOR sous forme d'actions propres.
350
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
6.5 | DIVIDENDES
6.5 Dividendes
Politique de dividende et distribution du dividende au titre de l'exercice clos le 31 mars 2026
Wavestone est une société de croissance qui réinvestit la
majeure partie de ses résultats afin de financer son
développement.
Dans ce contexte, depuis son introduction en Bourse, la
politique de Wavestone a été de distribuer quasiment chaque
année un dividende représentant environ 15% du résultat net
part du groupe. Toutefois, le cabinet se réserve la possibilité
d'ajusterꢀceꢀtauxꢀenꢀfonctionꢀdeꢀsesꢀbesoinsꢀdeꢀfinancement,ꢀ
de sa génération de trésorerie et des pratiques propres au
secteur d'activité.
Le Conseil d'administration propose à l'Assemblée générale
des actionnaires du 30 juillet 2026, un dividende de 0,50 euro
par action. Ce dividende correspond à un taux de distribution
de 15% du résultat net part du groupe de l'exercice 2025/26.
Dividendes versés
Wavestone verse un dividende depuis l'exercice clos le 31 mars 1995.
Dividendes versés au cours des trois derniers exercices :
Année fiscale
Nombre d'actions éligibles
au paiement du dividende
(1)
Dividende par action
(2)
Fraction du dividende
éligible à l'abattement
de 40%
(3)
2024/25
24 553 901
0,46 euro
100%
2023/24
24 683 468
0,38 euro
100%
2022/23
19 981 237
0,38 euro
100%
(1) Les actions autodétenues par Wavestone ne sont pas éligibles au dividende.
(2)ꢀAvantꢀprélèvementsꢀfiscauxꢀetꢀsociaux.
(3) L'ensemble des dividendes versés par Wavestone est éligible à l'abattement.
Prescription
Les dividendes non encaissés sont soumis à une prescription de cinq ans et sont versés à l'État français conformément aux
dispositions légales.
6.6 Programmes de rachat d'actions
Conformément aux autorisations mentionnées à la Partie 7.1.2.
Assemblée générale ordinaire du présent document,
Wavestone a procédé au rachat de ses propres actions sur
le marché, en conformité avec la législation et dans le cadre
du programme de rachat d'actions mis en œuvre par le
cabinet. Ce programme est décrit de manière exhaustive
dans le document d'enregistrement universel déposé le
15ꢀjuilletꢀ2025ꢀauprèsꢀdeꢀl'Autoritéꢀdesꢀmarchésꢀfinanciersꢀ
(AMF) sous le numéro D.25-0559, conformément à l'article
241-2 du Règlement général de l'AMF.
Conformément aux dispositions de l'article L.225-211 du
Code de commerce, l'ensemble des informations
correspondantes au 31 mars 2026 figure dans les notes
annexesꢀauxꢀétatsꢀfinanciersꢀdeꢀWavestoneꢀetꢀestꢀsynthétiséꢀ
à la Partie 7.1.2. Assemblée générale ordinaire et au Sous-
chapitre 7.3. Description du programme de rachat d'actions
de ce document.
Les actions autodétenues par Wavestone résultent
exclusivement des rachats effectués dans le cadre de ce
programme.
351
1
2
3
4
6
8
ACTIONNARIAT SALARIÉ | 6.7
6.7 Actionnariat salarié
État de l'actionnariat salarié
Conformément à la réglementation applicable, la situation
de l'actionnariat salarié au 31 mars 2026 est la suivante :
Les collaborateurs ou anciens collaborateurs de Wavestone
et/ouꢀdeꢀsociétésꢀaffiliéesꢀdétiennentꢀ:
•
623 791 actions Wavestone via des fonds communs de
placement d'entreprise (FCPE) investis en actions
Wavestone,ꢀreprésentantꢀ2,50%ꢀduꢀcapitalꢀ;
5
•
1 010 335 actions Wavestone au nominatif attribuées
conformément aux articles L.225-180 et L.225-197-1 du
Code de commerce, représentant 4,06% du capital.
Intéressement du personnel
7
Il n'existe pas d'accord d'intéressement au sein de la société
Wavestone.
Plans d'actions gratuites
Présentation générale
Wavestone considère l'actionnariat salarié comme un levier
permettant de renforcer la motivation et l'engagement de ses
collaborateurs, d'aligner leurs intérêts avec les résultats du
cabinet et de favoriser leur sentiment d'appartenance.
1 252ꢀbénéficiairesꢀpourꢀ108 019ꢀactions.
Au 31 mars 2026, Wavestone disposait de plans d'actions
gratuites dénoués en instruments de capitaux propres.
L'ensemble de ces plans est réglé en actions, impliquant une
attribution exclusivement réalisée par la livraison d'actions
propres acquises dans le cadre des programmes de rachat
d'actions du cabinet.
Ces plans comprennent :
financiersꢀconsolidés.
•
des Plans Salariés, ouverts aux collaborateurs éligibles,
dontꢀl'acquisitionꢀdéfinitiveꢀestꢀconditionnéeꢀàꢀlaꢀpoursuiteꢀ
du contrat de travail et, le cas échéant, à la détention des
parts de FCPE ou d'actions nominatives jusqu'à la date
d'acquisitionꢀdéfinitiveꢀ;
•
des Plans « Key People » (collaborateurs clés), attribués à
des collaborateurs désignés par le Conseil
d'administration sur recommandation du Comité des
rémunérations, dont l'acquisition définitive est
conditionnée à la poursuite du contrat de travail et à
l'atteinteꢀdeꢀcritèresꢀdeꢀperformanceꢀdéfinisꢀauꢀniveauꢀduꢀ
cabinet.
Évolution au cours de l'exercice
Au cours de l'exercice, Wavestone a ouvert le Plan Salariés
International 2025 aux collaborateurs éligibles des entités
ayant rejoint le cabinet dans le cadre du rapprochement avec
Q_PERIOR.
Au 31 mars 2026, Wavestone comptait huit plans d'actions
gratuites en cours, réunissant 4 356 bénéficiaires et
313 044 actions initialement attribuées. Le nombre total
d'actions attribuées sous condition dans le cadre de ces plans
en cours représente 1,26% du capital au 31 mars 2026,
9
conformément aux plafonds légaux prévus à l'article L.225-
197-1 du Code de commerce.
Au titre de l'exercice clos le 31 mars 2026, trois plans d'actions
gratuites ont fait l'objet d'une acquisition définitive par
Informations complémentaires
Pour des informations complémentaires relatives aux plans
d'actions gratuites, incluant une synthèse des plans en cours
etꢀdéfinitivementꢀacquis,ꢀlesꢀconditionsꢀd'acquisitionꢀdéfinitive,ꢀ
les méthodes de valorisation ainsi que leur impact sur les états
financiers,ꢀilꢀconvientꢀdeꢀseꢀreporterꢀàꢀlaꢀnoteꢀ16ꢀdesꢀétatsꢀ
Principe de non ingérence de la Direction générale
dans le vote des actionnaires salariés
Wavestone est attachée à l'indépendance des droits de vote
exercés par les actionnaires salariés vis-à-vis de la Direction
générale. Le cabinet applique une politique stricte de non-
ingérence de la Direction générale dans les décisions de vote
des actionnaires salariés.
6.8 Éligibilité des actions Wavestone
au dispositif PEA-PME
Les actions Wavestone restent pleinement éligibles au PEA-
PME.ꢀLaꢀsociétéꢀconfirmeꢀenꢀeffetꢀrespecterꢀl'ensembleꢀdesꢀ
critèresꢀdéfinisꢀàꢀl'articleꢀL.221-32-2ꢀduꢀCodeꢀmonétaireꢀetꢀ
financier.ꢀLesꢀinvestisseursꢀpeuventꢀainsiꢀcontinuerꢀàꢀinscrireꢀ
leurs actions Wavestone dans ce dispositif et bénéficier
d'avantagesꢀfiscauxꢀéquivalentsꢀàꢀceuxꢀduꢀPEAꢀtraditionnel.
Chapitre
7
352
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
7. Assemblée générale mixte
du 30 juillet 2026
7.1
EXPOSÉ DES MOTIFS DES RÉSOLUTIONS
354
7.1.1
Introduction
354
7.1.2
Assemblée générale ordinaire
354
7.1.3
Assemblée générale extraordinaire
359
7.2
PROJET DE TEXTE DES RÉSOLUTIONS
364
7.2.1
Assemblée générale ordinaire
364
7.2.2
Assemblée générale extraordinaire
371
7.2.3
Assemblée générale ordinaire
383
7.3
DESCRIPTIF DU PROGRAMME DE RACHAT D'ACTIONS
384
7.3.1
Date de l'Assemblée générale appelée à autoriser le programme de rachat d'actions
384
7.3.2
Répartition par objectifs des titres de capital détenus par Wavestone au 30 avril 2026
384
7.3.3
Objectifs du nouveau programme de rachat d'actions
384
7.3.4
Part maximale du capital, nombre maximal et caractéristiques des titres susceptibles d'être acquis, prix
maximal d'achat
384
7.3.5
Durée du programme de rachat d'actions
385
353
354
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
7.1 I EXPOSÉ DES MOTIFS DES RÉSOLUTIONS
7.1 Exposé des motifs des résolutions
7.1.1
Introduction
Le présent rapport a pour objet de présenter les projets de
résolutions soumis par le Conseil d'administration à
l'Assemblée générale.
Pour la partie ordinaire de cette Assemblée, les résolutions
portent sur :
•
l'approbation des comptes annuels, statutaires et
consolidés, clos le 31 mars 2026 (résolutions 1 à 3) ;
•
la confirmation de l'absence de nouvelle convention
réglementée (résolution 4) ;
•
la nomination ou le renouvellement d'Administrateurs de
la société (résolutions 5 à 8) ;
•
le renouvellement de Forvis Mazars en qualité de
commissaire aux comptes (résolution 9) ;
•
l'approbation des éléments de rémunération des
mandataires sociaux (résolutions 10 à 17) ainsi que des
Administrateurs (résolutions 18 et 19) ;
•
l'autorisation à donner au Conseil d'administration pour
intervenir sur les actions de la société (résolution 20) ;
•
les pouvoirs donnés pour l'accomplissement des
formalités qui suivent l'Assemblée générale (résolution 32).
Pour la partie extraordinaire de l'Assemblée, les résolutions
portent sur :
•
le s a utorisation s e t l e s d élégation s d e c ompétence s r elatives
à l'émission ou l'annulation d'actions (résolutions 21 à 29) ;
•
la modification des articles 13, 23 et 24 des statuts de la
société (résolutions 30 et 31).
Composé de la présente introduction, de l'exposé des motifs
et des résumés figurant avant chaque résolution, le présent
rapport du Conseil est destiné à vous présenter les points
importants des projets de résolutions. Il ne prétend pas à
l'exhaustivité et ne remplace pas une lecture attentive du texte
des projets de résolutions avant d'exercer votre droit de vote.
L'exposé de la situation financière, de l'activité et des résultats
de groupe au cours de l'exercice écoulé, les diverses
informations prescrites par les dispositions légales et
réglementaires en vigueur ainsi que l'état de durabilité
figurent dans le rapport de gestion sur l'exercice 2025/26
auquel vous êtes invité à vous reporter (voir la table de
concordance au Sous-chapitre 9.9. Tables de concordance).
La stratégie climat du groupe, telle que décrite au Chapitre 4.
É tat de durabilité, fera l'objet d'une présentation en séance
lors de la prochaine Assemblée générale.
Nous vous invitons à adopter les résolutions soumises à votre
vote pour la partie ordinaire et la partie extraordinaire.
Le Conseil d'administration
Le 3 juin 2026
7.1.2 Assemblée générale ordinaire
Approbation des comptes sociaux et consolidés
(résolutions 1 à 3)
Approbation des comptes sociaux (résolutions 1 et 3)
Nous vous demandons de bien vouloir approuver les comptes
sociaux de la société Wavestone, à savoir le bilan, le compte
de résultat et l'annexe de l'exercice clos le 31 mars 2026 tels
qu'ils vous sont présentés, et qui se soldent par un résultat net
de 44 461 379,56 euros.
Sur la base d'un état de l'actionnariat établi le 31 mars 2026,
24 553 964 actions ont droit au dividende.
Le dividende global proposé représente donc 12 276 982,00
euros (soit 0,50 euro par action éligible), correspondant à un
taux de distribution de 15% du résultat net consolidé part du
groupe.
Le bénéfice distribuable de l'exercice clos le 31 mars 2026 serait
en conséquence affecté comme suit :
Origine
Résultat net de l'exercice
44 461 379,56 €
Report à nouveau
327 753 857,84 €
Bénéfice distribuable
372 215 237,40 €
Affectation
Réserve légale
- €
(1)
Autres réserves
- €
Dividendes
12 276 982,00 €
Report à nouveau
359 938 255,40 €
(1) Le montant de la réserve légale ayant atteint le seuil de 10% du
capital social.
Le dividende dont la distribution est décidée serait détaché le
5 août 2026 et mis en paiement le 7 août 2026.
Le dividende versé aux résidents fiscaux français personnes
physiques est soumis de plein droit au prélèvement forfaitaire
unique (PFU) non libératoire au taux global de 31,4% (12,8% au
titre de l'impôt sur le revenu et 18,6% au titre des prélèvements
sociaux) conformément à l'article 200 A du Code général des
impôts. Toutefois, sur option expresse et irrévocable du
contribuable, le dividende peut être soumis au barème
progressif de l'impôt sur le revenu et sera, ainsi, éligible à
l'abattement de 40% prévu à l'article 158, 3.2° du Code général
des impôts. Cette option doit être exercée chaque année lors
du dépôt de la déclaration de revenus et est globale. Elle porte
ainsi sur l'ensemble des revenus entrant de plein droit dans le
champ d'application du PFU.
355
EXPOSÉ DES MOTIFS DES RÉSOLUTIONS
| 7.1
1
2
3
4
5
6
8
9
7
Ce dividende restera soumis aux prélèvements sociaux au
taux de 18,6% et, en cas d'option pour l'application du barème
progressif, le contribuable disposera de la possibilité de
déduire de son revenu global, une quote-part de la CSG
appliquée aux dividendes (à hauteur de 6,8%). Enfin, les
contribuables dont le revenu fiscal de référence excède
certains seuils seront également soumis, d'une part, à la
contribution exceptionnelle sur les hauts revenus au taux,
selon les cas de 3% ou 4%, conformément à l'article 223 sexies
du Code général des impôts (CGI) et éventuellement, d'autre
part, à la contribution différentielle sur les hauts revenus
prévue par l'article 224 du CGI. Ces régimes ne sont pas
applicables aux actionnaires personnes morales.
Les actionnaires non-résidents fiscaux français sont invités à
étudier leur situation fiscale particulière afin, notamment, de
prendre en considération le régime d'imposition applicable
en France, dans leur pays de résidence fiscale et les règles
prévues par la convention fiscale signée, le cas échéant, entre
la France et leur État de résidence fiscale.
Si, au moment de la mise en paiement du dividende, le
nombre d'actions détenues par la société et privées du droit
au dividende a varié, le montant total du dividende non versé
ou à verser en raison de cette variation serait porté au crédit
ou au débit du compte « report à nouveau ».
Les dividendes distribués au titre des trois exercices
précédents sont présentés au Sous-chapitre 6.5. Dividendes
de ce document.
Par ailleurs, en application de l'article 223 quater du CGI, nous
vous informons que les charges non déductibles visées par
l'article 39-4 du CGI ont représenté 4 797 euros et ont donné
lieu à un impôt de 1 239 euros.
Enfin, le tableau des résultats financiers de la société au cours
des cinq derniers exercices est présenté au Sous-chapitre 9.4.
Aperçu financier sur cinq ans de Wavestone SA de ce
document.
Approbation des comptes consolidés (résolution 2)
Nous vous demandons de bien vouloir approuver les comptes
consolidés de l'exercice clos le 31 mars 2026 tels qu'ils vous
sont présentés et qui se soldent par un résultat net consolidé
part du groupe de 81 993 714,23 euros.
Constat de l'absence de convention réglementée
nouvelle (résolution 4)
Nous vous demandons au titre de la 4
e
résolution de prendre
acte :
•
qu'aucune nouvelle convention réglementée visée à
l'article L.225-38 du Code de commerce n'a été autorisée,
conclue ou souscrite au cours de l'exercice clos le 31 mars
2026 ; et
•
des informations relatives à la seule convention
antérieurement approuvée et qui a continué à produire
ses effets au cours de l'exercice clos le 31 mars 2026,
laquelle a donné lieu à l'établissement d'un rapport
spécial des Commissaires aux comptes.
Nomination et renouvellement d'Administrateurs
(résolutions 5 à 8)
Renouvellement de la société FDCH en qualité
d'Administrateur de la société (résolution 5)
Le mandat d'Administrateur de la société FDCH arrive à
expiration à l'issue de l'Assemblée générale.
La société FDCH ayant fait savoir au Conseil d'administration
qu'elle acceptait le renouvellement de son mandat, le Conseil
d'administration vous propose, au titre de la 5
e
résolution et
après approbation du Comité des nominations, de renouveler
son mandat d'Administrateur pour une durée de quatre ans,
soit jusqu'à l'Assemblée générale ordinaire annuelle appelée
à statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 mars 2030.
Il est précisé que la société FDCH resterait représentée par
Madame Delphine Chavelas.
Renouvellement de Monsieur Pascal Imbert en qualité
d'Administrateur de la société (résolution 6)
Le mandat d'Administrateur de Monsieur Pascal Imbert arrive
à expiration à l'issue de l'Assemblée générale.
Monsieur Pascal Imbert ayant fait savoir au Conseil
d'administration qu'il acceptait le renouvellement de son
mandat, le Conseil d'administration vous propose, au titre de
la 6
e
résolution et après approbation du Comité des
nominations, de renouveler son mandat d'Administrateur pour
une durée de quatre ans, soit jusqu'à l'Assemblée générale
ordinaire annuelle appelée à statuer sur les comptes de
l'exercice clos le 31 mars 2030.
Nomination d'un Administrateur représentant les
salariés actionnaires (résolutions 7 et 8)
Le mandat d'Administrateur représentant les salariés
actionnaires de Monsieur Pierre Allard arrive à expiration à
l'issue de l'Assemblée générale.
Par les 7
e
et 8
e
résolutions, il vous est proposé de nommer un
membre du Conseil d'administration représentant les salariés
actionnaires pour une durée statutaire de quatre ans, soit
jusqu'à l'Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur
les comptes de l'exercice clos le 31 mars 2030.
Conformément à la réglementation applicable et en
application des statuts de la société, il a été procédé à la
consultation des salariés actionnaires de Wavestone ainsi que
des membres des Conseils de surveillance du FCPE Wavestone
Actions et du FCPE Wavestone Shares.
Deux candidats ont été désignés :
• Monsieur James Maidment, sur proposition des membres
des Conseils de surveillance du FCPE Wavestone Actions et
du FCPE Wavestone Shares ;
• Madame Caroline de Bardy, sur proposition des salariés
actionnaires.
356
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
7.1 | EXPOSÉ DES MOTIFS DES RÉSOLUTIONS
Chaque candidat sélectionné fait l'objet d'une résolution
distincte et votre Assemblée est invitée à voter sur chacune
d'entre elles.
Le curriculum vitae des candidats figure en Partie 2.1.3.
Application du Code de gouvernement d'entreprise
Middlenext du présent document.
Le Conseil d'administration invite les actionnaires à ne voter
favorablement qu'à une seule des deux résolutions et à rejeter
l'autre, dans la mesure où les statuts actuels de votre société
ne prévoient la nomination que d'un seul membre
représentant les salariés actionnaires. Dans l'hypothèse où les
deux résolutions figurant à la 7 et à la 8
e
e
résolution recevraient
un nombre de voix favorables supérieur à la majorité des voix
dont disposent les actionnaires présents ou représentés, seule
la résolution ayant recueilli le plus grand nombre de voix
favorables sera réputée adoptée et l'autre résolution sera
corrélativement réputée rejetée par l'Assemblée générale.
À l'issue de la présente Assemblée générale et sous réserve
de i) votre approbation des résolutions relatives au
renouvellement des Administrateurs (notamment 5
e
et
e
6 résolutions) ; et ii) de la démission de M. Raphaël Vivier avec
effet à l'issue de l'Assemblée générale ; et iii) de la nomination
d'un Administrateur représentant les salariés actionnaires, la
composition du Conseil d'administration sera réduite à
10 membres et est présentée en Partie 2.2.2. Autres informations
relatives aux dirigeants et mandataires sociaux du Chapitre 2.
Rapport sur le gouvernement d'entreprise.
Il est rappelé que la société est soumise aux obligations de
parité prévues aux articles L.225-18-1 et L.22-10-3 du Code de
commerce, à savoir la proportion des membres du Conseil
de chaque sexe ne peut être inférieure à 40% (lorsque le
Conseil est composé de plus de huit membres).
Si la candidate aux fonctions d'Administrateur représentant
les salariés actionnaires obtient le plus grand nombre de voix
et si la société FDCH (dont le représentant permanent serait
une femme) est renouvelée, et tenant compte de la démission
de Monsieur Raphaël Vivier à l'issue de l'Assemblée, le Conseil
serait alors composé à l'issue de l'Assemblée de neuf
membres (hors Administrateurs représentant les salariés qui
ne sont pas pris en compte dans le calcul de la parité) : six
femmes, et trois hommes, ce qui nécessiterait de prendre des
mesures pour se mettre en conformité avec les règles de
composition du Conseil d'administration.
Si l'Assemblée nomme le candidat masculin, le Conseil serait
à l'issue de l'Assemblée régulièrement composé au regard
des règles de parité.
Les actionnaires sont donc encouragés à voter en faveur du
candidat masculin afin de respecter les exigences de parité
hommes-femmes.
Renouvellement de Forvis Mazars, en qualité de
commissaire aux comptes titulaire (résolution 9)
Le mandat de Forvis Mazars en qualité de Commissaire aux
comptes expire à l'issue de l'Assemblée générale.
Le Conseil d'administration propose, en application de la
e
9 résolution et sur recommandation du Comité d'audit, de
renouveler le mandat de Forvis Mazars en qualité de
Commissaire aux comptes chargé de certifier les comptes,
pour une durée de six exercices expirant à l'issue de
l'Assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de
l'exercice clos le 31 mars 2032.
Approbation des éléments de rémunération des
mandataires sociaux (résolutions 10 à 17) ainsi que
des Administrateurs (résolutions 18 et 19)
Approbation des informations relatives à la
rémunération des mandataires sociaux (résolution 10)
Le Conseil d'administration vous propose, au titre de la
10 résolution, d'approuver en application du I de l'article
e
L.22-10-34 I du Code de commerce les informations relatives
aux rémunérations versées au titre ou attribuées au cours de
l'exercice clos le 31 mars 2026 aux mandataires sociaux
(Président-Directeur général et Directeurs généraux
délégués), mentionnées au I de l'article L.22-10-9 du Code de
commerce, telles que présentées aux Parties 2.2.3.
Consultation des actionnaires sur la rémunération des
dirigeants et des mandataires sociaux et 2.2.4. Consultation
sur les éléments de rémunération versés ou dus au titre de
l'exercice 2025/26 (vote say-on-pay « ex post » - résolutions 10
à 13 de l'Assemblée générale du 30 juillet 2026).
Approbation des éléments de rémunération des
dirigeants mandataires sociaux (résolutions 11 à 13)
Conformément aux dispositions du II de l'article L.22-10-34 du
Code de commerce, nous soumettons à votre approbation,
au titre des 11 , 12
e
e
et 13
e
résolutions, les éléments fixes et
variables composant la rémunération totale et les avantages
de toute nature versés au cours de l'exercice clos le 31 mars
2026, ou attribués au titre du même exercice, à Monsieur
Pascal Imbert, Président-Directeur général, Monsieur Patrick
Hirigoyen, Directeur général délégué et Monsieur Karsten
Höppner, Directeur général délégué.
Il est précisé qu'en application des dispositions de l'article
L.22-10-34 II. du Code de commerce, le versement de la
rémunération variable, et, le cas échéant, exceptionnelle au
titre de l'exercice écoulé, est conditionné à leur approbation
par l'Assemblée générale.
Les éléments détaillés de la rémunération et des avantages
de toute nature versés ou attribués au titre de l'exercice clos
le 31 mars 2026 à Monsieur Pascal Imbert, Monsieur Patrick
Hirigoyen et Monsieur Karsten Höppner sont présentés en
Partie 2.2.4. Consultation sur les éléments de rémunération
versés ou dus au titre de l'exercice 2025/26 (vote say-on-pay
« ex post » - résolutions 10 à 13 de l'Assemblée générale du
30 juillet 2026).
357
EXPOSÉ DES MOTIFS DES RÉSOLUTIONS
| 7.1
1
2
3
4
5
6
8
9
7
Approbation de la politique de rémunération des
mandataires sociaux (résolutions 14 à 19)
Conformément à l'article L.22-10-8 du Code de commerce,
les principes et les critères de détermination, de répartition
et d'attribution des éléments fixes, variables et exceptionnels
composant la rémunération totale et les avantages de toute
nature attribuables aux mandataires sociaux, font l'objet
d'une résolution soumise au moins chaque année à
l'approbation de l'Assemblée générale (vote dit « ex ante »).
Ces principes et critères constituent la politique de
rémunération arrêtée par le Conseil d'administration sur
recommandations du Comité des rémunérations.
Dans ce cadre, cinq résolutions sont proposées par votre
Conseil d'administration, respectivement pour :
•
Monsieur Pascal IMBERT, pour ses fonctions de Président
-Directeur général (14
e
résolution) ;
•
Monsieur Karsten HÖPPNER, Directeur général délégué
e
(15 résolution) ;
•
Monsieur Patrick HIRIGOYEN, Directeur général délégué
e
(16 résolution). Dans le cadre de la mise en œuvre du plan
de succession de la Direction générale, Patrick Hirigoyen
mettra un terme à son mandat social le 31 juillet 2026.
La rémunération au titre de son mandat de Directeur
général délégué sera versée prorata temporis au titre de
l'exercice ouvert le 1
er
avril 2026 ;
•
Monsieur Benoit Darde, Directeur général délégué à
compter du 1
er
août 2026 (17
e
résolution). La rémunération
au titre de son mandat de Directeur général délégué sera
versée prorata temporis au titre de l'exercice ouvert le
1
er
avril 2026 ;
•
les membres du Conseil d'administration (19
e
résolution).
En ce qui concerne la 19
e
résolution visant la politique de
rémunération des Administrateurs soumise au vote de
l'Assemblée générale, les éléments spécifiques applicables à
cette rémunération sont conformes à la politique votée et
approuvés à 99,99% par l'Assemblée générale du 29 juillet
2025.
Il est rappelé que le versement, en 2027, à Monsieur Pascal
Imbert, Monsieur Patrick Hirigoyen et Monsieur Karsten
Höppner, des éléments de rémunération variable, et le cas
échéant exceptionnelle, composant leur rémunération au
titre de l'exercice clos le 31 mars 2027 est conditionné par
l'approbation par l'Assemblée générale qui se tiendra en
2027, des éléments de rémunération dans les conditions
prévues à l'article L.22-10-34 II. du Code de commerce.
Pour plus de détails sur cette politique de rémunération, vous
pouvez vous référer à la Partie 2.2.5. Consultation sur les
principe s e t c ritère s c omposan t l e s é lément s d e r émunération
des dirigeants et mandataires sociaux (vote say-on-pay
« ex ante » - résolutions 14 à 20 de l'Assemblée générale du
30 juillet 2026).
Rémunération annuelle allouée aux Administrateurs
(18 résolution)
e
Le Conseil d'administration vous propose, au titre de la
e
18 résolution, de fixer à 392 994 euros le montant global de la
rémunération annuelle à allouer aux Administrateurs, à
compter de l'exercice ouvert le 1
er
avril 2026 et pour les
exercices suivants jusqu'à nouvelle décision de votre
Assemblée.
Les éléments pris en compte pour définir ce montant sont
précisés à la Partie 2.2.5. Consultation sur les principes et
critères composant les éléments de rémunération des
dirigeants et mandataires sociaux (vote say-on-pay « ex ante »
- résolutions 14 à 20 de l'Assemblée générale du 30 juillet 2026).
Conformément aux recommandations de Place, la répartition
de cette rémunération entre les membres du Conseil
d'administration est faite en tenant compte de la participation
effective des membres aux séances du Conseil
d'administration et des différents comités spécialisés (Comité
d'audit, Comité des rémunérations, Comité des nominations
et Comité RSE) et du temps consacré à leurs fonctions
(notamment au titre de la présidence des différents comités
et au titre de la mission de l'Administrateur Référent).
Il est précisé que Monsieur Pascal Imbert, et Monsieur Karsten
Höppner ne sont pas rémunérés au titre de leurs fonctions
d'Administrateur.
Programme de rachat d'actions (20
e
résolution)
Programme de rachat d'actions en cours
Par l'Assemblée générale mixte du 29 juillet 2025, votre Conseil
d'administration a été autorisé à mettre en œuvre un nouveau
programme de rachat d'actions en application des
dispositions légales et réglementaires en vigueur. Ce
programme a succédé au précédent programme autorisé
par votre Assemblée générale mixte du 25 juillet 2024.
Conformément aux dispositions légales, nous vous informons
qu'au titre des deux programmes qui se sont succédés au
cours de l'exercice 2025/26, les éléments au 31 mars 2026 sont
les suivants :
•
le nombre d'actions propres achetées au cours de
l'exercice est de 73 307 actions, pour une valeur des titres,
évaluée au coût d'achat, de 3 845 344 euros, soit un cours
moyen d'achat de 52,46 euros ;
•
le nombre d'actions propres vendues au cours de
l'exercice est de 74 431 actions pour une valeur des titres,
évaluée au prix de cession, de 3 908 076 euros, soit un
cours moyen de cession de 52,51 euros ;
•
la société n'a pas supporté des frais de négociation sur
l'exercice ;
•
le nombre d'actions attribuées gratuitement à des
salariés au cours de l'exercice est de 108 019 actions pour
une valeur des titres, évaluée au coût d'achat, de
5 559 425 euros, soit un cours moyen de sortie de
51,47 euros ;
•
le nombre d'actions propres inscrites au bilan au 31 mars
2026 est de 352 368, pour une valeur de marché de
16 173 691 euros, calculée au cours de clôture au 31 mars
2026 de 45,90 euros ; leur valeur nominale s'établit à
0,025 euro par action.
Les actions auto-détenues représentent 1,41% du capital.
358
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
7.1 | EXPOSÉ DES MOTIFS DES RÉSOLUTIONS
Le tableau suivant récapitule les informations relatives à ce programme de rachat, en fonction des différents objectifs
prévus au titre de ce programme :
Liquidité
externe
Croissance
PAGA
des VMP
Exercice
de droits
rattachés à
Total
Position au 31 mars 2025
19,075
0
442,436
0
461 511
Achats
73,307
0
0
0
73 307
Ventes
(74,431)
0
0
0
(74 431)
Transferts
0
0
(108,019)
0
(108 019)
Position au 31 mars 2026
17,951
0
334,417
0
352 368
Valeur brute comptable
1
887,085
0
17 100 008
0
17 987 093
Pourcentage de détention au 31 mars 2026
0,07%
0,00%
1,34%
0,00%
1,41%
(1) La valeur brute comptable des actions est évaluée au cours d'achat.
Proposition d'un nouveau programme de rachat
d'actions
Le Conseil d'administration sollicite de votre part une nouvelle
autorisation de principe aux principales conditions ci-après
décrites. En résumé, ce nouveau programme serait le suivant :
Objectifs
•
animer le marché des titres de la société, notamment
pour en favoriser la liquidité, par l'intermédiaire d'un
prestataire de services d'investissement intervenant en
toute indépendance dans le cadre d'un contrat de
liquidité conforme
à
la pratique admise par la
réglementation ;
•
honorer des obligations liées à l'émission de titres donnant
accès au capital ;
•
attribuer ou céder, selon le cas, des actions aux salariés
et/ou aux mandataires sociaux de la société ou des
sociétés et/ou groupements d'intérêt économique qui lui
sont liés, dans les conditions et selon les modalités
prévues par la loi, notamment au titre de la participation
aux résultats de l'entreprise, de tout plan d'actionnariat, de
la mise en œuvre de tout Plan d'Épargne Entreprise ou
interentreprise, de la mise en œuvre et de la couverture de
tout plan d'options d'achat d'actions et de tout plan
d'attribution gratuite d'actions ;
•
conserver les actions achetées et les remettre
ultérieurement en échange ou en paiement dans le cadre
d'opérations éventuelles de fusion, de scission, d'apport
ou de croissance externe ;
•
annuler tout ou partie des actions ainsi rachetées afin de
réduire le capital, dans le cadre et sous réserve d'une
autorisation de l'Assemblée générale extraordinaire en
cours de validité ;
•
mettre en œuvre toute pratique de marché ou tout
objectif qui viendrait à être admis par la loi ou la
réglementation en vigueur ou encore l'AMF au titre des
programmes de rachat d'actions et, plus généralement,
réaliser toute opération conforme à la réglementation en
vigueur au titre de ces programmes.
Limite
10% du capital social sous déduction des actions déjà
détenues.
Conditions financières d'achat
Prix unitaire maximum d'achat : 118 euros (hors frais) dans le
cadre de l'animation du marché des titres Wavestone,
notamment pour en favoriser la liquidité et 89 euros (hors frais)
dans les autres cas.
Annulation des titres
Aux termes de la 21
e
résolution, l'Assemblée générale sera
appelée à autoriser le Conseil d'administration pour une durée
de 24 mois à réduire le capital social par voie d'annulation
d'actions.
Durée de l'utilisation
À compter de l'Assemblée générale mixte du 30 juillet 2026,
jusqu'à la prochaine Assemblée générale appelée à statuer
sur les comptes de l'exercice clos le 31 mars 2027, et, en tout
état de cause pour 18 mois au plus, étant précisé que
l'autorisation soumise au vote de l'Assemblée générale mixte
du 30 juillet 2026 mettra fin à la précédente autorisation et au
précédent programme et que la nouvelle autorisation lui sera
substituée sans discontinuité.
Offre publique
Pour rappel, l'utilisation en période d'offre publique, par le
Conseil d'administration, d'autorisations (financières
notamment) conférées par l'Assemblée générale est
désormais possible du fait de la suppression du principe de
neutralité des organes de gouvernance par la loi Florange du
29 mars 2014. Toutefois, Wavestone affirme son attachement
au principe de neutralité du Conseil d'administration en
période d'offre publique.
En conséquence, l'autorisation de rachat d'actions sollicitée, à
conférer au Conseil d'administration, par l'Assemblée générale
mixte, sera suspendue en période d'offre publique initiée par
un tiers. Ce nouveau programme de rachat d'actions ne
pourra donc être utilisé par l'organe de gouvernance en
période d'offre publique initiée par un tiers (sauf s'il s'agit
d'interventions en période d'offre strictement limitées à la
satisfaction d'engagements de livraisons de titres, par exemple
afin de couvrir des plans d'attribution d'actions aux salariés).
Le descriptif de ce programme est inclus au Sous-chapitre 7.3.
Description du programme de rachat d'actions.
359
EXPOSÉ DES MOTIFS DES RÉSOLUTIONS
| 7.1
1
2
4
5
6
8
9
7
Pouvoirs donnés pour l'accomplissement des
formalités (résolution 32)
Accomplissement des publicités et des formalités légales :
résolution usuelle.
7.1.3 Assemblée générale extraordinaire
Délégations financières et autorisations
(résolutions 21 à 29)
Il vous est proposé de renouveler les délégations financières
et autorisations initialement conférées au Conseil
d'administration par l'Assemblée générale mixte du 25 juillet
2024, à l'exception des autorisations conférées par l'Assemblée
générale du 29 juillet 2025 concernant l'attribution d'actions
gratuites au profit des salariés et mandataires sociaux,
lesquelles viennent à expiration le 28 septembre 2028.
L'ensemble des autorisations et délégations financières
décrites ci-après ont pour objet :
•
d'une part, de doter la société d'une flexibilité et d'une
rapidité accrues lui permettant, le cas échéant, de faire
appel aux marchés pour réunir les moyens financiers
nécessaires à son développement ;
•
d'autre part, de permettre à la société de maintenir les
outils de fidélisation de ses salariés et mandataires
sociaux mis en place dans le cadre du Plan d'Épargne
Entreprise et/ou du Plan d'Épargne Groupe.
Les résolutions relatives aux augmentations de capital sont
divisées en deux grandes catégories :
•
celles qui donneraient lieu à des émissions avec maintien
du droit préférentiel de souscription (émissions non
dilutives) ;
•
celles qui donneraient lieu à des émissions sans droit
préférentiel de souscription (émissions dilutives).
Toute émission avec « droit préférentiel de souscription – DPS »,
qui est détachable et négociable pendant la période de
souscription, permet à chaque actionnaire de souscrire, dans
les conditions fixées par la loi, un nombre de titres proportionnel
à sa participation dans le capital.
Votre Conseil d'administration vous demande de lui consentir,
pour certaines de ces résolutions, la faculté de supprimer ce
DPS. Les actionnaires existants bénéficieraient toutefois au titre
de la 24
e
résolution d'un délai de priorité d'au moins cinq (5)
jours de Bourse.
Il est à noter que le vote des résolutions autorisant votre
Conseil d'administration à émettre des actions et/ou valeurs
mobilières pour rémunérer des apports en nature entraînerait,
3
de par les dispositions légales, renonciation expresse des
actionnaires à leur DPS au profit des bénéficiaires de ces
émissions ou attributions.
Chacune de ces délégations ne serait donnée que pour une
durée limitée. En outre, le Conseil d'administration ne pourrait
exercer sa faculté d'augmentation de capital que dans la
limite i) de plafonds spécifiques à chaque résolution ; et ii) des
plafonds globaux et sous plafonds globaux exposés à la
e
28 résolution. De la même manière, les émissions de valeurs
mobilières représentatives de créances seraient soumises à
i) des plafonds spécifiques à chaque résolution ; et ii) un
plafond global exposé à la 28
e
résolution.
Le Conseil d'administration rappelle que, comme par le passé :
•
les actions de préférence et les valeurs mobilières
donnant accès à des actions de préférence sont exclues
des délégations ;
•
les émissions sont strictement limitées à la société et ne
concernent pas les filiales ;
•
il sera mis fin aux délégations et autorisations financières
conférées par l'Assemblée générale mixte du 25 juillet
2024.
Votre Conseil d'administration vous propose toutefois que les
délégations décrites ci-après soient suspendues en période
d'offre publique initiée par une autre société visant les titres
de la société.
Le tableau ci-dessous synthétise les autorisations et
délégations que nous vous proposons de confier au Conseil
d'administration en vue d'émettre ou d'annuler des actions.
Résolution Nature
DPS
priorité
Droit de
Plafonds
21
Annulation
-
-
Dans la limite de 10% des actions
22
Émission
Oui
-
Actions : 30% du capital social
Valeurs mobilières : 80 m€
23
Émission
Non
Oui
Actions : 20% du capital social
Valeurs mobilières : 30 m€
24
Placement privé
Non
Non
Actions : 10% du capital social
Valeurs mobilières : 30 m€
25
Rémunération d'apport en nature hors
OPE
Non
Non
Actions : 10% du capital social
Valeurs mobilières : 30 m€
26
Rémunération d'apport en nature dans le
cadre d'une OPE
Non
Non
Actions : 10% du capital social
Valeurs mobilières : 30 m€
27
Plan d'Épargne d'Entreprise
Non
Non
5% du capital social
L'ensemble de ces résolutions financières fait l'objet de plafonds et sous-plafonds cumulés, détaillés à la résolution 28.
360
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
7.1 | EXPOSÉ DES MOTIFS DES RÉSOLUTIONS
Renouvellement de l'autorisation en vue de réduire le
capital social par voie d'annulation d'actions auto-
détenues (21
e
résolution)
En conséquence de l'objectif d'annulation de la 20 résolution,
e
nous vous proposons d'autoriser le Conseil d'administration,
avec faculté de subdélégation dans les conditions fixées par
la loi, à réduire le capital social, en une ou plusieurs fois, par
annulation de toute quantité d'actions auto-détenues dans
les limites autorisées par la loi, hors périodes d'offre publique
initiée par un tiers.
L'annulation d'actions de la société détenues par cette
dernière peut répondre à divers objectifs financiers, par
exemple, une gestion active du capital, l'optimisation du bilan
ou encore la compensation de la dilution résultant d'une
augmentation de capital.
Le nombre d'actions de la société pouvant être annulé serait
soumis au plafond indiqué ci-après. À la date de chaque
annulation, le nombre maximum d'actions annulées de la
société pendant la période de 24 mois précédant ladite
annulation, y compris les actions faisant l'objet de ladite
annulation, ne pourrait excéder 10% des actions composant
le capital de la société à cette date.
Cette autorisation est sollicitée pour une période de 24 mois.
Jusqu'à présent, aucune opération de réduction de capital n'a
été réalisée.
Émission d'actions et de valeurs mobilières avec
maintien du droit préférentiel de souscription
(22 résolution)
e
Par la 22
e
résolution, il vous est demandé de déléguer au
Conseil d'administration la compétence, pour une durée de
26 mois, de décider l'émission, avec maintien du droit
préférentiel de souscription, i) d'actions ordinaires ; ou ii) de
valeurs mobilières de la société, tant en France qu'à l'étranger.
Les plafonds de cette nouvelle autorisation seraient fixés
comme suit :
•
pour les actions ordinaires à émettre par la société : un
montant nominal de 186 797 euros, représentant un
pourcentage de 30% du capital social (le pourcentage
autorisé par l'Assemblée générale mixte du 25 juillet 2024
était de 25%).
À ce montant, s'ajouterait, le cas échéant, le montant
nominal des actions supplémentaires à émettre pour
préserver, conformément à la loi, et, le cas échéant, aux
stipulations contractuelles prévoyant d'autres modalités
de préservation, les droits des titulaires de droits ou de
valeurs mobilières donnant accès au capital social ;
•
pour les émissions de valeurs mobilières représentatives
de créances : un montant en principal de 80 000 000 euros.
Les plafonds de cette nouvelle autorisation s'imputeraient sur
les plafonds prévus à la 28
e
résolution.
La somme revenant ou devant revenir à la société pour
chacune des actions émises dans le cadre de la présente
délégation serait au moins égale à la valeur nominale des
actions.
Le renouvellement de cette autorisation générale permet à la
société de se financer à tout moment par l'émission d'actions
ou de valeurs mobilières donnant accès au capital, en faisant
appel aux actionnaires de la société, tout en leur accordant
un droit préférentiel de souscription, détachable et négociable.
Émission d'actions et de valeurs mobilières dans le
cadre d'une offre au public (à l'exclusion des offres
visées au 1 de l'article L.411-2 du Code monétaire et
financier), avec suppression du droit préférentiel de
souscription, mais avec obligation de conférer un droit
de priorité (23
e
résolution)
Par la 23
e
résolution, il vous est demandé de déléguer au
Conseil d'administration la compétence, pour une durée de
26 mois, d'émettre par offre au public (à l'exclusion des offres
visées au 1 de l'article L.411-2 du Code monétaire et financier),
i) des actions ordinaires ; et/ou ii) des valeurs mobilières de la
société, avec suppression du droit préférentiel de souscription,
tant en France qu'à l'étranger.
En cas d'utilisation de cette délégation, un droit de priorité de
cinq jours de Bourse sera obligatoirement conféré aux
actionnaires existants sur la totalité de l'émission.
Les plafonds de cette nouvelle autorisation seraient renouvelés
comme suit :
•
pour les actions ordinaires à émettre par la société : un
montant nominal de 124 532 euros, représentant un
pourcentage de 20% du capital social (ce pourcentage est
identique à celui autorisé par l'Assemblée générale mixte
du 25 juillet 2024). Ce plafond constituerait un sous-
plafond global pour les augmentations de capital avec
suppression du droit préférentiel de souscription visé par
e
les 23 , 24 , 25
e
e
et 26
e
résolutions tel que mentionné à la
e
28 résolution. Ce montant nominal s'imputerait sur le
plafond fixé à la 28
e
résolution.
À ce montant s'ajouterait, le montant nominal des actions
supplémentaires à émettre pour préserver, conformément
à la loi, et, le cas échéant, aux stipulations contractuelles
prévoyant d'autres modalités de préservation, les droits des
titulaires de droits ou de valeurs mobilières donnant accès
au capital social ;
•
pour les émissions de valeurs mobilières représentatives
de créances : un montant en principal de 30 000 000 euros
qui s'imputerait sur le plafond fixé à la 28
e
résolution.
Le prix d'émission des actions ordinaires serait au moins égal,
à la moyenne pondérée des cours des trois dernières séances
de Bourse précédant la fixation du prix de souscription de
l'augmentation de capital éventuellement diminuée d'une
décote maximale de 5% après, le cas échéant, correction de
cette moyenne en cas de différence entre les dates de
jouissance.
Comme il est d'usage en matière de société cotée, la règle de
prix est fixée par rapport à une moyenne de cours, appréciée
sur une période de référence suffisamment courte pour ne
pas être affectée par une volatilité ponctuelle du cours, avec
la faculté pour le Conseil de prévoir une décote selon les
conditions de marché.
361
EXPOSÉ DES MOTIFS DES RÉSOLUTIONS
| 7.1
1
2
3
4
5
6
8
9
7
La faculté d'émettre sans droit préférentiel de souscription
permet au Conseil d'administration de réaliser des opérations
dont la rapidité est une condition essentielle de succès et qui
présentent, en outre, l'avantage de solliciter une offre publique
nouvelle en émettant sur les marchés financiers étrangers ou
internationaux.
Cependant, dans ce type d'opération, les droits des
actionnaires seront préservés par :
•
l'obligation faite au Conseil d'administration de conférer
aux actionnaires une priorité de souscription de cinq jours
tant à titre irréductible que réductible, ce délai étant
supérieur à la durée minimale de délai de trois jours,
prévue par l'article R.225-131 du Code de commerce et
conforme aux recommandations des Conseils en vote ;
•
le fait que le prix d'émission des actions devra être, au
moins égal à la moyenne pondérée des cours des trois
dernières séances de Bourse précédant le jour de la
fixation de ce prix, éventuellement diminuée d'une décote
maximum de 5%.
Émission d'actions et de valeurs mobilières, sans droit
préférentiel de souscription des actionnaires, dans le
cadre d'un placement privé (offre visée au 1 de l'article
L.411-2 du Code monétaire et financier) (24
e
résolution)
Par la 24
e
résolution, il vous est demandé de déléguer au
Conseil d'administration la compétence, pour une durée de
26 mois, d'émettre par voie de placement privé (offre visée au
1 de l'article L411-2 du Code monétaire et financier) i) des
actions ordinaires ; et/ou ii) des valeurs mobilières de la
société, avec suppression du droit préférentiel de souscription,
tant en France qu'à l'étranger.
Cette délégation est nécessaire pour permettre la réalisation
d'un placement privé et devrait respecter :
•
un plafond de 10% du capital social au jour de l'Assemblée
(ce pourcentage est identique à celui autorisé par
l'Assemblée générale mixte du 25 juillet 2024). Ce plafond
constituerait un sous-plafond global pour les
augmentations de capital avec suppression du droit
préférentiel de souscription et sans délai de priorité visé par
les 24 , 25
e
e
et 26
e
résolutions tel que mentionné à la
28 résolution. Ce montant nominal s'imputerait sur le
e
plafond global et le sous-plafond global sans droit
préférentiel de souscription prévus à la 28
e
résolution.
À ce montant s'ajouterait, le cas échéant, le montant
nominal des actions supplémentaires à émettre pour
préserver, conformément à la loi, et, le cas échéant, aux
stipulations contractuelles prévoyant d'autres modalités
de préservation, les droits des titulaires de droits ou de
valeurs mobilières donnant accès au capital social ;
•
pour les émissions de valeurs mobilières représentatives de
titres de créance, un montant en principal de 30 000 000 euros
qui s'imputerait sur le plafond fixé à la 28
e
résolution.
Le prix d'émission des actions ordinaires et valeurs mobilières
serait au moins égal, à la moyenne pondérée des cours des
trois dernières séances de Bourse précédant la fixation du prix
de souscription de l'augmentation de capital éventuellement
diminuée d'une décote maximale de 5% après, le cas échéant,
correction de cette moyenne en cas de différence entre les
dates de jouissance.
Comme il est d'usage en matière de société cotée, la règle de
prix est fixée par rapport à une moyenne de cours, appréciée
sur une période de référence suffisamment courte pour ne
pas être affectée par une volatilité ponctuelle du cours, avec
la faculté pour le Conseil de prévoir une décote selon les
conditions de marché.
La faculté d'émettre sans droit préférentiel de souscription
permet au Conseil d'administration de réaliser des opérations
dont la rapidité est une condition essentielle de succès et le
placement privé permet de renforcer l'attractivité de la Place
de Paris en offrant aux sociétés un mode de financement plus
rapide et plus simple qu'une augmentation de capital par
offre au public.
Émission d'actions et de valeurs mobilières, sans droit
préférentiel de souscription des actionnaires, en vue de
rémunérer des apports en nature consentis à la société
et constitués d'actions ou de valeurs mobilières de
sociétés tierces en dehors d'une OPE (25
e
résolution)
Par la 25
e
résolution, il vous est demandé de déléguer au
Conseil d'administration la compétence, pour une durée de
26 mois, d'émettre i) des actions ordinaires ; et/ou ii) des
valeurs mobilières donnant accès à d'autres titres de capital
de la société, en vue de rémunérer des apports en nature
consentis à la société et constitués de titres de capital ou de
valeurs mobilières donnant accès au capital de sociétés
tierces.
L'émission d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières serait
réalisée sans droit préférentiel de souscription des actionnaires
aux titres émis en vertu de la présente délégation qui
emporterait de plein droit renonciation par les actionnaires à
leur droit préférentiel de souscription.
Cette délégation devrait respecter :
•
le plafond de 10% du capital social à la date de l'Assemblée
(ce pourcentage est identique à celui autorisé par
l'Assemblée générale mixte du 25 juillet 2024) ; ce montant
nominal s'imputerait sur le plafond global et les sous-
plafonds globaux prévus à la 28
e
résolution.
À ce montant s'ajouterait, le cas échéant, le montant
nominal des actions supplémentaires à émettre pour
préserver, conformément à la loi, et, le cas échéant, aux
stipulations contractuelles prévoyant d'autres modalités
de préservation, les droits des titulaires de droits ou de
valeurs mobilières donnant accès au capital social.
•
pour les émissions de valeurs mobilières représentatives
de titres de créance, un montant en principal égal au
maximum à 30 000 000 euros ; les émissions réalisées en
vertu de la présente délégation s'imputeraient sur le
plafond de la 28
e
résolution.
Cette autorisation paraît nécessaire au Conseil
d'administration afin de permettre à la société de maintenir
sa capacité d'acquisition de participations de taille
moyenne dans des sociétés non cotées. Ces acquisitions
pourraient alors être financées, en tout ou partie en actions
ou en valeurs mobilières, plutôt que par endettement ou tout
autre moyen.
362
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
7.1 | EXPOSÉ DES MOTIFS DES RÉSOLUTIONS
Émission d'actions et de valeurs mobilières, sans droit
préférentiel de souscription des actionnaires, en vue de
rémunérer des apports en nature consentis à la société
et constitués d'actions ou de valeurs mobilières de
sociétés tierces dans le cadre d'une OPE initiée par la
société (26
e
résolution)
Par la 26
e
résolution, il vous est demandé de déléguer au
Conseil d'administration la compétence, pour une durée de
26 mois, d'émettre i) des actions ordinaires ; et/ou ii) de valeurs
mobilières donnant accès à d'autres titres de capital de la
société, en vue de rémunérer des apports en nature consentis
à la société dans le cadre d'une offre publique d'échange
initiée par la société et constituée de titres de capital ou de
valeurs mobilières donnant accès au capital de sociétés
tierces.
L'émission d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières serait
réalisée sans droit préférentiel de souscription des actionnaires
aux titres émis en vertu de la présente délégation qui
emporterait de plein droit renonciation par les actionnaires à
leur droit préférentiel de souscription.
Cette délégation devrait respecter :
•
un plafond de 10% du capital social à la date de l'Assemblée
(ce pourcentage est identique à celui autorisé par
l'Assemblée générale mixte du 25 juillet 2024) ; ce montant
nominal s'imputerait sur le plafond global et les sous-
plafonds globaux prévus à la 28
e
résolution.
À ce plafond s'ajouterait, le cas échéant, le montant
nominal des actions
à
émettre pour préserver,
conformément aux dispositions légales et réglementaires
applicables et aux éventuelles stipulations contractuelles
applicables prévoyant d'autres cas d'ajustements, les droits
des porteurs de valeurs mobilières ou des titulaires d'autres
droits donnant accès au capital de la société ;
•
pour les émissions de valeurs mobilières représentatives
de titres de créance, un montant en principal égal au
maximum à 30 000 000 euros ; les émissions réalisées en
vertu de la présente délégation s'imputeraient sur le
plafond de la 28
e
résolution.
Cette autorisation paraît nécessaire afin de respecter les
recommandations des Conseils en vote.
Émission d'actions et de valeurs mobilières, sans droit
préférentiel de souscription des actionnaires, au profit
des salariés adhérant à un Plan d'Épargne Entreprise et
aux mandataires sociaux éligibles au Plan d'Épargne
Entreprise (27
e
résolution)
Par la 27
e
résolution, il vous est demandé de déléguer au
Conseil d'administration la compétence, pour une durée de
26 mois, d'augmenter le capital social par l'émission d'actions
ordinaires et/ou de valeurs mobilières donnant accès au
capital de la société réservée aux adhérents à un Plan
d'Épargne Entreprise (nommé Plan d'Épargne Groupe chez
Wavestone) de la société ou des entreprises, françaises ou
étrangères, qui lui sont liées au sens des articles L.225-180 du
Code de commerce et L.3344-1 du Code du travail dans le
cadre des dispositions des articles L.225-129-2 à L.225-129-6
et L.225-138-1 et L.228-92 du Code de commerce et L. 3332-18
et suivants du Code du travail, avec suppression du droit
préférentiel de souscription des actionnaires.
Le plafond du montant nominal des émissions d'actions
ordinaires au titre de la présente autorisation est inchangé par
rapport à la précédente autorisation et reste fixé à un montant
maximal de 5% du capital au jour de la mise en œuvre de la
présente délégation.
Le plafond de la présente autorisation est en ligne avec les
pratiques du marché et les recommandations des Conseils
en vote ; ce montant nominal s'imputerait sur le plafond global
prévu à la 28
e
résolution.
À ce plafond s'ajouterait, le cas échéant, la valeur nominale
des actions ordinaires
à
émettre pour préserver,
conformément à la loi, et, le cas échéant, aux stipulations
contractuelles prévoyant d'autres modalités de préservation,
les droits des titulaires de droits ou de valeurs mobilières
donnant accès au capital de la société.
L'émission d'actions ordinaires serait réalisée sans qu'il y ait
lieu à droit préférentiel de souscription des actionnaires. Le prix
de souscription des nouvelles actions fixé par le Conseil
d'administration, conformément aux dispositions de l'article
L.3332-19 du Code du travail, lors de chaque émission, ne
pourrait être inférieur de plus de 30% à la moyenne des
premiers cours cotés de l'action sur le marché Euronext Paris
lors des 20 séances de Bourse précédant le jour de la décision
du Conseil d'administration fixant la date d'ouverture de la
souscription, ni supérieur à cette moyenne, étant précisé que
le Conseil d'administration pourra fixer une décote inférieure
à cette décote maximale de 30%.
Le Conseil d'administration pourrait également décider, en
application de l'article L.3332-21 du Code du travail, d'attribuer
gratuitement des actions aux souscripteurs d'actions
nouvelles en substitution de la décote, ou à titre d'abondement
dans le cadre du Plan d'Épargne Groupe.
Conformément aux dispositions légales applicables, les
opérations envisagées pourront également prendre la forme
de cessions d'actions aux adhérents à un Plan d'Épargne
Groupe.
Le Conseil d'administration vous précise que cette résolution
est soumise à votre vote afin d'être en conformité avec les
dispositions de l'article L.225-129-6 du Code de commerce,
aux termes duquel l'Assemblée générale extraordinaire étant
appelée sur des délégations susceptibles de générer
immédiatement ou à terme des augmentations de capital en
numéraire, elle doit également statuer sur une délégation au
profit des adhérents d'un Plan d'Épargne Entreprise.
363
EXPOSÉ DES MOTIFS DES RÉSOLUTIONS
| 7.1
1
3
4
6
8
9
7
Limitation globale des délégations et autorisations
(28 résolution)
e
Par la 28
e
résolution, il vous est demandé de fixer à :
•
186 797 euros, soit 30% du montant du capital social à la
date de la présente Assemblée générale, le montant
nominal maximum des augmentations de capital social,
immédiates ou à terme, susceptibles d'être réalisées en
vertu des autorisations conférées par les résolutions 22 à
27 et par les résolutions 18 et 19 de l'Assemblée générale
mixte du 29 juillet 2025 ;
•
124 532 euros, soit vingt pour cent (20%) du capital social à
la date de la présente Assemblée générale (sous plafond
5
global sans droit préférentiel de souscription), dans la
limite du plafond global, le montant nominal maximum
des augmentations de capital social, immédiates ou à
terme susceptibles d'être réalisées sans droit préférentiel
de souscription en vertu des délégations conférées au
Conseil d'administration par les 23 ,
24 ,
25 , et
e
e
e
e
26 résolutions soumises à la présente Assemblée
générale ;
e
•
62 266 euros, soit dix pour cent (10%) du capital social à la
date de la présente Assemblée générale (sous plafond
global sans droit préférentiel de souscription et sans droit
de priorité) dans la limite du plafond global et du sous-
plafond global sans droit préférentiel de souscription, le
montant nominal maximum des augmentations de
capital social, immédiates ou à terme susceptibles d'être
réalisées sans droit préférentiel de souscription et sans
droit de priorité en vertu des délégations conférées au
Conseil d'administration par les 24 , 25 , 26
e
e
e
résolutions
soumises à la présente Assemblée générale et les 18
e
et
e
19 résolutions de l'Assemblée générale mixte du 29 juillet
2025.
À ces plafonds s'ajoutera éventuellement le montant
nominal des actions supplémentaires à émettre pour
préserver, conformément à la loi, et, le cas échéant, aux
stipulations contractuelles prévoyant d'autres modalités
de préservation, les droits des titulaires de droits ou de
er
valeurs mobilières donnant accès au capital social ;
•
80 000 000 euros le montant nominal maximum des titres
de créance susceptibles d'être émis en vertu des
autorisations conférées par les résolutions 22 à 26.
Augmentation de capital par incorporation de réserves,
bénéfices ou primes ou autres sommes (29
e
résolution)
Par la 29
e
résolution, il vous est demandé de déléguer au
Conseil d'administration la compétence, pour une durée de
26 mois, d'augmenter le capital social par incorporation au
capital de réserves, bénéfices ou primes ou autres sommes,
dont la capitalisation serait admise, sous forme d'attribution
gratuite d'actions ou d'élévation de la valeur nominale des
actions existantes, ou par l'emploi conjoint de ces deux
procédés.
Comme dans le cadre de la précédente délégation, le plafond
du montant nominal des émissions d'actions ordinaires au
titre de la présente autorisation serait fixé à 400 000 euros,
étant précisé que ce plafond serait augmenté du capital
nécessaire pour préserver, conformément à la loi, et, le cas
échéant, aux stipulations contractuelles prévoyant d'autres
2
modalités de préservation, les droits des porteurs de droits ou
de valeurs mobilières donnant accès au capital de la société.
Ce plafond serait indépendant des plafonds prévus aux
résolutions présentées précédemment.
L'existence d'un plafond distinct et autonome de 400 000 euros
est justifiée par la nature différente des incorporations de
réserves et autres, puisque celles-ci interviennent, soit par
l'attribution d'actions gratuites aux actionnaires, soit par
l'augmentation du nominal des actions existantes, et donc,
sans dilution pour les actionnaires et sans modification du
volume des fonds propres de Wavestone.
Mise en harmonie des statuts de la société
(30 et 31 résolutions)
e
Le Conseil d'administration propose, dans le cadre de la
e
30 résolution, de modifier l'article 13 paragraphe III
« Administrateur représentant les salariés » des statuts de la
société en ajoutant un alinéa suivant le troisième alinéa afin
de préciser expressément que l'Administrateur représentant
les salariés actionnaires est exclu du calcul du seuil visé à
l'article L.225-27-1 II du Code de commerce, permettant de
déterminer le nombre d'Administrateurs représentant les
salariés devant figurer parmi les membres du Conseil
d'administration.
Le Conseil d'administration propose, dans le cadre de la
31 résolution, de :
e
•
mettre en harmonie le paragraphe 1 de l'article 23 « Ordre
du jour » des statuts de la société, afin de tenir compte des
nouvelles dispositions de l'article R.225-63 du Code de
commerce , telles que modifiées par le décret n
o
2026-94
du 13 février 2026 à compter du 1
juillet 2026 concernant
la faculté de convoquer les actionnaires nominatifs par
voie électronique ;
•
mettre en harmonie, l'alinéa 2 du paragraphe 1 de l'article 24
« Admission aux Assemblées – pouvoirs » des statuts de la
société avec les dispositions de l'article R.22-10-28 du
Code de commerce, telles que modifiées par le décret
n
o
2026-94 du 13 février 2026 s'agissant de la date
d'inscription en compte permettant de participer à
l'Assemblée générale.
364
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
7.2 | PROJET DE TEXTE DES RÉSOLUTIONS
7.2 Projet de texte des résolutions
7.2.1 Assemblée générale ordinaire
Résolution 1 – Approbation des comptes annuels de
l'exercice clos le 31 mars 2026 - Approbation des
dépenses et charges non déductibles fiscalement
Résumé de la résolution :
Objet :
Approuver les comptes sociaux de la société au 31 mars 2026
faisant apparaître un résultat net de 44 461 379,56 euros.
L'Assemblée générale statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
ordinaires, connaissance prise des rapports du Conseil
d'administration et des Commissaires aux comptes, approuve
les comptes annuels de l'exercice social clos le 31 mars 2026,
faisant ressortir un résultat net comptable de 44 461 379,56 euros,
ainsi que les opérations traduites dans ces comptes et
résumées dans ces rapports.
En application de l'article 223 quater du Code général des
impôts, l'Assemblée générale approuve le montant global
des dépenses et charges non déductibles fiscalement visées
à l'article 39-4 dudit code qui s'est élevé à 4 797 euros ainsi
que l'impôt théorique à raison de ces dépenses et charges,
soit 1 239 euros.
Résolution 2 – Approbation des comptes consolidés de
l'exercice clos le 31 mars 2026
Résumé de la résolution 2 :
Objet :
Approuver les comptes consolidés de la société au 31 mars
2026 faisant apparaître un résultat net (part du groupe) de
81 993 714,23 euros.
L'Assemblée générale statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
ordinaires, connaissance prise des rapports du Conseil
d'administration et des Commissaires aux comptes, approuve
les comptes consolidés de l'exercice social clos le 31 mars 2026
ainsi que les opérations traduites dans ces comptes et
résumées dans ces rapports, faisant ressortir un résultat (part
du groupe) de 81 993 714,23 euros.
Résolution 3 – Affectation du résultat de l'exercice clos
le 31 mars 2026 ; fixation du dividende et de sa date de
mise en paiement
Résumé de la résolution 3 :
Objet :
Affecter le résultat de 44 461 379,56 euros et distribuer un
dividende de 12 276 982,00 euros, soit 0,50 euro par action ayant
droit aux dividendes.
Date de détachement : 5 août 2026.
Date de mise en paiement : 7 août 2026.
L'Assemblée générale statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales ordinaires
décide l'affectation suivante du bénéfice distribuable de
372 215 237,40 euros, proposée par le Conseil d'administration
Origine
Résultat net de l'exercice
44 461 379,56 €
Report à nouveau
327 753 857,84 €
Bénéfice distribuable
372 215 237,40 €
Affectation
Réserve légale
- €
(1)
Autres réserves
- €
Dividendes
12 276 982,00 €
Report à nouveau
359 938 255,40 €
(1) Le montant de la réserve légale ayant atteint le seuil de 10% du
capital social.
En conséquence, le dividende par action ouvrant droit à
dividende s'élève à 0,50 euro.
Si au moment de la mise en paiement du dividende, le
nombre d'actions variait, le montant global du dividende
serait ajusté en conséquence et le montant affecté au compte
report à nouveau serait déterminé sur la base des dividendes
effectivement mis en paiement.
Le dividende dont la distribution est décidée sera détaché le
5 août 2026 et mis en paiement le 7 août 2026.
Le dividende versé aux résidents fiscaux français personnes
physiques est soumis de plein droit au prélèvement forfaitaire
unique (PFU) non libératoire au taux global de 31,4% (12,8% au
titre de l'impôt sur le revenu et 18,6% au titre des prélèvements
sociaux) conformément à l'article 200 A du Code général des
impôts. Toutefois, sur option expresse et irrévocable du
contribuable, le dividende peut être soumis au barème
progressif de l'impôt sur le revenu et sera, ainsi, éligible à
l'abattement de 40% prévu à l'article 158, 3,2° du Code général
des impôts. Cette option doit être exercée chaque année lors
du dépôt de la déclaration de revenus et est globale. Elle porte
ainsi sur l'ensemble des revenus entrant de plein droit dans le
champ d'application du PFU.
365
PROJET DE TEXTE DES RÉSOLUTIONS
| 7.2
1
3
4
6
8
7
Ce dividende restera soumis aux prélèvements sociaux au
taux de 18,6% et, en cas d'option pour l'application du
barème progressif, le contribuable disposera de la
possibilité de déduire de son revenu global, une quote-part
de la CSG appliquée aux dividendes (à hauteur de 6,8%).
Enfin, les contribuables dont le revenu fiscal de référence
2
excède certains seuils seront également soumis, d'une
part, à la contribution exceptionnelle sur les hauts revenus
au taux, selon les cas de 3% ou 4%, conformément à
l'article 223 sexies du Code général des impôts (CGI) et
éventuellement, d'autre part, à la contribution différentielle
sur les hauts revenus prévue par l'article 224 du CGI. Ces
régimes ne sont pas applicables aux actionnaires
personnes morales.
Les actionnaires non-résidents fiscaux français sont invités à
étudier leur situation fiscale particulière afin, notamment, de
prendre en considération le régime d'imposition applicable
en France, dans leur pays de résidence fiscale et les règles
prévues par la convention fiscale signée, le cas échéant, entre
la France et leur État de résidence fiscale.
Conformément à la loi, il est également rappelé que les
dividendes versés au titre des trois exercices précédents ont
été les suivants :
5
Exercice
Nombre d'actions pour le
paiement des dividendes
(1)
Dividende par action
(2)
Quote-part du dividende
éligible à l'abattement fiscal
de 40%
(3)
2024/25
24 553 901
0,46 €
100%
2023/24
24 683 468
0,38 €
100%
2022/23
19 981 237
0,38 €
100%
(1) Après déduction des actions auto-détenues.
(2) Avant prélèvements fiscaux et sociaux.
9
(3) La société n'a pas distribué de revenus non éligibles à l'abattement.
Résolution 4 –R apport spécial des Commissaires aux
comptes sur les conventions réglementées – constat de
l'absence de convention nouvelle
Résumé de la résolution 4 :
Objet :
Prendre acte qu'aucune nouvelle convention réglementée
visée à l'article L.225-38 du Code de commerce n'a été
autorisée, conclue ou souscrite au cours de l'exercice clos le
31 mars 2026.
Prendre acte des informations relatives à la seule convention
antérieurement approuvée et qui a continué à produire ses
effets au cours de l'exercice clos le 31 mars 2026, laquelle a
donné lieu à l'établissement d'un rapport spécial des
Commissaires aux comptes.
L'Assemblée générale statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
ordinaires, connaissance prise du rapport spécial des
Commissaires aux comptes, en exécution de l'article L.225-40
du Code de commerce :
•
prend acte qu'aucune nouvelle convention réglementée
visée à l'article L.225-38 du Code de commerce n'a été
autorisée, conclue ou souscrite au cours de l'exercice clos
le 31 mars 2026 ;
•
prend acte des informations relatives à la convention
antérieurement approuvée et qui a continué à produire
ses effets au cours de l'exercice clos le 31 mars 2026.
Résolution 5 – Renouvellement de la société FDCH en
qualité d'Administrateur de la société
Résumé de la résolution 5 :
Objet :
Renouveler la société FDCH en qualité d'Administrateur de la
société.
Durée du mandat :
Quatre ans, soit jusqu'à l'Assemblée générale ordinaire appelée
à statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 mars 2030.
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil
d'administration, constatant que le mandat d'Administrateur
de la société FDCH arrive à échéance à l'issue de la présente
Assemblée générale, décide de renouveler son mandat pour
une durée de quatre ans, laquelle prendra fin à l'issue de
l'Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les
comptes de l'exercice clos le 31 mars 2030.
La société FDCH a déclaré accepter ce renouvellement et
n'être frappée d'aucune mesure susceptible de lui en interdire
l'exercice.
366
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
7.2 | PROJET DE TEXTE DES RÉSOLUTIONS
Résolution 6 – Renouvellement de Monsieur Pascal
Imbert en qualité d'Administrateur de la société
Résumé de la résolution 6 :
Objet :
Renouveler Monsieur Pascal Imbert en qualité d'Administrateur
de la société.
Durée du mandat :
Quatre ans, soit jusqu'à l'Assemblée générale ordinaire appelée
à statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 mars 2030.
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil
d'administration, constatant que le mandat d'Administrateur
de Monsieur Pascal Imbert arrive à échéance à l'issue de la
présente Assemblée générale, décide de renouveler son
mandat pour une durée de quatre ans, laquelle prendra fin à
l'issue de l'Assemblée générale ordinaire appelée à statuer
sur les comptes de l'exercice clos le 31 mars 2030.
Monsieur Pascal Imbert a déclaré accepter ce renouvellement
et n'être frappé d'aucune mesure susceptible de lui en
interdire l'exercice.
Résolution 7 –Nomination de Monsieur James
Maidment en qualité d'Administrateur représentant les
salariés actionnaires
Résumé de la résolution 7 :
Objet :
Nommer, sous la condition suspensive que la résolution 8
recueille moins de voix que la présente résolution et sur
proposition du Conseil de surveillance du FCPE Wavestone
Actions et du FCPE Wavestone Shares, Monsieur James
Maidment en qualité d'Administrateur de la société
représentant les salariés actionnaires.
Durée du mandat :
Quatre ans, soit jusqu'à l'Assemblée générale ordinaire appelée
à statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 mars 2030.
Rappel :
Le mandat d'Administrateur représentant les salariés
actionnaires de Monsieur Pierre Allard arrive à expiration à
l'issue de l'Assemblée générale.
Deux candidatures d'Administrateurs représentant les salariés
actionnaires sont présentées (7
e
et 8
e
résolutions).
Dans la mesure où un seul membre représentant les salariés
actionnaires doit être désigné, le Conseil d'administration invite
les actionnaires à adopter uniquement l'une de ces résolutions.
Par conséquent, le Conseil d'administration invite les
actionnaires qui voteront favorablement à la 7
e
résolution à
rejeter la 8
e
résolution et invitent ceux qui voteront
favorablement à la 8
e
résolution à rejeter la 7
e
résolution.
Le Conseil d'administration attire l'attention des actionnaires
sur le fait que la société est soumise aux règles de parité
prévues aux articles L.225-18-1 et L.22-10-3 du Code de
commerce, à savoir la proportion des membres du Conseil de
chaque sexe ne peut être inférieure à 40% (lorsque le Conseil
est composé de plus de huit membres).
Compte tenu des règles de parité applicables au Conseil
d'administration, si l'Assemblée nomme aux fonctions
d'Administrateur représentant les salariés actionnaires le
candidat féminin, sous réserve du renouvellement de la
société FDCH (dont le représentant permanent est une femme)
et compte tenu de la démission de Monsieur Raphaël Vivier, le
Conseil serait alors composé à l'issue de l'Assemblée de neuf
membres (hors Administrateurs représentant les salariés) : six
femmes, et trois hommes, ce qui nécessiterait de prendre des
mesures pour se mettre en conformité avec les règles de
composition du Conseil d'administration. Si l'Assemblée
nomme le candidat masculin, le Conseil serait à l'issue de
l'Assemblée régulièrement composé au regard des règles de
parité.
Les actionnaires sont donc encouragés à voter en faveur du
candidat masculin afin de respecter les exigences de parité
hommes-femmes.
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales ordinaires,
connaissance prise du rapport du Conseil d'administration,
sous la condition suspensive que la 8
e
résolution recueille
moins de voix que la présente résolution, nomme, sur
proposition des Conseils de surveillance du FCPE Wavestone
Actions et du FCPE Wavestone Shares, Monsieur James
Maidment en qualité d'Administrateur représentant les salariés
actionnaires, pour une durée de quatre ans, soit jusqu'à
l'Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les
comptes de l'exercice clos le 31 mars 2030.
367
PROJET DE TEXTE DES RÉSOLUTIONS
| 7.2
1
2
3
4
6
9
7
Résolution 8 – Nomination de Madame Caroline de Bardy
en qualité d'Administratrice représentant les salariés
actionnaires
Résumé de la résolution 8 :
Objet :
Nommer, sous la condition suspensive que la présente
résolution recueille davantage de voix que la 7 résolution et sur
e
proposition des actionnaires détenant à titre personnel des
actions Wavestone dans les conditions de l'article L.225-102 du
Code de commerce, Madame Caroline de Bardy en qualité
d'Administratrice de la société représentant les salariés
actionnaires.
5
Durée du mandat :
Quatre ans, soit jusqu'à l'Assemblée générale ordinaire appelée
à statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 mars 2030.
Rappel :
Le mandat d'Administrateur représentant les salariés
actionnaires de Monsieur Pierre Allard arrive à expiration à l'issue
8
de l'Assemblée générale.
Deux candidatures d'Administrateurs représentant les salariés
actionnaires sont présentées (7 et 8
e
e
résolutions).
Dans la mesure où un seul membre représentant les salariés
actionnaires doit être désigné, le Conseil d'administration invite
les actionnaires à adopter uniquement l'une de ces résolutions.
Par conséquent, le Conseil d'administration invite les
actionnaires qui voteront favorablement à la 7
e
résolution à
rejeter la 8 résolution et invitent ceux qui voteront favorablement
e
à la 8
e
résolution à rejeter la 7 résolution.
e
Le Conseil d'administration attire l'attention des actionnaires sur
le fait que la société est soumise aux règles de parité prévues
aux articles L.225-18-1 et L.22-10-3 du Code de commerce, à
savoir la proportion des membres du Conseil de chaque sexe
ne peut être inférieure à 40% (lorsque le Conseil est composé
de plus de huit membres).
Compte tenu des règles de parité applicables au Conseil
d'administration, si l'Assemblée nomme aux fonctions
d'Administrateur représentant les salariés actionnaires le
candidat féminin, sous réserve du renouvellement de la société
FDCH (dont le représentant permanent est une femme) et,
compte tenu de la démission de Monsieur Raphaël Vivier, le
Conseil serait alors composé à l'issue de l'Assemblée de neuf
membres (hors Administrateurs représentant les salariés) : six
femmes, et trois hommes, ce qui nécessiterait de prendre des
mesures pour se mettre en conformité avec les règles de
composition du Conseil d'administration. Si l'Assemblée nomme
le candidat masculin, le Conseil serait à l'issue de l'Assemblée
régulièrement composé au regard des règles de parité.
Les actionnaires sont donc encouragés à voter en faveur du
candidat masculin afin de respecter les exigences de parité
hommes-femmes.
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de
majorité requises pour les Assemblées générales ordinaires,
connaissance prise du rapport du Conseil d'administration, sous
la condition suspensive que la présente résolution recueille
davantage de voix que la 7 résolution, nomme, sur proposition
e
des actionnaires détenant à titre personnel des actions
Wavestone dans les conditions de l'article L.225-102 du Code de
commerce, Madame Caroline de Bardy en qualité
d'Administratrice représentant les salariés actionnaires, pour
une durée de quatre ans, soit jusqu'à l'Assemblée générale
ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l'exercice clos le
31 mars 2030.
Résolution 9 – Renouvellement de Forvis Mazars, en
qualité de commissaire aux comptes en charge de la
certification des comptes
Résumé de la résolution 9 :
Objet :
Renouveler Forvis Mazars en qualité de commissaire aux
comptes en charge de la certification des comptes.
Durée du mandat :
Six exercices, soit jusqu'à l'Assemblée générale ordinaire
appelée à statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 mars
2032.
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil
d'administration , constatant que le mandat de commissaire
aux comptes titulaire de Forvis Mazars arrive à échéance à
l'issue de la présente Assemblée générale, décide de
renouveler Forvis Mazars aux fonctions de commissaire aux
comptes titulaire en charge de la mission de certification des
comptes, pour une durée de six exercices venant à expiration
à l'issue de l'Assemblée générale ordinaire annuelle appelée
à statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 mars 2032.
Résolution 10 – Approbation des informations relatives
à la rémunération des mandataires sociaux
mentionnées au I de l'article L.22-10-9 du Code de
commerce pour l'exercice clos le 31 mars 2026
Résumé de la résolution 10 :
Objet :
Approuver les informations visées au I de l'article L.22-10-9 du
Code de commerce relatives aux rémunérations versées ou
attribuées au cours de l'exercice clos le 31 mars 2026 à chaque
mandataire social (Président-Directeur général, Directeurs
généraux délégués et Administrateurs) et présentées au sein
du rapport sur le gouvernement d'entreprise conformément
aux dispositions de l'article L.22-10-34 I. du Code de commerce.
Ces informations contiennent notamment le détail de la
rémunération pour chaque mandataire social en ce compris
le détail par Administrateur, des éléments permettant de faire
le lien entre la rémunération du Président-Directeur général et
des Directeurs généraux délégués et la performance de la
société ainsi que la communication de ratios de rémunération
par comparaison avec les rémunérations moyenne et médiane
au sein de la société.
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales ordinaires,
connaissance prise du rapport sur le gouvernement
d'entreprise, Parties 2.2.3. Consultation des actionnaires sur la
rémunération des dirigeants et des mandataires sociaux et
2.2.4. Consultation sur les éléments de rémunération versés ou
dus au titre de l'exercice 2025/26 (vote say-on-pay « ex post » -
résolutions 10 à 13 de l'Assemblée générale du 30 juillet 2026),
approuve en application de l'article L.22-10-34 I. du Code de
commerce, les informations relatives à la rémunération des
mandataires sociaux mentionnées au I de l'article L. 22-10-9
du Code de commerce, telles que présentées dans le rapport
précité.
368
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
7.2 | PROJET DE TEXTE DES RÉSOLUTIONS
Résolution 11 – Approbation des éléments de
rémunération versés au cours de l'exercice clos le
31 mars 2026 ou attribués au titre du même exercice à
Monsieur Pascal Imbert, Président-Directeur général
Résumé de la résolution 11 :
Objet :
Approuver les éléments fixes et variables composant la
rémunération totale et autres avantages versés au cours ou
attribués au titre de l'exercice clos le 31 mars 2026 à Monsieur
Pascal Imbert, Président-Directeur général.
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
ordinaires, connaissance prise du rapport sur le gouvernement
d'entreprise, 2.2.4. Consultation sur les éléments de
rémunération versés ou dus au titre de l'exercice 2025/26 (vote
say-on-pay « ex post » - résolutions 10 à 13 de l'Assemblée
générale du 30 juillet 2026)), approuve en application de
l'article L.22-10-34 II. du Code de commerce, les éléments de
la rémunération et les avantages de toute nature versés au
cours ou attribués au titre de l'exercice clos le 31 mars 2026 à
Monsieur Pascal Imbert, Président-Directeur général, tels que
présentés dans le rapport précité.
Résolution 12 – Approbation des éléments de
rémunération versés au cours de l'exercice clos le
31 mars 2026 ou attribués au titre du même exercice à
Monsieur Patrick Hirigoyen, Directeur général délégué
Résumé de la résolution 12 :
Objet :
Approuver les éléments fixes et variables composant la
rémunération totale et autres avantages versés au cours ou
attribués au titre de l'exercice clos le 31 mars 2026 à Monsieur
Patrick Hirigoyen, Directeur général délégué.
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
ordinaires, connaissance prise du rapport sur le gouvernement
d'entreprise, 2.2.4. Consultation sur les éléments de
rémunération versés ou dus au titre de l'exercice 2025/26 (vote
say-on-pay « ex post » - résolutions 10 à 13 de l'Assemblée
générale du 30 juillet 2026)), approuve en application de
l'article L.22-10-34 II. du Code de commerce, les éléments de
la rémunération et les avantages de toute nature versés au
cours ou attribués au titre de l'exercice clos le 31 mars 2026 à
Monsieur Patrick Hirigoyen, Directeur général délégué, tels que
présentés dans le rapport précité.
Résolution 13 – Approbation des éléments de
rémunération versés au cours de l'exercice clos le
31 mars 2026 ou attribués au titre du même exercice à
Monsieur Karsten Höppner, Directeur général délégué
Résumé de la résolution 13 :
Objet :
Approuver les éléments fixes et variables composant la
rémunération totale et autres avantages versés au cours ou
attribués au titre de l'exercice clos le 31 mars 2026 à Monsieur
Karsten Höppner, Directeur général délégué.
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
ordinaires, connaissance prise du rapport sur le gouvernement
d'entreprise, 2.2.4. Consultation sur les éléments de
rémunération versés ou dus au titre de l'exercice 2025/26 (vote
say-on-pay « ex post » - résolutions 10 à 13 de l'Assemblée
générale du 30 juillet 2026)), approuve en application de
l'article L.22-10-34 II. du Code de commerce, les éléments de
la rémunération et les avantages de toute nature versés au
cours ou attribués au titre de l'exercice clos le 31 mars 2026 à
Monsieur Karsten Höppner, Directeur général délégué, tels que
présentés dans le rapport précité.
Résolution 14 – Approbation de la politique de
rémunération de Monsieur Pascal Imbert, Président-
Directeur général
Résumé de la résolution 14 :
Objet : Approuver les éléments de la politique de rémunération
de Monsieur Pascal Imbert, Président-Directeur général.
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
ordinaires, connaissance prise du rapport sur le gouvernement
d'entreprise, Partie 2.2.5. Consultation sur les principes et
critères composant les éléments de rémunération des
dirigeants et mandataires sociaux (vote say-on-pay « ex ante »
- résolutions 14 à 20 de l'Assemblée générale du 30 juillet 2026),
approuve la politique de rémunération de Monsieur Pascal
Imbert pour ses fonctions de Président-Directeur général telle
que présentée dans le rapport précité.
Résolution 15 – Approbation de la politique de
rémunération de Monsieur Karsten Höppner, Directeur
général délégué
Résumé de la résolution 15 :
Objet : Approuver les éléments de la politique de rémunération
de Monsieur Karsten Höppner, Directeur général délégué.
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
ordinaires, connaissance prise du rapport sur le gouvernement
d'entreprise, Partie 2.2.5. Consultation sur les principes et
critères composant les éléments de rémunération des
dirigeants et mandataires sociaux (vote say-on-pay « ex ante »
- résolutions 14 à 20 de l'Assemblée générale du 30 juillet 2026),
approuve la politique de rémunération de Monsieur Karsten
Höppner, Directeur général délégué, telle que présentée dans
le rapport précité.
369
PROJET DE TEXTE DES RÉSOLUTIONS
| 7.2
2
3
4
6
8
9
7
Résolution 16 – Approbation de la politique de
rémunération de Monsieur Patrick Hirigoyen, Directeur
général délégué
Résumé de la résolution 16 :
Objet :
Approuver les éléments de la politique de rémunération de
Monsieur Patrick Hirigoyen, Directeur général délégué.
Dans le cadre de la mise en œuvre du plan de succession de
la Direction générale, Patrick Hirigoyen mettra un terme à son
mandat social le 31 juillet 2026. Sa rémunération au titre de son
mandat de Directeur général délégué sera versée prorata
temporis au titre de l'exercice ouvert le 1
er
avril 2026.
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
ordinaires, connaissance prise du rapport sur le gouvernement
d'entreprise, Partie 2.2.5. Consultation sur les principes et
critères composant les éléments de rémunération des
dirigeants et mandataires sociaux (vote say-on-pay « ex ante »
- résolutions 14 à 20 de l'Assemblée générale du 30 juillet 2026),
approuve la politique de rémunération de Monsieur Patrick
Hirigoyen, Directeur général délégué, jusqu'au 31 juillet 2026,
telle que présentée dans le rapport précité.
Résolution 17 – Approbation de la politique de
rémunération de Monsieur Benoît Darde, Directeur
général délégué
Résumé de la résolution 17 :
Objet :
Approuver les éléments de la politique de rémunération de
Monsieur Benoît Darde, Directeur général délégué.
Dans le cadre de la mise en œuvre du plan de succession de
la Direction générale, Benoît Darde sera nommé Directeur
général délégué à compter du 1
er
août 2026. Sa rémunération
au titre de son mandat de Directeur général délégué sera
versée prorata temporis au titre de l'exercice ouvert le 1
er
avril
2026.
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
ordinaires, connaissance prise du rapport sur le gouvernement
d'entreprise, Partie 2.2.5. Consultation sur les principes et
critères composant les éléments de rémunération des
dirigeants et mandataires sociaux (vote say-on-pay « ex ante »
- résolutions 14 à 20 de l'Assemblée générale du 30 juillet 2026),
approuve la politique de rémunération de Monsieur Benoît
Darde, Directeur général délégué, à compter du 1
er
août 2026,
telle que présentée dans le rapport précité.
Résolution 18 – Détermination de la somme fixe
annuelle allouée aux Administrateurs
Résumé de la résolution 18 :
1
Objet :
Fixer le montant global annuel des sommes allouées aux
Administrateurs à compter de l'exercice ouvert le 1
er
avril 2026.
à 392 994 euros.
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
ordinaires, connaissance prise du rapport sur le gouvernement
d'entreprise, Partie 2.2.5. Consultation sur les principes et
5
critères composant les éléments de rémunération des
dirigeants et mandataires sociaux (vote say-on-pay « ex ante »
- résolutions 14 à 20 de l'Assemblée générale du 30 juillet 2026),
décide de fixer, à compter de l'exercice ouvert le 1
er
avril 2026,
le montant de la somme fixe annuelle que la société peut
allouer aux Administrateurs en rémunération de leur activité,
à 392 994 euros, tel que présenté dans le rapport précité, et
ce jusqu'à ce qu'il en soit décidé autrement par l'Assemblée
générale.
Résolution 19 – Approbation de la politique de
rémunération des Administrateurs
Résumé de la résolution 19 :
Objet :
Approuver les éléments de la politique de rémunération des
Administrateurs.
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
ordinaires, connaissance prise du rapport sur le gouvernement
d'entreprise, Partie 2.2.5. Consultation sur les principes et
critères composant les éléments de rémunération des
dirigeants et mandataires sociaux (vote say-on-pay « ex ante »
- résolutions 14 à 20 de l'Assemblée générale du 30 juillet 2026),
approuve la politique de rémunération des Administrateurs
de la société, telle que présentée dans le rapport précité.
370
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
7.2 | PROJET DE TEXTE DES RÉSOLUTIONS
Résolution 20 – Autorisation à donner au Conseil
d'administration pour intervenir sur les actions de la
société
Résumé de la résolution 20 :
Objet :
Autoriser votre Conseil d'administration à faire acheter par la
société ses propres actions, sauf en période d'offre publique
initiée par un tiers. Le prix maximum d'achat, déterminé selon
la même formule que les exercices précédents, est fixé à
118 euros (hors frais) dans le cadre de l'animation du marché
des titres Wavestone pour en favoriser la liquidité et 89 euros
(hors frais) dans les autres cas. Le nombre maximum d'achat
est limité à 10% du capital social, sous déduction des actions
déjà détenues, dont 5% dans le cadre des engagements pris
en faveur de l'actionnariat des salariés et/ou des mandataires
sociaux (plans d'attribution gratuite d'actions).
La société pourrait acheter ses propres actions en vue de :
• leur annulation par voie de réduction de capital ;
• honorer des obligations liées à l'émission de titres donnant
accès au capital ;
• leur attribution ou leur cession dans le cadre d'opérations
d'actionnariat des salariés et des mandataires sociaux de la
société et de son groupe ;
• leur conservation et leur remise ultérieure en échange ou en
paiement dans le cadre d'opérations éventuelles de fusion,
de scission, d'apport ou de croissance externe ;
• l'animation du marché des titres de la société dans le cadre
d'un contrat de liquidité, conclu avec un prestataire de
services d'investissement conforme à la pratique admise par
la réglementation ;
• mettre en œuvre toute pratique de marché ou tout objectif
qui viendraient à être admis par la loi ou par les autorités de
marché compétentes.
L'acquisition, la cession ou le transfert de ces actions pourront
être effectués par tous moyens, en une ou plusieurs fois,
notamment sur le marché ou de gré à gré, y compris en tout
ou partie, par l'acquisition, la cession ou le transfert de blocs
d'actions. Ces moyens incluent, le cas échéant, l'utilisation de
tous instruments financiers et produits dérivés.
La durée de validité de cette autorisation serait de 18 mois à
compter de l'Assemblée générale du 30 juillet 2026.
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil
d'administration, autorise le Conseil d'administration avec
faculté de délégation à toute personne habilitée par les
dispositions légales et réglementaires applicables, à faire
acheter par la société ses propres actions, dans le respect des
conditions légales et réglementaires applicables au moment
de son intervention, et notamment dans le respect des
conditions et obligations posées par les articles L.22-10-62 et
suivants du Code de commerce.
Cette autorisation pourra être utilisée par le Conseil
d'administration pour les objectifs suivants :
•
animer le marché des titres de la société, notamment pour
en favoriser la liquidité, par l'intermédiaire d'un prestataire
de services d'investissement intervenant en toute
indépendance dans le cadre d'un contrat de liquidité
conforme à la pratique admise par la réglementation ;
•
honorer des obligations liées à l'émission de titres donnant
accès au capital ;
•
attribuer ou céder, selon le cas, des actions aux salariés
et/ou aux mandataires sociaux de la société ou des
sociétés et/ou groupements d'intérêt économique qui lui
sont liés, dans les conditions et selon les modalités
prévues par la loi, notamment au titre de la participation
aux résultats de l'entreprise, de tout plan d'actionnariat, de
la mise en œuvre de tout Plan d'Épargne Entreprise ou
inter-entreprise, de la mise en œuvre et de la couverture
de tout plan d'options d'achat d'actions et de tout plan
d'attribution gratuite d'actions ;
•
conserver les actions achetées et les remettre
ultérieurement en échange ou en paiement dans le cadre
d'opérations éventuelles de fusion, de scission, d'apport
ou de croissance externe ;
•
annuler tout ou partie des actions ainsi rachetées afin de
réduire le capital, dans le cadre et sous réserve d'une
autorisation de l'Assemblée générale extraordinaire en
cours de validité ;
•
mettre en œuvre toute pratique de marché ou tout
objectif qui viendrait à être admis par la loi ou la
réglementation en vigueur ou encore l'AMF au titre des
programmes de rachat d'actions et, plus généralement,
réaliser toute opération conforme à la réglementation en
vigueur au titre de ces programmes.
L'Assemblée générale décide que :
•
l'acquisition, la cession, l'échange ou le transfert des
actions pourront être effectués par tous moyens, sur le
marché ou de gré à gré, y compris par acquisition ou
cession de blocs, sans limiter la part du programme de
rachat pouvant être réalisée par ce moyen, ou en utilisant,
le cas échéant, tous instruments financiers dérivés ou
optionnels, pour autant que ces derniers moyens ne
concourent pas à accroître de manière significative la
volatilité du titre (étant toutefois précisé que ce rachat de
bloc ne pourra intervenir auprès d'un actionnaire de
référence que si ce dernier offre une ou plusieurs
contreparties, comme par exemple, une décote sur la
valorisation des titres rachetés). Ces opérations pourront
être réalisées à tout moment, à l'exception des périodes
d'offre publique initiée par un tiers (sauf s'il s'agit
d'interventions en période d'offre strictement limitées à la
satisfaction d'engagements de livraisons de titres) ;
•
le nombre maximum d'actions dont la société pourra faire
l'acquisition au titre de la présente résolution ne devra pas
dépasser la limite de 10% du capital social, fixée par
l'article L.22-10-62 du Code de commerce et ne pourra
conduire la société à détenir plus de 10% du capital social,
en ce compris les actions achetées dans le cadre
d'autorisations d'achats précédemment accordées par
l'Assemblée générale ordinaire des actionnaires, étant
précisé que (i) le nombre maximum d'actions acquises
dans le cadre des engagements pris en faveur de
l'actionnariat des salariés et/ou des mandataires sociaux
sera de 5% du capital social ; et (ii) qu'en cas d'actions
acquises dans le cadre d'un contrat de liquidité, le nombre
d'actions prises en compte pour le calcul de la limite de
371
PROJET DE TEXTE DES RÉSOLUTIONS
| 7.2
1
3
4
5
6
8
7
10% du capital social mentionné ci-dessus correspond au
nombre d'actions achetées, déduction faite du nombre
d'actions revendues pendant la présente autorisation ;
•
le prix maximum d'achat par action, déterminé selon la
même formule que les exercices précédents, est (i) d'une
part, de 118 euros (hors frais d'acquisition) dans le cadre de
2
l'animation du marché des titres de la société, notamment
pour en favoriser la liquidité, par l'intermédiaire d'un
prestataire de services d'investissement intervenant en
toute indépendance dans le cadre d'un contrat de
liquidité ; et (ii) d'autre part, de 89 euros (hors frais
d'acquisition) pour toutes les autres autorisations
données au Conseil d'administration, selon le cas, étant
précisé qu'en cas d'opération sur le capital de la société,
et notamment en cas d'augmentation de capital par
incorporation de réserves et attribution gratuite d'actions,
ainsi qu'en cas de division ou de regroupement d'actions,
le prix et le nombre d'actions ci-dessus seront ajustés par
un coefficient multiplicateur égal au rapport entre le
nombre d'actions composant le capital avant l'opération,
et le nombre d'actions composant le capital après
9
l'opération ;
•
le montant maximal des fonds destinés à l'achat des
actions de la société ne pourra dépasser 293 894 718 euros,
sous réserve des réserves disponibles ;
•
la présente autorisation met fin à l'autorisation conférée
par l'Assemblée générale mixte du 29 juillet 2025. Elle est
valable pour une durée de dix-huit (18) mois à compter de
ce jour.
L'Assemblée générale donne tous pouvoirs au Conseil
d'administration, avec faculté de délégation à toute personne
habilitée par les dispositions légales et réglementaires
applicables, pour réaliser et pour mettre en œuvre le
programme de rachat d'actions, et notamment afin :
•
de procéder au lancement effectif du présent programme
de rachat d'actions et à sa mise en œuvre ;
•
dans les limites ci-dessus fixées, de passer tous ordres en
Bourse ou hors marché selon les modalités édictées par la
réglementation en vigueur ;
•
d'ajuster les prix d'achat des actions pour tenir compte de
l'incidence des opérations susvisées sur la valeur de
l'action ;
•
de conclure tous accords en vue notamment de la tenue
des registres d'achats et de ventes d'actions ;
•
d'assurer une parfaite traçabilité des flux ;
•
d'effectuer toutes déclarations et formalités auprès de
tous organismes, et notamment auprès de l'AMF, dans le
cadre de la réglementation en vigueur et de remplir ou
faire remplir par le service titres les registres visés aux
articles L.225-211 et R.225-160 du Code de commerce ;
•
de remplir toutes autres formalités, et d'une manière
générale, faire tout ce qui est nécessaire ;
•
prendre acte que le Comité social et économique sera
informé, conformément aux dispositions de l'article
L.22-10-62 alinéa 1
er
du Code de commerce, de l'adoption
de la présente résolution ;
•
prendre acte que les actionnaires seront informés, dans le
cadre de la prochaine Assemblée générale annuelle, de
l'affectation précise des actions acquises aux différents
objectifs poursuivis pour l'ensemble des rachats
effectués.
7.2.2 Assemblée générale extraordinaire
Résolution 21 – Renouvellement de l'autorisation donnée au
Conseil d'administration en vue de réduire le capital social
par voie d'annulation d'actions auto-détenues
Résumé de la résolution 21 :
Objet :
Autoriser votre Conseil d'administration à annuler des actions
acquises par la société au titre de la mise en œuvre de
l'autorisation donnée au titre de la résolution 20, sauf en période
d'offre publique initiée par un tiers et dans la limite de 10% du
capital social de la société par période de 24 mois et réduire
corrélativement le capital social de la société.
L'annulation par la société de ses propres actions peut
répondre à divers objectifs financiers, comme, par exemple,
une gestion active du capital, l'optimisation du bilan ou encore
la compensation de la dilution résultant d'une augmentation
de capital.
La durée de validité de cette autorisation de 24 mois à compter
de l'Assemblée générale du 30 juillet 2026.
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
extraordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil
d'administration et du rapport spécial des Commissaires aux
comptes :
1. Met fin, avec effet immédiat, à l'autorisation conférée par
l'Assemblée générale mixte du 25 juillet 2024 ayant le même
objet.
2. Autorise le Conseil d'administration, dans le cadre des
dispositions de l'article L.22-10-62 du Code de commerce,
à annuler en une ou plusieurs fois les actions que la société
détient ou les actions acquises par la société au titre de la
mise en œuvre de l'autorisation donnée à la 20
e
résolution
de la présente Assemblée ou toute résolution ayant le même
objet, dans la limite de 10% du capital social de la société
par période de vingt-quatre (24) mois, hors périodes d'offre
publique initiée par un tiers, et réduire corrélativement
le capital social, étant rappelé que cette limite de 10%
s'applique à un montant du capital de la société qui sera, le
cas échéant, ajusté pour prendre en compte les opérations
affectant le capital social postérieurement à la présente
Assemblée générale.
3. Autorise le Conseil d'administration à imputer la différence
entre la valeur de rachat des actions annulées et leur valeur
nominale sur les primes et réserves disponibles.
4. Confère tous pouvoirs au Conseil d'administration, avec
faculté de subdélégation à toute personne habilitée par
les dispositions légales et réglementaires applicables,
pour procéder à cette ou ces opérations d'annulations
d'actions et de réductions de capital, notamment arrêter
le montant définitif de la réduction de capital, en fixer les
modalités et en constater la réalisation et procéder à la
modification corrélative des statuts de la société, effectuer
toutes formalités, toutes démarches et déclarations auprès
de tous organismes et, d'une manière générale, faire tout ce
qui est nécessaire.
5. Décide que la présente autorisation est consentie au Conseil
d'administration pour une période de vingt-quatre (24) mois
à compter de ce jour.
372
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
7.2 | PROJET DE TEXTE DES RÉSOLUTIONS
Résolution 22 – Délégation de compétence au Conseil
d'administration en vue d'émettre des actions
ordinaires ou des valeurs mobilières donnant accès au
capital de la société ou donnant droit à l'attribution de
titres de créance, avec maintien du droit préférentiel de
souscription
Résumé de la résolution 22 :
Objet :
Déléguer au Conseil d'administration la compétence à l'effet
de décider d'augmenter le capital, avec maintien du droit
préférentiel de souscription des actionnaires, par l'émission
d'actions ordinaires de la société ainsi que de toutes valeurs
mobilières de quelque nature que ce soit, donnant accès par
tous moyens, immédiatement et/ou à terme, à des actions de
la société ou à des titres de créance et/ou des valeurs
mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre,
étant précisé qu'il ne pourra être fait usage de cette délégation
à compter du dépôt par un tiers d'une offre publique visant les
titres de la société, et ce, jusqu'à la fin de la période d'offre. Les
actionnaires auront, proportionnellement au nombre de leurs
actions, un droit préférentiel de souscription à titre irréductible,
et, si le Conseil d'administration le décide, à titre réductible, aux
actions ordinaires et aux valeurs mobilières qui seraient émises
sur le fondement de cette résolution.
Plafonds :
Augmentation de capital : 186 797 euros, soit 30% du capital
social actuel.
Titres de créance donnant accès immédiatement ou à terme
au capital : 80 000 000 euros.
Les opérations s'imputeront sur le plafond global fixé à la
résolution 28.
La durée de validité de cette délégation serait de 26 mois à
compter de l'Assemblée générale du 30 juillet 2026.
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
extraordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil
d'administration et du rapport spécial des Commissaires aux
comptes, statuant conformément aux dispositions des articles
L.225-129 et suivants et notamment des articles L.225-129-2,
L.225-132, L.225-134, et des articles L.228-91 et suivants du Code
de commerce :
1. Met fin, avec effet immédiat, à la délégation de compétence
conférée par l'Assemblée générale mixte du 25 juillet 2024
ayant le même objet.
2. Délègue au Conseil d'administration sa compétence pour
décider, dans les proportions et aux époques qu'il appréciera,
tant en France qu'à l'étranger (soit en euros, soit en toute
autre monnaie), une ou plusieurs augmentations de capital,
par voie d'émission d'actions ordinaires de la société et/
ou de valeurs mobilières donnant accès par tous moyens,
immédiatement ou à terme, à des actions à émettre par
la société ou à des titres de créance et/ou des valeurs
mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre,
dont la souscription pourra être opérée soit en espèces,
soit par compensation de créances. Est expressément
exclue toute émission d'actions de préférence et de valeurs
mobilières donnant accès à des actions de préférence.
3. Décide de fixer le montant nominal maximal des
augmentations de capital social susceptibles d'être
réalisées immédiatement ou à terme en vertu de la présente
délégation, à 186 797 euros (soit 30% du capital social à ce
jour) , montant auquel s'ajoutera, le cas échéant, le montant
nominal des actions supplémentaires à émettre pour
préserver, conformément à la loi, et, le cas échéant, aux
stipulations contractuelles prévoyant d'autres modalités de
préservation, les droits des titulaires de droits ou de valeurs
mobilières donnant accès au capital social, sous réserve des
dispositions de la 28
e
résolution.
4. Décide que le montant nominal des titres de créance
susceptibles d'être émis en vertu de la présente délégation
ne pourra excéder 80 000 000 euros ou sa contre-valeur
en devises étrangères, sous réserve des dispositions de la
e
28 résolution ; ce plafond est indépendant du montant de
titres de créance dont l'émission serait décidée ou autorisée
par le Conseil d'administration conformément à l'article
L.228-40 du Code de commerce (obligations simples).
5. Décide que les actionnaires pourront exercer, dans les
conditions prévues par la loi, leur droit préférentiel de
souscription à titre irréductible, aux actions ordinaires
à émettre et aux valeurs mobilières donnant accès à
des actions à émettre par la société. En outre, le Conseil
d'administration aura la faculté de conférer aux actionnaires
le droit de souscrire à titre réductible un nombre d'actions
ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès à des
actions à émettre par la société supérieur à celui qu'ils
pourraient souscrire à titre irréductible, proportionnellement
aux droits de souscription dont ils disposent et, en
tout état de cause, dans la limite de leur demande.
Si les souscriptions à titre irréductible et, le cas échéant, à
titre réductible, n'ont pas absorbé la totalité d'une émission
d'actions ou des valeurs mobilières telles que définies ci-
dessus, le Conseil d'administration pourra, à son choix et
dans l'ordre qu'il estimera opportun, faire usage des facultés
offertes par l'article L.225-134 du Code de commerce.
6. Décide que les émissions de bons de souscription
d'actions de la société pourront être réalisées par offre de
souscription, mais également par attribution gratuite aux
propriétaires des actions existantes, étant précisé que le
Conseil d'administration avec faculté de subdélégation
aura la faculté de décider que les droits d'attribution
formant rompus ne seront pas négociables et que les titres
correspondants seront vendus.
7. Décide que la somme revenant ou devant revenir à la
société pour chacune des actions émises dans le cadre
de la présente délégation sera au moins égale à la valeur
nominale des actions.
8. Décide que le Conseil d'administration ne pourra, sauf
autorisation préalable par l'Assemblée générale, faire usage
de la présente délégation de compétence à compter du
dépôt par un tiers d'une offre publique visant les titres de la
société, et ce, jusqu'à la fin de la période d'offre.
9. Prend acte que la présente résolution emporte renonciation
des actionnaires à leur droit préférentiel de souscription
aux actions ordinaires de la société auxquelles les valeurs
mobilières qui seraient émises sur le fondement de la
présente délégation pourront donner droit.
373
PROJET DE TEXTE DES RÉSOLUTIONS
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7
10. Décide que le Conseil d'administration aura tous pouvoirs
avec faculté de subdélégation à toute personne habilitée
par les dispositions légales et réglementaires applicables,
pour :
•
arrêter les conditions de la (ou des) augmentation(s) de
capital et/ou de la (ou des) émission(s) ;
•
déterminer le nombre d'actions et/ou de valeurs
mobilières à émettre, leur prix d'émission ainsi que le
montant de la prime dont la libération pourra, le cas
3
échéant, être demandée au moment de l'émission ;
•
déterminer les dates et modalités d'émission, la nature et
la forme des titres à créer, qui pourront notamment
revêtir la forme de titres subordonnés ou non, à durée
déterminée ou non, et en particulier, en cas d'émission de
valeurs mobilières représentatives de titres de créance,
leur taux d'intérêt, leur durée, leur prix de remboursement
fixe ou variable, avec ou sans prime et les modalités
d'amortissement ;
•
déterminer le mode de libération des actions et/ou des
titres émis ;
•
fixer, s'il y a lieu, les modalités d'exercice des droits
attachés aux titres émis ou à émettre sur le fondement
de la présente résolution et, notamment, arrêter la date,
même rétroactive, à compter de laquelle les actions
nouvelles porteront jouissance, ainsi que toutes autres
conditions et modalités de réalisation de la (ou des)
émission(s),
•
fixer les modalités selon lesquelles la société aura, le cas
échéant, la faculté d'acheter ou d'échanger, à tout
moment ou pendant des périodes déterminées, les titres
émis ou à émettre ;
•
prévoir la faculté de suspendre éventuellement l'exercice
des droits attachés à ces titres pendant un délai maximal
de trois mois ;
•
fixer les modalités suivant lesquelles sera assurée, le cas
échéant, la préservation des droits des titulaires des
valeurs mobilières ouvrant droit à terme à des actions de
la société, et ce, conformément aux dispositions légales
et réglementaires et, le cas échéant, aux stipulations
contractuelles applicables ;
•
à sa seule initiative, imputer les frais, charges et droits de
la (ou des) augmentation(s) de capital sur le montant
des primes qui y sont afférentes et, le cas échéant,
prélever sur ce montant les sommes nécessaires pour
porter la réserve légale au dixième du nouveau capital
après chaque augmentation ;
•
déterminer les modalités selon lesquelles la société aura
la faculté, le cas échéant, d'acheter les bons de
souscription, à tout moment ou pendant des périodes
déterminées, en vue de les annuler, en cas d'émission de
valeurs mobilières donnant droit à l'attribution de titres
de capital sur présentation d'un bon ;
•
d'une manière générale, passer toutes conventions
notamment pour assurer la bonne fin de la (ou des)
opération(s) envisagée(s), prendre toutes mesures et
effectuer toutes formalités utiles au service financier des
titres émis en vertu de la présente délégation ainsi qu'à
l'exercice des droits qui y sont attachés.
11. La délégation ainsi conférée au Conseil d'administration est
valable pour une durée de vingt-six (26) mois, à compter
de ce jour.
Résolution 23 – Délégation de compétence au Conseil
d'administration en vue d'émettre des actions ordinaires
ou des valeurs mobilières donnant accès au capital de la
société ou donnant droit à l'attribution de titres de créance,
avec suppression du droit préférentiel de souscription, et
délai de priorité obligatoire dans le cadre d'une offre au
public (à l'exclusion des offres visées au 1 de l'article L.411-2
du Code monétaire et financier)
Résumé de la résolution 23 :
Objet :
Déléguer au Conseil d'administration la compétence, à l'effet de
décider d'augmenter le capital social par offre au public
(à l'exclusion des offres visées au 1 de l'article L.411-2 du Code
monétaire et financier), avec suppression du droit préférentiel de
souscription, par l'émission d'actions ordinaires de la société ainsi
que de toutes valeurs mobilières de quelque nature que ce soit,
donnant accès par tous moyens, immédiatement et/ou à terme,
à des actions à émettre de la société ou donnant droit à
l'attribution de titres de créance et/ou de valeurs mobilières
donnant accès à des titres de capital à émettre, étant précisé qu'il
ne pourra être fait usage de cette délégation à compter du dépôt
par un tiers d'une offre publique visant les titres de la société, et ce,
jusqu'à la fin de la période d'offre.
Droit de priorité de souscription des actionnaires de cinq jours
minimum obligatoire.
Plafonds :
Augmentation de capital : 124 532 euros, soit 20% du capital
social actuel. Ce plafond constitue un sous-plafond global pour
les augmentations de capital avec suppression du droit
préférentiel de souscription visé par les résolutions 23, 24, 25 et
26 tel que mentionné à la 28
e
résolution.
Prix d'émission des actions : un prix au moins égal à la moyenne
pondérée des cours des trois dernières séances de Bourse
précédant la fixation du prix, éventuellement diminuée d'une
décote maximale de 5%.
Titres de créance donnant accès immédiatement ou à terme
au capital : 30 000 000 euros.
Les opérations s'imputeront sur le plafond global fixé à la
résolution 28.
La durée de validité de cette délégation serait de 26 mois à
compter de l'Assemblée générale du 30 juillet 2026.
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
extraordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil
d'administration et du rapport spécial des Commissaires aux
comptes et conformément aux dispositions des articles
L.225-129 et suivants et notamment de l'article L.225-129-2,
L.225-134, L.225-135, L.225-136, aux articles L.22-10-51, et aux
articles L.228-91 et suivants du Code de commerce :
1. Met fin, avec effet immédiat, à la délégation de compétence
conférée par l'Assemblée générale mixte du 25 juillet 2024
ayant le même objet.
2. Délègue au Conseil d'administration sa compétence
pour décider, dans les proportions et aux époques qu'il
appréciera, tant en France qu'à l'étranger (soit en euros, soit
en toute autre monnaie), une ou plusieurs augmentations
de capital, dans le cadre d'offre au public (à l'exclusion des
offres visées au 1 de l'article L.411-2 du Code monétaire et
financier), par voie d'émission, avec suppression du droit
préférentiel de souscription des actionnaires, d'actions
ordinaires de la société et/ou de valeurs mobilières donnant
accès, par tous moyens, immédiatement ou à terme à des
actions à émettre par la société ou à des titres de créance
374
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
7.2 | PROJET DE TEXTE DES RÉSOLUTIONS
et/ou des valeurs mobilières donnant accès à des titres de
capital à émettre, dont la souscription pourra être opérée
soit en espèces, soit par compensation de créances.
Est expressément exclue toute émission d'actions de
préférence et de valeurs mobilières donnant accès à des
actions de préférence.
3. Décide que le montant nominal des augmentations de
capital social susceptibles d'être réalisées immédiatement
ou à terme en vertu de la présente délégation ne pourra
être supérieur à 124 532 euros (soit 20% du capital social
à ce jour), montant auquel s'ajoutera, le cas échéant, le
montant nominal des actions supplémentaires à émettre
pour préserver, conformément à la loi, et, le cas échéant, aux
stipulations contractuelles prévoyant d'autres modalités de
préservation, les droits des titulaires de droits ou de valeurs
mobilières donnant accès au capital social. Ce plafond
constitue un sous-plafond global pour les augmentations de
capital avec suppression du droit préférentiel de souscription
visé par les 23
e,
24 , 25
e
e
et 26
e
résolutions tel que mentionné
à la 28
e
résolution. Ce montant nominal s'imputera sur le
plafond fixé à la 28
e
résolution.
4. Décide que le montant nominal des titres de créance
susceptibles d'être émis en vertu de la présente délégation
ne pourra excéder 30 000 000 euros ou sa contre-valeur
en devises étrangères, ce montant nominal s'imputera
sur le plafond fixé à la 28
e
résolution ; ce plafond étant
indépendant du montant de titres de créance dont l'émission
serait décidée ou autorisée par le Conseil d'administration,
conformément à l'article L.228-40 du Code de commerce.
5. Décide de supprimer le droit préférentiel de souscription des
actionnaires aux actions ordinaires et aux valeurs mobilières
donnant accès au capital de la société, étant entendu que
le Conseil d'administration aura l'obligation de conférer aux
actionnaires une faculté de souscription par priorité (Droit
de Priorité), pendant un délai qui ne saurait être inférieur à
cinq jours. Cette priorité de souscription ne donnera pas lieu
à la création de droits négociables, mais pourra, si le Conseil
d'administration l'estime opportun, être exercée tant à titre
irréductible que réductible.
6. Décide que le Conseil d'administration ne pourra, sauf
autorisation préalable par l'Assemblée générale, faire usage
de la présente délégation de compétence à compter du
dépôt par un tiers d'une offre publique visant les titres de la
société, et ce, jusqu'à la fin de la période d'offre.
7. Prend acte que la présente résolution emporte renonciation
des actionnaires à leur droit préférentiel de souscription
aux actions ordinaires de la société auxquelles les valeurs
mobilières qui seraient émises sur le fondement de la
présente délégation pourront donner droit.
8. Décide que si les souscriptions des actionnaires et du public
n'ont pas absorbé la totalité d'une émission d'actions ou de
valeurs mobilières telles que définies ci-dessus, le Conseil
d'administration pourra, à son choix dans l'ordre qu'il
estimera opportun, faire usage des facultés offertes par
l'article L.225-134 du Code de commerce.
9. Décide que le prix d'émission des actions ordinaires sera
au moins égal, à la moyenne pondérée des cours des trois
dernières séances de Bourse précédant la fixation du prix de
souscription de l'augmentation de capital éventuellement
diminuée d'une décote maximale de 5% après, le cas
échéant, correction de cette moyenne en cas de différence
entre les dates de jouissance.
10. Décide que le Conseil d'administration aura tous pouvoirs
avec faculté de subdélégation à toute personne habilitée
par les dispositions légales et réglementaires applicables,
pour :
•
arrêter les conditions de la (ou des) augmentation(s)
de capital et/ou de la (ou des) émission(s) ;
•
déterminer le nombre d'actions et/ou de valeurs
mobilières à émettre, leur prix d'émission ainsi que le
montant de la prime dont la libération pourra, le cas
échéant, être demandée au moment de l'émission ;
•
déterminer les dates et les modalités d'émission, la
nature et la forme des titres à créer, qui pourront
notamment revêtir la forme de titres subordonnés ou
non, à durée déterminée ou non, et en particulier, en
cas d'émission de valeurs mobilières représentatives
de titres de créances, leur taux d'intérêt, leur durée, leur
prix de remboursement fixe ou variable, avec ou sans
prime et les modalités d'amortissement ;
•
déterminer le mode de libération des actions et/ou des
titres émis ;
•
fixer, s'il y a lieu, les modalités d'exercice des droits
attachés aux titres émis ou à émettre et, notamment,
arrêter la date, même rétroactive, à compter de
laquelle les actions nouvelles porteront jouissance,
ainsi que toutes autres conditions et modalités de
réalisation de la (ou des) émission(s) ;
•
fixer les modalités selon lesquelles la société aura, le
cas échéant, la faculté d'acheter ou d'échanger, à tout
moment ou pendant des périodes déterminées, les
titres émis ou à émettre ;
•
prévoir la faculté de suspendre éventuellement
l'exercice des droits attachés à ces titres pendant un
délai maximal de trois mois ;
•
fixer les modalités suivant lesquelles sera assurée, le
cas échéant, la préservation des droits des titulaires
des valeurs mobilières ouvrant droit à terme à des
actions de la société, et ce, conformément aux
dispositions légales et réglementaires et, le cas
échéant, aux stipulations contractuelles applicables ;
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PROJET DE TEXTE DES RÉSOLUTIONS
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•
à sa seule initiative, imputer les frais, charges et droits
de la (ou des) augmentation(s) de capital sur le
montant des primes qui y sont afférentes et, le cas
échéant, prélever sur ce montant les sommes
nécessaires pour porter la réserve légale au dixième
du nouveau capital après chaque augmentation ;
•
déterminer les modalités selon lesquelles la société
aura la faculté, le cas échéant, d'acheter les bons de
souscription, à tout moment ou pendant des périodes
3
déterminées, en vue de les annuler, en cas d'émission
de valeurs mobilières donnant droit à l'attribution de
titres de capital sur présentation d'un bon ;
•
d'une manière générale, passer toutes conventions,
notamment pour assurer la bonne fin de la (ou des)
opération(s) envisagée(s), prendre toutes mesures et
effectuer toutes formalités utiles au service financier
des titres émis en vertu de la présente délégation ainsi
qu'à l'exercice des droits qui y sont attachés, constater
la réalisation de chaque augmentation de capital,
procéder aux modifications corrélatives des statuts, et
généralement faire le nécessaire.
11. La délégation ainsi conférée au Conseil d'administration est
valable pour une durée de vingt-six (26) mois, à compter
de ce jour.
Résolution 24 – Délégation de compétence au Conseil
d'administration en vue d'émettre des actions
ordinaires ou des valeurs mobilières donnant accès au
capital de la société ou donnant droit à l'attribution de
titres de créance, avec suppression du droit préférentiel
de souscription, dans le cadre d'un placement privé
(offres visées au 1 de l'article L.411-2 du Code monétaire
et financier)
Résumé de la résolution 24 :
Objet :
Déléguer au Conseil d'administration la compétence, à l'effet
de décider d'augmenter le capital social par placement privé
(offre visée au 1 de l'article L.411-2 du Code monétaire et
financier), avec suppression du droit préférentiel de
souscription, par l'émission d'actions ordinaires de la société
ainsi que de toutes valeurs mobilières de quelque nature que
ce soit, donnant accès par tous moyens, immédiatement
et/ou à terme, à des actions à émettre de la société ou donnant
droit à l'attribution de titres de créance et/ou de valeurs
mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre,
étant précisé qu'il ne pourra être fait usage de cette délégation
à compter du dépôt par un tiers d'une offre publique visant les
titres de la société, et ce, jusqu'à la fin de la période d'offre.
Plafonds :
Augmentation de capital : 10% du capital social actuel.
Ce plafond constitue un sous-plafond global pour les
augmentations de capital avec suppression du droit
préférentiel de souscription visé par les résolutions 24, 25 et 26
tel que mentionné à la 28
e
résolution.
Prix d'émission des actions : un prix au moins égal à la moyenne
pondérée des cours des trois dernières séances de bourse
précédant la fixation du prix, éventuellement diminuée d'une
décote maximale de 5%.
Titres de créance donnant accès immédiatement ou à terme
au capital : 30 000 000 euros.
Les opérations s'imputeront sur le plafond global et sur le sous-
plafond global sans droit préférentiel de souscription fixés à la
résolution 28.
La durée de validité de cette délégation serait de 26 mois à
compter de l'Assemblée générale du 30 juillet 2026.
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
extraordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil
d'administration et du rapport spécial des Commissaires aux
comptes et conformément aux dispositions des articles L.225-
129 et suivants et notamment des articles L.225-129-2, L.225-135,
L.225-136, et des articles L.228-91 et suivants du Code de
commerce et de l'article L. 411-2 1° du Code monétaire et
financier :
1. Met fin, avec effet immédiat, à la délégation de compétence
conférée par l'Assemblée générale mixte du 25 juillet 2024
ayant le même objet.
2. Délègue au Conseil d'administration, avec faculté
de subdélégation à toute personne habilitée par les
dispositions légales et réglementaires applicables, sa
compétence pour décider d'augmenter le capital social,
dans le cadre d'une offre visée à l'article L.411-2 1° du Code
monétaire et financier en une ou plusieurs fois, dans la
proportion et aux époques qu'il appréciera, par émission,
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WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
7.2 | PROJET DE TEXTE DES RÉSOLUTIONS
tant en France qu'à l'étranger, en euros ou en monnaies
étrangères, avec suppression du droit préférentiel des
actionnaires, d'actions ordinaires de la société et/ou de
valeurs mobilières donnant accès, par tous moyens,
immédiatement ou à terme à des actions à émettre par
la société ou à des titres de créance et/ou des valeurs
mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre,
dont la souscription pourra être opérée soit en espèces, soit
par compensation de créances.
Est expressément exclue toute émission d'actions de
préférence et de valeurs mobilières donnant accès à des
actions de préférence.
3. Décide que le montant nominal des augmentations de
capital social susceptibles d'être réalisées immédiatement
ou à terme en vertu de la présente délégation, ne pourra être
supérieur à 10% du capital social à ce jour, montant auquel
s'ajoutera, le cas échéant, le montant nominal des actions
supplémentaires à émettre pour préserver, conformément
à la loi, et, le cas échéant, aux stipulations contractuelles
prévoyant d'autres modalités de préservation, les droits des
titulaires de droits ou de valeurs mobilières donnant accès
au capital social. Ce plafond constitue un sous-plafond
global pour les augmentations de capital avec suppression
du droit préférentiel de souscription et sans droit de priorité
visé par les 24 , 25
e
e
et 26
e
résolutions tel que mentionné à la
e
28 résolution. Ce montant nominal s'imputera sur le plafond
global et le sous-plafond global sans droit préférentiel de
souscription prévus à la 28
e
résolution.
4. Décide que le montant nominal des titres de créance
susceptibles d'être émis en vertu de la présente délégation
ne pourra excéder 30 000 000 euros ou sa contre-valeur
en devises étrangères, ce montant nominal s'imputera
sur le plafond fixé à la 28
e
résolution ; ce plafond étant
indépendant du montant de titres de créance dont l'émission
serait décidée ou autorisée par le Conseil d'administration,
conformément à l'article L.228-40 du Code de commerce.
5. Décide de supprimer le droit préférentiel de souscription des
actionnaires aux actions ordinaires et aux valeurs mobilières
donnant accès au capital de la société.
6. Décide que le Conseil d'administration ne pourra, sauf
autorisation préalable par l'Assemblée générale, faire usage
de la présente délégation de compétence à compter du
dépôt par un tiers d'une offre publique visant les titres de la
société, et ce, jusqu'à la fin de la période d'offre.
7. Prend acte que la présente résolution emporte renonciation
des actionnaires à leur droit préférentiel de souscription
aux actions ordinaires de la société auxquelles les valeurs
mobilières qui seraient émises sur le fondement de la
présente délégation pourront donner droit.
8. Décide que si les souscriptions n'ont pas absorbé la totalité
d'une émission d'actions ou de valeurs mobilières telles que
définies ci-dessus, le Conseil d'administration pourra, à son
choix dans l'ordre qu'il estimera opportun, faire usage des
facultés offertes par l'article L.225-134 du Code de commerce.
9. Décide que le prix d'émission des actions ordinaires sera
au moins égal, à la moyenne pondérée des cours des trois
dernières séances de bourse précédant la fixation du prix de
souscription de l'augmentation de capital éventuellement
diminuée d'une décote maximale de 5% après, le cas
échéant, correction de cette moyenne en cas de différence
entre les dates de jouissance.
10. Décide que le Conseil d'administration aura tous pouvoirs
avec faculté de subdélégation à toute personne habilitée
par les dispositions légales et réglementaires applicables,
pour :
•
arrêter les conditions de la (ou des) augmentation(s)
de capital et/ou de la (ou des) émission(s) ;
•
déterminer le nombre d'actions et/ou de valeurs
mobilières à émettre, leur prix d'émission ainsi que le
montant de la prime dont la libération pourra, le cas
échéant, être demandée au moment de l'émission ;
•
déterminer les dates et les modalités d'émission, la
nature et la forme des titres à créer, qui pourront
notamment revêtir la forme de titres subordonnés ou
non, à durée déterminée ou non, et en particulier, en
cas d'émission de valeurs mobilières représentatives
de titres de créances, leur taux d'intérêt, leur durée, leur
prix de remboursement fixe ou variable, avec ou sans
prime et les modalités d'amortissement ;
•
déterminer le mode de libération des actions et/ou des
titres émis ;
•
fixer, s'il y a lieu, les modalités d'exercice des droits
attachés aux titres émis ou à émettre et, notamment,
arrêter la date, même rétroactive, à compter de
laquelle les actions nouvelles porteront jouissance,
ainsi que toutes autres conditions et modalités de
réalisation de la (ou des) émission(s) ;
•
fixer les modalités selon lesquelles la société aura, le
cas échéant, la faculté d'acheter ou d'échanger, à tout
moment ou pendant des périodes déterminées, les
titres émis ou à émettre ;
•
prévoir la faculté de suspendre éventuellement
l'exercice des droits attachés à ces titres pendant un
délai maximal de trois mois ;
•
fixer les modalités suivant lesquelles sera assurée, le
cas échéant, la préservation des droits des titulaires
des valeurs mobilières ouvrant droit à terme à des
actions de la société, et ce conformément aux
dispositions légales et réglementaires et, le cas
échéant, aux stipulations contractuelles applicables ;
•
à sa seule initiative, imputer les frais, charges et droits
de la (ou des) augmentation(s) de capital sur le
montant des primes qui y sont afférentes et, le cas
échéant, prélever sur ce montant les sommes
nécessaires pour porter la réserve légale au dixième
du nouveau capital après chaque augmentation ;
•
déterminer les modalités selon lesquelles la société
aura la faculté, le cas échéant, d'acheter les bons de
souscription, à tout moment ou pendant des périodes
déterminées, en vue de les annuler, en cas d'émission
de valeurs mobilières donnant droit à l'attribution de
titres de capital sur présentation d'un bon
;
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PROJET DE TEXTE DES RÉSOLUTIONS
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•
d'une manière générale, passer toutes conventions
notamment pour assurer la bonne fin de la (ou des)
opération(s) envisagée(s), prendre toutes mesures et
effectuer toutes formalités utiles au service financier
des titres émis en vertu de la présente délégation ainsi
qu'à l'exercice des droits qui y sont attachés, constater
la réalisation de chaque augmentation de capital,
procéder aux modifications corrélatives des statuts, et
généralement faire le nécessaire.
11. La délégation ainsi conférée au Conseil d'administration est
valable pour une durée de vingt-six (26) mois, à compter
de ce jour.
Resolution 25 – Délégation de compétence au Conseil
d'administration en vue d'émettre des actions
ordinaires ou des valeurs mobilières donnant accès au
capital ou donnant droit à l'attribution de titres de
créance dans la limite de 10%, sans droit préférentiel de
souscription, pour rémunérer des apports en nature
consentis à la société et constitués d'actions ou de
valeurs mobilières de sociétés tierces en dehors d'une
OPE
Résumé de la résolution 25 :
Objet :
Déléguer au Conseil d'administration sa compétence à l'effet
d'augmenter le capital, sur le rapport du Commissaire aux
apports, en vue de rémunérer des apports en nature consentis
à la société et constitués des actions ordinaires ou de valeurs
mobilières donnant accès au capital d'une autre société ou
donnant droit à l'attribution de titres de créance et/ou de
valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à
émettre, en dehors du cas d'une offre publique d'échange
initiée par la société.
L'enjeu de cette résolution est de faciliter la réalisation par la
société d'opérations d'acquisition ou de rapprochement avec
d'autres sociétés, sans avoir à payer un prix en numéraire.
Plafonds :
Augmentation de capital : 10% du capital social actuel.
Titres de créance donnant accès immédiatement ou à terme
au capital : 30 000 000 euros.
Les opérations s'imputeront sur le plafond global et les sous-
plafonds globaux prévus à la résolution 28.
La durée de validité de cette délégation serait de 26 mois à
compter de l'Assemblée générale du 30 juillet 2026.
Il ne pourra être fait usage de cette délégation à compter du
dépôt par un tiers d'une offre publique visant les titres de la
société, et ce jusqu'à la fin de la période d'offre.
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
extraordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil
d'administration et du rapport spécial des Commissaires aux
comptes, conformément aux dispositions des articles L.225-
129 et suivants, dont notamment l'article L.225-129-2 et des
articles L.225-147 et L.228-92 du Code de commerce et l'article
L.22-10-53 du Code de commerce :
1. Met fin, avec effet immédiat, à la délégation de compétence
conférée par l'Assemblée générale mixte du 25 juillet 2024
ayant le même objet.
2. Délègue au Conseil d'administration sa compétence
pour décider, en une ou plusieurs fois, sur le rapport du
Commissaire aux apports, l'émission d'actions ordinaires
ou de valeurs mobilières donnant accès, par tous moyens
immédiatement ou à terme, à des actions ordinaires à
émettre par la société ou donnant droit à l'attribution de
titres de créance et/ou de valeurs mobilières donnant
accès à des titres de capital à émettre, en vue de rémunérer
des apports en nature consentis à la société et constitués
d'actions ou de valeurs mobilières donnant accès au capital
de sociétés tierces ou à des titres de créance et/ou des
valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital
à émettre, lorsque les dispositions de l'article L.22-10-54 du
Code de commerce ne sont pas applicables.
3. Décide que le montant nominal total des augmentations de
capital susceptibles d'être réalisées, immédiatement et/ou
à terme, en vertu de la présente délégation, est fixé à 10% du
capital social existant à la date de la présente Assemblée
générale, montant auquel s'ajoutera, le cas échéant, le
montant nominal des actions supplémentaires à émettre
pour préserver, conformément à la loi, et, le cas échéant, aux
stipulations contractuelles prévoyant d'autres modalités de
préservation, les droits des titulaires de droits ou de valeurs
mobilières donnant accès au capital social. Ce montant
nominal s'imputera sur le plafond global et les sous-plafonds
globaux prévus à la 28
e
résolution.
4. Décide que le montant nominal de la totalité des titres de
créance qui seraient émis sur le fondement de la présente
résolution ne pourra excéder 30 000 000 euros ou la contre-
valeur de ce montant en toute autre devise ou en toute
unité de compte à la date de la décision d'émission, étant
précisé que ce montant ne comprend pas la ou les primes
de remboursement au-dessus du pair, s'il en était prévu.
Ce montant nominal s'imputera sur le plafond fixé à la
28 résolution.
e
5. Décide que le Conseil d'administration ne pourra, sauf
autorisation préalable de l'Assemblée générale, faire usage
de la présente délégation de compétence à compter du
dépôt par un tiers d'une offre publique visant les titres de la
société, et ce, jusqu'à la fin de la période d'offre.
6. Prend acte, en tant que de besoin, que la présente délégation
emporte renonciation expresse par les actionnaires à leur droit
préférentiel de souscription aux actions ou valeurs mobilières
auxquelles les valeurs mobilières qui seraient émises sur le
fondement de la présente résolution pourront donner droit.
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WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
7.2 | PROJET DE TEXTE DES RÉSOLUTIONS
7. Le Conseil d'administration disposera de tous pouvoirs, avec
faculté de subdélégation à toute personne habilitée par les
dispositions légales et réglementaires applicables, en vue
de mettre en œuvre la présente délégation, notamment
pour statuer, sur le rapport du Commissaire aux apports,
sur l'évaluation des apports et, le cas échéant, l'octroi
d'avantages particuliers de fixer le nombre d'actions ou de
valeurs mobilières donnant accès au capital de la société et,
le cas échéant, procéder à tout ajustement de leurs valeurs,
constater la réalisation définitive des augmentations de
capital réalisées en vertu de la présente délégation, procéder
à la modification corrélative des statuts, procéder à toutes
formalités et déclarations, procéder, le cas échéant, à toute
imputation sur la ou les primes d'apports et notamment sur
le ou les frais entraînés par la réalisation des émissions, et,
plus généralement, faire le nécessaire.
8. La délégation ainsi conférée au Conseil d'administration est
valable pour une durée de vingt-six (26) mois, à compter
de ce jour.
Résolution 26 – Délégation de compétence au Conseil
d'administration en vue d'émettre des actions
ordinaires ou des valeurs mobilières donnant accès au
capital ou donnant droit à l'attribution de titres de
créance dans la limite de 10%, sans droit préférentiel de
souscription, pour rémunérer des apports en nature
consentis à la société et constitués d'actions ou de
valeurs mobilières de sociétés tierces dans le cadre
d'une OPE initiée par la société
Résumé de la résolution 26 :
Objet :
Déléguer au Conseil d'administration sa compétence à l'effet
d'augmenter le capital, sur le rapport du Commissaire aux
apports, en vue de rémunérer des apports en nature consentis
à la société et constitués des actions ordinaires ou de valeurs
mobilières donnant accès au capital d'une autre société ou
donnant droit à l'attribution de titres de créance et/ou de
valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à
émettre, dans le cadre d'une OPE initiée par la société.
Plafonds :
Augmentation de capital : 10% du capital social actuel.
Titres de créance donnant accès immédiatement ou à terme
au capital : 30 000 000 euros.
Les opérations s'imputeront sur le plafond global et les sous-
plafonds globaux prévus à la résolution 28.
La durée de validité de cette délégation serait de 26 mois à
compter de l'Assemblée générale du 30 juillet 2026.
Il ne pourra être fait usage de cette délégation à compter du
dépôt par un tiers d'une offre publique visant les titres de la
société, et ce, jusqu'à la fin de la période d'offre.
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
extraordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil
d'administration et du rapport spécial des Commissaires aux
comptes, conformément aux dispositions des articles
L.225-129 et suivants, dont notamment l'article L.225-129-2 et
l'article L.228-92 et l'article L.22-10-54 du Code de commerce :
1. Met fin, avec effet immédiat, à la délégation de compétence
conférée par l'Assemblée générale mixte du 25 juillet 2024
ayant le même objet.
2. Délègue au Conseil d'administration la compétence de
décider l'émission d'actions de la société, ou de valeurs
mobilières donnant accès par tous moyens, immédiatement
ou à terme, à des actions existantes ou à émettre de la
société ou donnant droit à l'attribution de titres de créance
et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de
capital à émettre, en rémunération de titres apportés à une
offre publique comportant une composante d'échange
initiée par la société en France ou (selon les qualifications et
règles locales) à l'étranger, sur des titres d'une autre société
admis aux négociations sur l'un des marchés réglementés
visés à l'article L.22-10-54 du Code de commerce.
3. Décide que le montant nominal maximum des
augmentations de capital immédiates ou à terme de la
société susceptibles d'être réalisées en vertu de la présente
délégation ne pourra excéder 10% du montant du capital
social à la date de la présente Assemblée générale. À ce
plafond s'ajoutera, le cas échéant, le montant nominal
des actions à émettre pour préserver, conformément aux
dispositions légales et réglementaires applicables et aux
éventuelles stipulations contractuelles applicables prévoyant
d'autres cas d'ajustements, les droits des porteurs de valeurs
mobilières ou des titulaires d'autres droits donnant accès
au capital de la société. Ce montant nominal s'imputera sur
le plafond global et les sous-plafonds globaux prévus à la
28 résolution.
e
4. Décide que le montant nominal de la totalité des titres de
créance qui seraient émis sur le fondement de la présente
résolution ne pourra excéder 30 000 000 euros ou la contre-
valeur de ce montant en toute autre devise ou en toute
unité de compte à la date de la décision d'émission, étant
précisé que ce montant ne comprend pas la ou les primes
de remboursement au-dessus du pair, s'il en était prévu.
Ce montant nominal s'imputera sur le plafond fixé à la
28 résolution.
e
5. Prend acte, en tant que de besoin, que la présente
délégation emporte renonciation par les actionnaires à leur
droit préférentiel de souscription (i) aux actions et valeurs
mobilières ainsi émises ; et (ii) aux actions de la société
auxquelles les valeurs mobilières qui seraient émises sur le
fondement de la présente délégation pourront donner droit.
6. Décide que le Conseil d'administration ne pourra, sauf
autorisation préalable par l'Assemblée générale, faire usage
de la présente délégation de compétence à compter du
dépôt par un tiers d'une offre publique visant les titres de la
société, et ce, jusqu'à la fin de la période d'offre.
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PROJET DE TEXTE DES RÉSOLUTIONS
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7. Confère tous pouvoirs au Conseil d'administration, avec
faculté de subdélégation à toute personne habilitée par les
dispositions légales et réglementaires applicables, à l'effet
de mettre en œuvre la présente résolution et notamment :
•
de fixer les termes et conditions et les modalités de
l'opération, dans les limites fixées par les dispositions
légales et réglementaires applicables et la présente
résolution ;
•
de fixer la parité d'échange ainsi que, le cas échéant, le
montant de la soulte en espèces à verser ;
•
de constater le nombre de titres apportés à l'échange ;
•
de déterminer les dates, conditions d'émission,
notamment le prix et la date de jouissance (même
rétroactive), des actions nouvelles et, le cas échéant,
de s v aleur s m obilière s d onnan t a ccè s i mmédiatement
ou à terme à une quotité du capital de la société ;
•
de suspendre, le cas échéant, l'exercice des droits
attachés à ces titres pendant un délai maximum de
trois mois dans les limites prévues par les dispositions
légales et réglementaires applicables ;
•
d'inscrire au passif du bilan à un compte « prime
d'apport », sur lequel porteront les droits de tous les
actionnaires, la différence entre le prix d'émission des
actions nouvelles et leur valeur nominale ;
•
à sa seule initiative, d'imputer les frais de toute
émission sur le montant de la « prime d'apport » et
prélever sur ladite prime les sommes nécessaires pour
porter la réserve légale au dixième du nouveau capital
social après chaque augmentation ; et
•
de prendre généralement toutes les dispositions utiles,
conclure tous accords (notamment en vue d'assurer la
bonne fin de l'émission), requérir toutes autorisations,
effectuer toutes formalités et faire le nécessaire pour
parvenir à la bonne fin des émissions envisagées ou y
surseoir, et notamment constater la ou les
augmentations de capital résultant de toute émission
réalisée par l'usage de la présente délégation, modifier
corrélativement les statuts de la société, demander
l'admission sur le marché Euronext Paris de toutes
valeurs mobilières émises en vertu de la présente
délégation et assurer le service financier des titres
concernés et l'exercice des droits y attachés.
8. La délégation ainsi conférée au Conseil d'administration est
valable pour une durée de vingt-six (26) mois, à compter
de ce jour.
Résolution 27 – Délégation de compétence au Conseil
d'administration en vue d'augmenter le capital social
de la société par émission d'actions ordinaires ou de
valeurs mobilières donnant accès au capital, avec
suppression du droit préférentiel de souscription des
actionnaires au profit des salariés adhérant à un Plan
d'Épargne Entreprise et aux mandataires sociaux
éligibles au Plan d'Épargne Entreprise
Résumé de la résolution 27 :
Objet :
Déléguer au Conseil d'administration la compétence à l'effet
de décider d'augmenter le capital social de la société en faveur
des salariés adhérant à un Plan d'Épargne Entreprise et aux
mandataires sociaux éligibles au Plan d'Épargne Entreprise.
Plafonds :
Augmentation de capital : 5% du capital social au jour de la
mise en œuvre de la présente délégation.
Les opérations s'imputeront sur le plafond global fixé à la
résolution 28.
La durée de validité de cette délégation serait de 26 mois à
compter de l'Assemblée générale du 30 juillet 2026.
Le prix de souscription ne pourra être inférieur de plus de 30%
à la moyenne des premiers cours cotés lors des 20 séances
précédant le jour de la décision fixant la date d'ouverture de la
souscription ni supérieur à cette moyenne.
Le Conseil d'administration précise qu'il a actualisé sa
recommandation pour ce qui concerne cette résolution par
rapport aux années précédentes, et recommande désormais
de voter POUR (au lieu de CONTRE précédemment).
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
extraordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil
d'administration et du rapport spécial des Commissaires aux
comptes, dans le cadre des dispositions des articles L.3332-18
et suivants du Code du travail et des articles L.225-129-2 à
L.225-129-6 et suivants et l'article L.225-138-1 et l'article L.228-92
du Code de commerce :
1. Délègue sa compétence au Conseil d'administration, à l'effet
d'augmenter le capital social, en une ou plusieurs fois, sur
ses seules délibérations, par émission d'actions ordinaires
ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la
société réservée aux salariés ou mandataires sociaux
de la société et/ou d'une entreprise du groupe, française
ou étrangère, qui lui est liée au sens des articles L.225-180
du Code de commerce et L.3344-1 du Code du travail
adhérents (i) à un Plan d'Épargne Entreprise, et/ou (ii) un
Plan d'Épargne Groupe, à concurrence de 5% du capital
social au jour de la mise en œuvre de la présente délégation.
Ce montant nominal s'imputera sur le plafond global prévu à la
28 résolution.
e
380
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
7.2 | PROJET DE TEXTE DES RÉSOLUTIONS
À ce plafond s'ajoutera, le cas échéant, la valeur
nominale des actions ordinaires à émettre pour préserver,
conformément à la loi, et, le cas échéant, aux stipulations
contractuelles prévoyant d'autres modalités de préservation,
les droits des titulaires de droits ou de valeurs mobilières
donnant accès au capital de la société.
2. Décide de supprimer en faveur desdits bénéficiaires le droit
préférentiel de souscription des actionnaires aux actions
ordinaires nouvelles ou valeurs mobilières à émettre et aux
actions et titres auxquels elles donneront droit, en application
de la présente résolution, et de renoncer aux actions
ordinaires et valeurs mobilières donnant accès au capital
social de la société qui seraient attribuées par application
de la présente résolution.
3. Décide que le prix de souscription des nouvelles actions
fixé par le Conseil d'administration, conformément aux
dispositions de l'article L.3332-19 du Code du travail, lors de
chaque émission, ne pourra être inférieur de plus de 30% à la
moyenne des premiers cours cotés de l'action sur le marché
Euronext Paris lors des vingt séances de Bourse précédant le
jour de la décision du Conseil d'administration fixant la date
d'ouverture de la souscription, ni supérieur à cette moyenne
étant précisé que le Conseil d'administration pourra fixer une
décote inférieure à cette décote maximale de 30%.
4. Décide en application de l'article L.3332-21 du Code du
travail que le Conseil d'administration pourra procéder à
l'attribution, à titre gratuit, d'actions ordinaires ou d'autres
valeurs mobilières donnant accès immédiatement ou
à terme à des actions ordinaires de la société au titre de
l'abondement, et/ou, le cas échéant, à titre de substitution
de la décote, étant entendu que l'avantage total résultant de
cette attribution au titre de la décote et/ou de l'abondement
ne pourra pas excéder les limites légales ou réglementaires,
et pourra décider en cas d'émission d'actions ou de
valeurs mobilières nouvelles au titre de la décote et/ou de
l'abondement, d'incorporer au capital les réserves, bénéfices
ou primes d'émission nécessaires à la libération desdites
actions.
5. Autorise le Conseil d'administration, dans les conditions de la
présente délégation, à procéder à des cessions d'actions aux
adhérents à un plan d'épargne salariale telles que prévues
par l'article L.3332-24 du Code du travail, étant précisé que
les cessions d'actions réalisées avec décote en faveur des
adhérents à un plan ou plusieurs plans d'épargne salariale
visés à la présente résolution s'imputeront à concurrence du
montant nominal des actions ainsi cédées sur le montant du
plafond visé au paragraphe 1 ci-dessus.
6. Décide que les caractéristiques des émissions des valeurs
mobilières donnant accès au capital de la société seront
arrêtées par le Conseil d'administration dans les conditions
fixées par la réglementation.
7. L'Assemblée générale donne tous pouvoirs au Conseil
d'administration, avec faculté de subdélégation à
toute personne habilitée par les dispositions légales et
réglementaires applicables, pour mettre en œuvre la
présente délégation, et notamment :
•
décider et fixer les modalités d'émission et d'attribution
d'actions gratuites ou des valeurs mobilières donnant
accès au capital, en application de la présente délégation ;
•
décider le montant à émettre, le prix d'émission, les
modalités de chaque émission ;
•
arrêter les dates d'ouverture et de clôture de la période de
souscription ;
•
fixer, dans les limites légales, le délai accordé aux
souscripteurs pour la libération des actions et, le cas
échéant, des valeurs mobilières donnant accès au capital
de la société ;
•
arrêter la date, même rétroactive, à compter de laquelle
les actions ordinaires nouvelles et, le cas échéant, les
valeurs mobilières donnant accès au capital de la société
porteront jouissance ;
•
fixer les modalités et conditions des opérations qui seront
réalisées en vertu de la présente délégation et demander
l'admission en bourse des titres créés partout où il avisera.
8. Le Conseil d'administration aura également, avec faculté
de subdélégation à toute personne habilitée par les
dispositions légales et réglementaires applicables, tous
pouvoirs pour constater la réalisation des augmentations
de capital à concurrence du montant des actions qui
seront effectivement souscrites, procéder à la modification
corrélative des statuts ; accomplir, directement ou par
mandataire, toutes opérations et formalités liées aux
augmentations du capital social et sur sa seule décision et,
s'il le juge opportun, imputer les frais des augmentations de
capital sur le montant des primes afférentes à ces opérations
et prélever sur ce montant les sommes nécessaires pour
porter la réserve légale au dixième du nouveau capital
après chaque augmentation, et effectuer toutes formalités
et toutes déclarations auprès de tous organismes et faire
tout ce qui serait autrement nécessaire.
9. La délégation ainsi conférée au Conseil d'administration est
valable pour une durée de vingt-six (26) mois, à compter
de ce jour.
381
PROJET DE TEXTE DES RÉSOLUTIONS
| 7.2
1
2
3
4
5
6
8
9
7
Résolution 28 – Limitation globale des délégations
Résumé de la résolution :
Objet :
i) fixation à 186 797 euros, soit 30% du capital, le montant global
des augmentations de capital social, susceptibles d'être
réalisées immédiatement ou à terme, en vertu de l'ensemble
des délégations et autorisations conférées par les 22 à 27 qui
précèdent, et les 18
e
et 19
e
résolutions de l'Assemblée générale
mixte du 29 juillet 2025, chaque résolution ayant un sous-
plafond étant inclus dans ce plafond global ;
ii) fixation à 124 532 euros, soit vingt pour cent (20%) du capital
social à la date de la présente Assemblée générale (sous
plafond global sans droit préférentiel de souscription), dans la
limite du plafond global, le montant nominal maximum des
augmentations de capital social, immédiates ou à terme
susceptibles d'être réalisées sans droit préférentiel de
souscription en vertu des délégations conférées au Conseil
e
e
e
d'administration par les 23 , 24 , 25 , et 26
e
résolutions soumises
à la présente Assemblée générale ;
iii) fixation à 62 266 euros, soit dix pour cent (10%) du capital
social à la date de la présente Assemblée générale (sous
plafond global sans droit préférentiel de souscription et sans
droit de priorité) dans la limite du plafond global et du sous-
plafond global sans droit préférentiel de souscription, le
montant nominal maximum des augmentations de capital
social, immédiates ou à terme susceptibles d'être réalisées
sans droit préférentiel de souscription et sans droit de priorité
en vertu des délégations conférées au Conseil d'administration
par les 24 , 25 , et 26
e
e
e
résolutions soumises à la présente
Assemblée générale et les 18
e
et 19
e
résolutions de l'Assemblée
générale mixte du 29 juillet 2025 ;
iv) fixation à 80 000 000 euros du montant nominal maximum
des titres de créance susceptibles d'être émis en vertu des
autorisations conférées par les 22 à 26 résolutions qui
précèdent, chaque résolution ayant un sous-plafond étant
inclus dans ce plafond global.
L'Assemblée générale statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
extraordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil
d'administration décide :
•
de fixer le montant nominal maximum cumulé des
augmentations de capital social, immédiates ou à terme
susceptibles d'être réalisées en vertu des délégations et
autorisations conférées par les 22
e
à 27
e
résolutions qui
précèdent, et les 18
e
et 19
e
résolutions de l'Assemblée
générale mixte du 29 juillet 2025, à 186 797 euros, soit 30%
du capital social à la date de la présente Assemblée
générale (plafond global) ;
•
de fixer, dans la limite du plafond global, le montant
nominal maximum des augmentations de capital social,
immédiates ou à terme susceptibles d'être réalisées sans
droit préférentiel de souscription en vertu des délégations
conférées au Conseil d'administration par les 23 , 24
e
e,
25 ,
e
et 26
e
résolutions soumises à la présente Assemblée
générale à 124 532 euros, soit vingt pour cent (20%) du
capital social à la date de la présente Assemblée générale
(sous plafond global sans droit préférentiel de
souscription) ;
•
de fixer dans la limite du plafond global et du sous-
plafond global sans droit préférentiel de souscription, le
montant nominal maximum des augmentations de
capital social, immédiates ou à terme susceptibles d'être
réalisées sans droit préférentiel de souscription et sans
droit de priorité en vertu des délégations conférées au
Conseil d'administration par les 24 , 25 , et 26
e
e
e
résolutions
soumises à la présente Assemblée générale et les 18
e
et
19 résolutions de l'Assemblée générale mixte du 29 juillet
e
2025, à 62 266 euros, soit dix pour cent (10%) du capital
social à la date de la présente Assemblée générale (sous
plafond global sans droit préférentiel de souscription et
sans droit de priorité) ;
•
qu'à ces montants s'ajouteront, éventuellement, le
montant nominal des actions supplémentaires à émettre
pour préserver, conformément à la loi, et, le cas échéant,
aux stipulations contractuelles prévoyant d'autres
modalités de préservation, les droits des titulaires de
droits ou de valeurs mobilières donnant accès au capital
social ;
•
de fixer à 80 000 000 euros, ou à sa contre-valeur en
devises étrangères, le montant nominal maximum des
titres de créance susceptibles d'être émis en vertu des
délégations et autorisations conférées par les 22
e
à
e
26 résolutions qui précèdent.
Résolution 29 – Délégation de compétence au Conseil
d'administration à l'effet d'augmenter le capital par
incorporation de réserves ou de bénéfices, de primes
d'émission ou d'apport
Résumé de la résolution 29 :
Objet :
Déléguer au Conseil d'administration la compétence à l'effet
d'augmenter le capital, dans la limite d'un montant nominal
de 400 000 euros, par incorporation de primes, réserves,
bénéfices ou autres sommes dont la capitalisation sera
légalement et statutairement possible, sous forme d'attribution
gratuite d'actions ou d'élévation de la valeur nominale ou du
pair des actions existantes, ou par l'emploi conjoint de ces deux
procédés.
La durée de validité de cette délégation serait de 26 mois à
compter de l'Assemblée générale du 30 juillet 2026.
Il ne pourra être fait usage de cette délégation à compter du
dépôt par un tiers d'une offre publique visant les titres de la
société, et ce, jusqu'à la fin de la période d'offre.
382
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
7.2 | PROJET DE TEXTE DES RÉSOLUTIONS
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité requises pour les Assemblées générales
ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil
d'administration, statuant conformément aux articles L.225-
129 et suivants, dont notamment l'article L.225-129-2 et l'article
L.225-130 et l'article L.22-10-50 du Code de commerce :
1. Met fin, avec effet immédiat, à la délégation de compétence
conférée au Conseil d'administration par l'Assemblée
générale mixte du 25 juillet 2024 ayant le même objet.
2. Délègue au Conseil d'administration sa compétence à l'effet
d'augmenter, en une ou plusieurs fois, dans les proportions
et aux époques qu'il déterminera, le capital social dans la
limite d'un montant nominal maximum de 400 000 euros
par l'incorporation successive ou simultanée au capital de
tout ou partie des réserves, bénéfices ou prime d'émission,
de fusion ou d'apport, à réaliser par création et attribution
gratuite d'actions ordinaires ou par majoration du nominal
ou du pair des titres de capital ou par l'emploi conjoint de ces
deux procédés ; étant précisé que ce plafond sera augmenté
du capital nécessaire pour préserver, conformément à la loi,
et, le cas échéant, aux stipulations contractuelles prévoyant
d'autres modalités de préservation, les droits des porteurs
de droits ou de valeurs mobilières donnant accès au capital
de la société.
Le plafond précité est indépendant et autonome de celui
visé à la 28
e
résolution.
3. Décide que le Conseil d'administration ne pourra, sauf
autorisation préalable par l'Assemblée générale, faire usage
de la présente délégation de compétence à compter du
dépôt par un tiers d'une offre publique visant les titres de la
société, et ce, jusqu'à la fin de la période d'offre.
4. L'Assemblée générale décide que les droits formant rompus
ne seront ni négociables ni cessibles, et que les titres
de capital correspondants seront vendus ; les sommes
provenant de la vente seront allouées aux titulaires des droits
dans le délai prévu par la réglementation ;
5. L'Assemblée générale confère tous pouvoirs au Conseil
d'administration, avec faculté de subdélégation à
toute personne habilitée par les dispositions légales et
réglementaires applicables, à l'effet de mettre en œuvre la
présente délégation et notamment de déterminer les dates
et modalités des émissions, procéder à tout ajustement et
à la préservation de tout droit, arrêter les prix et conditions
des émissions, fixer les montants à émettre, et plus
généralement, prendre toutes dispositions pour en assurer
la bonne fin, accomplir tous actes et formalités à l'effet
de rendre définitives la ou les augmentations de capital
correspondantes et apporter aux statuts les modifications
corrélatives.tes et apporter aux statuts les modifications
corrélatives.
6. La délégation ainsi conférée au Conseil d'administration est
valable pour une durée de vingt-six (26) mois, à compter
de ce jour.
Résolution 30 – Modification de l'article 13 des statuts
s'agissant des Administrateurs représentant les
salariés
Résumé de la résolution 30 :
Objet :
Cette résolution est destinée à modifier l'article 13 paragraphe III
« Administrateur représentant les salariés » des statuts de la
société en ajoutant un alinéa suivant le troisième alinéa afin
de préciser expressément que l'Administrateur représentant les
salariés actionnaires est exclu du calcul du seuil visé à l'article
L.225-27-1 II du Code de commerce, permettant de déterminer
le nombre d'Administrateurs représentant les salariés devant
figurer parmi les membres du Conseil d'administration.
L'Assemblée générale, après avoir pris connaissance du
rapport du Conseil d'administration, décide d'ajouter un alinéa
suivant le troisième alinéa du paragraphe III de l'article 13 des
statuts, afin de préciser expressément que l'Administrateur
représentant les salariés actionnaires est exclu du calcul du
seuil visé à l'article L.225-27-1 II du Code de commerce,
permettant de déterminer le nombre d'Administrateurs
représentant les salariés devant figurer parmi les membres
du Conseil d'administration, le reste de l'article demeurant
inchangé :
« L'Administrateur représentant les salariés actionnaires n'est
pas pris en compte pour le calcul du seuil des Administrateurs
élus par l'Assemblée générale des actionnaires permettant
de déterminer le nombre d'Administrateurs représentant les
salariés devant être désignés. »
Résolution 31 –Mise en harmonie des articles 23 et 24
des statuts s'agissant des modalités de convocation
des actionnaires à l'Assemblée et de la date
d'inscription en compte permettant de participer à
l'Assemblée
Résumé de la résolution 31:
Objet :
Cette résolution est destinée à mettre en harmonie le
paragraphe 1 de l'article 23 des statuts avec les nouvelles
dispositions de l'article R.225-63 du Code de commerce, telles
que modifiées par le décret n° 2026-94 du 13 février 2026 à
compter du 1
er
juillet 2026 concernant la faculté de convoquer
les actionnaires nominatifs par voie électronique.
Cette résolution est également destinée à mettre en harmonie
l'alinéa 2 du paragraphe 1 de l'article 24 des statuts avec les
dispositions de l'article R.22-10-28 du Code de commerce, telles
que modifiées par le décret n° 2026-94 du 13 février 2026
s'agissant de la date d'inscription en compte permettant de
participer à l'Assemblée générale.
L'Assemblée générale, après avoir pris connaissance du
rapport du Conseil d'administration, décide :
•
de mettre en harmonie, comme suit, le paragraphe 1 de
l'article 23 des statuts afin de tenir compte des nouvelles
dispositions de l'article R.225-63 du Code de commerce,
telles que modifiées par le décret n° 2026-94 du 13 février
2026 à compter du 1
er
juillet 2026 concernant la faculté de
convoquer les actionnaires nominatifs par voie
électronique ; le reste de l'article demeurant inchangé :
383
PROJET DE TEXTE DES RÉSOLUTIONS
| 7.2
1
2
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6
8
9
7
Ancienne rédaction
Nouvelle rédaction
1 - L'ordre du jour des Assemblées est arrêté par l'auteur de
la convocation ; il figure sur les avis et lettres de convocation.
1 – L'ordre du jour des Assemblées est arrêté par l'auteur de la
convocation ; il figure sur les avis et les convocations.
•
de mettre en harmonie, comme suit, l'alinéa 2 du
paragraphe 1 de l'article 24 des statuts avec les
dispositions de l'article R.22-10-28 du Code de commerce,
telles que modifiées par le décret n° 2026-94 du 13 février
4
2026 s'agissant de la date d'inscription en compte
permettant de participer à l'Assemblée générale, le reste
de l'article demeurant inchangé :
Ancienne rédaction
Nouvelle rédaction
Le droit d'assister ou de se faire représenter à l'Assemblée est
subordonné :
• pour les propriétaires d'actions nominatives à l'inscription
en compte « nominatif pur » ou « nominatif administré », au
deuxième jour ouvré précédant l'Assemblée à zéro heure,
heure de Paris.
• pour les propriétaires d'actions au porteur à l'inscription en
compte au deuxième jour ouvré précédant l'Assemblée
à zéro heure, heure de Paris. L'inscription en compte des
titres dans les comptes de titres au porteur tenus par
l'intermédiaire habilité est constatée par une attestation de
participation délivrée par ce dernier en annexe au formulaire
de vote à distance ou de procuration ou à la demande de
carte d'admission établie au nom de l'actionnaire.
• Un e a ttestatio n p ourr a ê tr e é galemen t d élivré e à l'actionnaire
souhaitant participer physiquement à l'Assemblée et qui
n'aura pas reçu sa carte d'admission le deuxième jour ouvré
précédant l'Assemblée à zéro heure, heure de Paris.
Le droit d'assister ou de se faire représenter à l'Assemblée est
subordonné :
• pour les propriétaires d'actions nominatives à l'inscription
en compte « nominatif pur » ou « nominatif administré », au
cinquième jour ouvré précédant l'Assemblée à zéro heure,
heure de Paris.
• pour les propriétaires d'actions au porteur à l'inscription en
compte au cinquième jour ouvré précédant l'Assemblée
à zéro heure, heure de Paris. L'inscription en compte des
titres dans les comptes de titres au porteur tenus par
l'intermédiaire habilité est constatée par une attestation de
participation délivrée par ce dernier en annexe au formulaire
de vote à distance ou de procuration ou à la demande
de carte d'admission établie au nom de l'actionnaire.
• Un e a ttestatio n p ourr a ê tr e é galemen t d élivré e à l'actionnaire
souhaitant participer physiquement à l'Assemblée et qui
n'aura pas reçu sa carte d'admission le cinquième jour ouvré
précédant l'Assemblée à zéro heure, heure de Paris.
7.2.3 Assemblée générale ordinaire
Résolution 32 – Pouvoirs pour l'accomplissement des
formalités
Résumé de la résolution 32 :
Objet :
Cette résolution est destinée à conférer les pouvoirs
nécessaires à l'accomplissement des formalités.
consécutives à la tenue de l'Assemblée générale.
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
de majorité pour les Assemblées générales ordinaires, donne
tous pouvoirs au porteur d'une copie ou d'un original du
présent procès-verbal, à l'effet d'accomplir toutes formalités
légales.
384
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
7.3 | DESCRIPTIF DU PROGRAMME DE RACHAT D'ACTIONS
7.3 Descriptif du programme de rachat
d'actions
Le présent descriptif du programme de rachat d'actions
est établi conformément aux articles 241-1 à 241-5 du
Règlement général de l'Autorité des marchés financiers
(« AMF »), ainsi qu'au Règlement européen n° 596/2014 du
Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014. Il a pour
objet de décrire les objectifs et les modalités du programme
de rachat d'actions qui seront soumis à l'autorisation de
l'Assemblée générale mixte des actionnaires du 30 juillet 2026.
Le programme décrit ci-après est destiné à se substituer à
celui autorisé par les actionnaires le 29 juillet 2025.
7.3.1 Date de l'Assemblée générale appelée
à autoriser le programme de rachat
d'actions
Le programme de rachat décrit ci-après sera proposé à
l'Assemblée générale mixte du 30 juillet 2026.
7.3.2 Répartition par objectifs des titres de
capital détenus par Wavestone au
30 avril 2026
Au 30 avril 2026, Wavestone détenait 352 565 actions,
représentant 1,42% de son capital social, réparties selon les
objectifs suivants :
•
18 148 actions sont affectées à l'animation du marché
secondaire et à la liquidité du titre Wavestone par un
prestataire de services d'investissement totalement
independant, dans le cadre d'un contrat de liquidité
conforme aux pratiques reconnues par l'AMF. Il est précisé
que Wavestone a conclu un contrat de liquidité avec
Portzamparc, société de Bourse, dans le respect des
dispositions législatives et réglementaires applicables ;
•
334 417 actions sont affectées au bénéfice des salariés
et/ou des mandataires sociaux du groupe, dans les
conditions et selon les modalités prévues par la loi,
notamment pour couvrir des plans d'options de
souscription ou d'achat d'actions dans le cadre de la
politique de participation, d'un Plan d'Épargne Entreprise,
ou par attribution gratuite d'actions ou toute autre forme
d'allocation ;
•
aucune action n'est affectée à la conservation en vue de
leur utilisation dans le cadre d'opérations de croissance
externe.
Conformément à la loi et à la réglementation en vigueur, ces
actions sont privées de droit de vote et ne donnent pas droit
au dividende.
7.3.3 Objectifs du nouveau programme
de rachat d'actions
Dans le cadre du nouveau programme faisant l'objet de la
résolution 20 soumise à l'Assemblée générale mixte des
actionnaires du 30 juillet 2026, Wavestone entend poursuivre
les objectifs suivants :
•
animer le marché du titre de la société, notamment pour en
favoriser la liquidité, par l'intermédiaire d'un prestataire de
services d'investissement agissant de manière
indépendante dans le cadre d'un contrat de liquidité
conforme à une charte de déontologie reconnue par l'AMF ;
•
honorer les obligations liées à des titres donnant accès au
capital ;
•
attribuer ou céder des actions, selon le cas, aux salariés
et/ou aux mandataires sociaux de la société ou des
sociétés de son groupe, dans les conditions et selon les
modalités prévues par la loi, notamment dans le cadre de
la participation aux résultats, d'un plan d'actionnariat
salarié, de plans d'épargne d'entreprise ou
interentreprises, ainsi que pour la mise en œuvre et la
couverture de tout plan d'options de souscription ou
d'achat d'actions et de tout plan d'attribution gratuite
d'actions ;
•
conserver et remettre ultérieurement des actions en
échange ou en paiement dans le cadre d'opérations
éventuelles de fusions, de scission, d'apport ou de
croissance externe ;
•
annuler tout ou partie des actions ainsi rachetées afin de
réduire le capital social, dans le cadre et sous réserve
d'une autorisation valable de l'Assemblée générale mixte ;
•
mettre en œuvre toute pratique de marché ou objectif
autorisé par la réglementation en vigueur ou reconnu par
l'AMF dans le cadre des programmes de rachat d'actions
et, plus généralement, réaliser toute opération conforme
à la réglementation applicable à ces programmes.
7.3.4 Part maximale du capital, nombre
maximal et caractéristiques des titres
susceptibles d'être acquis, prix
maximal d'achat
Aux termes de la résolution 20 soumise à l'Assemblée générale
mixte du 30 juillet 2026, le Conseil d'administration serait
autorisé à acquérir des actions Wavestone dans la limite de
10% du nombre d'actions composant le capital social,
correspondant à 24 906 332 actions au 31 mars 2026.
À titre indicatif, compte tenu des actions autodétenues au
31 mars 2026, le nombre maximal d'actions pouvant être
acquises s'élève à 2 138 068 actions, soit environ 8,58% du
capital social à cette date.
385
1
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3
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5
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7
DESCRIPTIF DU PROGRAMME DE RACHAT D'ACTIONS | 7.3
Il est précisé que, dans la limite de 10% du capital social, le
nombre maximal d'actions acquises dans le cadre
d'actions
d'engagements en faveur de l'actionnariat des salariés et/ou
des mandataires sociaux serait limité à 5% du capital.
Les actions susceptibles d'être acquises sont des actions
ordinaires de même catégorie, cotées sur Euronext Paris
(compartiment A – ISIN : FR0013357621).
Les prix d'achat maximum sont déterminés selon la même
formule que les années précédentes :
•
118 euros par action (hors frais d'acquisition) pour l'animation
du marché du titre et la liquidité, dans le cadre d'un contrat
de liquidité ;
•
89 euros par action (hors frais d'acquisition) pour les autres
objectifs autorisés.
En cas d'opérations sur le capital (division ou regroupement
d'actions, attribution gratuite d'actions), ces montants seront
ajustés proportionnellement.
Le montant maximal du programme est ainsi fixé à :
•
252 292 024 euros (2 138 068 actions × 118 euros) pour
l'objectif d'animation et de liquidité ;
•
190 288 052 euros (2 138 068 actions × 89 euros) pour les
autres autorisations.
Les actions pourront être acquises par tous moyens, en une
ou plusieurs fois, à tout moment, selon les modalités
déterminées par le Conseil d'administration, hors période
d'offre publique, dans le respect de la réglementation
applicable et des pratiques de marché admises par l'AMF.
Les acquisitions pourront être réalisées sur le marché ou hors
marché, notamment par acquisition de blocs de titres par voie
de gré à gré, ou le cas échéant par le recours à des
instruments financiers dérivés ou optionnels, sous réserve que
ces moyens n'accroissent pas significativement la volatilité
du titre.
7.3.5 Durée du programme de rachat
Aux termes de la résolution 20 soumise à l'Assemblée générale
mixte du 30 juillet 2026, le Conseil d'administration serait
autorisé à mettre en œuvre le programme de rachat pour une
durée de dix-huit mois à compter de cette Assemblée.
Cette autorisation met fin à celle accordée par l'Assemblée
générale mixte du 29 juillet 2024.
Enfin, conformément aux dispositions de l'article 241-2-II du
Règlement général de l'AMF, toute modification des
informations mentionnées aux sections I-3, I-4 et I-5 dudit
article et figurant dans le présent descriptif sera porté à la
connaissance du public dans les meilleurs délais, selon les
modalités prévues à l'article 221-3 du Règlement général de
l'AMF, notamment par mise à disposition au siège social de la
société et sur le site Internet de Wavestone.
Le présent document est disponible sur le site Internet de
Wavestone : www.wavestone.com
Chapitre
8
386
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8. Informations financières
387
8.1
COMPTES CONSOLIDÉS AU 31 MARS 2026
388
8.2
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS
393
8.2.1
Présentation générale
394
8.2.2 Faits marquants de l'exercice annuel
394
8.2.3 Principes et méthodes comptables
394
8.2.4 Indicateurs alternatifs de performance
396
8.2.5 Périmètre de consolidation
396
8.2.6 Notes relatives à certains éléments du compte de résultat et du bilan
398
8.3
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS –
EXERCICE CLOS LE 31 MARS 2026
419
8.4
COMPTES SOCIAUX AU 31 MARS 2026
423
8.5
NOTES ANNEXES AUX COMPTES SOCIAUX DE LA SOCIÉTÉ WAVESTONE
426
8.5.1
Présentation générale
427
8.5.2 Faits caractéristiques de l'exercice
427
8.5.3 Règles et méthodes comptables
427
8.5.4 Notes relatives à certains postes du compte de résultat et du bilan
430
8.6
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS –
EXERCICE CLOS LE 31 MARS 2026
442
8.7
RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS RÉGLEMENTÉES –
ASSEMBLÉE GÉNÉRALE D'APPROBATION DES COMPTES DE L'EXERCICE CLOS LE 31 MARS 2026
447
8.1 | C om P tes C o N sol I dés au 31 ma R s 2026
388
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.1 Comptes consolidés au 31 mars 2026
Compte de résultat consolidé
(en milliers d'euros)
Note
31 mars 2026
31 mars 2025
Chiffre d'affaires
1
954 347
943 666
Charges de personnel
2 & 3
(621 208)
(595 367)
Achats de sous-traitance
4
(133 926)
(144 953)
Charges externes
5
(59 224)
(66 390)
Dotations nettes aux amortissements et provisions
(12 902)
(10 925)
Impôts et taxes
(8 596)
(8 198)
Autres produits et charges courants
1 365
1 224
Résultat opérationnel récurrent
119 856
119 057
Amortissement relations clients
6
(7 221)
(8 371)
Autres produits et charges opérationnels
6
(1 159)
(1 122)
Résultat opérationnel
111 476
109 564
Produits financiers
7
1 049
701
Coût de l'endettement financier brut
7
(1 553)
(3 932)
Coût de l'endettement financier net
(504)
(3 232)
Autres produits et charges financiers
7
(1 624)
(3 115)
Résultat net avant impôt
109 348
103 217
Charge d'impôt
8
(27 248)
(27 296)
Résultat net
82 100
75 921
Intérêts minoritaires
(106)
(362)
Résultat net - part du groupe
81 994
75 558
Résultat de base par action (€)
(1)
9
3,34
3,09
Résultat dilué par action (€)
(2)
9
3,34
3,09
(1) Nombre moyen pondéré d'actions en circulation sur la période : 24 527 188.
(2) Nombre moyen pondéré d'actions en circulation sur la période (dilué) : 24 527 188.
389
C om P tes C o N sol I dés au 31 ma R s 2026 | 8.1
1
3
4
5
6
8
9
État du résultat global consolidé
2
(en milliers d'euros)
Note
31 mars 2026
31 mars 2025
Résultat net
82 100
75 921
Éléments recyclables en résultat :
Mise à la juste valeur des instruments de couverture
20
0
(144)
Variation des écarts de conversion
(1)
(7 276)
697
Écarts actuariels IAS 19
18
(599)
2 188
Total comptabilisé en capitaux propres
(7 875)
2 741
7
Résultat net global
74 225
78 662
Intérêts minoritaires
(100)
(362)
Résultat net global - part du groupe
74 125
78 300
(1) Les écarts de conversion proviennent principalement des variations des taux de change de la livre sterling (GBP) et du dollar américain (USD),
impactant principalement les écarts d'acquisition et la conversion des éléments du bilan.
8.1 | C om P tes C o N sol I dés au 31 ma R s 2026
390
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
(en milliers d'euros)
Note
31 mars 2026
31 mars 2025
Écarts d'acquisition
10
519 343
512 485
Immobilisations incorporelles
11
58 985
66 209
Immobilisations corporelles
11
10 750
11 561
Droits d'utilisation des biens pris en location
12
17 971
25 305
Actifs financiers - part à plus d'un an
13
2 053
1 906
Autres actifs non courants
13
11 965
12 000
Actif non courant
621 067
629 466
Clients et comptes rattachés
14
234 108
250 176
Autres créances
14
20 279
21 960
Trésorerie et équivalents de trésorerie
14
121 440
78 346
Actif courant
375 826
350 481
Total actif
996 893
979 948
Capital
15
623
623
Primes d'émission, de fusion, d'apports
265 432
265 432
Réserves et résultats consolidés
437 013
361 853
Réserves de conversion
(1 760)
4 050
Capitaux propres - part du groupe
701 308
631 957
Intérêts minoritaires
1 158
1 443
Total capitaux propres
702 465
633 401
Provisions long terme
17 & 18
25 553
23 627
Passifs financiers - part à plus d'un an
19
0
44 930
Dettes locatives - part à plus d'un an
12
10 801
19 173
Autres passifs non courants
21
21 600
24 054
Passif non courant
57 954
111 785
Provisions court terme
16
3 179
3 124
Passifs financiers - part à moins d'un an
19
19
7 830
Dettes locatives - part à moins d'un an
12
9 445
8 839
Fournisseurs et comptes rattachés
21
32 106
34 150
Dettes fiscales et sociales
21
156 475
145 915
Autres passifs courants
21
35 251
34 904
Passif courant
236 474
234 762
Total passif
996 893
979 948
Bilan consolidé
391
C om P tes C o N sol I dés au 31 ma R s 2026 | 8.1
1
3
4
5
6
8
9
7
(en milliers d'euros)
Note
31 mars 2026
31 mars 2025
Résultat net de l'ensemble consolidé
82 100
75 921
Élimination des éléments non monétaires :
2
Dotations nettes aux amortissements et provisions
(1)
21 760
19 569
Charges/(produits) liés aux paiements en actions
16
6 522
5 651
Moins-values/(plus-values) de cession, nettes d'impôt
284
(47)
Autres charges et produits calculés
(425)
620
Coût de l'endettement financier net (y.c. intérêts sur dettes locatives)
1 958
4 351
Charges/(produits) d'impôt
8
27 248
27 296
Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier
net et impôt
139 449
133 362
Impôt payé
(25 462)
(38 163)
Variation des créances clients et des dettes fournisseurs
16 401
(11 894)
Variation des autres éléments du BFR
1 411
5 972
Flux net de trésorerie généré par l'activité
131 798
89 277
Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles
11
(2 311)
(4 838)
Cessions d'immobilisations
64
46
Variation des immobilisations financières
86
52
Incidence des variations de périmètre
10
(10 558)
(44 005)
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement
(12 719)
(48 744)
Cession/(acquisition) par la société de ses propres titres
(2)
(2)
(12 155)
Dividendes versés aux actionnaires de la société-mère
(11 295)
(9 380)
Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées
(385)
(845)
Souscription d'emprunts
19
15 044
40 000
Remboursement d'emprunts
19
(68 699)
(45 642)
Remboursement des dettes locatives
12
(9 733)
(8 084)
Intérêts financiers nets versés
(1 026)
(3 028)
Intérêts net versés sur dettes locatives
7
(1 004)
(1 065)
Autres flux liés aux opérations de financement
19
(26)
20
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement
(77 128)
(40 179)
Variation nette de trésorerie
41 952
354
Incidences des variations de taux de change
19
1 161
503
Trésorerie à l'ouverture
19
78 309
77 452
Trésorerie à la clôture
19
121 421
78 309
(1) Incluant 9 346 milliers d'euros au titre de l'amortissement des droits d'utilisation (IFRS 16) et 7 221 milliers d'euros au titre de l'amortissement
des relations clients sur la période (contre respectivement 8 462 milliers d'euros et 8 371 milliers d'euros sur la même période un an plus tôt).
(2) Pour information, la société a livré des actions auto-détenues pour un montant de 5 559 milliers d'euros au cours de l'exercice.
Tableau des flux de trésorerie consolidés
8.1 | C om P tes C o N sol I dés au 31 ma R s 2026
392
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
Variation des capitaux propres consolidés
(en milliers d'euros)
Capital
Primes
Réserves
conso. exercice
Résultat
Écarts
conv. Part groupe
Part int.
mino.
Total
Capitaux propres consolidés au 31 mars 2024
623
265 432
241 860
58 199
3 352
569 466
1 926
571 392
Résultat consolidé de l'exercice
0
0
0
75 558
0
75 558
362
75 921
Mise à la juste valeur des instruments de couverture
0
0
(144)
0
0
(144)
0
(144)
Variation des écarts de conversion
0
0
0
0
697
697
(0)
697
Écarts actuariels IAS 19
0
0
2 188
0
0
2 188
0
2 188
Résultat net global
0
0
2 044
75 558
697
78 300
362
78 662
Affectation du résultat
0
0
58 199
(58 199)
0
0
0
0
Variation de capital de l'entreprise consolidante
0
0
0
0
0
0
0
0
Distributions de l'entreprise consolidante
0
0
(9 380)
0
0
(9 380)
(845)
(10 225)
Opérations sur titres auto-détenus
0
0
(12 103)
0
0
(12 103)
0
(12 103)
Paiements fondés sur des actions
0
0
5 675
0
0
5 675
0
5 675
Capitaux propres consolidés au 31 mars 2025
623
265 432
286 295
75 558
4 050
631 957
1 443
633 401
Résultat consolidé de l'exercice
0
0
0
81 994
0
81 994
106
82 100
Mise à la juste valeur des instruments de couverture
0
0
0
0
0
0
0
0
Variation des écarts de conversion
0
0
(1 460)
0
(5 809)
(7 269)
(6)
(7 276)
Écarts actuariels IAS 19
0
0
(599)
0
0
(599)
0
(599)
Résultat net global
0
0
(2 059)
81 994
(5 809)
74 125
100
74 225
Affectation du résultat
0
0
75 558
(75 558)
0
0
0
0
Variation de capital de l'entreprise consolidante
0
0
(0)
0
0
(0)
0
(0)
Distributions de l'entreprise consolidante
0
0
(11 295)
0
0
(11 295)
(385)
(11 680)
Opérations sur titres auto-détenus
0
0
(2)
0
0
(2)
0
(2)
Paiements fondés sur des actions
0
0
6 522
0
0
6 522
0
6 522
Capitaux propres consolidés au 31 mars 2026
623
265 432
355 019
81 994
(1 760)
701 308
1 158
702 465
Le dividende distribué au cours de l'exercice s'est élevé à 0,46 euro par action, soit un montant total de 11 295 milliers d'euros.
393
N otes a NN exes aux C om P tes C o N sol I dés | 8.2
1
3
4
5
6
8
9
7
Sommaire
2
8.2.1
Présentation générale
394
8.2.6
8.2.2
Faits marquants de l'exercice annuel
394
Not e 1.
8.2.3
Principes et méthodes comptables
394
8.2.4
Indicateurs alternatifs de performance
396
8.2.5
Périmètre de consolidation
396
Notes relatives à certains éléments du compte de
résultat et du bilan
398
Chiffre d'affaires
398
Not e 2. Charges de personnel
399
Not e 3. Rémunérations versées aux mandataires sociaux
400
Not e 4. Achats de sous-traitance
400
Not e 5. Charges externes
400
Not e 6. Autres produits et charges opérationnels
400
Not e 7.ꢀ ꢀ
Résultatꢀfinancierꢀ
401
Not e 8. Charge d'impôt
401
Not e 9. Résultat par action
402
Not e 1 0. Écarts d'acquisition
402
Not e 1 1. Immobilisations incorporelles et corporelles
404
Not e 1 2. Contrats de location
405
Not e 1 3. Autres actifs
407
Not e 1 4. Actifs courants
407
Not e 1 5. Capital
408
Not e 1 6. Plans d'actions gratuites
409
Not e 1 7. Provisions
410
Not e 1 8. Provisions pour engagements de retraite
410
Not e 1 9.ꢀ
Passifsꢀfinanciersꢀetꢀendettementꢀnetꢀ
411
Not e 2 0.ꢀ I nstrumentsꢀfinanciersꢀ
413
Not e 2 1. Autres passifs
415
Not e 2 2. Engagements hors bilan
416
Not e 2 3. Transactions avec les parties liées
417
Not e 2 4.ꢀ R isqueꢀfinancierꢀliéꢀauꢀchangementꢀclimatiqueꢀ
417
Not e 2 5. Honoraires des Commissaires aux comptes
418
Not e 2 6. Événements postérieurs à la clôture
418
8.2 Notes annexes aux comptes consolidés
394
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.2 | N otes a NN exes aux C om P tes C o N sol I dés
8.2.1 Présentation générale
Wavestone est une société anonyme constituée en France et
soumise à l'ensemble des lois et réglementations régissant
les sociétés commerciales en France, et notamment aux
dispositions du Code de commerce. La société est cotée sur
le compartiment A d'Euronext Paris.
Les états financiers consolidés de Wavestone (comprenant la
société mère Wavestone et ses filiales) ont été arrêtés par le
Conseil d'administration le 3 juin 2026.
Tous les montants présentés dans les notes sont exprimés en
milliers d'euros.
Nom ou tout autre mode d'identification de
l'entité présentant les états financiers
Wavest one
Adresse du siège social de l'entité
Tour Franklin, 100-101 terrasse Boieldieu, 92042 La Défense Cedex, France
Pays de constitution
France
Adresse de l'entité
Tour Franklin, 100-101 terrasse Boieldieu, 92042 La Défense Cedex, France
Établissement principal
France
Forme juridique de l'entité
Société anonyme
Description de la nature des opérations de
l'entité et de ses principales activités
Wavestone est un cabinet de conseil de class e mondiale qui accompagne
les plus grandes entreprises dans leurs transformations stratégiques les
plus ambitieuses dans un monde en constante évolution, avec l'ambition
de générer des impacts positifs et durables pour toutes ses parties
prenantes. Le cabinet rassemble plus de 6 000 collaborateurs présents
dans 17 pays et particulièrement 5 géographies clés : la France, l'Allemagne,
la Suisse, le Royaume-Uni et l'Amér ique du Nord.
8.2.2 Faits marquants de l'exercice annuel
Acquisition de Wivoo
Le 22 mai 2025, Wavestone a acquis 100% du capital de Wivoo.
Le groupe Wivoo comprend quatre entités consolidées par
intégration globale, désignées sous le terme « Wivoo » dans le
présent document.
Fondé en 2019, Wivoo est un acteur de référence du conseil en
Product Management en France. Né dans le contexte de
l'accélération digitale et des transformations agiles, Wivoo
accompagne les directions digitales et e-commerce de ses
clients dans la conception et le lancement de produits et
services digitaux, data et IA.
Au titre de son exercice 2024, Wivoo a réalisé un chiffre d'affaires
consolidé de 11,5 millions d'euros, avec un taux de marge
d'EBITDA ajusté de 7%. Le groupe compte environ
100 collaborateurs.
Cette acquisition a été financée intégralement en numéraire,
sur fonds propres de Wavestone.
Wivoo a été intégrée dans les comptes de Wavestone à compter
du 1
er
juin 2025, soit sur une période de 10 mois de l'exercice financier.
L'écart d'acquisition est comptabilisé dans les comptes
consolidés du groupe au 31 mars 2026 (voir note 10).
Conflit au Moyen-Orient
Wavestone ne dispose d'aucune exposition directe à cette
région. Toutefois, la situation au Moyen-Orient a conduit certains
clients à adopter une posture de prudence accrue, se
répercutant plus globalement sur l'environnement économique
d'ensemble.
Impact des regroupements d'entreprises
Les impacts des variations de taux de change (à périmètre
constant) s'élèvent à -5 322 milliers d'euros sur le chiffre
d'affaires et à -1 065 milliers d'euros sur le RO P.
Les impacts du changement de périmètre (acquisition
de Wivoo) s'élèvent à +8 889 milliers d'euros sur le chiffre
d'affaires et à +1 618 milliers d'euros sur le RO P.
8.2.3 Principes et méthodes comptables
Principe de consolidation
Référentiel de reporting
Les états financiers consolidés de Wavestone au 31 mars 2026
ont été établis en conformité avec les normes internationales
d'information financière (IFRS publiées par l'IASB), telles
qu'adoptées par l'Union européenne, et avec le Règlement
européen n° 1606/2002 du 19 juillet 2002.
Ces normes comprennent les IFRS et IAS, ainsi que leurs
interprétations, adoptées par l'UE au 31 mars 2026 et
d'application obligatoire à cette date, avec des données
comparatives établies au 31 mars 2025 selon le référentiel
applicable à la date de clôture.
Les textes adoptés par l'Union européenne sont publiés au
Journal officiel de l'Union européenne et consultables sur
EUR-Lex.
Évolution du référentiel comptable
Les principes comptables appliqués pour l'établissement des
états financiers consolidés de Wavestone sont identiques à ceux
retenus pour les états financiers consolidés au 31 mars 2025.
395
N otes a NN exes aux C om P tes C o N sol I dés | 8.2
1
2
3
4
5
6
8
7
Les normes, amendements et interprétations d'application
obligatoire à compter du 1
er
janvier 2025 n'ont pas d'impact
significatif sur le groupe.
Le groupe n'a appliqué par anticipation aucune norme ou
interprétation non obligatoire au 1
er
avril 2025.
En avril 2024, l'IASB a publié la norme IFRS 18 « Présentation et
informations à fournir dans les états financiers », qui a été
adoptée par l'Union européenne en février 2026. Ses impacts
sont en cours d'évaluation.
Méthode de consolidation
Wavestone est la société consolidante.
Les états financiers des sociétés placées sous son contrôle
exclusif sont consolidés par intégration globale.
Wavestone n'exerce d'influence notable ni de contrôle conjoint
sur aucune société. Elle ne contrôle directement ou
indirectement aucune entité ad hoc.
Les états financiers des sociétés consolidées sont, le cas
échéant, retraités afin d'assurer l'application uniforme des
9
règles comptables et d'évaluation.
Les états financiers des sociétés consolidées ont tous été
arrêtés au 31 mars 2026.
Au 31 mars 2026, les états financiers consolidés intègrent
l'ensemble des sociétés du groupe sur une période de 12 mois,
à l'exception des entités comprises dans le périmètre Wivoo,
qui couvrent une période de 10 mois.
Le périmètre de consolidation est présenté en
Partie 8.2.5. Périmètre de consolidation.
Méthode de conversion des devises
Conversion des états financiers libellés en devises
étrangères
Les bilans des sociétés étrangères sont convertis en euros au
taux de change en vigueur à la date de clôture. Les comptes
de résultat et les tableaux de flux de trésorerie sont convertis
au taux de change moyen de la période, et la part du groupe
dans les écarts de conversion qui en résultent est comptabilisée
en capitaux propres sous la rubrique « Réserves de conversion ».
Les taux de change utilisés pour la conversion des états financiers en euros sont les suivants :
Cours de clôture
Cours moyen
Devise
31 mars 2026
31 mars 2025
31 mars 2026
31 mars 2025
Dollar canadien
CAD
0,625892
0,643791
0,624271
0,667921
Franc suisse
CHF
1,089182
1,049208
1,075456
1,051396
Livre Sterling
GBP
1,151384
1,197089
1,156162
1,191479
Dollar de Hong Kong
HKD
0,111151
0,118864
0,110536
0,119543
Dirham marocain
MAD
0,092940
0,096084
0,093995
0,094038
Zloty
PLN
0,233263
0,239006
0,235433
0,234346
Leu roumain
RON
0,196150
0,200920
0,197235
0,200958
Dollar de Singapour
SGD
0,675083
0,688753
0,669135
0,696096
Dollar des États-Unis
USD
0,870822
0,924642
0,862595
0,931402
Le taux de change moyen est déterminé en calculant la
moyenne des taux journaliers sur la période.
Comptabilisation des transactions en devises étrangères
Les transactions libellées en devises étrangères sont converties
en euros au taux de change en vigueur à la date de transaction.
Recours aux estimations
L'établissement des états financiers en conformité avec les
normes IFRS requiert l'utilisation d'estimations et d'hypothèses
susceptibles d'affecter les valeurs des actifs, des passifs, des
produits et des charges, ainsi que les données mentionnées
dans les notes annexes.
Les estimations et jugements exercés par la Direction dans le
cadre des états financiers portent principalement sur :
•
la durée d'amortissement des immobilisations ;
•
l'évaluation des provisions et des engagements de retraite ;
•
les évaluations retenues dans le cadre des tests de
dépréciation ;
•
l'évaluation à la juste valeur des instruments financiers ;
•
les estimations de produits et charges à payer ;
•
l'évaluation des paiements fondés sur des actions ;
•
les estimations de performance utilisées pour les
compléments de prix dans les acquisitions de filiales ;
•
la reconnaissance des actifs d'impôts différés ;
•
la reconnaissance du chiffre d'affaires sur les contrats à
prix fixe ;
•
l'évaluation des relations clientèle et de leurs durées
d'amortissement ;
•
la date probable de résiliation des baux commerciaux.
396
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.2 | N otes a NN exes aux C om P tes C o N sol I dés
La Direction procède à une revue régulière de ces estimations
et appréciations afin de tenir compte de l'expérience passée
et des autres facteurs jugés raisonnables, qui constituent le
fondement de ces appréciations. Les résultats futurs pourraient
différer significativement selon des hypothèses ou des
conditions différentes.
8.2.4 Indicateurs alternatifs de performance
Résultat opérationnel récurrent
Le Résultat Opérationnel Récurrent (ROR) est un indicateur
alternatif de performance obtenu en déduisant du chiffre
d'affaires les charges opérationnelles des activités courantes,
y compris les charges liées aux paiements en actions. Les
dotations à l'amortissement des relations clients ne sont pas
déduites du ROR, ni les produits et charges non récurrents. Ces
derniers incluent notamment les produits ou charges liés aux
acquisitions ou cessions d'activités, ainsi que les produits ou
coûts liés aux locaux non occupés.
La marge opérationnelle récurrente est obtenue en divisant
le ROR par le chiffre d'affaires.
Free Cash-Flow
Le « Free Cash-Flow » (FCF) est un indicateur alternatif de
performance illustrant la capacité de Wavestone à générer
durablement de la trésorerie à travers ses activités
opérationnelles, après financement des besoins liés à son
modèle opérationnel. Issu du tableau des flux de trésorerie
consolidés en normes IFRS, le FCF correspond au cash-flow
opérationnel, ajusté des éléments suivants :
•
les investissements nets en actifs corporels et incorporels,
hors acquisitions ;
•
les décaissements liés aux contrats locatifs sous IFRS 16
(incluant le remboursement du principal et des intérêts),
afin de refléter les engagements locatifs sous-jacents ;
•
les rachats d'actions propres dans le cadre des plans
d'actionnariat salariés, considérés comme une composante
récurrente de la base de coûts opérationnels du groupe.
Le tableau ci-dessous montre la réconciliation du Free Cash-Flow avec le tableau des flux de trésorerie consolidés :
(en milliers d'euros)
31 mars 2026
31 mars 2025
Flux net de trésorerie généré par l'activité
131 798
89 277
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement
(2 161)
(hors incidence des variations de périmètre)
(1)
(4 739)
Remboursement des dettes locatives
(9 733)
(8 084)
Intérêts net versés sur dettes locatives
(1 004)
(1 065)
Acquisition d'actions propres
(couverture des plans d'actionnariat salariés)
-
(12 091)
Free Cash Flow
118 899
63 298
(1) Correspond au flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissements de 12 719 milliers d'euros ajusté des incidences de variations
de périmètre pour 10 558 milliers d'euros (contre respectivement 48 744 milliers d'euros et 44 005 milliers d'euros au cours de l'exercice
précédent).
8.2.5 Périmètre de consolidation
Les états financiers consolidés de Wavestone intègrent les comptes des sociétés suivantes :
Société
Siège social
Siret
% d'intérêt
Nationalité
Nombre
de mois
consolidés
Wavestone SA
Tour Franklin
100-101 terrasse Boieldieu
37755024900041 Société mère
92042 La Défense Cedex
France
12
Wavestone Austria GmbH
Josefstädter Straße 43-45/1/2,
1080 Wien
FN 325336 k
100%
Autriche
12
Wavestone Belgium SA/NV
6 Avenue des arts
Immeuble The Artist
1210 Bruxelles
0879.426.546
100%
Belgique
12
Wavestone Canada Inc.
44 Chipman Hill,
Suite 1000,
Saint John NB, E2L 2A9
620893
100%
Canada
12
397
N otes a NN exes aux C om P tes C o N sol I dés | 8.2
5
8
9
7
Société
Siège social
Siret
% d'intérêt
Nationalité
Nombre
de mois
consolidés
Wiacademy SAS
20, avenue Franklin
1
D. Roosevelt
75008 Paris 8
95083211300019
100%
France
10
Wigroup SAS
20, avenue Franklin
2
D. Roosevelt
75008 Paris 8
3
85291987700021
100%
France
10
Witada SAS
20, avenue Franklin
D. Roosevelt
75008 Paris 8
4
97977851100019
100%
France
10
Wivoo Paris SAS
20, avenue Franklin
D. Roosevelt
84313483400038
100%
75008 Paris 8
France
10
Wavestone Germany AG
Leopoldstraße 28a,
6
80802 München
HRB 140669
100%
Allemagne
12
Wavestone Advisors Germany
GmbH & Co. KG
Bleichstraße 8-10,
c/o RWP Rechtsanwälte,
40211 Dusseldorf
HRA 25293
100%
Allemagne
12
Wavestone Advisors
Germany GmbH
Bleichstraße 8-10,
c/o RWP Rechtsanwälte,
40211 Dusseldorf
HRB 85619
100%
Allemagne
12
Wavestone Germany
Holding AG
Leopoldstraße 28a,
80802 München
HRB 190228
100%
Allemagne
12
ESPRiT Engineering GmbH
Leopoldstraße 254,
80807 München
HRB 171232
75%
Allemagne
12
Wavestone HK Limited
21/F, On Building,
162 Queen's Road Central
Central, Hong Kong
2403871
100%
Hong Kong
12
Wavestone Italy S.R.L.
Via Boroggna 2,
20122 Milan
MI-2657992
100%
Italie
12
Wavestone Luxembourg SA
10 rue du Château d'Eau
3364 Leudelange
B114630
100%
Luxembourg
12
Wavestone Advisors Maroc SARL
Capital Tower
Angle Main Street et Bd
Moulay Abdellah Bencherif
20100 Casablanca
219375
100%
Maroc
12
Wavestone Poland sp. z.o.o.
Bojkowska 37C,
44-101 Gliwice
0000130970
100%
Pologne
12
Wavestone Consulting
Romania S.R.L.
Cluj Business Campus
Strada Henri Barbusse,
Nr.44-46, Imobil CBC2, Etaj 1
Cluj-Napoca 400616
J12/2899/2013
100%
Roumanie
12
ESPRiT Engineering S.R.L
Cluj Business Campus
Strada Henri Barbusse, 44-46,
Imobil CBC2, Etaj 1
Cluj-Napoca 400616
J12/3744/2021
75%
Roumanie
12
Wavestone SIngapore Pte Ltd.
380 Jalan Besar
#08-06/07 ARC 380
209000, Singapore
201113021K
100%
Singapour
12
Wavestone Consulting
Spain S.L.U
Paseo de la Castellana, 18, 7a
28046 Madrid
B10700235
100%
Espagne
12
Wavestone Consulting
Switzerland AG
Weltpoststraße 5,
3015 Berne
CHE-105.068.069 100%
Suisse
12
Wavestone Switzerland SA
1 Place de Pont-Rouge
1212 Grand-Lancy, Genève
CHE-109.688.302 100%
Suisse
12
Wavestone Advisors UK Ltd.
Level 7, 10 Exchange square,
London EC2A 2BR
05896422
100%
Royaume-Uni
12
398
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.2 | N otes a NN exes aux C om P tes C o N sol I dés
Société
Siège social
Siret
% d'intérêt
Nationalité
Nombre
de mois
consolidés
Wavestone Digital Advisors
UK Ltd.
Level 7, 10 Exchange square,
London EC2A 2BR
08360921
100%
Royaume-Uni
12
Wavestone Management
Advisors UK Ltd.
73 Cornhill,
London EC3V 3QQ
10118556
100%
Royaume-Uni
12
Aspirant Ltd.
Herschel House,
58 Herschel Street, Slough,
Berkshire, SL1 1PG
07530670
100%
Royaume-Uni
12
Wavestone Consulting UK Ltd.
Level 7, 10 Exchange square,
London EC2A 2BR
04965100
100%
Royaume-Uni
12
Coeus Consulting International
Limited
Level 7, 10 Exchange square,
London EC2A 2BR
11692719
100%
Royaume-Uni
12
Wavestone US Inc.
600 North Second Street,
Suite 401,
Harrisburg, PA 17101
5905389
100%
États-Unis
12
Aspirant Consulting LLC
1, Allegheny Square
Suite 502
Pittsburgh, PA 15212
0013504393
100%
États-Unis
12
Wavestone Consulting US Inc.
Corporation Service
Company
251 Little Falls Drive,
Wilmington, DE 19808
3878361
100%
États-Unis
12
L'ensemble de ces sociétés est consolidé par intégration globale.
Simplifications juridiques
Au cours de l'exercice, Wavestone a poursuivi sa stratégie de
simplification juridique et a réduit le nombre de ses filiales de
sept entités.
Dans le cadre de cette stratégie, Wavestone Business Advisors
UK Ltd., Pen Partnership GmbH, Xceed Group (Holdings) Limited,
Xceed Group Limited et why academy! Pte. Ltd. ont fait l'objet
d'une dissolution volontaire et d'une liquidation amiable. Par
ailleurs, qdive GmbH et New Outcome GmbH ont été fusionnées
au sein de Wavestone Germany AG.
Ces opérations sont sans impact sur les états financiers
consolidés.
8.2.6 Notes relatives à certains éléments
du compte de résultat et du bilan
Note 1.
Chiffre d'affaires
Wavestone est spécialisée sur le segment de marché spécifique
du conseil en management et systèmes d'information.
L'ensemble de ces prestations étant soumis aux mêmes risques
et générant des niveaux de rentabilité similaires, le chiffre
d'affaires n'est pas ventilé par activité.
Reconnaissance du chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires est reconnu selon le type de contrat conclu
avec le client, conformément à la norme IFRS 15 « Produits des
activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients ».
Cette norme prévoit une reconnaissance du chiffre d'affaires
reflétant la contrepartie attendue en échange du service
rendu. Le cas échéant, il est comptabilisé en actifs sur contrats
(ci-après « factures à émettre ») et en passifs sur contrats
(ci-après « produits constatés d'avance »).
Les prestations que nous réalisons, comptabilisées soit en régie
soit à l'avancement, sont spécifiques et adaptées au contexte
de chaque client et/ou mission, et ne peuvent être reproduites
directement par des tiers. Par ailleurs, les contrats prévoient le
transfert aux clients de la propriété intellectuelle des livrables
et de leur contenu. À ce titre, le cabinet considère que les
prestations ne créent pas d'actif susceptible d'être utilisé dans
d'autres contextes ou circonstances.
399
N otes a NN exes aux C om P tes C o N sol I dés | 8.2
1
3
6
8
9
7
Dans l'hypothèse où un client déciderait de mettre fin à une
mission, il est tenu de rémunérer le cabinet pour les prestations
réalisées. Cette rémunération est fondée sur l'avancement du
projet et les taux journaliers stipulés dans la proposition
commerciale. Cette modalité de rémunération couvre les
coûts liés au projet ainsi qu'une partie de la marge contractuelle.
2
En conséquence, le cabinet dispose d'un droit exécutoire au
paiement des prestations réalisées au titre de chaque contrat.
Contrats de prestations en régie
Le chiffre d'affaires afférent à ces prestations est reconnu au
fur et à mesure de la réalisation du service. Il est calculé sur la
base du prix de vente contractuel et du nombre d'heures
5
facturables réalisées. Des créances non facturées et des
produits constatés d'avance sont comptabilisés lorsque la
facturation ne reflète pas l'avancement réel des travaux.
Contrats de prestations à prix fixe
Le chiffre d'affaires généré sur les contrats de prestations à
prix fixe est reconnu à l'avancement, sur la base des coûts
encourus et des coûts futurs. Une provision pour perte à
terminaison est constituée contrat par contrat dès lors qu'une
perte est anticipée. Des créances non facturées et des produits
constatés d'avance sont comptabilisés lorsque la facturation
ne reflète pas l'avancement réel des travaux. Cette méthode
est cohérente avec la méthode du pourcentage d'avancement
définie par la norme IFRS 15.
Prestations par abonnement
Le chiffre d'affaires issu des prestations par abonnement est
reconnu de manière proratisée sur la durée du contrat. Des
créances non facturées et des produits constatés d'avance
4
sont comptabilisés lorsque la facturation ne reflète pas les
montants proratisés.
Coût d'obtention des contrats
Dans le secteur du conseil, les coûts d'obtention des contrats
sont extrêmement marginaux et ne nécessitent généralement
pas de dépenses externes. Par ailleurs, les missions durent en
moyenne moins d'un an. Le cabinet a appliqué la mesure de
simplification prévue au § 94 de la norme IFRS 15, qui permet
de ne pas capitaliser les coûts d'obtention incrémentaux dès
lors que la période d'amortissement de l'actif n'excède pas
un an.
Le chiffre d'affaires consolidé par région se décompose comme suit :
Chiffre d'affaires
31 mars 2026
31 mars 2025
France
519 186
492 209
Allemagne
217 702
236 715
Suisse
85 287
79 508
Amérique du Nord
75 655
69 677
Royaume-Uni
34 233
42 240
Autres
22 285
23 317
Total
954 347
943 666
Le chiffre d'affaires est composé à 45% de contrats à prix fixe et à 55% de contrats de prestations en régie.
Le carnet de commandes représente 4,4 mois d'activité au 31 mars 2026 (hors périmètre Wivoo).
Note 2.
Charges de personnel
Charges de personnel
31 mars 2026
31 mars 2025
Salaires et traitements
(470 291)
(454 073)
Charges sociales
(150 917)
(141 294)
Total
(621 208)
(595 367)
400
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.2 | N otes a NN exes aux C om P tes C o N sol I dés
L'effectif moyen par zone géographique se décompose comme suit :
Effectif moyen (ETP)
31 mars 2026
31 mars 2025
France
4 066
3 818
Allemagne
865
871
Suisse
261
266
Amérique du Nord
240
231
Royaume-Uni
229
264
Autres
350
355
Total
6 011
5 805
Note 3.
Rémunérations versées aux mandataires sociaux
31 mars 2026
31 mars 2025
Rémunération des membres du Conseil d'administration
1 608
1 558
Total
1 608
1 558
Note 4.
Achats de sous-traitance
Wavestone recourt partiellement à des sous-traitants tiers pour la réalisation de prestations auprès de ses clients. Les fluctuations
reflètent principalement le mix de prestations entre collaborateurs propres et sous-traitants.
Note 5.
Charges externes
31 mars 2026
31 mars 2025
Loyers et charges locatives
(12 145)
(11 099)
Honoraires
(10 276)
(15 385)
Déplacements, missions, réceptions
(16 284)
(17 296)
Autres charges externes
(20 519)
(22 610)
Total
(59 224)
(66 390)
La majorité des autres charges externes correspond à des coûts de maintenance et de réparation, ainsi qu'à des dépenses
publicitaires.
Note 6.
Autres produits et charges opérationnels
Pour mémoire, l'amortissement des relations clientèle est comptabilisé en non-courant, compte tenu du caractère non récurrent
et de l'importance des transactions Q_PERIOR. Cette charge d'amortissement s'est élevée à -7 2 21 milliers d'euros.
31 mars 2026
31 mars 2025
Divers
33
1 622
Autres produits opérationnels
33
1 622
Frais d'acquisition
(334)
(157)
Divers
(858)
(2 588)
Autres charges opérationnelles
(1 192)
(2 744)
Total net
(1 159)
(1 122)
Les diverses autres charges opérationnelles incluent principalement -834 milliers d'euros d'amortissements accélérés des
agencements et installations des locaux actuels de Paris et Londres.
401
N otes a NN exes aux C om P tes C o N sol I dés | 8.2
1
2
4
5
6
8
9
7
Note 7.
Résultat financier
31 mars 2026
31 mars 2025
Produits nets sur équivalents de trésorerie
1 049
701
Intérêts des emprunts
(1 553)
(3 932)
Coût de l'endettement financier net
(504)
(3 232)
Autres produits et charges financiers
(1 624)
(3 115)
3
Résultat financier
(2 128)
(6 347)
Les produits financiers correspondent aux intérêts perçus sur
les disponibilités et équivalents de trésorerie.
Le coût de l'endettement financier brut est principalement
constitué des intérêts relatifs aux emprunts de Refinancement,
Revolving et de Croissance externe, incluant l'effet non significatif
des contrats de couverture de taux d'intérêt. Pour mémoire,
Wavestone a intégralement remboursé les emprunts sous-
jacents au cours de l'exercice.
Les autres produits et charges financiers incluent principalement
des charges d'intérêts IFRS 16 de -1 008 milliers d'euros et des
intérêts sur l'engagement net au titre des avantages définis
IAS 19 de -623 milliers d'euros.
Note 8.
Charge d'impôt
L'impôt différé est calculé société par société sur les différences
temporaires entre la valeur comptable des actifs et des passifs
et leur valeur fiscale.
Conformément à la norme IAS 12, les actifs d'impôt sont
reconnus, société par société, uniquement lorsque le bénéfice
futur estimé est suffisant pour absorber ces actifs dans un
délai raisonnable et lorsque leur échéance n'excède pas 10 ans.
Les actifs et passifs d'impôts différés sont évalués au taux
d'imposition attendu pour l'exercice au cours duquel les actifs
seront réalisés ou les passifs éteints.
L'impôt afférent aux éléments reconnus directement en capitaux
propres est comptabilisé en capitaux propres.
Impact net des impôts sur le résultat
31 mars 2026
31 mars 2025
Impôts courants
(29 625)
(28 723)
Impôts différés
2 377
1 427
Total
(27 248)
(27 296)
Conformément à la recommandation du Conseil national de
la comptabilité (CNC) du 14 janvier 2010, Wavestone a opté
pour la comptabilisation de la Cotisation sur la valeur ajoutée
des entreprises (CVAE) en impôt sur les bénéfices à compter
de 2010. La CVAE comptabilisée en « Charge d'impôt » s'est
élevée à -1 527 milliers d'euros.
S'agissant de la réforme fiscale internationale Pilier 2, le groupe
a appliqué les règles transitoires de Safe Harbour et comptabilisé
le montant estimé de la charge fiscale complémentaire
(« Top-Up Tax ») due par l'entité mère ultime et/ou ses filiales,
l'impact global de cette réforme demeurant marginal.
Bilan consolidé
Compte de résultat
31 mars 2026
31 mars 2025
31 mars 2026
31 mars 2025
Déficits reportables activés
1 357
2 255
(898)
46
Décalages temporaires sur provisions
4 102
2 232
1 869
(2 334)
Écriture de consolidation
(1)
6 506
7 513
(851)
1 056
Total actifs d'impôt différé
11 965
12 000
121
(1 232)
Déficits reportables activés
0
0
0
0
Décalages temporaires sur provisions
(91)
0
(91)
2
Écriture de consolidation
(2)
(19 118)
(21 465)
2 347
2 658
Total passifs d'impôt différé
(19 209)
(21 465)
2 256
2 660
Charge d'impôt différé
2 377
1 427
(1) Dont 5 364 milliers d'euros au titre des provisions pour engagements de retraite au 31 mars 2026.
(2) Dont (19 080) milliers d'euros au titre des relations clientèle de Q_PERIOR au 31 mars 2026.
402
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.2 | Notes aNNexes aux ComPtes CoNsolIdés
À l'exception des déficits fiscaux non capitalisés, l'ensemble des impôts différés générés par les transactions réalisées au cours
de la période ont été reconnus.
31 mars 2026
31 mars 2025
Résultat net consolidé
82 100
75 921
Produit (charge d'impôt)
(27 248)
(27 296)
IAS 12 : CVAE et autres
1 527
1 274
Crédits d'impôt
465
468
Résultat avant impôt
107 357
101 475
Taux d'impôt théorique
25,83%
25,83%
Produit (charge ) théorique d'impôt
(27 730)
(26 211)
Rapprochement :
Différences permanentes
482
(1 165)
Réactivation (désactivation) de perte fiscale antérieure
268
370
Opérations imposées à un autre taux
(164)
(414)
Crédits d'impôt
1 423
1 396
IAS 12 : CVAE et autres
(1 527)
(1 274)
Produit (charge) réel d'impôt
(27 248)
(27 296)
Note 9.
Résultat par action
Résultat par action
31 mars 2026
31 mars 2025
Résultat net - part du groupe
81 994
75 558
Nombre moyen pondéré de titres en circulation sur la période
(1)
24 527 188
24 444 821
Résultat de base par action (€)
3,34
3,09
Nombre moyen pondéré des titres en circulation sur la période
(1)
24 527 188
24 444 821
Nombre moyen pondéré de titres potentiellement dilutifs
-
-
Nombre moyen pondéré de titres émis et potentiels
24 527 188
24 444 821
Résultat dilué par action (€)
3,34
3,09
(1) Hors titres d'auto-contrôle.
Note 10.
Écarts d'acquisition
Valeur nette
au 31 mars 2025
Diminution de la
période
Augmentation
de la période
Écart de
Valeur nette
conversion au 31 mars 2026
Écarts d'acquisition
512 485
0
13 215
(6 357)
519 343
dont : Wivoo
13 215
À la suite de l'acquisition de Wivoo, un écart d'acquisition de 13 215 milliers d'euros a été comptabilisé en conséquence.
403
Notes aNNexes aux ComPtes CoNsolIdés | 8.2
2
4
5
8
9
7
Calcul de l'écart d'acquisition de la nouvelle acquisition
Wivoo
Coût d'acquisition (juste valeur)
1
Prix d'acquisition
11 609
Ajustement de prix
(195)
Complément de prix provisionné
3 000
3
Obligation de paiement déduite du complément de prix
(1)
(650)
Complément de prix provisionné
2 350
Total I
13 764
Actifs acquis à la date d'acquisition
6
Immobilisations nettes
126
Actif non courant
266
Actifs courants
6 405
Sous-total A
6 797
Passifs acquis à la date d'acquisition
Passifs non courants
1 413
Provisions court terme
20
Passifs courants
4 814
Sous-total B
6 247
Total II - Actif net acquis (A-B)
549
Goodwill (I-II)
13 215
(1) Wavestone et les cessionnaires ont convenu que certaines obligations de paiement de Wivoo, d'un montant de -650 milliers d'euros, seront
déduites du complément de prix.
Impact des variations de périmètre sur la position de trésorerie du groupe
Le tableau ci-dessous présente les impacts sur la position de trésorerie des entrées dans le périmètre de consolidation au cours
du semestre, ainsi que des paiements effectués ou reçus en lien avec des transactions de l'exercice précédent.
31 mars 2026
Prix d'acquisition
(11 609)
Total des décaissements (A)
(11 609)
Trésorerie des entités acquises (B)
1 052
Paiements nets (A+B)
(10 558)
404
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.2 | Notes aNNexes aux ComPtes CoNsolIdés
Test de dépréciation
Le modèle opérationnel intégré permet à Wavestone de
développer des synergies entre l'ensemble de ses entités,
indépendamment de la forme juridique de leur rattachement
au groupe, d'établir des interfaces commerciales individualisées
avec l'ensemble de ses clients, et de constituer quotidiennement
des équipes projet composées de consultants issus de ses
différentes entités. Ces entités ne sont pas identifiées par
secteur d'activité, région ou structure juridique. Ce modèle
opérationnel est régulièrement actualisé afin de mieux répondre
aux besoins du marché.
La mise en œuvre de ce modèle opérationnel, dont l'organisation
transcende les périmètres des sociétés et activités acquises
par Wavestone SA au fil de sa croissance, rend impossible le
suivi individuel des écarts d'acquisition initialement associés
aux différentes sociétés ou activités concernées. Pour cette
raison, le cabinet Wavestone constitue une Unité Génératrice
de Trésorerie (UGT) unique.
Les tests de dépréciation sont conduits selon, d'une part, la
valeur de marché dérivée de la capitalisation boursière de
Wavestone et, d'autre part, la méthode des flux de trésorerie
futurs actualisés.
Les flux de trésorerie sont déterminés sur la base de projections
établies sur une période de cinq ans, puis d'une hypothèse de
taux de croissance à l'infini au-delà. Les flux de trésorerie issus
de ces estimations sont ensuite actualisés.
Ces tests reposent sur les hypothèses clés suivantes :
•
un taux de croissance à l'infini de 2%, niveau jugé raisonnable
au regard des performances historiques observées dans
le secteur du conseil en management et systèmes
d'information ;
•
un taux d'actualisation de 10,5% après impôt, déterminé par
un expert indépendant. Ce taux intègre un taux sans risque
à 10 ans, une prime de risque de marché, le bêta observé
pour des sociétés cotées comparables (dont Wavestone)
ainsi qu'une prime de risque spécifique à la société.
Pour établir la valeur de marché, la capitalisation boursière du
groupe est mesurée en fin d'exercice, diminuée de 2% au titre
des coûts de cession.
Les actifs à durée de vie indéfinie, tels que les écarts
d'acquisition, font l'objet d'un test de dépréciation au moins
une fois par an et dès lors qu'il existe un indice de perte de
valeur.
Les tests de dépréciation des écarts d'acquisition ont confirmé
la valeur de ces derniers sur la base des hypothèses nominales
retenues.
Au regard de la valeur de marché de Wavestone, calculée sur
la base de sa capitalisation boursière en fin d'exercice, qui est
significativement supérieure à la valeur nette comptable des
capitaux propres du groupe, laquelle inclut les écarts
d'acquisition, les tests ont démontré l'absence de dépréciation
desdits écarts d'acquisition.
Note 11.
Immobilisations incorporelles
et corporelles
Wavestone est propriétaire juridique de l'ensemble des
immobilisations incorporelles et corporelles figurant à son
bilan.
Les logiciels et actifs corporels sont évalués à leur coût
d'acquisition, diminué du cumul des amortissements et des
dépréciations. Les charges financières ne sont pas capitalisées
et sont donc comptabilisées en charges sur la période.
Les composantes d'actifs identifiées sont comptabilisées et
amorties séparément.
L'amortissement est calculé selon le mode linéaire, sans
déduction de valeur résiduelle, appliqué sur la durée d'utilité
estimée des actifs. La durée d'utilité des principales
immobilisations est revue à la clôture de chaque exercice. La
durée d'utilité initialement estimée est prolongée ou réduite
en fonction des conditions réelles d'utilisation.
Les durées d'amortissement généralement appliquées sont
les suivantes :
•
logiciels : 3 à 8 ans ;
•
relations clientèle : 6, 9, 11 ou 14 ans ;
•
constructions : 40 ans ;
•
agencements et installations : 5 à 10 ans, selon la durée des
baux concernés ;
•
véhicules de tourisme : 4 ans ;
•
matériel informatique : 3 à 5 ans ;
•
mobilier de bureau : 9 ans.
Le cabinet conduit régulièrement des activités de R&D. Ces
activités ne sont capitalisées qu'à titre exceptionnel.
Dans certaines circonstances, les immobilisations incorporelles
et corporelles peuvent faire l'objet de tests de dépréciation.
405
Notes aNNexes aux ComPtes CoNsolIdés | 8.2
1
3
5
6
8
9
7
Valeur brute
31 mars 2025
Reclass.
Variation Augmen-
périmètre
tation
Dimi-
nution
Écart
conv.
31 mars 2026
Logiciels
3 275
(1 673)
0
0
(96)
1
1 508
Clientèle
92 246
(520)
0
0
0
0
91 726
Total immob. incorporelles
95 521
(2 193)
0
0
(96)
1
93 233
2
Terrains
343
0
0
0
0
(8)
335
Constructions
869
0
0
0
(10)
(21)
838
Autres immobilisations
corporelles
29 385
(0)
355
2 676
(514)
(136)
31 767
4
Immobilisations corporelles
en cours
261
0
0
879
0
0
1 140
Total immob. corporelles
30 859
(0)
355
3 555
(525)
(165)
34 080
Amortissements
31 mars 2025
Reclass.
Variation Augmen-
périmètre
tation
Dimi-
nution
Écart
conv.
31 mars 2026
Logiciels
(3 220)
1 673
0
(3)
96
(1)
(1 455)
Clientèle
(26 082)
520
0
(7 221)
0
0
(32 783)
Total immob. incorporelles
(29 302)
2 193
0
(7 225)
96
(1)
(34 239)
Constructions
(243)
0
0
(56)
0
6
(293)
Autres immob. corporelles
(19 011)
(11)
(229)
(4 337)
497
55
(23 036)
Total immob. corporelles
(19 254)
(11)
(229)
(4 393)
497
61
(23 329)
Dépréciations
31 mars 2025
Reclass.
Variation Augmen-
périmètre
tation
Dimi-
nution
Écart
conv.
31 mars 2026
Immobilisations incorporelles
(10)
0
0
0
0
0
(10)
Total immob. incorporelles
(10)
0
0
0
0
0
(10)
Autres immob. corporelles
(44)
11
0
0
32
1
0
Total immob. corporelles
(44)
11
0
0
32
1
0
Total net immob. incorporelles
66 209
0
0
(7 224)
0
(0)
58 985
Total net immob. corporelles
11 561
(0)
126
(838)
4
(103)
10 750
Aucune des immobilisations incorporelles et corporelles de
Wavestone n'est soumise à des restrictions de propriété.
L'augmentation de 2 676 milliers d'euros des autres
immobilisations corporelles est principalement liée à
l'acquisition de matériel informatique et d'actifs de faible valeur.
Note 12.
Contrats de location
Le groupe applique la norme IFRS 16 depuis le 1
er
avril 2019. Cette
norme prévoit un modèle comptable unique pour le preneur
pour l'ensemble des contrats de location : un droit d'utilisation
est comptabilisé à l'actif et une dette locative au passif. Au
compte de résultat, le preneur comptabilise l'amortissement
du droit d'utilisation et les intérêts sur la dette locative. Elle
supprime la distinction entre les contrats de location-
financement et les contrats de location simple.
Le droit d'utilisation et la dette locative sont comptabilisés à
la date de commencement du contrat de location, c'est-à-dire
à la date à laquelle le bailleur met l'actif sous-jacent à la
disposition du preneur. La valeur initiale est égale à la valeur
actualisée du loyer et, le cas échéant, de tout avantage reçu
du bailleur. Le taux d'actualisation retenu pour l'ensemble des
entités correspond au taux appliqué sur les encours principaux
des facilités de crédit en cours.
Les droits d'utilisation sont amortis de manière linéaire sur la
durée du contrat.
Le groupe applique les exemptions prévues par la norme
relative aux contrats d'une durée de 12 mois ou moins ou d'une
valeur inférieure à 5 milliers de dollars.
406
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.2 | Notes aNNexes aux ComPtes CoNsolIdés
Valeur brute
31 mars 2025
Reclass.
Augmen-
tation
Dimi-
nution
Écart
conv.
31 mars 2026
Location simple
47 567
(2 252)
3 661
(22)
(214)
48 740
Location immobilière
47 567
(2 252)
3 661
(22)
(214)
48 740
Crédit-bail
4 436
(1 127)
1 959
(634)
2
4 636
Matériel de bureau et informatique
1 127
(1 127)
0
0
0
0
Matériel de transport
3 309
0
1 959
(634)
2
4 636
Total des droits d'utilisation
52 004
(3 379)
5 621
(657)
(212)
53 376
Amortissements
31 mars 2025
Reclass.
Augmen-
tation
Dimi-
nution
Écart
conv.
31 mars 2026
Location simple
(23 898)
(1 127)
(7 899)
6
30
(32 889)
Location immobilière
(23 898)
(1 127)
(7 899)
6
30
(32 889)
Crédit-bail
(2 801)
1 119
(1 447)
615
(2)
(2 516)
Matériel de bureau et informatique
(1 127)
1 127
0
0
0
(0)
Matériel de transport
(1 674)
(8)
(1 447)
615
(2)
(2 516)
Total des droits d'utilisation
(26 699)
(8)
(9 346)
621
28
(35 405)
Dépréciation
31 mars 2025
Reclass.
Augmen-
tation
Dimi-
nution
Écart
conv.
31 mars 2026
Location simple
0
0
0
0
0
0
Location immobilière
0
0
0
0
0
0
Crédit-bail
0
0
0
0
0
0
Matériel de bureau et informatique
0
0
0
0
0
0
Matériel de transport
0
0
0
0
0
0
Total des droits d'utilisation
0
0
0
0
0
0
Total net des droits d'utilisation
25 305
(3 388)
(3 726)
(36)
(185)
17 971
Les actifs financés par un contrat de location-financement sont soumis à une restriction de propriété.
Conformément à la décision du Comité d'interprétation des
IFRS de novembre 2019, publiée le 16 décembre 2019, relative à
la durée des contrats de location et à la durée d'utilité des
aménagements de locaux pris en location, une durée maximale
de neuf ans a été retenue pour les baux dits « 3-6-9 » en France.
Cette durée est alignée sur les périodes d'amortissement des
agencements et installations desdits locaux.
Le 24 juillet 2024, Wavestone a signé un bail en état futur
d'achèvement pour de nouveaux locaux à Paris, dont la livraison
est prévue en 2027. Cet engagement sera reflété au bilan à la
date estimée de commencement du bail, soit le 28 février 2027,
et s'élèvera à environ 92 546 milliers d'euros, tel que mentionné
en note 22. En conséquence, les échéances prévues de tous
les baux en cours relatifs aux bureaux parisiens ont été
réexaminées afin de refléter ce départ anticipé.
Ces baux en cours comportent une clause imposant la remise
en état des locaux. Toutefois, sur la base des précédents projets
de remise en état, il n'est pas possible à ce stade d'estimer de
manière fiable les coûts qui seront engagés. Il est également
possible que le bailleur ou un futur locataire reprenne les locaux
en l'état. Par conséquent, ces coûts potentiels ne pouvant être
évalués de façon fiable, ils constituent un passif éventuel.
Droits d'utilisation
407
Notes aNNexes aux ComPtes CoNsolIdés | 8.2
1
2
4
5
6
8
9
7
Dettes locatives
31 mars 2025
Variation
Écart conv.
31 mars 2026
Dettes locatives à plus de 5 ans
5 152
(4 754)
(7)
391
Dettes locatives de 1 à 5 ans
14 021
(3 424)
(187)
10 410
Total des dettes locatives non courantes
19 173
(8 178)
(194)
10 801
Total des dettes locatives courantes (dont crédit-bail)
8 839
638
(33)
9 445
3
Total des dettes locatives
28 013
(7 540)
(227)
20 245
Ventilation des paiements locatifs contractuels par échéance
Total au 31 mars
2026
Moins d'1 an
1 à 5 ans
Plus de 5 ans
Paiements contractuels futurs au titre
des loyers
21 382
9 983
10 674
725
Les garanties données en nantissement de ces dettes locatives sont décrites en note 22 ci-après.
Note 13.
Autres actifs
Les actifs financiers sont principalement constitués de dépôts et de cautionnements.
Les autres actifs non courants comprennent principalement des actifs d'impôts différés pour 11 965 milliers d'euros (12 000 milliers
d'euros au 31 mars 2025), tels que présentés en note 8.
Note 14.
Actifs courants
Les créances sont évaluées à leur valeur nominale. Une provision
pour dépréciation est comptabilisée lorsque leur valeur
recouvrable est inférieure à leur valeur nette comptable.
Conformément à la norme IFRS 9, le groupe vérifie régulièrement
le taux de perte de crédit historique observé.
Les disponibilités et équivalents de trésorerie comptabilisés à
l'actif du bilan comprennent les liquidités disponibles, les dépôts
à vue et les équivalents de trésorerie.
Les équivalents de trésorerie sont des valeurs mobilières de
placement répondant aux critères de la norme IAS 7. Il s'agit
de placements à court terme aisément convertibles en un
montant de trésorerie connu et ne présentant pas de risque
significatif de variation de valeur.
Les valeurs mobilières de placement sont initialement
comptabilisées au coût d'acquisition, puis évaluées à la juste
valeur qui, pour les titres cotés, correspond au cours de marché
à la date de clôture. Toute variation de juste valeur est
comptabilisée en résultat financier, de même que le résultat
net de cession.
Clients et comptes rattachés
31 mars 2025
Variation
périmètre
Variation
Écart
conv.
31 mars 2026
Créances clients
191 898
3 710
(18 170)
(1 106)
176 332
Factures à établir
58 587
325
(662)
(190)
58 059
Valeur brute
250 484
4 035
(18 832)
(1 296)
234 391
Dépréciation
(308)
0
24
1
(283)
Valeur nette comptable
250 176
4 035
(18 808)
(1 295)
234 108
Compte tenu de la qualité des clients de Wavestone, aucun
risque de premier niveau global n'a été identifié. Néanmoins,
le cabinet analyse ses créances clients au cas par cas et
comptabilise des dépréciations sur une base individuelle, en
tenant compte de la situation spécifique du client et des retards
de paiement. Les pertes de crédit attendues demeurent à un
niveau particulièrement faible.
408
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.2 | Notes aNNexes aux ComPtes CoNsolIdés
Créances clients échues
Au 31 mars 2026
Valeur
Comptable
Non échues
Moins de
30 jours
De 31 à
90 jours
Plus de
90 jours
Créances clients
176 332
147 833
16 265
7 804
4 430
En pourcentage du poste clients
100%
84%
9%
4%
3%
Au 31 mars 2025
Valeur
Comptable
Non échues
Moins de
30 jours
De 31 à
90 jours
Plus de
90 jours
Créances clients
191 898
157 735
22 002
7 920
4 242
En pourcentage du poste clients
100%
82%
11%
4%
2%
Autres actifs courants
Autres créances
31 mars 2025
Variation
périmètre
Variation
Écart
conv.
31 mars 2026
Avances et acomptes versés
336
0
1 283
(4)
1 615
Créances fiscales
13 897
234
(3 243)
(123)
10 765
Débiteurs divers
2 127
231
(350)
15
2 023
Charges constatées d'avance
5 604
70
206
(3)
5 877
Valeur brute
21 964
536
(2 104)
(115)
20 280
Dépréciation autres créances
(4)
0
2
(0)
(2)
Dépréciation
(4)
0
2
(0)
(2)
Valeur nette comptable
21 960
536
(2 102)
(115)
20 279
Trésorerie et équivalents de trésorerie
31 mars 2025
Variation
périmètre
Variation
Écart
conv.
31 mars 2026
Titres négociables
204
0
4
(7)
201
Trésorerie et équivalents de trésorerie
78 142
1 052
40 878
1 167
121 239
Valeur brute
78 346
1 052
40 881
1 161
121 440
Dépréciation
0
0
0
0
0
Valeur nette comptable
78 346
1 052
40 881
1 161
121 440
Note 15.
Capital
Wavestone détient des actions propres dans le cadre du
programme de rachat d'actions autorisé par l'Assemblée
générale des actionnaires.
Conformément aux normes IAS 32 et IFRS 9, l'ensemble des
actions propres est déduit des capitaux propres consolidés,
indépendamment des motifs de leur acquisition ou détention,
ou de leur mode de comptabilisation dans les états financiers
individuels des sociétés qui les détiennent. Par ailleurs, les
produits de cession des actions propres, ainsi que les provisions
éventuellement constituées pour leur dépréciation, sont
également imputés en capitaux propres.
Conformément à la norme IFRS 2 « Paiement fondé sur des
actions », l'avantage accordé aux collaborateurs dans le cadre
des plans d'actions gratuites est évalué à la juste valeur de
l'instrument de capitaux propres à la date d'attribution et
comptabilisé en charges. Cette juste valeur correspond au
cours de marché à cette date.
Au 31 mars 2026, le capital de la société mère Wavestone était
composé de 24 906 332 actions entièrement libérées d'une
valeur nominale unitaire de 0,025 euro.
À la même date, la société détenait 352 368 de ses propres
actions Wavestone.
Wavestone n'a mené aucune campagne de rachat d'actions
au cours de l'exercice.
409
Notes aNNexes aux ComPtes CoNsolIdés | 8.2
2
3
4
Note 16.
Plans d'actions gratuites
Description générale
Au 31 mars 2026, Wavestone disposait de plans d'actions
gratuites en cours, dénoués en instruments de capitaux propres.
Les plans sont intégralement dénoués en actions Wavestone
acquises dans le cadre de programmes de rachat d'actions
et détenues en tant qu'actions propres.
Les plans comprennent :
•
des Plans Salariés, ouverts aux collaborateurs éligibles.
L'acquisition des droits est conditionnée au maintien dans
les effectifs et à la détention des parts de FCPE (fonds
5
commun de placement d'entreprise) ou des actions
nominatives correspondantes jusqu'à la date d'acquisition
6
des droits ;
•
des Plans « Key People », attribués aux collaborateurs clés
désignés par le Conseil d'administration sur recommandation
7
du Comité des rémunérations. L'acquisition des droits est
conditionnée au maintien dans les effectifs, à l'atteinte de
8
critères de performance corporate définis et/ou à la détention
ininterrompue d'un nombre défini d'actions Wavestone.
9
Les charges de personnel de l'exercice clos le 31 mars 2026
1
incluent 6 522 milliers d'euros (exercice précédent : 5 651 milliers
d'euros) au titre de ces plans, avec une contrepartie en capitaux
propres.
La juste valeur des actions gratuites est mesurée par référence
au cours de l'action Wavestone à la date d'attribution. Aucun
prix d'exercice n'est exigible des bénéficiaires.
Plans en cours au 31 mars 2026
Nom du plan
Date
d'attribution d'acquisition
initiale
Date
finale
Quantité
d'actions bénéficiaires
initiale
Nombre de
initial
Coût par
plan
Juste valeur
des actions
attribuées
Prix de l'action
à la date
d'attribution
initiale
Plan « Key People » n° 17
5 juillet 2023
5 juillet 2026
53 856
16
1 095
2 801
52,00
Plan Salariés France n° 18
4 juillet 2024
4 juillet 2026
76 308
2 004
1 741
3 362
55,90
Plan Salariés International n° 4
4 juillet 2024
4 juillet 2026
9 903
121
229
439
55,90
Plan Salariés spécial « catch-up » 2024
4 juillet 2024
4 juillet 2026
1 212
10
37
64
55,90
Plan « Key People » n° 18
4 juillet 2024
4 juillet 2026
53 227
17
979
2 827
55,90
Plan Salariés France n° 19
3 juillet 2025
3 juillet 2027
38 611
1 750
628
1 691
58,40
Plan Salariés International n° 5
3 juillet 2025
3 juillet 2027
32 005
422
521
1 402
58,40
Plan « Key People » n° 19
3 juillet 2025
3 juillet 2028
47 952
16
658
2 660
58,40
Total
313 074
4 356
5 889
15 246
Synthèse des plans d'actions gratuites définitivement acquis
Au cours de l'exercice, Wavestone a définitivement attribué les plans suivants :
Nom du plan
Date
d'attribution d'acquisition
initiale
Date
finale
Quantité
d'actions bénéficiaires
initiale
Nombre de
initial
Nombre
d'actions bénéficiaires
final
Nombre de
initial
Coût par
plan sur
l'exercice
Prix de l'action
à la date
d'attribution
initiale
Plan « Key People » n° 16
6 juillet 2022
6 juillet 2025
57 135
15
57 135
15
232
45,95
Plan Salariés France n° 17
5 juillet 2023
5 juillet 2025
57 234
1 596
43 610
1 157
329
52,00
Plan Salariés International n° 3
5 juillet 2023
5 juillet 2025
9 033
104
7 274
85
72
52,00
Total
123 402
1 715
108 019
1 257
633
410
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.2 | Notes aNNexes aux ComPtes CoNsolIdés
Note 17.
Provisions
La majorité des provisions est relative aux engagements de
retraite (évalués par des actuaires indépendants, voir note 18)
et aux risques prévisibles. Ces derniers comprennent
principalement des procédures devant les conseils de
prud'hommes (évaluées sur la base des estimations des
conseils juridiques quant au risque le plus probable) et, le cas
échéant, des provisions pour litiges commerciaux.
Reprise
31 mars 2025
périmètre Augmentation
Variation
Utilisée Non utilisée
Écart de
conv.
31 mars
2026
Provisions pour engagements de retraite
23 627
44
2 835
(911)
(776)
379
25 198
Provisions pour risques et charges
(0)
355
0
0
0
(0)
355
Total provisions long terme
23 627
399
2 835
(911)
(776)
379
25 553
Provisions pour risques et charges
3 124
20
1 250
(1 212)
0
(4)
3 179
Total des provisions à court terme
3 124
20
1 250
(1 212)
0
(4)
3 179
Total des provisions
26 751
419
4 085
(2 122)
(776)
375
28 732
Note 18.
Provisions pour engagements de retraite
Conformément à la norme IAS 19 (Avantages du personnel), les
Obligations au titre des Prestations Définies (DBO) et les coûts
associés sont évalués par des actuaires indépendants selon la
méthode des unités de crédit projetées et actualisés à un taux
déterminé par référence aux obligations d'entreprises de haute
qualité dont les échéances sont cohérentes avec le calendrier
prévu des paiements des prestations correspondantes. Les
obligations au titre des prestations définies de Wavestone sont
constituées d'indemnités de fin de carrière non provisionnées
en France et d'obligations de retraite provisionnées relatives au
régime de Sécurité sociale du « deuxième pilier » en Suisse.
Pour les régimes non provisionnés, la provision IAS 19 correspond
directement à la DBO. Pour les régimes provisionnés, la provision
correspond à l'engagement net au titre des prestations définies,
mesuré comme la différence entre la DBO et la juste valeur des
actifs du régime. Des cotisations patronales complémentaires
visant à réduire cet engagement ne peuvent intervenir que
dans des circonstances limitées, notamment lorsqu'elles sont
requises pour maintenir des niveaux de financement adéquats
en vertu des réglementations locales ou des règles du régime.
La ventilation par pays et l'évolution de la provision IAS 19 sont
présentées dans le tableau ci-dessous :
France
Suisse
Total
Provision au 31 mars 2025
14 148
9 479
23 627
Coût des services rendus
1 459
3 519
4 978
Charge d'intérêts sur le passif net au titre des prestations définies
1
94
96
Charge comptabilisée dans le compte de résultat
1 460
3 614
5 074
Écarts actuariels sur les obligations au titre des régimes à prestations définies
(776)
1 042
266
Rendement des actifs du régime
(1)
0
30
30
Perte comptabilisée en capitaux propres
(776)
1 072
296
Contributions employeur
0
(3 311)
(3 311)
Prestations versées aux salariés
(911)
0
(911)
Variation de périmètre
44
0
44
Variation des écarts de conversion
0
379
379
Autres
(866)
(2 932)
(3 799)
Provision au 31 mars 2026
13 966
11 233
25 198
(1) Après déduction des produits financiers sur les actifs du régime comptabilisés dans le compte de résultat.
Les gains et pertes actuariels résultent des modifications des
hypothèses financières et démographiques (par exemple, le
taux d'actualisation, le taux de rotation du personnel, la
progression des salaires), ainsi que des ajustements liés à
l'expérience. Les hypothèses financières et démographiques
retenues sont présentées ci-dessous par pays.
411
Notes aNNexes aux ComPtes CoNsolIdés | 8.2
1
2
3
4
6
8
9
7
France
Les engagements de retraite en France reposent sur les
hypothèses suivantes :
•
application de la convention collective des bureaux d'études
techniques (Syntec n° 3018) ;
•
taux de rotation du personnel : 15%, soit la même hypothèse
que celle retenue au 31 mars 2025 ;
•
table de mortalité TGHF 2005 avec extension des tranches
d'âge afin de tenir compte de l'allongement de l'espérance
de vie des générations les plus jeunes ;
•
augmentation des salaires : 2,20%, stable par rapport au
31 mars 2025 ;
5
•
taux de charges patronales : 45% ;
•
taux d'actualisation : 4,15% contre 3,70% au 31 mars 2025 ;
•
âge de départ à la retraite : 66 ans, soit la même hypothèse
que celle retenue au 31 mars 2025 ;
•
départ volontaire.
Suisse
Les engagements de retraite de Wavestone Consulting
Switzerland AG et Wavestone Switzerland SA reposent sur les
hypothèses suivantes :
•
table de mortalité BVG2025 ;
•
augmentation des salaires : 1,50%, contre 1,60% pour
Wavestone Consulting Switzerland AG et 2,20% pour
Wavestone Switzerland SA au 31 mars 2025 ;
•
taux d'actualisation : 1,10%, contre 1,30% au 31 mars 2025 ;
•
âge de départ à la retraite : 65 ans.
L'engagement comptabilisé en Suisse au titre des prestations
de retraite correspond à l'obligation nette au titre des prestations
définies, c'est-à-dire la différence entre l'engagement au titre
des prestations définies et la juste valeur des actifs du régime
financés par les cotisations passées de l'employeur et des
salariés.
Les actifs de couverture, les engagements bruts ainsi que les engagements nets sont présentés ci-dessous :
31 mars 2025
Variation
Écart conv.
31 mars 2026
Actifs de couverture (A)
54 208
6 032
2 142
62 382
Engagement brut (B)
63 687
7 407
2 521
73 615
Engagement net (B-A)
9 479
1 374
379
11 232
Tests de sensibilité
Des tests de sensibilité portant sur le taux d'actualisation ont
été réalisés sur la provision pour engagements de retraite.
Une hausse de 0,25% du taux d'actualisation représenterait
une diminution de 2 043 milliers d'euros des écarts actuariels
(comptabilisés en capitaux propres), tandis qu'une baisse de
0,25% du taux d'actualisation représenterait une augmentation
de 2 150 milliers d'euros des écarts actuariels.
Note 19.
Passifs financiers et endettement net
Les passifs financiers comprennent les emprunts obligataires,
les emprunts bancaires et les découverts. Les passifs financiers
dont l'échéance est inférieure à un an sont comptabilisés en
passifs financiers courants. La dette financière est comptabilisée
au coût amorti selon la méthode du taux d'intérêt effectif.
31 mars 2025
Variation de
périmètre
Variation
Écart conv.
31 mars 2026
Emprunts auprès d'établissements de crédit
52 277
728
(53 005)
0
0
Emprunts et dettes financières diverses
349
0
(349)
(0)
(0)
Intérêts courus non échus
97
0
(97)
0
(0)
Total des passifs financiers hors concours bancaires courants
52 723
728
(53 451)
(0)
(0)
Concours bancaires courants
37
0
(19)
0
19
Total des passifs financiers
52 760
728
(53 469)
(0)
19
412
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.2 | Notes aNNexes aux ComPtes CoNsolIdés
Ventilation des passifs financiers par échéance
Montant total au
31 mars 2026
Moins d'1 an
1 à 5 ans
plus de 5 ans
Emprunts auprès d'établissements de crédit
0
0
0
0
Emprunts et dettes financières diverses
(0)
0
0
0
Concours bancaires courants
19
19
0
0
Intérêts courus non échus
(0)
(0)
0
0
Total des passifs financiers
19
19
0
0
Montant total au
31 mars 2025
Moins d'1 an
1 à 5 ans
plus de 5 ans
Emprunts auprès d'établissements de crédit
52 277
7 670
44 607
0
Emprunts et dettes financières diverses
349
26
323
0
Concours bancaires courants
37
37
0
0
Intérêts courus non échus
97
97
0
0
Total des passifs financiers
52 760
7 830
44 930
0
La ventilation des remboursements contractuels futurs d'emprunts, requise par IFRS 7, n'est pas présentée dans la mesure où
la différence entre la dette au coût amorti et la dette à valeur nominale n'est pas significative, soit -327 milliers d'euros au total.
31 mars 2025
Variation de
périmètre
Sous-
cription
sement
Rembour-
Autres
Écart
conv.
31 mars 2026
Emprunts auprès
d'établissements de crédit
52 277
728
15 044
(68 699)
650
0
0
Total
52 277
728
15 044
(68 699)
650
0
0
En septembre 2025, Wavestone a tiré 15 000 milliers d'euros sur la facilité de crédit revolving et a remboursé 3 000 milliers d'euros
en octobre et 12 000 milliers d'euros en novembre.
31 mars 2025
31 mars 2026
Taux
fixe
variable
fixe
variable
Passif financier non courant
0
44 930
0
0
Passif financier courant
26
7 804
0
19
Total des passifs financiers
26
52 734
0
19
Le groupe n'a manqué à aucune de ses obligations de
remboursement de dette au cours de la période.
Ces emprunts ne sont adossés à aucune garantie.
Lignes de crédit disponibles
Caractéristiques de la facilité de crédit revolving en EUR :
•
Nominal : 40 000 milliers d'euros, dont disponible
40 000 milliers d'euros
•
Tiré : néant
•
Taux : variable (Euribor + marge)
•
Échéance : 14 novembre 2027
•
Date d'émission : 14 décembre 2022
Caractéristiques du prêt de croissance externe :
•
Nominal : 105 000 milliers d'euros, dont disponible
85 300 milliers d'euros
•
Tiré : néant
•
Taux : variable (Euribor + marge)
•
Échéance : 14 décembre 2029
•
Date d'émission : 14 décembre 2022
Caractéristiques de la facilité de crédit revolving en USD :
•
Nominal : 15 000 milliers de dollars, dont disponible
15 000 milliers de dollars
•
Tiré : néant
•
Taux : variable
•
Échéance : 31 mars 2027
•
Date d'émission : 31 mars 2023
413
Notes aNNexes aux ComPtes CoNsolIdés | 8.2
1
2
3
4
5
6
8
9
Au cours de l'exercice, Wavestone a intégralement remboursé
une facilité de prêt de refinancement.
Le syndicat bancaire prévoit par ailleurs un prêt non confirmé
pouvant atteindre 70 000 milliers d'euros, destiné spécifiquement
aux acquisitions.
Les portions non utilisées des lignes de crédit sont présentées
en note 22.
Covenant
Les contrats de crédit imposent le respect d'un ratio de levier
financier, représentant le rapport entre l'Endettement Financier
Net et l'EBITDA consolidé. L'engagement de maintenir le ratio
de levier en dessous de 2,5 a été respecté sur la période.
Trésorerie et équivalents de trésorerie
31 mars 2025
Variation de
périmètre
Variation
Écart
conv.
31 mars 2026
Titres négociables à la valeur historique
200
0
8
(7)
201
Disponibilités
78 142
1 052
40 878
1 167
121 239
Concours bancaires courants
(37)
0
19
0
(19)
Trésorerie totale nette des concours
78 304
1 052
40 904
1 161
121 421
Ajustement de la juste valeur des équivalents
7
de trésorerie
4
0
(4)
0
0
Trésorerie consolidée
78 309
1 052
40 900
1 161
121 421
Total des passifs financiers hors concours
bancaires courants
(52 723)
(728)
53 451
0
0
Trésorerie/(endettement) financier net
25 586
324
94 351
1 161
121 421
Risque de taux d'intérêt : analyse de sensibilité
Au 31 mars 2026, les passifs financiers à taux variable du groupe
s'élèvent à 0 millier d'euros. Les instruments de couverture de
taux d'intérêt souscrits par Wavestone ont été débouclés au
cours de ce semestre (dénouement pour 93 milliers d'euros) ;
la sensibilité du cabinet à une variation de +/-1% des taux
d'intérêt est estimée à environ +/-0 milliers d'euros.
Note 20.
Instruments financiers
Le cabinet a conclu des contrats de change à terme et des
swaps de devises croisées afin de couvrir ses emprunts et
comptes courants en devises étrangères.
Pour les couvertures de flux de trésorerie (Cash-Flow Hedges),
le gain ou la perte résultant de l'évaluation à la juste valeur
des instruments de couverture est comptabilisé en « Autres
éléments du résultat global » (OCI). Les gains et pertes latents
sont repris en résultat lors de la réalisation de l'élément couvert.
Les instruments détenus à des fins de transaction (Held For
Trading) sont évalués à la juste valeur par le biais du compte
de résultat, sous la rubrique « Autres produits et charges
financiers ».
À la clôture de l'exercice, le portefeuille d'instruments financiers
de Wavestone était composé des éléments suivants :
•
actions propres ;
•
swaps de devises croisées ;
•
valeurs mobilières de placement.
Classification comptable et juste valeur des actifs
et passifs financiers
Conformément à la norme IFRS 13 « Évaluation de la juste
valeur », les actifs et passifs financiers sont classés selon les
trois niveaux de juste valeur suivants :
•
niveau 1 : prix côté sur un marché actif ;
•
niveau 2 : modèle interne avec paramètres observables ;
•
niveau 3 : modèle interne avec paramètres non observables.
414
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.2 | Notes aNNexes aux ComPtes CoNsolIdés
Valeur nette au bilan par catégorie d'instrument
Juste valeur
Au 31 mars 2026
Dérivés
qualifiés de
couvertures
Juste valeur
par résultat
capitaux propres
Juste valeur par
Coût amorti
Niveau Juste valeur
Titres de participation non consolidés
0
30
0
0
Niveau 3
30
Dépôts de garanties et créances financières
0
0
0
2 023
Niveau 2
2 023
Clients et comptes rattachés
0
0
0
234 108
Niveau 2
234 108
Instruments dérivés actifs
232
0
0
0
Niveau 2
232
Titres négociables
0
201
0
0
Niveau 1
201
Disponibilités
0
121 239
0
0
Niveau 1
121 239
Total actif
232
121 470
0
236 131
357 833
Emprunts bancaires
0
0
0
(0)
Niveau 2
(0)
Dette locative
0
0
0
20 245
Niveau 2
20 245
Fournisseurs et comptes rattachés
0
0
0
32 106
Niveau 2
32 106
Dettes sur acquisition de titres de participation
0
0
0
2 350
Niveau 2
2 350
Concours bancaires courants
0
19
0
0
Niveau 1
19
Instruments dérivés passifs
0
0
0
0
Niveau 2
0
Total passif
0
19
0
54 701
54 720
Valeur nette au bilan par catégorie d'instrument
Juste valeur
Au 31 mars 2025
Dérivés
qualifiés de
couvertures
Juste valeur
par résultat
capitaux propres
Juste valeur par
Coût amorti
Niveau Juste valeur
Titres de participation non consolidés
0
30
0
0
Niveau 3
30
Dépôts de garanties et créances financières
0
0
0
1 889
Niveau 2
1 889
Clients et comptes rattachés
0
0
0
250 176
Niveau 2
250 176
Instruments dérivés actifs
54
0
0
0
Niveau 2
54
Titres négociables
0
204
0
0
Niveau 1
204
Disponibilités
0
78 142
0
0
Niveau 1
78 142
Total actif
54
78 376
0
252 065
330 495
Emprunts bancaires
0
0
0
52 374
Niveau 2
52 374
Dette locative
0
0
0
28 013
Niveau 2
28 013
Fournisseurs et comptes rattachés
0
0
0
34 150
Niveau 2
34 150
Dettes sur acquisition de titres de participation
0
0
0
0
Niveau 2
0
Concours bancaires courants
0
37
0
0
Niveau 1
37
Instruments dérivés passifs
1 603
0
0
0
Niveau 2
1 603
Total passif
1 603
37
0
114 537
116 177
415
Notes aNNexes aux ComPtes CoNsolIdés | 8.2
1
2
3
4
6
8
7
Risques financiers liés aux taux de change
et opérations de couverture
Description du risque
Les fluctuations des taux de change peuvent avoir un impact
significatif sur les résultats financiers du cabinet. Ce risque
survient lorsque Wavestone réalise des transactions en devises
étrangères, telles que l'achat ou la vente de produits ou de
services, ou détient des actifs ou des passifs libellés en devises
étrangères.
Gestion du risque
Wavestone facture ses prestations en grande majorité à des
clients situés dans la zone euro. Les contributions au chiffre
d'affaires des filiales étrangères hors zone euro ont représenté
22% du chiffre d'affaires sur l'exercice.
Wavestone dispose d'une politique de couverture de change
visant à couvrir les principaux risques liés aux ventes de
prestations en devises étrangères et aux avances en comptes
courants intra-groupe libellées en devises étrangères.
La Direction financière est responsable de la mise en place
des instruments financiers appropriés dès lors qu'une
transaction significative en devises étrangères présente des
signes de risque potentiel pour le cabinet. Compte tenu de la
technicité des opérations à structurer, Wavestone s'appuie sur
des experts externes en risques, dette et trésorerie lors de la
mise en place d'instruments de couverture et de change. Un
risque existe dans l'hypothèse où les informations nécessaires
5
à ces experts pour mener à bien leurs travaux ne seraient pas
correctement communiquées ou si leurs instructions venaient
à être mal interprétées.
Note 21.
Autres passifs
31 mars 2025
Variation de
périmètre
9
Variation
Écart conv.
31 mars 2026
Autres passifs non courants
Dettes fiscales et sociales
1 076
0
(254)
0
822
dont dettes fiscales
250
0
(1)
0
249
dont dettes sociales
826
0
(253)
0
573
Dettes sur acquisition de titres
0
0
1 569
0
1 569
Impôts différés passifs
22 978
0
(3 769)
0
19 209
Total
24 054
0
(2 454)
0
21 600
Passif courant
Fournisseurs et comptes rattachés
34 150
387
(2 408)
(22)
32 106
Dettes fiscales et sociales
145 915
2 871
7 967
(278)
156 475
dont dettes fiscales
51 635
1 007
4 189
(1)
57 024
dont dettes sociales
94 280
1 864
3 778
(278)
99 451
Autres passifs courants
34 904
1 135
(700)
(88)
35 251
dont fournisseurs d'immobilisations
70
0
1 244
(2)
1 312
dont dettes sur acquisition de titres
(0)
0
781
0
781
dont autres dettes
16 855
815
(2 057)
55
15 668
dont produits constatés d'avance
17 980
319
(668)
(141)
17 490
Total
214 969
4 392
4 859
(388)
223 832
Total autres passifs
239 023
4 392
2 405
(388)
245 432
416
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.2 | Notes aNNexes aux ComPtes CoNsolIdés
Note 22.
Engagements hors bilan
Total au
31 mars 2026
Moins d'1 an
1 à 5 ans
plus de 5 ans
Engagements donnés
Avals et cautions
2 131
141
1 881
109
Nantissements
0
0
0
0
Engagements de location simple
105 869
6 326
50 700
48 844
Total
108 000
6 466
52 581
48 953
Engagements reçus
Avals et cautions
165
56
0
109
Lignes de crédit accordées non utilisées
138 362
13 062
125 300
0
Garanties de passif
93 368
0
93 368
0
Total
231 896
13 119
218 668
109
Les baux immobiliers sont désormais comptabilisés en dettes
locatives :
•
le bail de New York (États-Unis) est couvert par une garantie
illimitée de Wavestone SA, qui se substituerait à Wavestone
US en cas de manquement de cette dernière à ses
engagements envers ses bailleurs ;
•
les baux au Royaume-Uni sont couverts par une garantie
illimitée de Wavestone SA, qui se substituerait à
Wavestone Advisors UK en cas de manquement de cette
dernière à ses engagements envers ses bailleurs ;
•
le bail au Luxembourg est couvert par une garantie locative
bancaire d'un montant de 92 milliers d'euros accordée à
Wavestone Luxembourg, arrivant à échéance en 2027 ;
•
le bail en Belgique est couvert par une garantie locative de
28 milliers d'euros de Wavestone SA arrivant à échéance
en 2028 ;
•
le bail en Suisse est couvert par une garantie locative
bancaire de 148 milliers d'euros arrivant à échéance en 2029.
Pour la France, l'engagement hors bilan lié au bail en état futur
d'achèvement signé pour un montant de 92 546 milliers d'euros
(voir note 12) est couvert par une garantie bancaire de
19 148 milliers d'euros accordée à Wavestone SA, arrivant à
échéance en 2027. Les autres engagements locatifs
correspondent principalement à des obligations de location
de matériel informatique.
Les garanties de passif ont été reçues dans le cadre des
acquisitions réalisées.
Garantie d'actif et de passif Q_PERIOR
La garantie d'actif et de passif accordée par l'ensemble des
actionnaires de Q_PERIOR s'élève à 15 000 milliers d'euros au
31 mars 2026. Elle a été réduite de 30 000 milliers d'euros au
deuxième anniversaire de la réalisation de la transaction
(5 décembre 2025) et continuera de diminuer progressivement
jusqu'au quatrième anniversaire.
En contre-garantie des engagements pris par l'ensemble des
actionnaires de Q_PERIOR au titre de cette garantie, Groupe 7B
(les sept principaux actionnaires de Q_PERIOR) a accepté de
constituer un trust auprès d'IQ-EQ Management (le trustee)
au bénéfice de Wavestone. Au 31 mars 2026, le trust détient
15 000 milliers d'euros en numéraire. Un montant de
15 000 milliers d'euros a été libéré le 5 décembre 2025,
conformément à l'accord conclu entre les parties. Le solde
restant diminuera parallèlement à la garantie.
Le trust a une durée de quatre ans à compter de la date de
réalisation de l'acquisition (prolongée, le cas échéant, de la
durée de toute réclamation en cours, dans la limite d'un
maximum de quinze (15) ans à compter de la date de
réalisation).
En complément de la garantie d'actif et de passif, Wavestone
a souscrit une assurance de garantie d'actif et de passif pour
un montant de 35 000 milliers d'euros.
417
Notes aNNexes aux ComPtes CoNsolIdés | 8.2
1
2
3
5
6
8
7
Total au
31 mars 2025
Moins d'1 an
1 à 5 ans
plus de 5 ans
Engagements donnés
Avals et cautions
2 008
1 277
626
105
Nantissements
0
0
0
0
Engagements de location simple
98 361
1 913
37 591
59 127
Total
100 369
3 190
38 217
59 232
Engagements reçus
4
Avals et cautions
163
58
0
105
Lignes de crédit accordées non utilisées
139 170
99 170
40 000
0
Garanties de passif
116 292
7 667
108 625
0
Total
255 625
106 895
148 625
105
Note 23.
Transactions avec les parties liées
Aucune transaction avec des parties liées n'a été réalisée au
cours de l'exercice.
Les informations requises relatives aux rémunérations versées
à la Direction sont présentées en note 3.
Note 24.
Risque financier lié au changement
climatique
Wavestone est exclusivement active dans la fourniture de
prestations intellectuelles. À ce stade, le cabinet estime que le
9
fait de ne pas prendre en compte les effets du changement
climatique sur ses activités et pratiques de conseil pourrait,
dans une certaine mesure, être préjudiciable à sa capacité à
développer et maintenir son attractivité auprès de ses clients,
collaborateurs, candidats et actionnaires. Cela pourrait in fine
générer des impacts négatifs sur le chiffre d'affaires et les
opérations. Afin d'atténuer ce risque potentiel, Wavestone s'est
engagée à décarboner ses propres activités ainsi qu'à intégrer
progressivement les enjeux de durabilité.
418
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.2 | Notes aNNexes aux ComPtes CoNsolIdés
Note 25.
Honoraires des Commissaires aux comptes
Forvis Mazars
Nexia S&A
Autres
Montant Montant
2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25
%
%
Montant Montant
%
%
Montant Montant
Certifcation et exemen limité
semestriel des comptes individuels
et consolidés
> Émetteur
239
244
52%
53%
203
180
80%
67%
0
0
> Filiales intégrées globalement
220
214
48%
47%
49
87
20%
33%
63
34
Sous-total
460
458
100%
100%
252
267
100%
100%
63
34
Certifcation des informations
en matière de durabilité
(1)
> Émetteur
0
0
0%
0%
52
59
100%
100%
0
0
> Filiales intégrées globalement
0
0
0%
0%
0
0
0%
0%
0
0
Sous-total
0
0
0%
0%
52
59
100%
100%
0
0
Services autres que la certification
des comptes légaux
> Émetteur
0
0
0%
0%
0
0
0%
0%
0
0
> Filiales intégrées globalement
4
4
100%
100%
0
0
0%
0%
0
0
Sous-total
4
4
100%
100%
0
0
0%
0%
0
0
Services autres que la cerfication
des comptes fournis à la demande
de l'entité
(2)
> Émetteur
2
2
100%
100%
1
1
100%
100%
0
0
> Filiales intégrées globalement
0
0
0%
0%
0
0
0%
0%
9
5
Sous-total
2
2
100%
100%
1
1
100%
100%
9
5
Total
466
464
100%
100%
305
327
100%
100%
72
39
(1) Missions prévues conformément au paragraphe II de l'article L.821-54 du Code de commerce.
(2) Les prestations fournies correspondent à l'émission de l'attestation sur les ratios financiers.
Note 26.
Événements postérieurs à la clôture
Néant.
419
RaPPoRt des CommIssaIRes aux ComPtes suR les ComPtes CoNsolIdés –exeRCICe Clos le 31 maRs 2026 | 8.3
1
2
3
6
8
9
7
8.3 Rapport des Commissaires aux comptes
sur les comptes consolidés –
Exercice clos le 31 mars 2026
À l'Assemblée générale de la société Wavestone,
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos
Assemblées générales, nous avons effectué l'audit des comptes
consolidés de la société Wavestone relatifs à l'exercice clos le
31 mars 2026, tels qu'ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard
du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne,
réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat
des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation
financière et du patrimoine, à la fin de l'exercice, de l'ensemble
constitué par les personnes et entités comprises dans la
consolidation.
L'opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu
de notre rapport au Comité d'audit.
Fondement de l'opinion
Référentiel d'audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice
professionnel applicables en France. Nous estimons que les
éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés
pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes
sont indiquées dans la Partie « Responsabilités des
Commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes
consolidés » du présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d'audit dans le respect des
règles d'indépendance prévues par le Code de commerce et
par le Code de déontologie de la profession de Commissaire
aux comptes sur la période du 1
er
avril 2025 à la date d'émission
de notre rapport, et notamment nous n'avons pas fourni de
services interdits par l'article 5, paragraphe 1, du Règlement
(UE) n° 537/2014.
Justification des appréciations – Points clés
de l'audit
4
En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180
du Code de commerce relatives à la justification de nos
5
appréciations, nous portons à votre connaissance les points
clés de l'audit relatifs aux risques d'anomalies significatives
qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus
importants pour l'audit des comptes consolidés de l'exercice,
ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces
risques.
Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte
de l'audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble et
de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous
n'exprimons pas d'opinion sur des éléments de ces comptes
consolidés pris isolément.
Évaluation des écarts d'acquisition
Note 10 « Écarts d'acquisition » de la Partie 8.2.6. Notes relatives
à certains éléments du compte de résultat et du bilan
Risque identifié
Au cours des dernières années, le groupe a poursuivi son
expansion au travers de nombreuses acquisitions ciblées,
dans différents pays, dans l'ensemble des activités qu'il couvre.
Comme exposé dans la note 10 Partie 8.2.6. Notes relatives à
certains éléments du compte de résultat et du bilan de l'annexe
aux comptes consolidés, ces acquisitions ont donné lieu à la
comptabilisation d'écarts d'acquisition. Les écarts d'acquisition
inscrits à l'actif pour une valeur nette comptable de 519 millions
d'euros représentent, à la date de clôture des comptes, 52%
du total de l'actif consolidé du groupe.
La mise en place par Wavestone d'un modèle opérationnel
intégré dont l'organisation s'affranchit des périmètres des
sociétés ou activités acquises par la société Wavestone au
cours de son développement, ne permet pas de suivre
individuellement les écarts d'acquisition attachés initialement
à ces différentes sociétés ou activités. Le cabinet Wavestone
constitue ainsi une unité génératrice de trésorerie (UGT) unique.
La méthodologie utilisée en matière de test de dépréciation
repose dans un premier temps sur l'utilisation de la valeur de
marché ressortant de la capitalisation boursière de Wavestone,
et le cas échéant, dans un second temps, sur la méthode des
flux de trésorerie futurs actualisés.
420
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.3 | RaPPoRt des CommIssaIRes aux ComPtes suR les ComPtes CoNsolIdés –exeRCICe Clos le 31 maRs 2026
Nous avons ainsi considéré que les tests de perte de valeur
des écarts d'acquisition sont un point clé de notre audit compte
tenu du poids relatif de ces actifs dans les comptes consolidés
du groupe, et du degré élevé d'estimation et de jugement mis
en œuvre par la direction ainsi que de la sensibilité des valeurs
recouvrables à la variation des hypothèses de prévisions,
lorsque la méthode des flux de trésorerie futurs actualisés est
utilisée.
Notre réponse
Nous avons pris connaissance des travaux relatifs au test de
dépréciations mis en œuvre par la direction et des conclusions
qui en sont ressorties.
Nos travaux ont principalement consisté à apprécier le
caractère raisonnable de l'évaluation faite de la valeur
recouvrable de l'UGT pour les tests de dépréciation des écarts
d'acquisition.
Nous avons ainsi :
•
examiné la conformité de la méthodologie appliquée par
le groupe aux normes comptables en vigueur et, notamment
si le rattachement des actifs à l'UGT unique identifiée est
exhaustif ;
•
vérifié que la juste valeur nette des coûts de cession est
dérivée du cours de bourse à la clôture.
Reconnaissance du chiffre d'affaires des prestations
au forfait
Note 1 « Chiffre d'affaires » de la Partie 8.2.6. Notes relatives à
certains éléments du compte de résultat et du bilan
Risque identifié
Comme exposé dans la note 1 Partie 8.2.6. : Notes relatives à
certains éléments du compte de résultat et du bilan de l'annexe
aux comptes consolidés, le chiffre d'affaires est enregistré
selon la nature des contrats conclus avec les clients. Les
modalités de contractualisation des services fournis par le
groupe peuvent être de trois ordres :
•
des prestations faisant l'objet d'une facturation au temps
passé. Le chiffre d'affaires de ces prestations est comptabilisé
au fur et à mesure que le service est rendu. Le revenu est
évalué en fonction du prix de vente contractuel et des temps
passés facturables. Des factures à établir ou des produits
constatés d'avance sont enregistrés lorsque la facturation
n'est pas en phase avec l'avancement des travaux ;
•
des prestations faisant l'objet d'un forfait. Le chiffre d'affaires
est reconnu au fur et à mesure de l'avancement des travaux
sur la base des coûts engagés et des coûts restant à venir.
Une provision pour perte à terminaison est constatée contrat
par contrat dès qu'une perte est anticipée. Des factures à
établir ou des produits constatés d'avance sont enregistrés
lorsque la facturation n'est pas en phase avec l'avancement
des travaux ;
•
des prestations faisant l'objet d'un abonnement. Le chiffre
d'affaires relatif à ces prestations est enregistré prorata
temporis sur la durée du contrat. Des factures à établir ou
des produits constatés d'avance sont enregistrés lorsque
la facturation n'est pas en phase avec ce prorata temporis.
Nous avons considéré que la reconnaissance du chiffre
d'affaires des contrats « au forfait » est un point clé de notre
audit, car les contrats au forfait représentent 45% de l'activité
du groupe et la reconnaissance de ce chiffre d'affaires requiert
des jugements et estimations de la direction quant à la
détermination de l'avancement, du résultat à terminaison et
des risques financiers attendus sur ces contrats.
Notre réponse
Nous avons examiné les processus mis en place par le groupe
relatifs aux prévisions de résultat à terminaison et du degré
d'avancement des contrats « au forfait » sur l'exercice. Notre
revue du contrôle interne a consisté à effectuer un test de
cheminement, à revoir la conception et l'implémentation des
contrôles clés et à vérifier l'efficacité opérationnelle de ces
contrôles.
Les procédures d'audit mises en œuvre sur l'évaluation du
chiffre d'affaires des contrats au forfait ont consisté, pour les
tests substantifs, à sélectionner, selon une approche multicritère
(volumes d'affaires ou en cours, ancienneté des contrats,
finalisation des contrats anciens sur l'exercice, démarrage de
nouveaux contrats sur l'exercice, complexité de projets) des
contrats pour lesquels nous avons :
•
apprécié le caractère raisonnable des estimations effectuées
par le management au travers :
-
d'entretiens menés avec les équipes Projets, Sales
Finance Coordination et les contrôleurs de gestion, afin
de corroborer l'analyse des résultats à terminaison et
des degrés d'avancement déterminés pour les projets
en cours à la clôture de l'exercice ;
-
d'éléments probants collectés permettant d'étayer les
positions financières des projets (contrats, bons de
commande, procès-verbaux d'acceptation des clients,
données de suivi des temps imputés et données de
paie) ;
•
mis en œuvre des contrôles arithmétiques et des procédures
analytiques sur l'évaluation du chiffre d'affaires des contrats
au forfait.
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes
d'exercice professionnel applicables en France, aux vérifications
spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires
des informations relatives au groupe, données dans le rapport
du Conseil d'administration.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité
et leur concordance avec les comptes consolidés.
421
RaPPoRt des CommIssaIRes aux ComPtes suR les ComPtes CoNsolIdés –exeRCICe Clos le 31 maRs 2026 | 8.3
1
2
3
4
5
6
9
7
Autres vérifications ou informations prévues
par les textes légaux et réglementaires
Format de présentation des comptes consolidés destinés
à être inclus dans le rapport financier annuel
Nous avons également procédé, conformément à la norme
d'exercice professionnel sur les diligences du Commissaire
aux comptes relatives aux comptes annuels et consolidés
présentés selon le format d'information électronique unique
européen, à la vérification du respect de ce format défini par
le Règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre
2018 dans la présentation des comptes consolidés destinés à
consolidés
être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de
l'article L.451-1-2 du Code monétaire et financier, établis sous
la responsabilité du Président-Directeur général. S'agissant de
comptes consolidés, nos diligences comprennent la vérification
de la conformité du balisage de ces comptes au format défini
par le Règlement précité.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation
des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport
financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs,
le format d'information électronique unique européen.
Il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes consolidés
qui seront effectivement inclus par votre société dans le rapport
financier annuel déposé auprès de l'AMF correspondent à ceux
sur lesquels nous avons réalisé nos travaux.
Désignation des Commissaires aux comptes
Nous avons été nommés Commissaires aux comptes de la
société Wavestone par l'Assemblée générale du 16 septembre
2019 pour le cabinet Aca Nexia et par l'Assemblée générale du
11 juillet 2014 pour le cabinet Forvis Mazars. Au 31 mars 2026, le
cabinet Aca Nexia était dans la 7
e
année de sa mission sans
interruption et le cabinet Forvis Mazars dans la 12
e
année.
Responsabilités de la direction et des
personnes constituant le gouvernement
d'entreprise relatives aux comptes consolidés
Il appartient à la direction d'établir des comptes consolidés
présentant une image fidèle conformément au référentiel IFRS
tel qu'adopté dans l'Union européenne ainsi que de mettre en
place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à
l'établissement de comptes consolidés ne comportant pas
d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes
ou résultent d'erreurs.
Lors de l'établissement des comptes consolidés, il incombe à
la direction d'évaluer la capacité de la société à poursuivre
son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant,
les informations nécessaires relatives à la continuité
d'exploitation et d'appliquer la convention comptable de
continuité d'exploitation, sauf s'il est prévu de liquider la société
ou de cesser son activité.
Il incombe au Comité d'audit de suivre le processus
d'élaboration de l'information financière et de suivre l'efficacité
des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques,
ainsi que, le cas échéant, de l'audit interne, en ce qui concerne
les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de
l'information comptable et financière.
Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil
d'administration.
Responsabilités des Commissaires aux
comptes relatives à l'audit des comptes
Objectif et démarche d'audit
Il nous appartient d'établir un rapport sur les comptes
consolidés. Notre objectif est d'obtenir l'assurance raisonnable
que les comptes consolidés pris dans leur ensemble ne
comportent pas d'anomalies significatives. L'assurance
8
raisonnable correspond à un niveau élevé d'assurance, sans
toutefois garantir qu'un audit réalisé conformément aux normes
d'exercice professionnel permet de systématiquement détecter
toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir
de fraudes ou résulter d'erreurs et sont considérées comme
significatives lorsque l'on peut raisonnablement s'attendre à
ce qu'elles puissent, prises individuellement ou en cumulé,
influencer les décisions économiques que les utilisateurs des
comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.
Comme précisé par l'article L.821-55 du Code de commerce,
notre mission de certification des comptes ne consiste pas à
garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes
d'exercice professionnel applicables en France, le Commissaire
aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long
de cet audit. En outre :
•
il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés
comportent des anomalies significatives, que celles-ci
proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs, définit et met
en œuvre des procédures d'audit face à ces risques, et
recueille des éléments qu'il estime suffisants et appropriés
pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d'une
anomalie significative provenant d'une fraude est plus
élevé que celui d'une anomalie significative résultant d'une
erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification,
les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le
contournement du contrôle interne ;
•
il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour
l'audit afin de définir des procédures d'audit appropriées
en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion
sur l'efficacité du contrôle interne ;
•
il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables
retenues et le caractère raisonnable des estimations
comptables faites par la direction, ainsi que les informations
les concernant fournies dans les comptes consolidés ;
422
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.3 | RaPPoRt des CommIssaIRes aux ComPtes suR les ComPtes CoNsolIdés –exeRCICe Clos le 31 maRs 2026
•
il apprécie le caractère approprié de l'application par la
direction de la convention comptable de continuité
d'exploitation et, selon les éléments collectés, l'existence
ou non d'une incertitude significative liée à des événements
ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause
la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette
appréciation s'appuie sur les éléments collectés jusqu'à la
date de son rapport, étant toutefois rappelé que des
circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre
en cause la continuité d'exploitation. S'il conclut à l'existence
d'une incertitude significative, il attire l'attention des lecteurs
de son rapport sur les informations fournies dans les comptes
consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces informations
ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule
une certification avec réserve ou un refus de certifier ;
•
il apprécie la présentation d'ensemble des comptes
consolidés et évalue si les comptes consolidés reflètent les
opérations et événements sous-jacents de manière à en
donner une image fidèle.
•
concernant l'information financière des personnes ou
entités comprises dans le périmètre de consolidation, il
collecte des éléments qu'il estime suffisants et appropriés
pour exprimer une opinion sur les comptes consolidés. Il
est responsable de la direction, de la supervision et de la
réalisation de l'audit des comptes consolidés ainsi que de
l'opinion exprimée sur ces comptes.
Rapport au Comité d'audit
Nous remettons au Comité d'audit un rapport qui présente
notamment l'étendue des travaux d'audit et le programme
de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant
de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance,
le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne
que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures
relatives à l'élaboration et au traitement de l'information
comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au Comité
d'audit figurent les risques d'anomalies significatives, que nous
jugeons avoir été les plus importants pour l'audit des comptes
consolidés de l'exercice et qui constituent de ce fait les points
clés de l'audit, qu'il nous appartient de décrire dans le présent
rapport.
Nous fournissons également au Comité d'audit la déclaration
prévue par l'article 6 du Règlement (UE) n° 537-2014 confirmant
notre indépendance, au sens des règles applicables en France,
telles qu'elles sont fixées notamment par les articles L.821-27
à L.821-34 du Code de commerce et dans le Code de
déontologie de la profession de Commissaire aux comptes.
Le cas échéant, nous nous entretenons avec le Comité d'audit
des risques pesant sur notre indépendance et des mesures
de sauvegarde appliquées.
Les Commissaires aux comptes
ACA Nexia
Paris, le 26 juin 2026
Forvis Mazars SA
Levallois-Perret, le 26 juin 2026
Charlotte Jansen
Associée
Bruno Pouget
Associé
423
ComPtes soCIaux au 31 maRs 2026 | 8.4
1
2
3
4
5
6
8
8.4 Comptes sociaux au 31 mars 2026
Compte de résultat de la société Wavestone
(en milliers d'euros)
Note
31 mars 2026
31 mars 2025
Chiffre d'affaires net
1
519 484
498 214
Production immobilisée
2 341
1 248
Subventions d'exploitation
0
(4)
Reprises sur amortissements et provisions
7-8
5 979
5 948
Produits des cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles
20
0
Autres produits
15 783
12 911
Total des produits d'exploitation
543 607
518 317
Autres achats et charges externes
(89 517)
(82 246)
7
Impôts, taxes et versements assimilés
(9 099)
(8 660)
Salaires
(233 391)
(229 509)
Cotisations sociales
(118 749)
(104 714)
Dotations aux amortissements et dépréciations :
9
- sur immobilisations : dotations aux amortissements
7
(2 901)
(2 825)
- sur immobilisations : dotations aux dépréciations
7
0
0
- sur actif circulant : dotations aux dépréciations
8
(2)
(27)
Dotations aux provisions
8
(7 516)
(5 915)
Valeurs comptables des immobilisations incorporelles
et corporelles cédées
(5)
0
Autres charges
(2 250)
(948)
Total des charges d'exploitation
(463 429)
(434 845)
Résultat d'exploitation
80 178
83 472
Produits financiers
De participation
6 741
7 135
Autres intérêts et produits assimilés
1 809
2 324
Reprises sur dépréciations et provisions
8
366
19 312
Différences positives de change
2 570
1 191
Charges financières
Dotations aux amortissements, aux dépréciations et aux provisions
8
(12 477)
(136)
Intérêts et charges assimilées
(5 454)
(6 358)
Différences négatives de change
(2 449)
(696)
Résultat financier
(8 894)
22 772
Résultat courant avant impôts
71 284
106 244
Produits exceptionnels
0
4 656
Charges exceptionnelles
0
(5 010)
Résultat exceptionnel
0
(354)
Résultat net avant participation des salariés aux résultats et impôts
71 284
105 890
Participation des salariés aux résultats
(9 572)
(6 689)
Impôts sur les bénéfices
(17 251)
(16 638)
Total des produits
555 092
552 935
Total des charges
(510 631)
(470 372)
Bénéfice ou perte
44 461
82 563
424
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.4 | ComPtes soCIaux au 31 maRs 2026
Bilan de la société Wavestone
Actif
(en milliers d'euros)
Note
Brut
Amortissements/
Dépréciations
31 mars 2026
31 mars 2025
Net
Net
Immobilisations incorporelles
Concessions, brevets, licences, marques, procédés, solutions
6-7-8
informatiques, droits et valeurs similaires
4 089
2 997
1 092
0
Fonds commercial
6-7-8
112 469
20 172
92 297
92 434
Autres immobilisations incorporelles
6-7
31
1
30
30
Immobilisations incorporelles en cours, avances et acomptes
6
2 341
0
2 341
1 248
Immobilisations corporelles
Autres immobilisations corporelles
6-7
21 955
16 819
5 136
6 157
Immobilisations corporelles en cours, avances et acomptes
6
1 140
0
1 140
261
Immobilisations financières
Participations
6-8-20
512 070
12 000
500 070
480 104
Créances rattachées à des participations
6-8
17 442
0
17 442
41 114
Autres titres immobilisés
6-8-10
877
33
844
875
Autres immobilisations financières
6
1 390
0
1 390
1 344
Total de l'actif immobilisé
673 804
52 022
621 782
623 568
Avances et acomptes versés sur commandes
427
0
427
240
Créances
Clients et comptes rattachés
8-10-11
156 649
103
156 546
148 697
Autres créances
8-10
8 642
2
8 640
12 951
Charges constatées d'avance
10-13
4 964
0
4 964
4 592
Valeurs mobilières de placement
Actions propres
8-9
17 100
92
17 008
22 659
Instruments financiers à terme et jetons détenus
157
0
157
25
Disponibilités
100 389
0
100 389
48 929
Total de l'actif circulant
288 328
197
288 131
238 093
Écarts de conversion et différences d'évaluation - Actif
8-17
352
0
352
1 523
Total général de l'actif
962 484
52 219
910 265
863 184
425
ComPtes soCIaux au 31 maRs 2026 | 8.4
1
3
5
6
8
9
7
Passif
(en milliers d'euros)
Note
31 mars 2026
31 mars 2025
Capital
15-16
623
623
Primes d'émission, de fusion, d'apport
16
265 579
265 579
Réserves
2
Réserve légale
16
62
62
Réserves statutaires ou contractuelles
16
17 963
17 963
Report à nouveau
16
327 754
256 485
4
Résultat de l'exercice (bénéfice ou perte)
44 461
82 563
Total des capitaux propres
656 442
623 275
Provisions pour risques
13 674
11 891
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit
10
23
52 875
Emprunts et dettes financières divers
10
45
26
Instruments financiers à terme
10
7
1 328
Avances et acomptes reçus sur commandes en cours
811
510
Dettes fournisseurs et comptes rattachés
10-12
27 726
18 596
Dettes fiscales et sociales
10
103 520
93 696
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés
10
490
20
Autres dettes
10
93 941
46 386
Produits constatés d'avance
10-13
13 455
13 031
Total des dettes
240 019
226 468
Écarts de conversion et différences d'évaluation - Passif
17
130
1 549
Total général du passif
910 265
863 184
426
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.5 | Notes aNNexes aux ComPtes soCIaux de la soCIété WavestoNe
8.5 Notes annexes aux comptes sociaux
de la société Wavestone
8.5.1
Présentation générale
427
8.5.4
8.5.2
Faits caractéristiques de l'exercice
427
Not e 1.
8.5.3
Règles et méthodes comptables
427
Notes relatives à certains postes du compte
de résultat et du bilan
430
Ventilation du chiffre d'affaires
430
Not e 2. Effectif moyen
430
Not e 3. Rémunérations versées aux mandataires sociaux
431
Not e 4. Ventilation de l'impôt
431
Not e 5. Fonds commercial
431
Not e 6. Immobilisations
432
Not e 7. Amortissements
433
Not e 8. Dépréciations et provisions
434
Not e 9. Actions propres
435
Not e 1 0. Échéances des créances et des dettes
436
Not e 1 1. Produits à recevoir
437
Not e 1 2. Charges à payer
437
Not e 1 3. Produits constatés d'avance et charges
payées d'avance
437
Not e 1 4. Différences d'évaluation sur valeurs mobilières
de placement
437
Not e 1 5. Composition du capital social
437
Not e 1 6. Variation des capitaux propres
437
Not e 1 7. Accroissements et allègements
de la dette future d'impôt
438
Not e 1 8.ꢀ I nstrumentsꢀfinanciersꢀdeꢀcouvertureꢀ
438
Not e 1 9. Engagements hors bilan
439
Not e 2 0.ꢀ I nformationsꢀsurꢀlesꢀfilialesꢀetꢀparticipationsꢀ
440
Not e 2 1. Transactions avec les parties liées
441
Not e 2 2. Événements postérieurs à la clôture
441
Sommaire
427
Notes aNNexes aux ComPtes soCIaux de la soCIété WavestoNe | 8.5
1
2
5
6
8
9
7
8.5.1 Présentation générale
L'exercice social couvre la période de 12 mois du 1
er
avril 2025
au 31 mars 2026.
Les comptes sociaux ont été arrêtés par le Conseil
d'administration le 3 juin 2026.
Les états financiers sont présentés en milliers d'euros.
Les notes et tableaux ci-après font partie intégrante des
comptes sociaux.
4
8.5.2 Faits caractéristiques de l'exercice
Acquisition de Wivoo
Le 22 mai 2025, Wavestone a acquis 100% du capital de Wivoo.
Le groupe Wivoo comprend 4 entités intégralement consolidées,
désignées sous le terme « Wivoo » dans le présent document.
Fondé en 2019, Wivoo est un acteur de référence du conseil en
Product Management en France. Né dans le contexte de
l'accélération digitale et de la transformation agile, Wivoo
accompagne les directions digitales et e-commerce de ses
clients dans la conception et le lancement de produits et
services digitaux, data et IA.
Pour son exercice 2024, Wivoo a réalisé un chiffre d'affaires
consolidé de 11,5 millions d'euros, avec une marge d'EBITDA
ajusté de 7%. Le groupe compte environ 100 collaborateurs.
Cette acquisition a été financée intégralement en numéraire,
sur fonds propres de Wavestone.
Recapitalisation de Wavestone Advisors UK
Par décision en date du 15 juillet 2025, Wavestone SA a souscrit
à l'augmentation de capital de Wavestone Advisors UK pour
un montant total de 18 007 milliers d'euros (15 619 milliers de
livres). Cette opération a été réalisée par l'émission de
1 980 121 actions nouvelles d'une valeur nominale de 0,001 livre.
À l'issue de cette opération, les titres de participation de
Wavestone Advisors UK ont été valorisés à 61 917 milliers d'euros.
Conflit au Moyen-Orient
Wavestone ne dispose d'aucune exposition directe à la région.
Toutefois, la situation au Moyen-Orient a conduit certains clients
à faire preuve d'une plus grande prudence, se traduisant par
un effet de précaution plus général sur l'environnement
économique d'ensemble.
8.5.3 Règles et méthodes comptables
3
Référentiel comptable
Les principes comptables généraux ont été appliqués dans le
respect du principe de prudence, sur la base des hypothèses
fondamentales suivantes : continuité de l'exploitation,
permanence des méthodes comptables d'un exercice à l'autre
et indépendance des exercices, conformément aux règles
générales d'établissement et de présentation des comptes
annuels.
Le nouveau Règlement ANC n° 2022-06 modifie le Règlement
ANC n° 2014-03 relatif au Plan Comptable Général (« PCG »)
dans une optique de modernisation des états financiers et du
plan de comptes. Il est applicable aux exercices ouverts à
compter du 1
er
janvier 2025 et a été appliqué par Wavestone
dans le cadre de l'établissement des présents comptes sociaux.
Les principaux effets de ce Règlement sont les suivants :
•
l'introduction d'une nouvelle définition et présentation des
éléments exceptionnels ;
•
la suppression de la technique des transferts de charges ;
•
la modernisation du plan de comptes et des modèles
d'états financiers ;
•
une présentation révisée des informations en annexe.
En application des règles françaises, un changement de
réglementation comptable est traité comme un changement
de méthode comptable. La mise en œuvre de ce Règlement
a principalement affecté la présentation du compte de résultat
de la société, notamment pour certaines opérations qui étaient
auparavant classées en éléments exceptionnels ou
comptabilisées en transferts de charges (voir ci-après).
La méthode retenue pour l'évaluation des éléments inscrits en
comptabilité est la méthode des coûts historiques.
428
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.5 | Notes aNNexes aux ComPtes soCIaux de la soCIété WavestoNe
Charges et produits exceptionnels
Charges exceptionnelles
31 mars 2026
31 mars 2025
Mali sur rachat d'actions propres
0
4 828
Autres charges exceptionnelles
0
182
Total
0
5 010
Produits exceptionnels
31 mars 2026
31 mars 2025
Boni sur rachat d'actions propres
0
70
Autres produits exceptionnels
0
27
Transfert en charges de personnel du mali sur attribution gratuite d'actions
0
4 559
Total
0
4 656
Un montant de 4 559 milliers d'euros relatif à la livraison de
plans d'actions gratuites, inclus au sein des « Pertes sur actions
propres », a été reclassé du résultat exceptionnel vers le résultat
d'exploitation (contre 5 271 milliers d'euros au 31 mars 2026). Le
transfert en charges de personnel du coût des plans d'actions
gratuites pour 4 559 milliers d'euros a également été reclassé
en résultat d'exploitation (contre 5 271 milliers d'euros au
31 mars 2026).
Les pertes sur actions propres de 295 milliers d'euros et les
gains de 360 milliers d'euros sont désormais comptabilisés
au sein du résultat financier (contre 269 milliers d'euros de
pertes et 70 milliers d'euros de gains au 31 mars 2025).
Les actifs immobilisés mis au rebut au cours de l'exercice ont
généré une charge de 5 milliers d'euros en résultat d'exploitation,
un montant globalement cohérent avec celui enregistré au
31 mars 2025.
Par ailleurs, les pénalités ont été reclassées en charges
d'exploitation pour l'exercice en cours, pour un montant de
18 milliers d'euros contre 12 milliers d'euros au 31 mars 2025.
Immobilisations incorporelles et corporelles
Les immobilisations incorporelles sont évaluées à leur coût
d'acquisition (prix d'achat majoré des frais accessoires, à
l'exclusion des frais d'acquisition des immobilisations).
Les immobilisations corporelles sont évaluées soit à leur coût
d'acquisition (prix d'achat majoré des frais accessoires, à
l'exclusion des frais d'acquisition des immobilisations), soit à
leur coût de production.
Les durées d'amortissement appliquées aux acquisitions sont
les suivantes :
•
logiciels : 3 à 8 ans ;
•
agencements et aménagements : 9 ans ;
•
matériel informatique : 5 ans ;
•
mobilier de bureau : 9 ans.
L'amortissement est calculé selon le mode linéaire.
Solutions informatiques
Conformément au Règlement ANC 2023-05, les solutions
informatiques (logiciels, ERP, sites Internet, etc.) sont
comptabilisées en immobilisations incorporelles à leur coût
d'acquisition ou de production.
Les solutions produites (développées par l'entité) sont activées
dès lors qu'elles satisfont aux critères d'activation définis à
l'article 611-3 (faisabilité technique, intention d'achever et
capacité à utiliser la solution informatique, existence d'un
marché ou utilité interne, disponibilité des ressources techniques
et fiabilité de l'évaluation).
Lorsqu'un logiciel acquis doit être adapté pour répondre aux
besoins spécifiques de la société, les travaux de développement
sont inscrits à l'actif à leur coût de production, sous réserve du
respect de l'ensemble des critères d'activation.
Lorsque ces développements sont réalisés à partir d'une
solution informatique mise à disposition via un droit d'accès :
•
le coût de souscription aux services d'accès au(x) logiciel(s)
est comptabilisé en charges au fur et à mesure de la
réalisation du service continu ;
•
les coûts de mise en œuvre du contrat (paramétrage,
adaptation, interfaces, configuration, etc.) sont activés.
Fonds commercial
La valorisation du fonds commercial fait l'objet d'un suivi dans
le temps. En cas de dépréciation durable, une provision pour
dépréciation est constituée.
Ce poste comprend également les malis de fusion, qui
représentent l'écart négatif entre l'actif net reçu de la filiale
dont les actifs ont été intégralement transmis et la valeur
comptable de la participation. En raison des restructurations
juridiques et opérationnelles intervenues ces dernières années,
les malis de fusion ne peuvent être suivis qu'en tant qu'ensemble
et ont été regroupés en une seule écriture comptable.
L'entrée en vigueur des nouvelles règles comptables introduites
par les Règlements 2015-06 et 2015-07 n'a pas conduit à
l'amortissement du fonds commercial à durée d'utilité indéfinie.
429
Notes aNNexes aux ComPtes soCIaux de la soCIété WavestoNe | 8.5
1
3
4
5
6
8
9
7
Titres de participation, autres titres immobilisés
et valeurs mobilières de placement
La valeur brute correspond au coût d'acquisition hors frais
accessoires. Lorsque la valeur au bilan est inférieure à la valeur
brute, une dépréciation est constatée à hauteur de la différence.
Titres de participation
Les titres de participation sont inscrits au bilan à leur coût
historique. Le cas échéant, ils font l'objet d'une dépréciation à
hauteur de leur valeur d'utilité à la clôture de l'exercice. La
valeur d'utilité est déterminée sur la base d'un ensemble de
critères, tels que la quote-part de capitaux propres de la société
concernée, sa rentabilité, ses flux de trésorerie et ses
perspectives d'avenir.
Les frais d'acquisition de titres ne sont pas immobilisés.
Les tests de dépréciation sont conduits selon la méthode des
flux de trésorerie futurs actualisés. Les flux de trésorerie sont
déterminés sur la base de projections établies sur une période
de cinq ans, puis d'une hypothèse de taux de croissance à
l'infini. Les flux de trésorerie issus de ces estimations sont ensuite
actualisés.
Ces tests reposent sur les hypothèses clés suivantes :
•
un taux de croissance à l'infini de 2%, niveau jugé raisonnable
au regard des performances historiques observées dans
le secteur du conseil en management et en systèmes
d'information ;
•
un taux d'actualisation de 10,5% après impôt, déterminé par
un évaluateur indépendant. Ce taux intègre un taux sans
risque à 10 ans, une prime de risque de marché, le bêta
observé pour des sociétés cotées comparables (dont
Wavestone) ainsi qu'une prime de risque spécifique à la
société.
Actions propres
Les actions propres sont classées en autres titres immobilisés
et sont affectées aux usages suivants :
•
opérations de croissance externe, en paiement ou en
échange dans le cadre du financement d'acquisitions ;
•
opérations de liquidité (contrats de liquidité) ;
•
plans d'attribution d'actions gratuites.
Créances
Les créances sont évaluées à leur valeur nominale. Une
dépréciation est constatée lorsque leur valeur recouvrable est
inférieure à leur valeur comptable.
Transactions en devises étrangères
Chiffre d'affaires
Les ventes libellées en devises étrangères sont converties en
euros au taux de change en vigueur à la date de la vente.
L'impact de la couverture est, le cas échéant, comptabilisé
dans le même compte de produits (voir Paragraphe
« Instruments financiers »).
Dettes et créances commerciales, et trésorerie
Les dettes, créances et éléments de trésorerie libellés en devises
étrangères sont convertis à la clôture de l'exercice au taux de
change de clôture.
Les écarts de conversion résultant de la réévaluation des
2
créances et dettes en devises étrangères au taux de clôture
sont enregistrés en « Écarts de conversion » à l'actif du bilan
lorsqu'ils correspondent à une perte latente, et en « Écarts de
conversion » au passif du bilan lorsqu'ils correspondent à un
gain latent. Une provision égale au risque non couvert est
constituée pour les écarts de conversion inscrits à l'actif du
bilan.
Les écarts de conversion résultant de la réévaluation des
éléments de trésorerie sont portés au compte de résultat, sauf
lorsque ces éléments s'inscrivent dans une relation de
couverture (élément couvert ou instrument de couverture).
Dans ce cas, les écarts de conversion sont enregistrés au bilan
et suivent les principes de la comptabilité de couverture
(voir Paragraphe « Instruments financiers »).
Les écarts de conversion sur dettes et créances commerciales
(provisionnés ou réalisés) sont comptabilisés en résultat
d'exploitation. Les écarts de conversion sur dettes et créances
financières (provisionnés ou réalisés) sont comptabilisés en
résultat financier.
Engagements de retraite
Les obligations résultant des régimes à prestations définies
sont évaluées selon la méthode des unités de crédit projetées
par des actuaires indépendants.
Ces engagements ne sont pas provisionnés, mais font l'objet
d'une mention en engagements hors bilan.
Les engagements de retraite reposent sur les hypothèses
suivantes :
•
application de la convention collective nationale des
bureaux d'études techniques (Syntec n° 3018) ;
•
taux de rotation du personnel : 15%, identique à l'hypothèse
retenue au 31 mars 2025 ;
•
table de mortalité TGHF 2005 avec extension des tranches
d'âge pour tenir compte de l'allongement de l'espérance
de vie des générations les plus jeunes ;
•
augmentation des salaires : 2,20%, stable par rapport au
31 mars 2025 ;
•
taux de charges sociales : 45% ;
•
taux d'actualisation : 4,15% contre 3,70% au 31 mars 2025 ;
•
âge de départ à la retraite : 66 ans, identique à l'hypothèse
retenue au 31 mars 2025 ;
•
départ volontaire.
Provisions réglementées
Néant.
430
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.5 | Notes aNNexes aux ComPtes soCIaux de la soCIété WavestoNe
Instruments financiers
Instruments de couverture
Les principes de la comptabilité de couverture sont appliqués
lorsqu'une relation de couverture a été identifiée et documentée.
Les impacts des instruments financiers utilisés par Wavestone
SA pour couvrir et gérer ses risques de change et de taux
d'intérêt sont symétriques à ceux de l'élément couvert aux fins
de comptabilisation au compte de résultat.
Les produits des dérivés de change couvrant des ventes en
devises étrangères et les créances en résultant sont ainsi :
•
partiellement comptabilisés lors de la facturation et classés
en « Chiffre d'affaires » (voir Paragraphe « Transactions en
devises étrangères » de la Partie 8.5.3. Règles et méthodes
comptables) ;
•
partiellement comptabilisés lors de l'encaissement et
classés en « Autres charges » et « Autres produits ».
Les primes/décotes sur dérivés de change sont étalées sur la
durée de vie de la couverture et classées en résultat financier.
Les variations de valeur des dérivés ne sont pas comptabilisées
au bilan, à l'exception de celles nécessaires à l'application du
principe de symétrie de comptabilisation.
Les dépréciations et provisions pour risques relatives à un
élément couvert tiennent compte des impacts de la couverture.
Si l'élément couvert vient à ne plus exister, l'instrument de
couverture est traité comme une position ouverte.
Reconnaissance du chiffre d'affaires et travaux en
cours à la clôture de l'exercice
Le chiffre d'affaires est reconnu en fonction du type de contrat
conclu avec le client :
Prestations faisant l'objet d'une facturation au temps passé
Le chiffre d'affaires relatif à ces prestations est reconnu au fur
et à mesure de la réalisation du service. Il est calculé sur la
base du prix de vente contractuel et du nombre d'heures
facturables réalisées. Des produits à recevoir et des produits
constatés d'avance sont comptabilisés lorsque la facturation
ne reflète pas l'avancement réel des travaux.
Prestations faisant l'objet d'un forfait
Le chiffre d'affaires généré sur les contrats à prix forfaitaire est
reconnu à l'avancement sur la base des coûts engagés et des
coûts futurs. Une provision pour perte à terminaison est
constituée contrat par contrat lorsqu'une perte est attendue.
Des produits à recevoir et des produits constatés d'avance
sont comptabilisés lorsque la facturation ne reflète pas
l'avancement réel des travaux.
Prestations faisant l'objet d'un abonnement
Le chiffre d'affaires relatif aux prestations par abonnement est
reconnu au prorata de la durée du contrat. Des produits à
recevoir et des produits constatés d'avance sont comptabilisés
lorsque la facturation ne reflète pas les montants au prorata.
Coûts d'obtention des contrats
Dans le secteur du conseil, les coûts d'obtention des contrats
sont extrêmement marginaux et ne nécessitent généralement
pas de dépenses externes. Par ailleurs, les missions durent en
moyenne moins d'un an.
Changement de méthode
Le nouveau Règlement ANC n° 2022-06 modifie le Règlement
ANC n° 2014-03 relatif au Plan Comptable Général (« PCG ») dans
une optique de modernisation des états financiers et du plan
de comptes. Il est applicable aux exercices ouverts à compter
du 1
er
janvier 2025 et a été appliqué par Wavestone dans le cadre
de l'établissement des présents comptes sociaux (voir Partie 8.5.3.
Règles et méthodes comptables).
Modification de réglementation
Voir Paragraphe « Référentiel comptable » de la Partie 8.5.3.
Règles et méthodes comptables.
8.5.4 Notes relatives à certains postes
du compte de résultat et du bilan
Note 1.
Ventilation du chiffre d'affaires
Wavestone est spécialisée dans le segment de marché
spécifique du conseil en management et en systèmes
d'information. L'ensemble de ces prestations étant soumis aux
mêmes risques et générant des niveaux de rentabilité similaires,
le chiffre d'affaires de la société n'est pas ventilé par ligne de
services.
La majorité du chiffre d'affaires de Wavestone est réalisée en
France.
Note 2.
Effectif moyen
Personnel salarié
Cadres
3 932
Employés, techniciens et agents de maîtrise
71
Total
4 003
L'effectif moyen est calculé en équivalent temps plein (ETP).
431
Notes aNNexes aux ComPtes soCIaux de la soCIété WavestoNe | 8.5
1
2
3
4
5
6
8
7
Note 3.
Rémunérations versées aux mandataires sociaux
31 mars 2026
31 mars 2025
Rémunération des membres du Conseil d'administration
1 608
1 558
Total
1 608
1 558
Dans ce tableau, la rémunération relative à Karsten Höppner
n'apparaît qu'au titre de sa fonction de mandataire social de
Wavestone.
Les membres des organes susmentionnés ne bénéficient
d'aucune pension ni d'aucun avantage similaire au titre de
l'exercice de ces fonctions.
Aucun prêt ni avance n'ont été accordés par les sociétés du
groupe aux membres du Conseil d'administration.
Note 4.
Ventilation de l'impôt
Résultat avant
impôts
Impôts
après impôts
Courant, après participation
61 712
(19 138)
42 574
Exceptionnel
9
- dont court terme
0
0
0
- dont long terme
0
0
0
Crédits d'impôt
1 887
1 887
Résultat net
44 461
Les crédits d'impôt concernent principalement la réduction d'impôt mécénat française au titre de l'exercice 2025/26, pour un
montant de 1 423 milliers d'euros.
Note 5.
Fonds commercial
Fonds commercial
Valeur brute
Valeur nette
Éléments reçus en apport/fusion
110 609
90 437
Éléments acquis
1 860
1 860
Total
112 469
92 297
Le fonds commercial, suivi dans son ensemble, fait l'objet d'un test de dépréciation conduit selon la méthode des flux de trésorerie
futurs actualisés. Le test de dépréciation réalisé n'a révélé aucune dépréciation sur la période.
432
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.5 | Notes aNNexes aux ComPtes soCIaux de la soCIété WavestoNe
Note 6.
Immobilisations
Valeur brute
en début
d'exercice
Acquisitions
Reclassements Diminutions
Valeur brute
en fin
d'exercice
Immobilisations incorporelles
Concessions, brevets, licences, marques, procédés,
solutions informatiques, droits et valeurs similaires
2 841
0
1 248
0
4 089
Fonds commercial
112 605
0
0
(136)
112 469
Autres immobilisations incorporelles
31
0
0
0
31
Immobilisations incorporelles en cours, avances
et acomptes
1 248
2 341
(1 248)
0
2 341
Total
116 725
2 341
0
(136)
118 930
Immobilisations corporelles
Autres immobilisations corporelles
20 233
1 728
0
(6)
21 955
Immobilisations corporelles en cours, avances
et acomptes
261
879
0
0
1 140
Total
20 494
2 607
0
(6)
23 095
Immobilisations financières
Participations
480 104
13 959
18 007
0
512 070
Créances rattachées à des participations
41 114
619
(18 007)
(6 284)
17 442
Autres titres immobilisés
875
3 845
0
(3 843)
877
Autres immobilisations financières
1 344
279
0
(233)
1 390
Total
523 437
18 702
0
(10 360)
531 779
Total de l'actif immobilisé
660 656
23 650
0
(10 502)
673 804
La valeur brute du fonds commercial est détaillée à la note 5.
Le poste « Immobilisations incorporelles en cours » correspond
au projet de déploiement de SAP S/4HANA, solution de référence
sur le marché, conduit avec l'appui d'un intégrateur et d'équipes
informatiques internes spécialisées dans le développement
et l'intégration de ce type de solution au sein des directions
financières. Cette solution étant disponible via une plateforme
SaaS, les coûts capitalisés couvrent les coûts de paramétrage
et de configuration.
La solution SAP S/4HANA ayant été mise en service le 1
er
avril
2025, les coûts qui avaient été capitalisés en « Immobilisations
incorporelles en cours » au 31 mars 2025 ont été reclassés en
solutions informatiques et seront amortis sur une durée de
huit ans.
La diminution des immobilisations en cours est principalement
liée à l'activation des actifs correspondants.
Le 22 mai 2025, Wavestone a acquis 100% du capital de Wivoo
pour un montant de 13 959 milliers d'euros. Le prix d'acquisition
initial s'élevait à 11 609 milliers d'euros. Par ailleurs, le
reclassement au poste « Participations » s'explique par
l'opération de recapitalisation de Wavestone Advisors UK
intervenue le 15 juillet 2025, pour un montant de 18 007 milliers
d'euros. Cette opération est décrite dans les événements
significatifs.
433
Notes aNNexes aux ComPtes soCIaux de la soCIété WavestoNe | 8.5
1
4
5
6
8
9
7
Note 7.
Amortissements
Durées
d'amortissements d'amortissements
Méthodes
Valeur
en début
d'exercice
Augmentations Diminutions
Dotations
Reprises d'exercice
Valeur
en fin
Immobilisations incorporelles
2
Concessions, brevets, licences, marques,
procédés, solutions informatiques, droits et
valeurs similaires
3-8 ans
Linéaire
2 831
156
0
2 987
3
Fonds commercial
(1)
Non applicable
Non applicable
(1)
3 603
0
0
3 603
Autres immobilisations incorporelles
3-8 ans
Linéaire
1
0
0
1
Total
6 435
156
0
6 591
Immobilisations corporelles
Installations générales et agencements
9 ans
Linéaire
10 457
1 480
0
11 937
Matériel de bureau et informatique, mobilier
5-9 ans
Linéaire
3 618
1 265
1
4 882
Total
14 075
2 745
1
16 819
Total amortissements
20 510
2 901
1
23 410
(1) Soldes d'amortissement antérieurs liés aux fusions et acquisitions.
L'ensemble des immobilisations est amorti selon le mode
linéaire.
En raison du projet de déménagement des locaux parisiens
prévu au 31 décembre 2026, le plan d'amortissement du mobilier
et des agencements des locaux actuels de la Tour Franklin a
été accéléré, générant une dotation aux amortissements
supplémentaires de 735 milliers d'euros au titre de l'exercice.
Le 24 juillet 2024, Wavestone a signé un bail en état futur
d'achèvement pour de nouveaux locaux à Paris, dont la prise
d'effet est attendue en 2027. Dans ce contexte, la société
envisage de renégocier ses baux existants afin d'aligner leurs
dates d'échéance sur ce départ anticipé.
Ces baux existants comportent une clause de remise en état
des locaux. Toutefois, au regard des précédents projets de
remise en état, il n'est pas possible à ce stade d'estimer de
manière fiable les coûts qui seront engagés. Il est également
envisageable que le propriétaire ou un locataire entrant
reprenne les locaux en l'état. En conséquence, ces coûts
potentiels ne pouvant être quantifiés de manière fiable, ils
constituent un passif éventuel.
434
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.5 | Notes aNNexes aux ComPtes soCIaux de la soCIété WavestoNe
Note 8.
Dépréciations et provisions
Diminutions
Valeur en début
d'exercice
Dotations
Utilisées
Non utilisées
Reprises
Valeur en fin
d'exercice
Provisions pour risques et charges
Provisions pour litiges
2 286
678
177
113
290
2 674
Provisions pour amendes et pénalités
22
0
0
22
22
0
Provisions pour pertes de change
136
352
136
0
136
352
Total
2 444
1 030
313
135
448
3 026
Autres provisions pour risques et charges
9 447
6 838
5 559
78
5 637
10 648
Total provisions pour risques et charges
11 891
7 868
5 872
213
6 085
13 674
Provisions pour dépréciation
Sur immobilisations incorporelles
16 579
0
0
0
0
16 579
Sur titres de participation
(1)
0
12 000
0
0
0
12 000
Sur autres immobilisations financières
0
33
0
0
0
33
Total sur immobilisations
16 579
12 033
0
0
0
28 612
Sur comptes clients
125
1
23
0
23
103
Autres provisions pour dépréciations
233
92
3
229
232
93
Total provisions pour dépréciation
16 937
12 126
26
229
255
28 808
Total général
28 828
19 994
5 898
442
6 340
42 482
Dont dotations et reprises
• exploitation
7 518
5 979
• financier
12 477
366
• exceptionnels
0
0
(1) Le détail de l'augmentation de 12 000 milliers d'euros sur les titres de participation est présenté en note 7.
La provision pour actions gratuites, incluse dans les « autres
provisions pour risques et charges », s'élevait à 10 424 milliers
d'euros au 31 mars 2026, contre 9 330 milliers d'euros à la clôture
de l'exercice précédent.
Les titres de participation, suivis dans leur ensemble, font l'objet
d'un test de dépréciation conduit selon la méthode des flux
de trésorerie futurs actualisés. Le test de dépréciation réalisé
n'a révélé aucune dépréciation sur la période, à l'exception de
Wavestone Advisors UK et Wavestone Singapore.
Sur la base de la valeur d'utilité actualisée de ces entités, les
titres de participation dans ces filiales ont fait l'objet d'une
dépréciation de 10 500 milliers d'euros, ramenant leur valeur
à 51 417 milliers d'euros pour Wavestone Advisors UK, et de
1 500 milliers d'euros, ramenant leur valeur à 2 919 milliers
d'euros pour Wavestone Singapore.
Provision pour congés payés en cas de maladie
non professionnelle
À la suite de récentes évolutions législatives alignant le droit
du travail français sur la réglementation européenne, Wavestone
a revu ses provisions relatives à l'acquisition de congés payés
durant les périodes de maladie non professionnelle. Sur la
base de la prescription triennale applicable aux salaires pour
les salariés ayant quitté la société, Wavestone a ajusté la sortie
probable de ressources en plafonnant le nombre de jours de
congés payés récupérables à 40 jours par salarié. Cela s'est
traduit par une provision de 463 milliers d'euros au 31 mars
2026, contre 576 milliers d'euros au 31 mars 2025.
435
Notes aNNexes aux ComPtes soCIaux de la soCIété WavestoNe | 8.5
1
3
5
6
8
9
Plans d'attribution d'actions gratuites
Au 31 mars 2026, Wavestone disposait de plans d'actions
gratuites en cours, réglés intégralement en actions Wavestone
acquises dans le cadre de programmes de rachat d'actions
et détenues en propre.
Les plans comprennent :
•
des Plans Salariés, ouverts aux salariés éligibles. L'acquisition
des droits est conditionnée au maintien dans les effectifs
et à la détention des parts de FCPE (fonds commun de
placement d'entreprise) ou des actions nominatives
4
correspondantes jusqu'à la date d'acquisition ;
•
des Plans « Key People », attribués aux collaborateurs clés
désignés par le Conseil d'administration sur recommandation
du Comité des rémunérations. L'acquisition des droits est
conditionnée au maintien dans les effectifs, à l'atteinte de
critères de performance définis et/ou à la détention
ininterrompue d'un nombre défini d'actions Wavestone ;
2
•
la juste valeur des actions gratuites est déterminée par
référence au cours de l'action Wavestone à la date
d'attribution. Aucun prix d'exercice n'est dû par les
bénéficiaires.
Nom du plan
d'attribution
initiale
Date
Date
d'acquisition
finale
Quantité
d'actions
initiale
Nombre de
bénéficiaires
initial
Juste valeur
des actions
attribuées
Plan « Key People » n° 17
5 juill. 2023
5 juill. 2026
53 856
16
2 801
7
Plan Salariés n° 18
4 juill. 2024
4 juill. 2026
76 308
2 004
3 362
Plan International Tous n° 4
4 juill. 2024
4 juill. 2026
9 903
121
439
Plan spécial catch-up 2024
4 juill. 2024
4 juill. 2026
1 212
10
64
Plan « Key People » n° 18
4 juill. 2024
4 juill. 2027
53 227
17
2 827
Plan Salariés n° 19
3 juill. 2025
3 juill. 2027
38 611
175
1 691
Plan International Tous n° 5
3 juill. 2025
3 juill. 2027
32 005
422
1 402
Plan « Key People » n° 19
3 juill. 2025
3 juill. 2028
47 952
16
2 660
Au cours de l'exercice, Wavestone a définitivement attribué les plans suivants.
Nom du plan
d'attribution
initiale
Date
Date
d'acquisition
finale
initiale
Nombre de
Nombre de
bénéficiaires
initial
Quantité
Quantité
d'actions
d'actions
bénéficiaires
finale
final
Plan « Key People » n° 16
6 juill. 2022
6 juill. 2025
57 135
15
57 135
15
Plan Salariés n° 17
5 juill. 2023
5 juill. 2025
57 234
1 596
43 610
1 157
Plan International Tous n° 3
5 juill. 2023
5 juill. 2025
9 033
104
7 274
85
Note 9.
Actions propres
Nombre de titres
Au début de
l'exercice
Achetés
pendant
l'exercice
Vendus
pendant
l'exercice
Transférés
pendant
l'exercice
(1)
À la fin
del'exercice
Actions propres
461 511
73 307
74 431
108 019
352 368
(1) Dont attribution gratuite pour 108 019 actions.
La valeur brute des actions propres détenues au 31 mars 2026 s'élevait à 17 977 milliers d'euros, répartie comme suit :
•
croissance externe : 0 millier d'euros ;
•
opérations de liquidité : 877 milliers d'euros ;
•
attribution d'actions gratuites : 17 100 milliers d'euros.
La valeur nette des actions propres au 31 mars 2026 s'élevait à 17 852 milliers d'euros.
436
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.5 | Notes aNNexes aux ComPtes soCIaux de la soCIété WavestoNe
Note 10.
Échéances des créances et des dettes
Créances
Valeur brute
À 1 an au plus
À plus d'1 an
De l'actif immobilisé
Autres immobilisations financières
18 832
33
18 800
De l'actif circulant
Clients et créances rattachées
156 649
156 649
0
Créances sociales
474
474
0
Créances fiscales
5 157
4 906
251
Cabinet et associés
624
0
624
Débiteurs divers
2 387
2 387
0
Charges constatées d'avance
4 964
4 964
0
Total
189 087
169 413
19 675
Dettes
Valeur brute
À 1 an au plus
À plus d'1 an et
5 ans au plus
À plus de 5 ans
Emprunts obligataires
(1)
0
0
0
0
Emprunts et dettes auprès des établissements
42
de crédit à un an maximum à l'origine
(1)
42
0
0
Emprunts et dettes auprès des établissements
de crédit à plus d'un an à l'origine
(1)
0
0
0
0
Emprunts et dettes financières divers
(1)
26
26
0
0
Instruments financiers à terme
7
7
0
0
Fournisseurs et comptes rattachés
27 726
27 726
0
0
Dettes sociales
63 902
63 329
573
0
Dettes fiscales
39 618
39 022
596
0
Dettes sur immobilisations et comptes
rattachés
490
490
0
0
Cabinet et associés
82 038
0
82 038
0
Autres dettes
11 903
10 334
1 569
0
Produits constatés d'avance
13 455
13 455
0
0
Total
239 208
154 432
84 776
0
(1) Dont emprunts souscrits en cours d'exercice : 0.
Dont emprunts remboursés en cours d'exercice : 52 741 milliers d'euros.
Le poste « Autres dettes » inclut des compléments de prix (earn-outs) relatifs à l'acquisition de Wivoo pour un montant de
2 350 milliers d'euros. Le premier earn-out sera versé fin mai 2026 pour un montant de 781 milliers d'euros, et le second est
provisionné pour un montant de 1 569 milliers d'euros, à régler en mai 2027.
437
Notes aNNexes aux ComPtes soCIaux de la soCIété WavestoNe | 8.5
1
2
3
4
5
6
8
9
7
Note 11.
Produits à recevoir
Produits à recevoir inclus dans les postes suivants du bilan
31 mars 2026
31 mars 2025
Créances rattachées à des participations
33
108
Créances clients et comptes rattachés
43 630
42 793
Autres créances
667
924
Disponibilités
87
197
Total
44 417
44 022
Note 12.
Charges à payer
Charges à payer incluses dans les postes suivants du bilan
31 mars 2026
31 mars 2025
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit
0
119
Dettes fournisseurs et comptes rattachés
14 130
16 194
Dettes fiscales et sociales
55 232
49 314
Autres dettes
8 819
9 566
Total
78 181
75 194
Note 13.
Produits constatés d'avance et charges payées d'avance
Les 13 455 milliers d'euros de produits constatés d'avance se rapportent exclusivement à des produits d'exploitation, et les
4 964 milliers d'euros de charges payées d'avance concernent uniquement des charges d'exploitation.
Note 14.
Différences d'évaluation sur valeurs mobilières de placement
Néant.
Note 15.
Composition du capital social
(en euros)
Actions ordinaires
Nombre des titres
Valeur nominale
Capital social
Au 31 mars 2025
24 906 332
0,025
623
Au 31 mars 2026
24 906 332
0,025
623
Aucun plan de stock-options n'était en vigueur au 31 mars 2026.
Note 16.
Variation des capitaux propres
Capital social
Primes
Réserves
et report à
nouveau
l'exercice
Résultat de
Total
Au 31 mars 2025
623
265 579
274 510
82 563
623 275
Affectation du résultat
0
0
71 319
(71 319)
0
Dividendes
0
0
(50)
(11 244)
(11 295)
Résultat de l'exercice
0
0
0
44 461
44 461
Au 31 mars 2026
623
265 579
345 779
44 461
656 442
438
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.5 | Notes aNNexes aux ComPtes soCIaux de la soCIété WavestoNe
Note 17.
Accroissements et allègements de la dette future d'impôt
Accroissements de la dette future d'impôt
Valeur (en base)
Provisions réglementées
0
Autres
(1)
352
Total
352
Allègements de la dette future d'impôt
Valeur (en base)
Provisions non déductibles l'année de leur comptabilisation
Participation des salariés aux résultats
9 572
Contribution sociale de solidarité
228
Autres
Frais d'acquisition des filiales
269
Provision pour risques et charges
352
Dépréciation des immobilisations
108
Dépréciation des créances
0
Plus-values latentes sur VMP
0
Écart de conversion passif
130
Total
10 659
Déficits reportables
0
Moins-values à long terme
0
(1) Provision pour pertes de change : 352 milliers d'euros.
Note 18.
Instruments financiers de couverture
Couvertures de taux d'intérêt
Un collar, utilisé pour couvrir le taux d'intérêt de l'emprunt
externe, a été dénoué au cours de cet exercice, donnant lieu
à un décaissement de 93 milliers d'euros.
Couvertures du risque de change
Afin de couvrir son exposition au risque de change sur ses
prêts et comptes courants libellés en devises étrangères,
Wavestone a conclu des contrats de change à terme et des
swaps de devises. Au cours de cet exercice, deux cross-currency
swaps ont été dénoués, donnant lieu à un décaissement de
69 milliers d'euros.
Le prêt de 14 909 milliers de livres accordé à Wavestone
Advisors UK est couvert à hauteur de 10 000 milliers de livres
par un cross-currency swap.
31 mars 2026
Devise
Échéance
Nominal en
cours
Valeur de
marché
Opérations commerciales
Néant
Comptes courants filiales
Swap
GBP/EUR
10 avril 2026
8 700
69
Swap
SGD/EUR
10 avril 2026
750
(1)
Prêts filiales
Swap de change
GBP/EUR 20 septembre 2027
10 000
78
Titres filiales
Néant
439
Notes aNNexes aux ComPtes soCIaux de la soCIété WavestoNe | 8.5
2
3
5
6
8
9
7
Note 19.
Engagements hors bilan
Valeur totale
À 1 an au plus
1
À plus d'1 an et
5 ans au plus
À plus de 5 ans
Engagements donnés
Avals et cautions
5 357
1 755
3 603
0
Instruments financiers
11 566
0
11 566
0
Engagements en matière de retraite
13 909
0
0
13 909
Engagement de location simple
(1)
112 221
9 988
53 153
49 080
4
Total
143 054
11 743
68 322
62 989
Engagements reçus
Avals et cautions
5
5
0
0
Lignes de crédit accordées non utilisées
(2)
138 362
13 062
125 300
0
Instruments financiers
11 513
0
11 513
0
Garanties de passif
(3)
33 259
0
33 259
0
Total
183 140
13 067
170 073
0
(1) Les engagements de paiements futurs correspondent à des engagements contractuels liés aux loyers. La durée des baux prise en compte
est la période la plus courte jusqu'à l'échéance des différents contrats de location.
À la suite d'une évaluation des impacts d'IFRS 16 sur l'établissement des états financiers consolidés du groupe, pour les baux immobiliers
prévoyant une possibilité de sortie à trois, six ou neuf ans, la direction de la société considère que cette option ne sera pas exercée.
Afin d'assurer la cohérence avec les états financiers consolidés, les engagements locatifs correspondants, auparavant limités par cette date
de sortie éventuelle, sont ainsi intégrés dans le tableau ci-dessus jusqu'à la fin de la période de neuf ans.
Le 24 juillet 2024, Wavestone a signé un bail en état futur d'achèvement pour de nouveaux locaux à Paris, dont la livraison est prévue le
31 décembre 2026. Les engagements locatifs futurs correspondants sont inclus dans la rubrique « contrats de location-financement » pour
un montant de 92 546 milliers d'euros, couverts par une garantie bancaire de 19 148 milliers d'euros arrivant à échéance en 2027.
(2) Les contrats de prêt ont également permis à Wavestone de solliciter une facilité de crédit non confirmée d'un montant maximal de
85 300 milliers d'euros destinée à des opérations de croissance externe.
(3) Les garanties de passif ont été reçues dans le cadre des acquisitions de sociétés réalisées au cours des exercices 2018/19, 2021/22, 2022/23
et 2023/24. Elles incluent l'acquisition de Q_PERIOR, avec un dispositif de garantie présenté ci-dessous. Elles incluent également l'acquisition
de Wivoo au cours de l'exercice 2025/26.
Garantie d'actif et de passif relative à Q_PERIOR
La garantie d'actif et de passif accordée par l'ensemble des
actionnaires de Q_PERIOR s'élève à 15 000 milliers d'euros au
31 mars 2026. Elle a été réduite de 30 000 milliers d'euros au
deuxième anniversaire de la réalisation de la transaction
(5 décembre 2025) et continuera de diminuer progressivement
jusqu'au quatrième anniversaire.
En contre-garantie des engagements pris par l'ensemble des
actionnaires de Q_PERIOR au titre de cette garantie, le Groupe 7B
(les sept principaux actionnaires de Q_PERIOR) a convenu de
constituer un trust auprès d'IQ-EQ Management (le trustee)
en faveur de Wavestone. Au 31 mars 2026, le trust détient
15 000 milliers d'euros en numéraire. Un montant de
15 000 milliers d'euros a été libéré le 5 décembre 2025,
conformément à l'accord conclu entre les parties. Le solde
restant diminuera parallèlement à la garantie.
Le trust a une durée de quatre ans à compter de la date de
réalisation de l'acquisition (prorogée, le cas échéant, de la
durée de toute réclamation en cours, dans la limite de quinze
(15) ans à compter de la date de réalisation).
En complément de la garantie d'actif et de passif, Wavestone
a souscrit une assurance représentations et garanties
(Assurance garantie de passif (W&I)) pour un montant de
35 000 milliers d'euros.
440
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.5 | Notes aNNexes aux ComPtes soCIaux de la soCIété WavestoNe
Note 20.
Informations sur les filiales et participations
Valeur
comptable des
titres détenus
Capitaux
propres
centage)
Quote-part
du capital
détenue
(en pour-
Brute
Nette
Montant net
des prêts
et avances
consentis par
la société
Montant des
engagements
donnés par la
société
Chiffre
d'affaires (bénéfice
hors taxes
du dernier
exercice
clos
Résultat
ou perte)
du dernier
exercice
clos
Dividendes
encaissés
par la société
au cours de
l'exercice
Filiales
Wavestone Advisors UK
Level 7, 10 Exchange Square,
31 537
London EC2A 2BR, UK
100
61 917
51 417
17 964
3 625
41 757
(8 643)
0
Wavestone Switzerland
1 place de Pont-Rouge
1212 Grand-Lancy, Geneva,
2 324
Switzerland
100
3 772
3 772
0
0
22 370
1 164
1 073
Wavestone US
600 North Second Street,
64 764
Harrisburg, PA 17101, USA
100
70 833
70 833
651
209
61 758
2 394
0
Wavestone Luxembourg
10 rue du Château d'Eau
1 262
3364 Leudelange, Luxembourg
100
31
31
27
0
8 627
637
1 000
Wavestone Belgium
6 avenue des Arts
633
1210 Bruxelles, Belgium
100
62
62
179
28
4 465
565
1 710
Wavestone Advisors Maroc
Tour Capital Tower
Angle Main Street et Bd Moulay
1 732
Abdellah Bencherif
20100 Casablanca, Morocco
100
56
56
1 214
0
3 930
170
0
Wavestone Hong Kong
21/F, On Building
162 Queen's Road Central
994
Central, Hong Kong
100
70
70
14
0
3 093
301
0
Wavestone Singapore Pte. Ltd.
380 Jalan Besar
0
0
#08-06/07 ARC 380
926
209000, Singapore
100
4 419
2 919
4
2 117
(271)
Wigroup
20 avenue Franklin D. Roosevelt
498
75008, Paris, France
100
13 959
13 959
0
0
0
110
0
Wavestone Germany Holding AG
(1)
Leopoldstraße 28a,
8 690
80802 München, Germany
99
356 923
356 923
0
0
0
52
0
Participations
Néant
(1) Wavestone Germany Holding AG est détenue à 98,6% par Wavestone SA, les 1,4% restants correspondant à des actions propres.
441
Notes aNNexes aux ComPtes soCIaux de la soCIété WavestoNe | 8.5
1
2
4
6
8
9
7
Renseignements globaux
Valeur brute des
titres
Valeur nette des
titres
Avances , prêts
(1)
et comptes
courants
Dividendes
versés
Filiales
Françaises
13 959
13 959
0
0
Étrangères
498 081
486 081
20 053
3 783
3
Participation
Néant
(1) Y compris les avances aux filiales par le biais du cash pooling bancaire.
5
Note 21.
Transactions avec les parties liées
Néant.
Les transactions intragroupes avec les filiales directement ou
indirectement contrôlées par Wavestone SA sont exclues des
informations à communiquer.
Note 22.
Événements postérieurs à la clôture
Distribution de dividendes
Wavestone soumettra à l'approbation des actionnaires, lors
de l'Assemblée générale appelée à statuer sur les comptes
de l'exercice clos le 31 mars 2026, une proposition de distribution
d'un dividende total de 12 277 milliers d'euros (soit 0,50 euro
par action).
442
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.6 | RaPPoRt des CommIssaIRes aux ComPtes suR les ComPtes aNNuels – exeRCICe Clos le 31 maRs 2026
8.6 Rapport des Commissaires aux
comptes sur les comptes annuels
– Exercice clos le 31 mars 2026
À l'Assemblée générale de la société Wavestone,
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'Assemblée
générale, nous avons effectué l'audit des comptes annuels
de la société Wavestone relatifs à l'exercice clos le 31 mars
2026, tels qu'ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des
règles et principes comptables français, réguliers et sincères
et donnent une image fidèle du résultat des opérations de
l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du
patrimoine de la société à la fin de cet exercice.
L'opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu
de notre rapport au Comité d'audit.
Fondement de l'opinion
Référentiel d'audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice
professionnel applicables en France. Nous estimons que les
éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés
pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes
sont indiquées dans la partie « Responsabilités des
Commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes
annuels » du présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d'audit dans le respect des
règles d'indépendance prévues par le Code de commerce et
par le Code de déontologie de la profession de Commissaire
aux comptes sur la période du 1
er
avril 2025 à la date d'émission
de notre rapport, et notamment nous n'avons pas fourni de
services interdits par l'article 5, paragraphe 1, du Règlement
(UE) n° 537/2014.
Observation
Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous
attirons votre attention sur la Partie 8.5.3. Règles et méthodes
comptables de l'annexe qui expose les incidences du
changement de méthode comptable induit par la première
application du Règlement ANC n° 2022-06.
Justification des appréciations ‐ points clés
de l'audit
En application des dispositions des articles L.82153 et R.821180
du Code de commerce relatives à la justification de nos
appréciations, nous portons à votre connaissance les points
clés de l'audit relatifs aux risques d'anomalies significatives
qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus
importants pour l'audit des comptes annuels de l'exercice,
ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces
risques.
Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte
de l'audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de
la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous
n'exprimons pas d'opinion sur des éléments de ces comptes
annuels pris isolément.
Évaluation des titres de participation et des fonds commerciaux
(Paragraphes « Titres de participation, autres titres immobilisés
et valeurs mobilières de placement » et « Immobilisations
incorporelles et corporelles » de la Partie 8.5.3. Règles et
méthodes comptables, note 5 « Fonds commercial » et note 6
« Immobilisations » de la Partie 8.5.4. Notes relatives à certains
postes du compte de résultat et du bilan).
Risque identifié : Au cours des dernières années, la société a
poursuivi son expansion au travers de nombreuses acquisitions
ciblées, dans différents pays, dans l'ensemble des activités
qu'elle couvre. Des transmissions universelles du patrimoine,
de sociétés acquises, à Wavestone SA ont été mises en œuvre.
443
RaPPoRt des CommIssaIRes aux ComPtes suR les ComPtes aNNuels – exeRCICe Clos le 31 maRs 2026 | 8.6
1
2
3
4
5
6
8
9
Comme exposé dans le Paragraphe « Titres de participation,
autres titres immobilisés et valeurs mobilières de placement »
de la Partie 8.5.3 Règles et méthodes comptables et la note 6
de la Partie 8.5.4 Notes relatives à certains postes du compte
de résultat et du bilan, les titres de participation et créances
rattachées aux participations inscrits à l'actif pour une valeur
nette comptable de 518 millions d'euros représentent 57% du
total du bilan au 31 mars 2026. Ils sont comptabilisés à leur
date d'entrée au coût d'acquisition excluant les éventuels frais
attribuables à l'immobilisation.
Les fonds commerciaux inscrits à l'actif pour une valeur nette
comptable de 92 millions d'euros représentent 10% du total du
bilan au 31 mars 2026. Ils comprennent notamment les malis
de fusion qui représentent l'écart négatif entre l'actif net reçu
des filiales ayant fait l'objet d'une transmission universelle de
patrimoine et la valeur comptable des participations. Du fait
des réorganisations juridiques et opérationnelles des différentes
7
practices depuis plusieurs années, les malis de fusion et fonds
commerciaux ne peuvent être suivis que globalement et ont
été regroupés sur une seule ligne. Ils ont été considérés à durée
de vie indéfinie.
La valeur d'inventaire des titres de participation correspond à
la valeur d'utilité en date de clôture, qui est appréciée selon
différents critères, tels que la quote-part des capitaux propres
de la société concernée, sa rentabilité, ses cash-flows futurs
actualisés et ses perspectives d'avenir.
Les fonds commerciaux, suivis globalement, font l'objet d'un
test de dépréciation qui repose sur la méthode des flux de
trésorerie futurs actualisés.
La détermination de la valeur d'utilité de chaque titre de
participation et créances rattachées ainsi que des fonds
commerciaux repose sur des hypothèses et estimations établies
par la Direction.
Nous avons considéré l'évaluation des titres de participation
et créances rattachées ainsi que des fonds commerciaux
comme un point clé de notre audit, compte tenu de leur poids
au bilan, du degré élevé d'estimation et de jugement mis en
œuvre par la direction et de la sensibilité des valeurs d'utilité
à la variation des hypothèses de prévision.
Notre réponse : Nous avons pris connaissance des travaux
relatifs aux tests de dépréciations mis en œuvre par la société
et des conclusions qui en sont ressorties.
Nos travaux ont consisté à apprécier le caractère raisonnable
de l'estimation des valeurs d'utilité des titres de participation
et créances rattachées ainsi que des fonds commerciaux sur
la base des informations qui nous ont été communiquées. Nos
travaux ont consisté principalement à :
•
prendre connaissance des modalités de calcul des valeurs
d'utilité, et en particulier les prévisions de flux de trésorerie ;
•
apprécier et examiner le caractère raisonnable des
hypothèses utilisées pour ces prévisions de flux de trésorerie.
Cet examen a notamment consisté en des entretiens avec
la direction, en la revue des données historiques et en une
appréciation du caractère raisonnable des hypothèses
retenues dans le cadre des projections considérées dans
les plans d'affaires ;
•
vérifier le caractère raisonnable des paramètres financiers
utilisés dans le cadre des tests de dépréciation, en particulier
la méthode de détermination du taux d'actualisation et de
la valeur terminale utilisée dans les business plans, avec
les analyses de marché et les consensus observés ;
•
dans le cas où ces données n'étaient pas disponibles, pour
les titres de participation, vérifier que les capitaux propres
retenus concordent avec les comptes des entités qui ont
fait l'objet d'un audit ou de procédures analytiques et vérifier
le calcul arithmétique réalisé.
Reconnaissance du chiffre d'affaires au forfait (Paragraphe
« Reconnaissance du chiffre d'affaires et travaux en cours à la
clôture de l'exercice » de la Partie 8.5.3. Règles et méthodes
comptables et note 1 « Ventilation du chiffre d'affaires » de la
Partie 8.5.4. Notes relatives à certains postes du compte de
résultat et du bilan).
Risque identifié : Comme exposé au Paragraphe
« Reconnaissance du chiffre d'affaires et travaux en cours à la
clôture de l'exercice » de la Partie 8.5.3. Règles et méthodes
comptables et dans la note 1 « Ventilation du chiffre d'affaires »
de la Partie 8.5.4. Notes relatives à certains postes du compte
de résultat et du bilan, le cabinet propose différents services
à ses clients qui opèrent dans des secteurs d'activité variés.
La modalité de contractualisation des services fournis par le
cabinet peut être de trois ordres :
•
des prestations faisant l'objet d'une facturation au temps
passé. Le chiffre d'affaires de ces prestations est facturé
au fur et à mesure que le service est rendu. Le revenu est
évalué en fonction du prix de vente contractuel et des temps
passés facturables. Des factures à établir ou des produits
constatés d'avance sont enregistrés lorsque la facturation
n'est pas en phase avec l'avancement des travaux ;
•
des prestations faisant l'objet d'un forfait. Le chiffre d'affaires
de ces prestations est facturé au fur et à mesure de
l'avancement des travaux sur la base des coûts engagés
et des coûts restant à venir. Une provision pour perte à
terminaison est constatée contrat par contrat dès qu'une
perte est anticipée. Des factures à établir ou des produits
constatés d'avance sont enregistrés lorsque la facturation
n'est pas en phase avec l'avancement des travaux ;
•
des prestations faisant l'objet d'un abonnement. Le chiffre
d'affaires relatif à ces prestations est enregistré prorata
temporis sur la durée du contrat. Des factures à établir et
des produits constatés d'avance sont enregistrés lorsque
la facturation n'est pas en phase avec ce prorata temporis.
Nous avons considéré que la reconnaissance du chiffre
d'affaires des contrats « au forfait » est un point clé de notre
audit dans la mesure où elle est basée sur des jugements et
estimations requis par la direction quant à la détermination
du résultat à terminaison et des risques financiers attendus
sur ces contrats.
Notre réponse : Nous avons examiné les processus mis en
place par le cabinet relatifs aux prévisions de résultat à
terminaison et du degré d'avancement des contrats « au
forfait » sur l'exercice. Notre revue du contrôle interne a consisté
à effectuer des tests de cheminement, à revoir la conception
et l'implémentation des contrôles clés et à vérifier l'efficacité
opérationnelle de ces contrôles.
444
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.6 | RaPPoRt des CommIssaIRes aux ComPtes suR les ComPtes aNNuels – exeRCICe Clos le 31 maRs 2026
Les procédures d'audit mises en œuvre sur l'évaluation du
chiffre d'affaires des contrats au forfait ont consisté, pour les
tests substantifs, à sélectionner, selon une approche multicritère
(volumes d'affaires ou en cours [factures à établir, produits
constatés d'avance], ancienneté des contrats, finalisation des
contrats anciens sur l'exercice, démarrage de nouveaux
contrats, complexité de projets) des projets pour lesquels nous
avons :
•
apprécié le caractère raisonnable des estimations effectuées
par le management au travers :
-
d'entretiens menés avec les équipes Projets, Sales
Finance Coordination et les contrôleurs de gestion afin
de corroborer l'analyse des résultats à terminaison et
des degrés d'avancement déterminés pour les projets
en cours à la clôture de l'exercice ;
-
d'éléments probants collectés permettant d'étayer les
positions financières des projets (contrats, bons de
commande, procès-verbaux d'acceptation des clients,
données de suivi des temps imputés et données de
paie) ;
•
mis en œuvre des contrôles arithmétiques et des procédures
analytiques sur l'évaluation du chiffre d'affaires et du résultat
comptabilisé sur l'exercice.
Nous avons également procédé, conformément aux normes
d'exercice professionnel applicables en France, aux vérifications
spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires.
Informations données dans le rapport de gestion et
dans les autres documents sur la situation financière
et les comptes annuels adressés aux actionnaires
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et
la concordance avec les comptes annuels des informations
données dans le rapport de gestion du Conseil d'administration
et dans les autres documents sur la situation financière et les
comptes annuels adressés aux actionnaires.
Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les
comptes annuels des informations relatives aux délais de
paiement mentionnées à l'article D.441-6 du Code de
commerce.
Rapport sur le gouvernement d'entreprise
Nous attestons de l'existence, dans le rapport du Conseil
d'administration sur le gouvernement d'entreprise, des
informations requises par les articles L.225-37-4, L.22-10-10 et
L.22-10-9 du Code de commerce.
Concernant les informations fournies en application des
dispositions de l'article L.22-10-9 du Code de commerce sur
les rémunérations et avantages versés ou attribués aux
mandataires sociaux ainsi que sur les engagements consentis
en leur faveur, nous avons vérifié leur concordance avec les
comptes ou avec les données ayant servi à l'établissement
de ces comptes et, le cas échéant, avec les éléments recueillis
par votre société auprès des entreprises contrôlées par elle
qui sont comprises dans le périmètre de consolidation. Sur la
base de ces travaux, nous attestons l'exactitude et la sincérité
de ces informations.
Concernant les informations relatives aux éléments que votre
société a considérées comme susceptibles d'avoir une
incidence en cas d'offre publique d'achat ou d'échange,
fournies en application des dispositions de l'article L.22-10-11
du Code de commerce, nous avons vérifié leur conformité
avec les documents dont elles sont issues et qui nous ont été
communiqués. Sur la base de ces travaux, nous n'avons pas
d'observation à formuler sur ces informations.
Autres informations
En application de la loi, nous nous sommes assurés que les
Vérifications spécifiques
diverses informations relatives aux prises de participation et
de contrôle vous ont été communiquées dans le rapport de
gestion.
Autres vérifications ou informations prévues
par les textes légaux et réglementaires
Format de présentation des comptes annuels inclus
dans le rapport financier annuel
Nous avons également procédé, conformément à la norme
d'exercice professionnel sur les diligences du Commissaire
aux comptes relatives aux comptes annuels et consolidés
présentés selon le format d'information électronique unique
européen, à la vérification du respect de ce format défini par
le Règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre
2018 dans la présentation des comptes annuels inclus dans
le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L.451-1-2
du Code monétaire et financier, établis sous la responsabilité
du Président-Directeur général.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation
des comptes annuels inclus dans le rapport financier annuel
respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format
d'information électronique unique européen.
Il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes annuels
qui seront effectivement inclus par votre société dans le rapport
financier annuel déposé auprès de l'AMF correspondent à ceux
sur lesquels nous avons réalisé nos travaux.
445
RaPPoRt des CommIssaIRes aux ComPtes suR les ComPtes aNNuels – exeRCICe Clos le 31 maRs 2026 | 8.6
1
2
3
4
5
6
8
9
7
Désignation des Commissaires aux comptes
Nous avons été nommés Commissaires aux comptes de la
société Wavestone par l'Assemblée générale du 11 juillet 2014
pour le cabinet Forvis Mazars SA et du 16 septembre 2019 pour
le cabinet ACA Nexia.
Au 31 mars 2026, le cabinet Forvis Mazars SA était dans la
12 année de sa mission sans interruption et le cabinet Aca
e
Nexia dans la 7 .
e
Responsabilités de la direction et des
personnes constituant le gouvernement
d'entreprise relatives aux comptes annuels
Il appartient à la direction d'établir des comptes annuels
présentant une image fidèle conformément aux règles et
principes comptables français ainsi que de mettre en place
le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement
de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies
significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent
d'erreurs.
Lors de l'établissement des comptes annuels, il incombe à la
direction d'évaluer la capacité de la société à poursuivre son
exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant,
les informations nécessaires relatives à la continuité
d'exploitation et d'appliquer la convention comptable de
continuité d'exploitation, sauf s'il est prévu de liquider la société
ou de cesser son activité.
Il incombe au Comité d'audit de suivre le processus
d'élaboration de l'information financière et de suivre l'efficacité
des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques,
ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne
les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de
l'information comptable et financière.
Les comptes annuels ont été arrêtés par le Conseil
d'administration.
Responsabilités des Commissaires aux
comptes relatives à l'audit des comptes
annuels
Objectif et démarche d'audit
Il nous appartient d'établir un rapport sur les comptes annuels.
Notre objectif est d'obtenir l'assurance raisonnable que les
comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas
d'anomalies significatives. L'assurance raisonnable correspond
à un niveau élevé d'assurance, sans toutefois garantir qu'un
audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel
permet de systématiquement détecter toute anomalie
significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou
résulter d'erreurs et sont considérées comme significatives
lorsque l'on peut raisonnablement s'attendre à ce qu'elles
puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les
décisions économiques que les utilisateurs des comptes
prennent en se fondant sur ceux-ci.
Comme précisé par l'article L.821-55 du Code de commerce,
notre mission de certification des comptes ne consiste pas à
garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes
d'exercice professionnel applicables en France, le Commissaire
aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long
de cet audit.
En outre :
•
il identifie et évalue les risques que les comptes annuels
comportent des anomalies significatives, que celles-ci
proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs, définit et met
en œuvre des procédures d'audit face à ces risques, et
recueille des éléments qu'il estime suffisants et appropriés
pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d'une
anomalie significative provenant d'une fraude est plus
élevé que celui d'une anomalie significative résultant d'une
erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification,
les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le
contournement du contrôle interne ;
•
il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour
l'audit afin de définir des procédures d'audit appropriées
en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion
sur l'efficacité du contrôle interne ;
•
il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables
retenues et le caractère raisonnable des estimations
comptables faites par la direction, ainsi que les informations
les concernant fournies dans les comptes annuels ;
•
il apprécie le caractère approprié de l'application par la
direction de la convention comptable de continuité
d'exploitation et, selon les éléments collectés, l'existence
ou non d'une incertitude significative liée à des événements
ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause
la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette
appréciation s'appuie sur les éléments collectés jusqu'à la
date de son rapport, étant toutefois rappelé que des
circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre
en cause la continuité d'exploitation. S'il conclut à l'existence
d'une incertitude significative, il attire l'attention des lecteurs
de son rapport sur les informations fournies dans les comptes
annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations
ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule
une certification avec réserve ou un refus de certifier ;
•
il apprécie la présentation d'ensemble des comptes annuels
et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et
événements sous-jacents de manière à en donner une
image fidèle.
446
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
8.6 | RaPPoRt des CommIssaIRes aux ComPtes suR les ComPtes aNNuels – exeRCICe Clos le 31 maRs 2026
Rapport au Comité d'audit
Nous remettons au Comité d'audit un rapport qui présente
notamment l'étendue des travaux d'audit et le programme
de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant
de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance,
le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne
que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures
relatives à l'élaboration et au traitement de l'information
comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au Comité
d'audit figurent les risques d'anomalies significatives, que nous
jugeons avoir été les plus importants pour l'audit des comptes
annuels de l'exercice et qui constituent de ce fait les points
clés de l'audit, qu'il nous appartient de décrire dans le présent
rapport.
Nous fournissons également au Comité d'audit la déclaration
prévue par l'article 6 du Règlement (UE) n° 537-2014 confirmant
notre indépendance, au sens des règles applicables en France
telles qu'elles sont fixées notamment par les articles L.821-27
à L.821-34 du Code de commerce et dans le Code de
déontologie de la profession de Commissaire aux comptes.
Le cas échéant, nous nous entretenons avec le Comité d'audit
des risques pesant sur notre indépendance et des mesures
de sauvegarde appliquées.
Les Commissaires aux comptes
Forvis Mazars SA
Levallois-Perret, le 26 juin 2026
ACA Nexia
Paris, le 26 juin 2026
Bruno Pouget
Associé
Charlotte Jansen
Associée
447
1
2
3
4
5
8
9
RaPPoRt sPéCIal des CommIssaIRes aux ComPtes suR les CoNveNtIoNs RéGlemeNtées – | 8.7
assemBlée GéNéRale d'aPPRoBatIoN des ComPtes de l'exeRCICe Clos le 31 maRs 2026
8.7 Rapport spécial des Commissaires
aux comptes sur les conventions
réglementées – Assemblée générale
d'approbation des comptes de l'exercice
clos le 31 mars 2026
À l'Assemblée générale de la société Wavestone,
En notre qualité de Commissaires aux comptes de votre société,
nous vous présentons notre rapport sur les conventions
réglementées.
Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des
informations qui nous ont été données, les caractéristiques,
les modalités essentielles ainsi que les motifs justifiant de
l'intérêt pour la société des conventions dont nous avons été
avisés ou que nous aurions découvertes à l'occasion de notre
mission, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur
bien-fondé ni à rechercher l'existence d'autres conventions. Il
vous appartient, selon les termes de l'article R.225-31 du Code
de commerce, d'apprécier l'intérêt qui s'attachait à la
conclusion de ces conventions en vue de leur approbation.
Par ailleurs, il nous appartient, le cas échéant, de vous
communiquer les informations prévues à l'article R.225-31 du
Code de commerce relatives à l'exécution, au cours de l'exercice
écoulé, des conventions déjà approuvées par l'Assemblée
générale.
Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé
nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de la
Compagnie nationale des Commissaires aux comptes relative
à cette mission. Ces diligences ont consisté à vérifier la
concordance des informations qui nous ont été données avec
les documents de base dont elles sont issues.
Conventions soumises à l'approbation
de l'Assemblée générale
6
Conventions autorisées et conclues au cours
7
de l'exercice écoulé
Nous vous informons qu'il ne nous a été donnés avis d'aucune
convention autorisée et conclue au cours de l'exercice écoulé
à soumettre à l'approbation de l'Assemblée générale en
application des dispositions de l'article L.225-38 du Code de
commerce.
Conventions déjà approuvées par l'Assemblée
générale
Conventions approuvées au cours d'exercices antérieurs
dont l'exécution s'est poursuivie au cours de l'exercice
écoulé
En application de l'article R.225-30 du Code de commerce,
nous avons été informés que l'exécution de la convention
suivante, déjà approuvée par l'Assemblée générale au cours
d'exercices antérieurs, s'est poursuivie au cours de l'exercice
écoulé.
•
Mandat social de Monsieur Patrick Hirigoyen pour le calcul
de ses droits résultant de son contrat de travail
-
Personne concernée : Monsieur Patrick Hirigoyen ;
-
Modalité, nature et objet : le contrat de travail de Monsieur
Patrick Hirigoyen a été suspendu à compter du 1
er
avril
2017 et ce dernier a été rémunéré au titre de son mandat
social de membre du directoire jusqu'au 28 juillet 2022,
puis de Directeur général délégué, membre du Conseil
d'administration, à compter de cette date. Dans ce
contexte, il a été convenu entre la société et Monsieur
Patrick Hirigoyen que la période d'exercice de ses
mandats serait prise en compte pour le calcul de ses
droits résultant de son contrat de travail.
Les Commissaires aux comptes
Forvis Mazars SA
Levallois-Perret, le 26 juin 2026
ACA Nexia
Paris, le 26 juin 2026
Bruno Pouget
Associé
Charlotte Jansen
Associée
Chapitre
9
448
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
9. Informations complémentaires
9.1
PRINCIPAUX ÉVÉNEMENTS DE L'HISTOIRE DE WAVESTONE
450
9.2
INFORMATIONS À PROPOS DE WAVESTONE
451
9.3
CLAUSES SPÉCIFIQUES DES STATUTS
452
9.4
APERÇU FINANCIER SUR CINQ ANS DE WAVESTONE SA
455
9.5
LOCAUX DE WAVESTONE
456
9.6
ÉVÉNEMENTS EXCEPTIONNELS ET LITIGES
456
9.7
DOCUMENTS MIS À DISPOSITION DU PUBLIC
457
9.8
PERSONNES RESPONSABLES
457
9.9
TABLES DE CONCORDANCES
458
9.9.1
Table de concordance du Document d'enregistrement universel
458
9.9.2 Table de concordance du Rapport financier annuel
460
9.9.3 Table de concordance du Rapport de gestion
461
9.9.4 Table de concordance du Rapport sur le gouvernement d'entreprise
463
449
9.1 | PRINCIPAUX ÉVÉNEMENTS DE L'HISTOIRE DE WAVESTONE
450
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
9.1 Principaux événements de l'histoire
de Wavestone
1990 – 1999
•
1990 : Michel Dancoisne et Pascal Imbert fondent Solucom,
un cabinet de conseil spécialisé dans les réseaux et les
télécommunications.
•
1994 : L'activité de Solucom bénéficie de la déréglementation
d'Internet et des télécommunications.
2000 - 2009
•
2000 : Solucom est introduite sur le Marché Libre en France.
•
2001 : Solucom est transférée sur le Nouveau Marché français
et lève des fonds sur le marché. Fusions avec Arcome et
Idesys.
•
2005 : Acquisition de Dreamsoft.
•
2006 : Acquisitions de KLC et New'Arch.
•
2007 : Solucom finalise son plan stratégique 2004/2007 et
acquiert Vistali en avril.
•
2008 : Acquisition de Cosmosbay-Vectis en avril.
2010 - 2019
•
2011 : Solucom finalise son plan stratégique 2007/2010 et
élabore son nouveau plan stratégique « Solucom 2015 ».
•
2012 : Lancement du plan stratégique « Solucom 2015 » et
acquisitions d'Alturia Consulting et Eveho en avril, puis de
Stance Partners en octobre. Création de SLM Consulting,
filiale marocaine basée à Casablanca, en septembre.
•
2013 : Acquisition de Lumens Consultants.
•
2014 : Acquisition de Trend Consultants en janvier, d'Audisoft
Oxéa en novembre et des actifs industriels de PEA en octobre.
•
2015 : Acquisition de Hudson & Yorke en février, des actifs de
Hapsis en avril et de la société suisse Arthus Technologies
en juillet. Création d'une filiale en Belgique en octobre.
Solucom intègre l'indice Tech 40. Finalisation du plan
« Solucom 2015 » et lancement du plan stratégique « Up 2020 ».
•
2016 : Acquisition des activités européennes de Kurt Salmon
(hors retail et biens de consommation) en janvier. Solucom
change de raison sociale et adopte la marque Wavestone.
•
2017 : Wavestone finalise la fusion opérationnelle avec les
activités européennes de Kurt Salmon et présente le plan
stratégique « Wavestone 2021 ».
•
2018 : Acquisition de Xceed Group en avril et de Metis
Consulting en novembre.
•
2019 : Acquisition de WGroup en juillet.
2020 - 2026
•
2021 : Acquisition de l'activité conseil d'Everest Group en
mai, de why innovation! en octobre et de NewVantage
Partners en décembre. Lancement du plan stratégique
« Impact ».
•
2022 : Acquisition de Nomadéis en avril, de Pen Partnership
en août et de Coeus Consulting en septembre. Transformation
de Wavestone SA vers une gouvernance à Conseil
d'administration en juillet. Cession des activités en Inde en
décembre.
•
2023 : Rapprochement avec Q_PERIOR en décembre.
•
2024 : Acquisition d'Aspirant Consulting en janvier.
•
2025 : Acquisition de Wivoo en mai.
•
2026 : Lancement du plan stratégique « Lead the shift ».
451
1
4
5
6
8
9
INFORMATIONS À PROPOS DE WAVESTONE | 9.2
9.2 Informations à propos de Wavestone
Dénomination sociale et siège social
Wavestone
2
Tour Franklin
100-101 terrasse Boieldieu
3
92042 Paris La Défense Cedex
France
Tél. : +33 (0)1 49 03 20 00
Site Internet : www.wavestone.com. Les informations présentées
sur les sites I nternet ne font pas p artie intégrante du présent
document d'enregistrement universel.
Forme juridique
Société anonyme de droit français, à Conseil d'administration,
régie par ses statuts et par les dispositions légales et
réglementaires en vigueur, notamment le Code de commerce.
Date de constitution et durée
Wavestone a été constituée en février 1990 et immatriculée le
2 avril 1990.
Conformément à l'article 5 des statuts, la durée de la société
est fixée à 99 ans à compter de son immatriculation, soit
jusqu'au 2 avril 2089, sauf dissolution anticipée ou prorogation.
Objet social
Conformément à l'article 2 des statuts, Wavestone a pour objet,
directement et indirectement, en France et à l'étranger :
•
le conseil et l'accompagnement d'entreprises, de particuliers,
de collectivités territoriales et de tous autres organismes
publics ou privés, le conseil en stratégie, organisation,
management, systèmes d'information, ressources humaines,
marketing et communication, de la conception à la mise
en œuvre, le coaching personnalisé, les prestations de
formation ;
•
la fourniture de services informatiques à des tiers au moyen
de programmes spécifiques et de logiciels standards,
l'assistance technique, la formation, le développement, la
documentation, l'installation et la maintenance de systèmes
informatiques et de télécommunications, pour l'information
sous toutes ses formes et sur tous supports, ainsi que tous
services connexes ;
•
la conception, la mise en œuvre et la gestion de réseaux
et/ou de groupements en vue de développer les concepts
propres de la société et de transférer des savoir-faire ;
•
le développement, la propriété, la gestion, la location et la
cession de brevets et/ou de marques ainsi que la concession
de licences ;
7
•
la prise de participations, par tous moyens, dans toutes
sociétés et entreprises existantes ou à créer pouvant se
rattacher, directement ou indirectement, à l'objet social ;
•
et, plus généralement, toutes opérations financières,
immobilières ou mobilières pouvant se rattacher directement
ou indirectement à l'objet social ou susceptibles d'en faciliter
le développement.
Numéros d'immatriculation
Wavestone est immatriculée au Registre du commerce et des
sociétés de Nanterre sous le numéro 377 550 249. Son identifiant
d'entité juridique (LEI) est 969500GSN25I3B3X6F94.
Exercice social
L'exercice social de Wavestone commence le 1
er
avril de chaque
année et se termine le 31 mars de l'année suivante (article 31
des statuts). Sa durée est de 12 mois.
Émetteur en tant que membre d'un groupe
Wavestone n'appartient à aucun groupe.
452
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
9.3 | CLAUSES SPÉCIFIQUES DES STATUTS
9.3 Clauses spécifiques des statuts
Affectation et répartition du résultat
(article 33 des statuts)
Si les comptes de l'exercice approuvés par l'Assemblée générale
font apparaître un bénéfice distribuable au sens de la loi,
l'Assemblée générale décide de l'affectation de ce bénéfice
soit à un ou plusieurs comptes de réserves, dont elle règle
l'affectation ou l'emploi, soit au report à nouveau, soit à une
distribution aux actionnaires sous forme de dividendes.
Le compte de résultat, qui récapitule les produits et les charges
de l'exercice, fait apparaître le résultat de l'exercice, après
dotations aux amortissements, dépréciations et provisions.
Sur le bénéfice de l'exercice, diminué, le cas échéant, des pertes
antérieures, il est prélevé au moins 5% pour constituer la réserve
légale. Ce prélèvement cesse d'être obligatoire lorsque la
réserve atteint le dixième du capital social.
Le bénéfice distribuable est constitué du bénéfice net de
l'exercice, diminué des pertes antérieures et des sommes
portées en réserve en application de la loi et des statuts, et
augmenté du report bénéficiaire. Ce bénéfice est réparti entre
tous les actionnaires proportionnellement au nombre d'actions
qu'ils détiennent.
L'Assemblée générale peut décider la distribution des sommes
prélevées sur les réserves dont elle a la disposition, en indiquant
expressément les postes de réserves sur lesquels les
prélèvements sont effectués.
En dehors des cas de réduction du capital, aucune distribution
ne peut être faite aux actionnaires lorsque les capitaux propres
sont, ou deviendraient à la suite de celle-ci, inférieurs au
montant du capital social augmenté des réserves que la loi
ou les statuts ne permettent pas de distribuer. L'écart de
réévaluation n'est pas distribuable, mais peut être incorporé
en tout ou partie au capital.
Toutefois, après prélèvement des dotations à la réserve légale
dans les conditions prévues par la loi, l'Assemblée générale
peut prélever sur le solde les sommes qu'elle juge convenables
pour les affecter à toutes réserves facultatives, ordinaires ou
extraordinaires, ou les reporter à nouveau.
Après approbation des comptes par l'Assemblée générale, les
pertes éventuelles sont inscrites au report à nouveau pour être
imputées sur les bénéfices des exercices ultérieurs jusqu'à
apurement complet.
Convocation et tenue des Assemblées générales
(article 22 des statuts)
Les Assemblées générales sont convoquées dans les conditions
prévues par la réglementation en vigueur.
Elles se tiennent soit au siège social, soit en tout autre lieu
précisé dans l'avis de convocation.
Admission aux Assemblées et pouvoirs
(article 24 des statuts)
1. Tout actionnaire, quel que soit le nombre d'actions qu'il
possède, peut participer aux Assemblées générales, à
condition que ses actions soient entièrement libérées.
Le droit de participer ou de se faire représenter aux
Assemblées est subordonné :
•
pour les actionnaires au nominatif (pur ou administré) :
à l'inscription en compte des actions à leur nom, au plus
tard à minuit (heure de Paris) le deuxième jour ouvré*
précédent la date de l'Assemblée ;
•
pour les actionnaires au porteur : à l'enregistrement
comptable des actions, au plus tard à minuit (heure de
Paris) le deuxième jour ouvré* précédant la date de
l'Assemblée. Cet enregistrement dans les comptes de
titres au porteur tenus par l'intermédiaire habilité doit être
constaté par une attestation de participation délivrée
par ce dernier, annexée au formulaire de vote à distance
ou de procuration, ou à la demande de carte d'admission
établie au nom de l'actionnaire.
Une attestation peut également être délivrée aux actionnaires
souhaitant participer personnellement à l'Assemblée générale
et n'ayant pas reçu leur carte d'admission au plus tard à minuit
(heure de Paris) le deuxième jour ouvré* précédant la date de
l'Assemblée.
Le Conseil d'administration peut, s'il le juge utile, remettre aux
actionnaires des cartes d'admission nominatives.
2. Tout actionnaire peut voter par correspondance dans les
conditions prévues par la réglementation en vigueur. Les
modalités d'obtention du formulaire sont précisées dans
l'avis de convocation.
3. Tout actionnaire peut se faire représenter par toute personne
physique ou morale de son choix, conformément aux
dispositions légales et réglementaires ; le mandataire doit
alors justifier de son mandat.
4. Les actionnaires peuvent également participer aux
Assemblées par des moyens de télécommunication
permettant leur identification, conformément aux dispositions
réglementaires en vigueur, si le Conseil d'administration en
décide ainsi lors de la convocation.
* Il est précisé que le décret n
o
2026-94 du 13 février 2026 a modifié la date d'enregistrement (date d'inscription en compte) permettant de
participer à l'Assemblée visée à l'article R.22-10-28 du Code de commerce. Celle-ci est désormais fixée au cinquième jour ouvré précédant
l'Assemblée à minuit, au lieu du deuxième jour auparavant. Une proposition de mise en conformité de l'article 24 des statuts avec ces
dispositions sera soumise lors d'une prochaine Assemblée générale.
453
1
2
3
4
5
6
8
9
CLAUSES SPÉCIFIQUES DES STATUTS | 9.3
Droit des actionnaires à l'information
(article 30 des statuts)
Tout actionnaire a le droit d'obtenir communication des
informations nécessaires pour lui permettre de se prononcer
en connaissance de cause sur la gestion et le contrôle de la
société, dans les conditions et délais prévus par la loi. La nature
de ces documents ainsi que les modalités de leur transmission
ou de leur mise à disposition des actionnaires sont déterminées
par la loi.
Quorum – Vote (article 26 des statuts)
1. Le quorum est calculé sur l'ensemble des actions composant
le capital social, sauf dans le cas des Assemblées spéciales
où il est calculé sur le nombre total d'actions de la catégorie
concernée, déduction faite des actions privées du droit de
vote, conformément à la loi.
7
En cas de vote par correspondance, seuls les formulaires
dûment remplis et reçus par la société au moins trois jours
avant la réunion sont pris en compte pour le calcul du
quorum.
Les actionnaires participant à l'Assemblée par un moyen
de télécommunication permettant leur identification,
conformément à la réglementation en vigueur, lorsque le
Président du Conseil d'administration décide d'utiliser ce
mode de participation lors de la convocation de l'Assemblée,
sont réputés présents pour le calcul du quorum et de la
majorité.
2. Le droit de vote attaché aux actions de capital ou de
jouissance est proportionnel à la quotité du capital qu'elles
représentent. Chaque action donne droit à une voix, sauf
application des dispositions de l'article 11, paragraphe 4,
relatives aux articles L.225-123 et suivants du Code de
commerce.
3. Le vote s'exprime à main levée, par appel nominal ou
au scrutin secret, selon la décision du bureau ou des
actionnaires. Les actionnaires peuvent également voter par
correspondance.
Assemblée générale ordinaire
(article 27 des statuts)
Les Assemblées générales ordinaires prennent toutes les
décisions qui n'entraînent pas de modification des statuts.
Les Assemblées générales sont réunies au moins une fois par
an, dans les six mois suivant la clôture de l'exercice social, afin
d'approuver les comptes de l'exercice. Des prorogations de
ce délai peuvent être accordées par décision de justice.
Les Assemblées générales ordinaires ne délibèrent valablement,
sur première convocation, que si les actionnaires présents,
représentés ou ayant voté par correspondance possèdent au
moins le cinquième des actions ayant droit de vote.
Les décisions sont prises à la majorité des voix des actionnaires
présents, représentés ou ayant voté par correspondance.
Assemblée générale extraordinaire
(article 28 des statuts)
Les Assemblées générales extraordinaires peuvent modifier
toutes les dispositions des statuts et, notamment, décider de
la transformation de la société en une société d'une autre
forme civile ou commerciale. Elles ne peuvent toutefois
augmenter les engagements des actionnaires, sauf dans le
cadre d'opérations résultant d'un regroupement d'actions
régulièrement effectué.
Les Assemblées générales extraordinaires peuvent déléguer
au Conseil d'administration le pouvoir d'apporter aux statuts
les modifications rendues nécessaires par les dispositions
législatives et réglementaires, sous réserve de la ratification
de ces modifications par la prochaine Assemblée générale
extraordinaire.
Sous réserve des dérogations prévues par la loi, les Assemblées
générales extraordinaires ne délibèrent valablement que si
les actionnaires présents, représentés ou ayant voté par
correspondance possèdent au moins, sur première
convocation, le quart, et sur deuxième convocation, le
cinquième des actions ayant droit de vote. À défaut de ce
dernier quorum, la deuxième Assemblée peut être prorogée
à une date postérieure de deux mois au plus à celle prévue
dans l'avis de convocation.
Les décisions sont prises à la majorité des deux tiers des voix
des actionnaires présents, représentés ou ayant voté par
correspondance.
Dans les Assemblées générales extraordinaires à caractère
constitutif appelées à approuver des apports en nature ou
l'octroi d'avantages particuliers, l'apporteur ou le bénéficiaire
n'a pas le droit de vote, ni pour lui-même ni comme mandataire.
Droits et obligations attachés aux actions
(article 11 des statuts)
1. Chaque action donne droit à une part des bénéfices
ainsi qu'à une quote-part des actifs sociaux et du boni
de liquidation, proportionnelle au nombre et à la valeur
nominale des actions existantes détenues, sous réserve, le
cas échéant, des droits particuliers attachés aux différentes
catégories d'actions.
Chaque action confère également un droit de vote, un droit
de représentation aux Assemblées générales, un droit
d'information sur l'activité du cabinet ainsi qu'un droit de
communication des documents sociaux dans les délais et
selon les conditions prévues par la loi et les statuts.
2. La responsabilité des actionnaires est limitée au montant de
leurs apports. Les droits et obligations attachés aux actions
sont transmis en cas de transfert de celles-ci. La propriété
d'une action emporte de plein droit adhésion aux statuts
de Wavestone ainsi qu'aux décisions adoptées par les
Assemblées générales.
454
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
9.3 | CLAUSES SPÉCIFIQUES DES STATUTS
3. Lorsqu'un nombre minimal d'actions est requis pour l'exercice
d'un droit, les actionnaires ne disposant pas de ce nombre
doivent faire leur affaire personnelle du regroupement
éventuel et, le cas échéant, de l'achat ou de la vente du
nombre d'actions nécessaire.
4. Un droit de vote double est attribué à toute action
entièrement libérée et inscrite au nominatif au nom du
même titulaire depuis plus de deux ans.
Par ailleurs, un droit de vote double est attribué de plein
droit, dès leur émission, aux actions nominatives attribuées
gratuitement à un actionnaire à raison d'actions anciennes
pour lesquelles il bénéficie déjà de ce droit.
Le droit de vote double cesse de plein droit en cas de transfert
de propriété des actions, sous réserve des exceptions prévues
par la loi.
5. Toute personne physique ou morale, agissant seule ou
de concert, qui vient à posséder une fraction du capital
social ou des droits de vote de la société, telle que visée à
l'article L.233-7 du Code de commerce, est tenue d'informer
la société et l'Autorité des marchés financiers du nombre
total d'actions détenues dans un délai de quatre jours de
négociation à compter du franchissement des seuils légaux
en nombre d'actions et de droits de vote.
Les mêmes obligations d'information s'appliquent en cas
de franchissement à la baisse de ces seuils.
Les personnes tenues à cette obligation déclarent le nombre
de titres donnant accès à terme au capital ainsi que les
droits de vote y afférents.
Elles précisent également, lors du franchissement à la hausse
ou à la baisse des seuils d'un dixième ou d'un cinquième
du capital ou des droits de vote, les objectifs poursuivis pour
les douze mois à venir.
Cette déclaration indique notamment si l'acquéreur agit
seul ou de concert, s'il envisage de poursuivre ou non ses
achats, de prendre le contrôle de la société ou de solliciter
un ou plusieurs sièges au Conseil d'administration pour
lui-même, pour un tiers ou pour un groupe de personnes.
Cette déclaration est adressée à la société.
6. Des actions de préférence peuvent être émises dans les
conditions, modalités et limites prévues par la loi. Elles sont
régies, converties et/ou rachetées conformément aux
dispositions légales.
Formes des actions (article 9 des statuts)
Les actions sont librement négociables, sous réserve des
exceptions prévues par la réglementation en vigueur.
Conformément aux dispositions de l'article L.211-4 du Code
monétaire et financier et du décret n
o
83-359 du 2 mai 1983
relatif au traitement des valeurs mobilières, les droits des
actionnaires sont représentés par une inscription en compte
à leur nom :
•
auprès d'un intermédiaire financier habilité de leur choix
pour les actions au porteur ;
•
auprès de l'émetteur et, s'ils le souhaitent, auprès d'un
intermédiaire financier habilité de leur choix pour les actions
nominatives.
Conformément à l'article L.228-2 du Code de commerce, la
société peut à tout moment recourir aux dispositions légales
et réglementaires en vigueur, notamment en demandant à
l'organisme chargé de la compensation des titres l'identification
des détenteurs de titres conférant immédiatement ou à terme
le droit de vote aux Assemblées générales, ainsi que le nombre
de titres détenus par chacun d'eux et les éventuelles restrictions
dont ils sont assortis.
En outre, si la société estime que certains actionnaires, dont
l'identité lui a été communiquée, détiennent des titres pour le
compte de tiers, elle peut également, conformément à la loi,
demander l'identification de ces tiers.
Pouvoirs du Conseil d'administration
(article 15 des statuts)
Le Conseil d'administration détermine les orientations de
l'activité de la société et veille à leur mise en œuvre
conformément à l'intérêt social, en prenant en considération
les enjeux sociaux et environnementaux liés à l'activité du
cabinet.
Sous réserve des pouvoirs expressément attribués aux
Assemblées générales et dans la limite de l'objet social, le
Conseil d'administration se saisit de toute question relative au
bon fonctionnement de la société et règle, par ses délibérations,
les affaires qui la concernent. Il procède aux contrôles et
vérifications qu'il juge opportuns.
Le Président du Conseil d'administration ou le directeur général
est tenu de communiquer à chaque Administrateur l'ensemble
des documents nécessaires à l'accomplissement de ses
missions.
La constitution de nantissements, cautions et garanties par la
société en vue de garantir les engagements de tiers est
autorisée par le Conseil d'administration dans les conditions
prévues par la réglementation applicable.
Le Conseil d'administration peut constituer en son sein des
comités chargés d'examiner et de donner un avis sur les
questions soumises par lui-même ou par son Président. Il en
fixe la composition et les attributions. Ces comités exercent
leurs missions sous sa responsabilité.
455
1
2
3
5
8
APERÇU FINANCIER SUR CINQ ANS DE WAVESTONE SA | 9.4
9.4 Aperçu financier sur cinq ans
de Wavestone SA
Le tableau suivant concerne uniquement les comptes sociaux de Wavestone SA.
(en milliers d'euros)
2022
31 mars
31 mars
2023
(1)
31 mars
2024
31 mars
2025
31 mars
2026
Capital à la clôture de l'année
4
Capital social
505
505
623
623
623
Nombre d'actions ordinaires
20 196 492
20 196 492
24 906 332
24 906 332
24 906 332
Activités et profit(/perte)
6
Chiffre d'affaires hors taxes
377 647
421 678
486 484
498 214
519 484
Résultat avant impôt, participation, dépréciation,
7
amortissements et provisions
46 829
57 880
88 054
89 986
87 835
Impôt sur les sociétés
9 958
14 350
19 407
16 638
17 251
Participation des salariés
5 799
8 006
11 190
6 689
9 572
Résultat après impôt, participation, dépréciation,
9
amortissements et provisions
39 888
32 387
32 628
82 563
44 461
Résultat distribué
7 612
7 593
9 343
11 245
12 277
Résultat par action
Résultat après impôt et participation, avant
dépréciations, amortissements et provisions
1,54
1,76
2,31
2,68
2,45
Résultat après impôt, participation,
dépréciations, amortissements et provisions
1,97
1,60
1,31
3,31
1,79
Dividende par action
0,38
0,38
0,38
0,46
0,50
Effectif
Effectif moyen
2 251
2 666
3 699
4 089
3 980
Charges de personnel
130 910
154 568
213 994
224 667
233 554
Charges sociales
62 681
73 890
102 567
109 556
118 749
(1) À la suite du transfert universel de patrimoine (TUP) de Wavestone Advisors et de Nomadéis à Wavestone SA, les données présentées au
31 mars 2023 correspondent au périmètre de Wavestone SA du 1
er
avril 2022 au 31 décembre 2022, puis au périmètre post-TUP du 1
er
janvier
2023 au 31 mars 2023.
456
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
9.5 | LOCAUX DE WAVESTONE
9.5 Locaux de Wavestone
Siège social :
Tour Franklin
100-101 terrasse Boieldieu
92042 Paris La Défense Cedex
France
Bureaux en Europe :
France
•
Paris
•
Lyon
•
Marseille
•
Nantes
Autriche
•
Vienne
Belgique
•
Bruxelles
Bosnie-Herzégovine
•
Sarajevo
Allemagne
•
Cologne
•
Francfort-sur-le-Main
•
Hambourg
•
Ingolstadt
•
Munich
•
Nuremberg
•
Stuttgart
Italie
•
Milan
Luxembourg
•
Luxembourg
Pologne
•
Gliwice
•
Opole
Roumanie
•
Cluj-Napoca
Espagne
•
Madrid
Suisse
•
Berne
•
Genève
•
Zurich
Royaume-Uni
•
Londres
Bureaux en Amérique
du Nord :
Canada
•
Toronto
États-Unis
•
New York
•
Dallas
•
Pittsburgh
Bureaux en Asie :
Hong Kong
•
Hong Kong
Singapour
•
Singapour
Bureaux en Afrique :
Maroc
•
Casablanca
À l'exception d'un bâtiment détenu par le groupe en Pologne à Gliwice, les locaux occupés par le cabinet et ses filiales sont
loués auprès de propriétaires indépendants.
9.6 Événements exceptionnels et litiges
À la connaissance de la société, il n'existe pas d'autres événements exceptionnels ou litiges susceptibles d'avoir une incidence
significative sur la situation financière ou les résultats de la société ou du groupe.
À l'exception des litiges liés au cours normal des activités du groupe, Wavestone n'a fait l'objet d'aucune procédure gouvernementale,
judiciaire ou arbitrale au cours des douze derniers mois.
457
1
2
3
6
7
9
DOCUMENTS MIS À DISPOSITION DU PUBLIC | 9.7
9.7 Documents mis à disposition du public
Le document d'enregistrement universel est disponible au
siège social de la société (Tour Franklin, 100-101 terrasse Boieldieu,
92042 Paris La Défens e Cedex, France), ains i que sur le site
Internet de Wavestone www.wavestone.com.
Pendant la durée de validité du document d'enregistrement
universel, les documents suivants peuvent être consultés au
siège social de la société :
•
les statuts de la société ;
•
l'ensemble des rapports, correspondances et autres
documents, ainsi que les informations financières historiques,
évaluations et déclarations établies par un expert à la
4
demande de la société, dont tout ou partie est inclus ou
mentionné dans le présent document ;
5
•
les informations financières historiques de Wavestone pour
chacun des deux exercices précédant la publication du
document d'enregistrement universel.
9.8 Personnes responsables
8
Responsable du document d'enregistrement
universel
Pascal Imbert, Président-Directeur général
Attestation du responsable du document
d'enregistrement universel
« J'atteste que les informations contenues dans le présent
document d'enregistrement universel sont, à ma connaissance,
conformes à la réalité et ne comportent pas d'omission de
nature à en altérer la portée.
J'atteste, à ma connaissance, que les comptes annuels et les
comptes consolidés sont établis conformément au corps de
normes comptables applicable et donnent une image fidèle
et honnête des éléments d'actif et de passif, de la situation
financière et des profits ou pertes de l'émetteur et de l'ensemble
des entreprises comprises dans la consolidation, et que le
rapport de gestion présente un tableau fidèle de l'évolution et
des résultats de l'entreprise et de la situation financière de
l'émetteur et de l'ensemble des entreprises comprises dans
la consolidation, ainsi qu'une description des principaux risques
et incertitudes auxquels ils sont confrontés, et qu'il a été établi
conformément aux normes d'information en matière de
durabilité applicables. »
Paris, le 9 juillet 2026
Pascal Imbert, Président-Directeur général
Responsable de l'information financière
Pascal Imbert, Président-Directeur général
Commissaires aux comptes et contrôleurs légaux
Forvis Mazars, membre de la Compagnie régionale des
Commissaires aux comptes de Versailles, 45 rue Kléber, 92300
Levallois-Perret, nommé par l'Assemblée générale du 28 juillet
2020 ; mandat venant à expiration à l'issue de l'Assemblée
générale appelée à statuer sur les comptes de l'exercice clos
le 31 mars 2026, représenté par Monsieur Bruno Pouget.
ACA Nexia
(1)
, membre de la Compagnie nationale des
Commissaires aux comptes, 31 rue Henri Rochefort, 75017 Paris,
nommé par l'Assemblée générale du 29 juillet 2025 ; mandat
venant à expiration à l'issue de l'Assemblée générale appelée
à statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 mars 2031,
représenté par Madame Charlotte Jansen.
(1) ACA Nexia (représenté par Madame Sandrine Gimat) a également été nommé par l'Assemblée générale du 29 juillet 2025 en qualité de
Commissaire aux comptes chargé de certifier les informations en matière de durabilité pour une durée de six exercices, soit jusqu'à l'issue de
l'Assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 mars 2031.
458
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
9.9 | TABLES DE CONCORDANCES
9.9 Tables de concordances
9.9.1 Table de concordance du Document d'enregistrement universel
La table de concordance présentée ci-dessous permet d'identifier les principales informations requises par les annexes 1 et 2
du Règlement européen 2019/980 du 14 mars 2019, telles qu'elles devraient être modifiées par le Règlement délégué adopté par
la Commission européenne le 7 mai 2026.
Rubriques
Intitulés
Renvois
SECTION 1
FACTEURS DE RISQUES
Point 1.1
Description des risques importants
3.1
SECTION 2
PERSONNES RESPONSABLES, INFORMATIONS PROVENANT DE TIERS, RAPPORTS D'EXPERTS ET APPROBATION
DE L'AUTORITÉ COMPÉTENTE
Point 2.1
Personnes responsables des informations
9.8
Point 2.2
Déclaration des responsables du document
9.8
Point 2.3
Déclaration d'expert
n/a
Point 2.4
Autres attestations en cas d'informations provenant de tiers
n/a
Point 2.5
Déclaration relative à l'approbation du document
Page 3
SECTION 3
STRATÉGIE, PERFORMANCE ET ENVIRONNEMENT DE L'ACTIVITÉ
Point 3.1
Information concernant la société
9.2
Point 3.1.1
Changements significatifs dans la structure de financement depuis la clôture
n/a
Point 3.1.2
Description des sources de financement prévues pour les engagements mentionnés
au 3.4.2
8.2 Note 19
Point 3.2
Présentation des activités
Point 3.2.1
Stratégie commerciale et objectifs stratégiques
5.1
Point 3.2.2
Principales activités
5.1
Point 3.2.3
Principaux marchés
5.1
Point 3.3
Structure organisationnelle
Point 3.3.1
Schéma de la structure organisationnelle
5.4.2
Point 3.3.2
Déclaration de dépendance au sein du groupe
9.2
Point 3.4
Investissements
Point 3.4.1
Investissements importants réalisés depuis la clôture
n/a
Point 3.4.2
Investissements importants en cours ou engagements fermes et leurs financements
8.2 Note 12 et Note 22
Point 3.5
Informations sur les tendances
Point 3.5.1
Principales tendances récentes
5.1
Point 3.6
Prévisions ou estimations du bénéfice
Point 3.6.1
Prévision ou estimation du bénéfice en cours
5.1
Point 3.6.2
Principales hypothèses
5.1
Point 3.6.3
Déclaration sur la prévision ou l'estimation du bénéfice
n/a
SECTION 4
RAPPORT DE GESTION, Y COMPRIS RAPPORT DE DURABILITÉ
Point 4.1
Rapport de gestion et rapport de gestion consolidé incluant le rapport de durabilité
et le rapport de l'auditeur
9.9.3
n/a : non applicable
459
1
3
4
6
7
8
9
TABLES DE CONCORDANCES
| 9.9
Rubriques
Intitulés
Renvois
SECTION 5
GOUVERNANCE D'ENTREPRISE
Point 5.1
Organes d'administration, de gestion et de surveillance
Point 5.1.1
Informations concernant les membres des organes d'administration et de direction de
la société
2
2.1.1.1 & 2.1.1.2
Point 5.1.2
Expertise, expérience et condamnations
2.1.1.2
Point 5.2
Rémunération et avantages
Point 5.2.1
Rémunérations et avantages versés ou octroyés
2.2.1
Point 5.2.2
Provisions pour retraite ou autres
n/a
Point 5.3
Participations et options sur actions
2.1.1.2
5
Point 5.4
Conformité aux règles du gouvernement d'entreprise
2.1.3
SECTION 6
INFORMATIONS FINANCIÈRES
Point 6.1
Informations financières historiques
Point 6.1.1
Informations financières historiques sur 2 exercices et rapport d'audit
8.1 à 8.6
Point 6.1.2
Changement de date de référence comptable
n/a
Point 6.1.3
Normes comptables
8.2.3 & 8.5.3
Point 6.1.4
Changement de référentiel comptable
n/a
Point 6.1.5
Contenu minimal des informations financières auditées
8.4
Point 6.1.6
États financiers consolidés
8,1
Point 6.1.7
Date des dernières informations financières
8.1, 8.2.3
Point 6.2
Informations financières intermédiaires et autres
Point 6.2.1
Informations financières trimestrielles ou semestrielles
n/a
Point 6.3
Audit des informations financières annuelles historiques
Point 6.3.1
Rapport d'audit
8.3 & 8.6
Point 6.3.1 a
Si applicable, raison de la non-certification ou des réserves dans le rapport d'audit
n/a
Point 6.3.2
Autres informations auditées
8.6 & 8.7
Point 6.3.3
Informations financières non auditées
n/a
Point 6.4
Changement significatif de la situation financière de l'émetteur
8.2 Note 26
Point 6.5
Informations financières pro forma
n/a
SECTION 7
INFORMATIONS DESTINÉES AUX ACTIONNAIRES ET PORTEURS DE TITRES
Point 7.1
Principaux actionnaires
Point 7.1.1
Personnes détenant plus de 5% du capital ou des droits de vote
6.1.1
Point 7.1.2
Droits de vote différents
6.1.1
Point 7.1.3
Contrôle de l'émetteur
6.1.1
Point 7.1.4
Accords d'actionnaires
n/a
Point 7.2
Procédures judiciaires et d'arbitrage
Point 7.2.1
Procédures significatives
9.6
Point 7.3
Conflits d'intérêts des organes d'administration, de direction et de surveillance
et des cadres supérieurs
2.1.1.2
Point 7.4
Transactions avec des parties liées
Point 7.4.1
Détail des transactions
8.2 Note 23
Point 7.5
Capital social
Point 7.5.1
Informations des points 7.5.2 à 7.5.7 à fournir à la date du dernier bilan
Point 7.5.2
Montant du capital émis
6.4
Point 7.5.2 a
Si applicable, différentes catégories d'actions
n/a
Point 7.5.3
Si applicable, actions non représentatives du capital
n/a
n/a : non applicable
460
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
9.9 | TABLES DE CONCORDANCES
Rubriques
Intitulés
Renvois
Point 7.5.4
Actions autodétenues et autocontrôle
6.1.1 & 7.1.2
Point 7.5.5
Valeurs mobilières convertibles, échangeables ou assorties de bons de souscription
n/a
Point 7.5.6
Modalités de tout droit d'acquisition et/ou de toute obligation portant sur le capital
autorisé, mais non émis, ou de tout engagement d'augmentation du capital
2.3.4
Point 7.5.7
Option ou accord
n/a
Point 7.6
Acte constitutif et statuts
Point 7.6.1
Dispositions ayant pour effet de retarder, différer ou empêcher un changement
de contrôle de l'émetteur
n/a
Point 7.7
Contrats importants
Point 7.1.1
Résumé de chaque contrat important pour l'année précédant la publication du DEU
n/a
SECTION 8
POLITIQUE DE DIVIDENDES
Point 8.1
Description et montant du dividende par action
6.5 & 7.1.2
SECTION 9
DOCUMENTS DISPONIBLES
Point 9.1
Déclaration sur les documents consultables
9.7
n/a : non applicable
9.9.2 Table de concordance du Rapport financier annuel
Afin de faciliter la lecture de ce document d'enregistrement universel, le tableau de concordance suivant identifie les informations
constituant le rapport financier annuel devant être publié par les sociétés cotées, conformément à l'article L.451-1-2 du Code
monétaire et financier et à l'article 222-3 du Règlement général de l'Autorité des marchés financiers (AMF).
Rubriques
Intitulés
Renvois
1
Comptes sociaux
8.4 & 8.5
2
Comptes consolidés
8.1 & 8.2
3
Rapport de gestion (Code monétaire et financier)
9.9.3
4
Déclaration de la personne responsable du rapport financier annuel
9.8
5
Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes sociaux
8.6
6
Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés
8.3
7
Rapport d'assurance sur la certification des informations en matière de durabilité
4.7
n/a : non applicable
Conformément à l'article 19 du Règlement (UE) n° 2017/1129 et à l'article 212-13 du règlement général de l'AMF, les informations suivantes sont incluses par référence dans
le présent Document d'enregistrement universel :
•
Les comptes consolidés de Wavestone et le rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés pour l'exercice clos le 31 mars 2025, tels que
présentés aux pages 298 à 334 du Document d'enregistrement universel déposé auprès de l'Autorité des marchés financiers le 15 juillet 2025 sous le numéro
D.25.0559.
•
Les comptes annuels de Wavestone et le rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes annuels pour l'exercice clos le 31 mars 2025, tels que présentés
aux pages 335 à 357 du Document d'enregistrement universel déposé auprès de l'Autorité des marchés financiers le 15 juillet 2025 sous le numéro D.25.0559.
•
L'examen de la situation financière et des résultats pour l'exercice clos le 31 mars 2025, tel que présenté aux pages 63 à 73 du Document d'enregistrement universel
déposé auprès de l'Autorité des marchés financiers le 15 juillet 2025 sous le numéro D.25.0559.
•
Les comptes consolidés du groupe et le rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés pour l'exercice clos le 31 mars 2024 tels que présentés
aux pages 222 à 260 du document d'enregistrement universel déposé auprès de l'Autorité des marchés financiers le 11 juillet 2024 sous le numéro D.24-0626.
•
Les comptes sociaux de Wavestone et le rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes sociaux pour l'exercice clos le 31 mars 2024 tels que présentés
aux pages 270 à 292 du document d'enregistrement universel déposé auprès de l'Autorité des marchés financiers le 11 juillet 2024 sous le numéro D.24-0626.
•
L'examen de la situation financière et du résultat de l'exercice clos le 31 mars 2024 tel que présenté aux pages 45 à 53 du document d'enregistrement universel
déposé auprès de l'Autorité des marchés financiers le 11 juillet 2024 sous le numéro D.24-0626.
461
2
3
6
8
9
TABLES DE CONCORDANCES
| 9.9
9.9.3 Table de concordance du Rapport de gestion
Ce rapport annuel comprend l'ensemble des éléments du rapport de gestion du Conseil d'administration requis, notamment,
par les articles L.232-1 et suivants, L.232-6-3 et L.233-28-4 du Code de commerce.
1
Rubriques Intitulés
Renvois
1
Informations relatives à l'activité de la société et du groupe
1.1
Situation de la société durant l'exercice écoulé et analyse objective et exhaustive
de l'évolution des affaires, des résultats et de la situation de la société et du groupe,
et présentation des indicateurs clefs de performance
4
5.1 - 5.3
1.2
Événements importants survenus entre la date de clôture de l'exercice et la date
à laquelle le rapport de gestion est établi
5
5.4.5
1.3
Nom des sociétés contrôlées et part du capital de la société qu'elles détiennent
8.2.5 & 8.5 Note 20
1.4
Succursales existantes
n/a
1.5
Prises de participation significatives dans des sociétés ayant leur siège social
sur le territoire français
7
8.2.5 & 8.5 Note 20
1.6
Aliénations de participations croisées
n/a
1.7
Évolution prévisible
5.1
1.8
Activités en matière de recherche et de développement
5.4.4
1.9
Tableau faisant apparaître les résultats de la société au cours de chacun des cinq
derniers exercices
9.4
1.10
Informations sur les délais de paiement des fournisseurs et des clients
5.3.2
1.11
Montant des prêts interentreprises consentis et déclaration du Commissaire
aux comptes
n/a
1.12
Informations sur les ressources incorporelles essentielles de la société, la manière dont
son modèle commercial dépend fondamentalement de ces ressources et en quoi elles
constituent une source de création de valeur pour la société
5.4.4
1.13
Incidences des activités quant à la lutte contre l'évasion fiscale
4.5.1.8.3
1.14
Les actions visant à promouvoir le lien entre la nation et ses forces armées et à soutenir
l'engagement dans les réserves de la garde nationale
4.4.2.2
1.15
Les actions visant à promouvoir l'engagement des citoyens dans la démocratie locale
4.4.2.2
2
Risques
2.1
Description des principaux risques et incertitudes
3.1
2.2
Indications sur les objectifs et la politique concernant la couverture de chaque
catégorie principale de transactions et sur l'exposition aux risques de prix, de crédit,
de liquidité et de trésorerie, ce qui inclut l'utilisation des instruments financiers
8.2 Note 20
2.3
Plan de vigilance et compte-rendu de sa mise en œuvre effective
n/a
3
Actionnariat et capital
3.1
Structure, évolution du capital de la société et franchissement des seuils au cours
de l'exercice
6.1.1 & 6.2.2 & 6.4
3.2
Identité des principaux actionnaires et détenteurs des droits de vote aux Assemblées
générales, et modifications intervenues au cours de l'exercice
6.1.1
3.3
Acquisition et cession par la société de ses propres actions
6.6 & 7.1.2
3.4
État de la participation des salariés au capital social au dernier jour de l'exercice
(proportion du capital représentée)
6.7
3.5
Mention des ajustements éventuels pour les titres donnant accès au capital en cas
de rachats d'actions ou en cas d'opérations financières
n/a
3.6
Mentions des ajustements éventuels des bases d'exercice d'option de souscription
et d'achat d'actions en cas d'achat par la société à un prix sur un marché supérieur
au cours
n/a
3.7
Informations sur les opérations des dirigeants et personnes liées sur les titres
de la société
2.2.2.2
3.8
Montants des dividendes qui ont été mis en distribution au titre des trois
exercices précédents
6.5
n/a : non applicable
462
WAVESTONE | Document d'enregistrement universel 2025/26
Rubriques Intitulés
Renvois
4
Informations en matière de durabilité
4.1.
Informations générales
4.1
4.2
Informations environnementales et taxonomie
4.2
4.3.
Informations sociales
4.3
4.4.
Informations en matière de gouvernance
4.5
5
Autres informations
5.1
Informations fiscales complémentaires
(dépenses et charges non déductibles fiscalement)
7.1.2
5.2
Injonctions ou sanctions pécuniaires pour pratiques anticoncurrentielles
n/a
5.3
Informations spécifiques pour les sociétés exploitant au moins une installation figurant
sur la liste prévue à l'article L.515-36 du Code de l'environnement
n/a
5.4
Informations relatives à l'exploitation d'une installation SEVESO
n/a
n/a : non applicable
9.9 | TABLES DE CONCORDANCES
463
2
3
4
5
8
9.9.4 Table de concordance du Rapport sur le gouvernement d'entreprise
Ce rapport annuel comprend l'ensemble des éléments du rapport sur le gouvernement d'entreprise requis par les articles
L.225-37 et suivants du Code de commerce.
1
Rubriques Intitulés
Renvois
1
Informations relatives aux rémunérations
1.1
Politique de rémunération des mandataires sociaux
2.2.5
1.2
Rémunérations et avantages de toute nature versés durant l'exercice ou attribués au titre
de l'exercice à chaque mandataire social
2.2.1
1.3
Proportion relative de la rémunération fixe et variable
2.2.1
1.4
Utilisation de la possibilité de demander la restitution d'une rémunération variable
2.2.5
1.5
Engagements de toute nature pris par la société au bénéfice de ses mandataires sociaux,
6
correspondant à des éléments de rémunération, des indemnités ou des avantages dus ou
susceptibles d'être dus à raison de la prise, de la cessation ou du changement de leurs fonctions
ou postérieurement à l'exercice de celles-ci
7
2.2.5
1.6
Rémunération versée ou attribuée par une entreprise comprise dans le périmètre de consolidation
2.2.1
1.7
Ratios entre le niveau de rémunération de chaque dirigeant mandataire social
et les rémunérations moyenne et médiane des salariés de la société
2.2.4
1.8
Évolution annuelle de la rémunération, des performances de la société, de la rémunération
9
moyenne des salariés de la société et des ratios susvisés au cours des cinq exercices les plus
récents
2.2.4
1.9
Explication de la manière dont la rémunération totale respecte la politique de rémunération
adoptée
2.2.4
1.10
Manière dont a été pris en compte le vote de la dernière Assemblée générale ordinaire prévu
au I de l'article L.22-10-34 du Code de commerce
2.2.4
1.11
Écart par rapport à la procédure de mise en œuvre de la politique de rémunération
et toute dérogation
n/a
1.12
Application des dispositions du second alinéa de l'article L. 225-45 du Code de commerce
(suspension du versement de la rémunération des Administrateurs en cas de non-respect
de la mixité du Conseil d'administration)
n/a
1.13
Attribution et conservation des options par les mandataires sociaux
2.2.1
1.14
Attribution et conservation d'actions gratuites aux dirigeants mandataires sociaux
2.2.1
2
Informations sur la gouvernance et les procédures de contrôle interne
2.1
Liste de l'ensemble des mandats et fonctions exercés dans toute société par chacun des
mandataires durant l'exercice
2.1.1.2
2.2
Conventions conclues entre un dirigeant ou un actionnaire significatif et une société contrôlée
2.3.2
2.3
Tableau récapitulatif des délégations en cours de validité accordées par l'Assemblée générale
en matière d'augmentations de capital
2.3.4
2.4
Modalités d'exercice de la Direction générale
2.2.1
2.5
Composition, conditions de préparation et d'organisation des travaux du Conseil
2.1.1 & 2.1.2
2.6
Description de la politique de diversité appliquée aux membres du Conseil en ce qui concerne le genre
et d'autres aspects tels que l'âge, le handicap ou les qualifications et l'expérience professionnelle
2.1.1.5
2.7
Les modalités du respect des règles de parité
2.1.1.5
2.8
Éventuelles limitations que le Conseil apporte aux pouvoirs du Directeur général
n/a
2.9
Référence à un Code de gouvernement d'entreprise
2.1.3
2.10
Modalités particulières de participation des actionnaires aux Assemblées générales
2.3.1 & 9.3
2.11
Procédure d'évaluation des conventions courantes - Mise en œuvre
2.3.3
2.12
Description des principales caractéristiques des systèmes de contrôle interne et de gestion des
risques de l'entreprise dans le cadre du processus d'établissement de l'information financière
3.1.4
2.13
Informations susceptibles d'avoir une incidence en cas d'offre publique d'achat ou d'échange
2.3.5
n/a : non applicable
TABLES DE CONCORDANCES
| 9.9
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