Société Anonyme au capital de 2 274 230 euros - 399 467 927 RCS Nanterre - Siège social : 4, Rue du Port aux Vins 92150 Suresnes
Rapport Financier Annuel
Exercice clos le 31 décembre 2025
Coheris
4, Rue du Port aux Vins
92150 Suresnes
Tél. : +33 (0)1 57 32 60 60
Fax : +33 (0)1 57 32 62 00
www.coheris.com
Rapport Financier Annuel
Exercice clos le 31 décembre 2025
Coheris
4, Rue du Port aux Vins
92150 Suresnes
Tél. : +33 (0)1 57 32 60 60
Fax : +33 (0)1 57 32 62 00
www.coheris.com
2/71
Le présent rapport financier comprend :
• Le rapport de gestion et les comptes sociaux de la société Coheris établis selon
les normes comptables françaises pour l’exercice 2025 ainsi que le rapport des
Commissaires aux Comptes,
• les comptes IFRS de Coheris établis selon les normes IFRS pour l’exercice
2025 ainsi que le rapport des Commissaires aux Comptes y afférent.
Les comptes sociaux et IFRS ont été examinés et arrêtés par Conseil d’Administr ation
de la société Coheris le 28 avril 2026.
1. Attestation du Responsable du document .................................................. 3
2. Rapport de gestion ......................................................................................... 4
3. Comptes sociaux .......................................................................................... 28
4. Comptes IFRS… ........................................................................................... 47
5. Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes annuels ...... 63
6. Rapport d’audit des Commissaires aux Comptes sur les comptes
annuels établis selon le référentiel IFRS ....................................................... 69
9
Préambule
Sommaire
Le présent rapport financier comprend :
• Le rapport de gestion et les comptes sociaux de la société Coheris établis selon
les normes comptables françaises pour l’exercice 2025 ainsi que le rapport des
Commissaires aux Comptes,
• les comptes IFRS de Coheris établis selon les normes IFRS pour l’exercice
2025 ainsi que le rapport des Commissaires aux Comptes y afférent.
Les comptes sociaux et IFRS ont été examinés et arrêtés par Conseil d’Administr ation
de la société Coheris le 28 avril 2026.
1. Attestation du Responsable du document .................................................. 3
2. Rapport de gestion ......................................................................................... 4
3. Comptes sociaux .......................................................................................... 28
4. Comptes IFRS… ........................................................................................... 47
5. Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes annuels ...... 63
6. Rapport d’audit des Commissaires aux Comptes sur les comptes
annuels établis selon le référentiel IFRS ....................................................... 69
9
Préambule
Sommaire
3/71
1. Attestation du Responsable du document
J’atteste, à ma connaissance, que les comptes sociaux et les comptes IFRS présentés dans le présent Rapport
Financier Annuel 2025 sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image
fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et le rapport de gestion ci-joint, présente
un tableau fidèle de l’évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la Société ainsi qu’une
description des principaux risques et incertitudes auxquels elles est confrontée.
Suresnes,
Le 26 mai 2026
Olivier Dellenbach
Président-Directeur Général
1. Attestation du Responsable du document
J’atteste, à ma connaissance, que les comptes sociaux et les comptes IFRS présentés dans le présent Rapport
Financier Annuel 2025 sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image
fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et le rapport de gestion ci-joint, présente
un tableau fidèle de l’évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la Société ainsi qu’une
description des principaux risques et incertitudes auxquels elles est confrontée.
Suresnes,
Le 26 mai 2026
Olivier Dellenbach
Président-Directeur Général
4/71
2. Rapport de gestion
Etabli par le Conseil d'Administration et présenté à l'Assemblée Générale du 16 juin 2026.
Mesdames, Messieurs,
Conformément à la loi et aux statuts, nous vous avons réunis en Assemblée Générale Annuelle afin de vous
rendre compte de la situation et de l'activité de notre Société durant l'exercice clos le 31 décembre 2025 et de
soumettre à votre approbation les comptes annuels dudit exercice.
Nous vous donnerons toutes précisions et tous renseignements complémentaires concernant les pièces et
documents prévus par la réglementation en vigueur et qui ont été tenus à votre disposition dans les délais légaux.
Vous prendrez ensuite connaissance des rapports des Commissaires aux Comptes.
1 ière PARTIE : INFORMATIONS SUR LA GESTION DE L’ENTREPRISE
1. 1 A c ti vi t é
1.1.1 Situation de Coheris et évolution de l'activité pendant l’exercice écoulé
En 2025, COHERIS enregistre un chiffre d’affaires business de 14,4 M€, en croissance de 6,9% par rapport à
2024, bénéficiant d’un second semestre en progression de 7.2%, après un premier semestre en hausse de 6.5%.
Sur la période, COHERIS affiche une nouvelle forte progression de + 6,5 % des ventes d’abonnements (annual
licences) à 7,3 M€. Ces ventes représentent toujours 51 % du chiffre d’affaires total (51 % en 2024).
Traduisant la transition en cours vers une distribution de ses logiciels en mode abonnement, la part des revenus
liés aux licences perpétuelles et à la maintenance associée diminue pour ne plus représenter que 17,7 % du
chiffre d’affaires total (20,5% en 2024).
Les revenus relatifs aux prestations de services s’établissent à 4,5 M€, en hausse de 18,2 % par rapport à 2024
et représentent 31,5 % du chiffre d’affaires total.
Enfin, le stock de revenus récurrents en base annualisée (ARR) s’établit à 10,7 M€ au 31 décembre 2025, en
hausse de + 4 % par rapport au 31 décembre 2024.
Au cours de l’exercice 2025, compte tenu des bonnes perspectives Coheris a consommé 1 900k€ de déficit fiscal,
diminuant le stock de déficit d’impôt activé à hauteur de 475k€ (cf : 1.4.3.14).
COHERIS enregistre un résultat opérationnel courant en baisse de 400 K€ correspondant en partie à la baisse
de la production immobilisée sur 2025 ainsi qu’à une augmentation des coûts de refacturation de la part de
Chapsvision pour notamment intégrer des capacités agentiques dans les produits.
Le Résultat Opérationnel (RO) s’établit à 2 891 K€, contre 3 234 K€ en 2024. La baisse de ce résultat résulte de
la variation du résultat opérationnel courant.
Le coût de l’endettement financier net est de +746 K€ contre +769 K€ en 2024.
Après prise en compte du coût de l’endettement financier et de l’activation des impôts différés sur reports
déficitaires, le résultat net enregistre une baisse par rapport à l’année précédente, et s’établit à 2,8 M€ en
comparaison de 3,4 M€ en 2024.
2. Rapport de gestion
Etabli par le Conseil d'Administration et présenté à l'Assemblée Générale du 16 juin 2026.
Mesdames, Messieurs,
Conformément à la loi et aux statuts, nous vous avons réunis en Assemblée Générale Annuelle afin de vous
rendre compte de la situation et de l'activité de notre Société durant l'exercice clos le 31 décembre 2025 et de
soumettre à votre approbation les comptes annuels dudit exercice.
Nous vous donnerons toutes précisions et tous renseignements complémentaires concernant les pièces et
documents prévus par la réglementation en vigueur et qui ont été tenus à votre disposition dans les délais légaux.
Vous prendrez ensuite connaissance des rapports des Commissaires aux Comptes.
1 ière PARTIE : INFORMATIONS SUR LA GESTION DE L’ENTREPRISE
1. 1 A c ti vi t é
1.1.1 Situation de Coheris et évolution de l'activité pendant l’exercice écoulé
En 2025, COHERIS enregistre un chiffre d’affaires business de 14,4 M€, en croissance de 6,9% par rapport à
2024, bénéficiant d’un second semestre en progression de 7.2%, après un premier semestre en hausse de 6.5%.
Sur la période, COHERIS affiche une nouvelle forte progression de + 6,5 % des ventes d’abonnements (annual
licences) à 7,3 M€. Ces ventes représentent toujours 51 % du chiffre d’affaires total (51 % en 2024).
Traduisant la transition en cours vers une distribution de ses logiciels en mode abonnement, la part des revenus
liés aux licences perpétuelles et à la maintenance associée diminue pour ne plus représenter que 17,7 % du
chiffre d’affaires total (20,5% en 2024).
Les revenus relatifs aux prestations de services s’établissent à 4,5 M€, en hausse de 18,2 % par rapport à 2024
et représentent 31,5 % du chiffre d’affaires total.
Enfin, le stock de revenus récurrents en base annualisée (ARR) s’établit à 10,7 M€ au 31 décembre 2025, en
hausse de + 4 % par rapport au 31 décembre 2024.
Au cours de l’exercice 2025, compte tenu des bonnes perspectives Coheris a consommé 1 900k€ de déficit fiscal,
diminuant le stock de déficit d’impôt activé à hauteur de 475k€ (cf : 1.4.3.14).
COHERIS enregistre un résultat opérationnel courant en baisse de 400 K€ correspondant en partie à la baisse
de la production immobilisée sur 2025 ainsi qu’à une augmentation des coûts de refacturation de la part de
Chapsvision pour notamment intégrer des capacités agentiques dans les produits.
Le Résultat Opérationnel (RO) s’établit à 2 891 K€, contre 3 234 K€ en 2024. La baisse de ce résultat résulte de
la variation du résultat opérationnel courant.
Le coût de l’endettement financier net est de +746 K€ contre +769 K€ en 2024.
Après prise en compte du coût de l’endettement financier et de l’activation des impôts différés sur reports
déficitaires, le résultat net enregistre une baisse par rapport à l’année précédente, et s’établit à 2,8 M€ en
comparaison de 3,4 M€ en 2024.
5/71
A la clôture de l’exercice, la trésorerie ressort à 0,1 million d’euros et les capitaux propres à 23 millions d’euros.
Au cours du premier semestre 2021, il a été mis en place une convention de cash pooling avec ChapsVision,
suite aux excédents de trésorerie générés au cours de l’exercice.
Ce compte de cash pooling est rémunéré et génère des intérêts chaque fin de trimestre (année civile) sur le taux
trimestriel déterminé au 3° du 1 article 39 du Code Général des Impôts (cf : 1.4.3.5.2)
1.1.2 Activité des filiales
La simplification de l’organigramme juridique, réalisée par des opérations de transmission universelle de
patrimoine, de fusion ou de liquidation de filiales étrangères, fait que Coheris SA, depuis juillet 2015, ne détient
plus de filiale.
1.1.3 Évolution récente et perspectives 2026
1.1.3.1 Événements postérieurs à la clôture de l’exercice
La société a maintenu les mesures prises en 2025 afin de conserver un niveau d’activité quasi normal. Malgré le
conflit entre l’Ukraine et la Russie ainsi que l’instabilité politique au Moyen -Orient, la société n’a pas identifié
d’opérations dans ces zones géographiques.
Par ailleurs, à ce stade il n’a été identifié aucune conséquence financière qui pourraient découler sur l’activité de
la société suite aux sanctions économiques prononcées à l’encontre de la Russie par les pays de l’Union
Européenne.
En outre, la société a demandé à ses prestataires une vigilance accrue et des mesures préventives vis -à-vis du
risque important de cyber-attaques. A ce jour, la société et ses partenaires n’ont pas constaté d’intrusion.
1.1.3.2 Perspectives
Face à un marché de l’édition en pleine évolution et à la concurrence accrue d’éditeurs américains tels que
SalesForce ou Microsoft disposant de moyens commerciaux et de distribution considérables et réalisant des
investissements significatifs en recherche et développement et notamment en intégrant de l’intelligence artificielle ,
Coheris fait évoluer son modèle vers une stratégie de croissance. Les trois axes de développement stratégiques
sont les suivants :
Un premier axe : évolution du business model
La stratégie pour l’année 2026 sera de poursuivre la transition du modèle de vente des licences et prestations le
cas échéant en mode Abonnement. La société avait déjà initié cette démarche au cours des exercices précédents,
il faut poursuivre les actions menées pour 2026 afin d’ancrer ce mode de distribution dans l’ensemble des offres
clients. Ce business model a pour effet d’accroître le niveau d’activité récurrente et de visibilité sur son chiffre
d’affaires.
Un second axe centré sur le positionnement des produits Coheris sur des marchés de niche porteurs en
complément de ses marchés actuels
Cet axe de développement repose sur les savoir-faire existants de la Société et vise à positionner les produits
Coheris sur des marchés de niche porteurs en complément de ses marchés actuels.
En effet, les marchés visés reposent sur une spécialisation forte, nécessitant une expertise métier, permettant de
faire face à un nombre limité de concurrents. Ces niches se trouvent par exemple dans le secteur du retail, de
l’habitat social, ou encore la finance.
Des investissements en R&D pourront permettre de créer une offre logicielle additionnelle adaptée aux besoins
de ces métiers concurrentiels par rapport à des offres plus génériques avec notamment l’intégration de
fonctionnalités en lien avec l’intelligence artificielle.
Les compétences de Coheris dans les domaines de la Business Intelligence et de l’intelligence artificielle
permettront à cette offre logicielle additionnelle de correspondre à la transformation attendue dans les produits
CRM dans les années à venir sur ces secteurs de niche.
A ce titre, les offres de Coheris telles que Coheris CRM Nomad ou Coheris CRM Merch entrent dans cette logique.
A la clôture de l’exercice, la trésorerie ressort à 0,1 million d’euros et les capitaux propres à 23 millions d’euros.
Au cours du premier semestre 2021, il a été mis en place une convention de cash pooling avec ChapsVision,
suite aux excédents de trésorerie générés au cours de l’exercice.
Ce compte de cash pooling est rémunéré et génère des intérêts chaque fin de trimestre (année civile) sur le taux
trimestriel déterminé au 3° du 1 article 39 du Code Général des Impôts (cf : 1.4.3.5.2)
1.1.2 Activité des filiales
La simplification de l’organigramme juridique, réalisée par des opérations de transmission universelle de
patrimoine, de fusion ou de liquidation de filiales étrangères, fait que Coheris SA, depuis juillet 2015, ne détient
plus de filiale.
1.1.3 Évolution récente et perspectives 2026
1.1.3.1 Événements postérieurs à la clôture de l’exercice
La société a maintenu les mesures prises en 2025 afin de conserver un niveau d’activité quasi normal. Malgré le
conflit entre l’Ukraine et la Russie ainsi que l’instabilité politique au Moyen -Orient, la société n’a pas identifié
d’opérations dans ces zones géographiques.
Par ailleurs, à ce stade il n’a été identifié aucune conséquence financière qui pourraient découler sur l’activité de
la société suite aux sanctions économiques prononcées à l’encontre de la Russie par les pays de l’Union
Européenne.
En outre, la société a demandé à ses prestataires une vigilance accrue et des mesures préventives vis -à-vis du
risque important de cyber-attaques. A ce jour, la société et ses partenaires n’ont pas constaté d’intrusion.
1.1.3.2 Perspectives
Face à un marché de l’édition en pleine évolution et à la concurrence accrue d’éditeurs américains tels que
SalesForce ou Microsoft disposant de moyens commerciaux et de distribution considérables et réalisant des
investissements significatifs en recherche et développement et notamment en intégrant de l’intelligence artificielle ,
Coheris fait évoluer son modèle vers une stratégie de croissance. Les trois axes de développement stratégiques
sont les suivants :
Un premier axe : évolution du business model
La stratégie pour l’année 2026 sera de poursuivre la transition du modèle de vente des licences et prestations le
cas échéant en mode Abonnement. La société avait déjà initié cette démarche au cours des exercices précédents,
il faut poursuivre les actions menées pour 2026 afin d’ancrer ce mode de distribution dans l’ensemble des offres
clients. Ce business model a pour effet d’accroître le niveau d’activité récurrente et de visibilité sur son chiffre
d’affaires.
Un second axe centré sur le positionnement des produits Coheris sur des marchés de niche porteurs en
complément de ses marchés actuels
Cet axe de développement repose sur les savoir-faire existants de la Société et vise à positionner les produits
Coheris sur des marchés de niche porteurs en complément de ses marchés actuels.
En effet, les marchés visés reposent sur une spécialisation forte, nécessitant une expertise métier, permettant de
faire face à un nombre limité de concurrents. Ces niches se trouvent par exemple dans le secteur du retail, de
l’habitat social, ou encore la finance.
Des investissements en R&D pourront permettre de créer une offre logicielle additionnelle adaptée aux besoins
de ces métiers concurrentiels par rapport à des offres plus génériques avec notamment l’intégration de
fonctionnalités en lien avec l’intelligence artificielle.
Les compétences de Coheris dans les domaines de la Business Intelligence et de l’intelligence artificielle
permettront à cette offre logicielle additionnelle de correspondre à la transformation attendue dans les produits
CRM dans les années à venir sur ces secteurs de niche.
A ce titre, les offres de Coheris telles que Coheris CRM Nomad ou Coheris CRM Merch entrent dans cette logique.
6/71
Des réflexions sont engagées sur l’approche commerciale et le positionnement des offres par rapport à des
concurrents potentiellement déjà présents sur ces marchés mais généralement de taille équivalente ou plus petite
que Coheris.
Un troisième axe sur l’intégration de l’IA
L’arrivée massive des technologies IA va changer l’usage des solutions de Coheris.
Dès fin 2024, l’intégration de technologies IA a été réalisée par l’intégration de :
• La transcription des conversations téléphoniques en temps réel
• La détection des concepts au fur et à mesure de la conversation
• La capacité de résumé automatique des conversations téléphoniques
• L’Invocation des APIs d'enrichissement de documents, via LLM, en vue de :
o qualifier automatiquement les emails entrants (permet un premier niveau de suggestion de ré-
ponse également), permettra le remplacement de SpadRT
o contrôler automatiquement la validité des documents
o pré qualifier une fiche de client, une sollicitation, affaire commerciale
La roadmap 2026 prévoit de poursuivre ces développements par l’intégration notamment des technologies du
Groupe et notamment de ses capacités IA, RAG - retrieval augmented generation – et de moteur de recherche.
Un quatrième axe lié au développement à l’international
Cet axe de développement n’est pas prioritaire. En revanche, la société reste en capacité de pouvoir
accompagner ses clients dans un déploiement de ses applications à l’international grâce aux équipes basées sur
le territoire français ou d’éventuels parten aires locaux.
1.1.3.3 Investissements en R&D
Les activités de Recherche et Développement vont se poursuivre au cours de l'exercice. Ces travaux porteront
sur le développement des progiciels commercialisés : notamment les différentes versions de Coheris CRM,
Coheris NOMAD/MERCH, Coheris LIBERTY (BI), Coheris SPAD (Datamining et moteur de recommandation
SPAD REALTIME, Machine Learning, Intelligence Artificielle) et les modules (RGPD Text-control, Social
notamment).
Ils mettent en œuvre des technologies relatives aux systèmes de gestion de bases de données (relationnelles et
vectorielles), aux serveurs d'applications et aux environnements de développement en architecture N-tiers.
Les activités de Recherche et Développement de Coheris se déclinent sur différents axes. Il s'agit en phase amont
du cycle de vie des progiciels, de travaux qui portent sur l'abstraction des besoins exprimés. Cette phase a pour
objectif une mise en œuvre qui permet de conserver l'aspect générique de la solution. La phase amont inclut
également la réalisation de prototypes destinés à des validations techniques et technologiques. Une partie de
l'activité est également consacrée au développement, activité qui porte à la fois sur des fonctions génériques,
pour enrichir les socles de développement, et sur des fonctions métier. Ces travaux font l'objet d'une phase
complémentaire d'industrialisation destinée à conférer, en plus d'une compatibilité avec les socles
technologiques, des qualités de robustesse et de performance aux progiciels. De manière permanente et
transverse, une partie des activités de Recherche et Développement est consacrée à la veille technologique et à
l'amélioration des aspects « qualité » des travaux.
Au titre de l’exercice 2025, la société Coheris SA a bénéficié d’un Crédit d’Impôt Recherche de 466 K€ autour de
projets de recherche innovants dans les développements d’applications de CRM, de Business intelligence, de
Datamining et leur intégration entre elles.
1.1.4 Faits exceptionnels et litiges
Les autres provisions se rapportent à des risques et des charges d’exploitation, notamment pour litiges en fonction
du risque estimé.
A la connaissance de la société, les litiges connus ne nécessitent pas de provisionnement supplémentaire dans
les comptes au 31/12/2025.
Des réflexions sont engagées sur l’approche commerciale et le positionnement des offres par rapport à des
concurrents potentiellement déjà présents sur ces marchés mais généralement de taille équivalente ou plus petite
que Coheris.
Un troisième axe sur l’intégration de l’IA
L’arrivée massive des technologies IA va changer l’usage des solutions de Coheris.
Dès fin 2024, l’intégration de technologies IA a été réalisée par l’intégration de :
• La transcription des conversations téléphoniques en temps réel
• La détection des concepts au fur et à mesure de la conversation
• La capacité de résumé automatique des conversations téléphoniques
• L’Invocation des APIs d'enrichissement de documents, via LLM, en vue de :
o qualifier automatiquement les emails entrants (permet un premier niveau de suggestion de ré-
ponse également), permettra le remplacement de SpadRT
o contrôler automatiquement la validité des documents
o pré qualifier une fiche de client, une sollicitation, affaire commerciale
La roadmap 2026 prévoit de poursuivre ces développements par l’intégration notamment des technologies du
Groupe et notamment de ses capacités IA, RAG - retrieval augmented generation – et de moteur de recherche.
Un quatrième axe lié au développement à l’international
Cet axe de développement n’est pas prioritaire. En revanche, la société reste en capacité de pouvoir
accompagner ses clients dans un déploiement de ses applications à l’international grâce aux équipes basées sur
le territoire français ou d’éventuels parten aires locaux.
1.1.3.3 Investissements en R&D
Les activités de Recherche et Développement vont se poursuivre au cours de l'exercice. Ces travaux porteront
sur le développement des progiciels commercialisés : notamment les différentes versions de Coheris CRM,
Coheris NOMAD/MERCH, Coheris LIBERTY (BI), Coheris SPAD (Datamining et moteur de recommandation
SPAD REALTIME, Machine Learning, Intelligence Artificielle) et les modules (RGPD Text-control, Social
notamment).
Ils mettent en œuvre des technologies relatives aux systèmes de gestion de bases de données (relationnelles et
vectorielles), aux serveurs d'applications et aux environnements de développement en architecture N-tiers.
Les activités de Recherche et Développement de Coheris se déclinent sur différents axes. Il s'agit en phase amont
du cycle de vie des progiciels, de travaux qui portent sur l'abstraction des besoins exprimés. Cette phase a pour
objectif une mise en œuvre qui permet de conserver l'aspect générique de la solution. La phase amont inclut
également la réalisation de prototypes destinés à des validations techniques et technologiques. Une partie de
l'activité est également consacrée au développement, activité qui porte à la fois sur des fonctions génériques,
pour enrichir les socles de développement, et sur des fonctions métier. Ces travaux font l'objet d'une phase
complémentaire d'industrialisation destinée à conférer, en plus d'une compatibilité avec les socles
technologiques, des qualités de robustesse et de performance aux progiciels. De manière permanente et
transverse, une partie des activités de Recherche et Développement est consacrée à la veille technologique et à
l'amélioration des aspects « qualité » des travaux.
Au titre de l’exercice 2025, la société Coheris SA a bénéficié d’un Crédit d’Impôt Recherche de 466 K€ autour de
projets de recherche innovants dans les développements d’applications de CRM, de Business intelligence, de
Datamining et leur intégration entre elles.
1.1.4 Faits exceptionnels et litiges
Les autres provisions se rapportent à des risques et des charges d’exploitation, notamment pour litiges en fonction
du risque estimé.
A la connaissance de la société, les litiges connus ne nécessitent pas de provisionnement supplémentaire dans
les comptes au 31/12/2025.
7/71
1.1.5 Principaux facteurs de risques
Les risques auxquels la société peut être confrontée sont présentés ci-dessous (les chiffres sont présentés en
K€ sauf indication contraire) :
Risque client
Coheris a 320 clients toutes activités confondues. Les 10 clients les plus importants représentent 41,5 % du chiffre
d’affaires du Groupe en 2025.
Dans ces conditions, Coheris, n’est pas dépendante d’un client particulier.
En ce qui concerne les risques de défaillance financière, les clients de Coheris sont essentiellement des grandes
entreprises qui ne présentent pas de risque de ce type.
Risque de taux
En raison de sa faible exposition au risque de taux, la société n’a pas jugé utile de mettre en place de méthode
de gestion de ce risque de taux.
Risque de change
Compte tenu de la très faible exposition de Coheris au risque de change, (la quasi-totalité des transactions étant
réalisée en €) Coheris n’a pas mis en place de méthode de suivi et de gestion de ce risque.
Risque de liquidités
La trésorerie au 31 décembre 2025 reste excédentaire suite aux résultats de l’exercice.
Échéancier des actifs et des dettes financières.
à 1 an 1 an à 5 ans Au-delà
Disponibilités 101
Autres actifs financiers* 13 593
Passifs financiers -895 -506
Position nette avant
gestion 12 799 -506
Hors bilan
Position nette après
gestion 12 799 -506
* Au cours du premier semestre 2021, il a été mis en place une convention de cash pooling avec ChapsVision,
suite aux excédents de trésorerie générés au cours de l’exercice.
En 2024, le compte courant cash pooling ainsi que le compte courant lié aux flux d’exploitations (compte courant
passif) avec Chapsvision sont compensés afin d’apurer plus régulièrement les dettes et créances intragroupe.
Cette compensation explique le poste “Autres passifs financiers ” qui s’élève à 13 593 K€ au 31/12/2025. A notre
connaissance, il n’y a pas de risque identifié sur la non -couverture de la créance sur ChapsVision.
Tableau synthétique recensant l’ensemble des dettes financières auprès d’établissement de crédit par catégorie,
par devise :
Type d'emprunt Montant
initial en k€ Échéance Nature du
Taux
Existence de
couvertures
Capital restant dû au
31/12/2025 en k€
Emprunt bancaire
PGE
2 000 2026
Fixe :0,70%
Durée 60
mois avec
un différé
OUI,
garantie BPI
à hauteur de
90% du
montant
total
505
Total 2 000 505
1.1.5 Principaux facteurs de risques
Les risques auxquels la société peut être confrontée sont présentés ci-dessous (les chiffres sont présentés en
K€ sauf indication contraire) :
Risque client
Coheris a 320 clients toutes activités confondues. Les 10 clients les plus importants représentent 41,5 % du chiffre
d’affaires du Groupe en 2025.
Dans ces conditions, Coheris, n’est pas dépendante d’un client particulier.
En ce qui concerne les risques de défaillance financière, les clients de Coheris sont essentiellement des grandes
entreprises qui ne présentent pas de risque de ce type.
Risque de taux
En raison de sa faible exposition au risque de taux, la société n’a pas jugé utile de mettre en place de méthode
de gestion de ce risque de taux.
Risque de change
Compte tenu de la très faible exposition de Coheris au risque de change, (la quasi-totalité des transactions étant
réalisée en €) Coheris n’a pas mis en place de méthode de suivi et de gestion de ce risque.
Risque de liquidités
La trésorerie au 31 décembre 2025 reste excédentaire suite aux résultats de l’exercice.
Échéancier des actifs et des dettes financières.
à 1 an 1 an à 5 ans Au-delà
Disponibilités 101
Autres actifs financiers* 13 593
Passifs financiers -895 -506
Position nette avant
gestion 12 799 -506
Hors bilan
Position nette après
gestion 12 799 -506
* Au cours du premier semestre 2021, il a été mis en place une convention de cash pooling avec ChapsVision,
suite aux excédents de trésorerie générés au cours de l’exercice.
En 2024, le compte courant cash pooling ainsi que le compte courant lié aux flux d’exploitations (compte courant
passif) avec Chapsvision sont compensés afin d’apurer plus régulièrement les dettes et créances intragroupe.
Cette compensation explique le poste “Autres passifs financiers ” qui s’élève à 13 593 K€ au 31/12/2025. A notre
connaissance, il n’y a pas de risque identifié sur la non -couverture de la créance sur ChapsVision.
Tableau synthétique recensant l’ensemble des dettes financières auprès d’établissement de crédit par catégorie,
par devise :
Type d'emprunt Montant
initial en k€ Échéance Nature du
Taux
Existence de
couvertures
Capital restant dû au
31/12/2025 en k€
Emprunt bancaire
PGE
2 000 2026
Fixe :0,70%
Durée 60
mois avec
un différé
OUI,
garantie BPI
à hauteur de
90% du
montant
total
505
Total 2 000 505
8/71
1.1.6 Situation de trésorerie et d’endettement
La trésorerie disponible et équivalents de trésorerie (a) s’élèvent à 101 K€ au 31/12/2025 contre 359 K€ au
31/12/2024. La diminution de la trésorerie disponible s’explique essentiellement par les opérations de cashpooling
plus importantes au cours de l’exercice 2025.
Au 31/12/2025, les dettes financières (b), intégrant l’impact de l’application de la norme IFRS 16, à moins d’un
an s’élèvent à 1 346 K€. Les dettes financières à plus d’1 an s’élèvent à 2 665 K€.
La dette financière totale représente ainsi 4 011 K€ dont 505 K€ auprès des établissements de crédit et 3 116 K€
au titre de l’application de la norme IFRS 16. Le solde est essentiellement constitué de réserves de participation.
La société est en situation de trésorerie nette (trésorerie et équivalents de trésorerie (a) - dettes financières (b))
positive +12 790 K€ au 31/12/2025 contre +8 960 K€ à fin 2024.
Les flux de trésorerie générés par l’activité s’élèvent à +5 862 K€ sur l’exercice contre +4 988 K€ en 2024. Les
flux de trésorerie liés aux opérations d’investissements sont de – 1 498 K€ contre – 1 693 K€ en 2024. Il s’agit
principalement d’investissements incorporels (production immobilisée principalement). Les flux de trésorerie liés
aux opérations de financement sont de -4 621 K€. Outre les remboursements des dettes financières, ces
opérations intègrent le remboursement des dettes locatives découlant de l’application de la norme IFRS 16 (cf
1.1.6) ainsi que la variation des comptes courant pour -2 719 K€. La variation de trésorerie sur l’exercice s’élève
ainsi à -258 K€ contre +172 K€ en 2024.
1.1.7 Politique sociale et environnementale
En 2025, les collaborateurs de Coheris bénéficient d’un budget d’œuvres sociales, d'un plan d'épargne
d'entreprise, d’un accord de participation des salariés aux bénéfices de l’entreprise dans les sociétés du groupe
de plus de 50 salariés et d’un plan d’intéressement.
La société a poursuivi son action en matière d’environnement, pour le protéger, le préserver et le mettre en valeur,
en mettant en œuvre les actions suivantes :
- lutte contre le gaspillage, en appliquant au quotidien le tri et le recyclage des déchets,
- utilisation des ampoules basses énergies,
- développement des conférences téléphoniques et des visio-conférences afin de limiter les déplacements
des collaborateurs,
- sensibilisation quotidienne des collaborateurs à la responsabilité sociétale et environnementale.
En complément des mesures réalisées par COHERIS, la démarche RSE initiée par le groupe ChapsVision en
2024 se poursuit. Après avoir effectué un premier bilan carbone, le groupe évaluera son empreinte au titre de
l’exercice 2025 afin de mesurer l’impact des actions mises en place en 2024, dans l’objectif d’atteindre ses am-
bitions de décarbonation.
Dans cette démarche Groupe, en novembre 2025 Coheris a contribué au passage de la médaille d'argent à la
médaille d’or Ecovadis de Chapsvision.
Conformément à l’article L22-10-35 du code de commerce, Coheris est très peu exposé aux risques financiers
liés aux effets du changement climatique.
1.1.8 Politique de diversité
Le Groupe Chapsvision a à cœur d’assurer à ses collaborateurs de quelques horizons qu’ils soient des conditions
de travail optimales. A ce titre, le Groupe mène plusieurs actions en matière de diversité, d’égalité, d’équité,
d’inclusion etc…
Au travers de la Charte Handicap du Groupe consolidée en 2024, ChapsVision matérialise son engagement en
faveur du respect des principes d’égalité, de non -discrimination, de recrutement et de développement
d’opportunités de carrière des personnes se trouva nt en situation de handicap (inclusion lors du recrutement,
collaboration avec des ESAT, fondation Happycap…).
1.1.6 Situation de trésorerie et d’endettement
La trésorerie disponible et équivalents de trésorerie (a) s’élèvent à 101 K€ au 31/12/2025 contre 359 K€ au
31/12/2024. La diminution de la trésorerie disponible s’explique essentiellement par les opérations de cashpooling
plus importantes au cours de l’exercice 2025.
Au 31/12/2025, les dettes financières (b), intégrant l’impact de l’application de la norme IFRS 16, à moins d’un
an s’élèvent à 1 346 K€. Les dettes financières à plus d’1 an s’élèvent à 2 665 K€.
La dette financière totale représente ainsi 4 011 K€ dont 505 K€ auprès des établissements de crédit et 3 116 K€
au titre de l’application de la norme IFRS 16. Le solde est essentiellement constitué de réserves de participation.
La société est en situation de trésorerie nette (trésorerie et équivalents de trésorerie (a) - dettes financières (b))
positive +12 790 K€ au 31/12/2025 contre +8 960 K€ à fin 2024.
Les flux de trésorerie générés par l’activité s’élèvent à +5 862 K€ sur l’exercice contre +4 988 K€ en 2024. Les
flux de trésorerie liés aux opérations d’investissements sont de – 1 498 K€ contre – 1 693 K€ en 2024. Il s’agit
principalement d’investissements incorporels (production immobilisée principalement). Les flux de trésorerie liés
aux opérations de financement sont de -4 621 K€. Outre les remboursements des dettes financières, ces
opérations intègrent le remboursement des dettes locatives découlant de l’application de la norme IFRS 16 (cf
1.1.6) ainsi que la variation des comptes courant pour -2 719 K€. La variation de trésorerie sur l’exercice s’élève
ainsi à -258 K€ contre +172 K€ en 2024.
1.1.7 Politique sociale et environnementale
En 2025, les collaborateurs de Coheris bénéficient d’un budget d’œuvres sociales, d'un plan d'épargne
d'entreprise, d’un accord de participation des salariés aux bénéfices de l’entreprise dans les sociétés du groupe
de plus de 50 salariés et d’un plan d’intéressement.
La société a poursuivi son action en matière d’environnement, pour le protéger, le préserver et le mettre en valeur,
en mettant en œuvre les actions suivantes :
- lutte contre le gaspillage, en appliquant au quotidien le tri et le recyclage des déchets,
- utilisation des ampoules basses énergies,
- développement des conférences téléphoniques et des visio-conférences afin de limiter les déplacements
des collaborateurs,
- sensibilisation quotidienne des collaborateurs à la responsabilité sociétale et environnementale.
En complément des mesures réalisées par COHERIS, la démarche RSE initiée par le groupe ChapsVision en
2024 se poursuit. Après avoir effectué un premier bilan carbone, le groupe évaluera son empreinte au titre de
l’exercice 2025 afin de mesurer l’impact des actions mises en place en 2024, dans l’objectif d’atteindre ses am-
bitions de décarbonation.
Dans cette démarche Groupe, en novembre 2025 Coheris a contribué au passage de la médaille d'argent à la
médaille d’or Ecovadis de Chapsvision.
Conformément à l’article L22-10-35 du code de commerce, Coheris est très peu exposé aux risques financiers
liés aux effets du changement climatique.
1.1.8 Politique de diversité
Le Groupe Chapsvision a à cœur d’assurer à ses collaborateurs de quelques horizons qu’ils soient des conditions
de travail optimales. A ce titre, le Groupe mène plusieurs actions en matière de diversité, d’égalité, d’équité,
d’inclusion etc…
Au travers de la Charte Handicap du Groupe consolidée en 2024, ChapsVision matérialise son engagement en
faveur du respect des principes d’égalité, de non -discrimination, de recrutement et de développement
d’opportunités de carrière des personnes se trouva nt en situation de handicap (inclusion lors du recrutement,
collaboration avec des ESAT, fondation Happycap…).
9/71
A ce titre, le Groupe a été récompensé du « Prix Solidarité » par la mairie de Suresnes en décembre 2022 pour
ses différentes actions en matière de handicap.
Le Groupe travaille également sur un accord QVCT (qualité de vie et conditions de travail) incluant la politique
Handicap du Groupe, l’égalité Homme/Femme en son sein , envisageant une signature fin d’année 2026.
Le Groupe fait déjà la promotion de l’égalité entre les hommes et les femmes au sein de ses effectifs. Le Groupe
a à ce titre signé le Pacte de Parité de la mission French Tech courant 2023 dont les engagements principaux
sont notamment : représentation significative des femmes siégeant au board des entreprises, formation des
managers sur les enjeux de diversité, lutte contre les différentes formes de discrimination, déclinaison au féminin
des fiches de poste etc…
Le Groupe collabore également avec la mairie de Suresnes pour sensibiliser les jeunes filles aux métiers de
l’informatique par le biais d’interventions ponctuelles (lycée Paul Langevin de Suresnes).
Chaque année, le Groupe veille par ailleurs à ce que son index égalité hommes/femmes soit plus représentatif
d’année en année. Le Groupe travaille également à une harmonisation des rémunérations pour un même poste
quel que soit le sexe du salarié.
Le Groupe est constitué de collaborateurs de différentes nationalités, de milieux socio-économiques différents,
de tout âge.
1.1.9 Montant de certaines charges non déductibles fiscalement visées à l’article 39-4
du Code Général des Impôts (Coheris SA)
Conformément aux dispositions de l’article 223 quater du Code Général des Impôts, nous portons à votre
connaissance que 13 488 € de charges visées à l’article 39-4 dudit code ont été comptabilisées dans les comptes
de Coheris SA au cours de l’exercice 2025.
1. 2 Pr ésen t at i o n de s co mp t es I F R S
Nous vous présentons ci-après les comptes IFRS de l'exercice écoulé que nous soumettons à votre approbation.
1.2.1 Comparabilité des comptes
Depuis le 1 er janvier 2005 les comptes consolidés sont établis conformément aux normes et interprétations IFRS
adoptées par l’Union Européenne.
La simplification de l’organigramme juridique, réalisée par des opérations de transmission universelle de
patrimoine, de fusion ou de liquidation de filiales étrangères, fait que Coheris SA, depuis juillet 2015, ne détient
plus de filiale. Par conséquent, la société n’a plus l’obligation d’établir des comptes consolidés. Néanmoins,
Coheris établissait des comptes consolidés IFRS depuis 2005, la société a décidé de continuer à publier des
comptes en normes IFRS, dans la continuité de ses comptes consolidés I FRS antérieurs, afin d’assurer la
comparabilité des informations financières diffusées : ces comptes reprennent ainsi les actifs, passifs et la
situation nette tels qu’issus des comptes consolidés antérieurs, mais sur la base d’un périmètre de consolidatio n
ne comprenant plus, depuis 2015, qu’une seule entité juridique, à savoir la société Coheris SA.
Au 31 décembre 2025, Coheris publie donc des comptes en normes IFRS et en normes françaises. En application
de l’article L.451-162 III du code monétaire et financier, les comptes établis en normes françaises ont fait l’objet
d’un audit par les Commissaires aux Comptes. Les comptes établis volontairement par la société en normes IFRS
ont fait l’objet d’un audit entrant dans le champ des services autres que la certification des comptes. Toutes ces
informations financières ont fait l’objet d’une revue par le Comité d’Audit et par le Conseil d’Administration de la
société en date du 28 avril 2026 et arrêté par le Conseil d’Administration du 28 avril 2026.
A ce titre, le Groupe a été récompensé du « Prix Solidarité » par la mairie de Suresnes en décembre 2022 pour
ses différentes actions en matière de handicap.
Le Groupe travaille également sur un accord QVCT (qualité de vie et conditions de travail) incluant la politique
Handicap du Groupe, l’égalité Homme/Femme en son sein , envisageant une signature fin d’année 2026.
Le Groupe fait déjà la promotion de l’égalité entre les hommes et les femmes au sein de ses effectifs. Le Groupe
a à ce titre signé le Pacte de Parité de la mission French Tech courant 2023 dont les engagements principaux
sont notamment : représentation significative des femmes siégeant au board des entreprises, formation des
managers sur les enjeux de diversité, lutte contre les différentes formes de discrimination, déclinaison au féminin
des fiches de poste etc…
Le Groupe collabore également avec la mairie de Suresnes pour sensibiliser les jeunes filles aux métiers de
l’informatique par le biais d’interventions ponctuelles (lycée Paul Langevin de Suresnes).
Chaque année, le Groupe veille par ailleurs à ce que son index égalité hommes/femmes soit plus représentatif
d’année en année. Le Groupe travaille également à une harmonisation des rémunérations pour un même poste
quel que soit le sexe du salarié.
Le Groupe est constitué de collaborateurs de différentes nationalités, de milieux socio-économiques différents,
de tout âge.
1.1.9 Montant de certaines charges non déductibles fiscalement visées à l’article 39-4
du Code Général des Impôts (Coheris SA)
Conformément aux dispositions de l’article 223 quater du Code Général des Impôts, nous portons à votre
connaissance que 13 488 € de charges visées à l’article 39-4 dudit code ont été comptabilisées dans les comptes
de Coheris SA au cours de l’exercice 2025.
1. 2 Pr ésen t at i o n de s co mp t es I F R S
Nous vous présentons ci-après les comptes IFRS de l'exercice écoulé que nous soumettons à votre approbation.
1.2.1 Comparabilité des comptes
Depuis le 1 er janvier 2005 les comptes consolidés sont établis conformément aux normes et interprétations IFRS
adoptées par l’Union Européenne.
La simplification de l’organigramme juridique, réalisée par des opérations de transmission universelle de
patrimoine, de fusion ou de liquidation de filiales étrangères, fait que Coheris SA, depuis juillet 2015, ne détient
plus de filiale. Par conséquent, la société n’a plus l’obligation d’établir des comptes consolidés. Néanmoins,
Coheris établissait des comptes consolidés IFRS depuis 2005, la société a décidé de continuer à publier des
comptes en normes IFRS, dans la continuité de ses comptes consolidés I FRS antérieurs, afin d’assurer la
comparabilité des informations financières diffusées : ces comptes reprennent ainsi les actifs, passifs et la
situation nette tels qu’issus des comptes consolidés antérieurs, mais sur la base d’un périmètre de consolidatio n
ne comprenant plus, depuis 2015, qu’une seule entité juridique, à savoir la société Coheris SA.
Au 31 décembre 2025, Coheris publie donc des comptes en normes IFRS et en normes françaises. En application
de l’article L.451-162 III du code monétaire et financier, les comptes établis en normes françaises ont fait l’objet
d’un audit par les Commissaires aux Comptes. Les comptes établis volontairement par la société en normes IFRS
ont fait l’objet d’un audit entrant dans le champ des services autres que la certification des comptes. Toutes ces
informations financières ont fait l’objet d’une revue par le Comité d’Audit et par le Conseil d’Administration de la
société en date du 28 avril 2026 et arrêté par le Conseil d’Administration du 28 avril 2026.
10/71
1.2.2 Examen des comptes IFRS
Bilan IFRS
Au 31/12/2025, l’actif non courant s’établit à 14 848 K€ contre 15 640 K€ au 31/12/2024. Cette diminution
s’explique principalement par la baisse des impôts différés actifs et par des travaux de Recherche et
Développement. Coheris a consommé son stock d’impôt différé sur reports déficitaires pour un montant de 475
K€ au 31/12/2025.
L’actif courant est de 24 514 K€ contre 20 524 K€ au 31/12/2024. Cette variation s’explique principalement par la
diminution des autres créances. Au cours du premier semestre 2021, il a été mis en place une convention de
cash pooling avec ChapsVision, suite aux excédents de trésorerie générés au cours de l’exercice.
Depuis 2024, le compte courant cash pooling ainsi que le compte courant lié aux flux d’exploitations (compte
courant passif) avec Chapsvision sont compensés afin d’apurer plus régulièrement les dettes et créances
intragroupe. Le compte envers Chapsvision hausse de 3,6 M€, dont 2,7 M€ de flux générés par les excédents de
trésorerie qui sont remontés dans le compte de cash pooling. A notre connaissance, il n’y a pas de risque identifié
sur la non-couverture de la créance sur ChapsVision.
Les capitaux propres s’élèvent à 23 303 K€ contre 20 716 K€ au 31/12/2024 après prise en compte du résultat
de la période de 3 052 K€.
Le passif non courant s’établit à 3 530 K€ contre 4 329 K€ en 2024. Cette variation s’explique principalement par
le remboursement du Prêt Garanti par l’Etat (PGE) en 2025 par rapport au 31/12/2024 ainsi que la diminution des
dettes financières IFRS 16 de – 680 K€ par rapport au 31/12/2024.
Le passif courant s’élève à 11 530 K€ contre 11 119 K€ au 31/12/2024. Il intègre notamment une dette financière
à moins d’un an de 1 346 K€, des comptes fournisseurs pour 4 084 K€ et des autres dettes et comptes de
régularisation de 7 100 K€.
Compte de résultat IFRS
En 2025, le chiffre d'affaires s’établit à 16 279 K€ contre 14 938 K€ pour l'exercice précédent.
Les autres produits de l’activité sont relatifs à la production immobilisée de l’exercice pour un montant de 1
969 K€.
Les achats et services extérieurs s’établissent à 6 293 K€ (contre 4 838 K€ en 2024) et les charges de personnel
à 6 901 K€ (contre 6 904 K€ en 2024).
Les impôts et taxes s’établissent à 216 K€.
Les dotations aux amortissements et provisions s’élèvent à 2 061 K€ contre 1 963 K€ l’année précédente.
Le résultat opérationnel courant s’établit à + 2 895 K€ contre +3 295 K€ en 2024. Après la prise en compte des
autres produits et charges opérationnels, le résultat opérationnel ressort à +2 891 K€ contre +3 234 K€ l’année
précédente.
Le coût de l’endettement financier net est de 746 K€ contre 769 K€ en 2024.
Après prise en compte l’impôt sur les résultats de -586 K€, le résultat net s’établit à 3 052 K€ en 2025 contre 3
445 K€ en 2024.
1. 3 Pr ésen t at i o n d e s co mp t es so ci au x et affe ct ati o n d u
r é su l t at
1.3.1 Comparabilité des comptes
Nous vous précisons tout d'abord que les comptes qui vous sont présentés ont été établis selon la même
présentation et les mêmes méthodes que l’année précédente.
1.3.2 Examen des comptes sociaux
Bilan
Au 31/12/2025, l’actif immobilisé reste plutôt stable et s’élève à 10 372 K€ contre 10 235 K€ au 31/12/2024.
1.2.2 Examen des comptes IFRS
Bilan IFRS
Au 31/12/2025, l’actif non courant s’établit à 14 848 K€ contre 15 640 K€ au 31/12/2024. Cette diminution
s’explique principalement par la baisse des impôts différés actifs et par des travaux de Recherche et
Développement. Coheris a consommé son stock d’impôt différé sur reports déficitaires pour un montant de 475
K€ au 31/12/2025.
L’actif courant est de 24 514 K€ contre 20 524 K€ au 31/12/2024. Cette variation s’explique principalement par la
diminution des autres créances. Au cours du premier semestre 2021, il a été mis en place une convention de
cash pooling avec ChapsVision, suite aux excédents de trésorerie générés au cours de l’exercice.
Depuis 2024, le compte courant cash pooling ainsi que le compte courant lié aux flux d’exploitations (compte
courant passif) avec Chapsvision sont compensés afin d’apurer plus régulièrement les dettes et créances
intragroupe. Le compte envers Chapsvision hausse de 3,6 M€, dont 2,7 M€ de flux générés par les excédents de
trésorerie qui sont remontés dans le compte de cash pooling. A notre connaissance, il n’y a pas de risque identifié
sur la non-couverture de la créance sur ChapsVision.
Les capitaux propres s’élèvent à 23 303 K€ contre 20 716 K€ au 31/12/2024 après prise en compte du résultat
de la période de 3 052 K€.
Le passif non courant s’établit à 3 530 K€ contre 4 329 K€ en 2024. Cette variation s’explique principalement par
le remboursement du Prêt Garanti par l’Etat (PGE) en 2025 par rapport au 31/12/2024 ainsi que la diminution des
dettes financières IFRS 16 de – 680 K€ par rapport au 31/12/2024.
Le passif courant s’élève à 11 530 K€ contre 11 119 K€ au 31/12/2024. Il intègre notamment une dette financière
à moins d’un an de 1 346 K€, des comptes fournisseurs pour 4 084 K€ et des autres dettes et comptes de
régularisation de 7 100 K€.
Compte de résultat IFRS
En 2025, le chiffre d'affaires s’établit à 16 279 K€ contre 14 938 K€ pour l'exercice précédent.
Les autres produits de l’activité sont relatifs à la production immobilisée de l’exercice pour un montant de 1
969 K€.
Les achats et services extérieurs s’établissent à 6 293 K€ (contre 4 838 K€ en 2024) et les charges de personnel
à 6 901 K€ (contre 6 904 K€ en 2024).
Les impôts et taxes s’établissent à 216 K€.
Les dotations aux amortissements et provisions s’élèvent à 2 061 K€ contre 1 963 K€ l’année précédente.
Le résultat opérationnel courant s’établit à + 2 895 K€ contre +3 295 K€ en 2024. Après la prise en compte des
autres produits et charges opérationnels, le résultat opérationnel ressort à +2 891 K€ contre +3 234 K€ l’année
précédente.
Le coût de l’endettement financier net est de 746 K€ contre 769 K€ en 2024.
Après prise en compte l’impôt sur les résultats de -586 K€, le résultat net s’établit à 3 052 K€ en 2025 contre 3
445 K€ en 2024.
1. 3 Pr ésen t at i o n d e s co mp t es so ci au x et affe ct ati o n d u
r é su l t at
1.3.1 Comparabilité des comptes
Nous vous précisons tout d'abord que les comptes qui vous sont présentés ont été établis selon la même
présentation et les mêmes méthodes que l’année précédente.
1.3.2 Examen des comptes sociaux
Bilan
Au 31/12/2025, l’actif immobilisé reste plutôt stable et s’élève à 10 372 K€ contre 10 235 K€ au 31/12/2024.
11/71
L’actif circulant est de 26 055 K€ contre 20 524 K€ en 2024. Cette variation s’explique principalement par la
compensation compte courant cash pooling ainsi que le compte courant lié aux flux d’exploitations (compte
courant passif) avec Chapsvision, afin d’apurer plus régulièrement les dettes et créances intragroupe
Les capitaux propres s’élèvent à 22 807 K€ au 31/12/2025 contre 19 891 K€ au 31/12/2024. Ce poste a été
impacté par le résultat de la période de 3 371 K€.
Les dettes s’élèvent à 13 619 K€ au 31/12/2025 contre 10 868 K€ au 31/12/2024. Cette variation s’explique
principalement par la hausse des dettes fournisseurs à hauteur de 2 547 K€.
De plus, les remboursements pour le Prêt Garanti par l’Etat ont continué au cours de l’année 202 5 pour un
montant total de 502 K€ sur l’exercice.
L’état des factures fournisseurs reçues et clients émises non réglées à la date de clôture de l’exercice dont le
terme est échu est le suivant :
Compte de résultat
Au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2025, le chiffre d'affaires s'est élevé à 16 279 K€ contre 14 938 K€
pour l'exercice précédent. Le chiffre d’affaires est en hausse et continue sa progression suite à la transformation
du business model qui a été engagée dès 2020.
Le montant des traitements et salaires et cotisations sociales s'élève à 6 832 K€ contre 6 580 K€ en 2024.
Les charges d'exploitation de l'exercice ont atteint au total 16 101 K€ contre 14 306 K€ pour l'exercice précédent.
Le résultat d'exploitation s’élève à 2 195 K€ contre 3 150 K€ pour l'exercice précédent. Cette baisse s’explique
principalement par la baisse de la production immobilisée.
Le résultat courant avant impôts s'établit à 2 989 K€ contre 3 986 K€ pour l'exercice précédent.
Le résultat exceptionnel est de -4 K€ contre -193 K€ en 2024.
Après prise en compte notamment du Crédit Impôt Recherche l'exercice 2025 pour + 466 K€ Coheris SA dégage
un résultat de 3 371 K€ contre 3 761 K€ en 2024.
1.3.3 Proposition d'affectation du résultat
Nous vous proposons de bien vouloir approuver les comptes annuels (bilan, compte de résultat et annexe) tels
qu'ils vous sont présentés et qui font apparaître un bénéfice de 3 370 695,75 €.
L’actif circulant est de 26 055 K€ contre 20 524 K€ en 2024. Cette variation s’explique principalement par la
compensation compte courant cash pooling ainsi que le compte courant lié aux flux d’exploitations (compte
courant passif) avec Chapsvision, afin d’apurer plus régulièrement les dettes et créances intragroupe
Les capitaux propres s’élèvent à 22 807 K€ au 31/12/2025 contre 19 891 K€ au 31/12/2024. Ce poste a été
impacté par le résultat de la période de 3 371 K€.
Les dettes s’élèvent à 13 619 K€ au 31/12/2025 contre 10 868 K€ au 31/12/2024. Cette variation s’explique
principalement par la hausse des dettes fournisseurs à hauteur de 2 547 K€.
De plus, les remboursements pour le Prêt Garanti par l’Etat ont continué au cours de l’année 202 5 pour un
montant total de 502 K€ sur l’exercice.
L’état des factures fournisseurs reçues et clients émises non réglées à la date de clôture de l’exercice dont le
terme est échu est le suivant :
Compte de résultat
Au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2025, le chiffre d'affaires s'est élevé à 16 279 K€ contre 14 938 K€
pour l'exercice précédent. Le chiffre d’affaires est en hausse et continue sa progression suite à la transformation
du business model qui a été engagée dès 2020.
Le montant des traitements et salaires et cotisations sociales s'élève à 6 832 K€ contre 6 580 K€ en 2024.
Les charges d'exploitation de l'exercice ont atteint au total 16 101 K€ contre 14 306 K€ pour l'exercice précédent.
Le résultat d'exploitation s’élève à 2 195 K€ contre 3 150 K€ pour l'exercice précédent. Cette baisse s’explique
principalement par la baisse de la production immobilisée.
Le résultat courant avant impôts s'établit à 2 989 K€ contre 3 986 K€ pour l'exercice précédent.
Le résultat exceptionnel est de -4 K€ contre -193 K€ en 2024.
Après prise en compte notamment du Crédit Impôt Recherche l'exercice 2025 pour + 466 K€ Coheris SA dégage
un résultat de 3 371 K€ contre 3 761 K€ en 2024.
1.3.3 Proposition d'affectation du résultat
Nous vous proposons de bien vouloir approuver les comptes annuels (bilan, compte de résultat et annexe) tels
qu'ils vous sont présentés et qui font apparaître un bénéfice de 3 370 695,75 €.
12/71
Nous vous proposons d'affecter le résultat de l’exercice de la manière suivante :
Résultat Net comptable 3 370 695,75 €
Affecté de la manière suivante :
Dividende 0,08€ par action 454 846,00 €
Au compte report à nouveau 2 915 849,75 €
1.3.4 Dividendes
Compte tenu du résultat de l’exercice, Coheris envisage une distribution de dividendes à hauteur de 0,08€ par
action.
Compte tenu de ces affectations, les capitaux propres de la société seraient donc de 22 352 194,78 €.
Afin de nous conformer aux dispositions de l'article 243 bis du Code général des impôts, nous vous rappelons
que les dividendes distribués au titre des trois exercices précédents ont été les suivants :
EXERCICE
31 décembre 2022 : Néant
31 décembre 2023 : 454 846,00€
31 décembre 2024 : 454 846,00€
1.3.5 Délais de prescription
Les dividendes non réclamés dans un délai de 5 ans à compter de la date de leur mise en paiement sont prescrits
au profit de l'État (art 2277 du Code Civil).
1.3.6 Tableau des résultats des cinq derniers exercices
Au présent rapport est annexé, conformément aux dispositions de l'article R.225-102 du Code de commerce, le
tableau faisant apparaître les résultats de la Société au cours de chacun des cinq derniers exercices.
1.3.7 Observations du Comité d'entreprise
En application des dispositions de l'article L.2323-8 du Code du travail, le Comité d'entreprise de la société
Coheris SA n'a formulé aucune observation sur la situation économique et sociale de la Société.
1. 4 C ap i t al d e l a So ci é té
A la date du Conseil, le capital social de la société s’élève à 2 274 230 euros, divisé en 5 685 575 actions de 0,40
€ de nominal entièrement libérées et toutes de même rang.
1.4.1 Évolution du capital de la société au cours des trois derniers exercices
Il n’y a pas eu d’autre évolution du capital social de Coheris au cours des 3 derniers exercices.
1.4.2 Répartition du capital et des droits de vote
La répartition du capital est la suivante :
Actionnaires Nombre
d'actions
Droits de
vote
% du
capital
% des droits
de vote
CHAPSVISION 3 954 874 7 909 748 69,6% 80,7%
PUBLIC 1 713 981 1 856 923 30,1% 18,9%
MANAGERS 16 721 33 440 0,3% 0,3%
Total 5 685 575 9 800 111 100 % 100 %
sous réserve des mouvements non déclarés par les actionnaires identifiés dans ce tableau
Nous vous proposons d'affecter le résultat de l’exercice de la manière suivante :
Résultat Net comptable 3 370 695,75 €
Affecté de la manière suivante :
Dividende 0,08€ par action 454 846,00 €
Au compte report à nouveau 2 915 849,75 €
1.3.4 Dividendes
Compte tenu du résultat de l’exercice, Coheris envisage une distribution de dividendes à hauteur de 0,08€ par
action.
Compte tenu de ces affectations, les capitaux propres de la société seraient donc de 22 352 194,78 €.
Afin de nous conformer aux dispositions de l'article 243 bis du Code général des impôts, nous vous rappelons
que les dividendes distribués au titre des trois exercices précédents ont été les suivants :
EXERCICE
31 décembre 2022 : Néant
31 décembre 2023 : 454 846,00€
31 décembre 2024 : 454 846,00€
1.3.5 Délais de prescription
Les dividendes non réclamés dans un délai de 5 ans à compter de la date de leur mise en paiement sont prescrits
au profit de l'État (art 2277 du Code Civil).
1.3.6 Tableau des résultats des cinq derniers exercices
Au présent rapport est annexé, conformément aux dispositions de l'article R.225-102 du Code de commerce, le
tableau faisant apparaître les résultats de la Société au cours de chacun des cinq derniers exercices.
1.3.7 Observations du Comité d'entreprise
En application des dispositions de l'article L.2323-8 du Code du travail, le Comité d'entreprise de la société
Coheris SA n'a formulé aucune observation sur la situation économique et sociale de la Société.
1. 4 C ap i t al d e l a So ci é té
A la date du Conseil, le capital social de la société s’élève à 2 274 230 euros, divisé en 5 685 575 actions de 0,40
€ de nominal entièrement libérées et toutes de même rang.
1.4.1 Évolution du capital de la société au cours des trois derniers exercices
Il n’y a pas eu d’autre évolution du capital social de Coheris au cours des 3 derniers exercices.
1.4.2 Répartition du capital et des droits de vote
La répartition du capital est la suivante :
Actionnaires Nombre
d'actions
Droits de
vote
% du
capital
% des droits
de vote
CHAPSVISION 3 954 874 7 909 748 69,6% 80,7%
PUBLIC 1 713 981 1 856 923 30,1% 18,9%
MANAGERS 16 721 33 440 0,3% 0,3%
Total 5 685 575 9 800 111 100 % 100 %
sous réserve des mouvements non déclarés par les actionnaires identifiés dans ce tableau
13/71
Les déclarations de franchissement de seuils intervenues au cours de 2019 et jusqu’au jour du présent rapport
sont les suivantes :
Franchissements de seuil
Actionnaire
En capital En droit de vote
Seuils
franchis Sens Actions % du
capital
Seuils
franchis Sens Droits de
vote
% des
droits de
vote
GREENSTOCK
Seuil franchi le 3/10/24 5% Hausse 286 000 Néant
CHAPSVISION
Seuil franchi le 21/05/19 5%,10%,15% Hausse 1 022 119 17,98 5%,10%,15% Hausse 1 022 119 17,47
Seuil franchi le 26/07/19 20% Hausse 1 143 753 20,12 19,24
Seuil franchi le 5/08/19 1 191 272 20,95 20% Hausse 1 191 272 20,04
Seuil franchi le 10/10/19 25%,30%,
33%,50% Hausse 3 657 576 64,52 25%,30%,
33%,50% Hausse 3 657 576 61,52
Seuil franchi 29/10/19 66,67% Hausse 3 828 085 67,33 64,39
Seuil franchi 18/11/19 3 848 085 67,68 66,67% Hausse 3 848 085 66,77
DEV FACTORY
Seuil franchi le 24/05/19 5%,10%,15% Baisse 1 022 119 Néant 5%,10%,15%
20%,25% Baisse 2 043 766 Néant
A notre connaissance, il n'existe pas d'autres actionnaires détenant directement ou indirectement seuls ou de
concert 5% ou plus du capital ou des droits de vote. Un pacte d’actionnaires a été signé par ChapsVision et les
managers. A notre connaissance, aucune action n'est nantie.
Un droit de vote double est conféré aux actions inscrites nominativement au nom du même actionnaire depuis 2
ans au moins.
A la date du présent rapport, il n’existe à notre connaissance aucun accord dont la mise en œuvre pourrait à une
date ultérieure, entraîner un changement de son contrôle.
1.4.3 Actions d'auto-détention
Le contrat de liquidité au cours de 2022 a été clôturé.
1.4.4 Participation des salariés au capital (PEE)
Néant.
Les déclarations de franchissement de seuils intervenues au cours de 2019 et jusqu’au jour du présent rapport
sont les suivantes :
Franchissements de seuil
Actionnaire
En capital En droit de vote
Seuils
franchis Sens Actions % du
capital
Seuils
franchis Sens Droits de
vote
% des
droits de
vote
GREENSTOCK
Seuil franchi le 3/10/24 5% Hausse 286 000 Néant
CHAPSVISION
Seuil franchi le 21/05/19 5%,10%,15% Hausse 1 022 119 17,98 5%,10%,15% Hausse 1 022 119 17,47
Seuil franchi le 26/07/19 20% Hausse 1 143 753 20,12 19,24
Seuil franchi le 5/08/19 1 191 272 20,95 20% Hausse 1 191 272 20,04
Seuil franchi le 10/10/19 25%,30%,
33%,50% Hausse 3 657 576 64,52 25%,30%,
33%,50% Hausse 3 657 576 61,52
Seuil franchi 29/10/19 66,67% Hausse 3 828 085 67,33 64,39
Seuil franchi 18/11/19 3 848 085 67,68 66,67% Hausse 3 848 085 66,77
DEV FACTORY
Seuil franchi le 24/05/19 5%,10%,15% Baisse 1 022 119 Néant 5%,10%,15%
20%,25% Baisse 2 043 766 Néant
A notre connaissance, il n'existe pas d'autres actionnaires détenant directement ou indirectement seuls ou de
concert 5% ou plus du capital ou des droits de vote. Un pacte d’actionnaires a été signé par ChapsVision et les
managers. A notre connaissance, aucune action n'est nantie.
Un droit de vote double est conféré aux actions inscrites nominativement au nom du même actionnaire depuis 2
ans au moins.
A la date du présent rapport, il n’existe à notre connaissance aucun accord dont la mise en œuvre pourrait à une
date ultérieure, entraîner un changement de son contrôle.
1.4.3 Actions d'auto-détention
Le contrat de liquidité au cours de 2022 a été clôturé.
1.4.4 Participation des salariés au capital (PEE)
Néant.
14/71
2ième PARTIE : GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
1. 5 T ab l e au r écap i t u l ati f p o ur l ’ ex er ci c e 20 2 5 d es
d él ég at i o n s d ’au g m en tati o n d e c ap i tal en co u r s d e
v al i d i t é e t d e l eu r u ti l i s ati o n
Établi en application de l'article L.225.100 al.4 du Code de commerce
Néant.
1. 6 C o n ven t i o n s vi s ées à l ' ar ti cl e L . 225 - 38 d u C o d e d e
co m mer c e
Convention autorisée au cours de l’année 2025
Néant.
1. 7 C o n ven t i o n s co u r an te s co n cl u e a ve c C h ap sVi si o n
Dans le cadre de son activité, Coheris a conclu une convention en date du 06/01/2020 de mise à disposition de
personnel ainsi qu’une convention en date du 01/07/2020 de mise à disposition des locaux.
Coheris a également conclu avec ChapsVision une convention de gestion de trésorerie en date du 31/05/2021.
Pour l’exercice 2025, Coheris a refacturé aux différentes sociétés du groupe ChapsVision un montant de 865 K€
correspondant à la mise à disposition de personnel et à la mise à disposition des locaux. Cette mise en place est
possible du fait que le groupe Chapsvision dont la société Coheris fait partie, respecte 2 des 3 seuils requis par
l’article R22-10-29 du code de commerce. De plus, ces refacturations sont réalisées sur la base des couts des
salariés auxquels sont ajoutés un mark-up de 20%. Ces refacturations sont donc effectuées à des conditions
normales de marché.
Conflits d’intérêts dans le cadre des conventions courantes conclues avec ChapsVision : le Conseil d’Ad-
ministration a été informé et consulté avant chaque mise en place de ces conventions courantes. Chaque année,
le Conseil d’Administration est informé de l’évolution de ces conventions et examine le maintien du caractère
courant de ces dernières.
1. 8 A d mi n i st r a t i o n e t co n tr ô l e
1.8.1 Liste des mandats et fonctions
Conformément aux dispositions de l'article L. 225-102-1 du Code de commerce, la liste de l'ensemble des
mandats et fonctions exercés par chacun des mandataires sociaux est la suivante.
Olivier Dellenbach
• Président-Directeur Général de Coheris SA à compter du 6 novembre 2019.
• Administrateur coopté de Coheris SA, depuis le Conseil d’Administration du 17 juin 2019.
Béatrice Dellenbach
• Administratrice cooptée de Coheris SA, depuis le Conseil d’Administration du 6 novembre 2019.
Laëtitia Beillard
• Administratrice cooptée de Coheris SA, depuis le Conseil d’Administration du 6 novembre 2019.
Gildas Mathurin
• Administrateur coopté de Coheris SA, depuis le Conseil d’Administration du 6 novembre 2019.
2ième PARTIE : GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
1. 5 T ab l e au r écap i t u l ati f p o ur l ’ ex er ci c e 20 2 5 d es
d él ég at i o n s d ’au g m en tati o n d e c ap i tal en co u r s d e
v al i d i t é e t d e l eu r u ti l i s ati o n
Établi en application de l'article L.225.100 al.4 du Code de commerce
Néant.
1. 6 C o n ven t i o n s vi s ées à l ' ar ti cl e L . 225 - 38 d u C o d e d e
co m mer c e
Convention autorisée au cours de l’année 2025
Néant.
1. 7 C o n ven t i o n s co u r an te s co n cl u e a ve c C h ap sVi si o n
Dans le cadre de son activité, Coheris a conclu une convention en date du 06/01/2020 de mise à disposition de
personnel ainsi qu’une convention en date du 01/07/2020 de mise à disposition des locaux.
Coheris a également conclu avec ChapsVision une convention de gestion de trésorerie en date du 31/05/2021.
Pour l’exercice 2025, Coheris a refacturé aux différentes sociétés du groupe ChapsVision un montant de 865 K€
correspondant à la mise à disposition de personnel et à la mise à disposition des locaux. Cette mise en place est
possible du fait que le groupe Chapsvision dont la société Coheris fait partie, respecte 2 des 3 seuils requis par
l’article R22-10-29 du code de commerce. De plus, ces refacturations sont réalisées sur la base des couts des
salariés auxquels sont ajoutés un mark-up de 20%. Ces refacturations sont donc effectuées à des conditions
normales de marché.
Conflits d’intérêts dans le cadre des conventions courantes conclues avec ChapsVision : le Conseil d’Ad-
ministration a été informé et consulté avant chaque mise en place de ces conventions courantes. Chaque année,
le Conseil d’Administration est informé de l’évolution de ces conventions et examine le maintien du caractère
courant de ces dernières.
1. 8 A d mi n i st r a t i o n e t co n tr ô l e
1.8.1 Liste des mandats et fonctions
Conformément aux dispositions de l'article L. 225-102-1 du Code de commerce, la liste de l'ensemble des
mandats et fonctions exercés par chacun des mandataires sociaux est la suivante.
Olivier Dellenbach
• Président-Directeur Général de Coheris SA à compter du 6 novembre 2019.
• Administrateur coopté de Coheris SA, depuis le Conseil d’Administration du 17 juin 2019.
Béatrice Dellenbach
• Administratrice cooptée de Coheris SA, depuis le Conseil d’Administration du 6 novembre 2019.
Laëtitia Beillard
• Administratrice cooptée de Coheris SA, depuis le Conseil d’Administration du 6 novembre 2019.
Gildas Mathurin
• Administrateur coopté de Coheris SA, depuis le Conseil d’Administration du 6 novembre 2019.
15/71
1.8.2 Rémunérations et avantages reçus par les mandataires sociaux
Les rémunérations des mandataires sociaux sont fixées par le Conseil d’Administration sur proposition du comité
des rémunérations.
Le Comité des rémunérations se réunit pour examiner la rémunération des mandataires sociaux et pour proposer
la répartition des jetons de présence des administrateurs.
Conformément aux dispositions de l'article L. 225-102-1 du Code de commerce, nous vous rendons compte de
la rémunération totale et des avantages de toute nature versés, durant l'exercice, à chaque mandataire social
détenant un mandat dans une société cotée, tant par la Société que par des sociétés contrôlées au sens de
l'article L. 233-16 du Code de commerce et par la société contrôlant celle dans laquelle ils exercent leur mandat
et des avantages de toute nature reçus de la société Coheris SA, durant l'exercice, par chaque mandataire social.
Mandataire social dirigeant :
Depuis de sa nomination en tant que Président Directeur Général de Coheris le 6 novembre 2019, Monsieur
Olivier Dellenbach a renoncé à toute forme de rémunération au titre de ce mandat.
Président-Directeur
Général
En €
2025 2024
Montants dus au
titre de l’exercice
Montants versés sur
l’année calendaire
Montants dus au
titre de l’exercice
Montants versés sur
l’année calendaire
Rémunération fixe 0 0 0 0
Rémunération variable 0 0 0 0
Indemnité départ 0 0 0 0
Indemnité transactionnelle 0 0 0 0
Avantages en nature 0 0 0 0
TOTAL 0 0 0 0
Dirigeants mandataires sociaux
Contrat de travail Régime de
retraite
supplémentaire
Indemnités de
non-concurrence
Indemnités de
départ
OUI NON OUI NON OUI NON OUI NON
Nom : Dellenbach
Prénom : Olivier
Date début de mandat :
06/11/2019 X X X X
Date fin de mandat :
31/12/2026
Mandataires sociaux non dirigeants :
En 2025, les montants bruts des jetons de présence versés aux Administrateurs au titre de l’exercice 2024 (en €)
sont les suivants :
Jacques Behr 16 842
Gildas Mathurin 15 158
Beatrice Dellenbach 15 158
Laëtitia Beillard 17 842
TOTAL 65 000
1.8.2 Rémunérations et avantages reçus par les mandataires sociaux
Les rémunérations des mandataires sociaux sont fixées par le Conseil d’Administration sur proposition du comité
des rémunérations.
Le Comité des rémunérations se réunit pour examiner la rémunération des mandataires sociaux et pour proposer
la répartition des jetons de présence des administrateurs.
Conformément aux dispositions de l'article L. 225-102-1 du Code de commerce, nous vous rendons compte de
la rémunération totale et des avantages de toute nature versés, durant l'exercice, à chaque mandataire social
détenant un mandat dans une société cotée, tant par la Société que par des sociétés contrôlées au sens de
l'article L. 233-16 du Code de commerce et par la société contrôlant celle dans laquelle ils exercent leur mandat
et des avantages de toute nature reçus de la société Coheris SA, durant l'exercice, par chaque mandataire social.
Mandataire social dirigeant :
Depuis de sa nomination en tant que Président Directeur Général de Coheris le 6 novembre 2019, Monsieur
Olivier Dellenbach a renoncé à toute forme de rémunération au titre de ce mandat.
Président-Directeur
Général
En €
2025 2024
Montants dus au
titre de l’exercice
Montants versés sur
l’année calendaire
Montants dus au
titre de l’exercice
Montants versés sur
l’année calendaire
Rémunération fixe 0 0 0 0
Rémunération variable 0 0 0 0
Indemnité départ 0 0 0 0
Indemnité transactionnelle 0 0 0 0
Avantages en nature 0 0 0 0
TOTAL 0 0 0 0
Dirigeants mandataires sociaux
Contrat de travail Régime de
retraite
supplémentaire
Indemnités de
non-concurrence
Indemnités de
départ
OUI NON OUI NON OUI NON OUI NON
Nom : Dellenbach
Prénom : Olivier
Date début de mandat :
06/11/2019 X X X X
Date fin de mandat :
31/12/2026
Mandataires sociaux non dirigeants :
En 2025, les montants bruts des jetons de présence versés aux Administrateurs au titre de l’exercice 2024 (en €)
sont les suivants :
Jacques Behr 16 842
Gildas Mathurin 15 158
Beatrice Dellenbach 15 158
Laëtitia Beillard 17 842
TOTAL 65 000
16/71
1.8.3 Plan de succession
Dans sa session du 5 mai 2022, le Conseil d’Administration a décidé, en cas d’empêchement du Président
Directeur Général, de mettre en place la gouvernance suivante :
- de nommer Jean Francois Ménager, Directeur Général par intérim en cas d’absence au-delà de 15 jours
ou de vacances prolongées d’Olivier Dellenbach au titre de Directeur Général
- de nommer Béatrice Dellenbach, Présidente par intérim du Conseil d’Administration en cas d’absence
au-delà de 1 mois ou de vacances prolongées d’Olivier Dellenbach au titre de Président du Conseil d’Ad-
ministration
Dans les 2 cas, le conseil d’administration se réunira de manière exceptionnelle pour analyser et proposer ou
prendre les mesures adéquates pour assurer la bonne continuité de l’activité de Coheris.
1. 9 G OU VER N AN C E
Depuis l’exercice 2011, la société a adopté les recommandations qui ont été publiées par MiddleNext en
décembre 2009 puis mises à jour dans la nouvelle édition du code de gouvernance publié en septembre 2016.
Les recommandations de ce code de gouvernement sont appliquées par Coheris suivant le principe « Complain
or explain ».
Le code de gouvernement d’entreprise pour les valeurs moyennes et petites peut être téléchargé par internet à
l’adresse : http://www.middlenext.com/IMG/pdf/2016_CodeMiddlenext-PDF_Version_Finale.pdf
1.9.1 Conditions de préparation et d’organisation des travaux du Conseil
d’Administration
• Conseil d'Administration
La société Coheris est une société anonyme à Conseil d’Administration, dont la présidence est assurée par Olivier
Dellenbach depuis le 6 novembre 2019 en tant que Président du Conseil d’Administration de Coheris.
• Composition du Conseil d’Administration
A la date du présent rapport, le Conseil d’Administration compte cinq membres nommés (2 femmes et 3 hommes).
Statutairement, il est prévu que chacun des membres doit détenir au moins une action de la société. Il n’existe
pas de limite statutaire au renouvellement des mandats.
Liste des mandats des mandataires sociaux, à la date du présent rapport :
Président du Conseil d’Administration
Olivier Dellenbach 48, Avenue Georges Mandel – 75016 Paris
Formation/Diplôme(s) et expériences
professionnelles
Formation : Ecole Polytechnique (promotion 81)
Carrière :
Co-fondateur de NAT Systèmes
Fondateur et PDG d’eFront
Date de 1 ère nomination 17/06/2019 (cooptation du Conseil d’Administration)
Mandat actuel expirant à l’AG statuant
sur les comptes de l’exercice clos au : 31/12/2026
1.8.3 Plan de succession
Dans sa session du 5 mai 2022, le Conseil d’Administration a décidé, en cas d’empêchement du Président
Directeur Général, de mettre en place la gouvernance suivante :
- de nommer Jean Francois Ménager, Directeur Général par intérim en cas d’absence au-delà de 15 jours
ou de vacances prolongées d’Olivier Dellenbach au titre de Directeur Général
- de nommer Béatrice Dellenbach, Présidente par intérim du Conseil d’Administration en cas d’absence
au-delà de 1 mois ou de vacances prolongées d’Olivier Dellenbach au titre de Président du Conseil d’Ad-
ministration
Dans les 2 cas, le conseil d’administration se réunira de manière exceptionnelle pour analyser et proposer ou
prendre les mesures adéquates pour assurer la bonne continuité de l’activité de Coheris.
1. 9 G OU VER N AN C E
Depuis l’exercice 2011, la société a adopté les recommandations qui ont été publiées par MiddleNext en
décembre 2009 puis mises à jour dans la nouvelle édition du code de gouvernance publié en septembre 2016.
Les recommandations de ce code de gouvernement sont appliquées par Coheris suivant le principe « Complain
or explain ».
Le code de gouvernement d’entreprise pour les valeurs moyennes et petites peut être téléchargé par internet à
l’adresse : http://www.middlenext.com/IMG/pdf/2016_CodeMiddlenext-PDF_Version_Finale.pdf
1.9.1 Conditions de préparation et d’organisation des travaux du Conseil
d’Administration
• Conseil d'Administration
La société Coheris est une société anonyme à Conseil d’Administration, dont la présidence est assurée par Olivier
Dellenbach depuis le 6 novembre 2019 en tant que Président du Conseil d’Administration de Coheris.
• Composition du Conseil d’Administration
A la date du présent rapport, le Conseil d’Administration compte cinq membres nommés (2 femmes et 3 hommes).
Statutairement, il est prévu que chacun des membres doit détenir au moins une action de la société. Il n’existe
pas de limite statutaire au renouvellement des mandats.
Liste des mandats des mandataires sociaux, à la date du présent rapport :
Président du Conseil d’Administration
Olivier Dellenbach 48, Avenue Georges Mandel – 75016 Paris
Formation/Diplôme(s) et expériences
professionnelles
Formation : Ecole Polytechnique (promotion 81)
Carrière :
Co-fondateur de NAT Systèmes
Fondateur et PDG d’eFront
Date de 1 ère nomination 17/06/2019 (cooptation du Conseil d’Administration)
Mandat actuel expirant à l’AG statuant
sur les comptes de l’exercice clos au : 31/12/2026
17/71
Fonction principale exercée dans la
société Président et Directeur Général depuis le 6 novembre 2019.
Fonctions exercées dans les filiales de
la société au cours d’année 2019/2020
Autres mandats et fonctions exercées
dans toute société
Président de ChapsHolding. ChapsHolding est détenu par Olivier Dellenbach et Béatrice
Dellenbach.
Nombre d’actions Coheris détenues au
28 avril 2026 Détention via ChapsVision
Gildas Mathurin 9 impasse de la petite hupée 35400 Saint-Malo
Formation/Diplôme(s) et expériences
professionnelles
Formation :
1992 DESS ( Master 2) administration des entreprise
1986 Maîtrise de Sciences Politiques
Carrière :
1989-1996 ingénieur d’affaires Génie Logiciel IBM
1996-2002 Président groupe EUVOXA
2002-2006 Sopra Group Directeur de la Division Finance
2006-2010 Astek Directeur Général Conseil et Finance
2011- 2019 eFront Directeur Général eFront ERM
Date de 1 ère nomination 6 novembre 2019 (cooptation du Conseil d’Administration)
Mandat actuel expirant à l’AG statuant
sur les comptes de l’exercice clos au : 31/12/2026
Fonction principale exercée dans la
société -
Fonctions exercées dans les filiales de
la société au cours d’année 2019/2020 -
Autres mandats et fonctions exercées
dans toute société
Président du groupe Mobilect
Président du groupe Ingena
Nombre d’actions Coheris détenues au
28 avril 2026 2 750
Béatrice Dellenbach 48, Avenue Georges Mandel – 75016 Paris
Formation/Diplôme(s) et expériences
professionnelles
Formation : ESCP
Carrière :
1992 – 1995 : Bernard Krief : Consultante
1995 – 1998 : Expartria Management Search : Consultante Sénior
1998 – 2000 : Directorship : Directrice Associée
2000- 2017 : E-Front Directrice Commerciale Europe
Date de 1 ère nomination 6 novembre 2019 (cooptation du Conseil d’Administration)
Mandat actuel expirant à l’AG statuant
sur les comptes de l’exercice clos au : 31/12/2026
Fonction principale exercée dans la
société -
Fonctions exercées dans les filiales de
la société au cours d’année 2019/2020 -
Autres mandats et fonctions exercées
dans toute société Présidente de Happycap Foundation
Nombre d’actions Coheris détenues au
28 avril 2026 Détention via ChapsVision
Fonction principale exercée dans la
société Président et Directeur Général depuis le 6 novembre 2019.
Fonctions exercées dans les filiales de
la société au cours d’année 2019/2020
Autres mandats et fonctions exercées
dans toute société
Président de ChapsHolding. ChapsHolding est détenu par Olivier Dellenbach et Béatrice
Dellenbach.
Nombre d’actions Coheris détenues au
28 avril 2026 Détention via ChapsVision
Gildas Mathurin 9 impasse de la petite hupée 35400 Saint-Malo
Formation/Diplôme(s) et expériences
professionnelles
Formation :
1992 DESS ( Master 2) administration des entreprise
1986 Maîtrise de Sciences Politiques
Carrière :
1989-1996 ingénieur d’affaires Génie Logiciel IBM
1996-2002 Président groupe EUVOXA
2002-2006 Sopra Group Directeur de la Division Finance
2006-2010 Astek Directeur Général Conseil et Finance
2011- 2019 eFront Directeur Général eFront ERM
Date de 1 ère nomination 6 novembre 2019 (cooptation du Conseil d’Administration)
Mandat actuel expirant à l’AG statuant
sur les comptes de l’exercice clos au : 31/12/2026
Fonction principale exercée dans la
société -
Fonctions exercées dans les filiales de
la société au cours d’année 2019/2020 -
Autres mandats et fonctions exercées
dans toute société
Président du groupe Mobilect
Président du groupe Ingena
Nombre d’actions Coheris détenues au
28 avril 2026 2 750
Béatrice Dellenbach 48, Avenue Georges Mandel – 75016 Paris
Formation/Diplôme(s) et expériences
professionnelles
Formation : ESCP
Carrière :
1992 – 1995 : Bernard Krief : Consultante
1995 – 1998 : Expartria Management Search : Consultante Sénior
1998 – 2000 : Directorship : Directrice Associée
2000- 2017 : E-Front Directrice Commerciale Europe
Date de 1 ère nomination 6 novembre 2019 (cooptation du Conseil d’Administration)
Mandat actuel expirant à l’AG statuant
sur les comptes de l’exercice clos au : 31/12/2026
Fonction principale exercée dans la
société -
Fonctions exercées dans les filiales de
la société au cours d’année 2019/2020 -
Autres mandats et fonctions exercées
dans toute société Présidente de Happycap Foundation
Nombre d’actions Coheris détenues au
28 avril 2026 Détention via ChapsVision
18/71
Laëtitia Beillard 6 rue Benouville, 75116 Paris
Formation/Diplôme(s) et expériences
professionnelles
Formation : 1998 Institut Supérieur de Gestion (ISG)
Carrière :
1998-2005 Triago (Partner)
2005-2011 Natixis Private Equity (Investment Director)
2011-actuel Rothschild & Co (Head of Origination)
Date de 1 ère nomination 6 novembre 2019 (cooptation du Conseil d’Administration)
Mandat actuel expirant à l’AG statuant
sur les comptes de l’exercice clos au : 31/12/2026
Fonction principale exercée dans la
société -
Fonctions exercées dans les filiales de
la société au cours d’année 2019/2020 -
Autres mandats et fonctions exercées
dans toute société -
Nombre d’actions Coheris détenues au
28 avril 2026 1
• Administrateurs indépendants
A la date du présent rapport, Madame Laëtitia Beillard, Monsieur Gildas Mathurin sont administrateurs
indépendants au sens défini par le code de gouvernement d’entreprise de MiddleNext . Ils peuvent donc participer
en toute liberté de jugement aux travaux du Conseil d’Administration.
Les critères permettant de qualifier un administrateur « d’indépendant », sont aux termes du code de
gouvernement d’entreprise de MiddleNext précité, les suivants :
• ne pas avoir été salarié ni mandataire social dirigeant de la société ou d’une société de son groupe et ne
pas l’avoir été au cours des trois dernières années,
• ne pas avoir été client, fournisseur ou banquier significatif de la société ou de son groupe ou pour lequel
la société ou son groupe représente une part significative de l’activité ;
• ne pas être actionnaire de référence de la société ;
• ne pas avoir de lien familial proche avec un mandataire social ou un actionnaire de référence ;
• ne pas avoir été auditeur de l’entreprise au cours des trois dernières années.
• Complément d’information
Coheris ne compte aucun administrateur élu par les salariés, ni de censeur nommé.
1.9.2 Mission
Le Conseil d’Administration assure le contrôle permanent de la gestion de la société, détermine les orientations
de l'activité de la société et veille à leur mise en œuvre. Il se saisit de toute question intéressant la bonne marche
de la société et règle par ses délibérations les affaires qui la concernent.
Le Conseil se prononce sur tous les sujets touchant à la stratégie et à l’orientation de l’activité de l’entreprise. Il
se prononce notamment sur les plans stratégiques, les projets de croissance externe, de cession et de
rapprochement envisagés.
Le Conseil arrête les comptes et examine les projets de communiqués avant chaque publication financière. Il
examine et approuve le budget proposé par la Direction Générale.
Il est consulté sur tout projet important relatif à l’organisation de la société.
Laëtitia Beillard 6 rue Benouville, 75116 Paris
Formation/Diplôme(s) et expériences
professionnelles
Formation : 1998 Institut Supérieur de Gestion (ISG)
Carrière :
1998-2005 Triago (Partner)
2005-2011 Natixis Private Equity (Investment Director)
2011-actuel Rothschild & Co (Head of Origination)
Date de 1 ère nomination 6 novembre 2019 (cooptation du Conseil d’Administration)
Mandat actuel expirant à l’AG statuant
sur les comptes de l’exercice clos au : 31/12/2026
Fonction principale exercée dans la
société -
Fonctions exercées dans les filiales de
la société au cours d’année 2019/2020 -
Autres mandats et fonctions exercées
dans toute société -
Nombre d’actions Coheris détenues au
28 avril 2026 1
• Administrateurs indépendants
A la date du présent rapport, Madame Laëtitia Beillard, Monsieur Gildas Mathurin sont administrateurs
indépendants au sens défini par le code de gouvernement d’entreprise de MiddleNext . Ils peuvent donc participer
en toute liberté de jugement aux travaux du Conseil d’Administration.
Les critères permettant de qualifier un administrateur « d’indépendant », sont aux termes du code de
gouvernement d’entreprise de MiddleNext précité, les suivants :
• ne pas avoir été salarié ni mandataire social dirigeant de la société ou d’une société de son groupe et ne
pas l’avoir été au cours des trois dernières années,
• ne pas avoir été client, fournisseur ou banquier significatif de la société ou de son groupe ou pour lequel
la société ou son groupe représente une part significative de l’activité ;
• ne pas être actionnaire de référence de la société ;
• ne pas avoir de lien familial proche avec un mandataire social ou un actionnaire de référence ;
• ne pas avoir été auditeur de l’entreprise au cours des trois dernières années.
• Complément d’information
Coheris ne compte aucun administrateur élu par les salariés, ni de censeur nommé.
1.9.2 Mission
Le Conseil d’Administration assure le contrôle permanent de la gestion de la société, détermine les orientations
de l'activité de la société et veille à leur mise en œuvre. Il se saisit de toute question intéressant la bonne marche
de la société et règle par ses délibérations les affaires qui la concernent.
Le Conseil se prononce sur tous les sujets touchant à la stratégie et à l’orientation de l’activité de l’entreprise. Il
se prononce notamment sur les plans stratégiques, les projets de croissance externe, de cession et de
rapprochement envisagés.
Le Conseil arrête les comptes et examine les projets de communiqués avant chaque publication financière. Il
examine et approuve le budget proposé par la Direction Générale.
Il est consulté sur tout projet important relatif à l’organisation de la société.
19/71
A chaque séance, le conseil est régulièrement tenu informé de l’évolution de la marche des affaires de la société.
1.9.3 Fonctionnement
• Principes généraux de fonctionnement
Le Conseil d’Administration respecte les principes de bonne gouvernance et se réunit régulièrement. Des
réunions exceptionnelles supplémentaires peuvent être organisées selon les besoins.
Afin de permettre à chaque administrateur une disponibilité maximale, le calendrier des réunions est fixé en fin
de chaque année pour l’année suivante. Les convocations aux réunions planifiées sont adressées dans un délai
moyen de 8 jours avant chaque réunion.
Les Commissaires aux Comptes assistent à l’ensemble des réunions du Conseil d’Administration, notamment
celles portant sur l’examen des comptes annuels et semestriels.
Un procès-verbal est établi après chaque séance et approuvé lors de la réunion suivante. Il reprend la synthèse
des exposés, des interventions et des décisions prises.
Les sujets généralement traités sont les suivants :
• arrêté des comptes sociaux et des comptes IFRS,
• analyse des documents de gestion prévisionnelle et budgétaire,
• affectation du résultat de l'exercice,
• conventions conclues au titre de l'article L. 225-38 du Code de commerce,
• convocation de l’Assemblée Générale Ordinaire et Extraordinaire,
• suivi du plan stratégique de l’entreprise et de son exécution,
• suivi de la stratégie d’offre et commerciale,
• examen du portefeuille et des projets commerciaux (pipe),
• suivi de la stratégie ressources humaines,
• politique de rémunération des mandataires,
• politique de communication financière,
• opérations de croissance externe et de réorganisation,
• risques liés aux litiges,
• perspectives de chiffre d’affaires, du résultat et de trésorerie
• opérations relatives à l’évolution du capital,
• analyse de l’Assemblée Générale et notamment du résultat des votes des résolutions proposées,
• évaluation annuelle des travaux du Conseil d’Administration.
• Activité du Conseil en 2025
Le Conseil d’Administration a tenu 5 séances au cours de l’exercice 2025.
Le taux de participation des administrateurs aux réunions s’est élevé à 100%.
• Suivi et évaluation des travaux du Conseil
A chaque Conseil d’Administration, il est vérifié par les administrateurs la bonne exécution des décisions prises
au cours des réunions précédentes.
1.9.4 Comité des Nominations et Rémunérations
Au cours de 2025, le Comité a été composé de deux administrateurs indépendants : Monsieur Jacques Behr
(Président jusqu’à l’assemblée générale 2025) et Madame Laëtitia Beillard.
A chaque séance, le conseil est régulièrement tenu informé de l’évolution de la marche des affaires de la société.
1.9.3 Fonctionnement
• Principes généraux de fonctionnement
Le Conseil d’Administration respecte les principes de bonne gouvernance et se réunit régulièrement. Des
réunions exceptionnelles supplémentaires peuvent être organisées selon les besoins.
Afin de permettre à chaque administrateur une disponibilité maximale, le calendrier des réunions est fixé en fin
de chaque année pour l’année suivante. Les convocations aux réunions planifiées sont adressées dans un délai
moyen de 8 jours avant chaque réunion.
Les Commissaires aux Comptes assistent à l’ensemble des réunions du Conseil d’Administration, notamment
celles portant sur l’examen des comptes annuels et semestriels.
Un procès-verbal est établi après chaque séance et approuvé lors de la réunion suivante. Il reprend la synthèse
des exposés, des interventions et des décisions prises.
Les sujets généralement traités sont les suivants :
• arrêté des comptes sociaux et des comptes IFRS,
• analyse des documents de gestion prévisionnelle et budgétaire,
• affectation du résultat de l'exercice,
• conventions conclues au titre de l'article L. 225-38 du Code de commerce,
• convocation de l’Assemblée Générale Ordinaire et Extraordinaire,
• suivi du plan stratégique de l’entreprise et de son exécution,
• suivi de la stratégie d’offre et commerciale,
• examen du portefeuille et des projets commerciaux (pipe),
• suivi de la stratégie ressources humaines,
• politique de rémunération des mandataires,
• politique de communication financière,
• opérations de croissance externe et de réorganisation,
• risques liés aux litiges,
• perspectives de chiffre d’affaires, du résultat et de trésorerie
• opérations relatives à l’évolution du capital,
• analyse de l’Assemblée Générale et notamment du résultat des votes des résolutions proposées,
• évaluation annuelle des travaux du Conseil d’Administration.
• Activité du Conseil en 2025
Le Conseil d’Administration a tenu 5 séances au cours de l’exercice 2025.
Le taux de participation des administrateurs aux réunions s’est élevé à 100%.
• Suivi et évaluation des travaux du Conseil
A chaque Conseil d’Administration, il est vérifié par les administrateurs la bonne exécution des décisions prises
au cours des réunions précédentes.
1.9.4 Comité des Nominations et Rémunérations
Au cours de 2025, le Comité a été composé de deux administrateurs indépendants : Monsieur Jacques Behr
(Président jusqu’à l’assemblée générale 2025) et Madame Laëtitia Beillard.
20/71
Ce comité ne dispose d’aucun pouvoir de décision et ne rend compte au Conseil d’Administration que sous la
forme de recommandations ou de propositions. Il se réunit au moins deux fois par an en début et fin d’année.
Le Comité des nominations et rémunérations a pour mission :
• de faire au Conseil des recommandations concernant la politique de rémunération des mandataires sociaux
et plus précisément la rémunération, le régime de retraite et de prévoyance, les avantages en nature et les
droits pécuniaires divers, y compris le cas échéant les attributions d’options de souscription ou d’achat d’ac-
tions de la Société ainsi que les attributions gratuites d'actions, attribués au Président-Directeur Général et
au Directeur Général Délégué, et aux éventuels membres du Conseil titulaires de contrats de travail signés
avec la Société ;
• de procéder à des recommandations sur la rémunération des membres du Conseil ;
• déterminer les indicateurs de performance sur lesquels les rémunérations des dirigeants sont fixées ;
• contrôler l’atteinte des objectifs de performance ;
• d’émettre un avis lors du recrutement d’un membre du Comité de Direction de la société ou de tout autre
collaborateur dont le montant global de rémunération (fixe + variable + autres avantages) serait supérieur à
140 K€ bruts.
Les actionnaires ont pour droit d’obtenir la communication du montant global des rémunérations versées aux 5
personnes les mieux rémunérés selon l’article L225 -115 4 e du code du commerce. Le montant des 5 personnes
les mieux rémunérés pour l’exercice 2025 s’élève 589 061,76€.
Jetons de présence
L’Assemblée Générale fixe le montant annuel maximum des jetons de présence à verser aux Administrateurs. Le
Conseil d’Administration sur proposition du Comité des Nominations et Rémunérations décide ensuite de leur
répartition entre les administrateurs. Au titre de 2025 (versés en 2026), le Conseil d’Administration du 28 avril
2026, sur proposition du Comité des Nominations et Rémunérations, a décidé de répartir les jetons de présence
en intégrant l’assiduité aux travaux du Conseil d’Administration et la pa rticipation aux différents comités comme
le préconise le code MiddleNext. Pour 2025, aucun jeton de présence n’a été versé au Président-Directeur
Général.
Rémunérations versées aux mandataires sociaux
Le Comité des Nominations et Rémunérations propose au Conseil d’Administration, la politique de rémunération
des mandataires sociaux.
Ces propositions, qui prennent en compte l’ensemble des composantes de rémunération de chaque mandataire,
reposent sur la prise en compte du niveau de responsabilité, de la cohérence de ladite rémunération par rapport
aux autres salariés de l’entreprise et du respect de l’intérêt général de l’entreprise au regard de sa taille et sa
position sur son marché.
1.9.5 Comité d’Audit
Ce Comité a été mis en place en janvier 2012. Au cours de 2025, le Comité d’Audit s’est réuni 2 fois dans le cadre
de l’arrêté des comptes au 31 décembre 2025 et de l’arrêté semestriel du 30 juin 2025. Ce comité est composé
de l’ensemble des administrateurs en exercice à l’exception du Président -Directeur Général. Il est présidé par
Madame Laëtitia Beillard depuis le 7 novembre 2019. Madame Laëtitia Beillard, administrateur indépendant,
dispose de fortes compétences en matière financière compte tenu de son profil et son parcours professionnel.
Sont présentés lors de chaque comité tous les éléments permettant aux membres d’assurer leur mission à savoir :
• le suivi du processus d’élaboration de l’information financière,
• le contrôle légal des comptes et de l’indépendance des auditeurs légaux ainsi que de leur mandat,
• l’efficacité des systèmes de contrôle interne,
• la cartographie des risques et des plans d’actions,
• les éléments financiers (comptes, notes, annexes) et plus globalement l’ensemble des éléments permet-
tant au Comité d’Audit d’émettre un avis justifié.
Ce comité ne dispose d’aucun pouvoir de décision et ne rend compte au Conseil d’Administration que sous la
forme de recommandations ou de propositions. Il se réunit au moins deux fois par an en début et fin d’année.
Le Comité des nominations et rémunérations a pour mission :
• de faire au Conseil des recommandations concernant la politique de rémunération des mandataires sociaux
et plus précisément la rémunération, le régime de retraite et de prévoyance, les avantages en nature et les
droits pécuniaires divers, y compris le cas échéant les attributions d’options de souscription ou d’achat d’ac-
tions de la Société ainsi que les attributions gratuites d'actions, attribués au Président-Directeur Général et
au Directeur Général Délégué, et aux éventuels membres du Conseil titulaires de contrats de travail signés
avec la Société ;
• de procéder à des recommandations sur la rémunération des membres du Conseil ;
• déterminer les indicateurs de performance sur lesquels les rémunérations des dirigeants sont fixées ;
• contrôler l’atteinte des objectifs de performance ;
• d’émettre un avis lors du recrutement d’un membre du Comité de Direction de la société ou de tout autre
collaborateur dont le montant global de rémunération (fixe + variable + autres avantages) serait supérieur à
140 K€ bruts.
Les actionnaires ont pour droit d’obtenir la communication du montant global des rémunérations versées aux 5
personnes les mieux rémunérés selon l’article L225 -115 4 e du code du commerce. Le montant des 5 personnes
les mieux rémunérés pour l’exercice 2025 s’élève 589 061,76€.
Jetons de présence
L’Assemblée Générale fixe le montant annuel maximum des jetons de présence à verser aux Administrateurs. Le
Conseil d’Administration sur proposition du Comité des Nominations et Rémunérations décide ensuite de leur
répartition entre les administrateurs. Au titre de 2025 (versés en 2026), le Conseil d’Administration du 28 avril
2026, sur proposition du Comité des Nominations et Rémunérations, a décidé de répartir les jetons de présence
en intégrant l’assiduité aux travaux du Conseil d’Administration et la pa rticipation aux différents comités comme
le préconise le code MiddleNext. Pour 2025, aucun jeton de présence n’a été versé au Président-Directeur
Général.
Rémunérations versées aux mandataires sociaux
Le Comité des Nominations et Rémunérations propose au Conseil d’Administration, la politique de rémunération
des mandataires sociaux.
Ces propositions, qui prennent en compte l’ensemble des composantes de rémunération de chaque mandataire,
reposent sur la prise en compte du niveau de responsabilité, de la cohérence de ladite rémunération par rapport
aux autres salariés de l’entreprise et du respect de l’intérêt général de l’entreprise au regard de sa taille et sa
position sur son marché.
1.9.5 Comité d’Audit
Ce Comité a été mis en place en janvier 2012. Au cours de 2025, le Comité d’Audit s’est réuni 2 fois dans le cadre
de l’arrêté des comptes au 31 décembre 2025 et de l’arrêté semestriel du 30 juin 2025. Ce comité est composé
de l’ensemble des administrateurs en exercice à l’exception du Président -Directeur Général. Il est présidé par
Madame Laëtitia Beillard depuis le 7 novembre 2019. Madame Laëtitia Beillard, administrateur indépendant,
dispose de fortes compétences en matière financière compte tenu de son profil et son parcours professionnel.
Sont présentés lors de chaque comité tous les éléments permettant aux membres d’assurer leur mission à savoir :
• le suivi du processus d’élaboration de l’information financière,
• le contrôle légal des comptes et de l’indépendance des auditeurs légaux ainsi que de leur mandat,
• l’efficacité des systèmes de contrôle interne,
• la cartographie des risques et des plans d’actions,
• les éléments financiers (comptes, notes, annexes) et plus globalement l’ensemble des éléments permet-
tant au Comité d’Audit d’émettre un avis justifié.
21/71
Des procès-verbaux sont rédigés lors de toutes les réunions afin :
• de rendre compte lors des Conseils d’Administration,
• de suivre notamment l’évolution de différents points de vigilance.
1.9.6 Comité Stratégique
Mis en place en septembre 2013, ce Comité, composé d’au moins trois membres a pour missions de proposer et
veiller à la mise en œuvre des décisions stratégiques de la société, en particulier son plan stratégique, sa stratégie
de développement et de croissance externe. En 2025, ce Comité a été composé de l’ensemble des
administrateurs. Compte tenu de ses larges compétences dans le domaine de l’édition de logiciel, le Comité
Stratégique a décidé depuis 2019 de nommer Monsieur Olivier Dellenbach en qualité Président du Comité
Stratégique.
A cet effet, le Comité stratégique dispose, en relation avec le Président-Directeur Général, de la collaboration des
directions fonctionnelles et opérationnelles de la société.
Il peut également faire appel, sur autorisation du Conseil d'Administration, à tout conseil ou expert extérieur.
Le Comité rend compte au Conseil d'Administration à l’issue de chaque réunion de ses travaux, études et
recommandations, charge pour le Conseil d’Administration d'apprécier souverainement les suites qu'il entend y
donner.
Le Comité se réunit au moins deux fois par an sur convocation de son Président, lequel a la possibilité d'organiser
toute réunion supplémentaire si les circonstances le nécessitent.
Au cours de l’exercice 2025, le Comité Stratégique ne s’est pas réuni compte tenu de l’actualité.
1.9.7 Règlement intérieur
Lors de sa séance du 12 septembre 2012, le Conseil d’Administration a adopté à l’unanimité son règlement
intérieur. Il a été amendé lors de la séance du 11 septembre 2013 pour intégrer la mise en place du Comité
Stratégique. Il est signé par l’ensemble des Administrateurs.
Il fixe et redéfinit notamment :
• ses missions et pouvoirs,
• sa composition du Conseil,
• ses règles de fonctionnement,
• la déontologie et de devoirs de ses participants,
• les règles de répartition de la rémunération de ses membres,
• le fonctionnement des comités mis en place,
• l’information des membres sur les opérations sur les titres de la société.
Dans sa séance du 20 mars 2018, le règlement intérieur du Conseil d’Administration a été mis à jour notamment
en ce qui concerne les missions et attributions du Comité d’Audit afin d’intégrer les évolutions liées à la réforme
européenne de l’audit. Il a été signé en séance.
1. 10 Pr o c éd u r es d e co n tr ô l e i n ter n e et d e g esti o n d e s
r i sq u e s
1.10.1 Les objectifs du contrôle interne
Les procédures de contrôle interne en vigueur au sein de la société ont pour objet de s'assurer de :
Des procès-verbaux sont rédigés lors de toutes les réunions afin :
• de rendre compte lors des Conseils d’Administration,
• de suivre notamment l’évolution de différents points de vigilance.
1.9.6 Comité Stratégique
Mis en place en septembre 2013, ce Comité, composé d’au moins trois membres a pour missions de proposer et
veiller à la mise en œuvre des décisions stratégiques de la société, en particulier son plan stratégique, sa stratégie
de développement et de croissance externe. En 2025, ce Comité a été composé de l’ensemble des
administrateurs. Compte tenu de ses larges compétences dans le domaine de l’édition de logiciel, le Comité
Stratégique a décidé depuis 2019 de nommer Monsieur Olivier Dellenbach en qualité Président du Comité
Stratégique.
A cet effet, le Comité stratégique dispose, en relation avec le Président-Directeur Général, de la collaboration des
directions fonctionnelles et opérationnelles de la société.
Il peut également faire appel, sur autorisation du Conseil d'Administration, à tout conseil ou expert extérieur.
Le Comité rend compte au Conseil d'Administration à l’issue de chaque réunion de ses travaux, études et
recommandations, charge pour le Conseil d’Administration d'apprécier souverainement les suites qu'il entend y
donner.
Le Comité se réunit au moins deux fois par an sur convocation de son Président, lequel a la possibilité d'organiser
toute réunion supplémentaire si les circonstances le nécessitent.
Au cours de l’exercice 2025, le Comité Stratégique ne s’est pas réuni compte tenu de l’actualité.
1.9.7 Règlement intérieur
Lors de sa séance du 12 septembre 2012, le Conseil d’Administration a adopté à l’unanimité son règlement
intérieur. Il a été amendé lors de la séance du 11 septembre 2013 pour intégrer la mise en place du Comité
Stratégique. Il est signé par l’ensemble des Administrateurs.
Il fixe et redéfinit notamment :
• ses missions et pouvoirs,
• sa composition du Conseil,
• ses règles de fonctionnement,
• la déontologie et de devoirs de ses participants,
• les règles de répartition de la rémunération de ses membres,
• le fonctionnement des comités mis en place,
• l’information des membres sur les opérations sur les titres de la société.
Dans sa séance du 20 mars 2018, le règlement intérieur du Conseil d’Administration a été mis à jour notamment
en ce qui concerne les missions et attributions du Comité d’Audit afin d’intégrer les évolutions liées à la réforme
européenne de l’audit. Il a été signé en séance.
1. 10 Pr o c éd u r es d e co n tr ô l e i n ter n e et d e g esti o n d e s
r i sq u e s
1.10.1 Les objectifs du contrôle interne
Les procédures de contrôle interne en vigueur au sein de la société ont pour objet de s'assurer de :
22/71
• la conformité aux lois et règlements,
• l’application des instructions et orientations fixées par la direction générale,
• le bon fonctionnement des processus internes de la société, notamment ceux concourant à la sauvegarde
des actifs,
• la fiabilité des informations financières diffusées et utilisées en interne et/ou publiés,
D’une façon générale, le contrôle interne contribue à prévenir et maîtriser les risques résultant de l’activité de la
société, à améliorer la conduite et le pilotage des opérations de la société et l’utilisation efficiente de ses
ressources. Toutefois comme tout système de contrôle il ne peut fournir une garantie absolue que les risques
seront totalement éliminés et les objectifs atteints.
1.10.2 Environnement de contrôle interne et évaluation des risques
Le pilotage du processus de contrôle interne en vigueur chez Coheris est une des responsabilités fondamentales
de la Direction Générale de chaque entité juridique ou opérationnelle de Coheris. Ce système de contrôle
représente un compromis de coût et d'efficacité qui permet de fournir une assurance raisonnable que les objectifs
seront atteints sans paralyser l'action, ni fournir une certitude absolue que les risques sont totalement éliminés.
1.10.3 Acteurs du contrôle interne
• Conseil d’Administration
Le Conseil d’Administration assure le contrôle permanent de la gestion de la société, détermine les orientations
de l'activité de la société et veille à leur mise en œuvre.
Dans le cadre de sa mission, le Conseil d’Administration arrête les comptes et examine les projets de
communiqués avant chaque publication financière ainsi que l’évolution de la trésorerie. Il examine et approuve
également le budget prévisionnel présenté en début d’année par la Direction Générale de la société Coheris. Il
valide la stratégie et assure le suivi de son exécution.
En tant que de besoin, le Conseil d’Administration peut faire usage de ses pouvoirs généraux pour faire procéder
aux contrôles et vérifications qu’il juge opportuns ou prendre toute autre initiative qu’il estimerait appropriée en la
matière.
• Comité d’audit
Conformément aux dispositions de l’article L.823.19 du Code de Commerce et des préconisations du Code de
gouvernement de MiddleNext un Comité d’Audit a été instauré par Coheris. Depuis le Conseil d’administration du
4 janvier 2012, le comité d’audit est composé de l’ensemble des Administrateurs, à l’exception du Président -
Directeur Général, et présidé par un Administrateur indépendant.
Le Comité d’Audit est notamment chargé d’assurer le suivi dans les différents domaines suivants : processus
d’élaboration de l’information financière, contrôle interne et gestion des risques, contrôle légal des comptes
annuels et indépendance/mission des commissaires aux comptes.
Dans tous les cas, le Comité doit rendre compte régulièrement au Conseil d’Administration de l’exercice de ses
missions et l’informer sans délai de toute difficulté rencontrée.
• Comité de direction
Le Comité de Direction de Coheris se réunit de manière bi-mensuelle. Il est responsable du pilotage opérationnel
de l’entreprise, et notamment chargé de définir et d’impulser le dispositif de contrôle interne au sein de chaque
direction.
• la conformité aux lois et règlements,
• l’application des instructions et orientations fixées par la direction générale,
• le bon fonctionnement des processus internes de la société, notamment ceux concourant à la sauvegarde
des actifs,
• la fiabilité des informations financières diffusées et utilisées en interne et/ou publiés,
D’une façon générale, le contrôle interne contribue à prévenir et maîtriser les risques résultant de l’activité de la
société, à améliorer la conduite et le pilotage des opérations de la société et l’utilisation efficiente de ses
ressources. Toutefois comme tout système de contrôle il ne peut fournir une garantie absolue que les risques
seront totalement éliminés et les objectifs atteints.
1.10.2 Environnement de contrôle interne et évaluation des risques
Le pilotage du processus de contrôle interne en vigueur chez Coheris est une des responsabilités fondamentales
de la Direction Générale de chaque entité juridique ou opérationnelle de Coheris. Ce système de contrôle
représente un compromis de coût et d'efficacité qui permet de fournir une assurance raisonnable que les objectifs
seront atteints sans paralyser l'action, ni fournir une certitude absolue que les risques sont totalement éliminés.
1.10.3 Acteurs du contrôle interne
• Conseil d’Administration
Le Conseil d’Administration assure le contrôle permanent de la gestion de la société, détermine les orientations
de l'activité de la société et veille à leur mise en œuvre.
Dans le cadre de sa mission, le Conseil d’Administration arrête les comptes et examine les projets de
communiqués avant chaque publication financière ainsi que l’évolution de la trésorerie. Il examine et approuve
également le budget prévisionnel présenté en début d’année par la Direction Générale de la société Coheris. Il
valide la stratégie et assure le suivi de son exécution.
En tant que de besoin, le Conseil d’Administration peut faire usage de ses pouvoirs généraux pour faire procéder
aux contrôles et vérifications qu’il juge opportuns ou prendre toute autre initiative qu’il estimerait appropriée en la
matière.
• Comité d’audit
Conformément aux dispositions de l’article L.823.19 du Code de Commerce et des préconisations du Code de
gouvernement de MiddleNext un Comité d’Audit a été instauré par Coheris. Depuis le Conseil d’administration du
4 janvier 2012, le comité d’audit est composé de l’ensemble des Administrateurs, à l’exception du Président -
Directeur Général, et présidé par un Administrateur indépendant.
Le Comité d’Audit est notamment chargé d’assurer le suivi dans les différents domaines suivants : processus
d’élaboration de l’information financière, contrôle interne et gestion des risques, contrôle légal des comptes
annuels et indépendance/mission des commissaires aux comptes.
Dans tous les cas, le Comité doit rendre compte régulièrement au Conseil d’Administration de l’exercice de ses
missions et l’informer sans délai de toute difficulté rencontrée.
• Comité de direction
Le Comité de Direction de Coheris se réunit de manière bi-mensuelle. Il est responsable du pilotage opérationnel
de l’entreprise, et notamment chargé de définir et d’impulser le dispositif de contrôle interne au sein de chaque
direction.
23/71
A ce titre, ce comité est informé de manière hebdomadaire des éventuels dysfonctionnements et/ou insuffisances
et/ou difficultés d’application, veille à mener les actions correctives nécessaires et appropriées et informe si
nécessaire le Conseil d’Administration des points importants.
Au cours de l’année 2025, le Comité de Direction a été composé principalement de :
• Olivier Dellenbach Président Directeur Général (entité d’appartenance: ChapsHolding)
• Jean-François Menager Directeur Général Adjoint Groupe (entité d’appartenance: ChapsVision)
• Guillaume Leman Directeur Général pôle Entreprise ChapsVision (entité d’appartenance:
ChapsVision)
• Thierry Engrand Directeur Clients (entité d’appartenance: Coheris)
• Christophe Debarre Chief Technical Officer (entité d’appartenance: Coheris)
• Bruno Chotin Chief Product Officer Coheris CRM Suite (entité d’appartenance:
ChapsVision)
• Alain Dalmau Directeur Commercial (entité d’appartenance: ChapsVision)
• Stéphanie Levoye Directrice Marketing (entité d’appartenance: ChapsVision)
1.10.4 Identification et évaluation des risques
La Direction Générale de Coheris s'exerce par l’intermédiaire du :
• Conseil d’Administration
Le Président Directeur Général représente la société dans ses rapports avec les tiers, avec les pouvoirs les plus
étendus, sous réserve des pouvoirs que la loi attribue expressément aux assemblées d'actionnaires ainsi que
des pouvoirs qu'elle réserve de façon spéciale au Conseil d’Administration, et dans la limite de l'objet social. Le
Conseil d’Administration peut limiter les pouvoirs du Directeur Général, mais cette limitation est inopposable aux
tiers.
Pouvoirs du Président Directeur Général
Le Conseil d’Administration n'a pas limité les pouvoirs du Président -Directeur Général.
• Comité de Direction
Ce comité se réunit une fois par semaine et chaque réunion fait l’objet d’un compte -rendu. Il est présidé par le
Président-Directeur Général.
Le Comité de Direction pilote l’activité et décide des plans d’actions nécessaires à l’atteinte des objectifs fixés
dans le cadre du budget annuel et la mise en œuvre de la stratégie de Coheris.
Son ordre du jour comporte, de manière générale, les points suivants :
• activité commerciale, suivi et animation du portefeuille clients sur chaque segment (stratégiques et à
potentiel), dynamique new business, carnets de commandes, carnets de prospects, mesures d'incitation,
• stratégie de mise en marché : direct, indirect, OEM,
• pilotage de la production : besoins, affectations, taux d'activité,
• pilotage de la roadmap produits,
• suivi du chiffre d'affaires,
• construction des budgets,
• analyse et suivi des KPI,
• questions relatives aux ressources humaines et à la politique sociale (formation, congés, absences, évo-
lution des carrières …),
• projets d'organisation,
A ce titre, ce comité est informé de manière hebdomadaire des éventuels dysfonctionnements et/ou insuffisances
et/ou difficultés d’application, veille à mener les actions correctives nécessaires et appropriées et informe si
nécessaire le Conseil d’Administration des points importants.
Au cours de l’année 2025, le Comité de Direction a été composé principalement de :
• Olivier Dellenbach Président Directeur Général (entité d’appartenance: ChapsHolding)
• Jean-François Menager Directeur Général Adjoint Groupe (entité d’appartenance: ChapsVision)
• Guillaume Leman Directeur Général pôle Entreprise ChapsVision (entité d’appartenance:
ChapsVision)
• Thierry Engrand Directeur Clients (entité d’appartenance: Coheris)
• Christophe Debarre Chief Technical Officer (entité d’appartenance: Coheris)
• Bruno Chotin Chief Product Officer Coheris CRM Suite (entité d’appartenance:
ChapsVision)
• Alain Dalmau Directeur Commercial (entité d’appartenance: ChapsVision)
• Stéphanie Levoye Directrice Marketing (entité d’appartenance: ChapsVision)
1.10.4 Identification et évaluation des risques
La Direction Générale de Coheris s'exerce par l’intermédiaire du :
• Conseil d’Administration
Le Président Directeur Général représente la société dans ses rapports avec les tiers, avec les pouvoirs les plus
étendus, sous réserve des pouvoirs que la loi attribue expressément aux assemblées d'actionnaires ainsi que
des pouvoirs qu'elle réserve de façon spéciale au Conseil d’Administration, et dans la limite de l'objet social. Le
Conseil d’Administration peut limiter les pouvoirs du Directeur Général, mais cette limitation est inopposable aux
tiers.
Pouvoirs du Président Directeur Général
Le Conseil d’Administration n'a pas limité les pouvoirs du Président -Directeur Général.
• Comité de Direction
Ce comité se réunit une fois par semaine et chaque réunion fait l’objet d’un compte -rendu. Il est présidé par le
Président-Directeur Général.
Le Comité de Direction pilote l’activité et décide des plans d’actions nécessaires à l’atteinte des objectifs fixés
dans le cadre du budget annuel et la mise en œuvre de la stratégie de Coheris.
Son ordre du jour comporte, de manière générale, les points suivants :
• activité commerciale, suivi et animation du portefeuille clients sur chaque segment (stratégiques et à
potentiel), dynamique new business, carnets de commandes, carnets de prospects, mesures d'incitation,
• stratégie de mise en marché : direct, indirect, OEM,
• pilotage de la production : besoins, affectations, taux d'activité,
• pilotage de la roadmap produits,
• suivi du chiffre d'affaires,
• construction des budgets,
• analyse et suivi des KPI,
• questions relatives aux ressources humaines et à la politique sociale (formation, congés, absences, évo-
lution des carrières …),
• projets d'organisation,
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• actions de communication, de marketing et de « lead generation »,
• suivi et analyse de la concurrence,
• lancement de nouvelles offres et pricing.
• management des équipes, mise en place des bonnes pratiques et optimisation de l’efficacité opération-
nelle.
• Comité d’audit
Son ordre du jour comporte les points suivants :
• Revue des principaux risques identifiés et plans d’actions,
• Revue des risques et litiges provisionnés,
• Revue des principaux contrats honoraires,
• Revue des comptes sociaux de Coheris,
• Revue des comptes IFRS de Coheris,
• Présentation des Commissaires aux comptes,
• Communication financière.
Un procès-verbal est établi après chaque séance et présenté au Conseil d’Administration suivant. Il reprend une
synthèse des exposés, des interventions, des décisions prises et du suivi des actions demandées.
1.10.5 Procédures de contrôle interne mises en place
Le contrôle repose sur l'enregistrement, dans différents systèmes, d'informations soit au niveau opérationnel soit
dans les services administratifs. Dans les services opérationnels, ces enregistrements servent à s'assurer de la
qualité et de la productivité des moyens mis en œuvre. Dans les services administratifs, les objectifs visés sont
l'émission des factures, l’établissement des fiches de paie et la comptabilisation des opérations.
• Procédures relatives à la gestion administrative du personnel et aux éléments juridiques
Le traitement de la paie est centralisé au siège de la société au sein du service des ressources humaines. Des
contrôles réguliers sont réalisés par la Direction Administrative et Financière.
Les applications informatiques administratives utilisent des programmes standards et sont gérées par des
collaborateurs de Coheris (comptabilité, administration des ventes, paie).
Les services opérationnels ont développé leurs propres outils de suivi. La comparaison systématique des
données est effectuée au moins chaque mois et permet de détecter et de corriger les anomalies par le biais de
recoupement des informations.
Le respect des législations et des bonnes pratiques commerciales est contrôlé par les services administratifs et
juridiques sous l'autorité de la Direction Générale et de la Direction Financière :
• administration des ventes,
• comptabilité,
• contrôle de gestion,
• ressources humaines,
• juridique,
• etc.
Ces différents services ont vocation à intervenir dans divers domaines du droit dans le cadre notamment d’un
processus consultatif. Ils ont par ailleurs en gestion, pour certains, un portefeuille de dossiers traités soit en mode
préventif, soit en mode contentieux, soit en mode projet.
• actions de communication, de marketing et de « lead generation »,
• suivi et analyse de la concurrence,
• lancement de nouvelles offres et pricing.
• management des équipes, mise en place des bonnes pratiques et optimisation de l’efficacité opération-
nelle.
• Comité d’audit
Son ordre du jour comporte les points suivants :
• Revue des principaux risques identifiés et plans d’actions,
• Revue des risques et litiges provisionnés,
• Revue des principaux contrats honoraires,
• Revue des comptes sociaux de Coheris,
• Revue des comptes IFRS de Coheris,
• Présentation des Commissaires aux comptes,
• Communication financière.
Un procès-verbal est établi après chaque séance et présenté au Conseil d’Administration suivant. Il reprend une
synthèse des exposés, des interventions, des décisions prises et du suivi des actions demandées.
1.10.5 Procédures de contrôle interne mises en place
Le contrôle repose sur l'enregistrement, dans différents systèmes, d'informations soit au niveau opérationnel soit
dans les services administratifs. Dans les services opérationnels, ces enregistrements servent à s'assurer de la
qualité et de la productivité des moyens mis en œuvre. Dans les services administratifs, les objectifs visés sont
l'émission des factures, l’établissement des fiches de paie et la comptabilisation des opérations.
• Procédures relatives à la gestion administrative du personnel et aux éléments juridiques
Le traitement de la paie est centralisé au siège de la société au sein du service des ressources humaines. Des
contrôles réguliers sont réalisés par la Direction Administrative et Financière.
Les applications informatiques administratives utilisent des programmes standards et sont gérées par des
collaborateurs de Coheris (comptabilité, administration des ventes, paie).
Les services opérationnels ont développé leurs propres outils de suivi. La comparaison systématique des
données est effectuée au moins chaque mois et permet de détecter et de corriger les anomalies par le biais de
recoupement des informations.
Le respect des législations et des bonnes pratiques commerciales est contrôlé par les services administratifs et
juridiques sous l'autorité de la Direction Générale et de la Direction Financière :
• administration des ventes,
• comptabilité,
• contrôle de gestion,
• ressources humaines,
• juridique,
• etc.
Ces différents services ont vocation à intervenir dans divers domaines du droit dans le cadre notamment d’un
processus consultatif. Ils ont par ailleurs en gestion, pour certains, un portefeuille de dossiers traités soit en mode
préventif, soit en mode contentieux, soit en mode projet.
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Le suivi de l’ensemble des dossiers est assuré par un reporting régulier permettant de piloter et de maîtriser au
mieux les engagements et les risques juridiques et fiscaux de Coheris.
• Procédures relatives au pilotage de l’organisation comptable et financière
Principes et points clés de l’analyse
Le traitement de l’information comptable et financière de Coheris est centralisé au niveau du siège de la société
par le service comptabilité, l’administration des ventes et le contrôle de gestion.
Les procédures de contrôle sont essentiellement mises en œuvre par la Direction Générale et la Direction
Financière.
La Direction Financière prend en charge l’arrêté des comptes sociaux de Coheris et la mise en cohérence des
données comptables et financières ainsi que l’établissement des comptes IFRS. Elle s’appuie pour cela sur
plusieurs principes :
• le respect des normes comptables et des règles de gestion de Coheris définies par le service Comptabilité
et le service Contrôle de gestion.
• le suivi mensuel des informations relatives à la situation financière et comptable de la société.
• le contrôle de gestion s'assure que les informations sont complètes et cohérentes en comparant les ré-
sultats des différents systèmes. Il analyse les comptes, prépare et critique les budgets et analyse les
écarts entre les budgets et les réalisations.
• le reporting mensuel sur la situation financière et comptable de Coheris.
Rôle du Comité de Direction, du Comité d’Audit et du Conseil d’Administration
Les principes comptables retenus qui ont un impact significatif sur la présentation des états financiers de la société
ainsi que les principales options comptables et les choix effectués sont validés par le comité de direction, revus
par les commissaires aux comptes puis expliqués et justifiés au Comité d’Audit ainsi qu’au Conseil
d’Administration.
Le Conseil d’Administration obtient toutes les informations qu’il juge utiles pour l’arrêté et/ou l’examen des
comptes annuels et semestriels.
• Procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et
financière
Critères de qualité
La Direction Financière s’assure de la régularité et de la sincérité de l’information contenue dans les états
financiers.
Système de reporting
La tenue des comptes est effectuée par les collaborateurs de Coheris.
La paie a été confiée à un prestataire spécialisé sous le contrôle des collaborateurs de Coheris.
Le contrôle de gestion est tenu de réaliser mensuellement des reportings sur les comptes (résultats opérationnels,
résultats analytiques, écarts par rapport au budget), sur l’analyse détaillée de leur production (effectif, taux
Le suivi de l’ensemble des dossiers est assuré par un reporting régulier permettant de piloter et de maîtriser au
mieux les engagements et les risques juridiques et fiscaux de Coheris.
• Procédures relatives au pilotage de l’organisation comptable et financière
Principes et points clés de l’analyse
Le traitement de l’information comptable et financière de Coheris est centralisé au niveau du siège de la société
par le service comptabilité, l’administration des ventes et le contrôle de gestion.
Les procédures de contrôle sont essentiellement mises en œuvre par la Direction Générale et la Direction
Financière.
La Direction Financière prend en charge l’arrêté des comptes sociaux de Coheris et la mise en cohérence des
données comptables et financières ainsi que l’établissement des comptes IFRS. Elle s’appuie pour cela sur
plusieurs principes :
• le respect des normes comptables et des règles de gestion de Coheris définies par le service Comptabilité
et le service Contrôle de gestion.
• le suivi mensuel des informations relatives à la situation financière et comptable de la société.
• le contrôle de gestion s'assure que les informations sont complètes et cohérentes en comparant les ré-
sultats des différents systèmes. Il analyse les comptes, prépare et critique les budgets et analyse les
écarts entre les budgets et les réalisations.
• le reporting mensuel sur la situation financière et comptable de Coheris.
Rôle du Comité de Direction, du Comité d’Audit et du Conseil d’Administration
Les principes comptables retenus qui ont un impact significatif sur la présentation des états financiers de la société
ainsi que les principales options comptables et les choix effectués sont validés par le comité de direction, revus
par les commissaires aux comptes puis expliqués et justifiés au Comité d’Audit ainsi qu’au Conseil
d’Administration.
Le Conseil d’Administration obtient toutes les informations qu’il juge utiles pour l’arrêté et/ou l’examen des
comptes annuels et semestriels.
• Procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et
financière
Critères de qualité
La Direction Financière s’assure de la régularité et de la sincérité de l’information contenue dans les états
financiers.
Système de reporting
La tenue des comptes est effectuée par les collaborateurs de Coheris.
La paie a été confiée à un prestataire spécialisé sous le contrôle des collaborateurs de Coheris.
Le contrôle de gestion est tenu de réaliser mensuellement des reportings sur les comptes (résultats opérationnels,
résultats analytiques, écarts par rapport au budget), sur l’analyse détaillée de leur production (effectif, taux
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d’activité, tarif journalier moyen, marges sur coûts directs), sur leurs perspectives commerciales à 3 mois et sur
l’évolution de la trésorerie.
Liaison avec les Commissaires aux Comptes
La liaison avec les Commissaires aux Comptes est assurée conjointement par le Président-Directeur Général et
le Directeur Général Adjoint.
La Direction Financière assure le suivi des travaux d’audit, la coordination des travaux des Commissaires aux
Comptes et coordonne les missions accessoires.
Le Comité d’Audit s’assure également du suivi du contrôle légal des comptes et de l’indépendance des auditeurs
légaux.
• Communication
L’ensemble des référentiels d’organisation, de conduite et de management est mis à la disposition des unités
opérationnelles et administratives via le site intranet de Coheris.
1. 11 Po u vo i r s d u Pr é si d en t - D i r e cteu r G én ér al
Les pouvoirs du Président Directeur Général ne font l’objet d’aucune limitation : les statuts, l’acte de nomination
du Directeur Général, aucune décision d’Assemblée ou du Conseil d’Administration n’ont pas apporté de limitation
aux pouvoirs dévolus par la loi au représentant légal de la société.
1. 12 M o d al i t é s p ar t i cu l i èr es r el a tiv es à l a p ar ti ci p a t i o n
d e s ac t i o n n ai re s à l ' ass emb l é e g én ér al e
Le titre V des statuts de la société Coheris mis à jour au 30 juin 2020 décrit les modalités de participation des
actionnaires à l’assemblée générale. Les statuts sont communiqués aux actionnaires conformément aux
dispositions légales.
Le Conseil d’administration
d’activité, tarif journalier moyen, marges sur coûts directs), sur leurs perspectives commerciales à 3 mois et sur
l’évolution de la trésorerie.
Liaison avec les Commissaires aux Comptes
La liaison avec les Commissaires aux Comptes est assurée conjointement par le Président-Directeur Général et
le Directeur Général Adjoint.
La Direction Financière assure le suivi des travaux d’audit, la coordination des travaux des Commissaires aux
Comptes et coordonne les missions accessoires.
Le Comité d’Audit s’assure également du suivi du contrôle légal des comptes et de l’indépendance des auditeurs
légaux.
• Communication
L’ensemble des référentiels d’organisation, de conduite et de management est mis à la disposition des unités
opérationnelles et administratives via le site intranet de Coheris.
1. 11 Po u vo i r s d u Pr é si d en t - D i r e cteu r G én ér al
Les pouvoirs du Président Directeur Général ne font l’objet d’aucune limitation : les statuts, l’acte de nomination
du Directeur Général, aucune décision d’Assemblée ou du Conseil d’Administration n’ont pas apporté de limitation
aux pouvoirs dévolus par la loi au représentant légal de la société.
1. 12 M o d al i t é s p ar t i cu l i èr es r el a tiv es à l a p ar ti ci p a t i o n
d e s ac t i o n n ai re s à l ' ass emb l é e g én ér al e
Le titre V des statuts de la société Coheris mis à jour au 30 juin 2020 décrit les modalités de participation des
actionnaires à l’assemblée générale. Les statuts sont communiqués aux actionnaires conformément aux
dispositions légales.
Le Conseil d’administration
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1. 13 A n n exe 1 : R é su l ta ts d e s ci n q d er n i er s exer ci c es
TABLEAU FINANCIER - Montants en euro 31/12/2025 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2021
Capital social 2 274 230 2 274 230 2 274 230 2 274 230 2 274 230
Nombres d'actions ordinaires 5 685 575 5 685 575 5 685 575 5 685 575 5 685 575
Nombre d'actions à dividende prioritaire
Nombre maximal d'actions futures à créer
- Par exercice des BS-ABSA ainsi que des BSA
- Par conversion d'obligations
- Par exercice de droits de souscription
Chiffre d'affaires hors taxes 16 278 823 14 937 835 14 618 573 13 835 693 12 395 750
Résultat avant impôts, participation, dotation, reprises 5 301 845 6 152 541 5 254 942 4 498 318 3 186 766
Impôts sur les bénéfices
Participation des salariés
Résultat après impôts, participation et dotations 3 370 696 3 761 298 2 885 713 2 174 007 1 022 173
Résultat distribué
Par action résultat après impôts avant dotations et
participation 0,59 1,08 0,92 0,79 0,56
Par action résultat après impôts et dotations 0,93 0,66 0,51 0,38 0,18
Dividende attribué à chaque action
Effectif moyen des salariés de l'exercice 69 67 70 73 78
Montant de la masse salariale 4 732 415 4 723 653 4 696 566 4 683 167 5 435 240
Cotisations sociales et avantages sociaux 2 099 737 2 200 388 1 979 270 1 802 802 2 350 046
1. 13 A n n exe 1 : R é su l ta ts d e s ci n q d er n i er s exer ci c es
TABLEAU FINANCIER - Montants en euro 31/12/2025 31/12/2024 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2021
Capital social 2 274 230 2 274 230 2 274 230 2 274 230 2 274 230
Nombres d'actions ordinaires 5 685 575 5 685 575 5 685 575 5 685 575 5 685 575
Nombre d'actions à dividende prioritaire
Nombre maximal d'actions futures à créer
- Par exercice des BS-ABSA ainsi que des BSA
- Par conversion d'obligations
- Par exercice de droits de souscription
Chiffre d'affaires hors taxes 16 278 823 14 937 835 14 618 573 13 835 693 12 395 750
Résultat avant impôts, participation, dotation, reprises 5 301 845 6 152 541 5 254 942 4 498 318 3 186 766
Impôts sur les bénéfices
Participation des salariés
Résultat après impôts, participation et dotations 3 370 696 3 761 298 2 885 713 2 174 007 1 022 173
Résultat distribué
Par action résultat après impôts avant dotations et
participation 0,59 1,08 0,92 0,79 0,56
Par action résultat après impôts et dotations 0,93 0,66 0,51 0,38 0,18
Dividende attribué à chaque action
Effectif moyen des salariés de l'exercice 69 67 70 73 78
Montant de la masse salariale 4 732 415 4 723 653 4 696 566 4 683 167 5 435 240
Cotisations sociales et avantages sociaux 2 099 737 2 200 388 1 979 270 1 802 802 2 350 046
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3. Comptes sociaux
1. 1 B i l an et co mp t e d e r ésu l t at
ACTIF – en milliers d’euros
Note 31/12/2025 31/12/2024
Brut Amort
Provis. Net Net
Immobilisations incorporelles
• Frais de développement 46 209 41 636 4 573 4 362
• Concessions, brevets, licences, marques 212 212 0 0
• Fonds commercial 8 356 3 060 5 296 5 296
Autres immobilisations incorporelles
Immobilisations incorporelles en cours,
avances et acomptes
Immobilisations corporelles 1 505 1 240 265 344
Participations
Autres immobilisations financières 238 238 234
1.2.3.1 TOTAL IMMOBILISE 56 521 46 149 10 372 10 235
Stock produits finis
Avances et acomptes versés sur com-
mande
Créances clients et comptes rattachés 5 898 80 5 819 5 647
Autres créances 19 871 19 871 14 434
Charges constatées d'avance 265 265 84
Valeurs mobilières de placement 26 26
Disponibilités 101 101 359
1.2.3.2 TOTAL ACTIF CIRCULANT 26 161 106 26 055 20 524
Frais d’émission des emprunts
TOTAL ACTIF 82 681 46 255 36 427 30 759
3. Comptes sociaux
1. 1 B i l an et co mp t e d e r ésu l t at
ACTIF – en milliers d’euros
Note 31/12/2025 31/12/2024
Brut Amort
Provis. Net Net
Immobilisations incorporelles
• Frais de développement 46 209 41 636 4 573 4 362
• Concessions, brevets, licences, marques 212 212 0 0
• Fonds commercial 8 356 3 060 5 296 5 296
Autres immobilisations incorporelles
Immobilisations incorporelles en cours,
avances et acomptes
Immobilisations corporelles 1 505 1 240 265 344
Participations
Autres immobilisations financières 238 238 234
1.2.3.1 TOTAL IMMOBILISE 56 521 46 149 10 372 10 235
Stock produits finis
Avances et acomptes versés sur com-
mande
Créances clients et comptes rattachés 5 898 80 5 819 5 647
Autres créances 19 871 19 871 14 434
Charges constatées d'avance 265 265 84
Valeurs mobilières de placement 26 26
Disponibilités 101 101 359
1.2.3.2 TOTAL ACTIF CIRCULANT 26 161 106 26 055 20 524
Frais d’émission des emprunts
TOTAL ACTIF 82 681 46 255 36 427 30 759
29/71
PASSIF – en milliers d’euros
Note 31/12/2025 31/12/2024
1.2.4.1 Capital 2 274 2 274
Prime d'émission, de fusion et d’apport 11 651 11 651
Réserve légale 227 227
Autres réserves 425 425
Report à nouveau 4 858 1 552
Résultat de l'exercice 3 371 3 762
I SITUATION NETTE TOTALE 22 807 19 891
II AUTRES FONDS PROPRES
1.2.4.2 Provisions pour risques et charges 0 0
III PROVISIONS POUR RISQUES ET
CHARGES 0 0
1.2.4.3 DETTES FINANCIERES
• Emprunts et dettes auprès des établissements
de crédit 464 1 008
• Emprunts et dettes financières divers et asso-
ciés 431 406
1.2.4.4 DETTES D'EXPLOITATION
• Dettes fournisseurs et comptes rattachés 4 084 1 537
• Dettes fiscales et sociales 3 263 3 151
• Dettes sur immobilisations et comptes ratta-
chés 11
DETTES DIVERSES
• Autres dettes 1 541 842
1.2.4.5 PRODUITS CONSTATES D'AVANCE 3 837 3 913
IV DETTES 13 620 10 868
TOTAL PASSIF 36 427 30 759
PASSIF – en milliers d’euros
Note 31/12/2025 31/12/2024
1.2.4.1 Capital 2 274 2 274
Prime d'émission, de fusion et d’apport 11 651 11 651
Réserve légale 227 227
Autres réserves 425 425
Report à nouveau 4 858 1 552
Résultat de l'exercice 3 371 3 762
I SITUATION NETTE TOTALE 22 807 19 891
II AUTRES FONDS PROPRES
1.2.4.2 Provisions pour risques et charges 0 0
III PROVISIONS POUR RISQUES ET
CHARGES 0 0
1.2.4.3 DETTES FINANCIERES
• Emprunts et dettes auprès des établissements
de crédit 464 1 008
• Emprunts et dettes financières divers et asso-
ciés 431 406
1.2.4.4 DETTES D'EXPLOITATION
• Dettes fournisseurs et comptes rattachés 4 084 1 537
• Dettes fiscales et sociales 3 263 3 151
• Dettes sur immobilisations et comptes ratta-
chés 11
DETTES DIVERSES
• Autres dettes 1 541 842
1.2.4.5 PRODUITS CONSTATES D'AVANCE 3 837 3 913
IV DETTES 13 620 10 868
TOTAL PASSIF 36 427 30 759
30/71
COMPTE DE RESULTAT – en milliers d’euros
Note 31/12/2025 31/12/2024
1.2.5.1 Ventes de marchandises
Production vendue 16 279 14 938
CHIFFRE D'AFFAIRES NET 16 279 14 938
Production stockée
Production immobilisée 1 956 2 252
Subventions 6 13
Reprise sur amortissements, dépréciations et provisions 7 252
Produit des cessions d’immobilisations incorporelles et cor-
porelles
Autres produits 49 1
TOTAL DES PRODUITS D'EXPLOITATION 18 297 17 456
Achats de marchandises 71 87
1.2.5.2 Autres achats et charges externes 7 056 5 580
Impôts, taxes et versements assimilés 216 215
1.2.5.3 Salaires 4 801 4 380
Cotisations sociales 2 031 2 200
Dotations d'exploitation :
- Sur immobilisations : amortissements et provisions 1 827 1 776
- Sur actif circulant : dotation aux provisions
- Pour risques et charges : dotation aux provisions
Valeurs comptables des immobilisations incorporelles et cor-
porelles cédées
Autres charges 75 68
TOTAL DES CHARGES D'EXPLOITATION (16 101) (14 306)
RESULTAT D'EXPLOITATION 2 196 3 150
1.2.5.4 BENEFICE ATTRIBUE OU PERTE SUPPORTEE
Autres intérêts et produits assimilés 886 904
Reprises sur dépréciations et provisions
Produits des cessions d’immobilisations financières
Produits nets sur cessions de valeurs mob. de placement.
TOTAL DES PRODUITS FINANCIERS 886 904
Dotations financières sur amortissements et provisions
Intérêts et charges assimilées 92 68
Valeurs comptables des immobilisations financières cédées
Autre charges financières
TOTAL DES CHARGES FINANCIERES (92) (68)
1.2.5.5 RESULTAT FINANCIER 794 836
RESULTAT COURANT AVANT IMPOT 2 990 3 986
Produits exceptionnels : 17
TOTAL DES PRODUITS EXCEPTIONNELS 17
Charges exceptionnelles : 4 210
TOTAL DES CHARGES EXCEPTIONNELLES (4) (210)
1.2.5.6 RESULTAT EXCEPTIONNEL (4) (193)
1.2.5.7 Participation des salariés
Impôts sur les bénéfices
145
241
344
312
BENEFICE OU PERTE 3 371 3 761
COMPTE DE RESULTAT – en milliers d’euros
Note 31/12/2025 31/12/2024
1.2.5.1 Ventes de marchandises
Production vendue 16 279 14 938
CHIFFRE D'AFFAIRES NET 16 279 14 938
Production stockée
Production immobilisée 1 956 2 252
Subventions 6 13
Reprise sur amortissements, dépréciations et provisions 7 252
Produit des cessions d’immobilisations incorporelles et cor-
porelles
Autres produits 49 1
TOTAL DES PRODUITS D'EXPLOITATION 18 297 17 456
Achats de marchandises 71 87
1.2.5.2 Autres achats et charges externes 7 056 5 580
Impôts, taxes et versements assimilés 216 215
1.2.5.3 Salaires 4 801 4 380
Cotisations sociales 2 031 2 200
Dotations d'exploitation :
- Sur immobilisations : amortissements et provisions 1 827 1 776
- Sur actif circulant : dotation aux provisions
- Pour risques et charges : dotation aux provisions
Valeurs comptables des immobilisations incorporelles et cor-
porelles cédées
Autres charges 75 68
TOTAL DES CHARGES D'EXPLOITATION (16 101) (14 306)
RESULTAT D'EXPLOITATION 2 196 3 150
1.2.5.4 BENEFICE ATTRIBUE OU PERTE SUPPORTEE
Autres intérêts et produits assimilés 886 904
Reprises sur dépréciations et provisions
Produits des cessions d’immobilisations financières
Produits nets sur cessions de valeurs mob. de placement.
TOTAL DES PRODUITS FINANCIERS 886 904
Dotations financières sur amortissements et provisions
Intérêts et charges assimilées 92 68
Valeurs comptables des immobilisations financières cédées
Autre charges financières
TOTAL DES CHARGES FINANCIERES (92) (68)
1.2.5.5 RESULTAT FINANCIER 794 836
RESULTAT COURANT AVANT IMPOT 2 990 3 986
Produits exceptionnels : 17
TOTAL DES PRODUITS EXCEPTIONNELS 17
Charges exceptionnelles : 4 210
TOTAL DES CHARGES EXCEPTIONNELLES (4) (210)
1.2.5.6 RESULTAT EXCEPTIONNEL (4) (193)
1.2.5.7 Participation des salariés
Impôts sur les bénéfices
145
241
344
312
BENEFICE OU PERTE 3 371 3 761
31/71
1. 2 An n e xe au x co mp te s so ci au x
La présente annexe fait partie intégrante des comptes annuels. Elle comporte des éléments complémentaires au
bilan et au compte de résultat, de façon à ce que l'ensemble donne une image fidèle du patrimoine, de la situation
financière et du résultat de l'entreprise. Les éléments d'information qui ne présentent pas un caractère significatif
ne sont pas mentionnés.
Sauf indication contraire, tous les tableaux sont en milliers d'euros.
Durée de l'exercice 2025 et de l'exercice précédent : 12 mois.
Total du bilan avant répartition du résultat : 36 427 milliers d’euros.
Résultat (gain) : 3 371 milliers d’euros.
1.2.1 Principes et méthodes comptables
Les comptes annuels de l’exercice arrêtés au 31 décembre 2025 ont été établis conformément aux dispositions
du Règlement de l’Autorité des Normes comptables n° 2022-06 du 4 novembre 2022 modifiant le
règlement ANC n° 2014-03 du 5 juin 2014 relatif au plan comptable général.
Ces nouvelles dispositions sont applicables pour la première fois aux comptes sociaux de l’exercice couvrant la
période du 01/01/2025 au 31/12/2025.
Ce changement de règlementation se traduit par des reclassements au sein des produits d’exploitation et des
charges d’exploitation (indemnités salariales). Les incidences financières et de présentation sont exposées ci -
après.
Le changement de règlementation modifie notamment :
• la définition du résultat exceptionnel qui comprend :
o les produits et les charges directement liés à un évènement majeur et inhabituel
o les écritures comptables d’origine purement fiscale, telles que définies et prévues par les règle-
ments de l’Autorité des normes comptables. Il en est ainsi de la constitution ou la reprise de
provisions réglementées, y compris les amortissements dérogatoires comptabilisés pour des rai-
sons fiscales et définis à l'article 214-8 ;
o les changements de méthode comptable que l’entité est amenée à comptabiliser en résultat,
plutôt qu’en capitaux propres, en raison de l’application de règles fiscales ;
o les corrections d’erreurs sauf lorsqu'il s'agit de corriger une écriture ayant été directement impu-
tée sur les capitaux propres.
• Supprime la technique des transferts de charge
• Modifie les modèles d’états financiers applicables aux comptes sociaux
Ainsi des nouveaux traitements comptables découlent de ces nouvelles dispositions notamment :
• les avantages en nature (20 K€ en 2025) auparavant comptabilisés en transfert de charges sont main-
tenant enregistrés en charges sociales et sont donc des charges d’exploitations.
Pour information, les comptes 2024 publiés et arrêtés sont les suivants :
1. 2 An n e xe au x co mp te s so ci au x
La présente annexe fait partie intégrante des comptes annuels. Elle comporte des éléments complémentaires au
bilan et au compte de résultat, de façon à ce que l'ensemble donne une image fidèle du patrimoine, de la situation
financière et du résultat de l'entreprise. Les éléments d'information qui ne présentent pas un caractère significatif
ne sont pas mentionnés.
Sauf indication contraire, tous les tableaux sont en milliers d'euros.
Durée de l'exercice 2025 et de l'exercice précédent : 12 mois.
Total du bilan avant répartition du résultat : 36 427 milliers d’euros.
Résultat (gain) : 3 371 milliers d’euros.
1.2.1 Principes et méthodes comptables
Les comptes annuels de l’exercice arrêtés au 31 décembre 2025 ont été établis conformément aux dispositions
du Règlement de l’Autorité des Normes comptables n° 2022-06 du 4 novembre 2022 modifiant le
règlement ANC n° 2014-03 du 5 juin 2014 relatif au plan comptable général.
Ces nouvelles dispositions sont applicables pour la première fois aux comptes sociaux de l’exercice couvrant la
période du 01/01/2025 au 31/12/2025.
Ce changement de règlementation se traduit par des reclassements au sein des produits d’exploitation et des
charges d’exploitation (indemnités salariales). Les incidences financières et de présentation sont exposées ci -
après.
Le changement de règlementation modifie notamment :
• la définition du résultat exceptionnel qui comprend :
o les produits et les charges directement liés à un évènement majeur et inhabituel
o les écritures comptables d’origine purement fiscale, telles que définies et prévues par les règle-
ments de l’Autorité des normes comptables. Il en est ainsi de la constitution ou la reprise de
provisions réglementées, y compris les amortissements dérogatoires comptabilisés pour des rai-
sons fiscales et définis à l'article 214-8 ;
o les changements de méthode comptable que l’entité est amenée à comptabiliser en résultat,
plutôt qu’en capitaux propres, en raison de l’application de règles fiscales ;
o les corrections d’erreurs sauf lorsqu'il s'agit de corriger une écriture ayant été directement impu-
tée sur les capitaux propres.
• Supprime la technique des transferts de charge
• Modifie les modèles d’états financiers applicables aux comptes sociaux
Ainsi des nouveaux traitements comptables découlent de ces nouvelles dispositions notamment :
• les avantages en nature (20 K€ en 2025) auparavant comptabilisés en transfert de charges sont main-
tenant enregistrés en charges sociales et sont donc des charges d’exploitations.
Pour information, les comptes 2024 publiés et arrêtés sont les suivants :
32/71
ACTIF – en milliers d’euros
Note 31/12/2024
Net
Immobilisations incorporelles
• Frais de recherche et développement 4 362
• Concessions, brevets, licences, marques 0
• Fonds commercial 5 296
Autres immobilisations incorporelles
Avances et acomptes sur incorporelles
Immobilisations corporelles 344
Participations
Autres immobilisations financières 234
1.2.3.1 TOTAL IMMOBILISE 10 235
Stock produits finis
Avances et acomptes versés sur com-
mande
Créances clients et comptes rattachés 5 647
Autres créances 14 434
Valeurs mobilières de placement
Disponibilités 359
Charges constatées d'avance 84
1.2.3.2 TOTAL ACTIF CIRCULANT 20 524
Charges à répartir sur plusieurs exercices
TOTAL ACTIF 30 759
ACTIF – en milliers d’euros
Note 31/12/2024
Net
Immobilisations incorporelles
• Frais de recherche et développement 4 362
• Concessions, brevets, licences, marques 0
• Fonds commercial 5 296
Autres immobilisations incorporelles
Avances et acomptes sur incorporelles
Immobilisations corporelles 344
Participations
Autres immobilisations financières 234
1.2.3.1 TOTAL IMMOBILISE 10 235
Stock produits finis
Avances et acomptes versés sur com-
mande
Créances clients et comptes rattachés 5 647
Autres créances 14 434
Valeurs mobilières de placement
Disponibilités 359
Charges constatées d'avance 84
1.2.3.2 TOTAL ACTIF CIRCULANT 20 524
Charges à répartir sur plusieurs exercices
TOTAL ACTIF 30 759
33/71
PASSIF – en milliers d’euros
Note 31/12/2024
1.2.4.1 Capital 2 274
Prime d'émission, de fusion et d’apport 11 651
Réserve légale 227
Autres réserves 425
Report à nouveau 1 552
Résultat de l'exercice 3 762
I SITUATION NETTE TOTALE 19 891
II AUTRES FONDS PROPRES
1.2.4.2 Provisions pour risques et charges 0
III PROVISIONS POUR RISQUES ET
CHARGES 0
1.2.4.3 DETTES FINANCIERES
• Emprunts et dettes auprès des établissements
de crédit 1 008
• Emprunts et dettes financières divers et asso-
ciés 406
1.2.4.4 DETTES D'EXPLOITATION
• Dettes fournisseurs et comptes rattachés 1 537
• Dettes fiscales et sociales 3 151
• Dettes sur immobilisations et comptes ratta-
chés 11
DETTES DIVERSES
• Autres dettes 842
1.2.4.5 PRODUITS CONSTATES D'AVANCE 3 913
IV DETTES 10 868
TOTAL PASSIF 30 759
PASSIF – en milliers d’euros
Note 31/12/2024
1.2.4.1 Capital 2 274
Prime d'émission, de fusion et d’apport 11 651
Réserve légale 227
Autres réserves 425
Report à nouveau 1 552
Résultat de l'exercice 3 762
I SITUATION NETTE TOTALE 19 891
II AUTRES FONDS PROPRES
1.2.4.2 Provisions pour risques et charges 0
III PROVISIONS POUR RISQUES ET
CHARGES 0
1.2.4.3 DETTES FINANCIERES
• Emprunts et dettes auprès des établissements
de crédit 1 008
• Emprunts et dettes financières divers et asso-
ciés 406
1.2.4.4 DETTES D'EXPLOITATION
• Dettes fournisseurs et comptes rattachés 1 537
• Dettes fiscales et sociales 3 151
• Dettes sur immobilisations et comptes ratta-
chés 11
DETTES DIVERSES
• Autres dettes 842
1.2.4.5 PRODUITS CONSTATES D'AVANCE 3 913
IV DETTES 10 868
TOTAL PASSIF 30 759
34/71
COMPTE DE RESULTAT – en milliers d’euros
Note 31/12/2024
1.2.5.1 Ventes de marchandises
Production vendue : services 14 938
CHIFFRE D'AFFAIRES NET 14 938
Production stockée
Production immobilisée 2 252
Subventions 13
Reprise sur amortissements et provisions 252
Autres produits 1
TOTAL DES PRODUITS D'EXPLOITATION 17 456
Achats de marchandises 87
1.2.5.2 Autres achats et charges externes 5 580
Impôts, taxes et versements assimilés 215
1.2.5.3 Salaires 4 380
Charges sociales 2 200
Dotations d'exploitation :
- Sur immobilisations : amortissements et provisions 1 776
- Sur actif circulant : dotation aux provisions
- Pour risques et charges : dotation aux provisions
Autres charges 68
TOTAL DES CHARGES D'EXPLOITATION (14 306)
RESULTAT D'EXPLOITATION 3 150
1.2.5.4 BENEFICE ATTRIBUE OU PERTE SUPPORTEE
Autres intérêts et produits assimilés 904
Reprises sur prov. et transferts de charges.
Produits nets sur cessions de valeurs mob. de placement.
TOTAL DES PRODUITS FINANCIERS 904
Dotations financières sur amortissements et provisions
Intérêts et charges assimilées 68
Autre charges financières
TOTAL DES CHARGES FINANCIERES (68)
1.2.5.5 RESULTAT FINANCIER 836
RESULTAT COURANT AVANT IMPOT 3 986
Produits exceptionnels :
- Rep. prov. et transfert de charges 17
- sur opérations de gestion
- sur opérations en capital
Autres produits exceptionnels
TOTAL DES PRODUITS EXCEPTIONNELS 17
Charges exceptionnelles :
- sur opérations de gestion 210
- sur opérations en capital
Dotations exceptionnelles aux amortissements et provisions
TOTAL DES CHARGES EXCEPTIONNELLES (210)
1.2.5.6 RESULTAT EXCEPTIONNEL (193)
1.2.5.7 Participation des salariés
Impôts sur les bénéfices
344
312
BENEFICE OU PERTE 3 761
COMPTE DE RESULTAT – en milliers d’euros
Note 31/12/2024
1.2.5.1 Ventes de marchandises
Production vendue : services 14 938
CHIFFRE D'AFFAIRES NET 14 938
Production stockée
Production immobilisée 2 252
Subventions 13
Reprise sur amortissements et provisions 252
Autres produits 1
TOTAL DES PRODUITS D'EXPLOITATION 17 456
Achats de marchandises 87
1.2.5.2 Autres achats et charges externes 5 580
Impôts, taxes et versements assimilés 215
1.2.5.3 Salaires 4 380
Charges sociales 2 200
Dotations d'exploitation :
- Sur immobilisations : amortissements et provisions 1 776
- Sur actif circulant : dotation aux provisions
- Pour risques et charges : dotation aux provisions
Autres charges 68
TOTAL DES CHARGES D'EXPLOITATION (14 306)
RESULTAT D'EXPLOITATION 3 150
1.2.5.4 BENEFICE ATTRIBUE OU PERTE SUPPORTEE
Autres intérêts et produits assimilés 904
Reprises sur prov. et transferts de charges.
Produits nets sur cessions de valeurs mob. de placement.
TOTAL DES PRODUITS FINANCIERS 904
Dotations financières sur amortissements et provisions
Intérêts et charges assimilées 68
Autre charges financières
TOTAL DES CHARGES FINANCIERES (68)
1.2.5.5 RESULTAT FINANCIER 836
RESULTAT COURANT AVANT IMPOT 3 986
Produits exceptionnels :
- Rep. prov. et transfert de charges 17
- sur opérations de gestion
- sur opérations en capital
Autres produits exceptionnels
TOTAL DES PRODUITS EXCEPTIONNELS 17
Charges exceptionnelles :
- sur opérations de gestion 210
- sur opérations en capital
Dotations exceptionnelles aux amortissements et provisions
TOTAL DES CHARGES EXCEPTIONNELLES (210)
1.2.5.6 RESULTAT EXCEPTIONNEL (193)
1.2.5.7 Participation des salariés
Impôts sur les bénéfices
344
312
BENEFICE OU PERTE 3 761
35/71
1.2.1.1 Principes
Les principes suivants ont notamment été appliqués :
- indépendance des exercices,
- permanence des méthodes comptables d'un exercice à l'autre,
- continuité de l’exploitation,
Conformément aux règles générales d'établissement et de présentation des comptes annuels.
1.2.1.2 Règles et méthodes comptables
Immobilisations incorporelles
Elles comprennent essentiellement :
- les frais de recherche et développement : ils sont évalués au coût de production sur la base des temps
passés par les développeurs à l'exclusion du temps de supervision.
Les heures produites sont valorisées à partir des salaires, augmentés des charges sociales par
application d’un coefficient de charges.
Ils sont amortis sur une durée de 3 ans selon le mode linéaire.
- des licences intégrées dans les logiciels produits par Coheris. Elles sont évaluées au coût d'acquisition.
Elles sont amorties sur une durée de 3 ans selon le mode linéaire.
- des fonds de commerce constitués de clientèle, de contrats d’exploitation et de droit au bail. Ces
éléments sont revus tous les ans pour s’assurer qu’aucune dépréciation ne doit être constatée (cf. Test
de dépréciation).
Immobilisations corporelles
Il s'agit des matériels informatiques et téléphoniques utilisés par la société ainsi que du mobilier et du matériel de
bureau comptabilisés à leur coût historique.
Les durées et les modes d'amortissement sont les suivants :
Logiciels 1 à 3 ans linéaire
Installations 5 ans linéaire
Matériel de bureau et informatique 3 à 4 ans linéaire
Mobilier de bureau 2 à 7 ans linéaire
Immobilisations financières
Les participations figurent au bilan pour leur valeur d'acquisition. Une provision est constituée lorsque la valeur
d'inventaire de la participation, déterminée d'après plusieurs critères (capitaux propres, plus -values latentes,
rentabilité, perspectives, ...) est inférieure à la valeur comptable.
Lors de chaque arrêté, les indices d’éventuelles pertes de valeur des actifs concernés sont examinés. Si des
changements significatifs défavorables apparaissent et au minimum une fois par an, un test de valorisation est
effectué et un amortissement exceptionnel est comptabilisé en cas de perte de valeur (cf. Test de dépréciation) .
La société a décidé, conformément aux règles applicables sur les actifs, d’activer les frais d’acquisitions sur titres
et de les amortir sur une durée de 5 ans au moyen d’un amortissement dérogatoire.
Test de dépréciation
L’ensemble des départements R&D, avant-vente, commerce, intégration et expertise étant communs et uniques
à tous les produits, la valeur d’usage des actifs incorporels et notamment des fonds de commerce figurant au
bilan est estimée de manière globale dans le cadre d’un test de dépréciation unique portant sur l’actif économique
de Coheris.
Le test de valorisation est mis en œuvre selon la méthode de l’actualisation des cash flows futurs (DCF) dont les
principales hypothèses retenues sont les suivantes :
• élaboration d’un Business Plan à 5 ans qui repose sur le budget 2026 et une projection sur les 4 années
suivantes,
1.2.1.1 Principes
Les principes suivants ont notamment été appliqués :
- indépendance des exercices,
- permanence des méthodes comptables d'un exercice à l'autre,
- continuité de l’exploitation,
Conformément aux règles générales d'établissement et de présentation des comptes annuels.
1.2.1.2 Règles et méthodes comptables
Immobilisations incorporelles
Elles comprennent essentiellement :
- les frais de recherche et développement : ils sont évalués au coût de production sur la base des temps
passés par les développeurs à l'exclusion du temps de supervision.
Les heures produites sont valorisées à partir des salaires, augmentés des charges sociales par
application d’un coefficient de charges.
Ils sont amortis sur une durée de 3 ans selon le mode linéaire.
- des licences intégrées dans les logiciels produits par Coheris. Elles sont évaluées au coût d'acquisition.
Elles sont amorties sur une durée de 3 ans selon le mode linéaire.
- des fonds de commerce constitués de clientèle, de contrats d’exploitation et de droit au bail. Ces
éléments sont revus tous les ans pour s’assurer qu’aucune dépréciation ne doit être constatée (cf. Test
de dépréciation).
Immobilisations corporelles
Il s'agit des matériels informatiques et téléphoniques utilisés par la société ainsi que du mobilier et du matériel de
bureau comptabilisés à leur coût historique.
Les durées et les modes d'amortissement sont les suivants :
Logiciels 1 à 3 ans linéaire
Installations 5 ans linéaire
Matériel de bureau et informatique 3 à 4 ans linéaire
Mobilier de bureau 2 à 7 ans linéaire
Immobilisations financières
Les participations figurent au bilan pour leur valeur d'acquisition. Une provision est constituée lorsque la valeur
d'inventaire de la participation, déterminée d'après plusieurs critères (capitaux propres, plus -values latentes,
rentabilité, perspectives, ...) est inférieure à la valeur comptable.
Lors de chaque arrêté, les indices d’éventuelles pertes de valeur des actifs concernés sont examinés. Si des
changements significatifs défavorables apparaissent et au minimum une fois par an, un test de valorisation est
effectué et un amortissement exceptionnel est comptabilisé en cas de perte de valeur (cf. Test de dépréciation) .
La société a décidé, conformément aux règles applicables sur les actifs, d’activer les frais d’acquisitions sur titres
et de les amortir sur une durée de 5 ans au moyen d’un amortissement dérogatoire.
Test de dépréciation
L’ensemble des départements R&D, avant-vente, commerce, intégration et expertise étant communs et uniques
à tous les produits, la valeur d’usage des actifs incorporels et notamment des fonds de commerce figurant au
bilan est estimée de manière globale dans le cadre d’un test de dépréciation unique portant sur l’actif économique
de Coheris.
Le test de valorisation est mis en œuvre selon la méthode de l’actualisation des cash flows futurs (DCF) dont les
principales hypothèses retenues sont les suivantes :
• élaboration d’un Business Plan à 5 ans qui repose sur le budget 2026 et une projection sur les 4 années
suivantes,
36/71
• taux de croissance à l’infini à 1% au-delà,
• taux d’actualisation indexé sur le taux sans risque OAT à 10 ans, la prime de risque du secteur, la prime
de risque société et le Béta de la société au 31/12/2025, le taux d’actualisation retenu est de 9,5 % (le
taux d’actualisation retenu au 31/12/2024 était de 9,3 %).
• Le Business Plan intègre :
• les impacts du changement de modèle de vente des licences (mode licences perpétuelles en licences
annuelles / abonnement) sur les gammes CRM Suite et Nomad/Merch. Le taux de croissance moyen des
revenus est de 6,8 % sur la période du Business Plan,
• les coûts liés à la structure nécessaire à la poursuite du développement, de l’innovation et du maintien
des logiciels,
• le Crédit Impôt Recherche sur la base d’une valeur de 466 K€, correspondant à une hypothèse de dur-
cissement des critères d’éligibilité des projets de R&D à ce dispositif fiscal,
• un IS normatif à 25 % dans la valeur terminale.
La valeur d’utilité déterminée à partir de ces hypothèses ne fait pas ressortir de valeur des actifs inférieure à celle
inscrite dans les comptes sociaux au 31/12/2025.
Des tests de sensibilité ont été réalisés à +/- 0,5% sur le taux d'actualisation et le taux de croissance à l'infini.
Dans ces conditions, aucune dépréciation n’est à constater au 31 décembre 2025.
Créances clients
Les créances clients sont valorisées à leur valeur nominale. Une provision pour dépréciation est pratiquée lorsque
des risques prévisibles de non-recouvrement apparaissent.
Valeurs mobilières de placement
Les valeurs mobilières de placement sont inscrites à l’actif à leur coût d'acquisition. A la clôture de chaque
exercice, elles sont évaluées sur la base du cours du dernier jour de cotation de l’exercice et le cas échéant, une
provision pour dépréciation peut être constatée.
Provisions pour risques et charges
Les risques et charges probables identifiés à la clôture de l'exercice, principalement les litiges, font l'objet de
provisions. Leur évaluation repose sur la meilleure estimation de la société.
Chiffre d’affaires et produits constatés d'avance
L’activité d’édition de logiciels faisant généralement l’objet de contrats distincts de licence, de maintenance et de
services associés, les droits d'utilisation (licences revendues ou licences de produits Coheris) sont comptabilisés
dès leur livraison.
Le chiffre d’affaires lié à la mise à disposition de nos licences en mode abonnement (hébergées ou non
hébergées) est généralement reconnu linéairement sur la durée du contrat.
Les prestations faisant l’objet d’un contrat au forfait sont enregistrées selon la méthode à l’avancement.
L'avancement est mesuré au prorata des coûts dépensés rapportés aux coûts à terminaison des contrats ; en
conséquence, lorsque l'avancement est supérieur au montant des factures émises, une facture à établir est
comptabilisée ; a contrario, lorsque les factures émises sont d'un montant supérieur au stade d'avancement, un
produit constaté d'avance est enregistré.
Dans le cas exceptionnel où les services associés seraient considérés comme essentiels au fonctionnement du
progiciel (modifications essentielles des caractéristiques techniques et/ou fonctionnelles intrinsèques du produit),
le projet serait considéré dans son ensemble et serait comptabilisé suivant la méthode à l’avancement.
Dans le cadre de son activité, Coheris a conclu une convention avec Chapsvision en date du 06/01/2020 de mise
à disposition de personnel ainsi qu’une convention en date du 01/07/2020 de mise à disposition des locaux.
Coheris a refacturé aux différentes sociétés du groupe ChapsVision des frais correspondants à la mise à
disposition de personnel et à la mise à disposition des locaux.
• taux de croissance à l’infini à 1% au-delà,
• taux d’actualisation indexé sur le taux sans risque OAT à 10 ans, la prime de risque du secteur, la prime
de risque société et le Béta de la société au 31/12/2025, le taux d’actualisation retenu est de 9,5 % (le
taux d’actualisation retenu au 31/12/2024 était de 9,3 %).
• Le Business Plan intègre :
• les impacts du changement de modèle de vente des licences (mode licences perpétuelles en licences
annuelles / abonnement) sur les gammes CRM Suite et Nomad/Merch. Le taux de croissance moyen des
revenus est de 6,8 % sur la période du Business Plan,
• les coûts liés à la structure nécessaire à la poursuite du développement, de l’innovation et du maintien
des logiciels,
• le Crédit Impôt Recherche sur la base d’une valeur de 466 K€, correspondant à une hypothèse de dur-
cissement des critères d’éligibilité des projets de R&D à ce dispositif fiscal,
• un IS normatif à 25 % dans la valeur terminale.
La valeur d’utilité déterminée à partir de ces hypothèses ne fait pas ressortir de valeur des actifs inférieure à celle
inscrite dans les comptes sociaux au 31/12/2025.
Des tests de sensibilité ont été réalisés à +/- 0,5% sur le taux d'actualisation et le taux de croissance à l'infini.
Dans ces conditions, aucune dépréciation n’est à constater au 31 décembre 2025.
Créances clients
Les créances clients sont valorisées à leur valeur nominale. Une provision pour dépréciation est pratiquée lorsque
des risques prévisibles de non-recouvrement apparaissent.
Valeurs mobilières de placement
Les valeurs mobilières de placement sont inscrites à l’actif à leur coût d'acquisition. A la clôture de chaque
exercice, elles sont évaluées sur la base du cours du dernier jour de cotation de l’exercice et le cas échéant, une
provision pour dépréciation peut être constatée.
Provisions pour risques et charges
Les risques et charges probables identifiés à la clôture de l'exercice, principalement les litiges, font l'objet de
provisions. Leur évaluation repose sur la meilleure estimation de la société.
Chiffre d’affaires et produits constatés d'avance
L’activité d’édition de logiciels faisant généralement l’objet de contrats distincts de licence, de maintenance et de
services associés, les droits d'utilisation (licences revendues ou licences de produits Coheris) sont comptabilisés
dès leur livraison.
Le chiffre d’affaires lié à la mise à disposition de nos licences en mode abonnement (hébergées ou non
hébergées) est généralement reconnu linéairement sur la durée du contrat.
Les prestations faisant l’objet d’un contrat au forfait sont enregistrées selon la méthode à l’avancement.
L'avancement est mesuré au prorata des coûts dépensés rapportés aux coûts à terminaison des contrats ; en
conséquence, lorsque l'avancement est supérieur au montant des factures émises, une facture à établir est
comptabilisée ; a contrario, lorsque les factures émises sont d'un montant supérieur au stade d'avancement, un
produit constaté d'avance est enregistré.
Dans le cas exceptionnel où les services associés seraient considérés comme essentiels au fonctionnement du
progiciel (modifications essentielles des caractéristiques techniques et/ou fonctionnelles intrinsèques du produit),
le projet serait considéré dans son ensemble et serait comptabilisé suivant la méthode à l’avancement.
Dans le cadre de son activité, Coheris a conclu une convention avec Chapsvision en date du 06/01/2020 de mise
à disposition de personnel ainsi qu’une convention en date du 01/07/2020 de mise à disposition des locaux.
Coheris a refacturé aux différentes sociétés du groupe ChapsVision des frais correspondants à la mise à
disposition de personnel et à la mise à disposition des locaux.
37/71
Indemnités de départ en retraite
Les indemnités de départ en retraite sont mentionnées en engagements hors bilan. Elles sont calculées selon la
méthode de répartition des droits au prorata de l'ancienneté.
Les principales hypothèses qui ont été retenues sont les suivantes :
- calcul des droits selon la convention collective Syntec,
- âge de départ à la retraite 65 ans,
- taux de charges sociales : 48 %
- table de mortalité : INSEE F 2019-2021
- taux de sortie variable selon l'âge,
- taux d'augmentation annuel moyen des salaires : 5% jusqu'à 40 ans, 2% au-delà,
- taux d’actualisation de 3,96%.
Crédit d’impôt recherche (CIR)
Les travaux de recherche et développement mis en œuvre dans le cadre de la conception des produits peuvent
être éligibles au Crédit Impôt Recherche. Chaque année, une étude est menée sur l’ensemble des travaux
réalisés pour identifier ceux qui sont éligibl es au dispositif. Ce travail de recensement est mis en œuvre avec
l’appui d’un cabinet externe spécialisé. Ce montant est comptabilisé au compte de résultat sur la ligne Impôt sur
les bénéfices.
1.2.2 Evénements significatifs de l’exercice et post exercice
1.2.2.1 Evénements de l’exercice 2025
En 2025, COHERIS enregistre un chiffre d’affaires business 1 de 14,4 M€, en croissance de 6,9% par rapport à
2024, bénéficiant d’un second semestre en progression de 7.2%, après un premier semestre en hausse de
6.5%.
Sur la période, COHERIS affiche une nouvelle forte progression de + 6,5 % des ventes d’abonnements (annual
licences) à 7,3 M€. Ces ventes représentent toujours 51 % du chiffre d’affaires total (51 % en 2024).
Traduisant la transition en cours vers une distribution de ses logiciels en mode abonnement, la part des revenus
liés aux licences perpétuelles et à la maintenance associée diminue pour ne plus représenter que 17,7 % du
chiffre d’affaires total (20,5% en 2024).
Les revenus relatifs aux prestations de services s’établissent à 4,5 M€, en hausse de 18,2 % par rapport à 2024
et représentent 31,5 % du chiffre d’affaires total.
Enfin, le stock de revenus récurrents en base annualisée (ARR 2 ) s’établit à 10,7 M€ au 31 décembre 2025, en
hausse de + 4 % par rapport au 31 décembre 2024.
1.2.2.2 Evénements postérieurs à l’exercice
Néant.
1 Le chiffre d’affaires business s’entend hors refacturations intragroupe
2 ARR : Annual recurring revenues. Il s’agit du stock de revenus récurrents : indicateur financier analysé chez les éditeurs de logiciel
permettant de suivre le niveau de chiffre d’affaires sécurisé d’une année sur l’autre .
Indemnités de départ en retraite
Les indemnités de départ en retraite sont mentionnées en engagements hors bilan. Elles sont calculées selon la
méthode de répartition des droits au prorata de l'ancienneté.
Les principales hypothèses qui ont été retenues sont les suivantes :
- calcul des droits selon la convention collective Syntec,
- âge de départ à la retraite 65 ans,
- taux de charges sociales : 48 %
- table de mortalité : INSEE F 2019-2021
- taux de sortie variable selon l'âge,
- taux d'augmentation annuel moyen des salaires : 5% jusqu'à 40 ans, 2% au-delà,
- taux d’actualisation de 3,96%.
Crédit d’impôt recherche (CIR)
Les travaux de recherche et développement mis en œuvre dans le cadre de la conception des produits peuvent
être éligibles au Crédit Impôt Recherche. Chaque année, une étude est menée sur l’ensemble des travaux
réalisés pour identifier ceux qui sont éligibl es au dispositif. Ce travail de recensement est mis en œuvre avec
l’appui d’un cabinet externe spécialisé. Ce montant est comptabilisé au compte de résultat sur la ligne Impôt sur
les bénéfices.
1.2.2 Evénements significatifs de l’exercice et post exercice
1.2.2.1 Evénements de l’exercice 2025
En 2025, COHERIS enregistre un chiffre d’affaires business 1 de 14,4 M€, en croissance de 6,9% par rapport à
2024, bénéficiant d’un second semestre en progression de 7.2%, après un premier semestre en hausse de
6.5%.
Sur la période, COHERIS affiche une nouvelle forte progression de + 6,5 % des ventes d’abonnements (annual
licences) à 7,3 M€. Ces ventes représentent toujours 51 % du chiffre d’affaires total (51 % en 2024).
Traduisant la transition en cours vers une distribution de ses logiciels en mode abonnement, la part des revenus
liés aux licences perpétuelles et à la maintenance associée diminue pour ne plus représenter que 17,7 % du
chiffre d’affaires total (20,5% en 2024).
Les revenus relatifs aux prestations de services s’établissent à 4,5 M€, en hausse de 18,2 % par rapport à 2024
et représentent 31,5 % du chiffre d’affaires total.
Enfin, le stock de revenus récurrents en base annualisée (ARR 2 ) s’établit à 10,7 M€ au 31 décembre 2025, en
hausse de + 4 % par rapport au 31 décembre 2024.
1.2.2.2 Evénements postérieurs à l’exercice
Néant.
1 Le chiffre d’affaires business s’entend hors refacturations intragroupe
2 ARR : Annual recurring revenues. Il s’agit du stock de revenus récurrents : indicateur financier analysé chez les éditeurs de logiciel
permettant de suivre le niveau de chiffre d’affaires sécurisé d’une année sur l’autre .
38/71
1.2.3 Notes sur le bilan actif
1.2.3.1 Actif immobilisé
Les mouvements de l'exercice sont les suivants.
Valeurs Brutes
Montant brut à
l'ouverture de
l’exercice
Augmentation Diminution
Montant brut
à la clôture de
l’exercice
Immobilisations incorporelles
- Frais recherche et développement 44 253 1 956 46 209
- Concessions, brevets, etc. 686 474 212
- Fonds commercial 8 356 8 356
Immobilisations corporelles 1 501 4 1 505
Participations 0 0
Autres Immobilisations financières 234 4 238
TOTAL BRUT 55 030 1 964 474 56 521
Frais de recherche et de développement
Ces frais sont constitués des salaires et charges sur salaires imputés sur les logiciels développés par la société.
Les frais de recherche et développement sont liés aux investissements sur les produits des gammes :
• Coheris CRM (gamme de logiciels dans le domaine du CRM orientés service client et Marketing),
• Coheris Nomad (gamme de logiciels de gestion de forces de vente et merchandising),
• Coheris Liberty (gamme de logiciels de Business Intelligence)
• Coheris SPAD (gamme de logiciels de Datamining et Data Quality Management).
Concessions, brevets, licences, marques
Il s'agit des droits d'utilisation des licences utilisées par la société.
Fonds commercial :
Il est issu de la fusion des sociétés Coheris FDV, Coheris Harry et SPAD.
Le test de dépréciation réalisé n’a pas induit de risque sur la valeur d’inventaire de ce fonds commercial. (Cf.
1.2.1.2 § Tests de dépréciation).
Amortissements, provisions
Taux
d’amortiss
ement
Mode
d’amortiss
ement
Amortissements
cumulés à
l’ouverture de
l'exercice
Augmentation
: dotations de
l’exercice
Diminution
Amortissements
cumulés à la clôture de
l'exercice
Immobilisations incorporelles
- Frais recherche et développement 33% Linéaire 39 892 1 744 41 636
- Concessions, brevets, etc. 20% Linéaire 686 474 212
- Fonds commercial 3 060 3 060
Immobilisations corporelles 33% Linéaire 1 157 83 1 240
Immobilisations financières 0 0
TOTAL AMORTISSEMENTS 44 795 1 827 474 46 149
TOTAL VALEURS NETTES 10 235 137 10 372
1.2.3 Notes sur le bilan actif
1.2.3.1 Actif immobilisé
Les mouvements de l'exercice sont les suivants.
Valeurs Brutes
Montant brut à
l'ouverture de
l’exercice
Augmentation Diminution
Montant brut
à la clôture de
l’exercice
Immobilisations incorporelles
- Frais recherche et développement 44 253 1 956 46 209
- Concessions, brevets, etc. 686 474 212
- Fonds commercial 8 356 8 356
Immobilisations corporelles 1 501 4 1 505
Participations 0 0
Autres Immobilisations financières 234 4 238
TOTAL BRUT 55 030 1 964 474 56 521
Frais de recherche et de développement
Ces frais sont constitués des salaires et charges sur salaires imputés sur les logiciels développés par la société.
Les frais de recherche et développement sont liés aux investissements sur les produits des gammes :
• Coheris CRM (gamme de logiciels dans le domaine du CRM orientés service client et Marketing),
• Coheris Nomad (gamme de logiciels de gestion de forces de vente et merchandising),
• Coheris Liberty (gamme de logiciels de Business Intelligence)
• Coheris SPAD (gamme de logiciels de Datamining et Data Quality Management).
Concessions, brevets, licences, marques
Il s'agit des droits d'utilisation des licences utilisées par la société.
Fonds commercial :
Il est issu de la fusion des sociétés Coheris FDV, Coheris Harry et SPAD.
Le test de dépréciation réalisé n’a pas induit de risque sur la valeur d’inventaire de ce fonds commercial. (Cf.
1.2.1.2 § Tests de dépréciation).
Amortissements, provisions
Taux
d’amortiss
ement
Mode
d’amortiss
ement
Amortissements
cumulés à
l’ouverture de
l'exercice
Augmentation
: dotations de
l’exercice
Diminution
Amortissements
cumulés à la clôture de
l'exercice
Immobilisations incorporelles
- Frais recherche et développement 33% Linéaire 39 892 1 744 41 636
- Concessions, brevets, etc. 20% Linéaire 686 474 212
- Fonds commercial 3 060 3 060
Immobilisations corporelles 33% Linéaire 1 157 83 1 240
Immobilisations financières 0 0
TOTAL AMORTISSEMENTS 44 795 1 827 474 46 149
TOTAL VALEURS NETTES 10 235 137 10 372
39/71
Immobilisations corporelles
Il s'agit du mobilier, du matériel de bureau et des ordinateurs, du réseau et des aménagements.
Autres immobilisations financières
Il s'agit de dépôts de garantie relatifs aux locaux du siège de la société et des différents établissements.
1.2.3.2 Actif circulant
Créances clients
Clients et comptes rattachés, valeur nette : 5 819 K€.
L’échéancier des créances se présente comme suit :
Total Non échues <2 mois <12 mois >12 mois
Créances clients brutes 5 418 4 999 359 61
Clients Douteux 94 14 80
FAE 386 386
Dépréciations (80) (80)
Créances clients nettes 5 819 5 385 359 75 0
Les provisions ont évolué de la manière suivante au cours de l'exercice :
A l'ouverture Augmentation Diminution A la clôture
Provisions pour dépréciation
des comptes clients 64 16 80
Produits à recevoir inclus dans les postes du bilan
Le montant des factures à établir au 31/12/2025 s’élève à 386 K€.
Autres créances
Ce poste comprend :
31/12/2025 31/12/2024
Personnel 3 2
État, IS et taxes sur le chiffre d'affaires 2 164 1 501
Fournisseurs débiteurs 10 41
Autres créances 17 694 12 890
TOTAL 19 871 14 434
La rubrique Etat IS intègre notamment une partie de la créance de Crédit Impôt Recherche 2023, 2024 et 2025,
dont une partie est imputé sur l’IS. Le CIR non imputé sur l’IS pourra être remboursé à compter de l’exercice
2026.
Le montant du CIR sur l’exercice 2025 s’élève à 466 K€.
Au cours du premier semestre 2021, il a été mis en place une convention de cash pooling avec ChapsVision,
suite aux excédents de trésorerie générés au cours de l’exercice.
Immobilisations corporelles
Il s'agit du mobilier, du matériel de bureau et des ordinateurs, du réseau et des aménagements.
Autres immobilisations financières
Il s'agit de dépôts de garantie relatifs aux locaux du siège de la société et des différents établissements.
1.2.3.2 Actif circulant
Créances clients
Clients et comptes rattachés, valeur nette : 5 819 K€.
L’échéancier des créances se présente comme suit :
Total Non échues <2 mois <12 mois >12 mois
Créances clients brutes 5 418 4 999 359 61
Clients Douteux 94 14 80
FAE 386 386
Dépréciations (80) (80)
Créances clients nettes 5 819 5 385 359 75 0
Les provisions ont évolué de la manière suivante au cours de l'exercice :
A l'ouverture Augmentation Diminution A la clôture
Provisions pour dépréciation
des comptes clients 64 16 80
Produits à recevoir inclus dans les postes du bilan
Le montant des factures à établir au 31/12/2025 s’élève à 386 K€.
Autres créances
Ce poste comprend :
31/12/2025 31/12/2024
Personnel 3 2
État, IS et taxes sur le chiffre d'affaires 2 164 1 501
Fournisseurs débiteurs 10 41
Autres créances 17 694 12 890
TOTAL 19 871 14 434
La rubrique Etat IS intègre notamment une partie de la créance de Crédit Impôt Recherche 2023, 2024 et 2025,
dont une partie est imputé sur l’IS. Le CIR non imputé sur l’IS pourra être remboursé à compter de l’exercice
2026.
Le montant du CIR sur l’exercice 2025 s’élève à 466 K€.
Au cours du premier semestre 2021, il a été mis en place une convention de cash pooling avec ChapsVision,
suite aux excédents de trésorerie générés au cours de l’exercice.
40/71
Depuis 2024, le compte courant cash pooling ainsi que le compte courant lié aux flux d’exploitations (compte
courant passif) avec Chapsvision sont compensés afin d’apurer plus régulièrement les dettes et créances
intragroupe. Le compte envers Chapsvision hausse de 3,58 M€, dont 2,7 M€ de flux générés par les excédents
de trésorerie qui sont remontés dans le compte de cash pooling . A notre connaissance, il n’y a pas de risque
identifié sur la non-couverture de la créance sur ChapsVision.
Valeurs mobilières de placement
Néant.
Charges constatées d'avance
Cette rubrique ne contient que des charges ordinaires liées à l'exploitation normale de l'entreprise.
1.2.3.3 Etat des échéances des créances à la clôture de l’exercice
Etat des échéances des créances à la clôture de l’exercice
Créances Montant brut Echéance à un an au plus Echéance à plus d’un an
Créances de l’actif
immobilisé
238 238
Créances de l’actif
circulant
25 791 25 791
Charges constatées
d’avance
265 265
Total 26 294 26 294
1.2.4 Notes sur le bilan passif
1.2.4.1 Capital social et prime d'émission de fusion et d'apport
Au 31 décembre 2025, le capital de la société s’élève à 2 274 230 € correspondant à 5 685 575 actions de 0,40€
de valeur nominale chacune, toutes de même catégorie (actions ordinaires) et entièrement libérées.
Le tableau suivant présente la variation en 2025 des actions de la société :
A fin 2024 Augmentation Dividendes Diminution A fin 2025
Actions / Parts sociales 5 685 575 5 685 575
Total 5 685 575 5 685 575
Le tableau suivant présente la variation en 2025 des capitaux propres de la société.
A fin 2024
Affectation du ré-
sultat de l’exer-
cice antérieur
Dividendes Résultat de
l’exercice A fin 2025
Capital 2 274 2 274
Prime d'émission, de fusion et d’ap-
port 11 652 11 651
Réserve légale 227 227
Autres réserves 425 425
Report à nouveau 1 552 3 306 4 858
Résultat 3 761 (3 306) (455) 3 371 3 371
Capitaux propres 19 891 22 807
Depuis 2024, le compte courant cash pooling ainsi que le compte courant lié aux flux d’exploitations (compte
courant passif) avec Chapsvision sont compensés afin d’apurer plus régulièrement les dettes et créances
intragroupe. Le compte envers Chapsvision hausse de 3,58 M€, dont 2,7 M€ de flux générés par les excédents
de trésorerie qui sont remontés dans le compte de cash pooling . A notre connaissance, il n’y a pas de risque
identifié sur la non-couverture de la créance sur ChapsVision.
Valeurs mobilières de placement
Néant.
Charges constatées d'avance
Cette rubrique ne contient que des charges ordinaires liées à l'exploitation normale de l'entreprise.
1.2.3.3 Etat des échéances des créances à la clôture de l’exercice
Etat des échéances des créances à la clôture de l’exercice
Créances Montant brut Echéance à un an au plus Echéance à plus d’un an
Créances de l’actif
immobilisé
238 238
Créances de l’actif
circulant
25 791 25 791
Charges constatées
d’avance
265 265
Total 26 294 26 294
1.2.4 Notes sur le bilan passif
1.2.4.1 Capital social et prime d'émission de fusion et d'apport
Au 31 décembre 2025, le capital de la société s’élève à 2 274 230 € correspondant à 5 685 575 actions de 0,40€
de valeur nominale chacune, toutes de même catégorie (actions ordinaires) et entièrement libérées.
Le tableau suivant présente la variation en 2025 des actions de la société :
A fin 2024 Augmentation Dividendes Diminution A fin 2025
Actions / Parts sociales 5 685 575 5 685 575
Total 5 685 575 5 685 575
Le tableau suivant présente la variation en 2025 des capitaux propres de la société.
A fin 2024
Affectation du ré-
sultat de l’exer-
cice antérieur
Dividendes Résultat de
l’exercice A fin 2025
Capital 2 274 2 274
Prime d'émission, de fusion et d’ap-
port 11 652 11 651
Réserve légale 227 227
Autres réserves 425 425
Report à nouveau 1 552 3 306 4 858
Résultat 3 761 (3 306) (455) 3 371 3 371
Capitaux propres 19 891 22 807
41/71
1.2.4.2 Provisions pour risques et charges
A la connaissance de la société, il n’y a plus aucun litige en cours au 31/12/2025
1.2.4.3 Échéance des dettes
Etat des échéances des dettes à la clôture de l’exercice
Dettes (a) Montant
brut
Echéances à
un an au plus
Echéance à plus
d’un an et cinq
ans au plus
Echéance à plus de cinq ans
Emprunts et dettes assimilés 937 937
Fournisseurs et comptes
rattachés
4 084 4 084
Autres dettes 4 805 4 805
Produits constatés d’avance 3 837 3 837
Total 13 663 13 663
(a) Précisions
Montant brut A 1 an au + + 1 an – 5 ans A + de 5 ans
Établissements de crédit 506 506
Dettes financières diverses 431 431
Fournisseurs 4 084 4 084
Dettes fiscales et sociales 3 263 3 263
Autres dettes 1 541 1 541
TOTAL 9 825 9 825
En décembre 2020, Coheris a souscrit un Prêt Garanti par l’Etat pour un montant de 2 M€. Au 31/12/2025, il reste
506 K€ à rembourser.
Les dettes financières diverses comprennent des comptes bloqués de participation rémunérés au taux de 6%.
Les autres dettes se composent principalement du compte courant avec les sociétés du groupe ChapsVision pour
1 541 K€, liées aux refacturations des prestations rendues par les sociétés du groupe ChapsVision auprès de
Coheris.
1.2.4.2 Provisions pour risques et charges
A la connaissance de la société, il n’y a plus aucun litige en cours au 31/12/2025
1.2.4.3 Échéance des dettes
Etat des échéances des dettes à la clôture de l’exercice
Dettes (a) Montant
brut
Echéances à
un an au plus
Echéance à plus
d’un an et cinq
ans au plus
Echéance à plus de cinq ans
Emprunts et dettes assimilés 937 937
Fournisseurs et comptes
rattachés
4 084 4 084
Autres dettes 4 805 4 805
Produits constatés d’avance 3 837 3 837
Total 13 663 13 663
(a) Précisions
Montant brut A 1 an au + + 1 an – 5 ans A + de 5 ans
Établissements de crédit 506 506
Dettes financières diverses 431 431
Fournisseurs 4 084 4 084
Dettes fiscales et sociales 3 263 3 263
Autres dettes 1 541 1 541
TOTAL 9 825 9 825
En décembre 2020, Coheris a souscrit un Prêt Garanti par l’Etat pour un montant de 2 M€. Au 31/12/2025, il reste
506 K€ à rembourser.
Les dettes financières diverses comprennent des comptes bloqués de participation rémunérés au taux de 6%.
Les autres dettes se composent principalement du compte courant avec les sociétés du groupe ChapsVision pour
1 541 K€, liées aux refacturations des prestations rendues par les sociétés du groupe ChapsVision auprès de
Coheris.
42/71
1.2.4.4 Charges à payer incluses dans les dettes d’exploitation
Fournisseurs (Factures non parvenues) : 2 690 K€ (1 199 K€ au 31/12/2024)
Les dettes fiscales et sociales se décomposent comme suit :
31/12/2025 31/12/2024
Congés payés et RTT 608 623
Organismes sociaux 314 334
Charges à payer organismes sociaux 462 443
Provisions primes et commissions 145 115
Réserve de Participation / Intéressement (1) 529 544
Autres dettes sociales 41 39
TVA 1 105 981
Impôts et taxes divers à payer 59 72
TOTAL 3 263 3 151
(1) Un accord de participation groupe a été mis en place sur l’exercice 2023.
1.2.4.5 Produits constatés d'avance
Cette rubrique contient notamment les factures émises d'avance en fin d’année 2025 dans le cadre de contrats
maintenance 2026 pour 3 837 K€ (cf. 1.2.1.2 § Chiffre d’affaires et produits constatés d'avance).
1.2.5 Notes sur le compte de résultat
1.2.5.1 Ventilation du Chiffre d'affaires :
Le compte de résultat distingue :
31/12/2025 31/12/2024
Licences (1) 7 388 6 910
Maintenance 2 463 2 709
Services associés 4 529 3 832
Refacturations diverses (2) 1 899 1 487
TOTAL 16 279 14 938
(1) Il s’agit des licences annuelles (7 312 k€ en 2025 contre en 6 866k€ en 2024) et perpétuelles (75k€ en 2025
contre 44k€ en 2024).
(2) Il s’agit des refacturations à la maison mère et aux sociétés du groupe ChapsVision.
La ventilation du chiffre d’affaires s’établit comme suit par pays d’origine de facturation :
31/12/2025 31/12/2024
France 16 279 14 938
TOTAL 16 279 14 938
1.2.4.4 Charges à payer incluses dans les dettes d’exploitation
Fournisseurs (Factures non parvenues) : 2 690 K€ (1 199 K€ au 31/12/2024)
Les dettes fiscales et sociales se décomposent comme suit :
31/12/2025 31/12/2024
Congés payés et RTT 608 623
Organismes sociaux 314 334
Charges à payer organismes sociaux 462 443
Provisions primes et commissions 145 115
Réserve de Participation / Intéressement (1) 529 544
Autres dettes sociales 41 39
TVA 1 105 981
Impôts et taxes divers à payer 59 72
TOTAL 3 263 3 151
(1) Un accord de participation groupe a été mis en place sur l’exercice 2023.
1.2.4.5 Produits constatés d'avance
Cette rubrique contient notamment les factures émises d'avance en fin d’année 2025 dans le cadre de contrats
maintenance 2026 pour 3 837 K€ (cf. 1.2.1.2 § Chiffre d’affaires et produits constatés d'avance).
1.2.5 Notes sur le compte de résultat
1.2.5.1 Ventilation du Chiffre d'affaires :
Le compte de résultat distingue :
31/12/2025 31/12/2024
Licences (1) 7 388 6 910
Maintenance 2 463 2 709
Services associés 4 529 3 832
Refacturations diverses (2) 1 899 1 487
TOTAL 16 279 14 938
(1) Il s’agit des licences annuelles (7 312 k€ en 2025 contre en 6 866k€ en 2024) et perpétuelles (75k€ en 2025
contre 44k€ en 2024).
(2) Il s’agit des refacturations à la maison mère et aux sociétés du groupe ChapsVision.
La ventilation du chiffre d’affaires s’établit comme suit par pays d’origine de facturation :
31/12/2025 31/12/2024
France 16 279 14 938
TOTAL 16 279 14 938
43/71
1.2.5.2 Autres achats et charges externes
Ce poste s'élève à 7 056k€ (5 580k€ en 2024) et comprend pour 5 251€ (3 518k€ en 2024) d’achat de sous -
traitance.
Les autres postes d'achats sont :
31/12/2025 31/12/2024
Entretien divers 117 141
Locations et charges liées 1 059 1 128
Assurances 30 23
Transports et déplacements, véhicules 59 67
Honoraires 144 186
Télécommunications 44 77
Publicité, communication 36 62
Divers 317 378
TOTAL 1 806 2 062
1.2.5.3 Salaires – effectifs de la société
Ce poste s'élève à 6 688k€ (6 924k€ en 2024).
Répartition des effectifs par catégorie
Catégorie de salariés Effectif moyen employé pendant l’exercice
Ouvriers 0
Employés, techniciens, agents de maitrise 6
Cadres et ingénieurs 59
Directeurs 3
Total 68
L’effectif de la société Coheris au 31/12/2025 est de 68 collaborateurs (contre 70 au 31/12/2024), dont 59 cadres,
3 directeurs, 1 agent de maîtrise et 5 employés et techniciens.
Au cours de l'exercice, l'effectif salarié moyen a été de 68 collaborateurs (contre 67 au 31/12/2024).
1.2.5.4 Charges et produits financier
Le résultat financier est positif à 794k€ (positif à hauteur de 836k€ en 2024).
Il comprend :
31/12/2025 31/12/2024
Dotation/Reprise nette sur titres autocontrôlés
Intérêts payés (92) (68)
Intérêts reçus 835 779
Autres (1) 51 125
Différences de change
TOTAL 794 836
(1) Il s’agit du complément de prix de cession TC LOG.
1.2.5.2 Autres achats et charges externes
Ce poste s'élève à 7 056k€ (5 580k€ en 2024) et comprend pour 5 251€ (3 518k€ en 2024) d’achat de sous -
traitance.
Les autres postes d'achats sont :
31/12/2025 31/12/2024
Entretien divers 117 141
Locations et charges liées 1 059 1 128
Assurances 30 23
Transports et déplacements, véhicules 59 67
Honoraires 144 186
Télécommunications 44 77
Publicité, communication 36 62
Divers 317 378
TOTAL 1 806 2 062
1.2.5.3 Salaires – effectifs de la société
Ce poste s'élève à 6 688k€ (6 924k€ en 2024).
Répartition des effectifs par catégorie
Catégorie de salariés Effectif moyen employé pendant l’exercice
Ouvriers 0
Employés, techniciens, agents de maitrise 6
Cadres et ingénieurs 59
Directeurs 3
Total 68
L’effectif de la société Coheris au 31/12/2025 est de 68 collaborateurs (contre 70 au 31/12/2024), dont 59 cadres,
3 directeurs, 1 agent de maîtrise et 5 employés et techniciens.
Au cours de l'exercice, l'effectif salarié moyen a été de 68 collaborateurs (contre 67 au 31/12/2024).
1.2.5.4 Charges et produits financier
Le résultat financier est positif à 794k€ (positif à hauteur de 836k€ en 2024).
Il comprend :
31/12/2025 31/12/2024
Dotation/Reprise nette sur titres autocontrôlés
Intérêts payés (92) (68)
Intérêts reçus 835 779
Autres (1) 51 125
Différences de change
TOTAL 794 836
(1) Il s’agit du complément de prix de cession TC LOG.
44/71
Les intérêts financiers correspondent aux intérêts sur compte courant des sociétés du groupe Chapsvision (5,13%
de moyenne sur l’exercice).
1.2.5.5 Charges et produits exceptionnels
Le résultat est négatif à 4k€ contre un résultat positif de 193k€ en 2024.
Il comprend notamment :
31/12/2025 31/12/2024
Dotations et reprises exceptionnelles
Autres charges exceptionnelles (4) (210)
Autres produits exceptionnels 0 17
TOTAL (4) (193)
Les charges exceptionnelles intègrent principalement des couts liés à un licenciement non économique.
1.2.5.6 Ventilation de l'impôt sur les bénéfices
Résultat avant
impôt Impôt (1) Résultat après
impôt
Résultat courant 3 134 3 134
Résultat exceptionnel + CIR 462 (225) 237
Total 3 596 (225) 3 371
(1) Après retraitements fiscaux
La société a enregistré sur l’exercice d’un Crédit d’Impôt Recherche pour un montant de 466k€ correspondant à
ses travaux de recherche sur les développements éligibles au dispositif pour ses gammes de produits CRM, BI
et Datamining.
1.2.5.7 Accroissements et allègements de la dette future d'impôt
31/12/2025 31/12/2024
Décalages temporaires 51 436
Déficits fiscaux reportables 6 958 8 858
TOTAL 7 009 9 294
IS A 25 % 1 752 2 324
Les intérêts financiers correspondent aux intérêts sur compte courant des sociétés du groupe Chapsvision (5,13%
de moyenne sur l’exercice).
1.2.5.5 Charges et produits exceptionnels
Le résultat est négatif à 4k€ contre un résultat positif de 193k€ en 2024.
Il comprend notamment :
31/12/2025 31/12/2024
Dotations et reprises exceptionnelles
Autres charges exceptionnelles (4) (210)
Autres produits exceptionnels 0 17
TOTAL (4) (193)
Les charges exceptionnelles intègrent principalement des couts liés à un licenciement non économique.
1.2.5.6 Ventilation de l'impôt sur les bénéfices
Résultat avant
impôt Impôt (1) Résultat après
impôt
Résultat courant 3 134 3 134
Résultat exceptionnel + CIR 462 (225) 237
Total 3 596 (225) 3 371
(1) Après retraitements fiscaux
La société a enregistré sur l’exercice d’un Crédit d’Impôt Recherche pour un montant de 466k€ correspondant à
ses travaux de recherche sur les développements éligibles au dispositif pour ses gammes de produits CRM, BI
et Datamining.
1.2.5.7 Accroissements et allègements de la dette future d'impôt
31/12/2025 31/12/2024
Décalages temporaires 51 436
Déficits fiscaux reportables 6 958 8 858
TOTAL 7 009 9 294
IS A 25 % 1 752 2 324
45/71
1.2.6 Autres informations
1.2.6.1 Informations relatives aux parties liées
Mandataire social dirigeant :
Depuis de sa nomination en tant que Président Directeur Général de Coheris le 6 novembre 2019, Monsieur
Olivier Dellenbach a renoncé à toute forme de rémunération au titre de ce mandat.
Président-Directeur
Général
En €
2025 2024
Montants dus au
titre de
l’exercice
Montants versés
sur l’année
calendaire
Montants dus au
titre de
l’exercice
Montants versés
sur l’année
calendaire
Rémunération fixe 0 0 0 0
Rémunération variable 0 0 0 0
Indemnité départ 0 0 0 0
Indemnité transactionnelle 0 0 0 0
Avantages en nature 0 0 0 0
TOTAL 0 0 0 0
Mandataires sociaux non dirigeant :
En 2025, les montants bruts des jetons de présence versés aux Administrateurs au titre de l’exercice 2024 (en €)
sont les suivants :
Jacques Behr 16 842
Gildas Mathurin 15 158
Beatrice Dellenbach 15 158
Laëtitia Beillard 17 842
TOTAL 65 000
1.2.6.2 Litiges
A la connaissance de la société, il n’existe pas de litige dont le risque envisagé nécessiterait un provisionnement
supplémentaire dans les comptes au 31/12/2025.
1.2.6.3 Honoraires Commissaires aux Comptes
Honoraires des commissaires aux comptes certifiant les comptes
Grant Thornton
Honoraires afférents à la certification des comptes 50 000
Honoraires afférents à la certification des informations en matière de
durabilité
0
Honoraires afférents aux services autres que la certification des comptes
et la certification des informations en matière de durabilité
10 000
Total 60 000
1.2.6 Autres informations
1.2.6.1 Informations relatives aux parties liées
Mandataire social dirigeant :
Depuis de sa nomination en tant que Président Directeur Général de Coheris le 6 novembre 2019, Monsieur
Olivier Dellenbach a renoncé à toute forme de rémunération au titre de ce mandat.
Président-Directeur
Général
En €
2025 2024
Montants dus au
titre de
l’exercice
Montants versés
sur l’année
calendaire
Montants dus au
titre de
l’exercice
Montants versés
sur l’année
calendaire
Rémunération fixe 0 0 0 0
Rémunération variable 0 0 0 0
Indemnité départ 0 0 0 0
Indemnité transactionnelle 0 0 0 0
Avantages en nature 0 0 0 0
TOTAL 0 0 0 0
Mandataires sociaux non dirigeant :
En 2025, les montants bruts des jetons de présence versés aux Administrateurs au titre de l’exercice 2024 (en €)
sont les suivants :
Jacques Behr 16 842
Gildas Mathurin 15 158
Beatrice Dellenbach 15 158
Laëtitia Beillard 17 842
TOTAL 65 000
1.2.6.2 Litiges
A la connaissance de la société, il n’existe pas de litige dont le risque envisagé nécessiterait un provisionnement
supplémentaire dans les comptes au 31/12/2025.
1.2.6.3 Honoraires Commissaires aux Comptes
Honoraires des commissaires aux comptes certifiant les comptes
Grant Thornton
Honoraires afférents à la certification des comptes 50 000
Honoraires afférents à la certification des informations en matière de
durabilité
0
Honoraires afférents aux services autres que la certification des comptes
et la certification des informations en matière de durabilité
10 000
Total 60 000
46/71
1.2.6.4 Crédits d’impôts
Crédits d’impôts
Montant
Crédit d’impôt recherche 465 969
Autres crédits d’impôts
Total 465 969
1.2.6.5 Informations sur l’entité qui établit les états financiers consolidés
Informations sur l’entité qui établit les états financiers consolidés
Entité établissant les états
financiers consolidés de
l’ensemble le plus grands
d’entités dont l’entité fait
partie en tant qu’entité filiale.
Nom : Chapsvision
Siège : 4 rue du Port aux Vins 92150 Suresnes
Siret : 85103532900024
Lieu où des copies des états financiers consolidés peuvent
être obtenues : 4 rue du Port aux Vins 92150 Suresnes
1.2.6.6 Engagements hors bilan
Engagements donnés :
Les engagements relatifs aux départs en retraite ont été estimés à un montant de 865k€ (784k€ en 2024).
Engagements reçus :
Dans le cadre de la cession du fonds de commerce de la solution TCLog, il a été convenu qu’un complément de
prix serait versé par l’acquéreur Metrixware à Coheris. Ce complément de prix est basé sur le niveau de chiffre
d’affaires de l’activité. A la date d’arrêté des comptes, ce montant n’a pas encore déterminé.
1.2.6.4 Crédits d’impôts
Crédits d’impôts
Montant
Crédit d’impôt recherche 465 969
Autres crédits d’impôts
Total 465 969
1.2.6.5 Informations sur l’entité qui établit les états financiers consolidés
Informations sur l’entité qui établit les états financiers consolidés
Entité établissant les états
financiers consolidés de
l’ensemble le plus grands
d’entités dont l’entité fait
partie en tant qu’entité filiale.
Nom : Chapsvision
Siège : 4 rue du Port aux Vins 92150 Suresnes
Siret : 85103532900024
Lieu où des copies des états financiers consolidés peuvent
être obtenues : 4 rue du Port aux Vins 92150 Suresnes
1.2.6.6 Engagements hors bilan
Engagements donnés :
Les engagements relatifs aux départs en retraite ont été estimés à un montant de 865k€ (784k€ en 2024).
Engagements reçus :
Dans le cadre de la cession du fonds de commerce de la solution TCLog, il a été convenu qu’un complément de
prix serait versé par l’acquéreur Metrixware à Coheris. Ce complément de prix est basé sur le niveau de chiffre
d’affaires de l’activité. A la date d’arrêté des comptes, ce montant n’a pas encore déterminé.
47/71
4. Comptes en normes IFRS
1. 1 B i l an et C o mp t e d e R ésu l ta t I F R S
1.1.1.1 Bilan
Note 31/12/2025 31/12/2024
1.4.3.1 Goodwill 5 398 5 398
1.4.3.21 Autres Actifs incorporels 3 708 3 383
1.4.3.2 Actifs corporels 3 341 4 104
1.4.3.23 Actifs financiers 238 234
1.4.3.4 Actifs d'impôts différés 2 163 2 521
ACTIF NON COURANT 14 848 15 640
Stocks et en cours 0
1.4.3.5.1 Clients et comptes rattachés 5 819 5 647
1.4.3.5.2 Autres créances et comptes de régularisation 18 595 14 518
1.4.3.6 Trésorerie et équivalents de trésorerie 101 359
ACTIF COURANT 24 514 20 524
TOTAL DE L'ACTIF 39 362 36 164
31/12/2025 31/12/2024
Capital 2 274 2 274
Réserves liées au capital 830 830
Titres auto détenus
Réserves et résultat 20 199 17 612
Ecarts de conversion
Capitaux propres part du groupe 23 303 20 716
Participations ne conférant pas le contrôle
CAPITAUX PROPRES 23 303 20 716
1.4.3.8 Passifs financiers > 1 an 2 665 3 545
1.4.3.9 Passifs d'impôts différés
1.4.3.7 Provisions 865 784
PASSIF NON COURANT 3 530 4 329
1.4.3.8 Passifs financiers < 1 an 1 346 1 665
Fournisseurs et comptes rattachés 4 084 1 537
1.4.3.10 Autres dettes et comptes de régularisation 7 100 7 917
PASSIF COURANT 12 530 11 119
TOTAL DU PASSIF 39 362 36 164
4. Comptes en normes IFRS
1. 1 B i l an et C o mp t e d e R ésu l ta t I F R S
1.1.1.1 Bilan
Note 31/12/2025 31/12/2024
1.4.3.1 Goodwill 5 398 5 398
1.4.3.21 Autres Actifs incorporels 3 708 3 383
1.4.3.2 Actifs corporels 3 341 4 104
1.4.3.23 Actifs financiers 238 234
1.4.3.4 Actifs d'impôts différés 2 163 2 521
ACTIF NON COURANT 14 848 15 640
Stocks et en cours 0
1.4.3.5.1 Clients et comptes rattachés 5 819 5 647
1.4.3.5.2 Autres créances et comptes de régularisation 18 595 14 518
1.4.3.6 Trésorerie et équivalents de trésorerie 101 359
ACTIF COURANT 24 514 20 524
TOTAL DE L'ACTIF 39 362 36 164
31/12/2025 31/12/2024
Capital 2 274 2 274
Réserves liées au capital 830 830
Titres auto détenus
Réserves et résultat 20 199 17 612
Ecarts de conversion
Capitaux propres part du groupe 23 303 20 716
Participations ne conférant pas le contrôle
CAPITAUX PROPRES 23 303 20 716
1.4.3.8 Passifs financiers > 1 an 2 665 3 545
1.4.3.9 Passifs d'impôts différés
1.4.3.7 Provisions 865 784
PASSIF NON COURANT 3 530 4 329
1.4.3.8 Passifs financiers < 1 an 1 346 1 665
Fournisseurs et comptes rattachés 4 084 1 537
1.4.3.10 Autres dettes et comptes de régularisation 7 100 7 917
PASSIF COURANT 12 530 11 119
TOTAL DU PASSIF 39 362 36 164
48/71
1.1.1.2 Compte de Résultat IFRS
Note 31/12/2025 31/12/2024
1.4.3.11 Chiffre d'affaires 16 279 14 938
Autres produits de l'activité 1 969 2 306
1.4.3.12 Achats et services extérieurs -6 293 -4 838
1.4.3.13 Charges de personnel -6 756 -6 904
Impôts et taxes -215 -190
1.4.3.1&2 Dotations aux amortissements et provisions -2 061 -1 963
Dépréciation des Goodwill
Autres produits d’exploitation 49 14
Autres charges d'exploitation -75 -68
Résultat opérationnel courant 2 895 3 295
Autres produits opérationnels 49
Autres charges opérationnelles -4 -110
Résultat Opérationnel 2 891 3 234
Produits de trésorerie et équivalents de trésorerie
Autres produits financiers 886 904
Autres charges financières -140 -135
Coût de l'endettement financier net 746 769
1.4.3.144 Impôts sur les résultats -586 -558
Résultat Net 3 052 3 445
Part du groupe 3 052 3 445
Intérêts ne donnant pas le contrôle
Nombre d’actions retenues pour le calcul 5 685 575 5 685 575
RNPG 3 par action 0,49 0,61
Nombre d’actions diluées retenues pour le calcul 5 685 575 5 685 575
RNPG dilué par action 0,49 0,61
Etat du résultat global
2024 Groupe
Résultat net IFRS 3 445
Ecarts de conversion
Engagements de retraite
- Pertes et gains actuariels -17
- Impact de l’impôt différé 4
- Autre (correction IFRS16) -3
Produits et charges reconnus en autres éléments du résultat global -18
Total des produits et charges de la période 3 429
2025 Groupe
Résultat net IFRS 3 052
Ecarts de conversion
Engagements de retraite
- Pertes et gains actuariels -69
- Impact de l’impôt différé 17
- Autre (correction IFRS16) -3
Produits et charges reconnus en autres éléments du résultat global -55
Total des produits et charges de la période 2 997
3 Résultat Net Part du Groupe
1.1.1.2 Compte de Résultat IFRS
Note 31/12/2025 31/12/2024
1.4.3.11 Chiffre d'affaires 16 279 14 938
Autres produits de l'activité 1 969 2 306
1.4.3.12 Achats et services extérieurs -6 293 -4 838
1.4.3.13 Charges de personnel -6 756 -6 904
Impôts et taxes -215 -190
1.4.3.1&2 Dotations aux amortissements et provisions -2 061 -1 963
Dépréciation des Goodwill
Autres produits d’exploitation 49 14
Autres charges d'exploitation -75 -68
Résultat opérationnel courant 2 895 3 295
Autres produits opérationnels 49
Autres charges opérationnelles -4 -110
Résultat Opérationnel 2 891 3 234
Produits de trésorerie et équivalents de trésorerie
Autres produits financiers 886 904
Autres charges financières -140 -135
Coût de l'endettement financier net 746 769
1.4.3.144 Impôts sur les résultats -586 -558
Résultat Net 3 052 3 445
Part du groupe 3 052 3 445
Intérêts ne donnant pas le contrôle
Nombre d’actions retenues pour le calcul 5 685 575 5 685 575
RNPG 3 par action 0,49 0,61
Nombre d’actions diluées retenues pour le calcul 5 685 575 5 685 575
RNPG dilué par action 0,49 0,61
Etat du résultat global
2024 Groupe
Résultat net IFRS 3 445
Ecarts de conversion
Engagements de retraite
- Pertes et gains actuariels -17
- Impact de l’impôt différé 4
- Autre (correction IFRS16) -3
Produits et charges reconnus en autres éléments du résultat global -18
Total des produits et charges de la période 3 429
2025 Groupe
Résultat net IFRS 3 052
Ecarts de conversion
Engagements de retraite
- Pertes et gains actuariels -69
- Impact de l’impôt différé 17
- Autre (correction IFRS16) -3
Produits et charges reconnus en autres éléments du résultat global -55
Total des produits et charges de la période 2 997
3 Résultat Net Part du Groupe
49/71
1. 2 T ab l e au I F R S de var i a ti o n d es c ap i tau x p r o pr e s
Capital
Réserves
liées au
capital
Titres
auto dé-
tenus
Réserves et
résultat
Écart de
conversion
Total part
du groupe
Minori-
taires Total
Au 31 décembre 2023 2 274 830 14 638 17 742 17 742
Écart de change
Total des produits et charges de
l’exercice reconnus en autres élé-
ments du résultat global
Résultat 2024 3 445 3 445 3 445
Versement de dividendes -455 -455 -455
Autres variations -17 -17 -17
Total des opérations revenant
aux actionnaires 2 973 2 973 2 973
Au 31 décembre 2024 2 274 830 17 611 20 716 20 716
Écart de change
Total des produits et charges de
l’exercice reconnus en autres élé-
ments du résultat global
Résultat 2025 3 052 3 052 3 052
Versement de dividendes -455 -455 -455
Autres variations -9 -9 -17
Total des opérations revenant
aux actionnaires 3 487 3 935 3 935
Au 31 décembre 2025 2 274 830 20 654 23 304 23 304
1. 2 T ab l e au I F R S de var i a ti o n d es c ap i tau x p r o pr e s
Capital
Réserves
liées au
capital
Titres
auto dé-
tenus
Réserves et
résultat
Écart de
conversion
Total part
du groupe
Minori-
taires Total
Au 31 décembre 2023 2 274 830 14 638 17 742 17 742
Écart de change
Total des produits et charges de
l’exercice reconnus en autres élé-
ments du résultat global
Résultat 2024 3 445 3 445 3 445
Versement de dividendes -455 -455 -455
Autres variations -17 -17 -17
Total des opérations revenant
aux actionnaires 2 973 2 973 2 973
Au 31 décembre 2024 2 274 830 17 611 20 716 20 716
Écart de change
Total des produits et charges de
l’exercice reconnus en autres élé-
ments du résultat global
Résultat 2025 3 052 3 052 3 052
Versement de dividendes -455 -455 -455
Autres variations -9 -9 -17
Total des opérations revenant
aux actionnaires 3 487 3 935 3 935
Au 31 décembre 2025 2 274 830 20 654 23 304 23 304
50/71
1. 3 T ab l e au d es f l u x d e tr éso r er i e
Note 31/12/2025 31/12/2024
Résultat net IFRS 3 062 3 445
Dotations nettes aux amortissements et provisions 2 123 1 973
Dotations dépréciation écart d’acquisition
Charges et produits liés aux actions gratuites de performance
Coût de l’endettement financier 140 135
Autres produits et charges calculés
Marge brute d’autofinancement après coût de l'endettement financier
net et impôt 5 315 5 553
Impôts sur les résultats (y compris les impôts différés) 586 559
Marge brute d’autofinancement avant coût de l'endettement financier
net et impôt (A) 5 901 6 112
Impôt (B) -225 -325
Variation du BFR lié à l'activité (C) 186 -799
Flux de trésorerie généré par l'activité (D) = (A+B+C) 5 862 4 988
Décaissements liés aux acquisitions d'immo. Corp. et incorp. -1 494 -1 683
Encaissements liés aux cessions d'immo. Corp. et incorp.
Décaissements liés aux acquisitions d'immo. Financières -4 -11
Encaissements liés aux cessions d'immo. Financières
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissements (E) -1 498 -1 693
Rachats d’actions propres
Revente d’actions propres
Coût de l’endettement financier -140 -135
Dividendes versés -455 -455
Encaissements liés aux nouveaux emprunts 25 23
Variation des comptes courants 1.4.3.6 -2 719 -1 299
Remboursement d'emprunts -544 -498
Remboursement dettes locatives -788 -759
Flux nets de trésorerie lié aux opérations de financement (F) -4 621 -3 123
Variation de trésorerie (D+E+F) -258 172
Trésorerie et équivalents de trésorerie au 1 er janvier 359 188
Trésorerie et équivalents de trésorerie au 31 décembre (cf. 1.4.3.6) 101 359
1. 3 T ab l e au d es f l u x d e tr éso r er i e
Note 31/12/2025 31/12/2024
Résultat net IFRS 3 062 3 445
Dotations nettes aux amortissements et provisions 2 123 1 973
Dotations dépréciation écart d’acquisition
Charges et produits liés aux actions gratuites de performance
Coût de l’endettement financier 140 135
Autres produits et charges calculés
Marge brute d’autofinancement après coût de l'endettement financier
net et impôt 5 315 5 553
Impôts sur les résultats (y compris les impôts différés) 586 559
Marge brute d’autofinancement avant coût de l'endettement financier
net et impôt (A) 5 901 6 112
Impôt (B) -225 -325
Variation du BFR lié à l'activité (C) 186 -799
Flux de trésorerie généré par l'activité (D) = (A+B+C) 5 862 4 988
Décaissements liés aux acquisitions d'immo. Corp. et incorp. -1 494 -1 683
Encaissements liés aux cessions d'immo. Corp. et incorp.
Décaissements liés aux acquisitions d'immo. Financières -4 -11
Encaissements liés aux cessions d'immo. Financières
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissements (E) -1 498 -1 693
Rachats d’actions propres
Revente d’actions propres
Coût de l’endettement financier -140 -135
Dividendes versés -455 -455
Encaissements liés aux nouveaux emprunts 25 23
Variation des comptes courants 1.4.3.6 -2 719 -1 299
Remboursement d'emprunts -544 -498
Remboursement dettes locatives -788 -759
Flux nets de trésorerie lié aux opérations de financement (F) -4 621 -3 123
Variation de trésorerie (D+E+F) -258 172
Trésorerie et équivalents de trésorerie au 1 er janvier 359 188
Trésorerie et équivalents de trésorerie au 31 décembre (cf. 1.4.3.6) 101 359
51/71
1. 4 N o te s au x é t a t s f i n an ci er s I FR S
1.4.1 Informations générales relatives au groupe et faits marquant
1.4.1.1 Informations générales
Éditeur de Solutions CRM (Customer Relationship Management) et de Solutions Analytiques (Business Intelligence, Datami-
ning), Coheris propose une gamme complète de logiciels et services (automatisation du marketing, des ventes et du service
client, mobilité, Intranet, Business Intelligence, Datamining), des équipes de consulting pluridisciplinaires ainsi qu’un réseau
de partenaires technologiques et d’intégrateurs.
Coheris est cotée sur le marché d'Euronext Paris compartiment C depuis le 30 juin 1999.
Les états financiers ont été arrêtés par le Conseil d’Administration du 28 avril 2026 et soumis au vote de l’Assemblée Généra le
du 16 juin 2026.
1.4.1.2 Faits significatifs de l’exercice
Activité
En 2025, COHERIS enregistre un chiffre d’affaires business de 14,4 M€, en croissance de 6,9% par rapport à 2024, bénéficiant
d’un second semestre en progression de 7.2%, après un premier semestre en hausse de 6.5%.
Sur la période, COHERIS affiche une nouvelle forte progression de + 6,5 % des ventes d’abonnements (annual licences) à
7,3 M€. Ces ventes représentent toujours 51 % du chiffre d’affaires total (51 % en 2024).
Traduisant la transition en cours vers une distribution de ses logiciels en mode abonnement, la part des revenus liés aux
licences perpétuelles et à la maintenance associée diminue pour ne plus représenter que 17,7 % du chiffre d’affaires total
(20,5% en 2024).
Les revenus relatifs aux prestations de services s’établissent à 4,5 M€, en hausse de 18,2 % par rapport à 2024 et représente nt
31,5 % du chiffre d’affaires total.
Enfin, le stock de revenus récurrents en base annualisée (ARR ) s’établit à 10,7 M€ au 31 décembre 2025, en hausse de + 4
% par rapport au 31 décembre 2024.
Au cours de l’exercice 2025, compte tenu des bonnes perspectives Coheris a consommé 1 900k€ de déficit fiscal, diminuant
le stock de déficit d’impôt activé à hauteur de 475k€ (cf : 1.4.3.14).
COHERIS enregistre un résultat opérationnel courant en baisse de 400k€ correspondant en partie à la baisse de la production
immobilisée sur 2025 ainsi qu’à une augmentation des coûts de refacturation de la part de Chapsvision pour notamment
intégrer des capacités agentiques dans les produits.
Le Résultat Opérationnel (RO) s’établit à 2 891k€, contre 3 234k€ en 2024. La baisse de ce résultat résulte de la variation d u
résultat opérationnel courant.
Le coût de l’endettement financier net est de +746k€ contre +769k€ en 2024.
Après prise en compte du coût de l’endettement financier et de l’activation des impôts différés sur reports déficitaires, le
résultat net enregistre une baisse par rapport à l’année précédente, et s’établit à 2,8 M€ en comparaison de 3,4 M€ en 2024.
A la clôture de l’exercice, la trésorerie ressort à 0,1 millions d’euros et les capitaux propres à 23 millions d’euros.
Au cours du premier semestre 2021, il a été mis en place une convention de cash pooling avec ChapsVision, suite aux
excédents de trésorerie générés au cours de l’exercice.
Ce compte de cash pooling est rémunéré et génère des intérêts chaque fin de trimestre (année civile) sur le taux trimestriel
déterminé au 3° du 1 article 39 du Code Général des Impôts (cf : 1.4.3.5.2)
1. 4 N o te s au x é t a t s f i n an ci er s I FR S
1.4.1 Informations générales relatives au groupe et faits marquant
1.4.1.1 Informations générales
Éditeur de Solutions CRM (Customer Relationship Management) et de Solutions Analytiques (Business Intelligence, Datami-
ning), Coheris propose une gamme complète de logiciels et services (automatisation du marketing, des ventes et du service
client, mobilité, Intranet, Business Intelligence, Datamining), des équipes de consulting pluridisciplinaires ainsi qu’un réseau
de partenaires technologiques et d’intégrateurs.
Coheris est cotée sur le marché d'Euronext Paris compartiment C depuis le 30 juin 1999.
Les états financiers ont été arrêtés par le Conseil d’Administration du 28 avril 2026 et soumis au vote de l’Assemblée Généra le
du 16 juin 2026.
1.4.1.2 Faits significatifs de l’exercice
Activité
En 2025, COHERIS enregistre un chiffre d’affaires business de 14,4 M€, en croissance de 6,9% par rapport à 2024, bénéficiant
d’un second semestre en progression de 7.2%, après un premier semestre en hausse de 6.5%.
Sur la période, COHERIS affiche une nouvelle forte progression de + 6,5 % des ventes d’abonnements (annual licences) à
7,3 M€. Ces ventes représentent toujours 51 % du chiffre d’affaires total (51 % en 2024).
Traduisant la transition en cours vers une distribution de ses logiciels en mode abonnement, la part des revenus liés aux
licences perpétuelles et à la maintenance associée diminue pour ne plus représenter que 17,7 % du chiffre d’affaires total
(20,5% en 2024).
Les revenus relatifs aux prestations de services s’établissent à 4,5 M€, en hausse de 18,2 % par rapport à 2024 et représente nt
31,5 % du chiffre d’affaires total.
Enfin, le stock de revenus récurrents en base annualisée (ARR ) s’établit à 10,7 M€ au 31 décembre 2025, en hausse de + 4
% par rapport au 31 décembre 2024.
Au cours de l’exercice 2025, compte tenu des bonnes perspectives Coheris a consommé 1 900k€ de déficit fiscal, diminuant
le stock de déficit d’impôt activé à hauteur de 475k€ (cf : 1.4.3.14).
COHERIS enregistre un résultat opérationnel courant en baisse de 400k€ correspondant en partie à la baisse de la production
immobilisée sur 2025 ainsi qu’à une augmentation des coûts de refacturation de la part de Chapsvision pour notamment
intégrer des capacités agentiques dans les produits.
Le Résultat Opérationnel (RO) s’établit à 2 891k€, contre 3 234k€ en 2024. La baisse de ce résultat résulte de la variation d u
résultat opérationnel courant.
Le coût de l’endettement financier net est de +746k€ contre +769k€ en 2024.
Après prise en compte du coût de l’endettement financier et de l’activation des impôts différés sur reports déficitaires, le
résultat net enregistre une baisse par rapport à l’année précédente, et s’établit à 2,8 M€ en comparaison de 3,4 M€ en 2024.
A la clôture de l’exercice, la trésorerie ressort à 0,1 millions d’euros et les capitaux propres à 23 millions d’euros.
Au cours du premier semestre 2021, il a été mis en place une convention de cash pooling avec ChapsVision, suite aux
excédents de trésorerie générés au cours de l’exercice.
Ce compte de cash pooling est rémunéré et génère des intérêts chaque fin de trimestre (année civile) sur le taux trimestriel
déterminé au 3° du 1 article 39 du Code Général des Impôts (cf : 1.4.3.5.2)
52/71
1.4.1.3 Evénements postérieurs à l'exercice
Néant
1.4.2 Principes de préparation des états financiers
1.4.2.1 Conformité aux normes comptables
Depuis 2005, Coheris établit ses rapports financiers conformément au règlement européen n° 1606/2002 du 19 juillet 2002
modifié par le Règlement n° 297/2008 du 11 mars 2008, qui prévoit qu'à compter du 1er janvier 2005, les entreprises euro-
péennes faisant appel public à l'épargne, doivent appliquer les normes comptables internationales prescrites par l'IASB (In-
ternational Accounting Standards Board).
Les normes comptables internationales comprennent les IFRS (International Financial Reporting Standards), les IAS (Inter-
national Accounting Standards), ainsi que leurs interprétations SIC (Standing Interpretations Committee) et IFRIC (Internatio-
nal Financial Reporting Interpretations Committee).
Les comptes annuels présentés en normes IFRS au titre des exercices clos ont été préparés en conformité avec l’ensemble
des normes et interprétations IFRS adoptées par l’Union Européenne, dont l’application est obligatoire à compter du 1 er janvier
2023 et notamment :
• L’amendement à IAS 16,
• L’amendement à IAS 37,
• Les améliorations annuelles des IFRS cycle 2018-2020,
• L’amendement à IFRS 3.
Utilisation d’estimations et hypothèses
La préparation des états financiers implique que la direction du groupe ou des filiales procède à des estimations et retienne
certaines hypothèses qui ont une incidence significative sur les montants d’actifs et de passifs inscrits au bilan consolidé, les
informations relatives à ces actifs et passifs, les montants de charges et produits du compte de résultat et les engagements
relatifs à la période arrêtée. Les résultats réels ultérieurs pourraient être différents.
Ces hypothèses concernent notamment le test de dépréciation (cf :1.4.3.1), les provisions dont notamment les provisions pour
litiges et les provisions pour avantages au personnel (cf : 1.4.3.7), la dette de location (cf : 1.4.3.8), et enfin les impôts différés
(cf : 1.4.3.4).
Etablissement de comptes selon le référentiel IFRS
La simplification de l’organigramme juridique, réalisée par des opérations de transmission universelle de patrimoine, de fusi on
ou de liquidation de filiales étrangères, fait que Coheris SA, depuis juillet 2015, ne détient plus de filiale. Par conséquent, la
société n’a plus l’obligation d’établir des comptes consolidés. Depuis 2005, Coheris établissant des comptes consolidés IFRS,
la société a décidé de continuer à publier des comptes en normes IFRS, dans la continuité de ses comptes consolidés IFRS
antérieurs, afin d’assurer la comparabilité des informations financières diffusées : ces comptes reprennent ainsi les actifs,
passifs et la situation nette tels qu’issus des comptes consolidés antérieurs, mais sur la base d’un périmètre de consolidati on
ne comprenant plus, depuis 2015, qu’une seule entité juridique, à savoir la société Coheris SA.
Au 31 décembre 2025, Coheris publie donc des comptes en normes IFRS et en normes françaises. En application de l’article
L.451-1-2 III du code monétaire et financier, les comptes établis en normes françaises ont fait l’objet d’un rapport par les
commissaires aux comptes. Et les comptes établis volontairement par la société en normes IFRS ont fait l’objet d’un rapport
d’audit entrant dans le champ des services autres que la certification des comptes. Ces informations financières ont fait l’o bjet
d’une revue par le Comité d’Audit et ont été arrêtées par le Conseil d’Administration de la société en date du 28 avril 2026.
1.4.2.2 Principes
Les principes suivants ont notamment été appliqués :
- indépendance des exercices,
- permanence des méthodes comptables d'un exercice à l'autre,
- continuité de l’exploitation.
1.4.2.3 Méthodes comptables
Goodwill
Les goodwill représentent la différence entre le prix d’acquisition et la juste valeur à la date d’acquisition des actifs et passifs
identifiables et des passifs éventuels. Ils sont testés au niveau de l’unité génératrice de trésorerie. Le Groupe dispose d ’un
délai de douze mois à compter de la date d’acquisition pour finaliser la valorisation de ces actifs et passifs. Au -delà de ce
délai, les effets sont constatés en résultat.
1.4.1.3 Evénements postérieurs à l'exercice
Néant
1.4.2 Principes de préparation des états financiers
1.4.2.1 Conformité aux normes comptables
Depuis 2005, Coheris établit ses rapports financiers conformément au règlement européen n° 1606/2002 du 19 juillet 2002
modifié par le Règlement n° 297/2008 du 11 mars 2008, qui prévoit qu'à compter du 1er janvier 2005, les entreprises euro-
péennes faisant appel public à l'épargne, doivent appliquer les normes comptables internationales prescrites par l'IASB (In-
ternational Accounting Standards Board).
Les normes comptables internationales comprennent les IFRS (International Financial Reporting Standards), les IAS (Inter-
national Accounting Standards), ainsi que leurs interprétations SIC (Standing Interpretations Committee) et IFRIC (Internatio-
nal Financial Reporting Interpretations Committee).
Les comptes annuels présentés en normes IFRS au titre des exercices clos ont été préparés en conformité avec l’ensemble
des normes et interprétations IFRS adoptées par l’Union Européenne, dont l’application est obligatoire à compter du 1 er janvier
2023 et notamment :
• L’amendement à IAS 16,
• L’amendement à IAS 37,
• Les améliorations annuelles des IFRS cycle 2018-2020,
• L’amendement à IFRS 3.
Utilisation d’estimations et hypothèses
La préparation des états financiers implique que la direction du groupe ou des filiales procède à des estimations et retienne
certaines hypothèses qui ont une incidence significative sur les montants d’actifs et de passifs inscrits au bilan consolidé, les
informations relatives à ces actifs et passifs, les montants de charges et produits du compte de résultat et les engagements
relatifs à la période arrêtée. Les résultats réels ultérieurs pourraient être différents.
Ces hypothèses concernent notamment le test de dépréciation (cf :1.4.3.1), les provisions dont notamment les provisions pour
litiges et les provisions pour avantages au personnel (cf : 1.4.3.7), la dette de location (cf : 1.4.3.8), et enfin les impôts différés
(cf : 1.4.3.4).
Etablissement de comptes selon le référentiel IFRS
La simplification de l’organigramme juridique, réalisée par des opérations de transmission universelle de patrimoine, de fusi on
ou de liquidation de filiales étrangères, fait que Coheris SA, depuis juillet 2015, ne détient plus de filiale. Par conséquent, la
société n’a plus l’obligation d’établir des comptes consolidés. Depuis 2005, Coheris établissant des comptes consolidés IFRS,
la société a décidé de continuer à publier des comptes en normes IFRS, dans la continuité de ses comptes consolidés IFRS
antérieurs, afin d’assurer la comparabilité des informations financières diffusées : ces comptes reprennent ainsi les actifs,
passifs et la situation nette tels qu’issus des comptes consolidés antérieurs, mais sur la base d’un périmètre de consolidati on
ne comprenant plus, depuis 2015, qu’une seule entité juridique, à savoir la société Coheris SA.
Au 31 décembre 2025, Coheris publie donc des comptes en normes IFRS et en normes françaises. En application de l’article
L.451-1-2 III du code monétaire et financier, les comptes établis en normes françaises ont fait l’objet d’un rapport par les
commissaires aux comptes. Et les comptes établis volontairement par la société en normes IFRS ont fait l’objet d’un rapport
d’audit entrant dans le champ des services autres que la certification des comptes. Ces informations financières ont fait l’o bjet
d’une revue par le Comité d’Audit et ont été arrêtées par le Conseil d’Administration de la société en date du 28 avril 2026.
1.4.2.2 Principes
Les principes suivants ont notamment été appliqués :
- indépendance des exercices,
- permanence des méthodes comptables d'un exercice à l'autre,
- continuité de l’exploitation.
1.4.2.3 Méthodes comptables
Goodwill
Les goodwill représentent la différence entre le prix d’acquisition et la juste valeur à la date d’acquisition des actifs et passifs
identifiables et des passifs éventuels. Ils sont testés au niveau de l’unité génératrice de trésorerie. Le Groupe dispose d ’un
délai de douze mois à compter de la date d’acquisition pour finaliser la valorisation de ces actifs et passifs. Au -delà de ce
délai, les effets sont constatés en résultat.
53/71
Conformément à IFRS 3 révisée :
• Tout ajustement du prix d’acquisition est comptabilisé à la juste valeur dès la date d’acquisition ;
• Les coûts directs liés à l’acquisition sont constatés en charge sur la période.
Les goodwill positifs résiduels sont portés à l’actif du bilan sous la rubrique « Goodwill ».
Lors de chaque arrêté, les indices d’éventuelles pertes de valeur des actifs concernés sont examinés. Si des changements
significatifs défavorables apparaissent et au minimum une fois par an, un test de valorisation est effectué et une dépréciati on
des goodwill est comptabilisé en cas de perte de valeur (cf. 1.4.3.1).
Immobilisations incorporelles
Elles comprennent essentiellement :
- les frais de recherche et développement :
• ils sont évalués au coût de production sur la base des temps passés par les développeurs à l'exclusion du temps de
supervision. Les heures produites sont valorisées à partir des salaires, augmentés des charges sociales par appli-
cation d’un coefficient de charges,
• l’économie d’impôt liée au Crédit Impôt Recherche, découlant de la partie éligible des frais de recherche et dévelop-
pement, est incluse dans la valorisation des actifs ainsi constatés.
• Ils sont amortis sur une durée de 3 ans selon le mode linéaire.
- des licences intégrées dans les logiciels produits :
• sont évaluées au coût d'acquisition,
• sont amorties sur une durée de 3 ans selon le mode linéaire.
Immobilisations corporelles
Il s'agit des matériels informatiques et téléphoniques utilisés par la société ainsi que du mobilier et du matériel de bureau
comptabilisés à leur coût historique et de droit d’utilisation reconnu sur les actifs corporels conformément à la norme IFRS 16.
Tous les contrats de location sont reconnus à l’actif par la constatation d’un droit d’utilisation et au passif par une dette cor-
respondant à la valeur actualisée des paiements futurs.
Les contrats de location de Coheris entrant dans le champ d’application d’IFRS 16 sont des contrats de locations immobilières
dont les baux sont de 9 années ainsi que des contrats sur des véhicules de société qui s’étalent sur 4 années.
La durée du contrat retenue pour le calcul du passif est celle du contrat initialement négocié (durée exécutoire) sans prise en
compte des options de résiliation anticipée ou d’extension
Les durées et les modes d'amortissement sont les suivants :
Installations 5 ans linéaires
Matériel de bureau et informatique 3 à 4 ans linéaires
Mobilier de bureau
Droit d’utilisation
2 à 7 ans linéaires
Selon la durée d’enga-
gement du contrat de
location
Actifs financiers non courants
Les actifs financiers non courants sont principalement composés de la part à plus d’un an des prêts et créances évalués au
coût amorti.
Les prêts et créances évalués au coût amorti sont initialement comptabilisés à leur juste valeur majorée des coûts de tran-
saction directement attribuables, puis évalués au coût amorti en appliquant la méthode dite du taux d’intérêt effectif.
Les actifs financiers non courants font l’objet d’une dépréciation s’il existe une indication objective de perte de valeur. L a perte
de valeur correspond à la différence entre la valeur nette comptable et la valeur recouvrable, estimée d'après l'actualisat ion
des flux de trésorerie attendus (actualisation au taux d'intérêt courant du marché pour un actif financier similaire pour les titres
de participation non consolidés évalués au coût, au taux d’intérêt effectif d’origine pour les prêts et créances évalu és au coût
amorti).
Créances clients
Les créances clients sont valorisées au coût amorti conformément à la terminologie de la norme IFRS 9-Instruments financiers.
Conformément à IFRS 3 révisée :
• Tout ajustement du prix d’acquisition est comptabilisé à la juste valeur dès la date d’acquisition ;
• Les coûts directs liés à l’acquisition sont constatés en charge sur la période.
Les goodwill positifs résiduels sont portés à l’actif du bilan sous la rubrique « Goodwill ».
Lors de chaque arrêté, les indices d’éventuelles pertes de valeur des actifs concernés sont examinés. Si des changements
significatifs défavorables apparaissent et au minimum une fois par an, un test de valorisation est effectué et une dépréciati on
des goodwill est comptabilisé en cas de perte de valeur (cf. 1.4.3.1).
Immobilisations incorporelles
Elles comprennent essentiellement :
- les frais de recherche et développement :
• ils sont évalués au coût de production sur la base des temps passés par les développeurs à l'exclusion du temps de
supervision. Les heures produites sont valorisées à partir des salaires, augmentés des charges sociales par appli-
cation d’un coefficient de charges,
• l’économie d’impôt liée au Crédit Impôt Recherche, découlant de la partie éligible des frais de recherche et dévelop-
pement, est incluse dans la valorisation des actifs ainsi constatés.
• Ils sont amortis sur une durée de 3 ans selon le mode linéaire.
- des licences intégrées dans les logiciels produits :
• sont évaluées au coût d'acquisition,
• sont amorties sur une durée de 3 ans selon le mode linéaire.
Immobilisations corporelles
Il s'agit des matériels informatiques et téléphoniques utilisés par la société ainsi que du mobilier et du matériel de bureau
comptabilisés à leur coût historique et de droit d’utilisation reconnu sur les actifs corporels conformément à la norme IFRS 16.
Tous les contrats de location sont reconnus à l’actif par la constatation d’un droit d’utilisation et au passif par une dette cor-
respondant à la valeur actualisée des paiements futurs.
Les contrats de location de Coheris entrant dans le champ d’application d’IFRS 16 sont des contrats de locations immobilières
dont les baux sont de 9 années ainsi que des contrats sur des véhicules de société qui s’étalent sur 4 années.
La durée du contrat retenue pour le calcul du passif est celle du contrat initialement négocié (durée exécutoire) sans prise en
compte des options de résiliation anticipée ou d’extension
Les durées et les modes d'amortissement sont les suivants :
Installations 5 ans linéaires
Matériel de bureau et informatique 3 à 4 ans linéaires
Mobilier de bureau
Droit d’utilisation
2 à 7 ans linéaires
Selon la durée d’enga-
gement du contrat de
location
Actifs financiers non courants
Les actifs financiers non courants sont principalement composés de la part à plus d’un an des prêts et créances évalués au
coût amorti.
Les prêts et créances évalués au coût amorti sont initialement comptabilisés à leur juste valeur majorée des coûts de tran-
saction directement attribuables, puis évalués au coût amorti en appliquant la méthode dite du taux d’intérêt effectif.
Les actifs financiers non courants font l’objet d’une dépréciation s’il existe une indication objective de perte de valeur. L a perte
de valeur correspond à la différence entre la valeur nette comptable et la valeur recouvrable, estimée d'après l'actualisat ion
des flux de trésorerie attendus (actualisation au taux d'intérêt courant du marché pour un actif financier similaire pour les titres
de participation non consolidés évalués au coût, au taux d’intérêt effectif d’origine pour les prêts et créances évalu és au coût
amorti).
Créances clients
Les créances clients sont valorisées au coût amorti conformément à la terminologie de la norme IFRS 9-Instruments financiers.
54/71
Chiffre d’affaires et produits constatés d'avance
L’activité d’édition de logiciels faisant généralement l’objet de contrats distincts de licence, de maintenance et de services
associés, les droits d'utilisation (licences revendues ou licences de produits Coheris) sont comptabilisés dès leur livraison.
Le chiffre d’affaires lié à la mise à disposition de nos licences en mode abonnement (hébergées ou non hébergées) est
généralement reconnu linéairement sur la durée du contrat.
Les prestations faisant l’objet d’un contrat au forfait sont enregistrées selon la méthode à l’avancement . L'avancement est
mesuré au prorata des coûts dépensés rapportés aux coûts à terminaison des contrats ; en conséquence, lorsque l'avance-
ment est supérieur au montant des factures émises, une facture à établir est comptabilisée ; a contrario, lorsque les f actures
émises sont d'un montant supérieur au stade d'avancement, un produit constaté d'avance est enregistré.
Dans le cas exceptionnel où les services associés seraient considérés comme essentiels au fonctionnement du progiciel
(modifications essentielles des caractéristiques techniques et/ou fonctionnelles intrinsèques du produit), le projet serait c on-
sidéré dans son ensemble et serait comptabilisé suivant la méthode à l’avancement.
Dans le cadre de son activité, Coheris a conclu une convention avec ChapsVision en date du 06/01/2020 de mise à disposition
de personnel ainsi qu’une convention en date du 01/07/2020 de mise à disposition des locaux.
Coheris a refacturé aux différentes sociétés du groupe ChapsVision des frais correspondants à la mise à disposition de per-
sonnel et à la mise à disposition des locaux.
Information sectorielle
La norme IFRS 8 relative à l’information sectorielle impose d’analyser la performance de l’entreprise en fonction de secteurs
opérationnels. Compte tenu de la nature de ses produits, des procédés de fabrication et de la typologie de ses clients, l’act ivité
d’Editeur de Logiciels présente un caractère très intégré. De ce fait, Coheris est mono secteur. Néanmoins, et à titre d’info r-
mation, Coheris présente une ventilation de son chiffre d’affaires par principales natures et par zones géographiques qui ne
s’inscrit pas dans le cadre de l’application de la norme IFRS 8.
Trésorerie et équivalent
La ligne « Trésorerie et équivalents » inclut les liquidités et le cas échéant, les placements monétaires immédiatement dispo-
nibles soumis à un risque négligeable de variation de valeur. Les placements monétaires sont évalués à leur valeur de marché
à la date de clôture, les variations de valeur étant enregistrées en « produits de trésorerie ». La trésorerie nette retenue pour
le tableau des flux financiers inclut également les découverts bancaires et les lignes de trésorerie court terme.
Provisions
Les risques et charges identifiés à la clôture de l'exercice, mais dont la réalisation est incertaine font l'objet de provisi ons ; il
s'agit plus particulièrement :
- des litiges,
- des pertes et pénalités probables sur les contrats,
- des indemnités de fin de carrière. Elles sont calculées selon la méthode de répartition des droits au prorata de
l'ancienneté. Conformément à la norme IAS 19 révisée, les écarts actuariels sont enregistrés nets d’impôt en autres
éléments du résultat global,
Les principales hypothèses qui ont été retenues pour l’évaluation des indemnités de fin de carrière sont les suivantes
:
- calcul des droits selon la convention collective Syntec,
- âge de départ à la retraite 65 ans,
- taux de charges sociales : 48 %,
- table de mortalité : INSEE F 2019-2021,
- taux de sortie variable selon l'âge,
- taux d'augmentation annuel moyen des salaires : 5% jusqu'à 40 ans, 2% au-delà,
- taux d’actualisation de 3,96%.
Impôts
Les impôts différés résultent des différences temporaires entre les valeurs comptables et fiscales des actifs et passifs au b ilan
IFRS et des déficits fiscaux dont la consommation est estimée sur un horizon raisonnable (5 ans maximum). Ils sont calculés
selon la méthode du report variable en appliquant les derniers taux d’impôts votés ou quasi voté à la date de la clôture. Coher is
bénéficie également de crédits d’impôt qui sont présentés en diminution des frais de développement financés.
Calcul du résultat par action
Le résultat net par action est déterminé en divisant le résultat net (part du groupe) par le nombre moyen pondéré d’actions
ordinaires en circulation au cours de la période.
Le résultat dilué par action est déterminé en divisant le résultat net (part du groupe) par le nombre moyen pondéré d’actions
ordinaires en circulation majoré de toutes les actions ordinaires potentielles dilutives. Au 31/12/2025, aucun instrument de ce
type n’a été émis par Coheris.
Passifs financiers
Les passifs financiers sont principalement composés d'emprunts et de dettes auprès des établissements de crédit (cf. note
1.4.3.8). Ils sont initialement comptabilisés à leur juste valeur (prenant en compte les éventuels coûts de transaction direc te-
ment rattachables) puis évalués au coût amorti en appliquant la méthode dite du taux d’intérêt effectif.
Chiffre d’affaires et produits constatés d'avance
L’activité d’édition de logiciels faisant généralement l’objet de contrats distincts de licence, de maintenance et de services
associés, les droits d'utilisation (licences revendues ou licences de produits Coheris) sont comptabilisés dès leur livraison.
Le chiffre d’affaires lié à la mise à disposition de nos licences en mode abonnement (hébergées ou non hébergées) est
généralement reconnu linéairement sur la durée du contrat.
Les prestations faisant l’objet d’un contrat au forfait sont enregistrées selon la méthode à l’avancement . L'avancement est
mesuré au prorata des coûts dépensés rapportés aux coûts à terminaison des contrats ; en conséquence, lorsque l'avance-
ment est supérieur au montant des factures émises, une facture à établir est comptabilisée ; a contrario, lorsque les f actures
émises sont d'un montant supérieur au stade d'avancement, un produit constaté d'avance est enregistré.
Dans le cas exceptionnel où les services associés seraient considérés comme essentiels au fonctionnement du progiciel
(modifications essentielles des caractéristiques techniques et/ou fonctionnelles intrinsèques du produit), le projet serait c on-
sidéré dans son ensemble et serait comptabilisé suivant la méthode à l’avancement.
Dans le cadre de son activité, Coheris a conclu une convention avec ChapsVision en date du 06/01/2020 de mise à disposition
de personnel ainsi qu’une convention en date du 01/07/2020 de mise à disposition des locaux.
Coheris a refacturé aux différentes sociétés du groupe ChapsVision des frais correspondants à la mise à disposition de per-
sonnel et à la mise à disposition des locaux.
Information sectorielle
La norme IFRS 8 relative à l’information sectorielle impose d’analyser la performance de l’entreprise en fonction de secteurs
opérationnels. Compte tenu de la nature de ses produits, des procédés de fabrication et de la typologie de ses clients, l’act ivité
d’Editeur de Logiciels présente un caractère très intégré. De ce fait, Coheris est mono secteur. Néanmoins, et à titre d’info r-
mation, Coheris présente une ventilation de son chiffre d’affaires par principales natures et par zones géographiques qui ne
s’inscrit pas dans le cadre de l’application de la norme IFRS 8.
Trésorerie et équivalent
La ligne « Trésorerie et équivalents » inclut les liquidités et le cas échéant, les placements monétaires immédiatement dispo-
nibles soumis à un risque négligeable de variation de valeur. Les placements monétaires sont évalués à leur valeur de marché
à la date de clôture, les variations de valeur étant enregistrées en « produits de trésorerie ». La trésorerie nette retenue pour
le tableau des flux financiers inclut également les découverts bancaires et les lignes de trésorerie court terme.
Provisions
Les risques et charges identifiés à la clôture de l'exercice, mais dont la réalisation est incertaine font l'objet de provisi ons ; il
s'agit plus particulièrement :
- des litiges,
- des pertes et pénalités probables sur les contrats,
- des indemnités de fin de carrière. Elles sont calculées selon la méthode de répartition des droits au prorata de
l'ancienneté. Conformément à la norme IAS 19 révisée, les écarts actuariels sont enregistrés nets d’impôt en autres
éléments du résultat global,
Les principales hypothèses qui ont été retenues pour l’évaluation des indemnités de fin de carrière sont les suivantes
:
- calcul des droits selon la convention collective Syntec,
- âge de départ à la retraite 65 ans,
- taux de charges sociales : 48 %,
- table de mortalité : INSEE F 2019-2021,
- taux de sortie variable selon l'âge,
- taux d'augmentation annuel moyen des salaires : 5% jusqu'à 40 ans, 2% au-delà,
- taux d’actualisation de 3,96%.
Impôts
Les impôts différés résultent des différences temporaires entre les valeurs comptables et fiscales des actifs et passifs au b ilan
IFRS et des déficits fiscaux dont la consommation est estimée sur un horizon raisonnable (5 ans maximum). Ils sont calculés
selon la méthode du report variable en appliquant les derniers taux d’impôts votés ou quasi voté à la date de la clôture. Coher is
bénéficie également de crédits d’impôt qui sont présentés en diminution des frais de développement financés.
Calcul du résultat par action
Le résultat net par action est déterminé en divisant le résultat net (part du groupe) par le nombre moyen pondéré d’actions
ordinaires en circulation au cours de la période.
Le résultat dilué par action est déterminé en divisant le résultat net (part du groupe) par le nombre moyen pondéré d’actions
ordinaires en circulation majoré de toutes les actions ordinaires potentielles dilutives. Au 31/12/2025, aucun instrument de ce
type n’a été émis par Coheris.
Passifs financiers
Les passifs financiers sont principalement composés d'emprunts et de dettes auprès des établissements de crédit (cf. note
1.4.3.8). Ils sont initialement comptabilisés à leur juste valeur (prenant en compte les éventuels coûts de transaction direc te-
ment rattachables) puis évalués au coût amorti en appliquant la méthode dite du taux d’intérêt effectif.
55/71
1 . 4 . 3 E x p l i c a t i o n s d e s p o s t e s d e s é l é m e n t s f i n a n c i e r s
1.4.3.1 Goodwill et autres actifs incorporels
Goodwill
Compte tenu de la transversalité des offres du groupe, l’ensemble des départements R&D, avant -vente, commerce, intégration
et expertise sont communs et uniques à tous les produits. En conséquence, sur son métier Coheris a identifié une UGT co-
hérente et identifiable dans le temps :
31/12/2024 Augmentation Diminution 31/12/2025
Goodwill bruts 8 385 8 385
Dépréciation (2 987) (2 987)
Goodwill nets 5 398 5 398
Le test de valorisation est mis en œuvre selon la méthode de l’actualisation des cash flows futurs (DCF) dont les principales
hypothèses retenues sont les suivantes :
• élaboration d’un Business Plan à 5 ans qui repose sur le budget 2025 et une projection sur les 4 années suivantes,
• taux de croissance à l’infini à 2,5% au-delà,
• taux d’actualisation indexé sur le taux sans risque OAT à 10 ans, la prime de risque du secteur, la prime de risque
société et le Béta de la société au 31/12/2025, le taux d’actualisation retenu est de 9,5 % (le taux d’actualisation
retenu au 31/12/2024 était de 9,3 %).
Le Business Plan intègre :
• les impacts du changement de modèle de vente des licences (mode licences perpétuelles en licences annuelles /
abonnement) sur les gammes CRM Suite et Nomad/Merch. Le taux de croissance moyen des revenus est de 6,8 %
sur la période du Business Plan,
• les coûts liés à la structure nécessaire à la poursuite du développement, de l’innovation et du maintien des logiciels,
• le Crédit Impôt Recherche sur la base d’une valeur de 466k€, correspondant à une hypothèse de durcissement des
critères d’éligibilité des projets de R&D à ce dispositif fiscal,
• un IS normatif à 25 % dans la valeur terminale.
La valeur d’utilité déterminée à partir de ces hypothèses ne fait pas ressortir de valeur des actifs inférieure à celle inscr ite
dans les comptes IFRS au 31/12/2025.
Des tests de sensibilité ont été réalisés à +/- 0,5% sur le taux d'actualisation et le taux de croissance à l'infini.
Dans ces conditions, aucune dépréciation n’est à constater au 31 décembre 2025.
Immobilisations incorporelles
a) Valeurs brutes :
31/12/2024 Augmentation Diminution 31/12/2025
Frais de recherche et de dévelop-
pement
40 930 1 490 42 420
Logiciels, concessions, brevets 686 474 212
Autres
Total 41 616 1 490 474 42 632
Les frais de recherche et développement sont liés aux investissements sur les produits des gammes :
• Coheris CRM (gamme de logiciels dans le domaine du CRM orientés service client et Marketing),
• Coheris Nomad (gamme de logiciels de gestion de forces de vente et merchandising),
• Coheris Liberty (gamme de logiciels de Business Intelligence)
• Coheris SPAD (gamme de logiciels de Datamining et Data Quality Management).
La diminution des logiciels, concessions, brevets fait suite à la mise au rebut à hauteur de 474k€.
1 . 4 . 3 E x p l i c a t i o n s d e s p o s t e s d e s é l é m e n t s f i n a n c i e r s
1.4.3.1 Goodwill et autres actifs incorporels
Goodwill
Compte tenu de la transversalité des offres du groupe, l’ensemble des départements R&D, avant -vente, commerce, intégration
et expertise sont communs et uniques à tous les produits. En conséquence, sur son métier Coheris a identifié une UGT co-
hérente et identifiable dans le temps :
31/12/2024 Augmentation Diminution 31/12/2025
Goodwill bruts 8 385 8 385
Dépréciation (2 987) (2 987)
Goodwill nets 5 398 5 398
Le test de valorisation est mis en œuvre selon la méthode de l’actualisation des cash flows futurs (DCF) dont les principales
hypothèses retenues sont les suivantes :
• élaboration d’un Business Plan à 5 ans qui repose sur le budget 2025 et une projection sur les 4 années suivantes,
• taux de croissance à l’infini à 2,5% au-delà,
• taux d’actualisation indexé sur le taux sans risque OAT à 10 ans, la prime de risque du secteur, la prime de risque
société et le Béta de la société au 31/12/2025, le taux d’actualisation retenu est de 9,5 % (le taux d’actualisation
retenu au 31/12/2024 était de 9,3 %).
Le Business Plan intègre :
• les impacts du changement de modèle de vente des licences (mode licences perpétuelles en licences annuelles /
abonnement) sur les gammes CRM Suite et Nomad/Merch. Le taux de croissance moyen des revenus est de 6,8 %
sur la période du Business Plan,
• les coûts liés à la structure nécessaire à la poursuite du développement, de l’innovation et du maintien des logiciels,
• le Crédit Impôt Recherche sur la base d’une valeur de 466k€, correspondant à une hypothèse de durcissement des
critères d’éligibilité des projets de R&D à ce dispositif fiscal,
• un IS normatif à 25 % dans la valeur terminale.
La valeur d’utilité déterminée à partir de ces hypothèses ne fait pas ressortir de valeur des actifs inférieure à celle inscr ite
dans les comptes IFRS au 31/12/2025.
Des tests de sensibilité ont été réalisés à +/- 0,5% sur le taux d'actualisation et le taux de croissance à l'infini.
Dans ces conditions, aucune dépréciation n’est à constater au 31 décembre 2025.
Immobilisations incorporelles
a) Valeurs brutes :
31/12/2024 Augmentation Diminution 31/12/2025
Frais de recherche et de dévelop-
pement
40 930 1 490 42 420
Logiciels, concessions, brevets 686 474 212
Autres
Total 41 616 1 490 474 42 632
Les frais de recherche et développement sont liés aux investissements sur les produits des gammes :
• Coheris CRM (gamme de logiciels dans le domaine du CRM orientés service client et Marketing),
• Coheris Nomad (gamme de logiciels de gestion de forces de vente et merchandising),
• Coheris Liberty (gamme de logiciels de Business Intelligence)
• Coheris SPAD (gamme de logiciels de Datamining et Data Quality Management).
La diminution des logiciels, concessions, brevets fait suite à la mise au rebut à hauteur de 474k€.
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b) Amortissements :
31/12/2024 Augmentation Diminution 31/12/2025
Frais de recherche et développe-
ment
37 547 1 165 38 712
Logiciels, concessions, brevets 686 474 212
Autres
Total 38 233 1 165 474 38 924
c) Valeurs nettes :
31/12/2024 31/12/2025
Frais de recherche et développement 3 383 3 708
Logiciels, concessions, brevets
Autres
Total 3 383 3 708
Les échéanciers d’amortissements des frais de recherche et développement sont les suivants :
Valeur nette au
31/12/2025 Amortissement N+1 Amortissement N+2 Amortissement N+3
Frais de recherche et développement 4 573 2 002 1 775 796
Impact CIR -865 -476 -314 -75
Total Frais de Recherche et dévelop-
pement 3 708 1 526 1 461 721
1.4.3.2 Immobilisations corporelles
a) Valeurs brutes :
31/12/2024 Augmentation Diminution 31/12/2025
Locaux IFRS 16 5 798 50 5 848
Véhicules IFRS 16 131 12 -13 130
Matériel informatique IFRS16 167 44 210
Autres immobilisations corporelles 1 495 4 1 499
Total 7 591 110 -13 7 688
Les locaux IFRS 16 se composent de :
• Les locaux de Suresnes
• Les locaux de Aix-en-Provence
Le 1 er juillet 2021, un nouveau bail a été signé pour les locaux de Suresnes pour une durée de neuf années qui annule et
remplace l’ancien bail qui prenait fin le 31 décembre 2023. Par la suite, il y a eu un avenant signé (bail complémentaire) au
cours de 2022 pour une partie de locaux supplémentaires sur le site de Suresnes pour une durée de neuf années à compter
du 1er janvier 2022. A savoir que l’augmentation de la valeur brute émane de l’indexation de l’ensemble du bail. Concernant
les locaux de Aix-en-Provence, un nouveau bail a été signé pour de nouveaux locaux pour une durée de neuf années à
compter du 1 er janvier 2022. Enfin, au cours de l’année 2023, Coheris a augmenté sa surface locative de Suresnes.
Les autres immobilisations corporelles sont composées du mobilier, du matériel de bureau et des ordinateurs, du réseau et
des aménagements.
b) Amortissements :
31/12/2024 Augmentation Diminution 31/12/2025
Locaux IFRS 16 2 122 713 2 834
Véhicules IFRS 16 78 35 -13 100
Matériel informatique IFRS16 136 42 178
Autres immobilisations corporelles 1 151 83 1 234
Total 3 487 873 -13 4 347
b) Amortissements :
31/12/2024 Augmentation Diminution 31/12/2025
Frais de recherche et développe-
ment
37 547 1 165 38 712
Logiciels, concessions, brevets 686 474 212
Autres
Total 38 233 1 165 474 38 924
c) Valeurs nettes :
31/12/2024 31/12/2025
Frais de recherche et développement 3 383 3 708
Logiciels, concessions, brevets
Autres
Total 3 383 3 708
Les échéanciers d’amortissements des frais de recherche et développement sont les suivants :
Valeur nette au
31/12/2025 Amortissement N+1 Amortissement N+2 Amortissement N+3
Frais de recherche et développement 4 573 2 002 1 775 796
Impact CIR -865 -476 -314 -75
Total Frais de Recherche et dévelop-
pement 3 708 1 526 1 461 721
1.4.3.2 Immobilisations corporelles
a) Valeurs brutes :
31/12/2024 Augmentation Diminution 31/12/2025
Locaux IFRS 16 5 798 50 5 848
Véhicules IFRS 16 131 12 -13 130
Matériel informatique IFRS16 167 44 210
Autres immobilisations corporelles 1 495 4 1 499
Total 7 591 110 -13 7 688
Les locaux IFRS 16 se composent de :
• Les locaux de Suresnes
• Les locaux de Aix-en-Provence
Le 1 er juillet 2021, un nouveau bail a été signé pour les locaux de Suresnes pour une durée de neuf années qui annule et
remplace l’ancien bail qui prenait fin le 31 décembre 2023. Par la suite, il y a eu un avenant signé (bail complémentaire) au
cours de 2022 pour une partie de locaux supplémentaires sur le site de Suresnes pour une durée de neuf années à compter
du 1er janvier 2022. A savoir que l’augmentation de la valeur brute émane de l’indexation de l’ensemble du bail. Concernant
les locaux de Aix-en-Provence, un nouveau bail a été signé pour de nouveaux locaux pour une durée de neuf années à
compter du 1 er janvier 2022. Enfin, au cours de l’année 2023, Coheris a augmenté sa surface locative de Suresnes.
Les autres immobilisations corporelles sont composées du mobilier, du matériel de bureau et des ordinateurs, du réseau et
des aménagements.
b) Amortissements :
31/12/2024 Augmentation Diminution 31/12/2025
Locaux IFRS 16 2 122 713 2 834
Véhicules IFRS 16 78 35 -13 100
Matériel informatique IFRS16 136 42 178
Autres immobilisations corporelles 1 151 83 1 234
Total 3 487 873 -13 4 347
57/71
c) Valeurs nettes :
31/12/2024 31/12/2025
Locaux IFRS 16 3 676 3 014
Véhicules IFRS 16 53 30
Matériel informatique IFRS16 31 32
Autres immobilisations corporelles 344 265
Total 4 104 3 341
1.4.3.3 Actifs financiers
a) Valeurs brutes :
31/12/2024 Augmentation Diminution 31/12/2025
Autres actifs 234 4 238
Total 234 238
Les autres actifs financiers correspondent essentiellement à des dépôts de garantie sur locations immobilières.
1.4.3.4 Actifs d’impôts différés
31/12/2025 31/12/2024
Sur Indemnités de fin de carrière (IFC) 215 194
Sur autres décalages temporaires 7 7
Sur participation 200 104
Sur déficits fiscaux activés 1 741 2 216
TOTAL 2 163 2 521
Le taux retenu au 31 décembre 2025 pour le calcul des impôts différés est de 25%.
Compte tenu du Business Plan dont les principales hypothèses sont décrites en 1.4.3.1 ci-dessus, il a été décidé depuis le 1 er
janvier 2022, d’activer le stock de déficits. La base de stock de déficits reportables au 31/12/2024 a été entièrement activé au
taux de 25%, soit un stock total de 8 858k€. À la suite des bénéfices générés sur l’exercice 2025, Coheris continue de con-
sommer son stock de déficit fiscal pour un montant de 1 900k€, ce qui a engendré une charge d’IS de 475k€. Les années
suivantes, le stock d’IDA continuera de diminuer selon le rythme de consommation des déficits antérieurs.
1.4.3.5 Créances d’exploitation
1.4.3.5.1 Créances clients et comptes rattachés
Elles sont présentées nettes de provisions qui sont de 80k€ sur les créances clients (64k€ en 2024).
Les créances clients se décomposent comme suit par date d’échéance :
Total Non échues <2 mois <12 mois > 1 an
Créances clients brutes 5 898 5 385 359 75 80
Dépréciation -80 -80
Créances clients nettes 5 819 5 385 359 75 0
c) Valeurs nettes :
31/12/2024 31/12/2025
Locaux IFRS 16 3 676 3 014
Véhicules IFRS 16 53 30
Matériel informatique IFRS16 31 32
Autres immobilisations corporelles 344 265
Total 4 104 3 341
1.4.3.3 Actifs financiers
a) Valeurs brutes :
31/12/2024 Augmentation Diminution 31/12/2025
Autres actifs 234 4 238
Total 234 238
Les autres actifs financiers correspondent essentiellement à des dépôts de garantie sur locations immobilières.
1.4.3.4 Actifs d’impôts différés
31/12/2025 31/12/2024
Sur Indemnités de fin de carrière (IFC) 215 194
Sur autres décalages temporaires 7 7
Sur participation 200 104
Sur déficits fiscaux activés 1 741 2 216
TOTAL 2 163 2 521
Le taux retenu au 31 décembre 2025 pour le calcul des impôts différés est de 25%.
Compte tenu du Business Plan dont les principales hypothèses sont décrites en 1.4.3.1 ci-dessus, il a été décidé depuis le 1 er
janvier 2022, d’activer le stock de déficits. La base de stock de déficits reportables au 31/12/2024 a été entièrement activé au
taux de 25%, soit un stock total de 8 858k€. À la suite des bénéfices générés sur l’exercice 2025, Coheris continue de con-
sommer son stock de déficit fiscal pour un montant de 1 900k€, ce qui a engendré une charge d’IS de 475k€. Les années
suivantes, le stock d’IDA continuera de diminuer selon le rythme de consommation des déficits antérieurs.
1.4.3.5 Créances d’exploitation
1.4.3.5.1 Créances clients et comptes rattachés
Elles sont présentées nettes de provisions qui sont de 80k€ sur les créances clients (64k€ en 2024).
Les créances clients se décomposent comme suit par date d’échéance :
Total Non échues <2 mois <12 mois > 1 an
Créances clients brutes 5 898 5 385 359 75 80
Dépréciation -80 -80
Créances clients nettes 5 819 5 385 359 75 0
58/71
1.4.3.5.2 Autres créances
Le poste impôt sur les bénéfices correspond principalement aux crédits d’impôts recherche, ce dernier n’est pas remboursé
car la société dépasse le statut de PME au sens communautaire, il est imputé sur l’IS dû au titre de chaque exercice. En 2026 ,
une demande de remboursera pourra être initiée afin de percevoir le solde du CIR de 2022 (542k€).
Au cours du premier semestre 2021, il a été mis en place une convention de cash pooling avec ChapsVision, suite aux
excédents de trésorerie générés au cours de l’exercice.
Ces comptes courants sont rémunérés et génèrent des intérêts chaque fin de trimestre (année civile) sur le taux trimestriel
déterminé au 3° du 1 article 39 du Code Général des Impôts.
1.4.3.6 Trésorerie et équivalents trésorerie – Trésorerie de clôture
31/12/2025 31/12/2024
Disponibilités 127 385
Trésorerie et équivalents trésorerie brut 127 385
Découverts bancaires
Trésorerie nette de clôture 127 385
Dépréciation compte bancaire (26) (26)
Trésorerie et équivalents trésorerie au bilan 101 359
Coheris détient un compte sur le territoire du Maroc qui était alimenté par des retenues à la source sur des marchés publics
entre les années 2005 et 2012. Ces avoirs n’étant pas liquides en dehors du territoire marocain, la société a constaté une
provision de 26k€ pour tenir compte du risque de non-récupération de ces avoirs.
En tenant compte de cette provision, le poste Trésorerie et équivalents de trésorerie au bilan au 31/12/2025 ressort à 101k€.
1.4.3.7 Provisions
A l'ouverture Ecart ac-
tuariel Dotation
Reprise
A la clôture Avec utilisa-
tion Sans utilisation
Indemnités de départ à la retraite 784 12 69 865
Provisions pour risques 0 0
Total 784 12 69 865
Concernant les indemnités de départ à la retraite, Coheris a comptabilisé au titre de l’exercice 2025 l’intégralité des écart s
actuariels en capitaux propres pour un montant de 9k€ nets d’impôts. L’impact de la variation de l’engagement au niveau du
résultat opérationnel courant s’élève à 69k€. Etant donné l’impact peu significatif de la variation de cet engagement post -
emploi dans le résultat, Coheris n’a pas procédé à des calculs de sensibilité à une variation des hypothèses.
A la connaissance de la société, il n’y a aucun litige en cours, ce qui explique l’absence de provisions pour risques.
31/12/2025 31/12/2024
Avances fournisseurs 10 41
Créances sociales 4
Impôt sur les bénéfices 1 485 1 244
Taxe sur la valeur ajoutée 679 257
Charges constatées d’avance 265 84
Comptes courants 16 152 12 892
TOTAL 18 595 14 518
1.4.3.5.2 Autres créances
Le poste impôt sur les bénéfices correspond principalement aux crédits d’impôts recherche, ce dernier n’est pas remboursé
car la société dépasse le statut de PME au sens communautaire, il est imputé sur l’IS dû au titre de chaque exercice. En 2026 ,
une demande de remboursera pourra être initiée afin de percevoir le solde du CIR de 2022 (542k€).
Au cours du premier semestre 2021, il a été mis en place une convention de cash pooling avec ChapsVision, suite aux
excédents de trésorerie générés au cours de l’exercice.
Ces comptes courants sont rémunérés et génèrent des intérêts chaque fin de trimestre (année civile) sur le taux trimestriel
déterminé au 3° du 1 article 39 du Code Général des Impôts.
1.4.3.6 Trésorerie et équivalents trésorerie – Trésorerie de clôture
31/12/2025 31/12/2024
Disponibilités 127 385
Trésorerie et équivalents trésorerie brut 127 385
Découverts bancaires
Trésorerie nette de clôture 127 385
Dépréciation compte bancaire (26) (26)
Trésorerie et équivalents trésorerie au bilan 101 359
Coheris détient un compte sur le territoire du Maroc qui était alimenté par des retenues à la source sur des marchés publics
entre les années 2005 et 2012. Ces avoirs n’étant pas liquides en dehors du territoire marocain, la société a constaté une
provision de 26k€ pour tenir compte du risque de non-récupération de ces avoirs.
En tenant compte de cette provision, le poste Trésorerie et équivalents de trésorerie au bilan au 31/12/2025 ressort à 101k€.
1.4.3.7 Provisions
A l'ouverture Ecart ac-
tuariel Dotation
Reprise
A la clôture Avec utilisa-
tion Sans utilisation
Indemnités de départ à la retraite 784 12 69 865
Provisions pour risques 0 0
Total 784 12 69 865
Concernant les indemnités de départ à la retraite, Coheris a comptabilisé au titre de l’exercice 2025 l’intégralité des écart s
actuariels en capitaux propres pour un montant de 9k€ nets d’impôts. L’impact de la variation de l’engagement au niveau du
résultat opérationnel courant s’élève à 69k€. Etant donné l’impact peu significatif de la variation de cet engagement post -
emploi dans le résultat, Coheris n’a pas procédé à des calculs de sensibilité à une variation des hypothèses.
A la connaissance de la société, il n’y a aucun litige en cours, ce qui explique l’absence de provisions pour risques.
31/12/2025 31/12/2024
Avances fournisseurs 10 41
Créances sociales 4
Impôt sur les bénéfices 1 485 1 244
Taxe sur la valeur ajoutée 679 257
Charges constatées d’avance 265 84
Comptes courants 16 152 12 892
TOTAL 18 595 14 518
59/71
1.4.3.8 Passifs financiers
Total - 1 an 1 à 5 ans + 5 ans
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit 464 464
Autres dettes financières 431 431
Sous Total 895 895
Dettes financières IFRS 16 3 116 775 2 401
Total dettes financières 4 011 1 670 2 401
En décembre 2020, Coheris a encaissé un Prêt Garanti par l’Etat pour un montant de 2 M€, il sera intégralement remboursé
au cours du deuxième semestre 2026.
Les autres dettes financières comprennent 310k€ de comptes bloqués de participation rémunérés au taux de 6%.
Les dettes financières liées à IFRS 16 s’élèvent à 3 116k€ (contre 3 796k€ au 31/12/2024).
Les charges de location non intégrées dans le périmètre IFRS 16 ne sont pas significatives.
1.4.3.9 Passifs d’impôts différés
Il n’y a pas d’impôt différé passif au 31/12/2025.
1.4.3.10 Autres dettes
Les principaux postes sont les suivants :
31/12/2025 31/12/2024
Personnel 1 328 1 357
Organismes sociaux 730 740
Taxes sur le chiffre d’affaires 1 164 981
Autres impôts et taxes 41 72
Produits constatés d’avance 3 837 3 913
Autres Dettes 854
Total 7 100 7 917
Lors de l’exercice 2024, les autres dettes concernaient uniquement les comptes courants des sociétés du groupe (prestation
intragroupe), en 2025, ces derniers sont débiteurs du fait que Coheris refacture davantage ses prestations à ces entités.
1.4.3.11 Chiffre d’affaires
La répartition du chiffre d’affaires par nature est la suivante :
31/12/2025 31/12/2024
Licences (1) 7 388 6 910
Maintenance 2 463 2 709
Prestations associées 4 529 3 832
Refacturations diverses (2) 1 899 1 487
Total 16 279 14 938
(1) Il s’agit des licences annuelles (7 312k€ en 2025 contre en 6 866k€ en 2024) et perpétuelles (75k€ en 2025 contre 44k€ en
2024).
(2) Il s’agit des refacturations à la maison mère et aux sociétés du groupe ChapsVision.
La ventilation du chiffre d’affaires s’établit comme suit par pays d’origine de facturation :
31/12/2025 31/12/2024
France 16 279 14 938
TOTAL 16 279 14 938
1.4.3.8 Passifs financiers
Total - 1 an 1 à 5 ans + 5 ans
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit 464 464
Autres dettes financières 431 431
Sous Total 895 895
Dettes financières IFRS 16 3 116 775 2 401
Total dettes financières 4 011 1 670 2 401
En décembre 2020, Coheris a encaissé un Prêt Garanti par l’Etat pour un montant de 2 M€, il sera intégralement remboursé
au cours du deuxième semestre 2026.
Les autres dettes financières comprennent 310k€ de comptes bloqués de participation rémunérés au taux de 6%.
Les dettes financières liées à IFRS 16 s’élèvent à 3 116k€ (contre 3 796k€ au 31/12/2024).
Les charges de location non intégrées dans le périmètre IFRS 16 ne sont pas significatives.
1.4.3.9 Passifs d’impôts différés
Il n’y a pas d’impôt différé passif au 31/12/2025.
1.4.3.10 Autres dettes
Les principaux postes sont les suivants :
31/12/2025 31/12/2024
Personnel 1 328 1 357
Organismes sociaux 730 740
Taxes sur le chiffre d’affaires 1 164 981
Autres impôts et taxes 41 72
Produits constatés d’avance 3 837 3 913
Autres Dettes 854
Total 7 100 7 917
Lors de l’exercice 2024, les autres dettes concernaient uniquement les comptes courants des sociétés du groupe (prestation
intragroupe), en 2025, ces derniers sont débiteurs du fait que Coheris refacture davantage ses prestations à ces entités.
1.4.3.11 Chiffre d’affaires
La répartition du chiffre d’affaires par nature est la suivante :
31/12/2025 31/12/2024
Licences (1) 7 388 6 910
Maintenance 2 463 2 709
Prestations associées 4 529 3 832
Refacturations diverses (2) 1 899 1 487
Total 16 279 14 938
(1) Il s’agit des licences annuelles (7 312k€ en 2025 contre en 6 866k€ en 2024) et perpétuelles (75k€ en 2025 contre 44k€ en
2024).
(2) Il s’agit des refacturations à la maison mère et aux sociétés du groupe ChapsVision.
La ventilation du chiffre d’affaires s’établit comme suit par pays d’origine de facturation :
31/12/2025 31/12/2024
France 16 279 14 938
TOTAL 16 279 14 938
60/71
1.4.3.12 Achats et services extérieurs
Ce poste s'élève à 6 293k€ au 31/12/2025 contre 4 838k€ au 31/12/2024 et se décompose comme suit :
31/12/2025 31/12/2024
Achats de matières premières 433 87
Achat Sous traitance 5 026 3 518
Entretien divers 117 141
Locations et charges liées 245 338
Assurances 30 23
Transports et déplacements, véhicules 48 67
Honoraires 130 186
Télécommunications 44 77
Publicité, communication 39 62
Divers 180 339
TOTAL 6 293 4 838
Le poste « achats de matières premières » concerne principalement les cross-selling faits pour les autres entités au sein du
groupe.
Le poste « Sous traitance » s’élève à 5 026k€ (contre 3 518k€ en 2024) dont 3 797k€ qui sont représentés par des refactura-
tions intragroupes entre Cohéris et des sociétés du groupe Chapsvision (contre 2 406k€ de refacturations internes en 2024).
Ces refacturations sont réalisées à des conditions normales de marché.
1.4.3.13 Charges de personnel
Au 31 décembre 2025 les charges de personnel se décomposent comme suit :
31/12/2025 31/12/2024
Salaires et traitements 4 801 4 687
Charges sociales 2 100 2 217
Total 6 901 6 904
1.4.3.14 Impôts sur les résultats
Il se décompose comme suit :
31/12/2025 31/12/2024
Impôt dû 225 324
Impôt différé 361 234
Total 586 558
La base de stock de déficits reportables au 31/12/2024 a été entièrement activé au taux de 25%, soit un stock total de 8
858k€. À la suite des bénéfices générés sur l’exercice 2025, Coheris continue de consommer son stock de déficit fiscal pour
un montant de 1 900k€, ce qui a engendré une charge d’IS de 475k€. Les années suivantes, le stock d’IDA continuera de
diminuer selon le rythme de consommation des déficits antérieurs.
L’écart entre la charge d’impôt théorique et la charge d’impôt effective s’explique comme suit (en k€) :
31/12/2025 31/12/2024
Résultat IFRS avant impôt 3 638 4 002
Charge d’impôt théorique (taux impôt : 25%) 909 1 001
Déficits activés -312
Impact des charges définitivement non déductibles 14 14
Décalage temporaire -192
Amortissement du CIR non fiscalisé -145 -145
Charge d’impôt effective 586 558
Les crédits d’impôt recherche et innovation pour 466k€ en 2025 et 638k€ en 2024 ont été enregistrés en diminution des frais
de recherche et développement à l’actif du bilan.
1.4.3.12 Achats et services extérieurs
Ce poste s'élève à 6 293k€ au 31/12/2025 contre 4 838k€ au 31/12/2024 et se décompose comme suit :
31/12/2025 31/12/2024
Achats de matières premières 433 87
Achat Sous traitance 5 026 3 518
Entretien divers 117 141
Locations et charges liées 245 338
Assurances 30 23
Transports et déplacements, véhicules 48 67
Honoraires 130 186
Télécommunications 44 77
Publicité, communication 39 62
Divers 180 339
TOTAL 6 293 4 838
Le poste « achats de matières premières » concerne principalement les cross-selling faits pour les autres entités au sein du
groupe.
Le poste « Sous traitance » s’élève à 5 026k€ (contre 3 518k€ en 2024) dont 3 797k€ qui sont représentés par des refactura-
tions intragroupes entre Cohéris et des sociétés du groupe Chapsvision (contre 2 406k€ de refacturations internes en 2024).
Ces refacturations sont réalisées à des conditions normales de marché.
1.4.3.13 Charges de personnel
Au 31 décembre 2025 les charges de personnel se décomposent comme suit :
31/12/2025 31/12/2024
Salaires et traitements 4 801 4 687
Charges sociales 2 100 2 217
Total 6 901 6 904
1.4.3.14 Impôts sur les résultats
Il se décompose comme suit :
31/12/2025 31/12/2024
Impôt dû 225 324
Impôt différé 361 234
Total 586 558
La base de stock de déficits reportables au 31/12/2024 a été entièrement activé au taux de 25%, soit un stock total de 8
858k€. À la suite des bénéfices générés sur l’exercice 2025, Coheris continue de consommer son stock de déficit fiscal pour
un montant de 1 900k€, ce qui a engendré une charge d’IS de 475k€. Les années suivantes, le stock d’IDA continuera de
diminuer selon le rythme de consommation des déficits antérieurs.
L’écart entre la charge d’impôt théorique et la charge d’impôt effective s’explique comme suit (en k€) :
31/12/2025 31/12/2024
Résultat IFRS avant impôt 3 638 4 002
Charge d’impôt théorique (taux impôt : 25%) 909 1 001
Déficits activés -312
Impact des charges définitivement non déductibles 14 14
Décalage temporaire -192
Amortissement du CIR non fiscalisé -145 -145
Charge d’impôt effective 586 558
Les crédits d’impôt recherche et innovation pour 466k€ en 2025 et 638k€ en 2024 ont été enregistrés en diminution des frais
de recherche et développement à l’actif du bilan.
61/71
1. 5 A u tr e s i n f o r mat i o n s
1.5.1.1 Effectif
Au 31 décembre 2025 l’effectif est de 68 collaborateurs. En moyenne sur l’année 2024, l’effectif a été de 70 collaborateurs.
La répartition de l’effectif au 31 décembre 2025 par qualification est :
31/12/2025 31/12/2024
Directeurs 3 4
Cadres 59 59
AM et employés 6 7
Total 68 70
1.5.1.2 Engagements hors bilan à recevoir
Engagements reçus :
Dans le cadre de la cession du fonds de commerce de la solution TCLog , il a été convenu qu’un complément de prix serait
versé par l’acquéreur Metrixware à Coheris. Ce complément de prix est basé sur le niveau de chiffre d’affaires de l’activité. A
la date d’arrêté des comptes, ce montant n’a pas encore déterminé.
1.5.1.3 Politique et gestion des risques financiers
Les risques auxquels la société peut être confrontée sont présentés ci-dessous.
Risque de crédit
Coheris a plus de 1000 clients toutes activités confondues. Les 10 clients les plus importants représentent 39 % du chiffre
d’affaires du Groupe.
Dans ces conditions, Coheris, n’est pas dépendant d’un client particulier.
En ce qui concerne les risques de défaillance financière, les clients de Coheris sont essentiellement des grandes entreprises
qui ne présentent pas de risque de ce type.
Risque de taux
En raison de sa faible exposition au risque de taux, la société n’a pas jugé utile de mettre en place de méthode de gestion d e
ce risque de taux.
Risque de change
Compte tenu de la très faible exposition de Coheris au risque de change, (la quasi-totalité des transactions étant réalisée en
€) Coheris n’a pas mis en place de méthode de suivi et de gestion de ce risque.
Risque de liquidité
L’échéancier des actifs et des dettes financières est le suivant :
à 1 an 1 an à 5 ans Au-delà
Disponibilités 101
Autres actifs financiers* 13 593
Passifs financiers -895 -506
Position nette avant gestion 12 799 -506
Hors bilan
Position nette après gestion 12 799 -506
1. 5 A u tr e s i n f o r mat i o n s
1.5.1.1 Effectif
Au 31 décembre 2025 l’effectif est de 68 collaborateurs. En moyenne sur l’année 2024, l’effectif a été de 70 collaborateurs.
La répartition de l’effectif au 31 décembre 2025 par qualification est :
31/12/2025 31/12/2024
Directeurs 3 4
Cadres 59 59
AM et employés 6 7
Total 68 70
1.5.1.2 Engagements hors bilan à recevoir
Engagements reçus :
Dans le cadre de la cession du fonds de commerce de la solution TCLog , il a été convenu qu’un complément de prix serait
versé par l’acquéreur Metrixware à Coheris. Ce complément de prix est basé sur le niveau de chiffre d’affaires de l’activité. A
la date d’arrêté des comptes, ce montant n’a pas encore déterminé.
1.5.1.3 Politique et gestion des risques financiers
Les risques auxquels la société peut être confrontée sont présentés ci-dessous.
Risque de crédit
Coheris a plus de 1000 clients toutes activités confondues. Les 10 clients les plus importants représentent 39 % du chiffre
d’affaires du Groupe.
Dans ces conditions, Coheris, n’est pas dépendant d’un client particulier.
En ce qui concerne les risques de défaillance financière, les clients de Coheris sont essentiellement des grandes entreprises
qui ne présentent pas de risque de ce type.
Risque de taux
En raison de sa faible exposition au risque de taux, la société n’a pas jugé utile de mettre en place de méthode de gestion d e
ce risque de taux.
Risque de change
Compte tenu de la très faible exposition de Coheris au risque de change, (la quasi-totalité des transactions étant réalisée en
€) Coheris n’a pas mis en place de méthode de suivi et de gestion de ce risque.
Risque de liquidité
L’échéancier des actifs et des dettes financières est le suivant :
à 1 an 1 an à 5 ans Au-delà
Disponibilités 101
Autres actifs financiers* 13 593
Passifs financiers -895 -506
Position nette avant gestion 12 799 -506
Hors bilan
Position nette après gestion 12 799 -506
62/71
Tableau synthétique recensant l’ensemble des dettes financières auprès d’établissement de crédit par catégorie, par devise :
Type d'emprunt Montant
initial en k€ Échéance Nature du
Taux
Existence de
couvertures
Capital restant dû au
31/12/2025 en k€
Emprunt bancaire
PGE
2 000 2026
Fixe :0,70%
Durée 60
mois avec un
différé
OUI, garantie
BPI à hauteur
de 90% du
montant total
505
Total 2 000 505
1.5.1.4 Informations relatives aux parties liées
Mandataire social dirigeant :
Depuis sa nomination en tant que Président Directeur Général de Coheris le 6 novembre 2019, Monsieur Olivier Dellenbach
a renoncé à toute forme de rémunération au titre de ce mandat.
Président-Directeur Général
En €
2025 2024
Montants dus au
titre de l’exercice
Montants versés sur
l’année calendaire
Montants dus au
titre de l’exercice
Montants versés sur
l’année calendaire
Rémunération fixe 0 0 0 0
Rémunération variable 0 0 0 0
Indemnité départ 0 0 0 0
Indemnité transactionnelle 0 0 0 0
Avantages en nature 0 0 0 0
TOTAL 0 0 0 0
En 2025, les montants bruts des jetons de présence versés aux Administrateurs au titre de l’exercice 2024 (en €) sont les
suivants :
Jacques Behr 16 842
Gildas Mathurin 15 158
Beatrice Dellenbach 15 158
Laëtitia Beillard 17 842
TOTAL 65 000
1.5.1.5 Honoraires Commissaires aux Comptes
Audit Fiderec Grant Thornton
Montants % Montants %
En milliers d'€uro 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Certifications des comptes annuels 0 29 0% 83% 50 29 83% 83%
Services autres que la certification
des comptes 0 6 0% 17% 10 6 17% 17%
TOTAL 0 35 0% 100% 60 35 100% 100%
Tableau synthétique recensant l’ensemble des dettes financières auprès d’établissement de crédit par catégorie, par devise :
Type d'emprunt Montant
initial en k€ Échéance Nature du
Taux
Existence de
couvertures
Capital restant dû au
31/12/2025 en k€
Emprunt bancaire
PGE
2 000 2026
Fixe :0,70%
Durée 60
mois avec un
différé
OUI, garantie
BPI à hauteur
de 90% du
montant total
505
Total 2 000 505
1.5.1.4 Informations relatives aux parties liées
Mandataire social dirigeant :
Depuis sa nomination en tant que Président Directeur Général de Coheris le 6 novembre 2019, Monsieur Olivier Dellenbach
a renoncé à toute forme de rémunération au titre de ce mandat.
Président-Directeur Général
En €
2025 2024
Montants dus au
titre de l’exercice
Montants versés sur
l’année calendaire
Montants dus au
titre de l’exercice
Montants versés sur
l’année calendaire
Rémunération fixe 0 0 0 0
Rémunération variable 0 0 0 0
Indemnité départ 0 0 0 0
Indemnité transactionnelle 0 0 0 0
Avantages en nature 0 0 0 0
TOTAL 0 0 0 0
En 2025, les montants bruts des jetons de présence versés aux Administrateurs au titre de l’exercice 2024 (en €) sont les
suivants :
Jacques Behr 16 842
Gildas Mathurin 15 158
Beatrice Dellenbach 15 158
Laëtitia Beillard 17 842
TOTAL 65 000
1.5.1.5 Honoraires Commissaires aux Comptes
Audit Fiderec Grant Thornton
Montants % Montants %
En milliers d'€uro 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Certifications des comptes annuels 0 29 0% 83% 50 29 83% 83%
Services autres que la certification
des comptes 0 6 0% 17% 10 6 17% 17%
TOTAL 0 35 0% 100% 60 35 100% 100%
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5. Rapport du commissaire aux comptes sur les
comptes annuels
Aux actionnaires de la société Coheris,
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, nous avons effectué l’audit
des comptes annuels de la société Coheris relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2025, tels qu’ils sont joints
au présent rapport.
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers
et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation
financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice.
L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d’audit.
Fondement de l’opinion
Référentiel d’audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous
estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabi-
lités du commissaire aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le code de
commerce et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er
janvier 2025 à la date d’émission de notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services inter-
dits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.
Observation
Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur les incidences de la
première application du règlement ANC, n°2022-06 exposées dans l’annexe des comptes annuels.
Justification des appréciations – Points clés de l’audit
En application des dispositions des articles L. 821-53 et R. 821-180 du code de commerce relatives à la
justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l’audit relatifs aux
risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour
l’audit des comptes annuels de l’exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques.
5. Rapport du commissaire aux comptes sur les
comptes annuels
Aux actionnaires de la société Coheris,
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, nous avons effectué l’audit
des comptes annuels de la société Coheris relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2025, tels qu’ils sont joints
au présent rapport.
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers
et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation
financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice.
L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d’audit.
Fondement de l’opinion
Référentiel d’audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous
estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabi-
lités du commissaire aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le code de
commerce et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er
janvier 2025 à la date d’émission de notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services inter-
dits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.
Observation
Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur les incidences de la
première application du règlement ANC, n°2022-06 exposées dans l’annexe des comptes annuels.
Justification des appréciations – Points clés de l’audit
En application des dispositions des articles L. 821-53 et R. 821-180 du code de commerce relatives à la
justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l’audit relatifs aux
risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour
l’audit des comptes annuels de l’exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques.
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Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes annuels pris dans leur
ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des
éléments de ces comptes annuels pris isolément.
Evaluation des fonds de commerce
Notes « Immobilisations incorporelles » et « Test de dépréciation » du § 1.2.1.2 « Règles et méthodes comptables »
de l’annexe
Risque identifié
Les fonds de commerce de la société Coheris,
constitués de clientèle, de droits d'exploitation
et de droits au bail, s'établissent à 5,3 M€ en
valeur nette au 31 décembre 2025.
L’ensemble des départements R&D, avant-
vente, commerce, intégration et expertise
étant commun et unique à tous les produits, la
valeur d’usage des actifs incorporels et notam-
ment des fonds de commerce est estimée de
manière globale dans le cadre d’un test de dé-
préciation unique portant sur l’actif écono-
mique de Coheris.
Ce test de dépréciation effectué par la direc-
tion intègre une part importante de jugements
et d’hypothèses, portant notamment sur :
les flux de trésorerie futurs,
le taux d’actualisation (WACC) et les taux de
croissance moyen et à long terme utilisés pour
la projection de ces flux.
En conséquence, une variation dans ces hypo-
thèses est susceptible de modifier la valeur re-
couvrable des fonds de commerce.
Nous avons donc considéré que la valorisa-
tion des fonds de commerce constituait un
point clé de l’audit.
Notre réponse
Nous avons examiné les modalités de mise en
œuvre du test de perte de valeur réalisé par la
Société.
Nous avons obtenu le dernier business plan
de la Direction ainsi que le test de déprécia-
tion et sur la base de ces informations, nous
avons réalisé les procédures suivantes :
Nous avons apprécié le caractère raisonnable
des principales données et hypothèses clés,
notamment par entretien, pour :
les perspectives d’activité établies par la direc-
tion et validées par le conseil d’administration,
afin d’en évaluer la correcte traduction dans
les prévisions de flux de trésorerie ;
les performances réalisées par rapport aux ré-
sultats prévus dans les précédentes prévisions
de flux de trésorerie ;
le taux de croissance à long terme.
Nous avons vérifié l’exactitude arithmétique
de l’évaluation retenue par la Société.
Nous avons apprécié, avec l’appui de nos spé-
cialistes en évaluation, le taux d’actualisation
retenu (WACC).
Nous avons obtenu et examiné les analyses de
sensibilité effectuées par la direction. Nous
avons également effectué nos propres calculs
de sensibilité, pour corroborer les analyses de
la Société.
Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes annuels pris dans leur
ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des
éléments de ces comptes annuels pris isolément.
Evaluation des fonds de commerce
Notes « Immobilisations incorporelles » et « Test de dépréciation » du § 1.2.1.2 « Règles et méthodes comptables »
de l’annexe
Risque identifié
Les fonds de commerce de la société Coheris,
constitués de clientèle, de droits d'exploitation
et de droits au bail, s'établissent à 5,3 M€ en
valeur nette au 31 décembre 2025.
L’ensemble des départements R&D, avant-
vente, commerce, intégration et expertise
étant commun et unique à tous les produits, la
valeur d’usage des actifs incorporels et notam-
ment des fonds de commerce est estimée de
manière globale dans le cadre d’un test de dé-
préciation unique portant sur l’actif écono-
mique de Coheris.
Ce test de dépréciation effectué par la direc-
tion intègre une part importante de jugements
et d’hypothèses, portant notamment sur :
les flux de trésorerie futurs,
le taux d’actualisation (WACC) et les taux de
croissance moyen et à long terme utilisés pour
la projection de ces flux.
En conséquence, une variation dans ces hypo-
thèses est susceptible de modifier la valeur re-
couvrable des fonds de commerce.
Nous avons donc considéré que la valorisa-
tion des fonds de commerce constituait un
point clé de l’audit.
Notre réponse
Nous avons examiné les modalités de mise en
œuvre du test de perte de valeur réalisé par la
Société.
Nous avons obtenu le dernier business plan
de la Direction ainsi que le test de déprécia-
tion et sur la base de ces informations, nous
avons réalisé les procédures suivantes :
Nous avons apprécié le caractère raisonnable
des principales données et hypothèses clés,
notamment par entretien, pour :
les perspectives d’activité établies par la direc-
tion et validées par le conseil d’administration,
afin d’en évaluer la correcte traduction dans
les prévisions de flux de trésorerie ;
les performances réalisées par rapport aux ré-
sultats prévus dans les précédentes prévisions
de flux de trésorerie ;
le taux de croissance à long terme.
Nous avons vérifié l’exactitude arithmétique
de l’évaluation retenue par la Société.
Nous avons apprécié, avec l’appui de nos spé-
cialistes en évaluation, le taux d’actualisation
retenu (WACC).
Nous avons obtenu et examiné les analyses de
sensibilité effectuées par la direction. Nous
avons également effectué nos propres calculs
de sensibilité, pour corroborer les analyses de
la Société.
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Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France,
aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires.
Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents sur la situation fi-
nancière et les comptes annuels adressés aux actionnaires
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des
informations données dans le rapport de gestion du conseil d’administration et dans les autres documents
sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires.
Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux
délais de paiement mentionnées à l'article D. 441-6 du code de commerce.
Informations relatives au gouvernement d’entreprise
Nous attestons de l’existence, dans la section du rapport de gestion du conseil d’administration consacrée
au gouvernement d’entreprise, des informations requises par les articles L. 225 -37-4, L. 22-10-10 et L. 22-
10-9 du code de commerce.
Concernant les informations fournies en application des dispositions de l’article L. 22 -10-9 du code de
commerce sur les rémunérations et avantages versés ou attribués aux mandataires sociaux ainsi que sur les
engagements consentis en leur faveur, nous avons vérifié leur concordance avec les comptes ou avec les
données ayant servi à l’établissement de ces comptes et, le cas échéant, avec les éléments recueillis par votre
société auprès des entreprises contrôlées par elle qui sont comprises dans le périmètre de consolidation. Sur
la base de ces travaux nous attestons l’exactitude et la sincérité de ces informations.
Autres informations
En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives aux prises de
participation et de contrôle et à l’identité des détenteurs du capital ou des droits de vote vous ont été com-
muniquées dans le rapport de gestion.
Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires
Format de présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel
Nous avons également procédé, conformément à la norme d’exercice professionnel sur les diligences du
commissaire aux comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d’informa-
tion électronique unique européen, à la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen
délégué n°2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes annuels destinés à être inclus
dans le rapport financier annuel mentionné au I de l’article L.451 -1-2 du code monétaire et financier, établis
sous la responsabilité du Président-Directeur Général.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes annuels destinés à être inclus
dans le rapport financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d’information électro-
nique unique européen.
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France,
aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires.
Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents sur la situation fi-
nancière et les comptes annuels adressés aux actionnaires
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des
informations données dans le rapport de gestion du conseil d’administration et dans les autres documents
sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires.
Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux
délais de paiement mentionnées à l'article D. 441-6 du code de commerce.
Informations relatives au gouvernement d’entreprise
Nous attestons de l’existence, dans la section du rapport de gestion du conseil d’administration consacrée
au gouvernement d’entreprise, des informations requises par les articles L. 225 -37-4, L. 22-10-10 et L. 22-
10-9 du code de commerce.
Concernant les informations fournies en application des dispositions de l’article L. 22 -10-9 du code de
commerce sur les rémunérations et avantages versés ou attribués aux mandataires sociaux ainsi que sur les
engagements consentis en leur faveur, nous avons vérifié leur concordance avec les comptes ou avec les
données ayant servi à l’établissement de ces comptes et, le cas échéant, avec les éléments recueillis par votre
société auprès des entreprises contrôlées par elle qui sont comprises dans le périmètre de consolidation. Sur
la base de ces travaux nous attestons l’exactitude et la sincérité de ces informations.
Autres informations
En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives aux prises de
participation et de contrôle et à l’identité des détenteurs du capital ou des droits de vote vous ont été com-
muniquées dans le rapport de gestion.
Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires
Format de présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel
Nous avons également procédé, conformément à la norme d’exercice professionnel sur les diligences du
commissaire aux comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d’informa-
tion électronique unique européen, à la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen
délégué n°2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes annuels destinés à être inclus
dans le rapport financier annuel mentionné au I de l’article L.451 -1-2 du code monétaire et financier, établis
sous la responsabilité du Président-Directeur Général.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes annuels destinés à être inclus
dans le rapport financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d’information électro-
nique unique européen.
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Désignation du commissaire aux comptes
Nous avons été nommés commissaire aux comptes de la société Coheris par l’assemblée générale du 30 juin
2017.
Au 31 décembre 2025, Grant Thornton était dans la 9ème année de sa mission sans interruption depuis que
les titres de la société ont été admis aux négociations sur un marché réglementé.
Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives
aux comptes annuels
Il appartient à la direction d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux
règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime néces-
saire à l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci pro-
viennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à
poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires
relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation,
sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité.
Il incombe au comité d’audit de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre
l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit
interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comp-
table et financière.
Les comptes annuels ont été arrêtés par le Conseil d’administration.
Responsabilités du commissaire aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels
Objectif et démarche d’audit
Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance rai-
sonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives.
L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé
conformément aux normes d’exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie
significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont con sidérées comme
significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou
en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur
ceux-ci.
Comme précisé par l’article L. 821-55 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne
consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Désignation du commissaire aux comptes
Nous avons été nommés commissaire aux comptes de la société Coheris par l’assemblée générale du 30 juin
2017.
Au 31 décembre 2025, Grant Thornton était dans la 9ème année de sa mission sans interruption depuis que
les titres de la société ont été admis aux négociations sur un marché réglementé.
Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives
aux comptes annuels
Il appartient à la direction d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux
règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime néces-
saire à l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci pro-
viennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à
poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires
relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation,
sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité.
Il incombe au comité d’audit de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre
l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit
interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comp-
table et financière.
Les comptes annuels ont été arrêtés par le Conseil d’administration.
Responsabilités du commissaire aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels
Objectif et démarche d’audit
Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance rai-
sonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives.
L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé
conformément aux normes d’exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie
significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont con sidérées comme
significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou
en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur
ceux-ci.
Comme précisé par l’article L. 821-55 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne
consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
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Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France,
le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :
• il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives,
que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procé-
dures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés
pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant
d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la
fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclara-
tions ou le contournement du contrôle interne ;
• il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit
appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle
interne ;
• il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des
estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies
dans les comptes annuels ;
• il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de
continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude signifi-
cative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la
société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à
la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pour-
raient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude signifi-
cative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes
annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas
pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ;
• il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent
les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle.
Rapport au comité d’audit
Nous remettons un rapport au comité d’audit qui présente notamment l’étendue des travaux d'audit et le
programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons éga-
lement à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons
identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information
comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d’audit figurent les risques d’anomalies signifi-
catives, que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice et qui
constituent de ce fait les points clés de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le présent rapport.
Nous fournissons également au comité d’audit la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n°
537-2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées
notamment par les articles L. 821-27 à L. 821-34 du code de commerce et dans le code de déontologie de la
profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le comité d'audit des
risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France,
le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :
• il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives,
que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procé-
dures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés
pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant
d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la
fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclara-
tions ou le contournement du contrôle interne ;
• il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit
appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle
interne ;
• il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des
estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies
dans les comptes annuels ;
• il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de
continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude signifi-
cative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la
société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à
la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pour-
raient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude signifi-
cative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes
annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas
pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ;
• il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent
les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle.
Rapport au comité d’audit
Nous remettons un rapport au comité d’audit qui présente notamment l’étendue des travaux d'audit et le
programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons éga-
lement à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons
identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information
comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d’audit figurent les risques d’anomalies signifi-
catives, que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice et qui
constituent de ce fait les points clés de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le présent rapport.
Nous fournissons également au comité d’audit la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n°
537-2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées
notamment par les articles L. 821-27 à L. 821-34 du code de commerce et dans le code de déontologie de la
profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le comité d'audit des
risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées.
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Neuilly-sur-Seine, le 26 mai 2026
Le commissaire aux comptes
Grant Thornton
Membre français de Grant Thornton International
Ludivine Mallet
Associée
Neuilly-sur-Seine, le 26 mai 2026
Le commissaire aux comptes
Grant Thornton
Membre français de Grant Thornton International
Ludivine Mallet
Associée
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6. Rapport d’audit du commissaire aux comptes
sur les comptes annuels établis selon le
référentiel IFR S
Aux actionnaires de la société Coheris,
Opinion
En notre qualité de commissaire aux comptes de Coheris en charge de la certification des comptes et en
réponse à la demande de votre conseil d’administration, nous avons effectué un audit des comptes annuels
établis selon le référentiel IFRS de la société Coheris relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2025 (« les
comptes »), tels qu’ils sont joints au présent rapport.
À notre avis, les comptes présentent sincèrement, dans tous leurs aspects significatifs et au regard du
référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne, le patrimoine et la situation financière de Coheris
au 31 décembre 2025 ainsi que le résultat de ses opérations pour l’exercice écoulé.
Fondement de l’opinion
Référentiel d’audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France et la
doctrine professionnelle de la Compagnie Nationale des Commissaires aux Comptes relative à cette
intervention. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour
fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la section «
Responsabilités du Commissaire aux Comptes relatives à l’audit des comptes du présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le Code de Commerce
et par le Code de Déontologie de la profession de Commissaire aux Comptes.
Responsabilités de la Direction et des personnes constituant le gouvernement d'entreprise relatives aux
comptes
Il appartient à la Direction d’établir des comptes présentant une image fidèle au regard du référentiel IFRS
tel qu’adopté dans l’Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime
nécessaire à l'établissement de « comptes » ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci
proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
6. Rapport d’audit du commissaire aux comptes
sur les comptes annuels établis selon le
référentiel IFR S
Aux actionnaires de la société Coheris,
Opinion
En notre qualité de commissaire aux comptes de Coheris en charge de la certification des comptes et en
réponse à la demande de votre conseil d’administration, nous avons effectué un audit des comptes annuels
établis selon le référentiel IFRS de la société Coheris relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2025 (« les
comptes »), tels qu’ils sont joints au présent rapport.
À notre avis, les comptes présentent sincèrement, dans tous leurs aspects significatifs et au regard du
référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne, le patrimoine et la situation financière de Coheris
au 31 décembre 2025 ainsi que le résultat de ses opérations pour l’exercice écoulé.
Fondement de l’opinion
Référentiel d’audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France et la
doctrine professionnelle de la Compagnie Nationale des Commissaires aux Comptes relative à cette
intervention. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour
fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la section «
Responsabilités du Commissaire aux Comptes relatives à l’audit des comptes du présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le Code de Commerce
et par le Code de Déontologie de la profession de Commissaire aux Comptes.
Responsabilités de la Direction et des personnes constituant le gouvernement d'entreprise relatives aux
comptes
Il appartient à la Direction d’établir des comptes présentant une image fidèle au regard du référentiel IFRS
tel qu’adopté dans l’Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime
nécessaire à l'établissement de « comptes » ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci
proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
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Lors de l’établissement des comptes, il incombe, à la Direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre
son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la
continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est
prévu de liquider la société ou de cesser son activité.
Il incombe au comité d’audit de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre
l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit
interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information
comptable et financière.
Ces comptes ont été arrêtés par le Conseil d’administration.
Responsabilités du Commissaire aux Comptes relatives à l’audit des comptes
Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable
que les comptes pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives L’assurance
raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé
conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France et à la doctrine professionnelle
de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette intervention permet de
systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou
résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce
qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les
utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.
Notre audit des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément à ces normes et à la doctrine professionnelle de la Compagnie
Nationale des Commissaires aux Comptes relative à cette intervention, le Commissaire aux Comptes exerce
son jugement professionnel tout au long de l’audit. En outre :
- Il identifie et évalue les risques que les comptes comportent des anomalies significatives, que celles-
ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face
à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion.
Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que
celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la
falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle in-
terne ;
- Il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit
appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle
interne ;
- Il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des
estimations comptables faites par la direction, ainsi que des informations les concernant fournies
dans les comptes ;
Lors de l’établissement des comptes, il incombe, à la Direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre
son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la
continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est
prévu de liquider la société ou de cesser son activité.
Il incombe au comité d’audit de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre
l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit
interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information
comptable et financière.
Ces comptes ont été arrêtés par le Conseil d’administration.
Responsabilités du Commissaire aux Comptes relatives à l’audit des comptes
Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable
que les comptes pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives L’assurance
raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé
conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France et à la doctrine professionnelle
de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette intervention permet de
systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou
résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce
qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les
utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.
Notre audit des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément à ces normes et à la doctrine professionnelle de la Compagnie
Nationale des Commissaires aux Comptes relative à cette intervention, le Commissaire aux Comptes exerce
son jugement professionnel tout au long de l’audit. En outre :
- Il identifie et évalue les risques que les comptes comportent des anomalies significatives, que celles-
ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face
à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion.
Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que
celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la
falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle in-
terne ;
- Il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit
appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle
interne ;
- Il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des
estimations comptables faites par la direction, ainsi que des informations les concernant fournies
dans les comptes ;
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- Il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de
continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude signifi-
cative liée à des événements ou à des conditions susceptibles de mettre en cause la capacité de la
société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à
la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pour-
raient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude signifi-
cative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes
au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes,
il formule une opinion avec réserve ou une opinion défavorable ;
- Il apprécie la présentation d’ensemble des comptes et évalue si les comptes reflètent les opérations
et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle
Ce rapport est établi à votre attention dans le contexte décrit ci-avant et ne doit pas être utilisé, diffusé, ou
cité à d’autres fins.
Nous n'acceptons aucune responsabilité vis-à-vis de tout tiers auquel ce rapport serait diffusé ou parviendrait
Ce rapport est régi par la loi française. Les juridictions françaises ont compétence exclusive pour connaître
de tout litige, réclamation ou différend pouvant résulter de notre lettre de mission ou du présent rapport, ou
de toute question s'y rapportant. Chaque partie renonce irrévocablement à ses droits de s’opposer à une
action portée auprès de ces tribunaux, de prétendre que l’action a été intentée auprès d’un tribunal
incompétent, ou que ces tribunaux n’ont pas compétence.
Neuilly-sur-Seine, le 26 mai 2026
Le commissaire aux comptes
Grant Thornton
Membre français de Grant Thornton International
Ludivine Mallet
Associée
- Il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de
continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude signifi-
cative liée à des événements ou à des conditions susceptibles de mettre en cause la capacité de la
société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à
la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pour-
raient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude signifi-
cative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes
au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes,
il formule une opinion avec réserve ou une opinion défavorable ;
- Il apprécie la présentation d’ensemble des comptes et évalue si les comptes reflètent les opérations
et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle
Ce rapport est établi à votre attention dans le contexte décrit ci-avant et ne doit pas être utilisé, diffusé, ou
cité à d’autres fins.
Nous n'acceptons aucune responsabilité vis-à-vis de tout tiers auquel ce rapport serait diffusé ou parviendrait
Ce rapport est régi par la loi française. Les juridictions françaises ont compétence exclusive pour connaître
de tout litige, réclamation ou différend pouvant résulter de notre lettre de mission ou du présent rapport, ou
de toute question s'y rapportant. Chaque partie renonce irrévocablement à ses droits de s’opposer à une
action portée auprès de ces tribunaux, de prétendre que l’action a été intentée auprès d’un tribunal
incompétent, ou que ces tribunaux n’ont pas compétence.
Neuilly-sur-Seine, le 26 mai 2026
Le commissaire aux comptes
Grant Thornton
Membre français de Grant Thornton International
Ludivine Mallet
Associée