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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
CCF SFH
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
2025
CCF SFH
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RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025 – CCF SFH
SOMMAIRE
A. PRESENTATION DE LA SOCIETE CCF SFH ............................................................................................................ 4
B. RAPPORT D’ACTIVITE SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2025 ........................................................................................ 6
1. Nature de la société et cadre de son activité .............................................................................................. 6
1.1 Caractéristiques des actifs de la Société .................................................................................................. 7
1.2 Caractéristiques du hors bilan de la Société ............................................................................................ 7
1.3 Description des créances du hors bilan de la Société .............................................................................. 7
1.4 Caractéristiques du passif de la Société ................................................................................................... 8
2. Activités et faits marquants du 1
er
semestre 2025 ...................................................................................... 8
2.1 Modification de la composition du conseil d’administration ................................................................... 8
2.2 Modification de la composition de la direction générale ......................................................................... 8
2.3 Activités et programme d’émissions ........................................................................................................ 9
2.4 Caractéristiques du portefeuille d’actifs .................................................................................................. 9
2.5 Évolution de la dette ................................................................................................................................ 9
3. Résultat de la période - Analyse du résultat .............................................................................................. 10
4. Gestion des risques .................................................................................................................................... 10
4.1 Risque de crédit ...................................................................................................................................... 10
4.2 Risque de taux, de change et risque de marché..................................................................................... 14
4.3 Risque de liquidité .................................................................................................................................. 15
4.4 Risque de « commingling »..................................................................................................................... 17
4.5 Risque de change.................................................................................................................................... 18
4.6 Risque de contrepartie ........................................................................................................................... 18
4.7 Risque opérationnel et dépendance vis-à-vis de CCF ............................................................................. 18
4.8 Risque de règlement livraison ................................................................................................................ 20
4.9 Risque Macro-économique .................................................................................................................... 20
4.10 Risques liés au programme d’émission et aux marchés financiers ...................................................... 20
4.11 Conséquences sociales et environnementales de l’activité de la Société - Effet du changement
climatique ..................................................................................................................................................... 20
5. Procédures de contrôle interne et de gestion des risques relatives à l’élaboration et au traitement
de l’information comptable et financière .................................................................................................. 21
6. Evolution prévisible de la Société et événements majeurs intervenus après la clôture de l’exercice ...... 21
7. Le rapport de durabilité ............................................................................................................................. 21
8. Informations sur les délais de paiement .................................................................................................... 22
9. Organes de direction et de contrôle .......................................................................................................... 22
10. Activités en matière de recherche et développement .............................................................................. 23
11. Renseignements relatifs à la répartition du capital et l’autocontrôle ....................................................... 23
12. Rémunération des organes de direction ................................................................................................... 23
13. Informations diverses ................................................................................................................................ 23
C. COMPTES SOCIAUX AU 30 JUIN 2025 .............................................................................................................. 24
14. Bilan ........................................................................................................................................................... 24
15. Compte de résultat .................................................................................................................................... 25
16. Hors-bilan ................................................................................................................................................... 26
D.NOTES ANNEXES AUX COMPTES SEMESTRIELS AU 30 JUIN 2025 ..................................................................... 27
Note 1 – Principales règles d’évaluation et de présentation ............................................................................ 27
Note 2 – Caisse, Banques centrales, C.C.P ........................................................................................................ 31
Note 3 – Ventilation du hors bilan par durée résiduelle .................................................................................. 31
Note 5 – Opérations avec les entreprises liées, filiales et participations ......................................................... 33
Note 6 – Détail des intérêts par poste de bilan ................................................................................................ 34
Note 7 – Provisions pour risque et charges ...................................................................................................... 34
Note 8 – Autres actifs et passifs ....................................................................................................................... 35
Note 9 – Comptes de régularisation ................................................................................................................. 36
Note 10 – Détail des capitaux propres ............................................................................................................. 36
Note 11 – Tableau de variation de la situation nette ....................................................................................... 37
Note 12 – Intérêts, produits et charges assimilées........................................................................................... 38
Note 13 – Commissions .................................................................................................................................... 39
Note 14 – Autres produits et charges d’exploitation bancaire ......................................................................... 39
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Note 15 – Charges générales d’exploitation ..................................................................................................... 40
Note 16 – Tableau des flux de trésorerie ......................................................................................................... 41
E. Autres Annexes ................................................................................................................................................. 43
Annexe 1 - Attestation du responsable du rapport financier semestriel .............................................................. 43
F. Rapports des Commissaires aux comptes ......................................................................................................... 43
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A. PRESENTATION DE LA SOCIETE CCF SFH
Contexte et historique
Le Groupe CCF est un groupe bancaire français indépendant qui regroupe les activités de banque de détail, de
crédit aux particuliers (notamment la consolidation de crédits, le financement automobile et l’épargne) ainsi que
les activités de financements spécialisés aux entreprises (professionnels de l’immobilier, financement
automobile ou de biens d’équipement) (le « Groupe »).
Les activités de banque de détail sont opérées sous la marque CCF et s’appuient sur un réseau d’agences sur tout
le territoire français. Les activités de financements spécialisés sont focalisées sur le crédit aux particuliers ainsi
que les financements spécialisés pour les entreprises.
Le Groupe intervient en France métropolitaine ainsi que dans les départements d’Outre-Mer. Il dispose d’un
siège à Paris, d’un centre d’excellence opérationnelle à Nantes et de franchises locales en Guadeloupe,
Martinique, Guyane française et à La Réunion.
CCF SFH et Groupe CCF
La société CCF SFH (la « Société ») est une société anonyme au capital de 113.250.000 euros dont le siège social
est situé 103, rue de Grenelle, 75007 Paris, immatriculée au Registre du commerce et des sociétés de Paris sous
le numéro 480 034 917.
La Société est agréée en qualité d'établissement de crédit spécialisé - société de financement de l’habitat - régie
par les articles L. 513-28 et suivants et R. 513-19 et suivants du Code monétaire et financier.
La Société est une filiale à 99,9 % de la société CCF, elle-même filiale à 99,9% de la compagnie financière holding,
CCF HOLDING.
Groupe CCF : Présentation de l’organigramme juridique au 30 juin 2025
Le Groupe se compose de CCF HOLDING, société consolidante, de ses filiales directes et indirectes, réglementées
ou non-règlementées.
CCF HOLDING, société par actions simplifiée au capital social de 112 143 950,79 euros dont le siège social est
situé 103, rue de Grenelle, 75007 Paris, immatriculée au Registre du commerce et des sociétés de Nanterre sous
le numéro 820 982 619, est une compagnie financière holding, de statut français, supervisée par l’Autorité de
contrôle prudentiel et de résolution (l’« ACPR »). Elle a depuis 2019 la qualité d’entité d’intérêt public définie aux
articles L. 820-1 et D. 820-1 du Code de commerce.
Au 30 juin 2025, CCF HOLDING est la société-mère directe de :
-
MY MONEY BANK, société anonyme à conseil d’administration, immatriculée sous le numéro 784
393 340 RCS Nanterre (CIB 42799), au capital de 276.154.299,74 euros, dont le siège social est situé 20,
avenue André Prothin - Tour Europlaza, 92063 Paris La Défense Cedex, et dont le capital social et les
droits de vote sont répartis entre CCF HOLDING et SOREFI à hauteur respectivement de 99,99% et de
0,01% ;
-
CCF, société anonyme à conseil d’administration, immatriculée sous le numéro 315 769 257 RCS Paris
(CIB 18079), au capital de 147.000.001 euros, dont le siège social est situé 103, rue de Grenelle, 75007
Paris, et dont le capital social et les droits de vote sont répartis entre CCF HOLDING et MY MONEY BANK
à hauteur respectivement de 99,99% et de 0,01% ;
-
PROMONTORIA PARIS, société par actions simplifiée unipersonnelle, immatriculée sous le numéro 908
640 741 RCS Nanterre, au capital de 30.000 euros, dont le siège social est situé 20, avenue André Prothin
- Tour Europlaza, 92063 Paris La Défense Cedex, dont le capital social et les droits de vote sont détenus
par CCF HOLDING à hauteur de 100%;
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Au travers de sa filiale MY MONEY BANK, CCF HOLDING détient indirectement les sociétés suivantes :
-
SOCIETE REUNIONNAISE DE FINANCEMENT-SOREFI (La Réunion), société anonyme à conseil
d’administration, immatriculée sous le numéro 313 886 590 RCS Saint-Denis (La Réunion) (CIB 10050),
au capital de 8.155.785 euros, dont le siège social est situé 5, rue André Lardy, 97438 Sainte-Marie (La
Réunion), et dont le capital social et les droits de vote sont répartis entre MY MONEY BANK et CCF
HOLDING à hauteur respectivement de 99,99% et de 0,01 % ;
-
SOMAFI-SOGUAFI (Antilles-Guyane), société anonyme à conseil d’administration, immatriculée sous le
numéro 303 160 501 RCS Fort-de-France (CIB 18890), au capital de 21.181.215 euros, dont le siège social
est situé à Dillon, 8 Lotissement Bardinet, 97200 Fort-de-France (Martinique) et dont le capital social et
les droits de vote sont répartis entre MY MONEY BANK et SOREFI à hauteur respectivement de 99,99%
et de 0,01 % ;
-
MMB SCF, société anonyme à conseil d’administration, immatriculée sous le numéro 840 318 950 RCS
Nanterre (CIB 11728), au capital de 10.000.000 euros, dont le siège social est situé 20, avenue André
Prothin - Tour Europlaza, 92063 Paris La Défense Cedex, et dont le capital social et les droits de vote
sont répartis entre MY MONEY BANK et CCF HOLDING à hauteur respectivement de 99,99% et de 0,01
%. MMB SCF est une société de crédit foncier agréée par la Banque Centrale Européenne depuis le 20
août 2018, contribuant à la diversification des sources de refinancement du Groupe CCF ;
-
SOCIETE LYONNAISE DE MARCHAND DE BIENS-SLMB, société anonyme à conseil d’administration,
immatriculée sous le numéro 393 001 920 RCS Nanterre, au capital de 38.250 euros, dont le siège social
est situé au 20, avenue André Prothin - Tour Europlaza, 92063 Paris La Défense Cedex et dont le capital
social et les droits de vote sont détenus par MY MONEY BANK à hauteur de 100%.
Au travers de sa filiale CCF, CCF HOLDING détient indirectement la société CCF SFH, société anonyme à conseil
d’administration, immatriculée sous le numéro 480 034 917 RCS Paris (CIB 16058), au capital de 113.250.000
euros, dont le siège social est situé 103, rue de Grenelle, 75007 Paris, et dont le capital social et les droits de vote
sont répartis entre CCF et MY MONEY BANK à hauteur respectivement de 99,99% et 0,01%.
L’organigramme simplifié du Groupe CCF s’établit au 30 juin 2025 comme suit :
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B. RAPPORT D’ACTIVITE SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2025
Le présent rapport d’activité porte sur le premier semestre de l’exercice social en cours de CCF SFH, soit du 1
er
janvier 2025 au 30 juin 2025.
1. Nature de la société et cadre de son activité
L’objet de CCF SFH est de permettre le refinancement des prêts immobiliers hypothécaires et cautionnés, sous
forme d’Obligations de Financement de l’Habitat. La société comprend à son actif des prêts sécurisés accordés à
CCF garantis par des prêts immobiliers, hypothécaires et cautionnés, originés par le réseau commercial de CCF.
CCF SFH est notamment régie par les articles L. 513-28 et suivants du Code monétaire et financier qui
comportent, entre autres, les dispositions suivantes :
-
une protection légalisée des futurs porteurs d'obligations de financement à l'habitat grâce (i) au
bénéfice du privilège légal issu de l'article L. 513-11 du Code monétaire et financier, qui prévoit une
affectation prioritaire des actifs au paiement des obligations de financement à l'habitat et à toute autre
ressource privilégiée, et (ii) à un meilleur traitement des créanciers privilégiés en cas de faillite avec (a)
un paiement des échéances du passif privilégié aux dates contractuelles avant tous les autres créanciers
de la Société, (b) l'absence de nullité des actes passés par la Société pendant la période suspecte, et (c)
l'impossibilité d'étendre une éventuelle faillite de la société mère à la Société ;
-
compte tenu de cette protection légalisée, la conformité du programme aux directives européennes
permettant une augmentation de la limite d'investissement sur un même émetteur à (i) 25% pour les
OPCVM et (ii) 40% pour les entreprises d'assurance, au lieu de 5% seulement ;
-
l'éligibilité de la Société aux opérations de financement auprès des banques centrales (avec,
notamment, la possibilité d'apporter en garantie les obligations de financement à l'habitat auto-
détenues), en cas de besoin de liquidité, pour les émissions dites « jumbo ».
Par ailleurs, la Société est soumise aux contrôles d’un contrôleur spécifique qui, en application des articles L. 513-
23 et L. 513-32 du Code monétaire et financier, a notamment pour mission :
-
de veiller au respect des dispositions législatives et réglementaires propres aux Sociétés de Financement
de l’Habitat (articles L.513-3 et L.513-7 à L.513-26 du Code monétaire et financier),
-
de vérifier, préalablement à l’agrément délivré par l’ACPR, que les prêts devant être financés par la
Société de Financement de l’Habitat sont conformes à l’objet défini à l’article L. 513-28 et répondent
aux conditions prévues aux articles L. 513-29 à L. 513-30 du Code monétaire et financier; ces diligences
préalables font l’objet d’un rapport transmis à l’ACPR,
-
d’apprécier la qualité des procédures de gestion et de suivi des risques mises en œuvre par la Société,
destinées à respecter les dispositions réglementaires applicables,
-
de certifier les documents adressés à l’ACPR, en particulier, le plan annuel de couverture des ressources
privilégiées, le ratio de couverture et ses éléments de calcul, les éléments de calcul de la couverture des
besoins de liquidité à 180 jours, l’écart de vie moyenne entre les actifs éligibles et les passifs privilégiés.
Le respect des limites réglementaires est vérifié de façon trimestrielle soit au 31 mars, au 30 juin, au 30
septembre et au 31 décembre de chaque année,
-
d’attester du respect de ces ratios et limites réglementaires, lors de chaque programme trimestriel
d’émissions et lors des émissions supérieures à 500 millions d’euros,
-
d’établir, pour les dirigeants et les instances délibérantes, un rapport annuel sur l’accomplissement de
sa mission, dont un exemplaire est adressé à l’ACPR.
CCF SFH ne dispose pas de personnel dédié et a confié à CCF la gestion et le recouvrement des prêts et autres
actifs, des obligations de financement de l’habitat et autres ressources, privilégiées ou non, qu’elle détient, et,
plus largement l’ensemble des prestations nécessaires à sa gestion opérationnelle, financière, administrative,
comptable, ainsi que les prestations d’audit et de contrôle nécessaires.
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1.1 Caractéristiques des actifs de la Société
Conformément aux articles L. 513-29 et L. 513-30 du Code monétaire et financier, CCF SFH a utilisé les liquidités
empruntées sur les marchés au travers de ses émissions d’obligations de financement de l’habitat pour consentir
des avances à CCF. Il s’agit de prêts garantis par la remise en pleine propriété et à titre de garantie
(conformément aux dispositions des articles L. 211-36 à L. 211-40 du Code monétaire et financier) de créances
résultant de prêts immobiliers hypothécaires et cautionnés octroyés par CCF (les « Prêts Remis à Titre de
Garantie »). Les caractéristiques de ces avances (montant, maturité, devise, indice de taux) sont parfaitement
adossées à chaque nouvelle émission du hors bilan de la Société.
1.2 Caractéristiques du hors bilan de la Société
CCF a remis à CCF SFH en pleine propriété et à titre de garantie (conformément aux dispositions des articles
L. 211-36 à L. 211-40 du Code monétaire et financier) des créances résultant de prêts immobiliers résidentiels
cautionnés par Crédit Logement.
Conformément à l'article L. 513-29-II du Code monétaire et financier, les biens faisant l'objet de l'hypothèque de
premier rang ou de la sûreté immobilière équivalente sont situés en France métropolitaine.
Afin de tenir compte de l'évolution des besoins de financement de CCF et de sa stratégie de croissance, les prêts
remis à titre de garantie peuvent également comprendre :
-
Des créances destinées, en tout ou partie, au financement d'un bien immobilier résidentiel situé en
France ou dans un autre Etat membre de l'Union européenne ou un autre Etat partie à l'accord sur
l'Espace économique européen ou dans un Etat bénéficiant du meilleur échelon de qualité de crédit
établi par un organisme externe d'évaluation de crédit reconnu par l’ACPR dans les conditions prévues
à l'article L. 511-44 du Code monétaire et financier.
Ces créances sont garanties par une hypothèque de premier rang ou d'une sûreté immobilière conférant
une garantie au moins équivalente, ou un cautionnement consenti par un établissement de crédit,
société de financement ou une entreprise d'assurance, lesquelles relèvent au minimum du deuxième
échelon de qualité de crédit établi par un organisme externe d'évaluation de crédit reconnu par l’ACPR
en application des dispositions de l'article L. 511-44 du Code monétaire et financier.
-
Plus généralement, toute créance résultant de prêts répondant aux critères de l'article L. 513-29 du
Code monétaire et financier.
1.3 Description des créances du hors bilan de la Société
Au 30 juin 2025, le portefeuille de créances remis par CCF à CCF SFH en pleine propriété et à titre de garantie est
composé uniquement des créances générées dans le cadre de l'activité d’octroi de crédits immobiliers
résidentiels de CCF.
Ces prêts bénéficient de la garantie Crédit Logement, sont à taux fixe ou variable et sont octroyés à des
particuliers résidant en France métropolitaine. Plus largement, CCF peut remettre à CCF SFH en pleine propriété
à titre de garantie les créances répondant aux dispositions citées par l’article L. 513-29 du Code monétaire et
financier ainsi qu’aux critères d’éligibilité contractuels suivants :
-
Le prêt satisfait l’ensemble des critères et conditions préalables des procédures d’octroi de crédit du
Groupe CCF ;
-
Le but du prêt est soit d’acheter, de rénover, de construire ou de refinancer un bien immobilier
résidentiel ;
-
Le bien sous-jacent est situé en France ;
-
Le prêt est régi par le droit français ;
-
Le prêt est libellé en euros ;
-
L’ensemble des sommes dues au titre du prêt (y compris les intérêts et les frais) sont garanties soit par
une hypothèque, soit par un organisme de cautionnement ;
-
Lorsque le prêt est garanti par un organisme de cautionnement, l'emprunteur est contractuellement
empêché de constituer une hypothèque sur le bien sous-jacent sans le consentement préalable de CCF ;
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-
Lorsque le prêt est garanti par un organisme de cautionnement, à la date à laquelle elle a été mise à
disposition de l'emprunteur, le taux d'effort de cet emprunteur n'était pas supérieur à 33 % ;
-
La durée restante du prêt est inférieure à 30 ans ;
-
L’emprunteur a payé au moins une échéance (en capital et/ou intérêt) ;
-
L'emprunteur est soit (i) une personne physique qui n'est pas un employé CCF, soit (ii) une SCI
patrimoniale (à condition que les actionnaires de cette SCI ne soient que des personnes physiques) ;
-
Le prêt ne présente aucune échéance impayée au moment de la remise en garantie ;
-
Le prêt est amortissable mensuellement ou trimestriellement au moment de la remise en garantie ;
-
Au titre du prêt, l'emprunteur ne bénéficie pas d'un droit contractuel de compensation ;
-
L'ouverture par l'emprunteur au titre du prêt d'un compte bancaire dédié aux paiements dus au titre du
prêt n'est pas prévue dans les accords contractuels comme condition préalable à la mise à disposition
du prêt par CCF ;
-
Sauf si une confirmation de notation préalable a été obtenue, aucun montant tiré au titre du prêt ne
peut être retiré par l'emprunteur (c'est-à-dire que le prêt n'est pas flexible) ; et
-
Le prêt est conforme aux exigences du cadre juridique français des sociétés de financement de l’habitat.
1.4 Caractéristiques du passif de la Société
La Société a recours à l'ensemble des ressources auxquelles une société de financement de l’habitat est en droit
d'accéder, conformément aux dispositions des articles L. 513-28 et suivants du Code monétaire et financier.
En particulier, CCF SFH a établi un programme d’émission EMTN de 10 milliards d’euros et a réalisé au 30 juin
2025, dans le cadre de ce programme, plusieurs émissions d’obligations de financement de l’habitat pour un
montant total de 4.730 millions exclusivement libellés en euros.
2. Activités et faits marquants du 1
er
semestre 2025
2.1 Modification de la composition du conseil d’administration
L’assemblée générale des actionnaires de la Société, en date du 20 mai 2025, a nommée :
- M. Guillaume HERENG en qualité d’administrateur, en remplacement de Mme Agnieszka BOJARSKA,
pour une durée de trois années, soit jusqu’à l’assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de
l’exercice clos le 31 décembre 2027 ; et
- M. Pierre-Yves GUEGAN en qualité d’administrateur, en remplacement de Mme Kawtar ADLANI, pour
une durée de trois années, soit jusqu’à l’assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de
l’exercice clos le 31 décembre 2027.
Également en date du 20 mai 2025, le conseil d’administration de la Société a nommé M. Guillaume HERENG en
qualité de président du conseil d’administration pour toute la durée de son mandat d’administrateur.
Ainsi, au 30 juin 2025, le conseil d’administration de la Société se compose comme suit :
- M. Guillaume HERENG, président et membre du conseil d’administration ;
- M. Nicolas CHASTANG, administrateur ;
- M. Pierre-Yves GUEGAN, administrateur.
2.2 Modification de la composition de la direction générale
Par décision du 19 mars 2025, le conseil d’administration, à la suite à la démission de M. Fady WAKIL de ses
fonctions de directeur général, a nommé M. Jérôme WALTER en qualité de nouveau directeur général de la
Société, pour une durée de trois années, soit jusqu’à l’assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de
l’exercice clos le 31 décembre 2027.
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2.3 Activités et programme d’émissions
Emissions réalisées au cours du semestre
CCF SFH a émis avec succès ses deux premières séries d’obligations de financement de l'habitat au cours du
semestre :
- La première en date du 23 janvier 2025 (Série 13), d’un montant de 1 milliard d’euros sur une durée de
5,25 ans. Les obligations sont notées Aaa par Moody’s et offrent un rendement de 3,098% ;
- La seconde en date du 7 mai 2025 (Série 14), d’un montant de 750 millions d’euros pour une durée de
6 ans. Les obligations sont notées Aaa par Moody’s et offrent un rendement de 2,800%.
Ces opérations confirment et renforcent le statut du Groupe CCF en tant qu'acteur de référence ainsi que la
crédibilité de la marque CCF auprès des investisseurs. En témoigne la forte attractivité auprès des investisseurs
avec une demande de souscription respectivement de 3 milliards d’euros (soit 3 fois le montant d’émission
prévu) pour la Série 13 et 1,7 milliard d’euros (soit 2,3 fois le montant d’émission prévu) pour la Série 14.
Au 30 juin 2025, le total des obligations de financement de l’habitat émises par CCF SFH représente un nominal
de 4,73 milliards d’euros.
Remboursement à maturité des émissions
CCF SFH a procédé au remboursement à maturité de l’émission publique Série 8 en date du 17 avril 2025, pour
un montant de 1.005.000.000 euros (dont principal de 1 milliard d’euros). Parallèlement, CCF SFH a été
remboursé en date du 17 avril 2025 du prêt sécurisé accordé à CCF, pour un montant de 1.005.000.000 euros
(dont principal de 1 milliard d’euros).
2.4 Caractéristiques du portefeuille d’actifs
Au 30 juin 2025, l’encours des créances apportées en garantie à CCF SFH s’élève à 6.158 millions d’euros. Le
portefeuille de créances au 30 juin 2025 présente les caractéristiques suivantes :
- le nombre de créances s’élève à 51.998 ;
- l’encours moyen des créances s’établit à 118.423 euros ;
- la durée de vie moyenne restante des créances est de 145 mois ;
- la LTV (« Loan To Value ») actuelle moyenne des créances est de 49,345% ;
- l’ancienneté moyenne des créances est de 77,8 mois ;
- 99.995% des créances sont à taux fixe ;
- 0.005% des créances sont à taux variable ;
- tous les biens hypothéqués sont localisés en France métropolitaine et sont en grande majorité (80%)
des résidences principales.
Le portefeuille d’actifs est contrôlé mensuellement de manière à satisfaire, à tout moment, les critères
d’éligibilité ainsi que le surdimensionnement nécessaire au respect, d’une part, du ratio réglementaire et, d’autre
part, du taux minimum de surdimensionnement requis par les agences de notation Standard & Poor’s et Moody’s
pour permettre une notation AAA/Aaa des obligations de financement de l’habitat. Les créances devenues
inéligibles sont exclues du portefeuille et remplacées par de nouvelles créances éligibles. Les créances présentant
des impayés ou en défaut sont exclues du portefeuille mensuellement.
2.5 Évolution de la dette
Évolution de la dette bénéficiant du privilège
Conformément aux dispositions de l’article L. 513-23 du Code monétaire et financier, le contrôleur spécifique a
attesté du respect par CCF SFH de la règle posée par l’article L. 513-12 du Code monétaire et financier aux termes
de laquelle le montant des éléments d’actif de la Société demeure, après prise en compte du programme
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d’émission, supérieur au passif privilégié. Le conseil d’administration approuve trimestriellement le programme
d’émission relatif à l’émission d’obligations de financement de l’habitat. CCF SFH a émis deux nouvelles séries
d’obligations de financement de l’habitat au cours du premier semestre 2025, à savoir les émissions Série 13 le
23 janvier 2025 et Série 14 le 7 mai 2025, pour un montant total de 1,75 milliard d’euros.
Par ailleurs, CCF SFH a procédé au remboursement à maturité de l’émission publique Série 8 le 17 avril 2025,
pour un nominal de 1 milliard d’euros. Ainsi, l’encours de la dette obligataire au 30 juin 2025 s’élève à 4,73
milliards d’euros.
Évolution de la dette ne bénéficiant pas du privilège
Les fonds propres de CCF SFH sont constitués d’actions détenues à 99,99% par CCF et 0,01% par MMB pour un
montant de 113.250.000 euros. Ces fonds propres sont composés de 7.550.000 actions d’un montant nominal
unitaire de 15 euros.
3. Résultat de la période - Analyse du résultat
Résultat de la période
Les comptes arrêtés au 30 juin 2025 font apparaître :
-
un résultat brut d’exploitation de 1,776 millions d’euros,
-
un résultat net social de 1.327 millions d’euros.
Les principaux éléments constituant le résultat sont les suivants :
-
un produit net bancaire de 2.710 millions d’euros,
-
des charges générales d’exploitation de 0,934 millions d’euros qui se composent principalement à
hauteur de 0,62 millions d’euros hors taxes de la refacturation de CCF des frais de gestion, de
structuration et de conseil relatifs au programme de CCF SFH, au titre du contrat de gestion et du contrat
de prestations de services conclus entre les deux sociétés.
Les capitaux propres de la Société au 30 juin 2025 s’élèvent à 115,24 millions d’euros, composés de 113,25
millions d’euros de capital social et d’un résultat net positif de la période à hauteur de 1,327 millions d’euros.
Le bilan total de CCF SFH au 30 juin 2025 s’élève à 4.941 287 403,26 euros.
Récapitulatif des délégations consenties en matière d’augmentation de capital
Aucune délégation de pouvoirs en matière d’augmentation de capital n’a été consentie au conseil
d’administration ou à la direction générale de la Société.
4. Gestion des risques
4.1 Risque de crédit
Différents postes du bilan de CCF SFH sont soumis à un risque de crédit, notamment sa trésorerie et les crédits
tant en régime permanent (c’est-à-dire hors survenance d’un évènement de défaut tel que défini dans la
documentation relative au programme d’émission d’obligations sécurisées) qu’en cas de transfert du collatéral.
En régime permanent, le bilan de CCF SFH est principalement exposé à sa maison-mère :
- La trésorerie de CCF SFH, correspondant à l’investissement de ses fonds propres, est constituée de
dépôts à vue dans les livres de HSBC Continental Europe. Ce dépôt est soumis à une contrainte de
notation minimale décrite dans le prospectus du programme SFH (note long terme A par Standard &
Poor's et note court terme P-1 par Moody’s) ;
- L’autre composante majeure de l’actif de CCF SFH en régime permanent est l’ensemble des prêts à CCF
répliquant les caractéristiques des obligations de financement de l’habitat (« OH ») émises. Le risque de
crédit afférent est considéré comme faible tant que CCF respecte les contraintes imposées par le
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
programme d’OH (note long terme BBB par Standard & Poor’s et risque de contrepartie Baa2 par
Moody’s). Ce risque est par ailleurs atténué par le portefeuille de prêts immobiliers apporté en garantie
par CCF à CCF SFH, qui satisfait aux critères d’éligibilité réglementaires ainsi qu’à un ratio de couverture
supérieur à 100% (« Asset Cover Test ») conformément à la réglementation et à la méthodologie de
l’agence de notation Standard & Poor’s (pour assurer la notation AAA des obligations de financement
de l’habitat émises).
Ainsi, tel que décrit ci-dessus, CCF SFH respecte à tout moment ces limites imposées par le régulateur et les
agences de notation Standard & Poor’s et Moody’s. Dans l’éventualité où CCF faisait défaut au titre des prêts qui
lui sont accordés par CCF SFH, les porteurs d’obligations de financement de l’habitat seraient remboursés grâce
à ce portefeuille de prêts apportés en garantie.
En cas de survenance d’un événement prévu dans le programme d’émission d’obligations sécurisées (par
exemple, défaut ou baisse de la note de CCF sous un certain seuil), CCF SFH pourra accéder à la propriété des
actifs sous-jacents et aux flux de trésorerie générés par ces actifs. Le risque de crédit résiduel proviendra donc
du portefeuille de crédits immobiliers transféré, lui-même atténué par les garanties octroyées directement ou
indirectement sur les créances. Les prêts apportés par CCF sont composés à 100% de prêts cautionnés par Crédit
Logement à fin juin 2025.
Le cadre juridique des sociétés de crédit foncier applicable au 30 juin 2025 prévoit une LTV maximum de 80% sur
les actifs constituant le portefeuille de couverture (article R. 513-1 du Code monétaire et financier), protégeant
ainsi les investisseurs contre une baisse importante du marché immobilier français.
Ce portefeuille d’actifs bénéficie d’un dispositif de mesure et de surveillance des risques robuste et supervisé par
le régulateur (ACPR). CCF SFH a en effet conclu une convention d'externalisation et de fourniture de services avec
CCF. Son dispositif de mesure et de gestion de surveillance du risque de crédit s’appuie donc sur le dispositif en
vigueur au sein du Groupe.
Dispositif de gestion de risque de crédit de CCF
Principes généraux d’octroi et de sélection des opérations de crédit
Les règles d’octroi et d’engagement de CCF sont construites dans le respect des articles 111 et 112 de l’arrêté du
3 novembre 2014 relatif au contrôle interne des entreprises du secteur de la banque, des services de paiement
et des services d’investissement soumis au contrôle de l’ACPR.
Le processus d’instruction et de décision repose sur : des conditions d’éligibilité, une connaissance parfaite du
client (KYC) et de son besoin, une analyse précise de sa solvabilité et une évaluation des biens pris en garantie.
CCF procède à une évaluation de la qualité de crédit de l’emprunteur. Toute demande de crédit fait l’objet d’une
appréciation normée du risque de crédit par le moteur d’évaluation du risque de crédit du groupe
« Powercurve ».
Cet outil d’aide à la décision permet de :
-
Fournir aux risques managers une recommandation sur le dossier en cours d'instruction (acceptation,
révision du dossier, refus de la demande) ;
-
Calculer un score statistique ;
-
Affecter la prise de décision au niveau de responsabilité approprié conformément aux pouvoirs de crédit
délégués.
L’évaluation du risque de crédit par Powercurve est composée de 3 éléments :
-
Un score de profil qui permet d’évaluer la probabilité d’impayé selon le profil client ;
-
Des règles de politique pour identifier les demandes de crédit les plus risquées (endettement, LTV, etc.)
ou les plus complexes à décider ;
-
Des grilles de pouvoir pour prendre en compte l'exposition crédit totale pour la prise de décision.
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
Seules les demandes de crédit avec une évaluation du risque de crédit favorable peuvent être accordées par le
réseau. Les demandes les plus risquées, les plus complexes ou d’un montant élevé requièrent une analyse du
risque et une décision par l’équipe Retail Complex Lending (« RCL ») au sein de la Direction des Risques de Crédit
(« DRC ») de CCF qui est donc indépendante de la ligne commerciale.
Le dispositif d’octroi de crédit pour la clientèle de particuliers de CCF permet une prise de décision objective et
homogène en réponse aux demandes des clients et prospects. Il s’appuie sur un environnement opérationnel
robuste et largement automatisé. La part laissée au jugement discrétionnaire est ainsi optimisée et gérée
activement. Elle se concentre surtout sur les décisions prises par l’équipe RCL de la DRC de CCF.
Avec le recours systématique à un outil informatique, la maîtrise opérationnelle du dispositif d’octroi de crédit
est élevée. Elle repose essentiellement sur la qualité des données saisies dans le système. L’expert Immobilier
qui instruit la demande de crédit doit veiller à l’exhaustivité et à la précision des informations saisies dans le
système et à leur adéquation avec les justificatifs clients. CCF met en œuvre des contrôles permettant d’assurer
la maîtrise de la qualité des données saisies et remontées dans le système d’octroi Powercurve.
Techniques de réduction du risque de crédit
L’atténuation du risque de crédit est une technique permettant de réduire le risque de crédit encouru par la
banque en cas de défaillance d’une contrepartie qui peut être partielle ou totale.
Le Groupe s’appuie sur des techniques traditionnelles éprouvées de réduction des risques et adaptées à ses
activités.
En effet, le Groupe a recourt à (i) l’organisme de cautionnement Crédit Logement ou (ii) une prise d’hypothèque
de 1
er
rang dans le cadre de son activité d’octroi de prêts immobiliers.
Il convient de préciser qu’au 30 juin 2025, CCF SFH a choisi de restreindre son activité de refinancement de prêts
à l’habitat aux seuls prêts cautionnés par Crédit Logement, conformément à l’article L. 513-29 du Code monétaire
et financier.
Par ailleurs, CCF SFH applique des critères d’éligibilité légaux conformément à l’article L. 513-29 du Code
monétaire et financier et des critères contractuels pour la sélection des actifs transférés en pleine propriété à
titre de garantie :
-
Le prêt satisfait l’ensemble des critères et conditions préalables des procédures d’octroi de crédit du
Groupe CCF ;
-
Le but du prêt est soit d’acheter, de rénover, de construire ou de refinancer un bien immobilier
résidentiel ;
-
Le bien sous-jacent est situé en France ;
-
Le prêt est régi par le droit français ;
-
Le prêt est libellé en euros ;
-
L’ensemble des sommes dues au titre du prêt (y compris les intérêts et les frais) sont garanties soit par
une hypothèque soit par un organisme de cautionnement ;
-
Lorsque le prêt est garanti par un organisme de cautionnement, l'emprunteur est contractuellement
empêché de constituer une hypothèque sur le bien sous-jacent sans le consentement préalable de CCF ;
-
Lorsque le prêt est garanti par un organisme de cautionnement, à la date à laquelle elle a été mise à
disposition de l'emprunteur, le taux d'effort de cet emprunteur n'était pas supérieur à 33 % ;
-
La durée restante du prêt est inférieure à 30 ans ;
-
L’emprunteur a payé au moins une échéance (en capital et/ou intérêt) ;
-
L'emprunteur est soit (i) une personne physique qui n'est pas un employé CCF, soit (ii) une SCI
patrimoniale (à condition que les actionnaires de cette SCI ne soient que des personnes physiques) ;
-
Le prêt ne présente aucune échéance impayée au moment de la remise en garantie ;
-
Le prêt est amortissable mensuellement ou trimestriellement au moment de la remise en garantie ;
-
Au titre du prêt, l'emprunteur ne bénéficie pas d'un droit contractuel de compensation ;
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
-
L'ouverture par l'emprunteur au titre du prêt d'un compte bancaire dédié aux paiements dus au titre du
prêt n'est pas prévue dans les accords contractuels comme condition préalable à la mise à disposition
du prêt par CCF ;
-
Sauf si une confirmation de notation préalable a été obtenue, aucun montant tiré au titre du prêt ne
peut être retiré par l'emprunteur (c'est-à-dire que le prêt n'est pas flexible) ; et
-
Le prêt est conforme aux exigences du cadre juridique français des sociétés de financement de l’habitat.
Les critères d’éligibilité sont vérifiés mensuellement par CCF SFH. Les créances qui ne respectent plus les critères
d’éligibilité ne sont plus financées et sont ensuite sorties du portefeuille de couverture.
Le contrôleur spécifique contrôle également l’éligibilité des créances transférées. CCF SFH couvre son risque de
crédit par un surdimensionnement par rapport au montant du passif privilégié au travers de l’apport à titre de
garantie d’actifs éligibles.
À tout moment, CCF SFH respecte les limites imposées par le régulateur et par les agences de notation Standard
& Poor’s et Moody’s (pour le maintien à AAA/Aaa de la notation des obligations de financement de l’habitat) :
-
Ratio de surdimensionnement légal
Conformément aux articles L. 513-12 et R. 513-8 du Code monétaire et financier, CCF SFH est tenue de
respecter à tout moment un ratio de couverture des ressources privilégiées par les éléments d’actifs, y
compris les valeurs de remplacement, au moins égal à 105%. Ce ratio de couverture légal est calculé
mensuellement par CCF SFH et est contrôlé trimestriellement par le contrôleur spécifique avant
transmission à l’ACPR.
En application des dispositions de l’article R. 513-1 du Code monétaire et financier, les créances issues
de l’activité de regroupement de crédit de CCF sont éligibles au refinancement par des ressources
privilégiées dans la limite d’une quotité fixée au plus petit des montants ci-dessous :
▪ Le montant du capital restant dû (« CRD ») ;
▪ Le produit de la valeur du bien apporté en garantie et d’une quotité qui s’établit à 80% pour les
prêts assortis d'une hypothèque de premier rang ou d'une sûreté immobilière conférant une
garantie au moins équivalente.
Au 30 juin 2025, le ratio de surdimensionnement légal s’élève à 131,90%.
-
Ratio de surdimensionnement requis par Standard & Poor’s et Moody’s
CCF SFH s’assure du respect du taux minimum de surdimensionnement requis par les agences de
notation pour maintenir la notation AAA/Aaa des obligations de financement de l’habitat émises.
Standard & Poor’s et Moody’s actualisent leurs taux de surdimensionnement minimums tous les
trimestres après évaluation de la qualité de crédit des créances constituant le portefeuille de couverture
et de la capacité de l’émetteur à honorer les différentes échéances des obligations de financement de
l’habitat émises sous différents scénarios de stress. Ce ratio est calculé mensuellement par CCF SFH qui
s’assure du respect du minimum requis. Il est ensuite revu lors du comité ALM de CCF SFH. Il est
également contrôlé trimestriellement par Standard & Poor’s et Moody’s.
Au 30 juin 2025, les minimums requis par Standard & Poor’s et Moody’s pour le maintien d’une notation
AAA/Aaa s’élèvent respectivement à 119,12% et 116,00% et les surdimensionnements effectifs
s’élèvent respectivement à 132,50% et 133,89%.
-
Ratio de couverture contractuel
CCF SFH, au titre de sa documentation contractuelle, s’engage à respecter un ratio de couverture
contractuel (« Contractual Cover Ratio ») au moins égal à 1. Ce ratio est déterminé en prenant l’exigence
la plus élevée entre le ratio de couverture légal et le ratio de couverture de Standard & Poor’s ainsi que
la partie du risque de « commingling » couverte par du surdimensionnement.
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
Au 30 juin 2025, le ratio de couverture contractuel était de 1,116.
Par ailleurs, et conformément aux dispositions réglementaires relatives au plan de couverture, CCF SFH doit
s’assurer en permanence que les actifs éligibles disponibles au bilan de CCF et la nouvelle production attendue
(évaluée sur la base d’hypothèses conservatrices) permettent de couvrir l’ensemble des obligations émises dans
la durée.
Au 30 juin 2025, aucune impasse de couverture n’est observée sur la durée de vie des obligations de financement
de l’habitat sur la base d’un taux moyen de remboursement anticipé de 5,40% correspondant au taux utilisé dans
la gestion Actif-Passif du Groupe sur ce portefeuille.
Le graphique suivant présente l’écoulement des actifs et des passifs privilégiés de CCF SFH :
L’hypothèse de remboursement par anticipation (« RPA ») utilisé dans cette estimation est de 5,40% (taux utilisé
dans la gestion Actif-Passif). Les valeurs de remplacement ne sont pas prises en compte dans l’actif.
Le cumul des actifs en couverture prend en compte les hypothèses de nouvelle production du plan prévisionnel
de CCF ainsi que les encours disponibles au bilan.
4.2 Risque de taux, de change et risque de marché
En application de l’article 12 du règlement 99-10 du CRBF, la structure de taux entre les actifs et les passifs de la
Société ne doit pas faire encourir de risques excessifs aux créanciers privilégiés afin de permettre le
remboursement des obligations de financement de l’habitat émises. A cet effet, la protection contre le risque de
taux de CCF SFH repose sur un adossement naturel entre les obligations de financement de l’habitat émises et le
prêt sécurisé octroyé à CCF. La stratégie de gestion prévoit d’accorder à CCF un prêt sécurisé à chaque émission
d’obligation de financement de l’habitat, pour un montant, une maturité et un type de taux identiques. Les deux
opérations ne différeront que par le niveau de la marge d’intérêt (spread), permettant à CCF SFH de dégager une
marge nette d’intérêt. La position de taux de CCF SFH se limite ainsi aux seuls décalages entre son apport en
fonds propres (capital et dette subordonnée) et les liquidités correspondantes (comptes courants et titres de
placements).
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
Le dispositif de mesure consiste en l’élaboration d’un gap de taux fixe statique et un calcul de la sensibilité de la
valeur économique des fonds propres à un choc de +/- 200bp. L’exposition au risque de taux est calculée et
présentée mensuellement dans un comité ALM propre à CCF SFH. Cette mesure est complétée par l’analyse d’un
scénario « par transparence » où est simulé un défaut de CCF, CCF SFH réalisant sa garantie et transférant sur
son bilan les prêts apportés en garantie.
Au 30 juin 2025, la sensibilité de la valeur économique des fonds propres à une variation des taux parallèle :
-
de +200bp était égale à -0,3 millions d’euros, et -197,4 millions d’euros en vision par transparence ;
-
de -200bp était égale à +0,3 millions d’euros, et +253,2 millions d’euros en vision par transparence.
Afin de s'assurer que CCF SFH bénéficie en toutes circonstances, y compris en cas de défaillance de CCF, d'une
protection suffisante contre les risques de taux de change ou d'intérêts, plusieurs mécanismes seront mis en
place :
-
à titre principal, un mécanisme dit de « hedging naturel » du risque de taux d'intérêts, selon lequel les
Prêts Remis à Titre de Garantie dans les conditions de la Convention Cadre de Garantie, seront
sélectionnés de telle sorte que les intérêts attendus au titre des Prêts Remis à Titre de Garantie
permettent de couvrir, et à bonne date, dans des hypothèses raisonnablement dégradées, les intérêts
dus au titre des obligations de financement de l’habitat ;
-
si nécessaire, des contrats de conditions d'échanges de taux d’intérêts (« swaps ») seront conclus avec
une entité bénéficiant d'une notation suffisante (contrepartie éligible selon les critères de la ou des
agences de notation).
4.3 Risque de liquidité
Le risque de liquidité est le risque que CCF SFH ne puisse pas rembourser ses dettes privilégiées arrivant à
maturité.
CCF SFH dispose d’un bilan où les actifs (en dehors des liquidités) sont parfaitement adossés aux passifs privilégiés
en termes de montant, de maturité et de taux, ne générant donc pas de risque structurel de liquidité. Ainsi, les
prêts sécurisés accordés à CCF ont les mêmes caractéristiques que les émissions d’obligations de financement
de l’habitat (à hauteur de 4,730 millions d’euros au 30 juin 2025). La capacité de remboursement de CCF SFH
dépend donc directement de la capacité de CCF à rembourser à bonne date ce prêt sécurisé.
Plus généralement, les caractéristiques des futurs prêts sécurisés consentis à CCF seront alignées sur celles des
émissions d’obligations de financement de l’habitat par CCF SFH. Par ailleurs, en cas de défaut de CCF, les prêts
éligibles composant le portefeuille de couverture de CCF SFH, initialement transférés en pleine propriété à titre
de garantie, sont immédiatement transférés vers le bilan de CCF SFH. Dans cette hypothèse, CCF SFH doit être
capable de faire face à ses obligations au titre des obligations de financement de l’habitat.
CCF SFH encadre son risque de liquidité au travers des indicateurs suivants :
-
Ratio Liquidity Coverage Ratio (« LCR »), déclaré mensuellement à l’ACPR ;
-
La couverture des besoins de trésorerie à 180 jours, déclarée trimestriellement à l’ACPR ;
-
L’écart de durée de vie moyenne entre les actifs transférés à CCF SFH en pleine propriété à titre de
garantie et les passifs privilégiés, déclaré trimestriellement à l’ACPR.
En tant qu’établissement de crédit, CCF SFH doit respecter le ratio de liquidité LCR conformément aux
dispositions de la Directive 2013/36/UE (« CRDIV ») et le règlement (UE) n°575/2013 (« CRR ») applicable aux
Etablissements de Crédit. Ce ratio est déclaré mensuellement à l’ACPR.
Pour respecter ce ratio, les établissements de crédit doivent détenir un stock d’actifs sans risque et hautement
liquide sur les marchés (« titres HQLA ») pour faire face aux paiements des flux sortants nets des flux entrants
pendant 30 jours. Une exigence minimale de ce ratio est fixée réglementairement à 100%.
Par ailleurs, il est à noter que CCF SFH est exemptée du plafonnement des entrées de trésorerie dans le calcul du
LCR sur base individuelle en vertu de l’article 425 du CRR.
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
Au 30 juin 2025, CCF SFH n’ayant pas de sorties nettes de trésorerie sur les 30 jours, le ratio LCR minimum est
parfaitement respecté, comme il l’a été à tout moment au cours du 1
er
semestre de l’année.
Au-delà, comme pour les risques de taux d’intérêt, le département Trésorerie de CCF effectue une analyse des
risques de liquidité de CCF SFH au travers d’une approche « par transparence » en évaluant la capacité de CCF
SFH, dans l’hypothèse d’un défaut de CCF, à honorer le paiement des intérêts au titre des obligations de
financement de l’habitat et leur remboursement à maturité à partir des flux de trésorerie (principal et intérêts)
reçus sur les prêts éligibles transférés à CCF SFH. Cette analyse s’effectue mensuellement et est transmis
trimestriellement à l’ACPR notamment sur la base :
-
D’un suivi des besoins de liquidité sur 180 jours en projetant les flux de trésorerie (principal et intérêts)
à recevoir au titre des prêts du portefeuille de couverture et les flux (principal et intérêt) à payer au titre
des obligations de financement de l’habitat, permettant d’identifier en amont les éventuels « gaps » de
liquidité ;
-
D’un suivi trimestriel de l’exigence réglementaire liée à la couverture des besoins de liquidité à 180 jours
(conformément aux articles L. 513-8 et R. 513-7 du Code monétaire et financier).
Conformément aux dispositions de l’Annexe 5 de l’instruction n° 2022-I-03, les calculs s’appuient sur le taux de
remboursements anticipés déclaré dans le rapport sur la qualité des actifs mentionné au deuxième alinéa de
l’article 13 du règlement CRBF n° 99-10 arrêté au 31 décembre 2017. Il s’agit du taux annualisé de
remboursements anticipés observés sur le dernier trimestre. Celui-ci s’établit à 3,63% au 30 juin 2025.
Le programme d’émission de CCF SFH prévoit la possibilité d’émettre des obligations de financement de l’habitat
avec une maturité dite « soft bullet », ce qui signifie que la maturité d’une obligation de financement de l’habitat
peut être étendue de 12 mois (au maximum) sous certaines conditions, en particulier dans des cas où l’émetteur
ne disposerait pas des liquidités lui permettant de faire face à une échéance. Ainsi, au 30 juin 2025, toutes les
émissions réalisées par CCF SFH l’ont été avec une maturité « soft bullet ».
Du fait de cette option d’extension qui assure de fait une couverture des besoins de liquidité sur 12 mois, CCF
SFH couvre mécaniquement en permanence ses besoins de liquidité à 180 jours. La couverture de ces besoins
est vérifiée trimestriellement par le contrôleur spécifique.
Dans l’hypothèse d’un besoin de liquidité, celui-ci sera couvert par un gage-espèce consenti par CCF à CCF SFH
pour un montant égal au besoin de liquidité constaté sur une période de 180 jours à partir du moment où
l’impasse de liquidité est constatée. Le montant correspondant au besoin de liquidité est alors transféré sur un
compte bancaire dédié (« cash collateral account »).
Au 30 juin 2025, et sur une période de 180 jours à partir de cette date-ci, le solde de trésorerie minimal est positif
et s’élève à 175,17 millions d’euros et correspond au solde du 1
er
jour de la période.
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
Le graphique ci-dessous présente les projections de trésorerie à 180 jours de CCF SFH selon une approche par
transparence :
Enfin, en application de l’article 12 du Règlement CRBF n° 99-10, la durée de vie moyenne des actifs éligibles au
ratio réglementaire de couverture de la SFH ne doit pas dépasser de plus de 18 mois la durée de vie moyenne
des passifs privilégiés.
Le plan d’émission de CCF SFH est défini pour assurer à tout moment le respect de ce ratio. Cet indicateur est
suivi mensuellement par le comité ALM de CCF SFH et fera l’objet de contrôles réguliers du contrôleur spécifique.
Au 30 juin 2025, les actifs transférés à CCF SFH ont une durée de vie moyenne d’environ 5,1 ans et les passifs
privilégiés ont une durée moyenne d’environ 4,9 ans. Les actifs constituant le portefeuille de couverture sont
ainsi plus longs de 2,18 mois que les passifs privilégiés.
Le graphique ci-dessous présente l’écart de durée de vie moyenne des actifs et passifs privilégiés au 30 juin 2025 :
4.4 Risque de « commingling »
Le risque de « commingling » correspond au risque de mélange des sommes recouvrées pour le compte de CCF
SFH avec les sommes recouvrées au titre des actifs de CCF en cas de défaut de cette dernière (fongibilité des
liquidités).
Pour prévenir ce risque, le programme de covered bonds de CCF SFH prévoit la mise en place d’une « Collection
Loss Reserve ». Il s’agit d’une réserve financée par un gage espèce consenti par CCF et versé sur un compte
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
bancaire dédié de la SFH – le « Collection Loss Reserve Account ». Le montant est défini contractuellement pour
chacune des deux agences de notation :
-
Pour l’agence S&P, la « Collection Loss Reserve » doit être constituée dans le cas où la notation de CCF
est inférieure au seuil BBB (long terme). Le montant correspond au maximum entre i) le montant
équivalent à un mois d’encaissement attendu au titre des créances transférées en pleine propriété à
titre de garantie et ii) le montant équivalent à deux mois d’intérêts payés au titre des coupons des
obligations de financement de l’habitat. Au 30 juin 2025, le rating long terme de CCF attribué par S&P
étant inférieur au seuil minimum, le compte dédié (« Collection Loss Reserve Account ») est créditeur à
hauteur de 65,7 millions d’euros ;
-
Pour l’agence Moody’s, la « Collection Loss Reserve » doit être constituée dans le cas où la notation de
CCF est inférieure au seuil Baa2(CR) (long terme). Le montant correspond au montant équivalent à deux
mois d’encaissement attendu au titre des créances transférées en pleine propriété à titre de garantie.
Au 30 juin 2025, le rating CR long terme de CCF attribué par Moody’s étant supérieur au seuil minimum,
CCF SFH n’est pas soumise à cette condition.
4.5 Risque de change
Les obligations de financement de l’habitat émises par CCF SFH, le prêt accordé par CCF SFH à CCF et l’ensemble
des actifs apportés en garantis sont libellés en euros. CCF SFH et les porteurs d’obligations de financement de
l’habitat ne sont donc pas exposés au risque de change au 30 juin 2025.
Au 30 juin 2025, il n’est pas prévu d’effectuer d’émissions en devise même si cela est autorisé dans le cadre du
programme d’émission de CCF SFH.
4.6 Risque de contrepartie
CCF SFH est exposée à des risques de contreparties au titre des comptes bancaires qu’elle détient auprès
d’établissements bancaires. A ce titre, s'agissant des contreparties intervenant dans le cadre du Programme et
prises en compte pour la notation des obligations de financement de l’habitat, leur notation doit être compatible
avec les niveaux de notation prévus dans le Programme.
L’ensemble des comptes bancaires de CCF SFH a été ouvert auprès de HSBC Continental Europe qui dispose du
rating requis (notation de AA- (long term) par Standard & Poor’s et A-1 (short term) par Moody’s).
4.7 Risque opérationnel et dépendance vis-à-vis de CCF
Le risque opérationnel relatif à la gestion des activités de CCF SFH est intégré dans le dispositif de mesure de
gestion du risque opérationnel du Groupe. En effet, la Société n’étant pas dotée de moyens humains propres,
elle s'appuie, dans le cadre de la convention d'externalisation et de fourniture de services et de la convention de
gestion et de recouvrement prévue à l'article L. 513-15 du Code monétaire et financier, sur le personnel de son
actionnaire de référence CCF, pour l'exécution des obligations réglementaires qui résultent pour elle de sa qualité
d’établissement de crédit soumis aux dispositions législatives et réglementaires régissant les sociétés de crédit
foncier.
CCF SFH n’est pas dotée non plus de moyens techniques, comptables ou informatiques propres et l’ensemble de
ses obligations contractuelles, législatives ou réglementaires sont remplies en son nom et pour son compte par
CCF conformément à la convention d’externalisation et de fourniture de services conclue entre les deux sociétés.
Ainsi, CCF SFH est complètement dépendante de CCF sur les plans opérationnel et informatique.
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
Risque relatif à la Directive établissant un cadre pour le redressement et la résolution des établissements de
crédit
La Directive n° 2014/59/UE du 15 mai 2014 dite BRRD (« Bank Recovery and Resolution Directive »), établit un
cadre européen pour le redressement et la résolution des établissements de crédit et des entreprises
d’investissement.
Elle a été transposée par l’ordonnance n°2015-1024 du 20 août 2015, qui est venue compléter le dispositif mis
en œuvre par la loi n°2013-672 du 26 juillet 2013 de séparation et de régulation des activités bancaires. La mise
en œuvre du régime français de résolution bancaire a été confiée à l’ACPR grâce à la création d’un collège de
résolution.
Par ailleurs, le mécanisme de résolution unique a été défini en 2014 par le règlement n° 806/2014, établissant
des règles et une procédure uniformes pour la résolution des établissements de crédit et de certaines entreprises
d'investissement dans le cadre d'un mécanisme de résolution unique et d'un fonds de résolution bancaire
unique.
L’ACPR dispose de quatre principaux outils de résolution qu’elle peut décider d’appliquer conjointement ou
séparément en fonction de la situation (i) l’autorité peut procéder au transfert des actions et autres titres de
propriété ainsi que des biens, droits et obligations de l’entité soumise à une procédure de résolution à un
acquéreur privé, (ii) l’autorité peut créer une structure de gestion d’actifs à laquelle elle pourrait transférer les
biens, droits et obligations de mauvaise qualité de l’entité soumise à une procédure de résolution et qui ont
vocation à être vendus ou liquidés, (iii) l’autorité peut également transférer à cet établissement les actions et
autres titres de propriété ainsi que des biens, droits et obligations de l’entité soumise à une procédure de
résolution et qui ont vocation à perdurer, et (iv) il permet de faire contribuer les actionnaires et créanciers à
l’absorption des pertes et, le cas échéant, à la recapitalisation de l’entité en résolution. Il se divise en deux phases
(a) une phase de réduction des engagements éligibles à une telle mesure afin d’absorber les pertes et de ramener
la valeur nette de l’établissement à zéro, et (b) une phase de conversion des engagements éligibles afin de
recapitaliser l’établissement ou de contribuer, notamment, à la capitalisation de l’établissement-relais.
Le risque de dépendance
CCF SFH est une filiale de CCF qui détient 99,99 % du capital de CCF SFH (0,01% du capital étant détenu par MY
MONEY BANK). CCF est un établissement de crédit agréé par l'ACPR dont le rôle consiste à assister CCF SFH dans
ses activités en qualité d'établissement support, tel que défini par la règlementation applicable aux sociétés de
financement de l’habitat, notamment au sens de l'article L. 513-15 du Code monétaire et financier.
CCF SFH et CCF ont conclu un contrat de crédit intitulé « Borrower Facility Agreement » (le « Contrat de Crédit »)
définissant les termes et conditions en vertu desquels CCF SFH, en sa qualité de prêteur (le « Prêteur »), s’engage
à utiliser le produit de l’émission des Obligations Garanties afin de financer des avances (chacune une « Avance
Emprunteur ») afin qu’elles soient à la disposition de CCF, en sa qualité d’emprunteur (à ce titre,
l’ « Emprunteur »).
Le Contrat de Crédit est garanti par le biais d’un contrat de garantie intitulé « Borrower Collateral Security
Agreement » (le « Contrat de Garantie ») en vertu duquel CCF s’engage, en garantie de ses obligations financières,
à consentir une garantie financière avec remise en pleine propriété, conformément aux articles L. 211-36 à L. 211-
40-1 du Code monétaire et financier au bénéfice de CCF SFH, de crédits à l’habitat respectant les critères
d’admissibilité prévus à l’article L. 513-29 du Code monétaire et financier, et d’autres actifs au sens du cadre légal
français applicable aux sociétés de financement de l’habitat.
CCF est une filiale détenue par CCF HOLDING, la société holding du Groupe CCF dont le siège social est situé à
Paris.
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
4.8 Risque de règlement livraison
Le risque de règlement livraison est le risque que les opérations sur instruments financiers ne soient pas
dénouées à la date de livraison prévue. CCF SFH est peu exposée à ce risque. Cependant, le risque de règlement
livraison pourrait se présenter lors des émissions d’obligations de financement de l’habitat. Il est néanmoins
maîtrisé notamment par un choix sélectif des intervenants de marché pour ces opérations.
4.9 Risque Macro-économique
CCF SFH ayant pour objet le refinancement de portefeuille de prêts octroyés par CCF dans le cadre de son activité
de consolidation de crédit avec garantie hypothécaire, une contraction de l’économie pourrait impacter son
activité. En effet, dans cette situation le marché immobilier pourrait rencontrer un ralentissement et entraîner
une baisse de la production de prêts octroyés par CCF. La nouvelle production de prêts éligibles et disponibles
étant fortement liée à cette production, une diminution du portefeuille d’actifs remis en pleine propriété à titre
de garantie pourrait apparaître. Une contraction de l’économie pourrait également avoir pour conséquence une
baisse des prix de l’immobilier et de la valeur des biens immobiliers hypothéqués pour couvrir les prêts
constituant le portefeuille de couverture.
4.10 Risques liés au programme d’émission et aux marchés financiers
Pour les investisseurs dans les obligations de financement de l’habitat émises par CCF SFH, le programme
présente un certain nombre de risques classiques s’agissant d’instruments de marché traités sur les marchés de
capitaux. Il s’agit essentiellement des risques suivants :
-
La valeur de marché des obligations de financement de l’habitat pourrait être affectée en cas de
dégradation de la qualité de crédit de CCF, par exemple consécutif à une dégradation de sa notation
chez Standard & Poor’s et Moody’s ou de la notation AAA/Aaa des obligations de financement de
l’habitat par Standard & Poor’s et Moody’s, mais aussi en cas d’évolution défavorable des taux d’intérêts
d’ici la maturité des obligations de financement de l’habitat. D’autres paramètres, tels que des
événements politiques, économiques, géopolitiques en France ou ailleurs pourraient impacter les
marchés financiers et la valeur des obligations de financement de l’habitat émises par CCF SFH en
particulier ;
-
La liquidité des obligations de financement de l’habitat émises par CCF SFH pourrait être limitée, et ne
pas permettre à un investisseur de vendre ses titres à tout moment au prix souhaité ;
-
Les obligations de financement de l’habitat émises par CCF SFH sont aujourd’hui (à juin 2025) toutes
émises à taux fixe. Les évolutions en matière d’inflation ou de niveau des taux d’intérêts sont donc
susceptibles d’impacter négativement (ou positivement) leur valeur de marché ;
-
Les obligations de financement de l’habitat portent un risque d’extension de leur maturité. En effet,
l’intégralité des obligations émises par CCF SFH l’ont été à ce jour (à juin 2025) avec une maturité dite
« soft bullet », ce qui signifie qu’il existe une possibilité d’extension d’une année de la maturité des
obligations au-delà de leur maturité initiale en cas d’une défaillance de l’émetteur (défaut de paiement
de l’émetteur notamment). Notons que cette extension est prévue, dans l’intérêt des investisseurs, afin
de laisser du temps pour liquider tout ou partie des prêts immobiliers apportés en garantie des
obligations de financement de l’habitat afin d’obtenir les liquidités suffisantes pour rembourser les
obligations de financement de l’habitat.
4.11 Conséquences sociales et environnementales de l’activité de la Société - Effet du
changement climatique
CCF HOLDING publie dans son rapport de durabilité - CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive) ses
impacts, risques et opportunités sur les dimensions environnementales, sociales et de gouvernance ainsi que le
pilotage mis en place sur l’ensemble de ces enjeux.
Ce rapport décrit notamment les risques financiers liés aux effets du changement climatique ainsi que les
mesures prises par le Groupe CCF pour les réduire.
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
Les informations contenues dans ce rapport de durabilité concernent l’ensemble des entités du Groupe CCF dont
CCF SFH fait partie.
Le Groupe est principalement exposé aux risques climatiques au travers de ses activités de financement, de ses
activités d’investissement, via la détention de titres principalement émis par des entreprises ou des Etats, des
agences et biens immobiliers qu’il possède ou qu’il occupe (agences et siège en France hexagonale et dans les
DOMs).
5. Procédures de contrôle interne et de gestion des risques relatives à
l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière
Dans l’exercice de son activité, CCF SFH, qui ne dispose pas de moyens propres, a délégué les fonctions de
contrôle permanent, périodique et de conformité à CCF, sa société mère.
En conséquence, elle fait partie intégrante du périmètre de couverture des corps de contrôle du Groupe CCF et
suit les dispositions internes en matière de contrôle, notamment par la mise en place d’un dispositif de
surveillance permanente de ses opérations et du traitement de l’information comptable et financière.
6. Evolution prévisible de la Société et événements majeurs intervenus après
la clôture de l’exercice
6.1 Evolution prévisible de la société
Au cours des prochains mois, CCF SFH continuera sa participation au refinancement du Groupe CCF.
Tel que développé dans la partie dédiée aux faits marquants intervenus au cours du premier semestre de l’année,
CCF SFH a réalisé deux émissions d’obligation de financement de l’habitat, à savoir l’émission Série 13, le 23
janvier 2025 et Série 14, le 7 mai 2025 pour un montant total de 1.75 milliard d’euros.
Par ailleurs, CCF SFH a procédé au remboursement à maturité de l’émission publique Série 8, le 17 avril 2025
pour un nominal de 1 milliard d’euros.
De plus, conformément à la stratégie de refinancement du groupe et aux autorisations accordées par son conseil
d’administration, CCF SFH pourra intervenir en tant qu’émetteur d’obligation de financement de l’habitat sur le
marché obligataire afin de réaliser de nouvelle(s) émission(s).
6.2 Evènements majeurs intervenus après la clôture de l’exercice
Il n’y a eu aucun évènement notable survenu à la suite de la clôture semestrielle au 30 juin 2025.
7. Le rapport de durabilité
Les obligations énoncées aux articles L. 232-6-3 du Code de commerce, transposant en droit français les
obligations découlant de la nouvelle directive européenne 2022/2464/UE, dite Directive relative à la publication
d'informations en matière de durabilité par les entreprises ou Directive CSRD, s’appliquent à CCF HOLDING en
qualité de compagnie financière holding. Les informations contenues dans ce rapport de durabilité concerneront
l’ensemble des entités du Groupe CCF dont CCF SFH fait partie.
La société CCF HOLDING a désigné KPMG S.A. en qualité de commissaire aux comptes chargé de vérifier,
conformément aux dispositions de l’article L.511-35 du Code monétaire et financier, les informations en matière
de durabilité mentionnées dans la CSRD relative à l’exercice 2025.
Conformément aux dispositions réglementaires, le rapport de durabilité, établie par la société CCF HOLDING au
titre de l’exercice 2025, sera publiée sur le site internet du Groupe et sera consultable pendant 5 ans.
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
8. Informations sur les délais de paiement
Conformément aux articles L. 441-14 et D. 441-6 du Code de commerce, le solde des dettes de CCF SFH à l’égard
des fournisseurs par date d’échéance se décompose comme suit au 30 juin 2025 :
Montants en euros TTC
Nombre de factures
De 0 à 30 jours
Nombre de factures
Supérieur à 30 jours
Dettes fournisseurs 2025 :
Dettes à échoir en euros
0
0
0
0
Dettes échues en euros
0
0
0
0
TOTAL
0
0
0
0
Ces informations n’incluent pas les opérations de banques et les opérations connexes, CCF SFH considérant
qu’elles ne rentrent pas dans le périmètre des informations à produire.
9. Organes de direction et de contrôle
Composition de la direction générale
Du 1
er
janvier au 19 mars 2025
Du 19 mars au 30 juin 2025
Directeur général
M. Fady WAKIL
M. Jerôme WALTER
Directeur général délégué
M. Bertrand ROBEQUAIN
M. Bertrand ROBEQUAIN
Composition du conseil d’administration
Du 1
er
janvier au 20 mai 2025
Du 20 mai au 30 juin 2025
Président
Mme. Agnieszka BOJARSKA
M. Guillaume HERENG
Administrateur
Mme Kawtar ADLANI
M. Pierre-Yves GUEGAN
Administrateur
M. Nicolas CHASTANG
M. Nicolas CHASTANG
Mandats des mandataires sociaux
En application de l’article L. 225-102-1 du Code de commerce, figurent ci-après les mandats et fonctions exercés,
au cours du premier semestre 2025, par chaque mandataire social de CCF SFH en fonction pendant ladite période.
Direction générale
-
M. Jerôme WALTER
Directeur général de MMB SCF (depuis le 19 mars 2025)
Directeur général de CCF SFH (depuis le 19 mars 2025)
Président de JEROME WALTER INVEST
Gérant de WALL AV
Directeur de la Stratégie
-
M. Bertrand ROBEQUAIN
Directeur Général délégué de CCF SFH
Directeur Général délégué de MMB SCF
Responsable Marchés de capitaux & Relations Investisseurs du Groupe CCF
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
-
M. Fady WAKIL
Directeur Général de CCF SFH (jusqu’au 19 mars 2025)
Directeur Général de MMB SCF (jusqu’au 19 mars 2025)
Membre du conseil d’administration de MMB Investment Partners B.V
Directeur Financier du Groupe CCF
Conseil d’administration
-
M. Guillaume HERENG
Membre et Président du conseil d’administration de CCF SFH (depuis le 20 mai 2025)
Membre du conseil d’administration de MMB SCF (depuis le 20 mai 2025)
Directeur Produits et Marketing
-
M. Pierre-Yves GUEGAN
Membre du conseil d’administration de CCF SFH
Membre du conseil d’administration de SOREFI
Membre du conseil d’administration de Somafi-Soguafi
Directeur Général de CCF HOLDING
-
M. Nicolas CHASTANG
Membre du conseil d’administration de CCF SFH
Membre du conseil d’administration de MMB SCF
Directeur de la Stratégie et M&A du Groupe CCF
-
Mme Agnieszka BOJARSKA
Présidente du conseil d’administration de CCF SFH (jusqu’au 20 mai 2025)
Membre du conseil d’administration de MMB SCF (jusqu’au 20 mai 2025)
Head of Lending CCF
-
Mme Kawtar ADLANI
Membre du conseil d’administration de CCF SFH (jusqu’au 20 mai 2025)
10. Activités en matière de recherche et développement
La Société n'a eu aucune activité en matière de recherche et de développement au cours du premier semestre
2025.
11. Renseignements relatifs à la répartition du capital et l’autocontrôle
Conformément aux dispositions de l'article L. 233-13 du Code de commerce, la société CCF détient la quasi-
totalité du capital social de CCF SFH (99%) au 30 juin 2025.
12. Rémunération des organes de direction
CCF SFH ne verse aucune rémunération, ni avantage en nature aux mandataires sociaux, qui sont tous des salariés
du Groupe et qui exercent leur mandat sans rémunération spécifique.
13. Informations diverses
Conformément aux dispositions de l’article L. 511-45 du Code monétaire et financier, CCF SFH n’a pas d’activité
dans les Etats ou territoires non coopératifs au sens de l’article 238-0 A du Code général des impôts et ne dispose
d’aucune implantation en dehors du territoire français.
Le conseil d’administration
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
C. COMPTES SOCIAUX AU 30 JUIN 2025
14. Bilan
(en milliers d'Euros)
(en milliers d'Euros)
A C T I F
Notes
Au 30.06.25
Au 31.12.24
P A S S I F
Notes
Au 30.06.25
Au 31.12.24
Caisse, banques centrales, C.C.P.
02
1
1
Dettes envers les établissements de crédit
04
-
A vue
-
A terme
-
Créances sur les établissements de crédit
04-05-06
4 920 406
4 172 482
Dettes représentées par un titre
4 760 843
4 005 766
A vue
176 046
174 026
A terme
4 744 360
3 998 456
Titres du marché interbancaire et titres de TCN
-
Emprunts obligataires
4 760 843
4 005 766
Immobilisations financières
04-05-06
Autres passifs
08
64 585
58 463
Obligations et autres titres à revenu fixe
Comptes de régularisation
09
616
110
Provisions pour risques et charges
07
-
Autres actifs
08
1 807
804
Comptes de régularisation
09
19 073
9 856
Capitaux Propres hors FRBG
115 243
118 804
Capital souscrit
10-11
113 250
113 250
Réserves
10-11
666
493
Report à nouveau (*)
10-11
-
1 597
Résultat de l'exercice
10-11
1 327
3 464
TOTAL DE L'ACTIF
4 941 287
4 183 143
TOTAL DU PASSIF
4 941 287
4 183 143
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
15. Compte de résultat
(en milliers d'Euros)
Notes
Au 30.06.25
Au 30.06.24
Intérêts et produits assimilés
12
50 417
28 584
Intérêts et charges assimilées
12
(48 044)
(25 162)
Commissions (produits)
13
-
-
Commissions (charges)
13
()
Autres produits d'exploitation bancaire
14
290
162
Autres charges d'exploitation bancaire
14
47
(121)
PRODUIT NET BANCAIRE
2 710
3 463
Charges générales d'exploitation
15
(934)
(905)
RESULTAT BRUT D'EXPLOITATION
1 776
2 558
Coût du risque
-
-
RESULTAT D'EXPLOITATION
1 776
2 558
Gains ou pertes sur actifs immobilisés
-
-
RESULTAT COURANT AVANT IMPOT
1 776
2 558
Résultat exceptionnel
-
-
RESULTAT AVANT IMPOT
1 776
2 558
Impôt sur les bénéfices
(449)
(636)
RESULTAT NET
1 327
1 922
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
16. Hors-bilan
( en milliers d’euros)
Notes
Au 30.06.25
Au 31.12.24
E N G A G E M E N T S D O N N E S
804
804
Engagements de financement
-
-
Engagements en faveur d'établissements de crédit
Engagements en faveur de la clientèle
-
-
Engagements de garantie
804
804
Cautions, Avals et autres garanties d'ordre d'établissements
de crédit
3
804
804
Engagements d'ordre de la clientèle
E N G A G E M E N T S R E C U S
6 170 808
5 255 973
Engagements de financement
-
-
Engagements reçus d'établissements de crédit
-
-
Engagements reçus de la clientèle
Engagements de garantie
6 170 808
5 255 973
Cautions, Avals et autres garanties reçues d'établissements
de crédit
3
6 170 808
5 255 973
Engagements reçus de la clientèle
-
-
(1)
Garanties reçues de CCF.
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
D.NOTES ANNEXES AUX COMPTES SEMESTRIELS AU 30 JUIN 2025
Note 1 – Principales règles d’évaluation et de présentation
1. Présentation des comptes
La société CCF SFH, constituée en décembre 2004, était une filiale détenue par HSBC Continental Europe
(« HBCE »), agrée en tant qu’établissement de crédit, société financière à objet exclusif.
En 2011, elle a obtenu une modification d’agrément auprès de l’ACPR et adopte le statut de Société de
Financement de l’Habitat (SFH). Elle a la qualité d’établissement de crédit spécialisé - société de crédit foncier -
régi par les articles L. 513-2 et suivants et R. 513-1 et suivants du Code monétaire et financier.
Lorsqu’au 1
er
janvier 2024, HBCE a cédé à CCF 100 % de sa participation dans CCF SFH (anciennement dénommée
HSBC SFH (France)), l’assemblée générale extraordinaire a décidé de modifier la dénomination sociale de la
Société, de « HSBC SFH (France) » à « CCF SFH ».
Les comptes individuels de CCF SFH ont été établis conformément aux dispositions du règlement N° 2014-07 du
26 novembre 2014 relatif aux comptes des entreprises du secteur bancaire émis par l’Autorité des Normes
Comptables (ANC).
Conformément aux règles générales d’établissement et de présentation des comptes annuels, les conventions
comptables générales ont été appliquées dans le respect du principe de prudence, conformément aux
hypothèses de base :
-
Continuité de l’exploitation ;
-
Permanence des méthodes comptables d’un exercice à l’autre ;
-
Indépendance des exercices.
CCF SFH présente des notes annexes qui complètent et commentent l’information financière donnée par le bilan,
le compte de résultat et le hors bilan.
2. Faits marquants du 1
er
semestre 2025
2.1 Modification de la composition du conseil d’administration
L’assemblée générale des actionnaires de la Société, en date du 20 mai 2025, a nommée :
-
M. Guillaume HERENG en qualité d’administrateur, en remplacement de Mme Agnieszka BOJARSKA,
pour une durée de trois années, soit jusqu’à l’assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de
l’exercice clos le 31 décembre 2027 ; et
-
M. Pierre-Yves GUEGAN en qualité d’administrateur, en remplacement de Mme Kawtar ADLANI, pour
une durée de trois années, soit jusqu’à l’assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de
l’exercice clos le 31 décembre 2027.
Également en date du 20 mai 2025, le conseil d’administration de la Société a nommé M. Guillaume HERENG en
qualité de président du conseil d’administration pour toute la durée de son mandat d’administrateur.
Ainsi, au 30 juin 2025, le conseil d’administration de la Société se compose comme suit :
-
M. Guillaume HERENG, président et membre du conseil d’administration ;
-
M. Nicolas CHASTANG, administrateur ;
M. Pierre-Yves GUEGAN, administrateur.
2.2 Modification de la composition de la direction générale
Par décision du 19 mars 2025, le conseil d’administration, à la suite à la démission de M. Fady WAKIL de ses
fonctions de directeur général, a nommé M. Jérôme WALTER en qualité de nouveau directeur général de la
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
Société, pour une durée de trois années, soit jusqu’à l’assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de
l’exercice clos le 31 décembre 2027.
2.3 Activités et programme d’émissions
Emissions réalisées au cours du semestre
CCF SFH a émis avec succès ses deux premières séries d’obligations de financement de l'habitat au cours du
semestre :
- La première en date du 23 janvier 2025 (Série 13), d’un montant de 1 milliard d’euros sur une durée de
5,25 ans. Les obligations sont notées Aaa par Moody’s et offrent un rendement de 3,098% ;
- La seconde en date du 7 mai 2025 (Série 14), d’un montant de 750 millions d’euros pour une durée de
6 ans. Les obligations sont notées Aaa par Moody’s et offrent un rendement de 2,800%.
Ces opérations confirment et renforcent le statut du Groupe CCF en tant qu'acteur de référence ainsi que la
crédibilité de la marque CCF auprès des investisseurs. En témoigne la forte attractivité auprès des investisseurs
avec une demande de souscription respectivement de 3 milliards d’euros (soit 3 fois le montant d’émission
prévu) pour la Série 13 et 1,7 milliard d’euros (soit 2,3 fois le montant d’émission prévu) pour la Série 14.
Au 30 juin 2025, le total des obligations de financement de l’habitat émises par CCF SFH représente un nominal
de 4,73 milliards d’euros.
Remboursement à maturité des émissions
CCF SFH a procédé au remboursement à maturité de l’émission publique Série 8 en date du 17 avril 2025, pour
un montant de 1.005.000.000 euros (dont principal de 1 milliard d’euros). Parallèlement, CCF SFH a été
remboursé en date du 17 avril 2025 du prêt sécurisé accordé à CCF, pour un montant de 1.005.000.000 euros
(dont principal de 1 milliard d’euros).
3. Principes comptables et méthodes d’évaluation
o Créances sur les établissements de crédit
Les créances sur les établissements de crédit sont ventilées d’après leur durée initiale ou la nature de ces
créances : créances à vue (dépôts à vue, comptes ordinaires) et créances à terme. Les intérêts courus sur
l’ensemble de ces créances sont portés en créances rattachées en contrepartie d’un compte de produit.
o Dettes représentées par un titre
Ces dettes correspondent à des obligations de financement de l’habitat et autres ressources bénéficiant du
privilège défini à l’article L. 515-19 du Code monétaire et financier. Les obligations de financement de l’habitat
sont enregistrées pour leur valeur nominale. Les primes d'émission et de remboursement des titres émis sont
enregistrées en « Comptes de régularisation » à l'actif du bilan et sont amorties au prorata des intérêts courus
sur la durée de vie des titres concernés, et cela dès la première année. Les intérêts relatifs aux obligations sont
comptabilisés en charges d’exploitation bancaire dans la rubrique « intérêts et charges assimilées » pour leurs
montants courus, échus et non échus, calculés prorata temporis sur la base des taux contractuels.
o Autres passifs
Ce poste du bilan correspond à des avances de trésorerie de CCF dans le cadre de la signature, le 1
er
janvier 2024,
du contrat intitulé « Collateral Security Agreement » entre CCF et CCF SFH.
Il s’agit d’un engagement contractuel de CCF envers CCF SFH de verser sous la forme d’un gage espèces une
somme correspondant à un mois d’encaissement de trésorerie constaté sur les actifs contenus dans le Cover
Pool (créances immobilières sous-jacentes aux émissions d’obligations de financement de l’habitat).
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
A la clôture du 30 Juin 2025, le montant de la réserve s’élève à 63.218.321.91 euros.
o Impôt sur les bénéfices
La charge d’impôt figurant au compte de résultat correspond à l’impôt sur les sociétés dû au titre de l’exercice.
o Engagements hors bilan
CCF SFH a comptabilisé dans la catégorie « Engagements de garantie » les prêts détenus par CCF et cédés à titre
de garantie à CCF SFH. Le solde comptabilisé correspond au capital restant dû de ces prêts en date de clôture
pour un montant de 6.170.807.707,36 euros.
4. Autres informations
o Obligations de financement de l’habitat
A titre d’information, au 30 juin 2025, le montant nominal des obligations de financement de l’habitat émises
est de :
o Consolidation des comptes
Les comptes de CCF SFH sont consolidés dans le Groupe CCF par la méthode de l’intégration globale.
o Intégration fiscale / régime de Groupe
Depuis le 1
er
janvier 2024, CCF SFH fait partie du périmètre d’intégration fiscale mis en place au niveau de sa
société mère consolidante, CCF HOLDING au titre du régime de groupe prévu à l'article 223 A du Code général
des impôts.
o Evénements post-clôture
Informations relatives à la lutte contre la fraude et l’évasion fiscale (article L. 511-45 du CMF/Avis CNC n°2009-
11)
CCF SFH n’a pas d’implantation dans les Etats ou territoires qui n’ont pas conclu avec la France de convention
d’assistance administrative ni dans d’autres Etats ou territoires étrangers. Les informations visées à l’article
L. 511-45 du Code monétaire et financier sont reprises dans les notes annexes aux comptes consolidés de CCF
HOLDING.
Conséquences sociales et environnementales de l’activité de la Société – Effet du changement climatique et
stratégie bas-carbone.
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
CCF HOLDING publie dans son rapport de durabilité - CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive) ses
impacts, risques et opportunités sur les dimensions environnementales, sociales et de gouvernance ainsi que le
pilotage mis en place sur l’ensemble de ces enjeux.
Ce rapport décrit notamment les risques financiers liés aux effets du changement climatique ainsi que les
mesures prises par le Groupe CCF pour les réduire.
Les informations contenues dans ce rapport de durabilité concernent l’ensemble des entités du Groupe CCF dont
CCF SFH fait partie.
Le Groupe est principalement exposé aux risques climatiques au travers de ses activités de financement, de ses
activités d’investissement, via la détention de titres principalement émis par des entreprises ou des Etats, des
agences et biens immobiliers qu’il possède ou qu’il occupe (agences et siège en France hexagonale et dans les
DOMs).
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
Note 2 – Caisse, Banques centrales, C.C.P
(en milliers d'Euros)
Au 30.06.25
Au 31.12.24
-
-
Caisse, banques centrales, C.C.P.
1
1
TOTAL
1
1
Note 3 – Ventilation du hors bilan par durée résiduelle
(en milliers d'Euros)
inférieur à 1 an
De 1 an à 5 ans
de 5 ans à 15 ans
de 15 ans à 25 ans
Plus de 25 ans
TOTAL
Au 30.06.25
Au 30.06.25
Au 30.06.25
Au 30.06.25
Au 30.06.25
Au 30.06.25
-
E N G A G E M E N T S RECUS
Engagements de garantie
Engagements reçus d'établissements de crédit (1)
14 111
621 788
3 902 399
1 614 074
18 436
6 170 808
Engagements reçus de la clientèle
(1) Les données du tableau correspondent à la ventilation du capital restant dû des créances saines. La différence de 12 millions d’euros entre le solde de l’engagement hors
bilan (6,158 milliards d’euros) et le solde de ce tableau annexe (6,170 milliards d’euros) correspond à des dossiers inéligibles au cover pool (dossiers en défaut).
NATURE DU HORS BILAN
Le portefeuille de couverture de CCF SFH est constitué de prêts issus de l'activité de crédits immobiliers de CCF, consentis en France métropolitaine.
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
Note 4 – Ventilation par durée résiduelle et éligibilité
(en milliers d'Euros)
Créances
Autres éléments
et dettes rattachées
non ventilables
Moins de trois mois
De 3 mois à 1 an
De 1 an à 5 ans
Plus de 5 ans
TOTAL
(1)
(2)
Au 30.06.25
Au 30.06.25
Au 30.06.25
Au 30.06.25
Au 30.06.25
Au 30.06.25
Au 30.06.25
ACTIF
Effets publics et valeurs assimilées
-
Créances sur les établissements de crédit
non éligibles au refinancement de la BDF
31 718
-
174 222
(3 942)
2 989 479
1 728 929
4 920 406
- Dont prêts subordonnés
-
-
-
-
Créances sur la clientèle non éligibles
au refinancement de la BDF
-
Créances sur la clientèle éligibles
-
-
-
au refinancement de la BDF
Obligations et autres titres à revenu fixe
-
-
PASSIF
Dettes envers les établissements de crédit
-
-
-
-
-
-
Comptes créditeurs de la clientèle
-
-
-
Dettes représentées par un titre
-
-
-
-
-
-
. Emprunts obligataires
30 843
-
3 000 000
1 730 000
4 760 843
. Titres du marché interbancaire
-
-
-
-
-
-
-
Dettes subordonnées
-
-
(1) Les "Autres éléments non ventilables" correspondent notamment aux intérêts courus non échus.
(2) Y compris les comptes à vue.
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
Note 5 – Opérations avec les entreprises liées, filiales et participations
(en milliers
d'Euros)
l'annexe 5
dont
dont
entreprises
participations
liées (1)
(2)
ACTIF
Effets publics et valeurs assimilées
Créances sur les établissements de crédit
4 920 406
4 744 360
-
-
dont prêts à terme (3)
4 744 360
4 744 360
-
Créances sur la clientèle
-
Obligations et autres titres à revenu fixe
-
PASSIF
Dettes envers les établissements de crédit
-
-
-
Comptes créditeurs de la clientèle
-
-
-
Dettes représentées par un titre
4 760 843
488 635
-
Dettes subordonnées
-
HORS BILAN
Engagements de financement donnés
-
-
-
•
en faveur d'établissements de crédit
-
-
-
•
en faveur de la clientèle
-
-
-
Engagements de garantie donnés
-
-
-
•
Cautions, Avals et autres garanties d'ordre
d'établissements de crédit
804
-
-
•
d'ordre de la clientèle
-
-
-
Engagements de financement reçus
-
-
-
•
Cautions, Avals et autres garanties reçues
d'établissements de crédit
6 170 808
6 170 808
-
•
reçus de la clientèle
-
-
-
Engagements de garantie reçus d'établissements de crédit
-
-
-
(1) Opérations se rapportant à des entreprises susceptibles d'être incluses par intégration globale dans un même
ensemble consolidable.
(2) Opérations se rapportant à des entreprises dans lesquelles l'établissement financier détient, de façon durable,
une fraction du capital inférieure à 50%.
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
(3)
Au 30.06.2025
TOTAL
dont
dont
entreprises liées
participations
Produits de l'exercice sur prêts à terme
45 598
45 598
-
Charges de l'exercice sur emprunts obligataires
(45 598)
Note 6 – Détail des intérêts par poste de bilan
INTERETS A RECEVOIR
(en milliers d'Euros)
Au 30.06.25
Au 31.12.24
Créances sur les établissements de crédit
31 718
27 318
dont créances à vue
875
1 552
dont créances à terme
30 843
25 766
Comptes de régularisation actif
TOTAL
31 718
27 318
INTERETS A PAYER
(en milliers d'Euros)
Au 30.06.25
Au 31.12.24
Dettes envers les établissements de crédit
Dettes représentées par un titre
30 843
25 766
Dettes subordonnées
Comptes de régularisation passif
TOTAL
30 843
25 766
Note 7 – Provisions pour risque et charges
(en milliers d'Euros)
Au 30.06.25
Au 31.12.24
-
-
Provisions pour risques et charges
-
-
TOTAL
-
-
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
Note 8 – Autres actifs et passifs
AUTRES ACTIFS
(en milliers d'Euros)
Au 30.06.25
Au 31.12.24
Fournisseurs débiteurs
390
-
Etat et collectivités publiques
5
-
Etat et collectivités publiques, TVA
15
-
Dépôts de garantie versés
804
804
Groupe et associés - IS
593
TOTAL
1 807
804
AUTRES PASSIFS
(en milliers d'Euros)
Au 30.06.25
Au 31.12.24
Dépôts de garantie reçus (1)
63 218
57 680
Fournisseurs
-
2
Sécurité sociale et organismes sociaux
53
63
Etat et collectivités publiques, impôts et taxes
-
-
Etat et collectivités publiques, IS
Etat et collectivités publiques - TVA
-
-
Groupe et associés - IS
455
307
Charges à payer
411
Autres créditeurs divers
339
Autres créditeurs divers groupe
520
-
TOTAL
64 585
58 463
(1) dépôt de garantie versé par CCF et constitué pour couvrir des pertes potentielles sur CCF SFH SA.
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
Note 9 – Comptes de régularisation
ACTIF
(en milliers d'Euros)
Au 30.06.25
Au 31.12.24
Divers actifs
390
Charges à répartir
18 172
9 855
Charges constatées d'avance
51
1
Produits à recevoir
460
-
TOTAL
19 073
9 856
PASSIF
(en milliers d'Euros)
Au 30.06.25
Au 31.12.24
Produits constatés d'avance
Charges à payer
110
Charges à payer refacturation groupe
616
TOTAL
616
110
Note 10 – Détail des capitaux propres
(en milliers d'Euros)
Au 30.06.25
Au 31.12.24
Capital (1)
113 250
113 250
Réserves
666
493
Report à nouveau
-
1 597
Résultat de l'exercice (+/-)
1 327
3 464
TOTAL
115 243
118 804
(1) Capital social composé de 7 550 000 actions valeur nominale 15 €
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
Note 11 – Tableau de variation de la situation nette
( en milliers d’euros)
CAPITAL
RESERVE
RESERVE
RESERVE
PRIME
REPORT
RESULTAT
TOTAL DES
DIVIDENDE
NOMBRE
QUOTE-PART
RESULTAT
DIVIDENDE
(1)
LEGALE
FUSION
GENERALE
DE
A NOUVEAU
CAPITAUX
D'ACTIONS
DE CHAQUE
PAR
NET
ATTRIBUE
FUSION
PROPRES
EXISTANTES
ACTION DANS
ACTIONS
A CHAQUE
LES CAPITAUX
ACTION
PROPRES
(en euros)
(en euros)
(en euros)
Capital souscrit
113 250
-
-
-
-
-
-
-
7 550 000
-
-
-
Variation de la provision pour
investissement
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
2024
Résultat au 31 décembre 2024
-
-
-
-
-
3 464
3 464
-
-
-
0,46
-
Augmentation de Capital
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Capitaux propres avant
affectation
113 250
493
-
-
-
1 596
3 464
118 803
7 550 000
15,74
-
-
Affectation du résultat 2024
-
173
-
-
-
(1 596)
(3 464)
(4 887)
4 887
-
-
0,46
0,65
Capitaux propres après
affectation
113 250
666
-
-
-
-
-
113 916
4 887
7 550 000
15,09
-
-
Capital souscrit ( 1)
113 250
-
-
-
-
-
-
-
7 550 000
-
-
-
Variation de la provision pour
investissement
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
2025
Résultat au 30 Juin 2025
-
-
-
-
-
1 327
1 327
-
-
-
0,18
-
Augmentation de Capital
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Capitaux propres avant
affectation
113 250
666
-
-
-
-
1 327
115 243
7 550 000
15,26
-
-
Conformément à la loi, il est rappelé que CCF SFH est consolidée dans les états financiers de CCF HOLDING, dont le siège social est sis 20, avenue André Prothin, 92063 Paris
La Défense.
(1) Les actions sont détenues à hauteur de 99,99% par CCF et de 0,01% par MY MONEY BANK (action prêtée).
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
Note 12 – Intérêts, produits et charges assimilées
(en milliers d'Euros)
Au 30.06.25
Au 30.06.24
Opérations avec les établissements de crédits
50 417
28 584
Intérêts et produits assimilés
50 417
28 584
Intérêts et charges assimilés
Opérations avec la clientèle
-
-
Intérêts et produits assimilés
Intérêts et charges assimilés
-
-
Opérations sur obligations et autres titres à revenus fixes
(48 044)
(25 162)
Intérêts et produits assimilés
Intérêts et charges assimilés
(48 044)
(25 162)
TOTAL
2 373
3 422
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
Note 13 – Commissions
(en milliers d' Euros)
Au 30.06.25
Au 30.06.24
PRODUITS
-
-
Commissions sur opérations avec les établissements de crédits
-
-
CHARGES
-
-
Charges sur prestations de service financier
-
-
TOTAL
-
-
Note 14 – Autres produits et charges d’exploitation bancaire
(en milliers d' Euros)
Au 30.06.25
Au 30.06.24
PRODUITS
291
162
Autres produits d'exploitation bancaire
291
162
CHARGES
47
(121)
Autres charges d'exploitation bancaire
47
(121)
TOTAL
338
41
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
Note 15 – Charges générales d’exploitation
(en milliers d' Euros)
Au 30.06.25
Au 30.06.24
Frais de personnel (1)
-
-
Impôts et taxes
(95)
(284)
Services extérieurs
(223)
(5)
Charges refacturées
(616)
(616)
TOTAL
(934)
(905)
(1) Il n'y a pas d'effectif salarié dans la société CCF SFH.
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
Note 16 – Tableau des flux de trésorerie
(en milliers d’euros)
juin-24
déc-24
juin-25
Mapping
Profit/loss
1 922
3 464
1 327
Eléments non monétaires inclus dans le resu net avant impôt
-500
-500
0
TFT1
'+/-
Dotations nettes aux amort et aux dépréciations des immobilisations
corporelles et incorporelles et provisions
TFT2
-
Dépréciation des écarts d'acquisition et des autres immobilisations
TFT3
'+/-
Dotations nettes aux dépréciations et aux provisions
-500
-500
0
TFT4
'+/-
Quote-part de résultat liée aux sociétés mises en équivalence
TFT5
'+/-
Résultat net des activités d'investissement
TFT6
'+/-
Résultat net des activités de financement
TFT23
Ecart d'acquisition négatif
TFT7
'+/-
Autres mouvements
Diminution/Augmentation nette des actifs et passifs provenant des
activités opérationnelles
69 078
57 348
5 580
TFT8
'+/-
Flux lies aux opérations avec les établissements de crédit
175
-11 027
TFT9
'+/-
Flux lies aux opérations avec la clientèle compte ordinaire
TFT10
'+/-
Flux lies aux opérations avec la clientèle
TFT11
'+/-
Flux lies aux autres opérations affectant des actifs ou passifs financiers
TFT12
'+/-
Flux lies aux opérations affectant des actifs ou passifs non financiers
69 117
68 921
6 028
TFT13
-
Impôts verses
-214
-547
-448
TOTAL Flux nets de trésorerie générés par l'activité OPERATIONNELLE
(A)
70 500
60 311
6 907
TFT14
'+/-
Flux lies aux acquisitions et cessions d'actifs financiers et participations
TFT15
'+/-
Flux lies aux immobilisations corporelles et incorporelles
TOTAL Flux net de trésorerie lie aux opérations d'INVESTISSEMENT (B)
0
0
0
Flux de trésorerie liés à l'émission d'actions et d'obligations
-480 000
-750 000
Flux sur dettes/établissements de crédit et clientèle
TFT16
'+/-
Flux de trésorerie provenant ou à destination des actionnaires
-4 887
TFT17
'+/-
Autres flux nets de trésorerie provenant des activités de financement
-9 990
481 315
755 076
TOTAL Flux net de trésorerie lie aux opérations de FINANCEMENT (C )
-9 990
1 315
189
Augmentation/(diminution) nette de la trésorerie et des équivalents
de trésorerie (A + B+ C)
60 511
61 626
7 096
Solde des comptes de trésorerie et assimilée à l'ouverture de la
période
110 849
110 849
199 794
TFT18
Comptes actifs de caisse, banques centrales
TFT19
Comptes passifs de banques centrales
TFT20
Comptes ordinaires, prêts à vue aux établissements de crédit
110 849
110 849
172 475
TFT21
Comptes ordinaires, Emprunts a vue auprès des établissements de
crédit
TFT22
Déduction des créances et dettes rattachées sur les comptes de
Trésorerie et assimilée
0
27 318
Solde des comptes de trésorerie et assimilée à la clôture de la période
171 359
172 475
206 890
TFT18
Comptes actifs de caisse, banques centrales
TFT19
Comptes passifs de banques centrales
TFT20
Comptes ordinaires, prêts à vue aux établissements de crédit
171 359
172 475
175 172
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
TFT21
Comptes ordinaires, Emprunts a vue auprès des établissements de
credit
TFT22
Déduction des créances et dettes rattachées sur les comptes de
Trésorerie et assimilée
31 718
VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE ET DES EQUIVALENTS DE
TRESORERIE
60 510
61 626
7 096
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
E. Autres Annexes
Annexe 1 - Attestation du responsable du rapport financier
semestriel
J’atteste, à ma connaissance, que les comptes révisés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux
normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du
résultat de la société, et que le rapport d’activité semestriel présente un tableau fidèle des évènements
importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes ainsi qu’une
description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l’exercice.
M. Bertrand ROBEQUAIN
Directeur général délégué
Dirigeant effectif
F. Rapports des Commissaires aux comptes
KPMG S.A.
Tour EQHO
2 Avenue Gambetta
CS 60055
92066 Paris La Défense Cedex
BDO Paris
43
-47 Avenue de la Grande
Armée
75116 Paris
KPMG S.A., société d’expertise comptable et de
commissaires aux comptes inscrite au Tableau de l’Ordre des
experts comptables de Paris sous le n° 143008010101 et
rattachée à la Compagnie régionale des commissaires aux
comptes de Versailles et du Centre.
Société française membre du réseau KPMG constitué de
cabinets indépendants affiliés à KPMG International Limited,
une société de droit anglais ( private company limited by
guarantee ).
Société anonyme à conseil
d’administration
Siège social :
Tour EQHO
2 avenue Gambetta
CS 60055
92066 Paris La Défense Cedex
Capital social : 5 497 100 €
775 726 417 RCS Nanterre
BDO Paris S.A.S.
Société de commissariat aux comptes
Siège social :
43-47, 43 avenue de la Grande
Armée, 75 116 Paris
SIREN : 480 307 131
RCS greffe
: 480 307 131 R.C.S. Paris
CCF SFH S.A.
Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière
semestrielle 2025
Période du 1er janvier 2025 au 30 juin 2025
CCF SFH S.A.
103 Rue de Grenelle - 75007 PARIS
Docusign Envelope ID: ACC48157-544D-4703-A8FD-8018961DADDB
KPMG S.A.
Tour EQHO
2 Avenue Gambetta
CS 60055
92066 Paris La Défense Cedex
BDO Paris
43
-47 Avenue de la Grande
Armée
75116 Paris
KPMG S.A., société d’expertise comptable et de
commissaires aux comptes inscrite au Tableau de l’Ordre des
experts comptables de Paris sous le n° 143008010101 et
rattachée à la Compagnie régionale des commissaires aux
comptes de Versailles et du Centre.
Société française membre du réseau KPMG constitué de
cabinets indépendants affiliés à KPMG International Limited,
une société de droit anglais ( private company limited by
guarantee ).
Société anonyme à conseil
d’administration
Siège social :
Tour EQHO
2 avenue Gambetta
CS 60055
92066 Paris La Défense Cedex
Capital social : 5 497 100 €
775 726 417 RCS Nanterre
BDO Paris S.A.S.
Société de commissariat aux comptes
Siège social :
43-47, 43 avenue de la Grande
Armée, 75 116 Paris
SIREN : 480 307 131
RCS greffe
: 480 307 131 R.C.S. Paris
CCF SFH S.A.
103 Rue de Grenelle
- 75007 PARIS
Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle 2025
Période du 1er janvier 2025 au 30 juin 2025
Mes
dames, Messieurs les Actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos statuts et votre assemblée générale et en
application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
• l'examen limité des comptes semestriels de la société CCF SFH S.A., relatifs à la pério
de du
1er j
anvier 2025 au 30 juin 2025, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes semestriels ont été établis sous la responsabilité du conseil d'administration. Il nous
appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
I - Conclusion sur les comptes
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en
France.
Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge
des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux
sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel
applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne
comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance
modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à
remettre en cause, au regard des règles et principes comptables français, la régularité et la sincérité
des comptes semestriels et l’image fidèle qu’ils donnent du résultat des opérations du semestre ainsi
que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de ce semestre.
II - Vérification spécifique
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel
d’activité commentant les comptes semestriels sur lesquels a porté notre examen limité.
Docusign Envelope ID: ACC48157-544D-4703-A8FD-8018961DADDB
CCF SFH S.A.
Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle 2025
Période du 1er janvier 2025 au 30 juin 2025
3
N
ous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes
semestriels.
Paris la Défense, le 25 septembre 2025
Paris, le 25 septembre 2025
KPMG S.A.
BDO Paris
[sc_sign1.signature/]
[sc_sign2.signature/]
Ulrich Sarfati Vincent Génibrel
Associé
Associé
Docusign Envelope ID: ACC48157-544D-4703-A8FD-8018961DADDB
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
C. COMPTES SOCIAUX AU 30 JUIN 2025
14. Bilan
(en milliers d'Euros)
(en milliers d'Euros)
A C T I F
Notes
Au 30.06.25
Au 31.12.24
P A S S I F
Notes
Au 30.06.25
Au 31.12.24
Caisse, banques centrales, C.C.P.
02
1
1
Dettes envers les établissements de crédit
04
-
A vue
-
A terme
-
Créances sur les établissements de crédit
04-05-06
4 920 406
4 172 482
Dettes représentées par un titre
4 760 843
4 005 766
A vue
176 046
174 026
A terme
4 744 360
3 998 456
Titres du marché interbancaire et titres de TCN
-
Emprunts obligataires
4 760 843
4 005 766
Immobilisations financières
04-05-06
Autres passifs
08
64 585
58 463
Obligations et autres titres à revenu fixe
Comptes de régularisation
09
616
110
Provisions pour risques et charges
07
-
Autres actifs
08
1 807
804
Comptes de régularisation
09
19 073
9 856
Capitaux Propres hors FRBG
115 243
118 804
Capital souscrit
10-11
113 250
113 250
Réserves
10-11
666
493
Report à nouveau (*)
10-11
-
1 597
Résultat de l'exercice
10-11
1 327
3 464
TOTAL DE L'ACTIF
4 941 287
4 183 143
TOTAL DU PASSIF
4 941 287
4 183 143
Docusign Envelope ID: ACC48157-544D-4703-A8FD-8018961DADDB
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15. Compte de résultat
(en milliers d'Euros)
Notes Au 30.06.25 Au 30.06.24
Intérêts et produits assimilés
12
50 417
28 584
Intérêts et charges assimilées
12
(48 044)
(25 162)
Commissions (produits)
13
-
-
Commissions (charges)
13
()
Autres produits d'exploitation bancaire
14
290
162
Autres charges d'exploitation bancaire
14
47
(121)
PRODUIT NET BANCAIRE
2 710
3 463
Charges générales d'exploitation
15
(934)
(905)
RESULTAT BRUT D'EXPLOITATION
1 776
2 558
Coût du risque
-
-
RESULTAT D'EXPLOITATION
1 776
2 558
Gains ou pertes sur actifs immobilisés
-
-
RESULTAT COURANT AVANT IMPOT
1 776
2 558
Résultat exceptionnel
-
-
RESULTAT AVANT IMPOT
1 776
2 558
Impôt sur les bénéfices
(449)
(636)
RESULTAT NET
1 327
1 922
Docusign Envelope ID: ACC48157-544D-4703-A8FD-8018961DADDB
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
16. Hors-bilan
( en milliers d’euros)
Notes Au 30.06.25 Au 31.12.24
E N G A G E M E N T S D O N N E S
804
804
Engagements de financement
-
-
Engagements en faveur d'établissements de crédit
Engagements en faveur de la clientèle
-
-
Engagements de garantie
804
804
Cautions, Avals et autres garanties d'ordre d'établissements
de crédit
3
804
804
Engagements d'ordre de la clientèle
E N G A G E M E N T S R E C U S
6 170 808
5 255 973
Engagements de financement
-
-
Engagements reçus d'établissements de crédit
-
-
Engagements reçus de la clientèle
Engagements de garantie
6 170 808
5 255 973
Cautions, Avals et autres garanties reçues d'établissements
de crédit
3
6 170 808
5 255 973
Engagements reçus de la clientèle
-
-
(1)
Garanties reçues de CCF.
Docusign Envelope ID: ACC48157-544D-4703-A8FD-8018961DADDB
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
D.NOTES ANNEXES AUX COMPTES SEMESTRIELS AU 30 JUIN 2025
Note 1 – Principales règles d’évaluation et de présentation
1. Présentation des comptes
La société CCF SFH, constituée en décembre 2004, était une filiale détenue par HSBC Continental Europe
(« HBCE »), agrée en tant qu’établissement de crédit, société financière à objet exclusif.
En 2011, elle a obtenu une modification d’agrément auprès de l’ACPR et adopte le statut de Société de
Financement de l’Habitat (SFH). Elle a la qualité d’établissement de crédit spécialisé - société de crédit foncier -
régi par les articles L. 513-2 et suivants et R. 513-1 et suivants du Code monétaire et financier.
Lorsqu’au 1
er
janvier 2024, HBCE a cédé à CCF 100 % de sa participation dans CCF SFH (anciennement dénommée
HSBC SFH (France)), l’assemblée générale extraordinaire a décidé de modifier la dénomination sociale de la
Société, de « HSBC SFH (France) » à « CCF SFH ».
Les comptes individuels de CCF SFH ont été établis conformément aux dispositions du règlement N° 2014-07 du
26 novembre 2014 relatif aux comptes des entreprises du secteur bancaire émis par l’Autorité des Normes
Comptables (ANC).
Conformément aux règles générales d’établissement et de présentation des comptes annuels, les conventions
comptables générales ont été appliquées dans le respect du principe de prudence, conformément aux
hypothèses de base :
-
Continuité de l’exploitation ;
-
Permanence des méthodes comptables d’un exercice à l’autre ;
-
Indépendance des exercices.
CCF SFH présente des notes annexes qui complètent et commentent l’information financière donnée par le bilan,
le compte de résultat et le hors bilan.
2. Faits marquants du 1
er
semestre 2025
2.1 Modification de la composition du conseil d’administration
L’assemblée générale des actionnaires de la Société, en date du 20 mai 2025, a nommée :
-
M. Guillaume HERENG en qualité d’administrateur, en remplacement de Mme Agnieszka BOJARSKA,
pour une durée de trois années, soit jusqu’à l’assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de
l’exercice clos le 31 décembre 2027 ; et
-
M. Pierre-Yves GUEGAN en qualité d’administrateur, en remplacement de Mme Kawtar ADLANI, pour
une durée de trois années, soit jusqu’à l’assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de
l’exercice clos le 31 décembre 2027.
Également en date du 20 mai 2025, le conseil d’administration de la Société a nommé M. Guillaume HERENG en
qualité de président du conseil d’administration pour toute la durée de son mandat d’administrateur.
Ainsi, au 30 juin 2025, le conseil d’administration de la Société se compose comme suit :
-
M. Guillaume HERENG, président et membre du conseil d’administration ;
-
M. Nicolas CHASTANG, administrateur ;
M. Pierre-Yves GUEGAN, administrateur.
2.2 Modification de la composition de la direction générale
Par décision du 19 mars 2025, le conseil d’administration, à la suite à la démission de M. Fady WAKIL de ses
fonctions de directeur général, a nommé M. Jérôme WALTER en qualité de nouveau directeur général de la
Docusign Envelope ID: ACC48157-544D-4703-A8FD-8018961DADDB
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
Société, pour une durée de trois années, soit jusqu’à l’assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de
l’exercice clos le 31 décembre 2027.
2.3 Activités et programme d’émissions
Emissions réalisées au cours du semestre
CCF SFH a émis avec succès ses deux premières séries d’obligations de financement de l'habitat au cours du
semestre :
- La première en date du 23 janvier 2025 (Série 13), d’un montant de 1 milliard d’euros sur une durée de
5,25 ans. Les obligations sont notées Aaa par Moody’s et offrent un rendement de 3,098% ;
- La seconde en date du 7 mai 2025 (Série 14), d’un montant de 750 millions d’euros pour une durée de
6 ans. Les obligations sont notées Aaa par Moody’s et offrent un rendement de 2,800%.
Ces opérations confirment et renforcent le statut du Groupe CCF en tant qu'acteur de référence ainsi que la
crédibilité de la marque CCF auprès des investisseurs. En témoigne la forte attractivité auprès des investisseurs
avec une demande de souscription respectivement de 3 milliards d’euros (soit 3 fois le montant d’émission
prévu) pour la Série 13 et 1,7 milliard d’euros (soit 2,3 fois le montant d’émission prévu) pour la Série 14.
Au 30 juin 2025, le total des obligations de financement de l’habitat émises par CCF SFH représente un nominal
de 4,73 milliards d’euros.
Remboursement à maturité des émissions
CCF SFH a procédé au remboursement à maturité de l’émission publique Série 8 en date du 17 avril 2025, pour
un montant de 1.005.000.000 euros (dont principal de 1 milliard d’euros). Parallèlement, CCF SFH a été
remboursé en date du 17 avril 2025 du prêt sécurisé accordé à CCF, pour un montant de 1.005.000.000 euros
(dont principal de 1 milliard d’euros).
3. Principes comptables et méthodes d’évaluation
o Créances sur les établissements de crédit
Les créances sur les établissements de crédit sont ventilées d’après leur durée initiale ou la nature de ces
créances : créances à vue (dépôts à vue, comptes ordinaires) et créances à terme. Les intérêts courus sur
l’ensemble de ces créances sont portés en créances rattachées en contrepartie d’un compte de produit.
o Dettes représentées par un titre
Ces dettes correspondent à des obligations de financement de l’habitat et autres ressources bénéficiant du
privilège défini à l’article L. 515-19 du Code monétaire et financier. Les obligations de financement de l’habitat
sont enregistrées pour leur valeur nominale. Les primes d'émission et de remboursement des titres émis sont
enregistrées en « Comptes de régularisation » à l'actif du bilan et sont amorties au prorata des intérêts courus
sur la durée de vie des titres concernés, et cela dès la première année. Les intérêts relatifs aux obligations sont
comptabilisés en charges d’exploitation bancaire dans la rubrique « intérêts et charges assimilées » pour leurs
montants courus, échus et non échus, calculés prorata temporis sur la base des taux contractuels.
o Autres passifs
Ce poste du bilan correspond à des avances de trésorerie de CCF dans le cadre de la signature, le 1
er
janvier 2024,
du contrat intitulé « Collateral Security Agreement » entre CCF et CCF SFH.
Il s’agit d’un engagement contractuel de CCF envers CCF SFH de verser sous la forme d’un gage espèces une
somme correspondant à un mois d’encaissement de trésorerie constaté sur les actifs contenus dans le Cover
Pool (créances immobilières sous-jacentes aux émissions d’obligations de financement de l’habitat).
Docusign Envelope ID: ACC48157-544D-4703-A8FD-8018961DADDB
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
A la clôture du 30 Juin 2025, le montant de la réserve s’élève à 63.218.321.91 euros.
o Impôt sur les bénéfices
La charge d’impôt figurant au compte de résultat correspond à l’impôt sur les sociétés dû au titre de l’exercice.
o Engagements hors bilan
CCF SFH a comptabilisé dans la catégorie « Engagements de garantie » les prêts détenus par CCF et cédés à titre
de garantie à CCF SFH. Le solde comptabilisé correspond au capital restant dû de ces prêts en date de clôture
pour un montant de 6.170.807.707,36 euros.
4. Autres informations
o Obligations de financement de l’habitat
A titre d’information, au 30 juin 2025, le montant nominal des obligations de financement de l’habitat émises
est de :
o Consolidation des comptes
Les comptes de CCF SFH sont consolidés dans le Groupe CCF par la méthode de l’intégration globale.
o Intégration fiscale / régime de Groupe
Depuis le 1
er
janvier 2024, CCF SFH fait partie du périmètre d’intégration fiscale mis en place au niveau de sa
société mère consolidante, CCF HOLDING au titre du régime de groupe prévu à l'article 223 A du Code général
des impôts.
o Evénements post-clôture
Informations relatives à la lutte contre la fraude et l’évasion fiscale (article L. 511-45 du CMF/Avis CNC n°2009-
11)
CCF SFH n’a pas d’implantation dans les Etats ou territoires qui n’ont pas conclu avec la France de convention
d’assistance administrative ni dans d’autres Etats ou territoires étrangers. Les informations visées à l’article
L. 511-45 du Code monétaire et financier sont reprises dans les notes annexes aux comptes consolidés de CCF
HOLDING.
Conséquences sociales et environnementales de l’activité de la Société – Effet du changement climatique et
stratégie bas-carbone.
Docusign Envelope ID: ACC48157-544D-4703-A8FD-8018961DADDB
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
CCF HOLDING publie dans son rapport de durabilité - CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive) ses
impacts, risques et opportunités sur les dimensions environnementales, sociales et de gouvernance ainsi que le
pilotage mis en place sur l’ensemble de ces enjeux.
Ce rapport décrit notamment les risques financiers liés aux effets du changement climatique ainsi que les
mesures prises par le Groupe CCF pour les réduire.
Les informations contenues dans ce rapport de durabilité concernent l’ensemble des entités du Groupe CCF dont
CCF SFH fait partie.
Le Groupe est principalement exposé aux risques climatiques au travers de ses activités de financement, de ses
activités d’investissement, via la détention de titres principalement émis par des entreprises ou des Etats, des
agences et biens immobiliers qu’il possède ou qu’il occupe (agences et siège en France hexagonale et dans les
DOMs).
Docusign Envelope ID: ACC48157-544D-4703-A8FD-8018961DADDB
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
Note 2 – Caisse, Banques centrales, C.C.P
(en milliers d'Euros)
Au 30.06.25
Au 31.12.24
-
-
Caisse, banques centrales, C.C.P.
1
1
TOTAL
1
1
Note 3 – Ventilation du hors bilan par durée résiduelle
(en milliers d'Euros)
inférieur à 1 an
De 1 an à 5 ans
de 5 ans à 15 ans
de 15 ans à 25 ans
Plus de 25 ans
TOTAL
Au 30.06.25
Au 30.06.25
Au 30.06.25
Au 30.06.25
Au 30.06.25
Au 30.06.25
-
E N G A G E M E N T S RECUS
Engagements de garantie
Engagements reçus d'établissements de crédit (1)
14 111 621 788 3 902 399
1 614 074
18 436
6 170 808
Engagements reçus de la clientèle
(1) Les données du tableau correspondent à la ventilation du capital restant dû des créances saines. La différence de 12 millions d’euros entre le solde de l’engagement hors
bilan (6,158 milliards d’euros) et le solde de ce tableau annexe (6,170 milliards d’euros) correspond à des dossiers inéligibles au cover pool (dossiers en défaut).
NATURE DU HORS BILAN
Le portefeuille de couverture de CCF SFH est constitué de prêts issus de l'activité de crédits immobiliers de CCF, consentis en France métropolitaine.
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Note 4 – Ventilation par durée résiduelle et éligibilité
(en milliers d'Euros)
Créances
Autres éléments
et dettes rattachées
non ventilables
Moins de trois mois
De 3 mois à 1 an
De 1 an à 5 ans
Plus de 5 ans
TOTAL
(1)
(2)
Au 30.06.25
Au 30.06.25
Au 30.06.25
Au 30.06.25
Au 30.06.25
Au 30.06.25
Au 30.06.25
ACTIF
Effets publics et valeurs assimilées
-
Créances sur les établissements de crédit
non éligibles au refinancement de la BDF
31 718
-
174 222
(3 942)
2 989 479
1 728 929
4 920 406
- Dont prêts subordonnés
-
-
-
-
Créances sur la clientèle non éligibles
au refinancement de la BDF
-
Créances sur la clientèle éligibles
-
-
-
au refinancement de la BDF
Obligations et autres titres à revenu fixe
-
-
PASSIF
Dettes envers les établissements de crédit
-
-
-
-
-
-
Comptes créditeurs de la clientèle
-
-
-
Dettes représentées par un titre
-
-
-
-
-
-
. Emprunts obligataires
30 843
-
3 000 000
1 730 000
4 760 843
. Titres du marché interbancaire
-
-
-
-
-
-
-
Dettes subordonnées
-
-
(1) Les "Autres éléments non ventilables" correspondent notamment aux intérêts courus non échus.
(2) Y compris les comptes à vue.
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Note 5 – Opérations avec les entreprises liées, filiales et participations
(en milliers
d'Euros)
l'annexe 5
dont
dont
entreprises
participations
liées (1)
(2)
ACTIF
Effets publics et valeurs assimilées
Créances sur les établissements de crédit
4 920 406
4 744 360
-
-
dont prêts à terme (3)
4 744 360
4 744 360
-
Créances sur la clientèle
-
Obligations et autres titres à revenu fixe
-
PASSIF
Dettes envers les établissements de crédit
-
-
-
Comptes créditeurs de la clientèle
-
-
-
Dettes représentées par un titre
4 760 843
488 635
-
Dettes subordonnées
-
HORS BILAN
Engagements de financement donnés
-
-
-
•
en faveur d'établissements de crédit
-
-
-
•
en faveur de la clientèle
-
-
-
Engagements de garantie donnés
-
-
-
•
Cautions, Avals et autres garanties d'ordre
d'établissements de crédit
804
-
-
•
d'ordre de la clientèle
-
-
-
Engagements de financement reçus
-
-
-
•
Cautions, Avals et autres garanties reçues
d'établissements de crédit
6 170 808
6 170 808
-
•
reçus de la clientèle
-
-
-
Engagements de garantie reçus d'établissements de crédit
-
-
-
(1) Opérations se rapportant à des entreprises susceptibles d'être incluses par intégration globale dans un même
ensemble consolidable.
(2) Opérations se rapportant à des entreprises dans lesquelles l'établissement financier détient, de façon durable,
une fraction du capital inférieure à 50%.
Docusign Envelope ID: ACC48157-544D-4703-A8FD-8018961DADDB
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(3)
Au 30.06.2025
TOTAL
dont
dont
entreprises liées
participations
Produits de l'exercice sur prêts à terme
45 598
45 598
-
Charges de l'exercice sur emprunts obligataires
(45 598)
Note 6 – Détail des intérêts par poste de bilan
INTERETS A RECEVOIR
(en milliers d'Euros)
Au 30.06.25
Au 31.12.24
Créances sur les établissements de crédit
31 718
27 318
dont créances à vue
875
1 552
dont créances à terme
30 843
25 766
Comptes de régularisation actif
TOTAL
31 718
27 318
INTERETS A PAYER
(en milliers d'Euros)
Au 30.06.25
Au 31.12.24
Dettes envers les établissements de crédit
Dettes représentées par un titre
30 843
25 766
Dettes subordonnées
Comptes de régularisation passif
TOTAL
30 843
25 766
Note 7 – Provisions pour risque et charges
(en milliers d'Euros)
Au 30.06.25
Au 31.12.24
-
-
Provisions pour risques et charges
-
-
TOTAL
-
-
Docusign Envelope ID: ACC48157-544D-4703-A8FD-8018961DADDB
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Note 8 – Autres actifs et passifs
AUTRES ACTIFS
(en milliers d'Euros)
Au 30.06.25 Au 31.12.24
Fournisseurs débiteurs
390
-
Etat et collectivités publiques
5
-
Etat et collectivités publiques, TVA
15
-
Dépôts de garantie versés
804
804
Groupe et associés - IS
593
TOTAL 1 807 804
AUTRES PASSIFS
(en milliers d'Euros)
Au 30.06.25 Au 31.12.24
Dépôts de garantie reçus (1)
63 218
57 680
Fournisseurs
-
2
Sécurité sociale et organismes sociaux
53
63
Etat et collectivités publiques, impôts et taxes
-
-
Etat et collectivités publiques, IS
Etat et collectivités publiques - TVA
-
-
Groupe et associés - IS
455
307
Charges à payer
411
Autres créditeurs divers
339
Autres créditeurs divers groupe
520
-
TOTAL 64 585 58 463
(1) dépôt de garantie versé par CCF et constitué pour couvrir des pertes potentielles sur CCF SFH SA.
Docusign Envelope ID: ACC48157-544D-4703-A8FD-8018961DADDB
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Note 9 – Comptes de régularisation
ACTIF
(en milliers d'Euros)
Au 30.06.25
Au 31.12.24
Divers actifs
390
Charges à répartir
18 172
9 855
Charges constatées d'avance
51
1
Produits à recevoir
460
-
TOTAL 19 073 9 856
PASSIF
(en milliers d'Euros)
Au 30.06.25 Au 31.12.24
Produits constatés d'avance
Charges à payer
110
Charges à payer refacturation groupe
616
TOTAL 616 110
Note 10 – Détail des capitaux propres
(en milliers d'Euros)
Au 30.06.25
Au 31.12.24
Capital (1)
113 250
113 250
Réserves
666
493
Report à nouveau
-
1 597
Résultat de l'exercice (+/-)
1 327
3 464
TOTAL 115 243 118 804
(1) Capital social composé de 7 550 000 actions valeur nominale 15 €
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
Note 11 – Tableau de variation de la situation nette
( en milliers d’euros)
CAPITAL
RESERVE
RESERVE
RESERVE
PRIME
REPORT
RESULTAT
TOTAL DES
DIVIDENDE
NOMBRE
QUOTE-PART
RESULTAT
DIVIDENDE
(1)
LEGALE
FUSION
GENERALE
DE
A NOUVEAU
CAPITAUX
D'ACTIONS
DE CHAQUE
PAR
NET
ATTRIBUE
FUSION
PROPRES
EXISTANTES
ACTION DANS
ACTIONS
A CHAQUE
LES CAPITAUX
ACTION
PROPRES
(en euros)
(en euros)
(en euros)
Capital souscrit
113 250
-
-
-
-
-
-
-
7 550 000
-
-
-
Variation de la provision pour
investissement
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
2024
Résultat au 31 décembre 2024
-
-
-
-
-
3 464
3 464
-
-
-
0,46
-
Augmentation de Capital
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Capitaux propres avant
affectation
113 250
493
-
-
-
1 596
3 464
118 803
7 550 000
15,74
-
-
Affectation du résultat 2024
-
173
-
-
-
(1 596)
(3 464)
(4 887)
4 887
-
-
0,46
0,65
Capitaux propres après
affectation
113 250
666
-
-
-
-
-
113 916
4 887
7 550 000
15,09
-
-
Capital souscrit ( 1)
113 250
-
-
-
-
-
-
-
7 550 000
-
-
-
Variation de la provision pour
investissement
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
2025
Résultat au 30 Juin 2025
-
-
-
-
-
1 327
1 327
-
-
-
0,18
-
Augmentation de Capital
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Capitaux propres avant
affectation
113 250
666
-
-
-
-
1 327
115 243
7 550 000
15,26
-
-
Conformément à la loi, il est rappelé que CCF SFH est consolidée dans les états financiers de CCF HOLDING, dont le siège social est sis 20, avenue André Prothin, 92063 Paris
La Défense.
(1) Les actions sont détenues à hauteur de 99,99% par CCF et de 0,01% par MY MONEY BANK (action prêtée).
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Note 12 – Intérêts, produits et charges assimilées
(en milliers d'Euros)
Au 30.06.25 Au 30.06.24
Opérations avec les établissements de crédits
50 417
28 584
Intérêts et produits assimilés
50 417
28 584
Intérêts et charges assimilés
Opérations avec la clientèle
-
-
Intérêts et produits assimilés
Intérêts et charges assimilés
-
-
Opérations sur obligations et autres titres à revenus fixes
(48 044)
(25 162)
Intérêts et produits assimilés
Intérêts et charges assimilés
(48 044)
(25 162)
TOTAL
2 373
3 422
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Note 13 – Commissions
(en milliers d' Euros)
Au 30.06.25 Au 30.06.24
PRODUITS
-
-
Commissions sur opérations avec les établissements de crédits
-
-
CHARGES
-
-
Charges sur prestations de service financier
-
-
TOTAL
-
-
Note 14 – Autres produits et charges d’exploitation bancaire
(en milliers d' Euros)
Au 30.06.25 Au 30.06.24
PRODUITS
291
162
Autres produits d'exploitation bancaire
291
162
CHARGES
47
(121)
Autres charges d'exploitation bancaire
47
(121)
TOTAL
338
41
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Note 15 – Charges générales d’exploitation
(en milliers d' Euros)
Au 30.06.25 Au 30.06.24
Frais de personnel (1)
-
-
Impôts et taxes
(95)
(284)
Services extérieurs
(223)
(5)
Charges refacturées
(616)
(616)
TOTAL
(934)
(905)
(1) Il n'y a pas d'effectif salarié dans la société CCF SFH.
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Note 16 – Tableau des flux de trésorerie
(en milliers d’euros)
juin-24
déc-24
juin-25
Mapping Profit/loss 1 922 3 464 1 327
Eléments non monétaires inclus dans le resu net avant impôt -500 -500 0
TFT1
'+/-
Dotations nettes aux amort et aux dépréciations des immobilisations
corporelles et incorporelles et provisions
TFT2
-
Dépréciation des écarts d'acquisition et des autres immobilisations
TFT3
'+/-
Dotations nettes aux dépréciations et aux provisions
-500
-500
0
TFT4
'+/-
Quote-part de résultat liée aux sociétés mises en équivalence
TFT5
'+/-
Résultat net des activités d'investissement
TFT6
'+/-
Résultat net des activités de financement
TFT23
Ecart d'acquisition négatif
TFT7
'+/-
Autres mouvements
Diminution/Augmentation nette des actifs et passifs provenant des
activités opérationnelles
69 078 57 348 5 580
TFT8
'+/-
Flux lies aux opérations avec les établissements de crédit
175
-11 027
TFT9
'+/-
Flux lies aux opérations avec la clientèle compte ordinaire
TFT10
'+/-
Flux lies aux opérations avec la clientèle
TFT11
'+/-
Flux lies aux autres opérations affectant des actifs ou passifs financiers
TFT12
'+/-
Flux lies aux opérations affectant des actifs ou passifs non financiers
69 117
68 921
6 028
TFT13
-
Impôts verses
-214
-547
-448
TOTAL Flux nets de trésorerie générés par l'activité OPERATIONNELLE
(A)
70 500 60 311 6 907
TFT14
'+/-
Flux lies aux acquisitions et cessions d'actifs financiers et participations
TFT15
'+/-
Flux lies aux immobilisations corporelles et incorporelles
TOTAL Flux net de trésorerie lie aux opérations d'INVESTISSEMENT (B)
0
0
0
Flux de trésorerie liés à l'émission d'actions et d'obligations
-480 000
-750 000
Flux sur dettes/établissements de crédit et clientèle
TFT16
'+/-
Flux de trésorerie provenant ou à destination des actionnaires
-4 887
TFT17
'+/-
Autres flux nets de trésorerie provenant des activités de financement
-9 990
481 315
755 076
TOTAL Flux net de trésorerie lie aux opérations de FINANCEMENT (C )
-9 990
1 315
189
Augmentation/(diminution) nette de la trésorerie et des équivalents
de trésorerie (A + B+ C)
60 511 61 626 7 096
Solde des comptes de trésorerie et assimilée à l'ouverture de la
période
110 849 110 849 199 794
TFT18
Comptes actifs de caisse, banques centrales
TFT19
Comptes passifs de banques centrales
TFT20
Comptes ordinaires, prêts à vue aux établissements de crédit
110 849
110 849
172 475
TFT21
Comptes ordinaires, Emprunts a vue auprès des établissements de
crédit
TFT22
Déduction des créances et dettes rattachées sur les comptes de
Trésorerie et assimilée
0 27 318
Solde des comptes de trésorerie et assimilée à la clôture de la période
171 359
172 475
206 890
TFT18
Comptes actifs de caisse, banques centrales
TFT19
Comptes passifs de banques centrales
TFT20
Comptes ordinaires, prêts à vue aux établissements de crédit
171 359
172 475
175 172
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CCF SFH Rapport semestriel – 30 juin 2025
TFT21
Comptes ordinaires, Emprunts a vue auprès des établissements de
credit
TFT22
Déduction des créances et dettes rattachées sur les comptes de
Trésorerie et assimilée
31 718
VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE ET DES EQUIVALENTS DE
TRESORERIE
60 510 61 626 7 096
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