1
Société Anonyme à Conseil d’Administration
au capital de € 285 000 000
Siège Social : 1, boulevard Haussmann – 75009 PARIS
454 084 211 R.C.S. PARIS
RAPPORT FINANCIER ANNUEL DU CONSEIL D’ADMINISTRATION
EXERCICE CLOS LE
31 DECEMBRE 2025
2
Diffusion de l’information
Les rapports et le prospectus d’émission de BNP Paribas Home Loan SFH sont disponibles
sur le site Internet suivant, dès leur approbation par les organes sociaux de la société :
http://invest.bnpparibas.com
3
SOMMAIRE
RAPPORT FINANCIER ANNUEL DU CONSEIL D’ADMINISTRATION EXERCICE CLOS LE 31
DECEMBRE 2025 ........................................................................................................................................................ 1
GLOSSAIRE ................................................................................................................................................................. 5
SITUATION ET ACTIVITE DE LA SOCIETE ....................................................................................................... 8
I - PRESENTATION DE L’ACTIVITÉ DE BNP PARIBAS HOME LOAN SFH ....................................................... 8
II – EVENEMENTS IMPORTANTS SURVENUS AU COURS DE L’EXERCICE ECOULE .................................. 9
III - PERSPECTIVES D’AVENIR ...............................................................................................................................14
IV - EVENEMENTS IMPORTANTS INTERVENUS ENTRE LA DATE DE L’EXERCICE ET LA DATE A
LAQUELLE LE RAPPORT EST ETABLI ..................................................................................................................14
V - FILIALES ET PARTICIPATIONS ........................................................................................................................14
VI - PARTICIPATIONS CROISEES ...........................................................................................................................14
VII - DETENTION DU CAPITAL ...............................................................................................................................15
RÉSULTATS, SITUATION FINANCIÈRE ET ENDETTEMENT .......................................................................16
I – BILAN ...................................................................................................................................................................16
A)ACTIF .......................................................................................................................................................................16
B)PASSIF ......................................................................................................................................................................17
C)RESULTATS ............................................................................................................................................................17
D)COVER POOL ..........................................................................................................................................................19
II – SITUATION FINANCIERE ET RATIOS PRUDENTIELS ..................................................................................21
III - ENDETTEMENT ..................................................................................................................................................22
DESCRIPTION DES PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES ET DISPOSITIF DE GESTION DES
RISQUES .....................................................................................................................................................................23
I - RISQUE DE CREDIT ..............................................................................................................................................23
II - RISQUE DE TAUX, DE CHANGE ET RISQUE DE MARCHE ..........................................................................26
III - RISQUE DE LIQUIDITE ......................................................................................................................................28
IV - RISQUE OPERATIONNEL ..................................................................................................................................31
V - RISQUE JURIDIQUE.............................................................................................................................................32
CONSEQUENCES SOCIALES ET ENVIRONNEMENTALES, ENGAGEMENTS EN FAVEUR DU
DEVELOPPEMENT DURABLE, RISQUES FINANCIERS LIES AUX EFFETS DU CHANGEMENT
CLIMATIQUE ET STRATEGIE BAS-CARBONE ................................................................................................33
PROPOSITION D’AFFECTATION DU RESULTAT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION À
L'ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ANNUELLE DES ACTIONNAIRES............................................................43
PROJET DE TEXTE DES RESOLUTIONS PRESENTEES A L'ASSEMBLEE GE
NERALE
ORDINAIRE DU 16 AVRIL 2026……………………………………………………………………………....44
RAPPORT GENERAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES...................................................................47
RAPPORT SPECIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES ................................................................... 55
RAPPORT SUR LE
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE .....................................................................
....... 59
ETATS FINANCIERS DE BNP PARIBAS HOME LOAN SFH AU 31 DECEMBRE 2025 ............
............. 73
TABLEAU DES 5 DERNIERES EXERCICES DE BNP PARIBAS HOME LOAN SFH ............................. 86
ATTESTATION DU RESPONSABLE……………………………………………………………………...…..87
PROCEDURES DE CONTROLE INTERNE ET DE GESTION DES RISQUES.........................................34
I - TEXTES DE REFERENCE
EN MATIERE DE CONTROLE INTERNE.......................................
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
....34
II - PRINCIPES D’ORGANISATION DU DISPOSITIF DE CONTROLE INTERNE.........................................35
III – DESCRIPTION DU DISPOSITIF DE CONTROLE INTERNE ET DE MAITRISE DES RISQUES..........38
4
GLOSSAIRE......................................................................................................................................................... 60
RAPPORT DES COMMISSSAIRES AUX COMPTES ETABLI EN APPLICATION DE L'ARTICLE
L 225-235 DU CODE DE COMMERCE SUR LE RAPPORT DU PRESIDENT DU CONSEIL
D'ADMINISTRATION........................................................................................................................................72
5
GLOSSAIRE
ACPR
Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution
ALM
Assets and Liabilities Management
Amortisation Test
Vérification de la valeur ajustée du portefeuille de créances de crédits
immobiliers à l’habitat par rapport au montant nominal des obligations
de financement de l’habitat non remboursées
ANC
Autorité des Normes Comptables
Asset Covered Test
Calcul périodique de la couverture des Covered Bonds par les actifs
collatéraux de la Société
BRRD
Bank Recovery and Resolution Directive n°2014/59 du 15 mai 2014
t
elle que modifiée par les Directives du Parlement européen et du
Conseil :
- n°2017/1132 du 14 juin 2017 ;
- n°2017/2399 du 12 décembre 2017 ;
- n°2019/879 du 20 mai 2019 ;
- n°2019/2162 du 27 novembre 2019.
Cash collateral
Garantie en espèces - forme de rehaussement de crédit impliquant le
maintien d’un fonds de réserve qui peut être ponctionné en cas de pertes
liées aux crédits et subséquemment de recours des investisseurs
Cover Pool
Réserve commune de garanties
Covered Bonds
Obligations de financement de l'habitat
CRBF
Comité de la Réglementation Bancaire et Financière
CRD
Capital Requirements Directive n°2013/36/UE du 26 juin 2013 ;
Telle que modifiée par les Directives du Parlement européen et du
Conseil :
- n°2017/17 du 4 février 2014 ;
- n°2014/59 du 15 mai 2014 ;
- n°2015/2366 du 25 novembre 2015 ;
- n°2018/843 du 30 mai 2018 ;
- n°2019/878 du 20 mai 2020.
CRR
Capital Requirements Regulation n°575 du 26 juin 2013 tel que modifié
par les Règlements du Parlement européen et du Conseil :
- n°2016/1014 du 8 juin 2016 ;
- n°2017/2395 du 12 décembre 2017 ;
- n°2017/2401 du 12 décembre 2017 ;
- n°2019/630 du 17 avril 2019 ;
- n°2019/876 du 20 mai 2019 ;
- n°2019/2033 du 27 novembre 2019 ;
- n°2020/873 du 24 juin 2020.
Ainsi que complété par les Règlements délégués :
- n°2015/62 du 10 octobre 2014 ;
- n°2017/2188 du 11 aout 2017 ;
- n°2018/405 du 21 novembre 2017.
Directive Covered
Bonds
Directive 2019/2162 du Parlement Européen et du Conseil du
27 novembre 2019 concernant l’émission d’obligations garanties et la
6
surveillance publique des obligations garanties et modifiant les
directives 2009/65/CE et 2014/59/UE
ECBC
European Covered Bond Council
FACT
Finance Accounting Control Tool - processus de certification interne
des données comptables produites trimestriellement par chaque entité
F&S
Finance & Strategy
Fixing
Technique de calcul du cours d'équilibre d'un titre financier, obtenu en
confrontant les ordres de transaction inscrits au carnet d'ordre.
Hard bullet
(Obligations)
Obligations de financement de l’habitat qui doivent être intégralement
payées à leur échéance
Hedging Strategy
Stratégie de couverture du risque de taux
IFRS
International Financial Reporting Standards (Normes internationales
d’information financière)
INSEE
Institut National de la Statistique et des Etudes Economiques
Interest Reserve
Funding
Requirement
Réserves correspondant à la différence positive entre les intérêts à payer
au passif et les intérêts à recevoir à l’actif de la Société
LCR
Liquidity Coverage Ratio
Cette norme vise à faire en sorte qu’une banque dispose d’un encours
suffisant d’actifs liquides de haute qualité (HQLA, high quality liquid
assets) non grevés, sous forme d’encaisse ou d’autres actifs pouvant être
convertis en liquidités sur des marchés privés sans perdre –
ou en
perdant très peu – de leur valeur pour couvrir ses besoins de liquidité,
dans l’hypothèse d’une crise de liquidité qui du
rerait 30 jours
calendaires
MIF
Markets in Financial Instruments Directive n°2014/65 du 15 mai 2014
du Parlement européen et du Conseil ;
Telle que modifiée par les Règlements du Parlement européen et du
Conseil :
- n°909/2014 du 23 juillet 2014 ;
- n°2019/2115 du 27 novembre 2019.
Ainsi que modifiée par les Directives du Parlement européen et du
Conseil :
- n°2016/97 du 20 juillet 2016 ;
- n°2016/1034 du 23 juin 2016 ;
- n°2019/2034 du 27 novembre 2019.
MTN
Medium Term Notes
NSFR
Net Stable Funding Ratio
Le NSFR correspond au montant du financement stable disponible
rapporté à celui du financement stable exigé.
Ce ratio devrait, en
permanence, être au moins égal à 100 %
. Le « financement stable
disponible » désigne la part des fonds propres et des passifs censés être
fiable à l’horizon temporel pris en compte aux fins du NSFR, à savoir
jusqu’à 1 an. Le montant du « financement stable exigé » d’un
établissement est fonction des caractéristiques de liquidité et de la durée
résiduelle des actifs qu’il détient et de celles de ses positions de hors-
bilan
7
OPC
Operational Permanent Control - contrôle permanent de niveau 1
OPCVM
Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières. Terme
générique désignant les sociétés d'investissement à capital variable
(SICAV) et les fonds communs de placement (FCP), ayant pour objet
la gestion d'un portefeuille de valeurs mobilières
ORM
Operational Risk Management - contrôle permanent de niveau 2
PNB
Produit Net Bancaire - calculé comme la différence entre les produits et
les charges principalement d'intérêt et de commission. Il mesure la
création de richesse des banques et peut en cela être rapproché de la
valeur ajoutée dégagée par les entreprises non financières
Pre-maturity Test
Test qui vise, par la constitution d’un gage en espèce au bénéfice de la
Société, à réduire le risque de liquidité lié à une baisse de la notation à
court terme de l’emprunteur, BNP Paribas, voire de son défaut au titre
de la convention de prêts sécurisés et
en amont de la maturité des
obligations de financement de l’habitat qui doivent être intégralement
payées à leur échéance
Résultat net part du
Groupe
Correspond au résultat net du Groupe après impôt et prise en compte de
la part revenant aux actionnaires minoritaires des filiales
Risk Appetite
Statement
Déclaration relative à la tolérance au risque
RUBA
Reporting Unifié des Banques et Assimilés
Surcollatéralisation
Procédé d’ajout de garanties en supplément des garanties requises, dans
le but de sécuriser un financement
Swaps de couverture
Contrat bilatéral dans lequel les parties s’accordent pour échanger des
flux d’intérêts fixes contre des flux variables
Tier One
Fonds propres de base de catégorie 1 de la Société (incluant notamment
le capital, les réserves et les primes d’émission)
8
SITUATION ET ACTIVITE DE LA SOCIETE
I - PRESENTATION DE L’ACTIVITÉ DE BNP PARIBAS HOME LOAN SFH
Nous vous rappelons qu’afin d’étendre la base d’investisseurs et pouvoir réaliser des émissions
triple A à un coût maîtrisé, le groupe BNP Paribas a décidé de créer BNP Paribas Home Loan
Covered Bonds en décembre 2006 (devenue BNP Paribas Home Loan SFH en 2011 et ci-après
désignée comme la « Société »).
Pour mémoire, BNP Paribas Home Loan Covered Bonds était une société financière à objet exclusif,
dont le capital et les droits de vote sont détenus à 99,99% par BNP Paribas et dont l’objet social
était strictement limité au refinancement du Groupe BNP Paribas par l’émission d’obligations
sécurisées des établissements de crédit ou « covered bonds » dans le cadre d’un Programme MTN
dont le montant maximum est de 40 milliards d’euros.
A la suite de la promulgation de la Loi de régulation bancaire et financière du 22 octobre 2010,
BNP Paribas Home Loan Covered Bonds a fait une demande à l’Autorité de Contrôle Prudentiel
et de Résolution afin d'être autorisée à opter pour le statut de société de financement de l’habitat
(« SFH »). L’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution a délivré cette autorisation lors de
son collège du 28 mars 2011 et BNP Paribas Home Loan SFH a opté pour ce statut le 15 juin 2011.
La Société est désormais notamment régie par les dispositions des articles L.513-28 et suivants du
Code monétaire et financier ce qui ajoute au programme les principaux avantages suivants :
- une protection légalisée des futurs porteurs d'obligations de financement de l'habitat grâce (i) au
bénéfice du privilège légal issu de l'article L. 513-11 du Code monétaire et financier, qui prévoit
une affectation prioritaire des actifs au paiement des obligations de financement de l'habitat et à
toute autre ressource privilégiée, et (ii) à un meilleur traitement des créanciers privilégiés en cas
de faillite avec (a) un paiement des échéances du passif privilégié aux dates contractuelles avant
tous les autres créanciers de la Société, (b) l'absence de nullité de certains actes passés par la
Société pendant la période suspecte, et (c) l'impossibilité d'étendre une éventuelle procédure de
sauvegarde, de redressement ou de liquidation judiciaire de BNP Paribas à la Société ;
- compte tenu de cette protection légalisée, la conformité du programme aux Directives
européennes permettant une augmentation de la limite d'investissement sur un même émetteur
à (i) 25% pour les OPCVM et (ii) 40% pour les entreprises d'assurance, au lieu de 5% seulement
actuellement
1
;
- l'éligibilité de la Société aux opérations de financement auprès des banques centrales (avec,
notamment, la possibilité d'apporter en garantie les obligations de financement de l'habitat
« auto-détenues »), en cas de besoin de liquidité, pour les émissions dites « jumbo ».
L'ensemble de la Documentation du Programme a donc été amendé afin de se conformer au régime
des sociétés de financement de l'habitat et les Agences de Notation ont maintenu la notation «AAA»
du programme d’émission.
1
Les obligations de financement de l’habitat remplissant les critères fixés par l’article 52.4 de la directive européenne
2009/65/CE (dite directive OPCVM) et par l’article 22.4 de la directive européenne 92/49/CEE (dite directive
Assurances), les limites d’investissement sur la Société sont portées de 5% à 25% pour les OPCVM et de 5% à 40%
pour les compagnies d’assurance.
9
Suite à la transposition en droit français par l’Ordonnance n° 2021- 858 de la Directive 2019/2162
du Parlement Européen et du Conseil du 27 novembre 2019 concernant l’émissions d’obligations
garanties, les émissions de la Société ont obtenu en application de l’instruction n°2022-I-05 le label
“Obligation garantie européenne de qualité supérieure” (“European Covered Bond (Premium)”).
II – EVENEMENTS IMPORTANTS SURVENUS AU COURS DE L’EXERCICE ECOULE
1. Approbation des résultats de l’exercice 2024
L’assemblée générale annuelle du 28 avril 2025 a approuvé les comptes de l’exercice clos le
31 décembre 2024, lesquels faisaient apparaître un bénéfice d’un montant de 12 210 995 euros.
Le résultat est principalement composé :
des intérêts perçus sur comptes ordinaires pour un montant de 823 486 euros ;
des intérêts versés sur dépôts de garantie pour un montant de 71 259 euros ;
de la charge du lissage des soultes sur prêts pour un montant de – 10 794 000 euros ;
du produit du lissage des soultes sur prêts pour un montant de 7 986 555 euros ;
de la charge du lissage des primes d’émissions pour un montant de – 2 791 395 euros ;
du produit du lissage des primes d´émissions pour un montant de 11 395 789 euros ;
des intérêts du replacement des fonds propres qui s’élèvent à 12 268 596 euros ;
des intérêts liés à la rémunération des dettes subordonnées qui s’élèvent à
– 2 459 040 euros ;
des intérêts liées au financement du cash collatéral qui s’élèvent à – 17 181 314 euros et du
montant gagé en couverture des émissions qui s’élèvent à 17 178 976 euros ;
des intérêts sur prêts et emprunts s’élevant respectivement à 371 520 940 euros de produit
et – 371 076 361 euros de charge ;
de la provision sur l’impôt sur les sociétés qui s’élève à – 4 250 309 euros.
Il a été prévu dans la convention cadre de prêts sécurisés conclue entre BNP Paribas Home Loan
SFH et BNP Paribas que cette dernière payera une « commission périodique de mise à jour des
financements » pour un montant de 1 250 000 euros pour l’année 2024.
En contrepartie la société a enregistré des charges de commission pour un montant de
- 9 047 euros correspondant à des commissions liées à des prestations de service.
Le montant des frais généraux s’élève à – 1 723 139 euros et est composé :
des impôts et taxes au titre de l’exercice pour un montant de – 342 815 euros ;
des rémunérations d’intermédiaires pour un montant de – 1 380 324 euros.
10
L’assemblée générale a par ailleurs décidé d’affecter le résultat comme suit :
doter la réserve légale de 610 549.77 euros, la portant ainsi à 2 326 647.90 euros (en
application de l’article L.232-10 du Code de commerce, un vingtième du bénéfice de
l’exercice diminué des pertes antérieures) ;
distribuer un dividende global de 11 685 000 euros, soit un dividende net unitaire de 0,41
euro par action ordinaire au nominal de 10 euros ; et
porter le solde du bénéfice distribuable de 21 300.36 euros en report à nouveau.
Bénéfice net de l’exercice
12 210 995.30 euros
Report à nouveau antérieur
105 854.82 euros
Total
12 316 850.12 euros
Dotation à la réserve légale
610 549.77 euros
Dividende
11 685 000.00 euros
Report à nouveau
21 300.26 euros
Total
12 316 850.12 euros
Il est rappelé que par décision de l’Assemblée Générale, la Société a décidé de distribuer un
dividende global de 7 695 000.00 euros, soit un dividende net unitaire de 0,27 euro par action
ordinaire au nominal de 10 euros pour l’exercice 2023.
2. Emissions au cours de l’année
Au cours de l’exercice 2025, BNP Paribas Home Loan SFH a réalisé quatre émissions dites « Auto-
souscrites » dont les montants sont les suivants :
- Série 108, d’un montant de 1 500 000 000,
- Série 109, d’un montant de 1 500 000 000,
- Série 110, d’un montant de 1 500 000 000,
- Série 111, d’un montant de 1 500 000 000.
La Société a procédé au remboursement de l’émission suivante :
- Série 102, d’un montant de 3 000 000 000 euros.
La Société a procédé à la restructuration des émissions suivantes conduisant à étendre leur maturité
avec une option d’extension d’un an et éligible au Non-HQLA :
- Série 90 étendue au 27 janvier 2032,
- Série 98 étendue au 17 mars 2035.
BNP Paribas Home Loan SFH publie mensuellement sur son site investisseur le rapport destiné
aux investisseurs comprenant un récapitulatif des émissions en vie d’obligations de financement
de l’habitat et qui peut être consulté sous le lien suivant :
11
https://invest.bnpparibas.com/en/debts/bnp-paribas-home-loan-sfh/investor-reports-home-loan-
sfh
3. Cotisation au Fonds de garantie des dépôts et de résolution
La société a procédé au règlement de la cotisation au fonds de résolution unique pour l’année 2025
d’un montant de 0 euros.
4. Mise à jour annuelle du programme d’émission et obtention du Label « Obligation
Garantie Européenne de qualité supérieure »
La mise à jour annuelle du Programme MTN dont le montant maximum est de 40 milliards d’euros
a eu lieu le 30 juillet 2025.
Pour mémoire, BNP Paribas Home Loan SFH a reçu le 25 novembre 2022 l’autorisation de
l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution d’utiliser le label « Obligation Garantie
Européenne de qualité supérieure » mentionné à l’article L.513-26-1 II du Code Monétaire et
Financier pour les émissions réalisées dans le cadre de son programme d’émission d’obligations
garanties.
5. Transparence
Durant l’année 2025, la Société a publié les rapports sur la qualité des actifs établis sur la base des
données disponibles à la clôture de l’exercice 2024 et des premier, deuxième et troisième trimestres
2025 en application de l’Instruction n° 2022-I-04 relative à la publication par les sociétés de crédit
foncier et les sociétés de financement de l’habitat d’informations relatives à la qualité des actifs
financés, et en application de l’article 13 bis du règlement n° 99-10 du Comité de la réglementation
bancaire et financière.
Cette information a également été transmise à l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution.
Ces rapports sont publiés sur le site Internet sous le lien suivant :
https://invest.bnpparibas.com/en/debts/bnp-paribas-home-loan-sfh/regulatory-reports-base-
prospectus-home-loan-sfh
Le rapport sur la qualité des actifs établi sur la base des données disponibles à la clôture de
l’exercice 2025 a également fait l’objet d’une publication au Bulletin des Annonces Légales dans
les quarante-cinq jours qui ont suivi l’approbation des comptes par l’Assemblée générale des
actionnaires, conformément à l’article 13 du Règlement n°99-10 du 9 juillet 1999.
Au cours de l’année 2025, la Société a transmis à l’Autorité des Marchés Financiers le rapport
annuel pour 2024, le rapport semestriel de 2024 ainsi que les déclarations relatives aux obligations
de transparence.
La Société a également transmis à l’ACPR, conformément à la réglementation applicable, à la fin
de chaque trimestre, une déclaration comprenant les éléments suivants :
12
- le ratio de couverture mentionné à l’article R. 513-8 du code monétaire et financier ;
- les éléments de calcul de la couverture des besoins de trésorerie mentionnée à l’article
R. 513-7 du code monétaire et financier ;
- l’écart de durée de vie moyenne entre les actifs et les passifs considérés à l’article 12 du
Règlement CRBF n° 99-10 ainsi que ses modalités d’évaluation ; et
- l’estimation de couverture des ressources privilégiées jusqu’à leur échéance au regard du
gisement d’actifs éligibles disponibles et des prévisions de nouvelle production sous des
hypothèses conservatrices, ainsi que leurs modalités d’élaboration, mentionnée à l’article
12 du Règlement CRBF n° 99-10.
Fin décembre 2025, BNP Paribas Home Loan SFH a remis à l’ACPR sa déclaration trimestrielle
au 30 septembre 2025 en application de l’instruction 2022-I-03:
- attestant que le ratio de couverture est de 116,95 % ;
- attestant que les besoins de trésorerie à 180 jours sont couverts ;
- attestant que l’écart de durée de vie moyenne entre les actifs éligibles considérés à
concurrence du montant minimal nécessaire pour satisfaire le ratio de couverture et les
passifs privilégiés est inférieur à 18 mois ;
- contenant le plan de couverture des ressources privilégiées et les éléments de calcul du
niveau de couverture des ressources privilégiées jusqu’à leur échéance au regard du
gisement d’actifs éligibles disponibles et de prévisions de nouvelle production sous des
hypothèses conservatrices, ainsi que leurs modalités d’élaboration, mentionnée à l’article
12 du Règlement CRBF n° 99-10 ;
- précisant les informations nécessaires au respect des exigences mentionnées à l’article
12 bis du règlement BFBF n°99-10 sur les contrats dérivés.
Ces données ont, par ailleurs, fait l’objet d’attestations du contrôleur spécifique de la Société, le
cabinet Fidès.
Enfin, BNP Paribas Home Loan SFH adhère depuis 2012 au label européen de qualité de
l'European Covered Bond Council (ECBC Covered Bond Label) qui a pour objectif de promouvoir
la transparence sur les obligations sécurisées. Cette adhésion se traduit notamment par une
publication d’informations sur les obligations sécurisées émises sur le site de l’ECBC ainsi que
d’informations sur le portefeuille de prêts immobiliers sous-jacents à destination des investisseurs
selon un format préétabli au niveau national. L’ECBC impose aux adhérents de publier ce rapport
au minimum tous les trois mois.
Ainsi, BNP Paribas Home Loan SFH publie mensuellement sur son site investisseur le rapport
ECBC au format excel préétabli au niveau français et qui peut être consulté sous le lien suivant :
https://invest.bnpparibas.com/en/debts/bnp-paribas-home-loan-sfh/french-covered-bond-label-
reports-home-loan-sfh
13
6. Approbation du rapport sur le contrôle interne
Le conseil d’administration du 25 mars 2025 a arrêté le rapport sur le contrôle interne pour l’année
2024, en application des articles 258 à 266 de l’Arrêté du 3 novembre 2014, établi selon les
instructions du groupe BNP Paribas relative à la contribution Contrôle Permanent et Risque
Opérationnel des filiales assujetties au rapport sur le contrôle interne et sur la mesure et la
surveillance des risques.
7. Approbation du rapport sur le contrôle interne de lutte contre le blanchiment des
capitaux, le financement du terrorisme et de gel des avoirs
Le conseil d’administration du 25 mars 2025 a arrêté le rapport sur le contrôle interne de lutte
contre le blanchiment des capitaux, le financement du terrorisme et de gel des avoirs en application
de l’Arrêté du 21 décembre 2018.
8. Autres Comités
Conformément aux articles L. 511-89 et suivants du Code monétaire et financier, le Conseil
d’administration de la Société a constitué le 21 mars 2016, un comité des risques, compétent
notamment pour le conseiller sur sa stratégie globale et l'appétence en matière de risques (« Risk
Appetite Statement »), tant actuels que futurs, et l’assister dans le contrôle de la mise en œuvre de
cette stratégie.
Ce Comité s’est réuni cinq (5) fois au cours de l’exercice 2025, afin d’évaluer les indicateurs de
risques de la Société et d’approuver le Risk Appetite Statement.
Le Comité des nominations, constitué le 4 juin 2015, s’est réuni une fois au cours de l’année 2025.
Conformément à l’article L.823-20, alinéa 4 du Code de commerce, le Conseil d’administration de
la Société a décidé lors de sa séance du 12 septembre 2017 de ne pas mettre en place un comité
d’audit et d’exercer les missions dévolues à celui-ci.
De ce fait, c’est le Conseil d’administration de la Société qui assure le suivi :
- du processus d’élaboration de l’information financière,
- de l’efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas
échéant de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au
traitement de l'information comptable et financière,
- du contrôle légal des comptes annuels, et le cas échéant, des comptes consolidés par les
Commissaires aux comptes,
- de l’indépendance des Commissaires aux comptes.
L’article 4 du Règlement Intérieur du Conseil d’administration détaille les modalités de la
réalisation de ces missions par le Conseil.
14
III - PERSPECTIVES D’AVENIR
En fonction de l'évolution des conditions de marché, BNP Paribas Home Loan SFH aura pour
objectif pour l’exercice 2026 de continuer à financer le groupe BNP Paribas.
IV - EVENEMENTS IMPORTANTS INTERVENUS ENTRE LA DATE DE CLOTURE DE
L’EXERCICE ET LA DATE A LAQUELLE LE RAPPORT A ETE ETABLI
a) Emission d’obligations de financement à l’habitat
La Société n’a réalisé aucune émission durant le trimestre écoulé.
b) Reporting
La Société a publié en février 2026 le rapport trimestriel sur la qualité des actifs établi sur la base
des données disponibles au 31 décembre 2025.
La déclaration annuelle concernant le ratio de couverture au 31 décembre 2025 est en cours
d’élaboration et sera remise à l’ACPR avant le 31 mars 2026.
c) Démission de la Directrice Générale
Madame Véronique FLOXOLI a présenté sa démission de ses mandats de Directrice Générale et
d’administratrice de la Société.
Madame Anne-Edith STAUB a été désignée Directrice Générale lors de la séance du conseil
d’administration du 24 mars 2026.
Il sera par ailleurs proposé à l’assemblée générale ordinaire du 16 avril 2026 de statuer sur la
nomination de Madame Anne-Edith STAUB en qualité d’administratrice en remplacement de
Madame Véronique FLOXOLI. Ces mandats expireront à l’issue de l’Assemblée Générale prévue
en 2027, qui délibérera sur l’approbation des comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2026.
V - FILIALES ET PARTICIPATIONS
Conformément à la législation aux dispositions de l’article L.513-29 du Code monétaire et
financier, la Société n’a pas de filiale et ne détient de participation dans aucune autre société.
VI - PARTICIPATIONS CROISEES
Conformément à la législation en vigueur, la Société ne détient aucune participation croisée et la
Société n’a pas eu à procéder à des aliénations d’actions en vue de mettre fin aux participations
croisées prohibées par l’article L. 233-29 du Code de commerce.
Il n’a été relevé durant l'exercice 2025 aucune opération donnant lieu à application des dispositions
des articles L.233-6 et suivants du Code de commerce.
15
VII - DETENTION DU CAPITAL
Nous vous rappelons que le principal actionnaire de la Société est la société BNP Paribas qui détient
99,99 % du capital.
Dans la mesure où la Société ne possède pas de salarié, il n’existe aucune participation salariale au
capital et conformément aux dispositions de l’article L.225-102 du Code de commerce, nous vous
informons que les actions détenues au dernier jour de l’exercice 2025 par le personnel de la Société,
et le personnel des sociétés qui lui sont liées au sens de l’article L.225-180 du Code de commerce,
représentent de ce fait moins de 3% du capital.
L'actionnariat au 31 décembre 2025 est constitué comme suit :
BNP PARIBAS
662 042 449 RCS Paris
Société Anonyme au capital de 2.203.201.214 euros
Siège social : 16 boulevard des Italiens - 75009 Paris
Détient 28.499.998 actions
ANTIN PARTICIPATION 5
433 891 678 RCS Paris
Société par Actions Simplifiée au capital de 13.145.219 euros
Siège social : 1 boulevard Haussmann - 75009 Paris
Détient 2 actions
16
RÉSULTATS, SITUATION FINANCIÈRE ET ENDETTEMENT
Conformément aux nouvelles dispositions du Code de commerce (article L.225-100-1), il doit être
procédé à l'analyse des résultats, de la situation financière et de l'endettement de la Société.
I - BILAN
2
A) ACTIF
Le solde des comptes bancaires s’élève à 18 564 932 euros au 31 décembre 2025, dont un solde de
18 564 112 euros pour le compte courant domicilié à l’agence centrale et un solde de 820 euros
pour le compte ouvert dans les livres de la Banque de France.
Les prêts adossés aux créances de crédit immobilier représentent 34 008 000 001 euros au
31 décembre 2025.
Les fonds propres (constitués par le capital social et les prêts subordonnés) pour un montant de
325 000 000 euros ainsi que le montant gagé en couverture des émissions pour un montant de
630 000 000 euros, ont été placés sous forme de dépôt à terme.
Les créances rattachées pour 356 929 314 euros représentent :
les produits d’intérêts courus sur les prêts adossés aux créances de crédit immobilier pour
356 269 712 euros ;
les charges d’intérêts courus des dépôts à terme pour 17 974 euros et sur le prêt de cash
collatéral pour 593 513 euros ;
des intérêts perçus sur comptes ordinaires de 48 115 euros.
Les postes relatifs aux autres actifs pour un montant de 3 302 315 euros correspondent :
à la créance correspondant au dépôt de garantie en espèces versée au Fonds de Garantie Des
Dépôts et de Résolution relatif au Fonds de Résolution unique pour 2 306 836 euros.
aux créances sur l’état français pour 995 479 euros.
Les comptes de régularisation comprennent les éléments ci-après :
les produits à recevoir pour 1 250 000 euros représentent la refacturation groupe du
paiement de la contribution au fonds de résolution unique ; les charges constatées d’avance
d’un montant de 46 896 309 euros représentent principalement au 31 décembre 2025 :
- la partie non courue de la prime d’émission sur les « covered bonds » échelonnées
au long de leur vie respective pour 9 389 842 euros ;
- la partie précomptée des soultes sur les séries 99 - 100 - 101 et 102 pour
37 497 466 euros.
2
En ce qui concerne les chiffres mentionnés dans ce document : les centimes d’euros ne sont pas mentionnés et les chiffres sont arrondis à l’euro
supérieur.
17
B) PASSIF
Le principal poste du passif (hors capitaux propres) est constitué des « dettes représentées par un
titre » qui représentent les 40 émissions d’obligations de financement de l’habitat dites « covered
bonds » pour un montant total de 34 364 269 706 euros dont 34 008 000 000 euros de nominal
et 356 269 706 euros d'intérêts courus attachés à ces obligations au 31 décembre 2025.
Les dettes envers les établissements de crédit pour 630 593 661 euros représentent un cash
collatéral.
Des intérêts courus sur emprunt lié au cash collatéral pour 593 661 euros.
Les postes relatifs aux autres passifs pour un montant de 234 496 euros correspondent aux dettes
sur l’état Français.
Les comptes de régularisation au passif comprennent les éléments suivants :
les charges à payer représentent les factures non reçues au 31 décembre 2025 pour
911 544 euros.
les produits constatés d’avance d’un montant de 59 914 526 euros représentent la soulte
non courue sur les prêts, les primes d´émission et la provision sur la commission de mise à
jour de financement au 31 décembre 2025.
La dette subordonnée (prêts super subordonnés et obligations super subordonnées) consentie par
BNP Paribas à la Société pour le renforcement de ses fonds propres représente 40 000 000 euros ;
les intérêts courus au 31 décembre 2025 sont de 83 583 euros.
Le capital social de la Société est demeuré à 285 000 000 euros au 31 décembre 2025.
La réserve légale est d’un montant de 2 326 648 euros et le report à nouveau d’un montant de
21 300 euros.
C) RESULTATS
Le résultat au 31 décembre 2025 est excédentaire de 6 587 407 euros.
Il est rappelé que les opérations de refinancement de la Société, c'est-à-dire tant les opérations de
prêts à BNP Paribas et d’emprunts sur les marchés obligataires, que leur remboursement, n’ont
qu’une incidence mineure sur les résultats.
En effet, BNP Paribas Home Loan SFH ne prélève pas de marge sur ses opérations de prêts -
emprunts et prête directement à BNP Paribas et, éventuellement, indirectement, à d’autres sociétés
du groupe, l’intégralité des capitaux qu’elle a levés auprès des investisseurs par l’émission
d’obligations de financement de l’habitat.
18
Par ailleurs, les obligations de financement de l’habitat émises par la Société et les avances
consenties à BNP Paribas ont exactement les mêmes caractéristiques en termes de taux, de
notionnel et de maturité.
Le résultat est principalement composé :
des intérêts perçus sur comptes ordinaires pour un montant de 367 820 euros ;
des intérêts versés sur dépôts de garantie pour un montant de 82 494 euros ;
de la charge du lissage des soultes sur prêts pour un montant de - 17 670 795 euros ;
du produit du lissage des soultes sur prêts pour un montant de 11 125 277 euros ;
de la charge du lissage des primes d’émissions pour un montant de -3 727 995 euros ;
du produit du lissage des primes d´émissions pour un montant de 13 484 362 euros ;
des intérêts du replacement des fonds propres qui s’élèvent à 7 412 004 euros ;
des intérêts liés à la rémunération des dettes subordonnées qui s’élèvent à
-1 879 294 euros ;
des intérêts liées au financement du cash collatéral qui s’élèvent à -11 318 585 euros et du
montant gagé en couverture des émissions qui s’élèvent à 11 316 036 euros ;
des intérêts sur prêts et emprunts s’élevant respectivement à 635 962 511 euros de produit
et -635 995 912 euros de charge ;
de la provision sur l’impôt sur les sociétés qui s’élève à -2 216 167 euros.
Il a été prévu dans la convention cadre de prêts sécurisés conclue entre BNP Paribas Home Loan
SFH et BNP Paribas que cette dernière payera une « commission périodique de mise à jour des
financements » pour un montant de 1 250 000 euros pour l’année 2025.
En contrepartie la société a enregistré des charges de commission pour un montant de
-55 131 euros correspondant à des commissions liées à des prestations de service.
Le montant des frais généraux s’élève à -1 549 216 euros et est composé :
des impôts et taxes au titre de l’exercice pour un montant de -193 698 euros ;
des rémunérations d’intermédiaires pour un montant de -1 355 518 euros.
Le bénéfice net après impôt s’inscrit à 6 587 407 euros.
Il est proposé à l’assemblée générale d’affecter le résultat de la manière suivante :
doter la réserve légale de 329 370.35 euros, la portant ainsi à 2 656 018.25 euros (en
application de l’article L.232-10 du Code de commerce, un vingtième du bénéfice de
l’exercice diminué des pertes antérieures) ;
distribuer un dividende global de 6 270 000.00 euros, soit un dividende net unitaire de
0,22 euro par action ordinaire au nominal de 10 euros ; et
porter le solde du bénéfice distribuable de 9 337.01 euros en report à nouveau.
19
Bénéfice net de l’exercice
6 587 407.01 euros
Report à nouveau antérieur
21 300.35 euros
Total
6 608 707.36 euros
Dotation à la réserve légale
329 370.35 euros
Dividende
6 270 000.00 euros
Report à nouveau
9 337.01 euros
Total
6 608 707.36 euros
Il est rappelé que par décision de l’Assemblée Générale, la Société a décidé de distribuer un
dividende global 11 685 000 euros, soit un dividende net unitaire de
0,41 euro par action ordinaire au nominal de 10 euros au titre de l’exercice 2024.
Conformément aux dispositions de l’article R.225-102 du Code de commerce, est joint au présent
rapport, le tableau faisant apparaître les résultats de la Société au cours de chacun des cinq derniers
exercices.
D) COVER POOL
Afin de garantir les obligations BNP Paribas au titre des prêts dont elle a bénéficié, BNP Paribas a
constitué au bénéfice de Paribas Home Loan SFH des garanties financières régies par les articles
L.211-38 et suivants du Code monétaire et financier.
Ainsi, un portefeuille de créances composé exclusivement de crédits immobiliers à l’habitat,
originé par le réseau Banque Commerciale en France (BCeF) de BNP Paribas, pour un montant de
41 575 002 339.44 euros constitue le collatéral des prêts sécurisés au 31 décembre 2025.
20
Voici le détail du portefeuille :
COLLATERAL DESCRIPTION asset report date December 2025 (as of 30-11-2025 cut off date)
Capital Restant Dû Total 41 575 002 339,44
Nombre de prêts 338 285
Nombre d'emprunteurs 288 884
Montant actuel moyen d'un prêt 122 899,34
Ancienneté moyenne en mois 69
Durée résiduelle moyenne en mois 172
Proportion de prêts à taux fixe 99,04%
Taux moyen des créances à taux fixe 1,71%
Taux moyen des créances à taux variable 3,16%
% Caution Crédit Logement 100, 00%
% Hypothèque ou privilège de prêteur de deniers, de 1er rang 0, 00%
Répartition par type de prêts
Capital Restant Dû Total Nombre de prêts
Classique 41 559 259 713.47 337 519
PEL/CEL 15 742 092.42 765
Prêt à l'Accession Sociale 533.55 1.00
Nombre de mensualités impayées
Capital Restant Dû Total Nombre de prêts
0 41 575 002 339,44 338 285
>0 0 € -
21
II – SITUATION FINANCIERE ET RATIOS PRUDENTIELS
Fonds Propres :
Au 31 décembre 2025, les fonds propres de la Société (y compris intégrant le résultat 2025), hors
emprunts subordonnés, s’établissent à 293 935 355 euros.
Suite à l’adoption par la société du statut de Société de Financement de l’Habitat, l’établissement
s’est engagé à respecter la réglementation prudentielle sur base individuelle et, lorsque l’actif de la
société de financement de l’habitat comprend des créances garanties en application des articles
L.211-38 à L.211-40 du Code monétaire et financier, à tenir compte, pour le calcul du ratio de
solvabilité, non pas des créances inscrites à l’actif (les créances de prêts sécurisés), mais des actifs
reçus à titre de garantie (les créances de crédits immobiliers à l’habitat), en nantissement ou en
pleine propriété, comme indiqué dans un courrier de l’Autorité de contrôle prudentiel et de
résolution en date du 1
er
avril 2011.
La méthode de calcul des exigences de fonds propres au titre du risque de crédit à appliquer à ces
actifs reçus en garantie doit être celle utilisée par le groupe BNP Paribas, soit l’approche « notations
internes ». BNP Paribas Home Loan SFH est donc assujettie à une surveillance prudentielle sur
base individuelle.
Par ailleurs, afin de se conformer à l’obligation de respecter la réglementation prudentielle qui nous
est applicable, la Société a procédé au renforcement de ses fonds propres dits « Tier One », après
en avoir avisé l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution.
Le capital social de la Société s’élève à 285 000 000 euros.
Ratios Prudentiels :
Le Règlement (UE) n° 2019/876 a introduit un ratio structurel de liquidité à un an (Net Stable
Funding Ratio - NSFR), qui fait l’objet d’une exigence minimale de 100 % depuis le 28 juin 2021.
Ce ratio standardisé vise à assurer que les actifs et les engagements de financement considérés à
plus d’un an sont financés par des ressources à plus d’un an.
La société adresse trimestriellement à l’ACPR les états déclaratifs au calcul de son ratio de liquidité
NSFR. Au 31 décembre 2024, le ratio NSFR est respecté.
Enfin, la société adresse mensuellement à l’ACPR les états déclaratifs relatifs au calcul de son ratio
de liquidité LCR.
A ce titre la société bénéficie des dispositions dérogatoires mentionnées à l’article 425 paragraphe
1 du Règlement CRR n°575/2013 du 26 juin 2013 (tel que modifié notamment par le Règlement
du Parlement européen et du Conseil n°2019/876 du 20 mai 2019) permettant de supprimer le
plafonnement des entrées de trésorerie dans le calcul du ratio de liquidité LCR.
22
Au 31 décembre 2025, le montant des entrées de trésorerie déclaré était de 955 612 000 euros, pour
un montant de sortie de trésorerie de 656 802 307 euros. Le montant net de sortie de trésorerie étant
négatif, aucun montant d’actif liquide n’était nécessaire afin de respecter les exigences de liquidité.
III - ENDETTEMENT
Nous rappelons que la capacité d’endettement de la Société est statutairement limitée : elle ne peut
s’endetter globalement que sous forme d’obligations à l’habitat d’emprunts bénéficiant du privilège
légal et d’emprunts subordonnés et d’emprunts relais. Ces derniers ont pour objet de financer
l’acquisition de créances dans l’attente d’une nouvelle émission et sont remboursés grâce au produit
des émissions. En outre, ses statuts contraignent d’imposer des clauses de « limitation du droit au
recours » à toutes les contreparties de la Société.
Par ailleurs, la capacité d’emprunt de BNP Paribas Home Loan SFH est tributaire du respect des
ratios prudentiels imposés par la réglementation en vigueur.
Nous rappelons que la Société n'emprunte pas pour son propre compte mais pour le compte du
Groupe BNP Paribas. Lors des échéances d'intérêts et de remboursement du principal, BNP Paribas,
de son côté, lui rembourse les sommes correspondant au service de sa dette, dans le cadre des prêts
sécurisés conclus.
BNP Paribas Home Loan SFH n'a donc pas à dégager de marge brute d'autofinancement pour servir
et amortir ses emprunts et ne prend pas de marge d'intermédiation. Dès lors, l'analyse de son
endettement propre n'a qu'un sens limité.
Les articles L.441-6-1 et D.441-4 du Code de commerce prévoient une information spécifique sur
les dates d’échéances des dettes à l’égard des fournisseurs ; les sommes en question sont
négligeables pour la Société en dehors des opérations de banque et connexes. Les délais de
paiement de référence utilisés sont les délais légaux. Pour les créances et dettes relatives aux
opérations de banque et connexes de la Société, la durée résiduelle des emplois et ressources est
présentée en annexe 4.e des états financiers.
23
DESCRIPTION DES PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES ET DISPOSITIF DE
GESTION DES RISQUES
Les facteurs de risques donnés ci-dessous ne sont pas exhaustifs. La plupart de ces facteurs sont
liés à des événements qui peuvent ou non se produire. BNP Paribas Home Loan SFH n’est pas en
mesure d’exprimer un avis sur la probabilité de survenance de ces événements.
L’unique objet de la Société étant de refinancer les prêts immobiliers de certaines sociétés du
Groupe BNP Paribas, le risque de crédit est le plus important.
I - RISQUE DE CREDIT
Il convient de noter que :
a) Le risque de crédit que prend la Société n’est que vis-à-vis de BNP Paribas.
Effectivement, BNP Paribas intervient en tant qu’intermédiaire dans le refinancement
de ses propres filiales.
b) Aussi, le risque de crédit lié aux avances consenties par BNP Paribas à ses filiales est
supporté par BNP Paribas et les créances de BNP Paribas sur ses filiales sont intégrées
dans le pool des actifs affectés à la garantie des créances de la Société sur BNP Paribas.
c) Ces risques sont couverts à hauteur de 121% au minimum par des actifs collatéraux
garantissant les avances consenties par BNP Paribas Home Loan SFH au moyen d’un
portefeuille de créances constitués sous forme de garantie financière régie par les
articles L. 211-38 et suivants du Code monétaire et financier. En vertu de la convention
cadre de prêts, en cas de survenance de certains évènements prédéterminés (notamment
le non-respect d’exigences telles que l’« Asset Covered Test », le « Pre-maturity Test »
ou encore l’« Interest Reserve Funding Requirement» tels que décrits dans le
prospectus du Programme MTN et, en tout état de cause, avant l’ouverture d’une
procédure de sauvegarde ou la survenance de l’un des événements prévus au Livre VI
du Code de commerce, à l’égard de BNP Paribas), BNP Paribas Home Loan SFH, sera
en mesure d’exercer la garantie financière constituée par les actifs collatéralisés si
BNP Paribas ne désintéresse pas la société. Dans cette éventualité, conformément aux
dispositions légales, et quelle que soit la date d’exercice de la garantie (y compris après
le jugement d’ouverture de la procédure de sauvegarde), la propriété de ces actifs lui
sera automatiquement transférée et BNP Paribas Home Loan SFH poursuivra le
remboursement des d’obligations de financement de l’habitat grâce aux revenus tirés
du portefeuille de créances y compris, le cas échéant, par sa réalisation.
d) Les actifs intégrés au pool de collatéral constitué par BNP Paribas sont évalués
mensuellement par l’agent de calcul de la société, BNP Paribas, l’objectif étant de
maintenir le niveau de surdimensionnement adéquat pour satisfaire les objectifs de
notation.
24
Ratio de couverture
BNP Paribas Home Loan SFH respecte les règles de surdimensionnement prévues par l’article
L. 513-12 du Code monétaire et financier, l’article 6 du Règlement du Comité de la réglementation
bancaire et financière n°99-10 du 9 juillet 1999 relatif aux sociétés de crédit foncier et aux sociétés
de financement de l’habitat (le « Règlement n°99-10 » tel que modifié par l’arrêté du 7 juillet 2021)
et par l’annexe 2 à l’Instruction n° 2022-I-03 relative au ratio de couverture des sociétés de crédit
foncier et des sociétés de financement de l’habitat, en application desquelles un ratio de couverture
des ressources privilégiées par les éléments supérieurs à 105 % doit être maintenu comme étant,
dans les conditions suivantes :
Le dénominateur de ce ratio de couverture est constitué par les Obligations de financement
de l’habitat ainsi que toutes les autres ressources bénéficiant du privilège défini à l’article
L. 513-11 du Code monétaire et financier, y compris les dettes rattachées à ces éléments et
les dettes résultant des frais annexes mentionnés au troisième alinéa du même article, les
sommes dues, le cas échéant, au titre du contrat de gestion ou de recouvrement prévu à
l’article L. 513-15 du même code ;
Le numérateur du ratio est constitué par l’ensemble des éléments d’actif acquis par la
Société en garantie de prêts à terme affectés de pondérations suivantes :
• 0%, 50% ou 100% pour les prêts cautionnés et les parts ou titres émis par des
organismes de titrisation selon les conditions de notation fixées en annexe du
Règlement CRBF n°99-10 ;
• 0% pour les éléments qui sont déduits des fonds propres conformément au
Règlement CRBF n°90-02 du 23 février 1990 relatif aux fonds propres modifié
(le « Règlement n°90-02 ») ;
• 50% pour les immobilisations résultant de l’acquisition des immeubles au titre
de la mise en jeu d’une garantie ;
• 100% pour les titres et valeurs, sûrs et liquides ;
• 100% pour les autres éléments d’actif éligibles à hauteur de la partie éligible au
refinancement. A noter, suite à l’entrée en vigueur du nouvel Arrêté en mai 2014,
lorsque l'exposition à l'actif sur les entreprises liées dépasse 25 % des ressources
non privilégiées de la société de financement de l'habitat, le numérateur du ratio
de couverture doit être diminué du montant de ces expositions, déduction faite
d'une limite égale à 25 % des ressources non privilégiées et des éventuels actifs
reçus en garantie, nantissement ou pleine propriété en application des articles
L. 211-36 à L. 211-40, L. 313-23 à L. 313-35, et L. 313-42 à L. 313-49 du Code
monétaire et financier face à ces expositions (ces actifs étant alors retenus dans
ce calcul selon les pondérations habituellement appliquées au calcul des actifs
éligibles au numérateur du ratio de couverture).
25
BNP Paribas Home Loan SFH s’engage à se conformer aux critères d’éligibilité applicables issus
de la réglementation évoquée ci-dessus et à un surdimensionnement dont le taux a été négocié avec
les agences de notation.
Les agences de notation Standard & Poor’s et Fitch ont eu des démarches différentes pour la
modélisation permettant de déterminer le taux de surdimensionnement.
Au cours de l’année 2025, le ratio de couverture de la société est resté supérieur à 110%. A titre
indicatif, ce ratio de couverture était de :
119.55% au 31 mars 2025,
116.85% au 30 juin 2025,
116.95% au 30 septembre 2025.
Ces niveaux de couverture s’expliquent par le maintien sur l’année d’un taux de « sur-
collatéralisation » d’au moins 114%.
Risque au regard de l'investissement des fonds propres de la Société
BNP Paribas Home Loan SFH encourt un risque de crédit vis-à-vis de BNP Paribas SA dans le
cadre du replacement à court-terme auprès de BNP Paribas SA de ses fonds propres et emprunts
subordonnés. Afin de limiter ce risque, la Société a conclu fin 2014 une convention de dépôt à
terme (« Fixed-term Deposits Master Agreement ») qui prévoit en particulier une exigence de
notation minimale de BNP Paribas (A/A-1 par Standard & Poor’s et A/F1 par Fitch) et une option
de rachat anticipé à la main de la Société (« Optional Early Redemption »). Cette convention
permet de réduire considérablement le risque de crédit de la Société.
Risque au regard de la mise en résolution de BNP Paribas
La Directive BRRD établit un cadre européen pour le redressement et la résolution des
établissements de crédit et des entreprises d’investissement. Elle a été transposée par l’ordonnance
n°2015-1024 du 20 août 2015, qui est venue compléter le dispositif mis en œuvre par la loi
n°2013-672 du 26 juillet 2013 de séparation et de régulation des activités bancaires. La Directive
BRRD a été par la suite complétée par l’ordonnance relative au régime de résolution dans le secteur
bancaire n°2020-1636 en date du 21 décembre 2020.
La mise en œuvre du régime français de résolution bancaire a été confiée à l’Autorité de contrôle
prudentiel et de résolution (ACPR) ou au Conseil de Résolution Unique grâce à la création d’un
collège de résolution.
Par ailleurs, le mécanisme de résolution unique défini le 15 juillet 2014 par le règlement
n° 806/2014 (tel que modifié) établi des règles et une procédure uniforme pour la résolution des
établissements de crédit et de certaines entreprises d'investissement dans le cadre d'un mécanisme
de résolution unique et d'un Fonds de résolution bancaire unique.
L’autorité de résolution dispose ainsi de quatre principaux outils de résolution qu’elle peut décider
d’appliquer conjointement ou séparément en fonction de la situation :
26
(i) l’autorité peut procéder au transfert des actions et autres titres de propriété ainsi que des
biens, droits et obligations de l’entité soumise à une procédure de résolution à un
acquéreur privé,
(ii) l’autorité peut créer une structure de gestion d’actifs à laquelle elle pourrait transférer
les biens, droits et obligations de mauvaise qualité de l’entité soumise à une procédure
de résolution et qui ont vocation à être vendus ou liquidés,
(iii) l’autorité peut également transférer à cet établissement les actions et autres titres de
propriété ainsi que des biens, droits et obligations de l’entité soumise à une procédure
de résolution et qui ont vocation à perdurer, et
(iv) il permet de faire contribuer les actionnaires et créanciers à l’absorption des pertes et,
le cas échéant, à la recapitalisation de l’entité en résolution. Il se divise en deux phases
(a) une phase de réduction des engagements éligibles à une telle mesure afin d’absorber
les pertes et de ramener la valeur nette de l’établissement à zéro, et (b) une phase de
conversion des engagements éligibles afin de recapitaliser l’établissement ou de
contribuer, notamment, à la capitalisation de l’établissement-relais.
Le risque afférent aux mesures de renflouement pouvant être décidées par l’ACPR conformément
à l’article L.613-55 du Code monétaire et financier (risque de « bail-in ») en cas de défaillance de
BNP Paribas est limité. En effet, ce risque consisterait à ce que les créances dont bénéficie
BNP Paribas Home Loan SFH au titre des prêts sécurisés soumis aux dispositions des articles
L.211-36 et suivants du Code monétaire et financier qu’elle a accordés à BNPP SA fassent l'objet
d'une réduction de leur valeur ou d'une conversion en instruments de fonds propres.
Le remboursement des prêts accordés à BNP Paribas bénéficie d’une garantie financière soumise
aux dispositions des articles L.211-36 et suivants du Code monétaire et financier.
Par application de l’article L.613-55-1 alinéa 2 du Code monétaire et financier, les engagements
garantis tels que définis à l’article L.613-34-1, 10° du Code monétaire et financier ne sont pas
susceptibles de faire l’objet d’une telle mesure de renflouement.
Cette garantie permettant de qualifier les créances garanties par les prêts sécurisés de la Société
d’engagement garanti au sens de l’article L.613-34-1, 10° du Code monétaire et financier, les prêts
sécurisés dont bénéficie BNP Paribas Home Loan SFH ne sont par conséquent pas susceptibles de
faire l’objet d’éventuelles mesures de renflouement.
II - RISQUE DE TAUX, DE CHANGE ET RISQUE DE MARCHE
Les conditions actuelles de fonctionnement de BNP Paribas Home Loan SFH ne l'exposent pas à
un risque de taux significatif.
Effectivement, les emprunts, par émission d’obligations de financement de l’habitat, et les prêts
sécurisés conclus entre la Société et BNP Paribas dans le cadre de la convention cadre sont
parfaitement adossés en taux et en durée.
Le seul risque de taux auquel est exposé la Société aujourd’hui est un risque de « fixing » de taux
lié au placement des emprunts subordonnés et des fonds propres. Ce risque s’étend sur une période
27
de moins de trois mois ; ces éléments étant indexés sur de l’Euribor 3 mois, et faisant l’objet d’un
calcul trimestriel de « sensibilité » communiqué dans le rapport relatif à la qualité des actifs.
Au 31 décembre 2025, la sensibilité de la valeur actuelle nette du bilan, y compris des fonds propres
était d’environ 445 125,34 euros pour une baisse des taux de 2%. Cette sensibilité de la valeur
actuelle nette du bilan à un mouvement défavorable de taux de 2% et représente environ 0.137%
du montant des fonds propres de BNP Paribas Home Loan SFH.
Il faut ajouter que la « surcollatéralisation » à hauteur d’au moins 114% dont bénéficie la Société
en vertu du contrat de garantie financière conclu avec BNP Paribas la préserve assez largement
d’un éventuel risque de taux résiduel.
BNP Paribas Home Loan SFH n’a, par ailleurs, aucune activité de marché autre que l’émission des
d’obligations de financement de l’habitat et ses statuts lui interdisent toute activité ne correspondant
pas strictement à son objet limité.
Une variation des conditions de marché n’a pas d’incidence sur l’activité courante (émission
d’obligations et prêts sécurisés à sa maison mère) et, par conséquent, pas d’impact sur les résultats
et le bilan de la Société. Une variation défavorable des conditions de marché n’aurait d’incidence
que sur la capacité de BNP Paribas Home Loan SFH à lever des fonds sur le marché obligataire.
Les résultats de BNP Paribas Home Loan SFH correspondant au produit du placement des fonds
propres sur le marché monétaire et aux marges générées par les commissions versées par BNP
Paribas, déduction faite des frais généraux et de la rémunération des emprunts subordonnés
contractés auprès de BNP Paribas, une baisse des taux sur le marché monétaire induit
mécaniquement et marginalement une baisse des résultats de la Société.
Cependant, la Société pourrait être exposée à un risque de taux dans l’hypothèse d’un défaut de
BNP Paribas. La Société serait alors amenée à exercer la garantie financière (voir les conditions
infra « Risques Juridiques »), deviendrait, par conséquent, définitivement propriétaire des créances
de crédits immobiliers à l’habitat et supporterait, à compter de ce moment, le risque de taux lié aux
disparités entre les taux payés en rémunération des d’obligations de financement de l’habitat, à son
passif, et le taux d’intérêt des créances de crédits immobiliers à l’habitat désormais inscrites à son
actif à l’issue de la réalisation de la garantie.
En considération de ces risques, la Documentation du Programme obligeait BNP Paribas Home
Loan SFH jusqu’à la mise à jour annuelle du programme en juin 2015 à conclure des swaps
spécifiques avec une contrepartie éligible pour la couverture de ces risques notamment en cas de
baisse de la notation de BNP Paribas.
Cette stratégie de couverture des risques futurs de taux et de change a été modifiée le 29 juin 2015 : la
Société n’est désormais plus engagée contractuellement à conclure de tels swaps de couverture mais
bénéficie en revanche de plusieurs mécanismes. La Société peut également choisir de couvrir ce risque
de taux et de change en mettant en place des swaps de couverture de structure équivalente aux « Issuer
Hedging Swaps » et « Borrower Hedging Swaps » décrits ci-dessus.
Au 31 décembre 2025, l’« Interest Reserve » n’est pas activée compte tenu des notations de
BNP Paribas. La Société ne dispose plus d’aucun « Cross Currency Swap ».
28
Ce choix a été communiqué aux deux agences et n’a eu d’incidence ni sur la notation AAA des
obligations de financement de l’habitat ni sur le surdimensionnement actuel du programme, compte
tenu de l’adossement naturel en taux de l’actif et du passif de la structure.
III - RISQUE DE LIQUIDITE
Les conditions habituelles de fonctionnement de BNP Paribas Home Loan SFH sont telles qu’elle
n’est pas exposée, en principe, à un risque de liquidité.
Toutefois, il convient de noter que plusieurs ratios ont été mis en place pour s’assurer que
BNP Paribas Home Loan SFH soit en mesure de faire face à ses échéances dans des cas où la
Société serait amenée à verser des montants très importants notamment lorsqu’il est prévu que la
totalité du principal des titres soit intégralement payée à l’échéance (obligations dites « hard
bullet »). Il existe actuellement trois ratios, dont une description exhaustive figure dans le Base
Prospectus du Programme MTN, qui fonctionnent selon les modalités suivantes :
- l’« Asset Cover Test » (ci-après l’« ACT»)
Consiste, en résumé, en un calcul périodique des actifs collatéraux de la Société. Ce ratio vise à
s’assurer de la présence constante d’un niveau de surcollatéralisation suffisant pour protéger la
société et les porteurs d’obligations de financement de l’habitat contre certains risques spécifiques
de crédit et de marché.
Le pourcentage des actifs collatéraux pris en compte lors du calcul de l’ACT ne peut, en aucun cas,
être supérieur à 92.5 % et assure donc un rehaussement de crédit minimal de 8.1 %.
De plus, bien que la quotité de financement (« loan to value » ou « LTV ») soit limitée à 100 %
selon les critères d’éligibilité des créances, les exigences que BNP Paribas Home Loan SFH
s’impose contractuellement pour l’établissement de son ratio de couverture lui font retenir
seulement 80% de la valeur indexée des biens immobiliers. La valeur indexée est conservatrice
puisqu’elle est calculée à partir des indices de coût de logement de l’INSEE de telle manière qu’elle
prend en compte la totalité de la baisse du marché immobilier, mais seulement 80% de sa hausse.
Si à une date de calcul donnée, le ratio ACT n’était pas observé cela aurait pour conséquence de
faire obstacle à l’émission de nouveau d’obligations de financement de l’habitat tant qu’il ne serait
pas remédié à la situation. Au cas où l’ACT demeurait insuffisant à la prochaine date de calcul (le
mois suivant), cela constituerait un cas de défaut de BNP Paribas (dit « Borrower Event of
Default »). Dans cette hypothèse, la société adresserait, alors, un avis de réalisation de la garantie
financière à BNP Paribas ce qui aurait pour conséquence que plus aucune avance ne pourrait être
consentie dans le cadre de la convention cadre de prêts à terme et cela entraînerait l’exigibilité
immédiate des avances déjà consenties au titre de la convention de prêts sécurisés. Il serait alors
calculé l’« Amortisation Test ».
29
- L’« Amortisation Test »
L’Amortisation Test consiste à vérifier, après délivrance d’un avis de réalisation de la garantie
financière, si la valeur ajustée du portefeuille de créances de crédits immobiliers à l’habitat est
supérieure au montant nominal des obligations de financement de l’habitat non remboursées.
La défaillance de la Société à se conformer à l’Amortisation Test pourrait résulter soit d’une forte
dépréciation de l’immobilier résidentiel en France, soit d’une forte augmentation des cas de défauts
de paiement au titre des crédits immobiliers à l’habitat ou d’une combinaison des deux facteurs.
- Le «Pre-maturity test »
Ce test vise à réduire le risque de liquidité lié à un défaut de l’emprunteur, BNP Paribas, au titre de
la convention de prêts sécurisés en amont de la maturité des obligations de financement de l’habitat
qui doivent être intégralement payées à leur échéance (obligations dites « hard bullet »).
Pour pallier ce risque, il est prévu que, dans l’hypothèse où la notation de BNP Paribas descend en
deçà d’un certain seuil dans les 180 jours calendaires précédant la maturité d’une série
d’obligations de financement de l’habitat qui sont intégralement à payer à l’échéance, la Société
devra constituer dans un délai de trente jours ouvrés à compter de la dégradation de cette notation,
une réserve de liquidité suffisante pour couvrir le remboursement du principal et les intérêts de ces
obligations ainsi que tous les frais accessoires à la charge de l’emprunteur.
Le non-respect des exigences du pre-maturity test par l’emprunteur constitue un cas de défaut à
son encontre.
De plus, l’article R. 513-7 du Code monétaire et financier tel que modifié par décret le 2 mai 2022
applicable également aux SFH prescrit désormais que :
« La société de crédit foncier assure à tout moment la couverture de ses besoins de trésorerie sur
une période de 180 jours, en tenant compte des flux prévisionnels de principal et intérêts sur ses
actifs ainsi que des flux nets afférents aux instruments financiers à terme mentionnés à l'article
L. 513-10.
Le besoin de trésorerie est couvert par :
1° Des actifs liquides de niveau 1, 2A ou 2B tels que définis dans les articles 10, 11 et 12 du
règlement délégué (UE) 2015/61 du 10 octobre 2014, qui sont valorisés conformément à ce
règlement et qui ne sont émis ni par la société de crédit foncier, ni par son entreprise mère, à moins
qu'il ne s'agisse d'une entité du secteur public au sens de l'article 116 du règlement (UE)
n° 575/2013 du 26 juin 2013 qui n'est pas un établissement de crédit, ni par une filiale de son
entreprise mère, ni par un organisme de titrisation ou une entité similaire soumise au droit d'un
Etat membre de l'Union européenne avec laquelle elle a des liens étroits ;
2° Des expositions à court terme sur des établissements de crédit, s'ils bénéficient du meilleur ou
deuxième meilleur échelon de qualité de crédit établi par un organisme externe d'évaluation de
crédit reconnu par l'Autorité de contrôle prudentiel et de résolution conformément à l'article
L. 511-44, ou des dépôts à court terme auprès d'établissements de crédit bénéficiant du meilleur
30
échelon de qualité de crédit, du deuxième meilleur ou troisième meilleur échelon de qualité de
crédit établi par un organisme externe d'évaluation de crédit reconnu par l'Autorité de contrôle
prudentiel et de résolution conformément à l'article L. 511-44.
Les créances non garanties et jugées en défaut, conformément à l'article 178 du règlement (UE)
n° 575/2013 du 26 juin 2013, ne peuvent pas participer à la couverture des besoins de trésorerie.
Lorsque l'actif de la société de crédit foncier, hors actifs liquides et expositions à court terme sur
des établissements de crédit, comprend des créances garanties en application des articles
L. 211-36 à L. 211-40, L. 313-23 à L. 313-35, et L. 313-42 à L. 313-49, il est tenu compte, pour
l'évaluation des besoins de trésorerie, non des flux prévisionnels des créances inscrites à l'actif de
la société de crédit foncier, mais de ceux résultant des actifs reçus à titre de garantie, en
nantissement ou en pleine propriété.
Pour les obligations foncières dont la date d'échéance est prorogeable, le calcul des flux
prévisionnels de principal peut être fait sur la base de la date d'échéance prorogée conformément
aux modalités contractuelles de l'obligation foncière. »
Au 31 décembre 2025, les informations sur le besoin de liquidité à 180 jours et les modalités de
couverture sont estimées comme suit :
En référence à l’article R. 513-7 du Code monétaire et financier, le calcul du besoin de
trésorerie est évalué en transparence, c’est-à-dire en tenant compte non pas des flux
prévisionnels des créances inscrites à l'actif de BNP Paribas Home Loan SFH, mais de ceux
résultant des actifs reçus à titre de garantie, en nantissement. Les paiements de principal et
d’intérêts des créances apportées en garantie représentent un montant total de
2 678 955 178,76 euros.
Les intérêts et principal à recevoir par BNP Paribas Home Loan SFH au titre des placements
des fonds propres et du Cash Collateral Account représentent un montant total de
986 550 655,56 euros.
Le besoin de liquidité dû aux remboursements d’intérêts et de principal des obligations à
l’habitat, des emprunts subordonnés s’élève à 481 530 125,00 euros.
Les surplus nets de liquidité à 180 jours de BNP Paribas Home Loan SFH s’élèvent à
3 147 452 650,97 euros.
Flux provenant du principal des créances apportées en
garantie
2,332,643,590.55
Remboursements de principal des obligations à
l’habitat
- 86,000,000.00
Flux provenant des intérêts des créances apportées en
garantie
346,311,588.21 Remboursements d’intérêts des obligations à l’habitat - 395,530,125.00
Principal à recevoir au titre des placements des fonds
propres et du cash collateral
955,000,000.00 Paiements d’intérêts des emprunts subordonnés - 6,523,058.34
Intérêts à recevoir au titre des placements des fonds
propres et du cash collateral
1,550,655.56
Flux prévisionnel de l'actif (A) 3,635,505,834.32 Flux prévisionnel du passif (B) - 488,053,183.34
Excedents (+) ou Besoins (-) nets de liquidité à
180 jours (A+B)
3,147,452,650.97
31
Les informations relatives aux valeurs de remplacement de la société sont publiées
trimestriellement dans le rapport sur la qualité des actifs. Ces rapports sont accessibles sur le site
Internet sous le lien suivant :
https://invest.bnpparibas.com/en/debts/bnp-paribas-home-loan-sfh/regulatory-reports-base-
prospectus-home-loan-sfh
IV - RISQUE OPERATIONNEL
Une convention « de mise à disposition de moyens » conclue avec BNP Paribas permet la mise à
disposition par BNP Paribas de tous les moyens humains et techniques nécessaires à la poursuite
des activités de la BNP Paribas Home Loan SFH notamment des moyens informatiques, de
secrétariat juridique, de contrôle interne permanent et périodique et de déontologie.
Le dispositif de mesure et de gestion du risque opérationnel est mis en œuvre dans le groupe
BNP Paribas de façon proportionnée aux risques encourus et dans un souci de couverture large. Il
couvre tous les évènements incluant notamment les risques liés à des événements de faible
occurrence mais à fort impact, les risques de fraudes interne et externe définis à l’article 324 du
règlement (UE) n°575/2013.
Ce dispositif s’inscrit dans le cadre d’une gouvernance formalisée qui associe :
Un premier niveau de défense, sous la responsabilité des équipes en charge de la mise en
œuvre opérationnelle des processus et qui s’appuie sur des compétences dites OPC
(Operational Permanent Control).
Un second niveau de défense, constitué de fonctions de contrôle permanent indépendantes,
et en particulier des équipes RISK (dont RISK ORM) chargées de définir le cadre général
de fonctionnement du dispositif de gestion des risques opérationnels et d’exercer un second
regard sur la façon dont ceux-ci sont identifiés, évalués et gérés par le premier niveau de
défense.
Les décisions structurantes de gestion du risque opérationnel sont prises par le management dans
le cadre de comités formels dans lesquels le second niveau de défense est présent et qui font l’objet
de compte rendus.
Un système d’escalade et d’arbitrage encadre ce dispositif de gouvernance.
Par ailleurs, pour l’exercice 2025, le seuil d’alerte concernant le risque d’incident opérationnel
(article 98, de l’Arrêté du 3 novembre 2014), déterminé sur la base du PNB de l’exercice 2024 et
compte tenu des fonds propres au 31 décembre 2024, est de 5 millions d’euros. Ce seuil a été
présenté et approuvé avec le rapport annuel sur la mesure et la surveillance des risques lors du
Conseil d’Administration du 25 mars 2025.
Enfin, la Société dépend de BNP Paribas ou de ses sociétés affiliées (ou de celles qui leur
succéderaient) pour les activités suivantes :
32
la gestion de ses opérations conformément aux dispositions de l’Article L. 513-15 du Code
monétaire et financier ;
la gestion de ses risques ;
l’origination et le suivi commercial des prêts à l’habitat qu’il accorde ;
la couverture de ses engagements au titre des obligations de financement de l’habitat ;
l’apport de liquidités ; et
l’ouverture et le fonctionnement de ses comptes bancaires.
Sans préjudice de la garantie de BNP Paribas, en tant qu’emprunteur, à la Société en qualité de
prêteur, au titre de la convention de crédit, la Société est également exposée au risque de crédit de
BNP Paribas, au titre des avances à BNP Paribas consenties par la Société.
V - RISQUE JURIDIQUE
La structuration de la transaction a fait l’objet des conseils donnés par un cabinet d’avocats de
premier plan, le cabinet Gide Loyrette Nouel. Par ailleurs, le risque juridique des opérations de
BNP Paribas Home Loan SFH a été, lors du lancement du programme, très largement analysé tant
en interne que par les agences de notation (et leurs propres cabinets conseils) et nous vous rappelons,
à ce titre, que le Programme MTN de BNP Paribas Home Loan SFH a obtenu, à l’issue de ces
analyses, une notation triple A par les Agences de Notation Standard & Poors et Fitch.
Une équipe de juristes spécialisés de BNP Paribas, associée au cabinet Gide Loyrette Nouel,
participe activement aux opérations de BNP Paribas Home Loan SFH.
BNP Paribas constitue au bénéfice de BNP Paribas Home Loan SFH un collatéral sur les créances
de prêts immobiliers conclus avec ses clients particuliers. Ce collatéral est constitutif d’une garantie
financière des avances conclues dans le cadre du contrat cadre de prêts entre les deux sociétés. Il
est soumis aux dispositions des articles L. 211-36 et suivants du Code monétaire et financier.
Ces dispositions légales résultent de la transposition en droit français de la Directive « Collatéral »
du 6 juin 2002. Ces dispositions ont notamment pour avantages de permettre (i) le transfert de
propriété au profit de BNP Paribas Home Loan SFH du portefeuille de créances remis en garantie,
en cas de défaillance au sens large (voir risque de crédit) de BNP Paribas et (ii) l’opposabilité dudit
transfert de propriété à l’ensemble des procédures prévues au Livre VI du Code de commerce
ouvertes à l’encontre de BNP Paribas.
* * *
Par ailleurs, notons qu’il n’existe pas à la date d’émission de ce rapport, de faits exceptionnels ou
de litiges ayant eu dans un passé récent - ou susceptibles d’avoir - une incidence significative.
* * *
De même, à cette date, aucune procédure judiciaire, fiscale ou réglementaire susceptible d’avoir
une incidence significative sur la situation financière et le patrimoine de la Société n’est en cours.
33
CONSEQUENCES SOCIALES ET ENVIRONNEMENTALES, ENGAGEMENTS EN
FAVEUR DU DEVELOPPEMENT DURABLE, RISQUES FINANCIERS LIES AUX
EFFETS DU CHANGEMENT CLIMATIQUE ET STRATEGIE BAS-CARBONE
La Société ne dispose ni d'effectifs, ni de moyens propres, et repose sur ceux mis à sa disposition
par sa société mère, BNP Paribas.
Pour plus d’informations sur les conséquences sociétales et environnementales et engagements en
faveur du développement durable du groupe BNP Paribas, il convient de se consulter le document
de référence publié annuellement à l’adresse ci-dessous.
https://invest.bnpparibas.com/documents-de-reference
34
PROCEDURES DE CONTROLE INTERNE ET DE GESTION DES RISQUES
I - TEXTES DE REFERENCE EN MATIERE DE CONTROLE INTERNE
Les principes et les modalités du contrôle interne des activités bancaires en France et à l’étranger
se trouvent au cœur des réglementations bancaires et financières et sont l’objet de nombreuses
dispositions législatives et réglementaires.
Le principal texte en la matière applicable à BNP Paribas est l’Arrêté ministériel du 3 novembre
2014 qui a remplacé le règlement n° 97-02 modifié du CRBF. Les articles 1 et 2 de cet Arrêté ont
fait l’objet d’une actualisation via l’arrêté du 28 juillet 2021.
Ce texte a mis en conformité le règlement n° 97-02 avec la directive européenne CRD 4 et définit
les conditions de mise en œuvre et de suivi du contrôle interne dans les établissements de crédit et
les entreprises d’investissement. Il précise notamment les principes relatifs aux systèmes de
contrôle des opérations et des procédures internes, à l’organisation comptable et au traitement de
l’information, aux systèmes de mesure des risques et des résultats, aux systèmes de surveillance et
de maitrise des risques, au système de documentation et d’information sur le contrôle interne.
L’article 258 de cet Arrêté prévoit la rédaction à l’intention du Conseil d’administration d’un
rapport règlementaire annuel (le rapport sur le contrôle interne), sur les conditions dans lesquelles
le contrôle interne est assuré.
Cet Arrêté, relatif au contrôle interne des établissements de crédit et des entreprises
d’investissement, impose à BNP Paribas Home Loan SFH d’être doté d’un dispositif de contrôle
interne comprenant des organisations et des responsables spécifiques pour le contrôle permanent
et le contrôle périodique.
Cependant, dans l’exercice de son activité, la Société, qui ne dispose pas de moyens propres, a
demandé à BNP Paribas de mettre à sa disposition les moyens humains, matériels et techniques lui
permettant de réaliser un certain nombre de fonctions supports de ses activités, telles que la
supervision comptable ou le contrôle permanent et périodique.
A ce titre, BNP Paribas et BNP Paribas Home Loan SFH ont mis en place une convention de mise
à disposition de moyens en date du 5 décembre 2006. En application des Lignes Directrices
adoptées par l’Autorité Bancaire Européenne sur les contrats d’externalisation, une nouvelle
architecture contractuelle est mise en place entre BNP Paribas Home Loan SFH en tant que
bénéficiaire de différentes prestations (juridiques, conformité, ALM) et BNP Paribas SA en tant
que prestataire desdites prestations.
35
II - PRINCIPES D’ORGANISATION DU DISPOSITIF DE CONTROLE INTERNE
2.1 Principes fondamentaux
Le dispositif de contrôle interne de BNP Paribas Home Loan SFH est structuré autour de trois
niveaux de contrôles et d’une séparation claire entre le Contrôle Permanent et le Contrôle
Périodique conformément à l’Arrêté du 3 novembre 2014.
Le contrôle permanent est le dispositif d’ensemble qui met en œuvre de façon continue les actions
de maîtrise des risques et de suivi de la réalisation des actions stratégiques. Il se décompose en
deux niveaux : un contrôle de niveau 1, assuré en premier lieu par les opérationnels, y compris la
hiérarchie, et en second lieu par des fonctions de contrôle permanent intégrées aux entités
opérationnelles (notamment OPC : Operational Permanent Control) et un contrôle de niveau 2,
exercé par des fonctions indépendantes telles que « Risk ORM » (« Operational Risk
Management») au sein de la fonction des risques, la conformité ou les affaires juridiques.
Le contrôle périodique est le dispositif d’ensemble par lequel est assurée la vérification «ex post»
du bon fonctionnement de l’entreprise, au moyen d’enquêtes, conduites par l’Inspection Générale,
qui exerce ses fonctions de manière indépendante.
La Direction Générale du groupe BNP Paribas a mis en place un dispositif de contrôle interne dont
l’enjeu principal est d’assurer la maîtrise globale des risques et de donner une assurance raisonnable
que les objectifs que l’entreprise s’est fixés à ce titre soient bien atteints. La Charte de contrôle
interne de BNP Paribas fixe le cadre de ce dispositif et constitue le référentiel interne de base du
contrôle interne de BNP Paribas. Largement diffusée au sein du Groupe et accessible à tous ses
collaborateurs, cette charte rappelle en premier lieu les objectifs du contrôle interne, qui vise à
assurer :
une gestion des risques saine et prudente, alignée avec les valeurs et le code de conduite
dont BNP Paribas s’est doté et avec les politiques définies dans le cadre de sa responsabilité
sociétale et environnementale,
la sécurité opérationnelle du fonctionnement interne de BNP Paribas,
la pertinence et la fiabilité de l’information comptable et financière,
la conformité aux lois, aux règlements et aux politiques internes.
La charte fixe ensuite les règles en matière d’organisation, de responsabilité et de périmètre
d’intervention des différents acteurs du contrôle interne et édicte le principe selon lequel les
fonctions de Contrôle (Conformité, Inspection Générale et Risques) opèrent des contrôles de
manière indépendante.
2.2 Acteurs ou structures exerçant les activités de contrôle
- Périmètre du contrôle interne de BNP Paribas Home Loan SFH
La Société a mis en place un dispositif de contrôle interne tenant compte de la forme juridique de
la Société, et de l’absence de moyens propres de la Société. Dans le cadre de la convention de mise
à disposition de moyens, BNP Paribas s’est engagée à mettre à la disposition de la Société les
moyens humains et techniques nécessaires à la réalisation de la supervision comptable de la Société,
36
notamment en matière de reporting réglementaire et le contrôle des risques, le contrôle permanent
et le contrôle périodique (en ce compris la conformité et la lutte contre le blanchiment).
Ainsi que mentionné ci-dessus, le contrôle interne de BNP Paribas Home SFH est assuré par les
personnels correspondants de BNP Paribas.
2.3 Pilotage du dispositif de Contrôle Interne
Conformément à ce qui a été déclaré dans le dossier d’agrément, BNP Paribas Home Loan SFH
n’a pas souhaité se doter d’un comité de contrôle interne. Le contrôle interne de l’entité est assuré
dans l’exercice normal de leur fonction par le personnel de BNP Paribas, comme évoqué
précédemment.
2.4 Système de reporting à l’organe exécutif
La Société rappelle que au moins une fois par an, le Conseil d’administration de la Société procède
à l’examen de l’activité et des résultats du contrôle interne permanent et périodique et en particulier
du contrôle de la conformité sur la base des informations qui lui seront fournies par le président du
Conseil d’administration, le directeur général et par les responsables de contrôle concernés.
- Procédures d’information du Conseil d’administration
La Société rappelle que le président du Conseil d’administration informe le Conseil
d’administration sur la situation économique et financière de la Société et communique l’ensemble
des mesures constitutives du dispositif de contrôle interne ainsi que les éléments essentiels et les
enseignements principaux qui auront été dégagés des mesures de risques auxquels la Société est
exposée.
- Procédures d’information du contrôleur spécifique
Le président du Conseil d’administration et le directeur général s’assurent que l’ensemble de la
documentation et des rapports qui, en application de l’Arrêté du 3 novembre 2014, doivent être mis
à la disposition du président du Conseil d’administration, du directeur général, du directeur général
délégué, du Conseil d’administration, du secrétariat général de l’Autorité de contrôle prudentiel et
de résolution et des commissaires aux comptes ou qui doivent leur être adressés, sont également
mis à la disposition ou adressés au contrôleur spécifique, conformément à l’article 12 du Règlement
n°99-10.
Le contrôleur spécifique devra également attirer l’attention des dirigeants et de l’Autorité de
contrôle prudentiel et de résolution dans le cas où il jugerait que le niveau de congruence de taux
et de maturité ferait encourir des risques excessifs aux créanciers privilégiés.
- Rapport sur le contrôle interne et sur la mesure et la surveillance des risques
BNP Paribas s’engage à ce que les départements compétents de BNP Paribas élaborent une fois par
an, pour le compte de la Société, (i) un rapport sur les conditions dans lesquelles le contrôle interne,
permanent et périodique, est assuré et (ii) un rapport sur la mesure et la surveillance des risques
auxquelles la Société sera exposée.
37
Les critères et seuils définissant les incidents significatifs sont ceux de la procédure RISK0333
« Incidents historiques de risque opérationnel nécessitant l’information des dirigeants effectifs, de
l’organe de surveillance, de l’autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) et de la
Banque de France » actualisée le 31 janvier 2025, qui s’applique à la société.
Pour l’exercice 2025, il est précisé que ce seuil, déterminé sur la base du PNB de l’exercice 2024,
conformément à la même procédure Groupe est à 5 millions d’euros compte tenu des fonds propres
au 31 décembre 2024.
Le seuil pour l’exercice 2026, sur la base du PNB de l’exercice 2025 et compte tenu des Fonds
Propres au 31 décembre 2025 sera actualisé à 1 million d’euros et sera présenté pour approbation
lors du Conseil d’Administration du 24 mars 2026, et ensuite à l’Assemblée Générale annuelle du
16 avril 2026.
Aucun incident de risque opérationnel n’a été relevé sur l’exercice 2025.
- Rapport sur le contrôle interne et la gouvernance de l’article L.225-100-1 du Code de
commerce
Une fois par an, le président du Conseil d’administration, sur la base des éléments fournis par
BNP Paribas dans le cadre de la convention de mise à disposition de moyens, pour le compte de la
Société, établit un rapport sur le contrôle interne et la gouvernance de la Société, en détaillant
notamment les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et
financière pour les comptes sociaux de l’exercice.
- Autres moyens
BNP Paribas s’engage à mettre à la disposition de la Société tous autres moyens qui seront identifiés
comme entrant dans le périmètre de cette convention de mise à disposition de moyens, étant
entendu que ces prestations feront l’objet d’une refacturation par BNP Paribas à la Société. En
application des Lignes Directrices adoptées par l’Autorité Bancaire Européenne sur les contrats
d’externalisation, une architecture contractuelle est mise en place en 2022 entre i) BNP Paribas
Home Loan SFH en tant que bénéficiaire de différentes prestations et ii) BNP Paribas SA en tant
que prestataire desdites prestations.
- Engagements de BNP Paribas au titre de la mise à disposition de moyens
Conformément aux dispositions de l’article 237 de l’Arrêté du 3 novembre 2014, BNP Paribas
s’engage à :
- assurer un niveau de qualité dans l’exercice de sa mission en faveur de la Société répondant
à un fonctionnement normal du service ;
- mettre en œuvre des mécanismes de secours adéquats en cas de difficulté grave affectant la
continuité du service rendu ;
- se conformer aux procédures définies par la Société concernant l’organisation et la mise en
œuvre du contrôle des services qu’ils fournissent ; et
38
- rendre compte de façon régulière au président du Conseil d’administration et au Conseil
d’administration de la Société de la manière dont est exercée la mission confiée au titre des
présentes.
III – DESCRIPTION DU DISPOSITIF DE CONTROLE INTERNE ET DE MAITRISE DES
RISQUES
3.1 Mesure et surveillance des risques
Un rapport sur le contrôle interne et sur la mesure et la surveillance des risques conformément à
l’Arrêté du 3 novembre 2014 pour les filiales consolidées telles que la société est approuvé une fois
par an par le Conseil d’administration de BNP Paribas Home Loan SFH.
3.2 Dispositif de contrôle permanent
La Société a mis en place un système de contrôle permanent qui prend en considération sa forme
sociale en tant que société anonyme à Conseil d’administration, ainsi que son absence statutaire de
moyens, matériels et humains.
Les contrôles de premier niveau sont assurés par tous les collaborateurs de BNP Paribas agissant
pour le compte de la Société dans le cadre de la prise en charge des traitements comptables,
administratifs, réglementaires et informatiques. Ils peuvent être réalisés de manière automatique
lorsqu’ils sont intégrés dans les processus informatiques. Ils contribuent à fournir des informations
à destination du contrôle interne.
Le dispositif de Contrôle Interne de BNP Paribas Home Loan SFH est structuré autour de trois
niveaux de contrôles et d’une séparation claire entre le Contrôle Permanent et le Contrôle
Périodique conformément à l’Arrêté du 3 novembre 2014. Il repose en premier lieu sur les contrôles
permanents de premier et second niveaux.
Conformément à la procédure DG0020 « Charte de Contrôle Interne de BNP Paribas » mise à jour
le 2 février 2026, qui s’applique, le dispositif de Contrôle Permanent de la Société est assuré en
premier lieu par les Opérationnels ainsi que par des fonctions de contrôle permanent intégrées aux
entités opérationnelles (notamment OPC : Operational Permanent Control) constituant le Niveau
1 du contrôle. Le Niveau 2 du contrôle est assuré par les Fonctions de contrôle permanent de
manière nécessairement indépendante telles que la fonction des Risques, Finance, Conformité et la
fonction Juridique.
Par ailleurs, conformément à la procédure Groupe RISK0327FR « Cadre organisationnel et
gouvernance pour la gestion du Risque opérationnel et le cadre de Contrôle Permanent » mise à
jour le 25 septembre 2023, un dispositif spécifique de contrôle opérationnel permanent dit « OPC »
(« Operational Permanent Control ») a été mis en place au sein de l’ALM Trésorerie, qui couvre
également la filiale.
La maîtrise et la gestion des risques, lesquelles relèvent de la responsabilité première des
opérationnels, sont assurées avec le concours du département « OPC ALM Trésorerie » et
en coordination avec celui-ci, dans le cadre du dispositif de contrôle opérationnel permanent.
39
Pour l’entité BNP Paribas Home Loan SFH, la supervision de l’OPC ALM Trésorerie est réalisée
par les équipes Risk ORM.
3.3 Dispositif de contrôle des risques de non-conformité
La fonction Conformité est sous la responsabilité de l’équipe Compliance ALM Trésorerie et plus
généralement de la fonction Conformité de BNP Paribas en application des accords conclus avec
BNP Paribas SA en matière de prestation de services adoptés en vertu des Lignes Directrices
adoptées par l’Autorité Bancaire Européenne sur les contrats d’externalisation.
De même que pour d’autres entités ou métiers de BNP Paribas, la maîtrise du risque de non-
conformité est partagée entre différentes équipes au sein de la Conformité, notamment les
Domaines Conformité et la Conformité du métier, en l’occurrence, la « Conformité ALM
Trésorerie » convention d’externalisation et de mise à disposition de moyens signée avec
BNP Paribas.
- Le respect des obligations en matière de Sécurité Financière est du ressort de l’ALM
Trésorerie et de la Conformité. Le monitoring des flux et le screening des contreparties
est effectué par la Conformité à travers les outils groupe. Une mission de l’Inspection
Générale s’est déroulée en 2025 et notée « Généralement satisfaisante », et aucun de
point de faiblesse notable en matière de gestion des risques de Sécurité Financière.
- Le respect des obligations en matière d’Ethique Professionnelle est du ressort de
l’ALMT Trésorerie et de Conformité. Un certain nombre de contrôles à postériori sont
effectués par les équipes centrales Ethique Professionnelle de la Conformité,
notamment sur les transactions sur instruments financiers effectuées par les
collaborateurs du groupe. Un nouveau dispositif a été déployée en 2021, permettant de
renforcer le contrôle des risques en matière de transactions personnelles.
- Réglementations relatives aux activités de marché : BNP Paribas a mis en place un outil
spécifique sur une partie des activités et transactions exécutées par le métier ALM
Trésorerie, afin de faciliter la détection et le traitement d’éventuels abus de marché. Par
voie de conséquence, l’activité de BNP Paribas Home Loan SFH est incluse dans le
périmètre de l’ALMT France de cet outil.
- Conflits d’intérêts : conformément aux exigences réglementaires en la matière,
réaffirmées par la directive MIF, les procédures existantes au niveau BNP Paribas
s’appliquent également à la Société.
- Relations Régulateurs : pour mémoire, l’Autorité de contrôle prudentiel, avait effectué
une inspection sur la gestion du collatéral durant l’année 2009. En réponse à la lettre
de suite de la Commission Bancaire, l’équipe « Loan Collatéral Management » de
l’ALM Trésorerie a mis en place début 2010, un plan de contrôle de premier niveau
effectué par cette même équipe afin de déceler d’éventuelles anomalies dans le
traitement d’allocation de créances au bénéfice de la société. Aucune erreur matérielle
n’a cependant été décelée à ce jour.
40
- Formation : le suivi des formations, notamment en matière de sécurité financière, reste
un axe majeur de l’action Compliance, y compris pour les nouveaux entrants. Ce thème
n’est pas particulier à BNP Paribas Home Loan SFH, qui applique les programmes de
formation du groupe BNP Paribas.
3.4 Dispositif de contrôle interne de l’information comptable et financière
- Production des données comptables et financières
Les comptes locaux de chaque entité sont produits selon les normes comptables qui prévalent dans
le pays où l’entité exerce ses activités tandis que les comptes consolidés sont établis selon les
normes comptables internationales IFRS (« International Financial Reporting Standards ») telles
qu’adoptées par l’Union Européenne.
Le département « Standards & Controls - Group Accounting and Prudential Policies » de Finance
& Strategy définit, selon ce référentiel IFRS, les standards comptables applicables à l’ensemble du
Groupe. Il assure la veille réglementaire et édicte en conséquence les nouvelles normes avec le
niveau d’interprétation nécessaire pour les adapter aux opérations réalisées par le Groupe. Un
manuel des normes comptables IFRS a ainsi été élaboré et mis à disposition des pôles/métiers et
entités comptables sur les outils internes de communication en réseau (« Intranet ») de BNP Paribas.
Il est régulièrement mis à jour en fonction des évolutions normatives. En outre, ce département
central répond aux demandes d’études comptables spécifiques exprimées par les entités comptables
ou les métiers lors de la conception ou de l’enregistrement comptable d’un produit financier.
Enfin, au sein de Finance & Strategy, le département « Standards & Controls - Performance
Management Standards » établit en collaboration de Strategic Monitoring & Reporting les règles
de contrôle de gestion applicables par l’ensemble des métiers du Groupe. Ces normes sont
également accessibles sur les outils internes de communication.
Les comptes de BNP Paribas Home Loan SFH sont établis conformément aux principes comptables
généraux applicables en France aux établissements de crédit. La méthode retenue pour l’évaluation
des éléments inscrits en comptabilité est la méthode des coûts historiques.
- Comptabilité et reporting réglementaire
Le département d’EMEA Finance de Finance & Strategy assurera pour le compte de la Société la
tenue de la comptabilité générale, la production des états comptables ainsi que la production des
états réglementaires (« RUBA »).
Pour réaliser ces prestations, EMEA Finance utilisera les outils comptables mis à disposition par
l’entité centrale du groupe BNP Paribas, à savoir :
- les logiciels Bac-Sar (logiciel comptable) et BI4, Word et Excel pour la tenue de la
comptabilité et la production des états comptables ;
- le logiciel EVOLAN REPORT ainsi que XBRL FACTORY pour la production et l’envoi
des états réglementaires.
41
L’ensemble des écritures comptables sera effectué conformément aux normes applicables au sein
du groupe BNP Paribas, et actualisé suivant les évolutions réglementaires.
Les tâches de production et d’exploitation informatique afférentes aux systèmes d’information
comptable de la Société qui sont décrites ci-dessus seront assurées par les équipes spécialisées de
FRESH.
Le principe d’organisation repose sur une comptabilité générale tenue par EMEA Finance. Les
opérations de souscription de billets à ordre et d’émission d’obligations de financement de l’habitat
sont suivies par les Back Offices de BNP Paribas qui transmettent l’information (avis d’opéré) au
service EMEA Finance, afin d’assurer la comptabilisation et qui initie les flux de trésorerie.
L’ensemble est validé mensuellement par le suivi des comptes bancaires et les inventaires (bilan et
effet résultat de la période) qui sont édités par les outils Back Offices de BNP Paribas.
- Contrôle interne comptable au sein de EMEA Finance
Afin de lui permettre d’assurer le suivi de la maîtrise du risque comptable de manière centralisée,
Finances & Strategy - Standards & Controls dispose notamment d’un département « Group
Financial Controls ». Ses principales missions sont les suivantes :
- Définir, déployer et superviser le dispositif de contrôle permanent en lien avec l’information
comptable et financière, incluant les sujets de contrôles de gestion ;
- Représenter la fonction Finance dans le cadre de la gouvernance sur le risque opérationnel
et le dispositif du contrôle permanent ;
- Gérer la relation avec auditeurs externes.
Par ailleurs, l’équipe Controls (LOD2) d’EMEA Finance :
- Conçoit et met en place un dispositif de contrôle indépendant (seconde ligne de défense)
afin de gérer et suivre les risques liés à l’information financière et comptable ;
- Fournit au management de Finance une information sur les risques majeurs et l’état du
dispositif de contrôle ;
- Met en place une stratégie de contrôle organisée ainsi :
o Supervision globale de la mise en place effective du dispositif du groupe
o Revue indépendante des contrôles de premier niveau et évaluation de leur qualité
o Vérification de bonne application des procédures de contrôle comptable du groupe
L’équipe Controls (LOD2) restitue ses travaux via différents reportings et synthèses auprès du
management de Finance, notamment lors des comités FORCC, afin d’accompagner et conseiller
celui-ci dans le cadre de ses prises de décision.
- Procédure de Certification Interne au niveau du Groupe
Finance & Strategy anime, au moyen d’un outil Intranet / Internet FACT (« Finance Accounting
Control Tool ») un processus de certification interne des données produites trimestriellement par
chaque entité.
42
- Relations avec les commissaires aux comptes et le contrôleur spécifique
Les commissaires aux comptes de la Société sont les cabinets Deloitte & Associés, et Ernst &
Young & Autres audit.
ERNST & YOUNG & Autres
Tour First – TSA 14444
92037 Paris La Défense Cedex
Associé : M. Hassan BAAJ
Deloitte & Associés
6 place de la Pyramide
92908 Paris la Défense Cedex
Associé : M. Jean-Vincent COUSTEL
La rémunération des commissaires aux comptes pour l’exercice 2025 est de 32 750 euros (HT) pour
chaque cabinet.
La Société a renouvelé lors du conseil d’administration du 15 décembre 2022 pour une durée de quatre
ans les mandats de la société Fidès Audit représentée par M. Stéphane MASSA en qualité de
Contrôleur spécifique titulaire et du cabinet RSM représenté par Mme Martine LECONTE en qualité
de Contrôleur spécifique suppléant appelée à remplacer le Contrôleur spécifique titulaire en cas de
refus, d’empêchement, de démission ou de décès de ce dernier.
Les fonctions de la société Fidès Audit et du cabinet RSM expireront à la clôture de l'exercice
comptable de 2026.
Contrôleur Spécifique titulaire Contrôleur Spécifique suppléant
FIDES AUDIT
271, rue de Belleville
75019 Paris
Associé : M. Stéphane MASSA
RSM
26, rue Cambacérès
75008 Paris
Associée : Mme Martine LECONTE
La rémunération effective du contrôleur spécifique s’est élevée pour l’exercice 2025 à un montant fixe
annuel de 150 720 euros (TTC) dont un montant de 7 300 euros (HT) par attestation relative aux
émissions individuelles de ressources supérieures à 500 millions d’euros.
3.5 Contrôle périodique (Audit/ Inspection)
Le Contrôle Périodique, qui constitue le troisième niveau de contrôle, est assuré par l’Inspection
Générale du groupe. Le rapport d’activité de l’Inspection Générale peut donc être considéré comme
fournissant les informations demandées.
43
PROPOSITION D’AFFECTATION DU RESULTAT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION
À L'ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ANNUELLE DES ACTIONNAIRES
Il est proposé à l’assemblée générale d’affecter le résultat de la manière suivante :
doter la réserve légale de 329 370.35 euros, la portant ainsi à 2 656 018.25 euros (en
application de l’article L.232-10 du Code de commerce, un vingtième du bénéfice de
l’exercice diminué des pertes antérieures) ;
distribuer un dividende global de 6 270 000.00 euros, soit un dividende net unitaire de
0,22 euro par action ordinaire au nominal de 10 euros ; et
porter le solde du bénéfice distribuable de 9 337.01 euros en report à nouveau.
Bénéfice net de l’exercice
6 587 407.01 euros
Report à nouveau antérieur
21 300.35 euros
Total
6 608 707.36 euros
Dotation à la réserve légale
329 370.35 euros
Dividende
6 270 000.00 euros
Report à nouveau
9 337.01 euros
Total
6 608 707.36 euros
44
PROJET DE TEXTE DES RESOLUTIONS PRESENTEES A L’ASSEMBLEE
GENERALE ORDINAIRE DU 16 AVRIL 2026
I. Arrêté des comptes annuels, rapport financier annuel du Conseil d'administration incorporant
le rapport sur le gouvernement d’entreprise, rapports des Commissaires aux comptes sur les
comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2025 ; et quitus aux administrateurs
PREM
IERE RESOLUTION
« L
’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées
générales ordinaires, connaissance prise du rapport financier annuel incorporant le rapport sur le
gouvernement d’entreprise, le rapport général et du rapport spécial des Commissaires aux comptes sur
l'exercice 2025 décide d’approuver les comptes annuels de l’exercice clos le 31 décembre 2025 tels qu’ils
ont été arrêtés et présentés, lesquels font apparaître un bénéfice d’un montant de 6 587 407 euros.
Le résultat est principalement composé :
des i
ntérêts sur comptes ordinaires pour un montant de – 367 820 euros ;
des intérêts versés sur dépôts de garantie pour un montant de 82 494 euros ;
de la charge du lissage des soultes sur prêts pour un montant de – 17 670 795 euros ;
du produit du lissage des soultes sur prêts pour un montant de 11 125 277 euros ;
de la charge du lissage des primes d’émissions pour un montant de – 3 727 995 euros ;
du produit du lissage des primes d´émissions pour un montant de 13 484 362 euros ;
des intérêts du replacement des fonds propres qui s’élèvent à 7 412 004 euros ;
des intérêts liés à la rémunération des dettes subordonnées qui s’élèvent à – 1 879 294 euros ;
des intérêts liés au financement du cash collatéral qui s’élèvent à - 11 318 585 euros et du montant
gagé en couverture des émissions qui s’élèvent à – 11 316 036 euros ;
des intérêts sur prêts et emprunts s’élevant respectivement à 635 962 511 euros de produit et – 635
995 912 euros de charge ;
de la provision sur l’impôt sur les sociétés qui s’élève à – 2 216 167 euros.
Il a ét
é prévu dans la convention cadre de prêts sécurisés conclue entre BNP Paribas Home Loan SFH et
BNP Paribas que cette dernière payera une « commission périodique de mise à jour des financements » pour
un montant de 1 250 000 euros pour l’année 2025.
En co
ntrepartie la société a enregistré des charges de commission pour un montant de 55 131 euros
correspondant à des commissions liées à des prestations de service.
Le mo
ntant des frais généraux s’élève à – 549 216 euros et est composé :
des impôts et taxes au titre de l’exercice pour un montant de – 193 698 euros ;
des rémunérations d’intermédiaires pour un montant de – 1 355 518 euros ; et
L’Assemblée approuve également les opérations figurant dans les comptes ou dans les rapports
susmentionnés. En conséquence l’Assemblée donne aux administrateurs quitus entier et sans réserve de
l’exécution de leur mandat pour ledit exercice. »
Cette résolution est
45
II. Affectation du résultat de l’exercice clos le 31 décembre 2025
DEUX
IEME RESOLUTION
« L
’Assemblée Générale statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées
générales ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil d'administration décide d’affecter le résultat
comme suit :
• doter la réserve légale de 329 370 .35euros, la portant ainsi à 2 656 018.25euros (en application
de l’article L.232-10 du
Code de commerce, un vingtième du bénéfice de l’exercice diminué des
pertes antérieures) ;
• distribuer un dividende global de 6 270 000 euros, soit un dividende net unitaire de 0, 22 euros par
action ordinaire au nominal de 10 euros ; et
• porter le solde du bénéfice distribuable de 9 337.01 euros en report à nouveau.
Bénéfice net de l’exercice
6 587 407.01 euros
Report à nouveau antérieur
21 300.35 euros
Total
6 608 707.36 euros
Dotation à la réserve légale
329 370.35 euros
Dividende
6 270 000.00 euros
Report à nouveau
9 337.01 euros
Total
6 608 707.36 euros
Il est
rappelé que par décision de l’Assemblée Générale, la Société a décidé de distribuer un dividende global
de 11 685 000 euros, soit un dividende net unitaire de 0,41 euro par action ordinaire au nominal de 10 euros
au titre de l’exercice 2024. »
Cet
te résolution est
III. Rap
port sur le contrôle interne et sur la mesure et la surveillance des risques
TROI
SIEME RESOLUTION
« L’
Assemblée Générale statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées
générales ordinaires, connaissance prise du rapport sur le contrôle interne et sur la mesure et la surveillance
des risques, approuve ledit rapport. »
Cet
te résolution est
IV. R
apport spécial des Commissaires aux comptes sur l’absence de conventions réglementées
QUA
TRIEME RESOLUTION
« L’
Assemblée Générale statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées
générales ordinaires, connaissance prise du rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les
conventions relevant des articles L. 225-38 et suivants du Code de commerce, approuve les conclusions
dudit rapport, concernant l’absence de conventions ou d’engagements autorisés au cours de l’exercice
écoulé. »
Cette résolution est
46
V. No
mination d’une administratrice
CINQUIEME RESOLUTION
«
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées
générales ordinaires et connaissance prise du compte-rendu du comité des nominations, nomme en qualité
d’administratrice, Mme Anne-Edith STAUB en remplacement de Mme Véronique FLOXOLI pour une
durée d’un an venant à expiration lors de l'Assemblée Générale annuelle ordinaire qui se tiendra en 2027 et
appelée à délibérer sur l'approbation des comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2026. »
Cette résolution est
VI. A
ugmentation du plafond du montant du programme d’émission d’obligations de
financement de l’habitat
SI
XIEME RESOLUTION
« L’
Assemblée Générale statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées
générales ordinaires, connaissance prise du souhait d’augmenter le montant du plafond du programme
d’émission d’obligations de financement de l’habitat, approuve le montant du programme d’émission
d’obligations de financement de l’habitat qui sera porté à 45 milliards d’euros à compter de la prochaine
mise à jour du prospectus de base devant être soumis à l’approbation de l’AMF. »
Ce
tte résolution est
VII-
Pouvoirs en vue des formalités
SEPTIEME RESOLUTION
«
L’Assemblée Générale décide de donner tous pouvoirs à la société « LegalVision » pour effectuer toutes
les formalités légales et faire tous dépôts et publicités prévus par la législation en vigueur relatifs à
l’ensemble des résolutions qui précèdent. »
Ce
tte résolution est
47
RAPPORT GENERAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
BNP PARIBAS HOME LOAN SFH
Société anonyme
1, boulevard Haussmann
75009 Paris
___________________________________
Rapport des commissaires aux comptes
sur les comptes annuels
Exercice clos le 31 décembre 2025
48
ERNST & YOUNG et Autres
Tour First - TSA 14444
92037 Paris-La Défense cedex
S.A.S. à capital variable
438 476 913 R.C.S. Nanterre
Société de Commissariat aux Comptes inscrite à la
Compagnie Régionale de Versailles et du Centre
Deloitte & Associés
6, place de la Pyramide
92908 Paris-La Défense cedex
S.A.S. au capital de € 2 201 424
572 028 041 R.C.S. Nanterre
Société de Commissariat aux Comptes inscrite à la
Compagnie Régionale de Versailles et du Centre
BNP PARIBAS HOME LOAN SFH
Société anonyme
1, boulevard Haussmann
75009 PARIS
_______________________________
Rapport des commissaires aux comptes
sur les comptes annuels
Exercice clos le 31 décembre 2025
_______________________________
À l'Assemblée Générale de la société BNP PARIBAS HOME LOAN SFH,
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, nous avons effectué l’audit des
comptes annuels de la société BNP PARIBAS HOME LOAN SFH relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2025, tels qu’ils
sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et
sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation
financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice.
49
L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au conseil d’administration remplissant
les fonctions du comité d’audit.
Fondement de l’opinion
Référentiel d’audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que
les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des
commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance, prévues par le Code de
commerce et par le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1
er
janvier
2025 à la date d’émission de notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article
5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.
Observation
Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 1 « Résumé des
principes comptables appliqués par BNP Paribas Home Loan SFH » de l’annexe des comptes annuels qui expose les
changements de méthode comptable résultant de l’application de nouveaux règlements ANC.
Justification des appréciations - Points clés de l’audit
En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180 du code de commerce relatives à la justification de
nos appréciations, nous devons porter à votre connaissance les points clés de l’audit relatifs aux risques d'anomalies
significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l’audit des comptes annuels
de l’exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques.
Nous avons déterminé qu’il n’y avait pas de point clé d’audit à communiquer dans notre rapport.
2 l BNP PARIBAS HOME LOAN SFH l Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels l Exercice clos le 31 décembre 2025
50
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux
vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires.
Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents sur la situation financière et les
comptes annuels adressés aux actionnaires
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des
informations données dans le rapport de gestion du conseil d'administration et dans les autres documents sur la
situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires à l’exception du point ci-dessous.
La sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiement
mentionnées à l’article D.441-6 du code de commerce appellent de notre part l’observation suivante :
Comme indiqué dans le rapport de gestion, ces informations n’incluent pas les opérations de banques et connexes,
votre société considérant qu’elles n’entrent pas dans le périmètre des informations à produire.
Rapport sur le gouvernement d’entreprise
Nous attestons de l’existence, dans le rapport du conseil d'administration sur le gouvernement d’entreprise, des
informations requises par l’article L.225-37-4 et L. 22-10-10 du Code de commerce.
Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires
Format de présentation des comptes annuels inclus dans le rapport financier annuel
Nous avons également procédé, conformément à la norme d’exercice professionnel sur les diligences du commissaire
aux comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d’information électronique
unique européen, à la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n° 2019/815 du
17 décembre 2018 dans la présentation des comptes annuels inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I
de l'article L.451-1-2 du code monétaire et financier, établis sous la responsabilité du Directeur Général.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le
rapport financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d'information électronique unique
européen.
3 l BNP PARIBAS HOME LOAN SFH l Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels l Exercice clos le 31 décembre 2025
51
Désignation des commissaires aux comptes
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société BNP PARIBAS HOME LOAN SFH par l’assemblée
générale du 4 juin 2012 pour le cabinet Deloitte & Associés et du 26 avril 2024 pour le cabinet ERNST & YOUNG et
Autres.
Au 31 décembre 2025, le cabinet Deloitte & Associés était dans la quatrième année de sa mission sans interruption
et le cabinet ERNST & YOUNG et Autres dans la deuxième année.
Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux comptes
annuels
Il appartient à la direction d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et
principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à
l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de
fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre
son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité
d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la
société ou de cesser son activité.
Il incombe au conseil d’administration exerçant les missions du comité d’audit de suivre le processus d’élaboration
de l’information financière et de suivre l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi
que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de
l'information comptable et financière.
Les comptes annuels ont été arrêtés par le conseil d'administration.
Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels
Objectif et démarche d’audit
Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable
que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance
raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux
normes d’exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies
peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on
peut
4 l BNP PARIBAS HOME LOAN SFH l Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels l Exercice clos le 31 décembre 2025
52
5 l BNP PARIBAS HOME LOAN SFH l Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels l Exercice clos le 31 décembre 2025
raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions
économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.
Comme précisé par l’article L.821-55 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste
pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le
commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :
• il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-
ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces
risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de
non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie
significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions
volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;
• il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit
appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle
interne ;
• il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des
estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les
comptes annuels ;
• il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité
d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des
événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre
son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant
toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité
d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention des lecteurs de son
rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces
informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou
un refus de certifier ;
• il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les
opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle.
53
6 l BNP PARIBAS HOME LOAN SFH l Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels l Exercice clos le 31 décembre 2025
Rapport au conseil d’administration remplissant les fonctions du comité d’audit
Nous remettons au conseil d’administration remplissant les fonctions du comité d’audit un rapport qui présente
notamment l’étendue des travaux d’audit et le programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions
découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du
contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au
traitement de l’information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au conseil d’administration remplissant les fonctions du comité
d’audit figurent les risques d’anomalies significatives, que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des
comptes annuels de l’exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l’audit, qu’il nous appartient de décrire
dans le présent rapport.
Nous fournissons également au conseil d’administration remplissant les fonctions du comité d’audit la déclaration
prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537/2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles
applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les articles L. 821-27 à L. 821-34 du Code de
commerce et dans le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous
entretenons avec le conseil d’administration remplissant les fonctions du comité d’audit des risques pesant sur
notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées.
Paris-La Défense, le 30 mars 2026
Les commissaires aux comptes
ERNST & YOUNG et Autres
Deloitte & Associés
/DSS2/
/DSS1/
Hassan BAAJ
Jean-Vincent COUSTEL
54
55
RAPPORT SPECIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
BNP PARIBAS HOME LOAN SFH
Société anonyme
1, boulevard Haussmann
75009 Paris
_______________________________________
Rapport spécial des commissaires aux comptes
sur les conventions réglementées
Assemblée générale d’approbation des comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
_______________________________________
56
ERNST & YOUNG et Autres
Tour First - TSA 14444
92037 Paris-La Défense cedex
S.A.S. à capital variable
438 476 913 R.C.S. Nanterre
Société de Commissariat aux Comptes inscrite à la
Compagnie Régionale de Versailles et du Centre
Deloitte & Associés
6, place de la Pyramide
92908 Paris-La Défense cedex
S.A.S. au capital de € 2 201 424
572 028 041 R.C.S. Nanterre
Société de Commissariat aux Comptes inscrite à la
Compagnie Régionale de Versailles et du Centre
BNP PARIBAS HOME LOAN SFH
Société anonyme
1, boulevard Haussmann
75009 PARIS
________________________________________
Rapport spécial des commissaires aux comptes
sur les conventions réglementées
Assemblée générale d’approbation des comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
________________________________________
A l’assemblée générale de la société BNP PARIBAS HOME LOAN SFH,
En notre qualité de commissaires aux comptes de votre société, nous vous présentons notre rapport sur les
conventions réglementées.
Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont été données, les caractéristiques,
les modalités essentielles ainsi que les motifs justifiant de l’intérêt pour la société des conventions dont nous avons
été avisés ou que nous aurions découvertes à l’occasion de notre mission, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité
et leur bien-fondé ni à rechercher l'existence d’autres conventions. Il vous appartient, selon les termes de l’article
R.225-31 du code de commerce, d'apprécier l'intérêt qui s'attachait à la conclusion de ces conventions en vue de leur
approbation.
57
2 l BNP PARIBAS HOME LOAN SFH l Rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions réglementées l Assemblée générale
d’approbation des comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025
Par ailleurs, il nous appartient, le cas échéant, de vous communiquer les informations prévues à l’article R.225-31 du
code de commerce relatives à l’exécution, au cours de l’exercice écoulé, des conventions déjà approuvées par
l’assemblée générale.
Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle
de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette mission.
Conventions soumises à l’approbation de l’assemblée générale
Nous vous informons qu’il ne nous a été donné avis d’aucune convention autorisée et conclue au cours de l’exercice
écoulé à soumettre à l’approbation de l’assemblée générale en application des dispositions de l’article L.225-38 du
code de commerce.
Conventions déjà approuvées par l’assemblée générale
Nous vous informons qu’il ne nous a été donné avis d’aucune convention déjà approuvée par l’assemblée générale
dont l’exécution se serait poursuivie au cours de l’exercice écoulé.
Paris-La Défense, le 30 mars 2026
Les commissaires aux comptes
ERNST & YOUNG et Autres
Deloitte & Associés
Hassan BAAJ
Jean-Vincent COUSTEL
58
59
Société Anonyme à conseil d'administration
au capital de € 285 000 000
Siège Social : 1 boulevard Haussmann – 75009 PARIS
454 084 211 R.C.S. PARIS
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
Conformément aux dispositions des articles L.225-37 et suivants du Code de commerce,
L. 621-18-3 du Code monétaire et financier et 222-9 du Règlement général de l’AMF
EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2025
60
GLOSSAIRE
ACPR
Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution
ALM
Assets and Liabilities Management
Covered Bonds
Obligations de financement de l'habitat
Risk Appetite Statement
Déclaration relative à la tolérance au risque
61
I - PREPARATION ET ORGANISATION DES TRAVAUX DU CONSEIL
D’ADMINISTRATION
Les informations fournies ci-dessous viennent en complément des éléments fournis dans le rapport
annuel de gestion conformément à l’article L.225-100-1 du Code de commerce (notamment sur la
situation de la société au cours de l’exercice précédent et les évènements importants survenus
depuis la clôture, la marche des affaires sociales et les risques de la société).
1. PRINCIPE ET STRUCTURE DE GOUVERNANCE
Lors de sa séance du 22 juillet 2016, le conseil d’administration (le « Conseil d’administration »)
a adopté son règlement intérieur, définissant notamment la composition et le fonctionnement du
Conseil, les obligations des administrateurs, ainsi que les missions du Conseil et des Comités
spécialisés.
Le règlement intérieur (tel que modifié et approuvé par le Conseil d’administration le 27 mars
2018 et le 26 mars 2019) rappelle et souligne le caractère collégial du Conseil d’administration
qui représente collectivement l’ensemble des actionnaires et qui agit en toutes circonstances dans
l’intérêt social de la société.
1.1 Mode de direction choisi
BNP Paribas Home Loan SFH est une société anonyme (la « Société »).
Elle est administrée par un Conseil d’administration. La direction de la Société est assumée par un
directeur général et un directeur général délégué, les fonctions de président du Conseil
d’administration et directeur général étant, depuis le 19 décembre 2013 assurées par deux
représentants distincts en application des dispositions de l’arrêté du 3 novembre 2014 (l’« Arrêté
»), transposant les dispositions de l’article 88 alinéa 1, point e de la directive 2013/36/UE du
26 juin 2013 concernant l’accès à l’activité et la surveillance prudentielle des établissements de
crédit, qui prescrit que le président de l’organe de direction d’un établissement de crédit dans sa
fonction de surveillance d’un établissement ne peut pas exercer simultanément la fonction de
directeur général dans le même établissement, sauf lorsqu’une telle situation est justifiée par
l’établissement et approuvée par les autorités compétentes.
Par voie de conséquence, BNP Paribas Home Loan SFH a effectué le changement de gouvernance
requis, et a donc dissocié les fonctions de président du Conseil d’administration et de directeur
général afin de se mettre en conformité avec le texte précité.
Ce changement a été opéré lors du Conseil d’administration du 19 décembre 2013.
1.2 Composition du Conseil d’administration et liste des mandats
Conformément aux dispositions de l’article L.225-17 du Code de commerce, le Conseil
d’administration est composé de trois (3) membres au moins et de dix-huit (18) membres au plus.
62
Au 31 décembre 2025, le Conseil d’administration était composé de six (6) membres dont quatre
(4) femmes.
COMPOSITION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION
LISTE DES MANDATS DES ADMINISTRATEURS
(Article L.225-37-4 alinéa 1
er
)
Mme Valérie BRUNERIE
Administratrice, Présidente du Conseil d’administration
Valérie BRUNERIE exerce par ailleurs au sein de BNP
Paribas la fonction de Responsable Gestion Opérationnelle à
Moyen et Long Terme.
Autres mandats sociaux :
-
Présidente du Conseil d’administration de BNP Paribas
Public Sector.
Mme Véronique FLOXOLI
Administratrice, Vice-Présidente du Conseil
d’Administration, Directrice Générale et dirigeant effectif
Véronique FLOXOLI est membre de l’équipe ALMT au sein
BNP Paribas Personal Finance
Autres mandats sociaux :
- Administratrice, Vice-Présidente, Directrice Générale de
BNP Paribas Public Sector.
Mme Mona DURDILLY
Administratrice, Directrice Générale Déléguée et dirigeant
effectif
Mona DURDILLY est par ailleurs membre de l’équipe
ALM - Trésorerie - Loan Collateral Management Officer au
sein de BNP Paribas.
M. Johann HAUTECLOCQ
Administrateur
Johann HAUTECLOCQ est membre de l’équipe ALM -
Trésorerie - Loan
Collateral Management Officer au sein de
BNP Paribas.
Autres mandats sociaux : aucun
Mme Céline BAUNE
Administratrice
Céline BAUNE est membre de l’équipe ALM-Trésorerie-
Financial Markets Compliance au sein de BNP Paribas.
Autres mandats sociaux : aucun
63
BNP Paribas S.A
n° siren 662 042 449
Administrateur
Représentée par M. Cyril de LAMBILLY
1.3 Durée du mandat et nomination et/ou renouvellement de mandats
La durée des fonctions des administrateurs nommés par l'assemblée générale ordinaire est de
six (6) années.
Lorsque le Directeur Général est administrateur, la durée de ses fonctions ne peut excéder celle de
son mandat.
Au cours de l’exercice écoulé, quatre nouveaux administrateurs ont fait l’objet d’une désignation
dont trois lors de l’assemblée générale du 28 avril 2025. Il s’agit de :
- Monsieur Cyril de LAMBILLY représentant de l’administrateur personne morale BNP
Paribas ;
- Madame Mona DURDILLY en qualité d’administratrice et Directrice Générale Déléguée
en remplacement de Madame Magalie LOGRE pour la durée restant à courir du mandat
de cette dernière arrivant à échéance lors de l’assemblée générale qui statuera en 2027 sur
les comptes de l’exercice 2026 ;
- Madame Céline BAUNE en qualité d’administratrice ; et
- Monsieur Johann HAUTECLOCQ en qualité d’administrateur.
1.4 Nombre minimum d’actions
Les administrateurs, personnes physiques, ne sont pas détenteurs d’action de la Société.
1.5 Age maximum
Le nombre des administrateurs ayant atteint l'âge de soixante-dix (70) ans ne peut être supérieur
au tiers des administrateurs en fonction. Si cette limite est atteinte, l'administrateur le plus âgé est
réputé démissionnaire à l'issue de l'assemblée générale des actionnaires la plus proche. Cette
disposition s'applique également aux représentants permanents des personnes morales.
Le directeur général ne peut pas être âgé de plus de soixante-cinq (65) ans.
1.6 Indépendance et diversification des membres du Conseil d’administration
Il est considéré que dans le cadre des sociétés de financement de l’habitat, le contrôleur spécifique,
par sa nature indépendante, dispose des moyens de contrôle et, si nécessaire, d’alerte de l’Autorité de
contrôle prudentiel et de résolution, suffisants pour assumer les missions dévolues à un administrateur
indépendant.
Le Conseil est composé de cinq membres présentant des profils diversifiés puisqu’il réunit à la
fois des spécialistes de la structuration, de la gestion du collatéral (actif de la société), des
émissions obligataires et des marchés financiers (passif de la société), du juridique et du
règlementaire.
64
Le Conseil a par ailleurs lors de sa séance du 26 mars 2019 adopté une politique en matière
d’aptitude des membres de l’organe de direction ayant pour objet, tout en se conformant aux
dispositions légales, réglementaires et statutaires applicables à BNP Paribas Home Loan SFH, de
mettre en œuvre les orientations de l’Autorité Bancaire Européenne sur la gouvernance interne
des établissements de crédit en application de la Directive européenne dite « CRD IV ».
Le Conseil veille également à prévenir les risques de conflit d’intérêts.
A sa connaissance, les administrateurs ne se trouvent pas dans une situation de conflit d’intérêts.
1.7 Rôle, missions et fonctionnement général du Conseil d’administration et de la direction
générale
Conformément à la loi et aux statuts de la Société, le Conseil d’administration se réunit sur
convocation de son président, aussi souvent que l’intérêt de la Société l’exige. En cas
d'indisponibilité du président, la convocation peut être faite par un vice-président. Le directeur
général peut également demander au président de convoquer le Conseil sur un ordre du jour
déterminé. Le président est lié par les demandes qui lui ont été adressées.
Les réunions ont lieu, soit au siège social, soit en tout autre endroit indiqué dans l’avis de
convocation. Les convocations sont faites par tous moyens et même verbalement.
Les délibérations du Conseil sont constatées par des procès-verbaux établis sur un registre spécial
tenu au siège social de la Société, coté et paraphé, ou sur des feuilles mobiles numérotées et
paraphées sans discontinuité, conformément aux dispositions légales et signées par le président de
séance et un administrateur, ou en cas d'empêchement du président de séance, par deux
administrateurs au moins.
Conformément à la loi et aux statuts de la Société, le Conseil d’administration détermine les
orientations de l’activité de la Société et veille à leur mise en œuvre. Sous réserve des pouvoirs
expressément attribués aux assemblées d’actionnaires et dans la limite de l’objet social, il se saisit
de toute question intéressant la bonne marche de la Société et règle par ses délibérations les affaires
qui la concernent.
Le Conseil d’administration procède aux contrôles et vérifications qu'il juge opportuns.
Chaque administrateur reçoit toutes les informations nécessaires à l'accomplissement de sa
mission et peut se faire communiquer par le président, le directeur général ou le directeur général
délégué de la Société tous les documents et informations qu'il estime utiles.
Les décisions du Conseil d’administration sont exécutées, soit par le président, le directeur général
ou le directeur général délégué, soit par tout délégué spécial que le Conseil désigne.
En outre, le Conseil peut conférer à l’un de ses membres ou à des tiers, actionnaires ou non, tous
mandats spéciaux pour un ou plusieurs objets déterminés, dans les conditions qu'il fixe, avec ou
sans faculté pour les mandataires de consentir eux-mêmes toute substitution totale ou partielle, et
faire procéder à toutes études et enquêtes. Il fixe, dans ce cas, les rémunérations tant fixes que
proportionnelles des mandats effectués.
65
Il peut aussi décider la création de comités ou commissions chargés d’étudier les questions que
lui-même ou le président soumet pour avis à leur examen ; ces comités ou commissions exercent
leurs attributions sous sa responsabilité.
Conformément aux articles L.511-89 et suivants du Code monétaire et financier prévoyant la
création de comités spécialisés par les établissements de crédit et les sociétés de financement
d’importance significative, le Conseil a constitué (i) un comité des nominations, compétent
notamment pour identifier et recommander des personnes aptes à exercer les fonctions
d’administrateur, évaluer l’équilibre et la diversité des connaissances, des compétences et des
expériences individuelles et collectives des membres du Conseil d’administration, fixer un objectif
en matière de représentation équilibrée des femmes et des hommes conformément à l’article
L.225-37-4 du Code de commerce et prévenir les risques de conflit d’intérêts (ii) un comité des
risques compétent pour conseiller le Conseil d'administration sur la stratégie globale de
l'établissement de crédit et l'appétence en matière de risques, tant actuels que futurs et assister le
Conseil d'administration dans le contrôle de la mise en œuvre de cette stratégie.
Conformément à l’article L.823-20, alinéa 4 du Code de commerce, le Conseil d’administration
de la Société a décidé lors de sa séance du 12 septembre 2017 de ne pas mettre en place un comité
d’audit et d’exercer à son niveau les missions dévolues à celui-ci.
A ce titre, pour la réalisation de ses missions d’audit, le Conseil d’administration se réfère aux
procédures du Groupe BNP Paribas concernant l’élaboration et le contrôle (interne et externe) de
l’information financière et comptable de la Société.
Le président du conseil organise et dirige les travaux du Conseil d’administration, dont il rend
compte à l’assemblée générale. Il veille au bon fonctionnement des organes de la Société et
s’assure, en particulier, que les administrateurs sont en mesure de remplir leur mission.
Le directeur général et le directeur général délégué sont investis des pouvoirs les plus étendus pour
agir en toute circonstance au nom de la Société, et assument également les fonctions de dirigeants
effectifs au sens de l'article L.511-13 du Code monétaire et financier et de représentants auprès
des autorités de tutelle. Ils exercent ces pouvoirs dans la limite de l’objet social et des stipulations
des statuts, et sous réserve des pouvoirs que la loi attribue expressément aux assemblées
d’actionnaires et au Conseil d’administration.
Ils représentent la Société dans ses rapports avec les tiers. La Société est engagée même par les
actes du directeur général et/ou du directeur général délégué qui ne relèvent pas de l’objet social,
à moins qu’elle ne prouve que le tiers savait que l’acte dépassait cet objet ou qu’il ne pouvait
l’ignorer compte tenu des circonstances, étant exclu que la seule publication des statuts suffise à
constituer cette preuve.
Le directeur général et le directeur général délégué sont responsables de l’organisation et des
procédures de contrôle interne et de l’ensemble des informations requises par la loi au titre du
rapport sur le contrôle interne et la mesure de la surveillance des risques.
Le Conseil d’administration peut limiter les pouvoirs du directeur général et du directeur général
délégué, mais cette limitation est inopposable aux tiers.
Le directeur général et les directeurs généraux délégués ont la faculté de substituer partiellement
dans leurs pouvoirs, de façon temporaire ou permanente, autant de mandataires qu’ils aviseront,
avec ou sans la faculté de substituer.
66
Le président du Conseil d’administration, le directeur général et le directeur général délégué sont
révocables à tout moment par le Conseil. Si la révocation est décidée sans juste motif, elle peut
donner lieu à dommages intérêts.
Pour plus de détails, vous pouvez vous reporter aux statuts de la Société.
1.8 Activité des organes sociaux
Au cours de l’exercice se sont tenus quatre (4) conseils d’administration.
Le Conseil a notamment procédé à chaque trimestre à l’examen des comptes et au vote du
programme trimestriel d’émission. Il a par ailleurs approuvé les différents rapports qui lui ont été
soumis et a renouvelé les délégations en matière de décision d’émissions d’obligations sécurisées.
Pour plus de détails concernant la vie sociale de la Société, nous vous invitons à vous reporter
également au rapport financier annuel du Conseil d’administration.
1.9 Principes et règles arrêtés pour déterminer la rémunération des mandataires sociaux
(conformément aux articles L.225-37-2 et L.225-37-3 du Code de commerce)
Conformément à l’article 20 des statuts de la Société, l'assemblée générale peut allouer aux
administrateurs, en rémunération de leur activité, une somme fixe annuelle, à titre de jetons de
présence. Le Conseil d'administration répartit cette rémunération librement entre ses membres.
La rémunération du président du Conseil d'administration, celle du directeur général, ainsi que
celle du directeur général délégué, sont déterminées par le Conseil d'administration. Elles peuvent
être fixes ou proportionnelles, ou à la fois fixes et proportionnelles.
Il peut être alloué, par le Conseil d'administration, des rémunérations exceptionnelles pour les
missions ou mandats confiés à des administrateurs ; dans ce cas, ces rémunérations portées aux
charges d'exploitation sont portées à la connaissance des commissaires aux comptes et soumises
à l'approbation de l'assemblée générale ordinaire. Toutefois, relativement à l’application des
dispositions de l’article L.225-37-3 du Code de commerce, nous portons à votre connaissance que
les mandataires sociaux n’ont bénéficié ni de rémunération ni d’avantage d’une quelconque nature
de la part de BNP Paribas Home Loan SFH.
Certains mandataires sociaux exercent leur activité principale en tant que salariés de BNP Paribas,
société qui contrôle BNP Paribas Home Loan SFH ; ils reçoivent à ce titre une rémunération et
des avantages que BNP Paribas ne communique pas à ses filiales, conformément à sa politique
interne relative aux salariés qui n'exercent pas de mandats sociaux en son sein.
Il convient de noter que la collecte d’informations sur les rémunérations, conformément aux
dispositions de l’instruction de l’ACPR n° 2014-I-13 relative à la collecte d’informations sur les
rémunérations est effectuée au niveau du groupe sur base consolidée.
1.10 Commissaires aux Comptes titulaires
Les commissaires aux comptes de la Société sont les cabinets ERNST & YOUNG & Autres et
Deloitte & Associés.
67
Commissaires aux comptes titulaires
ERNST & YOUNG et Autres,
Tour First,
92037 Paris La Défense
Associé : M. Hassan BAAJ
Deloitte & Associés
6, place de la Pyramide
92908 Paris La Défense
Associé : M. Jean-Vincent COUSTEL
La rémunération des commissaires aux comptes pour l’exercice 2025 est de 32 750 euros (HT)
pour chaque cabinet.
1.11 Contrôleur Spécifique
La Société ayant par ailleurs le statut de Société de Financement de l'Habitat, elle a nommé le
15 novembre 2018 Stéphane MASSA du cabinet Fidès Audit, en tant que contrôleur spécifique
titulaire et M. Hugues BEAUGRAND en tant que contrôleur spécifique suppléant.
Suite à la démission de M. Hugues BEAUGRAND en tant que contrôleur spécifique suppléant,
Madame Martine LECONTE du cabinet RSM a été désignée par le conseil d’administration en
tant que contrôleur spécifique suppléant le 22 octobre 2021.
Les mandats du cabinet Fidès Audit en tant que contrôleur spécifique titulaire et du cabinet RSM
en qualité de contrôleur spécifique suppléant ont été renouvelés lors du conseil d’administration
du 15 décembre 2022 pour une durée de 4 ans et expireront à la clôture de l'exercice comptable de
2026.
La rémunération effective du contrôleur spécifique s’est élevée pour l’exercice 2025 à un montant
fixe annuel de 113 000 euros (HT) dont un montant de 7 500 euros (HT) par attestation relative
aux émissions individuelles de ressources supérieures à 500 millions d’euros.
1.12 Conventions réglementées visées à l’article L.225-38 du Code de commerce
A la suite des modifications apportées au régime des conventions réglementées par l’Ordonnance
n°2014-863 du 31 juillet 2014, les conventions conclues entre deux sociétés dont l’une détient
directement ou indirectement la totalité du capital de l’autre, ne relèvent désormais plus du régime
d’autorisation préalable du Conseil. Dès lors, les conventions conclues entre la Société et
BNP Paribas, composant la Documentation du Programme d’émission d’obligations de
financement de l'habitat, ne font désormais plus l’objet d’une autorisation préalable.
Conformément à la décision du Conseil d’administration de la Société, en date du 4 juin 2015, les
dispositions de l’article L.225-40-1 du Code de commerce n’ont plus vocation à s’appliquer aux
68
conventions conclues et autorisées au cours d’exercices antérieurs et qui entrent dans le champ
d’application de l’article L225-39 du Code de commerce.
Aucune convention entrant dans le champ d’application des articles L.225-38 et suivants du Code
de commerce n’a été conclue au cours de l’exercice écoulé.
1.13 Délégations en cours en matière d’augmentation de capital
Conformément aux dispositions de l’article L.225-37-4 alinéa 3 du Code de commerce, nous vous
informons n’avoir relevé, au 31 décembre 2025, aucune délégation en cours de validité accordée
par l’assemblée générale au Conseil d’administration dans le domaine des augmentations de
capital, par application des articles L.225-129-1 et L.225-129-2 du Code de commerce.
2. PRESENTATION DE L’ORGANISATION ET DU FONCTIONNEMENT DES COMITES (D’AUDIT / DES
REMUNERATIONS/ DES NOMINATIONS)
2.1 Comité d’audit
En vertu de l’ancien article L.823-20 du Code de commerce, la Société était exemptée de
l’obligation de constituer un comité d’audit, en raison de son contrôle par BNP Paribas S.A. à
99,99%.
Conformément à l’article L.823-20, alinéa 4 du Code de commerce, le Conseil d’administration
de la Société a décidé lors de sa séance du 12 septembre 2017 :
• de ne pas mettre en place un comité d’audit ; et
• d’exercer les missions dévolues à celui-ci.
De ce fait, c’est le Conseil d’administration de la Société qui assure le suivi :
• du processus d’élaboration de l’information financière ;
• de l’efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas
échéant de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au
traitement de l'information comptable et financière ;
• du contrôle légal des comptes annuels, et le cas échéant, des comptes consolidés par les
Commissaires aux comptes ;
• de l’indépendance des Commissaires aux comptes.
L’article 4 du Règlement Intérieur du Conseil d’administration détaille les modalités de la
réalisation de ces missions par le Conseil d’administration.
Conformément aux articles L.511-89 et suivants du Code monétaire et financier, le Conseil
d’administration de la Société a constitué un comité des nominations et un comité des risques dont
les modalités sont détaillées au paragraphe 2.2 ci-dessous.
2.2 Autres comités spécialisés
• Comité des nominations
Lors de sa séance du 4 juin 2015, un comité des nominations composé de trois membres
nommés par le Conseil d’administration parmi les administrateurs non dirigeants. Ce
69
Comité est compétent notamment pour identifier et recommander des personnes aptes à
exercer les fonctions d’administrateur, évaluer l’équilibre et la diversité des connaissances,
des compétences et des expériences individuelles et collectives des membres du Conseil
d’administration, fixer un objectif en matière de représentation équilibrée des femmes et
des hommes et prévenir les risques de conflit d’intérêts.
Au cours de l’exercice 2025, le Comité des nominations s’est réuni une fois afin de
procéder à l’évaluation annuelle du Conseil d’administration pris dans sa globalité et
procéder à l’identification et à l’organisation de la succession des membres de l’organe de
direction.
• Comité des Risques
BNP Paribas Home Loan SFH, avec un total de bilan supérieur à 5 milliards d’euros, est
un établissement d’importance significative soumis aux dispositions issues de la
transposition de la Directive CRD IV sur les Comités spécialisés. Ceux-ci sont définis par
les articles L.511-89 et suivants du code monétaire et financier et les dispositions de l’arrêté
du 3 novembre 2014 relatif au contrôle interne.
Lors de sa séance du 21 mars 2016, le Conseil d’administration a créé un comité des risques
composé de trois membres nommés par le Conseil d’administration parmi les
administrateurs non dirigeants. Ce Comité est compétent notamment pour conseiller le
Conseil d’administration sur sa stratégie globale et l'appétence en matière de risques, tant
actuels que futurs et l’assister dans le contrôle de la mise en œuvre de cette stratégie. Il
convient de noter que dans un premier temps, les fonctions dévolues au Comité des risques
avaient été déléguées à BNP Paribas.
Au cours de l’année 2025, le Comité des risques s’est tenu à 5 reprises aux dates suivantes :
20 janvier, 18 mars, 16 juin, 19 septembre et 11 décembre. Ces réunions font
systématiquement l’objet de comptes rendus transmis aux membres du Comité.
Le Risk Appetite Statement préparé par la Direction générale et décrivant les principaux
profils de risques (types et niveaux de risque de la Société) a été approuvé lors de sa séance
en date du 11 décembre 2025.
3. PRESENTATION DES LIMITATIONS QUE LE CONSEIL D’ADMINISTRATION OU L’ASSEMBLEE
GENERALE APPORTE AU POUVOIR DU PRESIDENT ET DU DIRECTEUR GENERAL
(CONFORMEMENT A L’ARTICLE L.227-37-4 DU CODE DE COMMERCE ET A L’ARTICLE 18 DES
STATUTS)
A l’égard des actionnaires, et sans que cette clause puisse être opposée aux tiers, les opérations
suivantes ne pourront être réalisées ni par le Conseil d'administration, ni par son président ni par
aucun directeur général ou directeur général délégué, sans l’accord préalable de l’assemblée
générale ordinaire ou extraordinaire :
(i) agir (y compris contracter tout endettement ou acquérir ou céder tout actif)
autrement que dans la mesure permise par les contrats auxquels la société est
partie, étant entendu que, nonobstant les stipulations qui précèdent, l'accord
préalable de l'assemblée générale ordinaire ou extraordinaire ne sera pas requis
70
dans le cas où les contrats auxquels la société est partie sont modifiés, (a) dès lors
que les modifications en cause ont pour objet, soit la correction d'erreurs ou
d'incohérences manifestes, soit la correction ou la mise à jour d'informations
purement factuelles ou de dispositions d'ordre purement administratif ou
technique, (b) lors de la mise à jour ou d’un supplément au programme, dans la
mesure toutefois où, dans tous les cas, la correction, mise à jour ou le supplément
en cause n'altère en rien les droits et obligations de la société aux termes des
contrats concernés, ni les droits des porteurs ou détenteurs des obligations de
financement de l'habitat émises par la société et également et, particulièrement
conclure, modifier ou résilier tout contrat ou tout engagement représentant pour
la société un montant supérieur ou égal à 500.000 euros, à l’exception de ceux
pris pour la stricte exécution des contrats ou engagements préalablement autorisés
par l’assemblée générale ordinaire ou extraordinaire étant entendu que le Conseil
d'administration veillera, en toutes circonstances, à l’application stricte desdits
contrats (y compris lorsque l'accord préalable de l'assemblée générale ordinaire
ou extraordinaire n'est pas requis conformément aux stipulations qui précèdent) ;
(ii) prendre tout engagement ou tout acte affectant ou susceptible d'affecter, en toutes
circonstances, l’exécution par la société de ses obligations ou l'exercice par la
société de ses droits ou le respect de ses engagements aux termes des contrats
auxquels elle est partie ; et
(iii) approuver la nomination de la société, directement ou indirectement, au Conseil
d’administration ou à un organe de direction de toute entreprise.
Toutefois, nonobstant toute clause contraire des statuts, en application des dispositions de l’article
L 228-40 alinéa 1 du Code de commerce, le Conseil d'administration aura seul qualité pour décider
ou autoriser l’émission, sur les marchés réglementés ou non réglementés ou hors marché,
d’obligations (y compris obligations de financement de l'habitat) ou d’autres titres ou instruments
financiers ou de titres de dette, notamment émis sur le fondement de droits étrangers (y compris
des titres de dette nominatifs de droit allemand (« Namensschuldverschreibung »)), à condition
que cette émission soit réalisée en stricte conformité avec ladite Documentation du Programme.
4. MODALITES DE PARTICIPATION DES ACTIONNAIRES A L’ASSEMBLEE GENERALE (ARTICLE
L.225-37-4 DU CODE DE COMMERCE ET ARTICLES 26 A 32 DES STATUTS)
Conformément aux dispositions du Code de commerce et des statuts de la Société, l’assemblée
générale régulièrement constituée représente l’universalité des actionnaires. Ses délibérations,
prises conformément à la loi et aux statuts, obligent tous les actionnaires, même, absents,
incapables ou dissidents.
Tout actionnaire peut participer personnellement, par mandataire ou par correspondance, aux
assemblées générales, de quelque nature qu’elles soient. Les actionnaires qui n’ont pas libéré leurs
actions des versements exigibles n’ont pas accès à l’assemblée.
L’assemblée générale ordinaire prend toutes les décisions autres que celles qui sont réservées à la
compétence de l’assemblée générale extraordinaire par la loi et les présents statuts, elle se réuni
au moins une (1) fois par an dans les cinq mois de la clôture de l’exercice.
71
L’assemblée générale extraordinaire des actionnaires est seule habilitée à modifier les statuts dans
toutes leurs dispositions. Elle ne peut, toutefois, augmenter les engagements des actionnaires, sous
réserve des opérations résultant d’un regroupement d’actions régulièrement effectué. Elle statue à
la majorité des deux tiers des voix dont disposent les actionnaires présents ou représentés.
L’assemblée générale est convoquée par le Conseil d’administration. Les actionnaires sont
convoqués à toute assemblée par lettre ordinaire ou par moyen électronique de télécommunication.
* * *
Pour le Conseil d’administration de BNP Paribas Home Loan SFH
La Présidente du Conseil d’administration
Madame Valérie BRUNERIE
72
Rapport des Commissaires aux Comptes établi en application de l'article L. 225-235 du Code
de commerce, sur le rapport du Président du conseil d’administration de la société BNP
Paribas Home Loan SFH
BNP PARIBAS HOME LOAN SFH
Société Anonyme
1, boulevard Haussmann
75009 PARIS
Rapport des Commissaires aux Comptes
établi en application de l'article
L. 225-235 du Code de commerce, sur le rapport du
président du Conseil d'administration
Exercice clos le 31 décembre 2025
73
ETATS FINANCIERS
DE BNP PARIBAS HOME LOAN SFH
AU 31 DECEMBRE 2025
SOMMAIRE
COMPTE DE RESULTAT DE L’EXERCICE 2025 75
BILAN AU 31 DECEMBRE 2025 76
TABLEAU DE FLUX DE TRESSORERIE AU 31/12/2025 77
1 RESUME DES PRINCIPES COMPTABLES APPLIQUES PAR BNP PARIBAS HOME LOAN SFH 78
2 NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RESULTAT DE L’EXERCICE 2025 80
2.a Marge d’intérêts 80
2.b Commissions 80
2.c Charges générales d’exploitation 80
2.d Impôts sur les bénéfices 81
3 NOTE RELATIVES AU BILAN AU 31 DECEMBRE 2025 82
3.a Créances sur les établissements de crédit 82
3.b Autres actifs et passifs 82
3.c Comptes de régularisation 82
3.d Dettes représentées par un titre 83
3.e Dettes subordonnées 83
4 ENGAGEMENTS DE GARANTIE 84
4.a Engagements de garantie et de titres 84
5. INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES 85
5.a Opérations réalisées sur le capital 85
5.b Tableau de passage des capitaux propres du 31 décembre 2024 au 31 décembre 2025 85
5.c Echéances des emplois et des ressource 85
5.d Honoraires des commissaires aux comptes 85
5.e Evènements post clôture 85
74
75
Les comptes annuels ont été arrêtés par le Conseil d’administration de BNP
Paribas Home Loan SFH le 24 mars 2026.
COMPTE DE RÉSULTAT DE L’EXERCICE 2025
En euros
Notes
Exercice 2025
Exercice 2024
Intérêts et produits assimilés
2.A
679,750,504
421,245,601
Intérêts et charges assimilés
2.A
(670,594,433)
(404,303,958)
Commissions (produits)
2.B
1,250,000
1,250,000
Commissions (charges)
2.B
(53,280)
(7,199)
PRODUIT NET BANCAIRE
10,352,790
18,184,443
Autres frais administratifs
2.C
(1,549,216)
(1,723,139)
RESULTAT BRUT D'EXPLOITATION
8,803,574
16,461,304
RESULTAT D'EXPLOITATION
8,803,574
16,461,304
Gains ou pertes sur actifs immobilisés
-
-
RESULTAT COURANT AVANT IMPOT
8,803,574
16,461,304
Impôt sur les bénéfices
2.D
(2,216,167)
(4,250,309)
RESULTAT NET
6,587,407
12,210,995
76
BILAN AU 31 DECEMBRE 2025
En euros, au
Notes
31 décembre 2025
31 décembre 2024
ACTIF
Caisse, banques centrales
820
820
Créances sur les établissements de crédit
3.A
35,338,493,427
34,375,155,769
Autres actifs
3.B
3,302,315
2,307,603
Comptes de régularisation
3.C
48,146,309
71,535,361
TOTAL ACTIF
35,389,942,871
34,448,999,553
DETTES
Dettes envers les établissements de crédit
3.A
630,593,661
320,372,773
Dettes représentées par un titre
3.D
34,364,269,706
33,707,233,710
Autres passifs
3.B
234,496
1,074,829
Comptes de régularisation
3.C
60,826,069
81,192,652
Dettes subordonnés
3.E
40,083,583
40,092,640
TOTAL DETTES
35,096,007,516
34,149,966,604
CAPITAUX PROPRES
4.B
Capital souscrit
285,000,000
285,000,000
Réserves
2,347,948
1,821,953
Résultat de l'exercice
6,587,407
12,210,995
TOTAL CAPITAUX PROPRES
293,935,355
299,032,948
TOTAL PASSIF
35,389,942,871
34,448,999,553
HORS BILAN
Notes
31 décembre 2025
31 décembre 2024
ENGAGEMENTS DONNES
Engagements de garantie
4.A
2,306,836
2,306,836
ENGAGEMENTS REÇUS
Engagements de garantie
4.A
41,575,002,339
41,770,185,097
77
TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE AU 31/12/2025
En euros
Exercice 2025
Exercice 2024
Pre-tax
8,803,574
16,461,304
+/- Net appropriations to depreciation of tangible and intangible assets
- Depreciation of goodwill and other fixed assets
= Net appropriations to provisions
+/- Portion of profits relating to affiliate companies
+/- Net loss/net gain from investment activities
+/- Income/charges from financing activities
140,647,379
12,516,009
+/- Other transactions
(136,815,727)
(18,636,288)
= Total non-monetary items included in net pre-tax profit and other adjustments
3,831,652
(6,120,279)
+/- Cash flow relating to transactions with credit institutions
(810,000,000)
553,000,000
+/-Cash flow relating to transactions with customers
+/-Cash flow from other transactions relating to financial assets or liabilities
+/-Cash flow from other transactions relating to non-financial assets or liabilities
187,212
(393,101)
– Taxes paid
(4,288,977)
(5,877,440)
= Net decrease /(increase) of assets and liabilities from operating activities
(814,101,765)
546,729,459
Total net cash flow from operating activities (A)
(801,466,539)
557,070,484
+/- Cash flow relating to financial assets and participating interests
+/-Cash flow relating to investment property
+/-Cash flow relating to tangible and intangible assets
Total net cash flow from investment activities (B)
+/- Cash flow derived from or intended for shareholders
(11,685,000)
(7,695,000)
+/- Other net cash flow from financing activities
810,000,000
(553,000,000)
Total net cash flow relating to financing activities (C)
798,315,000
(560,695,000)
Effect of exchange rate variations on cash and cash equivalents (D)
Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents (A+B+C+D)
(3,151,539)
(3,624,516)
Net cash flow from operating activities (A)
(801,465,539)
557,070,484
Net cash flow relating to investment activities (B)
Net cash flow relating to financing activities (C)
798,315,000
(560,695,000)
Effect of exchange rate variations on cash and cash equivalents (D)
Cash and cash equivalents at opening
21,716,471
25,340,987
Cash, central banks, post office checking accounts (assets and liabilities)
Demand deposit accounts (assets and liabilities) and loans/borrowings with credit institutions
21,716,471
25,340,987
Cash and cash equivalents at year-end
18,564,932
21,716,471
Cash, central banks, post office checking accounts (assets and liabilities)
Demand deposit accounts (assets and liabilities) and loans/borrowings with credit institutions
18,564,932
21,716,471
Changes in net cash
(3,151,539)
(3,624,516)
78
1. Résumé des principes comptables appliqués par BNP Paribas Home Loan SFH
Les comptes de BNP Paribas Home Loan SFH sont établis conformément aux principes comptables
généraux applicables en France aux établissements bancaires tels que figurant dans les règlements
suivants :
• ANC n°2014-07 du 26 novembre 2014 et les règlements l’ayant modifié depuis cette
date,
• ANC n° 2014
‑
03 du 5 juin 2014 relatif au Plan Comptable Général et les règlements
l’ayant modifié depuis cette date, dont les règlements ANC n° 2022
‑
06 du 4 novembre
2022 et nº 2023
‑
03 du 7 juillet 2023 applicables aux exercices ouverts à compter du 1er
janvier 2025 (sans impact sur l’exercice).
Le compte de résultat au 31 décembre 2025 et les notes aux Etats Financiers afférentes
présentent une information comparative au 31 décembre 2024.
La méthode retenue pour l’évaluation des éléments inscrits en comptabilité est la méthode des
coûts historiques.
Les principales méthodes utilisées sont les suivantes :
CREANCES SUR LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT ET SUR LA CLIENTELE
Les créances sur les établissements de crédit recouvrent l’ensemble des créances, y compris les
créances subordonnées, détenues au titre d’opérations bancaires sur des établissements de
crédit à l’exception de celles matérialisées par un titre. Elles comprennent également les valeurs
reçues en pension, quel que soit le support de l’opération, et les créances se rapportant à des
pensions livrées sur titres. Elles sont ventilées entre créances à vue et créances à terme.
Les créances sur les établissements de crédit et sur la clientèle sont inscrites au bilan à leur
valeur nominale augmentée des intérêts courus non échus.
DETTES REPRESENTEES PAR UN TITRE
Les dettes représentées par un titre sont comptabilisées au coût amorti.
Les intérêts courus non échus attachés à ces titres sont portés dans un compte de dettes
rattachées en contrepartie du compte de résultat.
Les primes d’émission ou de remboursement des emprunts obligataires sont amorties selon la
méthode actuarielle sur la durée de vie de l’emprunt, les frais afférents à leur émission étant
répartis linéairement sur cette même durée.
ENREGISTREMENT DES PRODUITS ET DES CHARGES
Les intérêts et commissions assimilées sont comptabilisés pour leur montant couru, constatés
prorata temporis.
Les commissions non assimilées à des intérêts et correspondant à des prestations de services
sont enregistrées à la date de réalisation de la prestation ou de façon proratisée sur la durée du
service rendu lorsque celui-ci est continu.
Les charges et les produits en devises sont enregistrés pour leur contre-valeur à la date de
l’opération.
79
INFORMATIONS RELATIVES AUX TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIEES
Compte tenu de l'activité de la société et de son lien capitalistique (filiale détenue à 99,99% par
BNP Paribas SA), les obligations de l’ANC n° 2014-07 sur la présentation des informations sur
les parties liées ne sont pas applicables
REGIME D’INTEGRATION DISCALE
BNP Paribas Home Loan SFH est intégrée au groupe fiscal France dont la tête de groupe est
BNP Paribas depuis le 01/01/2005.
En matière d’impôt sur les sociétés, conformément aux termes de la convention d’intégration
fiscale, l’impôt est déterminé par la filiale, comme en l’absence d’intégration fiscale.
Le montant ainsi calculé, déduction faite des avoirs fiscaux et crédits d’impôts éventuels, est dû
à la société mère, BNP PARIBAS SA.
CONSOLIDATION
Les comptes de la société BNP Paribas Home Loan SFH sont inclus suivant la méthode de
l’intégration globale dans les comptes consolidés de BNP Paribas SA
INFORMATIONS GENERALES
Dans le cadre des émissions des obligations de financement de l’habitat, BNP Paribas a mis en
collatéral au profit de BNP Paribas Home Loan SFH un gisement de prêts immobiliers pour un
montant de 41 575 002 339 euros au 31 décembre 2025.
Ce gisement est utilisé à hauteur de 37 571 590 909 euros au titre des émissions existantes.
La société a son siège social en France et n’a aucune succursale ou filiale, conformément aux
dispositions de l’article L.513-29 du Code monétaire et financier, implantées à l’étranger et y
compris dans des Etats non coopératifs.
80
2. NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RESULTAT DE L’EXERCICE 2025
2.A MARGE D’INTERETS
BNP
Paribas Home Loan SFH, présente sous les rubriques « Intérêts et produits assimilés » et «
Intérêts et charges assimilées » la rémunération déterminée des instruments financiers évalués
au coût amorti.
En euros
Exercice 2025
Exercice 2024
Produits
Charges
Produits
Charges
Établissements de crédit
666,266,142
(29,524,873)
409,849,811
(28,727,739)
Comptes à vue, prêts et emprunts
666,266,142
(29,524,873)
409,849,811
(28,727,739)
Dettes représentées par un titre
13,484,362
(641,069,560)
11,395,789
(375,576,219)
Obligations
13,484,362
(637,341,565)
11,395,789
(372,784,823)
Dettes subordonnées à terme
-
(3,727,995)
-
(2,791,395)
PRODUITS ET CHARGES D´INTÉRÊTS
679,750,504
(670,594,433)
421,245,601
(404,303,958)
2.B COMMISSIONS
En euros
Exercice 2025
Exercice 2024
Produits
Charges
Produits
Charges
Opérations bancaires et financières
1,250,000
(53,280)
1,250,000
(7,199)
Opérations sur titres
1,250,000
(53,280)
1,250,000
(7,199)
PRODUITS ET CHARGES DE COMMISSIONS
1,250,000
(53,280)
1,250,000
(7,199)
2.C CHARGES GENERALES D’EXPLOITATION
En euros
Exercice 2025
Exercice 2024
Autres frais administratifs
(1,549,216)
(1,723,139)
Rémunération d’intermédiaires
(1,355,518)
(1,380,324)
Impôts et taxes
(193,698)
(342,815)
CHARGES GENERALES D'EXPLOITATION
(1,549,216)
(1,723,139)
81
2.D IMPOT SUR LES BENEFICES
BNP Paribas Home Loan SFH est intégrée au groupe fiscal France dont la tête de groupe est BNP
Paribas depuis le 01/01/2005.
En matière d’impôt sur les sociétés, conformément aux termes de la convention d’intégration
fiscale, l’impôt est déterminé par la filiale, comme en l’absence d’intégration fiscale.
Le mont
ant ainsi calculé, déduction faite des avoirs fiscaux et crédits d’impôts éventuels, est dû
à la société mère, BNP Paribas SA.
En euros
Exercice 2025
Exercice 2024
Impôt courant de l'exercice
(2,216,167)
(4,250,309)
IMPÔT SUR LES BÉNÉFICES
(2,216,167)
(4,250,309)
82
3. Notes relatives au bilan au 31 décembre 2025
3.A CREANCES SUR LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT
En euros
31 décembre 2025
31 décembre 2024
Prêts et créances
35,338,494,247
34,375,156,589
Caisses, banques centrales et CCP
820
820
Comptes ordinaires débiteurs
18,564,112
21,715,650
Comptes à terme et prêts
35,319,929,315
34,353,440,118
PRÉTS ET CRÉANCES SUR LES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT AVANT DÉPRÉCIATION
35,338,494,247
34,375,156,589
dont créances rattachées
356,929,314
200,440,117
PRÉTS ET CRÉANCES SUR LES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT NETS DE DÉPRÉCIATION
35,338,494,247
34,375,156,589
En euros
31 décembre 2025
31 décembre 2024
Dépôts et emprunts
630,593,661
320,372,773
Comptes ordinaires créditeurs
630,593,661
320,372,773
DETTES ENVERS LES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT
630,593,661
320,372,773
dont dettes rattachées
593,661
372,773
3.B AUTRES ACTIFS ET PASSIFS
En euros
31 décembre 2025
31 décembre 2024
Débiteurs divers
3,302,315
2,307,603
dont (F)onds de (R)ésolution (U)nique
2,306,836
2,306,836
AUTRES ACTIFS
3,302,315
2,307,603
Créditeurs divers
234,496
1,074,829
AUTRES PASSIFS
234,496
1,074,829
3.C COMPTES DE REGULARISATION
En euros
31 décembre 2025
31 décembre 2024
Produits à recevoir
1,250,000
1,279,050
Autres comptes de régularisation débiteurs
46,896,309
70,256,310
Charges constatées d’avance
46,896,309
70,256,310
COMPTES DE RÉGULARISATION - ACTIF
48,146,309
71,535,361
Charges à payer
911,544
821,276
Autres comptes de régularisation créditeurs
59,914,525
80,371,376
Produits constatées d’avance
59,914,525
80,371,376
COMPTES DE RÉGULARISATION - PASSIF
60,826,069
81,192,652
83
3.D DETTES REPRESENTEES PAR UN TITRE
En euros
31 décembre 2025
31 décembre 2024
Obligations
34,008,000,000
33,508,000,000
Dettes rattachées
356,269,706
199,233,710
DETTES REPRESENTEES PAR TITRE
34,364,269,706
33,707,233,710
3.E DETTES SUBORDONEES
En euros
31 décembre 2025
31 décembre 2024
Dettes subordonnées remboursables
40,000,000
40,000,000
Dettes rattachées
83,583
92,640
DETTES SUBORDONNÉES
40,083,583
40,092,640
84
4. Engagements de garantie
4.A ENGAGEMENTS DE GARANTIE ET DE TITRES
En euros
31 décembre 2025
31 décembre 2024
Établissements de crédit
2,306,836
2,306,836
ENGAGEMENTS DE GARANTIE DONNÉS
2,306,836
2,306,836
Établissements de crédit
41,575,002,339
41,770,185,097
ENGAGEMENTS DE GARANTIE REÇUS
41,575,002,339
41,770,185,097
Les engagements de garantie reçus correspondent au collatéral reçu par BNP Paribas SA.
85
5. Informations complémentaires
5.A OPERATIONS REALISEES SUR LE CAPITAL
Opérations sur le capital
En nombre
Valeur
unitaire
(en
euros)
En euros
Date
d'autorisation
par l'Assemblée
Générale
Date de décision
du Conseil
d'administration
Date de
jouissance
NOMBRE D’ACTIONS ÉMISES AU 31 DÉCEMBRE 2023
28,500,000
10
285,000,000
NOMBRE D’ACTIONS ÉMISES AU 31 DÉCEMBRE 2024
28,500,000
10
285,000,000
NOMBRE D’ACTIONS ÉMISES AU 31 DÉCEMBRE 2025
28,500,000
10
285,000,000
5.B TABLEAU DE PASSAGE DES CAPITAUX PROPRES DU 31 DECEMBRE 2024 AU 31
DECEMBR
E
2025
En euros
Capital
Réserves légales
Résultat de la
période
Autres réserves
Total capitaux
propres
CAPITAUX PROPRES AU 31 DÉCEMBRE 2024
285,000,000
1,716,098
12,210,995
105,855
299,032,948
Dividendes sur le résultat de l'exercice 2024
(11,685,000)
(11,685,000)
Acompte dividende sur le résultat de 2025
Réduction de capital (par annulation d'actions)
Autres variations
610,550
(12,210,995)
11,600,446
Amortissement dérogatoire
Résultat de l'exercice 2025
6,587,407
6,587,407
CAPITAUX PROPRES AU 31 DÉCEMBRE 2025
285,000,000
2,326,648
6,587,407
21,300
293,935,355
5.C ECHEANCES DES EMPLOIS ET DES RESSOURCES
Opérations
à vue au
jour le jour
Durée restant à courir
En euros
Jusqu'à 3 mois
De 3 mois à 1
an
De 1 an à 5 ans
Plus de 5 ans
Dont
provisions
Total
Emplois
Caisse, banques centrales
-
820
-
-
-
-
820
Créances sur les établissements de crédit
-
974,223,714
2,703,347,153
12,626,261,792
19,034,660,768
-
35,338,493,427
Ressources
Dettes envers les établissements de crédit
-
630,593,661
-
-
-
-
630,593,661
Dettes représentées par un titre
-
-
2,703,347,153
12,626,261,786
19,034,660,767
-
34,364,269,706
Dettes subordonnées
-
25,060,208
-
-
15,023,375
-
40,083,583
5.D HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
Le montant total des Honoraires des Commissaires aux Comptes, lies à leur mission de contrôle
légal des comptes, de l´exercice 2025 s´élèvent à 65 500 euros hors taxe, conformément à la lettre
de mission approuvée et signée. La valeur s´élève à 78 600 euros toutes taxes comprises.
5.E EVENEMENTS POST CLOTURE
Il n'y a aucun événement post-clôture.
86
TABLEAU DES 5 DERNIERS EXERCICES DE BNP PARIBAS HOME LOAN SFH
2021
2022
2023
2024
2025
Situation financière en fin d'exercice
a) Capital social (en euros)
285,000,000
285,000,000
285,000,000
285,000,000
285,000,000
b) Nombre d'actions émises
28,500,000
28,500,000
28,500,000
28,500,000
28,500,000
c) Nombre d'obligations convertibles en actions
Néant
Néant
Néant
Néant
Néant
Résultat global des opérations effectives (en millions d'euros)
a) Chiffre d'affaires hors taxes
3,622,344
5,396,536
12,773,080
18,184,443
10,352,790
b) Bénéfice avant impôts,
1,000,160
2,699,069
10,754,549
16,461,304
8,803,574
amortissements et provisions
c) Impôts sur les bénéfices
(267,802)
(682,345)
(2,787,269)
(4,250,309)
(2,216,167)
d) Bénéfice après impôts,
732,358
2,016,724
7,967,280
12,210,995
6,587,407
amortissements et provisions
e) Montant des bénéfices distribués
(1)
855,000
1,710,000
7,695,000
11,685,000
6,270,000
Résultats des opérations réduits à une seule action en euros
a) Bénéfice après impôts,
0.03
0.07
0.28
0.43
0.23
mais avant amortissements et provisions
b) Bénéfice après impôts,
0.03
0.07
0.28
0.43
0.23
amortissements et provisions
c) Dividende versé à chaque action
(1)
0.03
0.07
0.27
0.41
0.00
Personnel
a) Nombre de salariés au 31 décembre
Néant
Néant
Néant
Néant
Néant
b) Montant de la masse salariale (en millions d'euros)
Néant
Néant
Néant
Néant
Néant
c) Montant des sommes versées au titre des
Néant
Néant
Néant
Néant
Néant
avantages sociaux (Sécurité sociale,
Oeuvres sociales, etc.) (en millions d'euros)
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